Partecipanti del mercato dei titoli - questi sono individui o organizzazioni che vendono o comprano titoli o servono il loro fatturato e calcoli su di loro; Questi sono quelli che entrano in determinate relazioni economiche sull'appello dei titoli.
Ci sono i seguenti gruppi principali dei partecipanti della RCB:
-emirates.- quelli che producono titoli in circolazione;
-investitori - tutti coloro che comprano titoli emessi in circolazione;
-mediatori del fondo - questi sono i mercanti che forniscono comunicazione tra emittenti e investitori nel mercato dei titoli;
-mercato dei titoli di manutenzione delle organizzazioni, - può includere gli organizzatori del mercato dei titoli (borse o organizzatori di azioni), centri di regolamento (camere calcolate, centri di compensazione), registrar, depositi, organismi informativi o organizzazioni;
-organi di regolamentazione e controllo dello stato - Nella Federazione Russa comprende governi più elevati (presidente, governo), ministeri e dipartimenti (Ministero della Finanza della Federazione Russa, Commissione federale per il mercato dei titoli, altro), la Banca centrale della Federazione Russa.
Il motivo principale che l'emittente è guidato, il rilascio di titoli è attirare il capitale (risorse monetarie). Inoltre, la vendita di titoli consente di ricostruire la proprietà, come la privatizzazione di proprietà statale; Ti consente di condurre la sequenza di debiti, ecc. Dall'altro lato del mercato, l'investitore è un acquirente di titoli, il cui scopo principale è quello di costringere i propri mezzi per lavorare e generare reddito. Inoltre, potrebbe essere interessato ad ottenere determinati diritti garantiti da uno o un altro prezioso carta (ad esempio, voti).
A seconda della relazione con il mercato dei titoli di tutte le persone che sono in qualche modo legate ad esso, è possibile dividere in tre gruppi:
Il primo gruppo include "Clienti" o "utenti" del mercato azionario -questi sono emittenti e investitori. I loro interessi professionali, la loro principale vita "business" si trova spesso al di fuori del mercato dei titoli. Gli emittenti si rivolgono ad esso quando hanno bisogno di attirare il capitale a lungo termine o a medio termine, gli investitori si rivolgono a esso per investire temporaneamente a loro disposizione del capitale al fine di conservare e aumentarli. Emittenti e investitori unisce il fatto che il mercato dei titoli per loro fa parte del "ambiente aziendale esterno" e non una professione;
Il secondo gruppo è fatto commercianti professionali, mediatori di azioni, I.e. Quelli che sono chiamati broker e rivenditori - Queste sono organizzazioni e in un certo numero di paesi - e cittadini per i quali il commercio di titoli sono le principali attività professionali. Il loro compito è quello di servire emittenti e investitori, soddisfare le loro esigenze di entrare nel mercato azionario;
Il terzo gruppo è fatto organizzazioni specializzate nella fornitura di servizi per tutti gli utenti del mercato azionario. L'intero insieme di queste organizzazioni è ancora definito come "infrastruttura" del mercato azionario. Questi includono borse e altri organizzatori commerciali, organizzazioni di compensazione e regolamento, depositi e registratori, ecc.
Ora considera ogni partecipante nel mercato dei titoli di più.
Emittente. La legge federale "sul mercato dei titoli" lo definisce come "entità giuridica o autorità esecutive o organismi del governo locale che sono noiosi a propri conto dei proprietari di titoli per attuare i diritti sanciti da loro". L'emittente fornisce beni al mercato azionario - un documento prezioso. Tuttavia, non si dovrebbe pensare che l'emittente lascia il mercato inserendo i titoli su di esso. È costantemente presente su di lui, in quanto dovrebbe portare gli obblighi dal nome agli acquirenti (investitori) dei titoli per attuare i diritti certificati dai diritti. Inoltre, l'emittente stesso opera con i suoi titoli, eseguendo la loro redenzione o vendita. La composizione degli emittenti può essere rappresentata come segue:
Stato
Governo centrale
Autorità repubblicane
Autorità municipali
Istituzioni e organizzazioni che godono del supporto statale
Azienda azionaria congiunta (corporazione)
Settore di produzione: imprese privatizzate, società di nuova creazione di questo settore
Sfera di credito
Scambio
Strutture finanziarie: società di investimento e fondi di investimento
Aziende private
Non residenti della Federazione Russa.
Il campionato tra gli emittenti russi è saldamente detenuto dallo stato. Si ritiene che i titoli del governo abbiano un rischio zero, dal momento che la bancarotta dello stato è impossibile, e sosterrà sempre i suoi obblighi. Allo stesso tempo, i titoli di stato emessi dal governo della Russia combinano diverse proprietà piacevoli per l'investitore: con un rischio davvero basso, hanno una resa sufficientemente elevata e, in virtù della tecnologia ben consolidata, quasi assoluta liquidità. Pertanto, lo stato come emittente di titoli è posizioni robuste sul mercato azionario russo.
Le strutture non statali nell'emissione dei titoli possono godere del sostegno delle autorità di vari livelli, che fungono da garanzia per questi titoli o stabilire interruzioni fiscali, ecc.
Azienda azionaria congiunta, che è nata come risultato della privatizzazione come emittente, è caratterizzata da bassa resa, vicinanza dell'informazione, incertezza delle prospettive economiche e degli indicatori a scadenza. Per conquistare il mercato, tali emittenti richiedono la disponibilità tecnica del registro, fluttuazioni sostanziali nel valore del corso dei loro titoli.
Un "posto sotto il sole" completamente diverso nel mercato interno dei titoli, o piuttosto i fondi degli investitori prese la compagnia, mai e non intendevano alzarsi per un modo difficile per i veri investimenti. Di conseguenza, i soldi di molti investitori hanno lasciato il mercato azionario domestico insieme agli emittenti scomparsi. Questa situazione sul mercato dei titoli russi crea alcune difficoltà per gli emittenti, e anche per quelli dei quali costi di progetti di investimento altamente qualificati.
Investitore. Determinato dalla legge "sul mercato dei titoli" come "una persona che possiede titoli sul diritto di proprietà (proprietario) o altro diritto (proprietario). Inoltre, c'è un concetto " acquirer coscienzioso"Chi è considerato" Una persona che ha acquisito titoli ha fatto il pagamento e al momento dell'acquisizione non lo sapeva e non poteva essere a conoscenza dei diritti di terzi a questi titoli, se altrimenti è stato dimostrato ".
Gli investitori possono essere classificati per una serie di segni. Il più significativo è il loro stato. Quindi gli investitori possono essere suddivisi in singoli (individui), istituzionali (collettivi) e professionisti del mercato.
Se il principale emittente nel mercato dei titoli è lo stato, l'investitore principale che determina lo stato del mercato azionario è un individuo investitore, cioè. Un individuo che utilizza il suo risparmio per acquisire titoli.
Entità giuridiche che non hanno licenze per il diritto di esercitare attività professionali nel mercato dei titoli come intermediari, ma l'acquisizione di titoli per conto proprio e a proprio conto costituiscono un gruppo di investitori istituzionali.
Gli investitori sono i professionisti del mercato azionario, svolgendo l'intera gamma di operazioni su di esso, ma solo se investono i propri fondi in titoli.
La classificazione degli investitori può essere effettuata a seconda dello scopo dell'investimento. Quindi sono suddivisi in strategici e portfolio.
L'investitore strategico prevede di essere di proprietà, scolpito il controllo sulla società congiunta e prevede di ricevere reddito dall'uso di questa proprietà, che supererà sicuramente il reddito da una semplice proprietà delle azioni.
L'investitore del portafoglio conta solo sul reddito da Titoli appartenenti a lui, quindi domande: cosa comprare, come acquistare, dove comprare e quando comprare - per lui sono sempre rilevanti.
Prima di rispondere a queste domande, l'investitore dovrebbe determinare per quale scopo investe in titoli che è più importante per questo - la sicurezza degli investimenti e la loro conservazione o un elevato livello di redditività ad un alto livello di rischio di investimento. Pertanto, la base per l'ulteriore classificazione dell'investitore può essere presentata ai fini dell'investimento e del suo atteggiamento nei confronti del rischio.
Uno dei partecipanti professionisti nel mercato dei titoli può essere gestione delle aziende (sotto forma di entità giuridica o imprenditore privato), che hanno una licenza statale per le attività di gestione dei titoli. La licenza include:
-gestione dei titolitrasmesso dai loro proprietari alla società appropriata;
-gestione dei clientidestinato a un investimento redditizio in titoli;
-titoli e gestione dei contantiquali aziende ricevono nel processo delle loro attività nel mercato dei titoli.
Il significato del funzionamento delle società di gestione e della loro operazione nel mercato dei titoli è che forniscono quanto segue:
I migliori risultati della gestione dei titoli dei clienti rispetto alle attività di quest'ultimo a causa della loro professionalità;
Minori costi di manutenzione delle operazioni nei mercati azionari dovuti alla scala delle loro attività;
L'efficacia delle operazioni a spese del lavoro allo stesso tempo in molti mercati e in diversi paesi.
La gestione nello svolgimento delle sue attività è obbligata a indicare che funge da manager. Se il conflitto degli interessi del Gestore e del suo cliente o dei vari clienti di un manager, che tutte le parti non sono state notificate in anticipo, ha portato alle azioni del gestore che avevano danni agli interessi del cliente, il manager deve al suo propria spesa per pagare danni nel modo stabilito dalla legge civile.
Broker Considerano il partecipante professionale nel mercato dei titoli, che è impegnata nelle attività di intermediazione. In conformità con la legge "sul mercato dei titoli", "Le attività di intermediazione riconosce la Commissione delle operazioni di diritto civile con titoli come avvocato o commissario che agiscono sulla base di un accordo dell'istruzione o della Commissione, nonché del potere dell'avvocato Immettere tali transazioni in assenza di linee guida per l'autorità del procuratore o dei commissari nel contratto ". Come broker può fungere da individui e organizzazioni. Nei compiti del broker, esecuzione coscienziosa dei compiti dei clienti. Dovrebbe mettere gli interessi dei clienti in primo luogo ed eseguirli in ordine di ricezione.
Il broker e il cliente stanno costruendo le loro relazioni su base contrattuale. Allo stesso tempo, sia il contratto di istruzioni che è possibile utilizzare il contratto della Commissione. Se l'ordine è concluso, ciò significa che il broker parlirà per conto del cliente ea spesa del cliente, cioè. Il lato dei prigionieri è il cliente ed è responsabile dell'esecuzione della transazione. Se la preferenza è data al trattato della Commissione, quindi, quando si conclude la transazione, il broker si oppone a proprio conto, ma agisce nell'interesse del cliente ea sua spesa. Un lato della transazione in questo caso è un broker ed è responsabile dell'esecuzione ETO. Secondo la legislazione esistente, il cliente prima dell'esecuzione del contratto ha il diritto di interrompere unilateralmente la sua azione. L'adempimento dell'accordo dell'ordine o della Commissione è considerato trasferito al cliente dell'avviso ufficiale del broker sulla conclusione della transazione. Il reddito principale del broker ottiene a scapito delle commissioni addebitate dall'importo della transazione.
Rivenditore È chiamato partecipante professionale nel mercato dei titoli (individuale o organizzazione), che svolge concessionari. La legge "Sul mercato dei titoli" è stato determinato che "Attività dei rivenditori riconoscono la messa in servizio delle transazioni di acquisto di titoli e di vendita da parte dei propri conto e a proprie spese attraverso l'annuncio pubblico dei prezzi di acquisto e / o di vendita di determinati titoli con il Obbligo dell'acquisto e / o della vendita di questi preziosi documenti su una persona annunciata che svolge tali attività, prezzi. Il reddito del rivenditore è costituito dalla differenza nella vendita di vendite e acquisto. Parlando come operatore di mercato, il rivenditore dichiara il prezzo della vendita e dell'acquisto, il numero minimo e massimo di titoli acquistati e (o), nonché il periodo durante il quale i prezzi annunciati sono validi.
Registrar. Sul mercato dei titoli sono solitamente chiamati organizzazioni che nell'ambito dell'accordo con l'Emittente conducono il registro. Il registro dei proprietari di titoli è "... un elenco di proprietari registrati, indicando il numero, il valore nominale e la categoria di titoli personali appartenenti a loro, compilati come qualsiasi data impostata e consentendo di identificare questi proprietari, il numero e la categoria di titoli appartenenti a loro. " Il registro è necessario dall'emittente in primo luogo in modo da poter adempiere ai suoi doveri ai proprietari dei titoli emessi da lui. Inoltre, il registro può essere necessario dalla direzione dell'Emittente al fine di controllare la composizione dei proprietari, per tracciare il tentativo di acquisti di massa e altre azioni scortesi.
Le funzioni del Registrar possono essere eseguite dalla società congiunta stessa, ma se il numero di proprietari supera i 500, dovrebbe trasferire il registro di un'organizzazione di terze parti che fornisce professionalmente i servizi di gestione del registro.
In realtà, le attività di registrazione possono essere difficili in Russia. Ad esempio, è estremamente scomodo quando registrarsi ogni transazione deve andare al cancelliere, specialmente se si trova lontano. È molto rallentando l'esecuzione delle transazioni e aumenta notevolmente il costo della registrazione. Per tutti questi motivi, l'Istituto del "Titolo nominale" dovrebbe essere diffuso. Titolo nominale - Questa è una persona che nel registro è registrata una serie di titoli, mentre in realtà non è il proprietario. Il porta nominale stesso continua a tenere conto dei proprietari reali. Se i vecchi e nuovi proprietari della sicurezza hanno aperto i conti dal detentore nominale, lo stato dei conti nel supporto nominale cambia, ma il numero totale di titoli registrati rimane invariato e lo stato del suo resoconto del cancelliere rimane invariato. Il cambio del proprietario è redatto al titolare nominale. In quei momenti, quando l'emittente non è rilevato, il registro completo dei suoi proprietari di titoli, il cancelliere invia una richiesta al titolare nominale e gli fornisce un elenco completo di proprietari di vettori i cui bollette conduce.
Ora in Russia l'Istituto dei Registratori è abbastanza forte. I registri degli azionisti sono impegnati in entrambe le banche per i quali questa attività è ausiliaria e serve a fornire servizi aggiuntivi ai propri clienti e ai registratori specializzati per i quali questo tipo di attività è la principale.
Depositi Sono chiamate organizzazioni che forniscono servizi per la conservazione dei certificati di titoli e / o contabilità dei diritti di proprietà in titoli, cioè. Il Depositario conduce conti che tengono conto dei titoli trasferiti dai clienti per lo stoccaggio, nonché mantengano direttamente i certificati di questi titoli. I conti destinati ai titoli contabili sono chiamati "Account Depot".
L'aspetto dei depositari e, a seguito di ciò, l'effetto del fatturato dei titoli ha gradualmente portato al fatto che i titoli sotto forma di documento cartaceo vengono utilizzati più e meno. Il ruolo del documento (certificato) che certifichi il diritto del proprietario su una carta preziosa, inizia a riprodurre un record sul conto Depot. In un certo numero di paesi, una tale situazione è sancita. Va ricordato che per un documento prezioso, la voce che stabilisce il suo proprietario, può essere solo in un unico posto in ogni momento, cioè. Potrebbe non essere che la proprietà dello stesso documento sia stata stabilita dalle voci in due depositari o nel depositario e nel cancelliere. Il cliente può avere diversi conti in depositi diversi, ma un titolo in ogni momento specifico viene preso in considerazione su alcuni dei suoi account. Le copie di questo account possono essere tenute da qualche parte al fine di garantire affidabilità, ma la posizione dell'originale è fissata.
Quindi, k. le principali funzioni del deposito includono quanto segue:
Mantenimento dei conti del deposito in base a un contratto con un cliente (tale accordo è definito un contratto depositario o un accordo di contabilità di deposito);
Conservazione dei certificati di titoli;
L'attuazione del ruolo di un intermediario tra l'emittente e l'investitore (ad esempio, quando si paga i dividendi, l'emittente traduce la quantità di denaro al depositario, corrispondente al numero di titoli nel depositario; Depositario a turno Elenca i dividendi al suo clienti in conformità con il numero di titoli di questo problema che erano i loro account di deposito). Poiché i conti del deposito dei clienti sono nel deposito, quindi sulla base di questi conti, con una certa tecnologia, la loro manutenzione non è difficile per preparare il registro per l'Emittente. Questo è esattamente ciò che ha portato in molti paesi a dieta i registratori come tali. Le loro funzioni sono adottate dal sistema di depositario, il che rende lo stesso più economico ed efficiente.
Organizzazioni di compensazione della compensazione. La Commissione delle transazioni dei titoli è accompagnata non solo dal loro trasferimento da un proprietario a un'altra o superando la proprietà di loro nei registrar o in depositi, ma anche il trasferimento di denaro opposto per questi titoli dal proprio acquirente al venditore. Se stiamo parlando di una tantum o poche transazioni, i calcoli su di essi sono fatti nel modo consueto, come nelle transazioni della vendita e della vendita di altri beni. Tuttavia, sul mercato dei titoli organizzato sotto forma di scambio di scambi o sulla base dei sistemi di scambio di computer, il numero di transazioni e partecipanti alla negoziazione è molto ampio, che ha obiettivamente ha portato alla ripartizione delle attività sugli insediamenti con i titoli in una sfera specifica Con la formazione delle organizzazioni inerente a esso in questi calcoli - compensazione di compensazione (possono essere chiamati in modi diversi: camera di insediamento, camera di compensazione, centro di compensazione, ecc.).
Nei termini più generali, un'organizzazione di calcolo e di compensazione è un'organizzazione specializzata di un tipo di banca, che svolge il regolamento dei partecipanti al mercato dei titoli. I suoi obiettivi principali sono:
Costi minimi sull'insediamento dei partecipanti al mercato;
Riducendo il tempo di calcolo;
Ridotto al livello minimo di tutti i tipi di rischi che si verificano durante i calcoli.
Per adempiere all'ultimo paragrafo, conformemente all'articolo 6 della legge "sul mercato dei titoli", un'organizzazione di compensazione, effettuando calcoli per le transazioni di titoli, è obbligata a formare fondi speciali per ridurre i rischi di non adempimento delle transazioni dei titoli, Le dimensioni minime di cui sono stabilite dal FKSB in coordinamento con la Banca centrale della Federazione Russa.
Un calcolo e un'organizzazione di compensazione possono servire qualsiasi singola borsa o diverse borse o mercati titoli. L'ultima opzione è preferibile, dal momento che di solito i mediatori professionali lavorano immediatamente su molte borse di borsa e più convenientemente e più redditizio per loro, se la manutenzione calcolata di tutti questi mercati viene eseguita in un unico luogo.
Attività di compensazione, in particolare, include:
Condurre operazioni di liquidazione tra i membri dell'organizzazione di compensazione e di compensazione (e in alcuni casi - entrambi gli altri partecipanti al mercato azionario);
Attuazione dello scambio di requisiti reciproci tra i partecipanti dei calcoli o l'attuazione della compensazione;
Raccolta, riconciliazione e adeguamento delle informazioni sulle transazioni commesse nei mercati che sono serviti da questa organizzazione;
Sviluppo del programma dei calcoli, I.e. L'istituzione di termini rigorosi durante i quali i contanti e le informazioni corrispondenti e la documentazione devono fluire nell'organizzazione di calcolo e di compensazione;
Controllo sul movimento dei titoli (o altre attività sottostanti transazioni di borsa) a seguito dell'esecuzione dei contratti;
Garantire l'esecuzione dei prigionieri sullo scambio di contratti (transazioni);
Progettazione contabile e documentaria dei calcoli prodotti.
Le principali fonti di reddito del calcolo e dell'organizzazione di compensazione sono indirizzate da:
Tasse per la registrazione delle transazioni;
Reddito dalla vendita di informazioni;
Ricavi dalla circolazione dei fondi a disposizione dell'organizzazione;
Ricavi dalla vendita dei loro calcoli tecnologici, software, ecc.;
Altri proventi.
Le organizzazioni di compensazione della compensazione occupano un luogo centrale nel commercio di titoli derivati: contratti futures e stock options. Senza di loro, il mercato dei titoli moderni sarebbe semplicemente impossibile.
I membri del calcolo e dell'organizzazione di compensazione sono di solito grandi banche e grandi aziende finanziarie, nonché scambi di scorte e futures. La relazione tra loro e l'organizzazione di calcolo e di compensazione si basa sui contratti pertinenti.
I partecipanti al mercato dei titoli sono individui e entità giuridiche che entrano in determinate relazioni economiche sull'appello dei titoli. Questi includono non solo individui e organizzazioni che vendono o comprano titoli, ma anche quelli che servono il loro fatturato e calcoli su di loro.
A seconda del ruolo e dello scopo funzionale dei partecipanti al mercato dei titoli, è possibile dividere i seguenti gruppi principali: Emittenti; Investitori; intermediari azionari; Organizzazioni che servono mercato dei titoli; regolamentazione dello stato e organismi di controllo; Organizzazioni auto-regolamentate.
Le persone giuridiche e gli enti governativi agiscono come emittenti pubblicati in titoli di circolazione. Gli investitori possono agire eventuali entità giuridiche e individui che acquisiscono titoli con vari scopi, il principale dei quali sono reddito, gestione della società congiunta, ecc.
Gli intermediari azionari forniscono comunicazione tra emittenti e investitori nel mercato dei titoli. Gli intermediari più famosi sono broker e rivenditori. Le organizzazioni che servono il mercato dei titoli sono organizzazioni che svolgono tutte le altre funzioni nel mercato dei titoli, oltre alle funzioni dell'acquisto e della vendita di questi titoli. Questi includono borse o organizzatori non commercializzatori del mercato, deposito, cleaning, camere di insediamento, registrar, organismi di informazione o organizzazioni.
Gli organismi statali di regolamentazione e controllo del mercato dei titoli nella Repubblica della Repubblica di Bielorussia comprendono: governi superiori (presidente, governo), ministeri e dipartimenti (Ministero delle finanze della Repubblica di Bielorussia e il Ministero dell'Economia della Repubblica di Bielorussia, Titoli Dipartimento sotto il Ministero della Finanza della Repubblica di Bielorussia), Banca nazionale della Repubblica di Bielorussia.
Organizzazioni di autoregolamentazione - Associazione dei partecipanti professionali nel mercato dei titoli, che partecipano alle funzioni normative e di altre funzioni nel mercato azionario. Nella Repubblica di Bielorussia, tale è l'Associazione Bielorussa dei partecipanti al mercato dei titoli.
Gli emittenti rappresentano tali partecipanti al mercato azionario che sono interessati ad attrarre fondi di investimento. I possibili metodi di questo coinvolgimento sono prestiti diretti, prestito obbligatorio, emissioni di condivisione, nonché la produzione di altri titoli.
Gli emittenti di titoli possono essere organismi statali, agenzie governative locali, nonché entità giuridiche con qualsiasi forma di proprietà, emessa dal loro nome e si impegnano a soddisfare gli obblighi derivanti dalle condizioni del loro rilascio.
La questione degli emittenti titoli per attirare le risorse monetarie gratuite non è necessaria non solo agli emittenti stessi, ma anche ai proprietari di queste risorse per investire in titoli e ricevere reddito su di essi. Gli emittenti consumano risorse di investimento che li utilizzano per implementare specifici progetti di investimento, l'attuazione del quale porta profitto. Una certa proporzione di profitti viene restituita agli investitori o sotto forma di pagamenti di interessi su obbligazioni, o in dividendi su azioni, o sotto forma di crescita nel valore del corso dei titoli rilasciati.
È noto che il costo del prestito dipende direttamente dalla situazione finanziaria dell'emittente stesso, dalla sua affidabilità creditizia, solvibilità, valutazione, immagine, ecc. La creazione di un emittente impellente positivo del mercato azionario comporta la decisione delle seguenti domande:
* Creazione del mercato liquido dei titoli dell'emittente;
* Passare la procedura di quotazione dei titoli dell'emittente in borsa per aumentare l'attrattiva dell'investimento dell'Emittente agli occhi dei potenziali investitori;
* aumento della capitalizzazione della società;
* Organizzazione e tenuta del lavoro regolare dell'emittente con azionisti, partecipanti professionali e investitori del mercato azionario.
La classificazione degli emittenti può essere eseguita su varie funzionalità, il cui più significativo è il seguente:
* tipi di emittenti come forme di educazione legale allo stato (stato, autorità comunali e entità aziendali);
* forma organizzativa e legale di emittenti (società di azioni congiunta, imprese unitarie, ecc.);
* Direzioni di attività professionali di emittenti;
* Identità nazionale di emittenti (residenti, non residenti);
* Le politiche condotte da emittenti nel mercato azionario (attivo, progettato per attirare investitori strategici, spruzzatura del capitale, sulla capitale domestica, capitale straniero, ecc.);
* Attrattiva investimento degli emittenti.
Nei mercati azionari occidentali, l'attrattiva degli investimenti degli emittenti è classificata sull'attrattiva degli investimenti dei titoli emessi da loro, che è il seguente.
"Blue Chips" sono titoli di potenti aziende con alta affidabilità creditizia e hanno una posizione stabile nel mercato.
"Le azioni del secondo echelone" sono titoli di giovani, ma abbastanza grandi aziende. Hanno le proprietà dei "chip blu", ma usa la massima fiducia negli investitori.
Il "Centro" - Titoli di emittenti che occupano posizioni leader nel settore e influenzano il valore del corso delle azioni dei restanti emittenti del Gruppo. Questi titoli includono azioni.
Le "azioni difensive" sono titoli di grandi aziende che pagano elevati dividendi e aventi tali qualità di investimento che anche nel mercato in calo non consentono una differenza di prezzo negativa per la vendita e gli acquisti.
I tipi di azioni nel mercato azionario occidentale sopra elencato sono distinti da prezzi di mercato stabili e pagamenti di dividendi.
"Il programma per unghie" sono titoli con elevata liquidità. Nelle operazioni con loro, è possibile ottenere un reddito elevato anche da piccole fluttuazioni dei prezzi.
Le "azioni premium" sono titoli che sono leader per aumentare il valore del corso e con una differenza di prezzo massima e prezzi d'acquisto.
"Azioni affascinanti" - Titoli di giovani aziende vicine alla redditività delle "azioni premium", il cui costo del tasso di cambio sta rapidamente aumentando il prezzo.
Le "azioni cicliche" sono titoli, la resa su cui cambia in modo sincrono con l'attività commerciale dell'emittente.
I "Dormire" sono titoli di emittenti che hanno un grande potenziale di crescita, ma non ancora conquistato il mercato.
"Azioni secche" - Titoli rivalutati.
Le "azioni speculative" sono titoli di emittenti che sono stati recentemente emersi sul mercato e non hanno reputazione aziendale e storia. Le dinamiche delle citazioni e dei presunti pagamenti di dividendi per tali titoli sono molto difficili da prevedere.
"Azioni inattive" - \u200b\u200btitoli non liquidi e disinteressanti in termini di investitore. Nel mercato azionario russo, tali titoli a volte sono chiamati "topping".
Nella Repubblica di Bielorussia, il segmento più sviluppato del mercato dei titoli è il mercato dei titoli di stato, emesso per conto del Consiglio dei ministri del Ministero della Finanza della Repubblica di Bielorussia. La Banca nazionale della Repubblica di Bielorussia è l'emittente di obbligazioni a breve termine prodotte per recedere dalla circolazione dell'offerta di moneta eccessiva. Per finanziare la costruzione di alloggi, la legislazione fornisce emissioni di obbligazioni di organismi esecutivi e amministrativi locali. L'emittente di massa è le entità aziendali in grado di produrre azioni (società di azioni congiunte), obbligazioni, bollette.
A partire dal 1 ° gennaio 2006, 4636 società di azioni congiunte sono state registrate nella Repubblica di Bielorussia, di cui 1818 aperte, 2818 - Aziende con azioni chiuse.
Le legali o gli individui che acquisiscono titoli per conto proprio e a loro spesa sono chiamati investitori. Di norma, è consuetudine distinguere gli investitori individuali e istituzionali.
Investitori istituzionali - Le organizzazioni che hanno denaro gratuito da investire in titoli sono formate a causa della natura delle loro attività. Questi includono tutti i tipi di fondi di investimento, fondi pensione non statale, compagnie assicurative, investimenti effettuati dalle divisioni di fiducia delle banche. È inoltre possibile trovare la definizione di investitori istituzionali come intermediari finanziari che producono e vendiamo le proprie passività finanziarie e fondi ottenuti in questo modo acquisiscono attività finanziarie di altre società.
In contrasto con gli investitori individuali istituzionali sono entità legali e individui che utilizzano i propri fondi che propongono portafogli di titoli, tutti i redditi da cui appartengono a loro.
Tutti gli investitori, formando il loro portafoglio di investimenti, perseguire il raggiungimento dei seguenti obiettivi:
* Affidabilità degli investimenti, I.e. invulnerabilità di investimenti da shock nel mercato finanziario e la stabilità della generazione di reddito;
* Resa di investimenti, I.e. ottenere reddito corrente al capitale investito;
* Crescita degli investimenti, I.e. un aumento dei fondi investiti dovuti all'aumento del valore del corso dei titoli;
* Liquidità degli investimenti, cioè. La capacità di rapidamente e senza perdite per trasformarli in denaro.
Nessuno dei titoli può rispettare ugualmente i requisiti dell'investitore per affidabilità, redditività, crescita degli investimenti, liquidità, pertanto, è necessario trovare un compromesso tra loro. Tale compromesso è ottenuto dalla diversificazione - la distribuzione del capitale di investimento tra diversi titoli.
Investitore crea un portafoglio equilibrato di titoli, cioè. Tale combinazione della loro combinazione conforme alla rappresentazione dell'investitore sulla combinazione ottimale delle caratteristiche di investimento dei titoli.
Secondo il grado di rischio, i tipi di portafogli di titoli provenienti da conservatori a basso contenuto ritagliati, rivolti principalmente all'affidabilità degli investimenti, ad un aggressivo altamente regolabile, rivolto all'elevata redditività a scapito dell'affidabilità.
Investitore, oltre allo standard, potrebbero esserci obiettivi di investimento specifici, ad esempio, garantendo l'accesso a qualsiasi tipo di risorsa, raggiungendo il pieno controllo sull'impresa, ecc. In questo caso, possono essere suddivisi in strategici e portfolio.
L'investitore strategico prevede di ottenere una proprietà che controlla la società congiunta e prevede di ricevere reddito dall'uso di questa proprietà, che supererà il reddito da semplici azioni.
L'investitore del portafoglio prevede di ricevere solo reddito da titoli appartenenti ad esso.
Gli investitori rappresentano tali partecipanti al mercato azionario, che sono la fonte di fondi di investimento. Tuttavia, arriveranno al mercato dei titoli solo se sono fiduciosi che le regole del gioco sono unite per tutti e onestamente rispettate. A seconda dei vari criteri, vorrei tenere una classificazione degli investitori. Individui: investitori privati, partecipanti al mercato professionale. 2. Investitori collettivi: fondi pensione, compagnie di assicurazione, fondi di investimento, fondi comuni di investimento, FIF (fondi comuni reciproci - associazione di piccoli investitori per i loro investimenti in titoli e pagamento dei depositanti di reddito) credito. 3. Investitori aziendali: partecipanti professionali, partecipanti non professionali. 4. Stato: governi federali, regionali, locali di Galanov v.a., Basov v.a. Mercato dei titoli: tutorial / ed. Unity-Dana, - M., 2009. La presentazione più chiara delle classi di investitori è presentata. 1.8. (Classificazione degli investitori)
Fig.1.8.
Gli investitori si distinguono per la strategia e la tattica dell'azione nel mercato azionario. Considerando gli investitori in conformità con tali criteri, si possono distinguere i seguenti tipi:-Gli investitori mistanti sono interessati ad ottenere un reddito stabile per un lungo periodo di tempo e pertanto per loro è preferibile al flusso di pagamento continuo sotto forma di dividendo o pagamenti percentuali. Limitano il rischio accettabile per loro per loro e, come regola, minimo; - investitori moderatamente aggressivi in \u200b\u200bquanto la priorità principale eleggere l'ammontare del reddito, senza limitare il periodo di investimento, avendo componenti di reddito sia di dividendo che pagamenti degli interessi e della differenza di corsi di titoli. Sono pronti ad andare avanti con un rischio predeterminato in anticipo; - aggressivo, il loro obiettivo è l'alta efficienza di ogni operazione di mercato, cioè la ricevuta massima della differenza di corso da ciascuna transazione, in cui il rischio e il periodo di investimento è limitato; - Sofisticati Questi sono professionisti altamente qualificati che non sono solo esperti, ma anche un mercato intuitivo. La loro attività sul mercato non è più così tanto la scienza come l'arte. Assumendo i più alti rischi nel mercato, possono rapidamente diversificarli a seguito di varie transazioni finanziarie. La conduzione di tali operazioni consente loro di non associare risorse e ricevere rendimenti per un breve periodo di tempo; - Gli investitori strategici di solito non sono interessati a ricevere reddito direttamente nel mercato azionario. La portata dei loro interessi finanziari è correlata al controllo della proprietà. Nel tentativo di preservarlo, non limitano il periodo di investimento nelle azioni acquisite da loro da qualsiasi periodo specifico. Gli investitori strategici suggeriscono di ricevere proprietà, scolpiti il \u200b\u200bcontrollo sulla società congiunta e si aspetta di ricevere reddito dall'uso di questa proprietà, che sicuramente supererà il reddito da una semplice proprietà delle azioni. Inoltre, gli investitori strategici possono impostare il loro compito per espandere la sfera di influenza e acquisire il controllo nella ridistribuzione della proprietà. La classificazione degli investitori può essere effettuata a seconda dello scopo dell'investimento. Poi sono suddivisi in strategici e portfolio. - L'investitore strategico implica il controllo di proprietà, il controllo scolpito sulla società congiunta e prevede di ricevere reddito dall'uso di questa proprietà, che sicuramente supererà il reddito dalla semplice proprietà delle azioni. -HeLifel Investor si aspetta solo reddito da titoli appartenenti a lui, quindi domande: cosa comprare, come acquistare, dove acquistare e quando comprare - per lui sono sempre rilevanti. Galanov v.a., basov v.a. Mercato dei titoli: tutorial / ed. Uniti-Dana, - M., 2009 La tabella mostra i tipi di investitori e le loro priorità nella scelta della carta preziosa.
Tabella 1.2. Investitori e loro priorità nella scelta della carta preziosa.
Nel capitolo 1 sono state identificate varie qualità di investimento dei titoli, come la redditività, la riforma, la liquidità e il rischio e quali investitori rendono le transazioni nel mercato azionario. Abbiamo anche visto che ci sono due metodi - fondamentali e tecnici - con l'aiuto di cui tutte le qualità di investimento sopra possono essere stimate. Abbiamo anche visto che tutti i titoli differiscono nelle loro qualità di investimento, e la scelta di uno o un altro prezioso BMAG dipenderebbe dal tipo di investitore che sullo scopo del suo investimento. Quindi, sulla base delle informazioni sopra menzionate, l'oggetto dell'analisi del secondo capitolo del progetto del corso sarà le azioni di una delle più grandi aziende di Rosia Gazprom. Le qualità di investimento delle Azioni di questa Società saranno valutate da due metodi e cercherò di scoprire se è consigliabile investire i miei contanti nell'acquisto di azioni di Gazprom.
Investitori nel mercato dei titoli- Questi sono quelli che acquisiscono titoli. Sono divisi da istituzionale e individualeinvestitori.
PER investitori instituzionali Presenti istituti finanziari e creditizi che fanno operazioni di titoli:
1. Banche commerciali - Queste sono banche universali, che tra le altre operazioni eseguono operazioni di titoli, cioè posizionano i propri titoli e sono impegnati nell'investire in titoli di altri emittenti e anche i titoli rivendono. Le banche commerciali formano principalmente un portafoglio di titoli liquidi a cui i titoli del governo a breve termine e le chips blu includono.
2. Banche di investimento - queste sono banche specializzate, la principale attività è associata al mercato dei titoli. Le loro funzioni:
· Attrarre i fondi emettendo i propri titoli;
· Mediazione quando si posiziona titoli;
· Consultazione delle corporazioni di investimento.
Le banche di investimento sono 2 tipi:
1 tipo.: Le banche di investimento sono impegnate solo dalle operazioni di titoli. Queste banche sono vietate a prendere contributi dalla popolazione. Capitale formano solo attraverso il posizionamento di azioni e legami. I tuoi fondi investono in titoli aziendali e meno frequentemente nei titoli di stato. Attività di attività attiva.
2 tipo.: Queste banche attirano contanti prendendo contributi dalla popolazione e dal rilascio dei propri titoli. Attirano contributi a lungo termine, che permette loro di investire in titoli a lungo termine.
3.Stricate aziende.L'attività principale delle compagnie assicurative è l'assicurazione. Fondamentalmente, attirano denaro a lungo termine che è posto nel mercato dei titoli, essendo importanti investitori istituzionali. Il suo portafoglio di investimenti è formato da titoli di stato, da "Blue Chips", da azioni e obbligazioni aziendali.
4. Fondi pensione- Attrarre fondi a lungo termine che investono in titoli per molto tempo. I fondi pensione sono stati e non statali (privati).
I fondi pensione statale La maggior parte dei fondi viene inviata all'acquisizione di titoli di stato.
I fondi pensione privati \u200b\u200bguida i loro fondi ai titoli aziendali.
5. Aziende di investimento - Queste sono aziende che formano i loro fondi attraverso la questione delle azioni. Il nostro denaro è posto nelle Azioni di altre società, nonché impegnate nel finanziamento per vari progetti di investimento, forniscono le loro garanzie nel collocare titoli, attività del rivenditore.
6. FUNZIONI DI INVESTIMENTO FUT - Questi sono fondi di investimento che svolgono forme collettive di investimenti. Attraggono il denaro dei piccoli e medi investitori e formano i corrispondenti portafogli di titoli che li vendicano.
PER investitori individuali relazionarsi:
1. individui;
2. Imprenditori.
Negli Stati Uniti, la quota di investitori è il 40% della popolazione. In Russia - circa l'1%.
Allocare quanto segue tipi di investitori. Investitori individuali - questi sono individui, cittadini che acquistano titoli ai loro risparmi. Va notato che il proprietario dei titoli può essere non solo a causa del loro acquisto, ma anche ricevendoli come regalo, ereditarietà, nel processo di scambio, in altri casi. Negli stati con mercati finanziari sviluppati, gli investimenti dei cittadini possono essere una quota molto significativa nel volume totale degli investimenti in titoli. Investitori aziendali - Queste sono varie imprese, imprese, aziende che i loro fondi temporaneamente liberi stanno investendo in titoli. Per tali investitori, l'attività di investimento non è fondamentale, è solo un mezzo per massimizzare i flussi finanziari (aumentare i profitti). Investitori instituzionali - questi sono investitori (entità giuridiche), che hanno denaro gratuito destinato a investire in titoli, sono formati a causa della natura delle loro attività. Questi includono tutti i tipi di fondi di investimento, fondi pensione non statale, compagnie di assicurazione. Questi investitori comprano i titoli non di volta in volta, a seconda che ci siano fondi temporaneamente gratuiti, ma costantemente, per i loro soldi disponibili è destinato direttamente a comprare titoli su di loro. Gli investitori istituzionali svolgono un ruolo sempre più nel mercato finanziario, e questo ruolo negli ultimi decenni è in rapido aumento. Stato di norma, non investe in titoli, al contrario, produce i propri titoli finanziando il deficit del bilancio dello Stato. Tuttavia, in Russia, attualmente, una situazione unica si è sviluppata come risultato della privatizzazione: lo stato è il più grande investitore, cioè il proprietario di un numero significativo (diverse migliaia) pacchetti di azioni di grandi e più grandi imprese russe. Secondo il grado di rischio, si distinguono vari tipi di investitori e, di conseguenza, i tipi di portafogli di titoli, da un po 'ritagliati, conservativi, ad un alto rivetto, aggressivo. Conservatore L'investitore è un investitore che cerca di garantire l'affidabilità degli investimenti, la sicurezza del capitale a scapito della redditività. Investitore aggressivo - Questo è un investitore che assume consapevolmente un aumento del rischio nella speranza di ottenere maggiori profitti. Il portfolio dell'investitore aggressivo (portafoglio aggressivo) sarà principalmente da azioni ordinarie.
La regolamentazione del governo sul mercato dei titoli può essere suddivisa in regolamentazione diretta e indiretta.
Regolamento statale diretto (amministrativo) Viene effettuato attraverso l'istituzione di requisiti obbligatori imposti ai partecipanti al mercato dei titoli, le attività professionali di licenza nel mercato dei titoli, la registrazione dello Stato dei titoli stessi, fornendo pubblicità e consapevolezza di partecipanti al mercato, mantenendo la legge e l'ordine presto.
Regolamento indiretto (economico) del mercato dei titoli È effettuato da tali metodi come, ad esempio, in possesso di una determinata politica fiscale, politica monetaria, politiche nel settore della formazione e dell'uso dei fondi di bilancio statale, politiche nel settore della gestione della proprietà statale e così via.
Lo stato nel mercato dei titoli esegue il seguente funzioni :
Ideologico , cioè lo sviluppo del concetto di sviluppo del mercato dei titoli e del suo programma di attuazione
Legislatura , vale a dire il sostegno legislativo e normativo del funzionamento del mercato dei titoli
Amministrativo , cioè la regolamentazione diretta dei partecipanti al mercato
Stimolante , cioè, l'uso di tutti i possibili strumenti per influenzare il mercato dei titoli ai fini del suo sviluppo, creando un meccanismo efficace per la ridistribuzione delle risorse di cassa nei settori più importanti e significativi dell'economia
Supervisore e controllo , cioè, prevenendo violazioni da parte di vari partecipanti al mercato dei titoli
Arbitrato cioè, la risoluzione delle controversie tra i partecipanti del mercato dei titoli attraverso il sistema giudiziario.
Quindi, si può dire che lo stato è uno dei principali regolatori mercato dei titoli. Inoltre, lo stato agisce come partecipante mercato dei titoli, vale a dire:
Lo stato è il più grande mutuatario - emetty. Obbligazioni di prestiti federali, subfederali e municipali (di fronte alle autorità della Federazione Russa, Entità costituenti della Federazione Russa, Comuni)
Lo stato è il più grande investitore Sul mercato dei titoli, possedere fissato nella proprietà federale e municipale dei pacchetti di azioni di imprese privatizzate
Lo stato esegue funzioni partecipante professionale Il mercato dei titoli nella persona della Banca centrale della Federazione Russa, che è un mediatore coinvolto nel collocamento di titoli di stato e il più grande rivenditore su questo segmento di mercato. Inoltre, rappresentata dalla fondazione russa della proprietà federale, organizzando aste per la vendita di azioni di imprese privatizzate, lo stato funge da intermediario nel mercato azionario delle imprese privatizzate.
Il principale corpo delle autorità esecutive di stato della Federazione Russa, regolando il mercato dei titoli, è Commissione federale per il mercato dei titoli (FKSB). FCCB:
Conduce le politiche statali nel mercato dei titoli
Conduce il controllo sulle attività dei partecipanti professionali nel mercato dei titoli
Fornisce protezione dei diritti degli investitori, degli azionisti e dei depositanti nel mercato dei titoli.
