Fungsi uang dunia dilakukan dalam kerangka hubungan ekonomi internasional, ketika uang digunakan untuk menentukan harga dunia untuk barang dan jasa, sebagai penyelesaian internasional dan alat pembayaran, serta untuk membentuk cadangan devisa masing-masing negara dan lembaga keuangan internasional. Faktanya, kita berbicara tentang kinerja uang dari semua fungsi uang dalam skala internasional.
Fitur utama uang dunia terdiri dari fakta bahwa mereka menjalankan fungsinya di luar ruang ekonomi nasional tunggal dan di luar yurisdiksi satu negara bagian.
Ketika uang penuh digunakan dalam kondisi sirkulasi koin emas, fungsi ini dapat dilakukan oleh mata uang nasional mana pun yang ditukar dengan emas. Dalam transisi ke uang inferior, fungsi uang dunia dilakukan oleh individu yang dapat dikonversi secara bebas, serta mata uang kolektif (unit internasional seperti SDR, euro, dll.).
Ketika menggunakan mata uang individu yang dapat ditukar secara bebas sebagai uang dunia, pertanyaan yang sebenarnya muncul adalah pengakuan internasional atas mata uang nasional tertentu. Dalam hal ini, pengakuan harus dipahami bukan sebagai semacam perjanjian internasional, tetapi sebagai kesiapan nyata dari subyek ekonomi dunia (perusahaan asing, bank, negara) untuk menerima uang ini sebagai penyelesaian, alat pembayaran dan pejabat. aset cadangan.
Uang dalam fungsi ini digunakan untuk menentukan profitabilitas operasi ekspor dan impor barang, penyelesaian tunai untuk operasi tersebut, penyelesaian kredit dan transaksi non-komoditas lainnya. Untuk mencirikan peran uang dalam hubungan ekonomi luar negeri, penting juga bahwa dalam neraca perdagangan, ekspor dan impor dibandingkan dalam istilah moneter. Sebagai hasil dari perbandingan tersebut untuk periode tertentu, neraca aktif (kelebihan ekspor atas impor) atau pasif (kelebihan impor atas ekspor) ditampilkan. Data neraca perdagangan tidak hanya digunakan untuk menilai rasio saat ini antara impor dan ekspor barang, tetapi juga untuk mengembangkan dan menerapkan langkah-langkah untuk mengoptimalkan rasio tersebut. Pendekatan serupa diambil sehubungan dengan neraca pembayaran, yang mencakup pembayaran untuk transaksi komoditas, penyelesaian hubungan kredit dan kewajiban lainnya.
Peran uang dalam hubungan ekonomi luar negeri suatu negara dipengaruhi oleh nilai tukar mata uang nasional terhadap mata uang negara lain. Tergantung pada nilai tukar, apakah ada kepentingan untuk memperluas operasi ekspor atau impor, atau operasi semacam itu dibatasi karena tidak menguntungkan. Pada saat yang sama, depresiasi mata uang nasional merangsang ekspor, dan peningkatan menyebabkan penurunan ekspor. Oleh karena itu, langkah-langkah yang dapat diambil untuk mengubah nilai tukar mata uang nasional dalam kerangka kebijakan pengaturan mata uang, yang menciptakan prasyarat untuk peningkatan atau penurunan ekspor. Selama pengaturan mata uang, dimungkinkan untuk mengubah nilai tukar mata uang nasional, yang menunjukkan peran uang dalam kegiatan ekonomi asing dan kemungkinan penggunaan uang dalam mengelola proses tersebut.
Hubungan moneter internasional muncul dengan dimulainya fungsi uang dalam perputaran pembayaran internasional. Sepanjang sejarah, bentuk uang dunia dan kondisi pembayaran internasional telah berubah. Pada saat yang sama, pentingnya sistem sirkulasi moneter dunia meningkat dan tingkat kemandirian relatifnya meningkat.
Saat ini, kebijakan ekonomi semua negara tanpa kecuali sangat dipengaruhi oleh proses yang terjadi di bidang keuangan internasional. Keinginan yang cukup alami untuk merampingkan proses ini mengarah pada pembentukan sistem moneter internasional dan sistem moneter dunia.
Hubungan moneter dan keuangan internasional merupakan bagian integral dan salah satu bidang ekonomi pasar yang paling kompleks. Mereka fokus pada masalah ekonomi nasional dan dunia, yang perkembangannya secara historis berjalan paralel dan terkait erat. Dengan internasionalisasi ikatan ekonomi, arus barang, jasa, dan terutama modal dan pinjaman internasional meningkat.
Fitur uang dunia.
Seiring waktu, uang terus berubah dan keadaan mereka saat ini sama sekali bukan fase final dan final. Pada tahap tertentu, bentuk nilai yang setara muncul: satu komoditas menonjol dari totalitas komoditas, yang dengannya semua komoditas lain dipertukarkan, disebut setara. Persyaratan untuk produk yang setara sedang dikembangkan:
Setara umum menonjol dari lingkungan barang yang setara karena fakta bahwa ia memiliki sifat yang ditentukan. Logam menjadi setara umum.
Dari lingkungan logam, dalam proses perkembangan lebih lanjut, uang dipilih sebagai padanan universal barang-dagangan, karena sejumlah kecil mengandung sejumlah besar nilai. Jadi, secara historis, uang menonjol dari dunia barang-dagangan umum, dan pada awalnya mereka sendiri adalah barang-dagangan biasa dan barang-dagangan khusus - uang. Perjalanan sejarah selanjutnya mengarah pada penghapusan bentuk barang-dagangan uang dan transisi ke bentuk-bentuk baru.
Pada tahap ini, uang baru muncul - uang bank. Uang bank adalah catatan yang sesuai dari surat promes.
Fungsi uang.
Teori nilai kerja K. Marx membedakan lima fungsi uang:
Bentuk dan jenis uang dunia.
Uang kredit nasional.
Secara historis, jenis pertama dari uang kredit adalah wesel sebagai kewajiban hutang pertama, yang memberikan hak kepada pemiliknya untuk menuntut pembayaran sejumlah uang yang ditentukan dari debitur setelah berakhirnya jangka waktu. Tagihan juga dapat ditransfer ke orang lain, dengan demikian, ia mengambil beberapa fitur uang tanpa memenuhi peran padanan universal.
Mata uang kolektif internasional
Sistem moneter Bretton Woods berlangsung hingga 1973. Dari tahun 1971 hingga 1973 prinsip-prinsip dasarnya runtuh. 1) Pada 15 Agustus 1971, Amerika Serikat mengumumkan penghentian pertukaran dolar dengan emas, yang merusak stabilitas mata uang ini, untuk pertama kalinya sejak 1934 mendevaluasi dan mulai melarikan diri dari dolar. 2) Paritas mata uang yang tetap dan tingkat fluktuasi nilai tukar yang sempit di sekitarnya runtuh. Sistem moneter dunia telah pindah ke nilai tukar mengambang. 3) Kekuatan eksklusif dolar sebagai mata uang cadangan dan klaim terkait untuk memenuhi Fungsi uang dunia. Ketidakkonsistenan klaim dolar untuk peran seperti itu mengikuti dari fakta bahwa tidak satu mata uang nasional, tidak peduli apa kekuatan ekonomi dan politik negara yang dapat diandalkannya, dapat menjadi uang dunia: aliran dolar ke dalam perputaran pembayaran internasional terhubung dengan kewajiban neraca pembayaran AS, dan bukan dengan kebutuhan nyata pembayaran internasional. Proses jatuhnya peran monopoli dolar dimulai. Fungsi uang dunia semakin mulai dilakukan oleh mata uang nasional keras negara lain, dan pada 1 Januari 1970, hak penarikan khusus (SDR) dipraktikkan. Awalnya, mereka digunakan di Dana Moneter Internasional hanya sebagai hak untuk menerima mata uang negara-negara anggota IMF, tetapi kemudian mereka mulai melakukan, meskipun sampai batas tertentu, fungsi moneter - ukuran nilai, alat pembayaran dan akumulasi. Dengan runtuhnya sistem Bretton Woods, pencarian dimulai untuk prinsip-prinsip baru untuk berfungsinya sistem moneter dunia, yang diadopsi pada tahun 1976 pada sebuah konferensi yang diadakan di ibukota Jamaika, Kingston. 1978 - Sistem mata uang Jamaika. Diumumkan bahwa emas bukan lagi uang dunia dan kandungan emas dari mata uang negara-negara bangsa tidak ditunjukkan. 2. Sistem moneter Jamaika menyediakan perampasan bertahap dolar dari peran monopolinya tidak hanya dalam fungsi media sirkulasi dan pembayaran di pasar dunia, tetapi juga sebagai sarana untuk mengumpulkan cadangan devisa Bank Sentral. berbagai negara. Tingkat ditempatkan pada SDR, nilai perwakilan dari unit moneter ini ditentukan berdasarkan sekeranjang mata uang, 16 pertama, dan kemudian 5 negara - anggota IMF. Karena bagian dolar dalam SDR adalah 42%, maka, pada dasarnya, dolar benar-benar berdiri di belakang unit moneter internasional baru ini. 3. Melegalkan praktik nilai tukar yang fluktuatif secara bebas. Pada saat yang sama, prinsip mengambang tidak mengecualikan intervensi negara-negara dalam mekanisme pasar untuk menetapkan nilai tukar dengan bantuan intervensi valuta asing, negara-negara UE memutuskan untuk membuat sistem moneter Eropa regional (EMS). Persiapan untuk pembentukannya dimulai oleh negara-negara UE selama krisis sistem moneter Bretton Woods, tetapi keputusan itu mulai berlaku hampir bersamaan dengan dimulainya sistem Jamaika.Rencana Werner (14 Desember 1970) memiliki tiga tahap. 1.1971 - 1973 mengatur koordinasi kebijakan anggaran, kredit dan moneter, liberalisasi pergerakan modal dan pembentukan Dana Kerjasama Moneter Eropa. 2.1974 - 1979 seharusnya muncul badan-badan supranasional dengan hak-hak di bidang keuangan, moneter - kredit dan kebijakan valuta asing. 3. mengatur pengenalan mata uang tunggal pada tahun 1980 dan pembentukan sistem moneter federal Eropa. Rencana Werner berfungsi sebagai dasar untuk integrasi moneter, dan meskipun tidak dilaksanakan pada tahap yang ditunjukkan, gagasannya sebagian besar direalisasikan kemudian. Pada April 1973, negara-negara Uni Eropa berhasil membentuk European Monetary Cooperation Fund dan European Unit of Account (EPU). Apa sistem moneter Eropa? Pertama, unit mata uang Eropa baru dibuat - euro, yang menggantikan EP, menggunakan metodenya untuk menentukan nilai perwakilan melalui sekeranjang mata uang negara-negara anggota UE. Kedua, kurs sentral tetap ditetapkan untuk mata uang negara-negara peserta dan batas-batas penyimpangan dari mereka. Ketiga, penguatan basis cadangan devisa dan mekanisme kredit. Keempat, ia mengatur pembentukan Dana Moneter Eropa, yang pada akhirnya dapat mengambil alih fungsi bank sentral Eropa. Tetapi sistem moneter dunia Jamaika sejauh ini gagal menerapkan prinsip-prinsip yang ditetapkan di dalamnya, pertama-tama, untuk memperkuat peran SDR dan mengguncang posisi monopoli dolar dalam sistem moneter dunia. Sistem Moneter Eropa dan euro juga gagal, secara serius, untuk menahan dolar. Prospek euro bergantung sepenuhnya pada pendalaman proses integrasi di Eropa Barat secara keseluruhan, pada keberhasilan penciptaan serikat ekonomi dan moneter (EMU), yang menyediakan koordinasi kebijakan ekonomi, penetapan batasan tegas pada fluktuasi nilai tukar, penciptaan sistem perbankan sentral Eropa dan mata uang tunggal Eropa pada tahun 2000. Rencana Delor. Tiga tahap. 1. Dimulai pada tanggal 1 Juli 1990, bersamaan dengan pengenalan liberalisasi gerakan modal. Dan ini bukan kebetulan: pembentukan pasar internal Eropa telah selesai, indikator ekonomi makro telah menyatu, dan kebijakan keuangan dan regional telah diselaraskan. 2. Tahap kedua, yang dimulai pada tahun 1994, mencakup kesepakatan khusus tentang kerjasama ekonomi dan pembentukan Bank Sentral Eropa (ECB). Institut Moneter Eropa dibentuk untuk mengoordinasikan kebijakan moneter negara, memperkuat peran euro dan mempersiapkan pembentukan ECB. 3. Tahap ketiga melibatkan transfer beberapa kompetensi ekonomi terpenting otoritas nasional ke Uni Eropa, yang terkait dengan transisi ke nilai tukar tetap tetap dan kemudian ke mata uang tunggal Eropa. Pada 1 Januari 1999, tahap ketiga dan terakhir dari pembentukan serikat ekonomi dan moneter di dalam UE dimulai. Ruang ekonomi bersama telah dibentuk dengan bank sentralnya sendiri, yang mengembangkan kebijakan moneter dan keuangan tunggal, dan dengan mata uang Eropa.
Peran khusus sekarang dimiliki oleh dolar AS, yang sebenarnya adalah mata uang cadangan dunia. Biaya sebagian besar kontrak, pinjaman, instrumen keuangan, dan saham dinyatakan dalam dolar AS, sebagai akibatnya dolar dapat dikatakan sebagai alat akumulasi, sirkulasi, dan ukuran nilai internasional. Tidak ada mata uang lain yang digunakan secara luas di dunia selain dolar. Menurut para ahli, sekitar setengah dari dolar tunai yang dikeluarkan oleh FRS tidak pernah kembali ke wilayah Amerika Serikat, melayani pergantian bayangan di negara-negara berkembang dan berfungsi sebagai alat sirkulasi dan akumulasi di dalamnya.
Bersamaan dengan dolar dan Euro, unit moneter nasional lainnya juga dipertahankan, yang juga akan menjalankan fungsi uang dunia, tetapi dalam skala terbatas. Ciri penting dari sistem moneter dunia baru, yang dengannya dunia memasuki abad ke-21, adalah untuk pertama kalinya mata uang internasional regional muncul, karena sampai sekarang sistem moneter dunia dicirikan oleh interaksi mata uang nasional. Euro, yang bukan unit nasional, tetapi unit moneter regional internasional, mendapatkan lebih banyak ruang ekonomi. Saat ini, dolar menempati tempat utama dalam sistem moneter dunia. Ini menyumbang lebih dari 80% dari semua transaksi di pasar valuta asing, lebih dari 60% dari cadangan devisa dunia, lebih dari setengah transaksi dengan obligasi. Keluarnya Euro di luar ruang ekonomi Eropa dilakukan dengan prinsip yang sama dengan dolar. Dengan demikian, peran dan tempat Euro dan dolar dalam sistem moneter global abad ke-21 akan ditentukan oleh keseimbangan kekuatan antara UE dan AS. Tren perkembangan integrasi Eropa berpihak pada Euro, tetapi pada saat yang sama Amerika Serikat berupaya memperluas proses integrasi di luar batas negaranya dan Amerika Utara ke wilayah Amerika Tengah dan Selatan. Munculnya zona mata uang Asia dengan pusat di Jepang tidak dikesampingkan.
Berfungsinya dana dalam perputaran pembayaran global (yaitu, antara unit ekonomi dari berbagai negara) menjadikannya uang dunia, dan sumber daya yang melayani hubungan semacam itu disebut mata uang.
Fungsi uang dunia bergantung pada semua fungsi uang lainnya dan mewakili sintesisnya - melakukan peran ini, uang berfungsi sebagai antarnegara, di ruang ekonomi dunia, perwujudan sosial kekayaan (), dan bertindak di bidang pembayaran untuk kewajiban kredit internasional.
Syarat-syarat yang menentukan pembentukan suatu fungsi uang dunia itu berarti pembentukan pasar penjualan antaretnis, pembagian kerja internasional, serta perluasan produksi barang dan internasionalisasi ikatan ekonomi.
Evolusi bentuk-bentuk sumber daya moneter internasional sebenarnya mengulangi sejarah perubahan uang nasional di negara mana pun, yaitu. dari koin logam emas hingga uang kredit.
Pada tahun 1867, Perjanjian Paris diadopsi sebagai satu-satunya bentuk uang dunia, dan penampilan uang kertas tidak menjadi masalah, karena. emas diterima sebagai pembayaran menurut beratnya.
Pada abad ke-20, pengenalan uang kredit internasional ke dalam sirkulasi diperluas, dan pada tahun 1922 perjanjian pertama yang signifikansi dunia ditandatangani, di mana ekuivalen emas juga diperkenalkan ke dalam sirkulasi sebagai yang diakui secara umum. Pada tahun 1930, sebuah konvensi tentang wesel dan wesel ditandatangani di Jenewa, dan setahun kemudian sebuah perjanjian diterbitkan yang mengatur tata cara penerbitan, peredaran dan pembayaran cek.
Pengecualian emas dari sirkulasi internasional memicu banyak fluktuasi nilai tukar, dan pada tahun 1944 yang kedua ditandatangani - dolar AS diakui sebagai mata uang utama sistem, yang ditukar dengan emas dengan nilai resmi.
Pada tahun 1970, untuk memperkuat likuiditas internasional, uang dunia baru diciptakan - Hak Penarikan Khusus (), yang dicetak oleh Dana Moneter Dunia () dan dimaksudkan untuk mengoordinasikan neraca pembayaran, memperbarui cadangan resmi dan penyelesaian bersama dengan IMF .
Awalnya, mata uang SDR diberi kandungan emas yang sama dengan dolar AS, tetapi setelah dua mata uang Amerika (pada tahun 1971 dan 1973) dan setelah pengenalan nilai tukar mengambang, biaya unit SDR mulai ditentukan sebagai rata-rata tertimbang. tingkat 16 mata uang dari negara-negara terkemuka. Mata uang negara-negara bagian yang bagiannya dalam perdagangan dunia lebih dari 1% diterima untuk perhitungan, tetapi sejak 1981 jumlah mata uang dalam keranjang SDR telah dikurangi menjadi lima.
Berfungsinya uang yang beredar di antara membuat mereka menjadi uang dunia.
Uang yang melayani hubungan ekonomi internasional disebut. Ada mata uang nasional dan asing.
Mata uang asing termasuk:
V komposisi mata uang nasional Federasi Rusia meliputi:
Saat ini, uang dunia meliputi:
Dalam kondisi modern uang dunia melakukan dua fungsi:
V fungsi alat pembayaran internasional uang dunia digunakan dalam pembayaran, penyediaan dan pembayaran kembali pinjaman internasional, pembayaran barang dan jasa di jalan. Fungsi fasilitas cadangan internasional uang dunia berfungsi dalam pembentukan cadangan devisa masing-masing negara, lembaga keuangan internasional, serta bank komersial.
Dilihat dari pelaksanaan fungsinya, uang dunia mempunyai arti sebagai berikut:
Di bawah kondisi sirkulasi uang logam, fungsi uang dunia pertama kali dilakukan oleh emas dan perak, dan kemudian hanya oleh emas.
Emas sebagai uang dunia memiliki tiga fungsi:
Fungsi utamanya adalah fungsi tender universal, di mana uang digunakan untuk menutupi neraca pembayaran, yaitu korelasi aktual dari persyaratan dan kewajiban internasional negara tersebut. Penyetaraan neraca pembayaran dilakukan dengan bantuan pergerakan emas yang spontan dan otomatis antar negara. Neraca pembayaran pasif (kelebihan pembayaran tunai atas jumlah penerimaan dari luar negeri) dilunasi dengan mengekspor, dan saldo aktif dengan mengimpor emas.
Emas sebagai daya beli umum digunakan pada tahap awal perkembangan perdagangan luar negeri. Sudah di abad XIV. dalam perhitungan ekonomi asing, mereka banyak digunakan. Seiring berkembangnya kredit internasional, emas melakukan fungsi pembelian secara umum hanya dalam keadaan darurat, misalnya, dalam kasus bencana alam, gagal panen. Dalam kondisi modern, emas tidak menjalankan fungsi uang dunia, meskipun berfungsi sebagai aset likuid internasional.
Selama ratusan tahun, uang dunia telah diwakili dalam pertukaran internasional emas dan perak. Pada saat yang sama, mereka berubah dari koin menjadi batangan sederhana, mis. berfungsi sebagai dalam bentuk alaminya sebagai barang-dagangan-emas atau barang-dagangan-perak. Uang internasional tunduk pada hukum pembagian kerja umum dalam bentuk internasional manifestasinya, serta berbagai faktor kuantitatif dan kualitatif yang melekat dalam hubungan ekonomi internasional.
Evolusi uang dunia meliputi tiga tahap:
Sesuai dengan perjanjian moneter internasional di Genoa pada tahun 1922, dolar AS dan pound sterling Inggris dinyatakan setara dengan emas dan diperkenalkan ke peredaran internasional sebagai uang dunia. Perjanjian internasional berikutnya diresmikan pada konferensi Bretton Woods pada tahun 1944, sebagai akibatnya ditetapkan bahwa fungsi uang dunia dipertahankan oleh emas sebagai alat penyelesaian akhir antar negara, meskipun skala penggunaannya berkurang. Seiring dengan emas, dolar AS diakui sebagai alat pembayaran internasional dan mata uang cadangan dalam sirkulasi internasional, yang disamakan dengan emas dengan rasio tidak resmi 35 dolar AS per troy ounce (31,1 g) dan, pada tingkat lebih rendah, pound murni.
Dalam sistem ekonomi modern, yang terus-menerus terkena faktor inflasi, uang dimaksudkan untuk:
Fungsi uang dunia dilakukan dalam kerangka hubungan ekonomi internasional, ketika uang digunakan untuk menentukan harga dunia untuk barang dan jasa, sebagai penyelesaian internasional dan alat pembayaran, serta untuk membentuk cadangan devisa masing-masing negara dan lembaga keuangan internasional. Sebenarnya, kita berbicara tentang pemenuhan semua fungsi yang disebutkan di atas dengan uang dalam skala internasional.
Ciri utama uang dunia adalah mereka menjalankan fungsinya di luar satu negara bagian.
Saat menggunakan uang penuh, fungsi ini dapat dilakukan oleh mata uang nasional mana pun yang ditukar dengan emas.
Emas diakui sebagai jenis uang dunia resmi pertama (berdasarkan kesepakatan tahun 1867). Pada abad ke-20, emas dipaksa keluar dari peredaran internasional dan pertama kali digantikan oleh pound sterling Inggris dan dolar AS (perjanjian 1922). Kemudian, surat promes (1930) dan cek (1931) juga mulai digunakan sebagai alat pembayaran universal.
Dalam transisi ke uang inferior, fungsi uang dunia dilakukan oleh individu yang dapat dikonversi secara bebas, serta mata uang kolektif (unit internasional seperti SDR, euro, dll.). Dalam kerangka sistem moneter saat ini, dolar AS menjalankan fungsi uang dunia.
SDR adalah alat pembayaran yang dikeluarkan oleh IMF, dimaksudkan untuk mengatur neraca pembayaran dan untuk pembayaran kewajiban eksternal di tingkat antarnegara bagian. Nilai unit SDR didasarkan pada sekeranjang mata uang terkemuka dunia (dolar AS, euro, yen Jepang, dan pound sterling Inggris). Saat ini, SDR tidak memainkan peran penting dalam sistem penyelesaian internasional karena keterbatasan emisi dan sifat penggunaannya yang terbatas.
Mulai 1 Juli 2006, rubel memiliki status mata uang yang dapat dikonversi secara bebas. Namun, ketika menggunakan mata uang tertentu yang dapat dipertukarkan secara bebas sebagai uang dunia, pertanyaan yang sebenarnya muncul adalah pengakuan internasional atas unit moneter nasional tertentu, yaitu. kesediaan nyata dari subyek ekonomi dunia (perusahaan asing, bank, negara bagian) untuk menerima uang ini sebagai penyelesaian, alat pembayaran dan aset cadangan resmi.
Dengan munculnya euro (mata uang tunggal Uni Eropa, yang mulai beredar pada tahun 2002), proses mendorong dolar ke samping dalam cadangan mata uang internasional, penyelesaian dan pembayaran dimulai. Peran euro telah meningkat secara signifikan baik di tingkat swasta maupun di tingkat negara bagian. Berinvestasi dalam euro telah menjadi alternatif untuk berinvestasi dalam dolar AS.
pertanyaan kontrol:
1. Apa fungsi uang?
2. Apa saja fitur dari fungsi pengukuran biaya?
3. Apa ruang lingkup uang yang melakukan fungsi alat peredaran, dan signifikansinya?
4. Apa ruang lingkup fungsi alat pembayaran dan perbedaannya dengan fungsi alat edar?
5. Fitur dan signifikansi pelaksanaan fungsi penyimpan nilai?
6. Mengapa fungsi uang dunia bisa disebut turunan dari fungsi lain?
7. Apa fitur kinerja fungsinya dengan uang Rusia modern?
