Az orosz értékpapírpiac fejlődésének alakulása kissé eltér a globális. Számos hazai és külföldi befektető aktívan megvásárolja az orosz vállalkozások részvényeit. Annak ellenére, hogy egy idővel ezelőtt az Orosz Föderáció kormányának a rövid lejáratú kötvények kormánya kijelentette, jelentősen aláásott bizalmat az orosz piacon, jelenleg a befektetők ismét a hazai értékpapírokra fordultak. Érdemes megjegyezni, hogy az elmúlt évben hazánkban a legnagyobb szivárgás volt a tőke, beleértve a külföldi vállalatok részvényeit is.
A jelenlegi piaci kapcsolatokkal rendelkező országokban a modern értékpapírpiac fejlesztésének fő tendenciái a következők:
A tőke koncentrációjának és központosításának tendenciája két aspektussal rendelkezik az értékpapírpiaccal kapcsolatban. A piacra jellemző folyamatokról beszélünk, valamint bármely más piacról. Egyrészt az új résztvevők részt vesznek a piacon, amelyre ez a tevékenység a legfőbb, szakmai, és másrészt a nagy, vezető piaci szakemberek elosztására vonatkozik, mind a saját növekedés alapján tőke (tőke koncentrációja), valamint az értékpapírpiac (tőke centralizáció) nagyobb szerkezetében. Ennek eredményeképpen a tőzsde Tina kereskedelmi rendszereire vagy más piaci szervezőkre, valamint számos legismertebb részvénytársaságra, amelyek az összes piaci műveletek jelentős részét szolgálják.
Ugyanakkor az értékpapírpiac maga vonzza a társadalom nagy tőkéjét.
Az értékpapírpiac nemzetközivé válása azt jelenti, hogy a nemzeti tőke az országok határain megy, a globális értékpapírpiac alakul ki, amelyhez a nemzeti piacok másodlagosvá válnak. Bármely országból származó befektetőnek lehetőséget kap arra, hogy a többi országban érintkező értékpapírokba befekteti szabad pénzeszközeit. Az értékpapírpiac globális, all-in-ágyat vesz igénybe.
A nemzeti piacok csak a globális értékpapírpiac kompozit részei. A globális piacon történő kereskedelem folyamatosan és mindenütt. Alapítványa transznacionális vállalatok értékpapírokból áll.
Az értékpapírpiac megbízhatósága és a tömeges befektető általi bizalom mértéke közvetlenül kapcsolódik a piaci szervezet szintjének növeléséhez és az állami ellenőrzés megerősítéséhez. Az értékpapírpiac skála és értéke olyan, hogy a pusztítás közvetlenül a gazdasági folyamat megsemmisítéséhez vezet, a reprodukciós folyamat egyáltalán. Az állam a modern korban nem lehet feltételezni, hogy a hit ezen a piacon lenne remegés, és a tömegek, akik a saját megtakarítások az értékpapír országuk vagy más hirtelen elveszíti őket eredményeként olyan kataklizmák vagy csalás. Minden piaci szereplőnek, ezért közvetlen érdeklődésük van abban a tényben, hogy a piacot megfelelően szervezzük és szigorúan ellenőrzik elsősorban a legfontosabb piaci szereplőt - az államot.
De van egy másik oka ennek a folyamatnak - fiskálisnak. A szervezet szervezetének és ellenőrzésének megerősítése lehetővé teszi, hogy minden állam növelje az adóköteles bázisát és a piaci szereplők adózási bevételeinek összegét. Ugyanakkor az illegális üzleti típusokból származó "mosás" lehetőségei átfedik egymást az illegális üzleti típusokból - kábítószer-kereskedelem és mások.
Az értékpapírpiac számítógépesítése az elmúlt évtizedekben az emberi élet minden területén a számítógépek széles körű bevezetésének eredménye. A számítógépesítés nélkül az értékpapírpiac modern formáiban és méretében egyszerűen lehetetlen lenne. A számítógépesítés lehetővé tette, hogy a forradalmat piacként fenntartsák, elsősorban a piaci szereplők és a köztük lévő nagysebességű és átfogó települések modern rendszerein keresztül. Tehát és a kereskedési módszereiben - a számítógépesítés az értékpapírpiac valamennyi innovációjának alapja,
Innovációk az értékpapírpiacon:
Az értékpapírpiac új eszközei elsősorban számos származékos értékpapír, új értékpapírok, fajok és fajták létrehozása.
Az új kereskedelmi rendszerek a számítógépek és a modern kommunikációs eszközök használatán alapuló kereskedési rendszerek, amelyek lehetővé teszik, hogy a kereskedelem teljesen automatikus módban, közvetítők nélkül, az eladók és a vásárlók közötti közvetlen kapcsolat nélkül.
Az új piaci infrastruktúra a modern információs rendszerek, az elszámolási rendszerek és számítások, az értékpapír piaci letétbe helyezési szolgáltatások.
A szejunitizáció a hagyományos formái (megtakarítások, készpénz, betétek stb.) Értékpapírok formájában történő trendje; A tőke növekvő tömegének értékpapírok formájában történő átalakításának tendenciája; Az értékpapírok egyformájának átmenetének tendenciája a befektetők széles köréhez való hozzáférhetőbbé.
Az értékpapírpiac fejlesztése egyáltalán nem vezethet más tőkepiacok eltűnéséhez, az átcsoportosításuk folyamata, összekapcsolása. Egyrészt az értékpapírpiac a tőke késlelteti, de másrészt a tőkét az értékpapírok mechanizmusa révén mozgatja, ezáltal hozzájárul a fejlődésükhöz. Például egy szélesebb elosztás kap egy kibocsátási értékpapírokat a biztosítótársaságok biztosítására. Ez az eszközkészlet a biztosítási piac alkalmazunk, hogy biztosítsuk a kockázatok az értékpapírpiacon és a fizetési bevételek rájuk vezet megugrott a méret a globális deviza piacon, ami viszont egy tényező a gyors A deviza határidős szerződések és opciók piacának fejlesztése stb.
Így a fő célja, hogy fejlessze az értékpapír-piaci Oroszország a következő évtizedben legyen annak átalakítása rendkívül hatékony mechanizmus az újraelosztás a pénzügyi források, amely hozzájárul a jelentős növekedést a beruházások vonzása orosz címzettek és csökkenti a beruházási költségeket erőforrások. A jelenlegi helyzet tekintetében az értékpapírpiacnak meg kell határoznia a túlnyomórészt spekulatív műveletek karbantartási mechanizmust a beruházások újraelosztásának mechanizmusába. Megállapítható, hogy az orosz értékpapírpiac minden meglévő hiányossággal hatalmas fejlődési potenciállal rendelkezik.
A tanfolyamok dinamikája és a GDP dinamikája közötti függőségek elemzése, valamint a vállalatok nettó nyereségének mutatói (mint a működésük ígéretes teljesítménymutatói) nem erősítik meg a részvények függőségével való közvetlen arányos véleményét A gazdaság, az ipar, a vállalat fejlődése. Ez a függőség sokkal bonyolultabb: a befektetők elvárásai az ország, az ipar, a vállalatok fejlesztési kilátásain, valamint a különböző kockázatok minimalizálásán alapulnak. Bár a tőzsde közös trendjének iránya egybeeshet az iparág és az országfejlesztés trendjeinek irányával.
A fő makrogazdasági mutatók, amelyek jellemzik az államot és előrejelzéseket az ország gazdaságának fejlesztésére bármely ország a GDP dinamikáján, valamint a kiegészítő jellemzők csoportján alapulnak. Közülük - a költségvetés végrehajtásáról és szerkezetének végrehajtásáról, az ágazati gazdaság fejlődése, a lakosság száma, a devizapiac, az árindexek, az infláció mértéke, az infláció mértéke, a külső és a hazai adósság szintje , A külföldi befektetések mozgását, a fogyasztói piac elemzésének eredményeit. A gazdasági hatással együtt politikai tényezők, például egy politikai vonalat befolyásol az elnök és a kormány.
A makroszintű tényezők kumulatív hatása határozza meg az Oroszország, a hazai tőzsde, és kölcsönhatásba lép a nemzeti vállalatok kampányának dinamikájának.
A Világbank módszertana az ország befektetési vonzerejének mutatójának kiszámításához kilenc különböző súlyú mutatók használatával rendelkezik: a közgazdasági hatékonyság (25%); politikai kockázat szintje (25%); külső adósságállapot (10%); az adósság kiszolgálási képessége (10%); hitelképesség (10%); A banki hitelezés elérhetősége (5%); rövid távú finanszírozás rendelkezésre állása (5%); A tőkepiac elérhetősége (5%); A vis maior valószínűsége (5%).
A nyugati szakértők szerint az Oroszország befektetési helyzetét meghatározó tényezők jelenleg a következők: alacsony tevékenység a befektetési környezetben és a hazai piac gyengesége; az ország fizetési mérlegének állapotának függvénye az energiaforrásoktól; a külső adósság szerkezetátalakításának és visszafizetésének kétértelmű kilátásai; Oroszország bank monetáris és valutapolitikája; a részvényesek védelmére vonatkozó hatékony mechanizmusok hiánya; hiányzik a pénzforrások hazai piacán; Nem megfelelő infrastruktúra szint: fejletlen könyvvizsgálat, jogi támogatás, távközlés; A piac és a résztvevők alacsony információi átláthatósága; az állományértékek alacsony likviditása; A vállalatok alacsony szintje a vállalkozásoknál; A számviteli és pénzügyi számviteli rendszer hiányos megfelelése és a nemzetközi szabványok beszámolása.
Annak ellenére, hogy Oroszország ígéretes piac, és vonzó befektetési célpont, akkor elveszíti a befektetési potenciált a nagy versenytársak - Kína, India, Mexikó, az átmeneti gazdaságok országai javára. Ezek az országok elfogadták a multinacionális vállalatok vonzására szolgáló programokat, amelyek gyors és kedvező feltételeket kínálnak, például egyértelmű és liberális politikák, garanciák és védelmi mechanizmusok, gyakori földterületek, a projektek gyors jóváhagyása. A pénzügyi idők szerint Oroszország nem jött az országok számához, vonzó külföldi befektetésekhez.
A befektetési vonzerő tényezője Oroszországban az ipari termékek alacsony versenyképessége, amely közvetlenül a termelés, a termelékenység és a munkaerő-intenzitás költségeitől, valamint a termékek árától és minőségétől függ.
Az Oroszországban az összetett éghajlati viszonyokhoz és egy nagy területhez kapcsolódó magas költségek, amelyek jelentős közlekedési költségeket okoznak, nem teszik lehetővé a versenyelőny legtöbb hazai vállalkozásának nagy részét.
Alkalmazás a 90-es években G. G. G. G. G. G. G. G. Az adóssággazdaság modellje (több évre vonatkozó költségvetési hiányt fedezték az állampapírok kibocsátásából származó pénzeszközök vonzása) arra a tényre vezetett, hogy Oroszország számára a külső adósságszolgáltatás a terhességi feladat. Kifizetések a külső adósság-tartomány 14-18 milliárd dollár. Minden évben 2000-től 2010-ig
A többi országhoz képest a befektetési klíma Oroszországban a befektetés hiánya és az orosz tőke külföldi "menekülése" fő oka. A fizetési mérlegen alapuló, az Oroszországból származó tőkebérletek skálájának agresszív értékelése az export vagy 20-25 milliárd dollár körülbelül 30% -a. évben. Az exportált tőke elsősorban nem büntető eredetű (bár az orosz adók elkerülése), és olcsó finanszírozási forrása a globális gazdaság számára. Az 1992-ben exportált teljes összeg értékelésének mérése miatt - 99. A tőke 35-ből ingadozik (az Orosz Föderáció kormánya szerint) 400 milliárd dollárra. (A nem hivatalos adatok szerint) azonban a legrégibb becslés 150-160 milliárd dollár.
A felsorolt \u200b\u200bmakropackers negatív hatását a hazai tőzsde alacsony kapitalizációja és likviditása határozza meg. A legtöbb orosz vállalat részvényeinek piacának elégtelensége az a tény, hogy a befektetők nem hisznek a fejlődésük kilátásaiban.
Alacsony gazdaság telített pénzforrásokkal - az orosz tőzsde alacsony likviditásának másik oka. Tanulmányok a Világbank azt mutatják, hogy minél nagyobb a telítettség a gazdaság pénzügyi és monetáris források más tényező változatlan feletti gazdasági növekedés üteme. Ez a következtetés a tőzsde fejlődésének szintjére is érvényes.
Csak korlátozott számú részvényt ismerünk fel a piacnak, mint folyékony: Rao Gazprom, Rao "UES Oroszország", JSC NK Lukoil, Rostelecom Jsc, JSC "Mosenergo", Surgutneftegaz Jsc, Tatneft Jsc, Rao "Norilsk Nikkel", Sberbank Jsc . A táblázat bemutatja a részvények részesedését tükröző adatokat a teljes piaci struktúrában. Jelenleg a szervezett tőzsde forgalmának több mint 90% -át 7-10 kibocsátók alkotják. Az Oroszország Rao Ue-ek részvényeit a legnagyobb piaci részesedésben tartják, amelynek forgalma a szervezett tőzsde teljes forgalmának 71% -a. Ilyen helyzet torzítja a tőzsde működésének működését, amely a hosszú távú befektetési kibocsátók vonzása céljából tervezték. A modern állapotban a tőzsde csak spekulatív rendszer.
A modern Oroszország értékpapírpiac egy nagyon ígéretes platform a sikeres hosszú távú és rövid távú befektetéshez. Több éve stabil jövedelemforrásként szolgál számos hazai és külföldi játékos számára. Az orosz vállalatok értékpapírja erősséget kap, és a tulajdonosuk korlátlan lehetőségeket biztosít a manipulációhoz, hogy súlyos nyereséget kapjon.
Asztal 1.
A regionális értékpapírpiacok kialakulása
(a kereskedelem és a külföldi tőzsdei tőzsdei tőzsdei és raktárrészlegek)
| Oroszország gazdasági régiói | A tőzsdék és a készletosztályok tőzsdei száma a gazdaság régióban | Városok - tőzsdei regionális piacok | A tőzsdék és a készletosztályok tőzsdei száma a városban |
| Központi | Moszkva | ||
| Északi | Szentpétervár | ||
| Volzhsky | Saratov | ||
| Lepedék | |||
| Kazan | |||
| Volgograd | |||
| Északi | Rostov | ||
| kaukázusi | Krasnodar | ||
| Uralsky | Yekaterinburg | ||
| Chelyabinsk | |||
| Volgo-vyatsky | N. Novgorod | ||
| Nyugati szibériai | Novoszibirszk | ||
| távol-keleti | Vladivostok. | ||
| Central-Chernozem | Voronezh | ||
| Kelet-Szibériai | Krasnoyarsk |
Érdekes a regionális piacok összefoglaló jellemzői (a bankhálózat, az értékpapírok intézményei, a régiókban kialakított pénzforrások (lásd a 7. táblázatot).
2. táblázat.
Összefoglaló(2009. októberi adatok).
| Ossza meg (%) az Oroszország összes számát (kerekített adatok) | |||||
| Vezető gazdasági régiók | Befektetés. Intézmények | Ellenőrizze az alapokat | tőzsde | Bankok (1.04. 2009) | Monetáris erőforrások (számlák a vállalkozások és a lakosság bankjaiban) 2009.04.04-én |
| Központi | |||||
| beleértve Moszkva | |||||
| Északi | |||||
| beleértve Szentpétervár | |||||
| Uralsky | |||||
| Volzhsky | |||||
| Nyugati szibériai | |||||
| Északi kaukázusi | |||||
| Volgo-vyatsky | |||||
| távol-keleti | |||||
| Central-Chernozem | |||||
| Kelet-Szibériai |
Mint látható, semmi sem véletlen, és az elosztási intézményi hálózat a tőzsde pontosan követi az elhelyezés pénzügyi forrásokat az ország gazdaságát, a regionális szerkezet a banki gazdaság.
Ugyanakkor a bankok koncentrálódnak Moszkvában, mint az értékpapírok intézményei, a Szentpétervár, az Ural és a Volga pénzügyi piacait nem fejezik ki. Kevésbé nagy, mint a bankok, a tőzsdei gazdaság több "demokratikusabb".
A piac minőségi jellemzői. Az orosz értékpapírpiacot az alábbiak szerint jellemzik: kis mennyiség és illiquitás; "Neo-demokrácia" a makrogazdasági értelemben (még mindig ismeretlen, amely a gazdaság finanszírozásának forrásainak, valamint a költségvetést az értékpapírok kérdésével fogják kialakítani, és amelyek például a kölcsön miatt, mi lesz Az értékpapírok - a tulajdonjog és az adósságkötelezettségek közötti makroponancia aránya, amely a tőzsdei erők aránya, a bankok és a nem banki befektetési intézmények pénzügyi eszközeinek aránya, amennyiben az orosz gyakorlat észrevehető helye az intézményeket foglalja el kollektív megtakarítások stb.).
A tőzsde országunkban az 1998-as válság után sikerült helyreállítani és sikeresen működni. Ezt bizonyítja az a tény, hogy 1998 és 2008 között a MICEX index több mint tízszer emelkedett.
Oroszországban a tőzsde bemutatja az MICEX-t és az RTS-t. Jelenleg nagyobb a MICEX: Az értékpapírok több mint 800 orosz kibocsátó kereskednek. A MICEX regionális irodái is vannak.
A modern értékpapírpiac nagyon jól számítógépes, és ez azt a tényt fejezi ki, hogy az értékpapírok a tőzsdén nem dokumentált formában - mint elektronikus nyilvántartások. Ez a kényelem és a hatékonyság érdekében történik, mivel az internetes kereskedelem kereskedelme nagy sebességgel történik.
A befektető az értékpapírpiacra jut, használnia kell a bróker szolgáltatásokat. Ez az egyik fő szolgáltatás, amelyet a brokerage Company Moneyrain Corporation biztosítja ügyfeleinek.
A bróker közvetítő szerepe nehéz túlbecsülni. A bróker nemcsak az egyéneknek lehetőséget ad a tőzsdei és az információs támogatásba való belépés lehetőségéhez - segít azoknak is, akiknek a kiindulási tőkéje nem túl nagy. A margin hitelezés lehetővé teszi, hogy tranzakciókat tucatnyi és több száz alkalommal meghaladja a meglévő kereskedőt.
A nyilvánosan elérhető globális kommunikációs rendszerek adott erőteljes lendületet arra, hogy a magánszemélyek jön a tőzsdei képező meglehetősen nagyobb részesedése a teljes száma a résztvevők.
Az orosz gazdaság, az ágazati szegmensek és az egyes vállalatok részvényeinek befektetési vonzerejének növelése érdekében számos ajánlás kifejezhető.
1. Az állami külső hitelfelvétel vonzerejét kizárólag a pályázati alapú célzott beruházási projektekhez kell elvégezni.
(2) Az állami szinten biztosítani kell a részvényesek jogi jogait és érdekeit - a befektetők megsértése esetén a befektetőknek kártérítést kell kapniuk a piaci értékelésükkel összhangban fizetett veszteségekért.
(3) A tőzsde stabilizálása és a portfólióbefektetés tömeges kiáramlásának megakadályozása az állami szinten, vonzerejüket és felhasználást kell végezni: a portfólió-befektetők lehetőségeinek korlátozása a tőke azonnal visszavonására szolgál, az eljárás bevezetése A tőke visszavonásának összehangolása (például 1 hónapra) az illetékes hatóságokkal. Szükséges a közvetlen befektetés legnagyobb előnyben részesített rezsimjét, például további előnyöket nyújtani a külföldi befektetők által az Oroszországban kapott jövedelem adóztatásához.
(4) A vállalatok tulajdonosai, a vezetőkkel együtt rendszeres munkát kell végrehajtani a pénzügyi és gazdasági tevékenységek átláthatóságának javítására, a kibocsátott részvények piacának támogatására, a stratégiai partnerek és a befektetők piacának támogatására, a termékek versenyelőnyének biztosítása érdekében külföldi partnereknek. A részvények piaci értékének kezelése a tulajdonosok, a részvényesek és a befektetők egyik fő feladata, mivel a legtöbb esetben a vállalatok - a kibocsátók önmagukban működnek, és a kibocsátott piaci részesedéssel foglalkozik - anélkül, hogy biztosítaná a kapcsolatot valódi fiktív tőkével.
5. Közép- és kisvállalkozások - A kibocsátóknak ugyanúgy kell lenniük a nagyvállalatokkal, visszavonják részvényeiket a tőzsdén, reklámozzák őket, és intézkedéseket folytatnak piaci értékük és likviditásuk fenntartása érdekében. A szerző becslése szerint jelenleg a hazai tőzsdén a becslések szerint 3000 kibocsátók is magukban foglalhatták, míg most csak a mennyiség 8% -a jelenik meg.
(6) Az állami szinten hozott szabályozási dokumentumok betartásának biztosítása, és keretében kidolgozott, előzetes vizsgálatot kell folytatni e szabályozási dokumentumok előzetes vizsgálatához annak érdekében, hogy értékeljék gazdasági hatékonyságukat és hatásukat a független üzleti vállalkozások tevékenységére gyakorolt \u200b\u200bhatásukra Testületek, például az adójogi okmányok vizsgálata - a könyvvizsgáló cégek, az értékpapírpiac szabályozásáról szóló dokumentumok - a vállalatok - szakmai résztvevők a tőzsdén.
Következtetés
Következésképpen a tanulmány meg kell jegyezni, hogy az orosz pénzügyi piac továbbra is ellentmondásos: annak ellenére, hogy egy bizonyos mozgás előrehaladása ellenére a piac nem tükrözi a gazdaság állapotát, nem nyújt finanszírozást, mivel eladják és viszonteladnak, A játék a tanfolyam különbségében.
Jelenleg az Orosz Föderáció értékpapírpiaca még mindig elég amorf. Nincs egyértelmű különbség az elsődleges és a másodlagos csere piac között. A fő állományban és árucikk-cserékben kerül bemutatásra, amely elnyeli a magánértékpapírok főáramát.
A piacon, valójában egy új dúsítás hullám létrejött: az első hullám a kereskedelmi bankok kialakulása, a második az értékpapírpiac fejlesztése, ahol nem mozgósítja, hanem spekulatív áramlás.
A piac fejlődését a nem fizetés, a monetáris helyettesítőinek létezése, a pénzügyi és hitelezési rendszer lakosságának bizalmatlansága, amely megnehezíti az értékpapírok befektetését hazai és külföldi tőke. Az elsődleges értékpapírpiac fejlesztése az egész piac szerkezetében csak a következő feltételek kidolgozásával lehetséges:
szélesebb és aktív intézkedések, amelyek piaci infrastruktúrát, befektetési bankokat és ügynöki cégeket alkotnak, amelyek a kibocsátók és a vásárlók közötti közvetítési funkciót elvégezhetik, mivel a világhivatalban, különösen az Egyesült Államokban, Kanadában, Angliaban, Japánban;
a vállalati értékpapírpiac szélesebb körű fejlesztése, a vállalatok és vállalkozások kötvényeinek kiadása és végrehajtása. Nyugaton az értékpapírpiac finanszírozásának fő része (70-95%) a vállalatok és a vállalatok kötvényeinek kiadásával történik. Ez az elsődleges piac, amely kötvényeken alapul, és a befektetési bankok a fő közvetítő. Ez az Orosz Föderáció piaca szinte hiányzik; A befektetési bankoknak az elsődleges piacra vonatkozó kötvények elhelyezésének fő intézményének kell lenniük. Az ilyen bankok jellemző jellemzője a hosszú távú hitelezés funkciója, és nem a közvetítés az értékpapírok elhelyezése során.
A tőzsdék is szükségük van az alapvető strukturális változásokra is, amelyek nagymértékben függnek az értékpapírok tömegáramtól. Nem szabad megfeledkeznünk arról, hogy a tőzsde a másodlagos piac, amelyet megvásárolnak és értékesítenek, a világ gyakorlatában, a régi kérdések értékpapírjainak, azaz azoknak, akik már áthaladtak az elsődleges piacon. Oroszországban az értékpapírok új kérdései (főként cselekvések) továbbra is állomány- és árucikk-csere, megkerülése és az elsődleges piac kialakítása nélkül. Ahogy a globális gyakorlat azt mutatja, az értéktőzsdék elsősorban szakosodott a „feldolgozás” a régi problémák értékpapírok, elsősorban részvények, bár ez átmegy egy bizonyos számú magán és állami kötvények.
Az értékpapírpiac működéséhez az értékpapírpiac működéséhez szükséges jogszabályi és jogi keret hatékonyságának javítása az országban az országban a gazdasági növekedési ütemek felgyorsítása érdekében is szükséges.
A jövőben az értékpapírpiacon új pénzügyi eszközök jelennek meg.
Először is, az államháztartási értékpapírok körét kibővíti. A közeljövőben az állami hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kibocsátása a különböző lejárati időtartamú lakosság számára; Az értékpapírok kibocsátása konkrét programok finanszírozására, amelyek részt vehetnek az ilyen programok végrehajtásának eredményeiben; a földterületek és az ingatlan által nyújtott értékpapírok kibocsátása az ingatlantevékenységek megszervezésének növelése és a tevékenység területének fokozott ellenőrzése érdekében; A külföldi szervezett piacokra gyakorolt \u200b\u200bfellebbezésre szánt hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kibocsátásának gyakorlati kibocsátása.
Másodszor, elvárnunk kell, hogy belépjünk az önkormányzati kibocsátók új nagy csoportjának piacára - a lakosságnak tartós értékpapírjaikkal. A vonzott alapokat az önkormányzati programokhoz használják.
Harmadszor, egy másik fő piaci szektor alakul ki - vállalati kötvények. A privatizációt elvégzett termelési vállalkozások jelentős része a kötvények kibocsátásához forduljon a pénzügyi források vonzásához.
Negyedszer, az eszközök folyamatosan úgy tűnik, hogy leküzdik a szabályozási aktusok jelenlegi rendszerével kapcsolatos kényelmet. Most ilyen eszközökként tanúsítványokat hívhat a részvények letétéről, amelynek kiadása lehetővé teszi, hogy megkerülje a részvények kibocsátását a hordozón. Feltételezhető, hogy a jövőben az ilyen eszközök kibocsátásának fő motívuma az adózásból indul.
A piaci fejlődés kérdése most nemcsak egy befektetővel, bármilyen összetett stratégiai problémák megoldásával, hanem komoly technikai munkával is foglalkozik. Szükség van az orosz piacra vetett bizalom helyreállítása érdekében. Ha visszaáll, és támogatja a piaci bizalom, holnapi népesség pénz lesz. Ezután sikeresek lesznek a részvények új kérdései, az értékpapírok elhelyezése. Befektető nélkül ezek üres tervek. Ha senki sem tölti be a projekteket valódi pénzzel, akkor mindannyian halomfém marad, egy csomó felesleges papír. Ebben a szakaszban a fő betétesek a szokásos betétesek védelme.
Úgy tűnik, hogy hamarosan az orosz értékpapírpiac közel kerül a nyugati szabványokhoz.
Az értékpapírpiac fejlesztésének fő tendenciái a jelenlegi szakaszban: a tőke koncentrációja és centralizálása (egyrészt valamennyi új résztvevő érintett, amelyre ez a tevékenység szakemberré válik - a vezető szakemberek elosztására alapján növekvő saját tőke (koncentráció) és fúziók nagyobb szerkezetekbe RCB (centralizáció), nemzetköziesedés és a globalizáció a piac (a globális értékpapírpiac van kialakítva, a megbízhatóság az értékpapír-piaci és bizalmi fok benne (a piaci szervezet szintjének növelése és az állami ellenőrzés megerősítése); az értékpapírpiac számítógépesítése; az innováció a piacon; Értékpapírosítás (tendencia a hagyományos formákból értékpapírok formájában).
Így hangsúlyozható, hogy az Oroszország pénzügyi piacának intézményeinek fejlesztése nélkül lehetetlen hatékony piacgazdaságot teremteni. Ugyanakkor egyértelműen azt kell benyújtani, hogy az említett intézmények fejlődésének korábbi politikája, gyakran figyelmen kívül hagyja a gazdaság és a lakosság valódi ágazatának szereplői érdekeit, elkerülhetetlenül az intézmények és a pénzügyi intézmények összeomlásához vezet Rendszerként egész maguk.
A használt irodalom listája
Előírások
1. Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve) (alkatrészek az első, a második, a harmadik és a negyedik) 2008. december 30-i módosításával. - 2008. - №24. - 3548. cikk.
2. Az 1996. április 22-i szövetségi törvény 39-FZ "az értékpapírpiacon" a 2006. január 5-i szerkesztői irodájában. - 2006. - №1. - Művészet. 624.
3. A 2003. december 10-i szövetségi törvénye, 2003. december 173-FZ "pénznemszabályozás és pénznemellenőrzés" (a 2005. július 18-án módosított). - 2005. - №6. - 1052. cikk.
Tudományos irodalom
4. Berdnikova T. B. Az értékpapírpiac. - M.: Infra-M, 2006. - 278 p.
5. Bunkina mk Pénznempiac. - M.: DIS JSC, 2007.
6. Burlak G.N., Kuznetsova O.M. Technika pénznem tranzakciók. - M.: Akadémia, 2007.
7. Pénz, hitel, bankok. / Ed. Lavrushina o.v. - M: Finanszírozás és statisztika, 2005. - 542 p.
8. Zvyagintsev D.a. Az értékpapírpiac fejlesztésének problémái Oroszországban // jogszabályok. - №1 - 2008. - C.26 - 34.
9. KYACHKOV PK Orosz banki rendszer a gazdasági növekedés színpadán. // Banking. - 2008. - №11. - C.11-17.
10. Kalachkov pk Piaci értékpapírok és állományok. - M: Ügyvéd, 2007. - 364 p.
11. Kozyrev v.m. A modern gazdaság alapjai. M., 2006.- 486 p.
12. Makeeva S. Az értékpapírpiacon, a feltöltés jön. // Jobb és gazdaság. - 2006. - №1. - P.3-14.
13. Minasov o.yu. A tőzsde dinamikája: faktorelemzés. // Pénzügy. - 2008. - №5. - 5-9.
14. Értékpapírpiac. / Ed. V.a. Galanova. - M: Finanszírozás és statisztika 2007. - 404 p.
16. Pénzügy. Pénz. Hitel. / Ed. O.v. Sólyom. - M: Ügyvéd, 2006. - 427 p.
17. Pénzügy. Tutorial. / Ed. V.M. Radion. - M.: Finanszírozás és statisztika, 2007. - 405 p.
18. Shadrin A. Az orosz pénzügyi piac átalakításának kilátásai. // Értékpapírpiac. - 2005. - №2 - P.9-18.
19. www.finman.ru/articles/2000/0/1562.html.
20. www.apk-inform.com/showart.
21. www.finam.ru.
1. függelék.
Asztal 1
Az értékpapírok típusai az orosz tőzsdén
| Értékpapír-típusok | Az értékpapírok jellemzői |
| I. tulajdonjogi igazolás | |
| 1. A részvénytársaságok részvényei | Értékpapírok tanúsítják a tulajdonosnak a közös részvénytársaság megosztására (engedélyezett tőkéje) |
| II. Kölcsöntési bizonyítvány | |
| 1. Állami adósság-kötelezettségek | Az adós hitel arányát tanúsító értékpapírok, amelyekben az adós az állam |
| 1.1 A belső állami hitelek kötvényei 1.2 önkormányzati hitelek kötései | |
| 2. A magánszektor értékpapírja | |
| 2.1. Vállalati kötvények | Értékpapírok tanúsító kölcsön hozzáállás, amelyben az adós nem állami vállalkozások és szervezetek |
| 2.2. Számla | Feltétel nélküli írásbeli adósságkötelezettség, amelyet egy adósság (díjszabás) a másik oldalra (Wagner) ad ki. Továbbíthatja az átviteli felirattal egy harmadik fél javára |
| 2.3. Chek. | A bank ellenőrzésének feltétel nélküli írásbeli feltüntetése, hogy ellenőrizze az ellenőrzés ellenőrzését, a jelzett pénzösszeg |
| 2.4. Betéti tanúsítványok | A Bank kötelezettsége a tanúsítványnak a megadott összeg letétbe helyezésétől számított bizonyítványt; A megfelelő kereslet egy személy tanúsítvánnyal együtt továbbítható |
| III. A jövőbeni tranzakciókra vonatkozó szerződések | |
| 1. Futures | Értékpapírok, amelyek igazolják a promóciók, kötvények, egyéb értékpapírok vagy pénznemek eladási kötelezettségét, rögzített áron |
| 2. Opciók | Értékpapírok igazolják a jogot, hogy értékesítsék vagy vásároljanak promóciókat, kötvényeket, egyéb értékpapírokat vagy pénznemet egy meghatározott időszakon belül |
A jelenlegi piaci kapcsolatokkal rendelkező országokban a modern értékpapírpiac fejlesztésének fő tendenciái a következők:
○ a tőke koncentrációja és központosítása;
○ nemzetközivé válás és piaci globalizáció;
○ A szervezet szintjének fokozása és az állami ellenőrzés megerősítése;
○ az értékpapírpiac számítógépesítése;
○ innovációk a piacon;
○ Értékpapírosítás;
○ Más tőkepiacok behatolása.
Tendencia a tőke koncentrációja és centralizálása felé Két szempontja van az értékpapírpiachoz képest. Először is, ez egy általános távú tendencia, amely nyilvánul meg a szakmai közvetítők szervezeteinek konszolidációjában, valamint mennyiségük csökkentésében, beleértve a tőzsdei cserét. Másodszor, ez a tendencia tükröződik abban a tényben, hogy az értékpapírpiac maga vonzza a társadalom nagy tőkéjét.
Piaci nemzetköziesítésaz értékpapírok azt jelentik, hogy a nemzeti tőke az országok határain megy, a globális értékpapírpiac alakul ki, amelyhez a nemzeti piacok középfokúvá válnak, és a tőke mozgásának akadályai visszahúzódnak. A világi gyakorlatban a nemzeti értékpapírpiacok kombinációja olyan területeken történik, mint a befektetők számára, hogy az értékpapírokkal működjenek, függetlenül nemzeti hovatartozásuktól; A nemzeti piacok szoros kapcsolata maguk között a modern kommunikációs eszközöknek és a bankszámláknak a globális szinten stb.
Az értékpapírpiac megbízhatósága és a tömeges befektető általi bizalom mértéke közvetlenül kapcsolódik a piaci szervezet szintjének növelése és az állami ellenőrzés megerősítése rajta. Minden piaci szereplő érdekli a piacot, hogy megfelelően szervezzenek és szigorúan ellenőrizzék. Ezenkívül a szervezet szervezetének megerősítése lehetővé teszi minden állam számára, hogy növeljék az adóköteles bázisát és a piaci szereplők adózási bevételeinek összegét. Ugyanakkor az illegális üzleti típusokból származó "mosás" lehetőségei átfedik egymást az illegális üzleti típusokból - kábítószer-kereskedelem és mások.
Értékpapírpiac számítógépesítése - a számítógépek széles körű bevezetésének eredménye az emberi élet minden területén az elmúlt évtizedekben. Számítógépesítés nélkül a modern formák és méretek értékpapírpiaca egyszerűen lehetetlen lenne. A számítógépesítés lehetővé tette a forradalom számára mind a piac fenntartását, elsősorban a piaci szereplők nagysebességű és átfogó településeinek modern rendszereit, valamint a kereskedelmi módszereket.
Innovációk az értékpapírpiacon és származékai:
A piac új eszközei számos származású értékpapírok közül;
Az új értékpapírkereskedelmi rendszerek a számítógépek és a modern kommunikáció használatán alapuló kereskedelmi rendszerek;
Az új piaci infrastruktúra a modern információs rendszerek, az elszámolási rendszerek és számítások, az értékpapírpiac résztvevői számára.
Zsírozás- Ez az értékpapírok formájában (megtakarítások, készpénz, betétek stb.) Transcionális formáiból (megtakarítások, készpénz, betétek stb.) A tőke növekvő tömegének értékpapírok formájában történő átalakításának tendenciája; Az értékpapírok egyformáinak átmenetének tendenciája a befektetők széles körű körzeteihez való hozzáférhetőbbé.
Más tőkepiacokra való áttérés Feltételezi, hogy egyrészt az értékpapírpiacot a tőke késlelteti, másrészt a tőkét az értékpapírok mechanizmusával áthelyezi más piacokra, ezáltal hozzájárulva fejlődésükhöz.
A szeminárium kérdései:
1. Mi az értékpapírpiac? Nevezze meg a képződésének fő okait.
2. Milyen szerepet játszik az értékpapírpiac a modern nemzeti és globális gazdaságban?
3. Ismertesse az értékpapírpiac funkcióit. Milyen megközelítéseket találhat a funkciók összetételének meghatározására az oktatási szakirodalomban?
4. Ismertesse az értékpapírpiac szerkezetét. Mi a fő különbség az elsődleges és másodlagos értékpapírpiacok működésének kinevezésében és mechanizmusában?
5. Sorolja fel a résztvevőket a tőzsdén. Mi a tőzsdei infrastruktúra? Milyen hatással van az értékpapírpiac fejlődésének szintjére?
Az önvizsgálathoz:
8. Szakmai piaci szereplők
3. fejezet Az értékpapírpiac fejlesztésének tendenciái
A jelenlegi piaci kapcsolatokkal rendelkező országokban a modern értékpapírpiac fejlesztésének fő tendenciái a következők:
A tőke koncentrációja és központosítása;
A piac nemzetközivé válása és globalizálása;
A szervezet szintjének növelése és az állami kb. Kindl megerősítése;
Az értékpapírpiac számítógépesítése:
Innovációk a piacon;
Értékpapírosítás;
Más tőkepiacokkal való áttérés.
A tőke koncentrációjának és központosításának tendenciája két aspektussal rendelkezik az értékpapírpiaccal kapcsolatban. A piacra jellemző folyamatokról beszélünk, valamint bármely más piacról. Egyrészt az új résztvevők részt vesznek a piacon, amelyre ez a tevékenység lesz a fő, szakmai, és másrészt - a nagy, vezető piaci szakemberek elosztása mind a saját tőkéjük növekedése alapján ( tőke) és az értékpapírpiac (tőke centralizáció) egyenletes szerkezetében. Ennek eredményeképpen a tőzsde Tina kereskedelmi rendszereire vagy más piaci szervezőkre, valamint számos legismertebb részvénytársaságra, amelyek az összes piaci műveletek jelentős részét szolgálják.
Ugyanakkor az értékpapírpiac maga vonzza a társadalom nagy tőkéjét.
Az értékpapírpiac nemzetközivé válása azt jelenti, hogy a nemzeti tőke az országok határain megy, a globális értékpapírpiac alakul ki, amelyhez a nemzeti piacok másodlagosvá válnak. Bármely országból származó befektetőnek lehetőséget kap arra, hogy a többi országban érintkező értékpapírokba befekteti szabad pénzeszközeit. Az értékpapírpiac globális, all-in-ágyat vesz igénybe. A nemzeti piacok csak a globális értékpapírpiac kompozit részei. A globális piacon történő kereskedelem folyamatosan és mindenütt. Alapítványa transznacionális vállalatok értékpapírokból áll.
Az értékpapírpiac megbízhatósága és a tömeges befektető általi bizalom mértéke közvetlenül kapcsolódik a piaci szervezet szintjének növeléséhez és az állami ellenőrzés megerősítéséhez. Az értékpapírpiac skála és értéke olyan, hogy a pusztítás közvetlenül a gazdasági folyamat megsemmisítéséhez vezet, a reprodukciós folyamat egyáltalán. Az állam a modern korban nem lehet feltételezni, hogy a hit ezen a piacon lenne remegés, és a tömegek, akik a saját megtakarítások az értékpapír országuk vagy más hirtelen elveszíti őket eredményeként olyan kataklizmák vagy csalás. Minden piaci szereplőnek, ezért közvetlen érdeklődésük van abban a tényben, hogy a piacot megfelelően szervezzük és szigorúan ellenőrzik elsősorban a legfontosabb piaci szereplőt - az államot.
De van egy másik oka ennek a folyamatnak - fiskálisnak. A szervezet szervezetének és ellenőrzésének megerősítése lehetővé teszi, hogy minden állam növelje az adóköteles bázisát és a piaci szereplők adózási bevételeinek összegét. Ugyanakkor az illegális üzleti típusokból származó "mosás" lehetőségei átfedik egymást az illegális üzleti típusokból - kábítószer-kereskedelem és mások.
Az értékpapírpiac számítógépesítése az elmúlt évtizedekben az emberi élet minden területén a számítógépek széles körű bevezetésének eredménye. A számítógépesítés nélkül az értékpapírpiac modern formáiban és méretében egyszerűen lehetetlen lenne. A számítógépesítés lehetővé tette, hogy a forradalmat piacként fenntartsák, elsősorban a piaci szereplők és a köztük lévő nagysebességű és átfogó települések modern rendszerein keresztül. Tehát és a kereskedési módszereiben - a számítógépesítés az értékpapírpiac valamennyi innovációjának alapja,
Innovációk az értékpapírpiacon:
A piac új eszközei;
Új értékpapír-kereskedelmi rendszerek;
Új piaci infrastruktúra.
Az értékpapírpiac új eszközei elsősorban számos származékos értékpapír, új értékpapírok, fajok és fajták létrehozása.
Az új kereskedelmi rendszerek a számítógépek és a modern kommunikációs eszközök használatán alapuló kereskedési rendszerek, amelyek lehetővé teszik, hogy a kereskedelem teljesen automatikus módban, közvetítők nélkül, az eladók és a vásárlók közötti közvetlen kapcsolat nélkül.
Az új piaci infrastruktúra a modern információs rendszerek, az elszámolási rendszerek és számítások, az értékpapír piaci letétbe helyezési szolgáltatások.
A szejunitizáció a hagyományos formái (megtakarítások, készpénz, betétek stb.) Értékpapírok formájában történő trendje; A tőke növekvő tömegének értékpapírok formájában történő átalakításának tendenciája; Az értékpapírok egyformájának átmenetének tendenciája a befektetők széles köréhez való hozzáférhetőbbé.
Az értékpapírpiac fejlesztése egyáltalán nem vezethet más tőkepiacok eltűnéséhez, az átcsoportosításuk folyamata, összekapcsolása. Egyrészt az értékpapírpiac a tőke késlelteti, de másrészt a tőkét az értékpapírok mechanizmusa révén mozgatja, ezáltal hozzájárul a fejlődésükhöz. Például egy szélesebb elosztás kap egy kibocsátási értékpapírokat a biztosítótársaságok biztosítására. Ez az eszközkészlet a biztosítási piac alkalmazunk, hogy biztosítsuk a kockázatok az értékpapírpiacon és a fizetési bevételek rájuk vezet megugrott a méret a globális deviza piacon, ami viszont egy tényező a gyors A deviza határidős szerződések és opciók piacának fejlesztése stb.
3.1. Az orosz állampapírpiac (GB) otthoni problémái
1. A GS rövid távú jellege. Az államkötvények visszafizetésének időtartama általában 1 évre számít. Ez az ország magas inflációjához kapcsolódik. A normál piaci helyzetben a GI főként közepes és hosszú távú lesz.
2. Az értékpapírok állapota. Az Orosz Föderációban az állami értékpapírok státusza a szövetségi kormány és az önkormányzati értékpapírok értékpapírjaival rendelkezik.
3. A HCB adóztatása. A különböző típusú GS különböző módokon megoldható. Az egyes új kötvények kiadásával megfelelő pontosításokat tesznek közzé adóztatásukon. Szükséges a GS adóztatásának egyesítésére.
4. A GS elsődleges elhelyezésének egyetlen technológiájának biztosítása az állami (vagy félig állami) letétkezelői szolgáltatások alapján.
5. A regionális GSC-piacok szervezése, amely lehetővé teszi a területek szabadtéri tőkéjét a GS-piacra.
6. A lakosság szabad pénzeszközeinek a GS-piacra való bevonásának szükségessége, azzal az eredményekkel járva, hogy az egyének megkapják az inflációtól való megtakarításaik védelmét, az ország gazdaságától végül a kívánt beruházási források megszerzése.
7. A GS-piac hipertrofolása a gyenge fejlődés miatt
Az Orosz Föderáció Értékpapírpiacának fejlesztése fő tendenciái
Kuzmenko Elena Nikolaevna
rostov-on-don
Email: helena[E-mail védett] levél. ru
Solod Olga Vladimirovna
diák 2 tanfolyam, Innovatív Üzleti és Menedzsment DGTU tanszék,
rostov-on-don
E.-levél: [E-mail védett]
Messagova Natalia Sergeevna
tudományos vezető, cand. Gazdasági tudományok, Dstu professzor,
rostov-on-don
A pénzpiacot a pénzeszközök felhalmozódásával és újraelosztásával kulcsfontosságú szerepet játszik az ország gazdasági fejlődésében. Ez a piac az állam pénzügyi piacának legjelentősebb része.
Az értékpapírpiacon az egyik legrugalmasabb pénzügyi eszköz az értékpapírok használata.
A cikk bemutatja az értékpapírpiac fejlesztésének irányítását és szakaszait az Orosz Föderációban. Arra a következtetésre jutottak, hogy az orosz értékpapírpiac egy többszintű szakmai rendszer, és megközelíti az új ipari országok fejlődő piacainak lejárati szintjét.
A pénzpiac a pénzfejlesztés felhalmozódása és újraelosztása révén kulcsfontosságú szerepet játszik az ország gazdasági fejlődésében. Ez a piac az állam pénzügyi piacának legfontosabb része. Az értékpapírpiacon az egyik legrugalmasabb pénzügyi eszköz az értékpapírok használata.
A cikk bemutatja az értékpapírpiac fejlődésének trendjeit és szakaszait Orosz Föderációban. Arra a következtetésre jutottak, hogy az orosz tőzsde többszintű szakmai és megközelítésű rendszer, amely az újonnan iparosodott országok feltörekvő piacának érettségét tekintve.
Értékpapírok - az összes normál áruforgalom elkerülhetetlen tulajdonsága. Az áru, maguk is képesek szolgálni mind a hitel közepét, mind a fizetési eszközöket, nagyon hatékonyan helyettesíthetik a készpénzt készpénzzel.
A jelenlegi szakaszban a gazdaság piacszervezésre való áttérése és az értékpapírpiac formájának alakulása az értékpapírok teljes sokféleségének újjáéledését és használatát igényli. Az orosz értékpapírpiac ezen a napon az ország pénzügyi piacának gyorsan fejlődő hatálya. Jelenleg a piac ezen része nem a formázási-WAN végéig a jogszabályok, az adózás és a szerkezet szempontjából. Ezért ez a téma releváns az íráshoz, amelyben a fő pont az elemzés és a jövőbeni javaslatok kimutatása.
1. ábra Az Oroszország tőzsdei fejlődésének szakaszai.
A jelenlegi szakaszban a modern értékpapírpiac fejlesztésének fő kilátásai:
Az értékpapírpiac új eszközei elsősorban számos származékos értékpapír, új értékes bu-magazin, fajok és fajták létrehozása.
Az értékpapírpiac fejlesztése egyáltalán nem vezethet a tőkepiacok eltűnéséhez, az átcsoportosításuk folyamata. Egyrészt az értékpapírpiac késleltetett tőkét, de másrészt a tőkét az értékpapírok mechanizmusával áthelyezi más piacokra, ezáltal megfizetve őket.
A pénzügyi piac egyik újítása az angol jog normájainak bevezetése.
Június 30-án a moszkvai Tőzsde képviselői a törvény Iroda „Line törvény” mondta a résztvevők a tőzsde, a kulcs fontosságú újítások a GRW-Dan kódex az Orosz Föderáció, aki lépett hatályba június 1-én, 2015-ben és kapcsolódó az értékpapírokkal folytatott munkához.
A törvényi iroda tanácsadója szerint Alexey Shmelev, a polgári törvénykönyv Novovavy-Denia szinte teljesen az angol jogból származott. Az egyik legfontosabb újítás bevezetése a jogszabályi újra humidation előtti ajánlatkérő szakaszában az értékpapír ügylet, amikor a tárgyalások folyamatban vannak a befektetők, a potenciális vevő, vagy egy medence értékpapír szervek.
Különösen az orosz törvény az ilyen fogalmakat "Dobrove-Sensity" és "gátlástalanság", a tranzakció előrejelzett szakaszához képest. "A tisztességtelen" két esetet jelent: az ügyfél egyik hiányos és megbízhatatlan adatait biztosítja, valamint a tárgyalások egyikének indokolatlan megszüntetését, amikor az egyik fél nem vállalhat feltételezni, hogy a potenciális partner megtagadja a további interakciót. Mindkét esetben a behatoló oldala köteles kompenzálni a veszteséget. Ezenkívül két alapvetően új eszköz jelent meg a pre-megfelelő szakaszban (az előzetes megállapodás mellett, amely létezett és korábban) keretmegállapodás és tárgyalási megállapodás. Az utóbbi lehetővé teszi, hogy a felek a lehető legnagyobb mértékben megoldani a pre-elektronikus szakasz: regisztrálni milyen költségek merülnek fel a felek, akik a tanácsadók, ami azt jelenti, az „indokolatlan megszüntetése a tárgyalások”, hogyan veszteségek és A büntetéseket visszafizetik. Fontos megérteni, hogy ez a megállapodás kizárólag a tárgyalási szakasz lefolytatásáról szól, és nem tartalmazza a tranzakció rendelkezéseit.
Az előrejelzett szakasz szabályozásának egy másik innovációja olyan keretmegállapodás, amely olyan kulcsfontosságú feltételeket tartalmaz, amelyeket az egyes megállapodásokban meghatározottak. Most már bejegyezve az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvében is. Ahogy Alexey shmelev megjegyzi, a kibocsátás gyakran a nagyobb történelem összetevője - például az adósság-szerkezetátalakítás. És a szerződés hasonló formátuma lehetővé teszi, hogy felépítse az egész tranzakciót, amelynek részét ténylegesen a kibocsátás lesz.
A tranzakció szakaszában alapvetően új eszközök voltak. Ezek közül az első az úgynevezett tanúsítás a körülmények, az angol jogi képviseletek analógja. Ezek az eszközök lehetővé teszik a kibocsátó, a befektető és más résztvevők védelmét.
Egy másik új eszköz, amelyet korábban az Orosz Föderáció jogszabályaiban nem biztosítanak - ez a veszteség visszatérítése, az angol kártalanítások analógja. Az orosz jog szerint ez egy független elkötelezettség, amely nem kár, vagy büntetés. Ezek azok a körülmények és események, amelyek nem kapcsolódnak a megállapodás szerinti kötelezettségek megszüntetésével - mint a harmadik felek általi követelések, illetve a harmadik felek követelései, illetve a kötelezettségek teljesítéséhez szükséges veszteségek, hanem a felek egyetértésével.
Az Orosz Föderáció Értékpapírpiacának fejlesztésére vonatkozó fő előrejelzés, ellentétben a 2015 első hónapjainak bányászati \u200b\u200bérzelmével, egészében, sikeres volt az orosz kötvénypiacon, és még a 2013-as csúcs eredményeit is megközelítette, amikor A kötvényeket (vállalati, önkormányzati és állami cikkek) 2, 7 trillió rubel helyezték el. Ebben az évben, Rusbond szerint, az orosz kötvénypiacon 2,4 trillió rubel mellett közzétették. Ugyanakkor az év az elmúlt tíz évben az OFZ befektetők számára nyilvántartásba vételnyújtóvá vált, és lehetővé tette az orosz piacon, hogy elkerülje a helyi feltörekvő piacok vezetői közé, biztosítva a legmagasabb kumulatív jövedelmet. Azonban nem olyan, mint a 2015-ös számos sikere, a következő évben a piaci szereplők kevesebb optimizmussal járnak. Különösen nehéz, véleményük szerint az év első felében lehet.
Szerint a Rosbank becslései szerint a vállalati és a közeljelmek elsődleges szállásának volumene 2016-ban, az év első felében az olajárak visszautasítása, meghaladja a 2015-ös eredményeket 20% -kal. A Gazprombank és a "régió" számításai szerint a helyi kötvények visszafizetése, a helymeghatározási lehetőségek és kuponok végrehajtása további növekedési forrást jelent a helyi kötvénypiacon.
A rubel piac fő intrikája 2016-ban a központi bank monetáris politikájának mérséklésének üteme. A piaci szereplők elvárják, hogy a szabályozó a 2016 második negyedévének második negyedévében ne csökkenjen, majd a második Loodiában. Az év végére a fő piaci szereplők előrejelzései szerint a legfontosabb arány 8-9% lesz. Ez lehetővé teszi, hogy a jövő évben leálljon a jövedelmezőségben.
A fentiek mindegyike lezárható, hogy az orosz értékpapírpiac jelenlegi állapota nem elegendő ahhoz, hogy megfeleljen a sürgős feladatoknak az Orosz Föderációban működő befektetési folyamatok aktiválásában. Ezért javítani kell a pénzügyi piacot és az új eszközöket a szabályozáshoz. De ennek ellenére ma az orosz értékpapírpiac egy többszintű szakmai rendszer, és közeledik az új ipari országok fejlődő piacainak lejárati szintjére.
Bibliográfia:
1. Alifanova E.n., Korolevich O.P. Pénzügyi integráció, nyitottság és részvétel az orosz tőzsde a globális értékpapírpiacon // pénzügyi és hitel. - 2013. - №34. - P. 33 - 39.
2. Zvyagintseva N.A. Az Orosz Föderáció Értékpapírpiacának az állampapírpiac állami szabályozásának tényleges problémái. - 2013. - №16. - P. 29-36.
3. Karlov A.M., Volvach E.a. Az orosz Fondo-Voe piac // pénzügyminiszter és hitel szabályozása. - 2013. - №28. - C.2 - 7.
4. LYALIN V.A., VOROBEV P.V. Értékpapírpiac: tutorial. - 2. Ed., Pere-rabszolga. és add hozzá. - M.: Prospekt. - 2014. - P. 9 - 13.
