A tőke export az országon kívül eső kiáramlása, további külföldön működik. Ez a folyamat objektív jellegű, az export fő célja, hogy a lehető legmagasabb nyereséget kapja a magán országon kívül.
A tőke migráció pozitív hatással van a globális gazdaság fejlődésére. Ennek eredményeképpen ez a folyamatban részt vevő országok jólétének összehangolásához vezet. Ha a tőkét egy másikba exportálják, ahol az olcsóbb munkaerő, kedvező befektetési klíma és olcsó nyersanyagok, akkor mindkét országot, amint azt a pénzt exportálják, és az, amelyben importálják őket.
Az ország tőke exportjának fő oka egy adott államban felesleg. Valójában nincs egyensúly a tőkeellátás és a tőke iránti kereslet között. Ez nem jelenti azt, hogy egész idő alatt egy irányban történik. A világ trendjei olyanok, hogy több ország is szerepel a folyamatban. Hitel, portfólió és közvetlen befektetések importálódnak. Gyakran van egyidejű folyamat, egy üzletember importálódik az országba, a többi exportba.
De ez nem az egyetlen ok a tőke kivitelének, a következő tényezők vezetnek ehhez a folyamathoz:
A kifejezés alatt egy kedvező befektetési klíma megérti a gazdaság optimális feltételeit az országon belül, és nem számít, ez egy emelkedés vagy csökkenés, stagnálás. A koncepció magában foglalja a hitel- és pénzügyi és a valutaipar helyzetét, a vámrendszer feltételeit, az adók összegét és az állam a külföldi befektetésekhez való hozzáállását.
Amennyire az ország kidolgozása, a teljes termelési ciklus biztosítása, valamint az egyik államon belüli javulása bárki által vállalkozott. Ez az áruk globális cseréje és a termelési tevékenységek egyéb tényezői lehetővé teszik a maximális eredmény elérése érdekében.
Kezdetben a tőke exportja a nemzetközi kereskedelem egyik összetevője. Ezután az ipari terjeszkedés kevésbé fejlett államokban kezdődött, beleértve a gyarmati országokat is. A mai napig, még egy gyarmati ország is lehet exportőr és importáló tőke. Még a tőkekexport növekedési üteme is van a kereskedelmi kivitel növekedése felett. Ez a tényező alapvető fontosságú a globális gazdaság globalizációjában.
A világ pénzügyi piacának megosztása:
A gazdasági elmélet két tőke migrációs formáját osztja ki:
Jellemzők | A tőke exportjának formái |
|
Vállalkozói tevékenység |
||
Bankbetétek, kölcsönök nemzetközileg és külföldi állam támogatása | Közvetlen és portfólióbefektetések |
|
Ahol befektetett | A tőkét a kötvények elhelyezésével exportálják, vagy közvetlen kölcsönöket biztosítanak bármely tevékenység hatókörének | A beruházásokat mezőgazdasági, ipari, kereskedelmi és pénzügyi intézményekben végzik. A befektetési tőke befektetheti magát egy másik országban |
Tulajdonjog | A tőke tulajdonosa továbbra is a hitelező mögött marad, de a címzetthez való jogot a címzetthez rögzítik. | Az exportált tőkéhez való tulajdonjogok megőrzésének lehetősége |
Folyamatirányítás | A jövedelemszint meglehetősen kiszámítható, a tranzakció aláírásának szakaszában fix kamatlábak miatt | Képesség a befektetés használatának folyamatos figyelemmel kísérésére |
Százalékos jövedelem | Fő cél - nyereség nyereség |
|
A külföldi tőke exportját eredetének forrásai sorolják be:
Az állami tőke az ország költségvetéséből kiosztott pénzeszközök. Kizárólag a kormány vagy a kormányközi intézmények döntése alapján exportálható. A beruházásokat kölcsönök és hitelek formájában, esetleg külföldi segélyek formájában mutatják be.
A magántőke a banki intézmények és a magánvállalatok birtokában lévő pénzeszközök. A tőke mozgása e szervezetek tulajdonosainak döntése alapján történik. Mindazonáltal az ilyen beruházások mozgását ellenőrzik, és a folyamatot az ország kormánya szabályozza, amelyből az export származik.
A fővárosi részvények nemzetközi exportja közvetlen és portfólióbefektetések.
A közvetlen befektetések valódi befektetések a fogadó ország gazdaságában. A leggyakrabban az export külföldi fióktelep megnyitásának formájában történik, vagy egy külföldi társaságban ellenőrző részesedést szerez.
A portfólióbefektetések tisztán pénzügyi műveletek, a tőkebefektetések az értékpapírok megszerzése miatt következnek be. Egy befektető, miután megvásárolta a papírokat, elveszíti az ellenőrzési jogokat.
A tőkekexport a jogi és illegális rendszerek migrációja. Az utóbbi rendszer magában foglalja az összes nemzetközi és nemzeti jogi normát. Egy másik intrafiirary módszer megkülönböztethető, amelyben a tőke egy olyan vállalat keretében vándorol, amely a világ különböző részein található ágakon található.
A tőke szivárgásának okai Oroszországból
Természetesen a fő oka az országunkból származó tőke kibocsátásának legfőbb oka, hogy pénzt takarítson meg pénzeszközeinek az ország magas adókból. Ez a folyamat hátrányosan befolyásolja az általános gazdasági helyzetet az államban, és nem tartozik a kormány rendelete alá.
A stabil kiáramlás 1994-ben kezdődött. Csak 2006-2007-ben Volt a tőke exportjában, de 2008 óta új forduló kezdődött.
Azonban nemcsak a terhességi adózás és az infláció a tőkekexport oka:
Ezenkívül az offshore zónák teljes mértékben megnyílnak, mielőtt vállalkozók, a banki műveletek ezeken az államokban gyakorlatilag nem szabályozott, megbízható tárolási bank titoktartás biztosított.
Mivel a Szovjetunió összeomlása óta számos rendszert találnak, némelyikük még mindig érvényes.
A legnépszerűbb módja a képzeletbeli üzlet. Az országból származó árut Kínában, de a jól ismert márka alatt. A költségkülönbség az országon kívül marad. Szinte lehetetlen bizonyítani a tranzakció kereszteződését. Leggyakrabban az ilyen tranzakciókat tévesen úgy gondolják, hogy az offshore cégek, amelyek véges tőkeedények, csak közvetítői szolgáltatásokat nyújtanak.
A banki struktúrák szinte ugyanúgy származnak, és külföldi társaságukat, amely később megtagadja a visszatérést. A Bank szintén növelheti a kamatlábakat. Az ilyen tranzakciók révén, hogy szinte lehetetlen legyen.
Egyes személyek még nem is feszültek, egyszerűen csak készpénzt exportálnak. Még csak a devizában sem kell kijelentenie.
Az autópályadíj-műveletek a tőke sikeresen behozatalát és exportját is lehetővé teszik. A rendszer teljesen "tiszta", az egyik oldalon képes betölteni termelési kapacitását, a másik oldalon az árut alacsony költséggel kapja meg. Valójában a nyereség újraelosztása van.
Az Oroszországból származó tőke export trendjei, az optimista közgazdászok és a politikai tudósok jóváhagyása ellenére továbbra is növekednek. És ez azt jelenti, hogy az állam belsejében gazdasági helyzet csak romlik:
Az eredmény szerint a GDP növekedése folyamatosan törekszik nullára, és az infláció minden időnél meghaladja a 100% -ot. Az átlagos állampolgár életminősége csökken, ami elégedetlenséget teremt.
Ennek fényében a kormánynak sok feladata van, és a legfontosabb - ez változik az adó-költségvetési rendszerben és az ország hitelpolitikájában.
Száz évvel ezelőtt V.I. Lenin írta a munkát "imperializmus, mint a kapitalizmus legmagasabb színpadja". A monopolisztikus kapitalizmus öt legfontosabb gazdasági jele a következőképpen fogalmazta meg: az imperializmusban a tőke exportja az áruk eltávolításával kapcsolatos dominánsvá válik. A huszadik század megerősítette a kimenet hűségét.
Napjainkban a tőkeexportokat külföldi közvetlen befektetések (FDI), portfólióbefektetések, hitelek és hitelek (egyéb beruházások) formájában végzik. Az UNCTAD szerint a felhalmozott PPI-k mennyisége 2014 végén 24,6 billió volt. Baba az amerikai CIA becsléseken, a külföldi hitelek és hitelek 2012 végén található államok teljes kötelezettsége 70,6 billió volt. dollár, amelyek nagyjából megfeleltek a globális GDP nagyságának. A világ halmozott portfólió külföldi befektetéseinek megbízható becslései vannak. Magabiztosan azzal érvelt, hogy az összes fő tõkefajta exportáló külföldi eszközök teljes mennyisége jelenleg sokkal nagyobb, mint 100 trillió dollár.
Száz évvel ezelőtt a tőke exportőrök kizárólag gazdaságilag fejlett országok voltak a Nyugaton, akik nagy mennyiségű bevételeket kaptak a külföldi befektetésekből az érdeklődés és az osztalék formájában. Néhányan korábban az államokba fordultak. A tőke exportőrök listáján szereplő első sorok elfoglalták a legnagyobb gyarmati hatásokat - az Egyesült Királyság és Franciaország (a második Lenin nem hívták a klasszikus állam korábbi). Következő követte Németország, Belgium, Hollandia. A főváros legfontosabb importőrei voltak a kolóniák, a koloniák, valamint az Egyesült Államok és Oroszország.
Napjainkban a gazdasági globalizáció összefüggésében minden országot nemzetközi tőkét cserélnek. Szinte minden ország egyidejűleg az exportálás és az importáló tőke különböző formában. Az ország közös helyének értékelését a világtőke-mozgalomban az ilyen mutató segíti az ország nettó nemzetközi befektetési pozícióját (bajnok). Ez tükrözi a külföldi befektetési felhalmozott országok arányát, és felhalmozódott a külföldi befektetések országában. Abban az esetben, ha az országon kívüli eszközök összege (felhalmozott beruházások) meghaladja befektetési kötelezettségeit (az országon belül felhalmozott külföldi eszközök), az ország tiszta tőke exportőrként (hitelező vagy donor) működik. A fordított arányban az ország tiszta tőke importőr (adós).
A Champ indikátor segítségével két országcsoportot oszthatunk meg: adós országok (nettó tőke importőrök) és adományozó országok (tiszta tőke exportőrök).
Asztal. egy.
Egyes országok tiszta tőke importőrökként (2015) beszélnek
|
Chmip a GDP-hez,% |
||
|
Brazília |
||
|
Ausztrália |
||
|
Nagy-Britannia |
||
|
Portugália |
||
A nettó tőke importőrök közül nyolc országban nyolc ország hivatkozik a gazdaságilag kifejlesztett csoportra, csak két ország (Brazília és India) - a fejlődő csoporthoz. Hat tiszta tőke importőr - Nyugat-Európából, köztük öt euróövezetből (Spanyolország, Olaszország, Franciaország, Görögország, Portugália). Az euróövezeti országok (összesen 19) 2014 végén kumulatív bajnoki mutató volt, mínusz 1,285 milliárd euróval (kb. 1,50 milliárd dollár). Ez az összes euróövezeti ország GDP-jének 12,7% -a volt. Az eurózóna átlaga még negatív lenne, de számos adományozó ország volt a zónában, a legnagyobb közülük Németország, Hollandia és Belgium.
A tíz ország közül az Egyesült Államok különösen az Egyesült Államokba kerülnek, és azok hozzászoktak hozzájuk az első tucat adós ország nemzetközi befektetéseinek teljes nettó kötelezettségeinek 60% -áig.
A második világháború előtt az Egyesült Államok tiszta tőke importőr volt, de a háború után a tőke tiszta exportőre fordult, és pozitív nemzetközi befektetési pozíciót tartott a huszadik század közepéig. Ezután az ügyek állapota radikálisan megváltozott. 1998 és 1999 között. Az amerikai nettó vám a nemzetközi befektetések már meghaladta az 1 billió dollárt. A 2007-2009-es pénzügyi válság előestéjén. 1.2-1,3 billió szinten volt. Dollárok 2012 végén - 4,5 billió. A babák az Egyesült Államok Gazdasági Elemzői Irodája által közzétett legfrissebb adatokat az Egyesült Államok Kereskedelmi Minisztériuma, amely 2015 harmadik negyedévének végén csökken. A külföldi amerikai eszközök 23,31 billióra vonatkoztak. Doll, és az Egyesült Államok kötelezettségei a külföldi befektetések az amerikai gazdaságban - 30,58 billió. DOL. Vagyis az Egyesült Államok nemzetközi befektetések nettó adóssága elérte a 7,27 billió. Baba.
Asztal. 2.
Egyes országok tiszta tőke exportőrökként (2015 közepén) beszélnek
|
Nettó nemzetközi befektetési pozíció, billió. Amerikai dollár |
Chmip a GDP-hez,% |
|
|
Németország |
||
|
Norvégia |
||
|
Svájci |
||
|
Hollandia |
||
|
Az Orosz Föderáció |
||
A tőkekexport területének viszonylagos aktivitásának viszonylagos szintjét nemcsak a GDP-vel, hanem az ország lakosságának számával is mérik. Az egy főre jutó CHAMP indikátor maximális értékeit a következő országokban (ezer amerikai dollár) rögzítették: Szingapúr - 147,6; Norvégia - 141.9; Hong Kong - 137.7; Svájc - 86.8.
Az adományozó országok permeteznek, mint az adós országok. Azok közül, amelyek nem szerepelnek a 2. táblázatban, az olaj exportőrök csoportjához tartozó egyes országok hívhatók. Tehát a Szaúd-Arábiában az olcsó figura 2014-ben a GDP 106,6% -ával volt. A tőke nettó exportőrök szintén nem teljesen virágzó országok a világkapitalizmus perifériájának. Például Nigéria (a GDP 30,5% -a), Argentína (14,2%). West erõsíti őket a tőke exportjára.
Figyelembe véve, hogy Hongkong, amely a negyedik helyet foglalja el a tőke nettó exportőrök listáján, Kína része, amelynek különleges adminisztratív státusza van, azt mondhatjuk, hogy a nagy kínai bajnok (KRC + Hong Kong) mutatója 2,47 billió. Dolgage "Big China" tehát a második után Japán egy tiszta tőke exportőr, közel közeledik a vezető.
Tehát a huszadik évszázadok huszadik század végén a világ tőkepiacokon. A kardinális változások történtek. Számos klasszikus tőke exportőr alakult nettó tőke importőrökké. A huszadik század elejének tőkéjének régi nettó exportőről csak Holland maradt, Belgium, Svájc. A modern donorok csoportjában - az országok, amelyek száz évvel ezelőtt volt félig gyarmati státusz (Kína, Tajvan, Hongkong). Az adományozó csoportnak is két arany milliárd országa van - Japán és Németország. Valójában a második világháború után az Egyesült Államok nem hivatalos vályái lettek, és ma "kötelesek" az amerikai gazdaság szivattyúzására.
Úgy tűnik, hogy a tőkeáramlások változása előnyösnek kell lennie azok számára az országok számára, amelyek tiszta tőke exportőrökévé váltak (a külföldi befektetések az exportőrök jövedelmét osztalékok és kamatok formájában nyújtják), és veszteségesek, akik tiszta importőrvé váltak. Azonban az arany milliárd országok befektetési kapcsolataival kapcsolatban ez a mechanizmus már nem működik. Az Egyesült Államok létrehozott egy új befektetési mechanizmust a világ működésének. A lényeg a következőre jön.
2. A külföldi hitelek és hitelek karbantartása minimalizálása. A oroszlánrészét a külső adósság a „gazdag” ország eredményeként keletkezik a forgalomba külföldön államkincstár papírok mellett szimbolikus érdeklődés.
3. Ugyanakkor a "gazdag" ország külföldi befektetéseiben olyan jövedelmet kapnak, amelyek összehasonlíthatatlanul magasabb szinten vannak, mint azok a jövedelmek, amelyeket ez a "gazdag" ország külföldi befektetőket fizet. Az "olló" a "gazdag" ország által beérkezett befektetési jövedelem szintjén, és külföldön fizetett.
4. E olló létrehozásában különböző nyilvános, magán- és nemzetközi intézményeket vesznek részt, amelyet a "gazdag" ország irányítja. Ezek közül az IMF, a hitelminősítő intézetek ("nagy trojka"), audit cégek ("Big Four") stb.
5. A központi bankok az "ollós" mechanizmusának legfontosabb kapcsolatai, amelyek befolyásolhatják a nemzeti monetáris egységek pénznemét, helyi pénznemeket teremtve a világ kapitalizmusának perifériájáról, és éppen ellenkezőleg, mesterségesen támogatják a túlbecsült devizákat a " gazdag "országok.
Az Egyesült Államok XX-XXI-os évszázadok fordulóján keletkező új beruházási mechanizmus cselekvése egyértelműen nyomon követhető az Egyesült Államok példáján, amely a nemzetközi tőkemozmaradás rendszerében már csaknem három évtizedes törvény adós. És ezúttal az Egyesült Államok külföldi befektetési bevétele meghaladta a befektetési jövedelmet, amelyet az amerikai gazdaságban elhelyezett eszközöktől kapott külföldiek.
Adatot adok az amerikai fizetési egyenlegre 2014-re (milliárd dollár): más országokba fizetett bevételek - 583.37; Más országokból származó bevételek - 823,35. A világ legnagyobb tiszta tőke importőre, az Egyesült Államok 2014-ben sikerült elérni a nemzetközi beruházási csere eredményét a 240 milliárd dollár összegben.
Valentin Katasonov, D.E., professzor, az orosz gazdasági társadalom elnöke. S.f. Sharapova
Először megjelentwebhely. Alapítvány stratégiai kultúra
23:44 — Regnum.
A közvetlen befektetés a nemzetközi tőke mozgalom egyik legfontosabb formája. Ők a készletek és a tőke befektetései, amelyek a befektetőnek az irányításhoz való jogát biztosítja. A múlt században a közvetlen befektetések fő formája az új vállalkozások és vállalatok létrehozására irányuló projektek voltak ("a semmiből"), de ma az ilyen beruházások a háttérbe mennek. A közvetlen befektetés leggyakoribb formája ma a meglévő vállalatok felszívódásának vagy egyesülésének tranzakciói. Ez egyfajta eszköz a világ gazdasági újraelosztásának.
A 80-as évektől. A múlt század a statisztikát a közvetlen külföldi befektetések (FDI) a világon, az International Organization of UNCTAD (az ENSZ Kereskedelmi és Fejlesztési Szervezet) tartjuk. Minden évben az UNCTAD jelentést tesz a Worldinvestment Report-nek, amely az elmúlt évben az Export és az FDI-országok exportjára és behozatalára vonatkozó adatokat tartalmaz, és a közeljövőben előre jelzik. Az elmúlt években, mind az exportőrök csoportjában, mind az FDI importőrök csoportjában, állandó három vezetője ("Big Troyek"): USA, KRC és Hong Kong.
Az utolsó jelentés Világbefektetés 2014 látta a fényt 2015 nyarán. A lapon. Az 1. és 2. ábrán a vezető importáló országok és az FDI exportáló országai 2014-ben az UNCTAD adatait biztosítják. Az Egyesült Államok, a PRC és Hongkong mindkét asztal első három vonalát foglalja el.
Asztal. 1. Vezető tőke importáló országok FDI formájában 2014-ben
Tőkebehozatal, milliárd dollár. | Ossza meg a globális behozatalt,% |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Nagy-Britannia | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Szingapúr | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brazília | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brit Virgin O-VA | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
A "nagy három" az FDI globális behozatalának 26,4% -át és az FDI világexportjának 44,1% -át tette ki. Asztal. 2. Vezető tőke exportáló országok FDI formájában 2014-ben
|
A cikk megvizsgálja az Oroszországból származó tőke nettó exportjának növelését 2011-ben, és elemezte a magánszektor befektetési viselkedésének jellemzőit.
Kulcsszavak : Befektetési magatartás, tőke nettó exportja, Oroszország Bankja, az euróövezet pénzügyi válsága, nyersanyagok világárai, olaj.
S.garamita. Nettó tőke kiáramlása Oroszországból 2011-ben
A cikk 2011-ben az Oroszországból származó nettó tőke kiáramlásának problémájával foglalkozik, és elemzi a magánbefektetési viselkedés jellemzőit.
Kulcsszavak: Befektetési viselkedés, nettó tőke kiáramlás, Oroszország bankja, euróövezet pénzügyi válság, Nyersanyagok Világárak, olaj.
2011-ben Az Oroszországból származó tőke nettó exportjának mennyisége jelentősen nőtt. A 2011-es első 3 negyedévben a magánszektor tőkéjének nettó kiáramlása 49,3 milliárd dollárt tett ki, amely az előző év háromszorosa az előző évhez képest ugyanazon időszakra, amikor 15,7 milliárd dollárt exportáltak. Általánosságban elmondható, hogy az előrejelzés a központi bank, a végén a IV. Negyed, a nettó export magántőke lesz $ 73,6 milliárd, és ez lesz a legnagyobb az elmúlt 3 évben, emelje fel csak a válság 2008-ban (lásd Asztal 1).
Mivel az állami szektor a tiszta tőke kiáramlásának nagyon kisebb részesedését teszi ki, tovább vizsgálja a felemelt probléma sajátosságait, csak magántőke elemzünk. De ezt megelőzően meg fogjuk érteni néhány módszertani jellemzőn, hogy számolják a tiszta tőkekexportok mennyiségét.
Az indikátort az Oroszország központi bankja úgy számítják ki, mint a tőkekövetelmények egyenlege a "Tiszta hibák és kihagyás" cikkek befogadásával. Ugyanakkor az ország pénznem tartalékainak változása nem veszi figyelembe.
Meg kell jegyezni, hogy a tiszta tőkekexport központi bankjának számításakor számos gazdasági művelet értelmezése saját jellemzői vannak. Tehát például a kifizetési mérleg statisztikájára vonzott külföldi hitel iránti időben történő kamatfizetés nem tekinthető exportos tőkéhez, és figyelembe veszik a hitel testületének visszatérését vagy a kamatadósság visszafizetését. Továbbá érdekes pontok A tranzakciók a készpénzes deviza vásárlására / értékesítésére, amelyben a struktúra valójában a szerkezet, és a felhalmozott külföldi és nemzeti valuta száma az országban változatlan marad. Azonban a fizetési mérleg statisztikák értelmezik a készpénz deviza vásárlását az Orosz Föderáció rezidenciájával, mint a tőke kivitele.
Visszatérve a felemelt probléma, hangsúlyozni kell, hogy a globalizáció összefüggésében az orosz gazdaság nagyon függ a nyersanyagok világkereskedelmétől, amely az orosz export alapja, valamint a partnerországok állama ( Különösen Oroszország egyik fő stratégiai partnere a nemzetközi arénában - EU [).
E tekintetben figyelembe véve a probléma sajátosságait, kiemeljük a legfontosabb külső tényezőket, amelyek jelentős hatással voltak az országból származó tiszta tőkekexport volumenének növekedésére:
Az orosz valós ágazat és a külföldi befektetők (főként portfólió) befektetési magatartása diktálta az idézeteket.
A 2011. évi harmadik negyedévben szinte 35 milliárd dollárt exportáltak a gazdaság valódi szektora, amely a magántőke teljes tiszta exportjának körülbelül 70% -a ugyanezen időszakra (lásd a 2. táblázatot).
Meg kell jegyezni, hogy a kiáramlás az árucikkek elég magas árának hátterében történt,. Beleértve az olajat (az első 4 hónapban, a Brent Oil hordó ára körülbelül 95 dollárról 125 dollárra emelkedett, majd az ár jelentősen ingadozott, de általában továbbra is meghaladta a 100 dolláros hordónként). Ez az üzleti viselkedés nagyon furcsanak tűnik, mert elméletben a magas nyersanyagáraknak hozzá kell járulniuk a tőke beáramlásának növekedéséhez az országba. Tény, hogy teljesen ellentétes képet látunk.
Lehetséges, hogy a nyereség egy része nőtt az első negyedévben (például az Evraz kohászati \u200b\u200bés bányászati \u200b\u200bcsoportok nettó nyeresége 2011 első félévében az előző év azonos időszakához képest 49% -kal nőtt, 263 millió dolláros) Nehéz volt átalakítani az országon belüli befektetésekre, az exportőrök társaságát offshore és offshore vezetőképes zónákba, például a regisztrált anyai struktúrák számlájára.
Ez a magyarázat nagyon logikusnak tűnik az Orosz Tudományos Akadémia Közgazdaságtudományi Intézetének hátterében. Tehát Boris Haifez, az Intézet vezető tudományos tisztviselője, az offshore vagy szorosan kapcsolódó joghatóságok 70-90% -át az összes fő hazai vállalat. Példa a korai "Evraz" csoport, amelynek anyavállalata külföldön nyilvántartott az offshore országban, Luxemburgban.
A profit, az orosz exportáló vállalatok, beleértve az illegális utakat is, megerősíti a központi bank egyensúlyának statisztikáit. Szerint a tőke tiszta exportjában a valós ágazatban a 2011 első három negyedévében, a kétes műveletek aránya (20,9 milliárd dollár), figyelembe véve a cikk "tiszta hibák és kihagyás" (4,4 milliárd dollárt) a A 25. számú szám, 3 milliárd dollár vagy körülbelül 73%.
Figyelembe kell venni, hogy a cikk "kétes műveletek" tartalmazza:
Amellett, hogy az idézetek változása a világi árucikkek piacán, szükség van arra is, hogy hangsúlyozzák, hogy az olajárak ingadozása az orosz gazdaság árufüggőségének feltételei mellett közvetlenül befolyásolja az orosz közös részvénytársaság részvényeinek értékét (AO).
Miután áprilisban elérte a legmagasabb jeleket, a Brent Oil hordó hordójára szolgáló árat, a jelentős oszcilláció ellenére, általában elkezdett csökkenni, bár még mindig elég nagy - a 100 dolláros jel fölött (lásd az 1. ábrát). A vele együtt az orosz vállalatok részvényei elkezdődtek (lásd a 2. ábrát). Így a MICEX index (november 18-tól), a jelenlegi év elejétől közel 13,5% -kal csökkent.
Ennek eredményeként a külföldi pénzeszközök elkezdték visszavonni az orosz AO részvényekből származó pénzeszközöket. A tőzsde tanszékének professzora és a HSE befektetési piacának becslése szerint, Alexander Abramov, átlagosan 600-700 millió dollár, és figyelembe véve a globális és regionális szinten Alapok, havonta 1, 5-2 milliárd dollárt kiderül.
Így a nyersanyagok világárai változása, amint azt látjuk, jelentős hatással van az Oroszországi magántőke nettó kiáramlásának növekedésére.
Ami az egyéb determinánsokat illeti - az euróövezet pénzügyi instabilitása, akkor a bankok befektetési magatartása diktálja, mint üzlet.
2011 első 9 hónapjában a banki ágazaton keresztül a tőke nettó exportja körülbelül 15 milliárd dollár volt (lásd a 3. táblázatot). És ha az év első felében, a Gazdasági Fejlesztési Minisztérium szerint a bankok megnövekedtek a külföldi eszközök (17,9 milliárd dollár, ebből 15,5 milliárd dollár, vagy körülbelül 86,5% a bíróságok és hitelek elszámolása) A hazai hitelek esetében, majd a jelenlegi év harmadik negyedévében az Oroszországból származó magántőke nettó kiáramlásának fő hatása az euróövezetben (különösen a likviditási hiány) problémái voltak, elsősorban a görögországi visszafizetés lehetetlenségével adósságkötelezettségek. A referenciaként november 15-től az államadósság meghaladja a 340 milliárd eurót (az ország GDP 160% -át).
Meg kell jegyezni, hogy az orosz bankok külföldi eszközeinek mérete a harmadik negyedévben jelentősen csökkent az előző két: 5 milliárd dollárral szemben az első negyedévben és 7,9 milliárd dollárért (lásd a 3. táblázatot). Mindazonáltal a külföldi kötelezettségek volumene (0,4 milliárd dollár a III negyedévben csökkent (0,4 milliárd dollár a II, II. És II. Negyedévben), amely 2011 első félévében elsősorban bemutatta a vonzott hitel tőkét (4,2 milliárd dollár vagy a külföldi kötelezettségek teljes méretének 54% -a az időszak alatt). Az orosz bankszektor külső hitelek csökkentése az euróövezet és az európai bankok likviditási hiányának pénzügyi instabilitásának egyik közvetlen következménye.
Figyelembe véve a magántőke tiszta exportjának sajátosságait az idei harmadik negyedévben, a főbb jellemzője - kiáramlása a külföldi bankok leányvállalatai mentén. Például a kommesszens újság szerint egy UniCredit-bank, amely növelte a hitelek volumenét a nem rezidens bankok számára több mint 180 milliárd rubel, amely a magántőke teljes exportjának körülbelül egyharmadát tette ki felülvizsgálat (referenciaként, a magántőke nettó exportja a III negyedévben közel 19 milliárd dollár volt), és szakértők (stratégia FG BKS Maxim Shein és egy elemző a "külső tőke" Alga Alga-ban A dinamikus az UniCredit olasz anyaország támogatásához kapcsolódik.
Az instabilitás egyéb következményei az európai régióban, a "Finam Management" vezető vállalat fő közgazdájának megfelelően Alexandra Osina I.cSATLAKOZÓ KÖZÖSSÉGI KÖZÖTT Natalia Orlova,válik:
Sajnos, jelenleg a központi bank statisztikája nem tükrözi az orosz bankok külföldi eszközeit a III negyedévre, ezért nem lehet megerősíteni vagy megtagadni az ilyen feltételezéseket.
Azt is meg kell jegyezni, hogy novemberben a központi bank jelentősen megváltoztatta októberi előrejelzését a magántőke éves exportjára, növelve 35-36 milliárd dollár több mint 70 milliárd dollárt. A tőzsde tanszékének professzora és a befektetési piac a Niu HSE Alexander Abramov köt növekedése az előrejelzések az elkövetkező a IV negyedévben fizeti ki a bankok és a valós szektor külső adósság ($ 32,5 milliárd, figyelembe véve a kötelezettségek a hitelintézetek és Vnyesekonombank) Kinek az európai likviditási hiány feltételeiben a külföldi piac refinanszírozása nagyon korlátozott.
Tehát az euróövezet pénzügyi problémái, valamint az ilyen tényező, valamint a nyersanyagok világárai dinamikája kulcsfontosságú hatással volt az Oroszországból származó magántőke tiszta kiáramlásának volumenének növekedésére.
Összefoglalva, ismét hangsúlyozzuk, hogy a 2011-es országból származó tőke nettó exportja várja, hogy a legnagyobb az elmúlt 3 évben. Mindazonáltal, amint azt látjuk, a magánszektor befektetési magatartása diktálta a belső okoknál.
Az elmúlt évtizedekben a világgazdasági kötvények rendszerében, az áruk és szolgáltatások kereskedelme mellett a tőke mozgása egyre nagyobb jelentőséggel bír a tőke mozgása szempontjából.
A világ tőke importőrök
Jelenleg a világon nincs állam sikeresen fejlődhet a globális gazdaságba való integráció nélkül. Ráadásul nyomon követhető a világgazdaságba való integráció mértéke és a belső gazdaság fejlődésének szintje közötti közvetlen arányos kapcsolat. Rendszerint az ország integrálta az országot a világgazdasági térbe, annál nagyobb a belső gazdaság fejlődésének szintje, és fordítva.
A modern világgazdaságban a külföldi gazdasági kapcsolatok fontos exogén tényező, amely jelentős hatással van a nemzetgazdaság fejlődésének dinamikájára és fenntarthatóságára, a szerkezet kialakulására, a működés hatékonyságára.
A világ számos országában a külföldi gazdasági kapcsolatok dinamikus fejlődése katalizátorává vált a belső gazdasági növekedéshez. Különösen az új ipari országok esetében a külföldi gazdasági kapcsolatok voltak a fő struktúra-formáló tényező a fenntartható gazdasági fejlődés dinamikus modelljének kialakításában.
Különös szerepet játszanak a külföldi gazdasági kapcsolatok a globális integrációs folyamatokban. A világgazdasági kapcsolatok fejlődésének jelenlegi szakaszában a dinamizmus, a liberalizáció, a külföldi gazdasági tevékenység formáinak és típusainak diverzifikációja jellemző.
A világgazdasági kapcsolatok fejlődésének egyik fontos trendje az együttműködés formáinak diverzifikációja. A külföldi gazdasági kapcsolatok hagyományos formái mellett - a külkereskedelem és a befektetési együttműködés - az elmúlt években a tudományos és technikai együttműködés, az ipari együttműködés és a pénznem és a katonai-technikai együttműködés, az idegenforgalom stb.
Az elmúlt évtizedekben a világgazdasági kötvények rendszerében, az áruk és szolgáltatások kereskedelme mellett a tőke mozgása egyre nagyobb jelentőséggel bír a tőke mozgása szempontjából.
A világkereskedelemtől eltérően, amely fenntartható tendenciát mutat az éves növekedés felé, a közvetlen, a portfólió és a hitelbefektetések mozgásában, a növekvő export- és tőkekimreakorlás általános hátterében, jelentős éves ingadozások vannak a globális tábornok államától és fejlődésétől függően gazdasági helyzet.
Általában azonban a külföldi befektetések volumenének növekedésének dinamikája előtt áll a világ legtöbb országainak belső gazdaságának fejlődésének dinamikáján. Tehát a 80-as évek közepétől kezdődően a közvetlen befektetés növekedésének aránya 4-ször túllépte a világ GDP értékének növekedését.
A jelenlegi szakaszban a tőkemozlás jellegzetes jellemzője a közvetlen, portfólió- és hitelbefektetések exportjában bekövetkezett növekvő számú ország bevonása. Ha korábban, az egyes országok, mint általában exportőrök vagy tőke importőrök voltak, akkor jelenleg a legtöbbjük egyidejűleg importálódik és exportálódik.
A 90-es évek kezdete óta a külföldi befektetők vonzása a nemzetközi politika egyik legfontosabb tendenciái lesz. A GATT keretében a tárgyalások "Uruguay fordulója" befejezése, a Kereskedelmi Világszervezet (WTO) létrehozása, a NAFTA-megállapodás aláírása (az észak-amerikai országok szabadkereskedelmi övezete) aláírása, egy egységes európai piac létrehozása , valamint a kétoldalú befektetési tárgyalások számának növekedése hozzájárult a külföldi tőkebehozatal növekedéséhez.
A vállalkozói beruházások importálása a tőke méretének éves oszcillációja jellemzi. Az 1990-es években, az éves mennyiség a világ import közvetlen befektetés a következő volt dinamika: 1.990-194.000.000.000 dollárt, 1.991-151.000.000.000, 1992-141.000.000.000, 1.993-75000000000, 1994-100 milliárd 1995-180.000.000.000 dollárt.
A befektetés nagy része a tőke koncentrációjának, a külföldi társaságok megszerzésének folyamatához kapcsolódik, elsősorban a globális gazdaság ilyen ágazatában, mint a pénzügyi szolgáltatások, az energia, a kommunikációs és távközlési eszközök, a gyógyszerek.
Az utóbbi években hosszú távú tendencia a fejlődő országok fajlagos gravitációjának javítására, beleértve a külföldi tőkebefektetőként való átmeneti gazdaságokat is, növekedett a tőkebehozatalt. Ez a mutató 1989-ben 17% -ról 1993-ban 42% -ra és 1995-ben 48% -ra emelkedett.
Azonban, ha általában a fejlődő országok a világ importja növekednek, a legszegényebb országok aránya tovább csökken. 1996-ban a világtőke-behozatalnak csak 0,1% -a elszámolta a legkevésbé fejlett országok részesedését.
Ugyanakkor, annak ellenére, hogy a külföldi befektetők számára egyre vonzóbbá válik, hogy a külföldi befektetők számára egyre vonzóbbá válik a fejlődő országok és az átmeneti gazdaságok fejlődő országai, még mindig az iparosodott országok közvetlen befektetési volumenének több mint fele.
1995-ben a legnagyobb világi tőke importőrök voltak az Egyesült Államok (60 milliárd dollár), az Egyesült Királyság (30 milliárd) jelentős mennyiségben, Franciaország (20 milliárd) és Németország (9 milliárd dollár). Körülbelül az európai ország 80-as évek végétől a tőke éves behozatalának teljes összegéről az Egyesült Államok előtt áll.
A beruházások felhalmozódott volumene szerint az iparosodott országok szintén jelentősen előterjesztik a fejlődő országokat és az átmeneti gazdaságokat.
(1992), milliárd dollár.
1. USA 487.02 15. Indonézia 10.32
2. OBOKAYA 237,58 16. Y.VASTRIA 10.09
3. Franciaország 116.77 17. Chile 9,31
4. Kanada 107.48 18. Malajzia 7.09
5. Hollandia 78.09 19. Dél-Korea 6.48
6. Ausztrália 71.89 20. Kolumbia 6.15
7. NÉMETORSZÁG 61,42 21. Venezuela 4.69
8. Spanyolország 55.79 22. Oroszország 3.90
9. Olaszország 46.97 23. Finnország 3.48
10. Mexikó 43.03 24. Norvégia 3,16
11. Svájc 42,37 26. Magyarország 2.94
12. BELGIUM / LUXEMBURG 21,90 26. Thaiföld 2.46
13. Japán 15.51 27. Csehország 1.23
14. Dél-Afrika 11.06 28. Fülöp-szigetek 0,57
Mivel 1995-ben a vezető helyet foglal el a felhalmozott tőke volumene import tartottak az Egyesült Államokban (638.000.000.000 dollár), Egyesült Királyság (297.000.000.000), Franciaország (152 milliárd forint), Kanada (140 milliárd forint),
Hollandia (98 milliárd), Ausztrália (94 milliárd), Németország (83 milliárd dollár).
Figyelmet kell fordítani a Japán külföldi tőkéjének viszonylag alacsony éves és felhalmozott összegére. 1995-ben Japán importált tőkét összesen 4,2 milliárd dollár, valamint a felhalmozott volumen a külföldi befektetések az időszak 1950 és 1995 között. A becslések szerint 35-40 milliárd dollár. Ezen mutatók szerint Japán az iparosodott államok egyik legutóbbi helyét foglalja el.
A japán gazdaságban a külföldi befektetések alacsony szintje a nemzeti vállalkozókkal kapcsolatos saját pénzügyi és technológiai erőforrásaira és a protekcionizmus politikájára támaszkodik. A Dél-Korea kormánya szintén hasonló politikákat végez.
A 90-es években Kínában, amelynek gazdaságában 1993-ban 1993-ban 1993-ban 1993-ban 1993-ban, 1993-ban, 1993-ban, az előzetes adatok szerint az 1995-ös beruházásokat 1995-ben fektették be, meghaladta a 38 milliárd dollárt.
Összességében, a gazdasági átalakulás éve (1979-1995), Kína 181,4 milliárd dolláros külföldi közvetlen befektetést vonzott, amelyet 273 ezer közös vállalkozásba fektetett be.
A Délkelet-Ázsia más országainak befektetési terjeszkedése tükrözi az Ázsia-Foookean régió fontosságának gyors növekedését a globális gazdaságban és a kereskedelemben, míg a bővülő intra-média árucikk játszik. Ezért az ilyen ázsiai országokban, például Indiában, Malajziában, Dél-Koreában, Thaiföldön, Vietnamban stb.
A latin-amerikai külföldi közvetlen befektetések meglehetősen sikeresen részt vesznek, ami hozzájárul a nagy szabadkereskedelmi és gazdasági övezetek létrehozásához a regionális kereskedelmi megállapodásokon alapulva.
Volt szocialista országok és a FÁK országok 1991 és 1995 között. Lehetőség volt körülbelül 64 milliárd dollárt vonzani (beleértve a 22 milliárdot 1995-ben) külföldi befektetések, amelyeket 2500 projektbe fektetettek be. A korábbi szocialista országokba történő tőkebefektetés a vállalkozói beruházások globális behozatalának mintegy 2,6% -a.
1995-ben a külföldi és kelet-európai külföldi tőke legnagyobb importőrei voltak a Visegrádi Csoport - Magyarország (3,5 milliárd dollár), Lengyelország (2,5 milliárd) és a Cseh Köztársaság (2,4 milliárd dollár) országai. A régió országaiban a külföldi tőkebeáramlás növekedését a GDP növekedése kísérte.
A külföldi tőke elég erős pozíciókat foglalt el a forradalmian Oroszországban. A XIX. Század végén ünnepelték az Oroszország gazdaságának külföldi befektetéseinek jelentős beáramlását. A királyi kormány ösztönözte a külföldi tőke beáramlását az országba.
1895 óta, több mint egy tucat külföldi ipari vállalkozás alakult minden évben Oroszországban, amely hozzájárult ahhoz, hogy a magas profitráta, garantált megrendelések az Államkincstár, kedvezményes vámok. Ezenkívül az Oroszországban bevezetett arany pénznem biztosította a rubel árfolyam stabilitását. 1900-ban az orosz gazdaságban a külföldi befektetések teljes volumenét 750 millió rubelre becsülték.
Oroszország egyik első külföldi befektetője francia és belga vállalkozók voltak, akik jelentős pénzeszközöket fektettek a kohászati \u200b\u200bés fémmegmunkáló vállalkozások létrehozásában.
A bányászati \u200b\u200bés vegyiparban koncentrált német tőke, valamint az olajtermelésre és feldolgozásra szakosodott angol vállalkozók.
A külföldi tőke érdekeinek különleges helyét az Oroszország hitel banki rendszere tartotta. Az orosz bankrendszer nem tudta kielégíteni a hazai ipari tőke növekvő igényeit a pénzügyi forrásokban. A közös részvénytársaságok megjelenése kénytelen volt a francia, az angol és a német bankok hitelekre. Az orosz gazdaságba nyugati hitelezéshez a banki konzorciumok alakultak ki. A hitelek nyújtásának egyik feltétele volt a külföldi bank részvétele a kereskedelmi bankok és az ipari vállalkozások részvénytőkéjében.
Ennek eredményeként az ipari emelés kezdete (1910-1913) Oroszországban nem volt egyetlen nagy kereskedelmi bank (a Volzhsky-Kamsky kivételével), amelyben az európai külföldi tőke érdekeit egy formában nem mutatott be egy másik.
E bankok révén az orosz vállalatok részvényeinek megszerzésével a külföldi tőke sokféle erős pozíciókat vett igénybe az orosz gazdaság számos ágazatában. Szerint a szakértők, a második világháború (1914), a külföldi tőke tulajdonosa az orosz vállalatok részvényei 1500 millió rubel, és az éves osztalékok e beruházások összege 150 millió rubel.
A külföldi tőke szabályozott a platina termelés közel 90% -a Oroszországban; mintegy 80% -a bányászati \u200b\u200bvállfémek) olaj és szén; Az öntöttvas termelés 70% -a. A külföldi tőke jelenléte a vegyiparban, az elektromos iparban, a villamosenergia-termelés, a vasút építése nagyon észrevehető volt.
Így az ország ipari fejlődésére szolgáló pénzeszközök keresése során a királyi kormány a legegyszerűbb módja a külföldi hitelek vonzásának és koncesszióknak. Az Oroszországba történő behozatalára korlátozott külföldi vállalatok meglehetősen nagy szabadságot élveztek, amikor beruházásokat helyeznek el az országba.
A külföldi vállalatok gyakran visszaélnek ezt a szabadságot, az Oroszország természeti erőforrásait kegyetlen kihasználásukat, és gyakran az egyes iparágak fejlődését, amelyek az ország gazdasági függetlenségét tudták nyújtani.
Jelenleg Oroszország a tőke behozataláról nagyon szerény helyet foglal el a világon. Ez elsősorban a kedvező befektetési klíma hiánya miatt, amelyet elsősorban a politikai stabilitás, a külföldi befektetők jogi garanciái, a fejlett infrastruktúra, a külföldi betétesek adószakaszai stb.
Általánosságban elmondható, hogy a külföldi befektetések dinamikájának emelkedése Oroszország gazdaságában nyomon követhető. Különösen az éves beruházás összege 0,4 milliárd dollárból nőtt. 1991-ben 1995-ben 2,8 milliárd dollárért
A külföldi befektetések felhalmozott volumene az orosz gazdaságban az 1996 közepétől, számításaink szerint, 10,7 milliárd dollár volt. Ehhez az indikátorhoz Oroszország a világ 16. helyét foglalta el, ami az iparosodott országok és különálló ipari országok elvezetését eredményezte. Oroszország a közvetlen tengerentúli befektetés teljes mennyiségének mintegy 1% -át tette ki a világon.
A dollár beruházások mellett 1994 óta a külföldi vállalatok az orosz rubelbe kezdtek befektetni, ami egyrészt a nemzeti valuta folyamatait jelzi, másrészt - a nyereség újraindításának kezdetén A külföldi befektetők a vállalkozói tevékenységekből származnak Oroszországban.
Az oroszországi külföldi cégek rubel beruházásainak mennyisége 1994-ben 84 milliárd rubel volt, 1995-ben - 851 milliárd és 1996 - 687 milliárd rubel első felében. A legtöbb (85%) rubel beruházások 1996-ban olyan közvetlen befektetésekre számoltak, amelyekben a közös vállalkozások törvényes pénzeszközeihez való hozzájárulásokat a hozzájárulások uralták.
Jelenleg Oroszország vonzza a tőkét a közvetlen és portfólióbefektetések formájában, hitelbefektetés formájában és kötvényhitelek elhelyezésével a nemzetközi tőkepiacon.
Hangsúlyozni kell, hogy annak ellenére, hogy az orosz gazdaságban az orosz gazdaságban a külföldi befektetések teljes összegének arányának állandó csökkentése 1991-ben 1991-ben 27,7% -ra 1996-ban 27,7% -ra, a tőke vonzásának formája továbbra is domináns.
Közvetlen befektetések, amelyek a külföldi befektetők számára a vállalkozás irányításának jogát nyújtják, túlnyomórészt hozzájárulnak a vállalkozások külföldi társ tulajdonosaiból származó közös vállalkozások és hitelek törvényes pénzeszközeihez. A közvetlen mellékleteket szabadon átváltható pénznemben és nemzeti pénznemben végzik.
1996 közepén az orosz gazdaságban a külföldi közvetlen befektetés felhalmozott volumene körülbelül 8 milliárd dollár és körülbelül 3 trillió rubel volt.
Összehasonlítva a tőke relatív preferenciáját különböző formákban, hangsúlyozni kell, hogy a közvetlen befektetéseknek számos előnye van. Először is, a magánszektor tevékenysége aktiválva van, a külföldi piacokra való kilépést kibővítették és az új technológiákhoz való hozzáférés és a menedzsment módszerek megkönnyítik. Ebben az esetben valószínűbb, hogy a nyereség újbóli befektetése egy országon belül, mint a bázis szerinti országba exportálva. Ezenkívül a vállalkozói tőke beáramlása nem növeli a külső adósság méretét.
Az állami tulajdonjogok privatizációjának folyamata, az ipari vállalkozások aránya az Oroszország tőzsde kialakulásához vezetett, célt teremtett a külföldi befektetők számára a portfólióbefektetések számára.
Az 1991 és 1993 közötti időszakra az Oroszországban lévő portfólió befektetések volumene 60 millió dollárra becsülték. 1994 óta a portfólióbefektetések behozatalának növekedése nyomon követhető. A kötet a megrendelések nyugati cégek vásárlására részvények orosz privatizált vállalatok született 1994 augusztusában, és elérte a $ 500 millió. Novemberben -kal csökkent, 300 millió és 100 millió $ - decemberben.
Június-július 1994, a külföldi befektetők vásároltak 2-5% -os részesedése a jegyzett tőke ilyen társaságok "comineft", "Tomszk-olaj", "Yuganskneft" Purneftegaz, LUKOIL, LUKOIL-Kogalymneftegaz "LUKOIL-URALNEFTGAZ "És dr. Fokozatosan külföldi portfólióbefektetések költöznek az orosz gazdaság egyéb iparágakra, és mindenekelőtt mind a távközlés, az élelmiszer, a famegmunkálás, a cement vonatkozásában.
Jelenleg a nyugati befektetők számára az Oroszország gazdaságába való befektetési forma kockázatos beruházásokra vonatkozik. A nyugati ügynöki cégek szerint a külföldi befektetők, akik korábban megszerzett részvények az orosz privatizált vállalkozások elvesztették a teljes összeg 75% -át, az ezen értékpapírok összegének csökkenése miatt 1994 utolsó negyedévében.
Ugyanakkor a portfólióbefektetések továbbra is az egyes iparágakban és az orosz gazdaság ágazatainak tőkebefektetéseinek egyik leginkább jövedelmezőbb és ígéretes formái.
Hangsúlyozni kell, hogy a külföldi befektetők fontos szerepet játszottak az oroszországi értékpapírpiac létrehozásában. Ezt a piacot nagyrészt az értékpapírok megvásárlására irányuló megrendelések hatására alakították ki, amelyek külföldi befektetőként kerültek.
A szakértők szerint 1994-1995. A külföldi cégek mintegy 3-4 milliárd dollárt fektettek az orosz értékpapírokba, és a belföldi vállalkozások részvényeinek megvásárlási befektetési alapok száma több tucatnyira jutott.
Az orosz tőzsdei legnagyobb külföldi résztvevők közül a Bronsvik (Egyesült Királyság), a "Chaz Manhattan Bank" (USA), "Credit Xuiz Furst Boston" (USA), "Merrill Lynch" (USA), "Morgan Greenfel "(Egyesült Királyság)," Morgan Stanley "(USA), Salamon Brothers (USA), Smith új bíróság (Egyesült Királyság).
1996 végén az orosz gazdaság egyik legnagyobb portfólió-befektetője volt a "Regent Securemitis" cég, amelynek volt egy része az orosz vállalatok részvényeinek, amelyek összesen 400 millió dollárt tettek ki.
Az orosz tőzsdei piac gyors fejlődését kísérte egy hatalmas számú helyi befektetési társaság és bankok kialakulása, amelyek aktívan részt vesznek az értékpapír-műveletekben. 1996 végén a híres West Magazine "Euromoney" különleges tanulmányt tartott a megbízhatóság mértékéről, a nyugati befektetők, az orosz pénzügyi struktúrák, amelyek részt vesznek a befektetési vállalkozásokban. Az első öt az alábbi orosz vállalatok: "Renaissance-tőke", "RaKo", "IFC", "oneximk", "Inkombank".
A reneszánsz tőke sikerült bevezetnie a nyugati kereskedelmet, és elemezte az értékpapírpiacot az orosz piacon. Ennek eredményeképpen az "euro pénz" szerint a "reneszánsz tőke" áthalad a külföldi befektetők által az orosz vállalatok részvényeinek 15-20% -át.
A hivatalos statisztikák szerint 1996 első felében a külföldi portfólióbefektetések volumene 20,4 millió dollár és 5,2 milliárd rubel volt. A deviza beruházások többsége a rövid lejáratú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba kellett befektetnie, és a rubel beruházásokat elsősorban az orosz vállalatok részvényeinek megvásárlása céljapja.
Az utóbbi években a globális gazdaságban folyamatosan tendálódnak a hitelformákhoz való növekvő tőke növekvő tendenciája. Mivel a globális tapasztalat azt mutatja, hogy a fejlett piacgazdaság létrehozásakor szinte semmilyen állam nem tudott külső kölcsönzött pénzügyi források nélkül.
A modern világban a hitel tőke exportját mind az állami, mind a magánvonalon, kétoldalú és multilaterális alapon, preferenciális és kereskedelmi feltételek mellett végzik. A rendeltetésszerűen, ez lehet a hivatalos kormányzati fejlesztési hitelek konkrét beruházási projektek, technikai segítségnyújtás, az export hitel, kötvény kölcsön stb
A legtöbb hitel befektetés a nemzetközi pénzügyi szervezetekre (IBRD, IMF, Térkép, IFC, EBRD, AZBRR, stb.), Nagy kereskedelmi bankok és banki konzorciumok, a nemzeti gazdasági együttműködési alapok külföldi országokkal stb.
Amint azt a világ gyakorlat, több hardverhitelek és hitelek nyújtanak magán bankokat és kormányzati szervezeteket, ha az export szállításokat szolgálnak. A hétköznapi kereskedelmi feltételek (hitelidő, a türelmi idő, a kamatláb) szempontjából a legelőnyösebbek a nemzetközi pénzügyi szervezetek és a kétoldalú fejlesztési segítségnyújtás. Ennek alapján az orosz kormány strukturális politikája, hogy vonzza a hitelbefektetések befektetéseit.
A külföldi tőke oroszországi vonzásának új formája az eurókötvények (Eurobands) kiadása és elhelyezése lesz. Az európai tőkepiacra való kilépés lehetővé vált a legnagyobb hitelminősítő intézetek után "Standard & Poor" S "és Moody" S "hitelállapot.
Az eurókötvények ugyanazokat a célokat szolgálják, mint az állami kincstári kötvények (GKOS) és a szövetségi hitelkötvények (OFS), segítségük finanszírozta az állami költségvetési hiányt.
Hangsúlyozni kell, hogy a pénzügyi források eurókötvények kibocsátásával való részvétele sokkal jövedelmezőbb Oroszország számára, mint a GKO kérdése és a belső befektetők egyéb adósságkötelezettségei, mivel a rájuk nyújtott hozam lényegesen alacsonyabb, és a minisztériumba kerülnek A belső adósságkötelezettségek finanszírozása. Ezenkívül az eurókötvények kiadása az egyik módja annak, hogy csökkentsük a külföldi befektetők kockázatát.
Az eurókötvények első számának volumene 1 milliárd dollárt tett ki, fix kamatozású és kezelési időszakmal. 1997-ben Oroszország azt tervezi, hogy körülbelül 1,3 milliárd dollárt vonz az európai tőkepiacon.
A külföldi befektetések ágazati struktúrájának elemzése Oroszországba 1993-1996-ban. Lehetővé teszi számunkra, hogy megállapítsuk, hogy a külföldi befektetések beáramlása nem csak a magas politikai és gazdasági kockázatok jelenléte korlátozódik, hanem a hazai piacon való verseny elkerülésére irányuló erők ellenére is.
Az Állami Statisztikai Bizottság szerint az 1993-as befektetések teljes volumenétől 2,9 milliárd dollárban. 23,2% -ot fektetettek a gépipar és a fémmegmunkálásba, 16,3 - a kereskedelemre és a titkokra, 5.3 - az építésre, 4.5 - a pépbe és papíripar, 3,8% az építőanyagok iparában.
Ezek az adatok azt mutatták, hogy az orosz gazdaságban szereplő fontosságuk növelésével rendelkező iparágak az erővel rendelkeznek annak érdekében, hogy ne hagyják el a külföldi társaságokat annak érdekében, hogy ne osszák meg a vállalkozások ellenőrzését, és ennek megfelelően a nyereséget.
Ugyanazok az iparágak, amelyekben a kritikus helyzet a túlélést is megéri, az önmegőrzés alacsonyabb ellenőrzését. Ennek eredményeképpen a külföldi befektetők számára leginkább hozzáférhető, olyan ágak, amelyek komoly nehézségekkel küzdenek. Saját pozitív módon rendelkezik, hiszen a külföldi tőke táplálja azokat, akiknek szüksége van rájuk a legnagyobb mértékben.
1994-ben a külföldi befektetések szerkezetében radikális változás történt. Körülbelül 2 milliárd dollárt fektetett be az orosz gazdaságba, amelyből a legtöbbjük közvetlen befektetéseket tett.
Az 1994-es külföldi tőkekövetelmény fő területe az üzemanyag- és energiakomplexum - 49,5% (521,7 millió dollár). A befektetések többi részét az alábbiak szerint osztották fel: 9,8% (103,0 millió dollár) a beruházásokra kerültek kereskedelemre és nyilvános vendéglátásra; 5,6% (59,0 millió) - az építésben; 4,7% (49,5 millió) - a cellulóz és a papíriparba; 3,4% (43,4 millió) - mechanikai mérnöki és fémmegmunkálásban; 26,8% (276,7 millió dollár) más iparágak számára készült.
Az orosz üzemanyag és az energia komplexum az összes hitelbefektetés nagy részét teszi ki, amelynek felhalmozott mennyisége meghaladja a 8 milliárd dollárt. Az orosz gazdaság ezen ága az amerikai Eximbank hitelek vonzotta az amerikai Eximbank hitelek 4,5 milliárd dolláros összegben. Világbank - 2,6 milliárd és "exximbank" japán - 1 milliárd dollárt.
1995-ben folytatódott a külföldi befektetések ágazati forgalmazásának változása. A termelési költségek növekedése miatt hajlamos volt csökkenteni az extrakciós iparág befektetési vonzerejét.
Az első pozíciókra, a kereskedelemre és a nyilvános vendéglátásra, valamint a pénzügyi, banki, biztosítási szférára és az élelmiszeriparra jött. Az üzemanyag- és energiakomplexum, a mérnöki iparágak, a famegmunkálás és a papír iparágak aránya drámaian csökkent.
Az 1995-ös orosz gazdaságban a külföldi befektetések ágazati eloszlása \u200b\u200baz 1995-ös orosz gazdaságban a külföldi tőke alkalmazásának bizonyos diverzifikációjára és a befektetők változó prioritásainak változó hatálya alá tartozik. Az orosz gazdaság sok ága, amelyet korábban a külföldi vállalatoknál figyelmen kívül hagytak, nagymértékben kihasználtak mind a középtávú, mind a hosszú távú tervben.
1996 első felében a külföldi befektetések ágazati eloszlásában (27,3%) hitel- és pénzügyi szféra és biztosítás (27,3%) jelent meg, és az élelmiszeripar 7,9% -ot tett ki; Üzemanyag és energia komplexum - 7.8; Kereskedelem és vendéglátás - 6.8; Gépgyártás és fémmegmunkálás - 5; Famegmunkálás és Pulp és Papíripar - 4.6; Tudomány és tudományos szolgáltatás - 1.0; Építés - 0,5%.
Így tendencia volt a külföldi befektetések a pénzügyi és banki rendszerben, valamint a biztosítás terjedelmét, 1995-ben, 1995-ben 398 millió dollárt fektetettek be 1995-ben és 1996-ban - 549 millió dollár. A felhalmozott összeg Külföldi befektetések az orosz banki szolgáltatások A rendszer becslések szerint mintegy 8% -a az Oroszország banki tőkéjének összege. Hangsúlyozni kell, hogy az orosz jogszabályok, a külföldi bankok aránya az orosz bankok tőkéjének teljes összegének 12% -a korlátozza.
Az utóbbi években a külföldi befektetők iránti nagyobb érdeklődés a tőkebefektetésben szerepelt a kommunikáció és a távközlés fejlesztésében. Jelenleg egy különös fellendülést figyelnek meg Oroszország kommunikációjának piacán. A távközlés területén a nagy projektek száma, Oroszország a világ minden országa előtt áll. Külföldi befektetések az orosz távközlési rendszerek fejlesztésében: 1993-ban - 300 millió dollár, 1994 - 500 millió, 1995 - 512 millió, 1996-ban, 1996-ban a 750 millió dolláros befektetések jóváhagyásra kerültek.
A külföldi tőkebefektetés Oroszországba történő regionális eloszlásának elemzése azt mutatja, hogy 1993-ban a legvonzóbbak voltak: Moszkva- 26,2%; Krasnoyarsk Terület - 14.2; Omsk régió - 8.1; Arkhangelsk régió - 7.9; Zsidó autonóm régió - 5.9; Mari El - 5.0 Köztársaság; Belgorod régió - 4.1; Komi Köztársaság - 3,6%.
1995-ben az Oroszország fővárosba történő külföldi befektetéseinek koncentrációjának tendenciája megmaradt, különösen a moszkva részesedése a külföldi befektetések teljes volumenében 56,6% -ra emelkedett, míg más régiók némileg csökkentek, és összege: a Tyumen Régió - 4,6%; Tatársztán Köztársaság - 4.0; Nizhny Novgorod régió - 2.9; Samara régió - 2.6; St. Petersburg - 2.4;
Sahalin régió - 2.1; Tomsk régió - 1,9%.
A szerkezet a területi elhelyezése a külföldi befektetések nincsenek ilyen látszólag vonzó régiókban, mint Ural és a Volga-vidéken, ahol a magas szintű ipari fejlődés együtt szükség van a külföldi tőke beáramlása frissítésére és átirányításánál iparágakban.
A külföldi befektetők azonban nem sietnek, hogy megfeleljenek ennek a szükségességnek, és ezt a helyi termelők egy részének vágyával kapcsolatos nem gazdasági korlátozások jelenlétével magyarázhatja a monopólium megőrzésére és a külföldi vállalatok versenyének megakadályozására.
A külföldi befektetések regionális eloszlásának másik aspektusa. Szinte minden régió, ahol bejelentették a szabad gazdasági övezetek létrehozását, nem a külföldi befektetők prioritása.
A felsorolt \u200b\u200blista nem rendelkezik tengerparti szélével (Nakhodka), Chita, Kemerovo, Kaliningrad régióban. Altai régió. Ez azt sugallja, hogy az Oroszország szabad gazdasági övezetének létrehozásáról szóló hivatalos nyilatkozat nem támogatja a reáljogi garanciákat és a külföldi betétesek gazdasági ösztönzését.
A külföldi tőke tevékenységeinek fő szervezeti formája Oroszországban közös vállalkozások (SP). Az orosz jogszabályok szerint a külföldi tőkével rendelkező vállalkozás nyitott vagy zárt részvénytársaság formájában szervezhető, és orosz cégként regisztrálható.
Az oroszországi közös vállalkozás aktív létrehozásának folyamata a külföldi gazdasági kapcsolatok liberalizációja során kezdődött. Az első közös vállalkozást Oroszországban 1989-ben 1991-ben Oroszországban alakították ki;
