A világkereskedelemben részt vevő országok egymás között cserélnek árukat és szolgáltatásokat, valamint a termelésükhöz szükséges erőforrásokat, azaz termelési tényezők. A termelés legmozgékonyabb tényezője a tőke, bár általában mozgását az állam szigorúbban szabályozza. A tőkét aktívan fektetik be külföldre, és külföldről is érkezik, mint a nemzetgazdaságba történő befektetés. Az áruk és a termelési tényezők nemzetközi migrációja (mozgása) összefügg egymással, kiegészítik és helyettesítik egymást. Egy viszonylag többletmunkaerő és tőkehiányos ország tőkeintenzív javakat importálhat és munkaigényes árukat exportálhat. Vagy vonzhat külföldi tőkét, tőkeintenzív termelést hozhat létre a területén. Ugyanakkor a felesleges munkaerő kivándorolhat azokba az országokba, ahol nincs elegendő munkaerő, és a bérek szintje jóval magasabb. A viszonylag többlet tőkével és munkaerőhiánnyal rendelkező ország tőkeintenzív árukat exportálhat és munkaigényes árukat importálhat, vagy tőkét exportálhat olyan országokba, ahol magasabb a kamat és a megtérülési ráta (például olcsó munkaerő, nyersanyagok, energiaforrások révén) , és a többletmunkával rendelkező országokból érkező bevándorlókat is vonzhatja.
A szakirodalomban a következő tőkemozgási definíció található: A tőke mozgása a tőke migrációja az országok között, amely bevételt termel a tulajdonosoknak. A tőke nemzetközi migrációja viszont magában foglalja a tőke exportját, importját és annak működését külföldön.
A tőke világméretű mozgása modern körülmények között a termelés nemzetközivé válásának megerősítésében, a gazdasági növekedés és a foglalkoztatás ütemének növelésében, a fejlett iparágak fejlesztésében és a pénzügyi piacok a világgazdaság fejlődésének fő ösztönzőjévé alakításában szolgál.
A tőke nemzetközi mozgása óriási hatással van a globális gazdaságra. Ez elsősorban abban nyilvánul meg, hogy a nemzetközi tőketranszfer hozzájárul a világgazdaság növekedéséhez. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy egy tőkével vagy tőkeigényes javakkal ellátott ország befektetések révén külföldön is termelést létesíthet. Kap nagyobb gazdasági hatást, mint a külkereskedelem eredményeként. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a tőkét fogadó országban olcsóbb munkaerő, nyersanyagok vagy kedvezőbb befektetési környezet állhat rendelkezésre, például szabad gazdasági övezetek jelenléte vagy alacsony környezetvédelmi előírások.
A tőkemozgás egyik jellemzője a jelenlegi szakaszban, hogy egyre több ország vesz részt a tőkeimport és -export folyamatában. Általánosságban elmondható, hogy a külföldi tőke vonzására irányuló állami politika liberálisabbá vált. A kilencvenes évek eleje óta a külföldi befektetők vonzásának vágya a világ legtöbb országában a gazdaságpolitika egyik legfontosabb irányzatává vált.
A tőke nemzetközi mozgása nem jelenti az ipari épületek és szerkezetek, berendezések és egyéb befektetési javak országonkénti fizikai mozgását. Ha azonban gépeket és berendezéseket szállítanak az országba az ott létrehozott vagy megszerzett társaság alaptőkéjéhez való hozzájárulásként, akkor az ügyletet tőkeexportnak kell tekinteni.
Kevesebb akadály és korlátozás van a nemzetközi tőkemozgás felé vezető úton, mint a migrációs munkaerő -áramlás felé vezető úton. A tőkeáramlás azonban jelentős kockázatokkal jár. A hitelinformációk pontatlanok lehetnek. Politikai kockázatok vannak. Ezenkívül, bár az idegen vagyon kisajátítása ritka, a diszkriminatív külföldi adók meglehetősen gyakoriak. Végül egy külföldi befektető szembesül a devizaingadozások problémájával.
A világ tőkepiacának fő témái a magánvállalkozások, az államok, valamint a nemzetközi pénzügyi szervezetek (Világbank, Nemzetközi Valutaalap).
A modern gazdaságelméletben a tőkemozgást, valamint a munkaerő -migrációt a nemzetközi kereskedelem helyettesítőinek tekintik. Ha az országok közötti kereskedelmet az országok termelési tényezőkkel való felruházásának különbségei okozzák, a termelési tényezők, elsősorban a tőke nemzetközi mozgása váltja fel a külkereskedelmet. A nemzetközi tőkeáramlások oda rohannak, ahol a beruházási projektek megvalósítása nagy gazdasági megtérülést biztosít. Ez fontos haszonforrást teremt a nemzetközi tőkemozgásból.
A szakirodalomban általában a nemzetközi tőkemozgás következő formáit különböztetik meg:
1. A származási források különbséget tesznek az állami és a magántőke között.
A hivatalos (állami) tőke az állami költségvetésből a kormányok döntése alapján, valamint a kormányközi szervezetek döntése alapján külföldre átcsoportosított pénzeszköz. Hitelek, kölcsönök és külföldi segélyek formájában mozog.
A magán (nem állami) tőke magánvállalkozások, bankok és más nem kormányzati szervezetek pénzeszközei, amelyeket irányító testületeik és szövetségeik döntése alapján külföldre költöznek. E tőke forrása magánvállalkozások pénzeszközei, amelyek nem kapcsolódnak az állami költségvetéshez. Ezek lehetnek befektetések külföldi termelés létrehozásába, bankközi exporthitelek. Annak ellenére, hogy a vállalatok autonómiában döntenek a tőkéjük nemzetközi mozgásáról, a kormánynak joga van azt ellenőrizni és szabályozni.
2. Az elhelyezés feltételei szerint rövid, közép- és hosszú távú tőkebefektetéseket különböztetünk meg. A hosszú távú befektetések általában 15 évnél hosszabb időszakra szóló beruházásokat foglalnak magukban. A vállalkozói tőke minden közvetlen és portfólióbefektetés formájában történő befektetése általában hosszú távú. Középtávú tőke - tőkebefektetés 1-5 évre. Rövid lejáratú tőke - tőkebefektetés legfeljebb 1 évig.
3. A hitelezési célok szerint megkülönböztetjük a közvetlen, a portfólió és a hitelbefektetéseket.
A közvetlen külföldi tőkebefektetés olyan tőkebefektetés, amelynek célja, hogy hosszú távú gazdasági érdekeltséget szerezzen a tőke alkalmazási országában (befogadó országban), amely biztosítja a befektető ellenőrzését a tőkebefektetés tárgya felett. Akkor fordul elő, amikor egy nemzeti cég fióktelepét külföldön hozzák létre, vagy külföldi társaságban ellenőrző részesedést szereznek. Az FDI szinte teljes egészében a magánvállalkozói tőke exportjához kapcsolódik. Ezek valódi befektetések a vállalkozásokba, a földbe és más beruházási javakba.
Portfólió külföldi befektetés - tőkebefektetés külföldi értékpapírokba (tisztán pénzügyi tranzakció), amely nem adja meg a befektetőnek a befektetési objektum ellenőrzésének jogát. A portfólióbefektetések a gazdasági szereplő portfóliójának diverzifikációjához és a befektetési kockázat csökkentéséhez vezetnek. Többnyire magánvállalkozói tőkén alapulnak, bár az állam is kibocsát sajátot és vásárol külföldi értékpapírokat. A portfólióbefektetések kizárólag helyi pénznemben denominált pénzügyi eszközök.
A közvetlen befektetések a vállalkozás tulajdonjogához és ellenőrzéséhez kapcsolódnak. A portfóliók csak hosszú távú jogot adnak a jövedelemhez, főként a részvényárfolyam emelkedésével. A közvetlen és portfólióbefektetéseket vállalkozói tőkének minősítik. Általában jótékony hatással vannak az ország fizetési mérlegének állapotára. A hitelbefektetések különböző formákban külföldi kölcsönökhöz és hitelekhez kapcsolódnak, amelyek fizetést, sürgősséget és törlesztést igényelnek. A kölcsöntőke előnye a használatuk viszonylagos szabadsága.
4. Különítsen el olyan tőkeformákat is, mint az illegális tőke és a vállalaton belüli tőke. Az illegális tőke a tőke migrációja, amely megkerüli a nemzeti és a nemzetközi jogot (Oroszországban az illegális tőkeexport -módszereket menekülésnek vagy szivárgásnak nevezik).
Vállalaton belüli tőke - ugyanazon társaság tulajdonában lévő, különböző országokban található fióktelepek és leányvállalatok (bankok) között kerül átruházásra.
A tőkeexport fő oka és előfeltétele az adott országban a tőke relatív többlete. A világgazdaság különböző ágazataiban eltérés mutatkozik a tőke iránti kereslet és kínálata között, és annak érdekében, hogy több vállalkozói nyereséget vagy kamatot szerezzen, külföldre kerül.
A tőkeexport legfontosabb okai:
A „befektetési környezet” fogalma olyan paramétereket tartalmaz, mint:
gazdasági feltételek: a gazdaság általános állapota (emelkedés, recesszió, stagnálás), az ország valuta-, pénzügyi és hitelrendszereinek helyzete, a vámrendszer és a munkaerő -felhasználás feltételei, az adók szintje az országban;
állampolitika a külföldi befektetésekkel kapcsolatban: a nemzetközi megállapodások betartása, az állami intézmények ereje, a hatalom folyamatossága.
A tőkemozgás egyik jellemzője a jelenlegi szakaszban, hogy egyre több ország vesz részt a közvetlen, portfólió- és hitelbefektetések importjának és exportjának folyamatában. Míg korábban az egyes országok vagy tőkeimportőrök, vagy tőkeexportőrök voltak, manapság a legtöbb ország egyszerre importál és exportál tőkét.
A világtermelés fejlődéséhez jelentős mennyiségű tőke folyamatos felhasználása szükséges. A hazai források hiánya és a tőke önbővítésének vágya hatalmas tőkemozgást okoz az országok között. Az államháztartás egyensúlyhiánya sok országban erőteljes lendületet ad a tőkeáramlásnak. A nemzetközi tőkemozgás a vállalatok és országok közötti verseny egyik legfontosabb eszköze. A nemzetközi tőkepiac árui vagy eszközei bármely külföldi pénznemben denominált pénzügyi követelés: valuta, részvények, váltók, stb. Ezek és más pénzügyi eszközök a tőke mozgásának bizonyos formáit képviselik - kölcsön vagy vállalkozói.
A közvetlen külföldi befektetések világimportjának dinamikája jelentős növekedésről és mennyiségük növekedéséről beszél, az 1990 -es 200 milliárd dollárról 2000 -re 1 billióra, azaz 10 év alatt legalább ötször. A vonzott befektetések nagy része a nemzetközi tőkebevonások és külföldi társaságok felvásárlása (határokon átnyúló egyesülések) formájában a tőke koncentrációjához kapcsolódik. Ezek a folyamatok a legintenzívebben a világgazdaság olyan ágazataiban zajlottak, mint a pénzügyi szolgáltatások, a távközlés, a vegyipar és a gyógyszeripar, valamint az energia.
Amint azt a világ tapasztalatai mutatják, a külföldi befektetések vonzása pozitív hatással lehet mind az ajándékozó, mind a fogadó országok gazdaságára. Objektív ellentmondások vannak azonban az exportőrök és a tőkeimportőrök érdekei között. Előbbiek szabad pénzeszközeik legjövedelmezőbb elhelyezésében érdekeltek, utóbbiak a lehető legolcsóbban, lehetőleg kedvezményes feltételek mellett vagy ingyenesen szeretnének hozzájutni hozzájuk.
A fogadó országok számára a tőkeimportnak a következő pozitív következményei vannak:
A tőkeimport negatív hatásai:
A tőke egyik országból a másikba történő kivitelének motívumait a kapitalizmus politikai gazdaságtanának klasszikusai határozták meg. A fő exportmotívum a magasabb hozam. Jelenleg egy vállalat vagy cég a tőkekivitel mellett dönt sok tényezőt, de a fő indíték ugyanaz marad. Eközben a tőkét exportáló országok következményei a következők:
A fő tőkeexportőrök hagyományosan az iparilag fejlett országok (USA, Nagy -Britannia, Németország, Franciaország, Japán, Hollandia, Svájc). Az intézményi befektetők - biztosítótársaságok, nyugdíj, befektetések, vagyonkezelői alapok - hozzáadódtak a banki tőkéhez. A "hivatalos fejlesztési támogatás" a tőkeexport fontos területévé vált. ingyenes gazdasági és technikai segítségnyújtás, valamint különböző típusú kölcsönök biztosítása a fejlődő országok számára.
Ugyanakkor ugyanezek az országok a fő tőkeimportőrök is. Segítségükkel megoldják gazdasági problémáikat (az ipar modernizálása, új iparágak létrehozása), valamint makrogazdasági problémáikat (a költségvetési hiány és a fizetési mérleg fedezése, az infláció elleni küzdelem).
A fejlődő államokat különösen vonzzák a nyugat pénzügyi forrásai. A 90 -es években magas fejlődési ütemet értek el. XX század. elsősorban a lemaradás leküzdésének feladatának a gazdaságpolitika fő céljává való átalakításával.
A befektetési áramlások szerkezetében folytatódik az a tendencia, hogy az újberuházások részesedése az új befektetések teljes volumenében növekszik. Az elvégzett kutatás szerint a múlt század utolsó évtizedében az új külföldi tőkebefektetések mintegy 75% -a a nyereség újrabefektetésén keresztül valósult meg. A többi a vállalatok közötti kölcsönökből, a befektetési eszközök kínálatából és az ingyenes beruházásokból származott.
A tőkeexport ágazati szerkezetében folyamatos tendencia figyelhető meg az 1950 -es évek nyersanyag -kitermelő iparágairól a már az 1960 -as és 70 -es években a feldolgozóiparra, valamint az 1980–90 -es években a szolgáltató szektorra való következetes átirányításra.
A világ pénzügyi kapcsolatainak fejlődését a pénzügyi válságok kitörése kíséri. Már a múlt században kezdtek nemzetközi jelleget szerezni. A pénzügyi válságok kifejezett nemzetközi jellege a XX. A pénzügyi válság lehetőségei a tőke mozgásának természetében és formáiban rejlenek. A tőkepiaci ügyletek a jövőbeli érték finanszírozását jelentik, amelyet még meg kell teremteni. A jövőbeli bevételek és a likviditás keresése közötti szakadék fenyegeti a pénzeszközök vissza nem térítését a hitelező számára.
A globális pénzügyi válságot a hitel- és pénzügyi rendszerek mély bontásaként értjük számos országban, ami a nemzetközi monetáris rendszerek éles egyensúlyhiányához vezet.
A pénzügyi válságok központja a pénztőke, a közvetlen megnyilvánulási terület pedig a hitelintézetek és az államháztartás.
A pénzügyi válság a következő jelenségeket foglalja magában:
Általános szabály, hogy a pénzügyi válságok feltételei a pénzügyi rendszer egyes részein a különböző típusú eszközök arányának megsértése. Tehát, ha bajok jelei vannak a társaságban, a részvényesek elkezdik eladni részvényeiket, ami a részvényárfolyamok csökkenő tendenciáját okozhatja. Ha kétségek merülnek fel a bankok megbízhatóságával kapcsolatban, a betétesek hajlamosak visszavonni betéteiket, és mivel a bankok likvid pénzeszközei korlátozottak, nem tudják azonnal visszaadni betéteik jelentős részét.
A gazdasági rendszer elemeinek összekapcsolódása miatt láncreakció indulhat, amely pénzügyi válsághoz vezet. A külföldi tőke kezd elhagyni az országot. A nemzeti tőke is távozik. Az országból történő tőkefutás a deviza iránti kereslet növekedéséhez vezet. Még az ország devizatartalékainak magas szintje sem képes kielégíteni a növekvő keresletet. Az információs technológia széles körű alkalmazása a válságok gyors nemzetközivé válásához vezetett a nemzeti pénzügyi piacokon.
Az elmúlt évtizedekben a pénzügyi válságok külső előfeltételeit a határokon átnyúló hatalmas tőkeáramláshoz kapcsolódó külsőre helyezték, ami alááshatja az ország pénzügyi helyzetét az állami szabályozás gyengülése miatt. Ez növelte a tisztán spekulatív ügyletek lehetőségét a globális pénzügyi rendszerben. A világon 4000 fedezeti alap létezik, amelyek spekulatív ügyletekre specializálódtak. Ezen alapok eszközeinek nagy része az Egyesült Államokban található. Több száz milliárd likvid pénzeszközt koncentrálnak, amelyek felhasználhatók spekulatív nyereségre. Az IMF szerint a legnagyobb alapok hatalmas eszközöket képesek mozgósítani egy adott nemzeti valuta vagy tőzsde megtámadására.
A pénzügyi válságok tükrözik a világgazdaság instabilitását és a külföldi tőke tömeges vonzásának eredményét, különösen rövid lejáratú hitelek formájában. A nagy külső egyensúlyhiány miatt az ország gazdasága érzékeny az árfolyamok szerkezetének külső változásaira. A pénzügyi válságok azt mutatják, hogy szükség van a globális pénzügyi rendszer átalakítására, nagyobb nyitottság bevezetésére, az elszámoltathatóság javítására és a nemzeti gazdaságpolitika megerősítésére.
A 2008 -as globális pénzügyi válság (amelyet néha "nagy recessziónak" is neveznek) olyan pénzügyi és gazdasági válság, amely 2008 szeptemberében és októberében nyilvánult meg, a főbb gazdasági mutatók nagyon erős romlása formájában a legtöbb fejlett országban és a globális recesszió.
A 2008-as pénzügyi válság előfutára az amerikai jelzáloghitel-válság volt, amelynek első jelei 2006-ban jelentkeztek a csökkenő lakáseladások formájában, és 2007 elején magas kockázatú jelzálogválsággá nőttek át. A megbízható hitelfelvevők is elég gyorsan érezték a hitelezéssel kapcsolatos problémákat. 2007 nyarán a jelzáloghitel -válság fokozatosan pénzügyi válsággá kezdett átalakulni, és nemcsak az Egyesült Államokat érintette. Megkezdődött a nagy bankok csődje, a bankokat a nemzeti kormányok mentették meg. A tőzsdei árak meredeken csökkentek 2008 folyamán és 2009 elején. Jelentősen csökkentek a vállalatok lehetőségei az értékpapírok elhelyezéséből származó tőke megszerzésére. 2008 -ban a válság globális jelleget öltött, és fokozatosan a termelési volumen széles körű csökkenésében, a kereslet és a nyersanyagárak csökkenésében, valamint a munkanélküliség növekedésében kezdett megnyilvánulni.
Forrás - Világgazdaság: tankönyv / EG Guzhva, MI Lesnaya, AV Kondrat'ev, AN Egorov; SPbGASU. - SPb., 2009.- 116 p.
A 11. fejezet tanulmányozása eredményeként a tanulónak: tudni:
képesnek lenni:
Közvetlen külföldi befektetések(FDI) olyan befektetés, amely lehetővé teszi a befektető számára, hogy befolyásolja egy szervezet gazdaságpolitikáját. A nemzetközi tőkemozgásban közvetlen befektetések formájában vezető szerepet a transznacionális vállalatok (TNC -k) játszanak. A közvetlen külföldi befektetések végrehajthatók:
A társaságok egyesülése a társaságok méltányos egyesülését vonja maga után
egy struktúrába, miközben megőrzik a részvényesek értékpapírokhoz fűződő jogait. Az átvétel során az egyik vállalat átveszi a másik tevékenységét.
Az egyesülések és felvásárlások a piacra jutás legnépszerűbb formái. Különösen a közvetlen külföldi befektetések 2015-ös intenzívebbé válását elsősorban a határokon átnyúló egyesülések és felvásárlások okozták. Az ilyen típusú ügyletek volumene 61%-kal nőtt, míg az új projektek összértéke gyakorlatilag nem változott az előző időszakhoz képest. Ezenkívül a korábban bejelentett új projektek egy részét a fejlődő országokban lefagyasztották.
A downstream és a szolgáltatási ágazatok népszerűvé váltak a határokon átnyúló M&A iparágakban. A fejlett országokban a gazdaság elsődleges szektorának iparágaiban csökken a nemzetközi tranzakciók volumene. Különösen a tőke kiáramlása történik az ausztráliai bányászati társaságoktól és a kanadai energetikai társaságoktól.
A vízszintes kapcsolatok a közvetlen befektetések gyakori formája, azaz a befektető különböző országokban nyit termelő létesítményeket, amelyek a gazdaság azonos szektorához tartoznak. Ez a megközelítés kihasználja a meglévő technológiát, műszaki szakértelmet és menedzsment készségeket. A fejlett gazdaságokban a felhasznált engedélyek elavultnak tekinthetők, de a korlátozott pénzügyi forrásokkal rendelkező fejlődő országok esetében a közvetlen befektetések gyakran az egyetlen módja a know-how megszerzésének és elsajátításának.
A horizontális beruházások nemcsak a szállítási határidők lerövidítését, hanem az áruk költségeinek csökkentését is segítik, mivel a tárolás az országban - a tőke befogadójában - történik. Az állam kötelezheti a TNC -ket, hogy ne csak a helyi nyersanyagokat használják, hanem helyi árukat is vásároljanak a termelési folyamat támogatására. Egy új termelés megszervezésekor a vállalat teljesíti a törvényben előírt követelményeket, és garanciát kap a termék minőségére.
A vertikális befektetés magában foglalja a termelési folyamat felosztását különböző országok között, azaz az alkatrészeket az egyik országban gyártják, a másikban vagy harmadikban szerelik össze. Ez a megközelítés akkor indokolt, ha a különböző országokban a bérek különbsége jelentős.
Mindenesetre a közvetlen beruházások új termelés megszervezését vonják maguk után, és segítenek a helyi munkaerő képzettségének javításában. Náluk gyakran emelkedik a lakosság életszínvonala, köszönhetően a béremelésnek. Ugyanakkor a lakosság legmozgékonyabb és legképzettebb része elhagyja a helyi vállalkozásokat. Az FDI hozzájárul a termelés diverzifikációjához, bővíti az export körét. Ugyanakkor hatással vannak a gazdaság szerkezetére, ezért az állam feladata az FDI beáramlásának, az ország biztonságát nem befolyásoló új iparágakba történő közvetlen befektetések, valamint az új áruk iránti kereslet kialakulásának szabályozása. szolgáltatásokat a fogadó országban.
A fejlett országokban a közvetlen külföldi befektetések jelentős növekedése volt a fő tényező a globális pénzügyi piac 2015 -ös élénkülése mögött. A beáramlás jelentős növekedése csökkent az Európai Unió országaiban és az Egyesült Államokban, ahol a vonzott közvetlen befektetések volumene 4 -gyel nőtt 2014 -hez képest az FDI -k száma. Ennek eredményeként a fejlett gazdaságok teszik ki a globális FDI -import 55% -át (11.1. ábra).
A fejlődő országokba irányuló közvetlen külföldi befektetések 2015-ben 5%-kal nőttek, és elérték a 741 milliárd dollárt, ami minden idők legmagasabb szintje. Ázsia fejlődő országai több mint 0,5 milliárd USD -t tudtak felhalmozni, és a világon a befektetések fő befogadói lettek. Az Afrikába, Latin -Amerikába és a Karib -térségbe irányuló finanszírozás (az offshore pénzügyi központok kivételével) visszaesett a nyersanyagárak erőteljes csökkenése miatt.
Rizs. 11.1.
Egy forrás: A globális befektetési trendeket figyelemmel kísérik. UNCTAD. 2016.01.20. 22. sz. P. 3
2015 -ben az átmeneti gazdaságú országokba irányuló befektetések 54%-kal, 23 milliárd dollárra csökkentek a regionális konfliktusok, az olajárak csökkenése és az új külföldi befektetőket elriasztó szankciók, valamint a nemzeti valuták leértékelődése következtében .
A nagy fúziók és felvásárlások 2016-os hullámától eltekintve a határokon átnyúló közvetlen külföldi befektetések csökkenni fognak, tükrözve a globális gazdaság törékenységét, a globális pénzügyi piacok instabilitását, a gyenge összesített tőkeigényt és néhány jelentős feltörekvő piacgazdaság jelentős gazdasági lassulását. A fokozott geopolitikai kockázatok és a regionális feszültségek tovább súlyosbíthatják ezeket a gazdasági problémákat.
A fejlett országokban a közvetlen külföldi befektetések nagy része újrabefektetett nyereségből áll, ami a teljes beruházás 81% -át teszi ki. Ebben a helyzetben nemcsak a fejlett országokban működő TNC -k azon vágyáról lehet beszélni, hogy bővítésüket külföldön kapott jövedelemből finanszírozzák, hanem arról is, hogy a TNC -k hajlamosak arra, hogy készpénztartalékukat külföldi fiókokban tartsák vissza.
A fejlett gazdaságok beruházásai 2014 -ben 823 milliárd dollárt tettek ki, ezek az adatok nagyszámú új beruházást és számos nagy projekt pénzügyi befejezését tartalmazzák. Az EU -ból származó közvetlen külföldi befektetések összege 316 milliárd dollár volt.Európa legnagyobb közvetlen befektetője Németország, amely jelentősen növelte a tőkeexportot. Franciaország is fokozta tevékenységét a nemzetközi pénzügyi piacon, míg Hollandia és Luxemburg éppen ellenkezőleg, csökkentette közvetlen külföldi befektetéseit (11.2. Ábra).
Rizs. 11.2. A legnagyobb közvetlen külföldi befektetők, 2014, milliárd USD 1
A kanadai TNC -k aktív terjeszkedése a tőkeexport 4%-os növekedéséhez vezetett. Az Egyesült Államokban a közvetlen külföldi befektetések szerkezetében az újrabefektetett nyereség érvényesül, és az új befektetések volumene 3%-kal nőtt. Japánban az FDI 16%-kal csökkent, megszakítva a hároméves növekedést. Ugyanakkor a japán TNC -k észak -amerikai befektetései stabilak maradtak, Ázsiában és Európában meredeken visszaestek.
A Kínából származó közvetlen külföldi befektetések kiáramlása elérte a 116 milliárd dollárt.A tőkeexport továbbra is gyorsabban nő, mint az import.
A közvetlen külföldi befektetések kiáramlása Latin -Amerikából és a Karib -térségből, az offshore pénzügyi központokat leszámítva, 2014 -ben 18% -kal 23 milliárd dollárra csökkent.
A közvetlen befektetések exportja Mexikóból és Kolumbiából csaknem felére csökkent, 5 milliárd dollárra, illetve 4 milliárd dollárra. Chilében viszont az FDI kiáramlása 71% -kal 13 milliárd dollárra nőtt, és az ország lett a régió fő befektetője. Brazíliában a külső FDI negyedik éve csökken.
Az Afrikából érkező tőke kiáramlás 2014 -ben 18% -kal 13 milliárd dollárra csökkent. A dél -afrikai TNC -k befektettek a távközlési iparba, valamint a kiskereskedelmi szektorba. Nigéria befektetései elsősorban a pénzügyekre koncentrálódnak. Ez a két ország lett a legnagyobb befektetők Afrikából ugyanazon év végére.
A tőke a legmozgékonyabb termelési tényező. A tőkemozgás útjában ma a legkisebb akadályok állnak.
Nemzetközi tőke mozgalom - Ez a tőke külföldi elhelyezése és működtetése, annak önfejlesztése céljából.
A nemzetközi tőkeáramlás okai
A nemzetközi tőke mozgásának formái
Ø A származási források szerint:
Ø Befektetési feltételek szerint:
Ø A tőke mozgásának irányába:
Az országok fizetési mérlegében a tőke exportja és importja megjelenik a tőkemérlegben. Ez a számla pozitív lesz, ha több import lesz. Oroszországban a tőkemérleg pozitív lett 2005 -ben, de a 2008 -as válság után. ismét negatív lett.
Ø Forma szerint:
Ø A használat jellegétől függően:
A vállalkozói tőke magában foglalja:
A közvetlen és a portfólióbefektetések közötti különbségek.
|
jelek |
Közvetlen befektetések |
Portfólióbefektetések |
|
a fő cél |
Teljes ellenőrzés a vállalat felett; |
Jövedelemszerzés; |
|
A cél elérésének módjai |
A termelés megszervezése és végrehajtása; |
Értékpapírok vásárlása; |
|
A cél elérésének módszerei |
1. Vállalkozások alapítása: fióktelep létrehozása (100% külföldi tőke), leányvállalat (külföldi tőke részesedése)<100 но >50%), társult (külföldi tőke részesedése<50 но >10 %); 2. Ellenőrző részesedés megszerzése egy már működő vállalkozásban. |
Nem ellenőrző részesedés megszerzése. |
|
Jövedelem típusa |
Vállalkozói nyereség |
Osztalék és kamat |
A közvetlen befektetések előnyei:
Előnyös, ha az országok közvetlen befektetések révén versenyeznek. A portfólióbefektetések gyorsan jöhetnek, de gyorsan el is múlhatnak.
Az Orosz Föderáció jogszabályai, nevezetesen az 1999 -es szövetségi törvény szerint. "Külföldi befektetésekről" a közvetlen befektetés azt jelenti, hogy egy külföldi befektető legalább 10% -os részesedést szerzett egy kereskedelmi szervezet alaptőkéjében. Egyes országokban a küszöbköltség 25%.
A nemzetközi tőke mozgásának alanyai
A szemináriumra: milyen előnyöket és milyen veszteségeket viselnek a tőkemozgásban részt vevő országok?
Nemzetközi befektetési szabályok
Ezeket a szabályokat az IMF égisze alatt hozták létre 1974 -ben. a TNC -k jutalékán belül. A szabályok célja: a tőkét exportáló és importáló országok érdekeinek összehangolása.
Nemzetközi befektetési megállapodások
Tőkevonzó intézkedések (a fogadó országok alkalmazzák, kiélezett verseny a tőke vonzásáért kívülről).
Adókedvezmények:
Pénzügyi intézkedések:
Oroszország a nemzetközi tőkemozgásban.
Oroszország szinte minden modern formájában aktívan részt vesz a nemzetközi tőkemozgásban. Oroszország nemzetközi befektetési besorolása az OECD -skála harmadik fokán és BBB + szinten van, "stabil" kilátásokkal - a magánminősítő intézetektől. A kilencvenes években Oroszország befektetési válságot élt át.
Oroszország előnyei
Oroszország hátrányai
A vonzott pénzeszközök szerkezete (Oroszországban nem hatékony).
Nagyon kevés befektetés vonzódik.
A beruházások sajátos szerkezetének hatékonyságtalansága.
A vonzott beruházások hatástalan ágazati szerkezete. A befektetések mintegy 45% -a az iparágra irányul. De 70% -át az üzemanyag- és energiakomplexum veszi fel.
A vonzott külföldi befektetések hatástalan és területi elosztása.
Oroszország jellemzői
Kimenet
Az offshore cégek jelentős képviselete ezen a listán okot ad annak feltételezésére, hogy az Oroszországba érkező befektetések körülbelül egyharmada a korábban kivont belföldi eszközök reimportja. Ez azt jelenti, hogy az orosz gazdaságot kevéssé finanszírozzák az új országok - befektetők - alapjai.
Orosz tőke külföldön
Az UNCTAD adatai szerint a közvetlen orosz befektetések külföldön 2004 -ben elérték a 13,9 milliárd dollárt, 2005 -ben - 12,8 milliárd dollárt, 2006 -ban pedig a 20 milliárd dollárt. A felhalmozott számlán ez 120 milliárd dollárt tett ki, ami Oroszországot befektetővé teszi 15. hely a világon.
A tőkeexport célja
Kulcsszavak:nemzetközi tőkemozgás, tőkevándorlás, tőkeexport, tőkeimport
A nemzetközi tőkemozgás, mint termelési tényező különböző sajátos formákat ölt.
A származási tőke forrásai , amely a világpiacon mozgásban van, hivatalos és magánjellegűekre oszlik.
. Hivatalos (állami) tőke - az állami költségvetésből származó pénzeszközök, amelyeket külföldre utalnak, vagy külföldről vesznek át a kormányok döntése, valamint a kormányközi szervezetek döntése alapján. A hivatalos tőke forrása az állami költségvetési források, vagyis ennek következtében az adófizetők pénze. Ezért az ilyen tőke külföldi mozgására vonatkozó döntéseket a kormány és a képviseleti hatóságok (parlament) közösen hozzák meg.
. Magántőke (nem állami) - magánvállalkozások, bankok és más nem kormányzati szervezetek pénzeszközei, amelyeket irányító testületeik és szövetségeik döntése alapján külföldre költöznek vagy külföldről kapnak. E tőke forrása a magánvállalkozások pénzeszközei, amelyek nem kapcsolódnak az állami költségvetéshez.
De annak ellenére, hogy a cégek viszonylag autonómok a döntések meghozatalában a tőkéjük nemzetközi mozgásáról, a kormány általában fenntartja a jogot annak szabályozására és ellenőrzésére.
A használat jellege szerint megkülönböztetik őket:
. Vállalkozói tőke - a nyereség elérése érdekében termelésbe közvetlenül vagy közvetve befektetett pénzeszközök.
. Hitel tőke - kamatszerzés céljából kölcsönadott pénzeszközök.
A beruházási időszak szerint a következőket különböztetjük meg:
. Közepes és hosszú távú tőke - tőkebefektetések több mint 1 évre. A vállalkozói tőke minden közvetlen és portfólióbefektetés formájában történő befektetése általában hosszú távú.
. Rövid lejáratú tőke - tőkebefektetés 1 évnél rövidebb időtartamra.
A tőkebefektetés céljaira:
. Közvetlen befektetések(közvetlen befektetések) - tőkebefektetés azzal a céllal, hogy hosszú távú gazdasági érdekeltséget szerezzen a tőkebefektetési országban, biztosítva a befektető ellenőrzését a tőkebefektetés tárgya felett. Szinte teljes egészében a magánvállalkozói tőke exportjához kapcsolódnak, nem számítva az állami cégek viszonylag kis külföldi befektetéseit.
. Portfólióbefektetések(portfólióbefektetések) - külföldi értékpapírokba történő tőkebefektetés, amely nem adja meg a befektetőnek a befektetési tárgy feletti valódi ellenőrzés jogát. Az ilyen befektetések túlnyomórészt magánvállalkozói tőkén is alapulnak, bár az állam gyakran bocsát ki sajátot és vásárol külföldi értékpapírokat.
Az egyes országok által elismert nemzetközi tőkemozgási formákat általában a befektetési és banki jogszabályok határozzák meg.
Összehasonlítva a különböző formákban történő tőkebevonás relatív preferenciáit, ki kell emelni, hogy a közvetlen befektetéseknek számos előnye van. Mindenekelőtt a magánszektor tevékenysége erősödik, a külföldi piacokhoz való hozzáférés bővül, és megkönnyítik az új technológiákhoz és menedzsment módszerekhez való hozzáférést. Ebben az esetben valószínűbb, hogy a nyereséget belföldön újra befektetik, mint a saját országba exportálják... Kívül, a vállalkozói tőke beáramlása nem növeli a külső adósság összegét.
Hangsúlyozni kell, hogy annak ellenére, hogy az orosz gazdaságban a közvetlen befektetések aránya az orosz gazdaság összes külföldi tőkeösszegében folyamatosan csökkent az 1991-1995 közötti 70% -ról. 2000 -ig 40% -ig ez a tőkebevonási forma továbbra is a legfontosabb az ország gazdasága számára. A közvetlen befektetések volumene 1999 -ben 4,26 milliárd dollár volt, 2000 -ben pedig 4,43 milliárd dollár.
-Től 2008 március végén az orosz gazdaságban felhalmozott külföldi tőke 221,0 milliárd USD -t tett ki, ami 45,9% -kal több az előző év megfelelő időszakához képest. A felhalmozott külföldi tőke legnagyobb hányadát a visszafizetendő alapon végrehajtott egyéb befektetések (nemzetközi pénzügyi szervezetektől származó kölcsönök, kereskedelmi hitelek stb.) Tették ki - 48,8% (2007. március végén - 50,0%), a közvetlen - 48,2% (48,2%), portfólió -3,0% (1,8%).
Főbb befektetői országok 2008 első negyedévében- Ciprus, Hollandia, Egyesült Királyság (Nagy -Britannia), Németország, Svájc, USA, Franciaország, Írország. Ezek az országok tették ki az összes felhalmozott külföldi befektetés 71,2% -át, az összes felhalmozott közvetlen külföldi befektetés 84,3% -át.
2008 első negyedévében az orosz gazdaság 17,3 milliárd dollár külföldi befektetést kapott, ami 29,9% -kal kevesebb, mint 2007 első negyedévében.
Az állami tulajdon privatizációjának folyamata, az ipari vállalkozások részvénytársaságok részvénypiacának kialakulásához vezetett Oroszországban, objektív előfeltételeket teremtett a külföldi befektetők számára a portfólióbefektetésekhez.
Ez a fejezet a modern jellemzőket elemzi, és azonosítja a nemzetközi tőkemozgás fő tendenciáit, megvizsgálja a külföldi befektetések vonzásának formáit, a nemzetközi befektetéseket befolyásoló tényezőket, rendszerezi a befektetési projektek hatékonyságának értékelési módszertanát, és tárgyalja a befektetési minősítések kibocsátásának módszereit is. .
A nemzetközi tőkemozgás a tőke egyirányú mozgása külföldön annak működése és a vállalkozói nyereség vagy kamat formájában történő bevétele céljából. Ennek megfelelően megkülönböztetik a vállalkozói tőke és a kölcsön -tőke exportját.
E tekintetben a nemzetközi tőkemozgás következő formáit különböztetjük meg:
A kölcsöntőke mozgása nemzetközi kölcsön formájában történik - készpénzben vagy árucikkben nyújtott kölcsön, amelyet az egyik ország hitelezője nyújt a másik ország hitelfelvevőjének sürgősséggel, törlesztéssel és kamatfizetéssel. Ide tartoznak a nemzetközi pénzügyi szervezetektől (IMF, IBRD, EBRD stb.) Kapott kölcsönök is. A 80 -as években aktívan kezdték használni a hiteltőke egy olyan formáját, mint a projektfinanszírozás, azaz nagy hitelek biztosítása bizonyos ipari létesítményekhez.
Az üzleti tőke exportja hosszú távú külföldi befektetés, amely külföldi fióktelepek, leányvállalatok és közös vállalatok létrehozásához vezet.
A nemzetközi befektetések alanyai különböző országok partnerei. Az alanyok lehetnek kormányzati szervezetek és intézmények által képviselt államok, vagy magán cégek és polgárok. Ettől függően a befektetések állami és magánrészekre oszthatók.
Az alany külföldi befektetőként való elismerése azt jelenti, hogy meg kell adni neki a jogszabályokban és a nemzetközi szerződésekben meghatározott megfelelő jogokat és előnyöket; a gazdasági tevékenységek végrehajtásához való regisztrációra és felvételre vonatkozó követelmények teljesítése; a vonatkozó országgal kötött nemzetközi szerződésben előírt garanciák és egyéb feltételek kiterjesztésének meghatározása, valamint az állam - a befektető ország - diplomáciai védelmének biztosítása.
A külföldi befektetés a tőke mozgása annak érdekében, hogy részt vegyen egy vállalat menedzsmentjében a fogadó országban, és nyereséget termeljen.
A külföldi befektetések két típusra oszlanak: közvetlen befektetésekre, amelyek a befektető számára ellenőrzést biztosítanak a külföldi vállalkozások felett, valamint portfólióbefektetésekre, amelyeket a külföldi kötvényekbe, külföldi vállalkozások részvényeibe és egyéb értékpapírokba történő tőkebefektetésből származó jövedelem megszerzése céljából hajtanak végre.
A nemzetközi tőkemozgás hagyományos formái mellett a modern befektetési gyakorlat számos gazdasági formát és mechanizmust tartalmaz, amelyek megteremtik a tőkebefektetés előnyeit a befektetők számára. Ezek közé tartozik: a termelés nemzetközi együttműködése, a kölcsönök kompenzációs alapon történő megszerzése, közös vállalatok létrehozása, a külföldi tőke teljes tulajdonában lévő vállalkozások létrehozása, engedmények és termelésmegosztási megállapodások.
A termelés nemzetközi együttműködése stabil termelési kapcsolatokat biztosít a különböző országok vállalatai között, amelyeket a technológia átadása, esetenként közös tulajdon létrehozása kísér, amely lehetővé teszi a termelési és forgalmazási költségek csökkentését, a termékek versenyképességének növelését.
Az országok közötti kompenzációs alapú együttműködés lehetővé teszi, hogy az egyik állam vállalatai pénzügyi és anyagi és technikai erőforrásokat kapjanak egy másik állam által nyújtott célzott kölcsön alapján, amelyet visszafizetnek (kompenzálnak) az ott előállított termékek értékesítéséből származó bevételből. az együttműködés során létrehozott létesítmények. Ez az együttműködési forma lehetővé teszi, hogy az állam, amely nem rendelkezik elegendő saját forrással, nagy és összetett létesítményeket építhessen, lehetőséget ad a modern berendezések és technológiák beszerzésére, valamint garanciákat vállal a termékek értékesítésére, amelyeket a kompenzációs alapon létrehozott vállalkozások.
A fejlett berendezések és technológia, a progresszív munka- és termelésszervezési rendszerek beszerzésének lehetősége is megjelenik a közös tőke és a külföldi tőke teljes tulajdonában lévő vállalkozások létrehozásának eredményeként. Ezenkívül a közös vállalkozói tevékenység lehetővé teszi, hogy a gyenge pozíciókkal rendelkező állam sokkal gyorsabban lépjen be más országok piacaira.
A koncessziók és a termelésmegosztási megállapodások a külföldi befektetések vonzásának különleges formái. Ennek alapján külföldi befektetők vesznek részt az ásványi lelőhelyek fejlesztésében. A koncesszió az állam tulajdonában lévő földterületek, természeti erőforrások, vállalkozások és egyéb gazdasági létesítmények bizonyos feltételek mellett történő üzembe helyezésére vonatkozó megállapodás. A termelésmegosztási megállapodás értelmében a befektető kizárólagos jogot kap ásványi nyersanyagok feltárására, feltárására és kitermelésére egy bizonyos altalajban, megtérítendő alapon és meghatározott időtartamra. 2
A tőkeexport fő okai a következők: egy ország viszonylagos tőketöbblete, amelyet a vállalkozói nyereség vagy kamat megszerzése érdekében külföldre utalnak át; eltérés a tőke iránti kereslet és kínálata között a világgazdaság különböző területein; a fizetési mérleg kiegyensúlyozatlansága, a gazdaság függése az export növekedési ütemétől, ha az áruk és szolgáltatások exportja nagyobb, mint az importé, akkor a tőkét exportálják, és fordítva; a tőke hatékonyabb elosztása és felhasználása; a gazdaság növekvő nemzetköziesedése és globalizációja, amelynek következtében a külföldi befektetéseknek az ország GDP -jéhez viszonyított aránya és részesedése az éves beruházásokban az ország világgazdaságban való részvételének fontos mutatóivá válnak; olyan TNC -k megjelenése, amelyek leányvállalataikba és fióktelepeikbe fektetnek be annak érdekében, hogy a tevékenységek földrajzi és ágazati irányú bővítésével növeljék a nyereséget; lehetőség nyílik a helyi nyersanyagpiacok fejlesztésére, miközben a tőkét exportálják a saját termékeik iránti kereslet ösztönzése és ezáltal az export növelése érdekében; olcsóbb nyersanyagok és munkaerő rendelkezésre állása a fogadó országokban; stabil politikai környezet és általában kedvező befektetési légkör a fogadó országban, kedvezményes befektetési elbánás; alacsonyabb környezetvédelmi normák a fogadó országban (környezetszennyező iparágak helye), 3
Egyes országokban a tőkeexporthoz az ország kedvezőtlen társadalmi-politikai, gazdasági helyzete, a pénzügyi helyzet romlása és egyéb negatív okok társulnak, különösen ez jellemző Oroszországra, amelyet tőke repülési. A tőkefutás alatt minden illegális tőkeexportot, valamint tőkeexportot értenek, ellentétben az állam céljaival az ország gazdasági fejlődése területén. 4
A nemzetközi tőkemozgásra jellemző, hogy a profit szempontjából hatékonyabb felhasználást keres. Annak érdekében, hogy a befektető nyereségesebb legyen befektetni a pénzeszközeibe, meg kell határoznia azok lehetséges hatékonyságát. A hazai és külföldi közgazdászok számos munkája különböző módszereket javasolt a befektetések hatékonyságának értékelésére. Ez a cikk olyan módszereket javasol, amelyek lehetővé teszik a lehetséges tőkebefektetések jobb felmérését: egy módszer a nettó jelenérték meghatározására, a belső megtérülési ráta kiszámítására, a befektetések megtérülési indexének kiszámítására, egy módszer a befektetések megtérülési idejének meghatározására.
A nettó jelenérték meghatározásának módszere. Nettó jelenérték (NPV) - a várható bevétel és a beruházási költségek diszkontált összege közötti különbség:
ahol C a mai költségek,
A PV a jövőbeli pénzösszeg aktuális értéke, amelynek számítási képlete a következő:
ahol FV (jövőbeli érték) a jelenlegi pénzösszeg jövőbeli értéke;
r a kölcsönök kamatlába;
n a projekt életének évek száma.
NPV> 0 - a projektet el kell fogadni;
NPV = 0 - a projekt sem nyereséges, sem veszteséges;
NPV< 0 - следует отказаться от проекта.
Ezzel a megközelítéssel a befektető az elsőtől kezdve minden évben értékelheti a beruházási projekt eredményét. Ebben az esetben a befektető meghatározhatja, hogy melyik évtől kezdődően lesz a nettó jelenérték pozitív, azaz a projekt megtérülni kezd.
A belső megtérülési ráta (befektetés megtérülési rátája) kiszámításának módja. A belső bevételi ráta (IRR) arra a diszkontrátára vonatkozik, amelynél a nettó jelenérték nulla. Meg kell oldani az r egyenletet (diszkontálási tényező):
Ennek a módszernek a gyakorlati alkalmazása bonyolult, ha az elemző nem rendelkezik speciális pénzügyi számológéppel. Ebben az esetben a szekvenciális iterációs módszert alkalmazzák. Két r értéket választunk ki, és r 1 kisebb, mint r 2, így az NPV - f (r) nettó jelenérték függvény értéke "+" - ról " -" értékre változik, vagy fordítva. És akkor a következő képletet alkalmazzák:
A belső megtérülési ráta az a maximális kamatszint, amellyel a befektető beleegyezhet egy adott befektetési projektbe történő befektetéssel. A befektetési megtérülési index kiszámításának módja. A befektetések megtérülési indexe (jövedelmezőségi index - PI) jellemzi a költségegységre jutó jövedelem szintjét.
PI> 1, a projekt elfogadható;
PI< 1, проект следует отвергнуть;
PI = 1, a projekt sem nyereséges, sem veszteséges.
Módszer a befektetések megtérülési idejének meghatározására. A megtérülési időszak (PP) az az idő, amely alatt a vállalkozás termelési tevékenységéből származó bevétel fedezi a beruházási költségeket. Ez a tervezett befektetési jövedelem egyenletes eloszlásától függ:
amelyen (6)
Miután ma 150 millió dollárt fektetett egy új gázmező fejlesztésébe (a projektet 24 évre tervezték), az első 4 évben 30, 70, 70 és 45 millió dollárt kaphat. Becsüljük meg a beruházás hatékonyságát, a projekt jövedelmezőségét 12% -os és 16% -os kamat mellett.
A projekt jelenlegi költségeinek meghatározásához össze kell hasonlítani az 1 millió dolláros folyó költségeket és a (2) képlet alapján meghatározott jövőbeni jövedelem diszkontált összegét. Az első esetben a diszkontált érték 161 millió dollár, és ezért az ilyen befektetések hatékonyak, mivel többet fogunk kapni, mint amit ma befektettünk. A második esetben, 16%-os ütemben, a jövőbeli bevétel költsége ma 147,5 millió dollár lesz, és ez kevesebb, mint amit befektettek, ezért az ilyen befektetések nem hatékonyak, és célszerűbb alternatív megoldásokat találni 150 millió dollárt fektet be például egy bankba.
Így a diszkontképlet azt mutatja, hogy minél alacsonyabb a kamatláb és minél rövidebb a t időtartam, annál magasabb lesz a jövedelem diszkontált értéke.
Az (1) képlet szerint számított nettó jelenérték az első esetben nagyobb, mint a nulla (11 millió dollár), ezért a befektetés hatékony.
A második esetben 16% -os NPV -vel< 0 (-2,5 млн. долларов), такой проект следует отвергнуть.
A (3) képlet segítségével kiszámítottuk a belső megtérülési rátát, és megállapítottuk, hogy a befektető maximálisan elfogadható kamatszintje körülbelül 15%.
12%-os ráta mellett a (4) képlet alapján számított befektetési megtérülési index nagyobb, mint 1, ezért a projekt megvalósítható. De a második esetben az index kevesebb, mint 1, és a projekt veszteséges.
A befektetések megtérülési idejének meghatározásához az egyszeri költségek és az éves jövedelmek arányának képletét fogjuk használni. Az adatokat a képletbe behelyettesítve azt kapjuk, hogy befektetésünknek körülbelül 3 év múlva meg kell térülnie, mert az erre az időszakra vonatkozó pénzbevételek összege meghaladja a tőkebefektetések volumenét.
A nemzetközi befektetések elméletének fő célja a tőkebefektetési formák alátámasztása, valamint az értékelési módszerek alkalmazásának előfeltételei és feltételei.
A tőke nemzetközi mozgása vállalkozói és kölcsön formájában történik. A vállalkozói tőke magában foglalja a közvetlen és portfólióbefektetéseket. A hiteltőke nemzetközi kölcsönöket jelent. Az egyik vagy másik forma kiválasztása attól függ, hogy a befektető szándékozik -e ellenőrzést kialakítani és részt venni a társaság irányításában a tőkét fogadó országban, vagy csak nyereséget vár el. Azonban mindenesetre meg kell határoznia befektetése hatékonyságát. A nettó jelenérték, a befektetés megtérülési rátájának és mutatójának, valamint a befektetés megtérülési idejének meghatározása lehetővé teszi a befektető számára, hogy racionális döntést hozzon: befektetni egy adott ország beruházási projektjébe, ha bevételt hoz, vagy ha a projekt veszteséges, válasszon másik lehetőséget, például egy másik országba történő beruházásba.
