Beruházások és beruházások
A befektetés viszonylag új fogalom a gazdaságunk számára. A központosított tervezési rendszer keretében a "tőkebefektetés" fogalmát használták. A "befektetés" fogalma szélesebb, mint a "tőkebefektetés" fogalma. A befektetések valós és portfólióbefektetéseket is tartalmaznak. A valódi befektetések állóeszközökbe és forgóeszközökbe történő befektetések. Portfólióbefektetések - befektetések más vállalatok értékpapírjaiba és eszközeibe.
Az 1999. február 25-i 39-FZ számú, "Tőkebefektetések formájában végzett befektetési tevékenységekről az Orosz Föderációban" című szövetségi törvényben a "befektetés" és a "tőkebefektetés" fogalma a következő:
« Befektetések- készpénz, értékpapírok, egyéb tulajdon, ideértve a tulajdonjogokat, egyéb pénzbeli értékkel bíró jogokat, amelyeket a vállalkozói tevékenység tárgyaiba és (vagy) egyéb tevékenységekbe fektetnek be nyereségszerzés és (vagy) más pozitív hatás elérése érdekében. "
« Tőkebefektetések- befektetett tárgyi eszközökbe (állóeszközök), beleértve a meglévő vállalkozások új építésének, bővítésének, rekonstrukciójának és műszaki felújításának költségeit, gépek, berendezések, szerszámok, készletek, tervezési és felmérési munkálatok költségeit és egyéb költségeket. "
E definíció alapján a forgóeszközbe történő befektetés nem tekinthető tőkebefektetésnek. Használati irány szerint a tőkebefektetéseket termelésbe és nem termelésbe sorolják. A termelési tőkebefektetések a vállalkozás fejlesztésére, a nem termelés - a szociális szféra fejlesztésére irányulnak.
A tőkebefektetéseket az állóeszközök reprodukciós formái szerint különböztetjük meg:
A) új építés esetén;
B) a meglévő vállalkozások rekonstrukciójához és műszaki átépítéséhez;
C) a meglévő vállalkozások bővítésére;
D) a berendezések korszerűsítésére.
Finanszírozási források szerint különbséget tenni a központosított és a decentralizált tőkebefektetések között.
A legáltalánosabb értelemben a befektetés vagy tőkebefektetés azt jelenti, hogy a gazdálkodó szervezet ideiglenesen megtagadja a rendelkezésére álló erőforrások (tőke) elfogyasztását, és ezeket az erőforrásokat a jövőbeni jólétének növelése érdekében használja fel.
A befektetés legegyszerűbb példája, ha pénzt költenek lényegesen alacsonyabb likviditású ingatlanok - berendezések, ingatlanok, pénzügyi vagy egyéb befektetett eszközök - megszerzésére.
A befektetési tevékenység fő jellemzői, amelyek meghatározzák az elemzés módszereit, a következők:
Visszafordíthatatlanság, amely a tőke fogyasztói értékének (például likviditás) ideiglenes elvesztésével jár.
A jólét kezdeti szintjének növekedése.
Bizonytalanság az eredmények viszonylag hosszú távú perspektívához való hozzárendelésével kapcsolatban.
Szokás kétféle befektetést megkülönböztetni: valós és pénzügyi (portfólió) .Az anyag további bemutatásakor főként az elsőről fogunk beszélni.
Meg kell jegyezni, hogy valós beruházások esetén a kitűzött célok elérésének feltétele általában a megfelelő befektetett eszközök felhasználása (működtetése) egyes termékek előállításához és későbbi értékesítéséhez. Ide tartozik például az újonnan alakult vállalkozás szervezeti és technikai struktúrájának felhasználása is, hogy nyereséget érjen el egy vállalkozás befektetési vonzással létrehozott törvényes tevékenysége során.
Beruházási projekt
Ha a beruházások volumene jelentősnek bizonyul egy adott gazdasági egység számára a jelenlegi és jövőbeli pénzügyi helyzetére gyakorolt hatás szempontjából, akkor a megfelelő irányítási döntések elfogadását a tervezési vagy tervezési szakasznak kell megelőznie, vagyis az előkészítési szakasznak. -befektetési kutatás, egy befektetési projekt kidolgozásával zárul.
A befektetési projekt a tőkebefektetések végrehajtásával, valamint azok későbbi megtérítésével és nyereségével kapcsolatos intézkedések terve vagy programja.
A beruházási projekt kidolgozásának feladata a befektetések végrehajtásával kapcsolatos tájékozott döntéshozatalhoz szükséges információk előkészítése.
E cél elérésének fő módszere a megfelelő döntések meghozatalának következményeinek matematikai modellezése.
Költségvetési megközelítés és pénzforgalom
Modellezési célokból egy befektetési projektet időalapon mérlegelnek, és az elemzett időszakot (kutatási horizontot) több egyenlő intervallumra - tervezési időközökre - osztják.
Minden tervezési intervallumhoz költségvetést készítenek - becsléseket a bevételekről és kifizetésekről, amelyek tükrözik az ezen időintervallumban végrehajtott összes művelet eredményét. Az ilyen költségvetés egyenlege - a bevételek és kifizetések különbsége - a beruházási projekt pénzforgalma egy adott tervezési időközönként.
Ha egy befektetési projekt összes összetevőjét pénzben fejezik ki, akkor egy sor cash flow értéket kapunk, amelyek leírják egy beruházási projekt végrehajtásának folyamatát. A kibővített szerkezetben egy beruházási projekt pénzforgalma a következő fő elemekből áll:
Beruházási költségek.
Termékértékesítésből származó bevétel.
Gyártási költségek.
A projekt kezdeti szakaszában (beruházási időszak) a pénzáramok általában negatívak. Ez az erőforrások kiáramlását tükrözi, amely a későbbi tevékenységek feltételeinek megteremtésével összefüggésben következik be (például a befektetett eszközök beszerzése és a nettó forgótőke kialakítása).
A befektetés befejezése és a befektetett eszközök kiaknázásához kapcsolódó működési időszak kezdete után a cash flow értéke általában pozitív lesz.
A termékek értékesítéséből származó többletbevétel, valamint a projekt végrehajtása során felmerülő további termelési költségek egyaránt lehetnek pozitív és negatív értékek. Az első esetben ennek oka lehet például a veszteséges termelés bezárása, amikor a bevétel csökkenését ellensúlyozza a költségmegtakarítás. A második esetben modellezzük a költségek csökkentését, például a berendezések korszerűsítése során elért megtakarításukat.
Technikailag a befektetési elemzés feladata annak meghatározása, hogy mennyi lesz a készpénzforgalom összesített összege a megállapított kutatási horizont végén. Különösen alapvetően fontos, hogy pozitív lesz -e.
Nyereség és amortizáció
A befektetések elemzésében fontos szerepet játszanak a profit és a cash flow fogalmai, valamint a kapcsolódó értékcsökkenési fogalom.
A "profit" fogalmának gazdasági jelentése az, hogy tőkenyereségről van szó. Más szavakkal, ez egy bizonyos erőforrásokat ellenőrző gazdasági egység jólétének növekedése. A nyereség a gazdasági tevékenység fő célja.
A nyereséget rendszerint a termékek és szolgáltatások értékesítéséből származó bevételek adott időintervallumon belüli bevétele és az e termékek előállításával (szolgáltatások nyújtásával) kapcsolatos költségek különbségeként kell kiszámítani.
Külön meg kell jegyezni, hogy a befektetési elemzés elméletében a "nyereség" fogalma (azonban sok más gazdasági fogalomhoz hasonlóan) nem esik egybe a számviteli és költségvetési értelmezésével.
A befektetési tevékenységek során a nyereségszerzés tényét megelőzi a kezdeti befektetés megtérítése, amely megfelel az "amortizáció" fogalmának (angolul az "amortizáció" szó "az adósság fő részének visszafizetését" jelenti) . A befektetett eszközökbe történő befektetés esetén ezt a funkciót értékcsökkenési levonások látják el. Így a projektre vonatkozó valós követelmények teljesítésének indoklása a reálberuházások területén a megállapított kutatási horizonton belüli értékcsökkenés és nyereség összegének kiszámításán alapul. Ez az összeg a legáltalánosabb esetben a működési időszak teljes cash flow -ja lesz.
A tőke költsége és a kamatok
A "tőkeköltség" fogalma szorosan kapcsolódik a "profit" gazdasági fogalmához.
A tőke értéke a gazdaságban abban rejlik, hogy képes hozzáadott értéket teremteni, azaz nyereséget termelni. Ez az érték a megfelelő piacon - a tőkepiacon - határozza meg annak értékét.
Így a tőkeköltség az a megtérülési ráta, amely meghatározza a tőke kezelésének értékét egy bizonyos időtartamon (általában egy évben).
A legegyszerűbb esetben, amikor az egyik fél (eladó, hitelező, hitelező) átruházza a tőke feletti rendelkezés jogát egy másik félre (vevő, hitelfelvevő), a tőkeköltséget kamat formájában fejezik ki.
A kamatláb értékét a piaci feltételek (azaz a tőke felhasználására vonatkozó alternatív lehetőségek elérhetősége) és ezen opció kockázata alapján határozzák meg. Ebben az esetben a tőke piaci értékének egyik összetevője az infláció.
Állandó árakon történő számítások során az inflációs komponens kizárható a kamatláb értékéből. Ehhez használja a jól ismert Fisher képlet egyik módosítását:
Ahol r- reálkamat, n- névleges kamatláb, én- inflációs ráta. A képletben szereplő összes ráta és inflációs ráta tizedes formában van, és ugyanarra az időszakra kell vonatkozniuk.
Általában a kamatláb értéke a tartozás tőkeösszegének (tőke) azon részének felel meg, amelyet a számlázási időszak végén meg kell fizetni. Az ilyen fogadásokat egyszerű fogadásoknak nevezik.
A számlázási időszak hosszában eltérő kamatlábak összehasonlíthatók egymással az effektív kamatok vagy az összetett kamatok számításával.
A tényleges kamatlábat a következő képlet segítségével kell kiszámítani:
, ahol e- effektív kamatláb, s- egyszerű fogadás, N- a kamatfelhalmozási időszakok száma a figyelembe vett intervallumon belül.
A tőkeköltség legfontosabb összetevője a kockázat mértéke. Éppen a tőkehasználat különböző formáival, irányaival és időszakaival kapcsolatos különböző kockázatok miatt figyelhetők meg a tőkepiacon bármikor az értékének különböző becslései.
Leszámítolás
A "diszkontálás" fogalma a befektetési elemzés elméletének egyik kulcsfogalma. Ennek a szónak a szó szerinti fordítása angolból ("diszkontálás") "értékcsökkenést, leértékelést" jelent.
A diszkontálás a jövőbeli időszakokhoz kapcsolódó pénzösszegek jelenértékének (az angol "present value" kifejezés "jelenértéknek", "jelenértéknek" stb. Is fordítható) kiszámításának művelete.
A diszkontálás ellentétét - az eredeti pénzösszeg "jövőbeli értékének" kiszámítását - felhalmozódásnak vagy összevonásnak nevezik, és könnyen szemléltethető egy példán keresztül, hogyan nő az adósság összege egy adott kamatláb mellett az idő múlásával:
, ahol F- a jövő, és P- a pénzösszeg modern értéke (kezdeti értéke), r- kamatláb (tizedes), N- a kamatfelhalmozási időszakok száma.
A fenti képlet átalakítása az inverz probléma megoldása esetén így néz ki:
A diszkontálási módszereket akkor alkalmazzák, ha szükség van a készpénzbevételek és a kifizetések értékeinek időbeli elosztására. Különösen a befektetési hatékonyság kulcsfontosságú kritériuma - nettó jelenérték (NPV) - a vizsgált időszakban keletkezett összes pénzáramlás (bevétel és kifizetés) összege, amelyet egy adott időpontban csökkent (újraszámít), és amely szabályt a befektetés megkezdésekor választják.
Amint a fentiekből következik, a modern érték kiszámításának képletében használt kamatláb nem különbözik a szokásos kamatlábtól, amely viszont a tőkeköltséget tükrözi. A diszkontálási módszerek alkalmazása esetén azonban ezt a kamatlábat általában diszkontrátának nevezik (lehetséges opciók: "összehasonlítási arány", "gátláb", "diszkontráta", "csökkentési tényező" stb.).
A beruházási projekt hatékonyságának minőségi értékelése nagymértékben függ a diszkontráta megválasztásától. Számos különböző módszer igazolja ennek az aránynak az értékét. A legáltalánosabb esetben a következő lehetőségeket adhatja meg a diszkontráta kiválasztásához:
A tőke alternatív felhasználási módjának minimális megtérülése (például biztonságos piacképes értékpapír megtérülési rátája vagy biztonságos banknál elhelyezett betét mértéke).
A saját tőke jelenlegi megtérülési szintje (például a vállalat tőke súlyozott átlagköltsége).
Az adott beruházási projekt megvalósítására felhasználható tőkeköltség (például a befektetési hitelek aránya).
A befektetett tőke várható megtérülési szintje, figyelembe véve a projekt összes kockázatát.
A kamatlábak fenti lehetőségei elsősorban a kockázat mértékében különböznek, ami a tőkeköltség egyik összetevője. A kiválasztott diszkontráta típusától függően a befektetési hatékonyság értékeléséhez kapcsolódó számítások eredményeit kell értelmezni.
Befektetési projektek értékelési feladatai
A befektetési projekt értékelésének fő célja annak kereskedelmi (vállalkozói) életképességének alátámasztása. Ez utóbbi két alapvető követelmény teljesülését feltételezi:
A befektetett pénzeszközök teljes visszatérítése (megtérülése).
Nyereség megszerzése, amelynek összege indokolja az erőforrások (tőke) bármely más felhasználási módjának elhagyását, és kompenzálja a végeredmény bizonytalanságából fakadó kockázatot.
Meg kell különböztetni a befektetési projekt kereskedelmi életképességének két összetevőjét, a szükséges és elegendő feltételeket:
A beruházások gazdasági hatékonysága.
A projekt pénzügyi életképessége.
A gazdasági értékelés vagy a tőkebefektetés hatékonyságának értékelése célja annak meghatározása, hogy a szóban forgó projekt milyen mértékben képes biztosítani a szükséges vagy várható nyereségességi szintet.
A befektetési elemzés során a tőkebefektetések hatékonyságának felmérése a fő feladat, amely meghatározza a projekt egészének sorsát.
A pénzügyi értékelés célja a projekt finanszírozási rendszerének megválasztása, és ezáltal jellemzi a projekt gazdasági potenciáljának megvalósításának lehetőségeit.
Az értékelés elvégzésekor gazdasági megközelítést kell követni, és csak azokat a hasznokat és veszteségeket kell figyelembe venni, amelyek pénzben mérhetők.
A beruházási projekt értékelési szakaszai
Egy beruházási projekt fejlesztési ciklusa három szakaszból (szakaszból) állhat össze:
Projektötlet megfogalmazása
A projekt befektetési vonzerejének értékelése
A projekt finanszírozási rendszerének kiválasztása
Minden szakaszban megoldják saját feladataikat. Ahogy halad a szakaszokon, a projekt ötlete finomodik és új információkkal gazdagodik. Így minden szakasz egyfajta közbenső befejezés: az ott elért eredményeknek a projekt megvalósíthatóságának megerősítésére kell szolgálniuk, és így "továbbjutnak" a következő fejlesztési szakaszba.
Az első szakaszban a projekt megvalósíthatóságát marketing, termelés, jogi és egyéb szempontok alapján értékelik. Ennek kezdeti információi a projekt makrogazdasági környezetére, a termékek, technológiák, adózási feltételek várható értékesítési piacára vonatkozó információk. Az első szakasz eredménye a projektötlet strukturált leírása és a megvalósítás ütemterve.
A második szakasz a legtöbb esetben döntőnek bizonyul. Itt mérik fel a beruházás hatékonyságát és határozzák meg a vonzott tőke lehetséges költségeit. A második szakasz kezdeti információi a tőkebefektetések ütemezése, az értékesítési volumenek, a folyó (termelési) költségek, a forgótőke igénye és a diszkontráta. Ennek a szakasznak az eredményeit leggyakrabban táblázatok és befektetési teljesítménymutatók formájában mutatják be: nettó jelenérték (NPV), megtérülési idő, belső megtérülési ráta (IRR).
A projekt értékelésének ez a szakasza megfelel a "PROJECT MASTER: Prelimination" számítógépes modellnek.
Az utolsó - harmadik - szakasz az optimális projektfinanszírozási rendszer kiválasztásához és a beruházás hatékonyságának a projekt tulajdonosától (tulajdonosától) való értékeléséhez kapcsolódik. Ehhez információkat használnak a kamatokról és a hiteltörlesztési ütemtervekről, valamint az osztalékfizetés mértékéről stb. A projekt pénzügyi értékelésének eredményeinek a következőknek kell lenniük: pénzügyi terv a projekt végrehajtásához, pénzügyi kimutatások előrejelzett formái és pénzügyi fizetőképesség mutatói. A "PROJECT MASTER: Budgetary Approach" számítógépes modell pontosan megfelel a projektértékelés ezen szakaszának.
Bármely befektetési elemzési módszer magában foglalja a projekt feltételesen független gazdasági objektumként való figyelembevételét. Ezért a fejlesztés első két szakaszában a beruházási projektet külön kell tekinteni az azt megvalósító vállalkozás többi tevékenységétől.
A projektek mérlegelésének elszigetelt (helyi) jellege kizárja a finanszírozási rendszerek helyes megválasztásának lehetőségét. Ez annak a ténynek köszönhető, hogy a döntés, hogy egy vagy másik forrást tőkebefektetések finanszírozására vonzanak, rendszerint a vállalkozás egészének vagy pénzügyi szempontból független egységének szintjén születik. Ugyanakkor először is e vállalkozás jelenlegi pénzügyi helyzetét veszik figyelembe, amelyet szinte lehetetlen tükrözni egy helyi projektben.
Így a nagyvállalatoknál a befektetési projekt finanszírozási rendszerének kiválasztása (legalábbis a "nagy" kategóriába tartozó projektek esetében) szükségszerűen a legmagasabb szintű menedzsmentre hárul. A középvezetői szint szintjén továbbra is a feladat a leghatékonyabb, azaz a legnyereségesebb projektek kiválasztása a rendelkezésre álló listából 1.
A tőkebefektetések, mint az állóeszközök reprodukálásának módja
A tudományos és technológiai fejlődés, valamint a gyártástechnológia legújabb fejlesztéseinek alkalmazása a társadalmi munka termelékenységének folyamatos és kimeríthetetlen forrása.
A tudomány fejlődése határozza meg a műszaki fejlődést. Ez utóbbi folyamatos jelentős változásokat okoz a termelési folyamat minden tényezőjében, és hatással van azokra is, akik ezt a folyamatot irányítják. A termelő szervezet belső szerkezetének változásait általában ún innováció.
A termelés szerkezetének változásait nem kell új termelési eszközök bevezetésével feltételhez kötni, de a legtöbb esetben ez az oka. De az innováció: általában tőkebefektetést igényel.
A tőkebefektetéseket állóeszközök létrehozására használják. Méretük, felépítésük és elhelyezésük alapot teremt, amely jelentősen befolyásolja a termékek mennyiségét, minőségét és választékát, valamint a termelés továbbfejlesztésének lehetőségeit.
Az elsajátított tőkebefektetéseket általában hosszú ideig használják: az épületek 20-100 évig, a gépek és berendezések 3-10 évig szolgálnak. Így az állóeszközök nagymértékben jellemzik a berendezések és a technológia állapotát a tőkebefektetések idején. Az átgondolatlan tőkebefektetések hátrányosan befolyásolhatják a műszaki fejlődést és a technológia fejlesztését, mivel a jövőben jelentős pénzeszközökre lehet szükség az állóeszközök rekonstrukciójához és korszerűsítéséhez.
Az újonnan kapott pénzeszközök egy részét (nettó jövedelem) a társadalom nem közvetlenül fogyasztásra használja fel, hanem új struktúrák, gépek és berendezések létrehozására költik, amelyek megtérülnek és csak a jövőben fognak a társadalom javára válni. Ahhoz, hogy a tőkebefektetések eredményesek legyenek, a befektetett alapoknak nagyobb volumenben kell visszatérniük. Ebből a szempontból a tőkebefektetéseknek biztosítaniuk kell a társadalom igényeinek egyre teljesebb kielégítését, és meg kell teremteniük a feltételeket ahhoz, hogy a szociális munka a legalacsonyabb szociális munka árán a fogyasztó számára elfogadható költséggel jöjjön létre. Ezek a követelmények teljes mértékben érvényesek az egész nemzetgazdaságra és az egyes vállalkozásokra egyaránt.
A társadalom rendelkezésére álló pénzeszközök korlátozottak, és különböző módon használhatók fel. Használatuk lehetséges lehetőségei általában eltérnek a különböző tőkeintenzitásoktól, és eltérő nyereséget eredményeznek. Gazdasági szempontból előnyben kell részesíteni azt a lehetőséget, amely az optimális kívánt hatást biztosítja.
A tőkebefektetések során fontosak a gazdasági kritériumok, de nem az egyetlenek. Például a környezet javítását célzó tőkebefektetések bizonyos termelési tényezők megőrzését szolgálják, stb. Ilyen esetekben a tőkebefektetéseket nem gazdasági kritériumok szerint kell értékelni.
Bizonyos típusú termékek előállításához szükséges erőforrásigény ismerete és elemzése lehetővé teszi, hogy válasszon egy vagy másik lehetőséget a tőkebefektetésekhez, és határozza meg azokat az iparágakat, amelyekben a rendelkezésre álló erőforrások a legnagyobb hozammal használhatók fel.
Nagyon nehéz megváltoztatni a gazdasági feltételeket és a természeti környezetet. A viszonylag könnyen megváltoztatható ágazatok elsősorban a munkaerő és a termelési eszközök. A gazdasági hatékonyság kiszámításakor a földet, a munkaerőt és a termelési eszközöket tekintik a tőkebefektetések tárgyának. Ezen tényezők mindegyikét külön -külön vagy együttesen lehet figyelembe venni.
A tőkebefektetések felhasználásának célja az annak érdekében, hogy (fejlődésük után) a társadalom szükségleteinek teljesebb kielégítését érjék el. Ez a fő követelmény, amelyből ki kell indulni, amikor további tőkebefektetések megvalósíthatóságáról dönt. Új termelési eszközöket vezetnek be a korábban használt termelőeszközök rendszerébe, amelyek kialakításához bizonyos költségek merültek fel (munkaerő, pénzügyi források), és természetesen elő van írva az a követelmény, hogy ezeket a költségeket maximálisan megtérítsék. mértékét.
Tőkebefektetések- ez a kiterjesztett reprodukcióhoz felhasznált jövedelem része. A legáltalánosabb értelemben a tőkebefektetés az állóeszközök reprodukálására elkülönített bizonyos társadalmi munka.
A tőkebefektetések sokféleképpen felhasználhatók. Tőkebefektetéseket irányíthat a talaj termékenységének javítására, gépek, berendezések vásárlására, épületek építésére stb.
A funkcióktól függően, a termelési folyamatban végzik, tőkebefektetések a következőkre vannak felosztva:
A) az élőmunka helyettesítésére irányul;
B) a termelés fokozására irányul;
C) a termelési és munkakörülmények javítását célozza.
Az élőmunka leváltását célzó tőkebefektetések lehetővé teszik az utóbbi megmentését. Ebbe a csoportba tartozik a tőke beruházások gépek és berendezések vásárlásába. A gépek felváltják az emberi munkát és növelik a termelékenységet. A legtöbb esetben a termelés volumene nem növekszik, azonban az ilyen beruházásoknak intenzív hatása lehet (például a veszteségek csökkentése, a szükséges műveletek időben történő végrehajtása miatt a termelés volumenének növelése stb.) .
A termelés fokozását célzó tőkebefektetések, közvetlenül a termelés növekedéséhez vezet. Ez magában foglalja egyes építési munkák költségeit, például üvegházak építése, kőolajtermékek tárolására szolgáló konténerek vásárlása stb.
A harmadik csoportba a tőkebefektetések tartoznak, amelyek eredményét a termeléssel kapcsolatban közvetettnek nevezik. Ezek szükségesek a modern gyártási folyamatban, de önmagukban nem járulnak hozzá sem a termelés növekedéséhez, sem a munka termelékenységének növekedéséhez. Ide tartoznak például a termelési létesítmények. Nélkülük egyik vagy másik termelés lehetetlen, bár maguk az épületek általában nem felerősítik a termelési folyamatot, és nem járulnak hozzá a munka termelékenységének növekedéséhez. És csak a szerkezetek belső felszerelése, elhelyezkedése és megfelelő előkészítése segíthet a munka termelékenységének növelésében.
Az adott felosztás relatív. Általában nem lehet egyértelmű határvonalat húzni az egyes tőkebefektetési hatások között.
Az állóeszközök kiterjesztett reprodukciójának fő módja közvetlen befektetések (tőkebefektetések).
Közvetlen befektetések az új állóeszköz-objektumok létrehozásának, a meglévők bővítésének, rekonstrukciójának és műszaki átalakításának költségeit jelentik. A költségek arányát ezeken a területeken ún reproduktív szerkezet közvetlen befektetés.
Az új építéshez tartalmazza az új telephelyeken létesítmények építésének költségeit.
A bővítés azt jelenti a vállalkozás második és későbbi szakaszainak, további termelési komplexumoknak és iparágaknak az építése, valamint a fő cél érdekében új vagy meglévő műhelyek építése.
Újjáépítés a vállalkozás teljes vagy részleges újbóli felszerelése és átszervezése (új építés és meglévő műhelyek bővítése nélkül, a fő termelési cél érdekében, kivéve, ha szükséges, új létesítés és meglévő segéd- és kiszolgáló létesítmények bővítése nélkül) ) az elavult és fizikailag elhasználódott berendezések cseréjével, a gyártás gépesítésével és automatizálásával, a technológiai kapcsolatok és a támogatási szolgáltatások egyensúlyhiányának megszüntetésével. Az újjáépítés eredményeként a termelés volumenének növekedése egy új, modernebb technológia, a választék bővítése vagy a termékek minőségének javítása, valamint a piaci versenyképesség javulása révén valósul meg . Az újjáépítés elvégezhető a vállalkozás profiljának megváltoztatása és az új termékek gyártásának megszervezése érdekében a meglévő termelési létesítményekben.
Műszaki utófelszerelés intézkedéseket tartalmaz (a termelési területek bővítése nélkül) az egyes termelési területek, egységek, létesítmények műszaki színvonalának a modern követelményekhez való emelésére az új berendezések és technológia bevezetésével, a gyártási folyamatok gépesítésével és automatizálásával, az elavult és elhasználódott berendezések korszerűsítésével és cseréjével új, termelékenyebbek; a "szűk keresztmetszetek" kiküszöbölése, a termelés szervezésének és szerkezetének javítása. Mind a felsorolt, mind egyéb szervezeti és technikai intézkedéseket úgy tervezték, hogy biztosítsák a munka termelékenységének növekedését, a kibocsátás mennyiségét, javítsák annak minőségét, munkakörülményeit és szervezetét, valamint a vállalkozás egyéb mutatóit.
A közvetlen befektetések technológiai felépítése tartalmaz három fő elem:
berendezések, eszközök és készletek vásárlása;
az építési és szerelési költségek;
egyéb közvetlen befektetések, amelyek magukban foglalják a tervezési és felmérési munkákat, az épülő létesítmények üzembe helyezésére vonatkozó intézkedések korai végrehajtását (a munkavállalók alapvető szakmáinak személyzete építés alatt álló vállalkozások képzése stb.).
A berendezések, építési és szerelési munkák és egyéb tőkebefektetések költségeinek aránya alakul ki közvetlen befektetések technológiai felépítése. A gazdaságilag legelőnyösebb szerkezet az, ahol (fajsúly tekintetében) a berendezések költségei érvényesülnek.
A vállalkozások, létesítmények, szerkezetek építésével kapcsolatos munkákat vagy közvetlenül a tőkebefektetéseket végrehajtó vállalkozások és gazdasági szervezetek erői (gazdasági építési módszer), vagy speciális építőipari és szerelési szervezetek végzik az ügyfelekkel kötött szerződések alapján (szerződéses építési módszer).
Gazdasági módszerrel minden vállalkozásnál építési részlegeket hoznak létre, mechanizmusokat és berendezéseket vásárolnak hozzájuk, vonzzák az építőmunkásokat, és termelési bázist alakítanak ki.
Szerződést jelent hogy az építési munkákat a megrendelőkkel kötött szerződések alapján erre a célra létrehozott építési és szerelési szervezetek végzik. A szerződés szerinti munkák elvégzése biztosítja a megrendelő és a vállalkozó kölcsönös ellenőrzését, hozzájárul az anyag-, munka- és pénzügyi erőforrások hatékonyabb, gazdaságosabb felhasználásához.
Így a szerződéskötési módszerrel az építkezést állandó szervezetek végzik. Ez feltételeket teremt a szükséges képesítéssel rendelkező munkavállalók stabil káderének létrehozásához és az építőipari szervezetek modern technológiával való ellátásához. A vállalkozók szisztematikusan felhalmozzák a termelési tapasztalatokat, és magas szinten végezhetnek építési munkákat.
Az ipar szerkezete szerint a tőkebefektetések azok eloszlását és arányát értik az iparágak és a nemzetgazdaság egésze között. Javítása az arányosság biztosításában és azoknak az iparágaknak a gyorsabb fejlődésében áll, amelyek biztosítják a tudományos és technológiai fejlődés felgyorsítását az egész nemzetgazdaságban.
A területi szerkezet szerint a tőkebefektetéseket az Orosz Föderáció egyes gazdasági régiói, régiói, területei és köztársaságai szerinti összesített eloszlásuk és arányuk alatt értjük.
A tőkebefektetések területi szerkezetének javításának lényege, hogy lehetővé teszi a maximális gazdasági és társadalmi hatás elérését.
Jelenleg Oroszországban a valós befektetéseket főleg tőkebefektetések formájában hajtják végre, a felhalmozási alapot pedig úgy alakítják ki, hogy a nyereséget elosztják a költségvetés és a gazdasági szervezetek között. Ezenkívül a visszatérítési alap egy részét értékcsökkenési levonások formájában tőkebefektetésekre osztják ki.
A tőkebefektetések finanszírozási forrásai szorosan kapcsolódnak a befektetési szféra pénzügyi és hitelmechanizmusához, ahol gyakorlati megvalósításuk történik.
Az állóeszközökbe történő tőkebefektetéseket az Orosz Föderáció területén finanszírozzák:
1. Saját pénzügyi források és a befektetők gazdaságon belüli tartalékai (nettó nyereség; értékcsökkenési költségek; állampolgárok és jogi személyek megtakarításai; a biztosító hatóságok által természeti katasztrófákból, balesetekből stb. Származó veszteségek kompenzálása formájában fizetett pénzeszközök);
2. a befektetők kölcsönvett forrásai (banki hitelek, kötvényhitelek stb.);
3. a befektetők pénzügyi forrásai (magánszemélyek és jogi személyek részvényekből, részvényekből, egyéb hozzájárulásokból az alaptőkébe történő kibocsátásából származó pénzeszközök);
4. a vállalkozások, pénzügyi és ipari csoportok önkéntes szakszervezetei (szövetségei) által központosított alapok;
5. a szövetségi költségvetés pénzeszközei ingyenesen és visszatérítendő alapon; az Orosz Föderációt alkotó szervezetek költségvetéséből származó pénzeszközök;
6. költségvetésen kívüli alapokból származó pénzeszközök (például közúti alap);
7. külföldi befektetők alapjai.
Saját tőkéhez a befektetők a nyereséget és az értékcsökkenési költségeket is tartalmazzák.
A nyereségből a költségvetésbe befizetett adók és egyéb kifizetések után a vállalkozásoknak nettó nyereségük marad. A vállalkozásnak joga van egy részét ipari és társadalmi jellegű tőkebefektetésekre, valamint környezetvédelmi intézkedésekre irányítani. A nyereség ezen része felhasználható a vállalkozásokban létrehozott felhalmozási alapba vagy más hasonló alapba történő befektetéshez.
A második legnagyobb befektetési forrás a vállalkozások állóeszközei amortizációs költségek (a kompenzációs alap részeként). A működés során a befektetett eszközök fokozatosan elhasználódnak, vagyis elveszítik eredeti fizikai tulajdonságaikat, ennek következtében csökken a valós könyv szerinti értékük.
Különbséget kell tenni a fizikai (anyagi) kopás és költség kopás, beleértve a fizikai értékcsökkenés monetáris kifejezése mellett bizonyos mértékű elavulást is. A költségek amortizációját a termékek (munkák, szolgáltatások) költségébe foglalt pénzeszközök felhalmozásával értékcsökkenési levonások formájában térítik meg. Ez utóbbi értéke függ az állóeszközök könyv szerinti értékétől és az értékcsökkenés megállapított mértékétől. Általában az értékcsökkenési arányt a könyv szerinti érték százalékában határozzák meg, és az állóeszközök típusa és működési feltételei alapján differenciálják. Az értékcsökkenési levonások összegének elegendőnek kell lennie ahhoz, hogy új létesítmények építése vagy beszerzése helyettesítse a szolgálatból kivont személyeket.
A költségcsökkenést nem számítják fel a teljesen értékcsökkentett eszközökért, még akkor sem, ha továbbra is rendesen működnek (az épületek és építmények kivételével). A legtöbb esetben az értékcsökkenési arányokat az állóeszközök csoportjai határozták meg, amelyek sok készlettételből álltak. Ha a vállalkozás rendelkezik olyan berendezésekkel, amelyekre nincsenek megállapított normák, az értékcsökkenést a hasonló objektumokra vonatkozó normák szerint számítják fel.
Annak érdekében, hogy pénzügyi feltételeket teremtsenek a tudományos és műszaki vívmányok leggyorsabb megvalósításához a termelésben, és növeljék a vállalkozások érdeklődését az állóeszközök aktív részének felgyorsított megújítása iránt, engedélyezték a gépek és berendezések gyorsított értékcsökkenési módszerének alkalmazását. A gyorsított értékcsökkenés az állóeszközök szokásos élettartamánál gyorsabb célmódszer, és könyv szerinti értékük teljes átvitele a termelési és forgalmazási költségekbe.
A vállalkozásoknak joguk van alkalmazza a gyorsított értékcsökkenési módszert a számítógépek teljesítményének növelésére használt állóeszközök, új, fejlett típusú anyagok és berendezések, a termékek exportjának bővítése, valamint azokban az esetekben, amikor az elhasználódott és elavult berendezések tömeges cseréje új, termelékenyebbre végrehajtásra került.
A gyorsított értékcsökkenés bevezetésekor a vállalkozások a felhalmozásának egységes (lineáris) módszere... Ezzel párhuzamosan a megfelelő leltározási objektumra jóváhagyott éves értékcsökkenési leírások mértéke nőtt, de nem több, mint kétszeresére. A gyorsított értékcsökkenési mechanizmus nagyobb mértékű alkalmazásának szükségességéről egyetértettek az Orosz Föderáció alkotóelemeinek pénzügyi hatóságaival. A gyorsított értékcsökkenési mechanizmus egy hónapon belüli alkalmazásáról szóló döntést a vállalkozások az illetékes adóhatósághoz hozták.
A kisvállalkozások a működés első évében jogosultak amortizációs levonásokként további leírásra a három évnél hosszabb élettartamú tárgyi eszközök kezdeti költségének legfeljebb 50% -áig, valamint gyorsított értékcsökkenésüket általános alapon. Amikor egy kisvállalkozás egy év lejárta előtt beszüntette működését, a kiegészítőleg felszámított értékcsökkenés összegét a mérleg szerinti nyereség növelésével behajtották.
A gyorsított értékcsökkenési leírást a vállalatok rendeltetésszerűen használták fel. Visszaélésük esetén az értékcsökkenés további összege, amely megfelelt a gyorsított módszerrel történő számításnak, az adóalapba került, és az alkalmazandó jogszabályoknak megfelelően adóköteles volt.
Az értékcsökkenést havonta számítják fel az újonnan nyilvántartásba vett tárgyi eszközökre, az átvétel hónapját követő hónap 1. napjától kezdődően. A nyugdíjas objektumok esetében az értékcsökkenés a nyugdíjba vonulást követő hónap 1. napjától megszűnik.
Az immateriális javak vonatkozásában az amortizációs levonásokat egyenlő részletekben kell végrehajtani a fennállásuk ideje alatt. Ha egy immateriális eszköz élettartama nem határozható meg, akkor az amortizációs időszak 20 év.
A kedvező gazdasági feltételek megteremtése és az állóeszközök aktív megújításának ösztönzése érdekében az állam rendszeres átértékelésük mechanizmusát használja.
Ha a tőkebefektetésekhez szükséges saját finanszírozási forrásai nem elegendőek, a vállalkozásnak joga van hosszú lejáratú kölcsönöket vonzani a bankoktól, valamint az értékpapír-piacon mozgósított pénzeszközöket.
A központosított állami beruházások finanszírozása a vissza nem térítendő és visszafizetendő költségvetési források terhére is megvalósítható.
Az állam a befektetési tevékenységeket úgy szabályozza, hogy szövetségi célzott építési programokat támogat, és költségvetési forrásokat irányít ezek finanszírozására.
Az állami központosított tőkebefektetések vissza nem térítendő finanszírozásának megnyitásához az állami ügyfelek az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának kivonatokat szolgáltatnak az építési projektek és létesítmények jóváhagyott listájáról, feltüntetve a tőkebefektetések és a kormányzati szerződések (munkaszerződések) összegét szövetségi igényekhez szükséges létesítmények építésére.
Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma a központosított tőkebefektetések volumenének és az állami (szövetségi) szükségletekre vonatkozó építési projektek listájának jóváhagyását követően egy hónapon belül utal át pénzeszközöket az állami ügyfeleknek, és visszavonhatatlanul biztosítja azokat a közvetlen ügyfeleknek ( fejlesztők) az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma által számukra jelentett finanszírozási körben. A fejlesztők a következő dokumentumokkal látják el a műveleteket végző bankokat, hogy forrásokat biztosítsanak:
Az újonnan megkezdett építési projektek címlistái, évre lebontva;
Kormányzati szerződések (munkaszerződések) a teljes építési időszakra vonatkozóan, feltüntetve az elvégzett munkáért járó kifizetések formáját;
Az építési költségek összevont becslései;
A projekt dokumentációval kapcsolatos állami, nem tanszéki szakértelem lezárása;
Korrigált tőkebefektetések és építési és szerelési munkák a mozgó építkezéseken.
A kormányzati ügyfelek havi jelentéseket nyújtanak be az orosz pénzügyminisztériumhoz a vissza nem térítendő alapon biztosított szövetségi költségvetési források központosított tőkebefektetések finanszírozására történő felhasználásáról.
A szövetségi költségvetési forrásokat, amelyeket visszafizetendő alapon biztosítanak a központosított állami tőkebefektetések finanszírozására, az Oroszországi Központi Bank osztja ki az orosz pénzügyminisztériumnak. Az orosz pénzügyminisztérium ezeket a kölcsönzött pénzeszközöket kereskedelmi bankokon keresztül juttatja el a fejlesztőknek, a velük kötött megállapodásoknak megfelelően. A hitelfelvevők (fejlesztők) finanszírozására műveleteket végző kereskedelmi bankok listáját az Oroszország Pénzügyminisztériuma javaslatára, valamint az Orosz Központi Bank véleményének figyelembevételével a Hitelpolitikai Kormánybizottság állítja össze. A kereskedelmi bankok által az orosz pénzügyminisztériumtól kapott szövetségi költségvetési forrásokat szerződéses alapon osztják fel a hitelfelvevőknek (fejlesztőknek).
Ezen alapok átvételére vonatkozó szerződések megkötéséhez a hitelfelvevők (fejlesztők) a következő dokumentumokat nyújtják be a bankoknak:
1) kivonatok az állami szövetségi igényeket kielégítő építési projektek és létesítmények listájából;
2) kormányzati szerződések (munkaszerződések);
3) számítások, amelyek igazolják az üzembe helyezett termelés teljesítményének ütemezését a tervezési kapacitáson;
4) a kibocsátott pénzeszközök és az azok után fizetett kamatok visszatérítési feltételeinek számítása;
5) a projektdokumentáció állami, osztályon kívüli vizsgálatának következtetése;
6) a hitelfelvevő fizetőképességét és a pénzeszközök visszafizetését igazoló dokumentumok.
A szövetségi költségvetési forrásokat visszafizetendő alapon biztosítják a hitelfelvevőknek ingó és ingatlan vagyonnal, az orosz zálogjoggal összhangban.
A kereskedelmi bankok által kapott, visszafizetendő alapon nyújtott szövetségi költségvetési forrásokat szigorúan a rendeltetésükre lehet felhasználni, csak az állami szövetségi szükségletekhez szükséges tőkebefektetések finanszírozására.
A szövetségi költségvetési pénzeszközök hitelfelvevők (fejlesztők) általi, visszafizetendő alapon történő visszafizetését a megkötött megállapodásokban meghatározott feltételek mellett hajtják végre. Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma visszaadja a kölcsönt (a felhalmozott kamatokkal együtt) az Orosz Központi Banknak. A visszafizetendő alapon nyújtott szövetségi költségvetési források felhasználási kamatait a megkötött megállapodásoknak megfelelően a kölcsönadóknak történő kibocsátásuk időpontjától számítják. A kamatlábat az Oroszország Pénzügyminisztériuma és az Orosz Központi Bank közötti megállapodás határozza meg.
A vegyes befektetési létesítmények építésének finanszírozása és hitelezése a szövetségi költségvetés, saját és egyéb források terhére a költségvetési előirányzatok biztosítására meghatározott módon történik.
A tőkebefektetések finanszírozása a befektetők saját tőkéjének rovására a felek megállapodása alapján történik. Az építési partnerek önállóan határozzák meg azt az eljárást, amely szerint az ügyfelek (fejlesztők) saját tőkéjüket a bankszámlákra utalják, hogy finanszírozzák a tőkebefektetéseket és a kölcsönös elszámolásokat. Az építési és szerelési munkák, az anyagok, energiaforrások és a létesítmények építésére vonatkozó szolgáltatások fizetési formáit munkaszerződések (szerződések) határozzák meg. Ezeket a megrendelők (fejlesztők) és vállalkozók kötik meg a teljes építési időszakra.
Az építési objektumok elszámolása szerint történik szerződéses költség. Az építési objektum szerződéses költsége (ára) kiszámítható:
A projektnek megfelelően, figyelembe véve a kivitelezési szerződésben szereplő különleges feltételeket (fix ár);
Az építés tényleges költségén, a vállalkozó nyereségének (nyitott ár) megállapított összegének hozzáadásával.
Modern körülmények között a különböző tulajdonosi formák vállalkozásai önállóan fejlesztenek ki befektetési programokat, és megfelelő anyagi és pénzügyi erőforrásokkal biztosítják azok végrehajtását. A beruházások kialakításának terve a vállalkozás számára nem irányadó dokumentum, hanem meghatározza pénzügyi képességeinek stratégiáját a következő évre.
A befektetési források kialakításának stratégiájának kidolgozásakor általában a befektetési programok és projektek öt fő finanszírozási módját veszik figyelembe:
Önfinanszírozás;
Részvénytulajdon (saját részvények kibocsátása);
Hitelfinanszírozás;
Befektetési lízing és Selenga;
Kombinált (vegyes) finanszírozás.
A legígéretesebb módszer az önfinanszírozás (önbefektetés). A saját tőke részesedésének meghatározásához a teljes befektetésben használhatja az önfinanszírozási arányt.
Ksf = Ss / I,
ahol Сс - a vállalkozás szavatolótőkéje (nettó nyereség és értékcsökkenési költségek), p. És - a beruházások teljes összege, p.
Az indikátor ajánlott értéke nem kevesebb, mint 0,51 (51%). Alacsonyabb értéken a vállalkozás elveszíti pénzügyi függetlenségét a külső finanszírozási forrásokkal (kölcsönvett és vonzott források) kapcsolatban.
A korporatizálás mint a befektetések finanszírozásának módjaÁltalában nagyszabású projektek végrehajtására használják a befektetési tevékenységek ágazati vagy regionális diverzifikációjával (például Oroszország olaj- és gázkomplexumában).
Hitelfinanszírozásáltalában kétféle formában jön létre: hosszú távú banki kölcsönök megszerzése formájában meghatározott projektek végrehajtására és kötvényhitelek formájában.
Kötvényhitelek csak jól ismert részvénytársaságok (vállalatok vagy pénzügyi és ipari csoportok) bocsáthatják ki, amelyek fizetőképessége a befektetők (hitelezők) körében kétségtelen.
Lízing és befektetési időszak akkor használják, ha nincs szavatolótőke a valódi befektetésekhez, valamint akkor, ha tőkebefektetéseket hajtanak végre olyan projektekben, amelyek rövid működési idővel vagy nagyfokú technológiai változékonysággal rendelkeznek.
A lízing lehetővé teszi a lízingbe vevő számára, hogy gyorsan beszerezze a szükséges berendezéseket, anélkül, hogy jelentős pénzügyi forrásokat vonna el forgalmából.
Befektetési Seleng- a pénzszerzés új formája, amelyet számos oroszországi vállalat használ. Ez a kötelezettség egy meghatározott formája, amely a tulajdonos (jogi személy vagy állampolgár) általi, bizonyos időre meghatározott díj ellenében történő használati és rendelkezési jogainak átruházásából áll. Az ilyen ingatlanok lehetnek befektetett eszközök (épületek, építmények, berendezések) és forgóeszközök (készpénz, értékpapírok stb.). Ebben az esetben a tulajdonos továbbra is a bérelt ingatlan tulajdonosa marad, és igény szerint visszaadhatja azt. A Seleng Company vonzza és szabadon használja saját belátása szerint a jogi személyek és polgárok tulajdonát és egyéni tulajdonjogait. Ezért a finanszírozási formát tekintve a befektetési selenga közel áll a banki tevékenységhez.
A Seleng hatékony módszer a gazdasági tevékenységek különböző területeinek finanszírozására, beleértve a beruházásokat is. A Selenga pénzügyi támogatást nyújt azoknak a vállalatoknak, amelyek akut hiányban szenvednek különböző típusú erőforrásokban, beleértve a készpénzt is. Ezért a külföldi gyakorlatban a Selenga a vállalkozói tevékenység különböző területein a befektetések finanszírozásának egyik legfontosabb módszerévé vált.
Vegyes pénzügyek e módszerek különböző kombinációin alapul, és minden befektetési formában megvalósítható.
Tőkebefektetések hosszú távú hitelezése
A tőkebefektetések hosszú távú hitelezésének szükségessége abból adódik, hogy a vállalkozások körében gyakran hiányzik a szavatolótőke, ami annak köszönhető, hogy a rendelkezésre álló pénzügyi források és az állótőke bővített újratermelése iránti igény eltérnek. Ebben az esetben a hitelfelvevő és a hitelező (bank) között hosszú távú hitelviszony jön létre.
A kereskedelmi bankoktól származó hosszú lejáratú hitelek most vonzódnak a valós és gyorsan megvalósuló projektekhez, magas befektetési megtérülési rátával. A költségvetési alapokkal ellentétben a bankoktól hosszú lejáratú hitelek tőkebefektetésekhez való vonzása növeli a hitelfelvevők felelősségét azok racionális felhasználásáért a kölcsönvett pénzeszközök visszafizetése és kifizetése miatt. Most már csak a nagy kereskedelmi bankok vehetnek részt hosszú távú hitelezésben tőkebefektetésekhez, de adókedvezményeket biztosítva számukra, mert magas infláció mellett nincsenek kritériumok a jóváírt intézkedések célszerűségére. Az oroszországi kereskedelmi bankok modern körülmények között nem valószínű, hogy hosszú távú hitelezésben vesznek részt nagy létesítmények építéséhez, a rövid lejáratú hitelezés eredményeihez képest veszteségeket kompenzáló előnyök nélkül. A kivételt több bank biztosítja egy megbízható hitelfelvevő számára egy rendkívül jövedelmező projekt megvalósítása érdekében (ha a megtérülési ráta meghaladja a hitelkamatot).
A tőkebefektetések bankhitelezésének tárgyai n minden tulajdonosi forma vállalkozása a költségeket:
1. termelési és nem termelési létesítmények építésére, bővítésére és rekonstrukciójára;
2. ingó és ingatlan vagyon (épületek, berendezések stb.) Megszerzése;
3. új vállalkozások alapítása külföldi befektetők részvételével;
4. tudományos és műszaki termékek, szellemi értékek és egyéb tulajdon tárgyak létrehozása.
A hosszú lejáratú hitelek (egy évnél hosszabb időtartamra) nyújtására, nyilvántartására és visszafizetésére vonatkozó eljárást a bankok szabályai és a hitelfelvevőkkel kötött kölcsönszerződések szabályozzák.
A hosszú távú kölcsön törlesztésének feltételeinek és gyakoriságának meghatározásakor a bank figyelembe veszi:
A hitelfelvevő nettó nyereségéből eredő költségek megtérítése;
A vállalkozás fizetőképessége;
Hitelkockázati szint;
A hitelforrások forgalmának felgyorsításának lehetőségei.
Hosszú lejáratú kölcsön megszerzése érdekében a hitelfelvevő benyújtja a bankhoz a fizetőképességét jellemző dokumentumokat:
mérleg az utolsó beszámoló napján;
jelentés a jövedelmekről és az anyagi veszteségekről;
megvalósíthatósági tanulmányokat és számításokat, amelyek megerősítik a jóváírt tevékenységek és projektek hatékonyságát és a költségek megtérülését.
A rubelben kapott kölcsönösszegeket jóváírják a folyószámlán vagy a bankok speciális számláin, valamint a devizaszámlán (külföldi devizahitel megszerzésekor).
Hosszú lejáratú hitelt használnak fel az építési és szerelési munkák, a berendezések beszerzése, a tervezési termékek és az építéshez szükséges egyéb források kifizetésére. Az újonnan megkezdett építési projektekre és létesítményekre felvett kölcsönök visszafizetése az üzembe helyezésüket követően kezdődik a szerződésekben meghatározott feltételek mellett. Az üzemeltető vállalkozásoknál épülő létesítmények esetében a hitelek törlesztése ezen létesítmények üzembe helyezése előtt kezdődik.
A hitelforrások felhasználására vonatkozó kamatokat a vállalkozások és a bankok között létrejött megállapodásoknak megfelelően a biztosításuk időpontjától számítják fel. A kölcsönkért pénzeszközök felhasználása után a kamatokat vissza kell fizetni:
A) újonnan megkezdett építési projekteknél és létesítményeknél - azok üzembe helyezését követően a kölcsönszerződésekben meghatározott határidőn belül;
B) a működő vállalkozásoknál épülő létesítmények esetében - havonta ezen pénzeszközök beérkezésétől számítva.
A tőkebefektetések finanszírozásának megnyitásának feltételei
A tőkebefektetések megfelelő megszervezése és tervezése fontos feltétele a finanszírozási eljárás megindításának. Tőkebefektetéseket terveznek mind az ország egészére, mind az iparágakra és a vállalkozásokra vonatkozóan. Számos szervezet vehet részt nagy tőkebefektetések kidolgozásában: a megrendelő, a vállalkozó, a tervező és a beszállítói szervezetek.
A vállalkozó olyan szervezet, amely előkészíti és biztosítja az építkezést magának vagy egy jövőbeli fogyasztónak. Az ellátó szervezet szállítási szerződést köt az építkezésre. Az általános tervező a tervezési munkák elvégzésére felhatalmazott szervezet, és megállapodást kötött a tervdokumentáció kidolgozásáról.
A fő dokumentum a tőkebefektetések előzetes projektje. Tartalmaznia kell az épülő létesítmény nevét, a terep referencia sémáját, az építés indoklását és célját, a hatékonysági követelményeket, valamint az építés műszaki és gazdasági szintjének átfogó leírását. Ez magában foglalja a javasolt gyártási technológiát, a teljes építési költségeket és a további tőkebefektetéseket, a szükséges munkaerőt, a termék műszaki és gazdasági jellemzőit, a nyersanyag-, energia- és vízigényt, a szállítás szükségességét a létesítmény. Az előzetes tervezés fontos része az épülő létesítmény környezetre gyakorolt hatásának felmérése. Az előzetes terv meghatározza a projektdokumentáció elkészítésének időzítését, az építkezés megkezdését és a létesítmény üzembe helyezését.
Az előzetes projekt képezi a projekt -hozzárendelés kidolgozásának alapját, amelyben a tőkebefektetéseket kifejezetten allokálják és indokolják az egyes költségtételek és funkciók. A tervezési feladat meghatározza az építés műszaki, gazdasági és építészeti szintjének követelményeit, és feltünteti annak feltételeit. A tervezési feladat egy gazdasági részt tartalmaz, amelynek tükröznie kell az építés általános hatékonyságát.
A projekt -hozzárendelés kidolgozása során meg kell állapodni a szabályozó hatóságokkal annak egyes pontjaiban. Ezek különösen az ipari higiénia, a tűzbiztonság, a munkahelyi egészség és biztonság, a környezetvédelem stb. A projektmegbízást egyeztetni kell a megfelelő szintű állami bizottságokkal.
A projektdokumentáció magyarázó megjegyzésre és munkavázlatra oszlik. Kis építési projekteknél egy olyan projektet lehet kidolgozni, amely egy részből áll, és amelynek magyarázó megjegyzése van, amely a munkaprojekt részleteit jelzi. Ezekben az esetekben a legegyszerűbb tervdokumentációt dolgozzák ki, amely a munka előrehaladásának leírására, a szükséges rajzokra, az anyagok listájára és a becslésre korlátozódik.
A befektetett eszközök javításának finanszírozása
A javítás az állóeszközök (alapok) reprodukciójának egyik formája, amelyek idővel elhasználódnak és elveszítik teljesítményüket.
A javítás alatt olyan műveletek összességét értjük, amelyek célja a szerszámok vagy alkatrészeik működőképességének vagy működőképességének helyreállítása, figyelembe véve a technikai paraméterek (termelékenység, teljesítmény stb.) Javítására szolgáló lehetőségek kihasználását. Az Oroszországban elfogadott módszertannak megfelelően az épületek, szerkezetek, berendezések és egyéb állóeszközök javítását tőkére és rövid távra osztják fel. A nagyjavítást a készletobjektum erőforrásának működőképességének helyreállítására végzik, annak bármely alkatrészének cseréjével vagy helyreállításával, beleértve az alapanyagokat is. A jelenlegi javításokat a termék funkcionalitásának biztosítására vagy helyreállítására végzik, és az egyes alkatrészek cseréjéből áll.
A társaság önállóan kidolgozza az állóeszközök javításának tervét a következő évre, és ütemtervet készít az egyes készletek javítására. Az ilyen terv elkészítésének alapja a becslés és a műszaki dokumentáció, amely figyelembe veszi a mindenkori normákat, árakat és tarifákat. A nagyjavítási tervet, a becslést és a műszaki dokumentációt a vállalat vezetője hagyja jóvá, és ez szolgál a javítási munkák finanszírozásának alapjául.
A vállalkozásnak joga van önállóan választani azt a módszert, hogy a javítással kapcsolatos költségeket a termelési és forgalmazási költségekhez rendelje hozzá:
Tartalmazza az önköltségbe a javítás végrehajtásának tényleges költségeit annak végrehajtása után;
Javítóalap (készpénztartalék) létrehozása a költségek terhére;
Ha szükséges, a javítások tényleges költségeit a halasztott költségekhez, majd a havi leíráshoz hozzá kell rendelni a termékek (munkák, szolgáltatások) költségéhez.
A szerződéses módszerrel végzett javítási munkák során ajánlatos a javítási költségeket a vállalkozásnál létrehozott javítási alap terhére fedezni. Úgy tervezték, hogy a javítási költségeket egyenletesebben vegye figyelembe a gyártási költségekben, hogy megelőzze a nyereség tömeges jelentős ingadozását egy éven belül.
A javítási alap a havi levonások terhére jön létre, amelyek a termelési költségekbe kerülnek, a vállalkozás által meghatározott követelmények szerint, az állóeszközök könyv szerinti értékének százalékában. Ebben az esetben a javítás tényleges költségeit, mivel a vállalkozó számlát mutat be az elvégzett javítási munkákról, a javítási alap forrásaiból térítik meg.
Az előlegek kiállítása a vállalkozóknak, a javítási munkákért történő fizetés szerződéses gyártási módszer esetén a vállalkozás elszámolási számlájáról történik, a vállalkozóval kötött szerződés és az elvégzett munka elfogadási aktusa jelenlétében 2.
Tőke hatékonyság beruházások
Tőkebefektetések tárgyak építésére vagy megszerzésére irányuló beruházások befektetett eszközök (alapok). A tőkebefektetéseket más néven belföldi befektetéseknek nevezik befektetett eszközök).
A tőkebefektetések felhasználhatók új tárgyi eszközök létrehozására vagy meglévő objektumaik rekonstrukciójára.
Van egy objektív tendencia, amely szerint a dinamika, azaz az idő múlásával a rekonstrukcióra irányuló tőkebefektetések-beleértve a termelés műszaki átépítését-részesedése a tőkebefektetések teljes összegében folyamatosan növekszik.
Ebben a tekintetben az állóeszközök új objektumainak építésére kiosztott tőkebefektetések aránya ennek megfelelően csökken. A tény az, hogy a felújítás költséghatékonyabb mint az új építés, mivel sokkal alacsonyabb költségeket igényel, és rövidebb idő alatt valósul meg, mint az állóeszközök új objektumainak építése.
A legáltalánosabb értelemben a befektetéseket pénzügyi és egyéb eszközökként kell érteni, amelyeket bizonyos pozitív eredmények elérésére használnak (gazdasági, társadalmi, szellemi, védelmi stb.). Ez a meghatározás messze túlmutat a gazdasági értelmezésen, amely tág értelemben a „befektetés” szót úgy értelmezi, mint „rész a pénzzel ma, hogy nagy mennyiségű pénzt szerezzen be a jövőben”, vagy a befektetés a pénz felhasználása a nagy pénz, jövedelemszerzéshez vagy tőkenyereség eléréséhez, vagy mindkettőhöz. Meghatározásunk kiterjed a befektetések gazdasági szemléletére, mint a kapitány felépítésének eszközére, valamint arra, hogy úgy tekintünk rájuk, mint a befektető nem gazdasági céljainak elérésének eszközére. Például az állam, amely költségvetési forrásokat fektet az asztrofizika fejlesztésébe, aligha számít nyereségre, és sok hasonló példa van. Így meg kell különböztetni a beruházás fogalmának általános (tág értelemben vett) és gazdasági (szűk értelemben vett) meghatározását. Ezek közül az első a befektetett alapok elvárásán alapul, hogy nemcsak gazdasági, hanem más célokat is elérjen. A második a befektetési célokat a befektetett alapok növekedésére csökkenti. A szakirodalomban megtalálhatók az általunk megadott definíciócsoportok különböző változatai.
Az általános meghatározás példája a befektetések fogalmának értelmezése az "Orosz Föderációban tőkebefektetések formájában végzett befektetési tevékenységekről szóló" szövetségi törvényben: "Befektetések - készpénz, értékpapírok, egyéb ingatlanok, beleértve a tulajdonjogokat, és egyéb, pénzbeli értékkel bíró jogok, amelyeket vállalkozói és (vagy) egyéb tevékenységek tárgyaiba fektetnek be nyereségszerzés és (vagy) más hasznos hatás elérése érdekében. " A tőkebefektetéseket befektetett eszközökbe (befektetett eszközökbe) történő befektetésekként határozzák meg, beleértve a meglévő vállalkozások új építésének, rekonstrukciójának és műszaki felújításának költségeit, a gépek, berendezések, szerszámok, készletek, tervezési és felmérési munkálatok költségeit és egyéb költségeket. Így a legáltalánosabb formában a beruházások minden olyan költséget (kiadást) jelentenek, aminek van értékbecslése, bizonyos gazdasági és egyéb célok elérése érdekében. A befektetés fogalma szélesebb, mint a tőkebefektetés fogalma, de szűkebb, mint a költségek (költségek, kiadások) fogalma. A költségek egyszeri és ismétlődőek. Az előbbiek a beruházási költségekre vonatkoznak, mivel hosszú távúak, az utóbbiak - a jelenlegi, folyamatosan visszatérő költségek - nem befektetések. Például a termelési folyamatban a folyó költségek az előállítási költségekbe koncentrálódnak, amely magában foglalja a munkaköltséget, az értékcsökkenést, az anyagokat stb.
A beruházások felhasználása bizonyos, egyértelműen meghatározott célok elérését célzó befektetési projektek végrehajtásán keresztül történik, és olyan intézkedések és cselekvések összességét képviseli, amelyek nem mondanak ellent a jogszabályoknak egy bizonyos összegű beruházás megvalósítására, hogy meghatározott célokat (eredményeket) érjenek el. meghatározott ideig.
A tőkebefektetések vonatkozásában a befektetési projekt fogalmának némileg eltérő (de jelentésében azonos) megfogalmazását a fent említett „Az Orosz Föderációban tőkebefektetések formájában végzett befektetési tevékenységekről szóló” szövetségi törvény tartalmazza, a szükséges az Orosz Föderáció jogszabályainak és a megállapított eljárásnak megfelelően jóváhagyott szabványoknak (normák és szabályok) megfelelően kidolgozott projektdokumentáció, valamint a befektetések végrehajtásának gyakorlati intézkedéseinek leírása (üzleti terv). Ezenkívül a törvény bevezeti a kiemelt beruházási projekt (IP) fogalmát, amelyet olyan beruházási projektként kell értelmezni, amelynek teljes tőkebefektetési volumene megfelel az Orosz Föderáció jogszabályainak követelményeinek, és amely szerepel az Orosz Föderáció által jóváhagyott listán. Az Orosz Föderáció kormánya.
Bármely beruházási projekt gyakorlati megvalósítása elképzelhetetlen a projektben meghatározott taktikai és stratégiai feladatok megoldását célzó kollektív vagy egyéni célirányos tevékenységek nélkül. Ez a befektetési tevékenység lényege, amelyet a fent említett törvényben a nyereség és (vagy) más hasznos hatás elérése érdekében befektetésként és gyakorlati cselekvések végrehajtásaként értelmeznek. Aligha szükséges túlterhelni, mint néha előfordul, a befektetési tevékenység fogalmát az I.P. kiválasztási, végrehajtási és működési folyamatában elvégzett munkák típusainak felsorolásával.
A tárgy és a befektetési tevékenység tárgyának fogalmai szorosan kapcsolódnak a befektetések és az egyéni vállalkozók fogalmaihoz. Alatt befektetési tevékenység tárgya olyan magánszemélyeket és jogi személyeket jelent, akik célzott intézkedéseket hajtanak végre a vizsgálati időszakban meghatározott feladatok megoldása érdekében. A befektetési tevékenységek alanyai a befektetők, az ügyfelek, a vállalkozók (a munkát végzők), a befektetési tevékenységek felhasználói és a magánszemélyek és jogi személyek, akik részt vesznek a IP. Jogszabályilag a befektetési tevékenység alanya jogosult két vagy több jogalany funkcióinak kombinálására, kivéve, ha egy megállapodás és (vagy) közöttük kötött kormányzati szerződés másként rendelkezik.
Befektetési objektumok különböző típusú vállalkozások és szervezetek újonnan létrehozott tulajdona a termelési és nem termelési szférában, értékpapírok (részvények, kötvények, tanúsítványok stb.), tudományos és műszaki termékek, tulajdonjogok és szellemi tulajdonjogok, készpénzbetétek.
A befektetések számos típusát a következő fő besorolási kritériumok szerint osztályozzák:
A befektetések tipológiájában a fő a befektetések befektetési tevékenység tárgyai (vagy befektetési tárgyak) szerinti besorolása. Ennek alapján megkülönböztetünk valós és pénzügyi befektetéseket (1.1. Ábra).
Valódi (tőkeformáló) befektetések kézzelfoghatóra és megfoghatatlanra oszlanak. Az előbbiek közé tartoznak a tárgyi tárgyakba - épületekbe, szerkezetekbe, gépekbe, berendezésekbe stb. Irányuló beruházások, az utóbbiak (potenciális, néha szellemi) - ez a szabadalmak, engedélyek megszerzéséhez, a kutatás -fejlesztésért való fizetéshez, a megvalósításhoz való befektetés az átképzési és fejlesztési programok, a személyzet képesítése stb. A statisztikai gyakorlatban a reálbefektetéseket nem pénzügyi eszközökbe történő befektetéseknek nevezik, amelyeket a Nemzetközi Valutaalap módszertanának megfelelően a nem pénzügyi vállalkozások szektorára vonatkozóan tartanak nyilván.
Rizs. 1.1. A befektetések befektetési tárgyak szerinti besorolása
Pénzügyi befektetések - ez részvényekbe, kötvényekbe, bankbetétekbe, befektetési jegyekbe és egyéb értékpapírokba történő befektetés. A pénzügyi befektetéseket közvetlen (reálvagyon), portfólió és egyéb részekre osztják. Az első a részvénytársaságok részvényeibe történő befektetést foglalja magában, annak érdekében, hogy osztalékot kapjon, és megszerezze a vezetésben való részvétel jogát. Ezek olyan jogi személyek és magánszemélyek által végrehajtott befektetések, akik teljes mértékben a szervezet tulajdonában vannak, vagy a szervezet részvényeinek vagy alaptőkéjének legalább 10% -át ellenőrzik. A portfólióbefektetések közé tartoznak a különböző kibocsátókhoz tartozó különböző típusú értékpapírokba történő befektetések annak érdekében, hogy növeljék a befektetett alapokból származó jövedelem valószínűségét. Ide tartozik részvények, részvények, kötvények, váltók és egyéb hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok vásárlása. Ezek a szervezet alaptőkéjének (összevont) kevesebb mint 10% -át teszik ki. Azokat a befektetéseket, amelyek nem tartoznak a közvetlen és a portfólióbefektetések definíciója alá, másként kell feltüntetni - kereskedelmi hitelek, külföldi kormányoktól származó kölcsönök, amelyeket az Orosz Föderáció kormánya garantált, egyéb hitelek (kölcsönök nemzetközi pénzügyi szervezetektől stb.), Bankbetétek.
A reál- és pénzügyi befektetések aránya az ország gazdaságában a gazdasági fejlődés fontos mutatója. „A primitív gazdaságokban a befektetések nagy része valós, míg a modern gazdaságokban a legtöbb befektetés pénzügyi befektetés. A pénzügyi befektetési intézmények magas fejlettsége jelentősen hozzájárul a reálbefektetések növekedéséhez. Ez a két forma általában kiegészíti egymást, nem pedig verseng. "
Az orosz gazdaságba történő befektetések szerkezete olyan változásokon megy keresztül, amelyek jellemzőek a fejlődő piaci kapcsolatokkal rendelkező országra. Ezt bizonyítja a nem pénzügyi eszközökbe (reálbefektetések) és a pénzügyi befektetésekbe történő befektetések dinamikája, amelyeket a Rosstat 1995 óta számol el a Nemzetközi Valutaalap módszertana szerint.
Sajnos az orosz statisztikai évkönyv nem tartalmaz adatokat az immateriális és egyéb nem pénzügyi eszközökbe történő befektetések volumenéről. De tekintettel arra, hogy a nem pénzügyi eszközökbe történő befektetések majdnem 98% -a tárgyi eszközökbe történő befektetés, összehasonlítjuk az utóbbi volumenének dinamikáját a pénzügyi befektetések dinamikájával.
asztal 1.1 bemutatja azokat az adatokat, amelyek azt mutatják, hogyan változott a szervezetek befektetett eszközei és pénzügyi befektetései volumene 2000-2009 között.
A vizsgált időszakban a tárgyi eszközökbe történő befektetések volumene csaknem 19,5 -szeresére, a pénzügyi befektetések volumene pedig több mint 123 -szorosára nőtt. 2009 -ben a pénzügyi befektetések volumene több mint 2,8 -szorosa meghaladta a befektetett eszközökbe történő befektetések volumenét. A pénzügyi befektetések növekedését meghaladó tendencia az oroszországi nem pénzügyi eszközökbe történő befektetések növekedéséhez képest nyilvánvalóan folytatódik a közeljövőben az értékpapírpiac fejlődésével.
A befektetések feltételei szerint a befektetéseket rövid távra (legfeljebb egy évre), középtávra (egy-három évre) és hosszú távra (több mint három évre) osztják fel.
A tulajdonosi formák szerint általában megkülönböztetik az állami, magán-, külföldi és vegyes befektetéseket. Ez nem meríti ki a tulajdonlás minden formáját, ezért a statisztikai gyakorlatban ezt a kritériumot az önkormányzati beruházások, a fogyasztói szövetkezetek, az állami és vallási szervezetek (egyesületek) beruházásai különböztetik meg. Ezenkívül a vegyes beruházásokat vegyes orosz és közös orosz és külföldi részekre osztják. Véleményünk szerint e kritérium szerinti osztályozáskor meg kell különböztetni az Orosz Föderáció alkotóelemeinek szövetségi és tulajdonát az állami vagyon összetételétől.
1.1. Táblázat: Az állóeszközökbe történő befektetések és a pénzügyi befektetések dinamikája 2000-2009 között
Rizs. 1.2. A befektetések tulajdonosi formák szerinti besorolása
A statisztikai gyakorlatban a befektetések különféle osztályozásait használják felhasználási irányaik szerint, például a befektetett eszközökbe történő befektetéseket tulajdonosi formák, gazdasági ágazatok stb.
Területi (regionális) alapon meg kell különböztetni a belföldi beruházásokat a hazai objektumokban, amelyeket viszont az ország régiói szerint differenciálnak; külföldi (külföldi) befektetések külföldön.
A gazdasági szférák szerint megkülönböztethetők a termelési és a nem termelő beruházások.
A szakirodalomban a befektetéseket a befektetési kockázat mértéke szerint különböző módon osztályozzák. Az egyik besorolás szerint az adott kritérium megkülönbözteti az agresszív, mérsékelt és konzervatív befektetéseket. Az elsőket magas jövedelmezőség, alacsony likviditás és magas kockázat jellemzi. A mérsékelt befektetéseket mérsékelt kockázat jellemzi, míg a konzervatív befektetések közé tartoznak a magas likviditású és alacsony kockázatú befektetések.
Az adott kritérium másik besorolása a magas hozamú, közepes jövedelmű, alacsony jövedelmű és nem nyereséges befektetések 1.
A befektetések részeként megkülönböztetik az úgynevezett autonóm befektetéseket, amelyek nem járnak a jövedelem szintjének változásával. Ide tartoznak a hosszú távú állami befektetések, az állami befektetések és a találmány közvetlen következményei.
Ezeket a beruházásokat meg kell különböztetni az azonos nevű beruházásoktól, amikor a beruházásokat megvalósításuk kompatibilitása szerint osztályozzák. Az adott attribútumot független (autonóm) befektetések különböztetik meg, amelyek függetlenek lehetnek a vállalkozás általános befektetési programjában szereplő egyéb befektetési tárgyaktól, kölcsönösen függnek egymástól, amelyek végrehajtásának sorrendje vagy későbbi működése más befektetési tárgyaktól függ, és kölcsönösen kizárólagos, amelyek alternatív választást igényelnek 1.
A főkapitányba történő befektetéseket (tőkebefektetéseket) az épülő létesítmények ágazati célja szerint is osztályozzák:
A nemzetközi gyakorlatban a befektetéseket megkülönböztetik: kockázati, közvetlen, portfólió és járadék. A kockázati tőke magában foglalja az egyéni vállalkozóknak szánt befektetéseket. magas kockázatúak: közvetlen - befektetések a termelési és nem termelési szféra vállalatainak és szervezeteinek tárgyi eszközeibe. Már megvizsgáltuk a portfólióbefektetések fogalmát. Az járadék olyan befektetéseket foglal magában, amelyek rendszeres időközönként bevételt termelnek a betétes számára.
A valós (nem pénzügyi) befektetéseket leggyakrabban két csoportra osztják: tárgyi (tárgyi) és immateriális. A hazai statisztikai gyakorlatban a nem pénzügyi eszközökbe történő befektetések szerkezetében szokás megkülönböztetni:
Tőkebefektetések tartalmazza az állóeszközök létrehozásának és reprodukálásának minden költségét, beleértve: új építés. bővítés, valamint a létesítmények rekonstrukciója és korszerűsítése, amelyek a létesítmények kezdeti költségeinek növekedéséhez vezetnek, és a szervezet kiegészítő tőkéjének, a gépek, berendezések, járművek beszerzése, a főállomány kialakításának költségei, évelő ültetvények stb. 2001 óta a befektetett eszközökbe történő befektetéseket hozzáadottérték -adó nélkül számolják el.
Immateriális javakba történő befektetések, a Rosstat besorolása szerint. tartalmazzák a szellemi tulajdon tárgyait: szabadalmakat, szerzői jogokat, a szervezet üzleti hírnevét stb.
NAK NEK egyéb nem pénzügyi eszközökbe történő befektetések tartalmazza a földterületek, természeti erőforrások és egyéb nem pénzügyi eszközök megszerzésének költségeit. A földterületek és a természeti erőforrások megszerzésének költségeit az állami szervek földterületekre és földgazdálkodásra vonatkozó, kifizetett vagy elfogadott számlákkal összhangban kiállított okiratai tükrözik.
Beruházások kutatási, fejlesztési és technológiai munkába tartalmazza azokat a kiadásokat, amelyek a könyvelésben a befektetett tárgyi eszközökbe történő befektetésként tükröződő munkák elvégzéséhez kapcsolódnak, és amelyekhez olyan eredmények születnek, amelyek jogi védelem alá esnek, de nem az előírt módon formalizáltak, vagy amelyekhez olyan eredmények születnek, amelyek nem tartoznak a jogvédelem a hatályos jogszabályok normáival összhangban. A nem pénzügyi eszközökbe történő befektetések szerkezetében az állóeszköz-befektetések jelentik a legnagyobb súlyt, amint az a táblázatból is látható. 1.2, amely a szerkezet dinamikáját mutatja a 2000 és 2009 közötti időszakra.
1.2. Táblázat: A nem pénzügyi eszközökbe történő befektetések szerkezete * (az összes% -ban)|
Befektetések nem pénzügyi eszközökbe. ** összesen |
Beleértve |
||||
|
állóeszköz -befektetés |
immateriális javakba történő befektetés |
egyéb nem pénzügyi eszközökbe történő befektetések |
kutatási, fejlesztési és technológiai munka költségei |
||
Kisvállalkozások és az informális tevékenységek paraméterei nélkül.
A készletek növekedésébe való befektetés nélkül.
A valós befektetések egyéb besorolása is használható. Például J. Blech és U. Goetze indokaik alapján (kritérium) valódi befektetéseket javasolnak, hogy létrejövő, jelenlegi és kiegészítő befektetéseket különböztetjenek meg (1.3. Ábra).
Befektetések létrehozása befektetett egy új vállalkozás vagy egy meglévő fióktelep megnyitására. Aktuális befektetés a jelenlegi és nagyobb javításokhoz, valamint a gép- és berendezéspark cseréjéhez (megújításához) küldik. Kiegészítő beruházások a termelés fejlesztésére és a vállalkozás meglévő termelő létesítményeinek biztonságának biztosítására irányulnak.
A fenti besoroláshoz közel áll a vállalkozás életciklusainak besorolása. Ennek a jellemzőnek megfelelően a kezdeti befektetéseket (nettó befektetéseket) egy vállalkozás létrehozására osztják fel: kiterjedt beruházások egy meglévő vállalkozás bővítésére; újrabefektetés - az állóeszközök reprodukálásához egy működő vállalkozásnál.
Vállalati szinten a reálberuházások is funkcionális területeik szerint osztályozhatók: anyagi és műszaki ellátás, termelés, értékesítés stb.
Egy másik, ezen a szinten használt osztályozás a következő beruházási csoportok felosztását írja elő: berendezések cseréje, berendezések korszerűsítése, termelésbővítés, diverzifikáció és stratégiai beruházások.
Rizs. 1.3. A valós befektetések típusai a "befektetés oka" kritérium szerint
Befektetés a hatékonyság növelésébe. Céljuk mindenekelőtt az, hogy feltételeket teremtsenek a vállalat költségeinek csökkentéséhez a berendezések cseréjével, a személyzet képzésével vagy a termelési létesítmények áthelyezésével a kedvezőbb termelési feltételekkel rendelkező régiókba.
Beruházások a termelési kapacitás növelésére. Az ilyen beruházások feladata, hogy kiterjesszék az áruk előállításának lehetőségeit a már kialakult piacokra a már meglévő iparágak keretein belül.
Beruházások új termelő létesítmények létrehozásába. Az ilyen befektetések célja, hogy teljesen új vállalkozások jöjjenek létre, amelyek olyan termékeket fognak előállítani, amelyeket korábban a vállalat nem gyártott (vagy új típusú szolgáltatást nyújtanak), vagy lehetővé teszik a vállalat számára, hogy korábban gyártott árukkal új piacokra lépjen.
Beruházások a kormányzati szervek követelményeinek kielégítésére. Ez a fajta befektetés akkor válik szükségessé, ha a vállalatnak szembe kell néznie a hatóságok környezetvédelmi szabványokkal, termékbiztonsággal vagy más működési feltételekkel kapcsolatos követelményeinek, amelyeket nem lehet csak javítani.
A befektetések ilyen besorolása az egyes felsorolt csoportokra jellemző különböző kockázati szinteken alapul.
A vállalkozás befektetési stratégiája szempontjából ajánlott a passzív befektetések kiemelése is, amelyek a legjobb esetben is biztosítják a befektetések jövedelmezőségi mutatóinak romlását. aktívak, amelyek növelik a vállalkozás versenyképességét.
Szia! Ma arról fogunk beszélni, hogy mi az igazi befektetés.
Amikor a „befektetés” szót egyre gyakrabban használják, az ember bármilyen értékpapírba, Forexbe vagy valamilyen hatalmas befektetési projektbe, például a Nord Streambe történő pénzügyi befektetésre gondol. Ezek mind teljesen különböző típusú befektetések. Ma elmondjuk, melyek a valós befektetések, és vannak -e irreális befektetések.
Mielőtt elkezdené befektetni, érdemes megjegyezni, hogy a szakemberek részt vesznek benne! Egy befektetőtől az ilyen befektetések ismereteket igényelnek a humánerőforrás -gazdálkodás területén, az áruk és szolgáltatások piacainak ismereteit és azok bővítésének sajátosságait, ismereteket és készségeket a pénzügyi befektetések és a pénzügyi menedzsment területén, és még sok mást. Ellenkező esetben óriási kockázatot jelent az összes befektetés elvesztése!
A valódi befektetés megkezdéséhez figyelembe kell vennie a kockázatokat, és meg kell írnia, és ki kell számítania a megtérülési rátát, a megtérülési időt és sok különböző paramétert. Nos, ha komolyan és alaposan végzi ezt az üzletet. Nehéznek tűnik, de megpróbálom leírni azokat a főbb pontokat, amelyek segítenek eligazodni a valódi befektetésekben, ha mégis meg akarja valósítani.
Először is, ha saját vállalkozása / cége van, akkor mindenképpen valódi befektetést kell végrehajtania, mert az ilyen befektetés, ellentétben a pénzügyi befektetéssel, óriási versenyelőnyt biztosít, különösen idővel.
Másodsorban Oroszországban létezik a 39-FZ számú szövetségi törvény "Az Orosz Föderációban végzett tőkebefektetések formájában végzett befektetési tevékenységekről". Mielőtt valódi befektetéseket végezne, ismerkedjen meg ezzel a törvénnyel, hogy később ne legyenek kérdései sem a törvénynek, sem saját magának. Ő nem nagy.
Harmadszor, meg kell értenie, hogy milyen feladatokat lát el valós befektetések végrehajtása során.
Valódi befektetési célok:
Ha ezek a követelmények nem teljesülnek, elvileg lehetetlen lesz tevékenységet folytatni, ezért az ilyen beruházások kötelezővé és szükségessé válnak. Ugyanez a beruházás a dolgozók munkakörülményeinek javításának is betudható, ha ezt az állam a törvényben is előírja.
Amikor úgy dönt, hogy milyen feladatokat lát el a vállalkozásában, és amelyek érdekében valódi befektetéseket fog végrehajtani, érdemes tanulmányozni a valódi befektetések fő formáit.
A közelmúltban a nagy szám miatt nagyon népszerűvé vált ez a reálbefektetési forma, mivel egy vállalkozás csődje alatt lehet minimális költséggel, de ugyanakkor megszerezni azt annak érdekében, hogy ez a vállalkozás működjön emellett még mindig hatalmas összegeket kell befektetni. De az infrastruktúra és az ügyfelek már léteznek.
Az újjáépítésnek köszönhetően új technológiákat sajátíthat el termeléséhez, javíthatja a gyártott termékek minőségét és növelheti termelési potenciálját.
Ez a reálbefektetés nagyon hasznos formája, amelyet a modern fejlett és sikeres vállalatok szisztematikusan hajtanak végre. Oroszországban gyakran sem az épületek, sem a technológiai folyamatok nem tudják, hogy mik az új technológiák, és milyen előnyökkel járhat általában a termelés számára. Ezért általában az orosz cégek nagyon elmaradnak a világ vezető vállalataitól a fejlődésben.
Ezek azok a valós befektetési formák, amelyeket egy jogi személy végrehajthat. Mindenki azt a formát választja, amely kifejezetten neki, vállalkozásának megfelelő, de érdemes emlékezni arra, hogy a valódi befektetés, gyakran ellentétben a pénzügyi eszközökkel, nagyon jól megtérül, óriási lendületet ad vállalkozásának, vállalkozásának fejlődéséhez, miközben vannak viszonylag kevés kockázatot jelent a reálbefektetésben, ez megbízható befektetési forma. De leggyakrabban drágák.
Foglaljuk össze a fentieket, és emeljük ki a valós befektetések fő jellemzőit, előnyeit és hátrányait.
Például, magánszemélyek számára, akik bérlésre vagy viszonteladásra vásároltak lakást: a lakás ára fokozatosan emelkedik, és növekedési üteme gyakran meghaladja a stabil gazdaság inflációját. A lakás nem annyira leértékelődik, mint a valuta. A valós üzleti befektetések is óriási lendületet adnak a fejlődésének, sokáig meghaladva az inflációt.
Ha valós befektetéseket hajtott végre, az anyagi megjelenítésben látja őket, és a valós befektetések nem hordoznak "levegőt", mint a piacon.
Vagy előfordulhat, hogy a megvásárolt nyersanyagoknak nincs ideje eladni, eladni, és romlani fog. Ugyanakkor nem lesz semmi a pénzügyi eszközöknek, és gyorsabban is értékesítik őket bármely szabad pénzügyi piacon.
Ha már határozottan elhatározta, hogy valódi befektetést szeretne megvalósítani a szervezetében, akkor meg kell értenie, hogy milyen rovással valósítható meg ez a valódi befektetés.
A 39-FZ számú szövetségi törvény a következő tőkebefektetési forrásokra utal:
A begyűjtött pénzeszközök példája például a részvények eladásából származó bevétel, az alaptőkébe történő kiegészítő hozzájárulás stb. Vagyis ez nem kölcsön, nem kölcsön. Az összegyűjtött pénzeszközök nem jelentenek kamatfizetést, de bizonyos módon „fizetni” is kell értük (például részvényekért - osztalék).
Ezért nem jó ötlet kölcsönt költeni. Mi van, ha a projekt kiég? Nem csak egy valódi befektetés ad kimerültséget gyakran éveken keresztül, de most fizetnie kell a hitelért, és fennáll annak a kockázata is, hogy a befektetései nem teljesülnek. A bankokat pedig, mint tudják, nem érdeklik a problémái. Ezért jobb vagy spórolni a valódi befektetésekre, vagy keresni a vállalkozáshoz vonzott pénzeszközöket.
A valódi befektetéskezelést a szervezetben szakemberek végzik, mivel ez a folyamat bizonyos ismereteket és készségeket igényel.
Az irányítási folyamat a következő szakaszokat foglalja magában:
Ezen a ponton:
A nagyberuházások szinte minden formája (a berendezések elhasználódása miatt jelentéktelen beruházások kivételével) befektetési projektnek minősül. A beruházási projektekhez részletes üzleti tervet kell készíteni.
A lehetséges kockázatok elemzésekor a projekt fő mutatóit veszik és negatív irányba változtatják. Ugyanakkor elemzik a projekt érzékenységét az ilyen negatív változásokra. A lehetséges kockázatok ilyen modellezése lehetővé teszi a befektető számára, hogy megértse, hogyan változhatnak a projekt mutatói és megvalósításának általános lehetősége. És e projekt közvetlen megvalósításával jó eligazodni a megvalósítás minden forgatókönyvében.
Ugyanebben a szakaszban figyelembe veszik a szervezet egésze fizetőképességének csökkenésének kockázatát: a valódi befektetésekhez pénzre van szükség, azokat a vállalkozás egyéb lehetséges tevékenységi területeiről vagy részvényeiből veszik, és ez a pénzeszköz -elterelés elég hosszú, ezért a vállalkozás általános fizetőképessége jelentősen csökkenhet.
A befektetési projektek összes lehetséges opciója a valós befektetési menedzsment ezen szakaszában a lehetséges jövedelmezőség, kockázat, befektetési célok, likviditásuk stb. Szerint van besorolva. Ezeket a projekteket fogják bevonni a jövőbeli beruházási programba.
A beruházási program az alábbi eszközökkel valósul meg:
Minden eszköz betölti funkcióját, és ezen eszközök kombinációjának segítségével a beruházási program végrehajtása nem sokáig tart.
Íme egy ilyen egyszerű séma a valódi befektetéskezeléshez. A valódi befektetések menedzselése egy szervezetben nem egyszerű dolog, és minden befektetőnek, aki ilyen lépésről dönt, meg kell értenie, hogy a fejfájáson kívül ebből az egész folyamatból is meglesz.
Mint látható, az igazi befektetés jó dolog. Mind kockázatokat (viszonylag kicsi), mind hatalmas előnyöket hordoznak minden vállalkozás számára, lehetővé teszik a fejlődést, a hatékonyabb munkát és a legversenyképesebbet.
Ugyanakkor a valódi befektetés, mint nagyon megbízható befektetési típus, nemcsak a szervezetek, hanem az egyének számára is elérhető. Gyakran drága, de a megtérülés jó lesz, és az immateriális tárgyakba történő befektetés akár megfizethető is lehet, ha ezeket az objektumokat saját maga hozza létre.
Egyszóval rajtad múlik, hogy valós befektetést eszközölsz -e vagy sem, de ez mindenképpen érdemes foglalkozás.
) - a kölcsönt és a kamatokat a megbeszélt határidőn belül vissza kell adni, függetlenül a projekt jövedelmezőségétől, a befektetéseket (befektetett tőkét) vissza kell fizetni, és csak nyereséges projektekben termelnek bevételt. Ha a projekt veszteséges, a beruházások részben vagy egészben elveszhetnek.
Befektetési tevékenység- befektetés és gyakorlati intézkedések végrehajtása a nyereség megszerzése és (vagy) egyéb jótékony hatás elérése érdekében.
Spekulatív befektetés(eszközök vásárlása kizárólag az esetleges árváltozás érdekében):
Sok kiemelkedő közgazdász elítéli az állami befektetések gyakorlatát a források nem hatékony elosztásának veszélye miatt. A legkövetkezetesebbek ebben az irányban az osztrák közgazdasági iskola képviselői, például Ludwig von Mises "Szocializmus", "Bürokrácia" könyvei.
Befektetések-állami vagy magántőke "hosszú távú befektetései" saját országukban vagy külföldön, különböző jövedelmű vállalkozások jövedelemszerzése céljából, vállalkozói projektek, társadalmi-gazdasági programok, innovatív projektek.
Ugyanakkor, amikor a tőzsdei kereskedésről beszélnek, arról beszélnek, hogy például olyan "portfólióbefektetőket" vonzanak, akik érzékenyek a piaci helyzetre, és el is hagyhatják azt, nem figyelve a tranzakciók időtartamára.
A megkötött szerződések jellege szerint az elvégzett tevékenységek, a célok, a jogi következmények, a tőzsdei befektetések és a spekulációk nem különböznek egymástól.
Gyakran a megkülönböztetés az új vállalkozás megszervezésének kritériuma (valós befektetés, pénzeszközök berendezések, alapanyagok vásárlására, személyzeti képzésre) vagy meglévő üzletben való részvétel (spekuláció, pénzeszközök vásárlására) vállalati jogok, értékpapírok).
Néha az elválasztási kritérium a művelet célja. A spekulációt olyan műveletnek tekintik, amelynek célja az árkülönbség (részvény, részvény, áru). Az üzlet hosszú ideig tarthat, de a bevétel csak egyszer keletkezik, amikor az eszközt eladják vagy beváltják. A befektetés olyan ügylet, amelynek célja a megszerzett eszköz után felhalmozott kamat (osztalék) formájában bevétel. Az időbeli elhatárolások rendszeresek, és a vásárolt eszköz forgalmazási ideje nincs korlátozva.
Úgy gondolják, hogy a befektetések vonzása érdekében a vállalkozásnak:
A gyakorlatban azonban ezek a feltételek szükségesek a portfólióbefektetők számára. A befektetések e feltételek nélkül is vonzódhatnak, de a befektető bízik abban, hogy tiszteletben tartja a tőke- és nyereségkezelési jogait. Ezt a bizalmat nem csak a törvények és a számvitel átláthatósága garantálhatja, hanem a személyes kapcsolatok is, például a kormányban vagy a parlamentben, azáltal, hogy ellenőrző részesedés útján megkapják a vállalkozás helyzetének közvetlen irányításának jogát, és felügyelt igazgató vagy személyes közvetlen vezetés. A befektetések vonzásának alapvető tényezője a nyereség és a kockázat aránya. Egyes befektetők alacsonyabb kockázatot választanak, és elfogadják az alacsonyabb profitot (és fordítva). A nyersanyaggyártó cégeknek egyáltalán nem kell választaniuk: oda mennek, ahol van erőforrás.
Ezenkívül néha befektetéseket vonzani különleges körülmények. Az ilyen különleges feltételek megteremtésére példa a különleges gazdasági övezetek (SEZ). Például Oroszországban létrehozták és jelenleg működnek a SEZ "Lipetsk", SEZ "Alabuga", SEZ "Togliatti" és mások.
A befektető feltételeit néha meghívják "Befektetési légkör".
Kezdetben a külső befektetések két fő előnyt biztosítanak a vállalatoknak:
A befektetéseket többek között két egymással összefüggő paraméter jellemzi: a kockázat és a jövedelmezőség (jövedelmezőség). Általában minél nagyobb egy befektetés kockázata, annál magasabbnak kell lennie a várható hozamnak. A CAPM -ot gyakran használják a kockázat és a haszon kapcsolatának leírására.
A befektetési kockázat értéke megmutatja annak valószínűségét, hogy elveszíti a befektetéseket és a bevételeket. A teljes integrált kockázat értéke hétféle kockázatból áll: jogalkotási, politikai, társadalmi, gazdasági, pénzügyi, büntetőjogi, környezeti. Ebben az esetben az átlagos orosz kockázatot veszik egységként, és a régiók valós mutatói eltérhetnek.
Az üzleti feltételek feltételei egy adott országban (ezeket is nevezik befektetési klíma). A kedvező befektetési légkör legfontosabb mutatói a tulajdonjogok tiszteletben tartásának garanciái, a kiszámíthatóság és az üzleti környezet stabilitása.
Jevgenyij Szmirnov
#
Befektetések
Egyszerűen fogalmazva, a befektetés tőkebefektetés a pénzszerzés érdekében.
Navigálás a cikkben
A pénzeszközök illetékes elosztása a tevékenységek egyik legfontosabb összetevője mind az állam, mind a társaság vagy magánszemély számára. A rendelkezésre álló tőke növelésének egyik módja a befektetés.
Függetlenül attól, hogy milyen összefüggésben használják ezt a kifejezést, a következő szavakkal jellemezhető:
A befektetések tárgyi vagy immateriális költségek, amelyek célja a nyereség vagy a kívánt eredmény elérése.
A téma bevezetését az alapfogalmakkal kell kezdeni. Maga a kifejezés a latin nyelvből került hozzánk. Oroszra fordítva a befektetés azt jelenti, hogy "befektetni". Egyszerűen fogalmazva, ez alapok befektetése azok növelése érdekében.
Befektetési alapok tanfolyam
A rövid távú befektetéseket és a befektetéseket nem szabad összetéveszteni. Az utóbbi időtartamát általában években kell kiszámítani.
Minden befektetés szükségszerűen megfelel bizonyos számú kritériumnak: befektetési feltételek, irányok, kockázatok, potenciális jövedelem (beleértve a passzív).
Befektetési feltételek... Általában a befektetéseket egy bizonyos időtartamra végzik, és amíg a pénzeszközök a befektetési tárgyban vannak, a befektető megkapja a megállapodás szerinti díjazást - osztalékot.
Irány... Mielőtt saját tőkéjét egy adott projektbe fektetné, a befektetőnek magának kell meghatároznia azokat a tevékenységi területeket, amelyekben rendelkezik a szükséges kompetenciával, és ennek megfelelően képes helyesen megjósolni a jövedelmet, felmérni a kockázatokat és a lehetséges előnyöket.
Kockázat... Meg kell érteni, hogy egy adott tárgyba történő befektetéssel, az iránytól és a pénzügyi mutatóktól függetlenül, a befektető kockázatnak teszi ki pénzeszközeit. Szintje változhat, de a befektető mindig kockáztatja pénzügyeit a befektetett tőke keretein belül.
Lehetséges bevétel... Az egész folyamat fő gazdasági célja a befektetések irányától függetlenül a jövedelem biztosítása. E mutató alapján a befektetőnek befektetési döntést kell hoznia.
Passzív jövedelem megszerzése... A befektetés egyik fő előnye, hogy passzív jövedelmet kap a befektető közvetlen részvétele nélkül. Ez a tulajdonság minden befektetési objektumra jellemző, az ingatlantól kezdve a részvényeken és az államadósság -kötvényeken.
A fentiek alapján azt mondhatjuk, hogy a befektetések szabad pénzeszközök lehetnek magánszemélyek vagy jogi személyek rendelkezésére, és további nyereséghez juthatnak. Befektetés lehet pénzügy, ingatlan, értékpapír stb.
Minden befektetés négy típusra oszlik: valós, pénzügyi, bruttó, magán / állami.
A nyugati közgazdaságtan tankönyvek a következő területeken osztályozzák a befektetéseket:
Röviden áttekintettük a befektetési tevékenység alapfogalmait és a befektetés gazdasági lényegét, valamint megtudtuk, hogy ezek milyen típusokra oszlanak. Most arra a következtetésre juthatunk, hogy ez egy pénzügyi tevékenység, amely mind a mikro-, mind a makroökonómia mutatóit befolyásolja, és fontos szerepet játszik a magánbefektetők és az egész ország életében is.
Az államnak elsősorban a vállalkozások korszerűsítésére van szüksége beruházásokra, amelyek lehetőséget biztosítanak az egyéneknek saját tőkéjük növelésére.
A beruházások fontos szerepet töltenek be az ország gazdaságának fejlődésében. Biztosítják a jövőbeni növekedéshez szükséges tárgyi és immateriális javak elérhetőségét.
A piacgazdaságba történő befektetések értékét a meghatározásuk magyarázza. Ez a paraméter magában foglalja mind a hagyományos monetáris alapokat, mint az egyik leginkább hozzáférhető eszközt, mind a bankbetéteket, technológiákat, gyártóberendezéseket és más típusú eszközöket, amelyek a nyereség érdekében gazdasági tevékenység tárgyába fektethetők.
A befektetési tevékenység fontosságáról szólva nem szabad megemlíteni, hogy mi a szerepe a világgazdaság fejlődésében. Minden állam, amely növelni kívánja jelenlegi pénzügyi teljesítményét, köteles kapcsolatba lépni más országokkal. Ide tartozik a kereskedelem, a pénzváltás, valamint a közös gazdasági események és a kormányközi projektek.
Az ilyen folyamatokra való felkészültség mértékétől függően az állapotokat zárt, korlátozottan zárt és nyitott állapotokra osztják. Utóbbi esetben könnyebb növelni a kereskedelem volumenét, mivel egy ilyen folyamat során létrejön a vállalkozói tevékenység szabadsága. Ez az adóbevételek növelésének kulcsa is.
Ezenkívül a nyitott gazdasággal rendelkező országok lehetővé teszik a helyi vállalatok számára, hogy külföldi befektetőktől vonzzák a befektetéseket. A jövőben az ilyen vállalkozások beléphetnek a nemzetközi piacra, több árut termelhetnek, és ezáltal javíthatják az ország általános befektetési légkörét.
A befektetések azok a befektetések, amelyek megfelelnek az alábbi feltételeknek:
A befektetések fő forrásai a kölcsönzött vagy kölcsönvett szavatolótőkék.
A szavatolótőke magában foglalja az alaptőkét, a vállalkozás nyereségét, valamint egy speciális, cél- vagy tartalékalapot. A kölcsönzött alapok olyan kölcsönök vagy kölcsönök, amelyek lehetővé teszik a befektető számára, hogy tevékenységét végezze. Ezeket meghatározott időtartamra állítják ki, visszatéríthetők és gyakran fizetnek. A kifizetés összegét az együttműködési megállapodás alapján meghatározott százalék határozza meg. Az összegyűjtött pénzeszközök értékpapírok vagy külső tőke kibocsátásával szerezhetők be a pénzügyi piacokon.
Ha egyszerű szavakkal beszélünk arról, hogy mi a befektetés, akkor azt mondhatjuk, hogy ez tőkebefektetés a pénzszerzés érdekében. Ez a fő feladata ennek a tevékenységnek, amelynek jellemzői a kockázat és a lehetséges bevétel. Ezenkívül e két mutató között közvetlen kapcsolat van - minél magasabb a várható jövedelem, annál magasabb a kockázati mutató.
Ezenkívül a befektetés hosszú távú befektetés, általában egy évtől. Ez megkülönbözteti őket a pénzügyi piacokon folytatott spekulatív akcióktól.
Viszont az értékpapírok kibocsátói számára vonzott tőke saját jelentéssel és céllal rendelkezik. A kiegészítő finanszírozás lehetővé teszi számukra a termelés bővítését és új értékesítési piacokra való belépést.
Mindezeket összegezve arra a következtetésre juthatunk, hogy a befektetések egész lényege a jövedelemszerzésre és a tőke növelésére korlátozódik.
Példaként a befektetési tevékenységekre tekinthetünk olyan vállalatokat, amelyek a meglévő eszközöket és pénzeszközöket felhasználhatják befektetésre. Például bankok és biztosítótársaságok.
Az előbbiek versenyelőnyre tesznek szert tevékenységük sajátosságai, valamint pénzügyi és egyéb eszközök révén, amelyek pozitívan befolyásolhatják a beruházás eredményét.
Ez utóbbiak abban különböznek egymástól, hogy a pénzszerzés tárgyai a biztosítási tartalékok. Emellett érdemes kiemelni azt a célt, amelyet a biztosítótársaságok kitűztek maguk elé. Fő feladatuk nem a nyereség elérése, hanem a pénzügyi stabilitás fenntartása sikeres befektetéssel.
A befektetési tevékenységek során megszerzett pénzeszközök elsősorban a társaság tőkeinstrumentumok adásvételével kapcsolatos ügyleteit tükrözik. Ez magában foglalja a társaság mérlegében szereplő eszközöket, amelyek hasznos élettartama legalább egy év.
Meg kell azonban jegyezni, hogy a cég vezetése bizonyos mértékű szabadságot kap, amikor eldönti, hogy mi számít beruházási kiadásnak. Az ilyen társaságba történő befektetés sikere közvetlenül attól függ, hogy a befektető rendelkezik -e információval.
Példaként tekintsük az újonnan létrehozott X vállalatot. Terve a pénzügyi kimutatás elkészítése a hónap végéig. Ez a dokumentum feltünteti a felmerült nyereség és veszteség nagyságát, valamint a mérleget és a pénzeszközök mozgásával kapcsolatos információkat.
A kezdő hónap végén a vállalat nem tudott bevételt termelni, de voltak működési költségek. Ennek megfelelően a zárójelentésben a nettó nyereség mutatója nulla lesz. Ráadásul befektetési tevékenység sem volt, így ez a mutató is nulla ebben a jelentésben.
