A kötvények több mint 200 éve keringenek a világon – hosszú ideje a legrégebbi értékpapírok különböző kibocsátásával kapcsolatos kísérletek ideje. Az első kötvényeket még a 17. században bocsátotta ki Anglia állam - a költségvetési hiány fedezésére pénzt vettek fel a néptől bevétel-kötvény ellenében. Vagyis ugyanazt a kölcsönt, csak bank helyett pénzt ad a nép kamatért és utólagos értékpapír-visszaváltásért, de hosszú modern szerződések nélkül. A klasszikus, az idő próbáját kiálló és a legmegbízhatóbbnak tartott kötvénytípusok mellett a mai gyorsan változó világban egyre több új típusú adósságkötelezettség jelenik meg. Csak meg kell értenie, mi az a kötvény - sok modern pénzügyi eszköz elődje.
Anglia példáját követve a szovjet állam évtizedeken át bocsátott ki kötvényeket, amelyek több pénzügyi kérdés megoldásához biztosítottak további kötvényjövedelmet. Azokban a történelmi időkben az állampapírok visszavásárlása kötelező volt. Emellett rendszeresen csökkentették a fizetési kamatot, és 20-30 évvel elhalasztották a fizetési feltételeket.
A „kötvények új történetében” 2001-ig a kötvényeket kizárólag államkötvények - rövid lejáratúak, OFZ-k és a szövetséget alkotó jogalanyok - Moszkva, Szentpétervár és az Orenburg régió - kötvényei bocsátották ki.
Az orosz piac első vállalati kibocsátói az OJSC Gazprom, később a modern Gazprombank Bonds Plus eszközzel és az OJSC NK Lukoil voltak.
A „kötvény” angolul „kötelezettséget” jelent. - ez az adós konkrét kötelezettsége a tartozás összegének és a tartozás után járó kamatok meghatározott időpontban történő visszafizetésére. A kötvény kibocsátója, aki kibocsátotta, kölcsönfelvevőként jár el, a kötvény vásárlója pedig a kölcsönadó. A finanszírozók gyakran a „kötvény” szlengszót használják a „kötvény” hosszú szó helyett, amely lényegében ugyanazt jelenti.
A kötvény lényege, hogy a vevőt meghatározott ideig a névértékének állandó százaléka formájában jövedelmet biztosít a kölcsönviszony meghatározott futamideje mellett.
A kötvény névértéke a kötvény lapjára nyomtatott és a lejárat napján kifizetett ár, azaz a kötvény visszaváltása.
A kötvény a hosszú lejáratú adósság eszköze, egy közönséges váltó az azt megvásárló, ezáltal pénzt kölcsönző befektető és a kötvényt kibocsátó kibocsátó között.
Az a befektető, aki kötvényt vásárol, nem lesz a kibocsátó üzletének tulajdonosa (mint a részvények esetében), csak a kötvényeket kibocsátó cég hitelezője. A kötvény elhelyezésére megállapított időszak végén pedig a kibocsátó társaság vállalja, hogy a felvett pénzeszközöket a kamatokkal együtt visszafizeti a kölcsönpénz felhasználásának lehetőségéért. Mi az a kötvény? Hasonló a bankbetéthez, amikor az ügyfél pénzt helyez el egy számlára, vár egy ideig, majd kamatostul megkapja a pénzét. De a betétekkel ellentétben a kötvényeket nem betétbiztosítási ügynökség biztosítja. A megszerzett haszon közel azonos mind a kötvényekből, mind az alapok betételhelyezéséből.
A klasszikus forma a kuponos kötvény - állandó kuponnal, azaz fix kamatozású fizetéssel. A kibocsátó társaság kamatszelvények formájában fizeti ki a kötvénytulajdonosok bevételét – egyenlő, állandó kifizetéseket a teljes kötvénykihelyezési időszak alatt. Amikor a kötvényt visszaváltják (a kibocsátó visszavásárolja), a befektetők megkapják a névértéket és a végső szelvényt.
Nulla kuponos kötvény - Nem fizet kuponokat, csak a névértéket a kölcsön futamideje végén. A zéró kuponos kötvény vásárlásakor az egyetlen profitforrás a vételár és a papírra írt névérték különbsége.
Az utóbbi időben nagy népszerűségnek örvendenek a változó kamatozású kötvények, amikor a kamatszelvény nagysága előre nem ismert, nem fix, mert folyamatosan változik magának a kötvénynek az értékével együtt, az ország gazdasági helyzetétől függően. és a világ pénzügyi piacain.
Az eurókötvények olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amelyeket az Európai Unión kívül működő társaságok bocsátanak ki az európai tőzsdén. Az orosz kibocsátók eurókötvényeivel folytatott tranzakciók nem elérhetőek a hétköznapi magánbefektető számára a tőke külföldre történő átutalásának nehézségei és a piacra való magas „belépési akadály” miatt. Az eurókötvényekkel legalább 250 000 USD tőkével lehet tranzakciókat lebonyolítani.
A formai különbség bizonyos előnyökkel jár magának a kibocsátónak. A bevételek kifizetése, a kötvények visszaváltása és egyéb műveletek a hitelfelvevő számára alacsonyabb költségek mellett történnek.
A kibocsátó nemteljesítésének magas kockázatával járó kötvényeket gyakran „szemét” vagy „szemét” kötvénynek nevezik. A kifejezés az amerikai piacról érkezett hozzánk – ócska kötvények. A szemétkötvények nagyon magas hozamúak, de az ilyen kötvényekkel való munkavégzés valószínűleg olyan szakemberek dolga, akik tudják, hogyan kell felmérni a kibocsátó hitelkockázatát.
Vállalati - nagyvállalatok által kibocsátott, általában hosszú időre
Oroszország államkötvényeit névre szóló, nem hitelesített kötvények formájában bocsátja ki az ország kormánya.
Önkormányzati - regionális végrehajtó hatóságok kötvényei.
Nemzetközi – az államon kívül kibocsátott, például devizában kibocsátott eurókötvények.
A jelzáloglevelek biztosítéka a kibocsátói megbízhatóság és a nagyobb számú befektető vonzása érdekében egy ingatlanrész. Az ingatlanfedezet tartalmazhat helyiségeket, járműveket és berendezéseket. Ha a kibocsátó nem teljesíti a kötvényekből eredő kötelezettségeit, a befektetőknek jogában áll a zálogtárgy értékesítését követelni a befektetett pénzeszközök visszafizetése érdekében.
A fedezetlen kötvények biztosíték nélküli hitelkötvények. A fedezetlen kötvények megbízhatósága csak a kötvényt kibocsátó társaság pénzügyi helyzetétől, stabilitásától és az időtálló állapotától függ. Az ismert nagy holdingok csak fedezetlen kötvényeket bocsátanak ki, mert az ő nevük már szavatolja a befektetők felé fennálló adósságkötelezettségek teljesítését.
Ezek értékpapírok, pénzügyi piaci eszközök, amelyekbe bárki befektethet. Az alábbiakban bemutatjuk a kötvények és a részvények közötti jelentős különbségeket.
2017 márciusában, V. V. Putyin elnök korábbi javaslata nyomán az orosz vállalati kötvénypiac adómentességéről, beleértve a személyi jövedelemadót és a kötvények kamatszelvényéből származó bevételt, az Orosz Föderáció Állami Dumája, miután megvizsgálta a javaslatot, elfogadta a „Módosításokról” szóló törvényt. az Orosz Föderáció adótörvénykönyve második részének 23. fejezetéhez" a 2017-2020 között kibocsátott kötvényekre.
A fenti törvény elfogadása előtt a magánszemélyek kötvénykereskedelemből származó jövedelme a kamatszelvénybevétel és a kötvényértékesítés után 13%-kal adózott. A szelvény adóját az értékpapírokat kibocsátó kibocsátó fizette, a pénz „fehér” formában érkezett a számlára. A kötvényértékesítés után az adót a bróker levonta az év elején, vagy amikor a kötvénytulajdonos pénzt vett fel a közvetítői számláról.
Az OFZ 2018-at az első kupon vonzó kamata jellemzi - évi 7,5%, amely minden további hat hónapban növekszik, és három év alatt 10,5% -ot tesz ki. Az állam által kibocsátott kötvények megfelelnek a megbízhatóság és a jövedelmezőség minden követelményének, amelyet a hétköznapi befektetők az alapok befektetésétől elvárnak. A magánszemélyek kötvényei 2018-ban garantáltan magas hozamot biztosítanak a korai értékesítés lehetőségével és a kötvények vásárlási és visszafizetési eljárásainak egyszerűsítésével.
A kötvényekkel foglalkozó újoncok számára van egyfajta félelem: ez a fajta befektetés sok technikai terminológiát, furcsa fogalmakat tartalmaz, és sokkal többet beszélnek matematikáról és közgazdaságról, mint amennyit egy tőzsdei brókercégnél hallani.
De ne ess kétségbe. - nem olyan titokzatosak, mint amilyennek első pillantásra tűnhet. Először nézzünk meg 10 kulcsfontosságú dolgot, amit tudnod kell a kötvényekről.
Bár a kötvények világszerte a legbiztonságosabb befektetési formák közé tartoznak, ez nem jelenti azt, hogy a velük való bánásmód ne járna kockázatokkal. Nézzünk meg néhányat a fix kamatozású értékpapírokhoz kapcsolódó legjelentősebb veszélyek közül.
- Inflációs kockázat. Bár viszonylag biztonságosak, a kötvények nem biztosítanak túl magas hozamot. Ez különösen sebezhetővé teszi őket, amikor az infláció emelkedik.
Képzelje el például, hogy vásárolt egy kincstári kötvényt, amely 3,32%-ot fizet. Ez a legmegbízhatóbb, amit találhatsz. Ha ezeket az értékpapírokat lejáratig tartja, és az Egyesült Államok kormánya nem omlik össze, akkor rendben lesz... mindaddig, amíg az infláció nem emelkedik. Ha az infláció mondjuk 4%-ra emelkedik, a befektetésed nem fog lépést tartani. Valójában veszíteni fog, mert a kötvényekbe fektetett készpénz értéke csökkenni fog. A befektetést visszakapja, amikor lejár, de kevesebbet fog érni.
E szabály alól azonban vannak kivételek. Például az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma befektetési eszközöket is értékesít, mint például az államkincstár inflációvédett kötvényeit.
- Kamatkockázatok. A kötvény árfolyama fordított arányban áll a kamatlábbal. Ha az egyik felmegy, a másik lemegy.
Ha kötvényeket kell eladnia lejáratuk előtt, akkor az elérhető ár az eladáskori kamathelyzettől függ. Más szóval, ha a kamatlábak emelkednek egy garantált jövedelmű értékpapír vásárlása után, akkor annak az értékpapírnak az ára csökkenni fog.
Minden kötvény kamata ingadozik. Bármely adott kötvény kamatláb változással szembeni sebezhetőségének kiszámítása egy hihetetlenül összetett koncepciót foglal magában – az időtartamot. Ám az átlagos befektetőnek csak két dolgot kell tudnia a kamatkockázatról.
Először is: Ha az értékpapírt lejáratig tartja, nincs kamatkockázat. A visszaváltás után a teljes befektetését visszakapja.
Másodszor: A kamatláb ingadozásának leginkább a zéró kuponos befektetések vannak kitéve, amelyek teljes kifizetése a kötvény lejáratakor történik.
A hordozónak. Ez a hitelfelvevő kötelezettsége, hogy a felvett pénzeszközöket meghatározott időn belül és bizonyos kamattal visszafizesse.
Valójában egy kötvény eladásakor az állam vagy szervezet hitelt vesz fel a vevőtől, így ezen értékpapír tulajdonosának joga van meghatározott százalékos formában éves bevételhez. A kötvény sajátossága, hogy a kibocsátáskor meghatározott határidőn belül vissza kell váltani.
A pénzpiaci rendszerben a kötvényeket kötvénynek is nevezik.
McDonald's kötvény
A kötvények lényege hasonló a kölcsönhöz - bizonyos mennyiségű adósság is adott, és ugyanaz a tervezett bevétel. A különbség az új hitelező esetében az eljárás egyszerűsítésében és a biztosítékok szükségtelen nyilvántartásában rejlik. A befektetések időtartama 1-30 év lehet.
A kibocsátó típusa szerint háromféle kötvény létezik: vállalati, kormányzati, önkormányzati:
A kötvények lejárata szerint megkülönböztethetjük:
A pénzügyi biztonság szerint a kötvények:
Jövedelem típusa szerint a következő típusú kötvények léteznek:
A kötvény hozamfizetése a kötvény típusától függ. Így a fix kamatozású kötvényeknél a bevételt meghatározott százalékos formában fizetik ki egy bizonyos időszakban (például évente, negyedévente). Például vásárolt egy kötvényt, amelynek névértéke 1000 rubel. évi 8%-os kamattal 5 éves időtartamra. Nyilvánvaló, hogy az éves bevétel 80 rubel lesz, és a kötvény lejártakor 400 rubelt kap.
A változó kamatozású kötvények bizonyos pénzügyi mutatókhoz vannak kötve. Például a refinanszírozási kamatra. Ha ez a mutató változik, a kötvény hozama is változik. Például vásárolt egy kötvényt, amelynek névértéke 1000 rubel. három évre, melynek kamata megegyezik a refinanszírozási kamattal +1%. A refinanszírozási ráta a következőképpen változott: 1 év - 6%, 2 év - 7%, 3 év - 8%. Így egy ilyen kötvény bevétele 70+80+90=240 rubel lesz.
Léteznek vegyes típusú kötvények is, amelyekben a bevétel egy része fix, a másik pedig változó kamatozású.
A kötvények másik fajtája a hozamfizetés szempontjából a diszkont kötvények. Kamat nincs rájuk, árengedmény (árkülönbözet) révén keletkezik bevétel. Például egy kibocsátó 2000 rubel névértékű kötvényt bocsát ki, és 1000 rubelért értékesíti. Így az Ön jövedelmezősége a kötvény eladásakor 1000 rubel lesz.
Az állam- és vállalati kötvények szabad forgalomban vannak az úgynevezett másodlagos értékpapírpiacon, és a vásárlás menete hasonló a részvények vásárlásához.
A kötvénypiacon vannak úgynevezett echelonok: az első (blue chip) és a harmadik fokozat. Ez a vállalatok feltételes felosztása méretük, stabilitásuk és megbízhatóságuk szerint.
Ennek megfelelően az első szintű kötvények, az úgynevezett „blue chipek” (Oroszországban ezek a Gazprom, Rosneft, Sberbank stb.) hozama jóval alacsonyabb, mint a második vagy harmadik szint kötvényeinek hozama, de a kötvénytörlesztés garanciája (vagyis az adósság megtérülése) is lényegesen magasabb.
Vintage külföldi kötvény 1931-ből
Az egyik legrégebbi talált kötvény
szovjet kötvény
War Bond
Kötvény: nyerő kölcsön
Amint látja, a kötvények széles választéka létezik. A numizmatikával foglalkozó weboldalakon többet megtudhat az ősi kötvények különböző típusairól.
Mi az a kötvény? Ez egy befektetési eszköz, amellyel a tőzsdén kereskednek, és valójában a bankbetét analógja. Vagyis ha kötvényt vásárol, akkor mintegy kölcsön ad pénzt annak a vállalkozásnak, amely ezt az értékpapírt kibocsátotta. A felvett pénz után a kibocsátó évente kamatot, úgynevezett kuponfizetést fizet.
Miért érdekesebbek a kötvénybefektetések, mint a bankbetétek? Általánosságban elmondható, hogy Oroszországban a kötvénypiac meglehetősen széles, ami megkönnyíti a kiváló minőségű értékpapírok kiválasztását, mind a megbízhatóság, mind a jövedelmezőség szempontjából. Más szóval, a modern piac lehetővé teszi olyan értékpapírok megtalálását, amelyek nem alacsonyabbak a bankbetétek megbízhatóságánál, miközben magasabb, 3%-4%-os hozamot adnak.
De a legerősebb érv a kötvények mellett a következő: azok a bankok, amelyeknél betétet nyit,... kötvényekbe fekteti a pénzét! Érdekes, nem? Akkor miért adjuk ezt a 3–4%-ot a banki struktúráknak, ha saját magunk is megkereshetjük? Tehát mi a kötvény a bankbetét alternatívájaként, nagyon jövedelmező és érdekes kockázatmentes befektetési eszköz.
Ezt a linket követve megtudhatja, mi az a tőzsdén forgalmazott vagy alárendelt típusú kötvény, valamint hogy milyen jellemzői vannak az önkormányzati, állami és vállalati értékpapíroknak. Ezenkívül a kötvények más módon is eltérhetnek:
Ezen a linken olvashat bővebben a fenti dokumentumokról.
Tehát minden kötvénynek rendelkeznie kell bizonyos paraméterekkel, amelyeket alább sorolunk fel.
A „mi a kötvény” kérdés lényegének feltárásához rendelkeznie kell az összes fenti fogalommal.
A kötvényekbe való befektetésnek két nagy irányvonala van. Az egyik kiválasztását a befektető által követett cél határozza meg. Mik lehetnek ezek a célok?
Minden munkalehetőséget részletesebben ismertetünk. Azt is fontos megérteni, hogy ha az első út mentén dolgozol, i.e. Ha kötvényeket kíván használni a bankbetét analógjaként, akkor nagyon körültekintően kell kiválasztania az értékpapírokat annak érdekében.
Szóval, hogy a kérdésre válaszoljak mi az a kötvény, a cikk részletesen tárgyalta e pénzügyi szegmens fontos szempontjait. Nevezetesen, miért jövedelmezőbb az ilyen értékpapírokba történő befektetés, mint a banki betét, milyen típusú kötvények léteznek, milyen paraméterekkel rendelkeznek, és általában hogyan lehet velük dolgozni.
Ebben a cikkben megvizsgáljuk a kötvények lényegét, típusait és a kötvények jellemzőit. A cikk után valószínűleg sokkal többet fog tudni erről a témáról, mint most, és megérti a szakmai szókincset. Az anyagot az IMTrast cég kötvényeinek példáján fogjuk áttekinteni.
Furcsa módon ma a világ legnagyobb gazdasága, az Egyesült Államok gazdasága élesen negatív mérleggel rendelkezik, és a világ legnagyobb adósa.
Hogy lehet? A leggazdagabb ország, szinte minden területen a világelső, a legnagyobb adós. Keressünk választ számos népszerű közgazdasági könyv híres szerzőjétől, R. Kiyosakitól, ha végiggondoljuk a választ néhány egyszerű kérdésére:
Mennyi ideig tart megtakarítani 1 millió dollárt, és mennyi ideig tart 1 millió dollár kölcsön felvétele?
Ki lesz gazdagabb – az, aki egész életében egymillió dollárt megtakarít, vagy az, aki egymillió dollárt kölcsönözhet évi 10%-os áron, és 25%-os éves megtérülést kap a kölcsönzött összeg befektetése után?
Kinek ad leginkább hitelt a bank: valakinek, aki keményen dolgozik a pénzért, vagy annak, aki tud pénzt felvenni, és tudja, hogyan kell azt saját maga számára hasznosítani?
Nem lehet mindenki adós, hanem csak az, aki képes eleget tenni a tartozás visszafizetésére vonatkozó kötelezettségének.
Valamennyi pénzügyi menedzser, valamint a vállalatok és államok vezetője aktívan használja a hiteleket az államok, városok és magánvállalatok pénzügyi jólétének növelésére szolgáló stratégiaként. Az ilyen célokra használt legnépszerűbb eszköz pedig a kötvény.
A kötvény olyan dokumentum (értékpapír), amely megerősíti, hogy a kibocsátó (a kötvényt kibocsátó) tartozása van a befektetővel szemben. Vagyis a magánbefektető valójában pénzt adott kölcsön a kibocsátónak. Az ilyen dokumentumot szabadon terjesztik a piacon (eladják és vásárolják).
Határozzuk meg ezt a dokumentumot. A kötvény olyan hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely a kibocsátó és (hitelezők) közötti kölcsönviszonyt rögzíti.
A kibocsátó pedig kamatbevételt fizet a befektetőnek, és egy bizonyos időn belül visszaadja a felvett forrásokat. Így a kötvény az adósságnyilvántartás pénzügyi eszköze.
Kiadási lehetőségek. A kiadás főbb paraméterei az alábbiak:
névleges költség
Kötvénykibocsátás mennyisége
A kötvény után fizetett jövedelem összege
A kötvény lejárati dátumai
Minden kötvény meghatározott lejárati dátummal kerül kibocsátásra. Vannak:
Rövid lejáratú kötvények, futamideje legfeljebb egy év vagy 1-5 év
Középlejáratú kötvények, forgási idő 5-10 év
Hosszú lejáratú kötvények, forgalomba hozatali idő több mint 10 év
Mint minden értékpapír, a kötvények is számos tulajdonsággal rendelkeznek:
Meghatározott érvényességi idő
Minden kötvénytulajdonos elsőbbséget élvez a bevételszerzésben, a kötvények kifizetésének gyakorisága és összege
A kötvénytulajdonosokat a vállalkozás felszámolása esetén elsőbbségi jog illeti meg pénzügyi követelések kielégítésére.
A kötvényeket általában konzervatív befektetési stratégiával rendelkező befektetők vásárolják. Ezek a befektetők nem a magas bevétel elérését tűzik ki célul, fő céljuk a megbízható tőkemegtakarítás. Az ilyen befektető stabil és rendszeres bevételre számít kamatfizetés formájában, a kötvények lejárata után pedig tőkéjének megszerzésére.
Mit tud mondani mindegyikük a befektetési stratégiájáról, miben részesíti előnyben a megbízhatóságot vagy a magas jövedelmezőséget?
Minden kibocsátó kötvénykibocsátáskor számol azok eladásának lehetőségével. Ez történhet akár a tőzsdén keresztül a listázási eljárással, azaz lehetőség nyílik arra, hogy kötvényeit felvegye a tőzsdén kereskedett instrumentumok listájára, vagy eladja azokat a tőzsdén kívüli piacon. A kötvényekből származó bevétel általában kevesebb, mint a hitelek kamata és több, mint a bankbetétek kamata.
Többféle kötvény létezik: állami, önkormányzati és társasági kötvény.
A vállalati kötvények olyan kötvények, amelyeket az üzleti tevékenység különböző területein működő magánvállalatok bocsátanak ki.
Államkötvényeket bocsátanak ki államok, amelyek belföldön és külföldön is kihelyezhetők.
Az önkormányzati kötvényeket a régiók és városok önkormányzatai bocsátják ki. A legmegbízhatóbbak, de minimális jövedelmezőséggel az államkötvények, a legjövedelmezőbbek pedig a vállalati kötvények.
A kötvények fő megkülönböztető jellemzője más típusú értékpapíroktól a nagy megbízhatóság. Ez különösen igaz a pénzügyi válságok és a gazdasági recesszió időszakaira.
Kincstári értékpapírok
Az Egyesült Államok kormánya bocsátja ki, és ennek megfelelően az utánuk fizetett kifizetéseket a kormány garantálja. Három típusa van:
Kincstárjegyek. Ezek rövid lejáratú, legfeljebb egy éves lejáratú diszkont értékpapírok. Kamatbevételük a lejáratig tartó áremelkedés miatt nő.
Kincstári jegyek. Ezek 2-10 éves futamidejű kamatszelvényes államkötvények, a fizetés félévente egyenlő részletekben történik.
Kincstárjegyek. Hosszú lejáratú, 10 évnél hosszabb lejáratú értékpapírok
A vállalkozások gyakran kötvényeket bocsátanak ki külföldi piacokra, hogy külföldi befektetési tőkét vonzanak. Vagyis a külföldi kötvények külföldi cégek által kibocsátott értékpapírok. A szakmai zsargonban „Yankees”-nek hívják őket, ha az Egyesült Államokban adják ki, „bulldognak”, ha Angliában adják ki, „szamurájnak”, ha Japánban adják ki. Ha több európai ország piacán kötvényeket hoznak forgalomba, eurókötvénynek nevezzük.
Ennek a pénzügyi eszköznek a viszonylagos biztonsága ellenére még mindig vannak kockázatok a vele való munka során.
A hitelkockázat annak lehetséges kockázata, hogy az egyik fél nem teljesíti a szerződésben vállalt kötelezettségeit, és emiatt a másik felet anyagi veszteség éri.
A hitelkockázatot számos tényező okozhatja, kezdve a kibocsátó csődjétől a különféle vis maior körülményekig.
Néha a kötvényeket további két típusra osztják: befektetési és spekulatív. Jellemzően a befektetési kötvények az első négy, a spekulatív kötvények pedig az alsó osztályúak. A nagyon alacsony besorolású kötvényeket néha „ócska kötvényeknek” is nevezik. A minősítési rövidítések a különböző minősítő ügynökségeknél eltérőek.
Ez egy olyan kifejezés a távoli múltból, amikor a kötvénynyomtatványra kuponokat nyomtattak, és amikor a következő bevételt kifizették a befektetőnek, a szelvényt levágták. Aztán elkezdtek diszkont kötvényeket nyomtatni, vagyis olyan kötvényeket, amelyek eladási ára alacsonyabb a névértéküknél.
Így a kötvényeket a jövedelemfizetés módja szerint két típusra osztják:
Kamatkötvények. Ennél a kötvénytípusnál a kibocsátó rendszeresen fizet bizonyos százalékot a kötvény vásárlójának a kötvény teljes forgalomba hozatali ideje alatt. A kamatozó kötvényeket a kamatlábak is osztják. Mégpedig fix kamatozású, egyenletesen növekvő kamatozású és változó kamatozású kötvények
Kedvezményes kötvények. Ezt a kötvénytípust kedvezményesen értékesítik, és a kötvény névértékén váltják vissza.
Mint tudják, a kötvény hozama közvetlenül függ a kockázat mértékétől. Minél kockázatosabb a kötvény, annál magasabb a hozama. Minden kötvénynek nominális (kupon) jövedelme van, azaz fix kamatozású, amelyet a kamatláb határoz meg. Ennél fontosabb mutató azonban a lejáratig mért hozam. Lehetővé teszi a különböző lejáratú kötvények összehasonlítását. A lejáratig tartó hozam kiszámítása a következő képlettel történik:
Ahol
N – kötvény névértéke,
n – a lejáratig eltelt évek száma,
P – a kötvény ára az adott pillanatban.
Például egy kupon nélküli kötvény névértéke 1000 USD, és három éven belül jár le. A jövedelmezőségét a fenti képlet segítségével határozzuk meg, és évi 5,57%-ot kapunk. A második kötvény névértéke pedig 1000 dollár, kuponja 7%, és évente egyszer fizetik ki. Lejárati hozama a képlet szerint 9,74%. A két összehasonlított kötvény hozamának különbségét hozamkülönbségnek nevezzük.
Ne felejtse el, hogy a viszonylagos biztonság ellenére a kötvényekbe történő befektetések veszteségeket okozhatnak. A kötvényekre nincs abszolút garancia.
Ha egy befektetőt érdekel a tőkenyereség, akkor hosszú lejáratú kötvényekbe kell fektetnie, mert a kamatlábak csökkenésével a hosszú lejáratú kötvények értéke jobban nő, mint a rövid lejáratú kötvények. A százalékos aránytól függetlenül nagyobb áremelésben részesül. Ne felejtse el azonban, hogy ha a kamatlábak emelkednek a pénzügyi piacon, akkor veszteségeket szenvedhet. Ha azt tervezi, hogy jelenleg stabil bevételre tesz szert, akkor érdemes rövid lejáratú kötvényekbe fektetni, vagy azokat a portfóliójában tartani.
Ebből a videóból mindent megtudhat az euróról és az aranyról. Kifizetődő a pénzt aranyban tárolni? Melyik a preferált befektetési alap vagy betét!?
Lásd még
