A vállalkozás bővítése külső finanszírozással kulcsfontosságú kérdés a legtöbb induló vállalkozás számára. Gondolod, hogy a külső befektetők kellő érdeklődést mutatnak a terméked iránt? Biztos benne, hogy befektetni akarnak a cégébe? És mik azok az egyértelmű jelek, amelyek szerint nem kap finanszírozást egy startup fejlesztéséhez?
Ha olyan, mint a legtöbb vállalkozó, akkor valószínűleg üzleti ötlettel állt elő, saját pénzével lépett be a piacra, vagy meggyőzött egy vagy két barátját, hogy fektessenek be ebbe, és társalapítókká tette őket. Ebben a szakaszban, bár korainak tűnhet, el kell döntenie, hogyan fog kinézni a vállalati struktúra, különösen, ha üzleti partnerei vannak. A struktúrának hosszú távú célokra kell épülnie, és egyértelműen meg kell határoznia a tulajdonjog határait.
A vállalat fejlődésének ezen fázisa általában önbehangolást igényel, ahol saját erőforrásait használja fel a prototípus vagy a minimálisan életképes termék (MVP) helyes koncepciójának és fejlesztésének biztosítására. Sok vállalkozó gyakran bevonja barátait és családját a finanszírozási körbe, hogy elősegítse a termékkoncepció gyorsabb érését, és hogy korai vásárlókat vonzzon, még mielőtt az angyalbefektetők vagy kockázati tőkebefektetők külső finanszírozását vonzanák.
Jó ötlet, ha barátaitól vagy családjától pénzt gyűjt átváltható adósságként. Egy másik ajánlás: keressen legalább egy külső tanácsadót, aki szakértői tapasztalattal rendelkezik ezen a területen a piacon. Ez a személy az Ön vezetője lehet a befektetések vonzásában. Az ilyen emberek általában nem cégalapítók, de rendelkeznek értékpapírokkal, a fejlesztés korai szakaszában finanszírozhatnak startupokat is.
Tehát készen áll arra, hogy külső pénzt vonzzon vállalkozása fejlesztéséhez. Számos figyelmeztető jel van arra, hogy nem fog sikerülni.
Nincs mód arra, hogy találkozzon a befektetőkkel, vagy miután ismerősein keresztül ért el találkozót, meglepődik, hogy a befektető túl kevés kérdést tesz fel Önnek. A befektető magatartása több okból is magyarázható:
Ha ezekkel a problémákkal szembesül, akkor lépnie kell egy lépést hátra, és meg kell fontolnia, hogy kész -e befektetést vonzani.
Többek között problémái lehetnek a bevezető marketing dokumentumokkal, például az üzleti terv összefoglalójával. Az üzleti terv összefoglalója olyan, mint egy személy önéletrajza, azért készül, hogy felkeltse a befektető figyelmét, és találkozzon vele. Vagyis ez az egyetlen célja. Ha túl sok mindent próbál megmagyarázni, vagy ha nem tud hozzáférhető nyelven leírni mindent, ami a vállalatában történik, akkor nem tud találkozót tartani a befektetőkkel.
Nem tudja azonosítani ezt a problémát, amíg nincs részletes stratégiai terve, és nem alaposan tanulmányozza a piacot, a célközönségeket és a versenykörnyezetet. Figyelmesen hallgassa meg a potenciális befektetők kérdéseit - ők rámutathatnak erre a problémára.
Ha nem végezte el a helyzet alapos elemzését, akkor jobb, ha szünetelteti a finanszírozási folyamatot mindaddig, amíg meg nem győződik arról, hogy egy nagy piacot céloz meg, amely felfelé irányuló potenciállal rendelkezik. Ellenkező esetben az üzleti angyalok és kockázati tőkések nem fektetnek be a projektbe.
Még ha az Ön vállalkozása még nem kezdett el pénzt keresni, akkor is meg kell mutatnia, hogy a potenciális ügyfelek érdeklődnek a termék vagy szolgáltatás iránt. Azok az ügyfelek, akik hajlandóságot mutatnak egy termék értékelésére, ezt a valóságban is megtehetik. Az ügyfelek véleménye, vagy még jobb, néhány lenyűgöző kutatás csak a projekt javát szolgálja.
A külső befektetők beszélhetnek meglévő ügyfeleikkel vagy potenciális kulcs ügyfeleikkel, mielőtt döntenek egy projekt finanszírozásáról. És ezt figyelembe kell vennie.
Ez általában azt jelzi, hogy vagy rossz befektetőkkel próbál tárgyalni, vagy kezdetben nem volt érdeklődése a projekt iránt, általában a fent leírt okok egyikének köszönhetően. Mielőtt pénzt keresne, készítsen egy céllistát, és használja üzleti kapcsolatainak hálózatát a megfelelő emberek eléréséhez.
Az utánkövető megbeszélések hiánya is jelezheti a prezentációval vagy a marketing anyagokkal kapcsolatos problémákat. Az információkat úgy kell felépíteni, hogy egyértelmű legyen, hogy idővel az érdekeinek védelmét tervezi. Meg kell mutatnia, hogy hajlandó bizonyítani a haladást a céljainak elérésében egy bizonyos idő alatt.
Ez vagy annak a jele, hogy rosszul kezeli az alapjait, vagy hogy a befektetőket nem érdekli kellőképpen a vállalat. A tény az, hogy a befektetők nem akarnak írni -olvasni nem tudó vállalatokba befektetni, és határozottan nem akarnak a kétségbeesésbe kergetett emberekkel foglalkozni. Ha az ilyen befektetők tárgyalásokra indulnak, akkor valószínűleg ragadozók a tárgyalási folyamatban, és ezt a befektetőtípust a legjobb elkerülni.
A befektetők számára fontos, hogy lássák, hogy a vállalat halad a céljainak és teljesíti kötelezettségeit. Ha soha nem tervezett kulcsfontosságú mérföldköveket, akkor ez nagy probléma. Ha kitűzött célokat és meghatározta a legfontosabb mérföldköveket, de ezeket nem sikerült elérnie, akkor ez jelzés lesz a befektetők számára.
A döntéshozatali folyamat több hónapot is igénybe vehet, és az esélye, hogy külső forrásokból szerez forrásokat, megnő, ha előzetesen gondoskodik a célbefektetőkről. Jó, ha bizonyos mutatókat elért a munka mennyiségét illetően, még mielőtt elkezdte a pénzgyűjtést.
Ha nem tudja felvenni a legjobb szakembereket a vállalat számára, akkor ez azt jelenti, hogy vállalata nem rendelkezik a legjobb hírnévvel a munkaerőpiacon.
Ha az emberek, különösen a kulcsfontosságú szakemberek elhagyják a céget, az azt jelenti, hogy nem hisznek a kilátásaiban, vagy belső konfliktusaik vannak. Egy másik ok az lehet, hogy olyan embereket vesz fel a csapatba, akik rosszul vesznek részt a munkában, és nem érdekelnek a vállalat fejlődésében.
A létszámváltozás mindenesetre komoly jele annak, hogy nem tudja teljesíteni kötelezettségeit, ezért nem kap finanszírozást a befektetőktől.
Valójában ez az egyik legalapvetőbb üzleti probléma. Ebben az esetben a potenciális befektetőknek nem is lesz érdeke a cégében. Mindenki befektetni szeretne olyan induló vállalkozásokba, amelyek USP -vel rendelkeznek, amely idővel megmagyarázható és bizonyítható.
Ez azt jelzi, hogy rosszul strukturált tőkeszerkezete van, és ezt az új potenciális befektetők nagy problémaként fogják fel. Fontos, hogy tiszta finanszírozási táblával rendelkezzen a finanszírozás korai szakaszában. A tőkésítési táblázat tartalmazza a társaság által minden forrásból kapott tőke összegét, a hosszú lejáratú kölcsönöket és törzsrészvényeket, valamint a kapitalizációs arányokat.
Fontos, hogy a finanszírozás korai szakaszában ne legyenek olyan feltételek, amelyek megterhelik a befektetőket a későbbi szakaszokban.
Mielőtt bármilyen külső befektetést szeretne bevonni, győződjön meg arról, hogy cége a megfelelő jelölt a befektetők érdeklődésére. Ha meggyőző üzleti modellel, üzleti kapcsolatokkal és marketingtervvel rendelkezik, valamint a potenciális befektetők listájával, akkor célba veheti az adománygyűjtést. Az is jó, ha olyan mentorokat tud vonzani, akik tanácsot adnak és közvetlen visszajelzést adnak a külső befektetők vonzásának közelgő szakasza előtt. Ezzel időt és frusztrációt takaríthat meg.
Mielőtt pénzt gyűjtene angyalbefektetőktől, kockázati tőkebefektetőktől vagy közösségi finanszírozási platformon keresztül, győződjön meg arról, hogy teljesítette az ellenőrzőlista követelményeit.
Ez a lista első eleme, mert messze ez a legfontosabb dolog, amit minden üzletembernek rendelkeznie kell. Ez az az alap, amelyre a vállalat épül. A cél az, hogy általános áttekintést nyújtson arról, hogy mi az üzlet, és hogyan fog pénzt keresni.
A piackutatás bizonyított bizonyíték arra, hogy az üzleti ötlet szükséges és megfelelő. Piackutatás nélkül az elképzelésed csak elmélet. Lehet, hogy jól kell fizetnie a szükséges adatok eléréséért, vagy saját maga végezhet némi kutatást, de szüksége van néhány számra a termék értékének igazolásához.
Az üzleti terv természetes részének kell lenniük, de ne becsülje le azokat a részleteket, amelyeket a legtöbb hozzáértő befektető kér. Táblázatokat kell készítenie a tervezett költségekről, bevételekről, eladásokról, valamint a nyereségről, a növekedési rátákról, a megtérülésről. Mindez bizonyítékul kell szolgáljon arra, hogy vállalkozása valóban pénzt tud keresni.
Ne csak arra koncentráljon, hogyan építi fel vállalkozását az első évben. Ábrázolni kell a tervezett növekedést az első évre, az első három évre és az első öt évre. A legtöbb befektető növekedési perspektívával szeretné látni a vállalat hosszú távú fejlődését.
Piackutatását a potenciális ügyfelek körének kell alátámasztania. Ha legalább néhány vásárlói véleményt kaphat a prototípusáról vagy ajánlásait a potenciális ügyfelektől, a befektetők sokkal jobban érdeklődnek az Önnel való együttműködés iránt.
Biztosnak kell lennie abban, hogy képes személyesen kezelni a problémákat, és irányítani az üzleti fejlődés és növekedés első lépéseit. Ha több éves ipari tapasztalattal rendelkezik, vagy csak értékes adatokkal rendelkezik, akkor jó formában kell lennie. Ellenkező esetben képzésen kell részt vennie, vagy gondoskodnia kell arról, hogy külső források állnak rendelkezésre a segítségére.
Jó, ha a potenciális befektetők látják, hogy Ön már részt vesz a vállalat tőkéjében. Vegye fel a megtakarításokat, gyűjtsön legalább egy magvető tőkét, hogy megmutassa a befektetőknek, hogy a projektje már rendelkezik valamilyen pénzügyi háttérrel.
A márka jellemzően a vállalkozás marketingstratégiájának kidolgozása során jön létre, nem pedig az adománygyűjtési szakaszban. Az erős márka azonban segít életképes üzleti imázs kialakításában a potenciális befektetők számára.
Mielőtt elkezdené kérni a finanszírozást, pontosan tudnia kell, hogy mennyi pénzre van szüksége, és miért van szüksége pontosan ennyi pénzre. Nagy különbség van a "Pénzre van szükségem az ötletemért" és a "10 000 dollárra van szükségem berendezések vásárlásához, 15 000 dollárra egy iroda bérléséhez, 20 000 dollárra egy termék első bevezetéséhez és 5000 dollárra a marketingkampány elindításához" . " Az utolsó példa azt mutatja, hogy van egy terve, és tudatja a befektetőkkel, hogy pontosan hová kerül a pénzük.
Győződjön meg arról, hogy pontosan érti a befektetés megtérülését. A közösségi finanszírozási modell esetében ez azt jelentheti, hogy termékminták vagy jutalmak állnak rendelkezésre a különböző befektetési szintekhez. Az egyéni befektetők számára - előre meghatározott kifizetések egy bizonyos idő elteltével.
Ha lemaradt egy vagy két elemről az ellenőrzőlistán, ne adja fel azonnal. De győződjön meg arról, hogy megfelel a lista legtöbb elemének. Ha minden rendben van az Ön számára, és érdemes befektetőket talált, akkor nem lehet gond a pénz fogadásával.
A közelmúltban egy kollégával folytatott beszélgetés során elkezdtünk beszélni a startupok lényegéről pénzügyi és befektetési szempontból. Úgy gondoltam, hogy a startup mozgalom jelentős népszerűsége miatt a vállalkozói környezetben sokak számára hasznos lenne megtudni, hogyan valósulnak meg az induló vállalkozásokba történő befektetések, hogyan termelődik a nyereség, és érdemes -e magánbefektetőnek befektetni az induló vállalkozásokba.
Pénzügyi szempontból minden lírai vonatkozástól eltekintve egy startup nem más, mint egy vállalkozói projekt, amely fejlődésének több szakaszán megy keresztül, és mindegyiknél a pénzáramlások jelenlegi értékét meghaladó finanszírozást igényel. Így az induló vállalkozásba történő befektetés melyik szakaszában nem valósul meg, mindig az értékelésen alapul jövő a projekt költsége, ami okozza magas kockázatok beruházások az ilyen jellegű projektekbe.
Ami azonban végzetes az egyik számára, másnak egészen ehető lehet. Azok a befektetők, akik az induló vállalkozásokkal való együttműködésre specializálódtak, megtanultak kockázatokkal dolgozni, és ezért magas hozamot kaphatnak az ilyen projektekbe történő befektetésekből. Nevezhetők -e azonban az ilyen induló vállalkozásokba történő befektetések beruházásoknak? Nézzük meg.
Az alábbiakban egy ideális startup életciklusát tekintjük, amely végigment a fejlesztés minden szakaszán, megkapta a szükséges finanszírozást és értékét IPO (részvények nyilvános eladása) útján váltotta ki.
Amint az ábrán látható, az indítás első szakasza az, hogy a projektet a megtérülési pontra vigyük. Ezt a szakaszt méltán tartják a legnehezebbnek és legkockázatosabbnak egy startup fejlesztésében, ezért a menetrend ezen szegmensét "halál völgyének" is nevezik. Ebben a szakaszban a csapat minden rendelkezésre álló finanszírozási forrást megpróbál felhasználni ennek a szakasznak a fő feladatához - hogy az ötletet a minimális életképes termék (MVP) szintjére hozza, és ezen keresztül elérje a beruházások első fordulóját. A csapat gyakran próbál befektetőt vonzani ebben a szakaszban, és előfordul, hogy talál egy ilyen befektetőt. A finanszírozás ebben a szakaszban a formában biztosított átváltható hitel: a befektetés adósságformája a befektető számára biztosítékként szolgál a veszteségek ellen a projekt kudarca esetén, és az átválthatóság lehetővé teszi a saját tőke részvételének megvalósítását a projektben, ha továbbfejlesztik és jó kilátásokat mutat.
A befektetések első fordulóját általában az ilyen típusú projektekre szakosodott kockázati befektetők biztosítják. Olyan projekteket azonosítanak, amelyeknek a legnagyobb esélyük van a sikerre, és kiemelik az ún Magberuházás... A grafikonon ez a pont a "halál völgyének" legalacsonyabb pontja, amely után a grafikon emelkedni kezd, mivel elkezdi megkapni az első pénzforgalmat a projekt értékesítéséből a fogyasztóknak, bár gyakran a befektető becsüli a projekt fejlődésének közvetett mutatóit, például az alkalmazást letöltő felhasználók formájában. Így a Facebook minden értékelési lehetősége mellett csak 2008 -ban, 3 évvel a cég bejegyzése után szerzett első nyereséget, ami nem akadályozta meg a Microsoftot abban, hogy a részvények 1,6% -át 240 millió dollárért vásárolja meg, ezáltal becslést adva a vállalatnak 15 milliárd dollárra.
A vetőmagberuházás feladata, hogy finanszírozást biztosítson a vállalatnak ahhoz, hogy az MVP -t piacra vigye, hogy tesztelje a startup terméke iránti keresletet, és feltárja annak bevételszerzési lehetőségeit. Ebben a szakaszban rendszerint egy társaság jön létre, és elválasztják a műszaki és működési funkciókat, gyakran a befektető oldaláról érkező szakemberek bevonásával. A befektetői részvétel formája ebben a szakaszban általában a saját tőke.
A beruházás második fordulója ( kockázati tőke) már akkor részt vesz, amikor a vállalat megmutatta az első nyereséget, megerősítve a projekt pénzügyi potenciálját és skálázásának lehetőségét. A kockázati befektető feladata, hogy a vállalatot a finanszírozás következő szakaszába juttassa, és nyereséget termeljen a korábban befektetett alapokon (lásd az alábbi ábrát).
A projekt feladata a piaci részesedés megragadása, a pénzáramok növelése és a magas befektetési fokozat elérése a későbbi befektetési tranzakciók eredményeként, ami biztosítja a projekt fokozatos fejlesztését. Az utolsó ilyen lépés néha a mezzanine hitelezés, amelyet olyan befektetési bankárok hajtanak végre, akik befektetési értékelést végeznek a jövőbeni cash flow -k alapján, hogy aztán eladhassák a társaság részvényeit IPO (részvények első ajánlata széles körben) formájában befektetők köre). Ennek eredményeként a társaság részvények formájában lévő részvényeit a lehető legmagasabb értéken dobják ki a tőzsdére, és az információs jelentések által felmelegített magánbefektetők forró süteményekként rendezik őket.
Így zajlik a projekt utolsó, negyedik értékesítése, amely lezárja az értékcsökkentés teljes láncát. Ezenkívül rendszerint van egy piaci korrekció, és az ár összhangban van a vállalat valós pénzügyi eredményeivel. Ahogy az ismert befektető, Benjamin Graham joggal jegyezte meg még 1949-ben, rövid távon a tőzsde számológépként viselkedik, de hosszú távon mérlegként működik. Így a Facebook részvények, amelyeket a jól ismert Morgan Stenley befektetési bank 38% -os kihelyezési áron helyezett el, két hét alatt 24% -kal estek vissza, és csak 1,5 év múlva tértek vissza az elhelyezési árszínvonalra.
Egy másik jól ismert cég - a Twitter Inc. - bevezetése. részvényenként 26 dollárról indult, és az értékesítés első napján részvényenként 45 dollárnál ért véget, annak ellenére, hogy a társaság hét működési éve alatt soha nem ért el nyereséget. A következő hónapban az ár a lelkesedés hullámára 63 dollárra emelkedett, majd a következő 6 hónapban a kezdeti ajánlati árra csökkent. Ma a Twitter Inc. 20 dollárba került, ami, mint láthatjuk, a kezdeti elhelyezés alatt van.
Ebben a tekintetben figyelemre méltó a Google, Inc. története, amelyhez a befektetési bankárok 108-135 dolláros részvényenkénti bevezetési árat javasoltak. A társaság vezetői alternatív elhelyezési lehetőségeket választottak, ennek eredményeként az első befektetők 80 dollár áron vásárolták meg a társaság részvényeit. De a befektetési bankárok által ajánlott árat a társaság csak egy évvel később érte el.
Így minden tőzsdei bevezetés célja, hogy a vállalat részesedését a lehető legmagasabb áron értékesítse a befektetők széles körének, amely a jövőbeni pénzáramlások optimista becslésén alapul, amelyet a fizetett árhoz még meg kell erősíteni. a befektető által, hogy legyen értelme. Gondoljunk csak bele, valamilyen oknál fogva maguk a bankok soha nem fektetnek be részvényszerzésbe az IPO -folyamat során, ugyanakkor meggyőzik a befektetői közösséget arról, hogy az ilyen befektetések nyereségesek.
Milyen következtetéseket lehet levonni a fentiekből?
1) A startup egy vállalkozói projekt, amelyet mindig értékelnek magasabb jelenértékét. Egy startup értékelése a jövőbeli cash flow -k pénzügyi előrejelzésein alapul, amelyeket általában rendkívül nehéz objektíven értékelni a technológiai ipar kiszámíthatatlansága miatt. Ezért Warren Buffett elzárkózik a csúcstechnológiai vállalatokba történő befektetéstől, előnyben részesítve a jól irányított társaságokat, amelyek ismert piaci részesedéssel és a jövőbeli pénzügyi áramlások jó kiszámíthatóságával rendelkeznek.
2) Az indítás lényege, hogy elegendő kompetenciával rendelkezzen a különböző problémák - először technikai, majd operatív - megoldásához. A pénz csak erőforrás ezen kompetenciák alkalmazására. Ha nincs szükség kompetenciákra, hogy a projektet a következő szakaszba vigye, a projekt egyszerűen „megeszi” a finanszírozást és meghal.
3) Az induló vállalkozásba fektetett tőke megtérülése nem az induló vállalkozás jövedelméből jön létre, hanem azzal, hogy a következő befektetési körbe kerül. Így az induló vállalkozásokba történő befektetések spekulatív műveletek, amelyek megkövetelik a befektetőtől, hogy rendelkezzen bizonyos kompetenciákkal, és aktívan részt kell vennie a projektnek a következő befektető értékesítésébe történő eljuttatásában. Minden indítás fő mottója az, hogy aki utoljára lépett be, az fizesse az egész bankettet. Ezért egy magánbefektetőnek, aki nem rendelkezik a szükséges kompetenciákkal, tartózkodnia kell az induló vállalkozásokba történő befektetéstől.
4) Az IPO a legrosszabb módja annak, hogy egy magánbefektető társaságok részvényeit szerezze be (és ez nem csak az információs technológiai szegmensre vonatkozik). Csak a piac képes az idő múlásával tisztességesen értékelni azokat az új értékpapírokat, amelyeket csak nemrég hoztak forgalomba. A körültekintő befektető számára a legjobb megoldás az, ha részvényeket vásárol a másodlagos piacon olyan áron, amely nem haladja meg annak valós értékét.
1. Elektronikus kiadás "Forbes" ,.
2. Benjamin Graham. Az okos befektető. Williams Kiadó. 2009 r.
3. Elektronikus kiadás "RBK-daily" ,.
Itt a Megaminden gyakran írunk az induló vállalkozásokról és azok finanszírozásáról, amelyek kapcsán egyes felhasználóknak indokolt terminológiai kérdéseik lehetnek. Szinte minden, az induló vállalkozásokba történő befektetésről szóló cikkben elolvashatja ezt a kifejezést: "A SuperMegaStartup egymillió dollárt gyűjtött össze az A szakaszban"... Természetesen sokak számára ez a mondat teljesen érthető és természetes, de amikor a beszélgetés a B, C, D betűkre és a továbbiakra vonatkozik, sokan úszni kezdenek, legjobb esetben általános kifejezésekkel. Ebben a cikkben megpróbálok mindent tisztázni és megszüntetni ezt a bosszantó hibát.
A kockázati tőkebefektetés általában kétirányú. Egyrészt magában foglalja a külső tőke bevonását a vállalat fejlesztéséhez, fejlesztéséhez, elindításához és bővítéséhez. Másrészt nagy kockázatú alapbefektetést feltételeznek a szuper-nyereség megszerzése érdekében. A kockázati finanszírozás folyamata általában szakaszokban történik, és a folyamat felépítése kellően rugalmas, és nem jelenti az összes minősített befektetési kör kötelező végrehajtását.
Az alaptőke, amely valamilyen módon az értékpapírok egy formája, magában foglalja azt, hogy a befektető megszerzi egy új üzlet egy részét. A „magvetés” kifejezés analógia útján jött létre, és a legkorábbi befektetéseket írja le, amelyek célja, hogy „megtartsák a nadrágot” egy üzletben, amíg saját pénzáramát nem tudja előállítani, vagy amíg további beruházásokat nem kezdeményeznek. Ez a tőke magában foglalja a barátok, a család, az angyalbefektetők és a közösségi finanszírozás felhasználásának lehetőségeit.
A kezdeti finanszírozás a legkockázatosabb, mivel a befektető nem látja a megvalósult terméket, és csak előzetes becslései vannak a finanszírozási projekt végrehajtásáról.
Az Egyesült Államokban a professzionális kockázati tőketársaság által befektetett vetőtőke általában nem haladja meg az 1 millió dollárt.
A magkockázati tőkealapok a későbbi befektetési körökben is részt vesznek, valamint az üzlet fejlesztését és bővítését finanszírozó többi szereplővel együtt.
Ezt a finanszírozási szintet néha kombinálják az alapfinanszírozással, ha a magberuházást üzleti angyaloktól kapták. Ennek megfelelően a magberuházások fenti leírása a kockázati tőkebefektetők tekintetében érvényes erre a finanszírozási körre. Ha az angyali fordulót elkülönítik a vetőmag körétől, ezen a szinten befektetnek a vállalat törzsrészvényeiért.
Az angyalbefektetés jellemzője, hogy az alapok mellett segítséget nyújtanak ezen alapok megszervezésében, kezelésében és megfelelő elosztásában. Sok angyal olyan dokumentálatlan képességekkel rendelkezik, hogy befektetésük csekély szívesség lehet.
E körben az elsőbbségi részvényeket a kezdő és a korai befektetési résztvevők számára osztják ki. Ezeket a részvényeket gyakran törzsrészvényekké alakítják eladás vagy tőzsdei bevezetés esetén.
Az "A" sorozat hagyományosan az induló vállalkozások finanszírozásának fontos állomása. Ennek a sorozatnak egy tipikus fordulója 2–10 millió dollár közötti összeget gyűjt a vállalat részvényeinek 10–30 százalékára. Az ekkor felvett tőkét a társaság tőkésítésére szánják 6 hónaptól 2 évig tartó időszakra, miközben a vállalat fejleszti termékét, elsődleges marketing és márkaépítési tevékenységet végez, felveszi első alkalmazottait, és befejezi a befejezetlen üzleti tevékenységeket is. a korai szakaszokat.
A kockázati alapok és a magánszemélyek leggyakrabban az "A" sorozat tőkéjének forrásai, a befektetők és a vállalkozók kereszteződése pedig különféle konferenciákon és demónapokon keresztül történik, mivel a fiatal vállalatok nem nyilvánosak, és a velük kapcsolatos információkat nem teszik közzé pénzügyi kiadványokban. .
Az igazságosság kedvéért érdemes megjegyezni azt a tényt, hogy minden befektetési kör leggyakrabban vegyes befektetés, beleértve az angyali, intézményi és magánbefektetők pénzeszközeit, valamint a közösségi finanszírozási platformokon gyűjtött összegeket.
Általában az A sorozatú befektetések a technológiai szektorban széles körben jelennek meg az üzleti sajtóban, blogokban, iparági jelentésekben és más médiákban. Más iparágakban a kockázati tőkebefektetések ezen fordulója hasonló módon, ugyanazon jogi és pénzügyi alapon folyik, elsősorban az iparág sajátos terminológiájában.
A vállalat igényeitől és képességeitől függően az „A” sorozat el tudja vinni a vállalatot arra a pontra, ahol saját pénzforgalmával tud működni.
"B" sorozat a vállalkozás fejlesztésére és növekedésére fordított beruházásokat jelenti. Leggyakrabban ez a vállalat üzleti modelljének új piacokra való áthelyezésére vonatkozik.
Általánosságban elmondható, hogy a befektetési körök mindegyike csak a felajánlott értékpapírok típusában különbözik egymástól; funkciójukat és a költségek szerkezetét tekintve a fordulók hasonló tulajdonságokkal rendelkezhetnek. A forduló levele szerint a papírok is különböznek. Így a társaság finanszírozásának első fordulója magában foglalja az "A" sorozat elsőbbségi értékpapírjainak kibocsátását, a második forduló - a "B" sorozat értékpapírjait stb. A legtöbb startup a C vagy D befektetési sorozatba tartozik. Minden papírsorozatnak más értéke van.
Amikor a befektetési kör céljai kudarcot vallanak, a vállalat továbblép a következő körbe, de a befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy a későbbi fordulók kevésbé nyereségesek. A vállalkozóknak viszont figyelembe kell venniük a tőkehígítás és az ellenőrzés elvesztésének lehetőségét.
A későbbi epizódok azt is jelezhetik, hogy a vállalat nem a várt módon fejlődik. Ebben az esetben a befektetők aggódhatnak amiatt, hogy a vállalat túl sok fordulónyi adománygyűjtést költött, ezt a stagnálás jeleinek tekintik.
"A", "B" "sorozat, ... Néha a vállalatoknak további forrásokra van szükségük a beruházás jelenlegi szakaszában. Annak érdekében, hogy ne kezdjenek új kört, a vállalkozók ugyanazokkal a feltételekkel próbálják tőkésíteni a vállalatot.
Előfordul, hogy az "АА", "BB" sorozatok ... Ma már szokás e körök beruházásait előzetesként elosztani a betűnek megfelelő fordulók előtt. Az „AA” sorozatot néha magbefektetésnek is nevezik, ami véleményem szerint egyáltalán nem tükrözi a lényegét. Az AA sorozatot a kevésbé tőkeigényes üzleti növekedés támogatására használják, és egyszerűsített eljárások és alacsony jogi költségek jellemzik, ami viszont nem vonzza a korai befektetőket és alapítókat.
Néhányan közbenső beruházási köröket is kiemelnek, de ezek megvalósítása meglehetősen ritka és ellentmondásos esemény. Ezek a körök olyan források összegyűjtését foglalják magukban, amelyek megnövelt befektetési hozamot biztosítanak, de a legalacsonyabb törlesztési prioritással rendelkeznek.
A vállalkozás témája ma az egyik legnépszerűbb és legérdekesebb, mivel újabb újjászületésen megy keresztül. Ugyanakkor bizonyos nehézségeket okoz a kockázati tőkepiac folyamatainak tanulmányozása, amely abból áll, hogy nincs egységes elméleti és módszertani megközelítés a kockázati tőkebefektetéshez.
Mivel a kockázati tőkepiac az Egyesült Államokban keletkezett és volt a legfejlettebb, be kell tűrnünk a meglévő terminológiát. Ugyanakkor jellemző, hogy az amerikai kockázati befektetési rendszer eltér az európai és a miénktől, és a folyamatos finanszírozási cikluson alapul (a kockázati piac fő feladata a pénzeszközök felhalmozása és elhelyezése). Amerikai szempontból a magas kockázatú tőkét a kockázati tőke fogalmába fektetik be a fejlődés "magja" és "kezdeti" szakaszában. Az európai megközelítés (csakúgy, mint az orosz) kiegészíti a kockázati tőkét a fejlődés későbbi szakaszaiban megvalósuló beruházásokkal. Továbbá a hazai kockázati kapitalizmus jellemzője, hogy kockázati és közvetlen befektetési alapokat hoznak létre egy adott projekthez, amelyet gyakran az állam támogat. Ugyanakkor az amerikai változatban a közvetlen befektetések egyáltalán nem szerepelnek a kockázati tőke fogalmában.
A Dow Jones VentureSource által leírt kutatás szerint
Deibler saját tapasztalatairól beszél. Az Ignited Artists -t 2014 -ben alapították, és szavai szerint "jelentős összegű" beruházást kapott a SEGA Networks -től.
A Deibler szerint hatféle módon lehet finanszírozni egy játékindítást:
"Bootstraping" azt jelenti, hogy saját pénzből nyit egy stúdiót, és egy ideig fizetés nélkül boldogul.
Ennek a módszernek az előnyei Deibler szerint, hogy „sorsa a saját kezében van. A döntéseket pedig gyorsan meg kell hozni, mert kevés az időd. " A fő plusz egyben a fő mínusz. Kevés időd van: folyton a félelem hajt, hogy elfogy a pénz. Ahhoz, hogy ez a módszer sikeres legyen, világos céllal kell rendelkeznie. A legjobb, ha "szabadon lebeg", már a jövőbeni projekt tervével a kezében.
Üzleti angyalok a család és a gazdag barátok, valamint a tapasztalt befektetők egyaránt megszólalhatnak.
Az üzleti angyalok befektetései csak akkor érhetők el, ha van egy jó ötlete vagy minimális projekt prototípusa. Ez a módszer azonban gyakran nem teszi lehetővé a szükséges pénzeszközök összegyűjtését. Egy másik hátrány Deibler szerint a "rengeteg találkozó". Tegyük hozzá, hogy az orosz játékpiac körülményei között ez a finanszírozási módszer azt jelentheti, hogy a projektmenedzsment valójában a befektető kezében lesz.
Magberuházás"Előzetes" befektetések. A céget a semmiből hozzák létre - piackutatást végeznek, üzleti tervet írnak, alkalmazottakat vesznek fel. A fejlesztő kereshet magberuházásokat, csak jó elképzelései vannak a játékról és egy csapat az eszközben. De szem előtt kell tartani, hogy az alapok nagyon vonakodnak a magberuházások kibocsátásától. Előnyben részesítik azokat a projekteket, amelyekben előre jelentős stabil növekedést lehet előre jelezni (és a játékiparban nehéz ilyen előrejelzéseket tenni).
Körkörös befektetés közvetlenül a vetés után megy. Ebben a szakaszban a vállalatnak rendelkeznie kell egy projekt prototípusával és egy csapatával. Az A forduló befektetése lehetővé teszi a vállalat számára, hogy megkezdje a teljes körű fejlesztést és a játék közvetlen elindítását.
Ennek a két módszernek az az előnye, hogy azonnal megkapható a bevezetéshez szükséges összes finanszírozás. Hátránya, hogy az alapok garanciákat akarnak. Ezért a befektető társaság vagy megkapja a stúdió részvényeinek egy részét, vagy azt akarja, hogy az alap képviselője jelen legyen a stúdió igazgatótanácsában.
Nyilvánvaló bónusz a kockázati finanszírozásból - az alapok nem spórolnak a visszajelzésekkel. Ha úgy döntenek, hogy nem fektetnek be a projektbe, általában megmondják, miért. És ez nagyon értékes, Deibler biztos.
Hozzáteszi, hogy a kockázati tőkealapok szeretnek olyan szakemberekkel dolgozni, akik rendelkeznek portfólióval. Vagyis aligha érhető el, hogy „az utcáról” jöjjön, és azonnal kapjon magberuházásokat vagy az A forduló beruházásait.
Stratégiai befektetések hasonlóak a két korábbi módszerhez. De ebben az esetben a szponzor nem a részvények egy részét, hanem egy ellenőrző részesedést kap, és sokkal aktívabban vesz részt a stúdió kezelésében. Deibler megjegyzi, hogy saját cége, az Ignited Artists is ezt tette.
A buktatók itt pontosan ugyanazok, mint az előző két módszer esetében: a projekt kész demó verziójával és csapatával kell rendelkeznie. Deibler hangsúlyozza, hogy mivel ebben az esetben a befektető közvetlenül részt vesz a stúdió menedzsmentjében, ezért olyan céget kell választani, amely már rendelkezik tapasztalatokkal az Önéhez hasonló projektekben. Vagyis természetesen találhat egy kemény lövést azoknak, akik aranyos alkalmi játékokba fektetnek be. De az eredmény nem fog tetszeni.
És végül közösségi finanszírozás.
Deibler azt mondja, hogy a közösségi finanszírozási szolgáltatásokat inkább piaci értékelés eszközének tekinti. Ezek képet adnak arról, hogy a projekt mennyire érdekes a közönség számára; az ilyen platformokról származó adatok érvként szolgálhatnak a befektetővel való találkozáskor. De általában véve a Deibler biztos, hogy a közösségi finanszírozás kiegészítő finanszírozási eszköz.
Összefoglalva, a Deibler egyetemes ajánlásokat fogalmaz meg: mielőtt finanszírozást keresne, el kell osztania a szerepeket a csapatban. Oldjon meg minden problémát "a parton", mielőtt a stúdió megkapja a pénzt. Azt is tanácsolja, hogy ne hanyagolja el a vállalkozás jogi regisztrációját, és kísérje a finanszírozás minden lépését megfelelő dokumentumokkal.
Tapasztalatot vagy legalább egy kis képzést feltételez. Nem szabad teljesen részvétel nélkül ragadni a részvényvásárlást. Ebben a cikkben leírom nem túl sikeres tapasztalataimat, hogy ne ismételje meg a hibáimat.
Amikor elkezdtem befektetni részvényekbe, abszolút nem értettem őket, és az első vásárlásom részvény volt a Warren Buffett által a mély válság idején összeállított „megbízható vállalatok” listájáról. Egy alkalmi beszélgetés során tudtam meg egy ilyen listát, és gyorsan megtaláltam az interneten. Megértettem, hogy az a személy, akivel a vacsorát árverésen értékesítették több millió dollárért, valamilyen önző célból közzétesz egy ilyen listát, de úgy döntöttem, hogy bízom benne. Először is, nem lehet közvetlen megtévesztés, mivel az "orákulum" ezzel hiteltelenné teszi magát. Másodsorban csak akkor láttam Buffett hasznát, ha ő maga birtokolta ezeket a részvényeket. Mindannyian tudjuk, hogy Buffett milyen gondosan választja ki a részvényeket befektetésekre, mert úgy gondolom, ezekben a vállalatokban valóban bízni lehet. Most nem emlékszem a forrásra, megtaláltam ezt a listát a fájljaimban, akiket érdekel, töltse le.
A lista tényleg jónak bizonyult. A részvény jól emelkedett, de tapasztalatlanságom miatt nem tudtam jó pénzt keresni vele. A napi 2-4% -os részvényingadozást észrevéve szerettem volna pénzt keresni vele. A részvények eladása és kis nyereség elérése, valamint a zuhanás várakozása, hogy újra vásároljak, lemaradtam egy erőteljesebb emelkedésről, ráadásul nem tudtam már amúgy is magas áron vásárolni.
Valószínűleg az ok, amiért lemaradtam a részvények emelkedéséről, a referenciaértékek hiánya volt. Az egyetlen dolog, amire akkor figyeltem, az a napi árváltozás. A maximális esés vételi jel volt számomra. Nem helyes.
Részvénybefektetésem második szakasza a válság által leginkább érintett legnagyobb vállalatok részvényeinek megvásárlása volt. Azok a cégek, amelyeknek sok hírük volt, összeomlás előtti állapotban voltak. Részvényeik árai tucatszor estek, ami felkeltette a figyelmemet. Ezek voltak a General Motors, a Bank of America és a Citigroup. Szinte a válság végén vásároltam részvényeiket, remélve a válság utáni fellendülést. Azt hittem, a százéves múlttal rendelkező cégek nem bukhatnak meg, főleg, hogy a kormány pénzeket öntött beléjük. Kiderült, hogy a General Motors csődbe ment, és az általam vásárolt részvényeknek semmi közük az új General Motorshoz, a Bank of America és a Citigroup pedig még jobban estek, és továbbra is a negatívumban lógnak.
