![A kötvény címlete. A különbség a kötvény és a részvény között. A világ pénzpiaci eszközei: letéti jegyek, váltók](https://i0.wp.com/activeinvestor.pro/wp-content/uploads/2014/09/Obligatsiya-s-peremennym-kuponom.png)
Kötvény— hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amely a befektető (hitelező) és a kibocsátó (kölcsönfelvevő) közötti kölcsönviszonyt tükrözi. Egyszerűen fogalmazva: a kötvény adósság. A kötvények kibocsátásával a társaság pénzt kölcsönöz, és vállalja, hogy azt végül kamatostul visszaadja a kötvény tulajdonosának. Egy cég számára ez az egyik módja annak, hogy pénzt szerezzen a fejlesztéséhez.
Kötvény névértéke az az ár, amelyen a kötvényt a futamidő végén visszaváltják (a kibocsátó visszavásárolja a befektetőtől). A legtöbb kötvényt 1000 rubel névértékben bocsátják ki.
időpont lejárata a kötvény visszaváltásának dátuma. Létezik ajánlat is - előfordul, hogy a kibocsátó beállíthatja az ajánlat időpontját, ekkor tudja a kötvényt a lejárat előtt visszaváltani a befektetőtől. A befektető a kötvényt benyújthatja az ajánlathoz.
Piaci ár— a piacon a kötvény ára eltérhet a névértéktől, és több vagy kevesebb lehet a névértéknél. A kötvény ára a névérték százalékában van kifejezve, 100% - az ár 1000 rubel névértéknek felel meg, 101% - az ár 1% -kal magasabb a névértéknél, az ár 1010 rubel. A piacon a kötvény ára a piaci viszonyok, a kamatlábak, a kínálat és a kereslet függvényében ingadozik. Általában az ingadozási tartomány a névleges érték 95-105%-a. De ha fennáll annak a veszélye, hogy nem fizetik ki a kupont, akkor az ár még jobban eshet. Minél közelebb van a lejárati dátum, annál közelebb van a kötvény árfolyama a névértékhez.
Kupon az a készpénz, amelyet a kibocsátó rendszeresen fizet a kötvényre. A kamatláb éves százalékban van kifejezve, és a kötvény éves kamathozamát mutatja a névértékhez képest. Például a kötvény névértéke 1000 rubel, a kupon 10%, a fizetés évente kétszer. Ez azt jelenti, hogy a befektető 100 rubel bevételt kap két 50 rubel fizetéssel.
A jövedelemszerzés módja szerint a kötvényeket a következőkre osztják:
Által kupon kötvény a kibocsátó rendszeres időközönként készpénzt (kupont) fizet. A kötvények kifizetése évente egyszer, félévente egyszer, negyedévente egyszer történhet – ez a kamatperiódus. A kuponbevétel minden nap felhalmozódik, de csak a kuponfizetési napon kerül kifizetésre, amely előre ismert. A pénz általában a kupon kifizetése után 2-3 nappal jóváírásra kerül a számláján.
A kuponidőszak alatt felhalmozott, de még ki nem fizetett kuponbevétel összegét hívják felhalmozott kuponjövedelem (ACI). A kupon kifizetése után az ACI nullára áll, és újra felhalmozódik.
Ha kötvényt vásárol, ki kell fizetnie az eladónak a tranzakció napjáig felhalmozott ACI-t, ezzel kompenzálva a kieső bevételt (hiszen eladáskor elveszíti a kupont). Ha elad egy kötvényt, a vevő fizeti az ACI-t Önnek.
A kötvényszelvény lehet fix vagy változó. A fix kamatozású kötvényeknél a kamatszelvény összege a teljes fizetési időszakra állandó, a változó kamatozású kötvényeknél az összeg változhat.
A változó kamatszelvény értéke valamilyen alapkamathoz, például a LIBOR-hoz (a bankközi hitelek nemzetközi piacán érvényes kamatláb) vagy a refinanszírozási kamathoz van kötve, és alapkamat + egyéb százalék (felár)ként kerül meghatározásra. Mivel az alapkamat idővel változhat, a kupon mérete is változik. Például a kupon értékét az alapkamat + 2 százalékpont alapján számítják ki. Az első évben az alapkamat 3%, ami azt jelenti, hogy a kupon nagysága 3+2=5%, a második évben 3,5+2=5,5%.
Által diszkont kötvények a szelvény nem kerül kifizetésre, a befektető bevételhez jut a kötvény névérték alatti eladása miatt (kedvezményen). Például egy cég 1000 rubel névértékű kötvényt ad el 900-ért. A befektető az eladási ár és a visszaváltási ár különbözete miatt kap bevételt.
A biztosíték módszere szerint a kötvényeket a következőkre osztják:
A kibocsátó státusza szerint a kötvények a következőkre oszlanak:
A visszaváltás típusa szerint a kötvényeket a következőkre osztják:
Az átválthatóság szerint a kötvényeket a következőkre osztják:
A kifizetések indexálása szerint a kötvényeket a következőkre osztják:
Külön csoport - jövedelmi kötvények. Jövedelemkötvények esetén a társaságnak csak nyereség esetén van joga kamatbevételt fizetni. A jövedelemkötvények a következőkre oszlanak:
Ha egy társaság kötvényeket bocsát ki külföldön, azok a következőkre oszlanak:
Az orosz piacon forgalmazott kötvények névértékét, piaci árát, kamatlábát, lejárati dátumát és egyéb paramétereit a moszkvai tőzsde, a Rusbonds.ru, az RBC weboldalain találhatja meg.
A kötvények volatilitása alacsonyabb, mint a részvények, és leggyakrabban a befektetési portfólió konzervatív részeként használják őket. A kupon kötvények stabil pénzáramlást biztosítanak. Egyes befektetők kötvényeket használnak pénzük átmeneti menedékül, és a nyereséges részvényügyletekre várnak.
Kamatkockázat.
A pénzpiaci kamatlábak a pénz értékét tükrözik. A gazdasági helyzettől függően a kamatlábak idővel változnak. E tekintetben a kötvények kamatkockázatát a kibocsátó és a befektető viseli. A kockázat a következő. Ha egy kötvényt fix kuponjövedelem mellett bocsátanak ki, akkor kamatemelés esetén a befektető kevesebb bevételhez jut, mivel a kötvényből a jelenlegi piaci kamatoknál alacsonyabb bevételhez jut. Például egy befektető 8%-os kamatlábért vásárolt kötvényt, ami megfelelt az akkori átlagos piaci kamatlábnak. Egy évvel később a piaci kamatok 10%-ra emelkedtek, és a befektető még mindig 8%-ot kap. A 2%-os különbség a potenciális kieső nyereség.
A kibocsátó számára a kockázat a kamatlábak csökkentésében rejlik - ha a kötvények 8%-os kuponnal kerülnek kibocsátásra, és a piaci kamatok 5%-ra süllyedtek, akkor a kibocsátónak továbbra is 8%-ot kell fizetnie, vagyis a kölcsönzött pénz többe kerül. mint most.
Az ilyen kockázatok elkerülése érdekében a kibocsátó változó kamatozású vagy lejárat előtti visszaváltási joggal rendelkező kötvényeket bocsát ki.
Alapértelmezett kockázat— annak kockázata, hogy a kibocsátó nem tudja teljesíteni adósságkötelezettségeit. Egyes kötvénykibocsátásokhoz hitelminősítéseket rendelnek, amelyek alapján meg lehet ítélni a kötvények megbízhatóságát. Általában, ha magas a nemteljesítés kockázata, ez a kötvények lejáratig tartó hozamából is látszik - ez érezhetően magasabb a piaci átlagnál.
inflációs kockázat Annak kockázata, hogy az infláció emelkedni fog, és meghaladja a kötvényhozamokat. Ekkor a reálhozam (infláció utáni hozam) negatív lesz. Például, ha egy kötvény hozama 10%, és az év inflációja 12%, akkor a reálhozam -2%, azaz reálértéken a kötvénybefektetések 2%-kal leértékelődnek. A kötvények hozama fix, így ha az infláció emelkedik, a befektetőnek vagy veszteséget kell elszenvednie, vagy át kell térnie a kötvényekről valamilyen más, jövedelmezőbb eszközre.
A magánszemélyek kötvényekből származó jövedelme 13%-kal adózik. Az adót a kamatszelvény és a kötvényértékesítésből származó bevétel után kell fizetni. A kuponok adóját maga a kibocsátó fizeti, vagyis a pénz már „tisztán” érkezik a számlájára. A forgalmi adót a bróker úgy tartja vissza, hogy az év elején vagy pénzfelvételkor pénzt von le a számlájáról.
A kötvényértékesítés adóalapját a következőképpen kell kiszámítani:
(Eladás bevétel + ACI kapott) – (Vásárlási költségek + ACI fizetett) + Kupon bevétel
A kötvénykiváltás adóalapja:
Kötvény névértéke - (Vásárlási költségek + ACI fizetett) + Kupon bevétel
Feltételes példa: vásárolt kötvényt 99% - 990 rubel áron, az ACI a vásárlás időpontjában 5 rubel, ami azt jelenti, hogy a vásárlás költsége 990 + 5 = 995. Kupon 40 rubel. Egy idő után 99,5% - 995 rubel, NKD 10 rubel áron adták el, ami azt jelenti, hogy az eladásból származó bevétel 995 + 10 = 1005. Jövedelem 1005-995=10 rubel. Adó \u003d 10 * 0,13 \u003d 1,3 rubel. A kuponadó 40 * 0,13 \u003d 5,2 rubel, azaz nem 40 rubelt, hanem 34,8 rubelt írnak jóvá a számlán. A kamatszelvényadót a bevétel számlára történő beérkezését követően azonnal visszatartják. A bróker a következő év elején vagy a számláról történő pénzfelvételkor levonja az adót a működésből származó bevétel után.
Az adóalapot csökkentik az értékpapírok beszerzésével, tárolásával, értékesítésével és visszaváltásával kapcsolatos ténylegesen felmerült és dokumentált kiadások összege.
A magánszemélyek értékpapír-műveletekből származó alábbi jövedelmei nem adóztathatók:
A kötvényvásárlás jövedelmező és megbízható befektetési módszer magánszemélyek számára 2018-ban. Elemezzük a kötvénypiac lényegét: mi határozza meg árát (értékét) és jövedelmezőségét, mi a különbség az állam-, vállalati és önkormányzati kötvények között, miben különböznek a kötvények a részvényektől - és még sok minden más.
Kötvény - értékpapír, amely jelzi, hogy a vevő kölcsönt nyújt kibocsátójának. A kibocsátó egy bizonyos idő elteltével köteles visszaadni a papír értékét a befektetőnek, és kamatot fizetni. A kötvény kibocsátója lehet bank, kereskedelmi szervezet vagy állam
A kötvények lényege az, hogy a befektető kölcsönadja pénzeszközeit az értékpapírokat kibocsátó szervezetnek, majd a kibocsátó kamatot fizet erre a kölcsönre.
A Szovjetunióban 1982-ben kibocsátott kötvény mintája
Vásároljon kötvényeket bárkit érdekelhet a passzív jövedelemforrás. Azonban a felvásárlás kötvények a tőzsdén magánszemélyek számára csak engedéllyel rendelkező közvetítő – bróker – segítségével lehetséges. Mindazonáltal jövedelmezőség és megbízhatóság szempontjából a magánszemélyek kötvényvásárlása vonzóbb lehet, mint a hagyományos bankbetét.
Kötvények vásárlása olyan kölcsönhöz, amelyet a befektető kamatra nyújt a kibocsátónak. Ugyanakkor magában az értékpapírban előre rögzítve van a kötvénytulajdonos jövedelme. A kötvény lejárati dátuma is előre ismert - az a nap, amikor a kibocsátó az eszközt névértéken visszaváltja a tulajdonostól. Ezen túlmenően, ha az esedékes pénzt nem fizetik időben, a kötvénytulajdonosnak joga van bírósághoz fordulni.
Ha a szervezetet felszámolás fenyegeti, akkor a kötvénytulajdonosok felé fennálló tartozás törlesztése kiemelt sorrendben történik (részvényeseknek)
A moszkvai tőzsdén lévő kötvények többségének névértéke 1000 rubel. Piac kötvényár sok tényezőtől függ, és szinte mindig nem esik egybe a névértékkel.
Kötvényár a piacon a visszaváltás időpontjában több vagy kevesebb lehet, mint a névérték,a bevétel pedig a kamatokból, valamint a diszkontnyereségből vagy veszteségből tevődik össze.A kamatláb nem is fix, hanem különféle pénzügyi mutatókhoz (például az irányadó kamathoz) kötött.
A kötvények különböző szempontok szerint oszthatók fel: kibocsátó típusa, érvényességi ideje, értékpapír, bevétel típusa, más típusú értékpapírra való átváltás lehetősége, deviza stb.
Ha az értékpapírok kibocsátó típusa szerinti elkülönítéséről beszélünk, akkor a kötvények lehetnek:
A kötvények a biztosíték módja szerint oszthatók:
Ha a kötvények futamidejéről beszélünk, ezek lehetnek:
A megállapított időszak végén a kibocsátó a kötvényeket névértékükért visszaváltja a befektetőtől.
Vannak örökös - pl. nem vállalva a névérték visszaváltását - kötvények. Az ilyen értékpapírok csak kamatszelvény-jövedelemre jogosítják fel a befektetőt.
A névvel ellentétben ezeknek a kötvényeknek gyakran van kötelező lejárati dátuma. Általában 30 év a maximális futamidő, de vannak olyan magas osztályú cégek által kibocsátott „világi” értékpapírok is, amelyeknek több mint egy évtizedre van kilátásuk: IBM, Walt Disney, Ford, Coca-Cola , számos globális olaj- és ipari óriás.
Lehetőség szerint más értékpapírra konvertálva a kötvényeket átváltható (például részvényre cserélhető) és nem átválthatóra osztják.
Az amerikai kötvények (kincstárjegyek) a legmegbízhatóbbnak számítanak a világon
Kötvényhozam két forrásból származik:
A kupon kötvények kamatjövedelem típusa szerint osztályozhatók:
A kötvények bármilyen devizában is kibocsáthatók a külföldi piacokon történő befektetések vonzására. Az ilyen értékpapírokat eurókötvényeknek nevezik. Az amerikai dolláros eurókötvényeket orosz részvénytársaságok, valamint az orosz pénzügyminisztérium bocsátja ki a külföldi tőzsdékre.
A jó minőségű befektetési portfóliónak olyan kötvényeket kell tartalmaznia, amelyek kiegyensúlyozottak a lejárat, a hozam és a kibocsátó ágazata tekintetében. A kötvények megbízható pénzügyi eszköz, amely talán nem a legjövedelmezőbb, de minimalizálja a kockázatokat. Mik azok a "kötvények"? Hogyan lehet elolvasni a róluk szóló információkat és kiválasztani a legjövedelmezőbbeket? Erről cikkünkben.
Sziasztok, kedves blog vendégeink és törzsolvasóink! Rengeteg új tartalommal rendelkezünk. Kövesse a linkeket, és tanulja meg, hogyan kell helyesen kitűzni a célokat és elérni a 100%-os eredményt, kezelni a belső ellenvetéseket és kilépni a mentális csapdákból. És ha negatív tapasztalata volt a csaló internetes projektekbe való befektetéssel kapcsolatban, hogyan térítse vissza a Forexben elvesztett pénzt:
Az értékpapírpiacról szóló 1996. március 20-i szövetségi törvény által rendelkezésünkre bocsátott hivatalos meghatározás a következő:
Kötvény
(a lat. "kötelezettség" szóból) - olyan kibocsátási értékpapír, amely biztosítja tulajdonosának azt a jogát, hogy a benne meghatározott időn belül névértékben vagy más vagyoni egyenértékű kötvényt kapjon a kibocsátótól.
A kötvények kamat és/vagy engedmény formájában biztosítanak bevételt.
A vállalkozás (kibocsátó) kötvényeket bocsát ki, befektetőknek (bármely természetes vagy jogi személynek) értékesíti, és garantálja:
1. Az értékpapírban meghatározott teljes időtartam alatt a befektető kamat formájában bevételhez jut.
2. A futamidő végén visszaváltja a kötvényeket és visszaadja a kölcsönzött pénzt.
A kötvény megerősíti a vásárolható, eladható, jelzáloggal terhelhető adósság fennállását.
A részvényekkel való összehasonlításhoz vegye figyelembe, hogy egy kötvény:
nem ad jogot a kibocsátó üzleti tevékenységében való részvételre;
határidővel rendelkezik;
a kibocsátó gazdasági tevékenységének eredményétől függetlenül garantálja a jövedelmezőséget.
Lényegében egy vállalkozás számára a kötvény nagyon hasonlít a kötvényhez hitelezés: ismert a költségek végső szintje (kölcsönzött pénz felhasználásának kifizetése), a tartozás végső lejárata. De jelentős különbségek vannak a kötvénykibocsátás javára:
az értékpapírokhoz még magas költség mellett sem kell ingatlan záloga;
egyszerűsödik a jogok hitelezőről hitelezőre történő átruházásának eljárása, ezáltal vonzza a befektetőket.
Mielőtt a megbízható kötvények kiválasztásának típusairól és szabályairól beszélnénk, nézzük meg a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokhoz kapcsolódó alapfogalmakat és kifejezéseket.
Névérték vagy névérték— minden kötvénynek megvan a névértéke, vagyis azon az áron, amelyen először tőzsdére tették, és amelyet a kibocsátó garantáltan visszaad a befektetőknek.
Egyes esetekben a kötvényeket névértékükből kedvezményesen (kedvezményen) értékesítik, ez azonban nem befolyásolja a visszaváltási ellenérték mértékét. Az orosz tőzsdéken a legtöbb kötvény névértéke 1000 rubel.
Piaci (nettó) ár— a kereslet és kínálat alapján a kötvények piaci ára a tőzsdei kereskedés során kerül megállapításra. A névérték százalékában van kifejezve.
Például a "105,6" mutató azt jelenti, hogy a piaci ár 5,6% -kal meghaladja a névleges értéket;
fordítva, a "96,7" érték azt jelzi, hogy a kötvényt 3,3%-os engedménnyel adják el.
Kupon— a kötvény hozamának mutatója, a névérték százalékában meghatározva, és a kereskedési résztvevők számára abszolút értékben – rubelben – közvetítve. A kupon befizetési gyakorisága naptári napokon rögzített:
negyedévente 1 alkalommal (90 - 91 - 92 nap);
Évente 2 alkalommal (181 - 182 - 183 nap).
A befektetői terminálok oldalain a következő kötvényszelvények dátumát jelölik.
NKD— a felhalmozott kamatszelvénybevételt a kötvények továbbértékesítésekor számítják ki az utolsó kifizetés napjától számított minden napra.
A kupon keltétől számított napok száma 68;
kupon mérete - 45 rubel;
NKD = 45 rubel. / 180 * 68 nap = 17 rubel
Piszkos ár a piaci ár + ACI
Ajánlat- ez a kötvények korai visszavonása (visszafizetése) (a befektetőnek van ilyen lehetősége). A kibocsátó a visszavásárlási árat a benne foglalt jövedelmezőséggel határozza meg, a befektető pedig a piaci helyzet alapján elfogadja az ajánlatot vagy sem. Az ajánlattétel időpontja a kötvények kibocsátásakor kerül meghatározásra.
YTM— A lejáratig számított hozam éves alapon, úgy van beállítva, hogy össze lehessen hasonlítani a különböző kötvények vonzerejét.
Időtartam— egy mutató, amely lehetővé teszi az azonos YTM-hez tartozó kötvények napokban kifejezett vonzerejének összehasonlítását, és felméri a piaci és kamatkockázatot: minél közelebb vannak a kötvényfizetések, annál kisebb a kockázata annak, hogy a befektető kevesebb esedékes bevételhez jut. a piaci helyzet változásaira, a kibocsátó hitelképességére stb.
A kötvények besorolása több szempont szerint történik, a befektető szempontjából a legfontosabb a jövedelem kifizetésének módja és a kibocsátó típusa, a jövedelmezőség garanciája.
A jövedelem kifizetésének módja szerint a kötvények a következők:
kedvezmény — Nulla kupon kötvény;
fix kamatozású kamat - Fix Kamatozású Kötvény;
változó kamatozású – Változó kamatozású megjegyzés.
kedvezmény a kötvényeket névérték alatti áron értékesítik, és nem fedezik őket kuponok. A birtokos bevétele a diszkont, a visszaváltási ár és a kibocsátási ár különbözete, amelyet csak az értékpapír visszaváltásakor fizetnek ki.
Érdeklődés a kötvények kamatszelvény formájában termelnek bevételt - az értékpapírok kibocsátásakor fix kamatozást jeleznek, a lebegő kamatozást makrogazdasági mutatókhoz (bankközi hitelkamatok, államadósság-hozamok stb.) kötik.
Kibocsátó típusa szerint a kötvények a következők:
állami tulajdonú (a kibocsátó az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma);
önkormányzati (a kibocsátó a szövetségek régiói és városai);
vállalati (kibocsátó - JSC, LLC).
Az értékpapírok nemzetközi piacokon való kínálásához a kibocsátó devizában denominált eurókötvényeket bocsát ki.
Az értékpapírpiacon hagyományosan a kötvényeket tartják a legkevésbé kockázatos befektetési eszköznek. A kötvények objektív értékeléséhez magánbefektetőként a következő kulcsfontosságú paraméterekre van szükségünk:
1. Érettség
A lejárati tartományokat általában 3 csoportra osztják:
legfeljebb 5 év - rövid távú;
legfeljebb 12 év - középtávú;
30 évig - hosszú távú.
A lejáratilag kiegyensúlyozott kötvényportfóliók a legbiztonságosabbak. Az ország stabil helyzete mellett az átlagos portfólió enyhe növekedése lehetséges, a dinamikusan változó politikában és gazdaságban a short papírok előnyösebbek.
Ügyeljen arra is, hogy csökkenő kamat esetén milyen feltételekkel és időpontokkal lehetséges a kibocsátó számára előnyös korai kivonás. A visszavonhatatlan kötvények hozama kissé csökkent, de garantálják a kuponok teljes átvételét.
2. Hozam
Itt érdemes odafigyelni a kupon dátumokra, összehasonlítani a különböző típusú értékpapírok kamatait. Ne bízzon a túlzottan inflált rátákban, amelyek jelentősen kiemelkednek az általános statisztikai mutatók hátterében.
3. Hitelminőség
Ez a kibocsátó értékelése pénzügyi, gazdasági, esetleg társadalmi paraméterek szempontjából. Itt minden tény fontos lesz - a külső pénzügyi kimutatások mutatói, a hitelezők véleménye, a múltbeli kötvények életciklusa, az együttműködési tapasztalatok, a médiában megjelenő információk. A minősítő ügynökségek és a brókerelemzők adatai a segítségedre lesznek.
A világ vezető ügynökségeinek minősítései a kötvények megbízhatóságának mérőszámai: Moody's, Fitch és S&P. Az orosz piac sajátossága a bankok vezető szerepe a tőzsde szereplői között. Számukra a megbízhatóságot a kibocsátott kötvények jelenléte határozza meg az Orosz Föderáció Központi Bankjának lombard listáján.
A kötvények vétele és eladása a MICEX és az RTS orosz tőzsdén történik. A cikkben a részvények példáján keresztül részletesen olvashat a kereskedéshez való hozzáférésről.
Tehát összegezzük.
1. A kötvény egy hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelynek kétféle bevétele van (diszkont és kamat).
2. A kötvények a feltételek, a kibocsátó típusa és a kamatfizetés módja szerint különböznek egymástól.
3. A kötvények piaci ára a kereslet és a kínálat hatására alakul ki, a vételi/eladási ár mindig pluszban tartalmazza a felhalmozott bevételt is.
4. A kötvényekkel a részvényekhez hasonlóan a tőzsdék kereskednek, a kereskedéshez való hozzáférést a brókercégek biztosítják elektronikus terminálokon keresztül.
Egy magánbefektető számára a kötvényekbe történő befektetés minimális kockázat mellett stabil bevételt hozhat. Óvakodni kell a 25-30%-os hozamú "ócska" kötvényekkel, amelyek kibocsátói a csőd szélén állva igyekeznek gyors tőkét vonzani. Egy jó befektetési portfóliónak tartalmaznia kell az első szintű bevált kibocsátók kötvényeit.
A bróker csalt? Tudja meg, hogy visszakaphatja-e a pénzét? Kattints ide! >>>
4 (80%) 5 szavazat
Azok, akik messze vannak a pénzügyi piacoktól, valószínűleg nem ismerik a „kötvények” fogalmát. És ez az egyik legkényelmesebb és legjövedelmezőbb eszköz a garantált jövedelem megszerzéséhez minden állampolgár számára. Elemezzük az alapfogalmakat, típusokat, kockázataikat, és elmondjuk, hogyan fektess be ilyen típusú értékpapírokba, és hogyan kereshetsz vele pénzt.
Kezdjük azzal, hogy megvizsgáljuk ennek a kérdésnek a gyökereit: "kinek van szüksége kötvényekre, és miért és hogyan jelennek meg?"
Sok cég van a világon, és szinte minden második cégnek pénzre (sok pénzre) van szüksége a vállalkozása fejlesztéséhez. A banki hitel felvétele a magas kamatok miatt nem kifizetődő. Ezért a hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok - kötvények - révén egy alternatív kölcsöntípussal álltak elő.
Kötvény(az angol "kötvények" szóból) egy hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelyen előre kialkudott garantált jövedelemhez juthat idővel. Tulajdonosaikat a szlengben "kötvénytulajdonosoknak" nevezik.
A kötvények segítségével a vállalat meghatározott százalékos és futamidejű kölcsönt közvetlenül a befektetőktől vesz fel. A futamidő lejártakor vállalja, hogy ezeket névértéken visszavásárolja és díjat (kupont) fizet utánuk. Elutasítás esetén a céget nem teljesítik.
A kötvények kibocsátásának kamata általában valamivel nagyobb, mint a bankbetétek átlagos százaléka, és lényegesen kevesebb, mint egy banki hitel. Egy ilyen rendszer lehetővé teszi, hogy mindenki nyerjen: egy befektető számára ez egy esély arra, hogy nagy mennyiségű pénzt fektessen be nyereségesen, jó kamattal, és ne aggódjon, hogy elveszik az engedélyt a banktól. A cégnek pedig előnyös, ha a banki hitelnél jóval alacsonyabb kamattal szerez forrást.
Szintén nagy előnye, hogy bármikor eladhatja anélkül, hogy nyereséget veszítene rajta. A bankban a legtöbb betétet a futamidő végéig meg kell őrizni. Korai zárás esetén a betétes nem kapja meg a felhalmozott kamatot.
Az ilyen típusú értékpapírokkal a befektetőnek több lehetősége van a pénzkezelés terén. Ha meglátott valami jövedelmező lehetőséget, hogy valahol máshol keressen (például valutával vagy részvényekkel történő spekulációból), akkor gyorsan el tudja adni azokat (kamatvesztés nélkül), majd saját belátása szerint kezelheti a pénzt. Ráadásul mindez egyetlen MICEX kereskedési számlán történik.
1. megjegyzés
A legfeljebb 10 éves lejáratú értékpapírokat gyakran "" váltó".
Jegyzet 2
Fizikai kötvényeket nem bocsátanak ki. A tőzsdén keresztül történő vásárláskor a befektető egyszerűen bekerül a kötvénytulajdonosok általános nyilvántartásába.
3. megjegyzés
A szlenget gyakran használják a „kötvények” kifejezésre.
Értékpapírokat a világ minden táján bocsátanak ki. Léteznek úgynevezett „külföldi kötvények”, amelyek a következő típusokra oszthatók:
külföldi kötvény olyan értékpapír, amelyet egy másik országban, a helyi pénznemben bocsátanak ki.
Az orosz befektetők nem férnek hozzá a legtöbb ilyen értékpapírhoz. 2014 óta azonban lehetővé vált az amerikai piacon brókereinken keresztül történő kereskedés (részvények és kötvények vásárlása). A külföldi piaci kereskedés lehetőségeiről részletes információ a cikkben található: hogyan vásároljunk külföldi részvényeket.
eurókötvények orosz kibocsátók által devizában kibocsátott értékpapírok. Nagyon kevés cég csinál ilyet. Például a Gazprom 15 éves lejáratú eurókötvényt bocsátott ki 8,6%-os amerikai dollárban. Az ilyen papírok gyorsan drágultak, és most 30-40%-kal drágábbak a névértéknél. De ha most megvásárolja és a teljes futamidőre megtartja, akkor is lenyűgöző lesz a hozam: évi 5,6%.
Az eurókötvényekről bővebben a következő cikkben olvashat: Mi az eurókötvény
Mi az oka a kötvények gyenge népszerűségének
Logikus, hogy egy hétköznapi befektetőben felmerül a következő kérdés: "ha a kötvények ennyire jövedelmezőek, akkor miért használják kevesen ezt az eszközt?"
Sok olyan mondás hallatán, hogy "a tőzsde nagy kockázat", "A deviza egy átverés", a legtöbben a bankokon kívül senkire nem bízzák megtakarításaikat (bár az elmúlt években több száz bank zárt be). Ráadásul a pénzügyi írástudatlanságuk miatt sokan nem is tudnak arról, hogy a kötvények milyen előnyökkel járnak az azonos betétekhez képest. Valaki túl lusta ahhoz, hogy brókerhez menjen számlát nyitni, pedig az internet fejlődésével a teljes nyitási procedúra online, utazás nélkül történik.
A kötvényeknek sokféle feltétele van. Mindegyik intuitívan világos az első ismerkedés után. Nézzünk egy kis szószedetet az alapfogalmakról:
1 névleges költség(névérték) - ez a kezdeti költség az elhelyezéskor. Magán a kötvényen van feltüntetve. A kibocsátó köteles a teljes kibocsátást ezen az áron a lejárat napján visszavásárolni.
A legtöbb orosz kötvény névértéke 1000 rubel. A tőzsdén ez 100%-nak felel meg.
2 Piaci ár(nettó érték) a kötvény árfolyama a tőzsdén, a névérték százalékában kifejezve.
Például a 103% azt jelenti, hogy a piaci ár 3%-kal (1030 rubel) meghaladja a névleges árat. A 95% pedig azt jelenti, hogy 5% (950 rubel) kedvezmény jár.
3 ACI a kötvényeken(felhalmozott kuponjövedelem) az utolsó kifizetés óta felhalmozott jövedelem összege. Minden nap számolva.
Például az arány 12%, és a vállalat félévente fizet (azaz 6%). 65 nap telt el az utolsó fizetés óta. Tehát jelenleg az ACI 65/183 * 6 * 100% = 2,13%. Más szóval, a kupon 0,0328%-a gyűlik össze egy nap alatt.
Például most egy kötvény névértéke 100% (1000 rubel). Ez azt jelenti, hogy aki most megveszi, az automatikusan 2,13%-ot fizet az eladó ACI-nak (ez az összeg automatikusan levonásra kerül a közvetítői számláról). De ne aggódj. A kupon bevétel naponta gyűlik, és ha másnak adná el, akkor azt is kifizeti Önnek. Ha egyszerűen megtartja a kötvényt a következő 118 napig, amíg a kibocsátó ki nem fizeti az ACI-t, akkor automatikusan 6%-os kifizetést kap. A befizetett 2,13%-ot figyelembe véve a nettó bevétel ezekre a napokra 3,87% lesz.
4 Kupon a kötvény kifizetése százalékban kifejezve. A fizetés időpontjával és összegével kapcsolatos információk előre ismertek. A kifizetések negyedévente vagy félévente történnek.
Leggyakrabban a MICEX kupont évente kétszer fizetik ki.
5 Ajánlat Ez egy előtörlesztési lehetőség. A visszavásárlási árat a kibocsátó javasolja. Elfogadni vagy sem, minden befektető személyes joga az ajánlat jövedelmezősége alapján.
6 Időtartam a különböző kötvények vonzerejének összehasonlítására szolgáló mérőszám. Megmutatja, hogy a befektetett pénz hány év alatt térül meg (a névérték nélkül). Természetesen minél alacsonyabb ez az érték, annál jobb.
7 Kibocsátó kötvénykibocsátó. Az alábbiakban megvizsgáljuk besorolásukat.
Minél megbízhatóbb a kibocsátó, annál alacsonyabb a jövedelem kamata. Például a szövetségi hitelkötvényeket (OFZ) tartják a legmegbízhatóbbnak Oroszországban. A rájuk vonatkozó kamatok valamivel alacsonyabbak, mint a jegybank irányadó kamata.
A magáncégeknél általában magasabbak az arányok. Minél több problémája van egy cégnek, annál nagyobb lesz a bevétel százaléka, de nagyobb a csőd veszélye is. Ráadásul az ilyen értékpapírok esetében a kupon után jövedelemadót kell fizetni. De jobb ezt a pontot tisztázni, mivel folyamatosan vezetnek be újításokat: 2016 óta az összes kereskedelmi kibocsátó kuponja nem adózik, hanem csak az új kibocsátások esetében.
Figyelni lehet a nemzetközi ügynökségek hitelminősítéseire is. Megmondják a kibocsátó megbízhatóságát.
A kötvények számos alkategóriára oszthatók. Tekintsük mindegyiket.
Ez a felosztás feltételes.
A kötvények független vásárlása bizonyos ismereteket és készségeket igényel. Sok befektető fektet be befektetési alapok (befektetési alapok) portfóliókötvényeibe.
Minden befektetési alapnak vannak ilyen ajánlatai. Jelentésük a kockázatok diverzifikálása, i.e. különböző vállalatokba és iparágakba fektetni. Általában valamivel magasabb jövedelmet ígérnek, mint az OFZ-k, miközben a fizetésképtelenség esélye minimális.
Az ilyen befektetési portfólióban való részvételért jutalékot kell fizetni. Valaki elfogadja a pénz be- és kibocsátását, valaki az ilyen szolgáltatások igénybevételének feltételeit.
Szeretném emlékeztetni, hogy mindenki ingyenesen nyithat saját brókerszámlát, és minden további költség nélkül megvásárolhatja a szükséges kötvényeket. Ön dönti el, hogy mit vásárol és mikor ad el.
A pénzeszközök befizetéséért és kifizetéséért nincs díj. A legalacsonyabb jutalék a kereskedési forgalomért.
A kötvényekkel való kereskedés hasonló a részvényekkel való kereskedéshez, de még mindig van néhány különbség.
Részvényekkel való kereskedés során a kereskedő célja, hogy a pálya ingadozásai és növekedése alapján keressen. Ez a fő bevételi forrás. Az osztalékból származó nyereség is kellemes bónuszt jelenthet az ilyen típusú értékpapírok tulajdonosai számára.
A kötvényeken a befektető garantált jövedelmet kap, bár csekély mértékben. Ugyanakkor, ha a jegybank irányadó kamata csökken, akkor a régi kibocsátások még jobban drágulnak. Így, ha kamatcsökkentést jósol, akkor jó pénzt kereshet.
A kötvények nem túl ingadozó eszköz a rövid távú spekulációhoz. Általában egy ideig (legalább egy hónapig) vásárolják őket.
Milyen kockázatokkal jár a kötvénytulajdonosok számára? Nagy megbízhatóságuk ellenére itt is vannak problémák. Nézzük mindegyiket külön-külön.
Ha a jegybank irányadó kamata emelkedik, akkor minden korábban vásárolt kötvény leértékelődik. Ennek oka az a tény, hogy nincs értelme a kötvénytulajdonosoknak évi 7%-on tartani, amikor az új kibocsátások magasabb, 9%-os arányban jelennek meg (például). Mindenki rohanni fog új számokat vásárolni, régieket eladni.
Ezért emlékezzen egy egyszerű mintára: ha a jegybanki kamat csökken, akkor a hosszú lejáratú kötvények drágulnak. Ha éppen ellenkezőleg, a jegybank a refinanszírozási ráta növekedését jósolja, akkor a hosszú lejáratú kötvények esnek a legnagyobb mértékben.
Ha rövid távú opciókat vesszük figyelembe (1-2 éves lejárat), akkor ez gyakorlatilag nem befolyásolja azok értékét. Ezért a kamatlábkockázat hosszú távú.
Mindig fennáll annak az esélye, hogy a kötvény kibocsátója nem tudja fizetni kötelezettségeit, vagy visszaváltani. Ebben az esetben előfordulhat, hogy nem teljesít, ami azt jelenti, hogy a befektetők csak a pénzük egy részét kapják vissza.
Ez a kockázat leginkább a kis cégeknél vagy a bajba jutott vállalatoknál áll fenn. Természetesen, ha OFZ-kről beszélünk, akkor ezek rendkívül megbízható kötvények, és a hozzájuk kapcsolódó kockázatok általában nullára csökkennek.
Ha a kötvény lehívható (vagyis a kibocsátója előre visszaválthatja), akkor fennáll annak a veszélye, hogy visszaváltják, és akkora pénz marad, amit nem tudni hova tenni. Lehetséges, hogy befektetési tervét úgy tervezték, hogy sok éven át bevételt termeljen. Most újra meg kell néznem.
Kötvény olyan pénzügyi eszköz, amely állami, önkormányzati hatóságok vagy társaságok által meghatározott időtartamra (leggyakrabban több hónapra vagy évre) kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapír a visszaváltási és az azt követő visszaváltási garanciával.
A kötvények a világ egyik legrégebbi eszközei – az első kötvényeket a 17. században bocsátották ki Angliában a költségvetési hiány fedezésére.
Tulajdonképpen, kötvény Ugyanaz az adósság. Amikor egy kormány, önkormányzat vagy jogi személy kötvényeket bocsát ki, akkor pénzt próbál felvenni egy adott célra. Ugyanakkor a kötvények visszaváltásához nemcsak az adósság törlesztésére, hanem kamatfizetésre is szükség van. A vállalatok kötvénykibocsátást és részvénykibocsátást alkalmaznak külső befektetések vonzására.
Kötvényeknél (lat. obligatio- kötelezettség; angol kötvény- hosszú távú, jegyzet - nyugta) utal hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok amelyek szabályozzák a hitelező és a hitelfelvevő közötti kapcsolatot.
Tehát mik a kötvények ma?
Mindenekelőtt érdemes megjegyezni, hogy a legtöbb értékpapír a papírformáról átkerült a papírformába igazolatlan. A részvényekhez hasonlóan a kötvényeket sem lehet megérinteni vagy a párnája alá tenni. A fényűző, monogramos festett papírok kora, fényes díszekkel a feledés homályába merült. A kötvények piaci vásárlása után egy megfelelő bejegyzés történik, és a tulajdonos csak egy sort láthat a nevével és a vásárolt eszközök számával. A külső aszkézis ellenére ez a tőzsdei eszköz rendkívül érdekes befektetési eszköz.
Az alábbiakban a kötvényekről és az eurókötvényekről lesz szó.
Mik azok a kötvények - definíció:
Kötvény olyan kölcsön, amellyel magánszemély vagy jogi személy kölcsönt nyújt a kötvény kibocsátójának, miközben e kölcsön összegére kamatot kap (vannak kivételek).
Megérteni mik azok a kötvények, meg kell értened őket, az eszközt és a feltételeket. A kötvényeknek sajátos paraméterei vannak, amelyek alapján összehasonlíthatók és értékelhetők. Ezen paraméterek ismeretében a befektető jobb döntéseket tud hozni. Kötvény megvásárlásakor meg kell értenie a működésének mechanikáját. Ez a biztonság számos funkcióval rendelkezik.
Minden modern kötvény két típusra osztható:
Az első típus a hírhedt GKO-k utódja, amelyekre még emlékeznek a kilencvenes évek Gaidar-reformjainak és más csalásainak kortársai. Elődeiktől eltérően azonban következetesen fizetik ki a kuponokat, és eddig nincs gondjuk a fizetéssel. Ahogy azt már sok olvasó sejtette, kibocsátó ebben az esetben az Orosz Föderáció.
A szövetségi hitelkötvények kifizetésének megtagadása csak az állam nemteljesítését jelentheti.
Hagyományosan ezeket az értékpapírokat tartják a leglikvidebbnek és legmegbízhatóbbnak. A kamatszelvények nem magasak és ritkán haladják meg a 4-5%-ot, de a befektetők készek beletörődni az alacsony hozamokba, cserébe hazánk szuverén besorolásával védett eszközöket kapnak.
Külön érdemes megemlíteni azokat az adókedvezményeket, amelyek lehetővé teszik, hogy ne fizessen személyi jövedelemadót a felhalmozott szelvény után. A szövetségi kölcsönkötvények vétele és eladása közötti különbözetből származó bevétel azonban ( Olcsón vettek és drágán adtak el) ugyanúgy adózik, mint a szokásos tőzsdei ügyletek (magánszemélyek esetében 13%). A vállalati kötvényeknél mind a kamatszelvény, mind az értékpapírok eladásából származó nyereség személyi jövedelemadó-köteles. Ezenkívül nem minden vállalkozás büszkélkedhet jó hírnévvel. Ezek a kibocsátók csak a magas kamatokkal tudják felhívni a figyelmet kötvényeikre.
Nézzen meg egy tájékoztató videót a szövetségi hitelkötvényekről:
A szokásos rubelben denominált kötvényeken kívül vannak még eurókötvények.
Maguk is devizában vannak denomináltak, és a fizetések is devizában történnek (USA-dollárban, euróban, frankban és sok másban). Az ilyen kötvények hagyományosan nagyobb érdeklődést váltanak ki a befektetők részéről, mint a rubelben denominált eszközök.
Az eurókötvények néhány éve vásárló rajongói a rubel katasztrofális leértékelődése miatt mostanra párszor megduplázták megtakarításaikat.
Másrészt az ilyen befektetőket további kockázatok terhelik, mivel érzékenyek a dollár esésére és a rubel erősödésére. De lefedheti devizakockázatát, például USD\RUB ( Si) az eurókötvények depó összegével. Ilyen helyzetben a portfólió nyeresége kizárólag a kamatszelvény kifizetések miatt alakul ki.
Mint a rubelkötvényeknél, itt is vannak társasági eurókötvények(LUKOIL, VTB, GAZPROM) ill állapot(Oroszország-xx). Az eurókötvény-piacon a kamatlábak alacsonyabbak a közönséges kötvények átlagos statisztikai kamatainál, ami megismétli a kamatozó bankbetétek helyzetét.
Általánosságban elmondható, hogy a kötvények jelenleg a hétköznapi egyének által alulértékelt eszközök.
A kötvényekkel való munka nyereséges és kényelmes azoknak a befektetőknek, akik rövid és középtávon dolgoznak minimális haszonnal, de garantálják annak megszerzését. A kötvényekre a legveszélyesebb a likviditás hiánya.
Szavazás: Szeretne kötvényt vásárolni?
A szavazási lehetőségek korlátozottak, mert a JavaScript le van tiltva a böngészőjében.
Csak 3 éves időtartamig 20%, 129 szavazatokat