A margin kereskedés, vagy ahogyan amerikaiak - Margin trading, a spekulatív kereskedési műveletek lebonyolítása a kereskedők számára biztosított pénzeszközök felhasználásával, előre meghatározott összegű (hitelre) biztosíték mellett, pl. árrés.
Vagyis a margin kereskedés olyan kereskedési műveletek végzése a pénzügyi piacon, a devizapiacon stb., amelyet résztvevői brókernél vagy más közvetítőnél nyitottak (margin account).
A Forex piacon a margin kereskedésnek megvannak a maga elvei és sajátosságai. A marginális kölcsönök mindig abban különböznek a közönséges hitelektől, hogy a piaci szereplőnek nyújtott pénzösszeg vagy az átvett áruk költsége általában többszöröse magának a fedezetnek, pl. fogadalom.
Például azért, mert egy bróker lehetőséget biztosít arra, hogy üzletet kössön 100 ezer euró eladására vagy vásárlására amerikai dollárért, általában nem vesz fel 2000 dollárnál nagyobb letétet.
Ezzel a brókerek lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy ugyanazokkal az alapokkal növeljék a tranzakciók volumenét.
Ezenkívül a margin kereskedés magában foglalja a hitelre felvett áruk értékesítésének lehetőségét egy hasonló beszerzésével, és a kölcsön áru (természetes) formában történő visszaküldésével. Az ilyen tranzakciókat általában fedezetlen értékesítésnek vagy short ügyletnek nevezik.
Ez a mechanizmus technikai lehetőséget biztosít a nyereség megszerzésére, amikor az eszközárak csökkennek.
Rögtön megjegyezzük, hogy a tőzsdei kereskedés marginális elveit széles körben alkalmazzák bármely pénzügyi eszköz használatára. Itt készpénz és egyéb kereskedhető áruk, például határidős szerződések, részvények ...
Többek között a letéti hitelezésnek megvannak a maga sajátosságai, általában a következő feltételeket írják elő:
Meg kell jegyezni, hogy a brókerek általában bizonyos díjat számítanak fel azért, ha a kölcsönt 1 napnál hosszabb időtartamra nyújtják, különösen a részvényekkel való kereskedés során. Általában ez a kölcsön összegének megállapodás szerinti százaléka vagy a jelen kölcsönben biztosított eszközök piaci értéke. Általában, a kölcsön kamata a típusoktól függ eszközfelár felhasználására irányul, és közvetlenül a szokásos banki hitelezéssel végzett hasonló ügyletek meglévő kamataira irányul.
A rendszer itt egyszerű - ezen követelmények nagysága közvetlenül függ a kereskedésben használt pénzügyi eszközök likviditásától. Az árrés általában 05% és 2% között van. De hétvégén akár 5%-ra, sőt akár 10%-ra is emelkedhet a mérete.
Például Németországban, Angliában és az Egyesült Államokban a részvénypiacokon a marzs 20% és 50% között mozog.
Amikor bizonyos típusú részvényekkel kereskednek az Orosz Föderáció területén a kereskedés bizonyos résztvevői számára, a Pénzügyi Piacok Szövetségi Ellenőrző Szolgálata 25-50% árrést engedélyez közvetlenül az összegből. Valamint az árrés nagysága az első megkötött üzlet irányától is függhet, pl. eladás vagy vétel.
Azt is tudni kell, hogy válság esetén a szabályozók tovább korlátozhatják az árrés kereskedés lehetőségét.
Például 2008 nyarán a pletykák eloszlatása és az egész Wall Streeten eluralkodott pánik leküzdése érdekében. Akkoriban a Tőzsde- és Értékpapír-bizottság esztétikusan korlátozta 19 nagy pénzügyi társaságot a "rövid" értékesítésre. És már ugyanazon év őszén ezeknek a cégeknek a listája 799-re nőtt. Az FSA szintén 2008-ban ideiglenes tilalmat vezetett be a londoni tőzsdén minden részvény "short sales" vonatkozásában, amely csaknem egy évig tartott. .
Az árrés kereskedési rendszere általában azt jelenti, hogy a kereskedők egy bizonyos idő elteltével kötelesek ellentétes műveleteket végezni azonos árumennyiségekkel. Ha az első tranzakció- ezek eladások, akkor kötelezőek vásárlások következnek. És fordítva, amikor az első tranzakció vásárlás volt, akkor ennek megfelelően értékesítés várható.
Általános szabály, hogy a pozíció első megnyitása (az első művelet) után a piaci szereplőket megfosztják attól a lehetőségtől, hogy szabadon rendelkezzenek a megvásárolt árukkal vagy az értékesítésből kapott pénzeszközökkel. Biztosítékként zálogba helyezik saját tőkéjük egy részét is, amelynek összege megfelel a korábban megállapodott letétnek.
Gondosan figyelemmel kísérik a kereskedők által nyitott összes pozíciót, és szabályozzák a lehetséges veszteségek nagyságát. Amikor a veszteség elér egy kritikus értéket, mondjuk az árrés 50%-át, a brókereknek jogukban áll felvenni a kapcsolatot a kereskedővel, és felajánlani neki, hogy zálogba helyezzen még egyet az alapból, pl. további pénzeszközök.
Ezt a fellebbezést hívják, amit a britek "margókövetelményként" értenek. Abban a helyzetben, amikor a veszteségek tovább nőnek, és a források nem érkeznek meg, a bróker a saját nevében erőszakosan bezárja az ilyen pozíciókat.
A pozíció zárása után, i.e. a második művelet után eredmény jön létre, melynek nagysága az aktuális vételi és eladási ár különbsége. Ezzel egyidejűleg a margó is felszabadul, amelyhez hozzáadódik a művelet eredménye. Pozitív eredménnyel a kereskedő visszakapja pénzeszközeit, valamint a nyereséget. Ha az eredmény negatív, akkor a teljes veszteség levonásra kerül az árrésből, és a kereskedő csak a fennmaradó részt kapja meg.
A legrosszabb lehetőség, ami szintén megtörténik – a zálogból egyáltalán nem marad semmi.
A kereskedők a brókereknek átvett jóváírásért semmilyen felelősséget nem vállalnak, kivéve a számukra biztosított fedezetet. Általános szabály, hogy a brókerek nem követelhetnek többletforrást azon tény alapján, hogy bármely pozíció veszteséggel zárt, amely meghaladja a kereskedőnek nyújtott biztosíték összegét.
Általában az ilyen helyzetek (az árrésnél nagyobb veszteségek) egy új kereskedési nap nyitásakor, a kereskedés kezdetén fordulnak elő, a korábbi jegyzésekhez képest meglehetősen nagy árréssel. Ilyen esetekben a további veszteség kockázata teljes mértékben a brókert terheli. Éppen egy ilyen rendszer jelenti az alapvető különbséget az árrés és a normál kölcsön felhasználásával történő kereskedés között. Az árrés kereskedés nagyon hasonló a szerencsejátékhoz, ahol a kockázatok általában a fogadások nagyságára korlátozódnak.
A margin kereskedéssel foglalkozó kereskedők általában nem kapják meg a brókerektől az általuk használt eszközök teljes tulajdonjogát.
Vagy külön zálogszerződést kell kötni. Ez azzal a céllal történik, hogy a kereskedők (kereskedők) ne tudják megakadályozni a brókert a pozíciók erőszakos bezárásában.
Gyakran az árukat vagy a pénzt (az értékesítésből származó bevételt) egyáltalán nem utalják át a kereskedőknek. Ilyen esetekben csak az eladási vagy vételi megbízás adásának jogát veszik figyelembe. Ez általában elég a spekulatív ügyletek lebonyolításához, amikor a kereskedőket nem annyira a kereskedelem tárgya vonzza, hanem maga az árkülönbözetből származó nyereség lehetősége. Ez a fajta kereskedés (tényleges szállítások nélkül) csökkenti a kereskedők rezsiköltségeit.
A spekulatív kereskedésből származó kezdeti nyereség gyors meghatározása érdekében általában egy pont költségét számítják ki, pl. az eredmények változása az idézőjelek kisebb változásával. Továbbá a pont árat egyszerűen megszorozzák a megváltozott ajánlati pontok számával.
A magánbefektetők részvétele a Forex piacon a közvetítőknek köszönhetően vált lehetővé, pl. kereskedők és kereskedési központok tevékenysége. A legtöbb államban kis- és közepes méretű magánbefektetők lépnek be a világ devizatőzsdéjébe, és kereskedési tevékenységeikhez legfeljebb 2000 dollárt használnak fel. ügyfeleiknek hitelkeretet vagy más néven „ügyleti tőkeáttételt” biztosítanak, amely sokszorosa a betét összegének.
Például a kezdeti befizetésnél 100-szor nagyobb tőkeáttétel, mondjuk 10 000 dollár, lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy hatalmas pénzösszegeket, akár 1 millió dollárt is kezeljen.
Más szóval, a kereskedők saját befektetési tőkéje nem haladhatja meg az általuk kereskedett ügyletek összegének 3%-át. Pontosan az a rendszer, amely a Forex kereskedők által brókercégeken keresztül, tőkeáttételt használó tranzakciókat bonyolít le, később kapta a „margin trade” nevet.
A Forex margin kereskedés teljes lényege és alapelvei a következő sémában állnak le: A befektetők saját fedezetet helyezve lehetőséget kapnak egy célzott hitel kezelésére, amelyet ezen fedezet ellenében bocsátanak ki, valamint letétjükkel garanciát vállalnak a nyitott devizapozíciók esetleges veszteségei fedezésére.
Továbbá az ügyfelek megállapodásokat kötnek a kereskedőkkel, amelyek szerint az utóbbiak vállalják, hogy az előbbi nevében, saját költségükön, és saját nevükben minden választottbírósági műveletet végrehajtanak. Ebben az esetben a kereskedők bizonyos veszteségkockázattal rendelkeznek a kereskedői ügyletek jutalékából, ezért az ügyfelek bizonyos összeget bankokban helyeznek el fedezetként. A betét összegét a brókercég által az ügyfélnek eredetileg biztosított tőkeáttétel nagysága, valamint a bróker által kötött ügyletek nagysága alapján számítják ki.
A különböző kereskedők maguk határozzák meg a tőkeáttételt, de ez általában 10 és 200 között van. A tőkeáttétel ebben az esetben egy olyan együttható, amely megmutatja, hogy a nyitott pozíciók mérete hányszor haladhatja meg a betét nagyságát.
A fő előny a margin kereskedésben az, hogy egy ilyen rendszer lehetővé teszi, hogy viszonylag kis induló tőke jelenlétében nagy összegekkel üzleteljen. Ugyanakkor a piaci szereplők nem veszíthetnek többet, mint amennyi a kereskedési számlájukon van.
A következő előny– a különböző devizákban történő kereskedéshez a kereskedőnek nem kell letétet nyitnia semmilyen meghatározott devizában. Ha egy piaci szereplő angol fontot akar eladni amerikai dollárért, akkor a dealing center automatikusan fontban ad kölcsönt, a kereskedő pedig a pozíció lezárásakor, pl. Egy bizonyos idő elteltével fontokat visszavásárolva odaadja a kereskedőnek, és a hasznot amerikai pénznemben veszi át magának.
És végül, nagy volumenű kereskedés mellett kis saját tőkével a kereskedők lehetőséget kapnak olyan méretű bevételre, amely összehasonlíthatatlan a tőkeáttétel nélküli kereskedéssel (margin, ). Emiatt a kereskedők devizapiaci műveleteinek jövedelmezősége legalább többszöröse, mint például a pénzváltói valutákkal végzett műveleteknek.
A margin kereskedés nem csak a már felhalmozott megtakarítások megtakarítását teszi lehetővé, hanem sokszorosára is megsokszorozhatja.
AJÁNLJUK MEGTEKINTÉSRE:
Forex devizapiac - margin kereskedés alapelvei
A letéti kereskedés spekulatív kereskedési műveletek végrehajtása pénz és/vagy áruk felhasználásával, amelyeket a kereskedőnek hitelre bocsátanak, meghatározott összegű – letéti – biztosíték ellenében. A fedezeti kölcsön abban különbözik az egyszerű kölcsöntől, hogy a kapott pénzösszeg (illetve az átvett áru költsége) általában többszöröse a fedezet összegének (margin). Például a 100 ezer eurós amerikai dollár adásvételére vagy eladására vonatkozó szerződés megkötésére vonatkozó jog megadásához a bróker általában legfeljebb 2 ezer dollár zálogjogot kér. Ez lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy azonos tőkével növelje a tranzakciók volumenét. Ezen túlmenően árrés kereskedés esetén általában megengedett a hitelre felvett áru értékesítése hasonló termék várható utólagos vásárlásával és a kölcsön természetbeni (áru) formában történő visszaküldésével. Az ilyen műveletet short pozíciónak vagy shortolásnak (csupasz eladás) nevezzük. Ez a mechanizmus biztosítja a technikai lehetőséget arra, hogy az árak esése esetén nyereséget érjen el (példák az alábbiakban találhatók).
A margin elvét széles körben alkalmazzák bármilyen eszközzel folytatott tőzsdei kereskedésben.
A fedezeti kölcsön felvételének feltételei
A margin kereskedés magában foglalja a műveletek végrehajtását egy brókertől hitelre kapott eszközökkel. Ez lehet készpénz és forgalomképes áru is: például részvények, határidős szerződések. A fedezeti hitelezésnek megvannak a maga sajátosságai. Általában a következő feltételeket írják elő:
A hitelfelvétel nem igényel előzetes jóváhagyást és külön regisztrációt.
A kölcsön fedezete készpénzzel és a megfelelő számlákon elhelyezett egyéb eszközökkel történik.
A kölcsön az eszközök listájából olyan eszközöket biztosít, amelyekkel fedezeti ügyleteket lehet kötni.
A kereskedési időszak alatti kreditek ingyenesek.
Sok esetben, például a részvényekkel való kereskedés során, egy napnál hosszabb futamidejű hitelnyújtásért díjat számítanak fel. Ez általában a kölcsön összegének vagy a kölcsönadott eszközök piaci értékének megállapodás szerinti százaléka. A kamatláb általában a hitelre nyújtott eszköz típusától függ, és a „normál” bankközi hitelezés hasonló műveleteinek meglévő kamataihoz igazodik.
Alternatív címek
Kereskedés tőkeáttétellel (hitel tőkeáttétel)
A tőkeáttétel a fedezet összegének és az arra elkülönített kölcsöntőke aránya. A fedezet nagyságának feltüntetése helyett a tőkeáttétel (lever) nagyságát olyan együttható formájában tüntetjük fel, amely a fedezet összegének a nyújtott hitel nagyságához viszonyított arányát mutatja. Például a 20%-os letéti követelmény 1:5 (egytől ötig) tőkeáttételnek, az 1%-os letétkövetelmény pedig 1:100 (egytől százig) tőkeáttételnek felel meg. Ebben az esetben a kereskedő állítólag 5 (vagy 100)-szor több pénzt kap kereskedésre, mint amennyi a biztonsági letétje.
A margin kereskedés jellemzői
A margin kereskedés mindig azt feltételezi, hogy a kereskedő bizonyos idő elteltével biztosan az ellenkező műveletet hajtja végre azonos mennyiségű árura. Ha az első vásárlás volt, akkor az eladás következik. Ha az első eladás volt, akkor vásárlás várható. Az első művelet (pozíciónyitás) után a kereskedőt általában megfosztják attól a lehetőségtől, hogy szabadon rendelkezzen a megvásárolt árukkal vagy az eladásból befolyt pénzeszközökkel. Biztosítékként szavatolótőkéjének egy részét is elzálogosítja a megállapodás szerinti letét összegében. A bróker szorosan figyelemmel kíséri a nyitott pozíciókat és szabályozza a lehetséges veszteség mértékét. Ha a veszteség elér egy kritikus értéket (például az árrés felét), a bróker a kereskedőhöz fordulhat további források zálogosítására. Ezt a fellebbezést Margin call-nak hívják – angolul. Margincall (szó szerinti fordítás - margin követelmény). Ha nem érkezik pénz, és a veszteség tovább növekszik, a bróker a saját nevében erőszakosan bezárja a pozíciót. A második művelet (pozíciózárás) után a vételi és eladási ár különbözetének összegében kialakul a pénzügyi eredmény, és felszabadul az árrés, amelyhez hozzáadódik a művelet eredménye. Ha az eredmény pozitív, akkor a kereskedő több pénzt kap vissza a nyereség összegével, mint amennyit vállalt. Ha az eredmény negatív, akkor a veszteség levonásra kerül a kaucióból, és csak a maradékot térítik vissza. A kaucióból a legrosszabb esetben nem marad semmi.
A kereskedő a felvett kölcsönért a bróker felé további pénzügyi kötelezettséget nem vállal, kivéve a fedezet nyújtását. Általában a bróker nem igényelhet további forrásokat azon az alapon, hogy egy pozíciót olyan veszteséggel zártak, amely meghaladja a biztosított letét összegét. Ez a helyzet egy új kereskedési nap nyitásakor fordulhat elő, amikor a kereskedés erős marzssal indul az előző napi jegyzésekhez képest. Ebben az esetben a további veszteségek kockázata a brókert terheli. Ez az alapvető különbség a margin kereskedés és a hagyományos hitellel történő kereskedés között. Ebben a margin kereskedés hasonló a szerencsejátékhoz, ahol a kockázatot általában a tét nagysága korlátozza.
jövedelmezőség
Kereskedőnek
Lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy megsokszorozza a tranzakciók mennyiségét anélkül, hogy növelné a szükséges tőke összegét.
Lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy jelentős mennyiségű pénz nélkül is tranzakciókat bonyolítson le tőkeintenzív piacokon.
Technikai lehetőséget biztosít arra, hogy az árak esése esetén nyereséget érjen el.
Brókernek
További bevétel kamatfizetés formájában a hitel felhasználásáért. A letéti kölcsön kamata gyakran lényegesen magasabb, mint a bankbetétek kamata (a bróker számára jövedelmezőbb, ha a forrásokat az ügyfeleknek nyújtott fedezeti hitelezésre fordítja, mint a bankbetétekre helyezni).
Az ügyfél nagyobb volumenben bonyolít tranzakciókat, ami a brókeri jutalék növekedését vonja maga után, beleértve az árjegyzői brókerekkel való felárat is.
A bróker a tranzakciók lebonyolításához elegendő minimális tőke küszöb csökkentésével bővíti a potenciális ügyfelek körét.
A margin kereskedés elterjedt alkalmazása növeli a piacon a tranzakciók számát és mennyiségét. Ez a kereskedési művelet eredményének változási ütemének növekedéséhez, a kockázatok növekedéséhez vezet. A tranzakciók volumenének növekedése befolyásolja a piac jellegét. A kaotikus kis tranzakciók nagy száma növeli a piac likviditását, stabilizálja azt. Másrészt, ha a kereskedések egyirányúak, jelentősen növelhetik az áringadozásokat.
Jó napot, ma a blog a margin kereskedésről fog mesélni, megtudhatja, mi az árrés a forexben.
Nap mint nap hallunk a marginról, a margin kereskedés a pénzügyek életének részévé vált. Kitérni kívánok a margin trade megjelenésének történetére, létezésének kritériumaira, különböző minőségi és mennyiségi jellemzőkre. Úgy gondolom, hogy a cikk segít megérteni a zálogjoggal való kereskedés elvének alapjait. És mutasd meg alkalmazásának kilátásait.
A fedezethitelezést vagy a kölcsönzött pénzeszközökkel, pénzzel vagy bróker értékpapírjaival való kereskedést már régóta használják. A modern kereskedelmi műveletek azonban a huszadik század eleji módjára kezdték alkalmazni a letéti hitelezést.
Ez először történt meg az amerikai tőzsdén. Képzelje el, hogy az amerikai piacon elfogadott letéti hitelezési rendszer a jogi tervezés és a szabályozás harmóniájának példája lett.
Mi az a forex margin? A margin kereskedés spekulatív kereskedési művelet, ahol pénzt vagy árut használnak fel, amelyet bizonyos összeg biztosítéka ellenében hitelre adnak. Ezt "margónak" hívják.
Íme egy videó áttekintés a cikkről:
A marzs és az egyszerű hitel nagyon különbözik egymástól. Pontosan azért, mert azonos összegért fedezeti kölcsönnel sokkal nagyobb összeget lehet kapni, mint a zálog (margin).
Például 100 ezer eurós szerződést kell kötnie. , általában csak 2 ezer dollárt kér. Ez a helyzet lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy ugyanazon tőkével jelentősen növelje tevékenységének lehetőségeit. Ezen túlmenően a margin kereskedés lehetővé teszi hitelre felvett áruk eladását és hasonló vásárlását a kölcsön természetbeni (áru) formában történő visszafizetése érdekében. Ezt a kereskedést short pozíciónak vagy shortnak (csupasz eladásnak) nevezik. Ugyanakkor az árak esése esetén technikai lehetőség adódik a nyereségre.
Eleinte árrés kereskedés alapján az árupiacokon végeztek műveleteket. A 19. században az árutőzsdék készpénzért bonyolították le a kereskedelmi ügyleteket.
A közvetítők brókerek voltak, akik pénzátutalási és számlavezetési szolgáltatásokat kínáltak. Ezután a brókerek a számlák vezetésére egy speciális elszámolási módszert kezdtek alkalmazni, amelyet "gyűrűnek" neveztek, és ez segített az ügyfelek hatékonyabb számításában.
A gyűrűs módszert az 1920-as évekig használták a kereskedelemben. Aztán teljes mértékben kielégítette a piac igényeit. A brókerek ügyfeleinek egyetlen előnye az volt, hogy nem kellett saját forrást letenniük a szerződés teljesítésének garantálásához, és így olcsóbbá vált a tőzsdei kereskedés.
Az árrés kereskedés bevezetése előtti sorrend jó volt a tisztán kereskedési jellegű ügyletek lebonyolítására. Vagyis a szerződés adásvétele valós termékszükségletet biztosított. Ebben a helyzetben a tőzsde tagjainak jelentős anyagi forrásokkal kellett rendelkezniük ahhoz, hogy a műveletek végrehajtását bármikor biztosítsák.
A modern tőzsdéket egyáltalán nem különbözteti meg a spekulatív tranzakciók kis mennyisége. Éppen ellenkezőleg, bizonyos időszakokban az ilyen műveletek száma jelentősen megnő. Ilyen feltételek mellett megjelenhetnek fizetésképtelen ügyfelek és a tőzsde többi tagja. Ez az állapot azt eredményezte, hogy megnőtt az igény a tranzakciók elszámolási rendszereinek elszámolására.
Az ilyen elszámolási rendszer középpontjában a betéti rendszer vagy a járulékok garanciarendszere állt, amelyet a letéti műveletek résztvevőinek kellett létrehozniuk. A tőzsdei gyakorlatban ezeket a betéteket marginnak nevezik.
A brókerek nagyon elégedettek a margin kereskedéssel, mert segít bővíteni a szolgáltatások körét és növelni a jövedelmezőséget. Mi történik az ügyfelek ügyleteinek kölcsönzésével.
A bróker pénzt, értékpapírt és egyéb értéktárgyakat kölcsönözhet az ügyfélnek különféle értékpapír-tranzakciókhoz. Ehhez az ügyfélnek kölcsön kell adnia egy kis pénzt a brókernek.
A tőkeáttétellel foglalkozó brókercégen keresztüli munkát margin kereskedésnek nevezzük.
Az orosz gyakorlat ezeket a tranzakciókat számos saját névvel kísérte. Az oroszországi margin kereskedés a következő címkékkel azonosítható: értékpapírok vásárlása „tőkével”, hiányos fedezetű tranzakciók, hitelre történő részvényvásárlások, margin kereskedési tranzakciók.
A tőkeáttétel és a margin kereskedés fogalma nem véletlenül kapcsolódik egymáshoz. Tudjuk, hogy egy kar ("váll") segítségével kis erővel mozgathatók a nehéz tárgyak. E kar nélkül lehetetlen lesz mozogni. A letéti hitelezés elve hasonló.
A pénzügyi tranzakció eredményét a pénzügyi „tőkével” növeli – ha hitelt köt, több bevételre tehet szert, mint amennyit saját forrásból kapna. Az ilyen tranzakciók nagyon népszerűek, mert lehetővé teszik a kis ingadozásokat (), és jelentős ingadozások esetén a bevétel többszörösére növelhető.
A margin kereskedés újdonság az orosz piac számára, és lehetőség szabad pénzeszközök befektetésére. Bár Amerikában a harmincas évek óta vannak törvények az értékpapírokról, beleértve a margin kereskedést is.
Ezek a tranzakciók több jelentős tranzakciót is tartalmaznak.
A letéti kereskedés értékpapír-vételi vagy -eladási műveletekkel történik, amelyeket az ügyfél a brókernél nyitott számla (margin account) segítségével hajt végre.
Az árrést százalékban kell kiszámítani. Ez az ügyfél által a fedezeti számlán, például készpénz formájában elhelyezett pénzeszközök aránya a biztosíték piaci értékéhez viszonyítva. Általában a forex margin képlet a következőképpen jelenik meg:
M \u003d ((P-O) / P) * 100%,
Így a „tőkeáttételen” alapuló tranzakciók sajátosságaként tekinthető annak a lehetősége, hogy sikeres előrejelzés esetén a saját és kölcsöntőke 1:1 aránya mellett a nyereség kétszeresét is meghaladja, ha Ön csak a saját pénzét használta fel.
Ezen túlmenően a piaci szereplők lehetőséget kapnak arra, hogy nagy mennyiségű forrással dolgozzanak, ami megteremti az előfeltételeket a szereplők számának növekedéséhez és gyarapodásához.
A margin kereskedés elérhetősége lenyűgöző. A részvény- és egyéb piacok magas jövedelmezősége pedig vonzza az embereket, hogy külföldi értékpapírokba fektessenek be. Ugyanakkor az osztalék nagysága egy adott vállalkozás hatékonyságának mutatója, és a részvényesek preferenciáitól is függ.
Sokkal érdekesebb lesz részvényeket vásárolni, hogy a felértékelődésükön játszhassunk, de ehhez nagy befektetésekre van szükség. Ugyanakkor a margin kereskedés teljesen mentes a jelzett korlátozásoktól. Lehetőség van pénzügyi eszközök adásvételére vonatkozó tranzakciók megkötésére, a várakozásokra visszatekintve. A margin kereskedés lehetővé teszi a pénzügyi piacokon tapasztalt kereskedők számára, hogy maximalizálják a tőzsdei műveletek hatékonyságát.
A fedezet nagysága közötti kapcsolat fordítottan arányos a tőkeáttétellel vagy tőkeáttétellel, tőkeáttétellel, vagyis az 50%-os margin egyenlő a 2:1-es tőkeáttétellel, a 60%-os pedig az 1,67:1-es tőkeáttétellel . A fedezeti kereskedést két szinten szabályozzák:
Ha az árrés egy adott szint alá esik, a bróker megköveteli, hogy ezt az összeget a megengedett minimális szintre visszaállítsa - ezt hívják fedezetfelhívásnak. Az ügyfélnek vagy további letétet kell tennie, vagy le kell zárnia a tranzakciók egy részét. Ellenkező esetben a bróker teszi meg az utolsót az ügyfélért.
Kezdetben az árrés 50-30%, a kritikus pillanatban pedig 30-15%. Egyes tőzsdei brókerek figyelembe veszik az árrést az ügyfél pozícióinak másnapra átvitelekor.
Következtetés.
A margin kereskedésnek a jelentős előnyök mellett természetesen vannak hátrányai is. Ez különösen a számviteli számlák vezetésével kapcsolatos. Azonban még ezek a hiányosságok sem veszik el a fedezeti számla tulajdonosok kedvét attól, hogy velük dolgozzanak.
A múltra visszatekintve és annak alakulását elemezve hangsúlyozni kell, hogy a margin kereskedés és lehetséges típusai mindenképpen a jövőt jelentik.
Ráadásul a korlátlan likviditás szelleme annyira alkalmas a peremen járás, sőt a határon túllépés modern szellemére. Ez a megengedhetőség mindig a határhitel-mechanizmusok fejlődését fogja nyomni, idővel valószínűleg más mechanizmusokká alakulnak át, amelyek valódi céljait csak sejthetjük.
Felvettél már hitelt banktól? Ha igen, akkor a margin kereskedés elve egyértelmű lesz az Ön számára. Azonban még ha valamilyen okból még soha nem találkozott olyan fogalmakkal, mint a kölcsön, a kölcsön vagy a kölcsön, több mint biztos vagyok benne, hogy az alábbi anyag elolvasása után átfogó képet kap arról, hogy mi is az a margin kereskedés.
Kezdjük mindjárt a fő dologgal. Ahogy valószínűleg már sejtette, a margin kereskedés tőzsdei ügyletek megkötése egy bróker kölcsönzött pénzeszközeinek felhasználásával. Felhívjuk figyelmét - nem a kölcsönzött pénzeszközök rovására, hanem csak azok felhasználásával. Vagyis a margin felhasználásával történő kereskedéshez rendelkeznie kell egy bizonyos minimális szavatolótőkével a számláján, amely a kibocsátott kölcsön fedezeteként szolgál a bróker számára. Az alábbiakban részletesebben fogunk beszélni az árrés biztosításának és használatának mechanizmusáról (ezt konkrét példákkal fogjuk megvizsgálni).
Az árrés kereskedése során a bróker nem csak készpénzben, hanem közvetlenül pénzügyi eszközök (részvények, kötvények stb.) formájában is kiadhat kölcsönt.
A letétet általában százalékban fejezik ki, amely megmutatja, hogy egy pénzügyi eszköz értékének mekkora részét kell letétbe helyezni a vásárláshoz (eladáshoz). Például az 50%-os fedezeti követelmény azt jelzi, hogy egy bizonyos összegű tranzakció megkötéséhez elegendő, ha annak csak a fele van a kereskedő számláján. A 20%-os fedezeti követelmény lehetővé teszi olyan pénzügyi eszközökkel történő tranzakciók megkötését, amelyek értékének mindössze ötöde áll rendelkezésre.
Mit ad a margin használata a kereskedőnek? Nos, először is nyilvánvaló, hogy a plusz készpénz lehetővé teszi számára, hogy sokkal nagyobb volumenű pozíciót nyisson, mint amit csak saját tőkéjével megengedhetne magának. Amellett, hogy növeli a potenciális nyereséget, ez lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy tőkeintenzív piacokon kereskedjen magas tételenkénti költséggel. Ezenkívül a margin kereskedés lehetővé teszi, hogy egy pénzügyi eszköz árának csökkenésével kereskedjen, úgynevezett short pozíciókat nyitva.
A kereskedő akkor nyit short pozíciót, amikor a kereskedett pénzügyi eszköz árfolyamának csökkenésére számít. A short eladási mechanizmus a következő (példaként a részvényekkel):
Így minél jobban esnek a részvények árfolyama, annál olcsóbban lehet visszaváltani, és annál nagyobb a nyereség a kereskedő kereskedési számláján. Valójában az összes fenti művelet a legtöbb kereskedési terminálon automatikusan végrehajtódik. Vagyis pusztán technikailag nem kell először értékpapírokat eladni, majd újra visszavásárolni, csak megbízást kell adni a brókernek short eladásra, majd csak egy bizonyos nyereség elérésekor zárni kell a pozíciót ( ha az ár valóban csökken), nos, vagy veszteség (ha az ár emelkedni fog).
A margin kereskedést gyakran tőkeáttételes kereskedésnek is nevezik. Lényegében a tőkeáttétel egy egyszerű aránya a kereskedő saját tőkéjének ahhoz az összeghez viszonyítva, amennyivel egy adott pozíciót nyithat.
Például az 1:2 (1:2) tőkeáttételi arány lehetővé teszi a kereskedő számára, hogy szavatolótőkéjének kétszereséért nyisson pozíciókat. Az 1:10-es tőkeáttétel általában lehetővé teszi, hogy a kereskedő kereskedési tőkéjét tízszeresen meghaladó mennyiségekkel kereskedjen.
Tehát az 1:2-es tőkeáttétel 50%-os, az 1:10-es tőkeáttétel pedig 10%-os fedezeti követelménynek felel meg.
A margin felhasználása miatt a kereskedő nagyobb volumenű pozíciókat nyithat, mint amennyit a saját tőkéje lehetővé tesz. Ez pedig potenciálisan nagy nyereséget jelent számára. Ráadásul, ahogy fentebb említettük, a margin (vagy tőkeáttétel) használatának köszönhetően a kereskedő olyan piacokon kereskedhet, ahová más feltételek mellett egyszerűen be kellene lépnie (banális pénzhiány miatt akár egy tétel megvásárlására is). ).
Ilyen tőkeintenzív piac például a nemzetközi devizapiac.FOREX. Itt egy tétel ára több százezer dollár, ami közel sem megfizethető minden kereskedő számára. Ezért az emberek túlnyomó többsége kereskedikA FOREX ezt olyan kereskedési központokon keresztül teheti meg, amelyek teljesen vad tőkeáttételi arányt biztosítanak 1 és 100 között, sőt néha 1 és 1000 között.
Ráadásul a marzs használatának köszönhetően a kereskedőknek lehetőségük van nem csak a növekedésre, hanem az árak csökkenésére is spekulálni (a rövid pozíciók fentebb leírt nyitásának köszönhetően).
A brókerek természetesen a margin kereskedésből is profitálnak (egyébként miért bajlódnának az ügyfeleiknek nyújtott hitelezéssel). Először is, az ilyen kölcsönök nyújtása abból az egyszerű okból előnyös, hogy a kamata jóval magasabb, mint egy banké, és egy brókernek sokkal jövedelmezőbb a pénzét kereskedők hitelezésébe fektetni, mint pl. bankbetéten tartsa őket.
A margin kereskedés jelentősen csökkenti a kereskedők piacra lépési küszöbét. Ez pedig azt jelenti, hogy a kezdő kereskedőktől egyre több új ügyfél érkezik. Nos, az a tény, hogy a margin alkalmazása növeli a folyamatban lévő kereskedési műveletek volumenét, a bróker nyereségének növekedését jelenti a jutalékok (a tranzakció volumenének százalékában) és a spread miatt.
Így a margin kereskedés előnyös lehet mind a kereskedők, mind a brókerek számára. Ha azonban a brókerek mindig profitban maradnak (vagy majdnem mindig), akkor ez a kereskedési forma a potenciális profit mellett nagy veszteségekkel is kecsegtethet a kereskedők számára.
Minél nagyobb a bróker által biztosított margin, annál nagyobb a kockázat a kereskedő számára. Ennek az az oka, hogy minél magasabb egy kereskedő tőkeáttételi aránya a saját tőkéhez, annál többe kerül neki az ármozgás minden egyes pontja. Jó, ha a kereskedőnek működik, és az árfolyam „az ő irányába” mozog, de abban az esetben, ha az árváltozás nem neki kedvez, az a kereskedési számla teljes pusztulásához vezethet.
Magyarázzuk meg példákkal a leírt helyzetet. Tegyük fel, hogy egy bróker 1 és 5 közötti tőkeáttételt biztosít a kereskedőnek. A kereskedő saját tőkéjének nagysága a kereskedési számláján 5000 USD. Így egy kereskedő 25 000 dolláros pozíciót nyithat (a nála lévő összeg ötszöröse).
Úgy dönt, hogy elmegy az XXX & Co. Az XXX & Co egy részvénye 250 dollárba kerül, és ha a kereskedő csak saját tőkéjével kereskedett, akkor ebből csak 20 darabot vásárolhatna. De a bróker által felvett pénzeszközök (margin) felhasználásával ötször nagyobb pozíciót nyithat, és 100 részvényt vásárolhat.
Tegyük fel továbbá, hogy az XXX & Co részvényei egyenként 50 dollárról 200 dollárra csökkentek. A kereskedő nyitott pozíciójának értéke ezután 200 x 100 = 20 000 dollárra vagy 5 000 dollárra csökken. Vagyis ily módon elveszíti az összes kereskedési tőkéjét, amely mindössze 5000 dollár volt. Mit fog tenni a bróker? Annak érdekében, hogy visszaadja a kölcsönzött pénzt a kereskedőnek (ami, mint tudod, a fennmaradó 20 000 dollár), erőszakkal bezárja a pozíciót. Így a bróker visszakapja a pénzét, és a kereskedőnek nem marad semmi.
Most nézzük meg pontosan ugyanezt a helyzetet, de kisebb tőkeáttétellel. Tegyük fel, hogy a bróker 50%-os fedezeti követelményt határoz meg (ami, ne feledjük, 1-től 2-ig terjedő tőkeáttételnek felel meg).
Ebben a helyzetben, ha 100 részvényt szeretne vásárolni 250 dollárért, a kereskedő saját tőkéjének 12 500 dollárnak kell lennie (a fennmaradó 12 500 dollárt a bróker kölcsönzi).
Ekkor a részvény árfolyamának hasonló csökkenése 200 dollárra és a pozíció értékének 20 000 dollárra való csökkenése azt jelenti, hogy további 7 500 dollár marad a kereskedő kereskedési számláján, és a pozíciója nyitva marad. Ez viszont lehetőséget ad a veszteségek behajtására és a keresetre abban az esetben, ha az XXX & Co részvényeinek árfolyama hirtelen ismét emelkedni kezd.
Mint fentebb említettük, a bróker csak akkor nyújt kölcsönt a kereskedőnek, ha bizonyos összegű saját tőkét letétbe helyez (a letéti követelményeknek megfelelően). Például a bróker 50%-os letéti követelménye mellett a kereskedő az általa megvásárolt pénzügyi eszközök értékének felének megfelelő összegű kölcsönt kap (a másik fele a kereskedő saját tőkéje).
A kereskedő kereskedési számláján lévő pénzeszközök ebben az esetben a bróker számára nem más, mint a kiadott kölcsön garanciája. Abban az esetben pedig, ha egy nyitott pozíció vesztesége „megeszi” a kereskedő összes pénzét, a bróker erőszakkal bezárja ezt a pozíciót, hogy legyen ideje visszaadni a pénzét (amit kölcsönadott a kereskedőnek a pozíció megnyitásához). A pozíciók ilyen kényszerlezárását stop-outnak (az angol stop out szóból) nevezzük.
Mielőtt azonban a pozíciót stop-outtal zárná, a bróker értesíti a kereskedőt szándékáról, és (az angol margin call-ból) margin call követelményt határoz meg számára. A letéti felhívás lehetőséget ad a kereskedőnek, hogy feltöltse számláját, elkerülve ezzel a pozíció zárását.
Annak érdekében, hogy a kereskedőnek egy bizonyos időt biztosítson a számla feltöltésére, valamint hogy biztosítsa saját tőkéjét, a bróker nem abban a pillanatban tesz letéti felhívást, amikor a kereskedő pénze teljesen elfogy, hanem akkor, amikor egy bizonyos határérték beáll. elért.
Különböző brókereknél ezek az úgynevezett határértékek eltérőek lehetnek, de a legtöbb esetben abban a pillanatban kerül sor letéti felhívásra, amikor a kereskedő kereskedési számláján lévő szavatolótőke összege eléri a 30-10% közötti értéket. a pozíció nyitásakor használt kezdeti összegből.
Például a bróker feltételei szerint 30%-os egyenleg mellett egy letéti felhívás, 10%-os egyenleggel stop out történik. Ebben az esetben, ha egy kereskedő 20 000 dolláros pozíciót nyit 1:2-es tőkeáttétellel (azaz 10 000 dollár saját és 10 000 dollár kölcsöntőkét használ erre), akkor amikor a vesztesége eléri a 7 000 dollárt, akkor egy margin -call (mert 3000 dollár marad a számláján, ami a kezdeti 10 000 dollár 30%-a). És amikor a veszteség eléri a 9 000 dollárt, a bróker leállítja a pozíciót, miközben visszaadja 10 000 dollárját. A maradék 1000 dollárt pedig átutalja a kereskedő számlájára, miután előzőleg levonta belőle a neki járó kamatot (vagy jutalékot).
A fentieket összegezve a következő következtetések vonhatók le:
A margin kereskedés fő kockázatai a következők:
A legtöbb orosz bank és az általuk létrehozott brókercégek kínálatában megtalálható ez a szolgáltatás. Az internetes kereskedés technológiáját először 1999 végén vezették be a MICEX tőzsdei részlegében, és már 2001-ben az interneten keresztüli tranzakciók volumene meghaladta a 300 milliárd rubelt. (ez a MICEX részvénypiac kereskedési forgalmának kb. 40%-a). Ma a MICEX tőzsdei szekcióban az „átjáró” részesedése a kereskedési forgalomból több mint 46%, az összes ügyletszámban pedig meghaladja a 64%-ot.
Az Internet Marketing cég szerint 137 bank és befektetési társaság működik a MICEX tőzsdei szekciójában az átjárót használva. Az úgynevezett albrókerekkel együtt az online kereskedési szolgáltatásokat nyújtó cégek száma meghaladja a kétszázat. A MICEX nyomán a tőzsdei "átjáró" technológiáját az ország más vezető tőzsdéi is javasolták - a Moszkvai Értéktőzsde (MFB), a Szentpétervári Valutatőzsde (SPVB), az RTS Értéktőzsde és a Szentpétervár. A Pétervári Értéktőzsde egyesült vele. Jelenleg 9 (MFB), 1 (SPVB), 21 (RTS) bank és pénzügyi társaság működik az „átjárón” ezeken a kereskedési szinteken. Ráadásul az RTS-en ma két "átjáró" működik - maga az RTS és a szentpétervári tőzsde "kapuja". Az online kereskedésben rejlő lehetőség, amely lehetővé teszi a befektetők számára a tőzsdei belépés pénzügyi küszöbének jelentős csökkentését, miközben teljes körű kereskedési eszközt biztosít számukra, lehetővé tette az online kereskedést aktívan fejlesztő cégek számára, hogy rendszeresen vezető pozíciókat foglaljanak el a tőzsdei minősítésekben. .
Ma szinte minden orosz bank internetes kereskedési szolgáltatást nyújt ügyfeleinek, mivel ennek a szolgáltatásnak a költsége nagyon alacsony.
Az internet segítségével a befektető - egy banki ügyfél otthonról vagy az irodából kereskedhet részvényekkel. Ehhez csak egy speciális programot kell telepítenie a számítógépére. Ma több mint 30 online kereskedési rendszer van a piacon. Köztük a fejlesztőcégek által kínált kereskedelmi verziók (QUIK, ITS-Broker, NetInvestor, IVESTOR stb.), illetve a bankok saját fejlesztései (Alfa-Direct, GUTA-Broker, Solid-Trading stb.). A modern internetes kereskedési rendszerek lehetővé teszik a felhasználó számára, hogy több kereskedési szinten kereskedjen, margin kereskedési mechanizmusokat alkalmazzon, gazdasági és pénzügyi híreket kapjon on-line vezető hírügynökségektől, beépített technikai elemző rendszereket használjon, és szükség esetén adatokat exportáljon a rendszerből. különféle szoftveralkalmazásokhoz (MetaStock, Omega, Exce1 stb.).
Rizs. 6.1. Internetes kereskedési rendszer
