A befektetési klíma fogalmát különböző módon értelmezik a tudományos és oktatási irodalomban. Például a "Nemzetközi Tőke Mozgalom" tankönyvében a befektetési klíma "jogi, gazdasági, politikai és társadalmi tényezőknek minősül, amelyek meghatározzák a külföldi befektetési állam fellebbezését." Ezzel a megközelítéssel a "befektetési klíma" fogalma csökken a befektetési vonzerőnek, amely alig tisztességes, mivel ebben az esetben a befektetési kockázatokat figyelmen kívül hagyják, ami nagyrészt előre meghatározott a befektetési klíma.
A befektetési klíma fogalmát helyesen határozza meg a pénzügyi és hitel enciklopédikus szótár szerzői. Itt a befektetési környezet minősül „kombinációja politikai, társadalmi-kulturális, gazdasági és pénzügyi és jogi feltételek, amelyek meghatározzák a minőségi vállalkozói infrastruktúra, hatékonyságát beruházások és a mértéke a lehetséges kockázatok beruházás.” Ezzel az előrehaladás mellett a befektetési klíma jellemzője két összetevőből kell állnia:
1) értékeli azokat a tényezőket, amelyek vonzzák a beruházásokat a régióban;
2) A befektetési kockázatok értékelése.
Más szóval, a befektetési vonzerő és a befektetési kockázatok egyensúlya, és meghatározza a befektetési klímát egy adott régióban (ország, egyedi tantárgyak).
A befektetési vonzerő alapja a beruházások hatékonysága. A beruházásokat elsősorban azoknak a régióknak küldik, ahol a befektetők legnagyobb megtérülését biztosítják. Ezért tanácsos értékelni a befektetési környezet pozitív összetevőjét a potenciális befektetési hatékonyság értékelésének alapján. A befektetési Klimat negatív összetevőjének értékelését a befektetési kockázatok értékelésével kell elvégezni.
Az adott országba tartozó befektetések beáramlása által előnyben részesített tényezők a következők:
a hazai piac magas potenciálja;
nagy nyereség aránya;
Alacsony versenyszint;
stabil adórendszer;
Alacsony források (nyersanyagok, munkaerő, pénzügyi);
Hatékony állami támogatás.
A befektetési folyamatok fejlődésének megakadályozása, rontja a befektetési klímát az országban következő tényezők:
politikai instabilitás az országban;
Szociális feszültségek (sztrájk, maffia struktúrák háborúja, etnikai és vallási terjesztés stb.);
magas infláció;
magas refinanszírozási arányok;
magas külső és belső adósság;
költségvetési deficit;
Passzív egyensúly;
fejlett jogszabályok, beleértve a befektetési szférát szabályozó törvények nem teljesítését;
Nagy tranzakciós költségek.
Az elmúlt évtizedben Oroszország jogalkotási és végrehajtó hatóságai aktív álláspontot foglalnak el a befektetési klíma megerősítéséről és javításáról az országban a tőkebefektetések előmozdítására és kölcsönös védelmére vonatkozó kormányközi megállapodások megkötésére, a kettős adóztatás kivételével, a Koncessziós szerződések, kereskedelemmegosztási megállapodások, különleges gazdasági helyzet zónák és t. n.
A befektetési klíma a hazai és külföldi befektetők eltérő módon becsülhető meg. Az ország befektetési vonzerejének értékelése a külföldi befektetők helyzetéből, az IML koncepció széles körben elterjedt (tulajdonosspecifikus előnyök-hely-specifikus változók-internalizációs előnyök - OLI), amelyet J. Dunning, más néven "eklektikus paradigmának".
Ez a fogalom magában foglalja a befektetési vonzerő három összetevőjének elemzését és értékelését:
1) az ország társaságainak összehasonlító előnyei;
2) a nemzetgazdaság egészének előnyei (a hazai piac magas potenciálja, alacsony termelési költségek, magas szintű személyzeti képesítések, nagy haszonkulcs);
3) A nemzetközivé válás előnyei - az affiliate struktúrák rendelkezésre állása, a független befektetők és a befektetési társaságok közötti verseny.
A befektetési vonzerő első és harmadik összetevője jellemzi a vállalatok jellemzőit, a második - az ország jellemzőit. Ha a beruházást elvégző országot megkülönböztetik más országokból, elsősorban az első komponensektől, akkor a befektetőket arra ösztönzik, hogy megválasztják az engedélyezési stratégiát vagy a szabadalmak értékesítését, hogy belföldi piacába kerüljenek. Ha az elemzés eredményeképpen felmerül az előnyök jelenléte a vizuális éghajlat első és harmadik összetevőjében, akkor a külföldi befektetőket arra ösztönzik, hogy közvetlen befektetéseket végezzenek a gazda gazdaságában.
Tekintettel az egyes országok közötti jelentős gazdasági és politikai különbségekre, gyakran nehéz meghatározni a nemzeti gazdaságok működésének egy vagy egy másik szempontjait. Az átmeneti országokban, a fejlődő országokban szenvedő országokban az eltemetési index módszer gyakran használják - egy szintetikus mutató, amely a befektetési vonzerő vagy befektetési klíma egyedi összetevőinek szakértői becsléseinek összege. A jövőben a rangsoroló országok a pontozott pontok szerint. Természetesen ez a módszer nagymértékben hajlamos a szakértők szubjektív véleményére, különösen ez a politikai kockázatokra vonatkozik.
Számos intézmény foglalkozik az ország politikai kockázatainak értékeléséhez. Ezek közül a Politikai Kockázat-szolgáltatások Group, Inc, amely New Yorkban található, és közzéteszi a nemzetközi országkockázati kézikönyv kézikönyvet. A politikai kockázatot az ilyen szervezetek határozzák meg az ország politikai stabilitásának és politikai rendszerének demokratikus jellegének értékelésén alapuló szervezetek.
Az ország befektetési klímájának értékelése folyamatosan számos jól ismert tanácsadó cég végzi. Köztük és a cég "A. T. Kerney, amely évente közzéteszi a befektetési bizalmi indexet (FDI bizalmi index). Ennek a mutatónak a meghatározásakor a lekérdezési adatokat 10 000 legnagyobb transznacionális vállalatot használnak a "Global 10.000" listában szereplő világban; A résztvevőket a világ 41 országában közzéteszik, a globális gazdaság 24 ágát képviselik, kumulatív éves jövedelme több mint 18 milliárd dollár.
Az indexet a közvetlen külföldi befektetések (PZI) befektetési stratégiájának (PZI) által a következő egy-három évben a négy lehetőség súlyozott átlagaként számítják ki. Válaszolási lehetőségek: A PSI magas szintű kamatozás az országba, az átlagos érdeklődési szint, az alacsony érdeklődési szint és a PZI beruházásának az országba történő befektetés iránti érdeklődés hiánya. Ezen információk mellett figyelembe veszik a nemzetközi szervezetek szakértőinek analitikai vizsgálatát. Először is, a Nemzetközi Valutaalap, a Világbank, az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank szakértőiről beszélünk, a Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet, az UNCTAD.
Az ország befektetési vonzerejének felmérésében a pénzügyi befektetések esetében a következő tényezők a legjelentősebbek:
Az árfolyam stabilitása;
gazdasági növekedési ütem;
devizatartalékok szintje;
a nemzeti bankrendszer állapota;
az értékpapírpiac likviditása;
kamatlábak;
az osztalék és tőke átruházására irányuló eljárás az országból;
adószintek a beruházási jövedelemre;
a befektetők jogainak védelme;
Egyéb.
Az ország befektetési vonzerejének fenti tényezőit összességében tartják. Az ország egészének befektetési klímájának értékelése mellett fontos az egyes régiók befektetési vonzerejének értékelése; Az egyesített eszközökkel rendelkező országok számára a Szövetség egyes tantárgyak befektetési klíméről beszélünk.
Oroszországban a legnagyobb hírnév a régiók befektetési klímájának értékelésében a "szakértői" magazin által közzétett befektetési potenciál és befektetési kockázatok értékelését kapott. E módszer szerint a régió beruházási potenciálja magánpotenciálokból áll, köztük:
1) erőforrás-nyers potenciál (a természeti erőforrások főbb típusainak mérlegének súlyozott rendelkezésre állása);
2) munkaerő (munkaerő-erőforrások és oktatási szintje);
3) termelés (a gazdasági tevékenység kumulatív eredménye a régióban);
4) intézményi (a piacgazdaság vezető intézményeinek fejlesztése);
5) infrastruktúra (a régió gazdasági és földrajzi helyzete és infrastrukturális biztonság);
6) pénzügyi (adóalap és a régió vállalkozásai jövedelmezősége);
7) Fogyasztói (a régió lakosságának kumulatív beszerzési ereje).
A magánpotenciálok összegzésével a "szakértő" magazin a "súly" fogalmát használja, ami tükrözi (szakértők szerint) az egyes mutatók fontosságának mértékét az összesített befektetési potenciálban.
A befektetési kockázatot a "szakértő" határozza meg, és meghívja a következő kockázati összetevők összegzését:
| Gazdaság (trendek a régió gazdasági fejlődésében);
| Pénzügyi (a regionális költségvetés egyensúlya és a vállalkozások finanszírozása);
| Politikai (a népesség politikai szimpátiáinak elosztása a parlamenti választások eredményei alapján, a helyi hatóságok hatósága);
| Társadalmi (társadalmi feszültség szintje);
| Környezeti (környezetszennyezés szintje);
| Büntetőjogi (bűncselekmény, figyelembe véve a bűncselekmények súlyosságát);
| Jogalkotás (a beruházások jogi feltételei).
A "szakértő" magazin módszertanának súlyos előnye, hogy az informatikai befektetési vonzerő-mutatókat önmagukban nem veszik figyelembe, hanem a mérhető több paraméter hatásának eredményeként.
Mivel minden befektető saját módon figyelembe veszi a lehetséges előnyöket és kockázatokat, akkor a befektetési klíma értékelése mindig szubjektív. Ezt bizonyítja az a tény, hogy az oroszországi befektetési klímát külföldi és orosz befektetők sérülnek meg. Az orosz befektetők értékelése jelentősen különbözik.
Befektetési klíma - Ezek a tőke alkalmazásának feltételei, elsősorban külföldiek.
A befektetési klímát elsősorban a tőke gazdasági feltételei határozzák meg, de fontosak a társadalmi és politikai feltételek, amelyekben a befektető (sztrájk, társadalmi izgalom, háború fenyegetése stb.).
A befektetési klíma kialakulásának fontos tényezője, hogy garanciákat biztosítson a befektetőknek. A gazdaság jelenlegi állapotával az állam releváns lehetőségei élesen korlátozottak. Azonban figyelembe véve a hosszú távú befektetési források akut hiányát, a külföldi befektetők állami támogatását (természetesen a versenyképességet, a versenyképességet és a gazdasági növekedési pontokat) nem alternatívák. E tekintetben a szóban forgó törvény külföldi befektetők számára olyan garanciák, mint: a beruházások és az Oroszországban fennálló befektetések és feltételek, valamint feltételek teljes körű és feltétel nélküli védelme; A jövedelem felhasználása ezen a területen és a jövedelem, a nyereség és más jogilag beérkezett pénzbevételek (természetesen a jogszabályok által biztosított adók és díjak kifizetése után).
A kedvező befektetési környezet kialakulásának tényezői közé tartoznak a vonatkozó jogi keret kialakításának lépései. Ez hozzá kell adnia, hogy az Orosz Föderáció adókódjának első része, amely hatályba lépett, tartalmazza az adózás stabilitásának, átláthatóságának és kiszámíthatóságának biztosítására vonatkozó rendelkezéseket. A dokumentumot különösen azt tervezzük, hogy az adókról szóló jogszabályok (díjak) hatályba lépnek a hivatalos kiadványuk napjától kezdődően, és nem korábban az adó következő adózási ideje első számát (gyűjtemény ) és olyan szövetségi törvények, amelyek az Orosz Föderáció adókódjában változtatják az új adók létrehozását, valamint az Orosz Föderációnak az adók és díjak, valamint a helyi önkormányzatok képviseleti testületei jogszabályainak jogszabályait , Adók bevitele (díjak), hogy az elfogadásuk évét követően ne lépjenek ki korábban. Azt is meghatároztuk, hogy az adókról és díjakra vonatkozó jogszabályok az adófizetők helyzetének romlása nem rendelkeznek inverz erővel, és enyhítik.
De még mindig a befektetési klíma Oroszországban általában kedvezőtlen: A külföldi befektetések volumene, amint azt már megjegyezték, nem felel meg az ország igényeinek, és a külföldi befektetők várandós pozíciót foglalnak el. Melyek a kedvezőtlen befektetési klíma megőrzésének fő tényezői?
Először is, ez nyilvánvaló hiánya a hatékony állami befektetési politika, az állami garanciák pontszáma. Az állam elégtelen részvétele a befektetési folyamatban, hogy enyhén, gyengén ösztönözze a magán hazai és külföldi befektetőt, hogy finanszírozza a gazdaság valós ágazatának fejlődését.
Egy másik negatív tényező a természetes monopóliumok viselkedése, beleértve az árpolitikát is. Ha az állam a magánbefektető beruházásának terhét vetették alá, köteles olyan feltételeket teremteni, amelyek alapján a vállalkozások pénzt kereshetnek a befektetési tevékenységekre. E tekintetben az egyik legfontosabb, de nem oldott meg, amíg az állami szabályozási feladatok - megakadályozzák a természetes monopóliumok termékeinek és szolgáltatásainak növekedését, és ezáltal növelve a költségek ezen részét a valós ágazati vállalkozások termelésének költségeinek költségeinek.
Beszélhetsz a befektetési klímáról az iparágban, a régióban, az országban, a világ minden táján.
A befektetési klíma értékelésének alapja - kockázati arány és nyereség.
A befektetési klíma a befektetők különböző kategóriáiból - közvetlen, portfólió vagy hitelezők szempontjából értékelhető. Ugyanakkor a befektetők összes fő kategóriái esetében különböző módszerek vannak a befektetési környezet értékelésére. Mennyiségi értékelés (pontokban vagy fokban) a befektetési légkör egy adott módszer az úgynevezett befektetési minősítés.
Meghatározza a vállalatok vonzerejét az értékpapírok vásárlóinak szempontjából. GUCK. Az American Rating Agency Standard & Poor "S minősítése 74 orosz vállalathoz és szervezethez hozzárendelt 2004 közepéig.
Az iparág befektetési vonzereje határozza meg. Így az orosz szakértői és analitikai csoport kiterjeszti az orosz hitelezők oroszországi gazdaság különböző iparágainak minősítését. Kb. 20 mutató alapján (mindegyikük, először is becslések szerint a pontszám skála, és másrészt a mutatók teljes sorozata) az egyes nagy orosz iparok befektetési vonzerejének végső mutatója (befektetési minősítés) ) a következő 3 -5 évre származik.
A régió befektetési vonzereje határozza meg. Oroszországban a szakértői magazin szakértője évente meghatározza az egyes oroszországi régiók minősítését a közvetlen befektető (külföldi és orosz) szempontjából. Ez a minősítés az integrált befektetési kockázat és a régió szerves befektetési potenciáljának aránya.
Az integrált befektetési kockázat, amely jellemzi a befektetések és bevételek elvesztésének valószínűségét, hét fajból áll (mutatók) a kockázat: jogalkotási, politikai, társadalmi, gazdasági, pénzügyi, büntetőjogi, környezetvédelmi. Minden egyes kockázati típus esetében az átlagos orosz szint egységenként történik, és a régió egyenlő vagy kisebb, mint ez a készülék. A kockázati mutatók összegzése (és másképpen mérlegel), a súlyozott átlagérték - a régió szerves befektetési kockázata miatt lehetséges. Tehát a 2001-2002-es eredmények szerint A legjobb mutató a Novgorod régióban, Moszkva, Moszkva régióban, Yaroslavl régióban volt. Belgorod régió, Oryol régió. A Nenets autonóm okrug és a St. Petersburg (0,739, 0,741, 0,785, 0,7S5, 0,807, 0,826, 0,848 és 0,852), valamint a legrosszabb - a Taimyr autonóm okrug, a Koryak autonóm okrug és a csecsenföldi 1,929, 2,081, 2,375 és 13,364).
Az integrált befektetési potenciál, amely figyelembe veszi a régió fő makrogazdasági jellemzőit, a termelési, fogyasztói kereslet és egyéb jellemzők telítettségének telítettsége nyolc egyedi potenciálból áll: a munkaerő, a fogyasztó, az infrastruktúra, a termelés, az innovatív, pénzügyi, Intézményi, természeti erőforrás. A nyolc magánpotenciál mindegyikét viszont egy egész mutatócsoport jellemzi. Ennek eredményeként kiszámíthatja a régió arányát az összes Oroszország minden egyes potenciáljában. Ha összefoglalja ezeket az értékeket, beszerezheti a régió integrált befektetési potenciálját, amely megegyezik a régió részesedésével az összes 89 orosz régió teljes beruházási potenciáljában. Tehát 2001-2002-ben Moszkva, Szentpétervár, Moszkva régió, Khanty-Mansiysk Autonóm Okrug és a Sverdlovsk régió (18,289%, 5,662%, 4,648%, 2,675% Oroszország) és a legkisebb - aginsky Buryat autonóm okrug, Koryak autonóm kerület és Csecsenföld (0,060%, 0,055%, 0,031%).
A befektetési kockázat és a befektetési potenciál integrált mutatóinak összehasonlítása, a magazin 12 csoportba osztja az összes Régiót:
A 2001-2002-es eredmények szerint Csak Moszkva és a Moszkvai régió, amely a csoportban szerepel az 1a csoportban, a 2A. Csoportban, nem volt nyilvánvaló régió, a csoport belépett az Novgorod és Yaroslavl régiókba, az 1b csoporthoz - San Kg-Petersburg, Sverdlovsk régió és a Khanty -Mansiysk autonóm régió, valamint ZD - Ingushetia, Csecsenföld, Taimyr és Koryak autonóm kerület csoportjában.
Az egyes országok (az úgynevezett szuverén minősítések) kiszámított hitelminősítésektől (az úgynevezett szuverén minősítések), a világ leghíresebb a Moody "S, Standart és Poor" S (S & P), Fitch- Ibca, Dun & Bradstreet és hitelminősítő intézetek a brit újság pénzügyi idejét és az "Euigotope" brit magazinot. Tehát a Moody "s feladatait (valamint cégeiket, ha elrendelték egy tanulmányt az ügynökségtől, hogy minősítését hitelfelvevőjeként határozzák meg) a 19 minősítés egyikének, a legmagasabb AAA-val kezdődően, a lefelé irányuló AAA-nál, AL, A2, A3, BAA1, WA2, Waaz, amely elfogadhatónak tekinthető befektetéshez, és a Ba1, VA2, VAZ, B1, B2, VZ, CAA, CA, C, a CA, C, a befektetés szempontjából elfogadhatatlannak tekinthető. Hasonló technika használ Az S & P szuverén minősítésén belül, azaz országonként és területeken, 23 hitelminősítést ad ki az AAA, AA +, AA, AAU-, A +, A, A - A - számos értesítést a betűvel, és végződik a A CSS +, SCS, SSS, SS, C, C1, D. Az ügynökség szerint 2004 közepén az Oroszország és Kazahsztán szuverén minősítései a VVT-, Ukrajna, B +, azaz valamivel alacsonyabbak voltak.
A közvetlen befektetések területén az üzleti környezeti kockázati intelligencia (BERI) ügynökség (BERI) minősítés nagyon híres, amelyet elsősorban a közvetlen befektetők használják. Ezt a minősítést évente háromszor több száz szakértő számítja ki 50 ország számára, egy évig és öt évvel előre. Az egyes országokra kiszámított 57 mutató három komponensre (minősítés) - működési kockázatok (műveletek kockázata), a politikai kockázat és a nyereség és a tőke hazatelepítésének kockázata. Az ország utolsó indexe (minősítése) a fenti mutató mindhárom közepes osztályozott. 2001-ben, az utolsó index Oroszország a következő 12 hónapban elérte a 42 pontot, a következő öt les - 44 pont. A kilenc szint a befektetési vonzerejét ezen eredmény index, ez a harmadik szint a szint - a tét, amelyen Ukrajna, Pakisztán, Indonézia is található.
Hasonló technika egy csoport PRS-t használ. Értékeli a világ legtöbb országainak befektetési klímáját, sőt az országok csoportjait 22 mutatóban, hozza ki őket az indexből (politikai, pénzügyi, gazdasági), majd a végső kompozit indexbe, amelynek maximális értékelése 100 pont lehet . 2001 decemberében a végső kompozit index átlagosan 69,1 pontot, ideértve a fejlett országokat is - 83.7, amelyből az Egyesült Államok - 79.1, Japán - 84,3, euroövezeti országok - 83, 8 pont. Oroszországnak van egy végső indexe 69,5 pont, Ukrajna - 66,8, Kazahsztán - 72.0, Lengyelország - 75.3, Kína - 74,3 és India - 65,3 pont.
Nem kevésbé ismert minősítés a közvetlen befektetéshez A.T. Kearney (úgynevezett FDI bizalmi index) 60 ország a világon. Az 1000 legnagyobb vállalat vezetőinek szavazásánál készülnek a világon, hogy szándékában álljanak egy vagy egy másik országba befektetni a következő - három évben. A befektetés valószínűsége 0 és 3 között becsülik (a legmagasabb pontszámot). Az adatok szerint 2002 szeptemberében, Oroszországban ez az index 0,99, Lengyelország -1.15, Kína - 1.99 (a legmagasabb az összes ország között), India - 1,05 pont.
Az ország minősítései közül nagyon keskeny, amelynek célja csak a befektetési klíma értékének értékelése az országban vagy más célok üldözésével, de adataik felhasználhatók a potenciális befektetők számára. Így a nemzetközi közszervezet, amely küzd a korrupcióval a világon - az átláthatóság nemzetközi becslései a korrupció szintjét különböző országokban egy 10 pontos rendszeren, 2,7 pontot hozzárendel 2003-ban, azerbajdzsán, Georgia, Tádzsikisztán - 1.8, Ukrajna - 2.3, Kazahsztán és Üzbegisztán - 2.4, India - 2.8, Örményország - 3.0, Kína - 3.4, Lengyelország - 3.6, Brazília - 3.9, Fehéroroszország - 4.2, Dél-Korea - 4.3, Észtország - 5.5, Japán - 7.0, USA - 7.5, Németország - 7.7 , Finnország - 9.7. A Nemzetközi Minisztérium Intézete 50 országot értékel a versenyképességi indexben (annak maximális értéke 100 pont), amely 2001-ben Oroszországban 34,57 pont, Lengyelország - 32,01, Kína - 49.53, India - 40.41, Brazília - 49,66, Japán - 57.52, Németország - 74.04, USA - 100.00.
A közvetlen befektetők számára elsősorban a globális gazdaság növekedésének kilátásai, valamint a portfólió befektetők és a hitelezők - elsősorban a globális tőkepiac kilátásai vannak. A globális gazdaság alacsony növekedési üteme általában lelassítja az összes ország növekedését - résztvevői, és ezáltal csökkenti vonzerejüket a külföldi közvetlen befektetők számára, és a globális tőkepiac állama jelentősen szabályozza a beáramlás méretét a portfólió országába és hitel tőke és kiáramlás az ilyen tőke országából.
A "befektetési klíma" fogalma jellemzi az adott országban (régió, az ipar) egy adott országban (régióban, iparágban) az ország (régió, ipar).
Annak értékelésekor a befektetési környezet, kimeneti paramétereket szokásosan alkalmazott - a beáramló és kiáramló tőke, az infláció szintje és a kamatok, a részesedése a megtakarítások GDP, valamint a bemeneti jellemző paraméterek az ország potenciális, hogy elsajátítsák a beruházások és a kockázat végrehajtásukat.
Köztük: természeti erőforrások és ökológia állapota; a munkaerő-erőforrások minősége; az infrastrukturális létesítmények fejlesztési szintje és rendelkezésre állása; politikai stabilitás és kiszámíthatóság, vis maior körülmények valószínűsége; Makrogazdasági stabilitás: költségvetési állam, egyensúly egyensúly, államadósság, beleértve a külső; a kormány minősége, a központi és helyi hatóságok politikája; a gazdasági élet szabályozásának jogszabályai, teljessége és minősége, liberalizáció mértéke; a jogszerűség és a bűnüldözés, a bűnözés és a korrupció betartásának szintje; A tulajdonjogok védelme, a vállalatirányítás; a szerződéses partnerek végrehajtására vonatkozó kötelezettség; az adórendszer minősége és az adóterhek szintje; a bankrendszer és más pénzügyi intézmények minősége; A hitelezés elérhetősége; a gazdaság nyitottsága, a külföldi országokkal folytatott kereskedelmi szabályok; adminisztratív, műszaki, információs és egyéb piaci belépési korlátok; A gazdaság monopolizációjának szintje.
Beruházások (beruházások) kombinációja az anyagköltség, a munkaerő és a pénzügyi forrásokat célzó bővített újratermelés, rögzített valamennyi szektor eszközeinek a nemzetgazdaságban. Befektetések - viszonylag új kifejezés a gazdaságunk számára. Ennek része a központosított tervezett rendszer, a „tőke bruttó beruházások” használták, amely szerint az összes költséget a reprodukció állóeszközök érteni, beleértve a költségeket azok javítása. A beruházások szélesebb körűek. Ez magában foglalja az úgynevezett valós beruházásokat, közel a "tőkebefektetések" és a "pénzügyi" (portfólió) beruházások, azaz a promóciók, kötvények, egyéb értékpapírok beruházásai, amelyek közvetlenül a tulajdonos címmel vannak ellátva, bevételeket kaphat az ingatlantól. A pénzügyi befektetések mind a tőkebefektetés további forrása, mind a tőzsde tárgya az értékpapírpiacon. De a portfólió befektetés része
Befektetések a különböző iparágak különböző iparágak részvényeinek részvényeiben - természetesen nincs különbség a közvetlen befektetéssel a termelésbe. A befektetési politikák fő feladata: olyan kedvező környezet kialakulása, amely elősegíti a nem állami szektor beruházási tevékenységének növekedését, a magánszféra és a külföldi befektetések vonzza a vállalkozások rekonstrukciójára, valamint a legfontosabb állami támogatást Az élet támogató iparágak és a társadalmi szféra növeli a tőkebefektetések hatékonyságát.
A beruházás szintje jelentős hatással van a társadalom nemzeti jövedelmének összegére; Dinamikájából sok makropporlacies a nemzetgazdaságtól függ.
Az ország skálájára vonatkozó beruházások meghatározzák a kiterjesztett reprodukció folyamatát. Az új vállalkozások építése, és ezért az új munkahelyek létrehozása a befektetési folyamatoktól vagy a tőke kialakulásától függ.
A beruházások pénzügyi, igazi (egyenes) és intellektuális. Pénzügyi beruházások - A pénzügyi intézményekbe történő beruházások, azaz a promóciók, kötvények és egyéb értékpapírok befektetései, amelyeket magánvállalatok vagy állam. Valódi befektetések - magánvállalkozás vagy állam mellékletei bármely termék előállításában. Az intelligens befektetések a képzésbe való beruházások, a tapasztalatok, az engedélyek és a know-how, a közös tudományos fejlemények átruházása.
A valódi befektetések két különböző összetevőből állnak. Ezek közül az első olyan beruházás a befektetett eszközökbe, vagyis az újonnan termelt tőke előnyei, például gyártóberendezések, számítógépek és termelési épületek megszerzése. A második komponens a készletkészletekbe való beruházás, amelyek a termelési folyamatban használható nyersanyagok állományainak felhalmozódása, vagy nem realizált kész termékek. A kereskedelmi készletek a gazdasági rendszer teljes tőkeállományának szerves részét képezik; Szükségosak, mint a tőke, ipari épületek formájában.
Befektetések, az is fontos, hogy mindig a jövőre összpontosítsák. Rendszerként a beruházások rovására szerzett tőkekerülmények nem fizetnek azonnal. Ezenkívül gyakran szakosodottak. Ezek a tulajdonságok kockázatot jelentenek. Ez azt jelenti, hogy kellően távoli perspektívában el kell távolítani a kereslet jellegét. A legtöbb tőkekötvények sajátossága az, hogy azok a hosszú távú felhasználás előnyei, várható élettartama 10 vagy több év. Még akkor is, ha az építési ösztönzők kapcsolódnak a jelenlegi, számítások, amelyek meghatározzák a tőkebefektetések megvalósíthatóságát, győződjön meg róla, hogy figyelembe veszi a vállalat jövőbeni jövedelmét.
A beruházások három kategóriába sorolhatók: egyenes, portfólió és egyéb.
A közvetlen befektetésekben azt a helyzetet értjük, amelyben a külföldi befektető az Oroszországban végzett vállalkozás ellenőrzését kapja, vagy aktívan részt vesz az irányításában.
A portfólió olyan beruházásokat tartalmaz, amelyekben a külföldi befektető nem aktívan részt vesz a vállalkozás kezelésében, osztalékok fogadásával (a legtöbb esetben az ilyen beruházásokat a piacon szabadon hozzáférhető értékpapírok gyártják). A portfólió mentesítése magában foglalja a külföldi befektetők befektetéseit az állami és önkormányzati értékpapírok piacán.
Végül, más befektetések közé tartoznak a bankok, árucikkhitelek stb. Kivételüket mindenekelőtt a csoport heterogenitása, valamint a sok közülük megbízható statisztikai információk megszerzésének összetettsége okozza.
A befektetési struktúrát a következő rendszer segítségével lehet benyújtani (lásd a sémát 1).
A befektetési politika, amelyet az állam betart, hogy hatalmas hatással legyen a tőkebefektetések fejlesztésére mind a magán, mind az államban. Ő az, aki az ország úgynevezett befektetési klímáját képezi. A befektetési politikát a következő elvek alapján tervezik:
a befektetési folyamat következetes decentralizálása a tulajdonos különböző formáinak kidolgozásával, növelve a vállalkozások belső (saját) megtakarítási forrásainak szerepét befektetési projektjeik finanszírozására;
a vállalkozások állami támogatása a központosított beruházások rovására;
a korlátozott központosított tőkebefektetések és a termelési projektek kormányzati finanszírozása szigorúan a szövetségi célzott programokkal összhangban és kizárólag versenyképes alapon;
az állami ellenőrzés megerősítése a szövetségi költségvetési alapok célköltségein keresztül;
a szabályozási keret javítása a külföldi befektetések vonzása érdekében;
a beruházási projektek közös állami kereskedelmi finanszírozásának gyakorlatának jelentős kiterjedése.
A tőke befektetése nélkül bármely ország gazdaságában működőképessége lehetetlen, más szóval - befektetés nélkül. A nemzeti vagyon növekedése összetett folyamat, amely az egymástól integrált tényezők összességétől függ.
Annak érdekében, hogy a készpénzeszközök befektetése a népi gazdasági ágazatban, szükség van arra, hogy ezt a folyamatot valaki kezdeményezze. Az egyének, a vállalkozások, a pénzügyi közvetítők és az állam befektetőként működhet.
Ami a demográfiai helyzetet illeti, statisztikai adatok alapján az éves növekedést az orosz népesség jellemzi.
A befektetési klíma javítása érdekében meg kell találni, hogy mely tényezők akadályozzák a stratégiai feladat végrehajtását. Az orosz üzleti környezet vitathatatlan negatív jellemzője az üzleti kultúra elégtelen minőségének tekinthető. Ennek a helyzetnek az oka az ország elégtelen elhagyása a gazdasági menedzsment módszereiből, a szovjet időszakra jellemző.
A korrupció magas szintjét olyan tényezőnek tartják, amely az állam befektetési vonzerejét rontja a külföldi befektetők szempontjából. Ezenkívül Oroszországot a külföldi befektetők belépésének jelentős adminisztratív korlátai jellemzik.
Oroszország hatóságainak minden szintjén a prioritásnak a befektetési környezet javítása az országban. Az orosz vállalkozás egyik legfontosabb problémája az állam erőforrás-potenciáljára jellemző felhasználás.
Elengedhetetlen hatékony és kemény intézkedések kidolgozása a korrupciós jelenségek ellen. Ehhez az igazságszolgáltatási rendszer működésének javítására kell összpontosítani. Először is, a bíróságoknak politikailag függetlennek kell lenniük, ami garantálja a gazdasági kapcsolatokban felmerülő ellentmondásos helyzetekkel kapcsolatos objektív kapcsolatuk kialakulását.
Az üzleti környezet állapotának javítása érdekében csökkenteni kell a nem rezidensek kereszteződésének sajátosságainak sajátosságait.
Az oroszországi befektetési tevékenység problémája nem egyértelműen átlátható jogszabály. Különös figyelmet kell fordítani az ingatlanok és tőke elvesztésére vonatkozó befektetők kockázatainak biztosítására. Szintén javítja az Oroszországban lévő trösztellenes és korrupciós törvényeket.
A fent felsorolt \u200b\u200bteljes körű gazdálkodó egység esetében Oroszország befektetési klímája javul majd az elkövetkező években.
A befektetések megvalósíthatóságának meghatározása, a befektetők számos alapvető tényezőn alapulnak, amelyek közül az egyik a befektetési klíma. Sokan úgy vélik, hogy a befektetési vonzerő szinonimája. Ez azonban közel van, de nem azonos fogalmak is.
Az éghajlat alapvető jellemzője a befektetési környezet, amely-ben alakult keretében az állam (például Oroszország), önálló régiót, a település vagy egy adott ágazatban a gazdaság. Minden tudós befektető nem fogja kifogásolni semmilyen eszközt, miután nem ismeri meg magát a befektetési klíma értékelésével.
A gazdasági tudományban számos megközelítés alakult ki a vizsgált jelenség megértéséhez. Tekintsük meg a főt.
Emellett úgy gondoljuk, hogy az szóban forgó jelenségre ez úgy értendő, mint azoknak a feltételeknek, hogy alakult a politikai, gazdasági, pénzügyi, társadalmi, kulturális és jogi területen egy adott állam, amelynek tárgya vagy önkormányzati, amelyek meghatározzák a vonzerejét beruházások.
A befektetési klímát befolyásoló különböző fokozatokban már régóta ismertek és tanulmányozták a gazdasági tudományt. Ezek közé tartoznak általában:
A politikai tényező alatt szokásos megérteni az országban meglévő állami villamosenergia-rendszer fenntarthatóságát. Például a külföldi befektetők, az Orosz Föderáció befektetési piacára érkeznek, elég nyugodt. Ezt előre meghatározott, hogy két és fél tucat éve, az ország hatóságai jogosulatlanul továbbítják az Orosz Föderáció és más meglévő törvények alkotmánya alapján.
A gazdasági tényező az egyik legfontosabb eleme, amely kedvező vagy kedvezőtlen befektetési üzleti környezetet képez. Keretében beszélhetünk a gazdaság fejlődéséről, a hazai piac kapacitásáról, a jelenlegi befektetési tevékenység szintjéről és így tovább.
A pénzügyi tényező mindig is közel volt a gazdasági, de ugyanakkor saját sajátosságai vannak. Különösen befolyásolja a jelenlegi adórendszert, az állami és regionális költségvetés egyensúlyát, a vállalatok jövedelmezőségét és így tovább.
A társadalmi tényező különösen fontos ilyen multinacionális államban Oroszországban. A meglévő etnikai konfliktusok hatása alatt áll, a társadalomban való feszültség jelenléte, a lakosság életszínvonala és így tovább.
A jogi tényező az állam szabályozási keretének fejlesztési szintjével jár. Különösen a beruházás területén való kapcsolatot szabályozó jogszabályok része.
Az erőforrás-tényező közvetlenül kapcsolódik az ország meglévő erőforrás-nyersanyag alapjához, a természeti erőforrások rendelkezésre állása és az ásványi lerakódások.
Ráadásul az ipari, a munkaerő, az innovatív, az infrastruktúra, a környezeti és a kriminendek, amelyek befolyásolhatják a beruházási klíma kialakulását is.
Ezenkívül szokásos olyan tényezők elosztása, amelyek hozzájárulnak a jelenlegi beruházási klíma javításához vagy romlásához. Az első csoporthoz szokásos:
A második csoport, mint általában:
A befektetési klíma pontos értékelése az országban, vagy külön-külön a régió rendkívül nehéz. Leggyakrabban ez a mutató három fokozata megkülönböztethető:
A befektetési klíma értékelése elválaszthatatlanul két paraméterrel kapcsolódik:
Az egyik leggyakrabban használt eszköz a befektetési klíma értékeléséhez a BERI index. Ez a módszer 15 kritériumot biztosít, amelyet előre meghatározottnak kell tekinteni. Csak ezeknek a mutatóknak a kölcsönös elemzése után szokásos az állami ellenőrzés klímájának konkrét értékelésére. A kritériumok:
Az összes felsorolt \u200b\u200bkritériumok saját becslést kapnak 1-4 pontból. A nagy összeg végül beszerezhető, annál kedvezőbb lesz az országba történő befektetés klímája.
Ennek a módszernek a jelentős hátránya a szubjektivizmusnak tekinthető az ellenőrzést végző szakértők munkájában.
Ezenkívül az ország befektetési klímájáról való beszélgetés, ne felejtsük el a legnagyobb hitelminősítő intézeteket. A leghíresebb közülük hagyományosan a Moody befektetők, a Fitsch - IBCA, Standard & Poor's.
Annak ellenére, hogy ezek a szervezetek egységes értékelési szabványokat tartalmaznak az általuk kiállított valamennyi állam számára, az értékelések nem tekinthetők objektív tükrözi a dolgok tényleges helyzetét. Egyrészt a hitelminősítő intézeteket gyakran hibáztatják, hogy nem tudják teljes mértékben figyelembe venni a nemzeti és regionális funkciókat. Másrészt a közelmúltban becslései gyakran erősen érzékenyek a politikai konjunktúrára. Más szóval, az Egyesült Államok politikai vagy gazdasági riválisai, mint általában jelentősen alulértékelt minősítést kapnak a felsorolt \u200b\u200bhitelminősítő intézetekből.
Biztonságosan azt állítható, hogy az ilyen megközelítések a beruházási klíma értékeléséhez nagyrészt elavultak, nem tükrözik a jelenlegi helyzetet, és szükség van felülvizsgálatra.
A befektetési klíma az Orosz Föderációban nehezen értékelhető egyértelműen. Bizalommal mondhatod, hogy nem csak pozitívak, hanem negatív jellemzőkkel rendelkeznek. Ez különösen akkor észrevehető a jelenlegi globális gazdasági válság és a külső szankciók hátterében, amelyek számos külföldi államot vezettek be Oroszországgal szemben. Ezenkívül eddig nem nevezhetjük a befektetési orosz jogszabályokat hibátlanul.
Az elmúlt években az Orosz Föderáció kormánya nagyszerű munkát végzett a kedvező befektetési környezet vagy az éghajlat kialakulásával kapcsolatban. Az ilyen tevékenységek részeként a következő tevékenységeket lehet osztani:
Természetesen az ilyen munka gyümölcseit rövid távon nem lehet észrevenni. Azonban az elkövetkező néhány évben a befektetési környezet vagy az éghajlat Oroszországban kétségtelenül változik jobbra.
