Fizetőképesség A vállalkozást az határozza meg, hogy képes-e és képes-e gyorsan és maradéktalanul teljesíteni kereskedelmi, hitelezési és egyéb monetáris jellegű ügyletekből eredő fizetési kötelezettségeit (a fizetőképesség befolyásolja a kereskedelmi ügyletek formáit és feltételeit, ideértve a hitelfelvétel lehetőségét is).
Likviditás A vállalkozást a likvid eszközök rendelkezésre állása határozza meg, amelyek magukban foglalják a készpénzt, a bankszámlákon lévő pénzeszközöket és a működő erőforrások könnyen realizálható elemeit. A likviditás a gazdálkodó azon képességét tükrözi, hogy bármikor meg tudja fizetni a szükséges kiadásokat.
A likviditás és a fizetőképesség elemzésére használják következő módszereket:
1 módszer. Mérleglikviditáselemzés : bemutatja, hogy az eszközök és kötelezettségek részei között milyen kapcsolatokkal kell rendelkeznie a vállalkozásnak ahhoz, hogy biztosítsa a vállalkozás ingatlanának megfelelő időn belüli értékesítését a felmerülő kötelezettségek kifizetése érdekében.
Az elemzés összehasonlítja a likviditási fok szerint csoportosított eszközöket a lejárati dátumuk szerint csoportosított kötelezettségekkel:
Mérleglikviditás alatt azt értjük, hogy a gazdálkodó kötelezettségeit milyen mértékben fedezi eszközei, amelyek pénzzé alakulásának időszaka megfelel a kötelezettségek visszafizetésének időszakának.
A likviditáselemzés legáltalánosabb formája a csoportosító mérlegtáblázatok összeállítása. Ez a módszer külső és belső elemzésre egyaránt használható.
Pénzeszközök és kötelezettségek csoportjai.
|
Csoport neve (elem) |
Jellegzetes |
Csoportnév (passzív) |
Jellegzetes |
|
A legtöbb likvid eszköz |
Készpénz és rövid távú pénzügyi befektetések |
A legsürgősebb kötelezettségek |
Kötelezett számlák |
|
Gyorsan realizálható eszközök |
Rövid lejáratú követelések (amelyek kifizetése 12 hónapon belül várható) ill A vásárolt eszközök áfája |
Rövid lejáratú kötelezettségek |
Rövid lejáratú kölcsönzött pénzeszközök és egyéb rövid lejáratú kötelezettségek |
|
Lassan mozgó eszközök |
Készletek, kintlévőségek, amelyek kifizetése 12 hónap után várható, valamint egyéb forgóeszközök, egyéb forgóeszközök. |
Hosszú lejáratú kötelezettségek |
Hosszú lejáratú hitelek és kölcsönzött források |
|
Nehéz eladni az eszközöket |
Befektetett eszközök. |
Állandó (stabil kötelezettségek) |
A mérleg 3. szakasza (saját tőke). |
Az egyenleg abszolút likvidnek minősül, ha a következő arányok fennállnak:
Az első három egyenlőtlenség teljesülése a negyedik egyenlőtlenség teljesülésével jár, ezért gyakorlatilag elengedhetetlen a három csoport eredményének összehasonlítása az eszközök és források tekintetében. A negyedik egyenlőtlenség teljesítése „kiegyensúlyozó” jellegű, ugyanakkor mély gazdasági jelentéssel bír - teljesülése a pénzügyi stabilitás minimális feltételének való megfelelést jelzi, vagyis azt, hogy a vállalkozás saját forgótőkével rendelkezik.
Ha ezek az egyenlőtlenségek teljesülnek, akkor a mérlegszerkezet likvidnek minősül, ha legalább egy egyenlőtlenség nem teljesül, akkor a mérlegszerkezet nem kielégítő, és a vállalkozás fizetésképtelenné válhat;
2. módszer. NAK NEKegyüttható elemzés a vállalkozás likviditása számos pénzügyi mutató segítségével határozzák meg:
1. Abszolút likviditási mutató (a készpénztartalék mértéke) kiegészíti a korábbi mutatókat. A készpénznek a vállalkozás rövid lejáratú adósságainak teljes összegéhez viszonyított aránya határozza meg.
K al-nak ≥ 0,2-nek kell lennie
ahol DS készpénz;
KFV – rövid távú pénzügyi befektetések
KO – rövid lejáratú kötelezettségek
Minél nagyobb az értéke, annál nagyobb a garanciája az adósság visszafizetésére, mivel ezen vagyoncsoport esetében gyakorlatilag nem áll fenn az értékvesztés veszélye a vállalkozás felszámolása esetén, és nincs időeltolódás a fizetőeszközzé történő átalakításhoz.
Az együttható értéke akkor tekinthető elegendőnek, ha 0,20-0,25. Ha egy cég jelenleg minden tartozását 20-25%-kal tudja törleszteni, akkor a fizetőképessége normálisnak tekinthető.
Megjegyzendő, hogy maga az abszolút likviditási mutató szintje nem a rossz vagy jó fizetőképesség jele. Szintének értékelésekor figyelembe kell venni a forgóeszközökben lévő pénzeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek forgási ütemét. Ha a fizetőeszközök gyorsabban forognak, mint a fizetési kötelezettségek esetleges halasztásának időtartama, akkor a vállalkozás fizetőképessége normális lesz.
2. Gyors (kritikus, közepes) likviditási mutató
Kbl =
ahol a KRZ rövid lejáratú követelések;
Kbl legyen 0,7-1,0.
Ez az érték azonban nem lehet elegendő, ha a likvid pénzeszközök nagy része követelésekből áll, amelyek egy részét nehéz időben behajtani. Ilyen esetekben nagyobb arány szükséges. Ha a forgóeszközök jelentős részét készpénz és készpénz-egyenértékesek (értékpapírok) teszik ki, akkor ez az arány kisebb lehet.
A világgyakorlatban megengedett az együttható = 1 értéke, amely 15-30 napos időszakra jellemzi a vállalkozás fizetőképességét.
1. Áramráta (adósságfedezeti mutató) - a forgóeszközök teljes összegének, beleértve a készleteket és a befejezetlen termelést és a halasztott ráfordítások nélkül, a rövid lejáratú kötelezettségek teljes összegéhez viszonyított aránya (III. kötelezettségrész):
K tl = 
ahol ОА – forgóeszközök
K tl-nek ≥ 2-nek kell lennie.
A folyó mutató azt mutatja meg, hogy a forgóeszközök mennyiben fedezik a rövid lejáratú kötelezettségeket.
3. módszer. Cash flow elemzés a DDS-jelentés 4. nyomtatványa alapján történik: az év végi pénzeszközök egyenlegét összehasonlítják az év eleji pénzeszközök egyenlegével - ideális esetben ezen alapok növekedési ütemének meg kell felelnie az árbevételnek árbevétel, ha kevesebb, akkor ez negatív tendencia, és ha ezek a források nullák, akkor a vállalkozás adott időszakban nem fizetőképes, kiderül, miért történt ez.
A vállalkozás fizetőképessége
A fizetőképesség a legfontosabb mutató, amely jellemzi a vállalkozás pénzügyi helyzetét, azt, hogy képes-e időben és maradéktalanul fizetni minden pénzügyi kötelezettségét, ami a vállalkozás saját tőkéjének biztonságától és a működő tőke hatékony felhasználásától függ.
A vállalkozások fizetőképességét a külső és belső tényezők hatása egyaránt meghatározza.
A külső tényezők közé tartozik:
A gazdaság általános állapota, szerkezete,
Állami, adó- és költségvetési politika,
Kamat- és amortizációs politika,
Piaci állapot stb.
A belső tényezők közé tartoznak:
a vállalkozás vagyonának állapotát, forgalmát,
Ezen eszközök képzési forrásainak szerkezete.
A fizetésképtelenség egy vállalkozás pénzügyi helyzete, amelyben nem tudja az előírt határidőn belül kifizetni tartozásait. Egy vállalkozás fizetőképességének elvesztése lehet visszafordítható vagy visszafordíthatatlan, attól függően, hogy a vállalkozás képes-e külső hatások nélkül helyreállítani fizetőképességét.
Fizetésképtelenség (visszafordíthatatlan fizetésképtelenség) a vállalkozásnak az a pénzügyi helyzete, amelyben adósságkötelezettségeit az előírt határidőn belül nem tudja teljesíteni, és fizetőképességét önállóan sem tudja helyreállítani.
Nyilvánvaló, hogy egy normálisan működő vállalkozás számára a természetes állapot a fizetőképesség kell, hogy legyen
A fizetésképtelenségnek 7 fajtája van:
1) várható
Egy vállalkozás akkor van várható fizetésképtelenségben, ha a bejelentés időpontjában rendelkezik fedezettel a lejárt tartozásai visszafizetésére, de a jövőben rendelkezésre álló adósságfedezeti forrásai nem teszik lehetővé adósságkötelezettségei törlesztését. A vállalkozás pénzügyi helyzetét tekintve ebben az esetben az a vitatható, hogy a jövőben fizetésképtelenné válhat, mivel eszközei a felhalmozott nettó nyereséggel együtt (amely veszteséges lehet, ha a vállalkozás veszteséges) bizonyos idő elteltével csökkenni fog. az idő nem elegendő a kölcsönzött pénzeszközök időben történő visszatérítéséhez.
2) műszaki
A technikai fizetésképtelenség azt mutatja, hogy nincs elegendő forrás a lejárt tartozások azonnali törlesztésére, de a vagyon és a felhalmozott nettó nyereség elegendő forrás a jövőbeni adósságkötelezettségek fedezésére.
3) rövid távú
Rövid lejáratú fizetésképtelenségnek minősül az, amikor a társaság a lejárt tartozását a szokásos határidőn belül nem tudja visszafizetni, kellően intenzív nyeresége van, amely a meglévő forrásokkal együtt lehetővé teszi a rövid lejáratú készpénz visszafizetését. tartozás a megfelelő standard időszakon belül.
4) ideiglenes
Az ideiglenes fizetésképtelenség olyan helyzetnek felel meg, amelyben a vállalkozás nem tudja időben visszafizetni külső adósságát; pénzadósság, hanem a gyors likvid eszközök teljes halmazának bevonásával képes lesz a külső adósság egészét kifizetni.
5) hosszú távú
A hosszú távú fizetésképtelenséget az jellemzi, hogy a vállalkozás nem rendelkezik elegendő forrással a külső adósság időben történő törlesztésére, de valamennyi forgóeszköz mozgósításával minden rövid távú kötelezettségét képes törleszteni. Az átmeneti fizetésképtelenség állapotában lévő vállalkozástól eltérően lehetőség van a rövid távú kötelezettségek kiegyenlítésére alacsony likviditású eszközök felhasználásával.
6) hosszú távú
Az elhúzódó fizetésképtelenség azt jelzi, hogy a forgótőke és a felhalmozó nettó nyereség nem elegendő forrás a kölcsönzött források fedezetére. És csak a befektetett eszközök vonzása teszi lehetővé a társaság számára az adósságkötelezettségek teljes összegének visszafizetését.
7) visszafordíthatatlan.
A visszafordíthatatlan fizetésképtelenséget (fizetésképtelenséget) az jellemzi, hogy a vállalkozás vagyonának teljes egésze nem elegendő a teljes – rövid és hosszú távú – adósságkötelezettségek visszafizetésére. A visszafordíthatatlan fizetésképtelenség állapotát az jellemzi, hogy a vállalkozás külső pénzügyi beavatkozás nélkül nem tudja törleszteni adósságkötelezettségeit. A törvényileg megállapított eljárás szerint elismert fizetésképtelenség csődnek minősül.
A fentiek alapján az elemzés fő céljai a következők:
A vállalkozás azon képességének megteremtése, hogy időben és maradéktalanul meg tudja fizetni pénzügyi kötelezettségeit;
Tartalékok és lehetőségek felkutatása a pénzügyi források leggazdaságosabb és ésszerűbb felhasználására, a vállalkozás fizetőképességének biztosítására és növelésére;
A vállalkozás fizetőképességét javító intézkedések kidolgozása.
Likviditás- az eszközök piachoz közeli áron történő gyors értékesítésének képessége. A likviditás az a képesség, hogy pénzzé alakuljon (lásd a „likvid eszközök” kifejezést).
Jellemzően különbséget tesznek a magas likviditású, az alacsony likviditású és az illikvid értékek (eszközök) között. Minél könnyebben és gyorsabban juthat hozzá egy eszköz teljes értékéhez, annál likvidebb. Egy termék esetében a likviditás a névleges áron történő értékesítés sebességének felel meg.
Az orosz mérlegben a társaság eszközei likviditás szerint csökkenő sorrendben vannak elrendezve. A következő csoportokra oszthatók:
A1. Magas likviditású eszközök (készpénz és rövid távú pénzügyi befektetések)
A2. Gyorsan realizálható eszközök (rövid lejáratú követelések, azaz olyan tartozások, amelyek kifizetése a fordulónapot követő 12 hónapon belül várható)
A3. Lassan mozgó eszközök (a fent nem említett egyéb forgóeszközök)
A4. Nehezen értékesíthető eszközök (minden befektetett eszköz)
A mérlegben szereplő kötelezettségek a kötelezettségek esedékességének mértéke szerint az alábbiak szerint csoportosíthatók:
P1. A legsürgősebb kötelezettségek (begyűjtött pénzeszközök, amelyek magukban foglalják a szállítók és vállalkozók felé fennálló folyószámlákat, személyzetet, költségvetést stb.)
P2. Középlejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú hitelek és kölcsönök, tartalékok jövőbeli kiadásokra, egyéb rövid lejáratú kötelezettségek)
P3. Hosszú lejáratú kötelezettségek (a mérleg IV. szakasza "Hosszú lejáratú kötelezettségek")
P4. Tartós kötelezettségek (a szervezet saját tőkéje).
A mérleg likviditásának meghatározásához össze kell hasonlítani az egyes eszközök és források csoportjainak eredményeit. Ideális likviditásnak azt tartja, ha az alábbi feltételek teljesülnek:
A1 > P1
A2 > P2
A3 > P3
A4< П4
Például a fenti likviditáselemzés csoportonként automatikusan elvégezhető az Ön Pénzügyi elemzője programban.
A pénzügyi elemzés gyakorlatában a likviditásnak három fő mutatója van.
Jelenlegi likviditás
A jelenlegi (teljes) likviditási mutató (fedezeti mutató; angolul current ratio, CR) egy pénzügyi mutató, amely megegyezik a forgó (forgó) eszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú kötelezettségek) arányával. Ez a leggyakoribb és leggyakrabban használt likviditási mutató. Képlet:
Ktl = OA / KO
ahol: Ktl - aktuális likviditási mutató;
OA - forgóeszközök (figyelem: 2011-ig a mérlegben a hosszú lejáratú követeléseket a forgóeszközök között tüntettük fel - a forgóeszközök közül ki kell zárni!);
KO - rövid lejáratú kötelezettségek.
Az arány tükrözi a vállalat azon képességét, hogy rövid lejáratú (rövid távú) kötelezettségeit kizárólag forgóeszközök felhasználásával tudja megfizetni. Minél magasabb a mutató, annál jobb a vállalkozás fizetőképessége.
A 2-es vagy annál nagyobb együttható értéke normálisnak tekinthető (ezt az értéket használják leggyakrabban az orosz szabályozásban; a világgyakorlatban az 1,5-2,5 közötti érték tekinthető normálisnak, iparágtól függően). Az 1 alatti érték magas pénzügyi kockázatot jelez azzal a ténnyel, hogy a vállalat nem tudja megbízhatóan fizetni a folyószámlákat. A 3-nál nagyobb érték irracionális tőkeszerkezetre utalhat.
Gyors likviditás
A gyors likviditási mutató (néha köztes vagy gyors likviditásnak nevezik; angolul quick ratio, QR) egy olyan pénzügyi mutató, amely megegyezik a magas likviditású forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú kötelezettségek) arányával. Az adatok forrása ugyanúgy a társaság mérlege, mint a folyó likviditásnál, de a készleteket nem veszik figyelembe eszközként, hiszen eladásra kényszerülve a forgóeszközök közül a veszteség maximuma lesz. Gyors likviditási képlet:
Kbl = (Rövid lejáratú követelések + Rövid lejáratú pénzügyi befektetések + készpénz) / Rövid lejáratú kötelezettségek
Az arány tükrözi a vállalat azon képességét, hogy a termékek értékesítésével kapcsolatos nehézségek esetén ki tudja-e fizetni aktuális kötelezettségeit.
A legalább 1-es együttható értéke normálisnak tekinthető.
Abszolút likviditás
Az abszolút likviditási mutató a készpénz és a rövid lejáratú pénzügyi befektetések rövid lejáratú kötelezettségekhez (rövid lejáratú kötelezettségekhez) viszonyított arányával egyenlő pénzügyi mutató. Az adatok forrása ugyanúgy a társaság mérlege, mint a folyó likviditásnál, de csak a készpénz és a lényegében ahhoz közel álló pénzeszközök számítanak eszközként:
Cal = (Készpénz + rövid lejáratú pénzügyi befektetések) / Rövid lejáratú kötelezettségek
A fenti kettővel ellentétben ezt az együtthatót Nyugaton nem használják széles körben. Az orosz szabályozás szerint a legalább 0,2-es együttható értéke normálisnak tekinthető.
Az aktuális, gyors és abszolút likviditási mutató automatikusan kiszámítható a programban található mérlegadatok segítségével "
A mérleg likviditásának és fizetőképességének értékelése elvégezhető olyan módszerek alapján, mint a mérleg egyes kötelezettség- és eszközcsoportjainak elemenkénti összehasonlításának módszere, valamint a likviditás és fizetőképesség számítási módszere. arányok.
A mérleg egyes kötelezettség- és eszközcsoportjainak elemenkénti összehasonlításának módszerének alapja a mérleg egyes eszköz- és forráscsoportjai értékeinek páronkénti összehasonlítása, amely lehetővé teszi a vállalkozás fizetőképességét különböző időszakokban.
A likviditás mértékétől függően, pl. az eszköz értékvesztés nélküli készpénzzé alakításának mértéke, a következő csoportokat különböztetjük meg a vállalkozás vagyonának részeként:
1. A leglikvidebb eszközök (A 1)
2. Gyorsan realizálható eszközök (A 2)
3. Lassan értékesítő eszközök (A 3)
4. Nehezen eladható eszközök (A 4)
Az első három eszközcsoport a tárgyidőszakban folyamatosan változhat, és a vállalkozás forgóeszközeihez kapcsolódhat, miközben a forgóeszközök likvidebbek, mint a vállalkozás többi vagyona.
A mérlegben szereplő kötelezettségek a kötelezettségek esedékességének mértéke szerint az alábbiak szerint csoportosíthatók:
A legsürgősebb kötelezettségek (P 1) a számlák, osztalékfizetések, egyéb rövid lejáratú kötelezettségek, valamint a határidőre vissza nem fizetett hitelek (a mérleg mellékletei szerint).
Rövid lejáratú kötelezettségek (P 2) -- rövid lejáratú bankkölcsönök és egyéb hitelek, amelyeket a fordulónaptól számított 12 hónapon belül kell visszafizetni.
A kötelezettségek első és második csoportjának meghatározásakor a megbízható eredmények eléréséhez minden rövid távú kötelezettség teljesítésének időpontját ismerni kell. A gyakorlatban ez csak a belső elemzéseknél lehetséges. A külső elemzésben a korlátozott információ miatt ez a probléma sokkal bonyolultabbá válik, és általában az elemzést végző elemző korábbi tapasztalatai alapján oldódik meg.
Hosszú lejáratú kötelezettségek (P 3) - hosszú lejáratú felvett hitelek és egyéb hosszú lejáratú kötelezettségek - a mérleg IV. „Hosszú lejáratú kötelezettségek” rovatának tételei.
Állandó kötelezettségek (P 4) -- a mérleg III. fejezetének „Tőke és tartalékok” tételei, valamint a mérleg V. fejezetének egyes tételei, amelyek nem szerepelnek az előző csoportokban: „Halasztott bevételek” és „Tartalékok jövőbeli kiadásokra” .” Az eszközök és források egyensúlyának megőrzése érdekében e csoport végösszegét csökkenteni kell a „Hárasztott ráfordítások” és a „Veszteségek” tételek összegével.
A mérleg likviditásának meghatározásához össze kell hasonlítani a kialakult csoportok értékeit.
Az egyenleg abszolút likvidnek minősül, ha a következő összefüggések állnak fenn:
Az első három egyenlőtlenség teljesülése szükségszerűen magával vonja a negyedik egyenlőtlenség teljesülését, ezért gyakorlatilag elengedhetetlen az első három csoport eredményeinek összehasonlítása az eszközök és források tekintetében. A negyedik egyenlőtlenség „kiegyensúlyozó” jellegű; ugyanakkor mély gazdasági jelentéssel bír: végrehajtása a pénzügyi stabilitás minimális feltételének - a vállalkozás szavatolótőkéjének meglétének - betartását jelzi.
Abban az esetben, ha egy vagy több egyenlőtlenség az optimális opcióban rögzített előjellel ellentétes előjellel rendelkezik, a mérleg likviditása kisebb-nagyobb mértékben eltér az abszolúttól.
Ebben az esetben az egyik eszközcsoport forráshiányát a másik csoportban fennálló többlet kompenzálja, bár a kompenzáció ebben az esetben csak értékben történik, mivel valós fizetőképességi helyzetben a kevésbé likvid eszközök nem helyettesíthetik a likvidebbeket.
Az A1>P1 egyenlőtlenség teljesülése a társaság mérlegkészítéskori fizetőképességét jelzi, és azt mutatja, hogy elegendő abszolút likvid eszközzel rendelkezik a legsürgősebb kötelezettségek fedezésére.
Az A2>P2 egyenlőtlenség teljesülése (a gyorsan realizálható eszközök meghaladják a rövid lejáratú kötelezettségeket) a közeljövő fizetőképességét jelzi (3-6 hónapos időszak), az adósok időben történő kiegyenlítésétől és az áruk (szolgáltatások) értékesítéséből származó pénzeszközök átvételétől függően. hitelre.
Az A1 és P1, A2 és P2 csoportok ezen összehasonlítása lehetővé teszi az aktuális mérleglikviditás meghatározását, amely rövid távon jellemzi a fizetőképességet (vagy a vállalkozás fizetésképtelenségét).
Az A3 > P3 egyenlőtlenség teljesülése a vállalkozás jövőbeni fizetőképességét a mérleg fordulónapját követő forgótőke-forgalom átlagos időtartamával megegyező időtartamra eladott áruk (szolgáltatások) megfelelő időben történő pénzeszközbevételével jellemzi. Az A3 és P3 összehasonlítása jellemzi a leendő likviditást, amely alapján a hosszú távú becsült fizetőképességet jósolják.
Ha az első három egyenlőtlenség teljesül, azaz a forgóeszközök meghaladják a vállalkozás külső kötelezettségeit, akkor az utolsó A4 egyenlőtlenség szükségszerűen teljesül.< П4, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
A bemutatott egyenlőtlenségi rendszertől való eltérés a mérleg likviditási fokának csökkenését jellemzi bizonyos időszakokban, az egyenlőtlenség előjelének az ellenkezőjére történő változása pedig a rendszer egyes elemeiben a mérleg abszolút likviditását jelzi. .
A felsorolt eszköz- és forráscsoportok összehasonlítása lehetővé teszi nemcsak a likviditás jelenlegi szintjének azonosítását a fordulónapon, hanem a mérleg jövőbeli likviditásának előrejelzését is. A jelenlegi likviditás tehát azt jelzi, hogy a szervezetnek likvid eszközfeleslege (A1+A2) van a rövid lejáratú kötelezettségek (P1+P2) közeljövőben történő törlesztésére, pl. Ezt a helyzetet a következő egyenlőtlenség jellemzi: A1+A2 > P1+P2.
A várható likviditás hosszabb időszakra (akár egy évre) vonatkozó előrejelzésnek tekinthető. Biztosítani kell, hogy a pénzeszközök időben történő beérkezése, figyelembe véve a meglévő készleteket és követeléseket, meghaladja az összes külső kötelezettséget:
A1 + A2 + A3 > P1 + P2 + P3.
A likviditási és fizetőképességi mutatók számítási módszere szerint a vállalkozás likviditásának szintjét speciális mutatók - likviditási mutatók - segítségével értékelik, a működő tőke és a rövid lejáratú kötelezettségek összehasonlítása alapján.
A vállalkozás likviditásának fő mutatói a következő relatív mutatókat tartalmazzák:
Abszolút likviditási (fizetőképességi) mutató;
Gyors likviditási mutató;
Áramarány;
Követelések és tartozások aránya.
Az abszolút likviditási mutató (a készpénztartalék aránya) a készpénz és a rövid lejáratú pénzügyi befektetések aránya a vállalkozás rövid lejáratú adósságainak teljes összegéhez viszonyítva. A mutató azt mutatja meg, hogy a rövid lejáratú kötelezettségek mekkora része törleszthető a meglévő monetáris eszközökkel és rövid lejáratú pénzügyi befektetésekkel. A rövid távú pénzügyi befektetések olyan magas likviditású értékpapírokat jelentenek, amelyek három hónapon belül értékesíthetők. Ez az együttható jellemzi a vállalkozás fizetőképességét három hónapon belül. Minél magasabb az értéke, annál nagyobb az esélye, hogy a vállalat ki tudja fizetni adósságait. A standard érték 0,2 és 0,6 között van.
Az abszolút likviditási mutatót a következő képlettel számítjuk ki:
K AL = (DS + KFV)/KO, (5)
Hol, DS - készpénz;
A gyors (gyors) likviditási mutató a készpénz, a rövid lejáratú pénzügyi befektetések és a rövid lejáratú követelések összességének, amelyek kifizetése 12 hónapon belül várható, arányát mutatja a rövid lejáratú pénzügyi kötelezettségek összegéhez viszonyítva. Egyébként ez a mutató a vállalkozás fizetőképességének kilátásait jellemzi három-hat hónapos időszakban, a követelések időben történő behajtásától függően. A standard arány általában 0,7 és 1 között van.
A gyors (gyors) likviditási mutatóhoz a következő képlet szolgál:
K SL = (DS + KFV + KDZ) / KO, (6)
Ahol a DS készpénz;
KFV - rövid távú pénzügyi befektetések;
KDZ - rövid lejáratú követelések;
KO - rövid lejáratú kötelezettségek.
A forgóeszközök általános értékeléséhez egy aktuális likviditási mutatót adnak meg, amely megmutatja, hogy hány rubel forgótőke (forgóeszközök) jut egy rubelre a rövid lejáratú adósságnak (rövid lejáratú kötelezettségeknek). A jelenlegi aránynak számos olyan jellemzője van, amelyeket szem előtt kell tartani a térbeli és időbeli összehasonlítások során.
Először is, az arány számlálója a készletre és a vevőállományra vonatkozó becsléseket tartalmazza. Mivel a tartalékbecslési módszerek eltérőek lehetnek, éppen ez befolyásolja a mutatók összehasonlíthatóságát; ugyanez mondható el a kétes tartozások kezeléséről és elszámolásáról is.
Másodszor, az együttható értéke szorosan összefügg a vállalkozás hatékony működésének szintjével a készletgazdálkodással kapcsolatban, és ezáltal az együttható értékét az iparági átlagnál alacsonyabb szintre csökkenti.
Harmadszor, a mutató alacsony értékei a nagy készpénzforgalom miatt is elérhetők, például a kiskereskedelmi vállalkozásoknál. Az együtthatót más tényezők is befolyásolhatják, amelyek nem befolyásolják egyértelműen ennek és más együtthatók értékét. Az együttható standard értéke 1 és 2 között változik. A túlzottan magas érték a forgótőke indokolatlan vagy nem hatékony befagyasztásának tekinthető.
Ezt a mutatót a következő képlet alapján számítják ki:
K TL = OA / KO, (7)
Hol, OA - forgóeszközök;
KO - rövid lejáratú kötelezettségek.
A kintlévőségek és a szállítók aránya azt mutatja meg, hogy a követelések hogyan biztosítják (fedezik) a szállítóállományt.
A követelések időben történő visszafizetésének biztosítania kell a pénzeszközök szükséges beérkezését, és ennek eredményeként a vállalkozás kötelezettségeinek időben történő teljesítését a pénzáramlások egyensúlya miatt. Az egyes vállalkozások standard értéke eltérő, mivel számos tényezőtől függ: a vállalkozás céljaitól, a termékeivel az ügyfeleknek nyújtott hitelezési politika agresszivitásának mértékétől stb. Az 1-nél kisebb indikátorérték azonban a kockázatot jelzi. a vállalkozás fizetőképességének elvesztése.
Az együtthatót a következő képlet segítségével számítják ki:
K DZKZ = KDZ / KZ, (8)
Hol, KDZ - rövid lejáratú követelések;
KZ - tartozás.
A likviditási és fizetőképességi mutatók számítási módszerén alapuló likviditásértékelésnek megvannak az előnyei és hátrányai.
A főbb előnyök közé tartozik:
A módszer logikailag két fő üzleti paramétert kapcsol össze: az időt és a pénzt;
Lehetővé teszi annak meghatározását, hogy a szervezet kötelezettségeinek teljesítési képessége a forgóeszközök és a meglévő kötelezettségek összetételének és szerkezetének megfelelőségén alapul;
A módszer megmutatja, hogy a forgóeszközök elért likviditási szintje milyen mértékben felel meg azok optimális értékének;
Lehetővé teszi a rövid lejáratú kötelezettségek rövid lejáratú eszközökkel való fedezettségének általános szintjének jellemzését.
A módszer hátrányai közé tartozik:
A legtöbb esetben a mutatószámokat a fordulónaptól számítják, pl. statikus természetűek;
Az együtthatók kritikus értékeit nem különböztetik meg az iparágtól, a tevékenység mértékétől és típusától függően;
Az egyes eszközök és források csoportosítása mérlegadatokon alapul, amelyek nem mindig tükrözik az egyes eszközök valós minőségét a bennük lévő „problémás” pozíciók miatt (például: elavult készlet, rossz vevőállomány stb.).
E hiányosságok ellenére a likviditási és fizetőképességi értékelés megmutatja, hogy a szervezet képes-e fizetni kötelezettségeit.
A likviditás a saját forgótőke (WC) értékét jellemző abszolút mutató segítségével is értékelhető.
A WC mutató a vállalkozás saját tőkéjének azt a részét jellemzi, amely a vállalkozás forgóeszközeinek fedezetének forrása, amely a vállalkozás forgóeszközeinek (azaz egy évnél rövidebb forgalmú eszközök) fedezetének forrása. Ez a mutató egy számított mutató, amely mind az eszközök szerkezetétől, mind a finanszírozási források szerkezetétől függ, és fontos a kereskedelmi tevékenységet és egyéb közvetítői tevékenységet folytató vállalkozások számára. Minden egyéb változatlanság mellett e mutató dinamikájának növekedése pozitív tendenciának tekinthető. A saját tőke növelésének fő és állandó forrása a profit.
A mutató kiszámításának algoritmusa a következő:
WC = CA - CL, (9)
Hol, CA - forgóeszközök;
A CL rövid lejáratú kötelezettségek (kötelezettségek).
Ennek a mutatónak a gazdasági lényege azt mutatja meg, hogy a rövid távú kötelezettségek teljesítése után mennyi működő tőke marad a vállalkozás rendelkezésére. Más szóval, ez a vállalkozás mozgásszabadságának és rövid távú pénzügyi stabilitásának jellemzője.
A mutató számításának hátránya, hogy a saját forgótőke értéke csak bizonyos konvenció mellett számítható ki, és ez az abszolút, vagyis a térbeli-időbeli összehasonlításra alkalmatlan mutató nem létezik és nem is létezik. értékére vonatkozó iránymutatások.
A WC indikátor fontosságát számos körülmény határozza meg. Különösen lehetséges olyan helyzet, amikor a rövid lejáratú kötelezettségek értéke meghaladja a forgóeszközök értékét. Elméleti szempontból a helyzet abnormális, hiszen a tárgyi eszközök és egyéb befektetett eszközök fedezetének egyik forrása a rövid lejáratú szállítói kötelezettség. A vállalkozás pénzügyi helyzete instabilnak tekinthető. Ebben az esetben mérleg szerinti értékelésről beszélünk, de ha áttérünk a piaci értéken történő értékelésre, akkor a helyzet gyökeresen megváltozik.
A saját forgótőke rendelkezésre állásának és változásának nyomon követésének szükségessége és megvalósíthatósága számos külső és belső tényezőtől, a kereskedelmi szervezet iparági hovatartozásától, a banki hitelezési feltételektől, a partnerekkel való elszámolások jelenlegi rendszerétől, a vállalkozás jövedelmezőségétől függ. kereskedelmi szervezettség, a kereskedelmi munka szervezettsége, informális szempontok a partnerekkel való kapcsolatokban stb.
A fent tárgyalt mutatókon kívül vannak más mutatók, amelyekkel értékelheti egy vállalkozás tevékenységét.
Ezek egyike a jelenlegi tevékenységek saját forgótőkével való ellátásának együtthatója. Megmutatja, hogy a forgóeszközök mekkora részét finanszírozza a vállalkozás saját tőkéjéből, és a következő képlettel számítják ki:
kWC = SOS / OA, (10)
ahol, SOS - saját forgótőke;
OA – forgóeszközök.
A saját forgótőke nagysága számos tényezőtől függ, növekedését meghatározza: a nyereség újrabefektetése, a befektetett eszközök relatív csökkenése, hosszú lejáratú hitelek és kölcsönök megszerzése, új befektetők bevonása. Ráadásul minél intenzívebben forog egy vállalkozás pénzeszközei, annál nagyobb szüksége van viszonylag jelentős mennyiségű saját forgótőkére. A legjobb megoldás az, ha a tartozás és a követelés összege megközelítőleg megegyezik. A mérlegszerkezettel való elégedettség mértékének jellemzésére és az esetleges csőd előrejelzésére ennek a mutatónak az ajánlott minimális határa 10%.
Más szavakkal fogalmazva a következőképpen fogalmazható meg: ha egy vállalkozás forgóeszközeit 10%-nál kisebb mértékben fedezi a saját tőkéje, akkor ebből az következik, hogy jelenlegi pénzügyi helyzete nem megfelelő.
Egy másik mutató, amely a saját forgótőke azon részét jellemzi, amely készpénz formájában, azaz abszolút likviditással rendelkezik, a forgótőke manőverezhetősége. A következő képlettel számítjuk ki:
MK = DS/SOS, (11)
Hol, DS - készpénz;
SOS - saját forgótőke.
Egy stabilan működő vállalkozásnál ez a mutató 0-tól 1-ig terjed. Valójában a vállalkozások maguk határozhatják meg, hiszen csak egy vállalkozás tudhatja, hogy mekkora a szabad pénzforrás igénye.
A készletek fedezeténél figyelembe kell venni a saját forgótőke arányát is. Ez a mutató a készletek bekerülési értékének azt a részét jellemzi, amelyet saját forgótőke fedez, és az alábbiak szerint számítják ki:
VB З = SOS / ЗЗ, (12)
Hol, SOS - saját működő tőke;
ZZ - készletek és költségek.
Ezt az értéket össze kell hasonlítani a forgóeszközökkel, mínusz a követelésekkel. Az ajánlott alsó határ általában 5%. Ennek a korlátnak a közgazdasági értelmezése kézenfekvő: a bankok a folyó működéshez kedvezményes hitelt nyújthatnak olyan vállalkozásoknak, amelyeknél a készletek és a befejezetlen beruházások költségének legalább felét saját forrásból fedezik. Az ilyen kedvezményes hitelezés egy speciális hitelszámla nyitásával valósítható meg, amelyről a szállítói számlákat fizetik, és amelyen egyidejűleg jóváírják az áruk (szolgáltatások) értékesítéséből származó pénzeszközöket. Előfordulhatnak olyan helyzetek, amikor egy vállalkozásnak nincs pénzeszköze speciális hitelszámlán, a beszállítóknak történő kifizetések továbbra is megtörténnek, de a bank költségére. Egy hasonló rendszert folyószámlahitelnek neveznek. A megadott limit irányadó, konkrét értékét a hitelszerződések határozzák meg.
A következő mutató a készletfedezeti mutató (Jnv), amelyet a „normál” (ésszerű) készletfedezeti források értékének és a készletmennyiség korrelációjával számítanak ki. Ebben az esetben a normál források olyan forrásokat jelentenek, amelyek legalábbis logikailag a készletlefedettség forrásának tekinthetők. Ide tartoznak a bankok által készletezésre kibocsátott hitelek, szállított nyersanyagokért és anyagokért fizetendő számlák stb. Ha ennek a mutatónak az értéke egynél kisebb, akkor a vállalkozás jelenlegi pénzügyi helyzete instabilnak minősül. A számítás logikája és az elemzésben való alkalmazásának értelme annak ellenőrzése, hogy mely forrásokból és milyen mennyiségben kerül felhasználásra a termelési (áru) készletek fedezésére.
Elemzési célból a készletek és költségek (leltár) fedezésére többszintű sémát célszerű megfontolni. Attól függően, hogy milyen forrásokat használnak fel tartalékképzésre, bizonyos fokú feltételesség mellett meg lehet ítélni a gazdálkodó szervezet fizetőképességét.
A normál készletképzési források értékét jellemző mutató eltér az előzőtől, nevezetesen a készletfedezeti mutatótól a rövid lejáratú hitelek, kölcsönök, valamint az áruügyletek után fizetendő számlák összegében, amelyek elméleti értelemben , általában a készletlefedettség forrásai. A JSC tartalékok képződésének normál forrásainak értékét a következő képlet határozza meg:
JSC=WC+BL+CR, (13)
Hol, WC - saját forgótőke;
BL - a készletek fedezésére használt banki hitelek és hitelfelvételek;
CR - elszámolások hitelezőkkel árutranzakciók esetén (szállítók és vállalkozók, fizetendő számlák).
A figyelembe vett mutatók (Jnv, WC, JSC) arányától függően bizonyos konvenció mellett a következő rövid távú pénzügyi stabilitást és likviditást lehet megkülönböztetni egy gazdálkodó szervezetről.
1. Abszolút rövid távú pénzügyi stabilitás. Ennek a következő egyenlőtlensége van: Jnv< WC. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Следующая ситуация встречается крайне редко и говорит о том, что менеджеры предприятия не умеют или не желают использовать внешние источники финансирования для основной деятельности. Для нашей страны характерно использование собственных оборотных средств в товарных запасов чуть больше 50%.
2. Normális rövid távú pénzügyi stabilitás. Ezt a helyzetet egyenlőtlenség jellemzi: WC
3. Instabil jelenlegi pénzügyi helyzet, amelyet a következő egyenlőtlenség jellemez: Jnv>JSC. A következő arány annak a helyzetnek felel meg, amikor egy vállalkozás tartalékainak egy részének finanszírozása érdekében kénytelen további, ésszerűtlennek ítélt fedezeti forrásokat bevonni, pl. amelyek nem normálisak, mint például a vállalkozás alkalmazottainak bérének elmulasztása vagy fizetési késedelem, az adók és járulékok elmulasztása, vagy a törvényben meghatározott időpontnál későbbi fizetés és még sok más.
4. A vállalkozás kritikus jelenlegi pénzügyi helyzetét az a helyzet jellemzi, hogy a korábbi egyenlőtlenség mellett a vállalkozásnak vannak határidőre nem fizetett kölcsönei és kölcsönei, valamint lejárt szállítói és követelései. Ezek a mutatók leggyakrabban a mérleg mellékleteiben találhatók, vagy analitikus számviteli adatok felhasználásával számíthatók ki (ha az elemzést a vállalkozáson belül végzik). Ez a helyzet azt jelenti, hogy a társaság nem tudja időben kifizetni tartozásait a hitelezőkkel szemben.
Tehát egy vállalkozás likviditása az a képesség, hogy rövid időn belül vissza tudja fizetni a vállalkozás adósságait. A likviditás mértékét a vállalkozás rendelkezésére álló likvid pénzeszközök (mérlegeszköz) és a fennálló tartozások (mérleg kötelezettség) aránya határozza meg. Más szóval, egy vállalkozás likviditása a pénzügyi stabilitásának mutatója.
A mérleglikviditás értékelése likviditási mutatók kiszámításával történik, amelyek tükrözik a társaság azon képességét, hogy a napi kiadásait és a rövid távú kötelezettségeit maradéktalanul és időben teljesítse.
Egy szervezet mérlegszerkezetének likviditási szempontú értékelése lehetővé teszi a szervezet vezetése számára annak megértését, hogy a vállalat mennyire felel meg a hitelezők, potenciális befektetők elvárásainak, milyen lehetőségei vannak a finanszírozás bevonására. A bemutatott anyag alapján elemezzük a szervezet likviditását.
A szervezet teljesítményének egyik legfontosabb mutatója a likviditás. A mérleglikviditás elemzésének feladata a szervezet hitelképességének felmérése kapcsán merül fel, i. kötelezettségeit időben és maradéktalanul teljesíteni tudja.
Mérleglikviditáson azt értjük, hogy a szervezet kötelezettségeit milyen mértékben fedezi eszközei, amelyek pénzre váltásának időtartama megfelel a kötelezettségek visszafizetésének időszakának. A likviditás a cég azon képessége, hogy:
A likviditásnak több fokozata van. Az elégtelen likviditás tehát főszabály szerint azt jelenti, hogy a vállalkozás nem tudja kihasználni a felmerülő kedvezményeket és jövedelmező üzleti lehetőségeket. Ezen a szinten a likviditás hiánya azt jelenti, hogy nincs választási szabadság, és ez korlátozza a menedzsment mérlegelési jogkörét. A jelentősebb likviditáshiány azt eredményezi, hogy a társaság nem tudja fizetni aktuális tartozásait és kötelezettségeit. Az eredmény a hosszú távú befektetések és eszközök intenzív értékesítése, legrosszabb esetben fizetésképtelenség és csőd.
A vállalkozások tulajdonosai számára az elégtelen likviditás a jövedelmezőség csökkenését, az ellenőrzés elvesztését és a tőkebefektetés részleges vagy teljes elvesztését jelentheti. A hitelezők számára az adós likviditási hiánya a kamat- és tőkefizetés késedelmét, illetve a kölcsönadott pénzeszközök részleges vagy teljes elvesztését jelentheti. A vállalat jelenlegi likviditási helyzete befolyásolhatja a vevőkkel és áru- és szolgáltatásszállítókkal fenntartott kapcsolatait is. Egy ilyen változás azt eredményezheti, hogy a vállalkozás nem tudja teljesíteni a szerződései feltételeit, és a beszállítókkal fennálló kapcsolatok megszakadásához vezethet. Ezért olyan fontos a likviditás.
Ha egy vállalkozás a fennálló kötelezettségeit nem tudja esedékessé tenni, akkor fennállása megkérdőjeleződik, és minden egyéb teljesítménymutató háttérbe szorul. Más szóval, a projekt pénzügyi lebonyolításának hiányosságai a felfüggesztés, sőt a megsemmisülés kockázatához vezetnek, pl. a befektetői források elvesztéséhez.
A likviditás jellemzi a vállalat forgóeszközeinek és forrásainak különböző tételeinek arányát, és ezáltal a szabad (folyó fizetésekhez nem kapcsolódó) likvid források rendelkezésre állását.
A vállalkozás eszközei a likviditás mértékétől függően a következő csoportokba sorolhatók:
A mérlegben szereplő kötelezettségeket a fizetés sürgőssége szerint csoportosítjuk:
A mérleg likviditásának meghatározásához az adott csoportok eszköz- és forráscsoport eredményeit összehasonlítják.
Az egyenleg abszolút likvidnek minősül, ha a következő arányok fennállnak:
Ha egy adott rendszerben az első három egyenlőtlenség teljesül, akkor ez a negyedik egyenlőtlenség teljesülését vonja maga után, ezért fontos az első három csoport eredményének összehasonlítása az eszközökre és a forrásokra vonatkozóan. Fontos megjegyezni azt is, hogy az egyik vagyoncsoportban fennálló forráshiány nem kompenzálható a másik csoportban fennálló többletével, pl. a kevésbé likvid eszközök nem helyettesíthetik a likvidebbeket.
Ezen összehasonlítások alapján a következő mutatókat lehet kiszámítani:
A hazai elemzés fő likviditási mutatói a következők:
Általános likviditási mutató (L1). Ezzel a mutatóval a pénzügyi szervezet változásait likviditási szempontból értékeljük. Ezt a mutatót akkor is alkalmazzák, amikor a legmegbízhatóbb partnert választják ki a legkülönfélébb potenciális partnerek közül a jelentések alapján.
Az abszolút likviditási mutató (L2) azt mutatja, hogy a vállalat képes-e azonnal fizetni kötelezettségeit. A nyugat-európai gyakorlatban elegendőnek tartják a 0,2-nél nagyobb likviditási mutatót. Annak ellenére, hogy ennek az együtthatónak pusztán elméleti jelentősége van (nem valószínű, hogy egy vállalkozásnak egyszerre kell felelnie minden kötelezettségéért), kívánatos, hogy ez elegendő legyen.
A kritikus értékelési arány (L3) is a normál tartományon kívül van az időszak végén.
Az agilitási együttható (L5) azt mutatja meg, hogy a működő tőke mekkora része van immobilizálva a készletekben és a hosszú lejáratú követelésekben. Ennek a mutatónak az idővel történő csökkenése pozitív tényező a vállalkozás számára.
A figyelembe vett együtthatók maguk nem hordoznak komoly szemantikai terhelést, azonban számos időintervallumot átvéve teljesen jellemzik a vállalkozás munkáját annak a projektnek a végrehajtása során, amelyre az üzleti tervet elkészítették.
A vállalkozás működését jellemző analitikai együtthatók számításakor szem előtt kell tartani, hogy azok integrális jellegűek, és a pontosabb számításhoz nem csak a mérleget, hanem a rendelési naplókban szereplő adatokat is célszerű használni. , nyilatkozatok és egyéb információk.
Végül a jelenlegi arány (L4) szerepéről a projektelemzésben. Lehetővé teszi a forgóeszközök arányának meghatározását a rövid lejáratú kötelezettségek fedezetéhez. Ha a forgóeszközök és a rövid lejáratú kötelezettségek aránya 1:1-nél alacsonyabb, akkor magas pénzügyi kockázatról beszélhetünk, amely azzal jár, hogy a szervezet nem tudja fizetni a számláit.
A jelenlegi likviditási mutató (L4) a korábbi mutatókat összegzi, és a kielégítő (nem kielégítő) mérleg egyik mutatója.
Pénzügyi elemzés
A pénzügyi helyzet elemzése magában foglalja a szervezet állapotának általános értékelését a likviditás és fizetőképesség, a pénzügyi stabilitás és az üzleti tevékenység szempontjából egy bizonyos ideig. A likviditás a szervezet azon képességét jelenti, hogy eszközeit készpénzzé tudja alakítani, és szükség esetén rövid távú kötelezettségeit teljesíteni tudja. A gazdálkodó likviditási mutatói lehetővé teszik számunkra, hogy meghatározzuk a gazdálkodó azon képességét, hogy a beszámolási időszak alatt ki tudja fizetni rövid távú kötelezettségeit.
Mérleglikviditáselemzés
Mérleglikviditás- ez a mértéke, hogy a vállalkozás kötelezettségeit milyen mértékben fedezik olyan eszközök, amelyek készpénzzé alakításának időszaka megfelel a kötelezettségek visszafizetésének időszakának. A vállalkozás fizetőképessége a mérleg likviditásának mértékétől függ. A likviditás fő jele a forgóeszközök értékének formális többlete a rövid lejáratú kötelezettségeknél. És minél nagyobb ez a többlet, annál kedvezőbb a vállalkozás pénzügyi helyzete a likviditás szempontjából.
A vállalkozás mérlegének likviditásának elemzéséhez az eszköztételeket a likviditás mértéke szerint csoportosítják – a leggyorsabban készpénzzé konvertálótól a legkevesebbig. A kötelezettségek a kötelezettségek fizetésének sürgőssége szerint vannak csoportosítva. Az alábbi táblázatban egy tipikus csoportosítás látható:
A mérleg szerinti eszközök és források csoportosítása likviditáselemzés céljából
| Eszközök | Kötelezettségek | ||||
| Csoport név | Kijelölés | Összetett | Csoport név | Kijelölés | Összetett |
| Egyenleg 2011 óta | Egyenleg 2011 óta | ||||
| A legtöbb likvid eszköz | A1 | 1250 + 1240 o | A legsürgősebb kötelezettségek | P1 | 1520. oldal |
| Gyorsan forgalomképes eszközök | A2 | 1230. oldal | Rövid lejáratú kötelezettségek | P2 | 1510 + 1540 + 1550 oldal |
| Lassan mozgó eszközök | A3 | 1210 + 1220 + 1260 - 12605 o | Hosszú lejáratú kötelezettségek | P3 | 1400. oldal |
| Nehéz eladni az eszközöket | A4 | 1100. oldal | Tartós kötelezettségek | P4 | 1300 + 1530 - 12605 o |
| Összes eszköz | VA | Összes kötelezettség | VR |
A mérleglikviditás időtényező figyelembe vételével történő értékeléséhez minden eszközcsoportot össze kell hasonlítani a megfelelő forráscsoporttal (táblázat).
| A1 > P1 | ez jelzi a szervezet fizetőképességét a mérlegkészítés időpontjában. A szervezetnek elegendő abszolút és leglikvidebb eszköze van a legsürgősebb kötelezettségeinek fedezésére. |
| A2 > P2 | a gyorsan realizálható eszközök meghaladják a rövid lejáratú kötelezettségeket, és a szervezet a közeljövőben fizetőképessé válhat, figyelembe véve a hitelezőkkel való időben történő elszámolásokat és a termékek hitelre történő értékesítéséből származó pénzeszközöket |
| A3 > P3 | a jövőben az értékesítésből és a kifizetésekből származó pénzeszközök időben történő beérkezésével a szervezet a mérlegfordulónap után egy forgótőke-forgalom átlagos időtartamával megegyező ideig fizetőképessé válhat. |
| Az első három feltétel teljesítése automatikusan a feltétel teljesüléséhez vezet: A4<=П4 | Ennek a feltételnek a teljesítése a szervezet pénzügyi stabilitásának minimális feltételének, a saját forgótőke rendelkezésre állásának betartását jelzi. |
A likvid pénzeszközök és kötelezettségek összehasonlítása lehetővé teszi a következő mutatók kiszámítását (táblázat):
Megjegyzendő azonban, hogy a mérleglikviditás fenti séma szerint végzett elemzése hozzávetőleges, a fizetőképesség részletesebb elemzése pénzügyi mutatók segítségével történik.
| indikátor neve | számítási eljárás | mit mutat | normatív jelentése |
| Áramarány | ObS – forgóeszközök KKO – rövid lejáratú kötelezettségek  | megmutatja, hogy egy vállalkozás rendelkezik-e elegendő pénzeszközzel, amelyet rövid lejáratú kötelezettségeinek egy bizonyos időszakon belüli kiegyenlítésére fordíthat. | A világgyakorlatban ennek az együtthatónak az 1-2 tartományban kell lennie. Természetesen vannak olyan körülmények, amikor ennek a mutatónak az értéke nagyobb is lehet, azonban ha az aktuális likviditási mutató több mint 2-3, ez általában a vállalkozás pénzeszközeinek irracionális felhasználását jelzi. Az aktuális likviditási mutató egy alatti értéke a vállalkozás fizetésképtelenségét jelzi. |
| Sürgős (gyors) likviditási mutató |  DS - készpénz KFV - rövid lejáratú pénzügyi befektetések DZ - követelések ill  | a mutató azt határozza meg, hogy a tartozás mekkora hányadát lehet a leglikvidebb eszközök felhasználásával törleszteni, azaz megmutatja, hogy a vállalkozás rövid lejáratú kötelezettségeinek mekkora része azonnal törleszthető különböző számlákon lévő pénzeszközök, rövid lejáratú értékpapírok, valamint az elszámolási bevételek felhasználásával. | a nemzetközi szabványok szerint a szintnek egy felett kell lennie. Oroszországban az optimális érték 0,7–0,8 és legfeljebb 1,5 |
| Abszolút likviditási mutató | vagy  | Az arány azt mutatja meg, hogy az aktuális tartozás mekkora része törleszthető mielőbb a mérlegkészítés előtt. | Ennek a mutatónak az értéke nem eshet 0,2 alá. |
A mérleg egészének likviditásának átfogó értékeléséhez javasolt a vállalkozás mérlegének általános likviditási mutatóját használni, amely a vállalkozás összes likvid pénzeszközének összegének az összeghez viszonyított arányát mutatja. az összes fizetési kötelezettségből (rövid, hosszú távú, középtávú), feltéve, hogy a likvid pénzeszközök és a fizetési kötelezettségek különböző csoportjai a meghatározott összegekben meghatározott súlyozási együtthatókkal szerepelnek, amelyek figyelembe veszik azok időzítési jelentőségét. pénzeszközök átvétele és kötelezettségek visszafizetése. A teljes mérleg likviditási mutatóját a következő képlet határozza meg:
K = (A1 + 0,5 * A2 + 0,3 * A3) / (P1 + 0,5 * P2 + 0,3 * P3)
Értékeli a vállalat pénzügyi helyzetében bekövetkezett változásokat a likviditás szempontjából. Ezt a mutatót akkor használják, amikor a pénzügyi kimutatások alapján megbízható partnert választanak a különböző potenciális partnerek közül. Ennek az együtthatónak 1-nél nagyobbnak vagy egyenlőnek kell lennie.
A likviditáselemzéshez a következőket is használják:
A mérleglikviditás elemzése során a figyelembe vett likviditási mutatók mindegyike a beszámolási időszak elején és végén kerül kiszámításra. Ha az együttható tényleges értéke nem egyezik meg a normál határértékkel, akkor annak dinamikája (értéknövekedés vagy csökkenés) alapján megbecsülhető. Meg kell jegyezni, hogy a legtöbb esetben a magas likviditás elérése ellentétben áll a magasabb jövedelmezőség elérésével. A legracionálisabb politika a vállalkozás likviditásának és jövedelmezőségének optimális kombinációjának biztosítása.
Egy vállalkozás likviditásának vizsgálatában és elemzésében fontos mutató az nettó működő tőke:
CHOC = OA – KKO
NOC - nettó forgóeszközök
OA – forgóeszközök
KKO - Rövid lejáratú kötelezettségek.
Egy vállalkozás pénzügyi helyzetét a nettó forgótőke hiánya és többlete egyaránt negatívan befolyásolja. A nettó forgótőke hiánya tartós fizetésképtelenséghez vezethet, és növeli a szervezet csődjének valószínűségét. A nettó forgótőke jelentős többlete az adott szervezet optimális szükségleténél az erőforrások nem hatékony felhasználására utal. Ilyen például a részvények kibocsátása vagy kölcsön felvétele anélkül, hogy ténylegesen szükség lenne rá a vállalkozás gazdasági tevékenységéhez, a nyereség irracionális felhasználása.
6.3.2. Pénzügyi stabilitási elemzés
A vállalkozás pénzügyi stabilitása túlélésének garanciája és a stabilitás alapja, valamint a pénzügyi helyzetet jellemzi, amely garantálja a vállalkozás állandó fizetőképességét.
A pénzügyi stabilitás biztosítja a pénzeszközök szabad manőverezését, valamint a termékek folyamatos termelését és értékesítését. Más szóval, ez a pénzügyi erőforrások olyan állapota, amely elfogadható kockázati szint mellett biztosítja a szervezet profit- és tőkenövekedésen alapuló fejlődését, miközben a fizetőképességet és a hitelképességet fenntartja.
Minél nagyobb a vállalkozás stabilitása, annál függetlenebb a piaci feltételek váratlan változásaitól, és ennélfogva annál kisebb a csőd szélére kerülés kockázata.
Alapértelmezett algoritmus egy vállalkozás pénzügyi stabilitásának elemzésére a következő pénzügyi mutatók kiszámítását írja elő:
| Autonómia együttható (pénzügyi függetlenség, a saját tőke koncentrációja az eszközökben) | Ka = Saját tőke / Eszközök Ka = 1300. sor / 1600. sor | jellemzi a vállalkozás függetlenségét a felvett forrásoktól | Minél nagyobb ez az arány, annál pénzügyileg stabilabb és függetlenebb a vállalkozás a külső hitelezőktől. A mutató normatív általánosan elfogadott értékének az autonómia együttható 0,5-nél nagyobb, de 0,7-nél nem nagyobb értékét kell tekinteni. |
| Pénzügyi függőségi mutató | Kfz = (1400. oldal + 1500. oldal - Zu - 1530. oldal - 1540. oldal) / 1700. oldal | a külső finanszírozási forrásoktól való függést jellemzi (azaz, hogy a teljes tőkeszerkezetben mekkora arányt képviselnek a kölcsönzött források). | Ennek az együtthatónak az ajánlott értékének 0,8-nál kisebbnek kell lennie. Az optimális arány 0,5 (azaz a saját tőke és az idegen tőke egyenlő aránya). Ha a mutató kisebb, mint 0,8, az azt jelenti, hogy a források a tőkeszerkezet kevesebb mint 80%-át foglalják el. |
| Adósság/részvény arány |  | Megmutatja, hogy hány egységnyi kölcsönvett pénzeszköz tartozik az egyes részvényegységekhez | Dinamikai elemzés. A mutató dinamikai növekedése a vállalkozás növekvő függőségét jelzi a külső befektetőktől és hitelezőktől. A Kzs ajánlott értéke<0,7. Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства. |
| A saját forgótőke manőverezhetőségi együtthatója |  | megmutatja, hogy a saját működő tőke mekkora része van forgalomban | Az együttható ajánlott értéke 0,2 – 0,5. Ennek az aránynak a meredek növekedése nem utalhat a vállalkozás normális tevékenységére, mert ennek a mutatónak a növekedése a saját forgótőke növekedésével vagy a saját finanszírozási források csökkenésével lehetséges |
| A mobil és az immobilizált eszközök aránya |  | Megmutatja, hogy a forgóeszközök egy rubeléhez hány befektetett eszköz tartozik | standard értékeket nem állapítottak meg |
| Forgóeszköz-fedezeti arány saját finanszírozási forrásból |  | azt mutatja, hogy a vállalkozás rendelkezik a pénzügyi stabilitásához szükséges saját forrásokkal | a vállalkozás saját forgóeszköz-finanszírozási forrással rendelkezik, amelynek együttható értéke ≥0,1. |
A lehetséges módszerek mindegyike a szervezet pénzügyi stabilitásának felmérése a vállalkozás pénzügyi stabilitásának ugyanazt az aspektusát jelzi: a kölcsönzött finanszírozási forrásoktól való függésének mértéke. A hosszú lejáratú kölcsönforrásoktól való függés azonban nem azonos a rövid lejáratú kötelezettségektől való függéssel, ésszerűtlenül nagy összegekkel, amelyek a vállalkozás fizetésképtelenségéhez vezethetnek. A hosszú lejáratú kölcsönzött források lényegükben a saját tőkének feleltethetők meg. Ezért a figyelembe vett együtthatók egyikének sem lehet önálló jelentése a kölcsönzött források összetételének tisztázása nélkül, pl. anélkül, hogy felosztanák őket hosszú távúra és rövid távúra.
Az együtthatók szintjeit kiszámítva nem kapunk választ arra a kérdésre, hogy a vállalkozás pénzügyi stabilitása megfelelő-e. A kellő pénzügyi stabilitás első jele a szükséges tartalékok finanszírozásának biztosítása saját forgótőkével. A vállalkozás rövid lejáratú adósságából nem finanszírozhatók, mivel a szükséges tartalékok a forgóeszközök olyan elemei, amelyek az adósságok törlesztésére készpénzre nem válthatók, hanem a vállalkozás zavartalan működésének alapjául szolgálnak.
A pénzügyi stabilitás szintjének általános értékeléséhez az elemzés céljának megfelelően használhatja a pénzügyi stabilitás szerves kritériuma:
J = Kavt * Kmnsk * Xos * Kfu
ahol, Kavt - autonómia együttható;
Kmnsk - a saját tőke manőverezhetőségi együtthatója;
Ksos - saját forgótőkével való ellátási együttható;
Kfu - pénzügyi stabilitási együttható.
Az integrál kritérium kialakításánál a következő feltételt kell figyelembe venni: a hitelezők (nyersanyag beszállítók, hitelintézetek) előnyben részesítik a magas törzstőkével rendelkező, nagyobb pénzügyi autonómiával rendelkező vállalkozásokat. Ennek megfelelően a vállalkozás tulajdonosai törekednek kölcsönzött források felhasználására, amelyek fedezésének költségei nem járnak a pénzügyi helyzet romlásával.
Számos szakértői módszerek a pénzügyi stabilitás felmérésére.
Ennek a módszernek a lényege a következő. A szakértők olyan privát kritériumokat választanak ki, amelyek a pénzügyi stabilitás különböző aspektusait jellemzik.
Ilyen kritériumok lehetnek (TÁBLÁZAT):
| X1 | A készletforgalmi arány | X1 = V/MPZ | a mutató a tárgyi forgóeszközökbe fektetett pénzeszközök forgási ütemét írja le. Ennek az aránynak az időbeli növekedése jótékony hatással van a pénzügyi stabilitás szintjére, és a készletgazdálkodás hatékonyságának növekedését jelzi. | A standard érték 3, azaz. Minden rubel tartaléknak legalább 3 rubelnek kell lennie. bevételt. |
| X2 | A rövid lejáratú kötelezettségek forgóeszközökkel való fedezettsége | X2 = TA/TO | megmutatja, hogy a rövid lejáratú kötelezettségeket milyen mértékben fedezi a működő tőke. A mutató dinamikai növekedése kedvezően befolyásolja a fizetőképesség szintjét és a pénzügyi stabilitást. | A mutató standard értéke 2, vagy a rövid lejáratú kötelezettségek minden rubeléhez legalább 2 rubel forgótőkének kell lennie. |
| X3 | Tőkeszerkezeti arány | X3 = SC/PC | megmutatja, hogy hány rubel saját tőke tesz ki egy rubel kölcsönzött forrást. A tőkeszerkezeti ráta dinamikus növekedése pozitív oldalon jellemzi a vállalat fizetőképességi szintjét, és csökkenti a külső befektetőktől való pénzügyi függőség szintjét. | Ennek a mutatónak a standard értéke legalább 1, azaz. A kölcsönzött pénzeszközök minden rubelére legalább 1 rubelnek kell lennie. saját tőke. |
| X4 | Teljes eszközarányos megtérülési mutató | X4 = P/KAP | megmutatja, hogy hány rubel adózás előtti nyereség jut 1 rubel eszközre. A mutató értékének dinamikus növekedése pozitív hatással van a pénzügyi helyzetre, és az ingatlangazdálkodás minőségének és fedezetének forrásainak javulását jelzi. | A mutató standard értéke 0,3. |
| X5 | Az eladások megtérülése | X5 = P/V | megmutatja, hogy hány rubel adózás előtti nyereség jut 1 rubelre. befolyt bevétel. A mutató növekedése a dinamikában pozitív tényező, és a vállalatirányítás szintjének emelkedését jelzi. | Ennek a mutatónak a standard értéke 0,2, azaz. Minden rubel bevételnek legalább 20 kopejka nyereségnek kell lennie. |
Fejtsük meg a szimbólumokat:
B - árbevétel;
MPZ - készletek;
TA - forgóeszközök (A forgóeszközök közé tartoznak: követelések, értékpapírok, befejezetlen termelés, készpénz, befektetések, kivéve a kereskedelmi hitelbe történő befektetést);
TO - rövid lejáratú kötelezettségek (rövid lejáratú hitelek, tartozások, kapott előlegek, fizetendő osztalékok, lízingdíjak, rövid lejáratú kölcsönök stb.);
SK - a társaság saját tőkéje (a szervezet saját tőkéje a RAS szerint a következőkből áll: jegyzett tőke; felhalmozott eredmény; kiegészítő tőke; tartalékok);
PC - vonzott tőke, i.e. a társaság hosszú és rövid lejáratú kötelezettségeinek összege;
P - adózás előtti eredmény;
KAP - cégtőke - mérleg pénzneme.
Ennek eredményeként a pénzügyi stabilitás átfogó mutatója alakul ki:
R = (X1/3*25) + (X2/2*25) + (X3/1*20) + (X4/0,3*20) + (X5/0,2*10)
Következtetések az R értékére vonatkozóan:
©2015-2019 oldal
Minden jog a szerzőket illeti. Ez az oldal nem igényel szerzői jogot, de ingyenesen használható.
Az oldal létrehozásának dátuma: 2016-04-12
