Виды операций коммерческого банка с ценными бумагами.
Коммерческие банки являются институтами нижнего уровня банковской системы. Их основное назначение: привлечение денежных средств и их размещение от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности. Так, первый банк как специализированный кредитно–расчетный институт возник в 1407 году в Италии в Генуе («Банкади Сан Джорджо»). Первыми были менялы, поэтому само понятие «банк» происходит от итальянского слова «банко» (скамья менялы, денежный стол).
Нынешнее понятие банка как коммерческого учреждения, осуществляющего расчетные, комиссионно-посреднические и иные операции на условиях платности срочности, возникло сравнительно недавно.
До 1987 года банковская система СССР включала три банка-монополиста: Госбанк СССР, Стройбанк СССР и Внешторгбанк СССР. Госбанк СССР как орган государственного управления и контроля обладал практически неограниченной монополией на кредитные ресурсы. На его счетах автоматически аккумулировались все свободные денежные средства, образуя общегосударственный ссудный фонд. Предприимчивость в сфере движения финансовых ресурсов путем проведения пассивных, активных комиссионно-посреднических операций при этом полностью игнорировалась. В 1988 году был начат второй этап банковской реформы, в результате которой появились первые коммерческие банки-прототипы существующих в настоящее время.
В соответствии с Законом РФ «О банках и банковской деятельности» банки в России действуют как универсальные кредитные учреждения, совершающие широкий круг операций на финансовом рынке: предоставление различных по видам и срокам кредитов, покупка-продажа и хранение ценных бумаг, иностранной валюты, привлечение средств во вклады, осуществление расчетов, выдача гарантий, поручительств и иных обязательств за третьих лиц, посреднические и доверительные операции.
В свою очередь все кредитные организации банковского типа подразделяются на два вида: собственно банки и кредитные учреждения. Под банком понимается коммерческая организация, которая на основании лицензии привлекает на условиях возвратности денежные средства и другие ценности юридических и физических лиц и размещает их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочности, а также осуществляет расчетные и другие банковские операции.
Кредитные учреждения - это юридические лица, не являющиеся банками, созданные в форме открытого или закрытого акционерного общества, которым по лицензии Банка России предоставляется право осуществлять отдельные банковские операции, за исключением денежных операций с физическими лицами. В названии кредитных учреждений не может использоваться термин «банк» и производные от этого термина.
Характерная особенность российских коммерческих банков, отличающая их от кредитных учреждений, заключается в том, что им разрешена профессиональная и непрофессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. В отличие от некоторых развитых стран (например, США) действия наших коммерческих банков на фондовом рынке не ограничиваются. Профессиональная деятельность банков на рынке ценных бумаг должна осуществляться в соответствии с федеральными законами. Банк России не вправе выдавать лицензии на ведение этих видов деятельности. Исключение составляет лицензируемая Банком России деятельность расчетных центров и клиринговых организаций. Кроме того предусмотрен ряд важных ограничений:
Банк не может выступать инвестиционным институтом по негосударственным ценным бумагам, если в составе его привлеченных средств есть средства граждан;
Банк не может выполнять функции инвестиционного фонда, т.е. заниматься деятельностью, связанной с выпуском акций, с целью привлечения денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета и во вклады, при которой все риски, связанные с такими вложениями, доходы и убытки от изменений рыночной оценки таких вложений в полном объеме относятся на счет владельцев (акционеров) этого фонда;
Банк может объединять деятельность инвестиционной компании и финансового брокера только при условии, что деятельность финансового брокера выполняется им через фондовую биржу.
Коммерческие банки России могут выступать в качестве эмитентов с целью формирования собственного уставного капитала, выпускать собственные долговые обязательства – облигации и другие ценные бумаги, включая производные. Стремясь привлечь клиентов, они вынуждены постоянно конкурировать, расширяя спектр услуг и снижая их стоимость. При этом не всегда банкам представляется возможным сохранить устойчивость и надежность.
Высокие доходы до недавнего времени позволяли ряду российских банков увеличивать собственный капитал, направлять средства на развитие банка, формировать резервный фонд, что и является основой устойчивого положения банка. Банк не может направить всю массу капитала на выдачу кредитов, так как возможно определенная часть вкладчиков банка решит отозвать свои депозиты (вклады). Поэтому для выполнения своих обязательств банк обязан часть средств держать в наличных деньгах или в такой форме, чтобы легко можно было обратить эти средства в наличность. Другими словами, часть активов должна быть достаточно ликвидной. Следовательно, одной из проблем банка, которую ему постоянно приходится решать, это проблема «прибыльность – ликвидность».
Другая проблема связана с обеспечением надежности доходов банка. Известно, что потенциально наиболее прибыльные инвестиции, кредиты имеют повышенный риск потери капитала. Поэтому практически каждый банк заботится об уменьшении риска путем диверсификации вложений, выхода на другой рынок. В мировой практике принято ограничивать инвестиции в каждый вид ценных бумаг 10% общей стоимости портфеля.
Не менее важной проблемой, связанной со стабильностью, является долговременный характер получения дохода. Многие операции коммерческих банков России кратковременны, носят зачастую рисковый характер. Поэтому банки заинтересованы не только в получении максимальной прибыли, но и стабильной деятельности, т.е. надежности поступления доходов.
Финансовая стабилизация имеет большое значение вообще и особенно для банковского сектора. В России, как и большинстве других стран с переходной экономикой, из всех сегментов финансового рынка только банки подготовлены к тому, чтобы обеспечить крупномасштабные инвестиции в реальный сектор экономики. К сожалению, эти структуры, которые, делают сегодня крупные долгосрочные инвестиции на Западе, в России еще не получили существенного развития. Имеется в виду роль страховых компаний, пенсионные фонды, инвестиционные фонды.
Таким образом, только коммерческие банки, с одной стороны, имеющие финансовые ресурсы и права на осуществление профессиональной и непрофессиональной деятельности, а с другой – малоосвоенный фондовый рынок, в состоянии предоставлять множество всевозможных услуг, стимулируя вкладчика и заемщика, снижая при этом расходы на обслуживание клиентов.
Согласно российскому Закону «О банках и банковской деятельности» коммерческим банкам разрешается:
Выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги, осуществлять иные операции с ними;
Оказывать брокерские и консультационные услуги;
Осуществлять расчеты по поручению клиентов, в том числе по операциям с ценными бумагами;
Управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительные или трастовые операции).
Указанные виды деятельности охватывают широкий круг возможных операций с ценными бумагами. Вместе с тем, в силу отсутствия для банков России ограничений на проведение операций на фондовом рынке, ими могут осуществляться некоторые виды предпринимательской деятельности.
К таким видам деятельности относятся:
Брокерская деятельность;
Дилерская деятельность;
Депозитарная деятельность;
Расчетно – клиринговая деятельность по переводу ценных бумаг и денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами;
Деятельность по ведению и хранению реестра акционеров;
Деятельность по организации торговли ценными бумагами.
Таким образом, коммерческие банки на рынке ценных бумаг могут выступать в качестве его профессионального участника – инвестиционного института. Рассмотрим более подробно экономический характер различных операций коммерческого банка с ценными бумагами.
Все типы операций банков с ценными бумагами можно классифицировать по ряду признаков, отражающих как заинтересованность непосредственно банка, так и его контрагентов.
Для привлечения денежных средств с целью пополнения ресурсов или финансирования инвестиционных проектов, отдельных мероприятий и т.п. банк может выпустить акции и облигации. При выпуске акций банк сначала выступает в качестве продавца, а затем – объектом долевой собственности акционеров. Если же банк выпускает облигации, то он сначала является продавцом, а затем – должником. Покупатели облигаций выступают в качестве кредиторов. Эмиссия банком собственных акций или же облигаций позволяет получить с минимальными издержками необходимые финансовые ресурсы для расширения сферы и объема предоставляемых услуг.
Размещение выпуска собственных акций и облигаций может осуществляться путем продажи их как заранее узкому определенному кругу инвесторов, так и распространению на конкурсной основе большому числу инвесторов.
В ряде случаев для распространения собственных акций и облигаций банк может привлечь посредников, в качестве которых могут выступать фондовые брокеры и дилеры. На западе чаще всего операциями по покупке или гарантированной покупке ценных бумаг при их первичном размещении для продажипублике занимаются андеррайтеры – инвестиционные институты или их группа. Они же принимают на себя риски, связанные с неразмещением ценных бумаг.
Российская практика проведения андеррайтинга весьма мала. Правда, в начале 90-х годов по инициативе ряда крупных американских банков и при финансировании британского Know How Fund внедрялся проект по осуществлению показательных андеррайтинговых компаний в четырех городах России. Однако этот проект был реализован лишь от части.
Коммерческие банки могут выкупать собственные ранее выпущенные акции с последующей их перепродажей. Чаще всего покупка акций на рынке осуществляется с целью поддержки снижающегося курса или последующего их погашения. Иногда акции приобретаются банками для льготной перепродажи их сотрудникам и руководству в целях поощрения.
Очень редко банки прибегают к выкупу акций для последующего их погашения. Коммерческие банки, созданные в виде акционерных обществ, за счет погашения акций могут снижать уставной фонд, уменьшать число акционеров.
Для расширения инвестиционных возможностей и предоставления инвесторам альтернативных вложений банки могут заниматься изъятием ценных бумаг с целью замены их другими типами бумаг. У инвестора при этом появляется возможность приобрести для себя бумаги с более выгодными условиями получения дохода. Банки также могут выкупать (отзывать) облигации для их досрочного погашения. Выгодность погашения долга для банка может быть особенно заманчива в силу определенных конъюнктурных соображений.
Владельцы облигации согласятся расстаться с бумагами при условии большего по сравнению с ожидаемым дохода. Для погашения долга и решения поставленной задачи банк может пойти на изменение условий приобретения облигаций.
Особое место принадлежит посредническим операциям банков между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Основной задачей при этом является получение максимально возможной прибыли за счет посреднических услуг при распространении ценных бумаг.
Наиболее доходными до недавнего времени являлись операции репо коммерческих банков с государственными ценными бумагами ГКО/ОФЗ. Они применялись Банком России для краткосрочного воздействия на ликвидность банковской системы.
Репо (репорт) – это финансовая операция, при которой одна сторона продает ценные бумаги другой стороне и одновременно берет на себя обязательства купить их на определенный день или по требованию второй стороны. Обязательству на обратную покупку соответствует обязательство на обратную продажу, которое берет на себя вторая сторона. Причем обратная покупка ценных бумаг осуществляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи.
Разница между ценами продажи и покупки представляет тот доход, который должен получить коммерческий банк, выступающий в качестве покупателя ценных бумаг, определяется величиной ставки репо.
Ставки репо могут быть:
Фиксированные;
Плавающие.
Между ними существуют промежуточные варианты.
Операции репо на рынке ГКО/ОФЗ проводятся на основе типовых договоров, заключаемых между Банком России и первичными дилерами, подписавшими с Банком России генеральное соглашение и имеющими установленные лимиты.
Экономический смысл операции репо состоит в том, что одна сторона – Банк России – предоставляет денежные средства на время другой стороне – первичным дилерам рынка ГКО/ОФЗ – за определенную плату.
При выполнении других посреднических операций банки могут осуществлять:
Полный выкуп ценных бумаг с перепродажей;
Распространять ценные бумаги с гарантией выкупа;
Распространять ценные бумаги без гарантии выкупа.
Полный выкуп ценных бумаг с перепродажей позволяет банку извлечь доход на разнице цен покупки и продажи. Эмитенты и другие физические и юридические лица – владельцы ценных бумаг заинтересованы при минимуме средств, выделяемых на распространение, реализовать максимальное количество бумаг. При распространении ценных бумаг с гарантией выкупа банк, с одной стороны, выступает комиссионером для эмитентов, продавцов, а на остаток нераспроданных бумаг – покупателем. С другой стороны он является гарантом. Интерес банка состоит в получении максимального вознаграждения.
Отличие распространения ценных бумаг с гарантией выкупа от распространения бумаг без гарантии выкупа состоит в том, что банк нераспределенную часть бумаг выкупает на себя.
Коммерческим банкам разрешено выступать в качестве комиссионера или поверенного по отношению к клиенту или продавцом – по отношению к третьему лицу.
Занимаясь куплей или продажей ценных бумаг на вторичном рынке за счет и по поручению клиента банк получает вознаграждение от клиента за точное и быстрое исполнение указаний по покупке или продаже ценной бумаги. Размер вознаграждения может быть увеличен при улучшении условий договора поручения.
Банк может организовать хранение и учет ценных бумаг в своем хранилище или хранилищах других кредитно-финансовых институтов. Банк также может по поручению клиентов организовать многосторонние расчеты по заключаемым клиентами сделкам с ценными бумагами, предоставить дополнительные услуги: клиринг, кредитование, страхование и т.д. Интерес банка при этом состоит в том, чтобы получить максимальное вознаграждение за обслуживание клиентов, включая ведение счета депо и организацию расчетов по ценным бумагам.
В зависимости от складывающейся ситуации на фондовом рынке банк может выходить на рынок не только с целью поддержания собственного инвестиционного портфеля ценных бумаг, но и с куплей-продажей бумаг, исходя из долгосрочной оценки их прибыльности.
Для предоставления клиентам услуг, обеспечивающих исполнение их наилучшим образом, банки могут создать специальные подразделения по управлению ценными бумагами клиентов. В функции этих подразделений входят:
Инкассация доходов по ценным бумагам;
Инкассация погашаемых сумм по долговым обязательствам;
Обмен сертификатов и купонных листов;
Обмен акций при слиянии АО;
Замена одних видов ценных бумаг другими;
Информирование клиентов об очередных собраниях акционеров, о выпуске новых акций, в которых клиенты имеют преимущественные права на покупку;
Предоставление интересов клиентов по их поручению на собраниях акционеров, голосование от имени клиентов и т.п.
Банк учитывая полученные от клиентов средства и выдавая при этом сертификаты, может направить эти средства исключительно на приобретение ценных бумаг создаваемых совместных фондов. Все доходы, за исключением вознаграждения менеджером, принадлежат вкладчикам фонда и реализуются ими через повышение рыночной цены сертификатов фонда.
Таким образом, коммерческие банки могут осуществлять полный комплекс фондовых операций, выступая на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов, предоставлять депозитарные и расчетно-клиринговые услуги, а также оказывать трастовые услуги.
1. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник / К 61 Колтынюк Б.А. Второе издание. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2001 г. – 352 с.
2. Денежное обращение и банки: Учеб. Пособие / Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Г.В. Толоконцевой. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 272 с.: ил.
Операции банков с ценными бумагами, т.е. фондовые операции коммерческих банков, включают в себя:
После мирового экономического кризиса 1929-1932 гг., характеризовавшегося в числе прочего биржевым крахом и массовым банкротством банков, которые использовали средства вкладчиков для спекуляций с ценными бумагами, в большинстве про- мышленно развитых стран был установлен запрет на использование банковских ресурсов для спекулятивных вложений. Это ограничение существенным образом изменило портфель ценных бумаг коммерческих банков: заметное место в нем стали занимать обязательства правительства и местных органов власти, а акции и обязательства корпоративных клиентов сократились, уступив место ссудам под их обеспечение. Одновременно банки стали проводить и операции по учету и регистрации ценных бумаг.
Инвестиции в ценные бумаги, будучи формой финансирования государства, могут приносить ощутимую прибыль и самим коммерческим банкам, особенно в условиях высоких процентных ставок. Исключительно велика роль коммерческих банков в размещении вновь выпущенных государственных займов. Принимая на себя обязательство разместить облигации на рынке, банки приобретают для себя ту часть выпуска, которую не смогли разместить по подписке, а затем продают их своим клиентам, в том числе и другим банкам. Ценные бумаги в процессе размещения, как активная статья баланса банка, достигают особо больших размеров в период возрастания бюджетных дефицитов.
Коммерческие банки не участвуют непосредственно в биржевых операциях. И вместе с тем они активно способствуют биржевому обороту, предоставляя ссуды под ценные бумаги инвестиционным банкам и посредникам фондовой биржи, позволяя последним приобретать акции и облигации на значительно большие суммы, чем имеющийся у них собственный капитал. А если к указанным ссудам добавить приобретение ценных бумаг на доверительной основе, то станет очевидным, сколь велика роль коммерческих банков в фондовых операциях.
Вместе с тем операции с ценными бумагами могут принести банку дополнительные финансовые риски. Если рыночная стоимость ценных бумаг, находящихся в портфеле коммерческого банка, падает, то это вызывает понижение стоимости активов банка, что особенно опасно в период кризиса. Падение рыночной стоимости ценных бумаг, являющихся залогом при выдачи кредитов, усиливает кредитные риски и возможность роста просроченной задолженности по кредитам. В этом случае банки предъявляют к своим должникам требование о предоставлении дополнительного обеспечения по выданному кредиту, которое называют« mat - gin call ».
В России в соответствии с Федеральным законом «О банках и банковской деятельности» коммерческие банки могут осуществлять все вышеперечисленные операции (выпуск, покупку, продажу, учет, хранение) с такими ценными бумагами, которые выполняют функцию платежного документа (векселя, чеки) либо подтверждают привлечение денежных средств во вклады (депозитные и сберегательные сертификаты), а также с государственными и муниципальными ценными бумагами, для операций с которыми не требуется получение специальной лицензии. Российским коммерческим банкам не требуется также специального разрешения для осуществления доверительного управления указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами.
Для реализации указанного направления экономической политики фондовый рынок должен иметь соответствующую институциональную структуру, в которой банки, как профессиональные участники рынка, занимают важнейшее место. Проблемы эффективной деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг вызывают необходимость выработки новой стратегии и тактики банковского управления и функционирования на рынке ценных бумаг.
Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск
Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм> |
|||
| 2607. | Операции с ценными бумагами. Эмиссия ценных бумаг | 10.95 KB | |
| Понятие и виды операций с ценными бумагами На рынке ценных бумаг производятся различные операции с ценными бумагами. Операции с ценными бумагами фондовые операции это действияс ценными бумагами и или денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей. | |||
| 17330. | Депозитные операции коммерческого банка ОАО «Сбербанк» | 1.14 MB | |
| Данный вид вклада позволяет подстраховаться от неблагоприятного изменения курса отдельных валют. Кроме того вклады считаются самым консервативным способом инвестирования поскольку ставка по вкладам фиксирована. По таким вкладам выплачивается довольно низкий процент. Отличительная особенность сберегательного вклада заключается в том что его владельцу выдается свидетельство о наличии вклада чаще всего сберегательная книжка. | |||
| 19712. | Факторинговые операции коммерческого банка: проблемы и перспективы развития | 564.26 KB | |
| Развитие финансового рынка постоянно ставит для решения вопросы которые актуализируются требованиями развития экономических отношений. Он обеспечивает и эффективный производственный процесс и реализацию продукции и повышает эффективность оборачиваемости оборотных средств для клиентов Фактора. Что по сути и определяет значимость вопросов которые раскрывают особенности функционирования факторинга а стало быть определяют и саму актуальность выбранной темы для исследования. Наше исследование проводится в рамках следующей гипотезы На... | |||
| 19561. | Налогообложение операций с ценными бумагами | 42.16 KB | |
| Рынок ценных бумаг является сферой отношений, бурно развивающейся в последние несколько лет. Это относится к появлению новых финансовых инструментов, новых сегментов инфраструктуры рынка, а также к новым возможностям для инвесторов и эмитентов, предоставляемых фондовым рынком. Налогообложение операций с ценными бумагами является серьезным инструментом | |||
| 9236. | Бухгалтерский учет и налогообложение операций с ценными бумагами | 26.72 KB | |
| Основные проводки: 1 внесение в счет вкладов к моменту регистрации АО лицами подписавшимися на акции: ценных бумаг и векселей Дт 06 58 Кт 85; 2 заключение соглашения о подписке на акции: Дт75 1 Кт85; 3 получение в счет окончательной оплаты акций в собственность АО ценных бумаг: Дт 06 58 Кт75 1; 4 аккумулирование по решению правления подписки на акции: запись в аналитическом учете по счету 75. ОПЕРАЦИИ БАНКА С ВЕКСЕЛЯМИ В связи с введением в хозяйственный оборот векселей банки совершают с ними следующие операции: 1... | |||
| 9238. | Фондовая биржа. Технология операций расчетной палаты. Общая технология операций с ценными бумагами | 127.06 KB | |
| Общая технология операций с ценными бумагами. Общая технология операций с ценными бумагами. Фондовая биржа представляет собой традиционно и постоянно действующий рынок ценных бумаг с... | |||
| 11288. | ДЕПОЗИТНЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКА | 43.9 KB | |
| Депозиты могут быть самыми разнообразными и в основе их классификации имеются такие критерии как источники вкладов их целевое назначение. Однако наиболее часто в качестве критерия выступает категория вкладчика и формы изъятия вкладов. Поэтому необходимо развивать систему страховой поддержки вкладчиков со стороны специальных фондов и корпорации по гарантированию вкладов физических лиц как наиболее уязвимой части вкладчиков. Назарбаева система гарантирования вкладов физических лиц. | |||
| 16485. | Инвестиционный потенциал коммерческого банка | 20.61 KB | |
| Турбулентность на мировых финансовых рынках, перебои с ликвидностью, и институциональная слабость регулирования оказали значительное негативное давление на банковский сектор. В то же время преодоление финансового кризиса, обеспечение устойчивого развития связано с возможностями формирования и реализации инвестиционного потенциала, прежде всего в банковском секторе. | |||
| 19746. | Валютные операции банка (на примере АО «Казкоммерцбанк») | 394.37 KB | |
| Конверсионные операции Конверсионные операции представляют собой сделки покупки и продажи наличной и безналичной иностранной валюты в том числе валюты с ограниченной конверсией против наличных и безналичных казахстанских тенге. Хотя сравнительный анализ показывает что валютная политика Казахстана более либеральна: национальные деньги тенге являются конвертируемой на внутреннем рынке валютой по отношению к иностранным валютам валютный рынок более емкий с точки зрения его объемов видов и количества проводимых операций отсутствуют многие... | |||
| 20352. | БАНКОВСКИЕ ОПЕРАЦИИ И СДЕЛКИ БАНКА РОССИИ | 73.77 KB | |
| Центральный банк Российской Федерации (Банк России) – системообразующий и центральный орган управления, контроля и надзора в банковской системе России. Он занимает особое место в государственном механизме и рыночной экономике нашей страны. Деятельность ЦБ РФ по регулированию банковской и денежной системы направлена на реализацию социальных и экономических основ конституционного строя Российской Федерации. | |||
Банки могут осуществлять следующие операции:
1) выпускать, покупать, продавать и хранить ценные бумаги:
2) оказывать брокерские и консультационные услуги на рынке ценных бумаг:
3) осуществлять расчеты по операциям с ценными бумагами, в том числе по поручению клиентов.
Различают следующие операции банков с ценными бумагами:
1) эмиссия ценных бумаг;
2) купля-продажа ценных бумаг других эмитентов;
3) хранение ценных бумаг;
4) управление ценными бумагами по поручению клиентов и пр.
1. Эмиссия ценных бумаг. Банки выпускают ценные бумаги в целях привлечения дополнительных денежных средств или для финансирования инвестиций. Банки могут выпускать акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты. Контрагентами банков по операциям с ценными бумагами являются покупатели ценных бумаг (инвесторы) и профессиональные посредники рынка ценных бумаг (брокеры и дилеры).
Банки выполняют следующие операции с собственными ценными бумагами:
1) непосредственная эмиссия собственных ценных бумаг;
2) выкуп на рынке собственных ценных бумаг с возможной последующей перепродажей.
При выпуске ценных бума! банки могут использовать различные технологии. Они могут размещать ценные бумаги посредством
их продажи заранее определенному узкому кругу инвесторов на основании взаимной договоренности (закрытая подписка) или, наоборот, среди широкого, заранее неопределенного круга инвесторов (широкая подписка). При выпуске долевых ценных бумаг (акций) банк становится объектом долевой собственности акционеров. При выпуске долговых ценных бумаг (облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов) банк становится должником.
Участники банковских операций с ценными бумагами преследуют различные интересы:
1) банки стремятся привлечь денежные средства под более низкий процент и с наименьшими накладными расходами;
2) инвесторы, напротив, стараются получить максимально воз-можный доход от владения ценными бумагами, как процентный, так и от прироста курсовой стоимости;
3) посредники заинтересованы в максимально возможном воз-награждении за услуги.
Банки могут выкупать собственные ранее выпущенные ценные бумаги в целях:
1) поддержания рыночного курса своих ценных бумаг;
2) последующей льготной перепродажи своим сотрудникам;
3) последующего погашения акций;
4) досрочного погашения (выкупных) облигаций;
5) обмена на ценные бумаги другого вида.
В первом случае банки покупают на рынке собственные ценные бумаги для поддержания или стабилизации их рыночного курса, а также для последующей более выгодной перепродажи. Во втором случае выкуп ценных бумаг осуществляется для последующей продажи своим сотрудникам в целях поощрения или привлечения их к управлению банком. В третьем случае покупка акций осуществляется с целью их списания. Списание акций означает уменьшение уставного фонда и соответственно числа акционеров. В четвертом случае осуществляется досрочный выкуп облигаций с целью их погашения. Досрочный выкуп облигаций возможен, если он предусмотрен условиями их обращения. Такие облигации называются выкупнымиили отзывными.
Банки могут досрочно выкупать облигации по разным причинам, в том числе:
1) нет больше потребности в денежных средствах, привлеченных посредством выпуска облигаций;
2) по прогнозам среднерыночный процент может оказаться гораздо ниже предусмотренного в условиях обращения облигаций;
3) на запланированную дату погашения облигаций банк, по прогнозам, может оказаться в неустойчивом финансовом положении.
Досрочное погашение ценных бумаї выгодно банку и не всегда выгодно держателям облигаций, так как вместо потерянных процентов они могут получить лишь небольшое вознаграждение.
В пятом случае речь идет об обмене собственных ценных бумаг одного вида на другие. Банки могут обменивать, например, акции на облигации и, наоборот, - облигации на акции. Такой обмен происходит по инициативе инвестора, если возможность обмена предусмотрена условиями обращения ценных бумаг и доходность по ранее приобретенным ценным бумагам ниже, чем по ценным бумагам другого вида.
Обмен ценных бумаг одного вида на другие означает изменение:
1) правоотношений инвесторов с банком:
2) структуры капитала банка без осуществления внешних операций.
Если держатели облигаций банка обменяют их акции, то собственный капитал банка увеличится, а заемный уменьшится. И наоборот, если акционеры обменяют акции на облигации, то собственный капитал банка уменьшится, а заемный увеличится.
2. Купля-продажа ценныгх бумаг других эмитентов. Операции банков с ценными бумагами других эмитентов более разнообразны, чем в случае операций с собственными. Банки могут заниматься как их первичным размещением, так и сделками на вторичном рынке. При этом совершать сделки как от своего имени и за свой счет, так и по поручению и за счет клиента. Во втором случае банки являются посредниками между продавцами и покупателями ценных бумаг и получают от клиента за свое посредничество вознаграждение, которое зависит от объема сделки.
При первичном размещении ценных бумаг банки выступают в качестве посредников между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Посредничество заключается в распространении ценных бумаг эмитента среди инвесторов, которое осуществляется разными способами. При этом банки могут:
1) выкупить за свой счет весь выпуск ценных бумаг или определенную его часть, чтобы потом перепродать с надбавкой («полный выкуп с перепродажей»):
2) распространять ценные бумаги среди инвесторов, гарантируя
эмитенту выкупить нераспроданную часть выпуска («распространение с гарантией выкупа»);
3) распространять ценные бумаги среди инвесторов без гарантии выкупа нераспроданной части выпуска («распространение без гарантии выкупа»).
В случае выкупа всего выпуска банки выступают в качестве по-купателя для эмитента ценных бумаг и в качестве продавца для инве-сторов. В случае распространения с гарантией выкупа банк является комиссионером или поверенным для эмитента и продавцом для инвестора, а в случае выкупа остатка эмиссии - покупателем для эмитента. В случае распространения без гарантии выкупа банк выступает в качестве комиссионного и поверенного для эмитента.
Контрагентами банков при выполнении операций по первичному размещению ценных бумаг являются эмитенты и инвесторы. Банки могут выполнять данные операции собственными силами или с помощью посредников.
Технология проведения банками операций с ценными бумагами других эмитентов на вторичном рынке может быть также различной:
1) банк заключает с клиентом договор комиссии о купле или продаже ценных бумаг по поручению клиента, на основании чего заключает от своего имени сделку купли-продажи с третьим лицом;
2) банк заключает с клиентом договор поручения о купле или продаже ценных бумаг, на основании чего заключает от имени клиента сделку купли-продажи с третьим лицом;
3) банк заключает договор поручения, как с продавцом, так и с покупателем ценных бумаг, на основании чего покупатель и продавец заключают договор купли-продажи ценных бумаг между собой.
В первом случае банк выступает в отношении клиента комиссионером, а клиент в отношении банка - комитентом. Третьим лицом является покупатель или продавец ценных бумаг. Во втором случае банк выступает в отношении клиента поверенным, а по отношению к третьему лицу - представителем клиента. Клиент выступает по отношению к банку доверителем. Третьим лицом выступает покупатель или продавец. В третьем случае банк выступает доверителем как по отношению к покупателю, так и продавцу ценных бумаг. Покупатель и продавец ценных бумаг выступают в отношении банка как доверители.
Клиенты обращаются к банку за посредничеством в целях быстрого заключения сделки на наиболее выгодных для себя условиях.
Банки могут заключать сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет с целью получения дохода от этих операций. При этом задачи банков могут быть различными:
1) формирование и держание портфеля ценных бумаг, отвечающего инвестиционным целям банка.
2) спекуляции с ценными бумагами с целью извлечения прибыли за счет курсовой разницы;
3) «котировки» определенных ценных оума1. при которых банк выступает в качестве продавца или покупателя для всех желающих соответственно приобрести или продать эти ценные бумаги.
Спекулятивные операции с ценными бумагами, как и с другими финансовыми активами на других финансовых рынках, осуществляются с целью извлечения прибыли за счет изменения цены данного актива во времени и на разных рынках. Банк, как правило, работает с постоянными контрагентами и играет на краткосрочной конъюнктуре рынка.
В случае «котировок» банк отвечает на любую просьбу со стороны участников рынка о заключении сделки купли-продажи, заранее оговаривая стоимость ценных бумаг.
3. Хранение ценных бумаг. Банки могут осуществлять следующие операции по хранению ценных бумаг:
1) хранить и вести учет ценных бумаг клиентов по их поручению;
2) хранить и вести учет ценных бумаг, приобретенных за свой счет;
3) вести внебалансовые счета «депо».
Целью этих операций является:
1) обеспечение надежного хранения и точного учета ценных бумаг;
2) быстрое обслуживание клиентов при приеме и выдаче ценных бумаг;
3) осуществление перевода ценных бумаг со счета на счет по поручению клиентов.
Для их осуществления банк должен организовать:
1) хранение бланков сертификатов ценных бумаг в своем хранилище или в хранилище другого кредитного учреждения;
2) учет сданных на хранение ценных бумаг в документарной форме;
3) учет бездокументарных ценных бумаг, для чего открываются внебалансовые счета «депо»;
4) прием, выдачу, перевод и пересылку ценных бумаг со счета на счет и из хранилища в хранилище.
Контрагентами банка в этих операциях выступают:
1) владельцы ценных бумаг, сдавшие их на хранение;
2) доверители по организации многосторонних расчетов;
3) покупатели услуг банка;
4) участники по сделкам страхования.
4. Управление ценными бумагами по поручению клиентов. Управление ценными бумагами по поручению клиентов может осуществляться разными способами, в том числе:
1) посредством инкассации начисленных процентных и дисконтных доходов;
2) посредством инкассации сумм погашения по долговым ценным бумагам;
3) посредством обмена сертификатов и купонных листов в случае их замены эмитентов;
4) своевременное информирование клиентов об очередных собраниях акционеров, о выпуске новых акций, при приобретении которых клиенты имеют какие-либо преимущества;
5) представление интересов клиентов на собраниях акционеров.
Клиенты заинтересованы в получении комплексного обслуживания, связанного с держанием ценных бумаг.
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине:
«Банки и банковское обслуживание предприятий»
«Операции коммерческого банка с ценными бумагами»
Введение…………………………………………………………………....3
Понятие и сущность ценных бумаг...……………………………………..5
Виды ценных бумаг………………………………………………………..6
Операции банка с ценными бумагами…………………………………….9
Виды операций коммерческого банка……………………………………13
Заключение…………………………………………………………………19
Список литературы………………………………………………………...20
Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль. Данная работа обозревает ряд вопросов, касающихся деятельности банков на рынке ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и обращением ценных бумаг. Таким образом, рынок ценных бумаг - довольно широкое понятие. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками рынка ценных бумаг. Они выступают в роли эмитентов, инвесторов, посредников. Для осуществления инвестиционной и посреднической деятельности на рынке ценных бумаг, банкам необходима кроме основной лицензии, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, которую для банков выдает Центральный Банк России.
Банковская
система – одна из важнейших и неотъемлемых
структур рыночной экономики. Развитие
банков и товарно-денежных отношений
исторически шло параллельно и тесно
переплеталось.
В механизме функционирования
кредитной системы государства большая
роль принадлежит коммерческим банкам.
Коммерческие
банки – это старейшая и наиболее массовая
группа кредитных учреждений, выполняющих
большинство финансовых операций и
услуг, известных в практике
предпринимательства в рыночной экономике.
Они являются многофункциональными
организациями, действующими в различных
секторах рынка ссудного капитала.
Целью данной работы является рассмотрение банковских операций с ценными бумагами, активность банков на фондовом рынке. Для достижения этой цели были рассмотрены следующие проблемы: определение понятия ценных бумаг и их виды; роль банков на рынке ценных бумаг; условия выпуска и обращения ценных бумаг; инвестиционную деятельность банков; проблемы и перспективы проведения операций банками на рынке ценных бумаг;
Ценная бумага
является документом, удостоверяющим с
соблюдением формы и обязательных
реквизитов имущественные права,
осуществляемые, или передача которых
возможна, только при его предъявлении
(ст.142 ГК РФ).В части II п.1 ст.142 ГК РФ ценная
бумага характеризуется как документ,
удостоверяющий имущественные права,
виды которых определяются законом и
в
установленном им порядке, и здесь же
прямо указывается, что с
передачей
ценной бумаги переходят все удостоверяющие
его права в
собственности. В ст.128 ГК
РФ ценная бумага названа объектом
гражданских
прав, разновидностью
вещей.
5. Сертификаты акций - ценные
бумаги, являющиеся свидетельством
владения поименованного в нем лица
определенным числом акций.
6. Вексель
- составленное по установленной законом
форме безусловное письменное долговое
денежное обязательство, выданное одной
стороной (векселе-дателем) другой стороне
(векселедержателю).
в т.ч. коммерческие
бумаги - краткосрочные финансовые
простые векселя, выпущен-ные для
краткосрочного привлечения средств в
оборот эмитента.
7. Акции предприятий
- ценные бумаги, удостоверяющие внесение
средств на цели развития предприятия,
не дающие права на участие в управлении
предпри-ятием, предполагающие выплату
её владельцу дивиденда.
8. Акции
трудового коллектива - ценные бумаги,
удостоверяющие внесение средств членами
трудового коллектива на цели развития
предприятия, не дающие права участия в
управлении предприятием, предполагающие
выплату её владельцу дивиденда.
9. Депозитные сертификаты банков
- документы, право требования по которым
может уступаться одним лицом другому,
являющиеся обязательством банка по
выплате размещенных у него депозитов.
10.
Сберегательные сертификаты банков
-документы, право требования по которым
может уступаться одним лицом другому,
являющиеся обязательством банка по
выплате размещенных у него сберегательных
вкладов.
11. Чеки - безусловное письменное
распоряжение чекодателя банку
(плательщику) произвести платеж
чекодержателю указанной на чеке денежной
суммы.
12. Товарный фьючерсный или
опционный контракт - имеет содержание,
ана-логичное производным ценным бумагам
(см. п.4) при том, что объектом сделки
является поставка стандартной партии
товара определенного качества.
13.
Валютный опцион или фьючерс - имеет
содержание, аналогичное производным
ценным бумагам (см.п.4) при том, что
объектом сделки является поставка
валютных ценностей.
14. Прочие ценные
бумаги - иные финансовые инструменты,
которые Минфин РФ вправе квалифицировать
в качестве новых видов ценных бумаг
(коносаменты и т.п.).
ВИДЫ БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.
Коммерческие банки на рынке ценных бумаг могут выступать качестве эмитентов ценных бумаг, посредников при операциях с ценными бумагами, а также в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет. Ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками, можно разделить на две основные группы: 1)акции и облигации; 2)сберегательные и депозитные сертификаты, векселя. Коммерческие банки, выпуская собственные акции, выступают преимущественно в качестве акционерного общества, а не финансово-кредитного общества. Эмитируя и обслуживая векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, коммерческие банки выполняют одно из своих основных предназначений - аккумуляцию денежных и создание платежных средств. Выступая в качестве посредников в операциях с ценными бумагами, коммерческие банки по поручению предприятий, выпустивших акции, осуществляют их продажу, перепродажу, хранение и получение дивидендов по ним, получая комиссионное вознаграждение.
На комиссионных же началах коммерческие банки по договоренности с организациями, выпустившими облигации и другие ценные бумагами, мо гут взять на себя их продажу, перепродажу или получение дохода по ним. Банки могут принимать от заемщиков ценные бумаги в качестве залога по выданным ссудам. Порядок получения дохода по ценным бумагам в период действия залога определяется в кредитном договоре, заключаемом между ссудозаемщиком и банком. В последние годы коммерческие банки являются активными участниками рынка государственных ценных бумаг. Кроме перечисленных операций с ценными бумагами коммерческие банки могут выступать в качестве депозитария, т.
е. вести учет акций и других ценных бумаг, реестр акционеров. Работа коммерческих банков на рынке ценных бумаг осуществляется обычным порядком в рамках имеющейся общей банковской лицензии. Все операции коммерческих банков с ценными бумагами можно сгруппировать следующим образом: 1. Собственные сделки банков с ценными бумагами: а) инвестиционные; б) торговые. 2. Гарантийные операции.
Собственные сделки банков с ценными бумагами осуществляются по инициативе банка от его имени и за его счет. Собственные сделки банков с ценными бумагами подразделяются на инвестиции и торговые операции. Банки могут вкладывать средства в ценные бумаги с целью получения дохода. Такая деятельность является альтернативной по отношению к кредитованию. Как правило, основной областью инвестиций банков являются вложения в твердопроцентные ценные бумаги.
Ценные бумаги представляют собой одну из форм ликвидных резервов банка, поэтому при выборе ценных бумаг для инвестиций основное внимание уделяется их надежности. Интенсивность инвестиций банков в твердопроцентные ценные бумаги зависит от потребности клиентов банка в кредитных ресурсах и прогноза динамики процентных ставок на рынке кредитов. Если ожидается снижение процентных ставок, то для банка более рационально вложить средства в твердопроцентные ценные бумаги. И наоборот, если есть вероятность повышения процентных ставок, то банк должен воздержаться от дальнейшей покупки твердопроцентных ценных бумаг и постараться продать имеющиеся на балансе. Банк выступает в роли самостоятельного торговца, приобретая ценные бумаги для собственного портфеля или продавая их.
Основная цель, которую преследуют банки, осуществляя торговые операции, - это извлечение дохода из разности курсов на одни и те же ценные бумаги на различных биржах. Поскольку эти операции должны проводиться быстро, то в конечном счете они способствуют выравниванию курсов на ценные бумаги. Сделки на ценные бумаги с клиентами, заключаемые непосредственно в банке, называются прямыми. Коммерческие банки, выступая в роли инвестиционных компаний, могут выдавать в пользу третьих лиц гарантии по размещению ценных бумаг. Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов, занимающихся размещением ценных бумаг.
Банки, выступающие гарантами при эмиссии ценных бумаг, берут на себя обязательство перед инвестиционной компанией, проводящей размещение ценных бумаг, что в случае не полного размещения акций или облигационного займа они примут их на свой счет по заранее согласованному курсу. При полном размещении займа или акций банки получают комиссию и вознаграждение за риск. Пример. Банк "А", выступая в качестве инвестиционной компании, принимает на себя обязательство по размещению облигаций предприятия "XV". Банк "Б" выступает гарантом по размещению этого облигационного займа.
В случае, если заем не будет размещен, то банк "Б" обязан принять неразмещенные банком "А" облигации по заранее оговоренной стоимости. Гарантийные операции, не связанные непосредственно с эмиссионной деятельностью банка, могут осуществляться либо одним банком, либо банковским консорциумом. Порядок взаимодействия банков в рамках гарантийного консорциума определяется их многосторонним соглашением. Коммерческие банки могут выпускать следующие виды ценных бумаг -акции с целью формирования уставного капитала (фонда), собственные долговые обязательства: облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя - для привлечения дополнительных заемных средств.
Порядок выпуска коммерческими банками акций и облигаций регламентируется следующими нормативными документами: Письмом Министерства финансов РФ от 3 марта 1992 г. № 3 "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории РФ", Инструкцией Министерства финансов РФ от 3 марта 1992 г. "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг на территории Российской Федерации " (с изменениями, вне-сенными письмами от 27 января 1993 г. № 5, от 4 февраля 1993 г. № 7 и от 15 ноября 1993 г.
ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ.
Согласно российскому Закону «О банках и банковской деятельности» коммерческим банком разрешается
выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги, осуществлять иные операции с ними;
оказывать брокерские и консультационные услуги»
осуществлять расчеты по поручению клиентов» в том числе по операциям с ценными бумагами;
управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительные или трастовые операции).
Указанные виды деятельности охватывают широкий круг возможных операций с ценными бумагами. Вместе с тем в силу отсутствия для банков России ограничений на проведение операции на фондовом рынке могут ими осуществляться некоторые виды предпринимательской деятельности. К таким видам деятельности относятся:
брокерская деятельность;
дилерская деятельность;
депозитная деятельность;
расчетно-клиринговая деятельность по переводу ценных бумаг и денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами;
деятельность по ведению и хранению реестра акционеров;
деятельность по организации торговли ценными бумагами.
Таким образом, коммерческие банки на рынке ценных бумаг могут выступать в качестве его профессионального участника - инвестиционного института. Рассмотрим более подробно экономический характер различных операций коммерческого банка с ценными бумагами.
Все типы операций банков с ценными бумагами можно классифицировать по ряду признаков, отражающих как заинтересованность непосредственно, так и его контрагентов.
Эмиссия банком собственных акций или же облигаций позволяет получить с минимальными издержками необходимые финансовые ресурсы для расширения сферы и объема предоставляемых услуг.
Размещение выпуска собственных акций и облигаций может осуществляться путем продажи их как заранее узкому определенному кругу инвесторов, так и распространению на конкурсной основе большому числу инвесторов.
В ряде случаев для распространения собственных акций и облигаций банк может привлечь посредников, в качестве которых могут выступать фондовые брокеры и дилеры. На Западе чаще всего операциями по покупке или гарантированной покупке ценных бумаг при их первичном размещении для продажи публике занимаются андеррайтеры - инвестиционные институты или их группа. Они же принимают на себя риски, связанные с неразмещением ценных бумаг.
Российская практика проведения андеррайтинга весьма мала. Правда, в начале 90-х годов по инициативе ряда крупных американских банков и при финансировании британского Know How Fund внедрялся проект по осуществлению показательных андеррайтинговых кампаний в четырех городах России. Однако этот проект был реализован лишь отчасти.
Коммерческие банки могут выкупать собственные ранее выпущенные акции с последующей их перепродажей. Чаще всего покупка акций на рынке осуществляется с целью поддержки снижающегося курса последующего их погашения. Очень редко банки прибегают к выкупу акций для следующего их погашения. Коммерческие банки, созданные в виде акционерных обществ, за счет погашения акций могут снижать уставной фонд, уменьшать число акционеров.
Для расширения инвестиционных возможностей и предоставления инвесторам альтернативных вложений банки могут заниматься изъятием ценных бумаг с целью замены их другими типами бумаг. У инвестора при этом появляется возможность приобрести для себя бумаги с более выгодными условиями получения дохода.
Банки могут также выкупать (отзывать) облигации для их досрочного погашения. Выгодность погашения долга для банка может быть особенно заманчива в силу определенных конъюнктурных соображений.
Владельцы облигации согласятся расстаться с бумагами при условии получения большего по сравнению с ожидаемым дохода. Для погашения долга и решения поставленной задачи банк может пойти на изменение условий приобретения облигаций.
Особое место принадлежит посредническим операциям банков между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Основной задачей при этом является получение максимально возможной прибыли за счет посреднических услуг при распространении ценных бумаг наиболее доходными до недавнего времени являете операции репо коммерческих банков с государственными ценными бумагами ГКО/ОФЗ. Они при слиянии с банком России для краткосрочного воздействия на ликвидность банковской системы.
Репо (репорт) - это финансовая операция, при которой одна сторона продает ценные бумаги другой стороне и одновременно берет на себя обязательства купить их на определенный день или по требованию второй стороны. Обязательству на обратную покупку соответствует обязательство на обратную продажу, которое берет на себя вторая сторона. Причем обратная покупка ценных бумаг осуществляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи.
Разница между ценами продажи и покупки представляет тот доход, который должен получить коммерческий банк, выступающий в качестве покупателя ценных бумаг определяется величиной ставки репо. Ставки репо могут быть:
фиксированные;
плавающие.
Между ними существуют промежуточные варианты.
Операции репо на рынке ГКО/ОФЗ проводятся на основе типовых договоров, заключаемых между Банком России и первичными дилерами, подписавшими с Банком России генеральное соглашение и имеющими установленные лимиты.
Экономический смысл операции репо состоит в том, что одна сторона - Банк России - предоставляет денежные средства на время другой стороне - первичным дилерам рынка ГКО/ОФЗ - за определенную плату.
При выполнении других посреднических операций банки могут осуществлять:
полный выкуп ценных бумаг с перепродажей;
распространять ценные бумаги с гарантии выкупа;
распространять ценные бумаги без гарант выкупа.
При распространении ценных бумаг с гарантией выкупа банк, с одной стороны, выступает комиссионером для эмитентов, продавцов, а на остаток нераспроданных бумаг - покупателем. С другой стороны он является гарантом. Интерес банка состоит в получении максимального вознаграждения.
Отличие распространения ценных бумаг без гарантии выкупа от распространения ценных бумаг с гарантией выкупа состоит в том, что банк нераспространенную часть бумаг не выкупает.
Коммерческим банкам разрешено выступать в качестве комиссионера или поверенного по отношению к клиенту или продавцом - по отношению к третьему лицу. Занимаясь куплей или продажей ценных бумаг на вторичном рынке за счет и по поручению клиента банк получает вознаграждение от клиента за точное и быстрое исполнение указаний по покупке или продаже пенной бумаги. Размер вознаграждения может быть увеличен при улучшении условий договора поручения. Банк может организовать хранение и учет ценных бумаг в своем хранилище или хранилищах других кредитно-финансовых институтов. Банк также может по поручению клиентов организовать многосторонние расчеты получаемые клиентами сделкам с ценными бумага.
В зависимости от складывающейся ситуации на фондовом рынке банк может выходить на рынок с целью поддержания не собственного инвестиционного портфеля ценных бумаг, а также купли-продажи бумаг исходя из долгосрочной оценки их прибыльности.
Для предоставления клиентам услуг, обеспечивающих исполнение их наилучшим образом, банки могут создать специальные подразделения по управлению ценными бумагами клиентов. В функции этих подразделений входят:
инкассация доходов по ценным бумагам;
инкассация погашаемых сумм по долговым обязательствам;
обмен сертификатов и купонных листов;
обмен акций при слиянии АО;
замена одних видов ценных бумаг другими;
информирование клиентов об очередных собраниях акционеров, о выпуске новых акций, в которых клиенты имеют преимущественные права на покупку;
предоставление интересов клиентов по их поручению на собраниях акционеров, голосование от имени клиентов и т.п.
Банк, учитывая полученные от клиентов средства и выдавая при этом сертификаты, может направить эти средства исключительно на приобретение ценных бумаг создаваемых совместных фондов. Все доходы, за исключением вознаграждения менеджером, принадлежат вкладчикам фонда и реализуются ими через повышение рыночной цены сертификатов фонда.
Таким образом, коммерческие банки могут осуществлять полный комплекс фондовых операций, выступая на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов, предоставлять депозитарные и расчетно-клиринговые услуги, а также оказывать трастовые услуги .
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Ценная
бумага - такая форма существования
капитала,
которая может передаваться вместо него
самого, обращаться на
рынке как товар
и приносить доход; это документ
удостоверяющий
имущественные права.
В связи с классификацией ценных бумаг
выделяют
акции, облигации, государственные
ценные бумаги, депозитные и
сберегательные
сертификаты, чеки и коносаменты, а также
вторичные и
производные ценные бумаги.
По второй
части можно сделать вывод, что рынок
ценных бумаг - это
совокупность
экономических отношений по поводу
выпуска и обращения
ценных бумаг между
его участниками. Кроме того он обладает
своеобразными
функциями. Участниками
рынка могут быть: государство,
эмитенты,
инвесторы, фондовые посредники,
регистраторы, депозитарии,
расчетно-клиринговые
организации и инвестиционные фонды.
Существует
двойное регулирование
рынка: государственное и со
стороны
профессиональных участников.
Важную роль на рынке ценных бумаг
играют
банки, выступающие активным
участником этого рынка как в роли
эмитента,
так и в роли инвестора.
В
третьей части своей работы я рассмотрела
историю развития российского
рынка
ценных бумаг и сегодняшние его проблемы,
а также попробовала
определить
дальнейшие его пути развития.
Таким образом можно сделать заключительные
выводы, что для успешногосовершенствования
рынка необходимо: во-первых повысить
доверие к рынку ценных бумаг, во-вторых
необходимо усовершенствовать
законодательно-правовую
базу, в-третьих необходима такая
политика,
которая бы позволила в
короткие сроки завершить процесс
приватизации,
поскольку из опыта
развитых стран видно, что акции АО играют
большую
роль на рынке ценных бумаг. В
нашей же стране ведущая роль
принадлежит
государственным ценным
бумагам. Есть еще один существенный
момент -
российский рынок ценных бумаг
ощущает серьезную нехватку
капиталовложений
и есть проблема с привлечением иностранного
капитала, и как уже было отмечено причиной
этого является политико-экономическое
состояние
страны. И несмотря на все усилия
Правительства и Министерства
финансов,
и банков российский рынок еще далек от
мировых стандартов,
потому что вся
группа негативных факторов (а проблем
развития рынка
ценных бумаг и участия
на них банков довольно-таки много) еще
оказывает
значительное влияние на
его развитие
Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещение на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка. Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений, банки должны использовать собственный капитал. Высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке. Расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов. Поэтому в случае снижения курса акций, банки, через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.
Банковские облигации не пользуются большой популярностью, так как инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Преимущество облигаций заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства.
Рассматривая сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многие банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. После финансового кризиса в торговом обороте финансового рынка значительно повысился удельный вес банковского рынка векселей. Он не имеет жесткой инфраструктуры, отличается гибкостью подходов участников и в наибольшей степени привязан к потребностям реального сектора экономики. Поэтому, векселя банков являются вполне привлекательными.
На рынке ценных бумаг обращаются разные ценные бумаги с различными характеристиками, но самым важным показателем является соотношение риск-доход. Эти величины прямо пропорциональны. Особенностью инвестиционной политики банков является определение этого соотношения и выгодное инвестирование средств в ценные бумаги.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1.Гришаев С. П. Что нужно знать о ценных бумагах. М., 1997, с. 6.
Гражданский Кодекс Российской Федерации.
2. ФЗ от 26.12.1995г. №208-ФЗ «Об акционерных обществах».
3. ФЗ от 22.04.1996г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
4. ФЗ от 11.03.1997г. №48-ФЗ «О переводном и простом векселе».
5. Письмо Центрального банка РФ от 10.02.1992г. № 14-3-20 «Правила по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов».
6. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. М., 1992, с. 346.
7. Астахов В. П. Ценные бумаги. М., 1995, с. 350.
8. Белов В. А. Вексельные преступления // Законодательство. М., 1997, №5.
9. Белов В. А. Практика вексельного права. М., 1998 г., с. 350.
10. Белоусов О. В. Акция и права акционера // Законодательство. М., 1999, №6.
11. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. М., 1999, с. 800.
12. Вишневский А. А. Вексельное право. М., 1999 г., с. 420.
13. Гришаев С. П. Что нужно знать о ценных бумагах. М., 1997, с. 280.
14. Миркин Я. М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., 1995, с. 488.
15. Попов А. В. Правовая природа двойного складского свидетельства и его частей // Законодательство. М., 2001, № 2.
16. Рогова Е. С. Новые возможности на рынке недвижимости // Законодательство. М., 1998, №2.
17. Фельдман А. А. Вексельное обращение. Российская и международная практика. М., 1995 г., с. 540.
18. Финансово-кредитный словарь. М., 1964, с.469.
