هذه الأوراق المالية الحكومية هي صك مالي بطبيعتها للفترة الانتقالية. ويرجع إطلاق سراحهم إلى دورة حكومية صلبة تهدف إلى الحد من التضخم والحد المنهجي في الربحية للأدوات المالية الأساسية.
بداية مسألة التزامات الخزانة (KO) - أغسطس 1994، المصدر هي وزارة المالية. يتم إنتاج هذه الأوراق المالية عن طريق سلسلة في شكل غير منتظم في شكل دخول في الوديع المعتمد (وكلاء البنوك لوزارة المالية). تتمتع كل سلسلة بقضايا موظفة لإصدار الالتزامات وتواريخ السداد والقيمة الاسمية وسعر الفائدة، وهي مشكلة مستقلة وتصدر من شهادة عالمية. تم إنشاء دخل سعر الفائدة على الالتزامات اعتمادا على بداية الفداء. يتم دفع إيرادات الفوائد من قبل وزارة المالية في وقت واحد مع سداد التزامات الخزانة.
قد يكون أصحاب هذه الأوراق المالية كيانات قانونية وأفراد الاتحاد الروسي. يتم تنفيذ التنسيب عن طريق تحويل عدد آخر أو آخر من التزامات الخزانة إلى حساب مستودع المالكين الأول في إيداع المفوض المركزي أو للحسابات في المودعات الأخرى المعتمدة.
يمكن إجراء الالتزامات الخزانة كدفعة للسلع والخدمات المحققة المقدمة دون قيود أو بمثابة ضمانات. بالإضافة إلى ذلك، يمكنهم تبادل الإعفاء الضريبي من أجل اختبار عدم الدفع في ميزانية الدولة.
أصبح سوق لجنة الخزانة هو قطاع سوق الأسهم الأكثر ربحية. في الوقت نفسه، زادت مبيعات الالتزامات في سوق البنوك للأشهر الثلاثة الأولى أكثر من مرتين.
سمح الطلب المستمر لسوق التزامات الخزانة والانخفاض في انبعاثاتهم بنوك الإيداع لرفع الأسعار على كو. من بين المشاركين في السوق، تميزت مجموعتان من الوكلاء، جذب الالتزامات الخزانة لعمليات المضاربة واستلام التحرير الضريبي (الشركات التي تنقل المدفوعات إلى الميزانية). ونتيجة لذلك، زادت تكلفة الشركات التي تنجذب إلى الإعفاء الضريبي من 100 إلى 115٪ من القيمة الاسمية، وكان متوسط \u200b\u200bالربحية المرجح للسوق المشترك 200-250٪ سنويا.
ومع ذلك، في الوقت نفسه تم الإعلان رسميا توقيت محدود لالتزامات الخزانة.
كان السبب الرئيسي لمثل هذا الحل هو عدم تناسق معايير صندوق النقد الدولي، والتي لديها متطلبات هذه الأوراق المالية مثل ربحية السوق وظروف السوق للتنسيب والتداول. في الوقت نفسه، احتلت التزامات الخزانة مكانا مهما في سوق الأوراق المالية الحكومية، وقد تجاوزت ربحيتها مستوى ربحية GCO. لقد تغير الوضع، والآن إن العائد على العمليات مع الالتزامات الخزانة قد انخفضت ثلاث مرات تقريبا وبلغت 65 - 80٪ سنويا.
الأسباب اللازمة لخفض ربحية التزامات وزارة الخزانة هي أيضا: انخفاض الربحية في سوق GKO، والخروج في سعر صرف الدولار وربحية أدوات العملات، الزيادة في قيمة الالتزامات الخزانة المنجذبة في المقام الأول تحت ملف.
الحقيقة هي أن التزامات الخزانة لا تندرج في القطاع الحقيقي: من الهيكل القطاعي، الذي يسمع توزيعها، يتم إرسالها إلى البنك أو الشركة المالية. نتيجة لذلك، يتلقى الوسيط اهتماما، تقوم الشركات المالية بإجراء عمليات عالية الإنتاجية، تحصل الدولة على 35٪ من الدخل في شكل ضريبة الدخل، والمؤسسات التي تضطر إلى البيع مع خصم معهم لتمويل أنشطة الإنتاج ليعاني الخسائر.
تم إيقاف انبعاثات التزامات الخزينة.
يتمثل تعيين هذه الأوراق المالية في إرسال ديون وزارة المالية للاتحاد الروسي إلى مؤسسات تمويل الميزانية. فكرة القضية هي دفع هذه الديون ليست على قيد الحياة المال، ولكن النسبة المئوية أوراق الديون، والتي بدورها يمكن معالجتها لدفع الموردين للمواد الخام والمواد والطاقة وما إلى ذلك.
الالتزام الخزانة هو "هذه الأوراق المالية الصادرة عن الدولة أو التزام الدولة بدفع صاحب آخر في ظل ظروف معينة مقدار الاسمية والاهتمام بها. تهدف التزامات الخزانة إلى سداد حسابات المؤسسة أو الالتزامات بدفع الضرائب في الميزانية. "
مع التنسيب الأساسي إلى غارة الالتزامات الخزانة (KO)، تنشئ وزارة المالية سعر الفائدة. تنتقل الشركة فقط إلى الكيانات القانونية. يحتوي كل شركة CO على سلسلة محددة مع المعلمات التالية: تاريخ الإصدار ورقم الرقم وحجم الافراج عن تاريخ بدء الضرائب وتاريخ النشر وتاريخ السداد وتاريخ السداد والقيود. إصدار الشركة دون شكل وثائقي في شكل سجل على حسابات الودائع في الوديع المعتمد (الوكيل المصرفي IFRF). استخراج من الحساب هو تأكيد الملكية. يمكن لصاحب الشركة إجراء الإجراءات التالية مع هذه الأوراق المالية:
الافراج عن التزامات الخزانة
يتم إصدار CO كما هو مذكور بالفعل أعلاه دون وجود نموذج وثائقي في شكل سجلات في الحسابات في الوديع المعتمد. عندما تم اختيار الوكود، بالاتفاق مع أول حاملي كو، تم اختيار البنوك الواجبين لوزارة المالية في روسيا، وفقا لسياسة الائتمان التي صاغها لجنة حكومية معايير ومعايير حكومية بمثابة شعبة بنكية.
يتم تحديد معلمات القضية في ترتيب وزارة المالية للاتحاد الروسي وتسجيلها في شهادة عالمية مودعة في الوديع المعتمد. المعلمات هي: تاريخ الإصدار، وما إلى ذلك المشار إليها أعلاه.
تكشف المودعات المعتمدة على أساس معاهدة مع وزارة المالية في روسيا الفاتورة إلى صاحب أول عن القضية بأكملها القضية التي قدمتها الشهادة العالمية الصادرة بالنيابة عن وزارة المالية للاتحاد الروسي. يكشف حاملي الخزانة عن حسابات الودائع في المودعات المعتمدة على أساس بياناتهم الخاصة. يتحرك حساب المستودع المشترك على أساس الوثائق الإدارية وفقا لوائح الوديع المفوض. بناء على نقل KOS من الحساب إلى إهمال التزامات الخزانة، يتم إصدارها عند طلبها مع حسابات الودائع التي تؤكد حق الملكية لشخص معين المكتسبة من عدد الالتزامات.
ننزل النزول في أشكال محدودة وغير محدودة. مع وجود شكل محدود من النداء، تحدد وزارة المالية في روسيا إجراء تداول كو وفرض القيود المفروضة لأصحاب الالتزامات "... يتم تسجيل إجراءات التقدم إلى الاستئناف والقيود المفروضة على معاهدة وزارة المالية الوديع المعتمد. إيداع المفوض هو المسؤول عن السيطرة على الاستخدام المقصود ل KO.
قد تشمل القيود: التزام الحساب فقط لسداد الحسابات الدائنة فقط، تقييد الحق في التحويل إلى الكيانات القانونية فقط، والحد الأدنى لعدد العمليات، مع مراعاة القيود المذكورة أعلاه، تقييد المحاسبة والتبادل لإعفاء الضرائب. "
يسيطر الوديع على أساس اتفاقية الإيداع مع وزارة المالية للاتحاد الروسي على عقد الوديع لضمان تنفيذ مبلغ العمليات المتعلقة بسداد الدعاية الذئبي في عقد الوديع. فقط بعد ذلك يشارون بحرية إلى السوق الثانوية.
بناء على طلب المالك، قد يتم تبادل الأخير لإعفاء الضرائب. يتم تسجيل المواعيد النهائية لبدء تبادل الشركة على الإعفاء الضريبي في شهادة عالمية.
وبالتالي، فإن عالم الأوراق المالية في روسيا بيدروت للغاية وحتى فوضوي. يرتبط إطلاق سراحهم مع احتياجات الميزانية التقليدية في طلاء الفجوات النقدية والعجز على المدى الطويل والمهام الغريبة (بيع الذهب غير الرسمي لفترة، مطروحة ديون ضحية إفلاس بنك الدولة، مما يحل محل الديون للأوراق المالية من وزارة المالية قبل المؤسسات، إلخ).
الشيء الوحيد الذي يجمع بين هذه الأوراق المالية هو زيادة غير ترويجية في حجم الأوراق المالية الحكومية بالمقارنة مع القطاع الخاص.
التزامات الخزينة- هذا هو نوع من الأوراق المالية الحكومية القائمة المملوكة للدولة، والتي تؤيد أصحابها النقدية إلى الميزانية وإعطاء الحق في تلقي دخل ثابت خلال مدة كاملة من ملكية هذه الأوراق المالية.
تنفذ الدولة إيميسيا من هذه الأوراق المالية. يستغرق قرض لفترة معينة أساسا في المؤسسات والمنظمات، وفي كثير من الأحيان في كثير من الأحيان بين الأفراد.
القيمة الاسمية لالتزامات الخزانة مرتفعة للغاية (تقاس بمئات الآلاف من الروبل وما فوق). يتم الإعلان عن إطلاق سراح هذه الأوراق المالية في الطباعة الاقتصادية وعلى الإنترنت. أولئك الذين يهتمون بهذا الاقتراح يقدم فورا طلبا للحصول على عدد معين من هذه الأوراق المالية وترجم الأموال إلى CBRF. بعد ذلك، تصبح حاملا لالتزامات الخزانة مع جميع العواقب التي تلت ذلك.
بدأت الالتزامات الخزانة إصدارها من عام 1992 وحتى عام 1998، لم تكفح الدولة التزاماتها أبدا لأصحاب هذه الأوراق المالية. أخذوا من قبل الشركات في حسابات المنتجات التي تم تسليمها. بدأ المستثمرون الأجانب أيضا في إظهار الفائدة في هذه الأوراق المالية.
صدر ثلاثة أنواع التزامات الخزانة:
الالتزامات قصيرة الأجل (لمدة 1 إلى 6 أشهر)
الالتزامات المتوسطة الأجل (لمدة 6 أشهر إلى سنة واحدة)
· الالتزامات طويلة الأجل (لمدة 1 إلى 3 سنوات، ولكن في معظم الأحيان لمدة عامين)
أصبحت التزامات الخزينة الصادرة لمدة 3 أشهر تم الحصول عليها في كثير من الأحيان. ويرجع ذلك إلى حقيقة أنه في ظروف التضخم من المهم جدا أن يكون الموعد النهائي للتسوية النهائية على الأوراق المالية قصيرة قدر الإمكان. يزيد الثقة في هذه الورقة القيمة. وفقا للالتزامات قصيرة الأجل، عادة ما لا يتم إصدار دخل إضافي.
وفقا للالتزامات المتوسطة الأجل مرة واحدة في غضون ستة أشهر أو 1 مرة في الربع، يتم دفع دخل إضافي، وتعويض التضخم، أي. تضمن الدولة بعد فترة معينة للعودة إلى المستثمر ليس فقط القيمة الاسمية للأمن، ولكنها تعوض أيضا عن خسائر التضخم المحتملة من استثمارات رأس المال.
وفقا لالتزامات الخزانة طويلة الأجل، تم إصدار دخل إضافي أيضا 1 مرة في ستة أشهر أو 1 أكثر من عام. من حيث التضخم، لم يعزز هذا الدخل فعلا لفقدان المستثمرين، لذلك كانت الالتزامات طويلة الأجل هي الأقل تفضيلا. هذا يعني أنه نادرا ما نقلت من قبل المؤسسات إلى مستوطنات للبضائع والسيئة المباعة في سوق الأوراق المالية.
وضع انبعاثات الالتزامات قصيرة الأجل ما يقرب من 100٪، وانبعاث الالتزامات طويلة الأجل حوالي الثلث.
في آب / أغسطس 1998، وقعت أطواق التزامات الخزانة وحتى الآن المستثمرون يحصلون على مضض حتى أقصر التزامات الخزانة، لأن لم تعزز الدولة حتى الآن على جميع الخسائر المرتبطة باقتكاز التزامات الخزانة الصادرة حتى عام 1998.
والسبب الرئيسي هو "انهيار الهرم" هو أن الدولة أرسلت الأموال الواردة من تنفيذ التزامات الخزانة لدفع الأجور والمعاشات التقاعدية، ولم تستثمر في إيرادات البرامج.
وبالتالي، فإن الوسائل التي تم الحصول عليها من تنفيذ التزامات الخزانة لم تتحول إلى رأس المال، على الرغم من أن جوهر مسألة هذه الأوراق المالية هو الدخل والاستثمار الفعال والمربح للأموال العامة. لذلك يتم تنفيذ التزامات الخزانة في البلدان الاقتصادية المتقدمة.
لا يمكن للاقتصاد الروسي استخدام الأموال المستلمة بفعالية. حاليا، لا يتم نشر التزامات الخزانة بنشاط في سوق الأوراق المالية.
4. حجز شهادات الإيداع والإيداع.
شهادات الادخار للبنوك- هذه شهادة مكتوبة لمؤسسة ائتمانية حول إيداع الأموال، تؤدي إلى حق المستثمر في تلقيها عند انتهاء فترة الودائع المنشأة (المساهمة) والنسبة المئوية بشأنها.
شهادات الادخار تعطل رواسب الأفراد. يتم تقديم الودائع فقط في الأوراق المالية التي تتجاوز مبلغ معين ينشأها بنك معين. قد تكون الحد الأدنى للمساهمة مختلفة اعتمادا على الاستقرار المالي لبنك معين.
يتعهد المساهم بعدم اتخاذ الأموال لفترة معينة (عادة 1 سنة). عند إصدار شهادة بين المودع والبنوك، يتم التوصل إلى اتفاق يتم فيه التفاوض على جميع شروط الشهادة. يتعهد البنك عند إصدار مساهمة ورقة قيمة لإيداع دخل أكبر من المساهمة المعتادة في هذه الحالة، لدى البنك ضمان أن المودع لن يتطلب أموالها مرة أخرى قبل الموعد النهائي. إذا حدث هذا، فإن المودع عند الاتصال بالبنك يفقد عمليا من الدخل الإضافي بالكامل على الإيداع أو المودع يحاول تنفيذ شهادة من خلال وسيط في سوق الأوراق المالية.
عند تنفيذ سوق الأوراق المالية، يفقد مالك الشهادة بأفضل المبلغ الذي يتعين عليه دفعه مقابل وسيط الخدمة. ونتيجة لذلك، فإن الرغبة في وقت مبكر للحصول على المساهمة دائما تتحول دائما إلى خسارة، والامتثال للظروف التعاقدية للشهادة دائما تجلب الأرباح إلى المودع.
شهادات إيداع البنوكتمثل شهادات عاجلة بقيمة وجه رئيسية وبالتالي تصادق شهادة الودائع الكيانات القانونية والصادرة عن البنوك التجارية.
تصدر هذه الشهادة من العقد بين البنك والمؤسسة. وفقا لهذا العقد، تتعهد الشركة بعدم طلب مساهمة قبل الفترة المتفق عليها، والبنك يضمن إيرادات متزايدة، والتي غالبا ما يتم حسابها من خلال طريقة الاهتمام المعقد. هذا يتيح لك الحصول على دخل يتجاوز معدل إعادة التمويل.
مع التسجيل المناسب لشهادة الإيداع، يتم إجراء هذه الأوراق المالية من قبل الشركات في الحسابات مع بعضها البعض للمنتجات التي تم تسليمها. يمكن للشركة قبول شهادات إيداع البيانات للدفع هذه الشهادات عادة ما تحقق مؤسسات مستدامة ماليا، وبالتالي فإن خطر الإصابة غير المكتملة هو الحد الأدنى.
يتم وضع شهادات المدخرات والإيداع بنشاط من قبل المساهم في اقتصاد سوق مستقر. في الاقتصاد الروسي، لم يفكروا بعد في الأوراق المالية السائلة.
5. decalel.
مشروع قانون- هذه ورقة قيمة تؤكد الالتزام النقدي غير المشروط ببيانات التفويض بالدفع عند حدوث كمية معينة من الأموال المقدمة لمالك مشروع القانون (حامل الإصدار).
تخصيص نوعين من الفواتير:
فاتورة بسيطة أو منفردة؛
تحويل الفواتير أو الإنفاق.
يهدف مشروع القانون منفردا للحساب فقط بين اثنين من الأفراد أو اثنين من الأفراد. يتم تفريغ هذه الفاتورة والاشتراك من قبل المقرض ويحتوي على التزام الدفع. يتم استخدامه فقط لعقد معاملة مالية واحدة. إذا كان البنك يشارك في هذه العملية المالية، فيمكن سداد هذا القانون مبكرا متفقا على الأطراف وفي هذه الحالة، يمكن للبنك الذي دفع مشروع قانون فاتورة استخدامه كورقة قيمة.
يتم تفريغ فاتورة Tratta أو فواتير النقل والاشتراك في المقرض وهو أمر للمدين حول دفع مبلغ معين من مبلغ معين إلى طرف ثالث. سيتم توجيه بيل Tratta على الطريق السريع، أي يمكن استخدامها في العديد من العمليات المالية والتجارية.
يتم وضع فاتورة النقل كورقة قيمة بواسطة نشوة (المقرض) للمسار (المدين)، ويجب أن يتم الدفع من قبل بنك المرجع. يرافق نقل الفواتير من مؤسسة إلى أخرى نقش نقل، يسمى التصريف. يتم تقديمه على الجزء الخلفي من مشروع قانون الصرف ويحتوي على جميع تفاصيل الشركات التي تنطوي عليها نقل فاتورة الصرف، وكذلك ختم وتوقيعات الأشخاص الرئيسيين في المؤسسة المعتمدة مشروع القانون. على الجزء الخلفي من فاتورة الصرف، قد يكون هناك العديد من itters، وإذا لم يكن هناك ما يكفي من جانب السارق، يتم تطبيق صفحة إضافية على الفاتورة.
في البلدان المتقدمة في السوق، فإن الفواتير، وكذلك العلامات النقدية، لديها حوالي 10 درجات من الحماية. لا تزال فاتورة الصرف الروسية أقل حماة، لذلك لا تثق الممولون دائما في فواتير الادعاء ولا يتم دائما اتخاذها بفارغ الصبر كحسما للمنتجات.
يمكن سداد الفواتير من قبل البنك في الوقت المحدد، ويمكن سدادها مبكرا.
السداد المبكر للفواتير اتصل بيل المحاسبة وبعد قد يكون مشروع القانون المحاسم مفيدا للبنك إذا كان بإمكان البنك استخدامه بفعالية كورقة قيمة، بيعها في سوق الأوراق المالية في وقت الدفع وقت الدفع والحصول على أرباح إضافية.
معدل المحاسبة في مشروع القانون هو سعر الفائدة المطبق لحساب قيمة النسبة المئوية المحاسبية.
النسبة المئوية المحاسبية هي الفرق بين عشوائي الفاتورة والمبلغ المدفوع عند شراء فاتورة.
مثال:
السعر الاسمي ل فاتورة تبادل 10 آلاف روبل. يشتريه البنك مقابل 9500 روبل. 6 أشهر قبل تاريخ الدفع. في هذه الحالة، ستكون مصلحة الحساب على مشروع القانون 500 روبل.
وفقا لدورة التبادل هذه، يدفع البنك فاتورة 9500 روبل، وعند دفع فترة الدفع، سيحصل البنك على 10 آلاف روبل. المحاسبة المبكرة للفواتير في ظروف الاقتصاد غير المستقر مفيد، ل يتلقى المقرض المبلغ المطلوب من الأموال إلى حسابه الجاري مقدما ويمكنه استخدامها حسب تقديرها.
5.5.1. الشروط العامة للقضية والديونية
كانت التزامات الخزينة (KO) نوعا خاصا من الأوراق المالية الحكومية التي لم تكن جنازة لتغطية العجز في الميزانية الفيدرالية، ولكن للقضاء على الديون الحالية للدولة أمام المؤسسات. حفزت ديون الدولة التي أنشأتها بداية عام 1994 زيادة في ديون المؤسسات أمام بعضها البعض. وفقا للخبراء، ولدت كل روبل من الديون العامة 2 ~ 3 روبل. ديون المؤسسات. للقضاء على ديون الدولة وقرارات نظام عدم الدفع، تقرر إعادة تسجيل الديون الجزئية لمؤسسات المشتريات العامة والبرامج الفيدرالية أوامر الدولة وما إلى ذلك إلى الأوراق المالية الحكومية. إن إطلاق سراح هذه الأوراق المالية يتبع هدف عدم الانبعاثات يقلل من عجز الميزانية الفيدرالية. من بين هذا النوع من الأوراق المالية، تلقت التزامات الخزانة أعظم التوزيع في روسيا.
مع عدم وجود أموال في الميزانية، تم دفع الدولة في جزء معين من الديون مع مؤسسات الشركة يمكن إجراء التزامات الخزانة كدفعة للسلع والخدمات المقدمة، وكذلك تعهد.
تم تنفيذ إصدار الالتزامات الخزانة في شكل غير نقد (غير وثائقي) في شكل سجلات في الحسابات في المودعات المعتمدة. كإيدان، تم اختيار البنوك المعتمدة لوزارة المالية للاتحاد الروسي وفقا لمشروع المعايير ووجود الوديع كقسمة للبنك وفقا لجنة سياسة الائتمان.
تم إصدار التزامات الخزينة حسب السلسلة. المعلمات الإصدار المحددة من قبل وزارة المالية الاتحاد الروسي هي:
تاريخ المسألة؛
القيمة الاسمية لكو؛
سعر الفائدة؛
الناتج الإجمالي؛
مدة الفداء؛
علاج؛
تقييد على مالكي KO؛
عدد العمليات التي يستخدم فيها CO كوسيلة لسداد الدائنة؛
سعر الصرف لإعفاءات الضرائب، وكذلك بيانات الإصدار الإضافية الأخرى.
كل سلسلة من كو عين رقم تسجيل يتكون من سبعة تفريغ.
على سبيل المثال، يعني رقم تسجيل ZH-241026 أنه تم إصدار هذه السلسلة في 24 أكتوبر، هذه المسألة سادسة وعشرون، وتشير الرسالة "F" إلى أنه بمساعدة هذه المصادفة بين مؤسسات الوقود والطاقة والغاز المجمعات ومصانع الطاقة النووية.
بعد تلقي الشهادة العالمية من وزارة المالية في الاتحاد الروسي، اكتشفت المودعات المعتمدة حساب الحامل الأول إلى كامل حجم التزامات الخزانة بالسلسلة ذات الصلة. وكان أول حاملي كو الوزارات والإدارات الفيدرالية. نفذت حركة الخزانة لاتصالات الخزانة من قبل ترجمة المالك الأول للحسابات المكتشفة حديثا لأصحاب المحامين اللاحقين تم إجراء الترجمة من الحساب إلى الحساب على أساس مالكي أصحاب كو. في حالة سداد الدائنة، بمساعدة مبيعاتها، قدم مالك KO تعليمات إلى إيداع مخول للنقل إلى المالك الجديد.
نظرا لحقيقة أنه تم إنتاج كو في شكل غير وثائقي، لم يكن لدى الأوراق المالية في أيدي المالكين. من أجل تأكيد أن الكيان القانوني يمتلك التزامات الخزانة ذات الصلة، أصدر بنك الوديع بناء على طلب مالكي كو لحسابات الودائع التي تؤكد حق الملكية لعدد معين من كو.
النداء المسموح به في أشكال محدودة وغير محدودة. ومع ذلك، نظرا لأن جميع المشكلات المنتجة، كانت جميع القضايا المنتجة بعض القيود، والتي تم تحديدها عند إصدار السلسلة التالية من كو وتسجيلها في وزارة المالية الاتحاد الروسي مع الوديع المعتمد. تشمل القيود: الحاجة إلى حساب التزامات الخزانة فقط لسداد الديون المستحقة الدفع؛ القيود المفروضة على حق التحويل فقط إلى الكيانات القانونية في بعض الصناعات؛ الحد الأدنى لعدد عمليات النشر للخروج إلى البيع المجاني؛ القيود المفروضة على المحاسبة وتبادل الإعفاء الضريبي.
لراحة مع الأخذ في الاعتبار حركة الشركة إلى الحساب، تم إعطاء المودعات المعتمدة الحق في كسر الشهادة العالمية للالتزامات الفردية ذات قيمة par I مليون روبل. من أجل أداء وظائفها المحسوبة لكل سلسلة، تم إنشاء عدد عمليات التسوية التي يمكن إجراؤها باستخدام بيانات الأوراق المالية. لسداد الدائنة للموردين، قام صاحب كو بترجمةهم إلى حسابات الدائنين. انتقال واحد
تم تنفيذ مالك آخر للمنتجات المقدمة أو العمل أو الخدمات باستخدام النداءين. لكل سلسلة، تم تحديد الحد الأدنى لعدد العجزات، والذي كان من شأنه أن يكتمل عن طريق الإشارة بين مؤسسات بعض الصناعات. على سبيل المثال، يجب أن تمر سلسلة B-071260 بثلاثة indous بين دائرة محدودة من المؤسسات. بدءا من صاحب الرابع إلى هذه السلسلة يمكن نقل بحرية إلى أي كيانات قانونية.
كانت خصوصية التزامات الخزانة هي أنهم طلب الاتصال بهم. من ناحية، كانت وسيلة للحساب بين المؤسسات، من ناحية أخرى، بعد أن أقر العدد الضروري من indons، والتي يمكن أن تشتريها وبيعها بحرية في سوق الأوراق المالية.
5.5.2. العمليات مع التزامات الخزانة
يمكن لمالك الشركة القيام بالعمليات التالية معهم:
1. سداد الدائنة من خلال نقل الدائنين إلى الحسابات. في شهادة عالمية، كقاعدة عامة، تم الاتفاق على أنه قبل الدخول إلى البيع المجاني ل KO، ينبغي إقرار عدد معين من المعادين بين مجموعة محدودة من المؤسسات مع الانتماء القطاعي ذي الصلة. خلال هذه الفترة، تم إجراء الحسابات بين الشركات مع KO في القيمة الاسمية. تم استخدام هذه الطريقة لحسابات الحسابات على نطاق واسع من قبل مؤسسات انتماء في الصناعة، المرتبطة بسلسلة تكنولوجية متصلة. بسبب هذا: تم الحصول عليها بسرعة بالعدد المطلوب من Indosamemen-؛ TOV ثم يمكن تنفيذه بحرية في السوق الثانوية. وبعد
2. بيع القانونية أو الأفراد، والتي، وفقا لتشريع الاتحاد الروسي، هي سكان. سمحت هذه العملية غير النقدية للتحويل إلى النقد، والتي يمكن للشركة استخدامها حسب تقديرها. البيع المجاني ممكن فقط إذا تم تمرير العدد المطلوب من الفهارس. في فترة زمنية قصيرة، طورت روسيا سوقا ثابتا جذب التجار إلى أن العائد على العمليات مع هذه الأوراق المالية أعلى من 10-15٪ من ربحية العمليات في سوق GKO وسوق قروض البنوك. أكبر مشغلي السوق مخولون بنوك الإيداع التي أنشأت اقتباسات يومية لالتزامات الخزانة كنسبة مئوية من الاسمية. زاد سعر شراء التزامات الخزينة كمناهج تاريخ الاستحقاق.
3. نقل إلى وديعة للحصول على قرض. يمكن لصاحب الشركة تلقي قرض بشأن أمن الالتزامات المنتمدة له في أي بنك، بما في ذلك بنك الوديع. تم وضع الوديعة بالاتفاقية المناسبة بين مالك KO و Pledgee. في الوقت نفسه، يجب تسجيل عقد الضمان في بنك الإيداع المعتمد. في هذه الحالة، تم حظر التزامات الخزانة ولم يتمكن مالكها من إجراء أي عمليات معهم حتى تسديد القرض.
4. تبادل الإعفاءات الضريبية من حيث المدفوعات إلى الميزانية الفيدرالية، أي أن مالك كو قد في الطريقة المنصوص عليها بدلا من دفع الضرائب على الميزانية الفيدرالية لدفع التزامات الخزانة. نظرا لهذا، كان هناك تعويضات متبادلة لديون الدولة أمام المؤسسات من حيث التمويل العمل على أمر الدولة وديون المؤسسة قبل الدولة من حيث المدفوعات إلى الميزانية الفيدرالية.
اجتذب الفرصة للحصول على تبادل للتحرير الضريبي الشركات والبنوك المالية الكبرى، والتي تخفض العبء الضريبي اشترت الماضي العدد الضروري لالتزامات الخزانة الفهارسية، كقاعدة عامة، بسعر أقل من الاسمية. في فرض الضرائب من الضرائب، تم اتخاذها على المعدل الحالي، الذي كان أعلى من الاسمية وحساب على أساس 40٪ سنويا. نظرا لحفظ دافع الضرائب هذا ما يصل إلى 20٪ من مقدار الضرائب.
تحت ضغط من صندوق النقد الدولي، الذي لم يتعرف كورقة قيمة في السوق بسبب حقيقة أن إيرادات ثابتة بمقدار 40٪ سنويا تم تأسيسها في عام 1995، في عام 1995، تم إيقاف الإفراج واستئناف التزامات الخزانة وبعد ومع ذلك، فإن الآلية التي تنفق خلال فترة الدورة الدموية هذه الأمن تستخدم على نطاق واسع في الممارسة الروسية والآن. بعد الإقلاع عن الاتصال كو، صدرت إعفاءات ضريبة الخزانة، تم استخدام نظام إعادة الإعمار المتبادل: يجب على تلك المؤسسات أن تدفعها للميزانية الفيدرالية في شكل ضرائب، وينبغي أن تتلقى تلك المؤسسات من الدولة لأداء أعمال معينة. يسمح استخدام المشترك ومشتقياتها من الأدوات المالية للدولة دون انبعاثات نقدية إضافية لحل مشكلة عدم الدفع جزئيا.
الإطار التنظيمي لمحاسبة العمليات مع شركة المشترك هو "التنظيم المتعلق بإجراءات وضع التزامات الخزانة الجذابة والسداد"، التي وافقت عليها خطاب الاتحاد الروسي للاتحاد الروسي في 21 أكتوبر 1994. № 140.
التزامات الخزانة هي الأوراق المالية الحكومية.
يمكن قبول الشركة كدفعة للبضائع المنفذة والخدمات المقدمة دون قيود، وكذلك أن تكون تعهدا.
تمارس وزارة المالية للاتحاد الروسي وفقا لأوامرها التي نشرتها من قبل إصدار التزامات الخزانة من قبل السلسلة، كل منها مشكلة مستقلة وتصدر من الشهادة العالمية لكامل القضية.
تم إنشاء معدل دخل سعر الفائدة بشأن التزامات الخزانة اعتمادا على بداية الفداء.
من أجل تشكيل السوق الثانوية الفردية لالتزامات الخزانة، فإن هذه المعدلات شائعة لجميع قضايا التزامات الخزانة بنفس نضج الصناعة بشكل مستقل، وهو متلقي أموال الميزانية.
يتم إصدار التزامات الخزانة في شكل غير وثائقي في شكل سجل في الحسابات في الوديع المعتمد. كودوديون، بالتنسيق، بالتنسيق مع أول حاملي كو (الوزارات والإدارات الفيدرالية)، يتم اختيار البنوك - وكلاء وزارة المالية، التي تم اختيارها وفقا لمعايير سياسة الائتمان، والحصول على الوديع في مصرفي البنك قطاع.
وثيقة تؤكد ملكية الشركة هي مقتطف من حساب الودائع في وزارة المالية المعتمدة الوديع.
يسمح نداء الالتزامات الخزانة في شكل محدود وغير محدود. مع وجود شكل محدود من النداء، تحدد وزارة المالية لروسيا إجراء تداول التزامات الخزانة وفرض القيود على مالكي الالتزامات.
يتم تسجيل إجراء إضافة التزامات الخزينة والقيود المفروضة على النداء في وزارة المالية في روسيا مع الوديع المعتمد. الوديع المصرح به هو المسؤول عن السيطرة على الاستخدام المستهدف لالتزامات الخزانة.
قد تتعلق القيود ب:
الالتزام بحساب التزامات الخزانة فقط لسداد الدائنة؛
القيود المفروضة على الحق في نقل التزامات الخزانة فقط إلى الكيانات القانونية؛
الحد الأدنى من العمليات مع مراعاة القيود المذكورة أعلاه؛
القيود المفروضة على المحاسبة وتبادل الإعفاء الضريبي.
بناء على طلب أصحابها إلى الأخير، يمكن تبادلها لإعفاءات الضرائب. سمح إعفاء الضرائب بالحامل لسداد مبلغ الديون الميزانية الفيدرالية، مزينة في شكل شركة، بسبب الدفع للميزانية الفيدرالية للضرائب والمدفوعات، بما في ذلك المتأخرات والعقوبات والعقوبات. تم تسجيل المواعيد النهائية لبدء تبادل الإعفاء الضريبي - إعفاء ضريبة الخزانة (CNO) في شهادة عالمية.
الإجراء لإصدار CNO في عام 1996. بالإضافة إلى الموقف المذكور أعلاه، فقد انعكس في "ترتيب اختبار الديون الضريبية والمدفوعات الأخرى للميزانية الفيدرالية في تمويل النفقات من الميزانية الفيدرالية في عام 1996."، معتمدة من وزارة الدفاع عن الاتحاد الروسي و GST RF 11.04.96.
الإصدار CNO وفقا للفقرة 2 من مرسوم حكومة الاتحاد الروسي 01.04.96. رقم 481 "بشأن تبسيط المستوطنات الخاصة بتنفيذ الضرائب والمدفوعات الأخرى للمؤسسات والمنظمات - يجب وقف دافعي الضرائب إلى الميزانية الفيدرالية، بما في ذلك سداد الدين عليهم" من 1 يناير 1997.
ومع ذلك، عمارة مرسوم حكومة الاتحاد الروسي 18.07.96. رقم 809 "بشأن إعفاءات ضريبة الخزانة" من برقية وزارة الدفاع عن الاتحاد الروسي 23.07.96. رقم 3-B1-01 تم الإبلاغ عن الانتهاء حتى 25 يوليو 1996. الهيئات الإقليمية للخزانة الفيدرالية للتسجيل والنقل إلى السلطات الضريبية CNO. تم اكتشاف الموعد النهائي لسداد السلطات الضريبية - 5 أغسطس 1996.
يمكن لصاحب حساب المستودع في الوديع المعتمد، وجود التزامات الخزانة على هذا الحساب، العمليات التالية معهم في شكل غير نقدي:
سداد الدائنة من خلال تحويل التزامات الخزانة إلى حسابات الدائنين. يتم إجراء حسابات إلزامية (متفق عليها في الشهادة العالمية) لالتزامات الخزانة بالسعر الاسمي لالتزامات الخزانة؛
بيع التزامات الخزانة بالقانون أو الأفراد، الذين، وفقا لتشريع الاتحاد الروسي، سكان؛
تعهد الالتزامات الخزانة للحصول على قروض، بما في ذلك في البنك - الإيداع، مع تسجيل حقيقة الضمان في الوديع المعتمد؛
تبادل الالتزامات الخزانة وفقا للإعفاءات الضريبية من حيث المدفوعات إلى الميزانية الفيدرالية.
محاسبة الأوراق المالية الحكومية، وفرض الضرائب على الأرباح والدخل عليها
