الصرف المعاملات هي عقد مسجل في الطريقة المنصوص عليها. ويخلص فيما بينهم اثنين من العروض على البورصة فيما يتعلق بأي رصيد أو أداة. ترتيب التسجيل وإقرار كل معاملة تبادل ينشئ بشكل واضح للغاية. من المهم أن نتذكر أن هناك معاملات قد اختتمت خارج البورصة - حتى لو كانت هناك مؤسسة، كما في حالة RTS أو مواقع NASDAQ، لا يتم اعتبار هذه المعاملة (العقد).
تعني المعاملة ليس فقط شراء أو بيع الأصول (البضائع والعملات والأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى)، ولكن العديد من العقود الأخرى. على سبيل المثال، يمكن أن يكون موضوع المعاملة خيارا، مستقبلية. عدد كبير من الشروط ذات الصلة - توقيت تنفيذ الالتزامات، مثل تطبيق (الحد أو السوق أو التوقف أو الحد الأقصى)، مثل المعاملة (بسيطة أو هامش)، مع قسط العرض (إلى الأمام، اختياري) و البعض يعقد العملية. ومع ذلك، فإن دراسة جميع أنواع المعاملات تجعل من الممكن الاعتماد على شروط العقد، والجانب الفني ومتطلبات تصميم المعاملات تحدد وتشغيل التبادل نفسه.
في حالة معاملة الأوراق المالية، أصبحت حقوق الملكية المدرجة في موضوع الصفقة تجارة تجارية تجارية. أشكال هذه المعاملات بسيطة - مينا، تعهد، شراء وبيع. أنواع هذه الصفقات تعتمد:
إلى الأمام، العقود الآجلة (مع التزام الشراء والبيع بسعر معين) واختياري (مع حق البيع والبيع بسعر ثابت) من المعاملة.
الأنواع الرئيسية من معاملات الأسهم هي:
بدوره، المعاملات العاجلة - التي لا تكون مصطلح التنفيذ غير ملزم بالتزامن مع يوم المعاملة - مقسمة إلى أنواع:
العملي هو نوع من المعاملات الصلبة - مع هذا المشاركين ملزمون بلبضات شروط التسليم والشراء خلال الفترة المحددة التي لا تتغير.
في ختام معاملات الأسهم، يتم أخذ ميزاتها في الاعتبار:
الآلية العامة لإبرام المعاملة هي:
تنظيم معاملات الصرف معقدة للغاية - ليس فقط مع الجانب النظري والعملي، ولكن أيضا مع التقنية. إذا كان في بداية وجود البورصة، فقد كان هناك بيان شفهي بما فيه الكفاية، أي بحلول نهاية المزاد تم وضعه في العقد، الآن يتم تنفيذ معظم المعاملات إلكترونيا. هذا يستلزم مجموعة متنوعة من العواقب - يعتقد أن تنفيذ الأتمتة يساهم في تسريع أي ظواهر - كل من النمو والسقوط (الأسهم وغيرها).
حدث الوضع المأساوي في عام 1987 - في 9 ديسمبر / كانون الأول، حدث فشل واسع النطاق في ناسداك، وبعد ذلك توقفت خدمة اقتباسات الرابطة الوطنية تجار الأوراق المالية عن العمل لمدة ساعة ونصف تقريبا. كان سبب عدم المشاركة في المزاد أكثر من 20 مليون سهم ... البروتين، الذي بنى في مركز الكمبيوتر الرئيسي للتبادل.
مكالمات المضاربة جميع أنواع المعاملات المصنوعة من الحساب لزيادة أو تقليل تكلفة الأصل لاستخراج الفائدة اللاحقة. هذه المعاملة مقابلة للتحوط. هناك أيضا أسماء خاصة لمعاملات المضاربة التي جاءت من الفرنسية: مغادرة (مع تكلفة منخفضة في المستقبل) والتقرير (بالنسبة للمعاملات التي تعني الفوائد من زيادة كبيرة في التكلفة والربح بسبب الفرق). أهداف الحد من المخاطر لا توفر معاملة الأسهم المضاربة.
يدعو عاجل جميع أنواع معاملات الأسهم، والتي لا تتزامن المواعيد النهائية لتنفيذ الالتزامات مع يوم المعاملة. يتم إجراء الحساب بعد تاريخ محدد أو أثناء الفترة بأكملها. نتيجة لذلك، يمكن إجراء التزامات الصفقة في الوسط أو في نهاية الشهر. لا تزال الدورة ثابتة في يوم المعاملة. يتم تقسيم المعاملات العاجلة إلى بسيطة، رفوف، على المدارس، تقرير، مشروط، الملكية.
نوم مهم: قد يشير العقد أيضا إلى لحظة إنشاء قيمة الأصول - على سبيل المثال، يوم التنفيذ، تاريخ محدد، أو القيمة السوقية الحالية.
جوهر أي معاملة الأسهم هو إبرام عقد بين الطرفين في الشروط التي تمليها التبادل (العملة، التجارية، الأسهم أو غيرها). في الوقت نفسه، تخضع المعاملة بالضرورة للتسجيل، ومحتواها هو نقل الكائن، وحجم التزامات، والأسعار، وفترة التنفيذ وشروط الحسابات. يتم إجراء المعاملات على السلع المتداولة، وأصول الأسهم التي تم قبولها في الاقتباس.
تتيح لك معاملة الصرف تنفيذ العديد من الاحتمالات: لجذب الاستثمارات، أوافق على توفير السلع، واستخدام الأدوات اللازمة لتقليل المخاطر أو توزيعها.
الصفقة البقعة هي نوع من المعاملات التي يتم فيها دفع البضائع الموجودة في البورصة في الحد الأدنى من الوقت. حول المعاملات النقدية (بقعة) المعاملات - أنواع المعاملات في التبادل مع المدفوعات السريعة - غالبا ما تقول أن المال مترجم "على الفور". لكنه يدور في الواقع في فترة نقل الأموال عن طريق الدفع المصرفي، وهو يوم أو يومين.
يكمن نوع مماثل من المعاملات في الحالات التي يكون فيها جانب واحد جاهز للدفع فورا، ويتم وضع المنتج الآخر في وقت قصير. يتم تنفيذ العديد من الاختلافات في المعاملات النقدية في الوضع التلقائي أو شبه التلقائي. هذا يسمح، على سبيل المثال، لتشغيل انخفاض في تداول الأوراق المالية.
لمعرفة كيفية كسب المال في انخفاض، يجب عليك الاتصال بآلية قرض الأوراق المالية. يمكن للمتداول بيع الأوراق المالية غير المتوفرة على حسابه. بدلا من الأوراق الحقيقية، تباع في وسيط B، وبأسعار معينة.
بيع مخزونات القروض يمكن أن تكون في الوقت الحالي عندما يكون سعرها أعلى في النطاق المتوقع. في الوقت نفسه، يتم إرجاع إعادة الأموال في وقت لاحق، عندما تقل تكلفة الأسهم المستخدمة في التجارة بشكل كبير. الفرق في تكلفة الأسهم المختارة وسيكون أرباحا صافيا للتاجر الذي يلعبه.
أنواع الأسعار تحت المعاملات مع السلع الحقيقية، وتسمى أيضا أسعار السلع الحقيقية، وتشمل المكان والمضي قدما. أنها تنطبق على الأنواع المناسبة من المعاملات على شراء وبيع البضائع.
السعر البقعة هو ثمن المنتج الذي يتم تقديمه لشراء هذه النقطة المعينة. هذه التكلفة ستدفع البائع المشتري إذا وافقت على المعاملة على الفور.
بالنسبة للأشياء ذات الموعد النهائي لأكثر من شهر، غالبا ما يستخدم السعر الأمامي. هذا هو الثمن مع التسليم المؤجل عند دفع البضاعة مقدما، ولكن لا يمكن تنفيذ تنفيذها على أسباب موضوعية قريبة من دفع الوقت.
تلقت المعاملات العاجلة المزعومة اسمها بسبب إدخال مفهوم وقت الدفع، والتي تختلف عن الحد الأدنى الممكن. تتضمن المعاملات لفترة (بدون سلع حقيقية) من العقود المستقبلية والخيارات الاختيارية.
يتم تعيين سعر العقود الآجلة في وقت إعداد الاتفاقية ويتم إصلاحه بحساب أن القيمة الحقيقية للبضائع لن تتغير مع مرور الوقت.
يمكن أيضا إبرام العقد من خلال خيار - الحق في شراء السلع بسعر ثابت لمجموعة زمنية محددة. المشتري الخيار غير ملزم بالحصول على البضائع على الفور، ولكن يمكن إعادة بيعه في لحظة مربحة لنفسه.
تبادل المعاملات تصرفات متفق عليها بشكل متبادل للمقدمين الذين يهدفون إلى إنشاء أو إنهاء أو تغيير حقوقهم والتزاماتهم ضد السلع الأسهم المصنوعة في وضع البورصة في ساعات عملها. هذه المعاملات تختتم البضائع والأصول الأوراق المالية المقدمة إلى الاقتباس والتداول في البورصة. هناك جانب قانوني، اقتصادي، تنظيمي وأخلاقي من معاملات البورصة. يتم تشكيل أربعة من أنواعها الرئيسية: 1) المعاملات مع عرض البضائع (العينات التجارية)؛ 2) المعاملات الفردية إلى الأمام؛ 3) المعاملات الآجلة القياسية (إلحاح)؛ 4) المعاملات الاختيارية.
يتم تحديد تنظيم استنتاج المعاملة من قبل البورصة. تتضمن المتطلبات العامة لقواعد معاملات الصرف الشرط لإبرام المعاملات كتابة. يشير عقود البيع في البيع إلى تاريخ التسليم والكمية ومؤشرات الجودة ونوع وعرض البضائع الصرف والوقت وحجم وشكل الدفع، وشروط التسليم والمسؤولية الأطراف. وفقا لعقد العقود الآجلة، فإن الشخص الذي يخلصه يفترض الالتزام بعد فترة معينة من بيع الطرف المقابل (أو الشراء منه) كمية معينة من المنتجات المعقولة وفقا لأساس معقول. ينص العقد الاختياري على تفريغ جانبي واحد، أو تبيع خيارا، والآخر - اشتريه ويحصل على الحق خلال الفترة أو الشراء المتفق عليه بسعر ثابت مبلغ معين من البضائع (أوراق مالية) (خيار الشراء) أو بيعه (خيار للبيع). تتميز العقود الأمامية بالالتزامات الفردية بتزويد البضائع في المستقبل. يجب أن يشير العرض إلى عملية التبادل إلى:
* اسم منتج دقيق (أمان)؛
* المعاملة (شراء، بيع)؛
* عدد الأوراق المالية المقدمة للمعاملة؛
* السعر الذي يجب أن يتم تنفيذ المعاملة؛
* مصطلح المصطلح (اليوم، حتى نهاية الأسبوع أو الشهر)؛
* عرض الصفقة.
توزيع المعاملات النقدية والعاجلة. المعاملات النقدية هي معاملات التنفيذ الفوري. يمكن أن تكون بسيطة أو معاملات مع الهامش.
المعاملات العاجلة هي المعاملات التي لها فترة محددة من الحسابات والسجن والأسعار. يتم تقسيم المعاملات العاجلة وفقا للميزات التالية:
* لمصطلح الحساب - في نهاية أو منتصف الشهر، من خلال عدد محدد من الأيام بعد المعاملة؛
* في وقت إنشاء السعر - في يوم التنفيذ، في تاريخ محدد، في سعر السوق الحالي؛
* وفقا لآلية الاستنتاج، بسيطة أو صلبة، مشروطة (العقود الآجلة، اختيارية)، وإطالة (بتمديد المصطلح).
وتشمل عاجل صفقات متعددة، رف المعاملات والإبلاغ. المعاملات المتعددة هي المعاملات مع علاوة يكون فيها الدافع المتميز الحق في الطلب من نقلها الطرفي إليها، على سبيل المثال، الأوراق المالية بكميات، 5 مرات أكبر من المعاملة المثبتة عند الدخول في الدورة التدريبية، المسجلة عند احتمالية المعاملة وبعد أثناء المعاملة، يكتسب دافع القسط الحق في تحديد موقعه في المعاملة، أي عند حدوث وقتها لإعلان نفسه إما المشتري أو البائع. إنه ملزم بالشراء في أعلى مسار أو بيع في أدنى دورة ثابتة في وقت انتهاء المعاملة.
تقرير المعاملات هو نوع من معاملات الإطالة. تشمل هذه المعاملات، على سبيل المثال، المعاملات لبيع الأوراق المالية إلى المالك المؤقت على فترة محددة مسبقا من المصطلح بسعر أقل من سعر فدية العكسي. وفقا للمعاملة مع خيار البائع، يتم حساب الحساب في وقت تاريخ انتهاء صلاحية الخيار، والتي يمكن أن يكون من ستة إلى 60 يوم عمل. إذا تمثل فترة التسوية في يوم غير عمل، فيجب أن يتم إنتاجها في يوم عمل أول إذا تم تحديدها على خلاف ذلك في العقد.
جنبا إلى جنب مع معاملات الصرف، التي تمت مناقشتها أعلاه، يتم أيضا إجراء معاملات المضاربة أيضا على البورصات. يعتقد بعض الخبراء أن المعاملات المضاربة هي مبادلة مفيدة للأوراق المالية التي تسهم في تحقيق الاستقرار وتحقيق الاستقرار في تقلباتها. واحدة من أكثر المعاملات المضاربة الأكثر شهرة هي صفقة قصيرة. وهي كالاتي. يقوم المستثمر، الذي يتوقع سقوط دورة الأوراق المالية، يرشد الوسيط لأخذها من طرف ثالث وبيع بالسعر الحالي. بسعر صالح للسعر، يعطي المستثمر وسيطا للتكليف لشراء هذه الأوراق المالية وإعادتها إلى طرف ثالث. نتيجة لذلك، يستقبل المستثمر ربحا يساوي الفرق في الأسعار أقل دفع لخدمات الوسيط.
يتم إجراء معاملات الشراء والبيع كتابة عن طريق توقيع الأطراف في العقد أو غير ذلك (تبادل الرسائل والبرقيات ورسائل الفاكس)، مما يتيح لك موثق إصلاح معاملة التعامل. المشاركين المحترفون في سوق الأوراق المالية (المؤسسات الاستثمارية)، يقومون بعمليات الأسهم نيابة عنهم وبصورتهم الخاصة، ملزمون بإجراء معاملة للإعلان علنا \u200b\u200bعن أسعار الشراء الصلبة وبيعها وتنفيذ معاملة بسعر تم الإعلان عنه.
تخضع صفقات التبادل مع الأوراق المالية للتسجيل. يتم قبول المعاملات فقط مع تلك الأوراق المالية التي مرت تسجيل الدولة. يتم التسجيل على أساس عقد أو وثيقة أخرى تؤكد تنفيذ معاملة في سجلات المحاسبة الخاصة. تشير هيئة التسجيل العقد بوضع علامة في تاريخ وتوقيع التسجيل، إلى تسلسل رقم التسجيل. يتم تعيين علامة التسجيل من قبل توقيع المسجل وختم سلطة التسجيل. المالك الجديد للأمن أو ممثله بعد تسجيل المعاملة ملزم بإبلاغ المصدر بحقيقة المعاملة وحقوقها في حيازة الورقة القيمة في وقت متأخر من 30 يوما قبل الإعلان الرسمي عن الدفع الدخل على ذلك. إذا لم يدير مالك الورق الجديد أو ممثله على الفور بحقوقه، فإن المصدر ليس مسؤولا عن دفع الدخل على ورقة قيمة.
أنشطة تدفق التبادل في ثلاثة اتجاهات رئيسية: شراء وبيع المنتج الحقيقي والحالي، تنفيذ عمليات المضاربة البحتة، إعادة بيعها، والهدف منها المشروط، وليس البضائع المستقبلية، وغير المستقبلية، وتنفيذ الوظائف والخدمات المساعدة. ويشمل الأخير تطوير العقود ونقلت الأسعار وتطوير معايير لسلع الأسهم والتحكيم وتوفير الخدمات الاستشارية والمعلومات. تقريبا جميع أنواع المعاملات التي تنفذها التبادلات بطريقة أو بأخرى تتناسب مع هذه المجالات من النشاط، تتوافق معها في المحتوى.
يتم تقسيم المعاملات الصرف حسب الفترة من تنفيذها وطبيعة البضاعة إلى فئتين. يغطي أول المعاملات على المنتج الحقيقي. يشار إليها أيضا باسم المعاملات الحقيقية وترتبط بنقل البضائع المباشرة من قبل البائع للمشتري. الصفات الثانية - المعاملات لفترة أو معاملات عاجلة، تسمى أيضا العقود الآجلة. في منهم، فإن موضوع الشراء والبيع عادة ما لا يكون البضائع نفسها، ولكن العقود والالتزامات على إمداداتها.
اعتمادا على وقت التسليم، يتم تقسيم المعاملة مع المنتج الحقيقي إلى فرقتين: مع التسليم الفوري والتسليم في المستقبل. معيار آخر مماثل، والذي يعكس فترة الدفع وعادة ما يشار إليها باسم المعاملة. التمييز بين المعاملات النقدية التي يحدث الدفع خلال اليومين أو الثلاثة أو ثلاثة أيام القادمة، والمعاملات التي يتم بها نقل الحقوق في البضاعة عند الدخول في معاملة، ويتم تنفيذ الدفع النقدي بعد فترة معينة، وهذا هو، يتم نقل البضائع للمشتري مع الدفع كما كان على الائتمان، على أقساط.
المعاملات مع التسليم الفوري، أو بالأحرى، مع وقت التسليم القصير، من المعتاد استدعاء المعاملات النقدية. في المصطلحات الأجنبية، يعرفون باسم "ذاكرة التخزين المؤقت" أو "بقعة". يجب أن تكون البضائع اللازمة لبيع صفقة مماثلة، في البورصة ويجب نقلها إلى المشتري في وقت قصير، ملزمة بقواعد البورصة، ولكن لا تتجاوز أسبوعين. في الممارسة المحلية للمعاملة النقدية لبيع النقد تسمى أحيانا "في الواقع".
توفر المعاملات للمصطلح لتوريد البضائع في الوقت المحدد بسبب اختتام عقد الصرف، ولكن عند السعر المسجل في العقد. تم تأسيس مدة المصطلح من قبل البورصة، ولكن هناك أيضا مصطلحات معيارية معترف بها، عادة ما تشكل عدة أشهر. في الفترة المتفق عليها، يلزم بائع البضائع بإمداده إلى المستودع المحدد من قبل لجنة التبادل. بعد ذلك، تعطي الصرف أو شركة الشحن المندوبين المفوضين البائع الشهادة المحفوظة. عادة ما يتم تخزينها في أحد البنوك وقبل انتهاء انتهاء وقت التسليم إلى مشتري البضائع، ليصبح مالكها. في الوقت نفسه، بالطبع، المشتري ملزم بدفع ثمن البضائع.
صفقات تعهد مبرم بين البائع ومشتري البضائع (معاملة مشحونة مضادة) وتوفر ضمانا لالتزامات العرض أو المشتريات في شكل مقدم من الأطراف بمبلغ واحد متفق عليه آخر. إنها حصة ملموسة من قيمة البضائع، حتى التكلفة الكاملة. في تعهد بشرائه، يساهم المشتري، وفي تعهد للبيع - البائع. يتم إرجاع الوديعة إذا تم إكمال المعاملة بالكامل.
في ظل ظروف عدم الدفع، اكتسبت اضطرابات تداول الأموال والتضخم غير المقيد، فإن معاملات المقايضة على البورصات التي اكتسبت شعبية. هذه هي البضائع المباشرة المباشرة على مبدأ "أنت - أنا، أنا لك". نظرا لأن عمليات المقايضة بشأن بورصات الأوراق المالية لا تستخدم حالة المعترف بها رسميا، المسموح بها، ثم يتم إجراؤها تحت ستار المعاملات "مع الشرط". يمثل مثل هذه الصفقة نوعا من الصفقة مع منتج حقيقي، والذي يتكون في حقيقة أن بيع البضائع يتم تنفيذه فقط تحت شرط الشراء المتزامن على المبلغ العكسي من منتج آخر. وبالتالي، نتيجة لذلك، يحدث مركب من معاملتين مع منتج حقيقي معاملة مقايضة واحدة.
في البلدان التي لديها اقتصاد السوق، أصبحت الطبقة الثانية من المعاملات حول التبادلات التجارية - المعاملات العاجلة على نطاق واسع.
هناك ثلاثة أنواع رئيسية للمعاملات العاجلة: إلى الأمام والعقود الآجلة والاختيارية.
العقد الأمامي هو عقد لتوريد أي رصيد في بعض الفترة المحددة في المستقبل. وفقا للتقاليد المعمول بها، يعد المهاجم عادة عقد أكثر تعاونا مع ظروف غير قابلية للغاية (بما في ذلك السعر) والدفع في الوقت المحدد، بالقرب من وقت التسليم للأبد. يمكن أن يكون موضوع الاتفاقية أصول مختلفة - البضائع والعروض الترويجية والسندات والعملة. يتم الانتهاء من العقود الأمامية، كقاعدة عامة، من أجل تنفيذ البيع الحقيقي أو الشراء للأصل المناسب. كما أنها تعمل أيضا في تأمين المورد أو المشتري من تغيير سعر سلبي محتمل. إلى الأمام لا يسمح للمشاركين بالاستفادة من بيئة مواتية مستقبلية محتملة، حيث يتم إصلاح السعر في العقد.
شرط العقد ينص على المشاركة فيها لشخصين. الشخص الاعتقاد بوضع الأصول المناسبة على العقد يفتح موقفا قصيرا، وهذا هو، يبيع عقدا إلى الأمام. الشخص الذي يحصل على أصول بموجب العقد يفتح مركز طويل، وهذا هو، يشتري عقدا. يمكن إجراء إغلاق العقد بطريقتين: أ) قد يختتم الأطراف في العقد عقدا آخر بالالتزامات المعاكسة وفي هذه الطريقة لسداد الالتزامات مع بعضها البعض؛ ب) يجتمع الطرفان العقد الفعلي للأمام من خلال تقديم رصيد من العقد والدفع. العقد الأمامي هو أيضا اللعب في الفرق في قيمة المقرر للأصول. في هذه الحالة، فإن الشخص الذي يفتح مركزا طويلا، يأمل في زيادة زيادة سعر الأصول الأساسية. عند رفع سعر
حمام العقد يفوز، والبائع يخسر. وعلى العكس، عندما ينخفض \u200b\u200bالسعر، يفوز بائع العقد وفقد المشتري.
لا يتطلب اختتام العقد أي نفقات من المقابلات. ميزة الأمام هي أنه ليس قياسي في محتواه. في هذا الصدد، فإن السوق الثانوية بالنسبة له ضئيل جدا أو لا يوجد أحد على الإطلاق، لأنه من الصعب العثور على أي طرف ثالث ستكون مصالحها بالضبط شروط هذا العقد. لذلك، يمكن لأحد الأطراف القضاء على موقفها بموجب العقد إلا بموافقة الطرف المقابل.
العقود الآجلة (عقد العقود الآجلة) هي عقد موحد للتبادل للتوريد المستقبلي لأصل معين، في معظم الأحيان مشروطة، وهذا هو، وليس التخطيط لإحضاره قبل التسليم. على عكس الأيام، فإن عقد العقود الآجلة هو دائما معاملة تبادل الأسهم، وضامن الغرفة المحسوبة للتبادل الآجلة هي الضمان، وبالتالي فهي مؤهلة تأهيلا عاليا وهناك سوق ثانوي واسع بالنسبة لهم. يتم توحيد العقود بشكل صارم ونادرا ما يتم تعديلها قبل التسليم، وكائن معاملة البورصة هي العقود نفسها، أي الحقوق المسجلة فيها.
خيار هو المعاملة، والتي تمنح الحق في مالكها إلى الشراء (خيار اختياري) أو البيع (الخيار في وضع) من بعض الأصول لفترة زمنية معينة أو في وقت معين. الاختلافات الرئيسية بين العقود الآجلة والمهاجم هي أن الخيار هو التزام أحادي الجانب بائع الخيار أمام مالكها، وهذا ليس التزاما حازما، ولكن حق مالكه، الذي لا يجوز تنفيذه، المالك من اليمين قد لا يستفيد من هذا الحق إذا أصبحت بيئة السوق سلبا ولا معنى لها أن تجسد حقه في عمل حقيقي.
كقاعدة عامة، فإن موضوع عقد الخيار هو الأوراق المالية. ظروف الخيار هي قياسية، مما يسهم في ارتفاع السيولة لهذه الأدوات. هناك سوق الخيار الابتدائي والثانوي. يتم استدعاء خيارات الاستئناف على البورصة خيارات مقتبسة. في البورصة، يتم تنفيذها بمزاد مزدوج، في دوران مبالغ فيه على أساس المفاوضات. يتم إصلاح الخيار في العقد، ويسمى سعر الإضراب (قيمة التنفيذ). من حيث التنفيذ، تتميز الخيار الأمريكي، والتي يمكن تنفيذها في أي يوم حتى يتم إكمال يوم الخيار، والنوع الأوروبي من الخيارات التي يمكن تنفيذها فقط في يوم الخيار.
يتم عرض ميزات التمييز الرئيسية للأدوات العاجلة المختلفة في الجدول. 15.6.1.
الجدول 15.6.1.
الاختلافات الأساسية بين الأمام والعقود الآجلة والخيانة خيار العقود الآجلة في السوق التداول في السوق في الهواء الطلق البورصة البورصة البورصة وشركاء السوق المفرط من العقد من العقد اثنين من المقابلات المحددة غير متصلين الشركاء من خلال المنظمة التي تنقل التخليص العالمي - حساب الغرفة اثنين يمكن أن يكون حجم العقد المقابل المحدد الذي أكمله تنسيق الأطراف المقابلات الموحدة من خلال البورصات المعتادة، ومصدر موحد هو المسؤول عن تنفيذ كل من المالك المقابل للعقد والغرفة المحسوبة لتكرير تنفيذ مصدر التبادس حوالي 100٪ من لا يعتمد أكثر من 5٪ على ملتحمة الطريقة الرئيسية لإغلاق العقد. عقد مع الالتزامات المعاكسة أو التسليم ضد الدفع أو رفض الحقوق المدمجة في الورق الثمين. تكاليف عند إبرام عقد يفتقر عادة إلى رسوم الأسهم وإجراء رسوم ضمان عاد عند الإغلاق جائزة خيار العقد حجم خطر الأطراف في المعاملة (تخضع لتحقيق الالتزامات المتخذة) في كلا الطرفين
الملتحمة
مخاطر في المشتري (البائع): مخاطر الملتحمة بالإضافة إلى رسوم الأسهم بالإضافة إلى خسائر الإخراج من مبيعات الأموال مقابل رسوم الضمان والحفاظ على المناصب؛ لا توجد مخاطر في غرفة التسوية للمشتري: الجائزة الاختيارية؛ المصدر: مخاطر الملتحمة ناقص سيولة الجوائز الاختيارية عادة ما تكون منخفضة عالية مختلفة، وغالبا ما تكون عالية المهمة الرئيسية للمقابلات المقابلة للعقد الأمامي - التأمين ضد التغييرات السلبية في الملتحمة أو التحوط (من الكلمة الإنجليزية "التحوط"). يبدو أن آلية التحوط مثل هذا: لنفترض أن المستورد سيحتاج إلى 1،000،000 دولار في النصف. لتأمين نفسها من تغيير بالطبع غير مواتية، ويخلص إلى عقد إلى الأمام لشراء العملة بموجب دورة إعادة توجيه الحالية وبعد ستة أشهر ينفذ هذا العقد، بغض النظر عن حالة السوق في وقت عقد التنفيذ. الشراء للأمام هو التحوط من زيادة تكلفة رصيد العقد، والبيع من انخفاض. كما ذكر أعلاه، فإن الشخص الذي خدم الالتزام بتوفير مصطلحات المصطلحات يفتح موقفا قصيرا، والشخص الذي اشترى عقد هو موقف طويل.
يبدو بشكل مختلف قليلا وكأنه آلية المعاملات في سوق العقود الآجلة. افتتاح موقفها في البورصة، فإن المشارك في التجارة باستثناء لجمع التبادل غير ملزم بإجراء رسوم ضمان، عادة ما يعتمد حجمها عادة على درجة تقلب سعر الأصول الأساسية في سوق السلع الحقيقية. بالنظر إلى درجة متزايدة من عدم اليقين من رئيس المتكلم بزيادة في الموعد النهائي قبل التسليم، فإن العديد من التبادلات تعرض نظام مساهمات الضمان - حجمها يعتمد على صعد وقت التسليم للأصل. عادة، رسوم الضمان هي 5-10٪ من تكلفة العقد.
بالإضافة إلى رسوم الضمان، يجب على مشارك تجارة العقود الآجلة دفع هامش الاختلاف، وهو الفرق بين تكلفة عقد العقود المستقبلية للاقتباس الحالي وتكلفة الاقتباس الذي يتم فيه أخذ هذا العقد في الاعتبار على الأسهم تبادل. إذا تم إبرام العقد في آخر يوم تداول، فهذا هو سعر العقد، إذا كان اقتباس يوم التداول السابق سابقا. يتم تعريف حجم هامش الاختلاف كمنتج من نقطة واحدة من عقد تغيير الاقتباس وحجم العقد (كل عقد يحتوي على حجم قدره 1000 دولار، 10 سندات، 10 أطنان من المعدن، إلخ). في حالة تغيير مواتي في السعر، يتم إضافة هامش الاختلاف إلى حساب مالك الموقف المفتوح، وفي حالة غير مواتية - يتم شطبها.
من الحاجة إلى دفع ثمن هامش التباين يتدفق المزايا الرئيسية وعيوب عقود العقود المستقبلية. من ناحية، هناك كتف ما يسمى: مع إيداع بمبلغ 5-10٪ من قيمة الأصل (هامش الضمان) هناك فرصة لاستقبال الدخل من التكلفة الكاملة، مما يجذب سوق الصمامات المضاربين ويزيد من سيولة السوق. من ناحية أخرى، فإن هيدجر لدفع ثمن هامش الاختلاف في حالة التغييرات المناسبة في الملتحمة، من الضروري انتباهي عن مبيعات الأدوات، وهذا يزيد بشكل كبير من تكلفة التحوط.
إذا تم إحضار عقد العقود المستقبلية أمام التسليم، فإن التبادل في المواعيد النهائية المنظمة بشكل صارم يخطر مقدمي العروض، والتي منهم وما سيتم تسليمها.
من خلال شراء عقد اختياري، يتوقع المشتري أن يغير سعر الأصل التعاقدي للعقد أثناء عملها على الأقل إلى القيمة المسجلة في الخيار بالإضافة إلى دفع خيار القسط. في حالة عدم تبرئة توقعات المشتري، لن يتم تنفيذ الخيار. يجب أن يؤخذ في الاعتبار أنه في حالة تنفيذ جزئي للتوقعات، أي إذا كان سعر الأصل بين سعر الخيار وهذا السعر، بالإضافة إلى قسط الخيار، سيتم تنفيذ الخيار، لأنه في سيتم تعويض هذا الخيار من خسائر المشتري من دفع الجوائز جزئيا من خلال المكاسب الجائزة من الدورة الفرق بين تكلفة تنفيذ الخيار والسعر الحالي للسوق للأصل الأساسي. دعونا نوضح هذا على المثال. لنفترض أن الخيار الأوروبي يدعو أسهم MegionNeftegaz JSC تم شراء تكلفة تنفيذ 4 دولارات.
بالنسبة للسهم، فترة التنفيذ في 1 أغسطس 1999 ومكافأة قدرها 0.5 دولار للسهم. إذا كان سعر السهم في يوم التنفيذ سيكون 4 دولارات وأقل، فيمكن للمشتري الخيار أن يحسب 0.5 دولار. جائزة خسائرها. إذا كان السعر في النطاق من 4 إلى 4.5 إلى 4.5، فسيتم تنفيذ الخيار، وسيتم تقليل الخسائر إلى القيمة (ص 4.5 دولار)، حيث ص سعر الأسهم بالدولار الأمريكي. وفقط إذا تجاوز السعر 4.5 دولار. سوف يتلقى المشتري ربحا (انظر الشكل 15.6.1).
تين. 15.6.1. الاعتماد على ربح خيار المشتري من سعر العمل
من وجهة نظر البائع، إذا كان السعر لا يصل إلى 4 دولارات، فسيحصل على ربح قدره 0.5 دولار، يساوي الجائزة في خيار غير محقق، إذا كان السعر سيكون في النطاق من 4 دولارات إلى 4.5 دولار، الخيار سيتم تنفيذه، لكن البائع سيظل استقبال ربح من العملية بالحجم (4.5 - ص). في الحالة، إذا تجاوز السعر 4.5 دولار، فيمكن تحديد خسارة البائع من الخيار المنفذ بواسطة الصيغة (P - 4.5 دولار) (انظر الشكل 15.6.2). "الربح، سعر حصة $، 1 دولار
1 2 3 h الموافقة المسبقة عن علم. 15.6.2. الاعتماد على ربح البائع من سعر العمل
دعونا ننتقل إلى النظر في استراتيجيات العمل المحتملة في سوق العقود المصطلح. يمكن تقسيم الاستراتيجيات المطبقة في سوق العقود الآجلة إلى مجموعتين: الاستراتيجيات التي تستخدم المنتج الأساسي للعقد والاستراتيجيات باستخدام العقود المستقبلية فقط.
ج الربح، $
يهدف تطبيق استراتيجية المجموعة الأولى عادة إلى الحصول على دخل وتأمين مضمون من تغييرات الملتحمة الضارة (التحوط). استراتيجيات من النوع الثاني هي في معظم الأحيان المضاربة النقية.
إن أبسط إصدار من استراتيجية النوع الأول هي حالة التحوط الكلاسيكية: شخص ما (على سبيل المثال، مزارع) بعد فترة زمنية معينة (بحلول شهر أكتوبر) سيكون له منتج (حصاد)، والذي يرغب في البيع بسعر لا أقل من ذلك سوف يسمح له بالدفع مع الدائنين. تفضل الملتحمة السوق لهذا المنتج مالكها. إذا كان لديه منتج اليوم، فسيكون أكثر تكلفة لسداد تكاليفه، علاوة على ذلك، فإن أسعار السوق العاجلة تتنبأ بزيادة صغيرة في الطلب. ومع ذلك، فإن مزارعنا لا يؤمن بآفاق السوق أو ببساطة لا يريد المخاطرة. لضمان الربح، يمكن أن يشتري بالفعل عقد مستقبلية لتوريد جميع محصوله في الخريف بسعر يتنبأ السوق اليوم. الآن لن يؤدي تدهور الوضع في السوق إلى فقدان المزارعين، حيث سيتم تعويضه عن طريق الفوز العقود الآجلة.
يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن التحوط له عيوب. في كثير من الأحيان، لا يمتثل حصاد المزارعين مع مستوى العقد المتداولين في البورصة، وبالتالي سيكون من الأسهل إغلاق المزارع موقفها من العقود الآجلة وبيع حصادها في سوق السلع الأساسية. بالإضافة إلى ذلك، في حالة ارتفاع سعر البضائع، لا يفوز المزارع بأي شيء - وسوف تعزز ارتفاع الأسعار خسائر في العقود الآجلة. تعادل عملية المحتوى الاقتصادي هذه تعادل التحوط المذكور أعلاه بمخاطر العملة المذكورة أعلاه بمساعدة العقود الأمامية.
ليس فقط للبيع، ولكن أيضا شراء سلع مختلفة يمكن التحوط بطريقة مماثلة، ولكن من خلال العمليات مع العقود الآجلة للنضال الأجنبي - مخاطر العملة في عمليات التصدير الاستيراد.
بالإضافة إلى تأمين مخاطر العملة، فإن طرق أخرى لاستخدام العقود المستقبلية من الممكن تقليل المخاطر عند العمل مع مختلف الأدوات المالية. نعطي مثالا على استخدام العقود الآجلة عند الاستثمار في النوع الأكثر شعبية من الأوراق المالية للسوق الروسية - سندات التذبذب على المدى القصير (GKO). في السوق الحديثة، يتم التعامل مع السندات بأكثر من عشرات القضايا والنصف. ومع ذلك، مع كل مجموعة متنوعة من خيارات الاستثمار، غالبا ما تحدث مشكلة المحتوى التالي: يمكن للمستثمر استثمار الأموال فقط لفترة قصيرة، ولكن المرفقات في السندات مع فترة إغلاق لسداد منخفضة الدخل، ومن بعيد - محفوفة بالمخاطر للغاية. نظرا لعادة ما تكون العقود المستقبلية الحالية لعقود الآجلة في GCO مرتبطة بشدة بالسوق الحقيقي، ثم في الموقف الموصوف، فمن الممكن شراء GCO لفترة طويلة لسداد فترة الوفيات، وبعد ربحية أكبر، مع بيع في وقت واحد عقد مستقبل ل GKO. تكاليف العملية، بالطبع، زيادة، ولكن مع اختلاف كبير في ربحية GKO "القصيرة" و "طويلة"، الزيادة في الربحية مع أكثر من الدفع مقابل تكاليف إضافية.
تشمل استراتيجيات المجموعة الثانية فروق ما يسمى. يشير مصطلح "الانتشار" عادة إلى الفرق في اقتباسات أدوات السوق متجانسة، في حالتنا هذه هي مختلف العقود المستقبلية. تنطوي استراتيجية الانتشار على الفتحة المتزامنة لوضع طويل وقصير على عقود العقود الآجلة ذات الخصائص المختلفة. تتمثل مزايا هذه الاستراتيجية في تقليل المخاطر، لأن التغيير في اقتباسات القليل من القليل المدرجة في الانتشار لا يتزامن في الحجم، ولكن يتزامن في الاتجاه. وبالتالي، فإن الانتشار يقلل من المخاطر المرتبطة بتذبذبات المستوى العام للأسعار، بسبب الربح بسبب التقليل من التقليل من أو إعادة تقييم أحد العقود. بالإضافة إلى ذلك، في بعض التبادلات في حالة تكوين انتشار مع نفس الأصل الأساسي، يتم تقليل حجم هامش الضمان.
الأنواع الرئيسية من المرضلات المستوردة والمتصلة. مع وجود فروق مؤقتة، غالبا ما يستخدم اللاعبون حقيقة أن العقود مع وقت طويل لسداد تتقلب أكثر من أصغر. لذلك، إذا أشكل المضارب الانتشار ويتوقع نمو الاقتباسات، فإنه يتوقع زيادة في الانتشار، وبالتالي فإنه يشتري عقدا لفترة طويلة لسداد وتبيع - مع فترة طويلة (انتشار الثور). خلاف ذلك، فإن وضع قصير على عقد طويل الأجل مفتوح وطويل - مع الجار ("انتشار الدب").
يعرف البديل الأكثر تعقيدا من الانتشار المؤقت باسم نشر "الفراشة". تتضمن هذه الاستراتيجية مزيجا من عدة عقود: نشر "الدب" وانتشار "الثور"، حيث يكون متوسط \u200b\u200bالعقود هو نفسه. في هذه الحالة، يسعى المستثمر إلى تحقيق أرباح حول حوادث الملتحمة في الانتشار بين العقود المختلفة. لنفترض أنه على البورصة لعقود العقود الآجلة للدولار الأمريكي، فإن الميل مدعوم من الوضع الذي يقتبس العقود الآجلة تنبأ بنفس معدل معدل النمو من شهر إلى شهر (انظر الجدول 15.6.2). ومع ذلك، خلال المزاد، كان هناك موقف مقتبس فيه العقد لشهر مارس عند 5983 روبل لكل دولار في أبريل - 6096 مقابل 6224 مايو، وهكذا، فإن توقعات معدل نمو الدورة من مارس إلى أبريل هو 1.9٪، ومن أبريل إلى مايو - 2، واحد٪. بالنظر إلى الاتجاه العام للسوق، يتوقع المستثمر أنه في المستقبل القريب، سيتغير الانتشار بين العقود بطريقة تساوي توقعات معدل النمو، لكنه يشك في أن: أو الانتشار "في أبريل - مارس" سيزيد، أو سوف تقليل نشر "مايو-أبريل"، مما يجعل من الصعب استخدام فروق "الثور" و "الدب"، ولكن يجعلها مريحة لاستخدام نشر "الفراشة". في هذه الحالة، يفتح المستثمر مراكز قصيرة بموجب عقود مارس ومايو واثنين من العقود منذ أبريل. تنعكس النتائج الممكنة من تنفيذ هذه الاستراتيجية في الجدول. 15.6.2 (يتم الإشارة إلى جميع علامات الاقتباس والنتائج في الجدول في روبل مقابل الدولار الأمريكي، ومعدلات النمو - في٪ شهريا، ترد النتائج من حيث عقد واحد، وليس على الإطلاق مفتوحا). وبالتالي، فإن نشر "الفراشة" يجعل من الممكن تحقيق ربح في محاذاة مواقف مقاومة الستائر، بغض النظر عن كيفية حدوث هذه المحاذاة. وكسب المستثمر في أي حال هو نفسه تقريبا.
المنتشر الكلاسيكي الرهيب هو فتح موقف قصير وطويل مع نفس وقت التسليم إلى سلع مختلفة ولكنها مترابطة (القمح - الذرة وفول الصويا - زيت فول الصويا، إلخ). يقتبس مثل هذه العقود تغيير طرق أكثر أو أقل مترابطة، والربح، من الضروري بيع عقد مبالغ مقيم وشراء مقومة بأقل من قيمته. نظرا للتنمية الضعيفة في روسيا، سوق العقود الآجلة في السوق، فروق الطرق نادرة جدا.
دعونا ننتقل إلى سمة استراتيجيات الخيار.
الجدول 15.6.2.
نتائج تنفيذ انتشار استراتيجية الألعاب "فراشة" شهر عقد يقتبس أسعار النمو المتغيرات المحتملة من حركة الاقتباسات
اقتباس أعلى نتيجة للنمو اقتباسات نتائج البحث المحدد اقتباس اقتباس كبير النمو 5983 - 6000 - - 17 5965 - + 18 5990 - - 7 أبريل 6096 1،9 6120 2.0 + 48 6090 2.1 - 12 6104 1،9 + 16 مايو 6224 2،1 6242 2.0 - 18 6218 2،1 + 6،6220 1،9 + 13 مجموع + 13 + 12 + 13 مخططات للعمل مع الخيارات باستخدام مجموعات بسيطة من خيار بيع الشراء وأصلها الأساسي واضح للغاية ولا تتطلب مفصلة وصف. يتم تشكيل استراتيجيات أكثر إثارة للاهتمام من خلال بيع و / أو شراء العديد من الخيارات.
استراتيجية "الرف" هي مجموعة من خيارات المكالمات ووضعها على نفس الأساس نفسها وتاريخ التنفيذ. إن شراء "الرف" منطقي إذا كان المستثمر ينطوي على تغييرات كبيرة في الوضع، ولكن لا يمكن التنبؤ بتوجيه التغيير في دورة الأمان، والبيع - إذا كان المستثمر يعتمد على تقلبات دورة ثانوية. ينعكس اعتماد ربح المشتري وبائع الرف في الشكل. 15.6.3. "الربح _. -" سعر الأوراق المالية - وصل البائع ... أرباح المشتري ---- الأقساط التي تلقاها البائع ---- Premium المدفوع من قبل المشتري الشكل. 15.6.3. اعتماد البائع المبيعات والمشتري "رف" من سعر الأمن
استراتيجية "Stranng" تنطوي على مجموعة من الخيارات لوضعها والدعوة على نفس الأصول الأساسية مع نفس فترة التنفيذ، ولكن تسعير تنفيذ مختلف. "RACH" هو نوع من "Strangla"، والفرق في مجالات أوسع من خسائر المشتري وأرباح البائع، والتي ينظر إليها من الشكل. 15.6.4.
їPribil i i i الخيار الأول الخيار الأول put_ | "*"
البائع الربح ... أرباح المشتري
تتم الإشارة إلى الإجراءات المتبادلة للمشاركين في الشكل المحدد لشراء وبيع القيم المادية، وتحمل اسم "العطاءات"، على أنها مصطلح "معاملات الأسهم". تنقسم أنواع هذه الأحداث المتفق عليها إلى أربعة أنواع واسعة النطاق. إنهم، بدورهم، يدخلون المعاملات، وهو موضوع أنواع مختلفة من السلع والأصول المملوكة من قبل العديد من الأموال. يتم تقديم أنواع معاملات الأسهم وخصائصها في مقالتنا.
تهدف تبادل المعلومات المباشرة في مجال الإجراءات النشطة للمشاركين، إلى الحصول على (أو الاغتراب) للحقوق والالتزامات المتعلقة بالبضائع التي تم شراؤها في إطار اتفاقية نوع البيع المحدد. خلال هذه المعاملات، يتم إرسال الكائنات التي لها القبول إلى التقييم والمعرض في المزاد.
كقاعدة عامة، تتميز عمليات ما يسمى لعبة الأسهم بالمحللين من عدة جوانب. ويعتبرون من حيث الامتثال للمعايير القانونية والاقتصادية والتنظيمية والأخلاقية.
هذه هي تبادل يمكن أن تكون القائمة التالية:
الحق في إقامة أوامر محددة لتنفيذ الإجراء التجاري بشأن البورصة لديها منظمة تم اتخاذها بشكل منفصل تقبل البائعين والمشترين الذين يتصرفون في مجال قانوني خاص. الجنرال لكل مؤسسة، يشار إليها باسم البورصة، هو شرط اتفاق نموذج مكتوب بين مقدمي العروض.
ما يصل إلى تاريخ، يجب توضيح عينة من وثيقة الشهادة بحقيقة إجراء معاملة ما يلي:
في إطار عقد المصطلح، يتم التفاوض على آخر نقطتين آخرين من القائمة الواردة أعلاه. عادة ما يسمى السعر مشروط. هذا النوع من الترتيب يسمى العقود الآجلة.
العقود التي تعطي الحق في شراء البضائع ولا تنص على الالتزامات، يتم بيعها كوعي خاص من الأوراق التي تسمى الخيارات. يستثبت BIRDER مثل هذا المستند الذي يصبحه مالك الحق في شراء منتج محدد في فترة محددة. في الوقت نفسه، يمكن استخدام هذه الورق في كل من الوجهة، وبيعها، بعد أن مرت مع هذه الفرصة لشراء الكائن المحدد فيها.
واحدة من أنواع اتفاقيات التبادل هي ما يسمى معاملات التنفيذ الفوري. في إطارهم، يتم نقل الأوراق المالية والحساب في يوم توقيع العقد. هناك نوع آخر من معاملات الصرف عقود عاجلة تشتري وبيع عملة دولة أخرى.
يشار إلى عروض الإعدام الفوري باسم السجلات النقدية وقد تكون معاهدات صفقة بسيطة واتفاق مع الربح المزعوم. في الوقت نفسه، بناء على الممارسة العالمية، يجب إجراء الدفع للأوراق المالية المنقولة فورا إما في موعد لا يتجاوز يوم العمل الخامس بعد توقيع المستندات ذات الصلة. إذا كانت الحزمة المشتراة تتضمن أكثر من 100 مخزون، فيمكن إنتاج الحساب في غضون أسبوعين.
يحدد سوق الأسهم من روسيا عدة مرات الدفع على معاملات الإعدام الفوري. يجب نقل النقد في موعد لا يتجاوز خلال فترة يومين. كجزء من المعاملات العادية نفسها، قد يشغل الحساب ثلاثة أشهر.
توحي هذه الاتفاقيات بصراحة شروط الدفع المحددة وتاريخ توقيعها، وكذلك الشكل الشفاف لإنشاء القيمة. تحتوي أنواع هذه المعاهدات على شعبة واضحة بناء على الخصائص التالية:
بشكل عام، تنقسم هذه المعاملات إلى نوعين:
تحدث معاملات الصرف أيضا، وتشير الأنواع التي، عند الاقتراع إليها، الإجراء، الذي يتلقى فيه أحد أطراف العقد الحق في طلب عرض آخر للأوراق المالية، حيث يمكن ضرب عدد منها معامل معين. ومع ذلك، فإن تكلفة كل منها، بينما لا تزال ثابتة والثيقة التي تميزت في وقت انتهاء الاتفاقية.
يتم إدراج اختتام العقود الواردة في التقرير "تقرير" الأنواع الرئيسية من معاملات الأسهم وهي واحدة من أنواع الاتفاقيات مع تأجيل الحساب، المرتبط بعدم الاستقرار في سوق الصرف الأجنبي. بالإضافة إلى تلك المحددة، هناك معاملات يتم من خلالها إرسال الأوراق المالية لأجهزة مكافآت الوسيط منتخب مسبقا. تستمر الحيازة الوسيطة خلال الفترة المنصوص عليها خصيصا ويتم دفعها بسعر أقل من تلك التي تم تأسيسها للاسترداد اللاحق.
تشير المعاملات، من خلال ناخمة الحق في شراء البضائع، إلى رسوم بعد تاريخ انتهاء الصلاحية، والتي لا يمكن أن تكون أقل من أسبوع عمل واحد وفوق شهرين. في حال أن يتزامن التاريخ المقدر مع عطلة نهاية الأسبوع التقويم، يستمر الالتزام بدفع المبلغ الناتج تلقائيا حتى يوم الأسبوع المقبل.
تجدر الإشارة إلى أن الأنواع والميزات لمعاملات البورصة لا يمكن وصفها بالكامل دون ذكر المضاربة التي أجريت في إطار التداول. في الوقت نفسه، على الرغم من التعديل السلبي لهذا المصطلح، فإن هذه العمليات تسمى العديد من المتخصصين مفيدة. بادئ ذي بدء، يرجع ذلك إلى حقيقة أن المعاملات المضاربة بطريقة ما يمنع عدم توازن الأسعار وحتى بلادها.
تتم كتابة معاملات الصرف في الترتيب المسبق. بالإضافة إلى ذلك، هناك عرض أعرب عنه عرض تفصيلي للظروف في الحروف والرسائل على الإنترنت والمحادثات الهاتفية، إلخ.
يقوم المشاركون في لعبة Exchange، التي يمكن العثور عليها للمحترفين، عادة ما تختتم المعاملات فقط باسمهم وإلى أموالهم الخاصة. بالنسبة لهم، وفقا لقواعد المؤسسة، يتم فرض الرسوم مقدما على أسعار الصوت وعدم التراجع عنها في كل وقت للتداول.
هذه المعاملات مسجلة بالتأكيد، والتي تحدث فقط في وجود مستند مزين بشكل صحيح. في هذه الوثيقة، فإن السلطة المناسبة تجعل العلامة وتعيينها رقم تسلسل شخصي. بعد تلقي ورقة قيمة، يلزم مالكها الجديد بإبلاغ وجهها.
نظرا لأن الألعاب في سوق الأوراق المالية تتم وفقا للقواعد المنشأة بدقة تشكل بنية واضحة وآليات عمليات حدوثها، تخضع قائمة المشاركين في تنظيم واضح. وتشمل هذه:
تعتبر جميع المشاركين أعلاه، الذين يقومون بأعمالهم، بمثابة مواضيع:
يقدم الأشخاص المشاركون في تنظيم اللعبة على البورصة المساعدة القانونية المباشرة للتجار الفرديين، وكذلك إجراء مشاورات شاملة للجميع دون استثناء من العارض، إذا كانت أنواع معاملات الأسهم وإجراءات تصميمها لتحديد مثل هذه الحاجة وبعد
التحدث بمزيد من التفصيل حول نوع المنتجات المالية التي يتم طرحها في إطار لعبة التبادل، يتم تمييز ما يلي:
يتم تشكيل سعر الكائنات التجارية المدرجة أثناء عمل آليات التبادل. ويستند هذا، كقاعدة عامة، الهيكل المجاني للأسعار، والتي تعتمد بشكل مباشر على القواعد التي أنشأها المزاد الذي أجرته تقديم عطاءات، لا سيما الإشراف على أنواع المعاملات في التبادل مع سلعة حقيقية.
تشمل القائمة الرئيسية للمعاملات المالية التي يتم تنفيذها داخل هذه الأحداث:
في إطار لعبة الأسهم، تم إنشاء قيمة الأصول بشكل عام والأوراق المالية على وجه الخصوص اعتمادا على عدة شروط:
في الوقت نفسه، الأسعار التي أنشئت خلال المفاوضات، بطريقة أو بأخرى تعتمد على طبيعة السوق الحالية، والتي غالبا ما يكون المصدر الرئيسي للمعلومات التي يعاملون إليها، مما يتخذ خيارا نحو قرار نهائي.
كما ترتبط الاتفاقات التي يتعرض بها الأطراف من التنافس حسب نوع المزاد بفئة "معاملات الأسهم". أنواع العقود لديها عدد من الميزات المميزة واهتمام كبير، كونها مؤسسة مالية خاصة.
تمر داخل لعبة التبادل، مقسمة بوضوح تماما إلى نوعين رئيسيين - عادي (كلاسيكي) أو مزدوج. وتشمل هذه هذه، والتي خلالها، بسبب الطلب الصغير نسبيا على البضائع المقترحة، فإن البائعين هم بين أنفسهم فيما بينهم. النوع الثاني يعني التفاعل النشط والتنافس للمشاورين كما تمليه أنواع وأهداف أخصائيي التبادل.
الكلاسيكية هي نسخة بريطانية من التداول، وهي ميزة مميزة منها هي الزيادة في الأسعار في هذه العملية - من الحد الأدنى إلى الوحدة التي سيتم فيها تنفيذ البضائع في نهاية المطاف.
يتم تقديم طلبات المشاركة في التداول في وضع البائعين مقدما، وهو أمر ضروري للدراسة، تقييم البورصة الأولية للمنتجات المقدمة وتشكيل قائمة بالسلع المعروضة. سيتم تثبيت خطوة خطوة تزيد قيمتها خلال لعبة المزاد مسبقا.
تحت معاملة الأوراق المالية يتم فهم الإجراءات من خلال تصرفات المشاركين في عمليات الأوراق المالية، والتي تهدف إلى إنشاء أو إنهاء أو تغيير حقوقهم والتزاماتهم فيما يتعلق بالأوراق المالية. تتمثل سمة مميزة في معاملة الصرف هي أن هذه اتفاقية تداول قد انتهت في غرفة تبادل خاصة في ساعات العمل في البورصة وتناول الأوراق المالية للكائنات التي تم إجراؤها على الاقتباس والتداول على البورصة.
يتم الانتهاء من معاملات الصرف من خلال وساطة macler أو الشخص الآخر هو الممثل المعتمد للتبادل، الذي ينظم تجارة التبادل ويعلن عن اقتباسات.
يمكن تقسيم جميع أنواع معاملات الأسهم إلى نقود وعاجلة.
المعاملات النقدية (بقعة) أولئك. يتم تنفيذ المعاملات مع الأوراق المالية على الفور أو في غضون 2-3 (أحيانا ما يصل إلى 7) أيام بعد استنتاجها: يشغل هذا النوع من المعاملات، كقاعدة عامة، الحصة الرئيسية في إجمالي حجم معاملات سوق الأسهم في سوق الأوراق المالية.
في هذه الحالة هناك اثنان الأنواع الرئيسية للمعاملات النقدية:
1. شراء أو بيع الأوراق المالية على حساب الأموال الخاصةعندما يدفع المشتري الأوراق المالية بالنقد الكامل؛
2. شراء أو بيع الأوراق المالية كليا أو جزئيا بسبب الأموال المقترضة، أو صفقات الهامشوبعد في هذه الحالة، يوفر الوسيط عميلا نقدا أو أوراق مالية.
المعاملات العاجلة - المعاملات مع تأخر التنفيذ. يمكن تصنيفها على الصلبة والشرطية.
المعاملات الصلبة - المعاملات والإلزامية للتنفيذ في المصطلح الذي أنشئ في العقد وبأسعار صلبة. يسجل حجم دورة المبيعات والموعد النهائي. هذه المعاملات يمكن أن يكون فرق الدورة التدريبية. في الوقت نفسه، بعد انتهاء الموعد النهائي، فإن إحدى المقابلات المضطربة ملزمة بدفع كمية أخرى من الفرق بين الدورات التدريبية في وقت انتهاء المعاملة والدورة الفعلية في تنفيذها.
المعاملات الشرطية أو معاملة جائزة - المعاملات التي تحصل فيها إحدى المقابلات عن المكافآت (جائزة) الحق في تنفيذ معاملة أو رفض تنفيذ (خيارات). مدة سداد خيارات الأسهم، كقاعدة عامة، لا تتجاوز عامين. علاوة على ذلك، في خيارات Exchange، تتمثل إحدى الأطراف في المعاملة هي الغرفة المحسوبة للتبادل. هذا الظرف يجعل خطر عدم دفع المعاملة الموحدة ومحدودة.
المعاملات المطولة أولئك. المعاملات، والتي، كقاعدة عامة، هي في البورصة لفترة من أجل الحصول على اختلاف الدورة التدريبية. يتم تنفيذ هذه المعاملات في الدوران المفرط في الدوران بسبب حقيقة أنه يجب تمديد مضارب التبادل (لإطالة) المعاملة مع الشروط السابقة لتنفيذها من أجل إنتاج الأرباح عند تحقيق فترة جديدة من تنفيذها. هذه المعاملات تشمل ذلك المعاملات الريبوجوهره متاح تجاريا (شراء) للأمن على شروط المعاملة النقدية وفي الوقت نفسه إبرام معاملة عكسية في عقد الأمام من خلال المصطلح المطلوب في المستقبل.
في الشكل الأكثر عمومية، تظهر عملية سجن معاملة الصرف في الشكل. 2.
المعاملات
الشكل.10.7.2. مراحل عملية التعاقدية في السوق
وبالتالي، تنقسم عملية استنتاج المعاملات إلى الخطوات التالية :
1) التنسيق الأولي لشروط المعاملة (حسب نوع الأمان، رقمها، مصادر الدفع، توقيت التنفيذ، إلخ)؛
2) إبرام المعاملة على البورصة أو في السوق المفرطة
3) المقاصة:
التوفيق معلمات المعاملات؛
تنفيذ المكافآت النقدية والأوراق المالية؛
إعداد جميع الوثائق المحاسبية، بما في ذلك تعيينات الوديع لتحويل الأوراق المالية بشأن حسابات ديبو وتعليمات البنوك بشأن السحب أموال من حسابات التسوية للأطراف في المعاملة، وما إلى ذلك؛
4) الحسابات: نقل الأوراق المالية من البائع إلى المشتري ونقل الأموال بالترتيب العكسي؛
5) السيطرة على المواقف على الأوراق المالية والنقد من المشاركين المعاملات.
التنسيق المسبق. تتضمن هذه المرحلة تطوير هدفها من قبل المستثمر والتنسيق مع الوسيط لشروط دخول السوق. نوع وعدد الأمان، الذي يريد المستثمر بيعه أو شراءه؛ هناك عقد مع وسيط لتنفيذ المعاملة؛ يتم التفاوض بشأن الظروف الأولية، والتي يريد المستثمر أو يمكنها تحقيق الهدف المخصص للأمن.
إبرام اتفاق. المرحلة التالية من المعاملة هي إبرام عقد لبيع ورقة أمنية حول الظروف المتفق عليها مسبقا. في سوق الأوراق المالية الحديثة، نادرا ما خلصت المعاملة من خلال تصميم كلا الطرفين في معاملة وثيقة مكتوبة ثنائية. يحدث هذا عادة في السوق الرئيسية عندما تتم الموافقة على الأوراق المالية الجديدة عن طريق الاشتراك.
نتيجة استنتاج المعاملة هي تثبيتها من قبل كل من المشاركين في المعاملة في وثائق المحاسبة الداخلية ومنظم التجارة.
يتم الإشارة إلى يوم إبرام عقد بيع الأوراق المالية في السوق من قبل الرسالة "T" (من الإنجليزية. التجارة - الصفقة). تحدث المراحل التالية من عملية تحويل السوق في أيامهم، والتي ترتبط بسهولة في اليوم "T". على سبيل المثال، إذا انتهت جميع مراحل عملية السوق في يوم العمل الثالث بعد انتهاء العقد، فهذا هو مكتوب في اليوم "T + 3". لجميع المراحل اللاحقة لعملية السوق، يبقى مالك الأوراق المالية المباعة هو البائع، لأنه لم يتلق بعد الدفع له. ثلاثة أيام في مثالنا هو الوقت الذي تحتل القواعد وفقا للقواعد الدورة الكاملة حتى يتم الانتهاء من المعاملة. يطلق عليه عادة الفترة المقدرة. في كل سوق للأوراق المالية (بورصة الأسهم أو في نظام التداول الإلكتروني)، تكون الفترة المقدرة ثابتة بحزم، على الرغم من أنها قد تختلف اعتمادا على نوع الأمان أو نظام الحساب المعتمد. في معظم الحالات، يتم إنشاء الفترة المقدرة "T + 0" في نظام تجارة الإنترنت، أي يوم الحساب يوميا.
بعد انتهاء المعاملة داخل الفترة المقدرة المنشأة، ينبغي أن تتلقى الوسطاء التجاريون المهنية من عملائهم، من ناحية، أموال لسداد الأسهم أو السندات، وعلى المستندات أو المستندات القيمة الأخرى التي تباعها (شهادات أو شهادات ).
المقاصة. يتم فحص السجين من أجل امتثاله لطلب العميل. في خطة أوسع، المشكلة هي أن الوسيط المحترف يجعل العديد من المعاملات في وقت واحد بالنسبة للعديد من عملائها. من ناحية، يجب أن يكون لديه وقت لحل جميع الاختلافات العشوائية في تفسير المعاملة مع عميلها. من ناحية أخرى، كان يحتاج إلى وقت لحل التناقضات المحتملة على معاملاتها المبرمة مع الوسطاء والتجار الآخرين. بعض الأخطاء التقنية ممكنة دائما وخاصة لأسباب ذاتية للجمهور وفي أشكال التداول الإلكتروني.
يتم تسوية جميع معلمات السجناء بين التجار المهنيين باستخدام أنظمة المقاصة التي يتم فيها تلقي جميع المعلومات حول السجناء في هذه المعاملات السوقية. بعد أن استقر الطرفان من قبل أطراف جميع التناقضات بشأن المعاملات المبرمة، يتم تلقي معلومات حولها إلى مرحلة المقاصة التالية للعمليات الاستيطانية اللازمة.
المرحلة الرئيسية من المقاصة تعريف الالتزامات المتبادلة المشاركين في تجارة الأسهم. لا يشمل المقاصة التحويلات النقدية مباشرة ونقل الأوراق المالية، ولكن فقط تسبقها.
بعد المصالحة، يتم تنفيذ الإجراءات الرئيسية التالية:
التحقق من الوثائق لأصالة وصحة التسجيل؛
حسابات على الأموال والأوراق المالية المدفوعة الأوراق المالية التي يجب توفيرها. بالإضافة إلى ذلك، قد يتطلب استنتاج الصفقة مدفوعات ضريبية للدولة وبورصة الأسهم وغيرها من الرسوم؛
إجراء أقارب المتطلبات المعاكسة المضادة التي نشأت في المعاملات المختلفة بين التجار المختلفة خلال يوم التداول؛
إعداد المستندات المحاسبية اللازمة التي يتم إرسالها إلى نظام الحساب النقدي والنظام ضمان توفير الأوراق المالية. سيتم الانتهاء من وفاء هذه الوثائق الاستيطانية (التنفيذ) من مجمل المعاملات بأكملها لكل مشارك في السوق.
تهدف جمع المتطلبات القادمة إلى تقليل عدد المدفوعات وتوريد الأوراق المالية بشأن المعاملات التي أبرمها أعضاء التبادل التجاري. يمكن أن يكون معدل دوران البورصات عشرات الآلاف من المعاملات يوميا، حيث يتم بيع ملايين الأوراق المالية والاشتراك. من شأن تنفيذ كل معاملة تؤدي إلى مثل هذه الزيادة في إدارة الوثائق وتكاليف الوقت، والتي من شأنها أن تجعل من المستحيل التجارة في الأوراق المالية.
تتقدم الكردي في الحد من إجمالي تكاليف المشاركين في السوق المرتبط بعملية السوق الختامية وتنفيذ معاملات الأوراق المالية مقارنة بمصروفات العمولة للمدفوعات والتسليم المنفصلين لكل معاملة محددة.
اكتمال المقاصة من خلال إعداد وثائق المحاسبة والتسوية ذات الصلة، على أساس نقل الأموال سيتم تنفيذها على حسابات التسوية وتحويل الأوراق المالية على حسابات مستودع المشاركين في السوق.
حسابات، أو تنفيذ المعاملة. ينطوي الانتهاء من المعاملة على دفع نقدي في مقابل توفير الأوراق المالية. يتم الدفع في إطار نظام التسوية النقدية، وكذلك توفير الأوراق المالية بمساعدة نظام روائع سوق الأوراق المالية. تستخدم جميع تبادل العالم تقريبا آلية حساب التسليم ضد الدفع، وهذا هو، وشطب الأوراق المالية والمال من حسابات العملاء يحدث في وقت واحد. أصبحت هذه الآلية ممكنة بسبب تطوير أنظمة تجارة الكمبيوتر.
موقف التحكم - هذه هي المرحلة الأخيرة من عملية السوق. بعد تنفيذ أوامر لنقل الأوراق المالية والصناديق، يتلقى المشاركون التجاريون وثائق الإبلاغ في حسابات النموذج المنشأة - التفريغ للحصول على عمليات النقل وحسابات التفريغ. يتم التحقق من هذه الوثائق من أجل امتثالها لأهدافها، وإذا تم تحقيق الماضي، تعتبر عملية السوق مكتملة.
