سوق المال هو سوق استثمار قصير الأجل ، أي لمدة تقل عن عام واحد. هذا هو سوق المال ، الذي نتيجة للتفاعل بين الطلب على النقود وعرضها ، يتم تحديد قيمة التوازن لمبلغ المال وسعر الفائدة المتوازن.
في سوق المال ، لا يتم "شراء" أو "شراء" المال مثل السلع الأخرى. هذه هي خصوصيتها. في المعاملات في سوق المال ، يتم تبادل الأموال مقابل الأصول السائلة الأخرى بتكلفة الفرصة البديلة ، والتي يتم قياسها من حيث معدل الفائدة الاسمي.
سوق المال - نظام العلاقات الاقتصادية فيما يتعلق بتوفير الأموال لمدة تصل إلى عام واحد.
يسمى نظام العلاقات الاقتصادية فيما يتعلق بتوفير الأموال لفترة تزيد عن سنة بسوق رأس المال.
يعتبر سوق المال ، إلى جانب سوق رأس المال ، جزءًا من فئة مالية أكثر عمومية - السوق المالية.
سوق المال هو جزء من السوق المالي حيث يتم تداول الأدوات المالية ذات السيولة العالية وفترة التداول القصيرة جدًا. يتم استخدامه من قبل المشاركين كوسيلة للحصول على قروض قصيرة الأجل أو تقديمها لفترة تتراوح من بضعة أيام إلى سنة.
سوق المال هو تبادل الأموال كأصل لأصول سائلة أخرى بتكلفة فرصة بديلة ، تقاس بوحدات معدل الفائدة الاسمي. يتم تنظيم مثل هذا التبادل وفقًا لقوانين العلاقات بين السلع والمال ، حيث يتم شراء وبيع الأموال كأصل بين موضوعات علاقات السوق ، مع مراعاة العرض والطلب السائدين في السوق.
بمساعدة سوق المال ، يتم ضمان حركة رأس المال العامل للمؤسسات ، ويتم تكوين موارد البنوك قصيرة الأجل ، ويتم عمل الودائع ، وتتلقى الدولة والمؤسسات والأفراد قروضًا قصيرة الأجل. مع تطور العلاقات النقدية والائتمانية الدولية ، تم تشكيل سوق نقود دولي ، حيث يتم تنفيذ العمليات بالعملات الأجنبية.
يمكن تمييز المكونات التالية لسوق المال:
1. سوق الأوراق المالية قصيرة الأجل ، حيث الأدوات الرئيسية هي الخزينة والسندات التجارية ، وأنواع أخرى من الالتزامات قصيرة الأجل (الأوراق المالية).
2. سوق القروض بين البنوك ، حيث يتم جذب الموارد النقدية الحرة مؤقتًا لمؤسسات الائتمان ووضعها من قبل البنوك فيما بينها ، وبشكل رئيسي في شكل ودائع بين البنوك لفترات قصيرة. المقرض الرئيسي في السوق هو البنك المركزي.
3. سوق الصرف الأجنبي هو مجال يتم فيه شراء وبيع العملات الأجنبية على أساس العرض والطلب. وهي مقسمة إلى صرافة وغير موصوفة (بين البنوك). يتميز سوق الصرف الأجنبي بنوعين من العمليات: "فوري" (التسليم الفوري للعملة) و "آجل" - التسليم بعد وقت محدد (شهر أو أكثر) بسعر متفق عليه.
المشاركون في سوق المال هم ، من ناحية ، الأشخاص الذين يقدمون المال لمدة تصل إلى عام واحد (المقرضون) ، ومن ناحية أخرى ، الأشخاص الذين يقترضون المال بشروط معينة (المقترضين). هناك أيضًا فئة منفصلة من المشاركين في هذا السوق - الوسطاء الماليون ، بمساعدة تحويل الأموال من المقرضين إلى المقترضين. لكن من الممكن الحصول على أموال دون مشاركة وسطاء.
العمل التالي كدائنين ومقترضين في سوق المال:
البنوك.
المؤسسات الائتمانية غير المصرفية.
الشركات والمؤسسات من مختلف الأنواع هي كيانات قانونية.
الدولة ممثلة في هيئات ومنظمات معينة.
المنظمات المالية الدولية.
فرادى.
الوسطاء الماليون في سوق المال هم:
البنوك.
شركات الإدارة.
المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية (السماسرة والتجار).
المؤسسات المالية والائتمانية الأخرى.
الدائنون الرئيسيون في سوق المال هم البنوك التجارية ، والمقترضون هم الشركات الصناعية والتجارية ، والمؤسسات الائتمانية والمالية ، والدولة. يتلقى المقرضون الدخل كفائدة على المبلغ المحول. يحصل المقترضون على دخل في شكل ربح إضافي مستلم من استخدام الأموال المقترضة. يتلقى الوسطاء الماليون الدخل على شكل عمولة أو الفرق بين أسعار الفائدة لجمع الأموال ووضعها. على أي حال ، الجميع راضون ، لأن الجميع يربحون.
تعتبر أدوات سوق المال حاملة لالتزامات مشتري النقود لبائعيهم ، وفي الوقت نفسه ، ناقلة حق مطالبات بائعي النقود إلى مشتريهم. تشمل أدوات سوق المال ما يلي:
- قروض بين البنوك ،
- قروض تجارية ،
- شهادات الإيداع ،
- شهادات الادخار ،
- شيك مصرفي مقبول ،
- سندات إذنية،
- الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل.
تشير أدوات سوق المال إلى الأشياء الاستثمارية الأكثر ملاءمة للحصول على الدخل الحالي ، بدلاً من نمو رأس المال. من سمات أدوات سوق المال أنها تنتمي إلى كائنات استثمارية ذات مخاطر مالية منخفضة.
تقوم البورصة بتحويل المدخرات طويلة الأجل إلى استثمارات طويلة الأجل. تسمح أسواق المال بتحويل الأموال المتاحة لفترة أقصر إلى أولئك الذين يمكنهم استخدامها ، ولديها أيضًا نوعية جيدة من تحويل الودائع قصيرة الأجل جدًا إلى أموال يمكن إقراضها لفترات أطول.
تخدم أسواق المال عدة وظائف:
1. في أي وقت من الأوقات ، ستكون هناك بنوك تعاني من نقص مؤقت في الأموال ، ومؤسسات أخرى لديها فائض نقدي ؛ سيتم سحب الأموال من أحد البنوك وإيداعها في بنك آخر.
2. تريد البنوك الاحتفاظ بجزء معين من مواردها بطريقة تسمح لها بالحصول عليها ، إذا لزم الأمر ، في أسرع وقت ممكن. وهذا يعني إيداعها في ودائع لدى مؤسسات مالية أخرى أو شراء أدوات مالية قصيرة الأجل.
3. بينما تتلقى البنوك معظم أموالها بالجنيه الإسترليني من المودعين الأفراد ، فإنها تقترض أيضًا بكثافة من الشركات والمؤسسات المالية والحكومات المحلية التي لديها فوائض نقدية قصيرة الأجل تحتاج إلى العمل.
4. يعمل سوق المال كجسر بين الحكومة والقطاع الخاص. إنها آلية تعمل على تسوية الاختلالات في عرض النقود بين النظام المصرفي ككل والحكومة.
5. يقدم قراراته بشأن معدلات الفائدة الرسمية.
يتمثل دور ووظيفة سوق المال في خدمة حركة رأس المال العامل للشركات والموارد قصيرة الأجل للبنوك والمؤسسات والحكومة والأفراد. العمليات في سوق المال بين البنوك يمكن أن تكون عمليات الائتمان والودائع ، عمليات التحويل ، عمليات SWAP ، عمليات الأوراق النقدية.
المشغلون الرئيسيون في سوق المال هم البنوك التجارية. يتمثل دور البنوك التجارية في سوق المال في تجميع الأموال المجانية ووضعها في أصول مصرفية مختلفة ، فضلاً عن تقديم خدمات عالية الجودة لعملائها.
يعمل المال كعنصر نشط ضروري وجزء لا يتجزأ من النشاط الاقتصادي للمجتمع ، والعلاقات بين مختلف المشاركين وروابط عملية التكاثر. يتميز جوهر المال بمشاركتهم في:
- تنفيذ أنواع مختلفة من العلاقات الاجتماعية ؛
- توزيع الناتج القومي الإجمالي في حيازة العقارات والأراضي ؛
- تحديد الأسعار التي تعبر عن قيمة البضائع.
لا يمكن أن يتغير جوهر المال: يجب أن يعكس تطور العلاقات الاقتصادية في المجتمع والتغيرات في المال نفسه.
في الظروف الحديثة ، الأوراق النقدية والأموال غير النقدية المتداولة ليس لها قيمة خاصة بها ، ولكن تظل إمكانية استخدامها كقيمة تبادلية قائمة. يشير هذا إلى أن النقود تختلف أكثر فأكثر عن سلعة ما وأصبحت فئة اقتصادية مستقلة مع الحفاظ على بعض الخصائص التي تجعلها مماثلة لسلعة ما.
ينشأ الطلب على المال في الحالات التالية:
أ) إبرام صفقات بيع وشراء (يحددها إجمالي الدخل النقدي لاقتصاد الدولة) ؛
ب) كوسيلة للحصول على أصول مالية أخرى - سندات وأسهم وما إلى ذلك (تحددها الرغبة في الحصول على دخل في شكل توزيعات أرباح وفوائد).
وبالتالي ، فإن الطلب على النقود يتناسب بشكل مباشر مع مستوى الدخل وعكسًا لقيمة سعر الفائدة.
يعتمد حجم الطلب لإتمام معاملات البيع والشراء على العوامل التالية:
- حول عدد السلع والخدمات في السوق ؛
- من أسعار بيعها ؛
- على مقدار الدخل الإجمالي للأفراد ؛
- من سرعة دوران الأموال ، كلما زادت سرعة دورانها ، زاد عدد المعاملات التي تمكنوا من معالجتها ، وكلما قلت الحاجة إليها للمعاملات ؛
- من مبلغ الاحتياطي النقدي.
إذا كان الطلب على النقود للمعاملات قيمة ثابتة نسبيًا ولا يعتمد على أسعار الفائدة ، فإن الطلب على الأموال من جانب الأصول للادخار يعتمد على سعر الفائدة. فكلما ارتفعت قيمته ، زادت تكلفة الاحتفاظ بالمال في المخزون ، قل الطلب على الأموال من الأصول. كلما انخفض سعر الفائدة ، زادت ربحية الاحتفاظ بالمال في المخزون.
بالنسبة للخصائص المعممة لسوق المال ، يتم استخدام المجاميع النقدية المزعومة. اعتمد البنك المركزي للاتحاد الروسي المجاميع التالية كمؤشرات رسمية لسوق المال الروسي ويستخدم المجاميع التالية في الإحصائيات:
М0 - النقد المتداول خارج النظام المصرفي.
М1 ("المال للمعاملات") - يشمل المبلغ الإجمالي 0 بالإضافة إلى الأموال والمدخرات بالعملة الوطنية ، بما في ذلك:
(أ) أموال التسويات وأرصدة حسابات التسوية الخاصة بالمؤسسات والمنظمات والمستأجرين والمواطنين ؛
ب) ودائع تحت الطلب للسكان والشركات في البنوك التجارية.
ج) أموال منظمات الميزانية والنقابات والعامة والتأمين وغيرها من المنظمات. يهدف هذا المؤشر إلى قياس حجم الوسائل الفعلية للتداول.
M2 - يشمل إجمالي M1 بالإضافة إلى الودائع محددة الأجل للسكان في البنوك التجارية.
هناك مجاميع نقدية أخرى أيضًا. وبالتالي ، تشمل MZ ، بالإضافة إلى المجمعين Ml و M2 ، ودائع لأجل كبيرة ، واتفاقيات بشأن شراء الأوراق المالية مع استرداد لاحق بسعر محدد. أكبر إجمالي نقدي هو الإجمالي L. ويشمل Ml و M2 و MZ بالإضافة إلى سندات الادخار وأذون الخزانة وبعض الأصول الأخرى.
مجموع كل المجاميع يسمى إجمالي المعروض النقدي.
عرض النقود - مجموع جميع الصناديق النقدية في الاقتصاد بشكل نقدي وغير نقدي ، مما يضمن تداول السلع والخدمات في الاقتصاد الوطني.
المعروض النقدي هو وجود كل الأموال في الاقتصاد ، أي هذا هو المعروض من النقود. يتم تقديم الأموال بالطرق التالية:
- إصدار النقود - إصدار النقود المتداولة ، والتي يضطلع بها البنك المركزي للبلد ، وتشمل وظائفه تنظيم ومراقبة تداول الأموال ؛
- من خلال إدارة البنوك والمؤسسات الائتمانية الأخرى في الدولة ، والتي يمكن أن تخلق أموال ائتمانية باعتبارها جزءًا لا يتجزأ من نظام الائتمان.
عرض النقود هو عملية يتم التحكم فيها بدقة وتنظيمها من قبل الدولة.
سوق المال آلية للتفاعل بين العرض والطلب. إذا كان الطلب يساوي العرض ، فإن التوازن ينشأ في السوق. بعبارة أخرى ، يكون سوق المال في حالة توازن عندما يتوافق الطلب على النقود مع المبلغ المعروض ويكون المال في الاقتصاد مساويًا للمبلغ الضروري لضمان استقراره.
إذا تجاوز عرض النقود الطلب ، تبدأ الأسعار في الارتفاع ، ويحاول الناس التخلص من الأموال ، ويتسارع معدل دوران الأموال ، وترتفع الأسعار بشكل أسرع. إذا كان المعروض من النقود أقل من الطلب عليه ، ينشأ نقص في وسائل الدفع في الاقتصاد ، مما يؤثر سلبًا على نظام المدفوعات ، وينشأ تبادل المقايضة.
سوق المال هو سوق يحدد فيه الطلب على النقود وعرضها مستوى سعر الفائدة. يتم إنشاء التوازن في سوق المال عندما يكون الطلب على النقود مساوياً لعرضها ، والذي يمكن تحقيقه بسعر فائدة بنكي معين. سيتم الحفاظ على التوازن في سوق المال عندما يتغير سعر الفائدة في نفس اتجاه الدخل.
في الاقتصاد الحديث ، لا يمكن لآلية عمل سوق المال ، لعدد من الأسباب ، أن توفر التوازن بين العرض والطلب على النقود. هذا الدور تفترضه الدولة. يتم تنفيذ تنظيم الدولة لسوق المال بمساعدة السياسة النقدية ، التي تعد واحدة من الأدوات الرئيسية لتنظيم الاقتصاد الكلي.
هناك ثلاث أدوات رئيسية للسياسة النقدية ، بمساعدة البنك المركزي ينظم المجال النقدي بشكل غير مباشر:
- التغيير في معدل الخصم (أو معدل إعادة التمويل) ، أي معدل إقراض البنك المركزي للبنوك التجارية ؛
- التغيير في معدل الاحتياطيات المطلوبة ، أي الحد الأدنى من الودائع التي يجب على البنوك التجارية الاحتفاظ بها في شكل احتياطيات (ودائع بدون فوائد) في البنك المركزي ؛
- العمليات في السوق المفتوحة: شراء أو بيع الأوراق المالية الحكومية من قبل البنك المركزي (المستخدمة في البلدان ذات البورصة المتقدمة).
السياسة النقدية هي أن البنك المركزي للبلاد ، من خلال البنوك التجارية ومؤسسات الإقراض الأخرى ، ينظم كتلة الأموال المتداولة.
يتم إنشاء التوازن في سوق المال عندما يكون الطلب على النقود مساوياً لعرضها ، والذي يمكن تحقيقه بسعر فائدة بنكي معين. سيتم الحفاظ على التوازن في سوق المال عندما يتغير سعر الفائدة في نفس اتجاه الدخل. على سبيل المثال ، إذا زادت الدخول في الاقتصاد ، فسيؤدي ذلك إلى زيادة الطلب على النقود ، وبالتالي إلى زيادة في سعر الفائدة ، وفي هذه الحالة سترتفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمال وسعر الأوراق المالية سوف ينخفض ، مما سيقلل من الطلب على المضاربة على النقود ، ويزيد من شركات الشراء والأسر ويعطي الفرصة للحفاظ على توازن سوق المال. مع انخفاض الدخل ، تنشأ الحالة المعاكسة.
تؤدي الزيادة في المعروض النقدي في الاقتصاد إلى انخفاض في سعر الفائدة البنكي.
واحدة من أكثر الطرق شيوعًا لتأثير الحكومة على الاقتصاد تسمى السياسة النقدية الكينزية ، وهي اضطراب منهجي لتوازن سوق المال.
هناك أربعة أدوات رئيسية في هذا السوق:
أذون الخزانة؛
الكمبيالات (الكمبيالات التجارية) ؛
الأوراق التجارية؛
شهادات الإيداع.
يتم إصدار أذون الخزانة من قبل الحكومة كالتزام بدفع مبلغ معين من المال ، كما هو الحال مع جميع الأذون. يتم إصدارها بخصم على القيمة الاسمية. الفاتورة هي أداة دين ، لكنها لا تدفع فائدة أو سعر كوبون. إنها ببساطة لها قيمة اسمية يتم دفعها عند الاستحقاق ، والتي غالبًا ما تكون ثلاثة أشهر من تاريخ إصدار الفاتورة.
يتم تحديد المستوى الفعلي للعائد في وقت الإصدار بناءً على سعر الفائدة الذي يشكل أساس الخصم. على سبيل المثال ، إذا كان معدل الفائدة الأساسي الحالي على الأوراق المالية الحكومية هو 10 ، فسيتم إصدار فاتورة لمدة ثلاثة أشهر بقيمة اسمية 100 دولار بسعر 97.56 دولارًا. قد يصل هذا إلى 2.44 دولارًا أمريكيًا في الإيرادات ، وهو ما يعادل 2.5 (أكثر من 3 أشهر) بقيمة 97.56 دولارًا أمريكيًا ، والذي يساوي بدوره 10 إجمالي الإيرادات في السنة.
كقاعدة عامة ، تصدر الحكومة أذون خزانة على أساس منتظم ، وكما ذكرنا سابقًا ، فإن هذا يمنحها الفرصة لسحب الأموال من التداول (لأنه بعد شراء مثل هذه السندات ، يكون لدى البنوك أموال أقل لتقديم القروض) أو طرحها للتداول ( عندما تعيد الحكومات شراء الفواتير من البنوك).
نتيجة لذلك ، يتم تشكيل سوق ثانوية نشطة ، حيث تستخدم البنوك هذه الأدوات بحيث تحقق مواردها باستمرار بعض الدخل على الأقل. يتم أيضًا شراء السندات الإذنية من قبل مستثمرين مؤسسيين كبار لاستخدامها كضمان لتلبية متطلبات المشتقات (متطلبات إثبات القدرة على تحمل الخسائر على هذه المنتجات المستقبلية و).
سفن النقل (السفن التجارية)
يتم إصدار هذه السندات الإذنية من قبل الشركات مرة أخرى كأدوات دين لدفع ثمن السلع والخدمات. تتلقى هذه السندات الإذنية دليلًا إضافيًا على الجدارة الائتمانية في شكل ضمان مصرفي أو قبول. الشركة التي تتلقى الكمبيالة لها فائدة قليلة جدًا من الكمبيالة نفسها ، ولكن يمكنها بيع الفاتورة إلى بنك آخر للحصول على الأموال اللازمة. يشتري البنك المشتري السند الإذني بخصم مناسب للقيمة الاسمية بسبب المخاطر المالية لعدم دفع الكمبيالة في الوقت المحدد. تشبه عملية حساب الخصم تلك الخاصة بأذون الخزانة ، ومع ذلك ، فإن معدل الخصم يعكس مقدار المخاطر المرتبطة بالمعاملة.
الأوراق التجارية
تشبه الأوراق التجارية السند الإذني ، على الرغم من أن السند الإذني هو أداة قائمة بذاتها ، ويتم إصدار الأوراق التجارية كجزء من برنامج التمويل (أي بمجرد انتهاء صلاحية إصدار ، يتم إصدار آخر على الفور). في الواقع ، الأوراق التجارية هي بديل للقروض المصرفية قصيرة الأجل. وفقًا لذلك ، يكون المُصدر هو المقترض الأصلي ولا يحول التزامات الدين الخاصة به إلى طرف ثالث.
شهادات الإيداع
شهادة الإيداع هي شهادة تؤكد إيداع وديعة لدى المُصدر وهي كائن للتداول ، على غرار دفتر التوفير الذي يصدره البنك عند الإيداع في حساب مصرفي فردي. إصدار شهادة إيداع بهذا الشكل يجعلها قابلة للتحويل. يتم إصدارها بسعر فائدة ثابت ، مما يعني أن المُصدر ملتزم بسداد الأداة بقيمتها الاسمية بالإضافة إلى الفائدة في نقطة محددة في المستقبل. على سبيل المثال ، قد يتم إصدار شهادة إيداع بقيمة اسمية قدرها مليون دولار ، وسعر فائدة 10 ، واستحقاق لمدة عام واحد. وبالتالي ، في تاريخ الاستحقاق ، سيتم دفع مبلغ يساوي 1 مليون دولار زائد 100000 دولار ، أي 1.1 مليون دولار. وتسمى هذه المدفوعات أيضًا "رأس المال زائد الفائدة".
غالبًا ما تصدر سندات الملكية هذه في شكل لحاملها (أي أنها غير مسجلة باسم مالك معين) وبالتالي يمكن تداولها في السوق الثانوية بخصم من قيمتها النهائية ، أي 1.1 مليون دولار. كما هو الحال مع السندات الإذنية ، يعكس حجم الخصم الوقت المتبقي حتى نهاية فترة الصلاحية وأسعار الفائدة الحالية السائدة في السوق المصرفية.
النموذج المؤسسي لسوق المال
1. قطاع التمويل المباشر
في هذا النموذج ، تتفاعل ثلاث مجموعات من الوكلاء الاقتصاديين:
أ) الدائنون - أولئك الذين يمتلكون الأموال المحفوظة بشكل مجاني مؤقتًا. هم أولاً وقبل كل شيء مزارع عائلية وشركات ووكالات حكومية وهيئات وأفراد أجانب وكيانات قانونية ؛
ب) المقترضون - أولئك الذين يحتاجون مؤقتًا إلى موارد نقدية إضافية ؛
ج) الوسطاء الماليون.
أسهم توضح حركة الأموال ، موجهة من المقرضين إلى المقترضين ، وتوجه الأسهم نحوهم ، والتي تعكس حركة الأدوات من المقترضين من الأموال.
بناءً على النموذج وعلى أساس مشاركة الموضوعات ، يمكن تقسيم سوق المال إلى قطاعين: قطاع التمويل المباشر وقطاع التمويل غير المباشر. يعكس قطاع التمويل المباشر الروابط المباشرة بين المشترين والبائعين للأموال. يتم الاتفاق على جميع المعاملات هنا بين البائعين والمشترين أنفسهم. حتى عندما يلجأون إلى خدمات السماسرة والتجار. في الحالة الأخيرة ، يؤدي الوسطاء المحترفون وظائف تقنية بحتة ، ويعملون نيابة عن الأطراف من أجل تسريع تنفيذ العمليات وزيادة كفاءتها بمساعدة مشاركين محترفين مؤهلين تأهيلاً عالياً في السوق.
يعمل قطاع التمويل المباشر على أساس اثنين من التدفقات النقدية: تمويل رأس المال والاقتراض النقدي. بمساعدة الأسهم ، يجذب مشترو الأموال إلى الأبد أموال المستثمرين في مبيعاتهم. وقناة الاقتراض تجذب الأموال لفترة زمنية معينة. مشتري المال لهذا يستخدمون السندات وغيرها من سندات الدين المماثلة.
بشكل عام ، يلعب قطاع التمويل المباشر دورًا مهمًا. بالنسبة لموضوعات الحياة الاقتصادية ، يصبحون مقترضين ، وتوسع أموال هذا القطاع من إمكانيات اختيار الاقتراض الأكثر ربحية ويتم تخفيض أسعار استخدام القروض. يُمنح بائعو الأموال الفرصة لاختيار مقترض موثوق ، مما يسمح لهم بتجنب المخاطر ، كما أن تفاقم سوق الاقتراض ، بما في ذلك بين الوسطاء الماليين ، يجبرهم على خفض السعر وتوسيع نطاق الخدمات.
يكمل قطاع التمويل غير المباشر التمويل المباشر بشكل كبير ، ويخلق آلية خاصة لتنفيذ تلك الروابط بين المقرضين والمقترضين التي لا يمكن تحقيقها من خلال قنوات التمويل المباشرة. على وجه الخصوص ، تتمثل مزايا قطاع التمويل غير المباشر في تنفيذ الاتصالات التي تتطلب نفقات كبيرة من المال ، ووقتًا مناسبًا لدراسة الأطراف المقابلة ، وتقييم المخاطر المهنية ، وما إلى ذلك.
على هذا الأساس ، هناك اتجاهان يعملان بين كلا القطاعين: من ناحية ، يشتد التنافس على الموارد النقدية وتخصيصها ، ومن ناحية أخرى ، تدخل عمليات التكامل والتغلغل حيز التنفيذ. الوسطاء الماليون الرئيسيون هم البنوك وشركات التأمين وصناديق التقاعد وشركات الائتمان ، إلخ. ويمكن تقسيمهم إلى مجموعتين: البنوك والمؤسسات شبه المصرفية. تلعب البنوك دورًا حاسمًا لأنها من خلال أنشطتها الوسيطة لا تقوم فقط بتجميع الأموال المجانية مؤقتًا ، ولكن أيضًا تنشئ أموال الإيداع بنفسها وتبيعها في عملية الإقراض. بالإضافة إلى ذلك ، عند تنفيذ خدمات التسوية والنقد لجميع المؤسسات المالية والائتمانية الأخرى ، تستخدم البنوك أيضًا أموالها المجانية بشكل مؤقت.
يمكن أن تستمر هيكلة سوق المال بناءً على عدة معايير:
1. حسب أنواع الأدوات التي تنقل الأموال من البائعين إلى المشترين. على هذا الأساس ، يتميز سوق التزامات الديون وسوق الصرف الأجنبي. على الرغم من أن هذه الأسواق تعمل فيما يتعلق بنفسها ، إلا أنها تخدم تدفق الأموال ، إلا أنها تتفاعل بشكل وثيق. على سبيل المثال ، يمكن للبنوك التجارية نقل الأموال بسهولة من سوق إلى آخر ، وشراء وبيع جميع الأنواع ، وإصدار شهادات الإيداع الخاصة بها من أجل جمع الأموال من أجل زيادة وضعها في أسواق الأوراق المالية والصرف الأجنبي ؛
2. وراء السمات المؤسسية للتدفقات النقدية. يمكن تقييم كل تدفق نقدي على أنه تدفق نقدي إيجابي ، إذا كنا نتحدث عن دخل ، وتدفق نقدي سلبي ، إذا تم إنفاق الأموال من خلاله. الفرق بين الاثنين هو صافي التدفق النقدي. وفقًا للخصائص المؤسسية للتدفقات النقدية ، ينقسم سوق المال إلى ثلاثة قطاعات: سوق الأوراق المالية ، وسوق القروض المصرفية ، وسوق خدمات المؤسسات المالية والائتمانية.
يوفر سوق الأوراق المالية حركة رأس المال غير المصرفي. وهي مدفوعة بالأسهم والسندات والسندات والأدوات المالية الأخرى المتوسطة والطويلة الأجل التي يتم شراؤها وبيعها في البورصة. أصبح سوق الأوراق المالية في البلدان المتقدمة المصدر الرئيسي للاستثمار المالي في الاستنساخ الموسع لرأس المال الثابت والعامل.
3. حسب معيار تعيين الأموال المشتراة في سوق النقد ، يتميّز قطاعان: و. لقد قمنا بالفعل بفحص أولي لدورها في نظام عمل آلية سوق المال. أصبحت المنظمات الكلاسيكية لسوق المال معاملات محاسبية للفواتير التجارية ، والإقراض بين البنوك ، والمعاملات في السوق الثانوية مع التزامات الدولة قصيرة الأجل. نظرًا لأن هذا السوق هو الأكثر عرضة للتغيرات في السوق والسياسة المالية والائتمانية للدولة ، فإن سعره كنسبة مئوية يخدم كأساس لسياسة سعر الفائدة في البلاد. يعد الطلب والعرض النقدي في سوق رأس المال أقل ديناميكية مما هو عليه في سوق المال ، وبالتالي فإن مستوى أسعار الفائدة أكثر استقرارًا ، وتستخدم الأموال المشتراة لتجديد رأس المال الثابت والعامل على المدى المتوسط والطويل.
1) الطلب التجاري - الطلب على المال لدفع ثمن السلع والخدمات ،
2) الطلب على النقود كقيمة احتياطية (مخزن للقيمة).
الطلب التجاري ، الطلب على المعاملات - مارك ألماني 1. يجب أن يكون لكل كيان اقتصادي في أي لحظة مبلغ معين من المال (أرصدة نقدية) حتى يتمكن من إجراء المعاملات بحرية. تحتاج الأسر المعيشية إلى المال لشراء السلع ودفع فواتير الخدمات وما إلى ذلك. تحتاج الشركات إلى المال لدفع ثمن المواد الخام والإمدادات والمدفوعات وما إلى ذلك.
يعتمد حجم الطلب على "الأرصدة النقدية" على الناتج القومي الإجمالي الاسمي ، أي يتناسب طلب الأعمال على النقود بشكل مباشر مع الحجم الحقيقي للناتج القومي الإجمالي ومستوى الأسعار. من الواضح أن الزيادة في الناتج القومي الإجمالي الحقيقي تؤدي (مع تساوي جميع الأشياء الأخرى) إلى زيادة الدخل ، مما يحفز زيادة الإنفاق وزيادة الطلب على الأموال من أجل المعاملات. توجد نفس العلاقة المباشرة بين طلب الأعمال والأسعار. من المعروف أن القوة الشرائية للنقود تقاس بكمية السلع والخدمات التي يمكن شراؤها بها. إذا ارتفعت الأسعار ، تنخفض القوة الشرائية للنقود ، وستكون هناك حاجة إلى مزيد من الأموال للحفاظ على الدخل الحقيقي عند نفس المستوى.
هكذا:
Dm 1 = f (Q، p)> 0 ،
حيث Q هو الحجم الحقيقي للناتج القومي الإجمالي ؛
p هو مستوى السعر المطلق.
يدخر الناس جزءًا من دخلهم ، ويمكن تنفيذ هذه المدخرات إما نقدًا (تراكم النقد أو الأموال في حسابات الودائع) ، أو في شكل أصول مالية مختلفة (الأوراق المالية الحكومية ، والأسهم ، والسندات ، وما إلى ذلك). كل من هذه الأشكال من المدخرات لها فوائدها الخاصة. المال سيولة بشكل مطلق ، لكنه لا يدر دخلاً. الأوراق المالية أقل سيولة ، لكنها تدر دخلاً. ومن ثم ، فإن الطلب على النقود كمخزن للقيمة أو الطلب على المال من جانب الأصول - Dm 2 - يعتمد على تفضيل السيولة.
إذا كانت الكيانات الاقتصادية تفضل امتلاك أصول عالية السيولة ، فإن الطلب على النقود ينمو ، إذا كان أقل سيولة ولكنه مربح ، فإنه ينخفض. في المقابل ، يتم تحديد مسألة كيفية توزيع المدخرات بين الأموال والأصول غير النقدية اعتمادًا على معدل الفائدة. إذا ارتفع معدل الفائدة ، فإن معدل (سعر) الأوراق المالية ينخفض ، وتزداد ربحيتها ، ويفضل الوكلاء الاقتصاديون التوفير في شكل أصول غير نقدية - ينخفض الطلب على النقود كمخزن للقيمة. والعكس صحيح.
Dm 2 = f (i)> 0 ،
حيث أنا هو مستوى سعر الفائدة.
EONIA (متوسط مؤشر Euro OverNight)
المعدل الفعلي؛
سعر التبييت - محسوب على أنه المتوسط المرجح لمعدل الليلة الذي تقرض فيه البنوك الأوروبية الرائدة بعضها البعض دون ضمانات
يحسبها البنك المركزي الأوروبي.
EUREPO
السعر المعلن
المعدل الذي يقدم به أحد البنوك الرائدة الأموال في معاملات الإقراض بين البنوك إلى بنك رائد آخر بضمان الأوراق المالية المقومة باليورو والمدرجة في GC (الضمان العام ،
شروط T / N هي 1 و 2 و 3 أسابيع و 1 و 2 و 3 و 6 و 9 و 12 شهرًا.
الأسعار المرجعية السويسرية
تم تطويره من قبل البنك المركزي السويسري (SNB) والبورصة السويسرية ؛
بمثابة "مقياس" لسوق المال السويسري ؛
تقاس فقط للقروض ذات الضمانات (LIBOR - للقروض المعفاة من الضرائب ، أي أنها تؤخذ في الاعتبار على أنها مخاطر ائتمان وعالوة سيولة) ؛
محسوبة على أساس الصفقات وعروض الأسعار (يتم تصفية عروض الأسعار باستخدام خوارزمية التصفية) على منصة Eurex Zurich Platform (حوالي 150 بنكًا ، وفي LIBOR - 12 بنكًا) ؛
المعدلات الأساسية:
- متوسط السعر بالريال السويسري السويسري - المؤشرات الموزونة بالحجم بناءً على صفقات الريبو المنفذة وعروض الأسعار (مصفاة). ثابتة ثلاث مرات في اليوم (12.00 ص ، 4.00 م ، 6.00 م) ؛
- SCR Swiss Current Rate - متوسط أسعار المعاملات وعروض الأسعار (أي الأحجام ، على عكس SAR ، لا تؤخذ في الاعتبار). تنشر كل ثلاث دقائق.
أسعار سوق المال الروسي
MIBID (سعر العرض بين البنوك في موسكو)
المعدل المعلن لجذب القروض بين البنوك في يوم العمل التالي ليوم التقرير - يميز توقعات السوق للمشاركين في السوق ؛
MIBOR (سعر Mosow InterBank المعروض)
السعر المعلن للقروض بين البنوك في يوم العمل التالي ليوم التقرير - يميز توقعات السوق للمشاركين في السوق ؛
آلية الاستلام: يتم إرسال الأسعار المعلنة لليوم التالي كل يوم من قبل البنوك المختارة من قبل البنك المركزي للاتحاد الروسي (المؤسسات الائتمانية المدرجة في عينة المؤسسات الائتمانية التي تقدم النموذج 0409325) حتى الساعة 17.00 ، أي ساعة ونصف من الانقطاع عن المراقبة. يتم حسابه على أنه المتوسط الحسابي للمعدلات المذكورة ؛
الشروط: 2-7 أيام ، 8-30 يومًا ، 31-89 يومًا ، 91-180 يومًا ، 181 يومًا - سنة واحدة ؛
محسوبة من قبل البنك المركزي ، ونشرت بعد الساعة 18.30 من اليوم الحالي ؛
التناقضات مع منهجية ليبور:
- يتم استخدام الفترات الزمنية التي يتم تمديدها في الوقت المناسب ، والتي قد تنخفض فيها مؤشرات الأسعار لفترات قياسية مختلفة ؛
- عدم وجود آلية لقطع الحد الأقصى والأدنى من مؤشرات البنوك الفردية.
MIACR (معدل الائتمان الفعلي في موسكو بين البنوك)
متوسط السعر الفعلي لإيداع القروض بين البنوك - يعكس حالة السعر السائد الفعلي ؛
آلية الاستلام: يتم إرسال الأسعار المعلنة في اليوم التالي كل يوم من قبل البنوك المختارة من قبل البنك المركزي للاتحاد الروسي (المؤسسات الائتمانية المدرجة في عينة المؤسسات الائتمانية التي تقدم النموذج 0409325 حتى الساعة 17.00 ، أي يتم إسقاط ساعة ونصف الساعة من المراقبة
محسوبة كمتوسط مرجح على أساس الأحجام الفعلية للمعدلات الفعلية ؛
الشروط: 2-7 أيام ، 8-30 يومًا ، 31-89 يومًا ، 91-180 يومًا ، 181 يومًا - سنة واحدة ؛
محسوبة من قبل البنك المركزي ونشرت بعد الساعة 18.30 من اليوم الحالي.
MosIBOR (السعر المعروض بين البنوك في موسكو)
السعر المعلن هو متوسط مرجح لـ 16 بنكًا كبيرًا ، والربيعين العلوي والسفلي مقطوعين ؛
يشار إلى قيمة عروض الأسعار في الساعة 11.45 بتوقيت موسكو ؛ الشروط: من يوم واحد إلى 3 أشهر ؛
انخفاض الطلب على المؤشر - كان للبنوك المختارة للحساب مستويات مختلفة من السيولة والجودة والمخاطر المتصورة للطرف المقابل ؛
تم إنشاؤه في عام 2001 بمبادرة من NVA كنظير LIBOR للسوق الروسية.
معدل MosPRIME (سعر رئيس موسكو)
مؤشر المعدلات الإرشادية لتوريد القروض بين البنوك ،
المعلن عنها من قبل البنوك السعرية (المؤسسات المالية من الدرجة الأولى) في السوق الروسية ، والتي هم على استعداد لتقديمها للمؤسسات المالية من الدرجة الأولى ؛
شكلتها الرابطة الوطنية للعملات على أساس تلك المعلنة من قبل 10 بنوك - المشغلين الرئيسيين لسوق الإقراض بين البنوك.
يشار إلى قيمة عروض الأسعار في الساعة 11.45 بتوقيت موسكو ؛
تأسست بمبادرة من البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية في 2005 ؛
يتوافق مع منهجية حساب Libor ؛
الانضباط في عروض الأسعار التي حددها البنك - منع التلاعب في الأسعار: بموجب اتفاقية خاصة مع البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية ، يجب على البنك المشارك أن يقدم للبنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية ما يصل إلى 150 مليون روبل على أساس MosPRIME لمدة ثلاثة أشهر بناءً على طلب البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية ؛
المصطلحات: O / N ، أسبوع واحد ، أسبوعان ، 1 ، 2 ، 3 و 6 أشهر ؛
المعترف بها محليًا وفي الأسواق العالمية - في 5 فبراير 2008 ، أقرت الرابطة الدولية للمقايضات والمشتقات (ISDA) معدل MosPrime كمعدل فائدة مرجعي للروبل في الاتحاد الروسي ، موصى به للاستخدام في المعاملات مع الأدوات المالية للروبل (بما في ذلك المشتقات) ) في أسواق العملات والنقود العالمية.
أسعار سوق المال الياباني
TIBOR (السعر المعروض في طوكيو بين البنوك)
متوسط سعر الفائدة المرجح على القروض بين البنوك التي تقدمها البنوك العاملة في سوق طوكيو بين البنوك مع عرض الأموال بالين الياباني ولفترات مختلفة - ما مجموعه 13 فترة ؛
يعتمد السعر على معدلات قروض 15 بنكًا يابانيًا من الدرجة الأولى ، والتي تنشرها بحلول الساعة 11 صباحًا. من المعدلات المتلقاة ، يتم قطع أدنى 2 و 2 أعلى ، ومن المعدلات المتبقية ، يتم الحصول على المتوسط الحسابي الذي يتم نشره ؛
تم تحديد السعر من قبل جمعية البنوك اليابانية (JBA) ، بدءًا من عام 1995 ، يوميًا الساعة 11:00 بالتوقيت المحلي ، بناءً على البيانات المقدمة من البنوك المختارة ؛
الشروط: أسبوع واحد ، من 1 إلى 12 شهرًا ؛
تسمح أسواق المال بتحويل الأموال المتاحة لفترة أقصر إلى أولئك الذين يمكنهم استخدامها ، ولديها أيضًا نوعية جيدة من تحويل الودائع قصيرة الأجل جدًا إلى أموال يمكن إقراضها لفترات أطول. كما رأينا ، فهي ليست مجرد سوق للودائع ، ولكن أيضًا العديد من أشكال الديون قصيرة الأجل أو الأدوات المالية القريبة من المال لأنها قابلة للتسويق. بمعنى آخر ، يمكن تحقيق الدخل بسرعة من خلال بيعها في السوق. سنتعامل مع كل هذا لاحقًا.
لذا ، فإن أسواق المال تخدم العديد من الوظائف. أولاً ، في أي وقت من الأوقات ، ستكون هناك بنوك تعاني من نقص مؤقت في الأموال ، ومؤسسات أخرى لديها فائض ؛ سيتم سحب الأموال من أحد البنوك وإيداعها في بنك آخر. مطلوب آلية حتى تتمكن البنوك التي تعاني من نقص مؤقت في الأموال من اقتراض الأموال التي تحتاجها ، ويمكن للبنوك التي لديها فائض مؤقت وضعها في العمل.
ثانيًا ، تريد البنوك على أي حال الاحتفاظ بجزء معين من مواردها في شكل يسمح لها بالحصول عليها ، إذا لزم الأمر ، في أسرع وقت ممكن. وهذا يعني إيداعها في ودائع لدى مؤسسات مالية أخرى أو شراء أدوات مالية قصيرة الأجل.
ثالثًا ، بينما تتلقى البنوك معظم أموالها بالجنيه الإسترليني من حسابات المودعين الفردية (ودائع التجزئة) ، فإنها تقترض أيضًا بكثافة من الشركات والمؤسسات المالية والحكومات المحلية التي لديها فوائض نقدية قصيرة الأجل تحتاج إلى العمل (أموال الجملة). وبالمثل ، تقترض هذه المؤسسات الأموال في أسواق المال عندما تنفد الأموال الخاصة بها.
أخيرًا ، نتطلع إلى أسواق المال كجسر بين الحكومة والقطاع الخاص. هناك حاجة إلى آلية لتخفيف الاختلالات في عرض النقود بين النظام المصرفي ككل والحكومة. هناك أوقات يعاني فيها النظام المصرفي التجاري من نقص في المال لأن الأفراد أو الشركات ، على سبيل المثال ، يسحبون الأموال من حساباتهم المصرفية لدفع الضرائب للدولة. يمكن للسلطات أيضًا التأثير على مقدار الأموال المتاحة للنظام المصرفي التجاري من خلال البيع المباشر للحكومة للسندات الحكومية أو أذون الخزانة إلى القطاع الخاص ، والذي يجب عليه تحويل الأموال إلى الحكومة من أجل سدادها. إذا تم بيع الأوراق المالية الحكومية مباشرة إلى البنوك ، وليس إلى القطاع الخاص غير المصرفي (أفراد أو مؤسسات بخلاف المؤسسات المصرفية أو المنظمات الحكومية) ، فلن تؤثر بشكل مباشر على المعروض النقدي الواسع ، لأنها لن تؤثر على المطلوبات (خصوم) النظام المصرفي.
يمكن أن تتسبب مثل هذه المعاملات في نقص الأموال في النظام المصرفي. لنفترض أن الحكومة أصدرت سندات حكومية للبيع للجمهور. لدفع ثمن السندات ، على سبيل المثال ، 500 مليون يورو ، يجب على الجمهور أن يسحب 500 مليون يورو من ودائعهم في النظام المصرفي ، وبالتالي فإن هذه الأموال ستخرج من البنوك التجارية وتدفع للحكومة. عند تساوي جميع العوامل الأخرى ، سيواجه النظام المصرفي عجزًا نقديًا يمكن للبنك استخدامه لزيادة نفوذه على البنوك التجارية.
تشكل أسواق المال آليات للتعامل مع كل هذه الطلبات المتنوعة. تنقسم الأسواق إلى قسمين رئيسيين (نحن الآن نتحدث عن سوق الجنيه الإسترليني - بالتوازي مع وجود ودائع بالعملة الأجنبية). هناك سوق يوفر التفاعل بين الحكومة والقطاع الخاص ، وهو ما يُعرف عمومًا باسم سوق الخصم. لقد عملت بشكل مختلف قليلاً في الماضي. وهناك سوق نقود بين مؤسسات القطاع الخاص ، يطلق عليه أحيانًا سوق ما بين البنوك ، على الرغم من أن عملائه لا يقتصرون على البنوك.
سوق المال هو سوق يتم فيه الإقراض والاقتراض على المدى القصير ، والجمع بين ، أي المؤسسات المالية (البنوك التجارية ، شركات الاستثمار ، صناديق التقاعد) والشركات والدولة.
تتفاعل أسواق السلع الأساسية وسوق المال بشكل مستمر. تؤثر التغييرات في أحد الأسواق بمرور الوقت على عمل الآخر ، إلا في حالة وجود فخ للسيولة.
في نموذج IS - LM (الاستثمارات - المدخرات - تفضيل السيولة - المال) ، يتم تقديم أسواق السلع والمال كقطاعات في نظام واحد. تم اقتراح هذا النموذج لأول مرة من قبل جيه هيكس ، لكنه انتشر بعد نشر كتاب أ. هانسن "النظرية النقدية و" ، وبعد ذلك أطلق عليه نموذج هيكس هانسن.
يعكس منحنى IS نسبة سعر الفائدة إلى مستوى الدخل القومي الذي يضمن التوازن في أسواق السلع. الشرط لمثل هذا التوازن هو المساواة في أحجام إجمالي الطلب والعرض.
يعكس منحنى IS العديد من حالات التوازن في سوق السلع الأساسية. لها منحدر سلبي ، حيث أن الانخفاض في سعر الفائدة يزيد من حجم الاستثمارات ، وبالتالي ، فإن إجمالي الطلب يتزايد ، أي قيمة توازن الدخل.
يتأثر التحول في منحنى IS بالعوامل التالية:
1. مستوى الإنفاق الاستهلاكي.
2. مستوى المشتريات العامة.
3. صافي الضرائب.
4. التغير في حجم الاستثمارات بسعر الفائدة الحالي.
يعتمد النموذج على حالة التوازن الاقتصادي العام ، المقابلة لكل من المساواة في الاستثمارات والمدخرات ، والتوازن في أسواق المال والأسواق المالية.
كان تعبير الأخير:
انخفاض القوة الشرائية للنقود نتيجة للعمليات التضخمية ؛
- دولرة الاقتصاد ، عندما ينفذ السكان وظيفة تجميع الأموال عن طريق استبدال دخل الروبل بالعملات الرئيسية (بالدولار بشكل أساسي) ؛
- التوزيع الواسع للنقد مقارنة بالنقد غير النقدي ؛
- انتشار التسويات غير النقدية بسبب عدم الدفع والمقايضة واستخدام البدائل النقدية مع إجراءات محدودة ؛
- انخفاض مستوى تحويل المدخرات إلى استثمارات ، لأن القطاع المصرفي لا يغطي كامل عملية تجميع الأموال ، مما يمنع تحويل الأموال إلى رأس مال ؛
- ارتفاع مستوى الفوائد المصرفية التي تتجاوز ربحية القطاع الحقيقي ، مما يقلل من الطلب على الائتمان. بدورها ، تحد البنوك التجارية من عرض القروض بسبب عدم كفاية الزيادة في الودائع ؛
- انخفاض في إمكانية توفير الأموال بسبب انخفاض مستوى المضاعف المصرفي ، والذي نتج عن ارتفاع تكلفة الائتمان وضيق مجال دوران الأموال المصرفية ؛
- ضعف قدرة سوق الأوراق المالية على موازنة مستوى الفائدة المصرفية ، مما أدى إلى عدم تفعيل آلية التنظيم الذاتي لسوق المال. خدم سوق الدين الحكومي لسنوات عديدة احتياجات سداد عجز الميزانية الحكومية. بالإضافة إلى ربحية هذا السوق ، حُرمت البنوك من مدخراتها ، مما قوض سوق المال. بدأ هذا الفوضى في سوق المال بالاختفاء نتيجة للأزمة المالية لعام 1998 ؛
- التنظيم الذاتي غير الكافي لسوق المال في روسيا ، والذي يجب تعويضه من خلال زيادة متطلبات السياسة النقدية للبنك المركزي ، لجهوده في تعديل تداول الأموال ؛
- الافتقار إلى المرونة اللازمة في تنفيذ السياسة النقدية لتحقيق الاستقرار ، حيث أن البنك المركزي للاتحاد الروسي ، الذي نشأ على أساس بنك الدولة لاتحاد الجمهوريات الاشتراكية السوفياتية ، لم يكن لديه خبرة في العمل في ظروف السوق ؛
- تضخم مرتفع ، حيث انغمست روسيا في التحول إلى السوق ، مما أجبر على تطبيق سياسة نقدية صارمة ، سياسة الأموال الباهظة الثمن. مع توقف الركود وبدأ في الظهور في نهاية التسعينيات ، قام البنك المركزي للاتحاد الروسي بزيادة عرض النقود بشكل طفيف ، وهو ما يتوافق مع "القاعدة الحديدية" التي تنص على وجود رابط صارم بين معدل عرض النقود والسعر من نمو الناتج القومي الإجمالي.
تتميز حالة سوق المال في روسيا بحصة عالية من النقد في هيكل عرض النقود. بالمقارنة مع الوضع في أسواق المال في البلدان المتقدمة ، فإن هذا يرجع إلى: عدم وجود قاعدة مادية (حوسبة) لشبكة التداول المطلوبة لتشغيل بطاقات الائتمان ؛ عدم ثقة السكان في المؤسسات المالية ، مما أثر في ميلهم إلى الاحتفاظ بالمال "في المخزون" نقدًا ؛ وجود اقتصاد الظل ، حيث يوفر النقد مستوى أعلى من إخفاء الهوية مقارنة بالاستثمارات في حسابات الودائع.
ارتبط الاستخدام الواسع النطاق للمقايضة في روسيا عشية تحرير الأسعار بنقص تام في السلع. كان من الصعب الحصول على سلع مقابل المال ، وكان المخرج من هذا الوضع هو التبادل المتبادل للسلع دون وساطة النقود أو استخدام "نقود السلع" (سلع شائعة ونادرة).
بعد تحرير الأسعار ، بدأ العجز في الاختفاء ، لكن استمرت المقايضة. لديه سبب جديد - أزمة الدفع للمؤسسات. أدى الانكماش الاقتصادي على خلفية ارتفاع التضخم إلى أزمة مالية ضخمة للمؤسسات: أدى افتقارها إلى القدرة التنافسية إلى ارتفاع غير مسبوق في الإنتاج غير المربح. في عام 1999 ، قبل بدء النمو الاقتصادي ، وصلت هذه الحصة من هذه الشركات في الصناعة إلى نصف إجمالي عدد الشركات. في اقتصاد السوق ، يتم إعلان إفلاس المؤسسات غير المربحة ، لكن في روسيا لم يتم إطلاق آلية الإفلاس. لقد ظل المفلسون المحتملون واقفة على قدميهم ، في حين لم يكن لديهم أموال سائلة ولا يمكنهم سداد أموال الموردين "بأموال حقيقية".
أدى التهديد بحدوث أزمة مبيعات للموردين ونقص السيولة من الشركاء إلى خطط تسويق للتجارة المباشرة ، عندما يتبادل البائع والمشتري منتجاتهما فقط. مع استئناف النمو الاقتصادي ، بدأ عدم سداد المدفوعات في الانخفاض ، ومع ذلك ، يتم الحفاظ على المقايضة اليوم بشكل مصطنع من قبل العديد من الجهات الفاعلة في السوق ، لأنها تتيح للإدارة التهرب من الضرائب وتلقي الأموال غير المحسوبة من أجل الإثراء الشخصي.
تداول العملات هو الحركة المستمرة للنقود ، وعملها كوسيلة للتبادل أو كوسيلة للدفع. يخدم تداول الأموال بيع البضائع ، وكذلك حركة القروض (في شكل رأس مال نقدي) ورأس المال الوهمي (في شكل أوراق مالية). وبالتالي ، فإن تداول الأموال يتكون من إجمالي عمليات دوران الأموال غير النقدية (تمثل المدفوعات غير النقدية ما يصل إلى 75٪) وتداول النقد.
يشكل تنظيم التداول النقدي ، الذي تأسس تاريخيًا في البلاد وضمنه التشريع ، النظام النقدي.
تحدد تشريعات كل دولة هيكل النظام النقدي ، والذي يشمل:
العملة الوطنية (الروبل ، والدولار ، والفرنك ، والين ، وما إلى ذلك) ، حيث يتم التعبير عن أسعار السلع والخدمات ؛
نظام الائتمان والنقود الورقية ، وتغيير العملات ، وهي مناقصة قانونية في التداول النقدي ؛
الأشكال والشروط التي تنظمها الدولة لاستخدام أموال الائتمان الخاصة (الكمبيالات والشيكات) ؛
نظام لإصدار الأموال ، أي الإجراء المنصوص عليه قانونًا لإصدار الأموال للتداول ؛
إجراءات استبدال العملة الوطنية بالعملة الأجنبية وسعر الصرف الذي تحدده الدولة ؛
هيئات الدولة المسؤولة عن تنظيم تداول النقد.
اعتمادًا على نوع النقود المتداولة ، هناك نوعان رئيسيان من الأنظمة النقدية: نظام تداول النقود المعدنية. نظام تداول الأوراق النقدية الاسمية.
سوق المال هو سوق يتم فيه شراء وبيع سلعة خاصة - النقود. العناصر الرئيسية للسوق هي الطلب على النقود ، عرض النقود ، سعر النقود (سعر الفائدة).
لا يتم لعب دور المال عن طريق النقد فقط ، ولكن أيضًا من خلال الودائع تحت الطلب والودائع لأجل ، وما إلى ذلك. لذلك ، لحساب مبلغ المال ، قدم الاقتصاديون المفهوم: M1 ، M2 ، M3 ، M4 (بترتيب تنازلي للدرجة السيولة). يختلف تكوين وكمية المجاميع النقدية المستخدمة حسب البلد.
وفقًا للتصنيف المستخدم في الولايات المتحدة ، يتم عرض المجاميع النقدية على النحو التالي: M1 - النقد خارج النظام المصرفي ، والودائع تحت الطلب ، والشيكات السياحية ، وإيداعات الشيكات الأخرى ؛ М2 - إجمالي M1 بالإضافة إلى ودائع الادخار غير الجارية ، والودائع لأجل (حتى 100000 دولار) ، واتفاقيات إعادة الشراء ليوم واحد ، وما إلى ذلك ؛ М3 - الوحدة М2 بالإضافة إلى الودائع لأجل التي تزيد عن 100 ألف دولار ، اتفاقيات محددة المدة بشأن إعادة الشراء ، شهادات الإيداع ، إلخ ؛ M4 - إجمالي M3 بالإضافة إلى سندات ادخار الخزانة ، والسندات الحكومية قصيرة الأجل ، والأوراق التجارية ، إلخ.
في تحليل الاقتصاد الكلي ، غالبًا ما يتم استخدام المجاميع M1 و M2. في بعض الأحيان يتم تخصيص مؤشر النقد (M0 أو C من "العملة" الإنجليزية) كجزء من M1 ، بالإضافة إلى مؤشر "شبه النقود" (QM) باعتباره الفرق بين M2 و M1 ، أي الادخار والودائع لأجل ، ثم M2 = M1 + QM.
تعتمد ديناميات المجاميع النقدية على العديد من الأسباب.
تحدد النظرية الكمية للنقود الطلب على النقود باستخدام معادلة الصرف: MV = PY ، حيث M هو مقدار النقود المتداولة ؛ V هي سرعة تداول الأموال ؛ P هو مستوى السعر (مؤشر الأسعار) ؛ Y هو حجم المشكلة (بالقيمة الحقيقية).
بشرط أن يكون V ثابتًا ، يجب أن يتسبب التغيير في مقدار الأموال المتداولة (M) في تغيير نسبي في GNP الاسمي (PY). ولكن وفقًا للنظرية الكلاسيكية ، فإن الناتج القومي الإجمالي الحقيقي (Y) يتغير ببطء وفقط مع تغير قيمة عوامل الإنتاج والتكنولوجيا. يمكن افتراض أن Y يتغير بمعدل ثابت ، ولكن لفترات زمنية قصيرة يكون ثابتًا. تعكس التقلبات في الناتج القومي الإجمالي الاسمي التغيرات في مستوى السعر والتغيرات في مقدار الأموال المتداولة ، لذلك لن تؤثر على القيم الحقيقية ، ولكنها ستؤثر على التقلبات في المتغيرات الاسمية. هذه الظاهرة تسمى "حيادية المال". علماء النقد المعاصرون ، الذين يدعمون مفهوم "حيادية النقود" لوصف العلاقات طويلة الأمد بين ديناميكيات عرض النقود ومستوى السعر ، يدركون تأثير عرض النقود على القيم الحقيقية على المدى القصير (ضمن دورة الأعمال) .
تربط النظرية الكلاسيكية الطلب على النقود بالدخل الحقيقي بشكل أساسي.
تحدد النظرية الكينزية للطلب على النقود - نظرية تفضيل السيولة - ثلاثة دوافع تحث الناس على الاحتفاظ بجزء من أموالهم في شكل نقود: دافع المعاملات (الحاجة إلى النقد للمعاملات الحالية) ؛ الدافع الاحترازي (الاحتفاظ بمبلغ معين من النقد في حالة حدوث ظروف غير متوقعة في المستقبل) ؛ دافع المضاربة (نية الاحتفاظ ببعض الاحتياطيات من أجل الاستفادة بشكل مربح من معرفة أفضل من السوق لما سيحققه المستقبل).
تعتبر النظرية الكينزية للطلب على النقود أن معدل الفائدة هو العامل الرئيسي. يأتي الاحتفاظ بالمال نقدًا بتكلفة معينة. إنها تساوي النسبة المئوية التي يمكن أن يحصل عليها المرء عن طريق وضع المال في أحد البنوك أو استخدامه لشراء أصول مالية أخرى مدرة للدخل. كلما ارتفع معدل الفائدة ، زاد الدخل المحتمل الذي نخسره ، وكلما ارتفعت تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمال نقدًا ، وبالتالي انخفض الطلب على النقد.
تلخيص النهجين المذكورين - الكلاسيكي والكينزي - يمكن تمييز العوامل التالية للطلب على النقود: مستوى الدخل ؛ سرعة تداول الأموال. سعر الفائدة.
يعتمد نهج المحفظة للطلب على النقود على افتراض أن النقد ليس سوى أحد مكونات محفظة الأصول المالية للوكلاء الاقتصاديين. عند اتخاذ قرار بشأن المبلغ الأمثل للأموال التي يمكن الاحتفاظ بها نقدًا ، فإن مالك المحفظة يستفيد من الدخل الذي يمكن أن توفره أنواع أخرى من الأصول ، وفي نفس الوقت ، مدى خطورة الاحتفاظ بالأموال بشكل أو بآخر الأصول المالية. يعتمد الطلب على النقود أيضًا على الفرد العام ، لأن حجم هذه الثروة يحدد حجم محفظة الأصول ككل ، وبالتالي جميع مكوناتها.
القاعدة النقدية (الأموال ذات السعة المتزايدة ، الأموال الاحتياطية) هي نقد خارج النظام المصرفي ، بالإضافة إلى احتياطيات البنوك التجارية المخزنة في البنك المركزي (الوطني). النقد هو جزء مباشر من عرض النقود ، بينما تؤثر احتياطيات البنوك على قدرة البنوك على إنشاء ودائع جديدة ، مما يزيد من المعروض من النقود.
مضاعف النقود (م) هو نسبة المعروض من النقود إلى القاعدة النقدية. يمكن تمثيل المضاعف النقدي من خلال العلاقة النقدية - الودائع (نسبة الودائع) والاحتياطيات - الودائع (نسبة الاحتياطي).
يمكن للبنك المركزي (الوطني) التحكم في المعروض من النقود ، وذلك بشكل أساسي من خلال التأثير على القاعدة النقدية. التغيرات في القاعدة النقدية ، بدورها ، لها تأثير مضاعف على المعروض من النقود.
هناك ثلاث أدوات رئيسية للسياسة النقدية ، بمساعدة البنك المركزي (الوطني) ينفذ التنظيم غير المباشر للمجال النقدي:
التغيير في معدل الخصم (أو معدل إعادة التمويل) ، أي معدل إقراض البنك المركزي (الوطني) للبنوك التجارية ؛
التغيير في نسبة الاحتياطيات المطلوبة ، أي الحد الأدنى من الودائع التي يجب على البنوك التجارية الاحتفاظ بها في شكل احتياطيات (ودائع بدون فوائد) في البنك المركزي (الوطني) ؛
عمليات السوق المفتوحة: شراء أو بيع الأوراق المالية الحكومية من قبل البنك المركزي (الوطني) (المستخدمة في البلدان ذات البورصات المتقدمة).
يمكن تنفيذ قطاعات السوق الفردية وفقًا لعدة معايير:
حسب أنواع الأدوات المستخدمة في نقل الأموال من البائعين إلى المشترين ؛
- للسمات المؤسسية للتدفقات النقدية ؛
- لغرض اقتصادي من الأموال المشتراة في السوق.
وفقًا للمعيار الأول ، كما هو مبين في القسم الفرعي 3.2 ، يمكن تمييز ثلاثة أقسام في سوق المال: سوق الدين ، وسوق الأوراق المالية ، وسوق الصرف الأجنبي. على الرغم من أن هذه الأسواق تعمل بشكل مستقل من الناحية التنظيمية والقانونية ، إلا أن هناك علاقة داخلية وثيقة بينها. يمكن للأموال أن تنتقل بسهولة من سوق إلى آخر ، ويمكن للكيانات نفسها إجراء المعاملات في وقت واحد أو بالتناوب في كل منها. على سبيل المثال ، يقوم بنك تجاري في سوق الدين بمساعدة شهادات الإيداع الخاصة به بتعبئة الأموال التي يمكن وضعها في سوق الأوراق المالية أو في سوق الصرف الأجنبي. على العكس من ذلك ، يمكن للبنك إيداع الأموال المستلمة من بيع الأوراق المالية لالتزامات القروض أو لشراء قيم العملات.
وفقًا للخصائص المؤسسية للتدفقات النقدية ، يمكن تمييز القطاعات التالية في سوق المال: سوق الأوراق المالية. سوق القروض المصرفية. سوق خدمات المؤسسات المالية والائتمانية غير المصرفية.
في سوق الأوراق المالية ، يتم تنفيذ حركة رأس مال القروض غير المصرفية ، والتي يتم تحريكها بمساعدة قيم الأسهم (الأسهم ، والسندات المتوسطة والطويلة الأجل ، والسندات ، والأدوات المالية الأخرى طويلة الأجل عمل). تكمن أهمية هذا السوق في حقيقة أنه يوفر فرصًا كبيرة لتمويل الاستثمار في الاقتصاد. في اقتصادات السوق عالية التطور ، يعتبر سوق الأوراق المالية المصدر الرئيسي للتمويل لزيادة رأس المال الثابت والعامل في عملية إعادة الإنتاج الموسعة.
الهيئات المؤسسية التي تنظم سوق الأوراق المالية هي البورصات.
يمكن تقسيم جميع الأدوات المالية المستخدمة في سوق الأوراق المالية إلى مجموعتين:
1) الأسهم ، وهي مطالبات بحصة في صافي الدخل وأصول الشركة.
2) التزامات دين متوسطة (من سنة إلى 10 سنوات) وطويلة (10 سنوات أو أكثر) فترات صلاحية ، وهي التزامات للمصدرين تجاه المالك بدفع مبلغ متفق عليه من الدخل النقدي في شكل فائدة على فترات منتظمة حتى السداد الكامل.
كل مجموعة من هذه المجموعات من أدوات سوق الأوراق المالية لها عيوب ومزايا معينة على الأخرى.
لذلك ، فإن الدخل على التزامات الديون ثابت ولديه درجة عالية من الضمان لاستلامه. لا تتمتع الأسهم بهذه الميزة ، لكنها تمنح المالكين منفعة مباشرة من زيادة ربحية الشركة ، وكذلك من زيادة القيمة الاسمية لأصول الشركة ، حيث أن أصحاب الأسهم لهم حق الملكية. من نصيبهم المقابل. في الوقت نفسه ، من وجهة نظر الشركة ، تمتلك الأسهم أيضًا عيبًا كبيرًا مثل الحاجة إلى دفع مطالبات مالكي الأسهم بعد سداد مطالبات حاملي التزامات الديون. بسبب عيوب الأسهم المشار إليها ، فإن أسواقها في البلدان المتقدمة ، كقاعدة عامة ، أضيق من سوق الديون.
وفق المعيار الثالث - الغرض الاقتصادي لشراء النقود - ينقسم سوق المال إلى قسمين:
سوق المال
- سوق رأس المال.
في سوق المال ، يتم شراء الأموال لفترة قصيرة (تصل إلى عام واحد). تُستخدم هذه الأموال في معدل دوران المقترض (المشتري) كأموال ، أي لتحريك رأس المال المتراكم بالفعل ، والذي بفضله يتم إرجاعه بسرعة من التداول وإعادته إلى الدائن. عمليات سوق المال التقليدية هي عمليات الإقراض بين البنوك ، لحساب الفواتير التجارية ، والعمليات في السوق الثانوية مع الالتزامات الحكومية قصيرة الأجل ، والودائع قصيرة الأجل للمؤسسات المالية في البنوك التجارية والقروض المصرفية لهذه المؤسسات ، إلخ. لكن الموضوعات الأخرى - غير المالية - يتم جذبها إلى سوق المال عندما يتم استثمار أموالها قصيرة الأجل في البنوك أو يتم تحويلها إلى مؤسسات مالية وائتمانية أخرى ، أو عندما يتلقون قروضًا قصيرة الأجل أو أي تمويل آخر منها.
يتميز سوق المال بحقيقة أنه شديد الحساسية لأي تغيرات في الاقتصاد وفي المجال المالي. لذلك ، فإن العرض والطلب متغيرين للغاية هنا ، والفائدة حيث يتغير سعر النقود غالبًا تحت تأثيرهما. لذلك ، فهو المؤشر الأكثر واقعية لحالة سوق المال بشكل عام ويعمل كأساس لتشكيل سياسة سعر الفائدة في الدولة. وهذا يعطي أسبابًا للنظر في آلية تكوين العرض والطلب في سوق المال فقط على أساس سوق المال.
في سوق رأس المال ، يتم شراء الأموال لفترة طويلة (أكثر من عام).
تستخدم هذه الأموال لزيادة كتلة رأس المال الثابت والعامل المستخدم في معدل دوران المقترضين.
عمليات سوق رأس المال التقليدية هي عمليات بأدوات الأسهم - الأسهم والسندات طويلة الأجل متوسطة الأجل المشتراة للتخزين والودائع طويلة الأجل وقروض البنوك التجارية وعمليات الاستثمار المتخصصة والشركات المالية ، إلخ.
يمكن لجميع موضوعات سوق المال - المقرضون والمقترضون والوسطاء الماليون - العمل في سوق رأس المال. على وجه الخصوص ، تصدر البنوك أدوات مالية (أسهم ، سندات) لبناء رأس مالها الخاص ، ويمكنها أيضًا شراء قيم أسهم الآخرين للتخزين ، وبالتالي استثمار عملائها.
من السمات المميزة لسوق رأس المال أن العرض والطلب أقل حركة هنا ، ومستوى أسعار الفائدة يظل أكثر استقرارًا ، ولا يتفاعل بحساسية مع التغيرات في الوضع كما هو الحال في سوق المال. يجب أن تأخذ البنوك ذلك في الاعتبار في سياسة سعر الفائدة لديها من أجل خلق ظروف مواتية للاستثمار في الاقتصاد.
إن تمايز سوق المال في سوق المال وسوق رأس المال مشروط للغاية.
بعد كل شيء ، لا يضمن اقتراض الأموال لمدة تصل إلى عام واحد على الإطلاق أن رأس المال المتاح في معدل دوران المقترض لن يزيد خلال هذه الفترة. على العكس من ذلك ، فإن الاقتراض لأكثر من عام لا يضمن عدم استخدام هذه الأموال لسداد مدفوعات قصيرة ولن يؤثر على وضع سوق المال. ومع ذلك ، حتى التحديد المشروط لهذه الأسواق له أهمية عملية كبيرة لعملها ، لأنه يمكّن الأشخاص من تنفيذ أنشطتهم بشكل هادف وفعال بشكل أكبر.
بدأ سوق المال في التطور بنشاط عندما بدأ مجلس الوزراء في اتخاذ خطوات حاسمة لتحرير جميع الأطراف ، وظهور القطاع المالي للاقتصاد ، بما في ذلك نظام مصرفي من مستويين ، والبورصات ، والاستثمار ، والمعاشات التقاعدية ، وشركات التأمين. لقد تأثرت بشكل حاسم ، في العملية التي تشكلت فيها البنية التحتية للسوق ، والقاعدة التشريعية ، وعقلية السوق للسكان.
أهداف العلاقات في سوق المال هي الموارد النقدية والأوراق المالية. موضوعات سوق المال: الدولة ، المؤسسات بمختلف أشكال الملكية ، المواطنون الأفراد. يضمن سوق المال إعادة توزيع الموارد النقدية بين كيانات الأعمال وقطاعات الاقتصاد. يعمل سوق المال في ظل نظام السوق المالي ككل ، وهو مرتبط بسوق الاستثمار ، وسوق السلع الأساسية ، وسوق الأوراق المالية ، وسوق الموارد الائتمانية. ترتبط جميع مكونات سوق المال ارتباطًا وثيقًا ببعضها البعض.
على سبيل المثال ، تؤدي الزيادة في حجم الأموال المجانية التي يحتفظ بها السكان والمؤسسات إلى توسع سوق القروض والأوراق المالية. على العكس من ذلك ، فإن إصدار الأوراق المالية "يقيِّد" الحاجة إلى القروض ويجمع أموال المستثمرين الحرة مؤقتًا. وبالتالي ، فإن سوق المال تحكمه المبادئ العامة والخاصة لتنظيم اقتصاد السوق.
ما هو جوهر سوق المال؟ من الواضح أن الإجابة على هذا السؤال لا يمكن أن تقتصر على الصيغة القائلة بأن هذا هو "سوق يتم فيه شراء الأموال وبيعها". مطلوب عدد من التوضيحات هنا.
1. من الضروري التمييز بين النقود كمقياس للقيمة ، ومقياس الأسعار والمال كموضوع للشراء والبيع. يمكن أن يكون المحتوى المادي في كلتا الحالتين هو نفسه (يمكن أن يكون دولارًا أو جنيهًا إسترلينيًا أو فرنكًا أو روبلًا أو هريفنيا). ومع ذلك ، فإن الاستخدام الوظيفي للمال مختلف. كمقياس للقيمة ، يقيس المال قيمة البضائع الأخرى. ككائن للبيع والشراء ، يولد المال دخلاً ، أي يختلف التخصص الوظيفي للمال في كلتا الحالتين.
2. من الضروري التمييز بين المال كوسيلة للحساب ، والنقود كمصدر للدخل. ينشأ هذا الاختلاف أيضًا من الاختلاف في التخصص الوظيفي للمال. في الحالة الأولى ، المال هو وسيط في المدفوعات. السمة المهمة لها هي وجود مخزون معين منها. يتسم المال كمصدر للدخل بتدفقه. يعتبر التمييز بين الأسهم وتدفق الأموال أمرًا أساسيًا لفهم سوق المال.
3. تعمل النقود دائمًا كأصل ، أي أنها تمثل جزءًا من المخزون ، تكون قيمته مساوية للقيمة المرسملة لتدفق الدخل المستقبلي. من المهم الإشارة هنا إلى أنه ليس المال فقط ، بل الأوراق المالية أيضًا بمثابة أصل ؛ تقدم جميع الأصول خدمات لمالكها ، لكن المال كأصل يقدم خدمات في شكل وسيط للتبادل. في هذا ، يختلف المال كأصل عن جميع الأصول الأخرى.
4. إن وجود أصول غير متجانسة في كيان تجاري يرتبط دائمًا بمشكلة اختيار محفظة الأصول - مثل هذا المزيج الذي يضمن الإجراءات المثلى في النظام الاقتصادي الحالي.
5. يعتمد سعر المال كأصل على الدخل الذي يولده عندما يتم تداول المال كرأس مال. من الضروري التمييز بين مفهومي "تداول الأموال" و "تداول رأس المال النقدي" ، فإن تدفق الدخل في حركة رأس المال النقدي يتحدد دائمًا بسعر الفائدة ، وسعر الصرف ، حيث أن مالك النقود هو يقيس الأصل دخل الأسهم والأوراق المالية الأخرى مع الدخل الذي تدفعه البنوك للمودعين ، وتحديداً تؤدي هذه المقارنة إلى تبادل الأموال كأصل للأصول السائلة الأخرى ، كما تحدد مسبقًا اختيار طريقة الاحتفاظ بها وتنميتها. الأصول.
مع وضع ذلك في الاعتبار ، يمكننا تحديد سوق المال. سوق المال هو تبادل الأموال كأصل لأصول سائلة أخرى بتكلفة فرصة بديلة ، تقاس بوحدات معدل الفائدة الاسمي. يتم تنظيم مثل هذا التبادل وفقًا لقوانين علاقات المال والسلع ، حيث يتم شراء وبيع الأموال كأصل بين موضوعات علاقات السوق ، مع مراعاة العرض والطلب في سوق المال السائد.
الطلب على النقود ، تعتبر العلوم المالية بمثابة الطلب على مخزون معين من المال والطلب على تدفق معين من المال. دائمًا ما يكون الطلب على مخزون معين من المال موجودًا في لحظة محددة معينة. هذا الطلب ناتج عن الحاجة إلى تنفيذ معاملات الدفع المختلفة ، والتسويات بين الكيانات ، ومزارع البضائع المشحونة ، والخدمات المقدمة ، إلخ.
تعتمد قيمتها على العوامل التالية:
1) على عدد السلع والخدمات في السوق ؛
2) من أسعار بيعها.
3) على مقدار الدخل الإجمالي للأفراد ؛
4) على سرعة دوران الأموال ؛
5) على حجم الاحتياطي النقدي ، وبمساعدة رعايا اقتصاد السوق يحمون أنفسهم.
عادة ما يسمى هذا النوع من الطلب في الأدبيات المالية بالطلب التشغيلي. عادة ما يتم حسابه بواسطة الصيغة:
م = -PY
حيث Md هو طلب المال
L هو معدل دوران الأموال
ف - مستوى السعر
ص - مستوى الدخل
يعتمد مقدار الطلب على النقود أيضًا على التكاليف التي تنشأ فيما يتعلق برضاها. يشكل الموضوع طلبًا على المال ، وأيضًا عن طريق الرغبة في الحصول على مبلغ معين من المال تحت تصرفه ، دون استخدامه. ينتج عن هذا المبلغ تدفق نقدي ، والذي يُعرَّف بأنه الطلب على النقود غير المرتبط بحركة كتل السلع. إنه ناتج عن توزيع المدخرات ، فما هو الجزء المتبقي منها في شكل نقود ، وكم سيتم إنفاقه ، أولاً وقبل كل شيء ، على اقتناء الأصول في شكل أوراق مالية. هذا طلب مضاربة على المال ، لأنه لا يعكس الرغبة في شراء البضائع ، ولكن الرغبة في زيادة ربح المال.
في الوقت نفسه ، عندما يكون هناك بحث عن شكل فعال لاستخدام المال كأصل ، فإن الموضوع يسترشد بالتقلبات في أسعار الفائدة. ترتبط هذه التقلبات أيضًا بالتقلبات في سوق الأوراق المالية ، عندما تكون الأسعار مرتفعة ، وتكون الأوراق المالية رخيصة ، ويتم شراؤها ، وينخفض الطلب على النقود ؛ عندما تكون الأسعار منخفضة ، تمتنع الأوراق المالية عالية القيمة عن شرائها ، تزداد تفضيلات السيولة ، جنبًا إلى جنب مع زيادة الطلب على النقود. وهكذا ، يتجلى اعتماد آخر: فكلما ارتفعت المعدلات ، انخفض الطلب على النقود ، والعكس صحيح. يمكن تمثيل هذا الاعتماد بالصيغة التالية:
لام (ط)
حيث L هو تفضيل السيولة
ط - معدل الفائدة
وهكذا يتم تشكيل المبلغ الإجمالي للطلب على النقود كوحدة للطلب التشغيلي والمضارب على النقود ويمكن تمثيله بالصيغة:
يعد عرض النقود ، مثل الطلب على النقود ، جزءًا لا يتجزأ من سوق المال.
يتم تقديم الأموال بالطرق التالية:
1) إصدار النقود - إصدار النقود المتداولة ، والتي يتم تنفيذها من قبل البنك المركزي للبلاد ، والتي تشمل وظائفها تنظيم ومراقبة تداول الأموال ؛
2) من خلال إدارة البنوك والمؤسسات الائتمانية الأخرى في الدولة ، والتي ، باعتبارها جزءًا لا يتجزأ ، يمكن أن تخلق أموالًا ائتمانية. يتتبع البنك المركزي للبلد أيضًا مبلغ هذه الأموال * ؛
3) من خلال العمليات في سوق الأوراق المالية (من خلال العمليات في سوق الأوراق المالية ، يتم تنفيذ السياسة النقدية للبنك المركزي ، وتتأثر قدرة نظام الائتمان على إنشاء أموال جديدة).
لذلك ، فإن عرض النقود هو عملية تخضع لرقابة صارمة وتنظيمها من قبل الدولة.
دائمًا ما يكون لتوريد النقود معنى محدد ، لدراسة عرض النقود هناك مؤشرات لقياسه. يطلق عليها المجاميع النقدية ، والتي تشمل جزءًا معينًا من المعروض النقدي ، وتجمع خلال فترة زمنية معينة. قد تتضمن الأجزاء المكونة لهذا العرض النقدي عناصر مختلفة تختلف فيما بينها في السيولة ، وشكل خدمة معدل دوران الأموال الحالي ، ووقت تخزين المعروض النقدي. في النهاية ، الفرق في هذه المجاميع يحدد الفرق في الوظائف التي تؤديها عناصر العرض النقدي.
في الأدبيات ، من المعتاد التمييز بين أربعة مجاميع نقدية: Ml و M2 و MZ و L.
يتضمن إجمالي Ml عناصر عرض النقود مثل:
النقد - العملات المعدنية والنقود الورقية ؛
- ودائع المعاملات - الودائع التي يمكن من خلالها تحويل الأموال إلى أشخاص آخرين في شكل مدفوعات للمعاملات التي تتم باستخدام الشيكات أو التحويلات المالية الإلكترونية ؛
- الودائع تحت الطلب - الودائع التي لا تحمل فائدة ، والتي يحق لمالكيها استخدام الشيكات والتحويلات البرقية ؛
- ودائع الشيكات الأخرى - الودائع بفائدة ، والتي يحق لمالكيها استخدام الشيكات والتحويلات البرقية.
تشتمل وحدة M2 على جميع العناصر المذكورة أعلاه Ml ، ولكن يتم تكوين تركيبة إضافية بواسطة:
الصناديق المشتركة في سوق المال هي وسطاء ماليون مستقلون يبيعون الأسهم للجمهور ويستخدمون العائدات في شراء الأوراق المالية قصيرة الأجل ذات الفائدة الثابتة ؛
- حسابات ودائع سوق المال - ودائع خاصة في مؤسسات الإيداع ، على غرار الصناديق المشتركة في أسواق المال ؛
- الودائع الادخارية - بفائدة ، ودائع في المؤسسات النقدية ، ويمكن سحب الأموال منها دون غرامة في أي وقت ؛
- الودائع لأجل - الودائع بفائدة ، والتي يمكن سحب أموالها بدون غرامة ، فقط بعد انتهاء التعرفة المنصوص عليها في العقد.
- اتفاقيات إعادة الشراء ليوم واحد - الأصول السائلة قصيرة الأجل ، وهي اتفاقيات بشأن اتفاق شركة أو شخص خاص لشراء الأوراق المالية من مؤسسة مالية من أجل إعادة بيعها في اليوم التالي بسعر محدد مسبقًا ؛
- قروض الليلة الواحدة باليورو دولار ، وما إلى ذلك - الأصول السائلة قصيرة الأجل ، على غرار اتفاقيات إعادة الشراء المتجانسة والمستخدمة للعمليات بأموال بالدولار في الميزانيات العمومية لمؤسسات الإيداع (خارج الولايات المتحدة).
تشتمل وحدة MZ على جميع عناصر M2 المذكورة أعلاه ، ولكنها تتضمن بالإضافة إلى ذلك:
شهادات الإيداع - شهادات الودائع لأجل كبيرة المباعة بوحدات بقيمة 100،000 دولار أمريكي أو أكثر والتي تشتريها الشركات ويمكن بيعها قبل الاستحقاق (مثل الأوراق المالية) ؛
- اتفاقيات إعادة الشراء العاجلة - تختلف عن اتفاقيات اليوم الواحد من حيث أن فترة صلاحيتها عادة تتجاوز 24 ساعة وعدة أشهر ؛
- قروض عاجلة في Eurodollars - أصول سائلة مماثلة للقروض الليلية في Eurodollars ، ولكنها تستخدم في فترة محددة مسبقًا.
يشمل التجميع L جميع العناصر المذكورة أعلاه من MH ، ولكنه يشمل بالإضافة إلى ذلك الأوراق المالية المختلفة.
التي لديها ممارسة في الأعمال المصرفية:
القبول المصرفي - موافقة البنك على إجراء المعاملات ؛
- الأوراق التجارية - يمكن أن تكون ذات محتوى مختلف ؛
- أذون الخزانة - تصدرها الدولة وتستخدم في الممارسة المصرفية ؛
- سندات الادخار - تمنح صاحبها الحق في الحصول على دخل ثابت.
تظهر فكرة عامة عن العلاقة بين المجاميع النقدية في الرسم التخطيطي في الملحق. يتم تصنيف عناصر كل وحدة وفقًا للمعايير الدولية المقبولة عمومًا في الممارسة العالمية. دراسة المجاميع النقدية في الاقتصاد لها خصائصها الخاصة.
أي من المجاميع النقدية المذكورة أعلاه أفضل؟ من الواضح أن هذا يعتمد على هدف وأهداف دراسة عرض النقود. لذلك ، في كل حالة ، يتم دراسة مجاميع نقدية مختلفة.
يتميز جوهر المال بمشاركتهم في:
تنفيذ أنواع مختلفة من العلاقات الاجتماعية ؛ لا يمكن أن يتغير جوهر المال: يجب أن يعكس تطور العلاقات الاقتصادية في المجتمع والتغيرات في المال نفسه ؛
توزيع الناتج القومي الإجمالي (GNP) ، في اقتناء العقارات والأراضي. هنا ، مظهر الجوهر ليس هو نفسه ، لأن الاحتمالات المختلفة للمال ترجع إلى أسباب اجتماعية واقتصادية مختلفة ؛
تحديد الأسعار التي تعبر عن قيمة البضائع. يتم تصنيع البضائع (توفير الخدمات) من قبل الأشخاص بمساعدة الأدوات ، باستخدام كائنات العمل. البضائع المنتجة لها قيمة يتم تحديدها من خلال الحجم الإجمالي للقيمة المنقولة للأدوات وأشياء العمل والقيمة التي تم إنشاؤها حديثًا بواسطة العمل الحي.
ومع ذلك ، فإن قيمة سلعة معينة يصنعها منتج سلعة فردي يتم التعبير عنها بسعر لا يعتمد كثيرًا على التكاليف الفردية لمنتج سلعة فردية ، ولكن على مستوى التكاليف الموجودة في المجتمع لإنتاج سلع معينة. لذلك ، عند بيع منتج ، لا يمكن لمالكه إلا المطالبة بسعر يحدده المستوى الضروري اجتماعيًا لتكاليف تصنيع منتج معين.
وهذا يعني أن السعر ، الذي يتم تحديده وفقًا لمستوى التكاليف الضروري اجتماعيًا لإنتاج السلع الفردية ، يسمح لأصحاب السلع بالمطالبة بسلع أخرى بمبلغ مساوٍ لقيمة السلع المنتجة. يتم تسهيل ذلك من خلال مراعاة متطلبات التكافؤ ، التي يتم تنفيذها بمساعدة المال. هذا الأخير يخلق أيضًا إمكانية تنظيم تقييم السلع الفردية واكتساب (شراء) جزء معين فقط من المنتج الاجتماعي. المال هو المعادل السلعي العالمي.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن جوهر المال يتميز بأنه:
إنها تعمل كوسيلة للتبادل الشامل للسلع ، والعقارات ، والأعمال الفنية ، والمجوهرات ، وما إلى ذلك. تصبح ميزة النقود هذه ملحوظة عند مقارنتها بالتبادل المباشر للبضائع (المقايضة). الحقيقة هي أن بعض السلع يمكن أيضًا استبدالها بأخرى على أساس المقايضة. ومع ذلك ، وكما لوحظ بالفعل ، فإن فرص التبادل هذه محدودة بنطاق الحاجة المتبادلة والامتثال لمتطلبات تكافؤ هذه المعاملات. المال فقط متأصل في ملكية التبادل المباشر العالمي للسلع والقيم الأخرى. في مختلف الظروف الاجتماعية والاقتصادية ، يتغير مظهر هذه الخاصية من المال. إذا كانت إمكانيات التبادل المباشر للأموال مقابل السلع ، في ظل نموذج القيادة الإدارية للاقتصاد ، محدودة ، فعند الانتقال إلى اقتصاد السوق ، توسعت هذه الفرص بشكل كبير ، وزادت أهمية النقود في عمليات الصرف. وتعزى التغييرات إلى الاختلافات في طبيعة العلاقات بين السلع والنقود ومجالات تطبيقها ؛
تحسين شروط الحفاظ على القيمة. من خلال تخزين القيمة في النقود بدلاً من البضائع ، يتم تقليل تكاليف التخزين ومنع التلف. لذلك ، من الأفضل الاحتفاظ بالقيمة بالمال.
عند توصيف النقود ، غالبًا ما يتم الاهتمام بأصلها السلعي ، وبالتالي طبيعة السلع. لا يمكن الشك في الأصل التجاري للنقود. ومع ذلك ، بشكل تدريجي ، بما في ذلك فيما يتعلق بالانتقال من استخدام الأموال عالية الجودة إلى استخدام الأوراق النقدية التي ليس لها قيمتها الخاصة ، وكذلك فيما يتعلق بتطوير المدفوعات غير النقدية ، فقد المال مثل هذه الميزة متأصلة في السلع مثل وجود القيمة وقيمة المستهلك.
في الظروف الحديثة ، الأوراق النقدية والأموال غير النقدية المتداولة ليس لها قيمة خاصة بها ، ولكن تظل إمكانية استخدامها كقيمة تبادلية قائمة. يشير هذا إلى أن النقود تختلف أكثر فأكثر عن سلعة ما وأصبحت فئة اقتصادية مستقلة مع الحفاظ على بعض الخصائص التي تجعلها مماثلة لسلعة ما.
|
الوصف الببليوغرافي:
إيه كيه نيستيروف سوق المال [مورد الكتروني] // موقع الموسوعة التعليمية
يعتبر سوق المال ، باعتباره جزءًا لا يتجزأ من السوق المالية ، مؤسسة مالية تضمن إعادة توزيع الأموال كسلعة خاصة.
سوق المال مفهوم اقتصادي متعدد الأوجه. من وجهة نظر النظرية الاقتصادية الحديثة:
- هذا جزء من السوق المالي ، حيث تتم فيه عمليات بيع وشراء الأموال ، وهي سلعة خاصة ، على التوالي ، يتم تشكيل الطلب والعرض والسعر في هذا السوق.
من وجهة نظر نظرية التمويل:
هو سوق استثماري قصير الأجل لمدة تقل عن عام واحد. في سوق المال ، يتم تحديد قيمة التوازن لمبلغ المال وسعر فائدة التوازن.
بشكل عام ، هذه التعريفات تكمل بعضها البعض. تسعى كيانات سوق المال إلى جذب أموال إضافية أو وضعها بشكل مربح من أجل تحقيق ربح. مصادر الأموال في السوق هي الأرباح والاحتياطيات والمدخرات والخصومات المختلفة والأصول المتداولة.
وبالتالي ، في هذا السوق ، يتم تداول الأموال المجانية مؤقتًا ، وتحدث المعاملات بين كيانين إذا كان أحدهما لديه أموال مجانية ، والآخر بحاجة إليه. تكون المعاملات إما في شكل قرض ، عندما يتم تقديم الأموال لفترة معينة بشروط السداد ودفع الفائدة ، أو شكل من أشكال شراء الأدوات المالية ، على سبيل المثال ، الكمبيالات ، وشهادات الإيداع ، والقبول المصرفي ، وأشكال أخرى من الالتزامات قصيرة الأجل. نوع آخر من المعاملات في سوق المال هو معاملات الصرف الأجنبي المرتبطة بتبادل عملة بأخرى ، عندما يشعر المشاركون في السوق بالحاجة إلى عملات معينة للوفاء بالتزاماتهم.
يمكن تصنيعها جوهر سوق المالبالطريقة الآتية:
سوق المال هو مؤسسة مالية لإعادة توزيع الأموال بين قطاعات الاقتصاد والكيانات الاقتصادية ، فضلاً عن موازنة التدفقات النقدية واستقرار تداول الأموال.
كيانات سوق المال:
يضمن سوق المال ، من خلال تفاعل العديد من الجهات الفاعلة فيه ، سير العلاقات النقدية ، والتداول الموسع للموارد النقدية للبلاد ، وحركتها المستمرة بين الصناعات وقطاعات الاقتصاد ، وكذلك التوزيع وإعادة التوزيع على أساس العرض و الطلب على المال. وتجدر الإشارة إلى أنه عند بيع الأموال أو تحويلها في سوق المال ، فإنهم لا يغيرون صاحبها ، الذي سيتمكن من إعادتها بشروط معينة. وبالتالي ، نظرًا لأن البائع لا يتلقى معادله الحقيقي عند بيع الأموال ، فإن العملية نفسها تختلف اختلافًا كبيرًا عن معاملة السلع المعتادة ، نظرًا لأن المشتري لا ينفر مبلغ المال ذي القيمة المعادلة ، ولكنه يتصرف مؤقتًا فقط في الأموال المشتراة.
بحكم طبيعتها ، فإن أهداف المعاملات في سوق المال هي التزامات مشتري النقود تجاه بائعيهم.
في الوقت نفسه ، يغيرون طابعهم النقدي ، ويتحولون من وسيلة مساعدة للتداول إلى كائن مستقل لعلاقات السوق. الغرض من تداول الأموال وموضوعات سوق المال عند انتقالهم هو توليد دخل إضافي. ينشأ الدخل الإضافي في شكل دفع مقابل الاستخدام المؤقت للمال من قبل المشترين في شكل دخل فائدة لمالكهم. يتم استخدام مثل هذا الشراء المؤقت للأموال لتوسيع الإنتاج والأنشطة التجارية على حساب الأموال الإضافية التي تم جمعها.
وفقًا لذلك ، يمكننا التحدث عن سعر النقود في سوق المال.
سعر النقود في سوق المال هو الفائدة على القروض ، والتي لا تتحدد بقيمة القيمة ، وليس بمجموع التكاليف ، ولكن بقيمة استخدام المال ، أي. قدرة هذه الأموال على جلب دخل إضافي للمشتري ، مما يتيح له تحقيق ربح كافٍ لاسترداد الفائدة.
وبالتالي ، يتم تحديد سعر النقود حسب درجة فائدتها وكميتها ، على التوالي ، فكلما طالت مدة استخدام المشتري لهذه الأموال ، زادت فائدتها ، وزاد مقدار المدفوعات على فائدة القرض.
يعمل سوق المال ضمن الهيكل العام للسوق المالي.
السوق المالي هو مجال إظهار العلاقات الاقتصادية بين البائعين والمشترين للموارد المالية لقيم الاستثمار ، بين قيمتها وقيمة الاستخدام.
السوق المالي هو مجموعة من أشكال إظهار العلاقات الاقتصادية (المالية) الخاصة التي تتطور بين مختلف الكيانات فيما يتعلق بتكوين الأصول المالية وتبادلها بمساعدة بنية تحتية مؤسسية معينة ، بما في ذلك المؤسسات المالية المتخصصة.
يظهر هيكل سوق المال في الشكل.
كما ترى في الشكل ، فإن سوق المال هو جزء لا يتجزأ من السوق المالية الوطنية ، ويساهم في تطويره ، وإعادة توزيع الموارد النقدية في الدولة ، ويزيد من سيولة الأصول المالية في الاقتصاد. يتم استخدامه بشكل أساسي للمعاملات قصيرة الأجل مع الأصول (تتراوح من عدة ساعات إلى سنة واحدة). في هيكل سوق المال ، يتم تمييز سوق المطلوبات والقروض قصيرة الأجل وسوق الصرف الأجنبي بشكل منفصل.
يعد سوق المال جزءًا لا يتجزأ من السوق المالية ، ومن الضروري إبراز أدواته. في الهيكل العام ، تشمل أدوات سوق المال ما يلي:
1. القروض بين البنوك.
2. القروض التجارية.
3. شهادات الإيداع.
4. اتفاقية إعادة الشراء (الريبو).
5. شهادات الادخار.
6. الكمبيالات.
7. الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل.
وبالتالي ، فإن سوق المال هو عنصر هيكلي في السوق المالية ويعمل في إطار القواعد والإجراءات التي تميز جوهره. سوق المال لا ينفصل عن السوق المالية ويتطور بالاعتماد الصارم على تطور السوق المالية. وفقًا لمحتواه الداخلي ، فإن سوق المال لديه نظام من الأدوات التي تسمح له بالعمل في الظروف الحديثة.
من الواضح أنه يتم تنفيذ مجموعة واسعة من المعاملات في سوق المال فيما يتعلق بالتسويات المختلفة ، بما في ذلك التجارة الخارجية ، وكذلك حركة رأس المال ، والتي تستلزم إدخال العملات الأجنبية في سوق المال في أي بلد. تدخل العملات الأجنبية سوق الصرف الأجنبي وتتحرك بعد ذلك في سياق المعاملات بين المشترين والبائعين والوسطاء الماليين والمؤسسات المصرفية والدولة.
توجد أسواق نقود وطنية في جميع دول العالم ، ويتحدد حجمها حسب طبيعة وحجم المعاملات التي تتم في هذا السوق. تنظم كل ولاية سوق المال لديها بتشريعات خاصة.
يعد سوق المال الروسي من أسرع الأسواق نموًا في هذا الإطار ، ويبلغ حجم المعاملات في يناير حوالي 1.5 تريليون دولار. فرك. اليومي. في الوقت الحاضر ، هيكل سوق المال الروسي مرن للغاية. هذا هو نموذجي للفترة الحالية من الظروف الاقتصادية الصعبة. لذلك من الضروري دراسة حالة وخصائص سوق المال في الوضع الاقتصادي الحالي. هذا مهم لعمل توقعات الاقتصاد الكلي الحديثة.
يتوافق تنظيم سوق المال في روسيا مع مجموعة الأنشطة الحالية للمشاركين فيها ، بما في ذلك:
بشكل عام ، يتوافق تنظيم سوق المال في روسيا مع السمات المميزة لتطور أسواق المال في البلدان الأخرى ويلبي معايير التدويل اللازمة التي تسمح بإدراجها في النظام النقدي العالمي. مع الأخذ في الاعتبار المواصفات الوطنية ، والترويج ، وكذلك تطوير المركز المالي الدولي ، يتم تشكيل نموذج مؤسسي لسوق المال في روسيا كبيئة خاصة داخل النظام الاقتصادي الوطني.
تأثر تشكيل وتطوير سوق المال في روسيا بأزمة عامي 1998 و 2008 ، فضلاً عن ظروف عدم استقرار الاقتصاد الكلي في 2015-2017. نتيجة لذلك ، تهيمن الأدوات قصيرة الأجل على سوق المال الروسي ، والسوق نفسه مندمج بدرجة كبيرة في السوق المالية العالمية.
الأزمة المالية العالمية 2008-2009 أدى إلى تغيير في الأنماط المعتادة لعمل سوق المال الروسي. ارتبطت الغالبية العظمى من التحولات في هيكلها برغبة المشاركين في السوق لتقليل المخاطر في عملياتهم. خلال الأزمة ، أفسح سعي المقرضين لتحقيق أرباح سريعة ومحفوفة بالمخاطر المجال لاستراتيجيات مدروسة وحذرة. قام المقترضون بتوسيع نطاق أدوات التمويل المستخدمة ، مع تضييق دائرة نظرائهم الأجانب وفي نفس الوقت تعزيز العلاقات مع المنظمات الروسية. ونتيجة لذلك ، فإن المشهد العام لسوق المال الروسي بعد 2008-2009. اكتسب مظهرًا جديدًا. لقد تغيرت النسب بين قطاعيها الخارجي والداخلي ، وكان هناك تحول نحو التمويل طويل الأجل ، وازداد اهتمام المشاركين في السوق بعمليات الإقراض المضمون. يمكن لهذه التغييرات الهيكلية الإيجابية أن تزيد من مرونة سوق المال الروسي في مواجهة الصدمات والصدمات الجديدة.
في سياق عدم استقرار الاقتصاد الكلي في 2015-2017 ، أصبحت ديناميكيات السعر الرئيسي لبنك روسيا هي التأثير المحدد على سوق المال. خلال المرحلة الحادة في نهاية عام 2014 ، قام بنك روسيا برفعها بشكل حاد إلى 17٪ من أجل منع السيناريوهات السلبية في الاقتصاد. كان الحساب مبررًا ، بعد حوالي عامين استقر الوضع ، وبدءًا من 18 ديسمبر 2017 ، كان المعدل الرئيسي هو 7.75٪ ، وهو أقل من مستوى يوليو 2014. في الوقت نفسه ، منذ فبراير 2015 ، كان السعر الرئيسي ينخفض بشكل مطرد.
في سياق التقلبات المتزايدة وعدم استقرار الاقتصاد الكلي ، كانت أسعار سوق المال في الغالب ضمن نطاق سعر الفائدة لبنك روسيا ، وخلال هذه الفترة كان هناك إعادة توزيع للهيكل الداخلي لسوق المال من حيث سيولة الأصول المتداولة. منذ خريف عام 2015 ، كان هناك انخفاض مطرد في عجز السيولة الهيكلي وزيادة في تقلبات الأسواق المالية حتى يناير 2016 ، عندما مرت المرحلة الثانية الحادة.
بعد تحليل ميزات تنظيم سوق المال الروسي ، يمكننا أن نستنتج أن تنظيمها يتأثر بالعوامل الخارجية والداخلية. ترجع العوامل الخارجية إلى المشاركة في السوق المالية الدولية ، فضلاً عن ديناميكيات تنمية الاقتصاد العالمي. يتم تحديد العوامل الداخلية من خلال خصوصيات الظروف الاقتصادية والمؤسسية السائدة في البلاد. معًا ، يشكلون الشروط اللازمة لعمل سوق المال.
تقوم الدولة حاليًا بمجموعة كبيرة من الوظائف للقضاء على إخفاقات سوق المال الروسي ، بما في ذلك من خلال تحسين عمل المؤسسات المالية ذات الطبيعة النظامية ، وتنفيذ سياسة نقدية موضوعية ، وإدخال معايير جديدة للتنظيم والرقابة المالية والمراقبة ، مثل وكذلك تنويع المخاطر.
يمكن أن ترتبط آفاق تطوير سوق المال الروسي بكل من تطوير الأدوات الحالية وظهور أدوات جديدة يمكن استخدامها من قبل المشاركين في السوق. هناك مجال معقد آخر وهو تقييد الوصول إلى سوق المال الروسي للمضاربين الأجانب ومنع المضاربة المحلية في مختلف قطاعات الاقتصاد.
من المخطط خفض حصة النقد المتداول إلى 17٪ بحلول عام 2020 والانتقال الهائل إلى التسويات عن طريق وسائل الدفع الإلكترونية والمدفوعات غير النقدية. تجدر الإشارة إلى أنه اعتبارًا من يناير 2017 ، بلغت الحصة الفعلية للنقد في إجمالي المعروض النقدي (M0) 20.1 ٪ (7.7 تريليون روبل) ، والنقود غير النقدية - 79.9 ٪ (30.7 تريليون روبل). بلغ إجمالي كمية M2 38.4 تريليون. فرك.
ستكون الميزانية حتى عام 2020 متوازنة نسبيًا ، ولا تعني عجزًا كبيرًا ، لا يزيد عن 1٪ ، وسيتم تمويلها من مصادر داخلية.
مع الأخذ في الاعتبار تطور سوق السندات الحكومية ، من الممكن التنبؤ بنمو الدين الحكومي الداخلي والمزيد من الانخفاض في الدين الحكومي الخارجي.
في إطار التطوير الشامل لسوق المال الروسي ، ترتبط الآفاق الرئيسية بثلاثة جوانب:
من وجهة نظر آفاق تطوير سوق المال الروسي ، سيسمح ذلك بتقليل التكاليف المرتبطة بتقلبات أسعار الصرف ، فضلاً عن زيادة شفافية المعاملات والتسويات المالية والاقتصادية. سيؤدي ذلك معًا إلى تحسين الظروف لجذب رأس المال إلى سوق الدين قصير الأجل. في المقابل ، سوف يتسارع تطوير سوق الأدوات قصيرة الأجل بسبب الاهتمام المتزايد للكيانات الاقتصادية والمالية الدولية بالأدوات المقومة بالروبل ، مما سيحفز الطلب على الروبل ككل. ونتيجة لذلك ، سيزداد استقرار سوق المال أمام التأثيرات الخارجية السلبية ، مما سيسهم في نموه التدريجي المستقر.
يمكن أن يكون هناك مجال منفصل وهو السعي وراء سياسة خارجية اقتصادية ذات سيادة ، والتي ستسمح بحل المشاكل الوطنية وتعزيز التوسع في الاستثمارات الروسية.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن اعتبار تطوير البنية التحتية المالية الوطنية في سوق المال مجالًا واعدًا:
في الاتجاه الخارجي لتطوير سوق المال ، ترتبط الآفاق الاستراتيجية لسوق المال الروسي بتوسيع التعاون الاقتصادي والمالي مع البلدان النامية ، وتعزيز مكانة روسيا في EAEU ، SCO ، BRICS. النقطة المرجعية الرئيسية هي قيام روسيا بسياسة خارجية مستقلة على الرغم من العقوبات الاقتصادية والتغيير في الناقل الرئيسي للسياسة الخارجية من المنطقة الأوروبية إلى المنطقة الآسيوية ، فضلاً عن الاستعداد لظروف العمل في عالم متعدد الأقطاب.
سيتم تحديد تنفيذ هذه الآفاق من خلال فعالية التكيف مع الظروف الخارجية الجديدة ، وفعالية التحولات الهيكلية الجارية والتدابير التي تنفذها الدولة. كل هذا سيكون له تأثير كبير على سوق المال ويسمح له بالبدء في التطور في ظروف اقتصادية جديدة.
عادة ما يطلق على سوق المال اسم قطاع خاص من السوق يحدد فيه الطلب على النقود وعرضها مستوى سعر الفائدة ، "سعر" النقود.
إن خصوصية النقود كسلعة ذات سيولة مطلقة تحدد مسبقًا الخصوصية المهمة لحركتها بين موضوعات سوق المال ، وجميع أدوات آلية عمل هذا السوق. التعريفات التقليدية "للبيع" و "الشراء" التي تطورت في أسواق السلع الأساسية غير مقبولة لسوق المال. يظهر المال نفسه هنا في وضع مختلف تمامًا مقارنة بأسواق السلع. فئات السوق مثل السعر والطلب والعرض تحصل أيضًا على محتوى مختلف.
كل دولة لديها نظام نقدي وطني ، أي شكل تنظيم التداول النقدي ، تطور تاريخيًا ومكرسًا في القانون. عناصرها الرئيسية هي:
وبالتالي ، فإن "المال هو العنصر الأساسي في سوق المال. يتم شراؤها وبيعها في سوق المال ، والذي يشمل المؤسسات المالية التي تضمن تفاعل الطلب على النقود وعرضها ، فضلاً عن التدفقات النقدية الداخلة والخارجة من هذه المؤسسات. إن عناصر آلية عمل سوق المال هي الطلب على النقود وعرض النقود وسعر النقود (سعر الفائدة) ". ومع ذلك ، يجب استخدام مصطلح "سوق المال" مع التحفظات. الحقيقة هي أن هذا المصطلح يعني سوق الأوراق المالية قصيرة الأجل عالية السيولة. بالإضافة إلى ذلك ، يجب التأكيد على أن المال لا "يُباع" و "لا يُشترى" بنفس معنى بيع البضائع وشرائها. في المعاملات في سوق المال ، يتم تبادل الأموال مقابل الأصول السائلة الأخرى بتكلفة الفرصة البديلة ، والتي يتم قياسها من حيث معدل الفائدة الاسمي.
المبلغ الإجمالي للمال الذي تريده الأسر والشركات والحكومة في لحظة معينة هو إجمالي الطلب على النقود. ينقسم إلى عنصرين: الطلب على النقود للمعاملات والطلب على النقود كوسيلة للحفاظ على الثروة (الطلب على المال من جانب الأصول).
يعد الطلب على النقود من أهم الظواهر وأصعبها في سوق المال. تبين أن دراستها كانت المشكلة المركزية لنظرية النقود الحديثة ، وحددت النجاحات في معرفتها تطور هذه النظرية في القرن العشرين ، وفتحت فرصًا لتنظيم فعال لسوق المال من خلال آليات وأدوات النقد. سياسات.
على عكس الطلب المعتاد في أسواق السلع ، والذي يتشكل كتدفق للسلع المشتراة لفترة معينة ، يعمل الطلب على النقود كمخزون من المال ، والذي يميل الفاعلون الاقتصاديون إلى وضعه تحت تصرفهم في لحظة معينة. إذا تم اعتبار هذا المخزون من المال كعنصر من عناصر الثروة المملوكة للوكلاء الاقتصاديين ، فيمكن تفسير الطلب على النقود على أنه رغبتهم في الحصول على جزء معين من محفظتهم من الأصول (الثروة) في شكل سائل. إذا كان مالكو محافظ الأصول يفضلون النموذج السائل ، فإن هذا يعني زيادة في الطلب على النقود ، والعكس صحيح. تم تطبيق نهج (المحفظة) لدراسة الطلب على النقود من قبل JM Keynes ، الذي أطلق على تفسيره للطلب على النقود نظرية ميزة السيولة.
إن تفسير الطلب على النقود كظاهرة متبقية يحدد مسبقًا اختلافها الكبير عن الطلب على الدخل ، وهو ظاهرة تدفق. على الرغم من أن هاتين الظاهرتين متشابكتان بشكل وثيق ، إلا أنهما لا تتطابقان لا في الحجم ولا في اتجاهات وديناميكيات الحركة.
بسبب هذا التفسير للطلب على المال ، تصبح هذه الظاهرة مهمة في ممارسة إدارة المجال النقدي. إن وجود طلب على النقود يعني أن الفاعلين الاقتصاديين سيحتفظون بالمال داخل حدوده ، ولن "يرميونه بعيدًا" على السلعة أو العملة أو أسواق الأسهم ولن ينتهكوا التوازن المتكون هناك. لذلك ، فإن النمو في الطلب على النقود يوسع الحدود الاقتصادية لانبعاث النقود ، ولن يضر نموها بالأسواق المشار إليها ، ولن يكون تضخميًا ، وسيؤدي إلى زيادة مستوى تسييل الاقتصاد.
يرجع الطلب على الأموال لإجراء المعاملات إلى حقيقة أن السكان والشركات والحكومة بحاجة إلى المال لشراء السلع والخدمات. عزا JM Keynes إليه الاحتياطي النقدي ، وهو أمر ضروري للمشتريات غير المخطط لها (الطلب المتوقع).
يعتمد الطلب على المال لإجراء المعاملات على:
ضع في اعتبارك المكون الثاني من إجمالي الطلب على النقود ، أي الطلب على النقود كوسيلة للحفاظ على الثروة. وصفها كينز بأنها تخمينية. يفسر هذا الطلب بحقيقة أن السكان يوفرون جزءًا من دخلهم.
هناك ثلاثة خيارات للحفظ:
الشكل الأخير من المدخرات هو أكثر ما يميز الاقتصاد التضخمي. في اقتصاد يعمل بشكل طبيعي ، يكون الاختيار بين المال والأوراق المالية.
كل طريقة لوضع المدخرات لها مزاياها وعيوبها. النقود لا تدر دخلاً ، لكنها سائلة تمامًا ، أي يمكن استخدامها على الفور وبدون تكلفة للمشتريات والمدفوعات.
الأوراق المالية (للتبسيط ، سنقوم بتقليل تنوعها إلى السندات الحكومية) تجلب دخلاً ثابتًا في شكل فائدة ، ولكنها أقل سيولة. إن تحويلها إلى وسيلة للدفع يستغرق وقتًا وربما مالًا. هناك أيضًا مخاطر معينة مرتبطة بالتغيرات في أسعار الأوراق المالية. يحدد الاختيار بين النقود والسندات تقلبات أسعار الفائدة. تؤدي الزيادة في مستوى أسعار الفائدة إلى زيادة الطلب على السندات ، وبالتالي إلى انخفاض في الطلب على النقود (مع مقدار ثابت من المدخرات). وعلى العكس من ذلك ، يصاحب انخفاض مستوى أسعار الفائدة انخفاض في الطلب على السندات وزيادة في الطلب على النقود. هناك علاقة عكسية بين الطلب على النقود كمخزن للثروة وحركة أسعار الفائدة.
وبالتالي ، فإن عنصر آلية عمل سوق المال هو الطلب على النقود. ينقسم إلى عنصرين: الطلب على النقود للمعاملات والطلب على النقود كوسيلة للحفاظ على الثروة (الطلب على المال من جانب الأصول). يعتمد كل مكون على عدد من العوامل.
الطلب على المال هو مقدار المال الذي يرغب السكان والدولة في الحصول عليه لتلبية احتياجاتهم. يشمل الطلب على المال ما يلي:
في نظرية المال ، يوجد تقليديًا طريقتان رئيسيتان لتقييم العوامل التي تشكل الطلب على النقود.
يعتمد النهج الأول على النظرية الكمية الكلاسيكية للنقود ، المقدمة في شكل معادلة:
حيث M هو مقدار النقود المتداولة ؛
V هو معدل تداول عملة واحدة في المتوسط سنويًا ؛
Р - مستوى السعر
Q هو الحجم المادي للبضائع.
ويترتب على ذلك أن مقدار الطلب على النقود يعتمد على العوامل الرئيسية التالية:
يرتبط الطلب على النقود ارتباطًا وثيقًا بسرعة تداول الأموال في علاقة تناسبية عكسية: مع نمو الطلب على النقود ، ستكون كل وحدة نقدية متداولة تحت تصرف الكيان الاقتصادي الفردي لفترة أطول ، وسيكون تداولها أبطأ ، والعكس صحيح. يؤدي هذا الاعتماد إلى استنتاجات ذات أهمية عملية كبيرة:
يعتمد النهج الثاني على حقيقة أن التغيرات في مستوى الأسعار وأحجام الإنتاج تحدث تحت تأثير عوامل مختلفة ، بما في ذلك مقدار المال وسرعة تداوله ليسا دائمًا العوامل الرئيسية. يتم إيلاء الكثير من الاهتمام لسياسة الإنفاق الحكومي ، وتحفيز الإنتاج من خلال الحوافز الضريبية والتفضيلات المالية الأخرى.
في النظريات الحديثة للطلب على النقود ، تعتبر العوامل التالية أيضًا من بين العوامل التي تشكل الطلب على النقود:
بالإضافة إلى ذلك ، تأخذ النظرية الحديثة للنقود في الاعتبار عامل التضخم ، وتميز بوضوح بين مفاهيم مثل الدخل الحقيقي والاسمي ، ومعدلات الفائدة الحقيقية والاسمية ، والقيم الحقيقية والاسمية للعرض النقدي.
يشمل سوق المال إجمالي التدفقات النقدية للبلد.
في الأنشطة المالية للكيانات التجارية ، تلعب الأدوات المالية لسوق المال دورًا مهمًا ، حيث توفر آلية لتوزيع الأموال وإعادة توزيعها بين البائعين والمشترين للسلع والخدمات. أساس أي أداة مالية بشكل أو بآخر هو المال.
مالإنه شكل عالمي للقيمة ، تجسيد للعمل الاجتماعي المجرد ، وشكل ضروري للتبادل بين منتجي السلع.
في عملية التطور ، كان المال يتغير باستمرار ، وحالته الحالية ليست هي المرحلة النهائية والأخيرة. في مرحلة معينة من تطور تطور المجتمع ، ظهر شكل مكافئ من القيمة: تبرز سلعة واحدة من مجموع السلع ، حيث يتم تبادل جميع السلع الأخرى. يجب أن يفي المنتج المكافئ بمتطلبات مثل:
الانقسام والاتصال.
قابلية التنقل؛
التوحيد.
كان الشكل الأصلي للنقود عبارة عن أنواع مختلفة من الأصداف والماشية وما إلى ذلك. ثم تم استبدالهم بالمعادن. يبرز الذهب والفضة من بيئة المعادن ، لأنهما يمتلكان الصفات المتأصلة في المكافئ العالمي للسلع. يتم استبدال القضبان والخواتم والرمل بعملات ذهبية وفضية ونحاسية. كان ظهور العملات الذهبية الأولى للملك الهندي جيجيز (القرن الحادي عشر قبل الميلاد) هو المرحلة الأخيرة في تكوين النقود كمكافئ للقيمة العالمية.
وهكذا ، تاريخيًا ، برز المال عن عالم السلع العام وكان في البداية سلعة عادية ومحددة - النقود. مع تطور العلاقات الاجتماعية ، ظهرت النقود غير المادية وغير المعدنية. تم استبدال الشكل النقدي للنقود بـ الإئتمانمال.
تاريخيًا ، كان النوع الأول من أموال الائتمان عبارة عن كمبيالة كمذكرة إذنية ، والتي تمنح المالك الحق ، بعد انتهاء المدة ، في مطالبة المدين بسداد المبلغ المحدد من المال. يمكن أيضًا نقل الكمبيالة إلى شخص آخر ، وبالتالي تأخذ ميزات معينة من النقود ، دون القيام بدور المكافئ العالمي.
بحلول نهاية القرن الرابع عشر. نشأت الأوراق النقدية كنوع من أموال الائتمان ، والتي لم تكن في ظروف الذهب الأحادي أكثر من فاتورة للمصرفي. في البداية ، تم تنفيذ إصدار الأوراق النقدية من قبل أي بنك ، ولكن تدريجيًا تولت الدولة دور المُصدر.
في القرنين السادس عشر والسابع عشر. تظهر المدفوعات غير النقدية. يظهر أيضًا شكل جديد من أشكال الائتمان - الشيك ، وهو أمر مكتوب من مالك الحساب إلى البنك لدفع أو تحويل مبلغ معين من المال إلى مالك الشيك.
اليوم يتم استخدام المزيد والمزيد النقود الإلكترونيةالتي لا تحتوي على وسائط ملموسة وتمثل إدخالاً على حساب مالكها. يتم إجراء الحسابات عن طريق خصم الأموال من حساب السلع والخدمات على الإنترنت.
المال يفي بما يلي وظيفة:
مقياس القيمة
وسائل التداول
وسيلة الدفع
جهاز تراكم
المال العالمي.
تسمح وظيفة النقود كمقياس للقيمة للشخص بتقدير قيمة سلعة ما وتحديد مقياس الأسعار. قيمة السلعة ، معبرًا عنها بالنقود ، هي سعرها.
يتم تنفيذ وظيفة النقود كوسيلة تداول بواسطة المال الحقيقي ، الذي يتوسط العلاقة بين المشتري والبائع وفقًا للصيغة الكلاسيكية: سلعة - نقود - سلعة. في هذه الوظيفة ، يشكل المال علاقات سوق حديثة ويعمل كقيمة تبادلية مباشرة.
أدى تطور العلاقات النقدية إلى حقيقة أنه في بعض الأحيان تم تقسيم عملية استلام البضائع من لحظة الدفع مقابلها. في هذه الحالة ، تظهر أموال جديدة - التزامات الدفع أو التسوية (سند إذني ، ائتمان ، نقود ، إلخ). في وقت استلام البضائع ، يقوم المشتري بتحويل الالتزامات المالية للبائع ، والتي تشير إلى متى وفي أي مكان سيتم تحويل المبلغ المطلوب. هنا يعمل المال كوسيلة للدفع.
تاريخيًا ، ظهرت وظيفة النقود كوسيلة للتراكم كواحدة من أولى الوظائف ، لكنها تلقت مزيدًا من التطور بعد ظهور المال كوسيلة للدفع. الأموال المجانية المؤقتة تصبح مدخرات ثم تتحول إلى مدخرات. في المقابل ، فإن الأخيرة هي المصدر الرئيسي للاستثمار ، وهو أمر ضروري للغاية لتنمية اقتصاد البلاد.
المال كأموال عالمية يخدم العلاقات الاقتصادية الخارجية. في المراحل الأولى ، كانت تستخدم في شكل ذهب. في الظروف الحديثة ، يمكن أن تكون العملات المستقرة لعدد من الدول أو أموال الائتمان العالمية بمثابة نقود عالمية. وبهذه الصفة ، فإنهم يؤدون جميع الوظائف الأربع السابقة ، أي أن الوظيفة المحددة للنقود ، كما كانت ، تتحد.
سوق المالهو نظام لإعادة توزيع رأس المال النقدي. يعمل سوق المال كأساس للسوق المالي بأكمله ، لأنه يخدم تداول الأموال للدولة بأكملها.
بناءً على وظائف المال ، من الممكن تحديد العنصر الرئيسي وظائف سوق المال:
وظيفة الدفع - يسهل السوق تنفيذ أنواع مختلفة من التسويات بين المشاركين في عملية تنفيذ المعاملات ؛
تأمين الإقراض التجاري - الدفع المؤجل ، الذي يتم إضفاء الطابع الرسمي عليه من خلال التزام نقدي ، أي كمبيالة ، يسمح بالإقراض التجاري للكيانات التجارية ؛
تتضمن وظيفة التوزيع إعادة التوزيع المستمر للأموال بين مجالات الاقتصاد ؛
وظيفة المحاسبة - القدرة على تسجيل الفواتير في بنك تجاري وإعادة خصمها من قبل البنك الوطني لجمهورية كازاخستان.
في عملية تداول الأموال بين المشاركين في السوق المالية ، تنشأ علاقات معينة فيما يتعلق بإعادة توزيع الأموال ، والتي تشكل نظامًا يسمى العلاقات النقدية بين:
الكيانات التجارية والسكان العاملين لديها ؛
التقسيمات داخل الصناعة والمؤسسة ؛
الموردون والدافعون
الكيانات التجارية والدولة ؛
الميزانيات الحكومية والإقليمية والمحلية والأموال من خارج الميزانية ؛
الكيانات التجارية ونظام الائتمان ؛
الكيانات التجارية والبورصات ومؤسسات التأمين وصناديق الممتلكات وغيرها من الأدوات أو الروابط الخاصة بالنظام المالي والائتماني ؛
السكان والدولة ، وكذلك المنظمات العامة وأدوات البنية التحتية المالية.
كل هذا يعكس عملية تدفق الموارد النقدية إلى الصناديق ، بما في ذلك تكوين رأس المال وتوزيعها واستخدامها وتقييم فعالية التنمية الاقتصادية والاجتماعية.
في السوق المالية ، لا يوجد سوى تلك الصناديق التي تعمل في شكل رأس مال. لكن ليس كل مبلغ من المال هو رأس مال. يتم تحويل الأموال إلى رأس مال إذا تم استيفاء الشروط التالية:
أولاً ، يجب أن تكون الأموال حرة مؤقتًا ؛
ثانيًا ، يجب أن يتم تضمينها في معدل الدوران الاقتصادي للأموال التي يمكن أن توفر دخلاً للمبلغ المستثمر في البداية.
هيكل سوق المال
يعتبر هيكل سوق المال من وجهتي نظر. الهيكل المؤسسي لسوق الماليشمل مجموعة من المؤسسات المالية ، يتم من خلالها نقل رأس المال من مناطق الاقتصاد ذات الفائض في رأس المال إلى تلك المناطق التي تعاني من نقص في رأس المال. يشمل الهيكل المؤسسي لسوق المال في جمهورية كازاخستان: البنك الوطني لجمهورية كازاخستان ، والمصارف من الدرجة الثانية والمؤسسات المالية والائتمانية الفردية المرتبطة بعمليات التسوية والصرف.
هيكل فعال لسوق الماليعتمد على خصائص نظام الدفع في الدولة ومجموعة محددة من الأدوات النقدية.
في البلدان ذات المجال النقدي المتقدم ، يكون الجزء الرئيسي من سوق المال هو قطاع الأوراق المالية قصيرة الأجل. تقوم بتجارة الجملة في الأدوات المالية الموحدة مثل الكمبيالات وشهادات الإيداع والسندات المصرفية والعقود الآجلة. في البلدان التي يكون فيها قطاع الأوراق المالية قصيرة الأجل أقل تطوراً ، تسود حصة سوق الائتمان بين البنوك في هيكل سوق المال.
الخاصية الرئيسية لأدوات سوق المال هي درجة عالية من السيولة ،أي القدرة على التحول بسرعة إلى أموال.
مع مراعاة هيكل سوق المال، من الممكن التمييز بين أسواق المحاسبة والصرف بين البنوك وأسواق الصرف الأجنبي.
أرز. 1. هيكل سوق المال
لسوق المحاسبةتشمل الأداة التي تكون أدواتها الرئيسية هي أذون الخزانة والأذون التجارية ، وأنواع أخرى من الأوراق المالية ، ومن أهم خصائصها ارتفاع السيولة والقدرة على الحركة.
سوق ما بين البنوك- جزء من السوق المالية حيث يتم جذب الموارد النقدية الحرة مؤقتًا لمؤسسات الائتمان ووضعها من قبل البنوك فيما بينها في شكل ودائع بين البنوك لفترات قصيرة.
تكمن خصوصية التسويات الدولية في عدم وجود وسيلة دفع مقبولة بشكل عام لجميع البلدان. لذلك ، من المتطلبات الأساسية للتسويات في التجارة الخارجية ، المدفوعات بين الدول هي تبادل العملة بأخرى في شكل شراء أو بيع عملة أجنبية من قبل الدافع أو المستلم. سوق العملات - المركز الرسمي حيث يتم بيع وشراء العملات الأجنبية على أساس العرض والطلب. تخدم أسواق الصرف الأجنبي معدل دوران المدفوعات الدولي المرتبط بدفع الالتزامات النقدية للكيانات القانونية والأفراد من مختلف البلدان بعملات مختلفة.
هناك مفهوم "السوق النقدية" ، وهو أمر ضروري لضمان الأنشطة الحالية للمؤسسات والمنظمات ، وكذلك لتنفيذ الاستثمارات قصيرة الأجل ... سوق النقديشمل السوق النقدي وسوق المدفوعات غير النقدية وسوق الكمبيالات والسندات الإذنية. تلعب البنوك التجارية دورًا مهمًا في عمل هذا السوق.
أرز. 2. هيكل السوق النقدي
هناك مجموعة متنوعة من الأسواق النقدية أسواق فرعية ، وأهمها: سوق الأموال في حسابات المؤسسات والمنظمات (سوق الودائع) ، وسوق أدوات الدفع لإجراء المدفوعات (تحويل الأموال ، والبطاقات البلاستيكية ، والشيكات السياحية ، وما إلى ذلك). يتميز سوق الودائع حاليًا بزيادة الأموال على الحسابات تحت الطلب والودائع لأجل. أحد الأسواق النامية بنشاط هو سوق أدوات الدفع القائمة على التقنيات المصرفية. تقدم العديد من البنوك أنظمة الدفع الخاصة بها وأنظمة الدفع الدولية (VISA ، Eurocard / Mastercard ، إلخ). على الرغم من النمو في عدد حاملي البطاقات المصرفية ، إلا أنهم لا يزالون بالنسبة لغالبية سكان الجمهورية وسيلة لتلقي النقد من أجهزة الصراف الآلي. من السمات المحددة لسوق المال الكازاخستاني استخدام النقد في مستوطنات الأفراد. من أجل التغلب على هذا الاتجاه منذ يناير 2013. شدد البنك الوطني لجمهورية كازاخستان متطلبات التوفر الإلزامي لمحطات البطاقات للمشاركين في السوق.
من خلال تقديم القروض لبعضهم البعض ، وتجاوز البنوك ، يقوم السكان بإعداد سندات دين مصدقة من مكاتب كاتب العدل ، والتي تعتبر أيضًا أداة مالية لسوق المال. سوق السندات الإذنية في الدولة لا يعمل عمليًا ، وأصبحت السندات الإذنية المضمونة بالمنتجات الزراعية المستقبلية منتشرة على نطاق واسع.
يتم تحديد تطور سوق المال إلى حد كبير من خلال حالة المعروض النقدي في الدولة ، وهو مزيج من الشراء النقدي وغير النقدي ووسائل الدفع التي تضمن تداول السلع والخدمات في الاقتصاد. في هيكل عرض النقود ، يتم تمييز الجزء النشط ، والذي يتضمن الأموال التي تخدم فعليًا معدل الدوران الاقتصادي ، والجزء السلبي ، والذي يتضمن مدخرات الأموال ، وأرصدة الحسابات التي يمكن أن تكون بمثابة صناديق تسوية.
في هيكل عرض النقود ، يتم تمييز المكونات الإجمالية مثل المجاميع النقدية ، وتجميع وسائل الدفع المختلفة والتسوية وفقًا لدرجة السيولة.
في جمهورية كازاخستان ، هيكل النقد المتداول على النحو التالي.
