عرض النقود (Md) هو أداة لإدارة العمليات الاقتصادية من قبل البنك المركزي ، بما في ذلك المبلغ الإجمالي لوسائل الدفع القانونية.
تتمثل الوظيفة ذات الأولوية للبنك المركزي في الحفاظ على ملاءة العملة الوطنية. يعد تزايد / انخفاض عرض النقود في الاقتصاد مؤشرًا واضحًا على جودة السياسة النقدية للاتحاد الروسي.
عند حساب مؤشرات المؤشر ، من المهم مراعاة المبلغ الإجمالي للنقد ، المعروض النقدي الإلكتروني ، والذي يشكل حجم التداول الوطني.
لحساب إجمالي الوحدة Md ، ضع في الاعتبار صيغ أجزائها:
ينطبق عدد معين من المجاميع ذات الهيكل الفردي على كل بلد.
وبالتالي ، قد تتضمن M2 معاملات Peno لبيع الأوراق المالية واستردادها. تتضمن M3 أحيانًا أذون الخزانة واتفاقيات الشراء محددة الأجل بين البنوك المركزية.
من المهم أن نأخذ في الاعتبار أنه كلما زاد المؤشر الأساسي ، زادت السيولة. الركام الأكثر سيولة هو MO ، وأقلها سيولة هو M4 ، مما يعكس القطاع الخاص.
إذا كنت مهتمًا بالعرض النقدي للبلد ، فضع في اعتبارك ، عند الحساب ، عمليات الصرف على معاملات التصدير ونتائج عمليات التحويل.
تضخم عرض النقود - "تضخم" النقود والحرمان من ضمانها وملاءتها.
تحمي السياسة المالية الثابتة والمتسقة للحكومة الروسية الشركات الصغيرة والسكان من التدهور الحاد والإشراف الخارجي على المعروض النقدي.
عند تبرير استراتيجية للتداول في البورصة ، وتخطيط التكتيكات للمعاملات الفورية ، وإيلاء اهتمام خاص للمعاملات الآجلة ، والعقود الآجلة ، ومعاملات التخصيم.
بالطبع ، يجب تبرير تداول عرض النقود:
من المهم أن نفهم أن ناقل التدفق النقدي يمكن تعديله دائمًا من خلال إجراءات معينة للبنك المركزي لبلد آخر أو من خلال وكالات تجارية خاصة.
مع الاحتفاظ بإحصائيات دوران الأموال المحلية ، من المهم إدراك أن الأوراق النقدية تلعب دورًا فيها ، على الرغم من أن الاتجاه الحالي في الاقتصاد العالمي يميل إلى زيادة حصة صناديق الائتمان ليس فقط عن طريق استبدال نوع واحد من المال بآخر ، ولكن أيضًا عن طريق مزاحمة قطاع التصنيع بسوق خدمات متنامٍ.
العوامل التي تحدد حجم المعروض النقدي وسرعة تداوله:
كلما زادت سيادة الدولة ، كان نظامها النقدي أكثر مرونة وتوازنًا. إن الحجم النسبي لسرعة عرض النقود لكميته يعني معدلات نمو عالية جدًا للعرض النقدي ، مما يؤدي إلى تنشيط العمليات والتوقعات التضخمية.
يتضمن هيكل عرض النقود المحاسبة على "القاعدة النقدية".
ضع في اعتبارك أن القاعدة النقدية تشمل المبلغ:
تعمل القاعدة النقدية كمسؤولية على البنك المركزي وتتميز بالنشاط المتزايد. ومع ذلك ، فإن هذا المؤشر ليس مؤشرًا على المركز الفعلي ، لأنه الأكثر ذاتية من بين جميع المجاميع الأخرى.
تعود الزيادة في المعروض النقدي إلى عوامل:
اصنع استنتاجاتك الخاصة. يجب أن يُنظَّم عدد وسائل الدفع المفرج عنهم للتداول من خلال:
لا يجوز إطلاقا تغطية عجز الموازنة بإصدار أموال تظل في جوهرها غير مضمونة ، مما يساهم في انخفاض وظائف السلع الأساسية للنقود.
يعد الانخفاض في عرض النقود ، وزيادة المطلوبات هي الأداة الرئيسية لكبح جماح التضخم.
لبناء سياسة فعالة ، من المهم تحديد:
من أجل التشكيل الصحيح للسياسة المالية ، من المهم أن نتذكر أن تدهور الاقتصاد يحدث بالضرورة نتيجة لتدفق غير منضبط لرأس المال إلى الاقتصاد الأجنبي ، المجال الوسيط للتداول.
عرض النقود- مجموعة من صناديق الشراء والدفع والادخار تخدم حجم التداول الاقتصادي وتنتمي للأفراد والمؤسسات (المؤسسات) والدولة. في المعروض النقدي ، هناك الأموال النشطةالتي تخدم التداول النقدي وغير النقدي و مبني للمجهول(المدخرات ، أرصدة الحسابات ، الاحتياطيات) التي يمكن استخدامها للتسويات.
لتحليل التغيرات الكمية في عرض النقود لتاريخ معين ولفترة معينة ، وكذلك لتطوير مقاييس لتنظيم معدلات النمو وحجم المعروض النقدي ، يتم استخدام مؤشرات إجمالية مختلفة لحجم وهيكل المعروض النقدي - المجاميع النقدية ، يتم بناؤها من خلال ضم القيم السابقة لأدوات الائتمان الجديدة في تسلسل يميز الانخفاض في إمكانية استخدامها لشراء السلع والخدمات. تختلف المجاميع النقدية في اتساع تغطية بعض الأصول المالية ودرجة السيولة فيها.
هناك العديد مفاهيم لتحديد تكوين عرض النقود ... وفق الأول- يتألف المعروض النقدي من النقد (الأوراق النقدية والعملات المعدنية) المتداولة والأموال غير النقدية (الودائع المصرفية). وفقًا لهذا المفهوم ، بالإضافة إلى النقود ، يمكن استخدام أنواع مختلفة من الأوراق المالية في تداول المدفوعات - الكمبيالات والشيكات وشهادات الإيداع. هذا المفهوم يكمن وراء تكوين المجاميع النقدية المستخدمة حاليًا من قبل البنك المركزي للاتحاد الروسي. أنصار المفهوم الثانيتشمل الكمبيالات والشيكات وأحيانًا الأوراق المالية الأخرى كأموال غير نقدية وإدراجها في المعروض النقدي. وفقًا لهذا المفهوم ، استخدم بنك روسيا في أوائل التسعينيات إجمالي MZ ، والذي يتكون من النقد والأرصدة في مختلف الحسابات المصرفية وشهادات الإيداع والسندات الحكومية. أنصار المفهوم الثالثإنهم ينكرون وجود النقود غير النقدية ويعتبرون النقود النقدية فقط نقودًا.
في معظم البلدان ، يتكون إجمالي الأصول الأكثر سيولة (المعروض النقدي M1) من النقد المتداول والودائع تحت الطلب. يتم تجميع الأصول الأقل سيولة في إجمالي M2 (إنجلترا ، فرنسا) ، إجمالي MZ (اليابان ، ألمانيا) ، وأحيانًا M4 (الولايات المتحدة الأمريكية).
ضع في اعتبارك المجاميع النقدية للدول الصناعية باستخدام مثال الولايات المتحدة.
المجموع النقدي م 1يركز على وظيفة النقود كوسيلة للتداول منذ ذلك الحين في الولايات المتحدة ، يتم تنفيذ جميع معاملات الصرف باستخدام الودائع النقدية والودائع الخاصة بالمعاملات. وحدة M1 تشمل:ودائع نقدية + ودائع تحت الطلب (لا تدر دخلاً ، ولكنها تسمح باستخدام الشيكات) + ودائع جارية أخرى (مدرة للدخل). تشكل الأموال المدرجة في إجمالي M1 صندوق الأموال النشط ، أي هو مخزون الشراء ووسيلة الدفع التي تكون جاهزة في لحظة معينة.
ودائع المعاملات(الودائع تحت الطلب وإيداعات الشيكات الأخرى) هي ودائع يمكن من خلالها تحويل الأموال إلى آخرين في شكل مدفوعات للمعاملات التي تتم باستخدام الشيكات أو التحويلات البرقية.
وحدة M2على أساس قدرة المال على أن يكون مخزنًا سائلًا للقوة الشرائية. يتضمن هذا الإجمالي عددًا من الأصول التي لها قيمة اسمية ثابتة والقدرة على التحويل للمدفوعات نقدًا وودائع المعاملات. هذه الأصول لديها سيولة عالية إلى حد ما وتمثل الأموال المحتملة.
في الوحدة م 2 يشمل الأنواع التالية من الأصول: M1 +صناديق الاستثمار في سوق المال + حسابات الودائع في سوق المال + ودائع الادخار + الودائع لأجل + اتفاقيات إعادة الشراء ليوم واحد ("الريبو") + قروض اليورو دولار ليوم واحد.
صناديق الاستثمار في سوق المال – هم وسطاء ماليون مستقلون يبيعون سندات الملكية للجمهور ويستخدمون العائدات لشراء أوراق مالية قصيرة الأجل ذات فائدة ثابتة. تذهب جميع أرباح هذه الأوراق المالية تقريبًا (بعد خصم رسوم الخدمة) إلى حاملي حقوق الملكية. نظرًا لأن الأوراق المالية المشتراة لها قيمة اسمية ثابتة ، يمكن للصناديق ضمان أن قيمة سند واحد ستكون ثابتة. توفر الصناديق المشتركة في أسواق المال لمساهميها خيارات محدودة لاستخدام الشيكات والتحويلات البنكية ، وعمليًا ، فإن هذه التحويلات أقل استخدامًا لتسديد المدفوعات من ودائع المعاملات.
حسابات إيداع سوق المال هي ودائع خاصة في أسواق الودائع ، على غرار الصناديق المشتركة في أسواق المال.
الوقت دفع - هي ودائع في مؤسسات الإيداع التي تدر دخلاً (٪) ويمكن سحب الأموال منها بعد فترة معينة.
ودائع الادخار - هذه الودائع في مؤسسات الإيداع التي تدر دخلاً (٪) ، ويمكن سحب الأموال منها في أي وقت ، لكن هذه الودائع لا تمنح أصحابها الحق في استخدام الشيكات.
فتح استخدام أجهزة الصراف الآلي الوصول إلى الودائع في أي وقت وزيادة السيولة.
اتفاقيات اليوم الواحد (العقود) بشأن إعادة الشراء (repo) – الأصول السائلة قصيرة الأجل ، والتي تمثل اتفاقية للموافقة على شراء الأوراق المالية من مؤسسة مالية من أجل إعادة بيعها في اليوم التالي بسعر محدد مسبقًا. الفرق بين أسعار البيع وإعادة البيع يساوي مدفوعات الفائدة لاستخدام الأموال. اتفاقيات اليوم الواحد مقومة بمبلغ 100000 دولار أو أكثر. يتم استخدام هذه الأصول من قبل كل من الشركات والوسطاء الماليين.
قروض ليوم واحد باليورو دولار - هذه أصول سائلة قصيرة الأجل مماثلة لمعاملات إعادة الشراء والتي تُستخدم في المعاملات بأموال بالدولار خارج الولايات المتحدة.
عرض النقود MHيشمل: М2 + شهادات الإيداع + معاملات إعادة الشراء لأجل + قروض لأجل في Eurodollars + أسهم صناديق الاستثمار المشتركة في سوق المال.
شهادات الإيداع - هذه شهادات الإيداع لأجل كبير بمبلغ 100،000 دولار أو أكثر. يمكن بيع الأقراص المدمجة لحامليها قبل تاريخ الاستحقاق ، وقيمتها الاسمية ليست ثابتة تمامًا * حيث أن السعر الذي يتم بيعها به يخضع للتغيير قبل استردادها.
تختلف اتفاقيات إعادة الشراء محددة الأجل والقروض محددة الأجل في اليورو دولار عن قروض اليوم الواحد من حيث أنها صالحة لأكثر من 24 ساعة وأحيانًا لعدة أشهر.
العرض النقدي L1 (M4)= MZ + القبول المصرفي + الأوراق التجارية + الأوراق المالية قصيرة الأجل للخزانة + سندات الادخار الأمريكية.
هذه الوحدة سائلة تمامًا والأوسع استخدامًا.
يتم استخدام المجاميع التالية لقياس المعروض النقدي في روسيا:
MO - النقدية المتداولة ", والتي تشمل النقد المتداول خارج البنوك ؛
M1 - المال ، والتي تشمل الودائع تحت الطلب + MO ؛
M2 - عرض النقود, والتي تشمل M1 + الودائع لأجل والادخار ؛
М2Х - المال الواسع ، والتي تشمل ودائع M2 + بالعملات الأجنبية (من حيث الروبل - X).
أهم عنصر في عرض النقود هو القاعدة النقدية... يستخدم بنك روسيا هذه الوحدة بالمعنى الضيق والواسع. القاعدة النقدية في تعريف ضيقيشمل:
1) مقدار النقد المتداول في مكاتب النقد للمؤسسات والمنظمات (بما في ذلك البنوك) ؛
2) الاحتياطيات المطلوبة من البنوك التجارية في البنك المركزي الروسي.
في القاعدة النقدية بمعنى واسعتشمل أرصدة حسابات المراسلة والحسابات المصرفية الأخرى لدى بنك روسيا.
القاعدة النقدية
عرض النقود (م 2)
مخطط تكوين الهيكل والعلاقة بين القاعدة النقدية وكتلة النقود المتداولة (M2).
أ - النقدية من السكان ، في مكاتب النقدية للمؤسسات والمنظمات ، بما في ذلك البنوك ؛
ب - أموال البنوك التجارية: الاحتياطيات المطلوبة ، حسابات المراسلة لدى البنك المركزي للاتحاد الروسي ؛
ج - النقدية من السكان ، في مكاتب النقدية للمؤسسات والمنظمات ، باستثناء البنوك ؛
د- رصيد أموال التسوية والحسابات الجارية وودائع المؤسسات والمنظمات وودائع السكان في البنوك.
كما يتضح من الشكل ، يدخل جزء واحد من القاعدة النقدية - النقدية المتداولة (A ، C) - إلى القاعدة النقدية مباشرة ، بينما يتسبب الجزء الآخر - أموال البنوك التجارية في البنك المركزي للاتحاد الروسي - في حدوث مضاعف زيادة المعروض النقدي في شكل ودائع بنكية. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن أموال البنوك التجارية في حسابات البنك المركزي (ب) تظل دون تغيير عندما تقدم البنوك التجارية قروضًا لعملائها ، حيث لا يوجد سوى تحويل للأموال من حساب مراسل لأحد البنوك إلى حساب آخر. يزداد حجم الودائع أثناء إصدار القروض ، ويزداد حجم المعروض النقدي أيضًا - ويرجع ذلك إلى قدرة النظام المصرفي على إنشاء ودائع بناءً على إصدار الخدمات المصرفية. يتم قياس درجة الزيادة التراكمية في الودائع في عملية الإقراض بواسطة مضاعف البنك (MB) ، محسوبًا بالصيغة التالية:
ميغا بايت = 1 / نسبة الاحتياطيات المطلوبة
يتم تحديد درجة التأثير التراكمي للقاعدة النقدية على حجم المعروض النقدي من خلال مضاعف النقود وفقًا للصيغة:
DM = M2 / DB (القاعدة النقدية)
أكبر حصة في القاعدة النقدية هي النقدية. قيمة المعروض النقدي أعلى بكثير من حجم القاعدة النقدية (عدة مرات). يتم تنظيم حجم عرض النقود والقاعدة النقدية بمساعدة تدابير السياسة النقدية.
النظر في الطبيعة و أسباب الانكماش وانخفاض المعروض النقدي .
الانكماش (خفض مستوى السعر العام)قد يكون نتيجة لانخفاض عرض النقود أو نمو الناتج المحلي الإجمالي مع استقرار المعروض النقدي.
في المقابل ، ثلاثة أسباب انخفاض عرض النقود:
زيادة الطلب على النقد ، وبالتالي انخفاض في كمية الأموال المتداولة ؛
تقليص الإقراض المصرفي ؛
تدخل الدولة.
زيادة الطلب على النقديحدث عندما تتدهور توقعات الفرد للأحداث المستقبلية ، مما يؤدي إلى انخفاض الاستهلاك والادخار. هذه آلية دفاع طبيعية ضد الانكماش المحتمل في النشاط التجاري ، وبهذا المعنى لا تشكل خطرا خاصا.
زيادة النقد في أيدي السكانيمكن أن يكون سبب انكماش طفيف فقط ، ما لم يحدث سحب الودائع المصرفية نتيجة للتغييرات في تفضيلات المواطنين الأفراد.
ثم يمكن أن يتسارع الانكماش بسبب ضغط قرض البنك، خاصة إذا تحول تدفق الودائع إلى سحب محموم للأموال من البنوك ، ينتهي بإفلاس الأخيرة. تم تحقيق سيناريو مماثل خلال الكساد الكبيرعندما أدى انهيار بنك الولايات المتحدة إلى حدوث سلسلة من ردود الفعل ، وفي النهاية تم تدمير النظام المصرفي بأكمله.
ومع ذلك ، هذا شكل الانكماشلا يمكن وصفه بأنه ضار ، لأن سحب الأموال من البنوك هو نتيجة للمتطلبات القانونية للمودعين لتلقي الأموال الموكلة إلى البنك على أساس عقد. إن حقيقة عدم قدرة أي بنك على تحمل التدفق الهائل للعملاء هي سبب غير كاف للخوف الانكماش.
في البدايه،في الانكماش طويل الأجلإن تقييم المخاطر وعملية الإقراض نفسها تتغير بشكل أساسي ، وتختفي احتمالية تضخم الفقاعة في الأسواق المختلفة إذا لم يقم البنك المركزي بتضخيم الاقتصاد.
ثانيا،حتى في أصعب فترات الأزمات ، هناك بنوك ومؤسسات مالية تحافظ على الملاءة المالية والاحتياطيات الكافية. تسمح الإدارة السليمة للمخاطر لهذه المنظمات باكتساب منافسين أقل تطلعا للمستقبل وتوسيع نطاق الأعمال. في هذه الحالة الانكماش- انعكاس الانتعاش الاقتصادي بعد تراكم كتلة حرجة من الأخطاء من جانب وكلاء السوق والحكومة.
لذلك ، على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة خلال الأزمة المالية 1839-1843. انخفض المعروض النقدي بنسبة 34٪ (أكثر مما كان عليه خلال فترة الكساد الكبير) ، وانخفضت أسعار الجملة بنسبة 32٪. في الوقت نفسه ، ارتفع الناتج القومي الإجمالي والاستهلاك بالقيمة الحقيقية بنسبة 16٪ و 20٪ على التوالي ، بينما انخفضت الاستثمارات بنسبة 33٪. كان الانكماش والانهيار في عدد من البنوك نتيجة للاستثمارات غير الفعالة التي تمت خلال فترة الازدهار التضخمي التي سبقت الأزمة.
ومع ذلك ، فإن "القصاص" في الموعد المحدد كان له تأثير في تحسين الصحة وسمح بتمرير فترة الأزمة دون عواقب وخيمة. لهذا السبب انكماش المعروض النقديكنتيجة للتفاعل الطوعي والقانوني للمواطنين ، فهو مفيد للاقتصاد ولا يهدد النمو الاقتصادي.
بالطبع ، هناك عدد من العواقب السلبية للانكماش، يتجلى بشكل واضح على المدى القصير وفيما يتعلق ببعض مجموعات الناس. لكن بالنسبة للجزء الأكبر ، الشدة الانكماشخلال مصيبةبسبب تشويه خطير إشارات السوقالذي حدث بسبب الضخ الاصطناعي للاقتصاد بالمال من قبل الحكومة. طالت مدة استمرارها النمو المصطنع لعرض النقود، كلما ازدادت العقوبات ، والأزمة المالية والاقتصادية الحالية هي خير مثال على ذلك.
ومع ذلك ، عندما تضغط الحكومة بشكل مصطنع على عرض النقود ، فإن الانكماش الناتج ليس مفيدًا فحسب ، بل يمكن أن يكون خطيرًا للغاية. إن سحب الأموال ، مثل الانبعاثات الإضافية ، يشوه بشكل كبير إشارات السوق ، ولكنه يؤثر على سلوك وكلاء السوق بطريقة مختلفة.
تنظيم الدولة لعرض النقود- سبب آخر لإظهار جمود الأجور. عندما يتوقع الناس ارتفاع الأسعار ، لن يوافق العمال أبدًا على خفض الأسعار. الأجور الاسمية، في حين أن أسعار المنتجين عادة ما تنخفض بشكل حاد. بالإضافة إلى ذلك ، يجب إعادة الأموال المضبوطة ، بطريقة أو بأخرى ، إلى الاقتصاد - إما من خلال دفع الفائدة على السندات الحكومية ، أو من خلال الإنفاق الحكومي ، وهذا يوجه ضربة مزدوجة.
في المرحلة الأولى بسبب البداية الانكماشيخسر المقترضون ، وبعد ذلك التضخميضرب أولئك الذين يحتفظون بالمال نقدًا أو بأدوات مالية منخفضة الدخل. وأخيرًا لا تنسوا أن كل هذه الأحداث كغيرها من الأحداث تدخل الحكومة في الاقتصاد، يتطلب موارد لصيانة المسؤولين والمعاملات الإضافية.
مثال جيد الانكماش الاصطناعيهو الكساد الكبيرعندما سعى بنك الاحتياطي الفيدرالي وحكومة الولايات المتحدة ، سعيا وراء أهداف مختلفة (محاربة المضاربين ، والحفاظ على احتياطي الذهب) ، إلى تقليص المعروض النقدي ، مما أدى إلى تدمير العديد من البنوك وإغراق البلاد في ركود متعدد السنوات.
مع ذلك، الانكماشنتيجة استهداف سياسة عامة- حدث مكلف للحكومة ولا يعد بمنافع كبيرة بعد الثلاثينيات. لم يجرؤ أي بنك مركزي واحد في العالم على تكرار إجراءات نظام المحاسبة المالية.
تم وصف ما سبق الأسباب النقدية لانخفاض المستوى العام للأسعار... يمكن أن يحدث الانكماش أيضًا نتيجة لنمو الناتج المحلي الإجمالي في اقتصاد ذي مبلغ ثابت من المال.
إذا كان عرض النقود وسرعة التداول مستقرين ، فمع زيادة الإنتاج ، سينخفض مستوى السعر. يمكن استدعاء هذا النوع من الانكماش انكماش النمو... هذا هو الأكثر فائدة شكل الانكماش، والتي غالبًا ما تكون صامتة ، ويعتبر اعتبارها ضروريًا لتحليل المصادر بشكل مناسب النمو الاقتصادي.
لنفترض أن عرض النقود في الدولة ثابت وأن الدولة لها الحق فقط في طباعة نقود جديدة لتحل محل الأوراق النقدية القديمة البالية ، لكن تغيير المبلغ الإجمالي للنقود المتداولة محظور. ثم في النمو الاقتصاديسيبدأ مستوى السعر العام في الانخفاض.
الانكماش على المدى الطويل مع استقرار المعروض النقديممكن مع النمو الاقتصاديولكن إذا حدث تراجع في النشاط الاقتصادي ، سيرتفع المستوى العام للأسعار وسيظهر التضخم المعتاد اليوم. يحفز استهلاك الأموال على زيادة الاستثمار النشط وزيادة الاستهلاك ، بسبب انخفاض المدخرات السلبية (النقدية ، والودائع تحت الطلب ، وما إلى ذلك).
سيؤدي النمو في الاستهلاك إلى زيادة أرباح الشركات ، وسيؤدي نمو المدخرات النشطة (الودائع المصرفية ، وإدارة الائتمان ، وما إلى ذلك) إلى زيادة الاستثمار وتقليل تكلفة الأموال المقترضة ، مما سيخلق معًا أرضية خصبة للشركات للتغلب على الأزمة . التضخملن تصبح شكلاً خفيًا من الضرائب وستكشف فقط عن وجود أرصدة أموال زائدة ، والتي ستنخفض بسبب قرارات الاستثمار الأقل تحفظًا.
ومع ذلك ، سيتم تنفيذ مشاريع جديدة أكثر خطورة مع الأخذ في الاعتبار الاتجاه الانكماشي طويل الأجل، أي ، كل تلك الظروف الاستثمارية ستبقى. تحت تأثير القيمة المتغيرة للنقود ، سيتغير هيكل المحافظ الاستثمارية فقط لصالح مشاريع أكثر ربحية.
التضخممحدودة موضوعيا حجم المعروض النقديوعندما يتعافى النشاط الاقتصادي، في اقتصاد يتمتع بمستوى ثابت من عرض النقود ، الاتجاه الانكماشيوستستمر الأسعار في الانخفاض ، الأمر الذي سيصبح قيدًا إضافيًا أمام المشاريع التي تنطوي على مخاطر غير معقولة.
هكذا، الانكماشيمكن أن تكون مؤلمة ، إذا كانت هذه ، بالطبع ، عملية لمرة واحدة تتعارض مع الجنرال الاتجاه التضخمي... ومع ذلك ، إذا كان الانخفاض في مستوى السعر العام ذا طبيعة طويلة الأجل ، فسوف تتغير العمليات الاقتصادية وتوقعات وكلاء السوق ، مما يؤدي إلى تغيير النظام الاقتصادي بأكمله. على الأرجح ، ستكون ذروة معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي فيها أقل من القيم الحالية ، لكن احتمالية حدوث أزمة سوف تنخفض بشكل أكبر.
بالطبع ، استبعد تمامًا الأزماتصعب ، في النهاية ، يمكن لجميع الأشخاص أحيانًا ارتكاب الأخطاء وإمكانية تراكم أخطاء الأفراد في الانكماش الاقتصاديموجود. لكن التحفيز من خلال التضخم الطبيعي في الاقتصادمع عرض نقدي ثابت أثناء فترات الركود هو آلية جيدة للتنظيم الذاتي تخفف من العديد من العواقب السلبية المحتملة للأزمات.
لهذا السبب المعروض النقدي الثابتوسيسمح غياب مركز الانبعاثات بمرور الوقت بالانتقال إلى نظام اقتصادي أكثر استقرارًا ويمكن التنبؤ به.
والأهم من ذلك ، الكمال انكماش النمويشير إلى أن النظام النقدي هو مثال ، ربما الوحيد من نوعه ، لجزء من الاقتصاد يجب تحريره تمامًا من سيطرة أي شخص ، سواء أكان ذلك حكومة أم أفرادًا.
مالتعمل على حل مشاكل محددة وليست قيمة في حد ذاتها ، لذلك من المستحسن تركها خارج نطاق السيطرة واستخدام جهاز الدولة فقط لحماية هذا الوضع. بعد الطباعة مرة واحدة ، يجب فقط تحديث الفواتير القديمة دون تغيير كميتها. ثم أسعار السوق محمية من التشويه بها نظام نقدي منظم، سوف يحسن كفاءة الاقتصاد ، ويحمي من العديد من المشاكل المحتملة ويخلق الأساس للتنمية المستدامة.
في الاقتصاد الحديث ، يتشكل عرض النقود بمشاركة: البنك المركزي والبنوك التجارية والوكلاء الاقتصاديين (المنظمات والسكان) الذين هم مودعون ومقترضون للبنوك التجارية.
يقوم البنك المركزي بإنشاء المكون الرئيسي للعرض النقدي - القاعدة النقدية.
القاعدة النقدية = النقدية المتداولة + احتياطيات وودائع البنوك التجارية لدى البنك المركزي
يزود البنك المركزي الاقتصاد بالنقد. تحتكر هذه المؤسسة قضية النقد. البنك المركزي هو بنك البنوك.
إذا حاولنا الدفع في البوفيه مقابل الفطائر المشتراة بإيصال بتوقيعنا ، فسوف نفشل. لكن البنك المركزي لديه هذا الحق. يصدر النقد إذا اعتقد المتخصصون أن الاقتصاد يحتاج إلى أموال إضافية. يمكن للبنك المركزي في أي دولة زيادة المعروض النقدي غير النقدي في الاقتصاد من خلال تقديم قرض إلى بنك تجاري. في هذه الحالة ، ستعكس أصول الميزانية العمومية للبنك المركزي عملية إصدار قرض ، على سبيل المثال ، مقابل 200 مليون روبل. في مطلوبات الميزانية العمومية للبنك المركزي ، سينعكس هذا المبلغ كرصيد في الحساب المراسل للبنك التجاري الذي حصل على القرض.
السؤال الذي يطرح نفسه: من أين حصل البنك المركزي على أموال القرض؟ خلقهم! على عكس جميع الوكلاء الاقتصاديين الآخرين ، فإن البنك المركزي مخول بموجب القانون بتكوين الأموال عن طريق إدخال إدخالات رقمية في ميزانيته العمومية. لذلك ، لن يكون من المبالغة الكبيرة القول إن البنك المركزي سيخلق الأموال من فراغ. لكن من المهم أن نتذكر أن البنك المركزي ، أولاً ، يشكل جزءًا فقط من عرض النقود - القاعدة النقدية ؛ ثانيًا ، يخلق المال وفقًا لاحتياجات الاقتصاد. لفهم هذه العملية ، يجب على المرء فحص الميزانية العمومية للبنك المركزي.
الزيادة في أصول البنك المركزي تعني في نفس الوقت زيادة في المطلوبات ، وبالتالي زيادة في القاعدة النقدية. على سبيل المثال ، شراء البنك المركزي للعملات الأجنبية في سوق الصرف الأجنبي من المنظمات المصدرة يعني زيادة في أرصدة الأموال في الحسابات المراسلة للبنوك التجارية لدى البنك المركزي. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن المنظمات المصدرة لديها حسابات في البنوك التجارية ، وتقوم الأخيرة بإجراء التسويات فيما بينها من خلال حسابات المراسلة المفتوحة لدى البنك المركزي.
يتشكل عرض النقود في الاقتصاد الحديث على أساس القاعدة النقدية ويتم قياسه كمياً بواسطة المجاميع النقدية (الجدول 3.1). تشارك البنوك التجارية ومقترضوها في تكوين الجزء الآخر والجزء الرئيسي من المعروض النقدي. يتم إنشاء الأموال غير النقدية كنتيجة للمعاملات الائتمانية.
يقوم مودعو البنوك التجارية بإيداع النقد في الحسابات الجارية والودائع وبالتالي زيادة الأموال غير النقدية. هي أموال غير نقدية تُستخدم في عمليات الائتمان ، وتتسبب هذه العمليات في إنشاء أموال غير نقدية إضافية.
المعروض النقدي هو مقدار الأموال النقدية وغير النقدية المتداولة في الاقتصاد. المكون غير النقدي للعرض النقدي هو
الأموال الموجودة في الحسابات الجارية والودائع المصرفية (الودائع) عند الطلب ، والأموال التي يمكن للمودع الحصول منها على يديه في أي يوم ، وفي الودائع المصرفية لأجل (الودائع) ، أي مفتوح لفترة محددة.
اعتمادًا على الودائع المصرفية المأخوذة في الاعتبار ، يتم تمييز العناصر الكمية للعرض النقدي - المجاميع النقدية. تقوم الدول المختلفة بحساب مجموعة مختلفة من هذه المجاميع ، ولكن عادة ما يكون هناك أربعة منها: * MO = النقد المتداول ؛ Ml = MO بالإضافة إلى الودائع المصرفية في الحسابات تحت الطلب ؛ M2 = Ml بالإضافة إلى الودائع المصرفية في الحسابات لأجل ؛ * MZ = M2 بالإضافة إلى أشباه النقود (أوراق الخزانة قصيرة الأجل).
ينشر بنك روسيا حاليًا بيانات حول مجموعتين نقديتين - MO و M2. وفقًا لتعريف بنك روسيا ، فإن الإجمالي النقدي M2 هو مجموع الأموال النقدية المتداولة والأموال غير النقدية. يشمل هذا المؤشر جميع أموال المنظمات غير المالية والمالية (باستثناء الائتمان) والأفراد نقدًا وغير النقدي بالروبل. النقد المتداول (الإجمالي النقدي لـ MO) هو الجزء الأكثر سيولة من المعروض النقدي المتاح للاستخدام الفوري كوسيلة للدفع. يشمل هذا التجميع الأوراق النقدية والعملات المعدنية المتداولة. تشمل الأموال غير النقدية أرصدة أموال المؤسسات غير المالية والمالية (باستثناء الائتمان) والأفراد على حسابات التسوية والحسابات الجارية والودائع وغيرها من الحسابات عند الطلب (بما في ذلك حسابات التسويات باستخدام البطاقات المصرفية) والحسابات الزمنية المفتوحة مع مؤسسات الائتمان في روبل.
سيولة المال هي السهولة النسبية لاستخدامها عند شراء السلع والخدمات والأصول المالية (الأوراق المالية). بالطبع ، يمكن للمالك استخدام الأموال في الحسابات الجارية والودائع تحت الطلب على الفور ، على عكس الأموال الموجودة في الودائع لأجل. هذا يعني أن المجاميع النقدية لها سيولة مختلفة. وحدة Ml أكثر سيولة من وحدة M2.
تسمى نسبة الإجمالي النقدي M2 إلى الناتج المحلي الإجمالي بمعامل التحويل النقدي. يوضح هذا المعامل درجة تشبع الاقتصاد بالمال ، وفي الوقت الحالي ، فإن تسييل الاقتصاد الروسي أقل بكثير من مثيله في البلدان المتقدمة الأخرى. لكن معامل تسييل الاقتصاد الروسي له اتجاه تصاعدي ثابت.
تتأثر عملية تكوين عرض النقود بشكل مباشر بما يلي: - حجم القاعدة النقدية التي أنشأها البنك المركزي ؛ - ستدفع البنوك التجارية شدة المضاعفة.
القاعدة النقدية. العنصر الأساسي والرئيسي لتشكيل عرض النقود هو القاعدة النقدية (المال في الميزانية العمومية للبنك المركزي).
القاعدة النقدية هي عنصر ثابت في عرض النقود. يمكن قول استقرار هذا المكون بمعنى أنه يتم تحديده بالكامل من خلال إجراءات البنك المركزي ، أي يسيطر عليه تماما. تتكون القاعدة النقدية من العملات المعدنية والأوراق النقدية الصادرة عن البنك المركزي ، بالإضافة إلى متطلبات الاحتياطي الإلزامي - الأموال التي تحتفظ بها البنوك التجارية ، بموجب القانون ، في حسابات خاصة بدون فوائد لدى البنك المركزي.
يمكن وصف مكون آخر للعرض النقدي - الحسابات المصرفية والودائع (الودائع) - أولاً ، بأنه غير مستقر ، وثانيًا ، منظم ذاتيًا.
تمتلك البنوك المركزية تحت تصرفها عدة طرق لإنشاء قاعدة نقدية: * شراء العملات الأجنبية في سوق الصرف الأجنبي من أجل تجديد الاحتياطيات ؛ * شراء الأوراق المالية الحكومية ؛ * المحاسبة عن فواتير البنوك التجارية ؛ * قروض البنوك التجارية.
في الولايات المتحدة والدول الأوروبية ، تتمثل الطريقة الرئيسية لإنشاء قاعدة نقدية في شراء الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة ، وفي روسيا ، شراء العملات الأجنبية من سوق الصرف الأجنبي.
القاعدة النقدية هي الالتزامات النقدية للبنك المركزي للوكلاء الاقتصاديين - المنظمات والسكان. يتم تحديد هذا المؤشر إحصائيًا على أساس الميزانية العمومية للبنك المركزي ، وفي الميزانية العمومية للبنك المركزي تتم موازنة بنود مصادر القاعدة النقدية ببنود تعكس استخدامها ، وتشمل مصادر القاعدة النقدية: * الاحتياطيات بالعملة الأجنبية ؛ * قروض للبنوك التجارية ؛ * أوراق مالية حكومية ؛ * سندات إذنية تجارية معاد خصمها ؛ * احتياطي الذهب.
بنود استخدام القاعدة النقدية في الميزانية العمومية للبنك المركزي هي: * النقد المتداول ؛ * الاحتياطيات الإلزامية للبنوك التجارية لدى البنك المركزي ؛ * أرصدة الحسابات المراسلة للبنوك التجارية لدى البنك المركزي ؛ * ودائع البنوك التجارية مع البنك المركزي.
لاحظ أن مجموع عناصر مصادر القاعدة النقدية يتطابق مع مجموع عناصر استخدامها.
إذا اشترى البنك المركزي العملات الأجنبية أو الأوراق المالية الحكومية ، فإنه يدفع بالأموال التي تم إنشاؤها حديثًا. في البداية ، تذهب هذه الأموال إلى الحسابات المراسلة للبنوك التجارية لدى البنك المركزي ، وبالتالي تتباعد من خلال النظام الاقتصادي.
يتوافق مبلغ القاعدة النقدية الواردة في الميزانية العمومية للبنك المركزي مع مبلغ: - النقد في القطاع غير المصرفي للاقتصاد ؛ - الاحتياطيات المطلوبة للبنوك التجارية في البنك المركزي ؛ - النقد في احتياطيات البنوك التجارية .
جزء القاعدة النقدية الذي تم تشكيله في الولايات المتحدة والدول الأوروبية نتيجة لشراء الأوراق المالية الحكومية يمكن إدارته بشكل أكبر من الجزء الذي تم إنشاؤه نتيجة للإقراض من البنك المركزي. الأول كان يسمى القاعدة النقدية غير المقترضة.
غالباً ما تتميز القاعدة النقدية بمصطلح "السيولة الأولية". إلى الثانوية ، أي تشير السيولة المشتقة إلى إجمالي المعروض النقدي الناتج عن التأثير المضاعف لتوسيع الودائع نتيجة لعمليات الإقراض للبنوك التجارية. تاريخيا ، تم إنشاء السيولة الأولية من قبل البنوك التجارية وخزانات الخزانة (سك العملة). حتى الآن ، تم إسناد وظيفة إنشاء السيولة الأولية إلى البنوك المركزية.
من المهم مقارنة فعالية طرق إنشاء سيولة أولية (مصادر القاعدة النقدية) ، وبالتالي اختيار المعايير لمقارنتها. ويمكن التمييز بين هذين المعيارين: 1) الكفاءة في تحقيق أهداف السياسة النقدية. 2) الكفاءة. كما أظهرت الممارسة العالمية ، فإن شراء وبيع الأوراق المالية ، أي إن إجراء العمليات في السوق المفتوحة لا يسمح فقط بالتحكم في كمية الأموال المتداولة ، ولكن أيضًا بتغييرها بدقة ضمن الحدود المطلوبة. إن استحواذ البنك المركزي على الأوراق المالية الحكومية لإنشاء مبلغ مناسب من الأموال الجديدة يعني تحويل الدين الحكومي إلى نقود (تحويل إلى نقود). تعتبر التزامات الدولة هي الأكثر ملاءمة لتحقيق الدخل ، حيث يتم توفيرها من خلال القوة الاقتصادية للدولة - ممتلكاتها ، وكذلك القاعدة الضريبية التي تحددها.
يتم تحديد حجم السندات الحكومية الصادرة في الولايات المتحدة والدول الأوروبية حسب حاجة الميزانية للاقتراض. يتم توزيع السندات في القطاعين المصرفي وغير المصرفي ، وكذلك بين السكان. يهتم البنك المركزي بشراء جزء فقط من حجم السندات التي تصدرها الحكومة لأغراض التسييل. إذا اشترى البنك المركزي الحجم الكامل للسندات الحكومية ، بما يعادل احتياجات الاقتراض في الميزانية ، فإنه سيخلق قاعدة نقدية من شأنها أن تؤدي إلى فائض المعروض النقدي.
ولكن إذا أصدرت الدولة ، ممثلة بالحكومة ، مثل هذا الحجم فقط من السندات التي يحتاجها البنك المركزي لتحويل الدين العام إلى نقود (أي لتنظيم تداول الأموال) ، فإن عمليات السوق المفتوحة من أجل تنظيم المعروض النقدي المتداول ستصبح مستحيل. جوهرها كطريقة لتنظيم مبلغ المال - في تبادل السندات مقابل المال أو المال مقابل السندات (اعتمادًا على الهدف الحالي للسياسة النقدية للبنك المركزي). يتم تقاسم دخل الفوائد الذي تدفعه الحكومة على السندات بين البنك المركزي والوكلاء الاقتصاديين. للوهلة الأولى ، اتضح أن الدولة تحول الأموال من جيب إلى جيب - تدفع وزارة المالية فائدة للبنك المركزي ، ثم يحول الأخير جزءًا من صافي أرباحه إلى الميزانية. في المقابل ، يحصل الوكلاء الاقتصاديون على دخل من استثماراتهم. لكن من الناحية العملية ، فإن الوضع أكثر تعقيدًا. يحدد استخدام السندات الحكومية كأصول للدراجة المركزية سياسة محددة فيما يتعلق بسعر الصرف. عند إجراء العمليات في السوق المفتوحة ، يجب على البنك المركزي تحديد معدل السندات التي يهتم بها الوكلاء الاقتصاديون إما لشرائها ، أو على العكس من بيعها ، اعتمادًا على أهداف السياسة النقدية.
يتم إنفاق أموال كبيرة في هذه الحالة على خدمة سوق السندات. في الواقع ، هناك خسارة في كميات كبيرة من أقساط التأمين (Seigniorage). تسمح طرق توسيع القاعدة النقدية ، مثل محاسبة أذون البنوك التجارية والقروض الممنوحة للبنوك التجارية ، للبنك المركزي بتجميع علاوة إصدار الأسهم بالكامل. ومع ذلك ، فهي لا تجعل من الممكن إدارة المعروض النقدي بكفاءة وضمان تغييره ضمن حدود محددة بدقة.
يحسب بنك روسيا القاعدة النقدية في تعريفات ضيقة وواسعة.
تشمل القاعدة النقدية في تعريف ضيق النقد الصادر عن البنك المركزي للاتحاد الروسي (مع مراعاة أرصدة الأموال في المكاتب النقدية لمؤسسات الائتمان ، أي البنوك التجارية) والأرصدة في حسابات الاحتياطيات المطلوبة للأموال التي تجذبها إيداع المؤسسات الائتمانية بالعملة الوطنية لدى بنك روسيا.
تشمل القاعدة النقدية في تعريفها الواسع: النقد المتداول ، مع مراعاة الأرصدة في المكاتب النقدية لمؤسسات الائتمان ؛ حسابات مراسلة للمؤسسات الائتمانية مع بنك روسيا ؛ الاحتياطيات المطلوبة ودائع المؤسسات الائتمانية لدى بنك روسيا ؛ سندات بنك روسيا من مؤسسات الائتمان.
قبل الأزمة الاقتصادية العالمية لعام 2008 ، أنشأ البنك المركزي للاتحاد الروسي القاعدة النقدية بشكل أساسي من خلال شراء العملات الأجنبية من سوق الصرف الأجنبي الروسي. تأتي هذه العملة الأجنبية إلى روسيا كعائدات تصدير من بيع السلع والخدمات في السوق العالمية. يدرك المصدرون الروس أرباحهم بالعملة الأجنبية ، لأنهم يحتاجون إلى الروبل لدفع الضرائب والأجور وشراء المعدات. يقوم بنك روسيا بشراء العملات الأجنبية لتجديد احتياطياته ولمنع تعزيز الروبل. إن التعزيز المفرط للروبل له تأثير سلبي على الصادرات الروسية من المنتجات الصناعية ، ويؤدي أيضًا إلى زيادة الواردات ، وبالتالي إضعاف القدرة التنافسية للمنتجين المحليين في السوق الوطنية. مع بداية أزمة عام 2008 وانخفاض عائدات التصدير من تصدير موارد الطاقة ، بدأ بنك روسيا في استخدام مثل هذه الأداة لزيادة القاعدة النقدية كإقراض للبنوك التجارية.
خلق النقود من قبل النظام المصرفي. لنتخيل الموقف التالي: حجم المعروض النقدي في الاقتصاد هو القيمة N ؛ بالإضافة إلى ذلك ، لديك وديعة بنكية (إيداع) بمبلغ 1000 روبل. يصدر بنك تجاري قرضًا لعملائه على حساب هذا الإيداع بمبلغ 800 روبل. يتم تحويل هذه الأموال إلى بنك آخر لدفع ثمن البضائع المشتراة. وبالتالي ، قبل منح القرض ، كان المعروض النقدي في الاقتصاد N + 1000 ، وبعد عملية الائتمان أصبح مساوياً لـ N + 1000 + 800. وهكذا ، يقوم النظام المصرفي بإنشاء المعروض النقدي كنتيجة لعمليات الائتمان. هذه الظاهرة تسمى مضاعف المال.
إن إدراك حقيقة أن البنوك التجارية تزيد من التزاماتها من خلال إصدار قروض (قروض) لم يحضره الاقتصاديون فحسب ، بل السياسيون أيضًا. في عام 1859 ، خلال جلسة استماع حول السياسة المصرفية في مجلس العموم ، لفت البرلمانيون البريطانيون الانتباه إلى نمو القروض التي تقدمها البنوك ، والتي حدثت على خلفية استقرار كمية الأموال المتداولة. وطرح أحد النواب سؤالاً في هذا الصدد اختصر معناه: اتضح أن البنوك تخلق التزاماتها الخاصة بإصدار القروض؟ هذا ما يحدث بالفعل.
تم طرح مفهوم توسيع الودائع المصرفية من قبل K. Pixel في عام 1907. في نفس الوقت تقريبًا ، بدأ الاقتصاديون العمليون في تطوير أفكار حول الأهمية الخاصة لاحتياطيات البنوك لتوسيع المعروض النقدي. لكن مفهوم مضاعف النقود ظهر لاحقًا في الستينيات.
تأثير مضاعف الأموال هو عملية إنشاء أموال غير نقدية في حسابات مصرفية (ودائع) نتيجة لعمليات الإقراض للبنوك التجارية. في الأدبيات الاقتصادية ، إلى جانب مفهوم "مضاعف النقود" ، يتم استخدام مفاهيم البنوك والائتمان والودائع ومضاعفات الاحتياطي. كل هذه المفاهيم تميز آلية واحدة وبهذا المعنى هي مترادفة. يؤكدون على جوانب محددة من مضاعفة النقود.
عند استخدام مصطلح "مضاعف البنك" ، يتركز الاهتمام على مواضيع العملية - البنوك التجارية. عند استخدام مصطلح "مضاعف الائتمان" ، ينتقل التركيز إلى القوة الدافعة للعملية - المعاملات الائتمانية. عند استخدام المصطلح " مضاعف الودائع "، لوحظت نتيجة العملية - زيادة في الأموال في حسابات الودائع في البنوك التجارية.
عند استخدام مصطلح "مضاعف الاحتياطي" ، يتم التركيز على الشرط الرئيسي لمضاعفة النقود - توافر الاحتياطيات المجانية في البنوك التجارية. مضاعف النقود = العرض النقدي: القاعدة النقدية أو المعروض النقدي = مضاعف النقود × القاعدة النقدية
من الصيغة أعلاه ، يترتب على ذلك أن تكوين عرض النقود يحدث على أساس القاعدة النقدية التي أنشأها البنك المركزي. وبالتالي ، فإن حجم الودائع يتجاوز حجم القاعدة النقدية بقيمة مضاعف النقود.
يتم التحكم في القاعدة النقدية بالكامل من قبل البنك المركزي. تتأثر قيمة مضاعف النقود بالبنك المركزي والبنوك التجارية والمودعين والمقترضين.
يؤثر البنك المركزي على مضاعف الأموال عندما يحدد متطلبات الاحتياطي الإلزامي للبنوك التجارية. عند تحديد هذه المتطلبات ، يكون كل بنك تجاري ملزمًا بتحويل جزء معين من الحسابات المفتوحة لديه "عند الطلب" والودائع لأجل للعملاء إلى حساب خاص لدى البنك المركزي. يسمى هذا الجزء من الودائع المودعة من قبل البنوك التجارية لدى البنك المركزي بمتطلبات الاحتياطي. على سبيل المثال ، مع شرط احتياطي إلزامي بنسبة 6 ٪ ، سيتعين على البنك التجاري تحويل 6 كوبيل إلى البنك المركزي. من كل روبل من الودائع التي يتم فتحها به يتم تطبيق متطلبات الاحتياطي الإلزامي في الأنظمة المصرفية لروسيا والولايات المتحدة الأمريكية والاتحاد الأوروبي. هم غائبون في المملكة المتحدة وكندا وسويسرا.
هذه المتطلبات ذات شقين. أولاً ، يعني سحب جزء من الودائع المودعة فيها من البنوك التجارية انخفاضًا في قدرتها على تقديم القروض (القروض) وبالتالي إنشاء أموال غير نقدية إضافية. وبالتالي ، فإن الزيادة في نسبة الاحتياطي المطلوب تؤدي إلى انخفاض في مضاعف النقود ، وانخفاض ، على العكس من ذلك ، إلى مائة زيادة. لذلك ، تلعب متطلبات الاحتياطي الإلزامي دور أداة لتنظيم عرض النقود.
ثانياً ، يتم إيداع الاحتياطيات المطلوبة في الميزانية العمومية للبنك المركزي ويمكن استخدامها لسداد ديون أحد البنوك التجارية في حالة الإفلاس.تتخذ البنوك التجارية قرارات بشأن منح القروض ويمكنها رفض مثل هذه العمليات إذا اعتبرت ذلك. مخاطرة لا داعي لها ، على سبيل المثال ، في ظروف السوق السيئة. في هذه الحالة ، تفضل البنوك التجارية الاحتفاظ باحتياطيات فائضة. كلما زاد حجم الاحتياطيات الزائدة ، قل عدد القروض التي سيتم إصدارها وقل حجم الأموال غير النقدية التي تم إنشاؤها حديثًا. وبالتالي ، فإن نسبة الاحتياطيات الزائدة إلى مجموع الحسابات والودائع تؤثر على قيمة مضاعف النقود.
يستطيع المقترضون التأثير على قيمة مضاعف النقود إذا وجدوا ، في ظل ظروف معينة ، على سبيل المثال ، مع ارتفاع معدل الفائدة على القروض ، أنه من المستحيل اللجوء إلى الاستخدام الواسع النطاق للإقراض المصرفي.
يؤثر المودعون على قيمة مضاعف النقود بقراراتهم لتغيير مقدار الأموال التي يحتفظون بها نقدًا ، وبالتالي ، إيداع الأموال في حساب بنكي تجاري. إذا قرر المودع إيداع الأموال ، فسيحصل البنك التجاري على أموال إضافية وسيكون قادرًا على استخدامها لتقديم القروض. نتيجة لعملية الائتمان ، سيزداد مقدار الأموال غير النقدية المتداولة.
وهكذا حددنا أربعة مؤشرات تؤثر على قيمة مضاعف النقود: معدل الاحتياطيات المطلوبة للبنك المركزي ؛ مقدار الاحتياطيات غير المستخدمة من البنوك التجارية للإقراض ؛ سعر الفائدة على القروض التي يصدرها بنك تجاري لمقترضيه ؛ النسبة بين نقود الوكلاء الاقتصاديين وأموالهم في حسابات الودائع وبطاقات الخصم.
من المهم أن نأخذ في الاعتبار أن زيادة القاعدة النقدية بسبب إطلاق النقد للتداول لا يؤدي إلى مضاعفة الأموال إذا بقيت في أيدي السكان. هذا يرجع إلى حقيقة أن تأثير مضاعف النقود يرتبط فقط بالنقود غير النقدية.
مخطط إظهار تأثير مضاعف النقود هو كما يلي: الاحتياطي الفائض لبنك تجاري يتحول إلى ائتمان ؛ قرض - في وديعة جديدة ؛ الأخير - يتحول مرة أخرى إلى قرض ، مطروحًا منه المبلغ الخاضع للاحتياطيات الإلزامية. تتكرر السلسلة في كل مرة حتى تساوي قيمة الاحتياطيات المطلوبة المتراكمة قيمة الاحتياطي الأولي للنظام المصرفي. في هذه الحالة ، يتبين أن المبلغ الإجمالي لتوسيع الودائع يساوي قيمة الزيادة في احتياطيات النظام المصرفي مقسومة على نسبة الاحتياطي المطلوبة. لذلك ، إذا كانت الزيادة في الاحتياطيات تساوي 100 روبل ، وكانت نسبة الاحتياطي المطلوبة 10 ٪ ، فإن إجمالي الودائع سيزداد بمقدار 1000 روبل. يحدث نمو احتياطيات النظام المصرفي عندما يزيد البنك المركزي القاعدة النقدية.
كان التحول من السلع النقدية (المعادن الثمينة) إلى أموال الائتمان يعني أن النظام المصرفي اكتسب القدرة على إنشاء عرض نقدي. عن طريق جذب الودائع ، أي من خلال توسيع التزاماتها (الخصوم) ، تخلق البنوك التجارية لنفسها في نفس الوقت الفرصة لتكوين أصول جديدة من خلال تقديم القروض. يتم تحويل القرض الذي تم إصداره حديثًا إلى حساب المستلم - عميل البنك. إذا ترك هذا البنك ، فسيظل في الجهاز المصرفي ، باستثناء المبلغ الذي يأخذ شكل نقدي. تتحول سلسلة "القروض - الودائع - القروض" إلى عملية تكوين أموال جديدة.
الشرط الأساسي للتنبؤ بتأثير مضاعف النقود هو الحساب الصحيح للقاعدة النقدية. كما لوحظ ، تنعكس مصادر القاعدة النقدية في أصل الميزانية العمومية للبنك المركزي ، وتوجيهات استخدامها في الالتزام. ومع ذلك ، تلعب مكوناته المختلفة أدوارًا مختلفة في مضاعفة الأموال. على وجه الخصوص ، تمثل الاحتياطيات المطلوبة للبنوك التجارية جزءًا "مجمدًا" من القاعدة النقدية. يتأثر التأثير المضاعف بشكل مباشر بالتغير في حجم هذه الاحتياطيات ، لأن سحب الأموال إلى الصناديق الاحتياطية الإلزامية يقلل من قاعدة موارد البنوك التجارية. لكن الاحتياطيات المطلوبة المحتفظ بها في حسابات البنك المركزي لا تساهم في إنشاء النقود ، وبالتالي ، لا ينبغي إدراجها في القاعدة النقدية عند حساب قيمة المضاعف. يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن التوسع في التأثير المضاعف بسبب التأثير على احتياطيات البنوك التجارية يخضع بالكامل لسيطرة البنك المركزي.
في خصوم الميزانيات العمومية للبنوك المركزية في العديد من البلدان ، يتكون مبلغ كبير من ودائع القطاع العام - أموال الخزانة (أي موارد الميزانية). لذلك ، يتم تخصيص "أموال البنك المركزي" كجزء من القاعدة النقدية (القاعدة النقدية مطروحًا منها الأموال من سندات الخزانة). تتشكل موارد الميزانية المتراكمة في البنوك المركزية على حساب أموال دافعي الضرائب. هذا يقلل من حجم الودائع ، وبالتالي ، حجم مضاعفة المجاميع النقدية. وعلى العكس من ذلك ، يؤدي إنفاق موارد الميزانية إلى زيادة الأموال على الودائع ويؤدي إلى زيادة مضاعف الأموال. في هذه الحالة ، تتخذ الخزانة القرارات المتعلقة باستخدام الموارد وهي خارجة عن سيطرة البنك المركزي.
يمكن حساب مضاعف النقود لكل من مجموع Ml ولإجمالي M2. ولكن في الواقع ، يتم فقط مضاعفة الأموال المستخدمة للإقراض ، أو بالأحرى ، أرصدة حسابات الطلب. على سبيل المثال ، لدى الشركة "أ" وديعة تحت الطلب في البنك بمبلغ 1000 روبل. (يتم احتسابه في إجمالي Ml) ويضعه في الوديعة لأجل (M2). نتيجة لذلك ، ينخفض Ml ، وتزداد القيمة (M2 - Ml) ، وفي نفس الوقت ، تحصل الشركة "B" على قرض من نفس البنك بمبلغ 1000 روبل ، يتم إيداعه في حساب الطلب. نتيجة لذلك ، (M2 - Ml) لم يتغير ، بينما يزيد Ml بمقدار 1000 روبل. وبالتالي ، يزيد M2 بسبب امتداد الضرب لـ Ml.
في حالة أزمة الاقتصاد ، ينخفض مضاعف النقود. في ظروف النشاط التجاري المنخفض ، يكون للزيادة في القاعدة النقدية تأثير ضئيل على Ml. كان هذا الوضع نموذجيًا للكساد العظيم في الولايات المتحدة. كما لوحظ خلال الأزمة الاقتصادية في أوائل التسعينيات. في روسيا.
يحدث السحب الصافي للأموال من التداول خلال فترة التداول فقط ، عندما يظل جزء من المعروض النقدي في أيدي السكان ولا يدخل النظام المصرفي في شكل ودائع تحت الطلب أو لأجل. ولكن إذا كانت الأموال في حسابات مع مؤسسات ائتمانية ولم يستخدمها مالكها ، فإنها تتحول تلقائيًا إلى موارد ائتمانية. ضيقة الإجمال مل "العمال" الذين يتداولون النقود ؛ أنها توفر معدل دوران اقتصادي. يمكن تفسير القيمة (M2 - Ml) على أنها رأس مال نقدي. ترتبط وحدة Ml ارتباطًا وثيقًا بديناميكيات مقدار المعاملات ؛ تعتمد القيمة (M2 - Ml) على حجم الناتج المحلي الإجمالي ، لأنها تعكس الزيادة في الدخل. من حيث Ml ، فإنه يرتبط أيضًا بالناتج المحلي الإجمالي إلى الحد الذي يتم فيه تحديد المؤشر الأخير بحجم المعاملات.
آلية مضاعفة النقود. اكتسب الفهم النظري لعملية تكوين الودائع من قبل النظام المصرفي وزن القرن التاسع عشر تقريبًا. في البداية ، انجذب انتباه الاقتصاديين لأنشطة غرف المقاصة. عند دراسة عملياتهم ، انتقم الباحثون من زيادة قدرة البنوك التجارية على إنشاء أدوات ائتمانية للتداول. تمثلت إحدى الخطوات المهمة في تطوير النظرية النقدية في إدراك الفرق بين التوسع الائتماني الذي يقوم به كل بنك على حدة والتوسع الائتماني للنظام المصرفي ككل. بالإضافة إلى ذلك ، طور المنظرون تدريجيًا فهمًا لدور احتياطيات البنوك في تكوين عرض النقود.
لقد حدد الانتقال من السلع النقدية (الذهب) إلى النقود الائتمانية الدور الخاص للنظام المصرفي في إنشاء وسائل الدفع. أولاً ، بدأت البنوك في إصدار الأوراق النقدية بنسبة معينة لاحتياطياتها من الذهب. ثانياً ، من خلال آلية "القروض - الودائع - القروض" استطاع النظام المصرفي خلق عرض نقدي إضافي.
يؤدي التغيير في شكل جزء من أصول البنك إلى زيادة الخصوم. الحقيقة هي أنه عندما يتم تحويل أموال البنك إلى قرض ، يذهب هذا القرض إلى الحساب الجاري للمقترض وبالتالي يزيد من التزامات البنك.
يمكن أن تلعب التغييرات في القاعدة النقدية دورًا أكثر أهمية في ديناميكيات عرض النقود من ديناميكيات المضاعف. على المدى الطويل ، يمكن تعويض الانخفاض في المضاعف بزيادة القاعدة النقدية. على المدى القصير (شهر ، ربع) ، يمكن أن تتقلب قيمة مضاعف النقود بشكل كبير ويكون لها تأثير كبير على المعروض النقدي.
من بين محددات مضاعف النقود ، تعتبر نسبة الودائع لأجل إلى الودائع تحت الطلب ، وكذلك حجم الاحتياطيات المطلوبة للبنوك التجارية ، ذات أهمية خاصة. لكن عمل هذه المحددات يمكن أن يكون متعدد الاتجاهات. إنهم قادرون على تحقيق التوازن بين بعضهم البعض. أحد العوامل في تقليل التأثير المضاعف هو نمو النقد في أيدي السكان.
لزيادة المعروض النقدي ، من الضروري أن يتجاوز تأثير الزيادة في القاعدة النقدية وانخفاض متطلبات الاحتياطي التأثير المضاد الناتج عن الزيادة في العلاقات بين "النقد - الودائع" و "النقود لأجل - الودائع تحت الطلب" .
مضاعف المال في الاقتصاد الحديث. تبدأ عملية توسيع الودائع: 1) مع ظهور فائض احتياطي البنك التجاري بعد بيعه أو بيعه للعميل للبنك المركزي من العملات الأجنبية أو السندات الحكومية ؛ 2) الحصول على قرض من بنك مركزي من قبل بنك تجاري. 3) فتح وكيل اقتصادي وديعة في بنك تجاري بإيداع نقدي. وبعبارة أخرى ، فإن الدافع لتوسيع الودائع هو زيادة الاحتياطيات الفائضة للنظام المصرفي. للتوسع اللاحق في الودائع ، من المهم بشكل أساسي ألا يتم تحويل الإيداع الأول على الفور إلى نقد أو تحويله إلى بنك آخر. خلاف ذلك ، فإن عملية إنشاء سيولة ثانوية لن تكون قادرة على البدء. وبالتالي ، فإن التأثير المضاعف يعتمد على حقيقة أن البنوك قادرة على اتخاذ قرار باستخدام الاحتياطيات الزائدة الناشئة عن ظهور الوديعة بشكل أسرع مما يقرر صاحب الوديعة إنفاقه.
يتم إنشاء تأثير مضاعف الأموال عن طريق أرصدة حسابات الودائع. كلما كبرت ، زاد هذا التأثير. تعتبر البنوك أن نسبة معينة من هذه الأرصدة مستقرة نسبيًا وتستخدمها لإصدار قروض. بمعنى آخر ، تستخدم البنوك أي تباطؤ في معدل دوران حسابات العملاء لزيادة قروضها. إذا كان سعر الفائدة عند مستوى يمكن للقطاع الحقيقي عنده استخدام القروض المصرفية بشكل مربح ، فهناك أكبر تأثير مضاعف لتوسيع المعروض النقدي.
إذا تجاوز معدل الفائدة المستوى الذي يصبح بعده الاستخدام المربح للقروض المصرفية في رئيس الجامعة الحقيقي مستحيلًا ، ينخفض مضاعف الأموال. وضع مماثل ممكن عندما يكون هناك نقص في السيولة (المال) في الاقتصاد.
يتم تحديد شدة مضاعفة الأموال من خلال نشاط الإقراض للبنوك التجارية. في المقابل ، هذا النشاط مشروط باهتمام المقترضين المحتملين في جذب موارد ائتمانية إضافية.
تعتمد فائدة القطاع الحقيقي للاقتصاد في الموارد الائتمانية على نسبة أربعة مؤشرات: 1) ربحية الإنتاج في منطقة معينة ؛ 2) أسعار الفائدة على القروض المقترضة (أسعار الفائدة على القروض) ؛ 3) أسعار الفائدة المدفوعة من قبل البنوك على الودائع (أسعار الفائدة على الودائع) ؛ 4) صافي ربحية النشاط التجاري (يشار إليه فيما يلي في هذا الفصل - CHDPD) - الفرق بين ربحية الإنتاج وسعر الفائدة على القروض المجتذبة.
يتم لعب الدور الرئيسي في مضاعفة الأموال من خلال كثافة عملية الإقراض ، والتي تحددها نسبة أسعار الفائدة على القروض ومعدلات الودائع والربحية في القطاع الحقيقي للاقتصاد. في آلية تفاعلهم ، NPD له أهمية خاصة. إذا تم تنفيذ نشاط ريادة الأعمال دون اجتذاب قروض مصرفية ، فإن NPD يتزامن مع الربحية. ولكن إذا تم جذب القروض لتطوير الإنتاج ، فإن NPD سيكون أقل من الربحية بمقدار سعر الفائدة. يحدد مؤشر NPD "عرض نشاط ريادة الأعمال". تؤدي الزيادة في الفرق بين الربحية وسعر الفائدة إلى زيادة استخدام القروض وتؤدي إلى زيادة مضاعف النقود. على العكس من ذلك ، فإن الانخفاض في NPD يحدد مسبقًا تقليص النشاط التجاري.
يتم تحديد ربحية القطاع الحقيقي وسعر الفائدة على القروض من خلال مجموعة مختلفة من المتغيرات. يتم تحديد الأول في نهاية المطاف من خلال المستوى التكنولوجي للاقتصاد ، وقدرته على إنتاج منتجات تنافسية. والثاني يعتمد على حجم المعروض النقدي ، وكذلك على الأسس المؤسسية للنظام الاقتصادي ، ولا سيما قدرته على ضمان سداد الأموال المقترضة.
سيرغب رائد الأعمال في استخدام موارد الائتمان لتوسيع الإنتاج إذا تبين أن صافي القيمة الحالية المتوقع له مرتفع بدرجة كافية. هذا ممكن إما مع زيادة الربحية في سياق بيئة السوق المحسنة ، أو مع انخفاض أسعار الفائدة على القروض.
يمكن النظر إلى سعر الإيداع على أنه الحد الأدنى لعرض نشاط ريادة الأعمال. عندما يتم الوصول إليه ، يصبح وضع الأموال في الودائع المصرفية أكثر ربحية. سيكون الطلب على القروض من رواد الأعمال مستقرًا عندما يتجاوز NPD معدل الإيداع بشكل كبير. وعلى العكس من ذلك ، سينخفض الطلب على القروض عندما يكون صافي القيمة الحالية أقل من هذه القيمة.
إن تقارب الربحية في القطاع الحقيقي مع معدل الودائع يعني ركود الإنتاج وتدفق الموارد النقدية من قطاع التصنيع إلى القطاع المصرفي ، حيث يتم استخدامها لإقراض معاملات المضاربة بالأدوات المالية أو أنشطة التجارة والمشتريات. لذلك ، فإن نسبة NPD ومعدلات الودائع تربط بين القطاعين الحقيقي والنقدي للاقتصاد.
نسبة الاحتياطي المطلوبة هي حد إداري للتأثير المضاعف. لكن حقيقة وجود فائض الاحتياطيات ، لا سيما في شكل أرصدة في الحسابات المراسلة للبنوك التجارية لدى البنك المركزي ، تشير إلى أن التأثير الظاهر لمضاعفة النقود أقل من الإمكانات. وهكذا ، في الاقتصاد الحديث ، النقد النقدي يتم تكوين المجاميع من قبل البنوك التجارية على أساس القاعدة النقدية التي أنشأها البنك المركزي. وبالتالي ، فإن قضية النقود غير النقدية تتولاها مؤسسة حكومية ومؤسسات ائتمانية خاصة. من المهم ملاحظة أن أساس نظام الانبعاث هو القاعدة النقدية - أموال البنك المركزي.
مضاعفة العملات الاحتياطية في سوق المال العالمي. تطور سريع في أواخر الخمسينيات. سوق المال العالمي جذب انتباه الباحثين لدراسة تكاثر العملات الاحتياطية في تداولها في السوق العالمية. أدت ثلاثة عوامل رئيسية إلى ظهور الدولار الأمريكي في سوق المال العالمي: 1) تحويل الودائع بالدولار للبنوك السوفيتية من الولايات المتحدة إلى أوروبا ، بفعل أسباب سياسية. 2) استحداث بريطانيا العظمى في عام 1957 لحظر على استخدام الجنيه الإسترليني لعمليات الإقراض مع غير المقيمين ؛ 3) القيود التشريعية في الولايات المتحدة لأسعار الفائدة على الودائع. لذلك ، في البنوك الأوروبية ، وخاصة في لندن ، بدأ فتح حسابات الودائع بالعملة الأمريكية. تم استخدام هذه الأموال على نطاق واسع للإقراض بين البنوك. أدى توظيف جزء من احتياطياتها من قبل البنوك المركزية إلى توسع كبير في سوق الدولار العالمي. في زيادة تطوير السوق ، لعب الارتفاع الحاد في أسعار النفط في أوائل السبعينيات دورًا مهمًا. وظهور البترودولارات من عائدات التصدير المرتفعة من البلدان المنتجة للنفط.
ترتبط المرحلة التالية من توسع سوق الدولار العالمي بإنشاء مراكز للأعمال المصرفية الخارجية ، فضلاً عن فتح مناطق مصرفية دولية (تسهيلات مالية دولية) في الولايات المتحدة. سمح هذا الأخير للبنوك الأمريكية بإجراء معاملات لا تخضع للتشريعات الوطنية.
انتقم الباحثون الأوائل في سوق الدولار العالمي من قدرته على العمل بنفس مبدأ النظام المصرفي الوطني: أدى تقديم القروض إلى ظهور ودائع جديدة.
في الوقت نفسه ، تختلف عمليات إنشاء قرض في سوق الدولار العالمي وفي النظام المصرفي الوطني اختلافًا كبيرًا.
أولاً ، في سوق الدولار العالمي ، وخاصة خلال فترة تكوينه ، سادت الودائع بين البنوك لأجل. لم يؤد وضعهم إلى تكاثر الأموال. لم تبدأ الأرصدة في حسابات التسوية لعملاء البنوك في الزيادة إلا في وقت لاحق ، مع تطور الأعمال الخارجية ونمو التسويات بين أصحاب الحسابات.ثانيًا ، لم يتم تحديد متطلبات الاحتياطي الإلزامي للبنوك - المشاركين في سوق الدولار العالمي.
ثالثًا ، يرتبط سوق الدولار العالمي ارتباطًا وثيقًا بسوق المال الأمريكي. تلعب الودائع المحولة خارج الولايات المتحدة نفس الدور في مضاعفة الدولارات في السوق العالمية مثل القاعدة النقدية في الاقتصاد المحلي. تؤدي زيادة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى تدفق الأموال من سوق الدولار العالمي ، وانخفاضها - إلى تدفق داخلي. لا يتلقى سوق الدولار العالمي الودائع التي أنشأها النظام المصرفي الأمريكي فحسب ، بل يتلقى أيضًا الأموال التي تضاعفت في وقت سابق في النظام المصرفي العالمي ، الذي دخل النظام النقدي الأمريكي وعاد مرة أخرى. يرتبط التأثير المضاعف على سوق الدولار العالمي ارتباطًا وثيقًا بتكوين النقود في الاقتصاد الأمريكي المحلي. ينطبق هذا أيضًا على العملات العالمية الأخرى: اليورو والجنيه الإسترليني والين والفرنك السويسري. في حالة تداول الروبل غير النقدي في رابطة الدول المستقلة وأوروبا الشرقية ، سيتم ملاحظة تأثير مضاعفة العملة الروسية خارج حدود روسيا.
من العوامل المهمة في تطوير السوق العالمية للدولار سياسة البنوك المركزية الوطنية. عندما يشترون العملات العالمية في احتياطياتهم ، فإن إمكانية استمرار التأثير المضاعف تعتمد على كيفية استخدام هذه الموارد. إذا اشترى البنك المركزي سندات الخزانة الأمريكية معهم ، فستتوقف عملية مضاعفة الدولارات. ستستمر هذه العملية إذا وضع البنك المركزي احتياطياته في سوق الدولار العالمي. لا شك أن هذا السوق له تأثير كبير على المعروض النقدي في الاقتصاد العالمي ، وأسعار الفائدة ، ونسبة العملات الاحتياطية.
يرتبط حساب قيمة مضاعف النقود في السوق العالمية للعملات الاحتياطية بالصعوبات التي لم يتم حلها حتى الآن. الحقيقة هي أن قيمة مطلوبات البنوك المشاركة مطروحًا منها الودائع بين البنوك يمكن استخدامها كمؤشر على حجم السوق. ومع ذلك ، لا يُعرف كيف تم وضع الأموال التي جذبتها البنوك. يمكن سحبها من السوق العالمية ، أي تحويلها إلى حسابات بنكية أمريكية ، أو مودعة في نفس السوق. بالإضافة إلى ذلك ، فإن حجم الاحتياطيات التي أنشأتها البنوك الخارجية غير معروف. لاحظ عدد من الباحثين أن انتشار الودائع الثابتة بالدولار يعني أن هذا السوق يؤدي بشكل أساسي وظائف إعادة التوزيع ، وتجميع الموارد وتخصيصها. ومع ذلك ، فإن هذا التفسير لا يفسر النمو السريع للمعاملات في هذا السوق. لتقييم مضاعفة الدولارات في السوق العالمية ، هناك حاجة إلى بيانات حول حجم الودائع تحت الطلب. ومع ذلك ، فإن مثل هذه الإحصاءات غائبة ، ويرجع ذلك أساسًا إلى الطبيعة المغلقة للأعمال المصرفية الخارجية.
سنيوريج. يُفهم Seigniorage (علاوة الأسهم) على أنه دخل مُصدر الأموال ، يتم تعيينه لهم على أساس الملكية.
يتم تعريف Seigniorage على أنها الزيادة في القاعدة النقدية ، أي أموال ذات كفاءة عالية (السطر 14 "احتياطي الأموال" في التجميعات الإحصائية لصندوق النقد الدولي). في البلدان المتقدمة ، تتراوح نسبة السيادة من 0.75٪ إلى 1٪ من الناتج المحلي الإجمالي. في البلدان النامية ذات التضخم المعتدل - ما يصل إلى 5 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. كلما كان معدل النمو الاقتصادي أسرع ، زاد الطلب على النقود ، وبالتالي زيادة حجم الخزينة.
في الوقت الذي أصدرت فيه الحكومات النقود الورقية ، كان هذا الدخل هو الفرق بين فئة العملة وتكلفة تصنيعها ، بما في ذلك الورق والحبر والطباعة. عندما يصدر البنك المركزي الأموال ، تتغير طبيعة السيادة. يصدر البنك المركزي نقدًا مقابل أموال غير نقدية متداولة سابقًا. في البلدان المتقدمة ، تظهر هذه الأموال في التداول عندما تشتري الدراجات المركزية الأوراق المالية الحكومية والعملات الأجنبية. عادة ما تعود البنوك المركزية إلى سندات الخزانة ، أي للحكومات ، دخل الفوائد الذي يتلقونه على الأوراق المالية الحكومية.
وقد لوحظت السمات المهمة لتشكيل السيجنورة في البلدان ذات الإمكانات التصديرية العالية ، بما في ذلك البلدان المنتجة للنفط. على وجه الخصوص ، في الوقت الحاضر ، أساس أصول بنك روسيا هو العملة الأجنبية. مصدر الاستحواذ هو قضية الروبلات غير النقدية. تنطوي قابلية تحويل الروبل على مائة تبادل للعملات الأجنبية. وبالتالي ، يجب أن تدعم احتياطيات البنك المركزي سعر صرف الروبل. لكن السمة المميزة للنظام النقدي الحديث هي حرية تكوين سعر الصرف. يقع اختيار نظام سعر الصرف ضمن اختصاص البنوك المركزية. وهي تحدد معدل تحويل العملة الوطنية إلى عملة أجنبية. البنوك المركزية غير ملزمة بإنفاق جميع احتياطياتها على دعم سعر الصرف. هذا يعني أن كمية العملة الأجنبية المشتراة من خلال إصدار الأموال الوطنية تمثل نوعًا من السيادة على البنك المركزي. يمكن أن يفقد البنك المركزي الأصول بالعملة الأجنبية أثناء العمليات لدعم سعر العملة الوطنية ، خاصة إذا تم اختيار مستوى هذا الدعم بشكل غير صحيح.
يتم وضع احتياطيات البنوك المركزية من العملات الأجنبية في السوق المالية العالمية ، بما في ذلك الأوراق المالية الأمريكية ، وتولد دخلًا من الفوائد ، والتي ، من حيث محتواها الاقتصادي ، تنتمي أيضًا إلى السندات.
سرعة تداول الأموال. تعد سرعة تداول الأموال (ODS) من أهم مؤشرات تداول الأموال. ذكر عالم الرياضيات والفلك السويسري S. Newcomb في عام 1885 المساواة بين عرض النقود و SOD ، من ناحية ، وكتلة السلع المباعة من ناحية أخرى. وهكذا ، تم الكشف عن أهمية المواد المستنفدة للأوزون لفهم أداء التداول النقدي.
يتم تحديد استقرار SOD على المدى القصير والمتوسط من خلال الاستقرار النسبي لهيكل الاقتصاد وتنظيم تداول الأموال. على المدى الطويل ، تعتمد المواد المستنفدة للأوزون على عمل عاملين رئيسيين: 1) زيادة في عدد العوامل الاقتصادية ؛ 2) تعزيز تقسيم العمل وزيادة عدد الروابط الوسيطة التي تمر من خلالها البضائع من المنتج إلى المستهلك النهائي. وبعبارة أخرى ، فإن الديناميات طويلة الأجل للمواد المستنفدة للأوزون تتحدد من خلال زيادة حجم المعاملات في الاقتصاد. وتعكس ديناميات المواد المستنفدة للأوزون التقلبات الدورية للاقتصاد. يحدث تباطؤ المواد المستنفدة للأوزون مع زيادة الأرصدة النقدية في الحسابات المصرفية. ترتبط الزيادة في هذا المؤشر بالتحسن العام في البيئة الاقتصادية. لوحظ زيادة كبيرة في SOD مع اضطراب الدورة النقدية ويفسرها "الهروب" من الوحدة النقدية المستهلكة.
يتم حساب SOD تقليديا كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي إلى قيمة المجاميع النقدية (Ml أو M2). لذلك ، فإن التغيير هو نتيجة للتباين في معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي وعرض النقود. تعني الزيادة في SOD أن الناتج المحلي الإجمالي ينمو بشكل أسرع من M2 (أو Ml). على العكس من ذلك ، فإن الانخفاض في SOD هو نتيجة لمعدل التغيير الأسرع في M2 (أو Ml) مقارنة بمعدل الناتج المحلي الإجمالي.
لا يخدم الإجمالي النقدي Ml معدل دوران الناتج المحلي الإجمالي فحسب ، بل يخدم أيضًا الناتج الاجتماعي الإجمالي (GSP) ، وهو مجموع المنتجات الوسيطة والنهائية. تؤثر ديناميكيات الإجراء التشغيلي الموحد على الطلب على النقود. لذلك ، تتأثر المواد المستنفدة للأوزون بالنسبة بين الناتج المحلي الإجمالي والمواد المستنفدة للأوزون.
لاحظ أن هذه العلاقة لا يمكن أن تكون مستقرة بمرور الوقت. على وجه الخصوص ، فإنه يعتمد على تعميق عملية التخصص في الإنتاج. في بعض مراحل هذه العملية ، يمكن أن تؤدي زيادة كفاءة الإنتاج الاجتماعي إلى زيادة معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي على معدل SOP. في هذه الحالة ، فإن الطلب على النقود ، وبالتالي ، فإن إجمالي Ml سينمو بشكل أبطأ من الناتج المحلي الإجمالي ، وسيزداد SOD المحسوب بواسطة إجمالي Ml.
في السنوات الأخيرة ، تجاوزت معدلات نمو المعاملات مع الأصول المالية والعقارات في البلدان المتقدمة بشكل كبير معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي والمالي ، مما يعني أن ديناميكيات هذه المعاملات يمكن أن تعوض عن التأثير الذي تحدثه التغييرات في النسبة بين الناتج المحلي الإجمالي و SOP لديها على المواد المستنفدة للأوزون.
سعر الفائدة. يعتبر سعر الفائدة من أهم مؤشرات تداول الأموال. يعكس التوازن بين الطلب على النقود وعرض النقود. سعر الفائدة هو "سعر" المال.
بالإضافة إلى نسبة العرض والطلب النقدي ، يتأثر معدل الفائدة بالربحية في الاقتصاد. تسمح لك الربحية العالية للأنشطة في أي صناعة أو قطاع من الاقتصاد بالدفع مقابل جذب موارد نقدية إضافية. هذا يمكن أن يؤدي إلى زيادة في سعر الفائدة. التفريق بين سعر الفائدة على الودائع وسعر الفائدة على القروض.
يتم دفع سعر الفائدة على الودائع لأصحاب الأموال عند إيداعها في أحد البنوك التجارية. وبالتالي ، فإن هذا المعدل هو "السعر" الذي يبيعه عنده مالك المال (موارد الائتمان الأولية) إلى بنك تجاري. يتم دفع سعر الفائدة على القرض من قبل المقترض إلى بنك تجاري. وبالتالي ، فإن هذا المعدل هو "السعر" الذي يشتري به المقترض الأموال (موارد الائتمان الثانوية) من البنك.
اعتمادًا على مدة استخدام الأموال في عمليات الإيداع والائتمان ، هناك قصيرة الأجل (لمدة تصل إلى عام واحد) ومتوسطة الأجل (لمدة من عام إلى ثلاث سنوات) وطويلة الأجل (لأكثر من ثلاث سنوات) أسعار الفائدة.
يمثل معدل الفائدة سعر (أي تكلفة) رأس المال وبالتالي يؤثر على حجم الاستثمار ، ومن خلاله ، مؤشرات إجمالي الطلب والعرض الكلي في الاقتصاد الوطني ، والتي تحدد مستوى السعر. تختلف أسعار الفائدة الاسمية والحقيقية:
حيث rn هو معدل الفائدة الاسمي ؛ rr هو سعر الفائدة الحقيقي ؛ ع - معدل التضخم
كما يتضح من الصيغة أعلاه ، فإن المعدل الاسمي يأخذ في الاعتبار معدل التضخم (انخفاض قيمة المال).
إن استلام مالك المال للدخل على شكل نسبة مئوية من توظيفه يحول الأموال إلى رأس مال نقدي.
في النظام النقدي الحديث ، يلعب سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي دورًا خاصًا. في روسيا والاتحاد الأوروبي ، يطلق عليه معدل إعادة التمويل ، في الولايات المتحدة - معدل الخصم. هذا المعدل هو معيار للبنوك التجارية. يمكن للبنوك المركزية استخدام هذا المعدل عند تقديم القروض للبنوك التجارية. لكنهم يقومون بمثل هذه العمليات فقط في الحالات التي يرون فيها أنه من الملائم زيادة القاعدة النقدية أو زيادة السيولة في النظام المصرفي ، على سبيل المثال ، في الأزمات المالية.
تنظيم تداول الأموال. يُفهم على أنه نظام من الإجراءات التي تنفذها القصص المركزية وتهدف إلى تحقيق التوازن بين العرض والطلب النقدي وضمان استقرار الوحدة النقدية الوطنية. يتم تنظيم تداول الأموال في كل بلد من قبل البنك المركزي. الهدف من التنظيم هو القاعدة النقدية والمجاميع النقدية.
من خلال تنظيم تداول الأموال ، يحدد البنك المركزي الطلب الفعال في الاقتصاد. يضمن هذا تنظيم الدولة للاقتصاد ، ومع ذلك ، يفترض عدد من الاقتصاديين أن النظام الاقتصادي ، ولا سيما النظام النقدي ، يمكن أن يعمل على أساس التنظيم الذاتي للسوق. لذلك ، عبّر الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد ف. فون هايك عن فكرة الانتقال من التداول النقدي القائم على الأمومة ، أموال الدولة ، إلى تداول الأموال الخاصة حصريًا. وقد أيد هذا الاقتراح م. فريدمان. يعني الانتقال إلى المال الخاص الإذن بإصدار أموالهم الخاصة من قبل جميع الوكلاء الاقتصاديين دون استثناء والنصر اللاحق في الصراع التنافسي لأموال جهات إصدار معينة.
لكن كل نظام ، بما في ذلك الاقتصاد ، يقوم على قيود معينة. وبالتالي ، يجب ألا تدخل الفيروسات إلى نظام الكمبيوتر. في الحضارة الإنسانية ، الزواج بين الأقارب المقربين مستحيل ، لأن مثل هذه الزيجات تؤدي إلى مرض النسل بالهيموفيليا. إن أهم قيود النظام الاقتصادي هو عدم قدرة الوكلاء الاقتصاديين على سداد التزاماتهم بإصدار التزاماتهم الخاصة. تخيل حالة: تعيش في ظروف يسير فيها المال الخاص وتدفع ثمن فطيرة في بوفيه بكتابة "مائة روبل" على قطعة من الورق ووضع توقيعك. في اليوم التالي ، تخبرك النادلة الساخطين أنها لا تستطيع تحويل الأموال التي أصدرتها إلى أي أموال أخرى وتطلب منك سداد الالتزام. إذا كان من الممكن في النظام الاقتصادي للوكلاء الاقتصاديين سداد التزاماتهم عن طريق إصدار التزاماتهم الخاصة ، فعندئذٍ ستأخذ قطعة جديدة من الورق ، وتكتب "مائتي روبل" وتعطيها للنادل. ولكن بفضل حكمة ، من بين أمور أخرى ، فإن الانتقال إلى إصدار الأموال الخاصة لا يهددنا.
في السنوات الأخيرة ، ناقش الأدب الاقتصادي العالمي بنشاط إنشاء أنظمة من العملات المحلية ، أي الأموال المستخدمة في المجتمعات الصغيرة من الناس. يتم استخدام أحد أنواع هذه الأموال للتسويات على الخدمات المتبادلة بين سكان المستوطنات ؛ الثاني - يتوسط في تبادل السلع بين مجموعات الشركات. في الحالة الأولى ، يعتبر تكوين النقود المحلية من أعمال المتحمسين وسيظل كذلك إلى الأبد ؛ في الثانية ، نتحدث عن تبسيط تبادل المقايضة للمنتجات غير التنافسية. لا يمكن لأي منهما ولا للآخر أن يؤثر بشكل ملحوظ على الاتجاهات الرئيسية في تطور التداول النقدي.
من المهم أن نأخذ في الاعتبار أن خاصية النقود الحديثة هي قبولها من قبل الدولة لسداد الالتزامات الضريبية.
من العناصر المالية المهمة في التداول النقدي لأي بلد عرض النقود ، وهو أيضًا الوحدة الاقتصادية الرئيسية ، في شكل مدفوعات نقدية وغير نقدية. يحتل عرض النقود مكانة خاصة في تحديد أهداف السياسة النقدية لدولة معينة ، وهذا هو السبب في أنها تتطلب دراسة شاملة لجميع مكوناتها ، بما في ذلك المجاميع.
المعروض النقدي هو أموال على شكل مدفوعات نقدية أو غير نقدية ، والتي يتم تداولها مباشرة في بلد معين ، ويتم استخدامها بنشاط من قبل الأفراد والمنظمات. إن هيكل عرض النقود هو ، أولاً وقبل كل شيء ، الجزء الرئيسي منه ، وهو يخدم معدل دوران الاقتصاد ، وهو سلبي في شكل مدخرات ، والتي هي فقط وسيلة محتملة للدفع مقابل أي منتج أو خدمة.
وبالتالي ، فإن المعروض النقدي ليس له طابع النقود الورقية النقدية فقط ، كما يعتقد المستهلك العادي ، وهيكله معقد للغاية وبعيد عن كونه رتيبًا. وتجدر الإشارة إلى أن النقود الورقية تستخدم عمليًا بنسبة 25٪ فقط ، وهي جزء صغير فقط من إجمالي تداول النقود.
من بين أمور أخرى ، هناك حصة من المعروض النقدي لا يتم استخدامها في مجال الشراء والدفع ، ولكن يتم استخدامها في الودائع لفترات قصيرة.
لفترة طويلة ، كان للأنظمة المالية في العديد من البلدان صلة مباشرة بين التدفقات النقدية واحتياطيات الذهب. كان لأسعار هذا المعدن الثمين تأثير غير مشروط على ظروف السوق ككل ، ولهذا السبب أثر الذهب بشكل مباشر لفترة طويلة على معيار مهم لتداول الأموال. بمرور الوقت ، لا يتم تحديد الذهب فحسب ، بل أيضًا المعادن الثمينة الأخرى والأصول وقيمة السلع والخدمات في شكل دعم نقدي مستدام.
يميز الاقتصاديون في عصرنا طريقتين لقياس عرض النقود:
يمكن استنتاج أن المعروض النقدي هو مجموعة من الأصول السائلة التي تؤدي المهام الوظيفية للمال. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن عرض النقود لا يتم تضمينه في التداول. من بين الطريقتين المذكورتين أعلاه لقياس عرض النقود ، يختار الاقتصاديون الأسلوب الأنسب ، القادر على ضمان التحكم في عرض النقود وتنظيم إمكانيات الحصول على النتائج المالية.
الإجمالي النقدي هو مؤشر حجم الأصول المالية ، والذي يتم تحديده من خلال مستوى السيولة. في الاقتصاد ، هناك مجموعة كبيرة ومتنوعة من المجاميع النقدية المطبقة ؛ بالنسبة للبلدان المختلفة ، يتم استخدام تفردها في تعريفها. في بعض الولايات ، هناك مجموعتان نقديتان فقط ، وفي حالات أخرى قد يكون هناك ثلاثة أو أربعة أو حتى خمسة.
عند استخدام مبدأ السيولة ، يمكن تحديد المجاميع النقدية بالطريقة التالية: تتم إضافة الأموال النقدية الأقل سيولة إلى المجاميع ذات السيولة العالية ، ونتيجة لذلك يتم الحصول على إجمالي لاحق.
في البلدان ذات الصناعة المتقدمة لحساب المعروض النقدي ، هناك مجموعة المجاميع النقدية التالية:
وتجدر الإشارة إلى أن أكبر تفضيل في الأمم المتحدة يعطى ، في الواقع ، للوحدة M1.
بالنسبة لروسيا ، يستخدم البنك المركزي بشكل أساسي المجاميع M0 و M1 و M2 ، معتمداً على سنوات عديدة من الخبرة للبلدان ذات المستوى الاقتصادي المتقدم. يولي الاقتصاديون المحليون اهتمامًا كبيرًا لتحليل هيكلة وديناميكية عرض النقود سنويًا في وقت إنشاء السياسة المالية وتشكيل الأهداف والغايات. يتم احتساب عرض النقود في روسيا من قبل البنك المركزي وفقًا للحالة الداخلية اعتبارًا من اليوم الأول من الشهر.
في الاتحاد الروسي ، المصدر الرئيسي للمعلومات للحصول على مؤشرات عرض النقود هو بيانات الميزانية العمومية للمؤسسات الائتمانية ، بالإضافة إلى بنك روسيا.
يعتبر النقد الأكثر سيولة من حيث المعروض النقدي. من بين أشياء أخرى ، هذه الوحدة متاحة للاستخدام الفوري للدفع.
من المثير للاهتمام ، في الاتحاد الروسي ، أن النقد مهم للغاية وله تأثير. يأخذ ما يصل إلى 35 ٪ من هذا النوع من الأموال نصيبهم. هذه قيمة عالية إلى حد ما مقارنة بالدول الأخرى ذات الاقتصادات المتقدمة. هذا هو السبب في أنه من المهم في الاتحاد الروسي إيلاء أكبر قدر ممكن من الاهتمام لفحص النقد والتحول إلى الأموال غير النقدية ، ولن يحدث هذا إلا مع التطوير الناجح والمستدام لنظام الدفع غير النقدي في بلدنا.
تستخدم العديد من البلدان طريقة الدفع هذه بنشاط لعدة سنوات حتى الآن ، وانخفضت حصة النقد بشكل حاد في التداول النقدي لدولة أو أخرى. وبالتالي ، من أجل القضاء على العديد من المشاكل الناشئة عن تداول مجاميع عرض النقود ، من الضروري تقليل تأثير إجمالي M0 على اقتصاد الاتحاد الروسي قدر الإمكان.
ابق على اطلاع دائم بجميع الأحداث الهامة الخاصة بـ United Traders - اشترك في موقعنا
