تتميز الحصة كأوراق مالية بالميزات التالية.
1. أولاً ، يُنشئ مجموعة من حقوق الملكية وغير الملكية الخاضعة للتصديق والتنازل والممارسة غير المشروطة وفقًا للشكل والإجراءات التي ينص عليها القانون.
2. ثانياً ، يتم وضع الأسهم حسب الإصدارات.
3. ثالثًا ، للسهم نفس الحجم وشروط ممارسة الحقوق في إصدار واحد ، بغض النظر عن وقت الاستحواذ عليه.
وفقا لقانون سوق الأوراق المالية الأوراق المالية- هذا هو ضمان حقوق الملكية ، يضمن حق مالكه في الحصول على جزء من أرباح شركة مساهمة على شكل أرباح ، والمشاركة في إدارة الشركة المساهمة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها.
وفقًا للقانون الروسي ، يتم تسجيل جميع أسهم الشركة. يجب أن تكون المعلومات المتعلقة بمالكي هذه الأوراق المالية متاحة للمُصدر في شكل سجل لمالكي الأوراق المالية. يتطلب نقل حقوق الأوراق المالية المسجلة وممارسة الحقوق المنصوص عليها فيها تحديد هوية المالك الإلزامي.
أنواع الأسهم في شركة المساهمة العامة:
1. العادية والمتميزة
3. أعلن ونشر
4. كسور
5. مدفوعة وغير مدفوعة
مشاركات عاديةمنح حق المشاركة في إدارة الشركة (سهم واحد مقابل صوت واحد في اجتماع المساهمين) والمشاركة في توزيع أرباح الشركة المساهمة. مصدر دفع أرباح الأسهم على الأسهم العادية هو صافي ربح الشركة. يتم توزيع أرباح الأسهم على حاملي الأسهم العادية بما يتناسب مع الأموال المستثمرة (حسب عدد الأسهم المشتراة).
الأسهم الممتازةقد تفرض قيودًا على المشاركة في الإدارة ، وقد تمنح أيضًا حقوقًا إضافية في الإدارة (اختياري) ، ولكن مقارنة بالأسهم العادية ، فإن لها عددًا من المزايا: إمكانية الحصول على دخل مضمون ، وتخصيص الأولوية للأرباح لدفع أرباح الأسهم ، أولوية استرداد قيمة السهم عند تصفية مجتمع المساهمين. غالبًا ما يتم إصلاح توزيعات الأرباح كنسبة مئوية من صافي الدخل المحاسبي أو بالقيمة النقدية المطلقة. يمكن دفع توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة من الربح ومن مصادر أخرى - وفقًا لميثاق الشركة.
ترقيات التصويت -الأسهم العادية ، وكذلك الأسهم الممتازة ، إذا مُنحت حق التصويت على جميع بنود جدول الأعمال (في حالة عدم اكتمال دفع أرباح الأسهم) أو على بنودها الفردية (على سبيل المثال ، بشأن مسألة إعادة التنظيم).
الأسهم المعلنة -هذه هي الأسهم التي تخطط الشركة لإصدارها وطرحها في المستقبل بالإضافة إلى الأسهم المطروحة بالفعل. قد يحدد ميثاق الشركة عدد الأسهم التي يحق للشركة وضعها ، والقيمة الاسمية ، وفئات (أنواع) الأسهم التي يحق للشركة طرحها بالإضافة إلى الأسهم المطروحة (الأسهم المعلنة) ، والحقوق المنصوص عليها في هذه الأسهم (المادة 27 من قانون هيئة الأوراق المالية). في حالة عدم وجود بند بشأن الأسهم المعلنة في ميثاق الشركة ، لا يحق للشركة طرح أسهم إضافية.
تقييم 4.6 من 5. الأصوات: 28إن أهم مصدر لجذب الموارد المالية للشركات على أساس مبادئ الشركات (وفقًا للقانون الروسي ، هذه شركات مساهمة مغلقة ومفتوحة) هو إصدار الأسهم. الأوراق المالية(الألمانية أكتي ، من اللاتينية أكشن - أكشن ، جيد) - أوراق مالية، ضمان حقوق مالكها (المساهم) في الحصول على جزء من أرباح الشركة المساهمة في شكل توزيعات أرباح ، والمشاركة في إدارة الشركة المساهمة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها. . عادةً ما تكون المشاركة عبارة عن أمان مسجل. تعريف آخر للمشاركة: الأوراق المالية- نوع من الأوراق المالية يمنح المالك الحق في الحصول على جزء من صافي الدخل من أنشطة الشركة المساهمة في شكل توزيعات أرباح ، وكذلك جزء من ممتلكات الشركة في حالة تصفيتها. هناك نوعان من العروض الترويجية: المشتركة والمتميزة. مشاركات عاديةمنح المالكين الحق ليس فقط في الحصول على جزء من أرباح الشركة ، ولكن أيضًا في المشاركة في إدارة الشركة المساهمة. علاوة على ذلك ، فإن سهم واحد يتوافق مع صوت واحد في الاجتماع العام للمساهمين. الأسهم الممتازةالسماح للمالكين بالحصول على حصة من الأرباح (عادة أكثر من الأسهم العادية) ، لكن لا تمنح حق التصويت في اجتماعات المساهمين. يتم تقسيم الأسهم الممتازة إلى: أ) ذو امتيازعدد من الامتيازات مقابل حق التصويت. حدد مالكها مبلغ الدخل في وقت إصدار الأوراق المالية وتنسيبها. تم تحديد حجم قيمة التصفية. الأولوية في احتساب هذه المدفوعات مقارنة بالمدفوعات العادية. ب) تراكمي(تراكم). الامتيازات هي نفسها. يتم الاحتفاظ بالالتزام بدفع أرباح الأسهم وتجميعها. فترة محددة لتراكم الأرباح. في حالة عدم دفع أرباح الأسهم ، يحصل حاملو هذا النوع من الأسهم على حق التصويت للفترة التي تسبق دفع الأرباح. التناظرية للأسهم الممتازة - حصة المؤسس(حصة المؤسسين الإنجليز) - حصة توزع على مؤسسي الشركات المساهمة ومنحهم بعض الحقوق الوقائية. يمكن لأصحاب هذه الأسهم: الحصول على عدد إضافي من الأصوات في اجتماع المساهمين ؛ لممارسة حق الأولوية في استلام الأسهم في حالة إصدارها لاحقًا ؛ تلعب دوراً رئيسياً في حل كافة القضايا المتعلقة بنشاط الشركات المساهمة. بالنسبة للأسهم المسجلة ، يتم تسجيل بيانات أصحابها في سجل الشركة المساهمة. وفقًا للتشريعات ، يمكن للأفراد والكيانات القانونية أن يكونوا مالكي الأسهم المسجلة. تسمح الأسهم لحاملها بشرائها وبيعها مجانًا في السوق الثانوية دون الحاجة إلى إعادة تسجيل المالك. في النظام المالي العالمي ، الأسهم الممتازة ليست منتشرة على نطاق واسع... ومع ذلك ، يتم استخدامها في بلدنا كثيرًا اليوم. والحقيقة هي أنها كانت تستقبل عادة من قبل مجموعات العمل في عملية الخصخصة. وفقًا لتشريعات الاتحاد الروسي ، تمنح الأسهم الممتازة الحق في التصويت على أساس المساواة مع الأسهم العادية في حالتين: عند إعادة تنظيم شركة مساهمة وفي حالة عدم دفع أرباح الأسهم لفترة معينة. ينقسم رأس المال المصرح به للشركة المساهمة إلى عدد معين من الأسهم. عند إصدار الأسهم نقدًا ، يُشار إلى القيمة الاسمية لهذه الورقة المالية على الجانب الأمامي. لذلك ، يطلق عليه أحيانًا القيمة الاسمية أو الاسمية. لا يوجد لدى عدد من البلدان متطلبات صارمة لتحديد القيمة الاسمية. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة ، تصدر العديد من الشركات المساهمة أسهمًا غير اسمية ، أي لا تظهر القيمة الاسمية. وفقًا للقانون الروسي ، يجب أن يحدد ميثاق الشركة المساهمة عدد الأسهم وقيمتها الاسمية. هذا يرجع إلى حقيقة أنه تم وضع متطلبات معينة للحد الأدنى من رأس المال المصرح به. في المقابل ، يشترط أن يكون رأس المال المصرح به مساويًا لمجموع القيم الاسمية للأسهم القائمة ، أي الأسهم المكتسبة من قبل المساهمين. بناءً على مرحلة إصدار الأسهم للتداول ودفعها ، يتم تمييز الأنواع التالية من الأسهم: معلن ، معلن ، مدفوع بالكامل: الأسهم المعلنةهو الحد الأقصى لعدد الأسهم من النوع المقابل التي يمكن أن تصدرها الشركة بالإضافة إلى الأسهم الموضوعة بالفعل. يتم تحديد عدد الأسهم المصرح بها في ميثاق الشركة المساهمة أو يتم اعتماده بقرار من الجمعية العامة للمساهمين بأغلبية مؤهلة من الأصوات. من الناحية العملية ، لا يجوز أبدًا لشركة مساهمة أن تصدر مثل هذا العدد من الأسهم المصرح به في الميثاق. عدد الأسهم المصرح بها ليس له علاقة بحجم رأس المال المصرح به وقد يكون أكثر أو أقل من قيمته. الأسهم المطروحةهي الأسهم التي تم شراؤها من قبل المساهمين. في وقت تأسيس الشركة المساهمة ، يجب وضع جميع الأسهم بين المؤسسين ، أي لا يمكن إجراء اكتتاب مفتوح في الأسهم خلال هذه الفترة. في الإصدارات اللاحقة ، تعتبر الأسهم موضوعة وتباع للمساهمين نتيجة لاكتتاب مفتوح أو مغلق. فقط عندما يتم شراء الأسهم من قبل المساهمين ، يتم تصنيفها على أنها قائمة ويتم المحاسبة عنها في رأس المال. مدفوعة بالكامل- هي أسهم موضوعة دفع مالكها لها 100٪ وتضاف الأموال إلى حساب الشركة المساهمة. لم يتم دفع جميع الأسهم المعروضة بالكامل ، حيث قد يتم تصور سداد مقابل الأسهم على أقساط. على وجه الخصوص ، يجب على المؤسسين عند إنشاء شركة مساهمة أن يدفعوا ما لا يقل عن 50٪ من رأس المال المصرح به ، والباقي - في غضون عام من تاريخ التسجيل. وبالتالي ، قد لا يتم دفع الأسهم التي طرحها المؤسسون واكتسبوها بالكامل. في حالة وجود مسائل إضافية ، عندما يشتري المستثمر الأسهم المصدرة ، يحق له الحصول على مدفوعات على أقساط ، يمكن أن يكون مبلغها كبيرًا جدًا.تأمين حقوق مالكها (المساهم) في الحصول على جزء من أرباح الشركة المساهمة في شكل توزيعات أرباح والمشاركة في إدارة الشركة المساهمة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها.
يمكن للشركة المساهمة أن تصدر المفضل (التفضيلي) والأسهم العادية.
الأسهم الممتازةصادرة عن شركة مساهمة يمكن أن تكون من أنواع مختلفة ، ومع ذلك ، يجب أن توفر الأسهم من نفس النوع للمالكين نفس القدر من الحقوق ولها نفس القيمة الاسمية.
امتياز مالكي هذه الأسهم هو مبلغ محدد مسبقًا من الأرباح أو مبلغ محدد مسبقًا قيمة التصفية (هذه أموال تدفع عند تصفية الشركة). عند إصدار الأسهم الممتازة ، يمكن تعيين كلا هذين المؤشرين. في السابق ، كان التشريع الحالي يطلق على الحق في توزيعات أرباح ثابتة الحق الأساسي لأصحاب الأسهم الممتازة.
يحق لأصحاب الأسهم الممتازة ، الذين لم يتم تحديد مبلغ توزيعات الأرباح (في هذه الحالة ، تكون قيمة التصفية ثابتة بالضرورة) ، الحصول على أرباح على قدم المساواة مع حاملي الأسهم العادية. يمكن تصنيف الأسهم الممتازة ، أي تنقسم إلى فئات ، عادةً ما يتم تعيينها A و B ، مع الأسبقية لأسهم الفئة A على أسهم الفئة B.
يمكن للاجتماع العام للمساهمين اتخاذ قرار بشأن عدم دفع أرباح الأسهم ليس فقط على الأسهم العادية ، ولكن أيضًا على الأسهم الممتازة. حتى إذا كان هناك صافي ربح ، يمكن دفع توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة ، والتي يتم تحديد مبلغها في الميثاق ، بمبلغ غير مكتمل ، ولكن لا يمكن اتخاذ قرار بشأن عدم السداد بالكامل.
في مقابل الامتيازات المذكورة أعلاه ، يتمتع أصحاب الأسهم الممتازة بحقوق تصويت محدودة. يحق لجميع حاملي هذه الأسهم التصويت فقط عند اتخاذ قرار بشأن إعادة تنظيم الشركة وتصفيتها.
يحدد القانون عدة أنواع ممكنة من الأسهم الممتازة.
الأسهم المفضلة مع توزيعات الأرباح المحددة مسبقًاينص على تعريف توزيعات الأرباح في شكل مبلغ ثابت من المال ، أو نسبة مئوية من القيمة الاسمية ، أو بالطريقة المنصوص عليها في ميثاق الشركة المساهمة. في الوقت نفسه ، يتم تمييز الأنواع التالية من هذا النوع من الأسهم.
بعد الإفراج الأسهم الممتازة التراكمية يلتزم المُصدر بتحديد فترة تراكم الأرباح ، أي الفترة الزمنية القصوى التي لا يجوز خلالها دفع أرباح الأسهم على هذا النوع من الأسهم الممتازة ، والتي تتراكم للدفع اللاحق. خلال فترة التراكم ، لا يكتسب مالك هذا النوع من الأسهم الممتازة حق التصويت في حالة عدم دفع الأرباح الجزئية أو الكاملة.
بعد انتهاء فترة التراكم ، يجب أن يقرر الاجتماع العام دفع الأرباح المتراكمة بالكامل. إذا لم يحدث هذا ، فإن حاملي الأسهم الممتازة التراكمية يكتسبون حقوق التصويت حتى دفع جميع أرباح الأسهم المتراكمة.
توزيعات أرباح غير مدفوعة على أسهم ممتازة غير تراكمية لا تتراكم ولا تُدفع لاحقًا. في المقابل ، يحق لمالكي هذه الأسهم المشاركة في الاجتماع العام للمساهمين مع حق التصويت على جميع الموضوعات المدرجة على جدول أعمال الاجتماع ، بدءًا من الاجتماع التالي للاجتماع العام السنوي للمساهمين ، والذي لم يصدر فيه قرار. تم اتخاذه لدفع أرباح الأسهم أو تم اتخاذ قرار بدفع أرباح غير مكتملة على هذه العروض الترويجية. ومع ذلك ، ينتهي حق المشاركة في الاجتماع العام للمساهمين من لحظة الدفع الأول لأرباح الأسهم على الأسهم المذكورة بالكامل.
أصحاب التصويت على الأسهم الممتازة الحصول على حق التصويت عند اتخاذ قرار في الاجتماع العام للمساهمين بشأن مسائل إجراء تعديلات وإضافات على ميثاق الشركة الذي يقيد حقوق المساهمين الذين يمتلكون هذه الأسهم. تشمل هذه القضايا زيادة مقدار أرباح الأسهم ، وتحديد أو زيادة قيمة التصفية المدفوعة على الأسهم الممتازة ، بالإضافة إلى تزويد المساهمين - أصحاب أنواع مختلفة من الأسهم الممتازة بالمزايا في ترتيب دفع أرباح الأسهم و (أو) قيمة التصفية من الأسهم.
هناك أيضًا أنواع خاصة من الأسهم الممتازة - قابلة للتحويل ، بسعر عائم ، مع أمر ، مع الدفع بعملة أجنبية وعدد من الأسهم الأخرى.
قابل للتحويلتسمى الأسهم المفضلة التي يمكن استبدالها بأسهم أخرى (غالبًا عادية) بسعر محدد مسبقًا في فترة زمنية معينة. يتم إعداد شروط التحويل استعدادًا للإصدار. يتم تحديد سعر التحويل بفائض صغير (10-15٪) عن سعر السوق للأسهم العادية لتجنب قابلية التحويل المبكرة. إذا كان من الممكن تحويل السهم المفضل إلى أسهم عادية ، فيجوز منح حاملي هذه الأسهم أصواتًا متعددة (أسهم متعددة الأصوات) ، ولكن يجب ألا يتجاوز هذا العدد عدد الأسهم العادية التي يمكن تحويل السهم المفضل إليها. لا ينص القانون على قيود على الحالات التي يمكن فيها لهذه الأسهم التصويت.
يتم إصدار الأسهم الممتازة القابلة للتحويل إما للأسواق التي يصعب فيها بيع الأسهم الممتازة المباشرة أو حيث لا يوجد مستوى مرتفع من تغطية الأرباح.
الأسهم الممتازة ، عائمة أو متغيرةتنص على تغيير في توزيعات الأرباح حسب مستوى الفائدة. إذا ارتفعت النسبة ، ترتفع المدفوعات عليها والعكس صحيح. يتم إصدار هذه الأسهم إلى السوق عندما يكون من الصعب بيع الأسهم الممتازة المباشرة وترفض الشركة تحويل الإصدار إلى سهم قابل للتحويل.
الأسهم الممتازة مع الطلبات منح حاملها الحق في شراء عدد معين من الأسهم العادية وبالتالي زيادة سيولة الإصدار. في بعض الأحيان ، تشترط الشركات إصدار أوامر في إطار زمني معين ، مما يمنع مالكي الأسهم من بيعها حتى فترة زمنية معينة.
يتم دفع الدخل على معظم الأسهم الممتازة بالعملة المحلية. ومع ذلك ، يمكن أيضًا الدفع بالعملة الأجنبية. السبب الرئيسي لإصدار هذه الأسهم هو تقلبات أسعار الصرف.
الأسهم الممتازة مع حق الانسحاب- هذه هي الأسهم التي تمنح الشركة - المُصدر الحق في استردادها من المالك بعد إشعار مسبق. العائد على الأسهم مناسب للشركات ، ولكنه غير مريح بالنسبة للمستثمر. من أجل جذب انتباه الأخير إلى هذا النوع من الأسهم ، يتم عادةً تقديم علاوة صغيرة تزيد عن القيمة "التي تقف" وراءها في رأس المال الثابت. هذه العلاوة هي نوع من التعويض عن إعادة شراء الأسهم المحتملة. عادة ، يتم تحذير الفدية قبل 30 يومًا من استلامها.
تكتسب أهمية الأسهم الممتازة مع الحق في المشاركة . أنها تمنح المالك الحق في المشاركة في الأرباح (تلقي أرباح إضافية تزيد عن المجموعة المعتادة في شكل فائدة ثابتة على رأس المال المستثمر). تصبح الأسهم المفضلة مثل هذه ، في الواقع ، أسهمًا عادية. كقاعدة عامة ، يتم إصدار هذه الأسهم العادية لجزء معين من المساهمين الذين يمتلكون حصة مقابلة في رأس المال.
يحق للشركة وضع عدة أنواع من الأسهم الممتازة. علاوة على ذلك ، يجب أن تتجاوز القيمة الاسمية للأسهم الممتازة الموضوعة 25٪ من رأس المال المصرح به للشركة. هذه القاعدة صالحة فقط اعتبارًا من 8 ديسمبر 1994 (من تاريخ دخول الفصل 4 من القانون المدني للاتحاد الروسي حيز التنفيذ) ، يمكن للشركات التي سجلت شروط إصدار السلطة الفلسطينية قبل ذلك التاريخ إصدار جميع الأسهم المفضلة المقدمة. حتى إذا تجاوز حجمها 25 ٪ من رأس المال المصرح به ، فإن القانون المدني للاتحاد الروسي لا ينص على إلغاء أو تحويل الأسهم المذكورة أعلاه إلى أسهم عادية ، ومع ذلك ، يمكن تنفيذ هذا الإجراء بقرار من اجتماع المساهمين.
مشاركة منتظمة (بسيطة)يمنح حق التصويت في اجتماع المساهمين ومقدار الدخل (توزيعات الأرباح) المتلقاة منه يعتمد بشكل مباشر على نتائج عمل الشركة للسنة ولا يضمنه أي شيء آخر. وبناءً عليه ، فإن حجم الأرباح الموزعة على كلا السهمين غير معروف مسبقًا ، ويتم تحديده من قبل هيئات إدارة الشركة.
من الناحية العملية ، عادةً ما يتم دفع أرباح الأسهم الأعلى على الأسهم العادية ، لأن الزيادة في أرباح الشركات لا تؤثر عادةً على مقدار الأرباح الموزعة على الأسهم الممتازة.
يتم دفع أرباح الأسهم على شكل إما نقدًا أو إصدارات إضافية للأسهم المجانية. مصدر الدفع هو إما الربح (بعد دفع مدفوعات الفائدة ، والخصومات من الأموال المتعلقة برأس المال المقترض ، والضرائب ، والمدفوعات للشركات الأخرى المشاركة في رأس مال شركة معينة) ، أو رأس المال الاحتياطي (إذا لم يكن هناك ربح ، و ترى الشركة أنه من الضروري دفع توزيعات الأرباح) ... تواتر توزيع الأرباح - مرة في السنة ، ستة أشهر ، ربع سنوي. تنص معظم القوانين في اقتصادات السوق المتقدمة على أن توزيعات الأرباح على الأسهم هي جزء من الدخل الخاضع للضريبة.
حسب طبيعة العمل في سوق الأوراق المالية ، يتم تقسيم الأسهم إلى مسجل وحامله.
حصة مسمىمكتوب باسم مالك معين ، ويتم تسجيل المعلومات الخاصة بالمالك في سجل الشركة المساهمة. في هذه الحالة ، يتم التعرف على المالك فقط كمساهم ، والذي يوجد عنه قيد مماثل في الكتاب ، يشير إلى وقت وعدد الأسهم المكتسبة. الميزة غير المشكوك فيها للأسهم المسجلة هي القدرة المستمرة على التحكم في عملية حركة رأس المال وتركيز الأوراق المالية في أيدي المساهمين الأفراد. في الوقت نفسه ، تتمتع الأسهم المسجلة بسيولة منخفضة في سوق الأوراق المالية الثانوية ، حيث أن إعادة تسجيلها باسم مالك جديد يعقد بشكل كبير عملية تداولها.
الأسهم لحاملهاالسماح بالشراء والبيع مجانًا في السوق الثانوية دون الحاجة إلى تسجيل مالك جديد في مكان ما. لهذا السبب ، يتم تداولها بحرية في سوق الأوراق المالية.
بحكم طبيعة التداول في سوق الأوراق المالية ، من الضروري تحديد ، أولاً وقبل كل شيء ، الأسهم المعلقة ، أولئك. تلك الأسهم من المُصدر المتداولة باستمرار في سوق الأوراق المالية و أسهم المحفظة ، أولئك. الأسهم التي تملكها المؤسسة التي أصدرتها.
قيمة أسهم الحافظة لشركة مساهمة كبيرة جدًا. الغرض الوظيفي هو:
أ) ملكية حصة مسيطرة في الشركة ؛
ب) تنظيم أسعار الأسهم من خلال إصدارها (سحبها) في البورصة ؛
ج) زيادة فرص تصدير رأس المال عند إنشاء الفروع والشركات التابعة والمشاريع المشتركة خارج الدولة المسجلة فيها الشركة.
د) تنظيم معدل ضريبة الدخل على الشركات. تحدد هيئات الإدارة العليا لشركة مساهمة عدد "أسهم المحفظة" اعتمادًا على سياستها الاستثمارية والوضع المحدد في السوق.
من بين الأسهم التي يصدرها المصدر ، من الضروري تسليط الضوء أسهم الاكتتاب ، أولئك. الأسهم للاكتتاب التي يتم منح ضمانات لها. يمكن أن تشمل هذه الأسهم كلاً من الأسهم المدفوعة كليًا وجزئيًا. يرتبط هذا النوع من الأسهم ارتباطًا مباشرًا بسوق الأوراق المالية الأساسي ويعمل كأهم ما يميز نشرة الإصدار المقدمة من المصدر للطرح الأولي.
حسب طبيعة التداول في البورصة ، هناك مسجل و غير مسجل الأوراق المالية. الأول يشمل الأسهم المدرجة والمسعرة (أي المسموح تداولها) في البورصة. الأسهم غير المسجلة خارج معدل دوران البورصة ، يتم شراؤها وبيعها عبر تجاوز البورصة.
في معدل دوران الصرف ، والأكثر أهمية نشيط الأسهم التي يتم بيعها وشراؤها باستمرار في البورصة بكميات كبيرة. من بينها ، تعتبر الأسهم ذات أهمية كبيرة ، والتي يتم بموجبها تحديد مؤشرات الأسهم. تسمى هذه الأسهم ، وهي مؤشرات على حالة السوق بارومتر الأسهم.
هناك علاقة وثيقة بين ديناميات توزيع الأرباح وأسعار الأسهم. سيكون تصنيف الشركة المساهمة والمستثمرين أعلى ، وكلما زادت ثبات ديناميكيات توزيع الأرباح على النمو ، وإن كانت غير مهمة للغاية ، ولكنها ثابتة. إن هذا الثبات في نمو الأرباح هو الذي يحدد استقرار سعر الصرف. لذلك ، في كثير من الأحيان ، حتى في حالة عدم وجود ربح (أو بمبلغ ضئيل) ، يتم دفع أرباح الأسهم للمساهمين وحتى على نطاق متزايد مقارنة بالفترة السابقة.
بمجرد أن يتجمد النمو السنوي لأرباح الأسهم ، أو الأسوأ من ذلك ، أنه ينخفض ، ينخفض سعر السهم بسرعة. علاوة على ذلك ، فإن "سرعة" التغييرات في سعر السهم في السوق ، كقاعدة عامة ، تفوق "سرعة" التغييرات في مقدار الأرباح المدفوعة ، سواء في اتجاه واحد أو في الاتجاه الآخر. ومن ثم ، فإن دخل المساهم يتكون من عنصرين ، وبالتالي يتحدثون عن الربحية الإجمالية لسهم معين.
هذه المكونات هي:
1) توزيعات الأرباح لكل سهم ؛
2) التغير في القيمة السوقية للسهم.
بالإضافة إلى ذلك ، يتم أيضًا الحكم على مركز حصة شركة مساهمة معينة في سوق الأوراق المالية من خلال المؤشرات التالية: أ) نسبة القيمة السوقية للسهم إلى صافي ربح السهم ؛ ب) أرباح الأسهم لكل سهم ؛ ج) صافي ربحية السهم. يتم بالضرورة نشر جميع مكونات هذه المؤشرات في نهاية السنة المالية وإبلاغ المساهمين.
تعد الكتب المرجعية الخاصة مصدرًا خاصًا للمعلومات حول الشركات المساهمة في البلدان ذات الاقتصادات السوقية المتقدمة. لاحظ أن هذه الكتب المرجعية صدرت أيضًا في روسيا لجميع الشركات المساهمة حتى عام 1917. في هذه الدلائل ، يتم تجميع الشركات المساهمة حسب الصناعة. داخل المناطق القطاعية ، يتم تقسيمهم إلى عدة مجموعات حسب حجمهم أو خصائص أخرى.
يتم تقييم المواقف المالية باستخدام المؤشرات ، والتي بدورها يتم تقليلها إلى أربعة أنواع رئيسية:
1) مؤشرات السيولة ، التي تجعل من الممكن تقييم قدرة الشركة على سداد الديون عندما يصبح الدفع مستحقًا ، بالإضافة إلى ملاءتها في التسويات مع الموردين ؛
2) مؤشرات حجم الأعمال ، وهي مقياس لجودة رأس مال الشركة وخصائص "سرعة" دوران رأس المال في مؤسساتها وتوافر الأموال المتاحة ؛
3) مؤشرات تدبير الأموال ، ووصف ديون الشركة ، واعتمادها المالي على الحصول على القروض وإصدار القروض المضمونة.
4) مؤشرات الربحية ، والتي تعكس ديناميكيات معدلات العائد ، وربحية المعاملات المالية والاستثمارات ، وكذلك نمو الأرباح.
يعرف كل واحد منا تقريبًا ما هو السهم. ومع ذلك ، ليس لدى كل شخص فكرة عن المزايا التي توفرها الأسهم لأصحابها. وفي الوقت نفسه ، يعد السهم أحد أكثر الأوراق المالية المتداولة شيوعًا في أسواق الأسهم.
باعت أول شركة مساهمة في العالم "OST-IND" في عام 1606 أسهمها مقابل مائة وخمسين جيلدر. قلة هم الذين آمنوا بنجاح هذا الحدث ، ولكن مع مرور الوقت ، اكتسبت سوق الأسهم شعبية ، وبدأت الشركات في إصدار عدة أنواع من الأسهم.
حتى لحظة التطوير النشط لتقنيات الكمبيوتر ، أنتجت الشركات المساهمة فقط مشاركات الورق. كان في أيدي أصحابها أوراق مالية تؤكد حق الملكية. تم إصدار هذا النوع من الأسهم للمشتري في شكل مادي وتم استدعاؤه الأسهم النقدية. تم إصدار هذه الأوراق من قبل دار طباعة بترخيص خاص على نماذج مزودة بعدة درجات من الحماية. على الأسهم الورقية ، دون فشل ، تمت الإشارة إلى:
في حالة فقدان هذه الأسهم ، يتعين على مالكها دفع مبلغ معين من المال (اعتمادًا على القيمة الاسمية للأوراق المالية) من أجل الاستعادة.
لا يعد الاحتفاظ بالأسهم الورقية أمرًا مناسبًا دائمًا ، خاصةً بالنسبة للمساهمين الذين لديهم كمية كبيرة من الأوراق المالية لشركات مختلفة. لذلك ، في كل عام ، بدأ النوع الثاني من الأسهم يكتسب شعبية - غير ورقية أو إلكترونية. تتم جميع المعاملات معهم في شكل إلكتروني فقط ، ويسهل توزيعها والتحكم فيها.
يمكن تقسيم أنواع المشاركات بشروط إلى: وثائقي وغير وثائقي:
لماذا يتم إصدار الأسهم؟
تسعى كل شركة جاهدة لتطوير أعمالها الخاصة. هذه عملية مكلفة إلى حد ما ، وكقاعدة عامة ، يأتي وقت لا توجد فيه أموال خاصة كافية لذلك. عندها بدأت الشركة في إصدار أسهم في مشروعها.
من خلال إصدار الأسهم ، تتلقى الشركة أموالًا لمواصلة تطوير الإنتاج ، وشراء المزيد من المعدات الحديثة ، والبحث. في المستقبل ، إذا نما أداء الشركة ، يحصل المساهمون على نسبة مئوية معينة من أرباح الشركة ، والتي تعتمد على عدد الأسهم المكتسبة. ولكي تكون ناجحًا ، يجب أن يكون لديك عقلية تحليلية من أجل التقييم الصحيح لإمكانيات الشركة مزيد من النمو.
السوق الأولية والثانوية
هناك نوعان من أسواق الأوراق المالية: الأولية والثانوية.
عندما تقرر شركة بيع جزء من أعمالها ، فإنها تطرح أسهمها للبيع. عادة لا يزيد هذا عن 20 ٪ من جميع الأسهم المصدرة حتى لا يفقد الملاك الحاليون فرصة إدارة الشركة. في هذه الحالة ، هناك معاملة من النوع: شركة-مشتري.
يتم تحديد سعر البيع من قبل المصدر نفسه. بعد إجراء الاكتتاب العام ، تذهب الأسهم إلى ثانويسوق. الآن الشركة نفسها لم تعد تشارك في المزاد. تتم المعاملات فقط بين المشاركين العاديين في السوق من النوع: البائع المشتري... جميع الأسهم المتداولة حاليًا في البورصة موجودة في السوق الثانوية.
إذا رغب المستثمر في شراء أي أسهم ، فإنه يشتريها "من أيدي" المستثمر الذي كان يملكها من قبل وقرر الآن بيعها. في الوقت نفسه ، لا تخضع الأسهم لأي إطفاء ، وفي الغالب لا يوجد فرق بين الأوراق المالية المشتراة في الاكتتاب العام أو في السوق الثانوية.
إذا كان من الضروري المراقبة المستمرة لحركة الأسهم ، تقوم الشركات المساهمة بإصدار أوراق مالية من فئة كبيرة تسمى مسجل. في الأسهم المسجلة ، يشار إلى جميع بيانات المالك المسجلة في وثائق JSC. لا يجوز لمالك هذه الأسهم بيعها أو التبرع بها إلا بعد إخطار الشركة المساهمة.
الأسهم التي يتم إصدارها بقيمة اسمية صغيرة ولا تتطلب إمكانية تتبع واضحة تكون مجهولة المصدر ويتم استدعاؤها لحاملها. يمكن بيعها أو إهدائها أو نقلها ببساطة إلى طرف ثالث ، مما يجعلها مشابهة للأوراق النقدية. النقل المجاني يعني تلقائيًا تغيير الملكية.
تنقسم جميع الأسهم إلى نوعين: عادي ومفضل.
الفرق بين الاثنين هو أن التقليدية تسمح للمستثمر بالتصويت. الامتياز ، بدوره ، يحرم صاحبه من حق التصويت ، لكن يضمن له دفع أرباح الأسهم. بالإضافة إلى ذلك ، يتمتع مالكو الأسهم الممتازة في حالة تصفية الأعمال والإفلاس بميزة على حاملي الأسهم العادية في قائمة انتظار التعويض.
لفهم توزيعات الأرباح التي يدفعها المصدر ، من الضروري تحليل تاريخ المدفوعات في الماضي. والحقيقة هي أن قرار دفع أرباح الأسهم أم لا يتخذه المساهمون أنفسهم.
قد يكون من الجيد أن المصدر لا يوزع دخله من حيث المبدأ ، ولكنه يستثمره في توسيع الأعمال التجارية.
في هذه الحالة ، يكون نمو سعر الصرف ممكنًا ، لكنه في الواقع يعتمد فقط على الكفاءة المهنية لكبار مديري الشركة. لن يكون هناك دخل مضمون من نمو الأوراق المالية في حالة عدم توزيع الربح.
من درجة مشاركة مالك الأوراق المالية في إدارة الشركة وطبيعة الأرباح المستلمة ، يتم تقسيم الأسهم إلى عادية ومفضلة.
بين عامة السكان ، الأكثر شعبية هي.
هذه الحصة مملوكة من قبل كل سابع سكان اليابان ، وخمس سكان الولايات المتحدة وكل ثانية في السويد.
يحصل أصحابها على دخل من نتائج أعمال الشركة ويشاركون بنشاط في التصويت في اجتماعات المساهمين. ولكن من أجل الحصول على حق حقيقي في التصويت ، من الضروري الحصول على خمسين بالمائة زائد واحد ، وهو أمر غير عملي بالنسبة للمواطن العادي.
الأسهم الممتازة لها خصائص خاصة:
يهتم مالكو هذه الأسهم بشكل أكبر بتطوير الشركة ، ونتيجة لذلك ، ترتفع قيمة الأوراق المالية. لذلك ، فإن بعض الشركات توجه صافي أرباحها ليس لدفع أرباح الأسهم ، ولكن للتطوير على نطاق واسع.
مثال صارخ على هذا السلوك هو Yandex. تميّز عام 2002 بتوزيعات أرباح هائلة بلغت مائة ألف دولار. وبالنسبة لعام 2011 ، لم تخطط إدارة الشركة للدفع على الإطلاق ، ولكن في عام 2015 كان من المفترض أن يكون مبلغ المدفوعات مليون ونصف المليون دولار.
حاملي الأسهم الممتازة مؤمن عليهم دائمًا ضد خسارة رأس المال في حالة إفلاس الشركة بسبب تبدأ تسوية ديونها معهم. ومع ذلك ، فإن هذا النوع من الأسهم لا يعطي الحق في التصويت في اجتماع المساهمين ، والمبلغ الثابت للمدفوعات ينفي إمكانية الحصول على ربح إضافي في حالة حدوث تطور ديناميكي للمُصدر.
أفضل الوسطاء للاستثمار في الأسهم
تسمى الأسهم الموزعة في دائرة معينة فقط - أسهم شركة مساهمة مقفلة.
أصحابها هم إما مؤسسو الشركة المعينة أو موظفوها.
يأتي البيع المجاني في السوق أسهم شركة مساهمة مفتوحة. يتم نقل هذه الأسهم إلى أطراف ثالثة دون موافقة اجتماع المساهمين أو إدارة الشركة.
يتم أيضًا تقسيم جميع أنواع الأسهم وفقًا لطريقة التوزيع ، أي مبدأ البيع:
تنطبق هذه الأنواع من المبيعات على كل من أنواع الأسهم الورقية والإلكترونية. علاوة على ذلك ، في السنوات الخمس الماضية ، أصبح التوزيع من خلال البورصات أكثر شيوعًا ، حيث من الممكن تتبع أسعار أسهم العديد من الشركات في وقت واحد.
اعتمادًا على الهدف الاستثماري والموارد المتاحة والرغبة الفردية في المخاطرة ، هناك عدة فئات رئيسية من الأسهم:
الأكثر شعبية بين المستثمرين هي الأسهم الزرقاء - أو الأسهم القيادية.
على هذه الأسهم ، يتم دفع توزيعات الأرباح باستمرار بغض النظر عن ربحية السنة ، ويحصل جميع المستثمرين على دخل صغير ولكنه ثابت ، لأن دائمًا ما تكون ديناميكيات قيمة هذه الأوراق المالية إيجابية. مصدرو الفئات - بروكتر وجامبل ، جنرال إلكتريك ...
يتم تصنيف الأسهم التي يتم تداولها بأقل من 5 دولارات على أنها عيد... تحدد التكلفة المنخفضة جاذبيتها الاستثمارية للشركات الصغيرة والأفراد. درجة المخاطرة لمثل هذه الأسهم عالية للغاية ، ويمكن أن تنمو بسرعة وبشكل كامل.
تقدم الشركات العاملة في صناعة غير جذابة للمستثمرين ، أو تواجه صعوبات مالية ، أسهمًا منخفضة التكلفة مخزون القيمة.
الشركات ذات الإمكانات الهائلة للنمو تصبح مُصدِرة للأسهم مخزون النمو... تحصل الأموال المستثمرة في البحث والتطوير على أرباح هائلة ، يتم إعادة استثمارها بالكامل تقريبًا في توسيع الأعمال التجارية. يهتم مالكو هذه الأسهم باستراتيجية طويلة الأجل لنمو رأس المال ، والتي تحيد تمامًا الدخل الحالي على هذه الأوراق المالية. أسهم النمو هي الأكثر عرضة لتقلبات السوق في القيمة ، ويمكن أن تتقلب الأسعار بشكل كبير ، مما يجعلها متقلبة.
المستثمرون يأملون في الحصول على استثمار دائم في الأسهم أرصدة الدخل... يكون لمصدري هذه الأسهم ربح ثابت من إنتاج أو بيع سلعهم.
المصدرون المعرضون بشدة لتقلبات السوق الدورية يعرضون الأسهم الأسهم الدورية... تتأثر أسعار هذه الأسهم بالوضع الاقتصادي العام ، مما يساهم في كل من النمو وانخفاض القيمة.
التحليل النسبي نسبة سعر السهم(السعر / الربح) يحدد قيمة الأسهم الأسهم المضاربة... يتضمن هذا النوع أسهم إصدار جديد بمؤشر Dow Jones من 50 - 100. الطلب الناشئ عن إمكانية النمو السريع للشركة يسبب الإثارة ويسمح لك بكسب رأس المال من عملية شراء أو بيع ناجحة.
تصبح شركات الأدوية أو المواد الغذائية جهات مصدرة للأسهم الأسهم الدفاعية، التي لا تزال ديناميكيات أسعارها مستقرة على الرغم من التراجع العام في السوق. أي محفظة استثمارية لديها هذا النوع من الأسهم كتأمين ضد التقلبات الحادة في قيمة الأوراق المالية الأخرى.
في جميع البلدان ، تقوم الشركات الرائدة ، في محاولة لمنع احتمالية شراء حصة مسيطرة ، بإصدار أنواع مختلفة من الأسهم التي تقيد حقوق المساهمين ، بما في ذلك حق التصويت. تشمل هذه العروض الترويجية:
النوع الأول من الأسهم شائع لدى هؤلاء المستثمرين الذين لا تنجذبهم فرصة المشاركة في إدارة الشركة ، لكنهم مهتمون فقط بدخل ثابت ، لأن تكلفة هذه الأسهم أقل من تكلفة أسهم التصويت ، و المقسوم هو نفسه.
ومن الأمثلة الصارخة على ذلك شركة FORD ، التي أصدرت في الثمانينيات نوعين من الأسهم: مع وبدون قيود على حقوق التصويت. نتيجة لعملية الشراء ، حصل مؤسسو الشركة ومديروها على تسعة بالمائة من الأسهم ، مما وفر لهم أربعين بالمائة من الأصوات.
تعتبر الأسهم التي تم إصلاحها أكثر شيوعًا بالنسبة للشركات الأمريكية ، التي تصدر نوعين من الأسهم: A و B. في نفس الوقت ، يمنح النوع A الحق في صوت واحد لكل سهم ، والنوع B - صوت واحد لكل عشرة أسهم.
شراء الأسهم من أي نوع يرتبط بتحقيق الربح. علاوة على ذلك ، كل مستثمر لديه عدة أنواع من الأسهم في محفظته من أجل الحصول على أرباح من البعض ، بينما البعض الآخر - للبيع ، والربح على القفزات في القيمة. تتم جميع عمليات شراء وبيع الأسهم في البورصات. تتأثر قيمة السهم بربحية الشركة ومعدل نموها.
من الأمثلة الصارخة على ارتفاع قيمة الأسهم بشكل مطرد الأوراق المالية للشركة. بلغت تكلفة الحصة الواحدة 420 دولارًا في عام 2011 ، وفي عام 2014 كانت بالفعل 830 دولارًا.
على مدى القرن الماضي ، كانت الأسهم هي التي وفرت أكبر دخل للمستثمرين في جميع أنحاء العالم.
إذا وجدت خطأً ، فيرجى تحديد جزء من النص والضغط على السيطرة + أدخل، وسوف نصلحه بالتأكيد! شكرًا جزيلاً على مساعدتك ، إنها مهمة جدًا لنا ولقرائنا!
على شكل توزيعات أرباح ، للمشاركة في إدارة الشركات المساهمة وجزء من الممتلكات المتبقية بعد تصفيتها.
الأوراق المالية- ورقة مالية ، من مجموع الفئات التي يتكون منها رأس المال المصرح به لمنظمة تجارية ، والتي ، بسبب هذه الخاصية ، تسمى عادة شركة مساهمة.
بموجب القانون ، تنتمي الحصة إلى المجموعة الأوراق المالية، أي الأوراق المالية المُصدرة بشكل تسلسلي والتي لا تختلف بأي شكل من الأشكال في سلسلة معينة ، وليست مجزأة ، ولكن يجب تسجيل كل إصدار وفقًا لقواعد معينة من قبل سلطة التسجيل الحكومية ذات الصلة.
يمكن إصدار الحصة في الاتحاد الروسي فقط في شكل غير وثائقي (في شكل قيود على الحسابات). في روسيا ، يتم إصدار جميع الأسهم في شكل اسمي ، والأسهم لحاملها غائبة من الناحية العملية.
في قانون "في سوق الأوراق المالية" ، يُعرَّف السهم بأنه "سند ملكية يضمن حقوق مالكه (المساهم) في الحصول على جزء من أرباح شركة مساهمة على شكل توزيعات أرباح ، للمشاركة في إدارة شركة مساهمة والجزء المتبقي من الممتلكات بعد تصفيتها ". باختصار ، يمكن صياغة هذا الفهم القانوني للسهم بطريقة تجعله ضمانًا مع الحقوق المذكورة أعلاه.
يعكس التعريف مجموعة الحقوق التقليدية التي تم تشكيلها تاريخيًا لمالك الحصة المرتبطة بالمشاركة في الإدارة واستلام الدخل واستلام جزء من ممتلكات المؤسسة في حالة تصفيتها.
مالك السهم هو عضو في شركة مساهمة ، أي مساهمًا ، وبالتالي فهو أيضًا مالكها. وبالتالي ، يمتلك المساهم مجموعتين من الحقوق:
حق المشاركة في الإدارة كحق محدد لمالك الحصة.الحق في نوع معين من الدخل متأصل في جميع الأوراق المالية كمساهمات في رأس المال المشترك. لكن نوعًا واحدًا فقط من الأوراق المالية - الأسهم - له حق مالكه في المشاركة في الإدارة ، والذي يُسمى أيضًا حق التصويت. لا يمتلك مالكو الأنواع الأخرى من الأوراق المالية حقوقًا تتعلق بإدارة تلك المؤسسات التي يقدمون لها رأس مالهم بشروط معينة.
تتوقف المشاركة كنوع خاص من الأوراق المالية عن أن تكون سهمًا ، على الرغم من أنها لا تتوقف عن كونها ضمانًا إذا لم تمنح حقوقًا للمشاركة في الإدارة ، بشكل أساسي في شكل حق التصويت. يمكننا القول أن حق المشاركة في الإدارة هو الذي يحول الورقة المالية إلى حصة.
الأوراق الماليةهي ورقة مالية يحصل صاحبها على حقوق المشاركة في إدارة مؤسسة تجارية.
يحق لمالك أي ورقة مالية مربحة الحصول على هذا الدخل أو ذاك ، ولكن مالك الحصة فقط هو الذي يحق له المشاركة في الإدارة.
الأسهم العادية أو الأسهم ذات التصويت- هذه هي الأسهم التي تمنح مالكها حق التصويت عند البت في جميع القضايا في الاجتماع العام للمساهمين.
من الناحية العملية ، عادة ما توجد أنواع مختلفة من الأسهم لا تمنح صاحبها حقوق التصويت الكاملة مقارنة بالأسهم الأخرى الصادرة عن نفس الشركة المساهمة. يطلق عليهم عادة الأسهم غير المصوتة. هذه ، على سبيل المثال ، الأسهم الممتازة أو الأسهم العادية التي لا صوت لها والموجودة في الممارسة العالمية (لا يُسمح بقضية الأخيرة في روسيا بموجب القانون). تعتبر أيضًا أسهمًا ، لأنها تمثل مساهمة في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة. غالبًا ما يكون إصدار الأسهم الممتازة ، أو الأسهم بدون حقوق تصويت ، مقيدًا بموجب القانون ولا يمكن أن يتجاوز عددها حصة صغيرة نسبيًا من رأس المال المصرح به (في روسيا ، لا يزيد عن 25٪ من رأس المال المصرح به). إن توسيع حدود إصدار الأسهم دون حق التصويت لا يعني بالضرورة أكثر من تركيز إدارة رأس المال للعديد من المشاركين في السوق في أيدي شريحة صغيرة منهم ، الأمر الذي يتعارض مع فكرة تجميع رؤوس الأموال والإدارة الجماعية. منها في شكل شركة مساهمة ، أو تتعارض مع فكرة الشركة المساهمة كشركة رأسمالية جماعية عامة.
إن وجود أنواع مختلفة من الأسهم دون حقوق معينة للمشاركة في الإدارة ، أو بدون حق التصويت ، أو مع وجود قيود على المشاركة في إدارة شركة مساهمة أمر ممكن تمامًا ، ولكن من المستحيل أن يتواجد السهم باعتباره نوع الضمان دون حق المشاركة في الإدارة بشكل عام. في أي شركة مساهمة ، يكون الوضع مستحيلًا حيث لا تتمتع جميع الأسهم التي تصدرها بأي حقوق تصويت على الإطلاق ، على الرغم من أنه من الشائع جدًا أن يكون لبعض أسهمها حق التصويت عند حل جميع القضايا ، بينما يتمتع الآخرون بهذا الحق فقط عند حل مجموعة محدودة من القضايا ، أي أنهم يمتلكون هذا الحق جزئيًا فقط.
لا يجوز للمساهم الفردي استخدام حقه الشخصي في المشاركة في الإدارة لأي أسباب ذاتية (المرض ، رحلة العمل ، نفقات السفر ، وما إلى ذلك) ، ولكن يمكنه تفويض ذلك إلى مساهم آخر أو مجرد شخص موثوق به. بشكل عام ، لا يمكن لشركة مساهمة أن تعمل بشكل طبيعي بدون إدارتها من قبل مساهميها (الاجتماع العام للمساهمين). يعد توسيع مشاركة المساهمين في إدارة الشركة المساهمة سمة مهمة للتطور الحديث لهذه الأخيرة.
في الممارسة العالمية ، هناك اختلافات معينة في محتوى حق الإدارة لفئات معينة من المساهمين. لكن الاتجاه هو أن يتم القضاء على كل هذه الاختلافات تدريجيًا ويبقى هذا المحتوى فقط من حقوق المساهمين يتوافق مع تعبيرهم الحر والديمقراطي عن الإرادة دون أي قيود مصطنعة تضع المساهمين في ظروف غير متكافئة.
لا توجد فروق نوعية في رأس المال ، وبالتالي فإن كل جزء منه لا يختلف عن الأجزاء الأخرى. هذا يعني أن الحقوق التي يوفرها أي جزء من رأس المال يجب أن تكون متطابقة تمامًا.
وفقًا للحقوق المدرجة ، من المعتاد استدعاء السهم ، من ناحية ، سهم ، لأنه يمثل حصة في رأس المال المصرح به لشركة مساهمة ، ومن ناحية أخرى ، غالبًا ما يقال أن المساهم هو مالك هذه الشركة. في الواقع ، لا يمتلك المساهم سوى الأسهم التي يمتلكها ، والشركة المساهمة نفسها هي المالكة لجميع الممتلكات وجميع حقوق الملكية.
تتجلى حقيقة أن ملكية الأسهم منفصلة عن ملكية ممتلكات شركة مساهمة في ما يلي:
عندما يتم إصدار السهم ، لا يتم تحديد مدة وجوده ، لذلك من المعتاد تصنيف السهم كمجموعة من الأوراق المالية الدائمة. في الممارسة العملية ، يتم تحديد مدة وجود السهم بالكامل من قبل الشركة المساهمة نفسها. إذا ابتعدنا عن إمكانية استبدال نوع واحد من الأسهم بآخر ، على سبيل المثال ، بقيمة تعادل مختلفة ، والتي قد تحدث في بعض الفترات وترتبط بأسباب داخلية أو خارجية للمجتمع (على سبيل المثال ، الحاجة إلى الزيادة أو خفض عدد الأسهم المتداولة والتضخم وغير ذلك) ، فيكون السهم موجودًا تمامًا ما دامت الشركة المساهمة التي أصدرته قائمة.
يمكن أن تكون الأسهم عادية ومفضلة. السهم العادي هو السهم الذي يمنح حق التصويت لمالكه في الاجتماع العام للشركة المساهمة ، وكذلك جميع الحقوق الأخرى المذكورة أعلاه. حصة التفضيل هي حصة عادية ، يتمتع مالكها ، بدلاً من حق التصويت ، بالحق في تلقي أرباح ثابتة وحق وقائي على مالك الحصة العادية لجزء من الممتلكات في حالة تصفية الشركة المساهمة.
في الحالات التي ينص عليها القانون ، يحصل مالك السهم المفضل على حق التصويت في الاجتماع العام للمساهمين. ينطبق هذا على الحالات التي يتم فيها تحديد مصير شركة مساهمة ، أو عدم وفاء الشركة المعينة بالتزاماتها بدفع مبلغ ثابت.
"الحصة الذهبية" كشكل محدد من أشكال مشاركة الدولة في الشركات المساهمة« حصة الذهب"هو حق خاص يسمح للجهات الحكومية بالمشاركة في العمل ، وإذا لزم الأمر ، يمنع اتخاذ قرارات مهمة بشأن:
لا يقتصر الفهم القانوني للسهم على حقوق معينة لمالكها. السهم هو في نفس الوقت ممثل لجزء من رأس المال المصرح به لشركة مساهمة وممثل لحقوق مالكها. لذلك ، يمكن إعطاء تعريف أكثر اكتمالا للسهم.
الأوراق المالية- دليل على مساهمة واحدة في رأس المال المستأجر لشركة تجارية ، والتي تكون في شكل ورقة مالية صادرة عن هذه الشركة وإعطاء مالكها الحقوق التي ينص عليها القانون وبموجب ميثاق هذه الشركة. وفقًا لذلك ، يُطلق على الشركة التجارية التي تصدر الأسهم اسم شركة مساهمة ، ويطلق على مالك السهم اسم مساهم في هذه الشركة.
حصة كوحدة لحقوق المساهم والتزامات الشركة المساهمة.مالك السهم له حقوق المساهم. ومع ذلك ، لا توجد الحقوق بمعزل عن المسؤوليات. حق شخص ما يعني أن على شخص آخر التزام مماثل.
تعارض حقوق مالك السهم كمساهم التزامات الشركة المساهمة التي أصدرت هذه الأسهم ، أو أن مصدر حقوق المساهم هو التزامات الشركة المساهمة تجاهه.
يمكن صياغة الحقوق الإلزامية (والخاصة) المدرجة سابقًا للمساهم في شكل التزامات شركة مساهمة بدفع الدخل لكل سهم ، لتكون تابعة للاجتماع العام للمساهمين ، لتزويد المساهمين بالمعلومات اللازمة ، إلخ.
لا يوجد في حقوق المساهم ما ورد في التزامات الشركة المساهمة والعكس صحيح.
الرابط بين حقوق المساهم والتزامات الشركة المساهمة هو سهم. يركز على حقوق المساهم والتزامات شركة مساهمة. تم إصداره أخيرًا وتم شراؤه أولاً. يتلقى المساهم (يكتسب) حصة في ملكيته ، أي أنه مالك السهم.
حقوق مالك السهم كضمان متطابقة تمامًا مع حقوقه بصفته مالك أي سلع أو ممتلكات أخرى.
يمتلك مالك السهم جميع الحقوق المتعلقة به كضمان ، أي ككائن ملكية. إن جوهر جميع حقوق مالك الورقة المالية كسلعة أو ملكية هو الحق في التصرف فيه بحرية حتى إتمام نقل الملكية.
ملكية السهم كمصدر لدخل السهم.يمكن لمالك السهم إجراء مجموعة متنوعة من المعاملات معه ، بما في ذلك تلك التي يمكن أن تجلب له دخلاً ، بالإضافة إلى الدخل الذي يحصل عليه بحق توزيع الأرباح. أكثر الطرق شيوعًا لتوليد الدخل من استخدام الأسهم كممتلكات هي شراء وبيع الأسهم واستخدامها كأصل مقترض.
الفرق بين توزيعات الأرباح وأشكال الدخل الأخرى.توزيعات الأرباح على السهم هي ممارسة حقوق مالكها كمساهم. أي شكل آخر من أشكال دخل الأسهم ، مثل: الفرق الإيجابي في الأسعار ، والفوائد على القروض ، ودخل الميراث ، وما إلى ذلك ، هو ممارسة حقوق مالك السهم بصفته مالكًا للسلع أو الممتلكات بشكل عام.
التزامات مالك الحصة بصفته مالك العقار.الملكية هي في نفس الوقت التزام بعدم انتهاك ممتلكات شخص آخر. يجب على مالك السهم اعتبار مالكي الأسهم الآخرين مالكين. وبهذا المعنى ، فإن الحق في الملكية هو الالتزام باحترام ممتلكات الآخرين. خلاف ذلك ، فمن السهل أن تفقد الممتلكات الخاصة بك.
كل حق في السوق هو مظهر من مظاهر حق الملكية يحمل حقًا معاكسًا له. على سبيل المثال ، حق أحد المشاركين في السوق في الشراء هو في نفس الوقت حق مشارك آخر في السوق في البيع والعكس صحيح. ومع ذلك ، فإن هذه الحقوق المتساوية تواجه بعضها البعض كالتزامات متساوية ، لأن إعمال الحق مستحيل دون تحمل الالتزامات المقابلة.
وبالتالي ، يتحمل مالك السهم الحقوق والالتزامات المرتبطة بامتلاك السهم.
الوحدة والاختلاف بين حقوق المساهم والتزامات الشركة المساهمة بالنسبة للسهم.تتعارض حقوق المساهم مع التزامات الشركة المساهمة تجاهه. إنها تمثل نفس الشيء ، على سبيل المثال دفع أرباح الأسهم لكل سهم ، ولكن يتم فصلها كحقوق مساهم وكالتزامات لشركة عامة محدودة.
لا يعتبر المساهم مسئولاً بموجب السهم ، ولا تعتبر الشركة المساهمة شخصًا له أي حقوق واجبة بموجب السهم الذي يصدره.
بمعنى آخر ، يتم تقسيم الحقوق والالتزامات بموجب الأسهم ، في هذه الحالة ، بين المشاركين في السوق ، لكنهم يمثلون الشيء نفسه في محتواهم.
الوحدة والاختلاف في حقوق والتزامات المالك بالمشاركة كممتلكات.يختلف الوضع مع ملكية السهم. في هذه الحالة ، يتحمل مالك الحصة الحقوق والالتزامات بموجبها. لا يوجد تقسيم للحقوق والالتزامات لكل سهم بين مختلف المشاركين في السوق ، كما هو الحال من وجهة نظر حقوق المساهمين ، والتي تضمنها التزامات شركة المساهمة.
موضوع الملكية هو الحصة التي تشكل أساساً واحداً لحقوق والتزامات مالكها. ولكن فيما يتعلق بنفسه ، لا يمكن أن يكون للمشارك في السوق حقوق ولا التزامات.
إن التقسيم إلى حقوق والتزامات السوق أمر مستحيل دون تقسيمها المتزامن بين المشاركين في السوق. كلاهما موجود ، ولكن فقط في شكل علاقة بين المشاركين في السوق كمساهمين في شركة مساهمة معينة وغير المساهمين فيها ، أي أصحاب رأس المال النقدي أولاً وقبل كل شيء.
وبالتالي ، فإن حقوق والتزامات مالك السهم تعارضها حقوق والتزامات المالكين الآخرين ، ولكن بالفعل ، على سبيل المثال ، تعارض رأس المال النقدي في السوق.
نتيجة لذلك ، يتم تقسيم حقوق والتزامات مالكي الأسهم بين المشاركين في السوق ، ولكن ليس في شكل فصل الحقوق عن الالتزامات بينهم ، ولكن في شكل معارضة الأسهم نفسها ورؤوس الأموال النقدية بين مختلف المشاركين في السوق. لكن رأس المال لا يمكن أن يعارضه إلا رأس المال ، وبالتالي فإن الحصة تأخذ شكل رأس المال ، حيث تكمن إمكانية ذلك في كل من الحق في توزيع الأرباح وفي الحق في أنواع أخرى من الدخل من الملكية.
جوهر حقوق المساهم هو حقه في توزيعات الأرباح ، أي الحق في الدخل الذي تدفعه شركة مساهمة لكل وحدة من رأس المال المصرح به.
جوهر حقوق المالك في السهم هو الحق في تلقي الدخل من التخلص من السهم كممتلكات.
ومع ذلك ، فإن حق مالك السهم في الحصول على دخل بخلاف توزيعات الأرباح لا يعد في نفس الوقت التزامًا لبعض المشاركين الآخرين في السوق ، كما هو الحال في حالة ممارسة الحق في توزيعات الأرباح. الحصة كحق في توزيعات الأرباح وحصة كحق في أنواع أخرى من الدخل هما حقان مختلفان. الأول حق صحيح ، والموجوب بموجبه معروف دائما. والثاني هو مجرد حق محتمل ، فقط فرصة لتلقي الدخل في ظل ظروف سوق معينة ، ولكن ليس على الإطلاق التزام السوق أو أي من المشاركين فيه بضمان استلام بعض المداخيل لمالك العقار الذي يسمى الحصة.
على عكس الحق في توزيع الأرباح ، فإن حق مالك السهم كممتلكات هو في الوقت نفسه إمكانية الحصول على الدخل من معاملات السوق معه ، وكذلك الخسارة منها.
في مجموع حقوق الملكية ، السهم هو حق في الدخل بشكل عام. يحول الحق في الدخل الحصة إلى رأس مال ، ولكن ليس كجزء من رأس المال المصرح به للشركة المساهمة ، ولكن كرأس مال موجود في السوق خارج الشركة المساهمة.
