قبل بضعة أيام، كانت هناك تقارير حول خطط نظام الاحتياطي الفيدرالي (FED) من مبيعات كتلة الدولار. ماذا يعني هذا وما يهدد، سنحاول معرفة ذلك. ولكن أولا مرجع تاريخي صغير.
بعد أزمة عام 2008، تم سحب الاقتصاد الأمريكي من الركود باستخدام برامج "التخفيف الكمي" ما يسمى. أو ببساطة التحدث، لم يتم تأمين التسريب الهائل (باستثناء "كلمة صادقة لمؤسسة الدولة الأمريكية").
لمدة تسع سنوات، تم سكبها في الحفاظ على أسواق الأسهم أكثر من 3.5 تريليون دولار. وفرت اتجاه "صعودي" مستقر إلى حد ما، لذلك لعب معظم اللاعبين في أسواق الأسهم الأمريكية زيادة. لكننا سنعود إلى هذا أدناه فقط.
في غضون ذلك، وفقا لأعضاء اللجنة المعنية بالأسواق المفتوحة، فإن سيولة الدولار، التي تم سكبها بكثرة في الأسواق على مدى السنوات التسع الماضية، مما يؤدي إلى رفع مؤشرات الأوراق المالية وسوق الديون، من النظام، بحكم الواقع لتدميرها. في المرحلة الأولى، من المخطط "تدمير" 10 مليارات دولار شهريا، وبعد ذلك سيتم زيادة هذا المجلد إلى 50 مليار دولار. لمثل هذا القرار، تحدث معظم أعضاء اللجنة.
كيف نحتفل بالمسؤولين الأمريكيين " فائض من الدولارات التي يمكن الوصول إليها بسهولة بمثابة سبب المضاربات واسعة النطاق فقاعات السوق" (لا يمكن!).
من أجل سحب الدولارات "الإضافية"، تخطط وزارة المالية الأمريكية لإطلاق سرد سندات الديون من أكتوبر إلى ديسمبر لأكثر من 500 مليار دولار. الديون الحكومية الأمريكية، بالطبع، سوف تنمو إلى المبلغ المناسب (إذا كان ذلك، بالطبع، الموافقة على الكونغرس).
ما هي عواقب هذه الإجراءات من بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة المالية للولايات المتحدة؟
1. تذكر، في العام الماضي، أعلن ترامب أن الصين تخفيض عمدا عملاؤه وبسبب هذا، فازت السلع الصينية بالمنافسة وإزاحة البضائع الأمريكية باهظة الثمن بموجب هذه الظروف. ودعا ترامب إلى الولايات المتحدة لدخول سباق تخفيض قيمة العملة وتنخفض بدقة الدولار. حسنا، لذلك - هذا لن يكون.
سيكون الدولار أكثر تكلفة، مما يعني أن البضائع المنتجة في الولايات المتحدة سوف تصبح أكثر تكلفة. وهذا يعني أن رحلة الشركات المصنعة من الولايات المتحدة ستستمر (هنا قبل بضعة أيام فقط، ذكرت الجنرال الكهرباء أنهم ينقلون مصنعهم في نيويورك إلى الصين).
2. إن وقف تدفق الدولارات المطبوعة الطازجة سيؤدي إلى إنهاء التجمع "الصعودي" على البورصات، التي لم يدعمها تحسنا حقيقيا في حالة الاقتصاد الأمريكي ("ما هو مثل هذا الاتصال، نعم "؟)، ولكن فقط من قبل هؤلاء الرضع النقدية.
لعبت حصة الأسد من اللاعبين في أسواق الأسهم لتعزيز الاستمتاع بالصور المقترضة (ديون الهامش). ويرد نمو تصنيفات DJI أو S & P-500 فقط نمو هذه الديون الهامشية هذه. ما هو واضح بوضوح في الجدول الزمني المقابل 1.
جدول الرسم البياني 1.
يمكن أن لا توجد هذه اللاعبين المضاربة للأموال المقترضة إلا في حين يستمر التجمع الصعودي (يسمح لهم بالدفع فائدة على الديون بسبب نمو قيمة الأسهم). إذا، وأكثر من ذلك أو بالأحرى، "عندما"، فإن الاتجاه الثور (التصاعدي) سيتغير على الدب (تنازلي)، سيبدأ في ظروف إصدار كتلة مكالمات الهامش الشامل (مكالمة الهامش)، أي متطلبات الدفع على القروض.
سيؤدي ذلك إلى إجبار جميع المضاربين على لعب الأدوات المقترضة، وبيع الأسهم بشكل كبير، مما سيؤدي إلى انخفاض آخر في قيمتها. أولا، أولئك الذين لديهم مكالمة هامش الحالة سوف يطيرون إلى انخفاض تكلفة الأسهم بنسبة 5٪، ثم أولئك الذين هم 10٪، وهلم جرا.
في الواقع، كانت أسواق الأسهم وفي عام 2000، في عام 2000، وفي وقت الكساد العظيم، وبعد سقوط هرم مالي الشهير من PZCI في عام 1919 قد انهارت. لا جديد تحت الشمس.
كما يتضح من الجدول 2، ستتميز الأزمة الحالية بدرجة محبي اللاعبين في العقود الأخيرة، وبالتالي فإن عمقها سيكون أقوى بكثير.
لذلك، إذا كان ذلك في الخريف، فهذا القرار بشأن "حرق" الدولارات ومعدل زيادة منتظمة إضافية، تهانينا ب: اختارت النخب الأمريكية سيناريو انكماش لتنفيذ أزمة الديون (الإسكندر وليزومومبيرجي مرحبا!).
هذا البرنامج النصي:
أ) أخيرا دفن الصناعة الأمريكية؛
ب) زيادة كبيرة من تكلفة كل من الأمريكتين نفسه وصيانتها.
لنا، بالكاد أعرف أني!
ملاحظة. تخيل كيف ستترك أزمة اقتصادية متفوقة جديدة للتقسيم الحالي للولايات المتحدة على "الليبراليين" و "الكونفدريرات". امنح إرادة خيالك - الواقع سيكون صعبا.
بعد اجتماع لجنة أسواق السوق المفتوحة في الولايات المتحدة، ظل معدل المحاسبة دون تغيير في حدود 1-1.25٪ سنويا، ولكن في الوقت نفسه أعلن فيدزرف أن بداية برنامج وعد طويل لبيع الديون الأوراق المالية من وكالات الحكومة والرهن العقاري التي اشترتها من عام 2008 إلى 2014.
وبالتالي، يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي بسحب الدولار من النظام المالي. على مدار السنوات الست الماضية بعد الأزمة، اشترى الاحتياطي للأوراق المالية بمبلغ إجمالي رقم قياسي بلغ حوالي 3.5 تريليون دولار، بحلول عدة مرات عن طريق زيادة القاعدة النقدية.
قدم اجتماع سبتمبر من لجنة عمليات السوق المفتوحة علامة فارقة في السياسة النقدية بنك الاحتياطي الفيدرالي، رئيس الحلول الخاصة Singapore Castle Department Department Department Stanislav Werner. منذ أكتوبر، سيبدأ البنك المركزي الأمريكي في تقليل دعم "المخدرات" للأسواق، مما يقلل من رصيده بسبب الرهن العقاري والسندات الحكومية التي تم شراؤها خلال الأزمة. ستكون الوتيرة في البداية صغيرة: كل شهر هو 10 مليارات دولار بزيادة بمقدار 10 مليارات دولار كل ثلاثة أشهر حتى تبلغ هذه القيمة 50 مليار دولار كل شهر.
لمدة ست سنوات من شراء أدوات الديون، كان هناك 3.5 تريليون دولار. سيتم تطويق العملية العكسية لإزالة السيولة بالدولار - كل شيء من أجل منع انهيار الأسواق، الخبير واثق. حتى نهاية عام 2018، سيكون حجم الاختصارات 500 مليار دولار.
ولكن بطريقة أو بأخرى، تم بالفعل تقديم بدء العملية. في المؤتمر الصحفي النهائي، أكد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جانيت ييلين، في وقت لاحق، في حالة تفاقم الوضع في الاقتصاد، استخدام البنك المركزي الأمريكي كأداة لدعم العطاء على الأموال الفيدرالية، وعدم شراء السندات.
وفقا لنتائج الوسيلة، فقد تركت في حدود 1-1.25٪ سنويا. وفقا لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي، بحلول نهاية العام، يمكن زيادة السعر مرة أخرى، في العام المقبل ثلاث مرات، وبحلول عام 2019، يمكن أن يصل إلى 2.7٪. وبعبارة أخرى، يفسر المحللين، سيكون لدى البنك المركزي الأمريكي رد فعل عنيف كاف لتقليل الأسعار في التباطؤ في الاقتصاد.
ومع ذلك، فإنه لا يستحق النظر بعيدا، فإن ستانيسلاف فيرنر يعتقد: في فبراير 2018، قد لا يمتد دونالد ترامب مدة ولاية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومن ثم ملء الأماكن الشاغرة في المدير "شعبه"، الذي سوف لا تلتزم بالضرورة بالاستمرارية في السياسة النقدية. يعتزم ترامب تحسين التوازن التجاري، وسوف يؤدي الدولار القوي إلى تفاقم الوضع فقط.
ولكن عند تنفيذ سياسة الاحتياطي الفيدرالي الحالية، سيعزز الدولار بشكل حتما الموقف من جميع العملات الرائدة. السبب هو الفرق في أسعار الفائدة. في منطقة اليورو، على سبيل المثال، قد يظل الرهان الرئيسي صفر حتى عام 2020، في اليابان - في اليابان - وضع مشابه، في المملكة المتحدة يمكن زيادة مرة واحدة فقط، ثم سيأخذ بنك إنجلترا مؤقتا لتقييم تأثير BREXIT على اقتصاد.
الدولار / الروبل مع هذا السيناريو سوف تنمو حتما، تتوقع ستانيسلاف فيرنر. سيؤثر الدولار القوي على ديناميات أسعار النفط وسوف تؤثر على الاهتمام بمشتريات الأصول في أسواق البلدان ذات الاقتصاد النامي. إن الحفاظ على مفتاح روسيا بسعر الفائدة الرئيسي فوق التضخم سيكون قادرا على التخفيف، لكن لا يوقف إعادة تقييم المخاطر الروسية. لا سيما النظر في التدهور القادم في ميزان المدفوعات. لهذا السبب، يمكن افتراض أن القيم الدولار السفلى هذا العام لن نرى. وفي نهاية العام، يمكن أن يرتفع الدولار إلى 62 روبل.
المبلغ الحالي من رصيد مجلس الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 4.47 تريليون دولار، هؤلاء هم من سندات الولايات المتحدة وسندات شركات الرهن العقاري، الذين تم استبدالهم بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال أزمة 2008، محلل محلل Evgeny Koriukhin. لا يزال خطاب الاحتياطي الفيدرالي ناعم بما فيه الكفاية، لذلك لم تستجب الأسواق تقريبا، باستثناء الدولار، مما عزز في نتائج تداول الأمس بنسبة 1٪ فيما يتعلق باليورو.
لا يزال الاتجاه الإجمالي في تراجع الدولار محفوظا، يعتقد المحلل، إذن تغيير اتجاهات قرار واحد من بنك الاحتياطي الفيدرالي للحد من التوازن وزيادة الرهان الرئيسي في نهاية العام سيكون هناك عدد قليل. لا تزال المخاطر الرئيسية للاقتصاد الأمريكي، بالضبط كاقتصاد عالمي، ديون سيئة للشركات والدول. تظهر هذه الديون من سنة إلى أخرى نموها، حيث وصلت إلى 5٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. ومع ذلك، تجاهل هذه الأسواق السلبية، مستوحاة من تقارير أكبر الشركات والنمو العالمي للناتج المحلي الإجمالي.
اشترك في الولايات المتحدة
يشعر شعور الهدوء بالعملة النسبية، بسبب عقد نظام احتياطي فيدرالي (FED) من سياسة الدولار الأمريكي، ينتهي. تشير المزيد والمزيد من العوامل إلى أنه في المستقبل القريب، سيبدأ سعر العملة الأمريكية في النمو بحدة، وعرضه في السوق هو الانخفاض.
من المتوقع أن يتم الإعلان عن الاجتماع القادم من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بداية عمليات خفض التوازن. ووفقا لاحتفال أعضاء لجنة الأسواق المفتوحة، فإن سيولة الدولار، التي تم سكبها بكثرة في الأسواق بعد أزمة عام 2008، وسيتم سحبها من مؤشرات الأسهم وسوق الديون، من النظام وحكم الفعلية إلى يتم تدميرها.
في المرحلة الأولى، من المخطط "تدمير" 10 مليارات دولار شهريا، وبعد ذلك سيتم زيادة هذا المجلد إلى 50 مليار دولار. لمثل هذا القرار، تم التعبير عن معظم أفراد اللجنة، كما قدم الكثير منها المشاركة في "حرق دولار" في يوليو.
وفقا للمسؤولين الماليين الأمريكيين، فائض بالدولارات التي يمكن الوصول إليها بسهولة بمثابة سبب المضاربة واسعة النطاق وتشكيل فقاعات السوق. وهكذا، في أغسطس / آب، قامت مؤشرات الأسهم في الولايات المتحدة بتركيب ماكسيما التاريخية: مؤشر S & P500 من نوفمبر وأضاف 16٪ ولجل 10 أشهر لم يسقط أكثر من 3٪.
بنك الاحتياطي الفيدرالي الولايات المتحدة © ويكيميديا \u200b\u200bكومونات
كجزء من برامج التخفيف الكمي المتخذة استجابة للأزمة العالمية لعام 2008، تم سكب حوالي 3.5 تريليون دولار في السوق العالمية. نتيجة لذلك، تحول النظام المالي إلى غمرتها الموارد النقدية المجانية التي نظرت إلى الأسواق وتسبب في نموها السريع.
الآن سيحاول بنك الاحتياطي الفيدرالي "حرق" كل هذا الفائض من المال المجنون بأي طريقة متوفرة. لتنفيذ هذه المهمة، تهدف وزارة المالية إلى زيادة إطلاق سراح الأوراق المالية الديون بشكل كبير في الربع الرابع.
من المفترض، من شهر أكتوبر إلى ديسمبر، يخيط "منظف السندات" الأمريكي من السوق ما مجموعه 501 مليار دولار. سيبدأ وضع عدد قياسي من السندات في النصف الثاني من أكتوبر. وما يقرب من ربع المبلغ الإجمالي للأموال - 114 مليار دولار - من المقرر أن تجمع في الأسبوعين الأولين، حتى 31 أكتوبر. في نوفمبر، سيكون حجم الإصدار 243 مليار دولار.
أما عواقب إعلان الدولارات المصنوع من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن خطورةها الرئيسية ستسقط على أكتاف البلدان النامية.
© pixabay.com.
وفقا للبنك JP Morgan، يمكن أن يقلل بنك الاحتياطي الفيدرالي لمدة ثلاث سنوات من رصيد 2.2 تريليون دولار. وهذا بدوره سيؤدي إلى تدفق رأس المال من الأسواق الناشئة بنسبة 220 مليار دولار. وفقا للمدير الأول لمعهد التمويل الدولي، سوني غيبس، فإن كل ملف سحب الدولار يقلل من تدفقات رأس المال في البلدان النامية بحلول 10 سنتات.
"تقليل رصيد بنك الاحتياطي الفيدرالي هو أخبار سيئة حقا للاقتصاد العالمي. وسيتم سحب Alexey Vitazsky لعدة تريليون دولار، "مطبوعة" خلال الأزمة، سيتم سحبها من النظام المالي، الذي سيؤدي إلى عدة عواقب على الفور ". أولا، وفقا للخبير، ستصبح إمداد الدولارات أقل و "الأخضر" ترتفع في السعر. تم إكمال فترة إضعاف العملة الأمريكية - قبل المرتفعات الجديدة لليورو، جينا، والروبل الروسي، يشرح vyazovsky.
ثانيا، العزيز الدولار هو حدث سلبي لسوق النفط، وهو أمر ضغوط بسبب الإفراط في الإنتاج. وفقا للتنبؤات، قد ينخفض \u200b\u200bبرنت برنت إلى بداية الانخفاض إلى مستوى 45 دولار، مما سيعود، بالمناسبة، إلى انخفاض قيمة الروبل، والتي لا تزال تعتمد على اقتباسات الذهب السوداء.
© ويكيميديا \u200b\u200bكومونات.
يقول أخصائي إن العملة الروسية مقترنة بالدولار، وفقا لتقديراتنا، قد تعود إلى النطاق المعتاد من 62 روبل مقابل دولار واحد ". - أخيرا، ستؤدي الإجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة تكلفة رأس المال المقترض في جميع أنحاء العالم. كما يستحق إضافة تلك البورصات في انتظار فترة تصحيح طويل. انتهى عصر النمو، بناء على دولار رخيص وبأسعار معقولة.
13:18 — ريجنوم. في التحدث عن الانتقال التاريخي إلى سياسة الدولار القوي، ربما يكون النمو الكلي للعملة الأمريكية على جميع الجبهات. يتصرف Fedrerev ببطء شديد، ويمتد عمدا العملية برمتها لتجنب التأثيرات القوية. ia ريجنوم. Teletrade GK TEEF. بيتر pushkarev.
من أول ذكر خططهم وقبل التجسد، تعقد سنواتهم. خلال هذا الوقت، يتمتع السوق بوقت بالنسبة إلى الكثير، إن لم يكن كل شيء، للفهم والهضم مقدما، لذلك منذ فترة طويلة معظم الأحداث منذ فترة طويلة في الأسعار - بما في ذلك، بالنسبة للجزء الأكبر، والقصة مع ما يسمى "التفريغ" من رصيد بنك الاحتياطي الفيدرالي "أو مع تشغيل الإعفاء من كتلة الأموال المفرطة"، كما يطلق عليه في كثير من الأحيان.
"تحديد جدول هذا البرنامج مقارنة. تضع وزارة الخزانة الأمريكية الشهرية في الوضع المعتاد العادي سندات القسمية التي لا تقل عن 50 مليار دولار من الدولارات - وهذا يبلغ من العمر 5 سنوات، والورقة البالغة من العمر 10 سنوات، 30 عاما. وعلى سبيل المثال، في الربع الرابع من عام 2017، كان من المقرر استيعاب قياسي قدره 50 مليار دولار في عام 2009، منها أكثر من 250 مليار دولار لمدة شهر: نوفمبر. في ظل هذه الخلفية، فإن برنامج البث ل "أرصدة التفريغ الفرعية الجزئية" هو 30 مليار دولار إلى نهاية عام 2017، بما في ذلك 18 مليار دولار فقط في سندات الخزينة و 12 مليار دولار في أوراق الرهن العقاري - مجرد انخفاض في البحر. في العام المقبل، إذا تم الالتزام بوضوح الاحتياطي الفيدرالي الخطط المعلنة بشكل واضح، فإنها تمتص فقط 420 مليار دولار فقط من النظام المالي: منها فقط 150 مليار دولار فقط في النصف الأول من العام، وفي المتوسط \u200b\u200bفي العام اتضح معدل 35 مليار دولار شهريا. وحتى ذلك الحين، عند توازن مجلس الاحتياطي الفيدرالي، سيكون هناك ما لا يقل عن 4 تريليون دولار من 4.5 تريليونات الحالية "، - أوضح الخبير.
لأول مرة كحدث سيحدث من أي وقت مضى، تحدث "تفريغ التوازن" في الأسواق المفتوحة إلى الأسواق المفتوحة مرة أخرى في عام 2016. هذا الصيف لا يزال في يونيو / حزيران - لقد نشروا مذكرة على موقعهم على الإنترنت مع جميع أعداد العمليات الشهرية لبيع الورق من رصيد، بعد أن أعدت الأسواق مقدما من معدلات كل هذا سيحدث وكيف. في نهاية يوليو وأغسطس - ذكرت أن هذا البرنامج سيتم إطلاقه "قريبا". كل هذه الأخبار لم تمنع الدولار إلى إضعافه في يوليو أو في أغسطس أو سبتمبر. إن اليورو، على سبيل المثال، فيما يتعلق بالدولار خلال هذا الوقت، انقطعت الحد الأقصى لمدة 3 سنوات ارتفعت أعلى من 1.20، لأن البنك المركزي الأوروبي لا ينام ويخطط للبدء في تحويل برنامج أموال رخيصة وبأسعار معقولة. حرفيا في اليوم الآخر أعيد كتابة أقصى الجنيه البريطاني السنوي الخاص بي، حتى في وقت سابق - الدولار الكندي ... كل هذا الوقت، كانت بداية تصريف أسواق الرصيد معروفة بالفعل، لكنها لم تخلط بين أحدا، كما لاحظ bushkarev.
الآن تميز بنك الاحتياطي الفيدرالي فقط المواعيد النهائية لبداية إزالة العرض النقدي - أكتوبر. لقد حدث ذلك، ربما لبضع أشهر في وقت سابق من الأسواق المتوقعة. وهذا هو السبب في أن بعض العملات، على سبيل المثال، ضعيفة في البداية بفضل سياسة Yen Yet اليابانية الخاصة بها، يمكن أن تسعى أيضا بضع في المائة. أو القيام بعملات "المحمصة" بقوة، مثل اليورو، يمكن أن تفقد جزءا من سعرها وتعديلها. لكن بالكاد يفقد السوق رأسه تماما وننسى أن هناك بنوك مركزية أخرى تشدد السياسة، وأنها تتصرف بشكل أسرع وأكثر حاسما من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
"هذا ملحوظ بشكل خاص في المقابل: قال رئيس بنك كندا إنه حان الوقت لرفع رهان، في نهاية يونيو - وبعد أسبوعين رفعها لأول مرة، وفي سبتمبر - المرة الثانية. أعلن بنك إنجلترا إمكانية وتربية الرهان، والحوافز في الوقت نفسه بدء الدوران - بالفعل خلال الأشهر المقبلة، والسوق ينتظر أول زيادة للرهان في إنجلترا في أوائل نوفمبر أو في ديسمبر، على الرغم من حتى على "الأقواس". قارن بين: تكلم بنك الاحتياطي الفيدرالية بمجرد إزاء الفرصة لرفع رهان في صيف عام 2013، مع برنانكي، ورفعوا حقا رهانا على ربع مئوي في ديسمبر 2015. وقفة توقف مؤقت لمدة عام - في ديسمبر 2016 ربع مئوية في المئة، في عام 2017 - أكثر مرتين في ربع ربع - والمعدل لا يزال منخفضا للغاية، على مستوى 1٪ -1.25٪ " - قادت الأرقام الخبراء.
وحتى الآن، عندما يتنبأ بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع آخر حتى نهاية هذا العام، وثلاثة رفع آخر في عام 2018، جانيت يلين. قائلا عدة عبارات، والتي يمكن اعتبارها تماما فرصة لإعطاء "عكس": "... سننظر في استئناف إعادة الاستثمار في حالة تدهور في الوضع"، "... الصدمات الاقتصادية السلبية يمكن أن تدفع الولايات المتحدة لإرجاع معدلات النطاق الصفر من النطاق، "... ضعف التضخم في هذا العام ناتج عن عوامل مؤقتة، والتي من المحتمل أن تأتي إلى لا." فهم العوامل وراء التضخم ليس مثاليا "،" ... إذا ظل التضخم منخفضا باطراد، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيغير خططه للحصول على أسعار. " على خلفية الإجراءات الحاسمة للبنوك المركزية الأخرى، فإن خطط تشديد السياسات من بنك الاحتياطي الفيدرالي لا تبدو مهمة للغاية. قد يفضل المستثمرون من سلة العملات الرئيسية وليس الدولار، ولكن الجنيه البريطاني أو الكندي أو حتى اليورو - من الممكن أنه بعد فائدة بعض التصحيح والعملة الأوروبية سوف تومض بقوة جديدة.
في رأيه، تبحث الأسواق الآن عن غلة على السندات والعملات، حسب الأدوات الأخرى. وسوف تنمو بشكل أسرع حيث سيقومون بأسرع إلى التخلي عن البرامج المحفزة بعد الأزمة وترفع أسعار الفائدة. وفي هذا الصدد ومواقف الروبل والاستثمار في الأوراق المالية الروسية، لا يهدد لا شيء خطير: الفرق في الربحية لا يزال أكثر من 5٪ سنويا لصالح وزارة المالية لروسيا، حتى بعد العائد على 10 طيار من وزارة الخزانة الأمريكية قفز إلى 2.3٪. حتى لو ترتفع تدريجيا إلى الحد الأقصى من العام الماضي في 2.6٪، فإن الطلب على ورقة الديون الروسية لم يمنع هذا. وعلى الأرجح، سيتم إرجاع معدل الدولار إلى الروبل بسلاسة: خلال 57-59 روبل - حتى نهاية سبتمبر، وتدرج تدريجيا في اتجاه 55-56 روبل لكل دولار حتى نهاية عام 2017.
"في السوق الدولية، فإن الوضع مختلف: هنا بعض المتطلبات الأساسية لتحويل الاتجاه من الدولار الضعيف في النمو حقا - أو في أي حال، وإمكانية إجراء تصحيحات قوية في اتجاه الدولار الأقوى بعملات منفصلة. ولكن بعيدا عن حقيقة أن السوق يوافق، وهو مستعد تماما لتغيير مزاجه بسرعة. في أي حال، رد الفعل الأول غامض "، - تلخيص الخبير.
كما ذكر ia ريجنوم.، تبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الولايات المتحدة الأمريكية في سحب الدولارات. هذه مرحلة جديدة من تشديد السياسة النقدية. منذ أكتوبر، سيبدأ البنك المركزي الأمريكي في الحد من توازنه، والتخلص من الحكومة الأمريكية وكالات الرهن العقاري المشتراة من 2008 إلى 2014. حتى نهاية عام 2018، ستكون المضبوطات 500 مليار دولار.
كتب ألكساندر روجرز خصيصا للبديل
في الصحافة الأمريكية، كانت هناك تقارير عن خطط نظام الاحتياطي الفيدرالي (تغذية) لإزالة جزء من كتلة الدولار من دورانها. ماذا يعني هذا وما يهدد، سنحاول معرفة ذلك. ولكن أولا مرجع تاريخي صغير.
بعد أزمة عام 2008، تم سحب الاقتصاد الأمريكي من الركود باستخدام برامج "التخفيف الكمي" ما يسمى. أو ببساطة التحدث، لم يتم تأمين التسريب الهائل (باستثناء "كلمة صادقة لمؤسسة الدولة الأمريكية").
لمدة تسع سنوات، تم سكبها في الحفاظ على أسواق الأسهم أكثر من 3.5 تريليون دولار. وفرت اتجاه "صعودي" مستقر إلى حد ما، لذلك لعب معظم اللاعبين في أسواق الأسهم الأمريكية زيادة. لكننا سنعود إلى هذا أدناه فقط.
في غضون ذلك، وفقا لأعضاء اللجنة المعنية بالأسواق المفتوحة، فإن سيولة الدولار، التي تم سكبها بكثرة في الأسواق على مدى السنوات التسع الماضية، مما يؤدي إلى رفع مؤشرات الأوراق المالية وسوق الديون، من النظام، بحكم الواقع لتدميرها. في المرحلة الأولى، من المخطط "تدمير" 10 مليارات دولار شهريا، وبعد ذلك سيتم زيادة هذا المجلد إلى 50 مليار دولار. لمثل هذا القرار، تحدث معظم أعضاء اللجنة.
كيف نحتفل بالمسؤولين الأمريكيين " فائض من الدولارات التي يمكن الوصول إليها بسهولة بمثابة سبب المضاربات واسعة النطاق فقاعات السوق" (لا يمكن!).
من أجل سحب الدولارات "الإضافية"، تخطط وزارة المالية الأمريكية لإطلاق سرد سندات الديون من أكتوبر إلى ديسمبر لأكثر من 500 مليار دولار. الديون الحكومية الأمريكية، بالطبع، سوف تنمو إلى المبلغ المناسب (إذا كان ذلك، بالطبع، الموافقة على الكونغرس).
ما هي عواقب هذه الإجراءات من بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة المالية للولايات المتحدة؟
1. تذكر، في العام الماضي، أعلن ترامب أن الصين تخفيض عمدا عملاؤه وبسبب هذا، فازت السلع الصينية بالمنافسة وإزاحة البضائع الأمريكية باهظة الثمن بموجب هذه الظروف. ودعا ترامب إلى الولايات المتحدة لدخول سباق تخفيض قيمة العملة وتنخفض بدقة الدولار. حسنا، لذلك - هذا لن يكون.
سيكون الدولار أكثر تكلفة، مما يعني أن البضائع المنتجة في الولايات المتحدة سوف تصبح أكثر تكلفة. وهذا يعني أن رحلة الشركات المصنعة من الولايات المتحدة ستستمر (هنا قبل بضعة أيام فقط، ذكرت الجنرال الكهرباء أنهم ينقلون مصنعهم في نيويورك إلى الصين).
2. إن وقف تدفق الدولارات المطبوعة الطازجة سيؤدي إلى إنهاء التجمع "الصعودي" على البورصات، التي لم يدعمها تحسنا حقيقيا في حالة الاقتصاد الأمريكي ("ما هو مثل هذا الاتصال، نعم "؟)، ولكن فقط من قبل هؤلاء الرضع النقدية.
لعبت حصة الأسد من اللاعبين في أسواق الأسهم لتعزيز الاستمتاع بالصور المقترضة (ديون الهامش). ويرد نمو تصنيفات DJI أو S & P-500 فقط نمو هذه الديون الهامشية هذه.
يمكن أن لا توجد هذه اللاعبين المضاربة للأموال المقترضة إلا في حين يستمر التجمع الصعودي (يسمح لهم بالدفع فائدة على الديون بسبب نمو قيمة الأسهم). إذا، وأكثر من ذلك أو بالأحرى، "عندما"، فإن الاتجاه الثور (التصاعدي) سيتغير على الدب (تنازلي)، سيبدأ في ظروف إصدار كتلة مكالمات الهامش الشامل (مكالمة الهامش)، أي متطلبات الدفع على القروض.
سيؤدي ذلك إلى إجبار جميع المضاربين على لعب الأدوات المقترضة، وبيع الأسهم بشكل كبير، مما سيؤدي إلى انخفاض آخر في قيمتها. أولا، أولئك الذين لديهم مكالمة هامش الحالة سوف يطيرون إلى انخفاض تكلفة الأسهم بنسبة 5٪، ثم أولئك الذين هم 10٪، وهلم جرا.
في الواقع، كانت أسواق الأسهم وفي عام 2000، في عام 2000، وفي وقت الكساد العظيم، وبعد سقوط هرم مالي الشهير من PZCI في عام 1919 قد انهارت. لا جديد تحت الشمس.
كما يمكن أن ينظر إليه، ستتميز الأزمة الحالية بدرجة غير مسبوقة من اللقائل اللاسلكية في العقود الأخيرة، وبالتالي سيكون عمقها أقوى بكثير.
لذلك، إذا كان ذلك في الخريف، فهذا القرار بشأن "حرق" الدولارات ومعدل زيادة منتظمة إضافية، تهانينا ب: اختارت النخب الأمريكية سيناريو انكماش لتنفيذ أزمة الديون (الإسكندر وليزومومبيرجي مرحبا!).
هذا البرنامج النصي:
أ) أخيرا دفن الصناعة الأمريكية؛
ب) زيادة كبيرة من تكلفة كل من الأمريكتين نفسه وصيانتها.
لنا، بالكاد أعرف أني!
>
ملاحظة. تخيل كيف ستترك أزمة اقتصادية متفوقة جديدة للتقسيم الحالي للولايات المتحدة على "الليبراليين" و "الكونفدريرات". امنح إرادة خيالك - الواقع سيكون صعبا.
