العمل بالطبع
عن طريق الانضباط: "عمل الائتمان"
في هذا الموضوع: "أنواع قروض بنك روسيا المقدمة من مؤسسات الائتمان".
الطلاب بلاتونوفا أ.
مجموعات BK-9.مسار 2
التخصص 080110 "المصرفية"
رئيس Zubova S.V.
20 يسمح لحماية 15 g.
رأس
سان بطرسبرج
مقدمة ____ 2.
الجزء النظري
الفصل الأول دور البنك المركزي في الحفاظ على سيولة القطاع المصرفي _____ 4
1.1 مفهوم السيولة في القطاع المصرفي _____ 4
1.2 إعادة تمويل المنظمات الائتمانية للبنك المركزي للاتحاد الروسي، كأداة سياسة نقدية ___________________________ 8
الفصل 2 أنواع قروض بنك روسيا ____________ 10
2.1 الإطار التشريعي والتنظيمي _________ 10
2.2 القروض المضمونة (حظر) من الأوراق المالية من قائمة لومبارد ببنك روسيا (قروض بالخمول، قروض الزيئة والكضبان بين عشية وضحاها). عمليات ريبو بنك روسيا ________________________________ 10
2.3 الاعتمادات المقدمة من الأصول غير السوقية أو ضمانات ___________ 18
2.4 اعتمادات مضمونة الذهب _____________ 24
2.5 القروض المصرفية دون أمن _______ 27
جزء عملي
الفصل 3 احتمالات تطوير نظام إعادة تمويل _________________________ 32
3.1 تحليل ديناميات التغييرات في معدل إعادة تمويل البنك المركزي للاتحاد الروسي والتراهن الرئيسي ___________32
3.2 البنك العمليات الروسية المحاسبية مع مؤسسات الائتمان
خاتمة_37.
قائمة ببليوغرافية ____________________ 38
مقدمة
حاليا، تشكلت المنظمات الائتمانية أساس النشاط الاقتصادي النشط، منذ ذلك الحي، إدارة نظام الدفع، ثانيا، تتراكم مواردها الخاصة وجذبها لإقراض الاستثمارات في تطوير اقتصاد البلاد، ثالثا، تنظيم الدورة النقدية في البلد وبعد وبالتالي، فإن السوق يضع حتما بنكا من بين العناصر الأساسية الأساسية للتنظيم الاقتصادي.
يضع ظهور البنوك في روسيا، التي لا يمكنها تلبية التزاماتها بالكامل بالعملاء، مهام إيجاد الفرصة لإعادة تمويل ديونها إلى أطراف ثالثة، مما يزيد من أصولها.
من المستحيل ضمان استدامة البنوك دون حل قضايا الإدارة المصرفية وتنظيم السيولة المصرفية، والتي تنظم بنك روسيا، ينظم نظام إعادة التمويل. وبالتالي، فإن عملية الإقراض من قبل بنك روسيا مؤسسات الائتمان هي موضوع صلة للغاية للدراسة.
الغرض من هذا العمل هو دراسة دور البنك المركزي للاتحاد الروسي في الحفاظ على سيولة القطاع المصرفي، من خلال إعادة تمويل مؤسسات الائتمان.
بناء على الغرض من الدراسة، تم تسليم المهام التالية: الإفصاح عن دور بنك روسيا في الحفاظ على سيولة القطاع المصرفي، ودراسة أنواع قروض بنك روسيا التي قدمتها مؤسسات الائتمان و تحليل المعدلات الرئيسية لإعادة تمويل بنك روسيا ودوره.
هيكل العمل: يتكون العمل من الجزء النظري والعملية. يتم تقديم ثلاثة فصول في الجزء النظري. يصف الفصل الأول دور البنك المركزي للاتحاد الروسي في الحفاظ على سيولة القطاع المصرفي. يصف الفصل الثاني الإطار التشريعي والتنظيمي، وكذلك أنواع القروض التي قدمها بنك روسيا إلى البنوك التجارية. في الجزء العملي، الذي يتكون من فصل واحد، يتم النظر في آفاق تطوير الإقراض من قبل بنك روسيا من البنوك التجارية.
الفصل 1. دور البنك المركزي في الحفاظ على سيولة القطاع المصرفي
مفهوم السيولة في القطاع المصرفي
حتى الآن، في الأدب الاقتصادي، لم يكن الرأي المشترك يكشف عن جوهر مفهوم السيولة للنظام المصرفي.
مصطلح "السيولة" نفسها (من lat. السوائل - السائل، السوائل) لديه أصل لاتيني وهو عالمي. لذلك، وفقا لنهج تقليدي، فهذا يعني سهولة التنفيذ والمبيعات وتحويل القيم المادية في النقد. في الأدب الحديث، يتم الكشف عن هذه المفاهيم مثل سيولة الأصول والأوراق المالية والمنظمات والسيولة المصرفية، كل منها له أهمية خاصة به.
لأول مرة، تم استخدام مصطلح "السيولة" فيما يتعلق بالبنوك من قبل العلماء الألمان بدوره قرون XX-XX. خامسا لاعبون في عمله "الائتمان والبنوك" يجادل بأن مؤسسات الائتمان "يجب أن تهتم دائما بالسيولة الكافية لصناديقها،" التي تحققت في حالة الامتثال للأصول والالتزامات بموجب مبلغ كل مواعيد نهائية. ب. B. Bukhvald تقدم أولا المصطلح للقضاء على الرصيد المصرفي، الذي يفهم بموجبه أصول مؤسسة الائتمان، التي لديها القدرة على تحويل النقد بسرعة، من أجل تحقيق الالتزامات في الوقت المناسب. وبالتالي، فإن هؤلاء العلماء يعتبرون السيولة المصرفية فقط على المستوى الجزئي وتقليله إلى مفهوم سيولة مؤسسة ائتمانية محددة.
يتم الكشف عن مفهوم السيولة للنظام المصرفي في أعمال D. Lakkette، الذي يحدده قدرة مؤسسات الائتمان على إعادة أموال المستثمرين بناء على طلبهم، R. Persons، الذين يرون أن السيولة هي قدرة البنوك على تلبية الطلب على النقد في مقابل الودائع. في الوقت نفسه، يحدد A. Fournier سيولة القطاع المصرفي باعتبارها "مستوى الديون المصرفية تجاه البنك المركزي وسوق المال، من ناحية، وإمكانية التغلب على البنك المركزي - على الأخرى." في هذا التعريف، تعتبر سيولة النظام المصرفي في جوانب أخرى - ليست كثقافية مؤسسات الائتمان في الوقت المناسب مع الأطراف المقابلة وإرضاء الطلب على النقد، وكفرصة لجذب عدد كاف من الأموال السائلة من الخارج مصادر لتحقيق التزامات.
في وثائق البنك المركزي للاتحاد الروسي، تعتبر سيولة القطاع المصرفي كأموال من مؤسسات الائتمان المدعومة في حسابات مراسل بنك روسيا من أجل تنفيذ عمليات الدفع ومتطلبات الاحتياطي.
وبالتالي، فإن الأكثر اكتمالا هو تعريف السيولة المصرفية الكلية كقيمة التسوية وموارد الدفع داخل القطاع المصرفي اللازم للعمل المستدام لكل من النظام المصرفي بأكمله وكل عنصر من عناصره.
يتم التعبير عن القيمة الوظيفية لإجمالي السيولة المصرفية وفقا لمستوىها المطلوب:
إن قدرة المنظمات الائتمانية المدرجة في النظام المصرفي فعالة وتشغيلها بشكل مستمر، في الوقت المناسب مسؤولة عن التزاماتها والمشاركة بالتعاون مع القطاع الحقيقي للاقتصاد والسكان؛
يقلل من خطر تبطء البنوك، ونتيجة لذلك ينتعش الثقة في النظام المصرفي من قبل العملاء؛
يتم إنشاء المتطلبات الأساسية للعمل المستدام ماليا للقطاع المصرفي.
بموجب تأثير العوامل المختلفة، قد يتم تشكيل العجز أو السيولة الزائدة للقطاع المصرفي. يتم تعريف السيولة المفرطة على أنها فائض من توفير السيولة المصرفية عليه. يشهد عجز السيولة بالطلب على سيولة القطاع المصرفي في اقتراحه.
في الأدب الاقتصادي، هناك أيضا مفهوم النقص الإنشائي / الفائض في سيولة النظام المصرفي - الوضع الذي ينفذ فيه البنك المركزي بشكل منهجي قبول رواسب الإيداع من البنوك التجارية وتوفير القروض على المدى الطويل وقروض قصيرة الأجل.
بموجب العجز الهيكلي في سيولة النظام المصرفي، فإن حالة القطاع المصرفي، والتي تتميز بالحاجة المستدامة للمؤسسات الائتمانية في الحصول على السيولة من خلال العمليات مع بنك روسيا، مفهومة. الوضع العكسي - وجود حاجة مستدامة للمؤسسات الائتمانية في البنك المركزي هو فائض هيكلي لسيولة القطاع المصرفي.
في حالة فائض السيولة، يأخذ المنظم تدابير لاستيعابها، وفي حالة وجود عجز - لتوفير الأموال مع منظمات الائتمان.
من بين أسباب الفائض الهيكلية للسيولة، يمكن تخصيصها:
1. تدخلات العملة العادية للبنك المركزي للحفاظ على مسار العملة الوطنية، في حالة سياساتها من سعر الصرف الثابت أو المنظم. يلعب هذا العامل دورا كبيرا في البلدان ذات التدفق الكبير للعملات الأجنبية الناجمة:
صادرات السلع؛
القروض الخارجية والدولة والخاص؛
كمية كبيرة من الاستثمار الأجنبي المباشر؛
من خلال تزويدهم بمساعدة مالية للبلدان المتقدمة والأموال الدولية.
2. تمويل الحكومة من قبل البنك المركزي.
3. خلاص البنوك المشاكل من الإفلاس من قبل البنك المركزي كمقرض للمثيل الأخير.
4. تطبيق أدوات السياسة النقدية الأخرى التي تهدف إلى تشكيل أو الحفاظ على فائض هيكلية من السيولة.
قد ينشأ العجز الهيكلي في سيولة النظام المصرفي في الحالة عندما تكون التدفقات النقدية الموضحة أعلاه ضئيلة أو موجهة في الاتجاه المعاكس.
يمكن أن تكون أسباب تشكيلها:
رفع مستوى الائتمان ومخاطر السوق في النظام المالي العالمي والوطني،
المستثمر الهائل للمخاطر،
عدم ثقة المشاركين في السوق لبعضهم البعض،
تقليل مقدار دعم الجودة على الأرصدة المصرفية.
النظام المصرفي في حالة العجز الهيكلي للسيولة لديه بعض الميزات. وبالتالي، فإن البنوك ذات الأمان العالي الجودة في الميزانية العمومية، والتي يمكن أن تضمن الوصول إليها إلى وسائل البنك المركزي، وجذب القروض في سوق الإقراض بين البنوك بمعدل أكثر ملاءمة من البنوك الأخرى. يصل الوصول إلى نظام إعادة التمويل إلى تقليل مخاطر السيولة لهذه البنوك، وبالتالي، فإن المعدلات التي يمكن أن تنطوي عليها الموارد من سوق البنوك. يسمى الفرق الناشئ في الرهانات جائزة للوصول. إذا كانت لدى البنوك التجارية فرصا متساوية في تلقي قروض إعادة التمويل، فإن الوصول إلى انخفاض قيمة الوصول ويصبح مساويا لسعر إنشاء هذا الوصول.
عند الانتقال من حالة عجز السيولة إلى الفائض، يتم تقليل قسط الوصول أيضا. ومع ذلك، لا تنطبق هذه القاعدة على البنوك الأجنبية التي لا تملك الوصول إلى نظام إعادة التمويل. هذه البنوك أكثر اعتمادا على سوق المال وتضطر إلى الدفع بمعدلات أعلى، وجذب الأموال.
اعتمادا على الوضع الاقتصادي الكلي وأهداف السياسة النقدية، قد تحافظ مهمة البنك المركزي على فائض العجز والسيولة. علاوة على ذلك، فإن وجود نقص هيكلي بسيط من السيولة هو أكثر تسهم في التأثير الفعال لأدوات السياسة النقدية للاقتصاد من وجود فائض.
وبالتالي، فإن سياسة الحفاظ على فائض السيولة قد تؤدي إلى تعزيز العمليات التضخمية في الاقتصاد، لأن الغرض الرئيسي من السياسة النقدية للاتحاد الروسي هو الحفاظ على معدل انخفاض معدل التضخم المستقر، يلتزم بنك روسيا ب سياسة الحفاظ على مستوى طبيعي من السيولة للنظام المصرفي.
مفهوم سيولة القطاع المصرفي حتى الآن، لم أتلق تفسيرا واضحا. إذا علينا مجردة من مصطلحات القاموس، فإن مفهوم السيولة يعادل الموثوقية. لذلك، لتحديد مستوى سيولة القطاع المصرفي يمكن تحديده بمقدار أموال الدفع التي تضمن عمل نظام البنوك كمنظمة واحدة وكل دولة بنكية بشكل منفصل.
ترجع دراسة السيولة كمفهوم تطبيقي إلى الرغبة في إجراء استنتاجات دقيقة وعددية حول موثوقية بنوك الاتحاد الروسي. بالانتقال إلى خدمات المنظمة، يريد العميل أن يكون واثقا من قدرتها على الوفاء بالتزاماتها. بالنسبة للوعود والشعارات الإعلانية، يتم أخذ أسرار تحليل السيولة بالبنك، نتيجة لذلك من الممكن الحصول على قيم خصائص الموثوقية بالأرقام.
مهم:
في وثائق البنك المركزي للاتحاد الروسي، تعتبر سيولة القطاع المصرفي كأموال من مؤسسات الائتمان المدعومة في حسابات مراسل بنك روسيا من أجل تنفيذ عمليات الدفع ومتطلبات الاحتياطي. يتم تقديم إحصاءات سيولة القطاع المصرفي على الموقع الرسمي للبنك المركزي للاتحاد الروسي www.cbr.ru.
تنقسم التزامات المنظمة المصرفية قبل الطرف الثاني للاتفاقية المبردة إلى فئتين:
تعتمد سيولة ومحاسبة البنك بشكل مباشر على تأثير المؤشرات الخارجية والداخلية.
العامل الداخلي الرئيسي هو قاعدة رأس المال القوي، تساوي عدديا للمبلغ المطلق لقيم قيم رأس المال الخاص بالبنك. يعتمد هذا المؤشر على صناديق قانونية وغيرها تضمن وضع مالي مستقر داخل البنك. مؤشر يرتبط بأصول البنك ليس أقل أهمية. يتم التعبير عن هذا العامل في احتمالية فقدان إحدى فئات الأصول. أصغر هذه القيمة، وسيولة المنظمة أعلاه.
من بين المؤشرات الخارجية مميزة:
تعتمد سيولة المنظمة المصرفية مباشرة على سيولة التوازن. يطلب من موظفي المنظمة تقديم المبلغ المطلوب من تراكم الحسابات، في شباك التذاكر والأصول. وبالتالي، تضمن المنظمة القدرة على الوفاء بشروط العقد المبرمة مع العملاء.
يتم التحكم في سيولة المنظمة المصرفية في ثلاثة معايير محددة:
ينفذ تنظيم مؤشر السيولة في مؤسسة الائتمان من خلال حساب وتحليل هذه القيم التنظيمية. اعتمادا على النتيجة، يتخذ الموظفون التغييرات اللازمة في تنظيم التدفقات النقدية.
سأكون سعيدا بالإجابة على جميع الأسئلة في التعليقات على المقال.
يؤثر مستواه على مستوى أسعار الفائدة في الاقتصاد، بما في ذلك معدلات القروض المصرفية والودائع والربحية الأصول المالية. تؤثر الأسعار والربحية على العمليات مع القطاع المالي، بدورها، على قرارات الأسر والمؤسسات المتعلقة بالاستهلاك والاستثمار والمدخرات. وبالتالي، تؤثر التغييرات في معدل المفاتيح على الطلب وتزويدها في الاقتصاد، ونتيجة لذلك، التضخم.
لبث قرارها بشأن مستوى الرهان الرئيسي في الاقتصاد، يجري بنك روسيا بانتظام عمليات مع البنوك من خلال توفير أو جذب الأموال منها. وتسمى هذه العملية إدارة السيولة المصرفية، وتعلق العمليات ذات الصلة لبنك روسيا مع البنوك بأدوات السياسة النقدية. باستخدامها، يؤثر بنك روسيا على معدلات معاملات الإقراض القصيرة الأجل، والتي تختتم البنوك بعضها البعض، وتحقيق التقارب مع معدل المفتاح.
فيما يلي إجابات لأكثر الأسئلة الناشئة حول إدارة السيولة للقطاع المصرفي وأسعار الفائدة في سوق المال. تعتبر هذه العملية بمزيد من التفصيل في المواد.
إدارة السيولة المصرفية ومعدلات سوق المال هي مرحلة متكاملة من السياسة النقدية. بالإضافة إلى الهدف الرئيسي - للحفاظ على استقرار الأسعار - يحدد بنك روسيا هدف تشغيل - تقارب معدلات في الجزء "بين عشية وضحاها" من سوق المال بمعدل رئيسي. إدارة سيولة البنوك ومعدلات سوق المال من خلال عمليات مع البنوك، يصل بنك روسيا إلى هدف تشغيلي وبالتالي يبث قراراته بشأن تشديد السياسة النقدية أو التخفيف في الاقتصاد.
2. ما هي السيولة المصرفية؟ كيف يمكن البنوك استخدامها؟
في سياق السياسة النقدية، في ظل السيولة، يتم فهم الأموال في حسابات المراسلين (Corschets) للبنوك في بنك روسيا. تستخدم البنوك هذه الوسائل لدفع مع بعضها البعض ومع بنك روسيا من خلال نظام الدفع. في بعض الحالات، يمكن إجراء الحسابات فقط من خلال Corsche في البنك المركزي. لذلك، بمعنى معين، يمكن القول أن السيولة هي البنوك المال.
3. كيف يعتمد حجم السيولة على البنوك؟
تؤدي بعض المدفوعات إلى إعادة توزيع الأموال بين كبح البنوك المختلفة، في حين أن الحجم الكلي للسيولة في القطاع المصرفي لا يتغير. ولكن هناك عمليات تؤدي إلى تغيير في الحجم التراكمي ل Corschetov هي المدفوعات، جانب واحد من قبل البنك، والآخر هو بنك روسيا أو عميله. هذه العمليات هي عرفي تسمى عوامل تكوين السيولة. وتشمل هذه العوامل المتمتعة بالحكم الذاتي - تلك العمليات التي لا يمكن للبنك الروسي التأثير عليها (على الأقل في إطار السياسة النقدية)، وتشغيل بنك روسيا في إدارة السيولة نفسها.
4. كم عدد السيولة التي تحتاجها إلى القطاع المصرفي؟
خلال النهار، تنفق البنوك كمية كبيرة جدا من المدفوعات. للقيام بذلك، يستخدمون كل من الأرصدة على الكورسيشن والقروض اليومية لبنك روسيا. يحدد بنك روسيا متطلبات احتياطي إلزامية - متطلبات دعم بعض الأرصدة في بنك روسيا. يمكن للبنوك دعم جزء من الاحتياطيات الإلزامية على الكورسيشنز في بنك روسيا، أثناء استخدامها للمدفوعات. في الوقت نفسه، يمكن أن يكون فورس البنك لكل يوم أي أي شيء، - الشيء الرئيسي هو أن متوسط \u200b\u200bالصدر لفترة متوسط \u200b\u200bفترة أنشئه بنك روسيا يتجاوز مقدار الاحتياطيات الإلزامية التي سيتم دعمها على الكسيشنز.
5. ما هو سوق المال ولماذا هناك حاجة إليها؟
نتيجة تدفق الأموال بين الكسيشات من البنوك المختلفة، فإنها تواجه بانتظام عيب أو سيولة زائدة. من أجل وضع أموال إضافية أو جذب السيولة اللازمة، تختتم البنوك معاملات الإقراض قصيرة الأجل مع بعضها البعض. الشرط الأساسي لسوق Interbank النشط هو متطلبات الاحتياطية الإلزامية، بفضل ما توجد أموال مجانية دائما على الكورستشيت، والتي يمكن وضعها في السوق في حالة الطلب بمعدلات عالية. يساهم نشاط المشاركين في السوق أيضا في تشغيل بنك روسيا بشأن إدارة السيولة، لأنه مع مساعدتهم يضمن بنك روسيا وجود كل من الطلب والمقترحات في أي موقف تقريبا. وبالتالي، فإن بنك روسيا، نفسه، كعضو في سوق الأموال بين البنوك، يؤثر على معدلاته وبالتالي - الاقتصاد.
6. كيف يدير بنك روسيا سيولة القطاع المصرفي؟
يتغير حجم سيولة القطاع المصرفي باستمرار نتيجة لعوامل الحكم الذاتي. لذلك، من أجل ضمان توازن الطلب وتوريد الأموال في سوق الأموال بين البنوك، يجري بنك روسيا عمليات إدارة السيولة. لهذا الأمر، يقيم بنك روسيا التغييرات المتوقعة في الطلب على السيولة ومقترحاتها، وعلى أساس هذه التقديرات يحدد توفير مبلغ الأموال أو جذبه من البنوك للتعويض عن العجز أو الفائض من السيولة في المصرفية قطاع. في الوقت نفسه، لا يأخذ البنك الروسي في الاعتبار الوضع بالسيولة بين البنوك الفردية، على افتراض أن البنوك ستكون قادرة على إعادة توزيع الأموال من خلال العمليات في سوق المال. يجري بنك روسيا عمليات بشكل رئيسي في شكل مزادات بأسعار قريبة من المفتاح. ومع ذلك، إذا لزم الأمر، يمكن للبنوك أن نناشد دائما العمليات الدائمة لبنك روسيا في أسعار أقل ملاءمة.
7. كيف يؤثر بنك روسيا على معدلات سوق المال على المدى القصير؟
إن نظام الصكوك السياسية النقدية وتشغيل بنك روسيا بشأن إدارة السيولة يخلق الشروط الأساسية لتشكيل أسعار سوق المال على المدى القصير بالقرب من المعدل الرئيسي. في ظروف المساواة في الطلب وتزويد السيولة في القطاع المصرفي، تحد المعدلات المتعلقة بالعمليات الدائمة تذبذب معدلات سوق البنوك وفي الوقت نفسه تكاليف بديلة متساوية من اختتام المعاملات في المعدل الرئيسي. إن مزادات بنك روسيا، التي عقدت في الأسعار القريبة من المفتاح، وخلق للبنوك بديلا للعمليات في سوق المال. أخيرا، تتيح آلية المتوسط \u200b\u200bالاحتياطيات الإلزامية البنوك التخلي عن العمليات بشأن الظروف غير المواتية بالنسبة لهم، مما يؤدي إلى تغيير الإمداد أو الطلب على السوق بناء على مستوى الأسعار.
8. ما هي العجز الهيكلي / المعاملات لسيولة القطاع المصرفي؟
النقص الهيكلية أو فائض السيولة هو حالة الميزانية العمومية للبنك المركزي، والتي تشكلها العمل المتراكم طويل من عوامل تكوين السيولة. يميز العجز الهيكلي أو الفائض اتجاه ونطاق متطلبات البنك المركزي إلى البنوك (أو الالتزامات ذات الصلة) في عمليات السياسة النقدية المعادة. يتم تعريف هيكل رصيد البنك المركزي على أنه اتجاهات اقتصادية كاسويكية طويلة الأجل، مثل ديناميات طلب السكان على النقدية المتداولة والقرارات التكتيكية للبنك المركزي أو عملائها، مثل شراء الأصول في السوق المحلية أو استخدام الأموال المتراكمة سابقا لتمويل العجز في الميزانية. من تلقاء نفسها، لا يوصف العجز الهيكلي أو الفائض عن حالة الاقتصاد أو القطاع المالي ويحدد فقط كيف يدير البنك المركزي معدلات السيولة وسوق السوق.
9. ما هو العلاقة بين سيولة القطاع المصرفي والإقراض لبنوك الاقتصاد؟
البنوك تؤدي وظيفة مهمة في الاقتصاد - أنها تخلق المال. بعد إصدار قرض، فإن مصرف البنك الأموال لحساب العميل الجاري، لذلك لا يشارك الكورش في البنك المركزي في عملية الإقراض. الإقراض المصرفي عمليا (باستثناء بعض الآثار الثانوية الصغيرة) لا يؤثر على سيولة القطاع المصرفي. وبالمثل، فإن الوضع مع السيولة لا يؤثر على الإقراض: لن يفرض العجز الهيكلي للسيولة البنوك على التخلي عن الاستثمارات في أصول الدخل، وفي شروط الفائض الهيكلية، لن تكون البنوك مستعدة لوضع الأموال في الظروف الأقل ملاءمة (أي ، بأسعار أقل) مما جاهز لتقديم بنك مركزي.
1أظهرت الأزمة المالية العالمية الحالية أن واحدة من أهم المخاطر المصرفية القادرة على إثارة ظواهر الأزمات ليس فقط في البنوك الفردية، ولكن أيضا في القطاع المصرفي ككل هي خطر فقد السيولة. تناقش هذه الدراسة المركز الحالي لمستوى السيولة من البنوك الروسية مقارنة مع ديناميات السنوات السابقة، يتم اكتشاف المشاكل الرئيسية، وتقترح حلولهم. الغرض من الدراسة هو تحديد مدى خطورة المشكلة الحالية هي التنبؤ بمزيد من التطوير وتحديد طرق حلها. لتحقيق هذا الهدف، يتم إجراء عدد من المؤشرات الاقتصادية يؤثر على مستوى سيولة القطاع المصرفي. يتم إجراء تحليل ترحيل الارتباط من أجل تحديد درجة تأثير كل عام من المعاملات حول أهمية معايير السيولة. يوضح النموذج الاقتصادي المكونات المكونات أنه في صيغة حسابات معايير السيولة الرسمية، لم يتم تضمين جميع المؤشرات الهامة مع توضيح النموذج بنسبة 100٪. يتم وضع توقعات مزيد من التطوير للأحداث: ستبقى القروض الداخلية باهظة الثمن، ولن يظهر البديل الكامل لهم، مما سيؤدي إلى إفلاس العديد من البنوك المتوسطة والصغيرة.
سيولة القطاع المصرفي
الإقراض
تحليل ارتباط الارتباط
التوقع
1. maslenchenkov yu.s.، دوبانكوف أ. اقتصاد البنك. التنمية بشأن إدارة الأنشطة المالية للبنك. - 2 إد. - م.: BDTS-PRESS، 2003.
2. Moiseev S. R. دور ممر أسعار الفائدة المصرفية المركزية في إدارة السيولة المصرفية // المصرفية. - 2008. - № 2. - P. 15-19.
3. الموقع الرسمي للبنك المركزي للاتحاد الروسي [مورد إلكتروني]. - عنوان URL: http://www.cbr.ru/ (تاريخ مرجعي 01/15/15).
4. RBC، صحيفة الأعمال اليومية [الموارد الإلكترونية]، مقالة Tatyana Aleshkina "أي من البنوك استغرق معظمها من البنك المركزي". - عنوان URL: http://rbcdaily.ru/finance/562949991729559 (التاريخ المرجعي 01/10/15).
5. simonov v.v. الاقتصاد والنظام المصرفي لروسيا: بعض المشاكل الموضعية لسياسات مكافحة الأزمات // المال والائتمان. - 2015. - 7. - P. 14-20.
6. Tass، وكالة إعلانية روسيا [الموارد الإلكترونية]، المادة Corr. Alina Evstigneeva "توقعات توافق الآراء: تسارع التضخم والمخاطر على الروبل لن يمنح البنك المركزي أن يقلل من المعدل". - عنوان URL: http://itar-tass.com/ekonomika/1731456 (تاريخ مرجعي 01/18/15).
إن سيولة البنك هي أهم مؤشر على موثوقيتها وتعني قدرة البنك على تحقيق الالتزامات المالية بالكامل وعلى المواعيد النهائية اللازمة وقدرتها على تلبية الطلب على الكيانات الاقتصادية في الموارد المالية. لا يزال موضوع سيولة القطاع المصرفي بأكمله اليوم غير مغطى بكثير في الأدبيات الاقتصادية، على عكس سيولة بنك منفصل. إن سيولة النظام المصرفي في البلاد هي أيضا أساس موحد لتوفير القيم في الاقتصاد الوطني خلال الإطار الزمني الضروري. يتم تزويدها بمبلغ ضروري من الصناديق السائلة للغاية (إمدادات أموال البلاد)، نعومة عمل أنظمة الدفع، والتحكم العالمي، الذي أجرته البنك المركزي، وكذلك المستوى المستقر لهذه المؤشرات الاقتصادية الكلية مثل الاقتصاد الوطني، بصفته معدل التضخم، معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي، سعر العملة الوطنية.
الغرض من هذه الدراسة - بعد تحليل الدولة وديناميات السيولة للنظام المصرفي الروسي، حدد مدى خطورة المشكلة الحالية هي التنبؤ بمزيد من التطوير وتحديد طرق حلها.
لتحديد مدى خطورة مشكلة العجز بالسيولة في النظام المصرفي لروسيا، من الضروري تحليل ديناميات عدد من المؤشرات، وهي:
● ديناميات الودائع والقروض للأفراد والكيانات القانونية.
● ديناميات مجلدات أسعار الفائدة في سوق الائتمان بين البنوك في روسيا.
● حصة ديون البنوك التجارية لبنك روسيا في الالتزامات العامة للبنوك.
● من قبل بنوك معايير السيولة الإلزامية.
● متوسط \u200b\u200bالتوازن السنوي لبنك روسيا لتوفير / امتصاص السيولة.
تحليل ديناميات المؤشرات الاقتصادية
لتقييم حالة سيولة القطاع المصرفي في روسيا في المرحلة الحالية، تم تحليل ديناميات حجم الودائع وقروض الأفراد والكيانات القانونية. إذا خلال الأزمة 2008-2009. كان نشاط الإيداع التجاري للبنوك يميل إلى الزيادة، في عام 2014 قد تطورت الاتجاهات المعاكسة في ديناميات محفظة الإيداع في القطاع المصرفي: تباطأ نمو الودائع ككل (لذلك، في عام 2013، معدل نمو الإيداع بلغت محفظة الأفراد 16٪، وفي عام 2014 - 9٪، كيانات قانونية - 8.5 و 12٪، على التوالي). حجم محفظة الإيداع للأفراد أعلى من الشركات.
لأول مرة خلال السنوات القليلة الماضية، حدث حجم التجزئة وإقراض الشركات. عزز تأثير كبير على انخفاض الطلب على قرض نسبة رئيسية لبنك روسيا، الذي حدد الزيادة في أسعار الفائدة على الودائع والبدنية (بنسبة 7-10٪)، والكيانات القانونية (بزيادة 5-6٪). من ناحية، جعل من الممكن إيقاف "الهروب" للمودعين من البنوك في ظروف زيادة التضخم وخفض قيمة الروبل. من ناحية أخرى، تسببت في زيادة أسعار الفائدة على المنتجات الائتمانية، أدت إلى انخفاض في الطلب علىهم وإلى زيادة مخاطر الائتمان للنظام المصرفي: انخفض الطلب على قروض الشركات بنسبة 6٪، لأول الوقت في 5 سنوات، وكان انخفاض الطلب في قروض البيع بالتجزئة 4.5٪.
كانت هناك اتجاهات في سوق الإقراض بين البنوك. زادت المعاملات بسبب عدم إمكانية الوصول إلى السوق الدولية. في الوقت نفسه، كانت الحصة الرئيسية قروض قصيرة الأجل، بسبب توقعات الإغلاق المبكر الشامل للودائع.
مع زيادة الطلب في سوق MBC، اتجاه ورهانات ونمو في هذا السوق. حدث قفزة حادة خاصة في عام 2014.
تين. 1. ديناميات القروض بين البنوك في روسيا، 2010-2014، مليون روبل.
تين. 2. ديناميات معدلات السوق بين البنوك في المتوسط \u200b\u200bلبنوك الاتحاد الروسي، 2010-2014،٪
تنمو المعدلات، من ناحية، لأن البنك المركزي يزيد من الرهان الرئيسي، ومن ناحية أخرى، لأن الطلب على هذه القروض يزداد، لأن حجم الودائع مخفضة، وكذلك لأن سوق القروض الدولية هو مغلقة مؤقتا للبنوك الروسية.
خلال هذه الفترة، لوحظ نشاط بنك روسيا في السوق. كانت حصة ديون البنوك التجارية المعروضة عليه ميلا إلى الزيادة: إذا كان متوسط \u200b\u200bمعدل النمو السنوي المتوسط \u200b\u200bحوالي 1.5٪، ثم في عام 2014 بلغت 7٪ تقريبا. يمكن الاعتمادات في بنك روسيا أن يستغرق معظمهم فقط أكبر البنوك، ويبين البيانات المتعلقة بالإقراض بين البنوك الوضع في البنوك المتوسطة والصغيرة.
وبالتالي، أثرت العوامل التالية على سيولة النظام المصرفي لروسيا:
1. خارجي، أي التخفيض في الوصول إلى سوق القروض الدولي.
2. نمو النشاط التجاري في سوق MBC المحلي.
3. زيادة المعدلات الرئيسية للبنك المركزي، والتي أدت إلى الارتفاع في تكلفة المال في البلاد.
4. سياسة إعادة تمويل بنك روسيا.
للحصول على استنتاجات أكثر دقة، من الضروري التنبؤ بكيفية تغيير عوامل رئيسية تؤثر على السيولة في روسيا في المستقبل القريب: معدل البنك المركزي ووجود مصدر موارد خارجي رخيص. أما بالنسبة لسياسات البنك المركزي، فإن الوضع على النحو التالي: يعترف رأسه بجدية الوضع بالسيولة، وفي الوقت نفسه لعدة سنوات على التوالي يمتص بنك روسيا، ولا يوفر السيولة على البنوك.
تين. 3. ديناميات متوسط \u200b\u200bالتوازن السنوي لعمليات البنك المركزي لتوفير / امتصاص السيولة، مليار روبل.
بالنسبة لعام 2014، انخفضت القيمة السلبية للتوازن، ولكن الفرق السلبي بين الالتزامات ومتطلبات البنك المركزي لا يزال كبيرا. وبالتالي، فإن المنظم، على الرغم من أن منظم، على الرغم من أن تعترف بالمشكلة الحالية في سيولة البنوك، لكنها تعتقد أن البنوك التجارية قادرة على التعامل معها بشكل مستقل.
لتقييم مستوى السيولة للنظام المصرفي، تم تنفيذ لوائح السيولة من قبل البنوك. ديناميات معايير H2 و H3 متطابقة عمليا وتميل إلى الحد، باستثناء بعض الزيادة في عام 2013، في المتوسط، تكون قيمة حالة السيولة الفورية على القطاع المصرفي للاتحاد الروسي أكثر من 4 مرات وبعد من ناحية، يشير هذا إلى استعداد البنوك تدفع على الفور الالتزامات، وعلى الآخر - زيادة الطلب على القروض المتعلقة بالودائع. معيار N3 فوق القيمة الدنيا 1.7 مرة، وهو مستوى مقبول تماما، ولكن كل عام ينخفض. تتزايد معيار N4 في النظام المصرفي لروسيا بشكل مطرد كل عام، يقترب تدريجيا من الحد الأقصى للقيمة المسموح بها. الآن يتم شرحه من خلال الإغلاق الفعلي للبنوك الروسية إقراض البنوك الأوروبية. لمدة 5 سنوات، زادت H4 بمتوسط \u200b\u200b15٪، لا يزال 30٪ إلى القيمة القصوى. هذا يشير إلى أن البنوك يتم التقليل من مستوى حقوق الملكية والموارد المستعارة طويلة الأجل فيما يتعلق بالقروض الصادرة.
بشكل عام، تتحدث قيم الإنجاز من جانب بنوك معايير السيولة عن موقف مقبول، في حين أن الخبراء يشعرون بالقلق إزاء انخفاض مستوى السيولة المصرفية في البلاد. وبالتالي، فإن حساب معايير السيولة لا يعكس الوضع الحقيقي. كدليل، تم إجراء تحليل ترابط الارتباط من أجل تحديد درجة تأثير كل عامل يعتبره قيمة معايير H2 و H3 و H4 وتفسير النموذج (سواء تم تضمين جميع العوامل المهمة في ذلك ).
تين. 4. ديناميات معايير السيولة الإلزامية في المتوسط \u200b\u200bعلى النظام المصرفي لروسيا، 2010-2014،٪
نتائج الارتباط وتحليل الانحدار لاعتماد معايير السيولة والمؤشرات المدروسة،٪
|
معدلات سوق البنوك لمدة 8-30 يوما |
|||
|
معدلات سوق البنوك لمدة 181 يوما - 1 سنة |
|||
|
حجم سوق البتربان لمدة 8-30 يوما |
|||
|
حجم سوق Interbank هو 181 يوما - 1 سنة |
|||
|
قروض للكيانات القانونية |
|||
|
قروض للأفراد |
|||
|
رواسب الكيانات القانونية |
|||
|
رواسب الأفراد |
|||
|
حصة الصمام. البنك المركزي في الالتزامات |
|||
|
فقدان حجم. البنك المركزي، المليون |
|||
|
التوازن السابق. / امتصاص. السيولة |
جميع العوامل التي تم النظر فيها، باستثناء متوسط \u200b\u200bالتوازن السنوي لعمليات البنك المركزي لتوفير / امتصاص السيولة، تكون في الاعتماد العكسي بقيمة H2 و H3 وفي القيمة المباشرة - بقيمة H4 (باستثناء السيولة الرصيد). أقوى التأثير (أكثر من 80٪) تقدم أسعارا على القروض في سوق البنوك. هذه هي أيضا رواسب الكيانات القانونية، حصة الديون للبنك المركزي. تتأثر قيمة معايير N4 بدرجة كبيرة بجميع المؤشرات المدرجة، باستثناء ميزان المعاملات في البنك المركزي لتوفير / امتصاص السيولة. وبالتالي، في الصيغة لحساب هذه المعايير، لا يتم تضمين جميع المؤشرات التي تؤثر عليها، وهي معدلات على القروض في سوق البنوك، حصة الديون للبنك المركزي في المطلوبات من البنوك وميزان السيولة، لذلك أهميتها لا دائما تعكس الوضع الفعلي مع سيولة البنوك. تم شرح هذا النموذج بالكامل (R-Square \u003d 100٪).
الاستنتاجات
وفقا لأحدث التوقعات، يمكن أن يستمر عدم استقرار الروبل والاقتصاد خلال الفترة 2015-2016. وأكثر من ذلك. وبالتالي، إذا لم تتغير سياسة البنك المركزي بشكل كبير، فلن يتم تقليل معدل المفتاح بشكل كبير. ومع ذلك، من المحتمل أن توفر CBRF السيولة للبنوك. نتيجة لذلك، يجب أن تتمتع بنوك روسيا بفترة صعبة بحوالي 3 سنوات، والتي خلالها إفلاس العديد من البنوك والمتوسطة والصغيرة، والتي لن تقف معدلات عالية.
وبالتالي، يمكن أن نستنتج أن سيولة النظام المصرفي تعتمد بنفس القدر على كل من أعمال البنوك التجارية والبنك المركزي للبنك المركزي فيما يتعلق بها. ومع ذلك، فإن العامل الرئيسي هو معدل المفاتيح المثبت من قبل البنك المركزي. تجدر الإشارة أيضا إلى أن الصيغ التي تحدد قيم معايير السيولة غير مكتملة، ويجب توفيرها مع العوامل الأخرى التي تؤثر على سيولة البنك، أو تطوير مؤشرات جديدة لمؤشرات سيولة البنك التي تعكس الحقيقي الحالة الراهنة. ثم تصبح قيم هذه المعايير حقيقية، وسوف تكون مشكلة حالية مرئية بوضوح.
المراجعون:
Titintseva L.i.، دكتوراه في الاقتصاد، أستاذ قسم "المالية والائتمان"، جامعة فيدرالية فيرايرة، فلاديفوستوك؛
Kuznetsova l.g.، D.E.، أستاذ القسم "المالية والائتمان"، جامعة شرق شرقية فيدرالية، فلاديفوستوك.
سيولة القطاع المصرفي
الميزانية فقط تخفيف التوتر مؤقتا في سوق المال
أدى نمو ديسمبر الموسمي في نفقات الميزانية وعودة النقود إلى الحسابات المصرفية إلى انخفاض كبير في عجز السيولة في بداية العام.
ومع ذلك، فإن الحفاظ على نقص الهيكلية من السيولة التي تتجاوز، في الوقت الراهن، 750 مليار روبل، ستواصل دعم الأسعار في الجزء العلوي من ممر النسبة المئوية لبنك روسيا.
علاوة على ذلك، فإن التدفق الخارجي للنقد الحر خلال العام هو على الأرجح زيادة عجز السيولة في القطاع المصرفي إلى قيم الذروة الجديدة، مرة أخرى، مرة أخرى، مما يؤدي إلى تفاقم مشكلة عدم الأمن، فقط من خلال التغيير في نظام إعادة التمويل من بنك روسيا.
ضعف نفقات الميزانية في نهاية العام وعودة النقدية إلى الحسابات المصرفية ضعف العجز في السيولة، ولكن تدفق النقد الحر خلال العام سيزيد من العجز في السيولة في القطاع المصرفي إلى قيم الذروة الجديدة.
في منتصف ديسمبر، نتيجة لتراكم فائض الميزانية والانبعاثات النقدية الموحدة، توصلت عدم وجود أموال مجانية في سوق البنوك القيم القصوى من نهاية تخفيض قيمة العملة على نحو سلس لعام 2009، والعجز من صافي الموقف السائل للبنوك على العمليات مع CBD تجاوز 1.85 تريليون روبل.
في الوقت نفسه، تميزت الزيادة في احتياجات البنوك النقدية المجانية المشكلة الهيكلية الرئيسية - مشكلة كفاية الضمان.
وفقا لبنك روسيا في أغسطس / تشرين الثاني، بلغ "معامل استخدام السوق" (تصنيف عمليات الريبو المباشرة مع البنك المركزي لدعم السوق الحالي) 30-40٪. نعتقد أنه في ظروف عدم التجارة العالية لتوزيع التزامن ودرجة عالية من التجزئة، فإن سوق المال لديه معامل استخدام الحد عند مستوى 60٪، وبالتالي، على مقربة من المنطقة "الحرجة".
في ظروف آلية نقل مشوهة، جميع محاولات البنك المركزي لإرجاع معدلات سوق البنوك في منتصف الممر المئوي (بمعدل سعر ريبو للمزاد، 5.50٪) بمساعدة حدود ريبو الممتدة غير ناجحة. ومع ذلك، تمكن بعض التأثير الإيجابي من تحقيق الشكر بانخفاض معدلات في عمليات مبادلة العملة مع البنك المركزي. من وجهة نظر رسمية، فإن القرار المتخذ في ديسمبر ينخفض \u200b\u200bمعدل روبل جزء من عقد المبادلة إلى مستوى الريبو الثابت (6.50٪) جعل من الممكن توحيد الحدود العليا من الممرات المئوية. ومع ذلك، في الواقع، زادت جاذبية أداة التمويل مع قاعدة ضمانة كبيرة وبالتالي محدودة أكثر تقلب معدلات سوق المال.
تدفق واسع النطاق لأموال الميزانية إلى القطاع المصرفي، الذي جاء في الأيام الأخيرة من العام الماضي (منذ 26 ديسمبر 200400 مليار روبل من 26 ديسمبر) والعودة إلى النظام المصرفي النقدية المضبوطة أمام مهرجانات النقدية (9-10 يناير، تم استلام 330 مليار روبل.)، بالطبع، سمح للتخفيف من عجز السيولة وتقليل معدلات سوق المال في أوائل يناير. ومع ذلك، لن تملأ هذه العوامل عجز السيولة بالكامل، والتي تتجاوز التقرير في وقت كتابة هذا التقرير 750 مليار روبل. وبالتالي، ستبقى معدل عمليات مزاد بنك روسيا عقبة كبيرة تحد من الانخفاض في معدلات MBC.
علاوة على ذلك، وفقا لتوقعاتنا (المذكورة أدناه)، من المرجح أن يؤدي تدفق النقد الحر خلال العام المقبل إلى زيادة في العجز في السيولة في القطاع المصرفي إلى قيم ذروة جديدة ومرة \u200b\u200bأخرى سيجعل مشكلة عدم وجود الأمان. فقط إصلاح نظام إعادة تمويل بنك روسيا يمكن سلاسة (انظر مراجعتنا "أن التشغيل الأكثر كفاءة لآلية انتقال DCP هو بروموليت).
تضعف المؤقتة للجهد في سوق المال، والتي أثرت على الحد من معدلات السوق النقدية قصيرة الأجل، لصالح سوق روبل السندات، ولكن المعايير التنظيمية التنظيمية التنظيمية التنظيمية يمكن أن تغير ميزان القوى بين القطاعات وبعد
بالنظر إلى الوضع الحالي في سوق بوند روبل، وكذلك احتمال تطوره في الأشهر المقبلة من عدة جوانب، فإننا بعيدون عن الدور الأخير سنقوم بتعيين عامل إمكانية الوصول في السيولة المجانية.
وكانت نقطة الانطلاق لنمو أدوات الديون الروبل ونقلت في نهاية عام 2012 سيارة إسعاف تبسيط المستثمرين الأجانب للوصول إلى سوق السندات المحلية. كان للتراكم الأولي للمراكز الطويلة في السندات، بطبيعة الحال، تأثير إيجابي على اقتباساتهم: تجاهل عدم وجود السيولة في نوفمبر / كانون الأول، ويعكس الجزء من السندات الحكومية انخفاضا في ربحية معايير متانة متوسطة وطويلة 50-70 BP.
ومع ذلك، أظهر قطاع الأسلحة الفرعية والشركات الديناميات المتخلفة في إطار الاتجاه العام الصاعد، مما يشكل إمكانات تسريعه بناء على حدوث شروط أكثر ملاءمة. تمليه تحسين المعنويات على المواقع المالية العالمية بسبب عدد من القرارات السياسية وزيادة في "درجات الحرية" لسوق المال المحلي في سياق انخفاض معدلات الإيداع على المدى القصير والعملة الإرشادية والمعدلات النسبة المئوية (20 -50 BP على الفاصل الزمني يصل إلى سنة واحدة)، تم تشكيل مثل هذه الشروط في أوائل عام 2013. نتيجة لذلك، تم تخفيض المتراكم من حيث ينتشر إلى المنحنى الأساسي ل OFZ بنسبة 20-30 بريتيش بي بي.
نعتقد أن تدفق رأس المال الأجنبي على الأقل سوف يسمح لاستعادة التوازن بين القطاعات التي سبقت النمو العدواني ل OFZ. ومع ذلك، على الرغم من أهمية عامل التحرير لاتجاه السوق المشترك، فإن إلقاء نظرة على السوق من خلال انتشار التنظيم المصرفي يفتح المزايا النسبية لأحد القطاعات قبل الآخرين. التغييرات من قبل بنك روسيا قواعد لحساب البنوك التجارية لمخاطر السوق، دخول حيز النفاذ في 1 فبراير 2013، تساهم في زيادة جاذبية سندات الشركات ذات التصنيف الائتماني من وكالات التصنيف الدولية غير أقل من المقدمة و سندات المقترضين الفرعي والبلدية عن طريق تقليل المعاملات المحفوفة بالمخاطر المستخدمة في حساب كفاية بنوك العاصمة الخاصة.
إدراجها في الوقت نفسه زيادة في متطلبات المخاطر للاستثمارات في السندات مع تقييمات الائتمان الخاصة ب BB + وتحت تدابير إضافية للحفاظ على كفاية رأس المال الأسهم في المعايير. وهكذا، فيما يتعلق بهذه المجموعة من الأوراق، نتوقع في المقام الأول زيادة في الضغط من البائعين، في حين أن معظم سندات الشركات والإقليمية عالية الجودة، على العكس من ذلك، سيتمتع بها في ارتفاع الطلب. في النصف الثاني من العام، ضد خلفية تفاقم العجز الهيكلي للسيولة، ومع ذلك، قد يزيد تأثير التناقض بين القطاعات، ولكننا نأمل أن يلجأ بنك روسيا إلى تغيير آلية إعادة التمويل، مما سيسمح عامل "المال" لتغيير القطبية.
ليلمينغ، قدم تدفق السيولة دعما إيجابيا لسوق روبل السندات، مما يتيح سندات الشركات القضاء على جزء من تراكم السندات الحكومية، مما تسارع بشكل كبير في توقعات الافتتاح المبكر لسوق المستثمرين الأجانب. ومع ذلك، فإن التدابير التنظيمية لبنك روسيا، التي تدخل حيز التنفيذ في فبراير 2013، ستحصل على رادع لأقل من الروابط النوعية لقطاع الشركات. سوف تتلقى السندات الفرعية والسندات من كبار المقترضين عالية الجودة، على العكس من ذلك، مزايا تنافسية ثقيلة.
الملحق: توقعات عوامل السيولة الرئيسية
مدفوعات الميزانية.
تسترشد من قاعدة الميزانية، نفترض أن الإعفاءات السنوية للسيولة على ميزانية الميزانية (توازن تدفقات الموازنة ووضع السندات) ستصل إلى حوالي 900 مليار روبل.
في الوقت نفسه، نعتقد أنه في عام 2013 سيكون عجز الميزانية الموحدة (أي انبعاثات السيولة) حوالي 200 مليار روبل. ومع ذلك، نظرا للاختلاف العالي من الإنفاق المملوكة للدولة خلال العام، ستظل قناة الميزانية هي العامل الرئيسي في تعقيم الوكلاء المصرفيين المجانيين.
وضع السندات في السوق المحلية.
وفقا لقانون الموازنة، من أجل تمويل عجز الموازنة ونقل الأموال إلى صندوق الاحتياطي لوزارة المالية في روسيا من خلال وضع السندات في خطط سوق الديون المحلية لجذب حوالي 450 مليار روبل. فوق السداد القادم في عام 2013. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يؤدي وضع سندات من قبل مواضيع الاتحاد الروسي، الذي يتضمن برنامجا واسعا لاستعارة موسكو، إلى نوبات إضافية من السيولة بمبلغ حوالي 200 مليار روبل.
دخل من الخصخصة
ستكون الميزانية الفيدرالية في عام 2013 وفقا للخطة الحكومية 380 مليار روبل. جنبا إلى جنب مع برامج الخصخصة من المناطق، قد تعقيم خصخصة أصول الدولة بالإضافة إلى 450 مليار روبل.
وضع الأموال المجانية مؤقتا الميزانية الفيدرالية
ويهدف إلى تعويض جزئيا عن تعقيم السيولة على حسابات الميزانية إلى اتفاقية التنوع البيولوجي. وفقا لبيان النائب الأول لرئيس البنك المركزي للبنك الأكزادي أليكيفا، يمكن إرجاع حوالي نصف ميزانية الميزانية المعقمة على الحسابات في البنك المركزي، إلى البنوك التجارية لخزانة الاتحاد الروسي من خلال التنسيب من الودائع العاجلة. في هذه الحالة، بحلول أكتوبر 2013، يمكن أن يصل حجم ديون البنوك التجارية بشأن الودائع قبل وزارة الخزانة في الاتحاد الروسي إلى تريليون روبل. ومع ذلك، فإن إعداد التعديلات على آلية وضع خزينة صناديق الميزانية المجانية من أجل الحد من حجم المخاطر المقابلة التي تم الحصول عليها من قبل وزارة المالية، على الأرجح، تشير إلى حجم الودائع غير الضريبية في غضون 500 مليار روبل. في حين، في الودائع، على هذا الحد، سيتطلبون بنوك دعم إضافية في شكل من أشكال الأهداف، والتي بدورها ستقلل من توفر أدوات إعادة تمويل السل.
نقدي.
على الرغم من أن الاستيلاء على السيولة الناجمة عن إصدار النقود في الدورة الدموية كان مبلغا كبيرا (حوالي 610 مليار روبل)، فإننا نلاحظ تباطؤا ملحوظا لمعدلات النمو النقدية المتداولة من سنة إلى أخرى (660 مليار روبل في عام 2011؛ \u200b\u200b938 مليار فرك. في عام 2010).
يساهم تطوير هذا العامل في الاستخدام الأكثر نشاطا لبطاقات الائتمان، بالإضافة إلى زيادة في تكاليف البديلة للتخزين النقدي بسبب رفع الأسعار على الودائع. إن الإدخال الواسع النطاق لأنظمة الدفع، بالإضافة إلى مستوى جذاب من معدلات الإيداع، في رأينا، قادر على الحفاظ على اتجاه لتقليل الانبعاثات النقدية إلى 550 مليار روبل في عام 2013.
الاحتياطيات الإلزامية.
يمكن توجيه معايير تغيير الاحتياطيات الإلزامية إلى توفير وتعقيم السيولة المصرفية. ومع ذلك، نعتقد أن البنك المركزي يعتبر هذه الآلية بشكل رئيسي كإجراء ماكي لتنظيم النشاط الائتماني للبنوك ولا يسعى إلى تخفيفه لإدارة السيولة. في هذا الصدد، سيكون لتصحيح الاحتمالات تأثير بسيط على كمية الأموال المصرفية المجانية.
تدخلات العملة لبنك روسيا.
مزيج من العوامل التي تتضمن مزاج محفوف بالمخاطر المحسنة في الأسواق المالية، تدفق الأموال في سوق السندات المحلية في ضوء تحريرها القادم، وكذلك الفائض الموسمي للحساب الجاري، يشير إلى تعزيز نمو الروبل في 1K 13. على افتراض أنه في هذا الصدد، انخفاض في اقتباسات سلة Bivarny في ممر مشتريات التدخل لبنك روسيا، نتوقع من السيولة تجديد السيولة على قناة العملة بمبلغ 50 مليار روبل. شهريا طوال الربع. في المستقبل، نتوقع إضعاف طفيف لسعر صرف الروبل، الذي سيؤدي إلى عودة سلة Bivarny في الممر الوحيد لبنك روسيا وحيد تأثير قناة العملة للسيولة.
نتيجة لذلك، يمكن أن يؤدي التأثير الخالص للعوامل المذكورة أعلاه إلى زيادة كبيرة في عجز السيولة، وقيمتها بحلول نوفمبر 2013 يمكن أن تصل إلى 3.0 تريليون روبل.
