UDC 336.6.
مشاكل تطوير السوق المالية في روسيا
مشاكل تنمية السوق المالية في روسيا
adamova e.v. (جامعة بريانسك الحكومية،
ج. بريانسك، RF)
adamova.هيا.الخامس. جامعة بريانسك الفنية الحكومية، بريانسسك، الاتحاد الروسي)
يعتبر تحليل حالة السوق المالية لروسيا ومشاكل تنميتها مع مراعاة العوامل الخارجية والداخلية.
يتم تحليل دولة السوق المالية روسيا ومشاكل تنميتها تشعر بالقلق في الاعتبار العوامل الخارجية والداخلية.
الكلمات الدالة: السوق المالية، الاستثمار، لائحة الدولة
مفتاح كلمات. : السوق المالية، الاستثمار، اللائحة الحكومية
السوق المالية عنصر مهم في أي اقتصاد. ويعتقد أنه يساهم في تعبئة الأموال المجانية بشكل مؤقت، والتنمية الاقتصادية والنمو في الأجل الوطني والطويل، لذا فإن إحدى الطرق لتحديث الاقتصاد الروسي يمكن أن تكون بثقة لتحديد عمل السوق المالية. في الوقت نفسه، كانت السوق المالية التي أصبحت مولد نشط للأزمات العالمية في العقود الأخيرة، لأن القطاع المالي، حيث يوجد في الطبيعة إمكانات رائعة.السوق المالية هو نظام تداول الأداة المالي المنظم أو غير الرسمي. في هذا السوق، يتم تبادل الأموال، وتوفير الائتمان وتعبئة رأس المال. تتميز الحالة الحالية للسوق المالية الروسية بالظواهر التالية: الحقوق غير المحمية ومصالح المستثمرين، ونقص السيولة على الأصول عالية الجودة، كمية كبيرة من المعاملات على منصات التداول في الخارج، وغير الفعالة والاستثمارات طويلة الأجل النادرة. في هذا الصدد، يحتاج الاقتصاد الروسي إلى استخدام المدخرات الوطنية بفعالية، وتشكيل آلية فعالة لجذب رأس المال وإعادة توزيعها. الاقتصاد الروسي في حالة غير مؤكدة تماما، في منطقة المخاطر القصوى. إن الوضع الجيوسياسي الذي توجد فيه روسيا موجودة في حد ذاتها شعرت أن سوق العملات الأجنبية وسوق الأوراق المالية تتميز بتقلبات حادة في الدورة والمؤشرات.ترتبط ملامح هيكل النظام المالي المنشأ في روسيا بعمل عدد من العوامل، بما في ذلك بنشاط سكاني منخفض بما فيه الكفاية في السوق المالية، مما يحول تفضيلات السكان في اتجاه الخدمة في مؤسسات الائتمان ، والتي لن تقدم الخدمات المصرفية فحسب، ولكن أيضا خدمات في سوق الأوراق المالية، وكذلك بمستوى منخفض من الثقة في المؤسسات المالية غير الائتمانية بسبب ارتفاع مستوى الانتهاكات في الصناعة في كثافة الأنشطة الإشرافية غير الكافية والغياب من آليات التأثير على المشاركين عديمي الضمير.
يؤدي التأثير المتدهور على تطوير السوق المالية إلى مستوى منخفض من المدخرات المتراكمة للمواطنين. تظل نسبة الوفورات في الاستخدام الإجمالي للدخلات المالية للسكان منخفضة إلى حد ما بما فيه الكفاية، على الرغم من معدل نمو المدخرات إلى 14.1٪. وفقا لنتائج عام 2015، وفي المتوسط \u200b\u200bعلى مدى السنوات الثلاث الماضية، كانت أهمية هذا المؤشر 10٪ فقط. بلغت نسبة حجم المساهمات السكانية في الناتج المحلي الإجمالي في نهاية عام 2015 28.7٪، وهي قيمة منخفضة فيما يتعلق بالبيانات المماثلة للبلدان النامية (الشكل 1).
الشكل 1 - نسبة حجم رواسب السكان في البلدان النامية المنفصلة إلى الناتج المحلي الإجمالي، كنسبة مئوية
حاليا، يتميز السوق المالية الروسية بالحالة المنخفضة نسبيا من سوق الأوراق المالية والنسبة المنخفضة لمستوى ديون الشركات إلى الناتج المحلي الإجمالي. بالإضافة إلى ذلك، يتخلف موضع الأسهم والسندات بشكل كبير عن الإقراض المصرفي من حيث الموارد النقدية المعنية. يمكن تمييز المشكلات التالية لتطوير السوق المالية في روسيا:
1. ارتكب المستثمرون الأجانب والمعاملات المالية تأثير كبير على السوق المالية.
2. نظام تنظيم الدولة للسوق المالية غير فعالة، وهذا يؤثر سلبا على تطوير السوق نفسه.
3. تنمو المنافسة بين البنوك الأجنبية والروسية سنويا، بسبب هذا الأمر، يحدث تطوير السوق المالية أبطأ بكثير.
4. كانت السياسة النقدية غير فعالة، وزيادة احتياطيات العملات باستمرار.
5. يتم عرض حجم صغير نسبيا وغير متناكار في تطوير سوق الصرف الأجنبي.
6. البنوك الروسية متخلفة إلى حد كبير وراء البنوك الأجنبية.
7. قد لا تفي الشركات الأجنبية بالتزاماتها بالشركات الروسية بسبب الإطار التشريعي القديم.
واحدة من الشروط الهامة لعمل القطاع المصرفي الحديث في روسيا هي الافتقار وارتفاع تكلفة موارد الأموال المحلية. يتم تحديد نقص الموارد من خلال معدل النمو المعتدل للاقتصاد، وهيكل توزيع الدخل، خصوصيات جهاز نظام المعاشات التقاعدية وسلوك المدخرات للسكان. لوحظ وجود عجز ملحوظ بشكل خاص في الجزء من الأموال الطويلة، وهو ما يفسر تفضيلات الأسر وتنمية المؤسسات الضعيفة المصممة لتجميع الأموال الطويلة في الاقتصاد. بالإضافة إلى ذلك، تسمح قواعد القانون المدني بالأفراد دون أي قيود على الإبلاغ عن رواسبهم الولاية دون أي قيود، مما يجعل من الصعب تطبيق الطريقة المناسبة لتشكيل الالتزامات الطويلة من قبل البنوك. التكلفة العالية للموارد الداخلية، أولا وقبل كل شيء، يتبع من المنافسة الحادة لهذه الموارد والتضخم العالي.
يحدد عجز الموارد الداخلية اعتماد النظام المصرفي الروسي من الموارد الخارجية. وهذا بدوره يحدد ضعفه في صدمات السيولة. إن عدم وجود عمق السوق المالية يحد من أدوات الدائرة التي يمكن للبنك المركزي استخدامها. في إدارة السيولة للنظام المصرفي، يجبر بنك روسيا على استخدام بعض الأدوات المعروفة فقط. في الوقت نفسه، لم يستطع استخدام أدوات أكثر مرونة وفعالة، مثل العمليات في السوق المفتوحة. السبب هو العمق غير الكافي للغاية لسوق المال وسوق رأس المال في روسيا. عند تحليل خصوصيات سوق الأوراق المالية الروسية، فإن أول ما يجذب الانتباه هو أنه لا ينظر فيه الأعمال بمثابة مصدر مهم للاستثمار ومؤسسة فعالة لتحفيز نشاط تنظيم المشاريع. العوامل الخطيرة لجاذبية الاستثمار المنخفضة لسوق الأسهم الروسية هي العمل غير المرضي للمؤسسات المسؤولة عن حماية الممتلكات الخاصة وحقوق المستثمرين، وأوجه القصور في أعمال إنفاذ القانون والنظم القضائية، وهو نقص في الثقة في الحكومة، عدم اليقين القادمة من قراراتها. اختبار السوق الروسي لكفاءة معلوماتها ليس في جميع الحالات تؤكد فرضية فعاليته، على الأقل في شكل ضعيف. وهذا يجعل iteping إمكانية تطبيق أساليب مقبولة عموما لتحليل السوق وتشكيل استراتيجيات تجارية. عدد قليل من الأوراق المالية السائلة والتركيز العالي من القيمة المطلقة والثورات في قطاع قطاعي ضيق مع الاعتماد على الملتحمة الاقتصادية الأجنبية يحدد تعقيد تنفيذ التنويع الوريدي. كل هذا يحدد جاذبية الاستثمار المنخفضة لسوق الأسهم الروسية، يؤثر على تشكيل هيكل المشاركين في السوق وسلوكهم. حتى الآن، في استراتيجيات اللاعبين العالميين، لا يزال السوق الروسي منصة للحصول على لعبة مضاربة قصيرة الأجل.
يمكن استدعاء المشكلة الأساسية لسوق الأسهم الروسية عزلها عن الأسواق الكبيرة: الأمريكية والأوروبية والآسيوية. إن الظروف الخطيرة لعزلة سوقنا، التي تؤثر على إمكانيات نموها، هي فجوة مؤقتة، والتي تأتي مع جلسة تداول حول البورصات الروسية الأسهم. وقت التجارة الروسية هو الفترة التي تكون فيها الصناعة المالية للأسواق الخارجية غير نشطة. لذلك، يدخل المستثمرون في المعاملات مع الأصول الروسية تسعى إلى الذهاب إلى سوق إيصالات الإيداع على الأسهم الروسية. وهذا يلغي جزء من مخاطر الاستثمار. هناك تهديد كبير آخر لسوق الأسهم المحلية هو أنه مع الحفاظ على الاتجاهات الموجودة بالفعل، فإن سوق الأسهم الداخلي كمصدر للاستثمار في القطاع الحقيقي للاقتصاد يمكن أن "نفد" تدريجيا. سيظهر ذلك في إعادة توجيه جماعي للمصدرين الكبيرين إلى الأسواق الخارجية. إن مشكلة تطوير السوق المالية في روسيا هي حقيقة أن حجم الاستثمارات في روسيا يقع الربع العاشر من الصف. في الواقع، عادت روسيا إلى مستوى عام 2008. من الناحية الرسمية، أظهر مستوى الاستثمار اتجاها إيجابيا، ولكن بسبب التضخم بالقيمة الحقيقية في عام 2014، انخفض بنسبة 1.5٪، في عام 2015 - بنسبة 8.4٪، وفي النصف الأول من عام 2016 - 4.3٪ آخر. وفقا لتوقعات وزارة التنمية الاقتصادية لعام 2016، سيكون الانخفاض 2.7٪. الانخفاض الحالي لديه شخصية طويلة الأمد. بالإضافة إلى مشاكل عدم الحراسة، تحد من التدفقات المالية للعقوبات وعدم اليقين في سوق النفط. إن انخفاض الاستثمار هو الفرامل الرئيسية لمزيد من النمو الاقتصادي الروسي، حيث ستتلقى الشركات حوافز أقل وأقل لبناء الإنتاج. في عام 2015، انخفض حجم استثماراتها الخاصة بشكل غير مهم - مقارنة مع الأزمة السابقة لعام 2014، فقط 1.2٪، في حين انخفض حجم الصناديق التي أثيرت بنسبة 16٪. يتوقع العديد من رواد الأعمال الركود في الاقتصاد، والتي سترافقها انخفاض في الطلب المستهلك. يؤثر سلبا على ريادة الأعمال تعزيز الضغط الإداري وزيادة الضرائب.
وبالتالي، يوضح التحليل أن السوق المالية الروسية تتميز بحضور اتجاهات التنمية الإيجابية والسلبية، على الرغم من وجود إمكانات تنمية ضخمة.
قائمة المصادر المستخدمة
1. لافروف، E. I. الاستثمارات والسوق المالية والنمو الاقتصادي: دراسة / E. I. Lavrov، M. YU. Makovetsky، T. N. Polyakova. - أومسك: OMGU، 2007. - 500 ثانية.
2. ميركين، يا. M. Inditivism / J. M. Mirkin. - م.: Lingva-F، 2014. - 360 ص.
3. Simonenko، I. A. مشاكل وآفاق السوق المالية لروسيا / I. A. Simonenko، N. V. Sadyov // الاقتصاد والإدارة الحديثة: النظرية والممارسة: السبت. فن. وفقا لمواد المواد XLIII الدولية. دراسة علمية. مؤسفي - نوفوسيبيرسك: سيباك، 2014. - № 11. - P. 199-204.
4. Nifaeva، O. V. العاصمة الأخلاقية والأخلاقية لمنع الأزمات / O. V. Nifaeva // Eco. - 2014. - 9 (483). - P. 169-179.
5. الموقع الرسمي لبنك روسيا. - وضع الوصول: http: //www.cbr.ru.
السوق المالية لروسيا: مشاكل وتشكيلها وتطويرها
مقدمة ................................................. ................................ ..3.
1. السوق المالية الحديثة وآليةها ...........
1.1 جوهر وقيمة السوق المالية ....................................... .6.
1.2 وظائف السوق المالية ......................................... .......... 11.
2. تحليل الأسواق المالية للاتحاد الروسي ..................................... ..14.
2.1 تحليل حالة الأسواق المالية في روسيا .................................
2.2 تحليل النشاط المالي للدولة ................................. 19
3. تحسين وآفاق تطوير السوق المالية في روسيا .................................. .......................
3.1 تحسين التنظيم في السوق المالية .................. 24
3.2 احتمالات تطوير السوق المالية للاتحاد الروسي .............................. ... 29
استنتاج ................................................. ........................... 32.
قائمة المصادر المستخدمة ................................. 33
الملحق أ ................................................ ........................ .34.
ملحق ب ................................................ ........................ ..35.
الملحق في ............................................. ...................... ..36.
الملحق ز .............................................. .................. ......... 37.
مقدمة
الاقتصاد الروسي للفترة الحديثة هو في حالة من العثور على نموذج لمزيد من التطوير، والذي سيكون له نبض ارتفاع ديناميكي. في الوقت نفسه، بالنسبة للقاعدة، على أساس تحقيق إنجاز المهمة، يتم اتخاذ نظام العلاقات السوقية. العلاقات المالية هي عنصر أساسي يربط بنظام العلاقات الاقتصادية العامة إلى كله واحد، لا سيما في شروط تكوين وتطوير علاقات السوق. في سياق تطورهم، مع ضعف إدارة عمليات تنظيم العلاقات الناشئة في القطاع المالي، لا يعمل من قبل السياسة المالية للدولة، تلقى الاقتصاد الروسي شكلا من الزائفة من اقتصاد السوق الذي لديه كتلة من سمات ميزة الاقتصاد مع علاقات السوق المتقدمة ونظام تفاعل غير متوازن بين قطاعات الاقتصاد.
تتطلب علاقات السوق استخدام وتطوير المزيد من تطوير البنية التحتية للسوق بناء على سياسة مالية واحدة تلبي الاستراتيجيات والتكتيكات المنتخبة لسلوك الدولة في مجال تنظيم السوق. لسوء الحظ، تتميز الاقتصاد الحديث في روسيا بعدم وجود تسلسل في تطبيق تدابير لتنظيم الدولة للعلاقات المالية، مما يقلل، أو يقلل من "لا" فعالية التأثير على السوق المالية.
في هذا الصدد، مع مراعاة الظروف الجديدة والوضع الحقيقي في الاقتصاد الروسي، ومشاكل السوق المالية، وأنماط تنظيم دولها، فإن البحث عن النموذج الأمثل لعلاقات السوق في روسيا يحتاج إلى دراسات جديدة وتطوير أبحاث والتوصيات المتعلمة، وتطويرها وتحسينها في عملية التنفيذ.
موضوع السوق المالية وآليات وأساليب تنظيمه في مختلف الجوانب والآراء بشأن التكنولوجيا وإدارة العمليات، سواء من وجهة نظر المدارس الاقتصادية المشكلة ومع عدد كبير من الأوراق العلمية والمنشورات مخصصة. هذا الموضوع مناسب منذ أصل العلاقات النقدية للسلع وظهور الدولة وظائفها ومهامها. في عملية دراسة مشاكل الاقتصاد في مراحل مختلفة من التنمية الاجتماعية، تم تشكيل المدارس العلمية والاتجاهات أيضا. استندنا جميعا إلى حل المهمة الأكثر أهمية لأي اقتصاد - مهمة تنميتها الفعالة. في درجة واحدة أو مشاكل أخرى في السوق المالية، تم تخصيص انتظام تنظيم دولها لجميع الكلاسيات الاقتصادية تقريبا: V.I. لينين، ك. ماركس، وغيرها. في العلوم الاقتصادية الروسية، تمنح مشاكل السوق المالية ونماذج وأساليب لائحة خطيرة. عمل العلماء المحليين، مع مراعاة مشاكل تطوير السوق المالية، وتنظيمها، استقرار الاقتصاد: بشأن القضايا المتعلقة بآليات الآليات التنظيمية التنظيمية L.ABALLIN، V.S. Yantonyuk، M.S.G. Gryaznova، A.Shishov ، v. volobyev، et hadar، إلخ.
الهدف من الدراسة هو السوق المالية لروسيا.
موضوع البحث - تطوير السوق المالية في الاتحاد الروسي.
الغرض من الدراسة هو النظر في السوق المالية لروسيا والمشاكل والتشكيل والتنمية.
لتحقيق الهدف، من الضروري حل المهام التالية:
- لاستكشاف الأسس النظرية للسوق المالية وآليةها؛
- لتحليل الأنشطة المالية للدولة ودولة الأسواق المالية لروسيا، مشاكل، تشكيل؛
- تطوير أنشطة لتحسين الأسواق المالية للاتحاد الروسي.
عند كتابة عمل الدورة التدريبية، كانت هناك أعمال من العالمين الأجانب والمحليين. أول تشمل Kovalev V.V.، Glushchenko V.V.، KOLB R.U. وإلخ.
1. السوق المالية الحديثة وآليةها
1.1 جوهر وقيمة السوق المالية
قبل الحديث عن السوق المالية، من الضروري تحديد مصطلح "المالية". ظهرت مصطلح فينانسيا في 13-15 قرن. في مدن التسوق في إيطاليا وأشار أولا إلى أي دفعة أموال. مزيد من الاستخدام - كمفهوم مرتبط بنظام العلاقات النقدية بين السكان والدولة حول تشكيل أموال الدولة للأموال. وبالتالي، فإن هذا المصطلح ينعكس:
أولا، العلاقات النقدية بين موضوعين؛
ثانيا، كان للمواضيع أعمال مختلفة في عملية هذه العلاقات؛
ثالثا، في عملية هذه العلاقات، تم تشكيل الصندوق الوطني للأموال - الميزانية. وبالتالي، تم اقتراض هذه العلاقات؛
رابعا، لا يمكن ضمان الاستلام المنتظم للأموال إلى الميزانية دون إعطاء الضرائب والرسوم وغيرها من المدفوعات الطبيعية الإلزامية.
هذه هي العلامات الرئيسية للتمويل، والتي من الممكن تخصيصها بشكل لا لبس فيه من جميع سكان علاقات المال.
يمثل التمويل مجموعة من العلاقات النقدية التي نظمتها الدولة في عملية تكوين وصناديق الصناديق الوطنية واستخدامها لتنفيذ المهام الاقتصادية والاجتماعية والسياسية.
المالية العامة هي وسيلة لإعادة توزيع تكلفة المنتج الاجتماعي وجزء من الثروة الوطنية. أساسها هو نظام الميزانيات. تشمل العناصر المنفصلة في نظام التمويل العام أموال خارجة عن الميزانية لتمويل الأحداث المستهدفة الفردية (صندوق المعاشات التقاعدية وصندوق التأمينات الاجتماعية وصندوق التوظيف).
تعد المالية واحدة من أهم الأدوات التي يتم بها تأثير تأثير الاقتصاد على الاقتصاد الاقتصادي (البلد والمنطقة والمؤسسات وما إلى ذلك). الآلية المالية هي نظام تنظيم وتخطيط واستخدام الموارد المالية. الآلية المالية تشمل:
أ) الأدوات المالية؛
ب) التقنيات المالية والأساليب؛
ج) توفير النظم الفرعية (الموظفين والقانونية والتنظيمية والمعلومات والتقنية والبرامج).
الآلات المالية هي أشكال مختلفة من الاستثمار على المدى القصير والطويل الأجل، والتي يتم تنفيذها في الأسواق المالية.
يعتمد أداء اقتصاد السوق على أداء مجموعة متنوعة من الأسواق، والتي يمكن تجميعها في فئتين رئيسيتين: أسواق المنتجات المنتجة (السلع والخدمات) وأسواق العمل والموارد المالية.
السوق المالية هي آلية لإعادة توزيع رأس المال بين الدائنين والمقترضين الذين يستخدمون الوسطاء بناء على الطلب وتزويد رأس المال. في الممارسة العملية، تمثل مجموعة من مؤسسات الائتمان (المؤسسات المالية والائتمانية)، وإرسال تدفق الأموال من مالكي المقترضين والعودة.
في سوق الموارد المالية، هناك هذه الأسواق التي تحتاج فيها الحاجة إلى تمديد أنشطتها، وكذلك تلك التي يمكن بها استخدام المدخرات للاستثمار. في سوق الموارد المالية، أو السوق المالية التي تتجاوز الفائض تعني أنها تتحرك من أولئك الذين لديهم فائضهم، لأولئك الذين يحتاجون إلى الاستثمار. في الوقت نفسه، كقاعدة عامة، يتم إرسال العلاج من أولئك الذين لا يستطيعون استخدامها بفعالية، لأولئك الذين يستخدمونها بشكل منتج. إنه يوفر المساعدة ليس فقط لتحسين أداء وكفاءة الاقتصاد ككل، وتحسين الرفاه الاقتصادي لكل عضو في المجتمع.
في السوق المالية، أولئك الذين لديهم موارد مالية مجانية نقلهم في شروط مختلفة للمشاركين الآخرين في السوق، والتي يتم توسطها من خلال كيانات السوق أو استخدام الموارد مباشرة لجذب الموارد لتمويل مناطق مختلفة من الاقتصاد، وضمان احتياجات السكان واحتياجاتهم ميزانية الدولة. يتم تقديم الموارد المالية على شروط القروض أو في ظروف CONCOMBAT، إذا كان المستثمر يكتسب ملكية الأصول المادية أو المكتسبة المكتسبة للاستثمار.
يتم إصدار القرض من أنواع مختلفة من الأوراق المالية الديون أو القرض المصرفي أو التجاري أو الرسمي. إن الدفعة لاستخدام رأس المال المقترض هي النسبة المئوية، والتي تعتمد على هيكل الطلب وتزويدها على رأس مال القروض ويمكن تصحيحها في اتجاه واحد أو آخر، مما يوفر مستثمرا إلى أعلى مستوى أو أقل من الربح. من ناحية، قد يكون مستوى سعر الفائدة أقل من سعر الأرباح من استخدام الموارد المنجذبة حتى يتمتع المقترض بفرصة سداد القرض وضمان زيادة في حقوق الملكية. من ناحية أخرى، فإن سعر الفائدة يمكن أن يوفر أرباحا للمستثمرين من توفير الأموال في القرض، وكذلك التعويض عن انخفاض قيمة الخسارة في الموارد بسبب التضخم والمخاطر من تنفيذ استثمارات محددة. يلتقي المعدل الحقيقي للوصول إلى رأس المال القروض بمتوسط \u200b\u200bمعدل الاقتصاد المتزايد بتعديل خطر الاستثمار الخرساني. بشكل أكثر كفاءة، فإن سوق رأس المال المقترض يعمل، كلما زاد قياس سعر الفائدة على رأس المال القرض يلبي خطر الاستثمار وفعالية المجال المحدد للاقتصاد والاقتصاد ككل.
يتم تحديد مستوى دخل الاستثمار في حقوق الملكية من خلال مستوى ربحية شروط الإنتاج والسوق، مما يؤثر على القيمة السوقية للشركة. إن مستوى الربح لمشاركة رأس المال يلتقي إلى حد كبير مستوى كفاءة الإنتاج الخرساني وفي حالة الأنشطة غير الفعالة يمكن أن يوفر مستثمرا مع معدل ربح صفر أو سلبي. المستثمر - صاحب العمل يشارك في خطر الاستثمار مع مساهمي آخرين في الهيكل الريادي، وبالتالي فإن الربح على الاستثمار في الأسهم يمكن أن يتقلب في حدود كبيرة. على عكس الأرباح، فإن سعر الفائدة على رأس المال المقترض في كله أقل متعلقة بالأنشطة المالية والاقتصادية الحالية للكيان التجاري المحدد ويتم تحديدها أساسا بسبب ظروف السوق.
يتم إصدار النقل إلى استخدام الموارد المالية في السوق المالية بأداة مالية أخرى. إذا تم نقل الموارد حول ظروف القرض، فإن هذا يصدر عن أدوات القرض المناسبة - الأوراق المالية الديون (السندات، شهادات الادعاء، شهادات الادخار، إلخ) أو أنواع مختلفة من أدوات الائتمان. إذا استثمر المستثمر في حقوق الملكية، فإن مثل هذه العملية صادرة عن أدوات العقارات - الأسهم. الرسوم بالنسبة للموارد المقدمة في القرض هي النسبة المئوية، وفي حالة الاستثمار غير المحدود للأموال لتبادل رأس المال - الأرباح في شكل أرباح الأرباح والإيرادات الكبيرة، والتي يتم إرسالها إلى زيادة رأس مال الأسهم للشركة.
نظرا لأن النقل إلى استخدام رأس المال يحدث من خلال بيع الأصول المالية، مما يعكس الحقوق في تلقي الدخل لاستثمار رأس المال المستثمر، يمكن تعريف السوق المالية على أنها السوق التي ينتجونها وبيعها وشراء الأصول المالية.
السوق المالية هو نظام العلاقات الاقتصادية والقانونية المتعلقة بالشراء والافراج عن الأصول المالية وإطلاقها. إن مواضيع هذه العلاقات هي الدولة، وكذلك أولئك الذين يرغبون في نقل الموارد المالية المجانية، تلك التي تتطلب الاستثمارات، والوسطاء الماليين هم في أساس ثابت ومجهز بشكل جيد ضمان إعادة توزيع الموارد المالية بين المشاركين في السوق.
يطلق على الأشخاص الذين يستثمرون في أنشطة كيانات السوق الأخرى، شراء بعض الأصول المالية، المستثمرين وأصحاب الأصول المالية - الأسهم والسندات والودائع، إلخ. أولئك الذين يجذبون موارد مالية مجانية من خلال إطلاق سراح وبيع المستثمرين الأصول المالية مديين هذه الأصول. كل الأصل المالي هو أصول المستثمر - صاحب الأصل والتزام الشخص الذي أصدر هذا الأصل.
حدوث تجارة الأصول المالية بين المشاركين في السوق على وساطة المؤسسات المالية المختلفة. إنهم يضمنون العمل المستمر للسوق، والتوظيف بين المستثمرين في السوق الجديدة في السوق المصدر سابقا الأصول. إن وجود عدد كبير من الوسطاء الماليين في السوق المالية لمجموعة واسعة من الخدمات هو تعزيز تفاقم المنافسة بينهما، وبالتالي انخفاض الأسعار لأنواع مختلفة من الخدمات المالية. سوق مالي أكثر تطورا وتنافسا، وأقل مكافآت الوسطاء الماليين للخدمات التي يقدمها المشاركون الآخرون. إن الوسطاء الماليين هم المشاركون اللازمون في السوق المالية، والتي تزود المستثمرين باستثمار استثمار تشغيلي في الأصول المالية وسحب الأموال من عملية الاستثمار. يساعد المشاركون في السوق الذين يحتاجون إلى الاستثمار والوسطاء الماليون إلى استخدام الأموال من أجل وضعه التنافسي المعني. كلما ارتفعت الموقف التنافسي للمقترض في السوق، وخفض الرسوم لاستخدام الموارد المالية.
دور السوق المالية هو أنه:
- تعبث رأس المال المجاني مؤقتا من مصادر متنوعة؛
- توزيع رأس المال المجاني المتراكم بشكل فعال بين العديد من المستهلكين المحدودين؛
- يحدد المجالات الأكثر كفاءة من استخدام رأس المال في مجال الاستثمار؛
- أشكال أسعار السوق للأدوات والخدمات المالية الفردية، مما يعكس بموضوعية نسبة النامية بين الاقتراح والطلب؛
- ينفذ الوساطة المؤهلة بين البائع ومشتري الأدوات المالية؛
- أشكال الظروف لتقليل المخاطر المالية والتجارية؛
- يسرع دوران رأس المال، أي يساهم في تنشيط العمليات الاقتصادية.
1.2 وظائف السوق المالية
الأسواق المالية تؤدي عددا من الوظائف المهمة.
1. توفير تفاعل العملاء والبائعين من الأصول المالية، نتيجة لذلك، مما يحدد أسعار الأصول المالية التي توازن بين الطلب والتوازن عليها.
في السوق المالية، لدى كل من المستثمرين اعتبارات معينة فيما يتعلق بالربحية وخطر استثماراتها المستقبلية في الأصول المالية. في الوقت نفسه، بالطبع، يأخذون في الاعتبار الوضع الحالي في السوق المالية: الحد الأدنى من أسعار الفائدة ومستويات أسعار الفائدة التي تلبي مستويات المخاطر المختلفة. يسعى المصدرون من الأصول المالية من أجل تنافسي في السوق المالية، إلى ضمان المستثمرين على المستوى الضروري من ربحية استثماراتهم المالية. وبالتالي، فإن سعر التوازن للحصول على الأصول المالية التي تلبي المستثمرين والمصدرين، ويتم تشكيل الوسطاء الماليين في السوق المالية الفعالة.
2. تقدم الأسواق المالية آلية الاسترداد من المستثمرين مع الأصول المالية المناسبة وبالتالي تزيد من سيولة هذه الأصول.
إن الفداء من المستثمرين من الأصول المالية يوفرون الوسطاء الماليين - تجار السوق الذين في أي وقت، إذا كنت بحاجة للمستثمرين، على استعداد لاسترداد الأصول المالية التي يمتلكها. كلما كان السوق المالي أكثر كفاءة يعمل، كلما زادت السيولة التي توفرها الأصول المالية التي تتدهور عليها، نظرا لأن أي مستثمر يمكن أن يحول الأصول المالية بسرعة ودون خسارة في أي وقت.
إن الوسطاء الماليون جاهزون دائما ليس فقط لاسترداد الأصول المالية، ولكن أيضا بيعهم للمستثمرين إذا لزم الأمر. تمارس على الفداء المستمر وبيع الأصول المالية، والوسطاء الماليين لا يوفرون فقط سيولة الأصول المالية المتداولة في السوق، ولكن أيضا استقرار السوق، مواجهة تقلبات كبيرة في الأسعار غير المرتبطة بالتغيرات في القيمة الحقيقية لل الأصول المالية والتغيرات في أنشطة المصدرين من هذه الأصول.
3. تساعد الأسواق المالية في العثور على أي من الدائنين (المقترضين) بموافقة الاتفاقية، وكذلك تقليل تكاليف العمليات وتكاليف المعلومات بشكل كبير.
الوسطاء الماليين، تنفيذ كميات كبيرة من الاستثمار وجذب العمليات، وتقليل التكاليف للمشاركين في السوق والمخاطر ذات الصلة من العمليات ذات الأصول المالية. سواء على سوق الأسهم والسندات وسوق القرض، فإن الوسطاء يلعبون دورا حاسما في رأس المال المتحرك. على وجه الخصوص، هذا الدور ملحوظ عند تمويل الوسطاء من قبل الوسطاء، الذين ليس لديهم أعلى تصنيف ائتماني، وعدد ما هو مهم في جميع بلدان العالم. تقلل الوسطاء الماليون التكاليف من خلال ممارسة المدخرات على نطاق العمليات وتحسين إجراءات تقييم الأوراق المالية والمصدرين والمقترضين في سوق الائتمان.
في البلدان التي لديها اقتصاد السوق المتقدمة، تعمل الأسواق المالية ذات الكفاءة العالية، والتي توفر آلية لإعادة توزيع الموارد المالية بين المشاركين في السوق ومساعدة موضع وفورات فعالة بين مجالات الاقتصاد. في أوكرانيا والبلدان التي تدخلت عن طريق تحويل السوق في الاقتصاد، تكون الأسواق المالية في مراحل مختلفة من التكوين والتنمية. إن تطوير الأسواق المالية في مثل هذه البلدان يساعده الخصخصة الجماعية، والتغلب على ظواهر الأزمات والتحولات الإيجابية في الاقتصاد. بالتوازي مع هذا، كقاعدة عامة، الإطار التشريعي المقابل والآلية، والتي تضمن تنفيذها.
2. تحليل الأسواق المالية للاتحاد الروسي
2.1 تحليل حالة الأسواق المالية في روسيا
إلى وضع السوق المالية، إلى جانب السياسة النقدية، مثل هذه العوامل كوضع اجتماعي اقتصادي وعملية تكوين واستخدام الميزانية المحلية، بما في ذلك اختيار الأدوات المالية المحددة لإدارة عملية الميزانية، وكذلك دور سلطات المدينة، تأثير كبير في البلاد؛ لدعم وتحفيز تطوير الاقتصاد الإقليمي وتشكيل البنية التحتية المالية ذات الصلة.
يمكن وصف الوضع الاجتماعي والاقتصادي في البلاد في عام 2008 بمؤشرات الاقتصاد الكلي الرئيسية التالية (الملحق أ).
بشكل عام، بلغ حجم الإنتاج الصناعي في عام 2008 حوالي 33.8٪ من مستوى التسعينيات.
يستمر انخفاض الإنتاج في جميع الصناعات الرئيسية، باستثناء صناعة الطاقة الكهربائية والصناعة الغذائية، والتي ترجع إلى ضرورة أولوية هذه الصناعات.
في الوقت نفسه، بلغ حجم الصادرات لعام 2008 3.1 مليار دولار (ارتفع بنسبة 2٪)، وحجم الواردات بلغ 4.2 مليار دولار (انخفض بنسبة 16٪).
إن مرحلة الاكتئاب في الاقتصاد لها تأثير كبير على تشكيل الميزانيات الحضرية والحد من إمكانيات الإدارات الحضرية. كما في السنوات السابقة، تستمر عملية الزيادة النسبية في حصة الإيرادات المحلية في تكوين جزء الإيرادات من ميزانية الدولة، حيث تسود الإيصالات المالية، 2/3 منها بثلاث ضرائب رئيسية (ضريبة الدخل) ضريبة القيمة المضافة ضريبة الدخل).
في استلام الإيرادات الأجنبية، هناك ديناميات متعددة الاتجاهات: مع تقليل إيرادات الميزانية الفيدرالية، هناك زيادة في استخدام الأموال المقترضة، والتي تتيح سداد زيادة نفقات الميزانية (عجز الميزانية).
الأدوات الرئيسية لجذب الأموال المقترضة لتمويل تكاليف ميزانية المدينة هي: انبعاثات GGC (MCO) والقروض المصرفية (الملحق ب).
تم توجيه حوالي 4 تريليون لخدمة الميزانية في عام 2008. روبل، والتي بلغت أكثر من 30٪ من نفقات الميزانية. لذلك، فإن تشكيل السوق المالية المتقدمة هي واحدة من المهام ذات الأولوية المصممة لإيجاد وضع مالي فعليا في المدن.
في منتصف أبريل 2008، سجلت وزارة المالية نشرة انبعاث قرض خارجي للإدارة (مثبتة باليورو) بمبلغ 300 مليون دولار. سيجعل الاقتراض في السوق الأجنبية (بشكل رئيسي في الولايات المتحدة) جذب الأموال لتمويل نفقات الميزانية بموجب نسبة أصغر وفترة أطول مقارنة بشروط الاقتراض في السوق المالية المحلية.
على سبيل المثال، في 6 سنوات في سانت بطرسبرغ، تم إنشاء البنية التحتية السوق المالية المتقدمة. حاليا، هناك 4 بورصات في المدينة، 104 بنكا تجاري وأكثر من 400 شركة مالية ووساطة. السوق المالية لسانت بطرسبرغ هو النطاق الثاني من قبل السوق المالية الإقليمية لروسيا (بعد موسكو) وأكبر سوق للتزامات الحكومة الفرعية.
وفي هذا الصدد، تم تنظيم حقيقة أنه في أوائل عام 2006، تم تنظيم سندات قروض موسكو وأورينبورغ في بورصات المدينة في المدينة، والإفراج والعلاج الذي تم تنظيمه بنوع ICO. وذلك من الممكن جذب موارد مالية إضافية إلى سوق المدينة، وخاصة المستثمرين الإقليميين.
ميزة مميزة للسوق المالية هي درجة التركيز العالية. يمكن تخصيص جميع قطاعاتها تقريبا (سوق الصرف الأجنبي وسوق القرض والودائع والأسهم والسندات) 4-5 من المشغلين النشطين، والتي تمثل الحصة الرئيسية من دورانها. بالإضافة إلى ذلك، تجدر الإشارة إلى أن السوق المالية قد طورت تخصصا ثابتا لمنصات التداول. وبالتالي، يتم إجراء التجارة في سندات الدولة والبلدية (باستثناء قرض سندات البلدية) على البورصات، ويتم حساب مبيعات العملة الرئيسية، ويتم حساب أوراق الشركات وفواتير الشركات من قبل السوق الخارجي.
يظهر تحليل للسوق المالية أنه مع مراعاة مستوى السيولة، تحتل المراكز الرائدة في الوقت الحالي سوق الأوراق المالية الحكومية (GKO و MCO)، ولكن الاتجاهات الواردة في تطوير سوق الأوراق المالية للشركات وضوحا.
تم تحديد نشاط المشاركين في السوق المالية في مختلف القطاعات إلى حد كبير سياسة البنك المركزي الروسي، سواء من حيث السيطرة على سعر صرف الدولار والانخفاض المستمر في سعر الفائدة في إعادة التمويل (الملحق ب ).
إن سوق الأوراق المالية الروسية، على ما يبدو، استقرت في علامة من 140 نقطة بموجب مؤشر PFTS بعد أطول وقت، والأهم من ذلك، كبير في معدلات النمو. يوضح الاقتصاد الروسي للبيانات الإحصائية الرسمية أكبر معدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي بين بلدان رابطة الدول المستقلة ومنطقة أوروبا الشرقية. الأمر نفسه ينطبق على سوق الأوراق المالية. بسبب الاستقرار الحالي، هناك سؤال طبيعي تماما، ما الذي ينتظرنا في المستقبل القريب؟ تسلق؟ السقوط؟ استقرار السوق على المستوى المحقق؟
لسوء الحظ، في هذا المجال، فإن تأثير الأثقال بما فيه الكفاية، وفي الوقت نفسه، سيكون متعدد الاتجاهات متعددة الاتجاهات في اتجاه العوامل. من ناحية، العوامل السياسية التي سيسهم بالتأكيد في الانخفاض في السوق، من ناحية أخرى، العوامل الاقتصادية. منذ الأشهر الستة الماضية، شهدنا الهيمنة العوامل الاقتصادية فقط، وبالتالي هناك أسباب مهمة للغاية لافتراض أن قوتها ستكون كبيرة وفي المستقبل. يبقى أن نفهم فقط مع الاتجاه الذي سيحركون السوق.
إجبار بيانات الاقتصاد الكلي على التفكير في احتمالات السوق بسعة كبيرة من التفاؤل. ارتفع حجم الإنتاج الصناعي في البلاد في يناير / كانون الثاني - أبريل 2007 بنسبة 17.7٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، بما في ذلك في أبريل - بنسبة 14.1٪. في القطاع المالي، أرباح البنوك الأوكرانية، وهذه هي أهم المستثمرين في السوق المحلية، في يناير / كانون الثاني، ارتفع بنسبة 70.5٪ مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، وبلغت 1 مايو 403.5 مليون هريفنيا.
على سبيل المثال، في أوكرانيا، يمكن أيضا أن ترتبط تنشيط ملتحمة السوق بمبيعات الخصخصة القادمة. أعلن صندوق الملكية الحكومي لأوكرانيا في 12 مايو 2007، عن منافسة بيع 93.02٪ من أسهم JSC Krivorozhstal. من المتوقع أن يكون هذا الكائن صراعا جادا بين مجموعات الأعمال المحلية، ولا يمكن استبعاده أيضا إمكانية المستثمرين الدوليين. بشكل عام، يتم تقدير هذا البيع بمبلغ حوالي مليار دولار، وهو جزء وثيقة عشرية من ميزانية الدولة لأوكرانيا. من الواضح أن هذا المبلغ في نظام الشؤون المالية العامة يجب أن يؤثر على ملتحمة سوق الديون العامة الأولية. وبالتالي، هناك أسباب وجيهة للأمل في أن تسهم العوامل الاقتصادية في النمو. ومع ذلك، كما تعلمون، هناك ملعقة من القطران في أي برميل العسل. هذه الملعقة هي ملتحمة في الأسواق المالية الخارجية.
وفقا لمجور وول ستريت، يقوم العديد من المستثمرين العالميين بمراجعة خططهم في الاقتصادات النامية للجزء المتبقي من العام. تم تسجيل الصناديق الأمريكية الاستثمار في الأسواق الناشئة في الأسبوع المنتهي في 5 مايو، تدفق الأموال بقيمة 411 مليون دولار على مدار الأسابيع الثمانية الماضية من تدفق الأموال من الأموال من الأموال في الاقتصادات النامية وقعت في غضون 6 أسابيع. لاحظ التجار أيضا أن صناديق التحوط قد بدأت بالفعل في إخراج الأموال من الأسواق الناشئة. إيرادات الاستثمار في البلدان التي لديها اقتصاد نامي الآن توضح أيضا اتجاه انخفاض. مؤشر MSCI (التطبيق R - الشكل 1.1)، محسوب للأسواق الناشئة، لأن بداية العام انخفض بنسبة 10٪ من المستوى الأقصى في بداية العام. انخفضت سندات الأسواق الناشئة بشكل حاد في السعر بعد السوق بعد نشر البيانات المواتية حول حالة سوق العمل في الولايات المتحدة عززت توقعات زيادة سريعة في أسعار الفائدة في أمريكا. المؤشر العالمي J.P. انخفضت Morgan Embi + Global (الملحق G - الشكل 1.2) بنسبة 2.1٪، وارتفع متوسط \u200b\u200bانتشار سندات الأسواق الناشئة بنسبة 0.25 نقطة مئوية إلى 5.15 نقطة مئوية. في التين. 1.3 قدم مؤشر داو جونز - إنه يعكس حالة سوق الشركات الضخمة ("رقائق بلو" - رقائق بلو - الشركات ذات القيمة السوقية لأكثر من 5 مليارات دولار).
فيما يتعلق بهذه الظروف، فإن أقرب وجهات نظر السوق المحلية تبدو غامضة، ومع ذلك، لا توجد أسباب خطيرة للشايدة.
لسوء الحظ، نظرا لتطويرها الضعيف، ليس سوق الأوراق المالية لدينا تأثير كبير على اقتصاد البلاد - يذهبون دورات موازية. هذا يرجع في المقام الأول إلى الحجم الصغير لسوق الأسهم لدينا وعدد صغير جدا من الشركات المقدمة عليه.
يمكن إجراء الإخراج: حتى الآن بلدنا فقراء جدا حتى يكون شعبنا أمرا لا يصدق للغاية حتى يكون اقتصادنا في حالة من "الرأسمالية البرية" - لا توجد فرصة لتصبح آلية مالية رائعة وقوية في كلها العالم المتحضر.
2.2 تحليل النشاط المالي للدولة
تنفذ أنشطة الدولة في مجال المالية قبل المهام التالية:
- التوزيع، الذي يرتبط في مستوى الدولة مع:
- إعادة توزيع الأموال المشتركة بين القطاعات و الإقليمية في مصالح زيادة الكفاءة والاستخدام الرشيد الدخل القومي؛
- الوجود جنبا إلى جنب مع إنتاج مجال غير منتج، حيث لا يتم إنشاء الدخل القومي (التدريب، والتأمينات الاجتماعية، والرعاية الصحية)؛
- إعادة توزيع الدخل بين المجموعات الاجتماعية المختلفة للسكان (الفقراء، الجناح الكبير، إلخ).
- السيطرة، التي تظهر نفسها في السيطرة على توزيع الناتج المحلي الإجمالي والدخل القومي. يتم تنفيذ هذه الميزة من خلال نظام السلطات التنفيذية.
- التحفيز - هل هذه الدولة بمساعدة نظام كامل من العتلات المالية والأساليب يمكن أن تؤثر على تطوير المؤسسة والصناعات بأكملها والاقتصاد ككل.
كما ذكرنا بالفعل، المالية هي فئة اقتصادية وقانونية، أي تعلق حالة شكل ملموسة لهم، وتطوير علاقات مالية محددة بين مختلف كيانات الاستنساخ، وعناصر منها المعدلات، والقواعد، والتعريفات، والمدفوعات، والخصومات، إلخ.
تستخدم الدولة أموال الأموال لسداد ديونها داخل البلاد وخارجها.
تنفذ السلطات التشريعية الوطنية - الجمعية الفيدرالية ومجلس الدولة ومجلس الدولة ومجلس الاتحاد والمالية والضرائب والمؤسسات الائتمانية والوزارات والإدارات وإدارات السلطات المحلية. أهم وظيفة الهيئات التشريعية هي مراقبة حالة المالية لاستهلاك الأموال العامة. تخضع الكائنات للتحكم بغض النظر عن تنبعها الإدارات.
الضوابط المالية للأقواس تنفذ إدارات المراقبة والمراجعة للوزارات والإدارات. تقوم هذه الهيئات بإجراء عمليات تفتيش للأنشطة المالية والاقتصادية للمؤسسات التابعة للمؤسسات والمؤسسات.
تراقب غرفة الحسابات تنفيذ مواد الإيرادات والنفقات في الوقت المناسب للميزانية الفيدرالية، والقيمة وتوقيت حركة الميزانية في البنك المركزي وغيرها من المؤسسات المالية والائتمان للاتحاد الروسي. مهمتها هي تحديد فعالية وملاءمة تكاليف الأموال العامة واستخدام الممتلكات الفيدرالية، إجراء الخبرات المالية لمشاريع القوانين الفيدرالية. إجراء السيطرة في عملية تنفيذ الميزانية الفيدرالية، تقوم غرفة الحسابات بإجراء تحليل للانحرافات التي كشفت عن المؤشرات المنشأة للميزانية الفيدرالية وإعداد المقترحات الرامية إلى القضاء عليها، وكذلك تحسين عملية الميزانية ككل.
يتضمن التزام غرفة الحسابات تقديم منتظم إلى مجلس الاتحاد ودمر الدوما بشأن التقدم المحرز في الميزانية الفيدرالية ونتائج الاختبارات المراقبة.
تنطبق أحكام التحكم في غرفة الحسابات على جميع الوكالات والمؤسسات الحكومية في الاتحاد الروسي للأموال الخارجة عن الميزانية الفيدرالية.
على المستوى الإقليمي، يتم التحكم في مجال السيطرة المالية من قبل كل من السلطات الإقليمية وهيئات الرقابة المنشأة خصيصا.
السيطرة على حالة الموازنة الجمهورية في الاتحاد الروسي وتنفيذه تنفذها اللجنة المعنية بالميزانية والضرائب والبنوك والمالية للدولة الدوما من الاتحاد الروسي المنشأة بموجب التشريع الأعلى. تتضمن مهمته سلوك عمل الخبراء والتحليلي وإعداد استنتاجات بشأن مواد رسائل الموازنة التي قدمها رئيس الاتحاد الروسي لدولة الدوما من قبل رئيس الاتحاد الروسي.
إن دور مهم في تنفيذ الرقابة المالية يلعبها وزارة المالية في الاتحاد الروسي وهيئاتها الميدانية.
إن بنية وزارة المالية لوزارة المالية هي إدارة مراقبة ومراجعة التدقيق، وفي الهيئات المالية الإقليمية - جهاز المراجعة الرئيسية المراقب الرئيسي.
تتم مراقبة وزارة المالية وهيئاتها من خلال الإنتاج والأنشطة المالية للمؤسسات، وتوفير الميزانية الفيدرالية في الوقت المناسب بموارد مالية واستخدام عقلاني لتطوير الاقتصاد الوطني والاجتماعي والثقافي وغيرها من الأحداث.
تقوم الهيئات المالية بتطوير مشاريع معايير، والخصومات من الضرائب الفيدرالية، والرسوم وغيرها من المدفوعات، وحجم الإعانات والفردات من الميزانية الاتحادية للميزانية الفيدرالية لميزانيات الكيانات المكونة للاتحاد الروسي، تشكل ميزانية موحدة للاتحاد الروسي وكذلك مشاريع الميزانيات وتمثيلها في الهيئات التنفيذية.
تم تعيين مهمة السيطرة على القبول والاستخدام المستهدف والاقتصادي للأموال العامة إلى سلطات الخزانة الفيدرالية.
تم تصميم المديرية العامة للخزانة الفيدرالية وهيئاتها الإقليمية لتنظيم وتنفيذ ورصد تنفيذ الميزانية الجمهورية وإدارة دخل ومصروفات هذه الميزانية في حسابات الخزينة في البنوك.
يتم السيطرة المالية على جزء مؤسسات الائتمان عند إصدار وفحص أمن وعودة القروض. فعالة للغاية هو السيطرة التي تنفذها الخدمة الضريبية. تتمثل المهمة الرئيسية للخدمة الضريبية في مراقبة الامتثال للتشريعات المتعلقة بالضرائب، وصحة حساب التفاضل والتكامل، واكتمالها وتوقيت الدخول في الميزانيات ذات الصلة.
الخدمة الضريبية هي سلطة مراقبة مالية تعمل. ينفذ شيكات الوثائق النقدية والكتب المحاسبية والتقارير والإعلانات وغيرها من الوثائق المتعلقة بحساب ودفع الضرائب والمدفوعات الإلزامية الأخرى إلى الميزانية، في مختلف الوزارات والإدارات، في المؤسسات والمؤسسات والمنظمات ذات الأشكال المشتركة المختلفة ملكية. في الوقت نفسه، قد تتطلب الخدمات الضريبية التفسيرات والمراجع والمعلومات اللازمة حول القضايا الناشئة عن الشيكات (باستثناء المعلومات التي تشكل أسرار تجارية)؛ فحص أي أماكن للمؤسسات (التصنيع، المستودع، التداول) المستخدمة لاستخراج الدخل.
في حالات عدم التقديم (أو رفض تقديم) تقارير محاسبية، وميزانيات الموازنة، والمستوطنات، والإعلانات وغيرها من الوثائق المتعلقة بحساب ودفع الضرائب والمدفوعات الإلزامية الأخرى، فإن المفتشين الضريبي لديهم الحق في تعليق عمليات المؤسسات والمؤسسات والمنظمات المتعلقة بالتسوية والحسابات الأخرى في البنوك وغيرها من المؤسسات المالية والائتمان؛ يمكن سحب المستندات الشهادة إلى الإخفاء أو تقليل الأرباح (الدخل) أو أشياء ضريبية أخرى؛ تطبيق العقوبات المالية والغرامات. في حالة عدم موافقة المؤسسات أو المواطنين بقرار تحديد مسؤولي عمليات التفتيش الضريبية الحكومية يمكن استئنافها في تحكيم أو محكمة مدنية.
تم تصميم الخدمة الفيدرالية لروسيا بشأن العملة ومراقبة الصادرات لضمان تنسيق أنشطة عملاء عملة التحكم في العملات والتصدير لتنفيذ سياسة دولة موحدة في مجال العملة والتصدير والاستيراد وغيرها من العمليات الاقتصادية الأجنبية؛ تنظيم نظام موحد لرصد السكان وغير المقيمين من الأعمال التنظيمية تنظم معاملات الصرف الأجنبي؛ وفاء من قبل سكان الالتزامات بالعملة الأجنبية قبل الدولة، بما في ذلك الالتزامات ببيع العملات الأجنبية في سوق الصرف الأجنبي المحلي؛ صلاحية المدفوعات المتعلقة بعمليات التجارة الخارجية وتحويلات رأس المال في الخارج؛ تنفيذ العمليات مع الأوراق المالية بالعملة الأجنبية، وكذلك العمليات الأخرى المتعلقة بكالة النشاط الاقتصادي الأجنبي.
يتم تقليل النشاط المالي للدولة إلى تنفيذ المهام الرئيسية الثلاث: أولا، أولا، تشكيل أموال الدولة للدولة، ثانيا، استخدام هذه الأموال لتنفيذ مهامها، وثالثا، تنظيم العلاقات المالية بين الروابط المختلفة للنظم المالية للاتحاد الروسي. في الوقت نفسه، فإن الدور الرئيسي للتمويل العام هو إعادة توزيع والسيطرة على التدفقات المالية.
3. تحسين وآفاق تطوير السوق المالية في روسيا
3.1 تحسين التنظيم في السوق المالية
ينبغي إجراء تحسين التنظيم في السوق المالية في ثلاثة مجالات رئيسية: أولا، رفع دور SRO وإنشاء اتصالاتها الوثيقة مع منظم الدولة للسوق المالية، ثانيا، توحيد قواعد وقواعد الدول لتنظيم الدولة الأنشطة في السوق المالية مع التركيز التدريجي للوظائف الحكومية على اللائحة والسيطرة والإشراف في السوق المالية في هيئة دولة واحدة، ثالثا، تطوير نظام إشراف حصري.
مع النمو الكمي والتوافقيات النوعية للسوق المالية، هناك حاجة موضوعية لتطوير وظائف التنظيم الذاتي، مما يعني زيادة كفاءة تفاعل سلطات SRO وسلطات الدولة. بادئ ذي بدء، يجب أن تكمل القواعد والقواعد التي طورتها SRO وتفصيل معايير لائحة الدولة، ومن الضروري تحفيز SRO لإنشاء متطلبات أكثر صرامة لأنشطة المشاركين في السوق. في الفترة 2008-2010، من الضروري توحيد التشريعات وفي الإدارات تتصرف بمتطلبات مبادئ SRO ومعايير SRO. إنشاء صناديق التأمين في SRO، مما يوفر حماية إضافية للمستثمرين. من الممكن النظر في عدد من المبادرات الرامية إلى تعزيز دور المجتمع المهني في تنفيذ السيطرة في سوق الأوراق المالية وتقليل مخاطر الاستثمار: توفير الفرصة لتوفير الخدمات للمستثمرين غير المهرة فقط من قبل المشاركين المحترفين فقط في سوق الأوراق المالية يتكون في sro مع المعايير المهنية أكثر صرامة؛ توفير فقط لأفراد SRO يقدمون خدمات التأمين مع وضع عامة للأوراق المالية، وكذلك عند وضع الأوراق المالية من الشركات ذات المخاطر المتزايدة. الفرص التالية لتوسيع وظائف SRO فيما يتعلق بحل المهام الرئيسية لتحسين وترد تنظيم سوق الأوراق المالية في الأقسام ذات الصلة من التقرير.
يجب تزويدها بفرص كبيرة لجمع وتحليل التقارير المشاركين في السوق المالية. كما ينبغي فرضه على وظيفة SRO لتحليل هذه التقارير، وتعميماتها والإفصاحات وفقا للقواعد التي أنشأتها السلطات التنظيمية.
يصبح السوق المالية أحد قطاعات الأولوية في الاقتصاد، وفعالية إدارة التي يمكن أن تؤثر على الفعالية الشاملة للسياسة الاقتصادية للدولة. بالإضافة إلى ذلك، في سياق تكوين وتطوير الحيازات المالية متعددة القطاعات، تنشأ المهمة المحددة لتنظيمها المتكامل، والتي من الواضح أنها أكثر ملاءمة للقيام به من مركز واحد. بموجب هذه الظروف، فإن مسألة المركز الموحد لتنظيم السوق المالية ذات صلة بشكل خاص. في الوقت نفسه، ينبغي إجراء حل لهذه المسألة مراعاة النظام الحالي للحكومة في روسيا. ترجمت المناقشة حول إنشاء ميغاريغات في روسيا إلى حد ما إلى طائرة من كلية هيئة تنظيمية واحدة وحالتها المستقلة. يبدو أن هذه المعايير للنشاط ليست أولوية، وعلاوة على ذلك، يمكن أن يقلل المدى الطويل بشكل كبير من فعالية منظم واحد في السوق المالية. يبدو أن محلول مسألة ماجربيا في روسيا يجب أن تنفذ، أولا وقبل كل شيء، عن طريق توحيد متطلبات ومعايير النشاط في السوق المالية، بالإضافة إلى توحيد الوظائف الحكومية التي يمكن تنفيذها في غضون 2 إلى 3 سنوات. في عام 2009، من الضروري البدء في توحيد متطلبات إدارة الثقة للأوراق المالية، وكذلك إجراء تسجيل قضايا الأوراق المالية.
في 2009-20010، من الضروري استكمال توحيد إدارة الثقة وتسجيل قضايا الأوراق المالية من خلال النهج الموحدة لتنظيم المخاطر في سوق الأوراق المالية. يمكن صياغة هذه الأساليب على أساس مبادئ بازل معروفة. يتم بالفعل تنفيذ هذه الأساليب كجزء من تنظيم الأنشطة المصرفية، ويرجع ذلك جزئيا فقط، كجزء من تنظيم الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية. يبدو أن هذه المبادئ يجب نشرها أكثر للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، مع مراعاة تفاصيل أنشطة هؤلاء المشاركين، وأنواع العمليات المتاحة منها. لا يزال للنظر في مسألة توحيد تنظيم المحبوبين تلك عن طريق طبيعة المؤسسات المالية. وهكذا، في عام 2004، نقلت FSFR من روسيا وظائف لتنظيم صناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية. سيكون من المستحسن تكملة هذه القوى، سلطة تنظيم منظمات التأمين. في عام 2009، من الضروري إكمال العمل على مشاريع التعديلات والإضافات إلى القانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية"، التي تهدف إلى تطوير نظام للإشراف التحوطي للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية. سيسمح لك نظام المراقبة الحاديات بتحديد ووقف الانتهاكات بسرعة في سوق الأوراق المالية. سيوفر القانون عدة مستويات من هذا الإشراف، بما في ذلك تنفيذ المشاركين في السوق المالية للرقابة الداخلية على الامتثال لمتطلبات التشريعات المعمول بها، والسيطرة على المنظمات ذاتية التنظيم، وكذلك السيطرة على هيئات الدولة.
من الضروري على المستوى التشريعي ضمان زيادة استقلال خدمات الرقابة الداخلية للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، بالإضافة إلى تقديم متطلبات إدارة المخاطر الناشئة عن الوسطاء الماليين. على وجه الخصوص، من الضروري تعزيز مسؤولية المشاركين في السوق المالية لتوفير في موظفيهم من موقف المسؤول عن تنظيم إدارة المخاطر أو إنشاء وحدة إدارة مخاطر هيكلية مستقلة. بالنسبة لمظلات إدارة المخاطر، يجب إنشاء متطلبات التأهيل ذات الصلة داخل المنظمة. في الوقت نفسه، في كل منظمة، سيتم تطوير المشارك في السوق المالية من قبل الوثائق الداخلية ذات الصلة بشأن إدارة المخاطر، والتي سيتعين عليها تلبية المتطلبات المحددة.
أيضا في الأغراض الإشرافية، من الضروري توفير إمكانية إدخالها في المنظمات - المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية للإدارة المؤقتة. حاليا، تم بالفعل إدخال معهد الإدارة المؤقتة كتدبير إشرافي بالفعل لشركات إدارة صناديق الاستثمار المتبادلة والودائع المتخصصة وصناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية. جزئيا وظيفة السيطرة على مخاطر المشاركين في السوق يمكن تفويضها إلى SRO.
في عام 2009 - 2011، من الضروري اتخاذ تدابير لمواءمة طرق وقواعد الإشراف على المشاركين المحترفين الروس في سوق الأوراق المالية بمتطلبات الإشراف المصرفي. هذا يتوافق مع الممارسة العالمية. على سبيل المثال، يشير التوجيه 2004/39 / EC إلى أن الأساليب لتحديد أموالها الخاصة لمؤسسات الائتمان ينبغي أن تكون أساسا لتحديد أموالها الخاصة لجميع الفئات الأخرى من المؤسسات المالية.
في الفترة 2008-2009، من المقرر أن نقدم مشاركين في السوق موحدة لحساب أموالهم الخاصة التي تلبي المعايير الدولية، وكذلك لتأسيس شرط حسابي اليومي للمشاركين في السوق المالية. من الضروري أيضا مراجعة متطلبات الحد الأدنى لحجم الأموال الخاصة، مما يزيد منهم تدريجيا وفي الوقت نفسه، بالنظر إلى الحاجة إلى الحفاظ على المشاركين في السوق المالية بمستوى بسيط من الحد الأدنى للرأس المال والعدد المحدود من العمليات المنجزة عن طريقهم.
على المدى الطويل، من أجل إنشاء نظام إشراف حصري موجه نحو المخاطر، يبدو من الضروري إحضار متطلبات تحديد كفاية رأس المال للمعايير الدولية. من المفترض أن يطور متطلبات كفاية رأس المال، مما يعكس المخاطر، وإجراء نهج كامل لحساب كفاية الأموال الخاصة أكثر حساسية للمخاطر، والمساهمة في تقارب رأس المال التنظيمي والاقتصادي. لإدخال المتطلبات المعتمدة دوليا ل تنفيذ تكلفة كفاية الأموال الخاصة، قد يكون من الضروري وضع اللمسات الأخيرة على محاسبة النظام للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية حتى يتيح لك الحصول على جميع البيانات الإشرافية اللازمة.
الغرض منها أن نقدم تقنيات تقييم المخاطر المتقدمة باستخدام النماذج المقبولة دوليا، بما في ذلك التصنيفات بنشاط، وكذلك استخدام المؤشرات الرقمية التي تعكس المخاطر التشغيلية. مع تطور المتطلبات الإشرافية، مبدأ النسبة إلى تنفيذ الإشراف الحاسم، والذي يتكون في الحاجة إلى تطبيق متطلبات الإشراف، على المشاركون في السوق بناء على حجمها، نشاطها، طبيعة عمليات العمليات المتأصلة في المخاطر عليها وبعد
أيضا، عند تنفيذ نظام إشراف موجه نحو المخاطر، من الضروري تقديم نهج فردي لتقييم مخاطر المشاركين في السوق الفردية أو أصولهم. بحلول عام 2010، من المفترض أن يوفر الانتقال إلى توفير المعلومات والبيانات الإشرافية في النموذج الإلكتروني جميع المشاركين. ستكمل مثل هذا الشرط بمتطلبات البرمجيات التي يستخدمها المشاركون المحترفون لسوق الأوراق المالية. في الفترة 2008-2009، من الضروري إكمال العمل على تقارب أحكام الإفلاس من المؤسسات المالية، بما في ذلك إدخال إدارة مؤقتة من أجل منع الإفلاس.
في الفترة 2010-2012، من الضروري التركيز في هيئة ولاية واحدة وقضايا التنظيم والرقابة في القطاع المصرفي، مع الحفاظ على السلطة اللازمة للحفاظ على روسيا، الناشئ مباشرة عن مهام تنظيم الاقتصاد الكلي، السياسة النقدية.
3.2 احتمالات تطوير السوق المالية للاتحاد الروسي
أظهر العام الماضي سلاح النظام المالي الوطني كما هو بالنظر إلى مضارباته الحتمية (بسبب أزمة الأنشطة الاستثمارية)، التيار وترجع عدم القدرة على التنبؤ بالموضوع الرئيسي لسوق الأسهم - الدولة التي تمثلها وزارة وزارة المالية والبنك المركزي.
تدفق أموال الروبل للمستثمرين من سوق الأوراق المالية، أدت شائعات حول إدخال معدل ثابت من الدولار ودائع العملات المتجمدة إلى أزمة مزمنة من إمدادات نقدية في سوق GKO، مما أدى إلى عائدها المفرط (من 300) ٪ سنويا وأعلى). جعل هذا المستوى من الربحية من المستحيل بناء "هرم مالي" من قبل وزارة المالية، ورائعة GCO من الشكل الخفي للانبعاثات النقدية تحولت إلى انبعاثات نقدية مباشرة.
بالإضافة إلى ذلك، كانت فكرة "الأهرامات" على إصدار الأوراق المالية الحكومية عدة عيوب مفاهيمية كبيرة.
أولا، في الممارسة العالمية، فإن إنشاء "هرم مالي" فقط في حالة المصدر لم ينته بعد كارثيا، إذا استخدم الأخير الحد الأقصى لعدد رأس المال الذي اجتذبت الاستثمارات في الإنتاج الحقيقي حتى يكون ذلك في وقت قصير الوقت لإحضار الأوراق المالية الصادرة عن الممتلكات والسلع والدعم المالي. لكن أنشطة وزارة المالية، وكذلك الدولة، لا تتعلق بالاستثمارات في القطاع الحقيقي للاقتصاد (على الأقل على أساس مربح وقابل للإرجاع).
ثانيا، أعلنت قيادة وزارة المالية الاتحاد الروسي إنشاء شروط مواتية للاستثمار الخاص في الاقتصاد الوطني (من خلال الحفاظ على استقرار الاقتصاد الوطني). هذه الأنشطة النشطة لوزارة المالية في سوق الأوراق المالية لا يمكن أن يكون لها سوى التقليل النهائي لرأس المال الخاص في دور المستثمر في الإنتاج المحلي.
ثالثا، أصبحت استثمارات خاصة واسعة النطاق الآن في الإنتاج الوطني غير ممكن عموما بالنظر إلى الطبيعة غير التجارية لمثل هذه الأنشطة. يتيح لك المستوى الحالي من الفائدة المصرفية استخدام القرض يعمل بشكل ملحوظ فقط من خلال الجملة الكبيرة، وكذلك مؤسسات التصنيع الموجهة تماما للتصدير. الأنشطة الاستخصارية فيما يتعلق بمثل هذا منشأة الاستثمار المنخفضة والمجاورة للغاية، حيث يتم الاعتراف بالدولة أو غير المستحيلة أو تنفذها مباشرة أو تنفذها مباشرة أو تنفذها مباشرة. إن البنك المركزي، على الرغم من كل جهود قيادته، يتحول بشكل متزايد إلى كيان سوق مالي طبيعي، يشعر بالقلق إزاء إشراك موارد مالية كبيرة واستخراج الدخل من نشاطه الخاص. تضافرت مهمة التحكم في سعر صرف الروبل أمام البنك المركزي الروسي على التركيز على أقصى تركيز الروبل وغيرها من الأموال اللازمة للعمليات الناجحة في سوق أموال الصرف الأجنبي.
يتم حل مهمة تركيز الأموال من قبل البنك المركزي بسبب زيادة النشاط في الاتجاهات التالية. الأول هو الحد الأقصى للاستخدام الكامل لأموال البنوك التجارية الموجودة في الترتيب المؤقت للبنك المركزي. هو - هي:
- زيادة في حجم مساهمات البنوك التجارية في صناديق الاحتياطي والتأمين؛
- توفير معدل المدفوعات المنخفضة يسمح لك بإضافة الأموال المترجمة بالإضافة إلى ذلك.
جنبا إلى جنب مع سياسة وزارة المالية لزيادة قاعدة الدخل الخاضع للضريبة من البنوك التجارية، فإن هذا النشاط في البنك المركزي له نتيجة لزيادة التكاليف غير المنتجة للكيانات السوق المالية، مما يقلل من مستوى ربحية الإقراض التجاري. يساهم تنفيذ سياسة تعويض الحد من إيرادات ميزانية الدولة بسبب الكيانات الاقتصادية، والبنوك التجارية في المقام الأول، في زيادة مخاطر الأنشطة المالية في السوق المحلية، وكذلك زيادة عدد البنوك - البنوك المحتملة. والثاني هو أنشطة مستهدفة للعودة إلى البنك المركزي لجميع حسابات الموازنة من المنظمات الحكومية، والتي تم نشرها حاليا بين البنوك المعتمدة وغيرها من البنوك التجارية. هذا الأخير مؤلم للغاية بالنسبة للنظام المصرفي، حيث أن أموال الميزانية تصل حاليا إلى بعض البيانات، ما يصل إلى 70٪ من الموارد الائتمانية التي تنجذب.
استنتاج
أصبح السوق المالية العالمية وضعت واسعة النطاق نتيجة لعدة سنوات من التطور. اضطرت روسيا إلى إتقان قوانينه بسرعة. سوق السندات الحكومية هو الجزء الوحيد المتقدما للسوق المالية. هذه هي المرحلة الاقتصادية العادية. ظهور ما يلي يعتمد على استعدادنا لهم. حتى الآن، فإن حجم الانبعاثات في سوق GKO-OFZ هو 100 تريليون. روبل. 8 مواقع إيداع التجارة والتسوية الإقليمية على أساس صرف العملات في موسكو، نوفوسيبيرسك، روستوف - أون دون، فلاديفوستوك، سانت بطرسبرج، يكاترينبرج، سمارة، نيجني نوفغورود تم تأسيسها بالفعل. إن هذه المجمعات التجارية والإيداع العاملة في الوقت الفعلي تسمح للتجار المعتمدين، ومن خلالهم مئات الآلاف من المستثمرين لاستثمار أموالهم في الأوراق المالية الحكومية، وإلى الدولة تجميع الأموال لتمويل العجز في الميزانية. بالنسبة لروسيا الحديثة، تتميز التطوير السريع للأسواق المالية، وخاصة أسواق الأوراق المالية. على عكس العديد من دول أوروبا الشرقية، فإننا نتشكل ليس فقط في العاصمة ومراكز صناعية كبيرة. تقريبا لديهم كل موضوع للاتحاد. معظم المدن الصناعية لديها تبادل الأسهم أو سلعة واحدة على الأقل. تفقد جميع البلدان التي تذهب في طريق قروض العملات الأجنبية المباشرة السوق المالية المحلية. حتى في بلدان مثل السويد وفنلندا، مع الآلية المثالية لبناء الأسواق المالية بعيدة كل البعد عن الكمال من حيث الحجم والنسب. إذا أرادت البلاد الحفاظ على الاستقلال المالي، فينبغي توازن بين الاقتراض الداخلي والخارجي. الشيء نفسه يحاول أن تفعل روسيا. هذا مسار صعب للغاية، ولكن خلاف ذلك هو مستحيل.
قائمة المصادر المستخدمة
1. دستور الاتحاد الروسي.
2. قانون الميزانية للاتحاد الروسي.
3. قانون الضرائب للاتحاد الروسي.
4. القانون الاتحادي "بشأن الميزانية الفيدرالية لعام 2009".
5. القانون الاتحادي "في البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا)".
6. بولاتوف A.S. الاقتصاد - م، 2005
7. blutsevskaya yu.a. التدفقات المالية بين القطاعات الرئيسية للاقتصاد. // أسئلة الاقتصاد. №6، 2003.
8. Bolshakov C. V. السياسة المالية والتنظيم المالي لاقتصاد الفترة الانتقالية // التمويل. م.: "Abak" 2000. رقم 11.
9. Galitskaya S.V. المال، القرض، التمويل. / م.، 2002.
10. drobzina l.a. المالية - الدورة الدموية - الائتمان - M.، 2007
11. الملكة G.N. الاتجاهات الرئيسية للسياسة النقدية الحكومية الموحدة 2003 // Banker №2، 2003
12. العمود r.u. المشتقات المالية. -M.، 2007
13. نيشيتا A.S. المالية: الكتب المدرسية. 5th ed. - م.: Dashkov و K "2006.-501С
14. محمدوف O.yu.، الاقتصاد الحديث - Rostov-on-don: فينيكس 2002
15. تمويل المشاريع إد. kolchina n.v. - م، 2006
16. المالية: البرنامج التعليمي / إد. البروفيسور صباحا. كوفاليفا. - م: المالية والإحصاء، 2006
17. المالية / إد. v.m. روديونوفا. - م: المالية والإحصاء، 2004
18. "القانون المالي": كتاب مدرسي إد. O. N. Gorbunova - 2nd ed.، بريرب. و أضف. - م.: محام، 2002.
19. الإدارة المالية / إد. Stoyanov E.S. - M.، 2007
20. الموقع الرسمي على شبكة الإنترنت للبنك المركزي للاتحاد الروسي
الملحق أ (مرجع)
الجدول رقم 1 - الوضع الاجتماعي والاقتصادي للبلاد في عام 2008
مؤشرات الاقتصاد الكلي
2008.
في٪ بحلول عام 2007
ملحوظة
إجمالي المنتج الإقليمي، تريليون. فرك.
60,7
90
في أسعار مماثلة
حجم المنتجات الصناعية، تريليون. فرك.
35,1
79,5
-
استثمارات رأس المال على حساب جميع مصادر التمويل، تريليون. فرك.
8,7
69,1
-
متوسط \u200b\u200bالراتب الشهري الشهري لكل موظف، فرك.
809,5
166,8
العامل الاجتماعي
سجلت رسميا العاطلين عن العمل، ألف شخص.
47,4
85,6
-
توفير المشاركة في استخدام دخل السكان،٪
41
172,3
-
الملحق ب (مرجع)
جدول رقم 2 - هيكل ديون ميزانية المدينة
أنواع القروض
اعتبارا من 31 ديسمبر 2007
اعتبارا من 31 ديسمبر 2008
مليار فرك.
مليار فرك.
حصة في المبلغ الإجمالي للدين
ggko.
1976.4
58.3%
1283.0
35.1%
اعتمادات البنوك التجارية
1038.6
30.7%
0.0%
مشروع قانون
307.6
9.1%
0.0%
سندات قرض مدخرات المدينة
65.0
1.9%
265.0
7.3%
Eurobonds.
0.0%
1700.0
46.6%
الائتمان المشترك
0.0%
400.0
11.0%
مجموع
3387.6
100.0%
3648.0
100.0%
الملحق ب (مرجع)
الجدول رقم 3 - ديناميات أسعار الفائدة (الربحية) في القطاعات الرئيسية للسوق المالية.
2007
عام
أنا.
2007
II.
2003
ثالثا
2007
رابعا
2007
أنا.
2008
II.
2008
ثالثا
2008
رابعا
2008
2009
في يناير
الائتمان بين البنوك
190.4
433.2
118.6
161.0
48.0
55.8
56.3
48.8
31.7
23.5
العائد من GKO.
166.0
278.4
106.3
147.3
141.3
89.7
144.9
67.6
42.2
32.8
سعر الفائدة على الودائع
102.0
143.0
122.4
72.9
69.6
61.7
55.4
60.1
43.0
34.5
معدل على القروض
320.3
419.3
379.0
251.1
231.9
187.8
176.4
142.8
80.2
71.6
الملحق M (مرجع)
السوق المالية الوطنية لديه حاوية منخفضة. من خلاله تتراكم، يتم إعادة توزيع أقلية من البلدان المتقدمة نسبيا. على الرغم من الاتجاه الإيجابي، بشكل عام، الروسية
القطاع المالي السماء صغير مقارنة بالنظم المالية العالمية المتقدمة. قارن بين: حصة الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي واليابان، بريطانيا العظمى والاتحاد الأوروبي هي 3/4 من السوق المالية العالمية، وروسيا حصة في أصول البنك الإجمالية هي 1٪ فقط. في الرسملة العالمية لجميع الصكوك (الأسهم، سندات الدولة والشركات / Eurobonds)، لا تصل السهم إلى 3٪. في بداية عام 2013، بلغت القيمة السوقية لسوق الأسهم 24.1 تريليون روبل. (820 مليار دولار)، أو 38٪ من الناتج المحلي الإجمالي. في الصين والبرازيل، يبلغ هذا المؤشر 70٪، في الولايات المتحدة الأمريكية - أكثر من 120٪. تقترب حصة روسيا في رسملة بلدان Brics 50٪، لكنها لا تنمو. من الناحية الكمية، تكون روسيا أدنى من المراكز المالية الأخرى (كوريا الجنوبية وهونغ كونغ).
يفسر الأهمية الكمية للقطاع المالي الروسي من قبل الشباب النسبي للنظام الاقتصادي الوطني. عدم استقرار الاقتصاد الروسي الموجه نحو الأجنبي سبيكة عدم استقرار الجزء المالي. تقلب مرتفع في السوق، أي تقلب أسعار الأصول المالية. يتركز السوق بشكل غير ضروري: يمثل أكثر من 50٪ من القيمة الرفيقية لعشرة معظم الشركات الكبيرة (Gazprom، Rosneft، Sberbank، إلخ). في السوق المصرفية، لا يوجد مرتفعة فقط، ولكن سوبر. سهم 200 بنك في إجمالي الأصول وعاصمة القطاع المصرفي هو 95٪، في حين أن 70٪ من الأصول تقع في أكبر 20 بنكا، بما في ذلك أكثر من 50٪ مركزة في أكبر خمسة البنوك (Sberbank، VTB، Gazprombank، Rosselkhozbank، بنك موسكو).
يعتمد نشاط الاستثمار في القطاع الحقيقي للاقتصاد على إمكانيات السوق المالية لتوفير الموارد، ولا يوفر توافرا كافيا للتمويل. في السوق المالية، تسود عمليات قصيرة الأجل؛ يستغرق عرضا ضعيفا في ضمان الاستثمار والنمو الاقتصادي. كما هو مبين في الفصل. 8، حصة القروض المصرفية في الاستثمارات التمويلية لا تصل إلى 9٪. الشركات الكبيرة فقط تنتج الأسهم والسندات لمشاريع الاستثمار. هذا يرجع إلى حد كبير إلى عدم وجود موارد رأس المال على المدى الطويل في الاقتصاد، بما في ذلك مدخرات التقاعد.
الرابط الضعيف له سوق مالي وأسر. في روسيا، 50 مليون شخص. (35٪ من السكان) وصادرون صغار في اتصال مع النظام المالي، وحتى على الإطلاق ليس لديهم إمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية والمالية. في الولايات المتحدة، فإن حصة البنوك التي تحتفظ بها البنوك هي 12٪ فقط، في الاتحاد الأوروبي - 18٪ من السكان. يعد مقيم مدينة روسية كبيرة في المتوسط \u200b\u200bعميلا تضم \u200b\u200bثلاثة بنوك، وهو يمثل حوالي 3.3 منتجات مصرفية (بدون بطاقات الرواتب والخصم والمدفوعات للخدمات وأقل - 2). وفي البلدان الغربية المتقدمة، تم حساب البنوك الرائدة لكل عميل من 5 إلى 6 منتجات (دراسة أكيدور، أبريل 2011). فقط في قطاع الإقراض الاستهلاكي هناك طفرة غير مرغوب فيها.
تكثافة الخدمات المصرفية في روسيا أكثر من 30 نقطة بقليل لكل 100 ألف نسمة. الوحدات المصرفية موزعة بشكل غير متساو. في موسكو، تعمل 50٪ من جميع البنوك التي تعمل فيها حوالي 90٪ من الأصول التراكمية، والودائع، تركزت الودائع.
من حيث الودائع، تتخلف روسيا خلف أوروبا الوسطى (بولندا، هنغاريا، سلوفاكيا، جمهورية التشيك). قبل هذه البلدان من حيث القيمة السوقية وحجم السوق، تتخلف روسيا خلفها في عدد الشركات التي تعامل أسهمها على البورصة، لكل 10 ألف نسمة. بالنسبة لروسيا، هذا المؤشر هو فقط 0.02، في جمهورية التشيك - 0.03، في هنغاريا - 0.04، بولندا - 0.11، سلوفاكيا - 0.25 (إقليميا: في الولايات المتحدة - 0.17، في المملكة المتحدة - 0، 37).
يضع القطاع المالي الوطني ضعيفا من قبل معهد الاستثمارات الجماعية، مثل صناديق الاستثمار المتبادلة العاملات مع السكان. ويرجع ذلك إلى الحد من محو الأمية المالية المنخفضة للسكان، ونقص حماية حقوق المستهلكين في الخدمات المالية، وعدم اليقين في الحصول على دخل على خلفية التضخم المستمر، والتفضيل التقليدي للاستثمار البديلة الادخار (العقارات، الودائع المصرفية، عملة أجنبية).
في روسيا، هناك مشكلة في انخفاض السيادة للنظام المالي. كيف تظهر؟ رأس المال المصرفي أكثر من مجرد مكافحة ربع غير مقيمين. جزء كبير من تمويل الأعمال الروسية الكبيرة له أصول أجنبية (قروض أجنبية، شراء غير مقيمين روسيا). تعقد أماكن الإقامة الرئيسية للشركات الكبيرة على التبادلات الأجنبية - في لندن، نيويورك، باريس، هونغ كونغ، وارسو. في عام 2011، من بين عشر سنوات من الاكتتابات الأولية (وضع الأساسي من الأسهم) من الشركات الروسية الكبيرة قد مرت واحدا فقط في الاتحاد الروسي. في عام 2012، حدثت جميع الاكتتابات الكبيرة الثلاثة الكبيرة في الخارج. من عام 2002 إلى عام 2012، نشرت 40 شركة روسية من الأسهم بمبلغ 14 مليار دولار في الخارج. حوالي خمس مبيعات تبادل لندن مقدمة من تقديم العطاءات على الأوراق المالية الروسية. هذه الاتجاهات صالحة في 2013-2014. تم تشكيل إدمان كبير من مصادر خارجية بسبب نقص الموارد الوطنية، والقدرات المالية المتواضعة للسوق المالية الداخلية.
يتراكم السوق المالية مخاطر كبيرة، مرتبطة بمستوى عال من إشراك السوق المالية الروسية في السوق المالية العالمية. هذه هي مشكلة استدامة السوق المالية الوطنية في ظواهر الأزمات في سوق رأس المال العالمي؛ مشكلة استدامة المؤسسات المالية للمخاطر النظامية. ترتبط مشكلة المخاطر بمستوى غير كاف من الوسطاء الماليين في الأسهم. لذلك، فإن البنك المركزي للاتحاد الروسي، والهيئات التنظيمية الأخرى يزيدون باستمرار من متطلبات واكتفاء حقوق الملكية، بحيث يمكن أن تقاوم مواضيع السوق المالية بنجاح المخاطر. بعد كل شيء، إنها عاصمةها الخاصة التي تفي بوظيفة الضمان والتأمين لحماية الدائنين والشركاء، هو مخزن مؤقت يحمي من الإفلاس.
مشكلة السوق هي النقص في تنظيم الدولة والسيطرة والإشراف عليها. البنية التحتية في السوق ليست كافية. تتمتع هذه الصناعة بمستوى عال من التكاليف التنظيمية والحواجز الإدارية. يركز القطاع على مخاطر كبيرة مرتبطة بمستوى غير كاف لحماية ملكية المستثمرين والمستهلكين الآخرين للخدمات المالية.
سيكون الطلاب الطلاب الدراسات العليا، العلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعارف في دراساتهم وعملهم ممتنين لك.
نشر على http://www.allbest.ru/
السوق هو تفاعل البائعين والمشترين. كل واحد منهم مستقل في أفعالهم. يمكن أن تكون المشترين مواطنين منفصلين، أسر، شركات، وسطاء، اكتساب البضائع للتنفيذ اللاحق والوكالات الحكومية.
في روسيا، لا تزال الأسواق المالية في بداية التنمية. ومع ذلك، في حالة التحول الشامل للمؤسسات المملوكة للدولة في الشركات المساهمة، يمكن استخدام موارد السوق المالية بنشاط كمصدر استنساخ موسع. في روسيا، سوق السندات الحكومية هو الجزء المطور الوحيد من السوق المالية. هذه مرحلة طبيعية تماما في تطوير الاقتصاد. سيعتمد ما يلي على استعداد روسيا لمظهرهم.
وضع أعلاه، يمكن القول أن هذا الموضوع وثيق الصلة اليوم. الغرض من هذا العمل العمل هو الكشف عن جوهر الأسواق المالية، وسطاءهم، وكذلك مشاكل وآفاق تطوير الأسواق المالية في الاتحاد الروسي. موضوع الدراسة لهذا العمل العمل هو الأسواق المالية في روسيا. موضوع الدراسة هو دور السوق في الاقتصاد، والتي تحددها اللحظات التالية: يساهم السوق في تخصيص الموارد العقلانية، يؤثر السوق على حجم ومهيكل الإنتاج، ويحسن السوق الاقتصاد يتسبب السوق في اختيار المستهلك بنية الاستهلاك العقلاني. تتمثل المهمة في تحديد مشاكل تطوير وتنظيم الأسواق المالية، وكذلك توضيح المشاركين في العلاقات في عمل السوق المالية وكيف يتأثر كل شيء بالاقتصاد ككل.
في هذه الدورة، استخدمت الطرق التالية: نظري - المرجع النظري والأدب العلمي (Zhunaly، الكتب المدرسية التموالية، المراسيم الرئاسية)، والتحليل الاقتصادي والإحصائي، وكذلك الطبقات العملية على الانضباط "المالية والائتمان".
يتكون مشروع الدورة من مقدمة، فصلين، استنتاجات، قائمة الأدب المستخدم. الفصل الأول يتكون من ثلاث فقرات، والثانية الثانية. إجمالي سعر الصرف هو 37 نص مطبعي.
1. مظهر وتطوير الأسواق المالية في الاتحاد الروسي
1. 1 مفهوم وأنواع الأسواق المالية
السوق القانونية المالية
السوق المالي - هذا هو السوق الذي تعمل فيه الموارد المالية كسلع. الغرض من السوق المالية هو ضمان تراكم النقود الفعالة وتنفيذها من قبل الهياكل التي تحتاج إلى موارد مالية.
في هذه الحالة، يتم ضمنا الفعالية، أولا، الحد الأدنى لفترة قصيرة أن الموارد تمر من لحظة وضعها للبيع حتى الشراء والاستخدام في مجال الدورات الاقتصادية؛ ثانيا، الحد الأدنى للفجوة في السعر، الذي يبيع موارد مالكها الأساسي، والسعر، الذي يشتري فيه المستهلك النهائي.
يتكون السوق المالية من نظام السوق: العملة أو الأوراق المالية ورأس المال القروض أو المال والذهب. السوق المالية هو نظام تداول الأداة المالي المنظم أو غير الرسمي. في هذا السوق، يتم تبادل الأموال، وتوفير الائتمان وتعبئة رأس المال. يلعب الدور الرئيسي هنا من قبل المؤسسات المالية التي توجه التدفقات النقدية من مالكي للمقترضين. البضائع هي في الواقع المال والأوراق المالية. مثل أي سوق، تم تصميم السوق المالية لإقامة جهات اتصال بين المشترين والبائعين من الموارد المالية. (2)
تنقسم كل من البائعين الأساسيين والمستخدمين النهائيين للموارد المالية إلى ثلاث مجموعات: الكيانات التجارية - الشركات والمنظمات والأفراد والدولة. يمكن إجراء شراء وبيع الموارد المالية بطريقتين: مباشرة من المالك الأساسي إلى المستهلك النهائي، متجاوزا الحالات المتوسطة في شكل وسطاء مالي.
بواسطة علامة تعبئة الأموال تشمل هيكل الأسواق المالية: أسواق القروض والقروض، أسواق الأوراق المالية، أسواق التأجير والعوامل، أسواق العمليات الاستئمانية، ولا سيما عناصرها النقدية وأسواق التأمين.
بواسطة موقع المصادر الأسواق المالية التي ينقسمونها إلى مجموعتين:
W هي الأسواق الداخلية أو الوطنية، وهي قاعدة الموارد الرئيسية التي تستند إلى مصادر وطنية؛ قد تشارك موارد البلدان الأخرى، ولكن ليس لها نسبة طفيفة؛
أس الأسواق العالمية التي يتم بها مواردها على حساب سكان الدول المختلفة.
بواسطة مستوى التنمية يتم تقسيم الأسواق المالية إلى تطويرها وتطويرها (غالبا ما تسمى الأسواق النامية في الغالب إنشاء أو ناشئة). تم تقديم المصطلح المتقدمة من قبل شركة مالية دولية في منتصف الثمانينات.
مفهوم "النظام المالي" هو تطوير مفهوم أكثر عمومية ل "المالية". في كل مستوى من مستوى التمويل، تتجلى العلاقة بطرق مختلفة، لها تفاصيل خاصة بها. يؤثر كل مستوى من التمويل بالتأكيد على عملية الاستنساخ، له وظائفها المتأصلة في ذلك. (تسع)
1 - تشمل البنية التحتية المتقدمة إلزامية نظاما لضمان وحماية حقوق التأمين والمستثمر؛ نظام تصنيف وكالات التصنيف ومكاتب الائتمان الذي يسهم في انخفاض عام في المخاطر المالية؛ نظام مراجعة الحسابات والتقييم التي تضمن شفافية مواضيع السوق؛ نظام التبادل، وخلق اتصالات سوق جديدة، وتحفيز تطوير المنافسة.
3. تنشيط نظام تأمين مخاطر متطورة، مئة مهم بشكل خاص، بالنظر إلى الميزات الأولى، يحدد وجوده الحاجة الخاصة للمشاركين في السوق في استخدام الأدوات. حتى ممارسات على نطاق واسع إلى أدوات الأسواق المتقدمة مثل مبادلة العمليات أو العقود الآجلة أو الأمام والخيارات أو في الأسواق الناشئة أو غائبة تماما أو هي فقط في مرحلة التكوين.
11 - إن نظام الإشراف والتنظيم الحكومي في الأسواق المالية هو في مرحلة الإبداع، مما يزيد من خطر العمليات في تطوير الأسواق المالية؛
12. على الرغم من عدم وجود موارد مالية. يكون وصول المقيم إلى الأسواق المالية للبلدان الأخرى أمرا صعبا، وهو ما يفسره المخاطر العالية المرتبطة بتوفير الأموال. تعمل الأسواق النامية بصرف النظر عن السوق العالمية. (واحد)
1.2 الخصائص العامة للسوق المالية للاتحاد الروسي
وفقا للخصائص الكمية، شكل السوق المالية للاتحاد الروسي بالكامل في منتصف التسعينيات. في عام 1997، أدت 48 بورصات وأقسام الأسهم من السلع الأساسية وتبادل الفوارق الأجنبية بالفعل في الاتحاد الروسي، بلغت قيمة التداول في جميع أنواع قيم الأسهم 1400.7 تريليون روبل غير المستنيرة.، أكثر من 500 صندوق استثمار، 1800 البنوك وحوالي نفس شركات التأمين. بعد عام 1992، بدأ NPF أن يتم إنشاؤه بنشاط (صناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية)، وعدد ما اقترب منه 300. وكان المساهمون 40 مليون روسي.
تم إنشاء الإطار التنظيمي بنشاط. حدد القانون المدني للاتحاد الروسي الإطار التنظيمي للإيجار المالي (التأجير)، وإدارة الثقة، والتمويل بموجب امتياز المطالبة النقدية (قاعدة العوملة). تم تحديث تشريعات البنك، وقد شددت متطلبات شركات التأمين، وقد تم إنشاء نظام التدقيق بنشاط.
ومع ذلك، عمليا السوق المتقدمة فقط في اتجاه واحد، توفير الاحتياجات المالية الموارد. لم تكن الجزء الأكبر من موارد المشترين الأخرى متاحة بسبب تكلفة عالية، ولأن الدولة تعتبر مقرضا أكثر موثوقية من الشركات أو السكان.
بعد أزمة عام 1998، خضع السوق المالية للاتحاد الروسي بتغيرات كمية ونوعية خطيرة للغاية. من بين المشترين من الموارد المالية، زادت حصة المؤسسات والمنظمات بشكل كبير وانخفضت نسبة الدولة. بفضل تخفيض تكلفة الموارد المنجذبة، أصبحوا في متناول عدد أكبر من الشركات. ومع ذلك، كما كان قبل الأزمة، يبقى السوق المالية في مجموعة البلدان النامية (التي تم إنشاؤها).
قاعدة الموارد للسوق المالية للاتحاد الروسي. إحدى المشكلات الرئيسية للسوق المالية للاتحاد الروسي هو عدم وجود قاعدة موارد. إن الدور الهام للبائعين الأساسيين للموارد المالية في الأسواق ينتمي إلى هياكل تجارية، والتي تتراكم الأنشطة الاقتصادية، تتراكم الربح، الاستهلاك، إنشاء أموال احتياطي مختلفة. ومع ذلك، فإن الهياكل التجارية للاتحاد الروسي لها مبلغ محدود من الأموال المجانية مؤقتا. يتضح من ذلك حقيقة أن حصة المنظمات غير المربحة في الفترة من يناير - سبتمبر 2003 بلغت 47.23٪، وفي الصناعة -48.2٪، كان أعلى هذا المؤشر في الإلكترونيات (59.1)، الفحم (61.9)، صناعة الخفيفة (55.0). وهذا هو ما يقرب من نصف مؤسسات الاتحاد الروسي لم يكن لديه مصدر هامل لتمويل تنميتها، كربح، وفي الوقت نفسه يحتاج بلا شك أموال لأنشطة إعادة الإعمار من أجل بناء أعمال مربحة.
قدم توازن الأرباح والخسائر بشكل عام عن القطاعات الرئيسية للاقتصاد في النصف الأول من عام 2003 نتيجة إيجابية قدرها 376 مليار روبل، مما يدل على وجود احتياطي مالي معين. في الوقت نفسه، فإنه ينذر بالقلق، مقارنة بالفترة نفسها في عام 2002، انخفض هذا الرقم بشكل كبير، حيث وصل إلى 60٪ فقط من مستوى 2002، مما يدل على انخفاض في حجم هذا المصدر المهم للموارد المالية بشكل عام.
أموال السكان. وفقا للبنك المركزي للاتحاد الروسي، قدم توزيع مدخرات الروس في سبتمبر 2004 عن طريق البيانات التالية: العملة الأجنبية النقدية بقيمة 70 مليار دولار، أو 59.7٪ من جميع المدخرات؛ الرواسب في روبل - 19.9 مليار دولار (تترجم المدخرات الروبل إلى دولار بمعدل 29.57 روبل / دولار) أو 16.8٪ روبل نقدية - 14.4 مليار دولار، أو 14.3٪ رواسب بعملة أجنبية - 9.9 مليار دولار، أو 10.9٪ من الأوراق المالية من 10.6 مليار دولار، أو 7.3٪.
تشير الأرقام الواردة أدناه إلى أن كبائع الموارد المالية، فإن سكان الاتحاد الروسي له إمكانات هائلة. يمكن أن تجمع السوق المالية بنحو 70 مليار دولار. ومع ذلك، لا يتم استخدام هذه المحتملة. يخشى السكان نشر تراكماتها في البنوك التجارية واكتساب الأوراق المالية. يجب أن يكون جذب أموال السكان في السوق المالية قانونا للتأمين على رواسب الأفراد، لم يتم اعتمادها بعد في الاتحاد الروسي.
تقييم أدوات السوق المالية. يتحدث انخفاض كفاءة السوق المالية الروسية فجوة كبيرة (الركود) بين معدلات الائتمان والإيداع، مما يؤدي إلى تقدير تكلفة موارد الائتمان وانخفاض في توافرها وجاذبية المقترضين.
لم يتلق تطور كاف في الاتحاد الروسي وسوق سندات الشركات. إن إمكانات نمو الشركات التمويل من خلال إصدار السندات وفقا للخبراء الروس كبير جدا. ولكن لا تزال دائرة المصدرين تقتصر على أكبر الشركات الكبيرة. على مدار السنوات الثلاث الماضية، اجتذبت أكثر من 100 شركة محلية أكثر من 3 مليارات دولار عن طريق وضع سندات الروبل. ولكن في إجمالي الاستثمار، تحتل السندات حوالي 2-3٪ في روسيا، بينما في البلدان التي لديها أسواق مالية متطورة -30-60٪. في روسيا، يتم تمويل 3-5٪ فقط من المشاريع الاستثمارية من خلال آلية سوق السندات، وفي البلدان التي لديها اقتصاد سوق متطور -50-80٪.
معظم الأوراق المالية في الاتحاد الروسي منخفضة للغاية السيولة. في سوق الأوراق المالية، ما زال 90٪ من السيولة يقع على مدار عشرات الأوراق المالية. أثناء وجوده في الاتحاد الروسي، تم تسجيل حوالي نصف مليون شركة مساهمة، فإن الأوراق المالية هي حقا في السوق سوى عدد قليل من الشركات.
حتى الآن، لا يتم تطوير المشتقات الروسية للأدوات المالية عمليا في الاتحاد الروسي.
يعادل حجم مبيعات سوق الصرف في الاتحاد الروسي في عام 2004 (869 مليون دولار) 25 ثانية من التداول في سوق بورصة العالم المساكون (594 تريليون دولار). إن الأحجام المتواضعة للسوق المالية الروسية تخلق مشاكل خطيرة للدولة، وبالنسبة للبنوك والمؤسسات.
يمنع تطوير السوق المالية قاعدة المعلومات المتخلفة. في الاتحاد الروسي لا يوجد أي نظام يوفر للمستثمرين والدائنين مع معلومات موثوقة محدثة باستمرار عن الحالة المالية لشركائهم المحتملين والواقعيين. هذه المشكلة في البلدان التي لديها اقتصاد السوق المتقدمة حل مكتب قصص الائتمان. وعلى الرغم من عدم وجود قاعدة تشريعية لهذا الهيكل في روسيا، هناك عدد من المنظمات (TOVO - الغرفة الصناعية للاتحاد الروسي، المركز الأكبر الرئيسي للجنة الإحصاء الحكومية في RFI، الشركة "DAN و Bradstrit" CIS) بدأت في خلقها.
ملامح تشكيل الأسواق المالية في روسيا. يرتبط تشكيل الأسواق المالية في الاتحاد الروسي مباشرة بتشكيل المؤسسات المالية. تم تنفيذ هذه العملية وتنفيذها حتى الآن، في جوهرها، في غياب إطار تشريعي كامل. لا تزال أنشطة العديد من المؤسسات المالية تنظم المراسيم الرئاسية واللوائح الحكومية أو التعليمات أو التفسيرات للوزارات والإدارات الفردية. بالطبع، يؤثر هذا الوضع سلبا على تكوين وتطوير شرائح فردية من السوق المالية.
من وجهة نظر تنظيمية، يمكن اعتبار السوق المالية كمجموعة من المؤسسات المالية والكيانات الاقتصادية العاملة في الانبعاثات وشراء وبيع الأدوات المالية. تتمتع كل مؤسسة مالية ببعض صلاحيات للحفاظ على عمليات معينة مع مجموعة محددة من الأدوات المالية.
اعتمادا على نوع المؤسسة المالية، وكذلك نوع الأدوات المالية، يمكن تقسيم السوق المالية لروسيا إلى: (1) السوق النقدية؛ (2) سوق الأوراق المالية؛ (3) سياسات التأمين على السوق وحسابات التقاعد؛ (4) سوق العملات؛ (5) سوق الذهب.
الغرض الرئيسي من الأسواق المالية هو ضمان التوزيع الفعال للادخار بين المستهلكين المحدودين للموارد المالية. حل هذه المهمة صعبة على حد سواء بسبب الأسباب الموضوعية والشائية، نظرا لأن المصالح المعاكسة في بعض الأحيان، في بعض الأحيان من المشاركين في السوق المالية، مخاطر كبيرة في الوفاء بالالتزامات المالية، إلخ.
المؤسسات الرئيسية لسوق المال هي البنك المركزي للاتحاد الروسي (البنك المركزي للاتحاد الروسي) والمنظمات الائتمانية (البنوك التجارية، بما في ذلك الفروع والمكاتب التمثيلية للبنوك الأجنبية، والمنظمات الائتمانية المتخصصة).
يحتل البنك المركزي للاتحاد الروسي، وكذلك البنوك المركزية في جميع البلدان، أولوية في النظام المالي. ينظم القانون الاتحادي للتنظيم القانوني لأنشطته في سوق المال في المقام الأول في 10 يوليو 2002 على البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا) ". الوظيفة الرئيسية لبنك روسيا هي حماية وضمان استدامة الروبل.
يتطلب الحل لهذه المهمة الصعبة للغاية توفير صلاحيات خاصة لبنك روسيا ليس فقط في مجال السياسة النقدية، ولكن أيضا في مجالات أخرى من تنظيم الدولة لاقتصاد البلاد. ومع ذلك، فإن بنك روسيا ليس له صلاحيات مثل هذه القوى. لذلك، في ظل هذه الظروف، فإن الحل لمهمة توفير بنك روسيا المركزي للاستدامة العملة الوطنية أمر صعب للغاية.
كانت السياسات المالية والمالية، التي تمتلك استقلالية معينة واستقلالها، هناك وتظل مكونات السياسة الاقتصادية للدولة. جنبا إلى جنب مع انخفاض في التضخم، والحفاظ على سعر العملة المثلى، وميزان المدفوعات من البلد كامرأة ذات أولوية للسياسة النقدية في البلدان المتقدمة في العالم هي ضمان النمو الاقتصادي المستقر.
لسوء الحظ، ينبغي الاعتراف بأن هذه المهمة تم تحديد المهام ذات الأولوية في روسيا فقط في عام 2000 فقط في هذا الوقت، في جوهرها، تم حل مهمة أخرى - إنشاء شروط تراكم رأس المال الخاص الكبير. وبناء على ذلك، كانت السياسة النقدية للبنك المركزي للاتحاد الروسي من حيث تنظيم إمدادات المال في تداول أسعار الفائدة على المدى القصير والوجود على المدى القصير والطويل الأجل، أساليب رأس المال المصرفي، تهدف إلى ذلك. (خمسة)
البنك المركزي الروسي مسؤول عن دسم الدولة في الاتحاد الروسي. يتم تعيين رئيس بنك روسيا وأعضاء مجلس الإدارة وإعفاء من منصب دسم الدولة. يجري تطوير اتجاهات السياسة النقدية الرئيسية من قبل بنك روسيا بالتعاون مع حكومة روسيا ويتم إرسالها سنويا إلى دسم الدولة للمواءمة النهائية والاعتماد.
ينظم بنك روسيا إصدار النقد، وينظم نداءه، وينظم كمية القروض الصادرة لهم. الأدوات الرئيسية وطرق هذه اللائحة هي:
v السياسة النسبة المئوية، أي إنشاء أسعار فائدة واحدة أو أكثر على أنواع مختلفة من العمليات، مما أدى بشكل كبير إلى حد كبير معدلات السوق في السوق العاصمة المرفقة من البنوك التجارية والقروض الصادرة عنها؛
(5 وضع معايير الاحتياطيات الإلزامية لمؤسسات الائتمان المودعة في بنك روسيا؛
v شراء وبيع من قبل بنك الدولة الروسية الأوراق المالية؛
v منظمة الإقراض على البنوك التجارية، بما في ذلك بمساعدة فواتير المحاسبة واللوبخ؛
v تنفيذ تنظيم العملات والتحكم في العملة
الخامس وضع نمو معدلات المال.
يسجل بنك روسيا المنظمات الائتمانية والقضايا وتذكر التراخيص للعمليات المصرفية، وتسجيل الأوراق المالية لمؤسسات الائتمان؛ يراقب الامتثال للمؤسسات الائتمانية للتشريع المصرفي. في حالات تحديد انتهاك، يحق له تطبيق العقوبات التي وضعها القانون على تعيين إدارة مؤقتة. يمكن لبنك روسيا تنفيذ جميع أنواع العمليات المصرفية.
وصل جزء من بنك روسيا إلى إيرادات الموازنة الفيدرالية. تم إنشاء إجراءات توزيع الأرباح من قبل مجلس إدارة البنك. تنفذ بنك روسيا دون تشحن اللجنة عملياتها مع الميزانية الفيدرالية وميزانيات الكيانات التأسيسية للاتحاد الروسي، والميزانيات المحلية، وكذلك عمليات لخدمة الديون العامة والعمليات مع احتياطيات الذهب والنقد الأجنبي.
بدأ النظام المصرفي الروسي من المستوى المصرفي (البنك المركزي للاتحاد الروسي ونظام البنوك التجارية) في الشكل منذ عام 1991 بتشكيل الاتحاد الروسي كدولة مستقلة. (ثمانية)
1. 3 الرئيسيةالوسطاء في السوق المالية للاتحاد الروسي
ترتبط عملية التراكم والتنسيب المنفذة من قبل النظام المالي مباشرة بأداء الأسواق المالية وأنشطة المؤسسات المالية. إذا كانت مهمة المؤسسات المالية هي ضمان أن تكون الحركة الأكثر كفاءة للأموال من مالكي المقترضين، فإن مهمة الأسواق المالية هي تنظيم التجارة في الأصول والالتزامات المالية بين المشترين والبائعين من الموارد المالية.
العملاء والبائعون في الأسواق المالية هي ثلاث مجموعات من الكيانات الاقتصادية: الأسر؛ الشركات؛ تنص على.
كل من هذه المواضيع، في فترة زمنية محددة، يمكن أن يكون في حالة توازن ميزانيتها، أو عجزه، أو فائض. في الحالتين الأخيرتين، تنشأ الكيانات الاقتصادية إما الحاجة إلى استعارة الموارد المالية، أو إمكانية وضع أموال مجانية مؤقتا لأنفسها. تهدف الأسواق المالية، في الواقع، إلى أن تكون مراعاة أكثر فعالية ومصالح البائعين والمشترين المحتملين.
مثل الوسطاء الأسواق المالية هي المنظمات الائتمانية والمؤسسات المالية وصناديق المعاشات غير الحكومية وشركات التأمين وشركات العوملة والتأجير.
جذب هذه المؤسسات أموالا مجانية مؤقتا للمؤسسات، والسكان والدولة ووضعها من خلال توفير القروض، والقروض، وشراء الأوراق المالية، ومعدات التسوق لتزويدها في التأجير أو التمويل تحت مهمة متطلبات الأموال.
يمكن تقسيم جميع الوسطاء الماليين إلى أربع مجموعات: (1) مؤسسات مالية من نوع الإيداع؛ (2) مؤسسات الادخار التعاقدية؛ (3) صناديق الاستثمار؛ (4) المنظمات المالية الأخرى.
الوسطاء الماليون الأكثر شيوعا هم مؤسسات نوع الإيداع. في البلدان المتقدمة، تتمتع خدماتهم بجزء كبير من السكان، لذلك دفع الدخل على حسابات الودائع، كقاعدة عامة، وضمان شركات التأمين، والموثوقية التي تضمن الدولة. تستخدم الأموال المنجزة بمؤسسات الإيداع لإصدار قروض البنوك والمستهلك والرهن العقاري. المؤسسات الرئيسية لهذه المجموعة هي البنوك التجارية ومؤسسات الادخار والنقابات الائتمانية.
بنوك تجارية. الوسيط الأكثر شيوعا في السوق المالية للاتحاد الروسي - بنوك تجارية. تقدم البنوك التجارية، كقاعدة عامة، أكبر مجموعة من الأموال لجذب الأموال مؤقتا مع توفير مختلف القروض، والقروض. إنهم يجذبون أموالا مجانية مؤقتا عن طريق اتفاقات الحساب المصرفي الختامي، ودائع البنك (إيداع)، وبيع الأوراق المالية للديون الخاصة بها (السندات، وفواتير، وشهادات الإيداع والادخار) أو قبول الأموال في إدارة الثقة. يتم وضع الأموال التي تم الحصول عليها بشكل رئيسي من خلال توفير القروض والأوراق المالية والعملات الأجنبية. بحكم الأهمية الهائلة للبنوك التجارية في أداء النظام النقدي للدولة، فهي موضوع تحكم الدولة الصلب.
وفقا لقانون الاتحاد الروسي "بشأن تعديلات التعديلات على قانون RSFSR" على البنوك والأنشطة المصرفية في RSFSR "في 2 ديسمبر 1990 رقم 396-1" من عام 1996، رقم 17FZ، البنك هو مؤسسة الائتمان التي لديها الحق الاستثنائي في تنفيذ العمليات المصرفية التالية في المجموع: جذب الأموال إلى رواسب الأموال من الأفراد والكيانات القانونية؛ وضع هذه الأموال من نيابة عنك وبصرته الخاصة بشروط السداد، والسرد، إلحاح؛ فتح وصيانة الحسابات المصرفية للأفراد والكيانات القانونية. (10)
مؤسسات الادخاروهي مؤسسات مالية متخصصة، والمصادر الرئيسية للأموال التي تضم رواسب الادخار ومجموعة متنوعة من الودائع الاستهلاكية العاجلة. تقوم هذه المؤسسات باقتراض أموال لفترة قصيرة تستخدم حسابات التوفير الحالية، ثم تقليلها لفترة طويلة تحت الحكم في شكل عقاري.
النقابات الائتمانية هي مؤسسات الإقراض المتبادلة. إنهم يقبلون مساهمات الأفراد وإقراض أعضاء الاتحاد في مقبول لتلك الشروط. يتم تشكيل المطلوبات من النقابات الائتمانية من حسابات الادخار وحسابات التحقق (PAEV). توفر النقابات الائتمانية أموالها لأعضاء الاتحاد في شكل قروض للمستهلكين قصيرة الأجل.
تتمتع النقابات الائتمانية بعدد من المزايا حول المؤسسات المالية الأخرى من نوع الإيداع. كقاعدة عامة، معفاة من دفع ضريبة الدخل (الربح)، فإنها لا تخضع لقانون مكافحة الاحتكار، مما يسمح لهم بالمشاركة في المشاريع المشتركة.
في روسيا، لم تحصل أنشطة النقابات الائتمانية على توزيع كاف. يتم تعريف وضعهم على المستوى الفيدرالي فقط بإيضاحات وزارة العدل في الاتحاد الروسي. إن القانون الخاص "بشأن تعاونيات المستهلكين الائتماني للمواطنين (النقابات المستهلكة الائتمانية)" قد اتخذت الدوما الدولة، لكنه لم يتم تقديمه في العمل. يشمل لجامعة الاتحادات الائتمانية التي تم إنشاؤها في عام 1994 حوالي أربعين نقابات ائتمانية وأربعة رابطات بنقابات ائتمانية إقليمية.
تشمل مؤسسات الادخار العاملة على أساس تعاقدي شركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية. تتميز هذه المؤسسات المالية بتدفق ثابت للأموال من أصحاب بوثبات التأمين وحاملي الحسابات في صناديق المعاشات التقاعدية. لديهم الفرصة للاستثمار في الأدوات المالية ذات العائد على المدى الطويل.
صناديق الاستثمار بيع الأوراق المالية الخاصة بهم (الأسهم، أزواج الاستثمار) المستثمرين واستخدام الأموال الواردة لشراء التزامات المالية المباشرة. كقاعدة عامة، تتميز بموثوقية عالية ومعدلات منخفضة من الأوراق المالية المباعة. يتم تخصيص أموال الاستثمار في المقام الأول صناديق الاستثمار. يبيعون أسهمهم للمستثمرين وشراء صناديق وسندات للأموال المرجعية. هناك أنواع مختلفة من الصناديق المشتركة. بالنسبة لجميعهم، يتم تغيير الرسوم (كقاعدة عامة، تنمو)، والتي تسمح للمستثمرين بتلقي الدخل في حالة بيع صندوق الأسهم.
تشمل المجموعة النهائية من الوسطاء الماليين أنواعا مختلفة من الشركات المالية، مثل الشركات المالية المتخصصة في عمليات الأعمال والإيجار في مجال شركات القروض التجارية والمالية التي توفر قروضا للأسر مع حق السداد بالتقسيط.
صناديق الميزانية غير الحكومية. تم العثور على بداية صناديق التقاعد غير الحكومية (NPF) من قبل المرسوم الرئاسي في 16 سبتمبر 1992 رقم 1077 "على صناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية". تم إنشاء NPF من أجل تحسين توفير المعاشات التقاعدية للمواطنين وحماية مدخراتهم من التضخم. كان على اللجنة الوطنية للتنمية الوطنية أن تتراكم الأموال من الأفراد والكيانات القانونية، لضمان سكنهم الأكثر كفاءة وموثوقة للمدفوعات على حساب هذه المعاشات التقاعدية. في نهاية عام 2002، تم تسجيل 272 من NPFS في الاتحاد الروسي. (2)
وفقا للقانون الاتحادي ل 10 كانون الثاني (يناير) 2003 رقم 14-FZ "بشأن التعديلات والإضافات إلى القانون الاتحادي" على صناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية " صندوق المعاشات التقاعدية غير الحكومية - الشكل التنظيمي والقانوني الخاص لمنظمة غير ربحية للضمان الاجتماعي، وهي أنشطة استثنائية منها هي:
تنظيم الخامس لتقديم المعاشات التقاعدية غير الحكومية للمشاركين في الصندوق وفقا لاتفاقات اتفاقية المعاشات التقاعدية غير الحكومية؛
الخامس كأمن تأمين على التأمين الإلزامي للمعاشات التقاعدية وفقا للقانون الاتحادي في 15 ديسمبر 2001 رقم 167-FZ "بشأن تأمين المعاشات التقاعدية الإلزامية في الاتحاد الروسي" وعقود ملزمة للتأمين المعاشات التقاعدية الإلزامية؛
v كمؤمن على تأمين المعاشات التقاعدية المهنية وفقا للقانون الاتحادي والعقود لإنشاء أنظمة التقاعد المهنية. (واحد)
2. آفاق تطوير الماليةالذهاب السوق في الاتحاد الروسي
أظهر العام الماضي سلاح النظام المالي الوطني كما هو بالنظر إلى مضارباته الحتمية (بسبب أزمة الأنشطة الاستثمارية)، التيار وترجع عدم القدرة على التنبؤ بالموضوع الرئيسي لسوق الأسهم - الدولة التي تمثلها وزارة وزارة المالية والبنك المركزي.
تدفق أموال الروبل للمستثمرين من سوق الأوراق المالية، أدت شائعات حول إدخال معدل ثابت من الدولار ودائع العملات المتجمدة إلى أزمة مزمنة من إمدادات نقدية في سوق GKO، مما أدى إلى عائدها المفرط (من 300) ٪ سنويا وأعلى). جعل هذا المستوى من الربحية من المستحيل بناء "هرم مالي" من قبل وزارة المالية، ورائعة GCO من الشكل الخفي للانبعاثات النقدية تحولت إلى انبعاثات نقدية مباشرة. (7)
بالإضافة إلى ذلك، كانت فكرة "الأهرامات" على إصدار الأوراق المالية الحكومية عدة عيوب مفاهيمية كبيرة.
أولا، في الممارسة العالمية، فإن إنشاء "هرم مالي" فقط في حالة دولة المصدر لم ينته بعد كارثي، إذا استخدم الأخير الحد الأقصى لعدد الاستثمارات الرأسمالية في الإنتاج الحقيقي بحيث يكون الوقت القصير لإحضار الأوراق المالية المصدرة للممتلكات والسلع الأساسية والدعم المالي. لكن أنشطة وزارة المالية، وكذلك الدولة ككل، غير مرتبطة بالاستثمارات في القطاع الحقيقي للاقتصاد (على الأقل على أساس مربح وقابل للإرجاع).
ثانيا، أعلنت قيادة وزارة المالية الاتحاد الروسي إنشاء شروط مواتية للاستثمار الخاص في الاقتصاد الوطني (من خلال الحفاظ على استقرار الاقتصاد الوطني). هذه الأنشطة النشطة لوزارة المالية في سوق الأوراق المالية لا يمكن أن يكون لها سوى التقليل النهائي لرأس المال الخاص في دور المستثمر في الإنتاج المحلي.
ثالثا، أصبحت استثمارات خاصة واسعة النطاق الآن في الإنتاج الوطني غير ممكن عموما بالنظر إلى الطبيعة غير التجارية لمثل هذه الأنشطة. يتيح لك المستوى الحالي من الفائدة المصرفية استخدام القرض يعمل بشكل ملحوظ فقط من خلال الجملة الكبيرة، وكذلك مؤسسات التصنيع الموجهة تماما للتصدير. الأنشطة الاستخصارية فيما يتعلق بمثل هذا منشأة الاستثمار المنخفضة والمجاورة للغاية، حيث يتم الاعتراف بالدولة أو غير المستحيلة أو تنفذها مباشرة أو تنفذها مباشرة أو تنفذها مباشرة. إن البنك المركزي، على الرغم من كل جهود قيادته، يتحول بشكل متزايد إلى كيان سوق مالي طبيعي، يشعر بالقلق إزاء إشراك موارد مالية كبيرة واستخراج الدخل من نشاطه الخاص. تضافرت مهمة التحكم في سعر صرف الروبل أمام البنك المركزي الروسي على التركيز على أقصى تركيز الروبل وغيرها من الأموال اللازمة للعمليات الناجحة في سوق أموال الصرف الأجنبي.
يتم حل مهمة تركيز الأموال من قبل البنك المركزي بسبب زيادة النشاط في الاتجاهات التالية. الأول هو الحد الأقصى للاستخدام الكامل لأموال البنوك التجارية الموجودة في الترتيب المؤقت للبنك المركزي. هو - هي:
زيادة في حجم مساهمات البنوك التجارية في صناديق الاحتياطي والتأمين؛
إنقاذ سرعة المدفوعات المنخفضة، والتي تسمح لك بإلغاء الوسائل المترجمة بالإضافة إلى ذلك. (أربعة عشرة)
جنبا إلى جنب مع سياسة وزارة المالية لزيادة قاعدة الدخل الخاضع للضريبة من البنوك التجارية، فإن هذا النشاط في البنك المركزي له نتيجة لزيادة التكاليف غير المنتجة للكيانات السوق المالية، مما يقلل من مستوى ربحية الإقراض التجاري. يساهم تنفيذ سياسة تعويض الحد من إيرادات ميزانية الدولة بسبب الكيانات الاقتصادية، والبنوك التجارية في المقام الأول، في زيادة مخاطر الأنشطة المالية في السوق المحلية، وكذلك زيادة عدد البنوك - البنوك المحتملة. والثاني هو أنشطة مستهدفة للعودة إلى البنك المركزي لجميع حسابات الموازنة من المنظمات الحكومية، والتي تم نشرها حاليا بين البنوك المعتمدة وغيرها من البنوك التجارية. هذا الأخير مؤلم للغاية بالنسبة للنظام المصرفي، حيث أن أموال الميزانية تصل حاليا إلى بعض البيانات، ما يصل إلى 70٪ من الموارد الائتمانية التي تنجذب. (أربعة)
2.1 مشاكل تنظيم الدولة الماليةأسواق X في الاتحاد الروسي
إن تنظيم الدولة للمؤسسات المالية والمؤسسات المالية هي واحدة من أهم العناصر في تطوير وتشكيل الأسواق المالية للبلدان الرأسمالية. الاتجاهات الرئيسية لتنظيم الدولة هي:
سياسة البنك المركزي فيما يتعلق بالائتمان والمؤسسات المالية؛
سياسة الضرائب الحكومية على المستوى المركزي والمحلي؛
المشاركة الحكومية في مؤسسات مختلطة (شبه الدولة) أو مؤسسات الائتمان الحكومية؛
التدابير التشريعية للسلطة التنفيذية والتشريعية التي تنظم أنشطة مؤسسات نظام الائتمان المختلفة.
في البلدان المتقدمة، يتم توزيع سياسة البنك المركزي بشكل رئيسي على البنوك التجارية والمدخرات ويتم تنفيذها في الأشكال التالية: السياسات المحاسبية؛ تنظيم معيار الاحتياطيات الإلزامية؛ العمليات في السوق المفتوحة؛ التأثير المباشر على الائتمان.
تتمثل السياسة المحاسبية للبنك المركزي في المحاسبة والتغلب على الفواتير التجارية القادمة من البنوك التجارية، والتي تستقبلها بدورها من الشركات الصناعية والتجارية والنقلية. يصدر البنك المركزي موارد ائتمان لدفع الفواتير وتحديد معدل الخصم المزعوم. تهدف السياسة المحاسبية للبنك المركزي إلى تقليد تبادل الفواتير، وإنشاء مبلغ القرض الحد لكل بنك تجاري. وبالتالي، فإن التأثير على كمية القروض الصادرة.
الشكل التالي من تنظيم البنك المركزي هو تحديد قاعدة الاحتياطيات الإلزامية للبنوك التجارية. معنى هذا النوع من النوع من التنظيم هو أن البنوك التجارية ملزمة بالحفاظ على جزء من مواردها الائتمانية على حساب خال من الفوائد في البنك المركزي. قد ينخفض \u200b\u200bمعدل الاحتياطي أو يزداد اعتمادا على الملتحمة في السوق المالية. زيادة لها يؤدي إلى قيود التوسع الائتماني للبنوك التجارية، وعلى العكس من ذلك، انخفاض - لتوسيع الموارد الائتمانية. تختلف معايير الاحتياطيات بشكل كبير حسب البلد وتتراوح من 5 إلى 20٪. باستخدام معيار الاحتياطيات، يؤثر البنك المركزي على الكل في نسبة مئوية للقرض، والتي بدورها تؤثر على ربحية بعض الأوراق المالية.
شكل آخر من أشكال التنظيم من قبل البنك المركزي لنظام الائتمان هي عمليات في السوق المفتوحة مع السندات الحكومية عن طريق بيع الائتمان والمؤسسات المالية. بيع السندات الحكومية البنك المركزي وبالتالي يقلل من موارد الأموال المصرفية وبالتالي يساهم في زيادة أسعار الفائدة في سوق رأس المال القروض. هذه مؤسسات الائتمان هذه أو بيع الأوراق المالية أو تقليل القروض. في الوقت نفسه، يتعين على جميع المؤسسات الائتمانية والمالية بموجب التشريع شراء جزء معين من السندات الحكومية، وبالتالي تمويل العجز في الميزانية والديون العامة. (خمسة عشر)
يعد النموذج التنظيمي أيضا تأثير الحالة المباشر للبنك المركزي على نظام الائتمان من خلال اللوائح المباشرة لجهات الرقابة في شكل تعليمات وتوجيهات وتطبيق العقوبات على الانتهاكات. واحدة من الأساليب التنظيمية هي سياسة ضريبية. وهي تتكون في تغيير معدلات الضرائب للحصول على الأرباح التي تلقاها مؤسسات الائتمان والمالية المختلفة. يمكن أن تساعد الزيادة في الضرائب في تقليل عمليات القروض وزيادة أسعار الفائدة، وعلى العكس من ذلك، يؤدي تقليل الضرائب المتعلقة باتباع هذه المؤسسات إلى توسيع هذه العمليات ويمكن أن تسهم في انخفاض أسعار الفائدة. لذلك، فإن التأثير الضريبي هو تنظيم حالة فعالة إلى حد ما لأنشطة نظام الائتمان.
الطريقة التنظيمية الأخرى هي مشاركة الدولة في أنشطة الائتمان والمؤسسات المالية. يتم التعبير عن هذا في ثلاثة اتجاهات رئيسية:
اكتساب جزء من مؤسسات الائتمان من قبل الدولة عن طريق التأميم؛
تنظيم مؤسسات جديدة كإضافة إلى القطاع الخاص؛
مشاركة الأسهم للدولة من خلال اكتساب أسهم الائتمان والمؤسسات المالية، وبالتالي إنشاء مؤسسات مختلطة.
تتأثر التدابير التشريعية التي تنفذها الحكومة المركزية والسلطات المحلية، وكذلك السلطات التشريعية، بتنظيم الأسواق المالية. يقومون بتطوير حزم من القوانين والتعليمات التي تنظم مجالات مختلفة من المؤسسات الائتمان والمالية. في الوقت نفسه، يتم تنفيذ الوظيفة التنظيمية الرئيسية من قبل السلطة التنفيذية والشرعية المركزية، والتي تخلق القوانين الرئيسية التي تحدد أنشطة الائتمان والمؤسسات المالية. كجزء من السلطة التنفيذية، فإن السلطات التنظيمية الرئيسية هي البنك المركزي ووزارة المالية. إلى جانب الهيئات التنفيذية، تنشط الهيئات التشريعية في اللائحة. لدى هيكلهم لجان خاصة، لجان ضبط السياسات الحكومية وأنشطة نظام الائتمان.
نظام تنظيم الدولة للأسواق المالية هو آلية معقدة وفعالة ومثيرة للجدل إلى حد ما. ومع ذلك، فقد تطورت لفترة طويلة، مما يمر مراحل التكيف والتغيرات الهيكلية. ساهمت الآلية التنظيمية الحديثة إلى حد كبير في هذه الأحداث مثل أزمة 1923-1933، والانتعاش بعد الحرب والأزمة المالية في الستينيات والسبعينيات، والتضخم وإفلاس البنوك التجارية والمدخرات في 70-80 سنة.
ينتهي نظام تنظيم الدولة الروسي الآن، لكنه ينظر بوضوح إلى السمات الرئيسية للأنظمة التنظيمية للأسواق المالية البلدان المتقدمة. (10)
2.2 مشاكل ووجهات نظر روسيا في السوق المالية العالمية
في أبريل 2002، نشر صندوق النقد الدولي تقرير التوقعات الاقتصادية العالمية المقبل عن آفاق الاقتصاد العالمي.
وفقا لخبراء صندوق النقد الدولي، في الوقت الحالي تمكنت جميع البلدان المتقدمة تقريبا في العالم من التغلب على الانخفاض الاقتصادي الأخير وتبدأ تدريجيا في التحرك نحو استعادة اقتصاداتها. كالمعتاد، المضي قدما الولايات المتحدة في هذه العملية. ينبغي أن تتأثر تحسين الوضع في اقتصاد هذا البلد في النصف الأول من عام 2002 بإيجاز شركائها الاقتصاديين الأجنبيين.
وفقا لآخر البيانات، تبين أن الركود الاقتصادي أقل تدميرا في عواقبه مما يمكن افتراضه قبل بضعة أشهر فقط. وفقا لخبراء صندوق النقد الدولي، فإن الطبيعة المعتدلة لهذا الانخفاض لا تسمح للحديث عن الركود العالمي بالمعنى الكامل للكلمة، على الرغم من أنهم يدركون أن الاقتصاد العالمي جاء إلى هذه الدولة. في الوقت نفسه، لا تختلف الصورة التي رسمها الخبراء في التفاؤل المفرط. لذلك، يلاحظون الحفاظ على عدد من عوامل الخطر التي يمكن أن تعقد الوضع في الاقتصاد العالمي وترتبط بشكل كبير، على سبيل المثال، بإمكانية زيادة زيادة أسعار النفط. بالإضافة إلى ذلك، كانت عمليات الاستقرار منذ فترة طويلة بعيدا عن جميع بلدان العالم - يمكن أن تكون اليابان بمثابة مثال ممتاز للاستثناء. (السادس عشر)
وفقا لرئيس بعثة صندوق النقد الدولي في روسيا، فإن توقعات تومسن تومسن من صندوق النقد الدولي فيما يتعلق بانخفاض معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الروسي ناتجة عن درجة عالية من عدم اليقين في مجال صادرات النفط وفي هذا المجال من مناخ الاستثمار في روسيا. وبالإشارة إلى خطط الحكومة الروسية لتعديل تعديلات عام 2005 على الميزانية، أشار رئيس بعثة المؤسسة إلى أنهم سيسرعون بمعدل نفقات عائدات النفط وإضعاف سياسة الميزانية. كما أعرب عن رأي مفاده أن عقد التضخم في الاتحاد الروسي على مستوى 8.5٪ في عام 2005 يشكل مشكلة للغاية. وتعليقا على السياسة النقدية للحكومة الروسية، أشار رئيس بعثة صندوق النقد الدولي إلى أن سلطات البلاد تضع مهام غير متوافقة: إنهم يحاولون إبطاء الروبل والتعامل في وقت واحد مع التضخم. وقال "إن تعزيز الروبل بالقيمة الحقيقية يمكن منعه إلا بمساعدة سياسة ضريبة وميزانية قوية". في هذا، وفقا لصندوق النقد الدولي، فإن المسار الاقتصادي الحالي لحكومة الاتحاد الروسي يساهم في إضعاف السياسة المالية ونفقات دخل إضافي من بيع النفط للاحتياجات الاجتماعية ". من وجهة نظر صندوق النقد الدولي، يجب أن "روسيا في سياستها النقدية" ينبغي أن تشدد بشكل أكبر على انخفاض التضخم ". كما لاحظ P. Tomsen، يجب على البنك المركزي الروسي إجراء سياسة أكثر مرونة في مجال سعر صرف العملات الوطني وتقليل تدخلات العملة. وأشار رئيس بعثة صندوق النقد الدولي إلى التباطؤ بمعدل الاستثمار في الاقتصاد الروسي والانخفاض في الاستثمار في السنة الحالية مقارنة بعقد 2004 وفقا لصندوق النقد الدولي، فإن الإشارة الإيجابية للمستثمرين ستتسرع الإصلاحات الهيكلية، وكذلك أكثر تنفيذ فعال للقرارات الإدارية.
في عام 2004، خضعت اقتباسات سندات الدولة Eurodollar تقلبات ملحوظة. ومع ذلك، فقد كانت ناتجة عن عدم الشكوك في الجدارة الائتمانية الدولية لروسيا، ولكن عن طريق تقلبات الملتحمة في العرض والطلب. يفسر النمو في ربحية اليورو الروسي في منتصف العام من خلال عدد من العوامل. أولا، تدفق رأس المال الشامل من أسواق البلدان النامية فيما يتعلق بنمو أسعار الفائدة في الولايات المتحدة وفي الأسواق المالية العالمية. ثانيا، التغييرات في تفضيلات الاستثمار للمستثمرين الروس فيما يتعلق بتعزيز الروبل الروسي إلى الدولار. (خمسة عشر)
استنتاج
الآن نحن نعيد كل ما سبق.
السوق المالية هو نظام تداول الأداة المالي المنظم أو غير الرسمي. في هذا السوق، يتم تبادل الأموال، وتوفير الائتمان وتعبئة رأس المال. الدور الرئيسي هنا يلعبه الأدوات المالية، توجيه التدفقات النقدية من مالكي للمقترضين. البضائع هي المال والأوراق المالية.
تم تصميم السوق المالية لإنشاء جهات اتصال مباشرة بين المشترين والبائعين من الموارد المالية. من المعتاد تخصيص العديد من أنواعها الرئيسية من الأسواق المالية: سوق الصرف الأجنبي وسوق رأس المال.
في القطاع المالي للاتحاد الروسي، فإن الإصلاح الأكثر صلة هو تحقيق استقراره وتحويل النظام المالي لمصدر موارد الاستثمار لتنمية الاقتصاد. كما تعلمون، في الوقت الحالي، لا تفي البنوك التجارية والمؤسسات المالية غير المصرفية بالكامل بوظيفة الوساطة المالية. فيما يتعلق بتلبية احتياجات الاقتصاد في الموارد المالية وتراكم وفورات السكان والكيانات التجارية وفي تنوع الخدمات والمنتجات المصرفية المقدمة. لا يزال كل من مستوى عدم ثقة السكان نحو مؤسسات الادخار وخطر الاستثمارات في القطاع الحقيقي للاقتصاد، مما يمنع تكثيف أنشطة الاستثمار في المؤسسات المالية لا يزال عند مستوى عال إلى حد ما. تشمل التدابير المطلوبة استخدام الحوافز لزيادة كفاءة طرق الإقراض، والتي ستضمن عودة الأصول في الوقت المناسب بالكامل؛ استعادة الثقة في النظام المالي من أجل تجميع مدخرات أكبر للاستثمار اللاحق؛ تحسين شفافية هيكل العقارات وتنفيذ مبادئ حوكمة الشركات.
جنبا إلى جنب مع تطور وظيفة الوساطة المالية للبنوك والمؤسسات المالية غير المصرفية، فإن توفير النمو الاقتصادي أمر مستحيل بدون تكثيف سوق الأوراق المالية الثانوية، مما يسهل العبء الضريبي، تقنين الاقتصاد الظل، التبسيط من النظام الجمركي، إلخ.
أصبح السوق المالية العالمية وضعت واسعة النطاق نتيجة لعدة سنوات من التطور. اضطرت روسيا إلى إتقان قوانينه بسرعة. سوق السندات الحكومية هو الجزء الوحيد المتقدما للسوق المالية. هذه هي المرحلة الاقتصادية العادية. ظهور ما يلي يعتمد على استعدادنا لهم.
بعد أن نظرت في شكل وطرق وأبطال اللائحة المالية الحكومية، يمكن ملاحظة أنه في ترسانة الدولة هناك مجموعة واسعة من الأموال وأساليب التأثير على الاقتصاد. لتحديد ما لا لبس فيه حيث يقع الخط بين التنظيم المتحضر للاقتصاد وإجمالي التدخل في آليات السوق اليوم أمر صعب للغاية. لا عجب حول هذا الموضوع هناك العديد من الآراء، تم النظر في بعضها لفترة وجيزة أعلاه. مع كل اليقين، من الممكن أن نستنتج فقط أن تنظيم الدولة لاحتياجات الاقتصاد وفقط درجة تدخل الدولة وأساليبها تستحق مناقشة. (أربعة)
من عندبيكوف يستخدم الأدب
السوق القانونية المالية
1. المالية: الكتاب المدرسي. - 2nd ed.، pererab. و أضف. / S.A. Belozers، S.G. Gorbushina F59 وغيرها، إد. V.V. كوفاليفا. - م.: TK فيلبي، دار النشر Prospekt، 2004. - 512 ص.
2. المالية: الكتب المدرسية للجامعات / إد. غيظ عمود. - 2nd ed.، pererab. و أضف. - م.: يونيتي، دانا، 2003. - 607 ص.
3. balabanov i.t. أساسيات الإدارة المالية. - موسكو. - 1995. -356 ص.
4. مقدمة في اقتصاد السوق. - م.: المدرسة العليا. 1997. -402 ص.
5. النظرية العامة للمال والقرض. م.: يونيتي. - 1995. - 456 ص.
6. الآلة M. البورصة أو كيفية تسلق الجزء العلوي من الهرم. - موسكو. - 1993. - 315 ص.
7. كتاب ممول سطح المكتب. موسكو. - 1995.
8. فيلدمان أ. مشروع قانون. - م: Infra - M. - 1995
9. المالية. دوران المال. تنسب إليه. - م.: يونيتي. - 1997.
10- مرسوم رئيس جمهورية قيرغيزستان في 26 سبتمبر 2002 UE رقم 235 "بشأن التدابير لتعزيز إصلاح هيئات الإدارة للنظام المالي لجمهورية قيرغيزستان"
11- استراتيجية إصلاح النظام المصرفي لجمهورية قيرغيزستان (UTV. مرسوم مجلس الإدارة رقم 41/1 من سبتمبر 2002) // نشرة البنك. - 2002. -
№10.
12. المجلة الاقتصادية الروسية. - №8. -2003 "النظام المالي العالمي: وقت الإصلاح". speyer ب.
13. تمويل اقتصاد السوق. / إد. البروفيسور rodionova v.m. - م.: الأدب الاقتصادي، 2002.
14. المالية. دوران المال. الائتمان: الكتب المدرسية للجامعات. / إد. البروفيسور تروبوزية لا - م.: يونيتي، 2001.
15. N. Tesla "الأسواق المالية الدولية"، 1995
16. المالية العالمية // الممول. - 2004. - №3-4. من عند. 21-31.
نشر على Allbest.ru.
...مفهوم تنظيم الدولة في مجال العلاقات الاقتصادية الأجنبية والدعم التنظيمي والتاريخ والدولة الحديثة. مشاكل ومسارات إذنها، آفاق تطوير تنظيم الدولة للعلاقات الاقتصادية الأجنبية.
الأطروحة، وأضاف 08/27/2014
خصائص الموضوعات - منظمي الأسواق التجارية: المفهوم، الجوهر، الدور. الطرق الرئيسية لتطوير هيكل السوق. الوظيفة الرئيسية للتبادل. الجملة المعارض كآلية لتنظيم سوق السلع الأساسية. مشاكل تطوير المعرض والأنشطة العادلة.
الفحص، وأضاف 20.05.2012
تشكيل سوق الأوراق المالية للاتحاد الروسي. مراحل تطوير RCB من روسيا. المرحلة الحديثة في تطوير سوق الأوراق المالية. المشاكل الرئيسية لتشكيلها. مكان سوق الأوراق المالية في روسيا بين الأسواق المتنافسة للبلدان الأخرى. أنواع الأوراق المالية.
مجردة، وأضاف 16.03.2009
مفهوم الرقابة المالية للدولة. التنظيم والتنظيم القانوني للاستقلال (الخارجي) والرقابة المالية المحلية في جمهورية طاجيكستان. آفاق تطوير السيطرة المالية للدولة في جمهورية طاجيكستان.
وأوضح 16.05.2012
الأهداف والمهام والاتجاهات وطرق تنظيم الدولة للأعمال. التبرير التنظيمي والقانوني لدعم المنافسة في الكيانات الاقتصادية. السيطرة على الشركات الصغيرة والمتوسطة. المشاكل الحالية في هذا الاتجاه وطريق إذنهم.
الدورات الدراسية، وأضاف 05.10.2013
المنطقة ككائن للإدارة العامة والإطار التنظيمي للسياسات في هذا المجال. طرق تنظيم الدولة لاقتصاد المنطقة. تحليل النتائج والأنشطة الرئيسية لوزارة التنمية الإقليمية لروسيا.
الدورات الدراسية، وأضاف 03/02/2014
مفهوم وجوهر الإدارة البلدية والحكم الذاتي المحلي: خصائص وتمييز هذه المفاهيم. تاريخ تطوير الحكم الذاتي المحلي في روسيا. الإطار التنظيمي والإصلاحات ومشاكل التنفيذ وآفاق التنمية.
العمل بالطبع، وأضاف 24.05.2014
الأنواع الرئيسية من الأوراق المالية. تنظيم العلاقات الناشئة عن انبعاث وتداول الأوراق المالية وإنشاء وأنشطة المشاركين في السوق المهنية في تشريع روسيا. مبادئ وأهداف لائحة الدولة.
دورة العمل، وأضاف 01/27/2012
تاريخ ظهور وتطوير السلطة للمحاماة في القانون المدني المحلي. التنظيم القانوني لعلاقات الثقة. مفهوم وأنواع القوة الحديثة للمحامين والآفاق لتنميتها. مشاكل المعهد المعاصر للمكتب التمثيلي في روسيا.
الدورات الدراسية، وأضاف 03/23/2014
المهام والمشاكل الموضعية لعلوم القانون المالي في روسيا في المرحلة الحالية. السمات المفاهيمية لعلوم القانون المالي. المبدأ المخطط له في تنفيذ الأنشطة المالية. تنظيم قواعد القانون المالية، موضوعه.
سيكون الطلاب الطلاب الدراسات العليا، العلماء الشباب الذين يستخدمون قاعدة المعارف في دراساتهم وعملهم ممتنين لك.
منشور من طرف http://www.allbest.ru/
وزارة التعليم والعلوم في الاتحاد الروسي
(وزارة التعليم والعلوم في روسيا)
البحوث الوطنية جامعة تومسك ولاية (ولا تسو)
كلية الإقتصاد
قسم المالية والمحاسبة
العمل بالطبع
مشاكل وآفاق تطوير السوق المالية في روسيا
رأس
ه. ن.، أستاذ
T. L. Ishuk.
مجموعة الطلاب 984.
v. zhilkin
مقدمة
1.1 مفهوم السوق المالية
2.1 سوق الأوراق المالية الحكومية والشركات (سوق الأوراق المالية)
2.2 سوق رأس المال
3. تحليل الحالة الحالية من السوق المالية
3.1 سوق الأوراق المالية
3.2 سوق رأس المال
استنتاج
قائمة المصادر والأدب المستعمل
اليوم، لا يمكن لأي اقتصاد رأسمالي أن يفعل بدون سوق مالي. علاوة على ذلك، هناك افتراض مستدام بشأن العلاقة الوثيقة بين مستوى تطوير السوق المالية وفعالية النظام الاقتصادي بأكمله للدولة. مع تطور العلاقات الدولية، أصبحت الحدود بين اقتصادات مختلف البلدان شفافة بشكل متزايد، ويتم إرجاع الحدود بين الأسواق المالية الوطنية. هذا يعني أن تصبح البنية التحتية التي توفر الشروط اللازمة لتدفق الاستثمار الأجنبي. ومن ناحية أخرى، حرية المستثمر الكاملة، وهي الفرصة لاختيار أدوات الأسواق المالية لأي دولة.
إن القضايا النظرية والعملية لعمل السوق المالية تنعكس على نطاق واسع في الأدبيات الاقتصادية الحديثة، وعلاوة على ذلك اليوم الأكثر شعبية. أهمية وطلب هذا مجال المعرفة الاقتصادية واضحة. الأسواق المالية توفر العديد من الفرص. بالنسبة للشركات - الشركات المساهمة هذه هي القدرة على جذب الاستثمارات. بالنسبة للأسر - موارد الائتمان في الوصول، وكذلك وضع أموالك المجانية من خلال الوسطاء الماليين.
في وعي رجل بسيط في الشارع، فإن مصطلح "السوق المالية" هو في كثير من الأحيان مرتبط بسوق الأوراق المالية. وبشيء بما فيه الكفاية، في الأدب المكرس لهذه الموضوع والكتب والكتب المدرسية على سوق الأوراق المالية سادت أموال وطرق التحليل الفني والأساسي، واستخدامها في بناء استراتيجيات الاستثمار ... ومع ذلك، لتعميق الجوهر الاقتصادي لهذا المصطلح، لاحظت إلى حد ما أن مفهوم السوق المالية أوسع من مفهوم سوق الأوراق المالية، وعلاوة على ذلك، سوق الأسهم. إنهم ينتمون إلى بعضهم البعض شائعا وخاصة. بالإضافة إلى ذلك، يشمل السوق المالية بالإضافة إلى سوق الأوراق المالية العملة والائتمان وأسواق التأمين، وكذلك أسواق رأس المال ومشتقاتها.
على عكس الأسواق المالية لأوروبا الغربية والولايات المتحدة وغيرها من البلدان المتقدمة بتاريخ طويل وغني، فإن السوق المالية الروسية مماثلة لتلك التي لدينا الآن بضعة عشر سنوات فقط. حتى التسعينيات، تم إدارة الدولة من قبل جميع التدفقات المالية في البلاد. ومع ذلك، بعد، مع ظهور اقتصاد السوق، كانت هناك حاجة لإنشاء نظام لإعادة توزيع رأس المال - السوق المالية.
السوق الروسي، أقل حسب العمر والأبعاد من أسواق البلدان المتقدمة، قيد التطوير حاليا. عملها اليوم، الشروط الفنية والقانونية، غير كاملة. بالطبع، لا يمكن استدعاء "الكمال" سوق مالي واحد، ولا في بلد واحد من العالم. والحقيقة هي أن هناك مشاكل وعيوب تمنع تنميتها. لذلك، من الضروري دراسة البنية التحتية للسوق، مبادئ العملية من أجل تقليل الحواجز المتعلقة بالمسار التطوري.
1. تكشف عن الأسس النظرية للسوق المالية.
2. النظر في هيكل السوق المالية وإعطاء مميزة للمشاركين.
3. فحص أداء السوق المالية.
4. تبرير قيمة السوق المالية في الاقتصاد.
5. تحليل الحالة الحالية للسوق المالية الروسية في سياق سوق الأوراق المالية وسوق رأس المال، لتحديد آفاق تطويرها.
الهدف من البحث هو السوق المالية، والموضوع هو الجوانب النظرية والتنظيمية والمؤسسية لأدائها. خلال أداء وطرق التحليل والتوليف والتحريض والإجرام والتجريد والتجميع، وكذلك نهج منهجي.
كانت قاعدة المعلومات للدراسة هي الكتب المدرسية حول هذا الموضوع والمقالات في الدوريات والموارد الإعلامية على الإنترنت.
كما يحدد بولاتوف، مؤلف كتاب "الاقتصاد" هذا المفهوم مثل هذا: "السوق المالية (سوق رأس المال القروض) هي آلية لإعادة توزيع رأس المال بين الدائنين والمقترضين بمساعدة الوسطاء بناء على الطلب وتزويد رأس المال وبعد في الممارسة العملية، يمثل مزيجا من مؤسسات الائتمان (المؤسسات المالية والائتمان)، وإرسال تدفق الأموال من مالكي المقترضين والظهر ".
يعرف لفيف السوق المالية كجموع "عمل الآلية المالية والآلية الائتمانية" Misharev A. A. Securities Market / A.A. misharev. - SPB: بيتر، 2007. - مع. ثمانية . وفقا ل L. P. Belykh، "الأسواق المالية هي تسمية عامة لتلك الأسواق التي تتجلى بها الطلب والتوريد لأموال الدفع المختلفة". في نهج I. T. Balabanova، الأسواق المالية هي "مجال مظاهر العلاقات الاقتصادية بين البائعين والمشترين من الموارد المالية والقيم الاستثمارية".
في واحدة من أقدم الأعمال حول هذا الموضوع، يعرف المؤلف مقابل Torkanovsky السوق المالية ك "مجموعة من جميع موارد الأموال في البلاد ... في حركة مستمرة أو توزيع أو إعادة توزيع، وتتغير تحت تأثير العرض والطلب على هذه الموارد "Misharev AA Securities Market / A.A. misharev. - SPB: بيتر، 2007. - مع. تسع .
لذلك، تم النظر في العديد من الخيارات للتعريفات التي اقترحها مؤلفو مختلف أعلاه. كل هذه التعريفات لها منطق واضح وإكمال إلى حد ما، لكن المؤلفين صاغهم في ذلك الوقت عندما لم يتم تطوير السوق بقدر ما تم تطويره اليوم. لهذا السبب، فقد العديد من الأساليب المذكورة أعلاه أهميتها. حاليا، على سبيل المثال، سينظر بشكل غير صحيح في السوق المالية كآلية لإعادة توزيع رأس المال بين الدائنين والمقترضين أو للحد من جميع السلع على البضائع "للمدفوعات. تفسيرات مماثلة قادرة على تغطية جزء فقط من السوق المالية، لكن لن تكشف عن مفهوم كامل تماما.
يسلط MishareV الضوء على نهج I. A. Blanca ذات الصلة بظروف حديثة، لا تقدم فقط تغييرا صغيرا: أضف خدمات مالية إلى فئة "الأدوات المالية"، وبالتالي جعل تعريف أكثر إحكاما. المؤلف يبرر اختياره، وخاصة اثنين من الحجج الهامة. أولا، هذا هو تحديد جوهر السوق على هذا النحو في عبارة "الشراء والبيع"، مما يعني وجود العرض والطلب كعاملات محددة رئيسية. ثانيا، بمساعدة الفئات "الأدوات المالية" و "الخدمات المالية"، تخصص التعريف مجموعة واسعة من كائنات السوق المالية.
أقترح الذهاب من الملخص إلى واحد معين. ماذا يعني مفهوم "السوق"؟ يمكن وصف السوق بأنه نوع من الوسيلة التي لديها شروط معينة تساهم في البورصة والخدمات الحرارية مع وساطة من المال. السوق المالية هو بالضبط نفس السوق كما السوق بالمعنى العام. تمنح تفاصيل السوق المالية "المنتج" الذي يناشد عليه. تجادل بعض التعاريف المذكورة أعلاه بأن هذا المنتج هو المال، ومع ذلك، كما لاحظ بالفعل، فإن المال ليس سوى وسيلة للتبادل. لذلك، في رأيي الذاتي، يجب تحديد هذا النوع من "المنتج" المالي من خلال مفهوم "الصك المالي"، الذي تباع واشترى مقابل المال في السوق. هناك سؤال جديد هنا: ما معنى الاقتصاد يحتوي على "أداة مالية" وما يمكن أن يكون تعريفه؟
في العلوم الاقتصادية الحديثة، يتم قبول الفوائد الموجودة في السوق بمشاركة السلع والخدمات. بعد هذا المنطق، يمكن تضمين سلع وخدمات الطبيعة المالية في فئة "الأدوات المالية". وتتجلى هذه الطبيعة المالية، بدورها، في إنشاء، تراكم، توزيع وإعادة توزيع الأموال بين المشاركين في السوق المالية نتيجة للاستحواذ (البيع) من هذا المنتج أو استخدام الخدمة.
وفقا لهذا المنطق، فإن تعريف الصك المالي من مسرد جريدة "Vedomosti" هو الأنسب: الأدوات المالية هي "أنواع متنوعة من منتجات السوق الطبيعة المالية" الموسوع القاموس للاقتصاد والقانون: Vedomosti: قاموس الأعمال [ الموارد الإلكترونية]: الموقع الرسمي. - http://www.vedomosti.ru/glossary (تاريخ التعامل: 02/15/2013). وبعد
من السهل رؤية تشبيه عام كبير من السوق المالية مع الأسواق الأخرى المعروفة. فيما يلي العديد من القوانين والآليات نفسها. على سبيل المثال، يتم تحديد الأسعار على أساس العرض والاقتراحات، وهناك منافسة بين الشركات المصنعة. تتمتع الأدوات المالية، وكذلك أي سلع أخرى، بممتلكات المرافق (هنا يمكن التعبير عنها من خلال التأثير الاقتصادي الإيجابي المتوقع). تتكون الخصوصية أساسا في الطبيعة المالية لمنتج السوق الذي يمنحه (المنتج) القدرة على توليد تدفقات نقدية مرتبطة بالتكوين والتراكم والتوزيع وإعادة توزيع الأموال بين المشاركين في السوق.
السوق المالية - الفئة مجردة وجماعية. في الممارسة العملية، يمثل تكتل كامل الأسواق. من هنا هناك حاجة لبناء هيكل السوق المالية. تحت مصطلح "الهيكل" مفهوم كجهاز داخلي للفئة، تكوينه. في الوقت نفسه، يمكن تخصيص الأسواق التي تشكل السوق المالية لعدد من العلامات. وهذا يعني أن هيكل السوق المالية متعددة الأوجه ويمكن أن تأخذ أشكال مختلفة، اعتمادا على زاوية عرض الباحث.
1) سوق الائتمان (سوق رأس المال القروض).الصك المالي في هذا السوق هو أموال الأموال المقدمة بشروط السداد والإلحاح والدلكية. إن الحصة السائدة في هذا السوق ينتمي إلى القطاع المصرفي، ولا يقطع جزء بسيط من السوق على المؤسسات غير المصرفية.
2) السوق القيمةأوراق. هذا هو الجزء الأكثر أهمية في السوق المالية. كما يتضح من الاسم، يتم تناول الأدوات المالية المعترف بها للأوراق المالية بشأن التشريعات القائمة في هذا السوق. لتاريخ تداول الأوراق، فإن السوق النقدية وسوق رأس المال (سوق الأوراق المالية) تبرز.
3) سوق العملات.وفقا لحجم العمليات وبدائل التداول قبل أي من الأسواق المالية الأخرى. الصك المالي في هذا السوق هو العملات الوطنية والأجنبية، يشير المؤلف إلى الأدوات المالية، وهو أساس العملة. يتم تقسيم هذا النوع من الأدوات إلى أوراق مالية داخلية وخارجية. الأوراق المالية المحلية هي الأوراق المالية التي تم ترشيحها في الوطنية مع تسجيل القضية على أراضي الاتحاد الروسي والأوراق المالية الأخرى التي توفر الحق في تلقي العملة الوطنية للاتحاد الروسي الصادر على أراضيها. تشمل الأوراق المالية الخارجية الأوراق المالية غير المدرجة في فئة الداخلية.
4) تأمينسوق. الأداة المالية الموجهة في هذا السوق محددة ومختلفة بحدة عن الآخرين المدرجين أعلاه. هذا هو منتج تأمين (خدمة التأمين)، أي التزام شركة التأمين بدفع مؤمن مبلغ معين من الأموال (تعويض التأمين) في حالة حدوث حدث محدد بموجب شروط الاتفاقية - مؤمن عليه الحدث الذي لديه الطبيعة الاحتمالية.
5) سوق المعادن النبيلة.اكتسبت بعض المعادن النبيلة مع مسار التاريخ طبيعة مالية وحتى تصبح أصول واقية من كيندا. وبالتالي، يمكن أن تكون الذهب والفضة والنحاس والبلاديوم والبلاتين وغيرها من المعادن الأخرى من مجموعة البلاتين كعمل بجرأة إلى الأدوات المالية، وكيف تشمل العملة أو الأوراق المالية.
هذا هو هيكل السوق المالية، اعتمادا على نوع الصك المالي، الذي يناشد عليه. إذا ركزت على توقيت الدورة الدموية، فيمكنك الحصول على هيكل يتكون من عنصرين:
1) سوق الآلات النقدية (سوق المال). فيما يلي أدوات مالية لمدة تصل إلى عام واحد، فهي الأكثر سيولة وأقل محفوفة بالمخاطر.
2) سوق الصك العاصمة (سوق رأس المال).في هذا السوق، تحدث العمليات ذات الأدوات ذات فترة الدورة الدموية لأكثر من عام واحد أو عدم الاضطرار إلى الاستئناف. ويسمى سوق رأس المال أيضا سوق الأوراق المالية، حيث يتم تمثيل الأدوات ذات الصلة بشكل أساسي من قبل الأوراق المالية.
يتم تنظيم أي من الأسواق التي تم النظر فيها في الممارسة العملية بطريقة معينة، وقد تختلف شكل منظمة التجارة لأي من الأسواق المالية. بشكل عام، يتم تخصيصها لشخصين:
1) السوق المنظم (الأسهم).يتم تداول التداول في هذا السوق من خلال المنظمات الخاصة - البورصات، والتي في حزمة واحدة مع المودعين، وكميات المقاصة، ومنازل الوساطة، ومراكز المسجلين ومراكز التعامل تشكل نظام منسق واحد يسمى السوق المنظمة أو السوق الصارحة. يتميز تبادل التداول بالزي الرسمي لجميع المشاركين مع القواعد، وتركيز العرض والتوزيع، والأسعار الموضوعية، وشفافية التداول. قائمة الأدوات المسموح بها لتجارة المخزون محدودة للغاية.
2) سوق غير منظم (في الهواء الطلق). اتضح الأدوات التي لا يمكن أن ينظمها الأسباب أو الآخر إلى السوق. العمليات في هذا السوق أقل شفافية، ونتيجة لذلك، أكثر خطورة. لا توجد قواعد عالمية ورسمية للتجارة والتسعير. ومع ذلك، من خلال عدد أدوات التطبيق، يكون السوق المفرط في العداد متفوقا على المنظمة وهي الغالبية العظمى من عمليات الائتمان والتأمين، وكذلك العمليات مع الأوراق المالية.
في الممارسة المالية الغربية، تم توزيع ما يسمى "مفهوم الأسواق الأربعة"، وفقا لما يمكن تقسيم السوق المالية إلى أربعة مكونات تقليدية:
1. "السوق الأول" - البورصة. يتميز السوق بالتداول المنظم. إليك فقط الأدوات التي مرت بالتسجيل (الإدراج).
2. "السوق الثاني" - سوق مبالغ فيه، حيث يتم تنفيذ العمليات مع الأدوات غير المسجلة.
3. "السوق الثالث" - سوق أكثر وضوحا، يقوم بتنفيذ عمليات بشأن شراء وبيع الأدوات المسجلة في البورصة من خلال الوسطاء البديلين.
4. "السوق الرابع" هو سوق مبالغ فيه دون وسطاء. فيما يلي مشاركون كبيرون، يدخل المستثمرون المؤسسيون في المعاملات على شراء وبيع بعضهم البعض، متجاوزين الوسطاء وغيرهم من الوسطاء المحتملين.
ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذا المفهوم لديه موقف أكبر بكثير من سوق الأوراق المالية من السوق المالية ككل.
إن الإصدار التالي من هيكل السوق المالية، ينعكس في كتاب LVIV و "الدورة الأساسية الأساسية على سوق الأوراق المالية"، يخصص أيضا أنواع مختلفة من الأسواق لمجموعة من العلامات. ومع ذلك، هنا، على عكس الهيكل الذي اقترحه Misharev، هذه المجموعة أوسع إلى حد ما. يتم الانتهاء من جميع الميزات المتاحة في المخطط، مما يعني عدم تكوين عدد من الهياكل البسيطة من كل ميزة فردية (كما في الحالة السابقة)، ووجود هيكل واحد أكثر تعقيدا يربط مجموعة ميزات كاملة مع التصنيفات الناشئة سويا.
من المثير للاهتمام أن نلاحظ أن مؤلف الكتاب المدرسي يدعو مخطط التصنيف المحدد، بينما يمكن العثور على مخططات مماثلة في بعض النواحي في مصادر أخرى تسمى الهيكل. من هنا هناك سؤالان طبيعيان: كيف تختلف التصنيف عن الهيكل ولماذا تعني نفس الشيء تقريبا في السوق المالية؟ لتوضيح هذا الموقف، تحتاج أولا إلى تحديد قيم الكلمات نفسها. في القاموس التوضيحي، S. I. Ozhegova، يتم تعريف التصنيف كتوزيع من قبل الجماعات، والتصريف، والفصول؛ الهيكل يعني الهيكل، جهاز داخلي. في المخططات المقدمة، يتم توزيع الأسواق على هذه العلامات كنوع من الصك المالي، وقت علاج الأدوات، تنظيم التجارة، وهذه العلامات مناسبة إلى حد كبير لدور المجموعات، والتصريفات وفصول التصنيف. ومع ذلك، في الممارسة العملية، فإن أنواع السوق التي تم تحديدها من قبل التصنيف والأهم من ذلك، أنها تعمل بشكل فردي، ولكن في تكوين نظام موحد، وهذا هو بالفعل عناصر من الهيكل. لذلك، في مفاهيم الأدب الاقتصادي، وهيكل السوق المالية وتصنيف السوق المالية، إن لم يكن المرادفات، ثم يرتبط ارتباطا وثيقا على الأقل مع بعضها البعض.
منشور من طرف http://www.allbest.ru/
الشكل 1 - تمايز الأسواق المالية وفقا للتصنيف ميزات Lompomidze O.V. الدورة الأساسية في سوق الأوراق المالية: البرنامج التعليمي / O. V. Lompsidze، M. I. Lvova، A. V. Bolotin et al. - م: Knorus، 2010. - مع. 28.
السوق المحلي هو جزء من البيئة الاجتماعية والاقتصادية، حيث تقوم البنوك التجارية وشركات التأمين والمشاركين الذين لا يتم تنظيمهم في عملياتهم.
يعمل السوق الإقليمي على نطاق المنطقة والجمهورية إلى جانب المحليين ويشمل نظام الأسهم الإقليمية وتبادل العملات.
السوق الوطنية - يشمل نظام الأسواق المالية بأكملها.
السوق المالية العالمية جزء من النظام المالي العالمي الذي يتم فيه دمج الأسواق المالية الوطنية للبلدان ذات الاقتصاد المفتوح.
بعد أن نظرت في خيارات هيكل السوق المالية، قدمت في مصادر مختلفة، يمكنك إجراء استنتاجات معينة:
· الهياكل التي تعتبر متشابهة للغاية بعبارات عامة ولديها اختلافات طفيفة فقط في التفاصيل.
· شروط "هيكل" و "تصنيف" فيما يتعلق بالسوق المالية هي وجهان من نفس المفهوم.
· معظم الأسواق متباينة في اثنين من الميزات المقدمة: هذا نوع من الأداة وعلامة إقليمية. في حالات أخرى، لا يوجد سوى اثنين من الأصناف الحصرية المتبادلة.
لا يمكن تمثيل هيكل السوق المالية ليس فقط في شكل مجموعة من آليات السوق أكثر تحديدا، ولكن أيضا من وجهة نظر المؤسسات الاجتماعية والاقتصادية التي تضمن عملها المباشر. في الأدب الاقتصادي المدروس لهذه الصياغة، لم يتم العثور على ذلك، ومع ذلك، إذا استذكرنا تعريف سوق مالي، والذي يعمل بموجب هذه الدورة التدريبية، يصبح غير مكتمل واضح من هياكل التصنيف التي تنظر أعلاه.
ما هو الدور المنصوص عليه في المؤسسات الاجتماعية والاقتصادية؟ هذه هي نفس البيئة، حيث يكون المشترون والبائعون مريحة للعثور على بعضهم البعض وجعل المعاملات. تهدف أنشطة المؤسسات الاجتماعية والاقتصادية إلى إنشاء مثل هذه الظروف. بدونهم، السوق ببساطة لن يعمل. المؤسسات، وعلى وجه التحديد، وصلت شبكتها الضخمة والمترابطة في الحركة مرة واحدة آلية اقتصادية شنت. يتفاعلون بطريقة معقدة. قد يعمل البعض من قبل البائعين أو المشترين للآخرين، وهذا هو، هم المشاركين في السوق الكاملة، والبعض الآخر غير متورط بشكل مباشر في التجارة في الأدوات المالية، ولكنه ينشئ، مرة أخرى، الشروط.
على مستوى المنطق الابتدائي، السوق بسيط للغاية. من الضروري حدوثها: المقابلات (البائع والمشتري)، والسلع، والمال. إذا كان المقابلات تبادل البضائع أو بيعها إلى بعضها البعض مقابل المال، فإنها تشكل السوق. إن أبسط مثال على ظهور السوق المالية هو وضع المستهلك نموذجي، عندما يعطي شخص ما المال للآخر. من المهم أن تلاحظ، سيحصل البائع على ربح فقط إذا كان المال يشارك في النسبة المئوية. بالإضافة إلى ذلك، ستكون الأموال في مثل هذه الحالة وسيلة للتداول، والصندوق المحتفل للأموال - البضائع.
أي آلية اقتصادية لوجودها وعملتها المستقرة تتطلب تحقيق شروط معينة. لتحديد الظروف الضرورية للوجود والعمل المستقر للسوق المالية، من الضروري أن تذكر تعريفها: السوق المالية هي بيئة اجتماعية اقتصادية، والتي تحدث فيها شراء وبيع الصكوك المالية. كما يتضح، فإن التعريف نفسه يجعل الإجابة على هذا السؤال واضح تقريبا. تحتاج هنا إلى التركيز على هذا العنصر كبيئة اجتماعية اقتصادية، تتميز بشروط معينة ضرورية وكافية لإجراء معاملات الشراء والبيع فيما يتعلق بالأدوات المالية بين المشاركين في السوق المالية.
لذلك، ما هي الشروط المحددة التي يجب تحديدها من قبل البيئة الاجتماعية والاقتصادية المذكورة؟ أولا، هذا هو عمل الاقتصاد في ظروف الرأسمالية. ثم نحصل على الوكلاء اللازمين: المشتري والبائع. من المر المرجح أن يكون هؤلاء وغيرهم الكثيرون، وكانت هناك مسابقة بينهما. أيضا في اقتصاد السوق، فإن البضائع والمال موجودة حتما. كما يمكن أن ينظر إليه، تم بالفعل إنشاء السوق النظرية البسيطة، ولكن من أجل عملها الكامل، هناك حاجة إلى العديد من التفاصيل الإضافية، والتي تشمل المذكورة بالفعل، ولكن الرأسمالية السليمة. وبالتالي، يتم تقليل شروط عمل السوق المالية إلى معايير محددة من اقتصاد السوق. إذا حاولت تصنيف الشروط، فيمكن تخصيصها في الفئات التالية:
· قانوني
· اقتصادي
· Sociac الثقافات
بالنسبة للتفاعل المنسق جيدا للمشترين والبائعين، يجب تسوية علاقتهم، وبالتالي، من الضروري الحصول على إطار تنظيمي يمنح التفسير القانوني للعلاقات الاقتصادية للوكلاء في إطار السوق المالية. يجب تنفيذ اللوائح الحالية، وإلا فإنها لا معنى لها. للقيام بذلك، يجب أن يكون هناك مسؤول تنفيذي كامل. هذه المجموعة من الشروط هي جانب قانوني.
تشارك الأسواق المالية الحديثة من البلدان المتقدمة بالإضافة إلى الدعم القانوني للمعاملات عالية السيولة للأدوات المالية، وانخفاض تكاليف المعاملات، وهو مستوى عال من الدعم الفني. كل هذا وأكثر من ذلك بكثير يتطلب شبكة من المؤسسات الاجتماعية والاقتصادية التي تؤدي في شكل أو آخر، ودور محسنات الوسيط في السوق المالية Vorontsovsky A.V. نظريات سوق رأس المال الحديث: كتاب مدرسي / A.V. vorontsovsky؛ جامعة سانت بطرسبرغ الحكومية، إيكون. الأساتذه. - م.: الاقتصاد، 2010. - ص. 55. يمكن أن تكون تبادل الأسهم، البنوك، صناديق الاستثمار المختلفة، شركات التأمين، التعاونيات الائتمانية، منازل الوساطة، وكالات تحليلية. يتم تقليل أدوارهم في نهاية المطاف إلى أدوار البائع والمشتري. إن المزيد من البائعين والمشترين بأهداف مختلفة يتفاعل مع بعضهم البعض كأطراف مقابلة، السوق أكثر من السوق. من المهم أن نلاحظ أن المؤسسات الاجتماعية والاقتصادية الموجودة في السوق لا يمكن أن تشارك مباشرة كوسطية فحسب، بل أيضا لإنشاء بنية تحتية لا تقل أهمية عن العمل الكامل لاقتصاد السوق. هذا هو جانب اقتصادي.
يتم تخصيص الظروف الاجتماعية والثقافية كمجموعة من المجموعات. هذه هي أسس بعض الأسس والتقاليد والعادات التي يوجد فيها المجتمع. في هذه الحالة، يجب أن يكون الجانب الثقافي الرئيسي الذي يجب إيلاء الاهتمام في المقام الأول هو القراءة والكتابة المالية للسكان والثقة في المؤسسات المالية. كما هو معروف، ليس في جميع البلدان يشارك السكان بنشاط، على سبيل المثال، في التجارة في سوق الأوراق المالية، ويفضل منتج استثمار "ضخم"، على سبيل المثال، PIF أو لا يثق بجوهر العلاقات المالية على الإطلاق ، ساذجة مقارنة البنك مع المرأة القديمة الأكبر سنا، والتجارة على البورصة - مع اللعبة في الكازينو. من المهم أيضا أن نفهم أن الخلفية الاجتماعية السلبية غير الجرحية لا تنشأ من نقطة الصفر، وهذا، لسوء الحظ، يتم تتبعها بوضوح على التجربة الروسية. تقوض الأزمة المنهجية من 190s بحدة ثقة السكان في المؤسسات المالية والائتمان. فئة الروبل الألف، التضخم، الهرم المالي مع السندات على المدى القصير الحكومي والمواطنين الأكثر فرضا من القسريين للحفاظ على المال حصريا في شكل نقود. العالم، بما في ذلك التاريخ الأكثر حداثة، هناك العديد من الأزمات الاقتصادية من مختلف المدة والشدة، والتي لها تأثير سلبي حاد على العلاقات المالية والأسواق المالية، إلى جانب جميع مكونات الاقتصاد الأخرى. في الوقت نفسه، يتم تحديد السلوك الاقتصادي للسكان إلى حد كبير من خلال ثقافة الاستثمار إلى حد كبير. لذلك في الولايات المتحدة، حيث تكون ثقافة الاستثمار على مستوى عال، يشارك المواطنون بنشاط في عاصمة الشركات (الحصول على الأسهم)، وكذلك استخدام القروض في كثير من الأحيان. ليس من الجيد دائما بالنسبة للاقتصاد ككل، ولكن هذا العامل له تأثير إيجابي على تطوير السوق المالية.
بناء على ما ورد أعلاه الموصوفة أعلاه، يمكن أن نستنتج: من أجل وجود وسوء المستدام للسوق المالية، من الضروري استرداد الرأسمالية اقتصاديا وقانونيا واجتماعيا وتطوير ثقافيا.
السوق المالية ضروري للاستحواذ والإنفاق والتراكم والتوزيع وإعادة توزيع الموارد المالية في الاقتصاد. بمعنى آخر، يمكن للكيانات الاقتصادية التي لديها موارد مالية مجانية أن توفر لهم استخدام مؤقت وتلقي الدخل السلبي، وتحدث في السوق المالية في بائع ROLO. الموضوعات التي، على العكس من ذلك، تحتاج إلى حاجة إلى الموارد المالية، يمكن أن تأتي إلى السوق المالية كمشتري وجذب هذه الموارد. في الاقتصاد الحديث، فإن طيف الوظائف التي يؤديها السوق المالية أوسع بكثير مما كان عليه قبل ذلك. من بينها يمكن تخصيصها:
ب توزيع
o إعادة التوزيع
وظيفة المعلومات
إدارة المخاطر
يمكن أن تستمر القائمة. النظر في المزيد من المدرج الرئيسي. ماذا يمكن أن توزع السوق المالية؟ خلاف ذلك، نظرا لأن النتائج المالية التي تم الحصول عليها في القطاع الحقيقي (سيكون تقسيم دخل القطاع المالي أكثر منطقية لإعادة توزيع). يتم تنفيذ وظيفة التوزيع من الأسهم وأدوات الديون. إذا كان المستثمر بمساعدة أداة مالية يكتسب حصة وحدة أعمال معينة أو يأخذ دور المقرض، فإن جزءا معينا من دخل وحدة الأعمال المحددة يصبح دخل المستثمر. مثال بسيط - ملكية الأسهم المشتركة. تفتح شركة مساهمة مفتوحة أسهمها على البورصة، حيث يشتري المستثمرون الأسهم (توزيع نسبة الممتلكات)، ثم يوزع المجتمع نتائجه المالية بين المستثمرين بما يتناسب مع مساهميهم في شكل أرباحهم. يمكن إثبات القضية مع أدوات ديون السوق من خلال سندات أن شركات الأسهم المساهمة لها الحق في إنتاجها، شريطة أن يتم توزيع جميع الأحداث التي تم إصدارها مسبقا بالفعل بين المستثمرين. المدفوعات على السندات - استهلاك الشركة، الذي يقلل من مقدار الدخل المستلم، وبالتالي توفر السندات أيضا التوزيع.
إعادة التوزيع هو تخصيب مشاركين في السوق على حساب الخسائر المالية الأخرى. يتجلى أساسا في عمليات المضاربة المتعلقة بشراء وبيع الأصول المالية، وكذلك عند انتقال المشاركين في السوق إلى الأطراف المقابلات الأكثر فعالية. مثال على ذلك هو الانتقال المقترض إلى خدمات مؤسسة ائتمانية تقدم المنتج بأقل سعر. وبالتالي، فإن وظيفة إعادة التوزيع تزيد من كفاءة الاقتصاد، وعلى وجه الخصوص، السوق المالية، مما يضمن انتقال رأس المال المجاني مؤقتا لصالح الأجسام الاستثمارية الأكثر ربحية وأقل محفوفة بالمخاطر.
يلعب دور مهم في تحسين كفاءة الاقتصاد وظيفة معلومات. الأسعار في السوق المالية هي أكثر حساسية للغاية لتغيير العلاقة ونسبة العرض من أي شيء آخر. في كثير من الأحيان، ينطق المتخصصون العبارة: "السوق يأخذ في الاعتبار كل شيء". اليوم يرجع إلى تطوير تكنولوجيات المعلومات. المعاملات التي يتم إجراؤها في كسور الثواني من خلال أنظمة التجارة الإلكترونية لها تأثير لحظية على أسعار الأصول المالية. الاتجاهات في سوق الأوراق المالية، وأسعار الفائدة، وتكلفة السلع الأسهم والمواد الخام راسخة بقوة في أذهان المتخصصين باعتبارها الحالة الرائدة في حالة الاقتصاد. هناك أيضا عامل غير مباشر: تفتح الشركات المفتوحة في ارتكاب الأوراق المالية ملتزمة بالإفصاح عن المعلومات. وبالتالي، بفضل السوق المالية، فإن معلومات عن أكبر الشركات في البلاد والعالم متاح للمجتمع.
المهمة المهمة التالية التي تقوم بها السوق المالية هي مساعدة كيانات الأعمال في إدارة المخاطر. تكتسب الشركات المواد الخام والسلع المختلفة التي توجد موارد في الإنتاج أو تستخدم لإعادة بيعها. يمكن أن تختلف أسعار هذه السلع بشكل كبير لصالح المؤسسات والأضرار. للحفاظ على الأعمال التجارية والقضاء على عدم اليقين في الأسعار، من الضروري التأمين من تغيير سعر كبير. لهذه الأغراض في السوق المالية، هناك أدوات خاصة - مشتقات أو عقود عاجلة، وممثلة أساسا عن طريق العقود الآجلة والخيارات. على سبيل المثال، قد تؤكد شركة تجارية ضد انخفاض غير مرغوب فيه في أسعار القمح عن طريق شراء خيار. ثم فإن فقدان الشركة الناجمة عن ترخيص القمح سوف يعوض عن الربح على الخيار.
كما تؤكد الأهمية التي لا شك فيها وأهمية السوق المالية في الاقتصاد أيضا زيادة اهتمام السيطرة والسلطات التنظيمية. غالبا ما تصبح الأسئلة المتعلقة بتنظيم السوق المالية أساسا ليس فقط على المستوى الوطني، ولكن أيضا على المستوى العالمي الدولي. منظمات التعاون الدولي، مثل منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، منظمة التجارة العالمية، الاتحاد الجمركي، GROUP-20 على منتدياتها، واجتماعاتها وأحداث أخرى تدفع الكثير من الاهتمام بقضايا حالة السوق المالية والآفاق المحتملة لها. في موضة B.B. الأسواق المالية العالمية: مقياس، هيكل، لائحة // سن العولمة. - 2011. - №2. - P. 73-74. وبعد انها طبيعية جدا وأوضح بسهولة. لقد أثبت التاريخ مرارا وتكرارا أنه من الأسواق المالية التي هي الزملاء الكوارث الاقتصادية الأكثر واسعة النطاق. أسباب هذه "الكوارث" هي عمليات المضاربة المالية التي تحتل حاليا حصة سائدة بوضوح في إجمالي عدد المعاملات.
النهج مثير للاهتمام لتحديد وظائف السوق المالية وتصنيفها من المؤلفين O.V. لامبيدز، م. Lvova و A.V. بولوتينا في البرنامج التعليمي "الدورة الأساسية في سوق الأوراق المالية". تنقسم الوظائف التي تحقق السوق المالية في الاقتصاد إلى عام ومحددة. تحت القحاطات، يتم فهم المهام التي يؤديها أي سوق على هذا النحو، بينما تعكس وظائف محددة تلك الميزات التي يرتبط بها السوق المالية بأي شيء آخر. يمكن تمثيل التصنيف المعقول لوظائف السوق المالية كمخطط انسيابي.
منشور من طرف http://www.allbest.ru/
الشكل 2 - وظائف السوق المالية Lompomidze O.V. دورة سوق الأوراق المالية الأساسية: البرنامج التعليمي / O.V. لامبيدز، م. لفيف، أ. بولوتين وغيرها. - م.: Knorus، 2010. - ص. 25.
يتم الاعتراف بالوظائف العامة من قبل ما يلي:
التسعير. كما هو الحال في أي بيئة السوق، يتم تشكيل سعر السوق المالية على أساس العرض والاقتراحات. تخضع الأسواق المالية للوائح الحكومية، والتي تساهم أيضا في تعديلاتها الخاصة.
وساطة. تعتبر تدبيرا يضمن تفاعلا أكثر كفاءة للمشترين والبائعين بسبب اختيار الأطراف المقابلات الأنسب، والتي بدورها تقلل أيضا من المخاطر.
تحسين تكاليف المعاملات. يتم تنفيذها بسبب تأثير جدول وتوحيد أنواع معينة معينة من المعاملات المالية، مما يجعل جزءا كبيرا من العمليات في قطاع السوق المنظم.
ضمان سيولة الأصول. تم تحقيقه باستخدام آلية السوق المنظمة. على الرغم من حقيقة أن هذه الوظيفة تعتبر في الكتاب المدرسي المذكور العام العام، لاحظت بحق التفوق الواضح على سيولة السوق المالية على أصنافها الأخرى.
ترجمة مدخرات الوكلاء الاقتصاديين من شكل غير منتج إلى منتج. يمكن استخدام رأس المال المجاني للكيانات الاقتصادية عند وضعه في السوق المالية لتمويل الاستثمارات، وبالتالي يمكن أن يتزايد بسبب الإيرادات المستلمة.
إعادة توزيع رأس المال المجاني المتراكم بين المستهلكين النهائيين. تحدد آلية السوق المالية حجم الطلب على الأصول المالية وهيكلها، مما يضمن الارتياح في الوقت المناسب من مختلف فئات المستهلكين.
ضمان الاستخدام الأكثر كفاءة لرأس المال المجاني. هذا يرجع إلى الرغبة الثابتة في رأس المال للحصول على أقصى مكاسب. وبالتالي، يتم إرسال رأس المال وإعادة توجيهها إلى الصناعة المزدحمة بأقصى قدر من العائد.
التأمين (التحوط) الأسعار والمخاطر المالية للمشاركين في السوق. يتم التعبير عنها باعتباره وجود وتشغيل السوق لخدمات التأمين الكلاسيكية (التي هي أيضا سوق مالي) واستخدام الأدوات المالية الخاصة.
تمويل العجز في الميزانية على أساس غير وزاري. من خلال انبعاثات بعض الأدوات المالية، تتلقى الدولة الأموال اللازمة لتمويل البرامج الحكومية، وكذلك القدرة على التأثير على تكوين ومبلغ توفير النقود.
تغيير وإعادة توزيع ملكية الأصول الفردية. سجل بعض الأدوات المالية حق الملكية (على سبيل المثال، الأسهم)، على التوالي، مع انتقال الحقوق في هذه الأدوات نتيجة بيع وبيع، حق الملكية.
تحسين دوران رأس المال. يوفر السوق المالية تعبئة وتوزيع فعال وإعادة توزيع الموارد المالية، وبالتالي يزيد من دوران رأس المال.
من بين كل ما سبق، يمكن أن نستنتج أن السوق المالية جزء لا يتجزأ من اقتصاد البلاد، والذي يسعى إلى التنمية ليس فقط على الوطنية، ولكن أيضا دوليا.
· تعبئة رأس المال المجاني مع آلية التوزيع المتكاملة إلى الصناعات الأكثر فعالية.
· تمويل مؤسسات الأعمال والمشاريع الفردية والعمليات الاقتصادية والاقتصادية أو سلطات الدولة من خلال إصدار ووضع الأوراق المالية ذات الصلة.
· ضمان سيولة الاستثمارات المالية في الأوراق المالية.
· توزيع وإعادة توزيع حقوق الملكية وإدارتها في المشاريع المشتركة.
يعطي Konstantin Vladimirovich Krinicansky، مؤلف البرنامج التعليمي "سوق الأوراق المالية" هذا السوق التعريف التالي: "سوق الأوراق المالية جزء من السوق المالية، والتنظيم إلى جانب قطاعاتها الأخرى لتعبئة الموارد النقدية وتشكيل الأسعار النسبية لهذه الموارد. ترتبط طريقة نقل موارد الأموال داخل سوق الأوراق المالية، على عكس قطاعات أخرى، بتحول الموارد النقدية إلى نوع خاص من الأصول - الأوراق المالية، بحيث يتم تحويل حركة الموارد النقدية في إطار هذا السوق إلى أشكال دورية مع عملية التسعير المستمرة فيما يتعلق بأوراق المالية في Krinicansky K.V. سوق الأوراق المالية: البرنامج التعليمي / K.V. krinichansky. - 2nd ed.، pererab. و أضف. - م.: الحالة والخدمات، 2010. - S. 15 .. "
يمكن التعبير عن تعريف سوق الأوراق المالية وأكثر لفترة وجيزة: هذا هو جزء من السوق المالية التي يتم تشغيل الأوراق المالية كأداة مالية (أو كائن المعاملات).
وفقا للفقرة 1 من المادة 142 من القانون المدني للاتحاد الروسي، فإن الورقة القيمة هي وثيقة تؤيد الامتثال للنموذج المنشئ والتفاصيل الإلزامية لحقوق الملكية، والتنفيذ أو نقله ممكن فقط في عرضها. تحدد المادة 143 قائمة بالأوراق المالية المعترف بها كتلك الموجودة في إقليم الاتحاد الروسي. تشمل الأوراق المالية: سندات الدولة، السندات، فاتورة، شهادات، شهادات الإيداع والادخار، كتاب مصرفي حامل، كافاريز، الأوراق المالية، الأوراق المالية وغيرها من الوثائق المتعلقة بالأوراق المالية ووفقا للإجراءات التي وضعتها الأوراق.
إن الاتحاد الروسي من أجل جذب أموال التمويل له الحق في إنتاج أنواع معينة من الأوراق المالية الحكومية. فيما يلي The Crinician الرئيسي K.V. سوق الأوراق المالية: البرنامج التعليمي / K.V. krinichansky. - 2nd ed.، pererab. و أضف. - م.: القضية والخدمات، 2010. - ص 109:
· سندات القرض الداخلي ل RSFSR 1991 ("أبريل"، "أكتوبر").
شهادات الإسكان الحكومي.
سندات قرض العملة الحكومية المحلية.
· سندات التذبذب قصيرة الأجل (GKO).
· سندات القرض الفيدرالي الولاية مع دخل القسيمة المتغير (OFZ-PC).
· سندات القرض الفيدرالي الولاية بدخل قسيمة دائمة (OFZ-PD).
سندات الادخار الحكومية (GSO).
سندات القروض الذهبية ل ofz-9999.
سندات قرض اتحادي مع دخل القسيمة الثابتة (OFZ FD).
· سندات قرض اتحادي مع انخفاض قيمة الديون (أوفز-م).
شهادات الذهب.
Eurobonds.
تتمتع الشركة بالحق في ممارسة الأسهم العادية والمفضلة، وفي حالة مبيعات جميع الأسهم الصادرة للمساهمين والمستثمرين - يمكن أن تنتج أيضا سندات الشركات.
سوق الأوراق المالية هو موضوع لائحة الدولة، وأهداف وأهدافها هي تحفيز تدفق الاستثمار في الاقتصاد، وكذلك في ضمان وحماية حقوق المشاركين LYALIN V.A. سوق الأوراق المالية: الكتب المدرسية / V.A. Lyالين، P.V. عصفور. - 2nd ed.، pererab. و أضف. - م.: Prospekt، 2011. - P. 17 .. تنفذ تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية من قبل سلطات الدولة، تسترشد بأعمال قانونية تنظيمية تشكل إطارا تنظيميا من ثلاثة مستويات وتنظيم المبادئ الأساسية للتنظيم والاستفادة.
يتم التعبير عن المستوى الأول من خلال الأفعال التشريعية التي تحتوي على مبادئ أساسية للتنظيم دون أوصاف مفصلة. المستوى الثاني هو أعمال الهيئات التنفيذية: الحكومات والوزارات والإدارات. المستوى الثالث هو التعليمات والقواعد والتقنيات التي وضعتها المنظمات التنظيمية الذاتية ومنظمي التجارة. تنطبق قواعد المستوى الثالث فقط على المشاركين في المنظمات ذات الصلة.
اتجاهات لائحة الدولة:
مع قواعد إصدار وتداول الأوراق المالية. في الاتحاد الروسي، يتم تنفيذ مسألة وعلاج الأوراق المالية للانبعاثات وفقا للقانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية" و "معايير الانبعاثات"، المعتمدة من قبل النظام FSFR البالغ 16.03.2005 رقم 05-4 / PZ- ن، والإفراج عن الفواتير - وفقا للقانون الاتحادي "في الأسبوع البسيط"؛
× تحديد أنواع الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية والقضايا الإلزامية والمشاركين المحترفين، وكذلك السيطرة على أنشطتها؛
تطوير نظام من المتطلبات المؤهلة للمديرين والمتخصصين في المنظمات - المشاركون المحترفون في سوق الأوراق المالية، إجراء شهاداتهم؛
ترخيص أنشطة المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية. وفقا للقانون الاتحادي في سوق الأوراق المالية، تخضع جميع المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية للترخيص.
بدأ تاريخ تشكيل تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية في روسيا الحديثة في عام 1993. ثم وقع رئيس الاتحاد الروسي مرسوما في 9 مارس 1993 رقم 163-RP، الذي وافق عليه اللائحة بشأن لجنة الصرافة للأوراق المالية وصناديق الصندوق - وهي هيئة جماعية بموجب رئيس الاتحاد الروسي. حددت مهام اللجنة تطوير نظام تدابير لدعم الدولة لتشكيل وتطوير سوق الأوراق المالية في روسيا، وحماية مصالح المستثمرين والمصدرين للأوراق المالية. علاوة على ذلك، بمرسوم رئيس الاتحاد الروسي في 4 نوفمبر 1994 رقم 2063، تحولت اللجنة إلى اللجنة الفيدرالية للأوراق المالية وسوق الأسهم تحت حكومة الاتحاد الروسي. ثم، في نص القانون الاتحادي "في سوق الأوراق المالية"، بصيغته المعدلة بحلول عام 1996، تم تغيير اسم اللجنة إلى اللجنة الفيدرالية للأوراق المالية (FKSB). في ديسمبر 2002، تغير الاسم مرة أخرى، بدأ يشار إلى FCCB السابق بمثابة السلطة التنفيذية الفيدرالية في سوق الأوراق المالية. في عام 2004، أصدر الرئيس الجديد مرسوما في 9 مارس 2004 رقم 314 "على النظام وبنية الهيئات التنفيذية الفيدرالية"، وفقا لما أصبحت الهيئة التنفيذية الفيدرالية في سوق الأوراق المالية هي خدمة الأسواق المالية الفيدرالية ( FSFR)، الذي موجود لتقديمه، Lyالين V.A. سوق الأوراق المالية: الكتب المدرسية / V.A. Lyالين، P.V. عصفور. - 2nd ed.، pererab. و أضف. - م.: Prospekt، 2011. - P. 19 ..
تهدف الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية إلى تنفيذ المهام التالية:
§ تطوير الاتجاهات الرئيسية لتطوير سوق الأوراق المالية، وتنسيق الهيئات التنفيذية للحكومة بشأن القضايا المتعلقة بتنظيم السوق.
§ الموافقة على معايير الانبعاثات الخاصة بانبعاثات الأوراق المالية وآمال الأوراق المالية، وكذلك إجراء تسجيل الدولة لمسألة أوراق الانبعاثات القيمة وتسجيل الدولة للتقارير عن نتائج إصدار الأوراق المالية للانبعاثات.
§ التنمية والموافقة على متطلبات موحدة للأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية.
§ إنشاء متطلبات العمليات مع الأوراق المالية والتسوية وأنشطة الإيداع وأنشطة التسجيل.
§ ترخيص جميع أنواع الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية.
§ إنشاء الإجراء والترخيص والحفاظ على سجل المنظمات ذاتية التنظيم للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية.
§ تحديد معايير أنشطة الاستثمار وصناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية وصناديق التأمين وشركات الإدارة الخاصة بها، وكذلك شركات التأمين في سوق الأوراق المالية.
§ تنفيذ مراقبة الامتثال لتشريع الاتحاد الروسي في سوق الأوراق المالية.
§ ضمان الإفصاح عن المعلومات حول القضايا المسجلة للأوراق المالية والمشاركين المحترفين، وكذلك إنشاء نظام إفصاح معلومات متوفر علنا.
§ الموافقة على المتطلبات المؤهلة للمديرين والموظفين للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية وتنفيذ شهاداتهم.
بالإضافة إلى الدولة في تنظيم السوق المالية، تشارك كل من منظمات التنظيم الذاتي (SROS) أيضا، وهي ارتباطات طوعية للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية. لتقديم طلب إلى الهيئة التنفيذية الفيدرالية بشأن الاستحواذ على وضع SRO، يجب إنشاء مثل هذه المنظمة دون أقل من 10 مشاركين محترفين في سوق الأوراق المالية. حاليا، هناك العديد من هذه المنظمات في روسيا. هذه هي الرابطة المهنية للمسجلين ووكلاء النقل والودائع (PARTWORD)؛ الرابطة الوطنية لأعضاء الصندوق (النفور)؛ جمعية الأسهم الوطنية (NFA)؛ الرابطة الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية العامة (NUURG)؛ جامعة المديرين الوطنيين (HLL)؛ المعهد المهني للتنسيب وعلاج أدوات الصندوق (Pyroffi).
بالطبع، عنصر مهم في سوق الأوراق المالية هو مشاركته المهنية. فمن الأفضل أن تشكلت البنية التحتية للسوق ونظام مؤسسات السوق. بعد ذلك، تنظر لفترة وجيزة في جميع أنواعها من Lyالين V.A. سوق الأوراق المالية: الكتب المدرسية / V.A. Lyالين، P.V. عصفور. - 2nd ed.، pererab. و أضف. - م.: Prospekt، 2011. - P. 27 ..
السماسرة. وهي تنفذ أنشطة الوساطة - أنشطة لجنة معاملات القانون المدني مع الأوراق المالية نيابة عن وعلى حساب العميل، أو باسم نيابة عنها وعلى حساب العميل على أساس اتفاق النظام أو الاتفاق من اللجنة.
تجار - وكلاء. يتم تنفيذ أنشطة الوكلاء - ارتكاب معاملات لشراء وبيع الأوراق المالية نيابة عنها وبصرغتها الخاصة من خلال الإعلان العام عن أسعار بعض الأوراق المالية مع الالتزام بإبرام المعاملات بهذه الأسعار.
مدير. إجراء أنشطة حول إدارة الأفكار الأوراق المالية، التي تنطوي على تنفيذ الكيان القانوني نيابة عنها خلال وقت معين من إدارة الثقة المنقولة إليه لعقد شخص آخر في مصالح هذا الشخص: الأوراق المالية؛ النقدية المخصصة للاستثمار في الأوراق المالية؛ النقد والأوراق المالية المستلمة خلال إدارة الأوراق المالية.
المقاصة المنظمات. إنهم يقومون بالأنشطة لتحديد المطلوبات المتبادلة - جمع المعلومات والمصالحة وتعديل المعلومات المتعلقة بمعاملات الأوراق المالية وإعداد الوثائق المحاسبية عليها، والائتمان من أجل توفير الأوراق المالية والحسابات عليها.
الوديع. نقوم بإدخال أنشطة الإيداع - تقديم الخدمات لتخزين الأوراق المالية و (أو) حقوق المحاسبة والانتقال إلى الأوراق المالية.
حاملي التسجيل (المسجلون). يتم تنفيذ إدارة التسجيل - أنشطة في جمع وتخزين وإصلاح وتجهيز البيانات التي تشكل نظام التسجيل لأصحاب الأوراق المالية.
منظمي التجارة. إنهم يقومون بالأنشطة في تنظيم التجارة في سوق الأوراق المالية - تقديم الخدمات مباشرة إلى اختتام معاملات القانون المدني مع الأوراق المالية بين المشاركين في سوق الأوراق المالية. وظائف منظم التجارة يمكن أيضا تنفيذ البورصة.
ينقسم سوق الأوراق المالية، وهو جزء من السوق المالية، بدوره، إلى بعض أنواع المنفصلة من الأسواق. يتم إثبات تصنيف سوق الأوراق المالية على مختلف الميزات الممكنة جيدا من خلال المخطط التالي:
منشور من طرف http://www.allbest.ru/
الشكل 3 - تصنيف فكرة سوق الأوراق المالية: Borovkova v.a. سوق الأوراق المالية: البرنامج التعليمي / الخامس بوروفكوفا، V.A. بوروفكوفا. - 3 ed. مستوى الجيل الثالث. - SPB: بيتر، 2012. - C. 12 ..
في الوقت الحالي، يمكن اعتبار سوق الأوراق المالية في السوق المالية الأكثر شعبية، ولكن ليس الأكثر تطورا في روسيا، حيث في المقام الأول هو سوق رواسب القروض. إن "سوق مالي" بسيط وحده مرتبط حتما بسوق الأسهم، والتجارة في البورصات الأسهم. السبب هنا ليس على الإطلاق في الملتحمة الحقيقية للسوق المالية، بل في سياسة التسويق الخاصة بوساطة الوساطة وشركات الوساطة الزائفة التي أجريت على الإنترنت. بالنسبة للاقتصادات الوطنية الفردية، وبالنسبة للاقتصاد العالمي، بشكل عام، سوق الأوراق المالية هي هيكل غير مباشر بين الطلب واقتراح رأس المال المجاني مؤقتا. العديد من البرامج التعليمية الحديثة على السوق القيمة تجعل هذا المفهوم مع سوق العقود المصطلح، والذي يتم توضيحه بوضوح في الشكل 3، بنيت على أساس البيانات من مثل هذا دليل الدراسة. في هذا القسم، لم تنظر عمدا في السوق العاجلة كجزء من سوق الأوراق المالية، حيث أعتقد أن هذه هي فئات اقتصادية مختلفة حتى لوظائف اقتصادية مختلفة تماما. النظر في أوجه التشابه والاختلافات في هاتين الأسواقين - موضوع عمل منفصل، ولكن حقيقة أن العقود العاجلة ليست أوراق مالية، ولكن يتم تصنيعها من خلال البورصات الأسهم، باعتبارها المشتقات المحسوبة للأدوات المالية.
مفهوم ووظيفة السوق المالية، هيكلها وأدواتها. ملامح تشكيل السوق المالية لجمهورية قيرغيزستان. ديناميات التغييرات في حجم الأوراق المالية الحكومية. سوق الودائع والقروض. آفاق تطوير السوق المالية.
العمل بالطبع، وأضاف 04/08/2011
مفهوم سوق الأوراق المالية. مكان سوق الأوراق المالية. وظائف الأوراق المالية. أجزاء مركبة من سوق الأوراق المالية والمشاركين. تطور سوق الأوراق المالية الروسية. الاتجاهات في تطوير سوق الأوراق المالية. المشاكل الرئيسية.
العمل بالطبع، وأضاف 06.06.2006
ميزات آلية عمل السوق المالية: جوهر وجوهر التكوين والتنمية في الاتحاد الروسي. تحليل العملة، وسوق المال، ومؤشرات سوق ديون السندات الداخلية، والأوراق المالية للشركات، والأدوات المالية المشتقة.
دورة العمل، وأضاف 06/16/2011
مفهوم وجوهر سوق الأوراق المالية، والخصائص العامة للمشاكل الرئيسية لعملها. الميزات والوظائف والهيكل وأهمية سوق الأوراق المالية، وتحليل أنشطة المشاركين، وكذلك آفاق مواصلة التطوير في روسيا.
الدورات الدراسية، وأضاف 04/30/2010
مفهوم وجوهر وسكان السوق المالية. أنواع الأوراق المالية وخصائصها. عملية تشكيل الأسواق المالية في روسيا، وتنظيمها مع مراسيم الرئيس وآفاق التنمية. تحديد مكان سوق الأوراق المالية في منطقة تامبوف.
الدورات الدراسية، وأضاف 03.12.2010
وظائف عامة ومحددة للسوق المالية. الأسهم وسوق الائتمان والعملة. ميزات مميزة لسوق الأوراق المالية. خصائص القطاعات الرئيسية للسوق المالية. حالة السوق المالية لروسيا في سياق الأزمة العالمية.
العمل بالطبع، وأضاف 11/08/2010
جوهر، هيكل ومشاركين ومؤسسات عمل سوق الأوراق المالية، مكانه في هيكل السوق المالية. أهداف سوق الأوراق المالية وعلاقتها مع مختلف مجالات النشاط المالية والاقتصادية. أنواع الأوراق المالية وتصنيفها.
الدورات الدراسية، وأضاف 05/23/2015
آلية عمل السوق المالية، جوهرها، تشكيلها وقطتها الحالية في الاتحاد الروسي: تحليل وتقييم العملة، سوق المال، ديون السندات الداخلية والأوراق المالية؛ تنظيم وتدابير مكافحة الأزمات.
دورة العمل، وأضاف 06/17/2011
تحليل سوق الأوراق المالية، وسوق الأسهم في روسيا وتأثير الأزمة المالية على اقتصاد البلاد. مؤشرات الأسهم الروسية الرئيسية، أسهم النفط والغاز، شركات الطاقة المعدنية والكهربائية، البنوك. توقعات سوق الأوراق المالية لروسيا.
الفحص، وأضاف 06/15/2010
مكان سوق الأوراق المالية الحكومية في هيكل السوق المالية. الأدوات الأساسية والمشاركين في سوق الأوراق المالية الحكومية. تحليل سوق الأوراق المالية الحكومية في الاتحاد الروسي. المشاكل الرئيسية لسياسات الديون في روسيا الحديثة.
