تحية لك، عزيزي القراء!
ربما، فقد كل واحد منكم بالفعل المال، وأكثر من مرة. أريد أن أزعجك وفي الوقت نفسه أشجع - سوف تستمر في خسارة الأموال إذا كنت لا تغير شيء ما في حياتك. وتم تصميم موقعي للمساعدة في معرفة وتقديم فرصة للجميع. تريد أن تتحرك معي؟ ثم إلى الأمام، واستثمارك سوف تضاعف مكاسب الأرباح!
الآن حلمي أصبح حقيقة. منذ ما يقرب من عامين، انتقلت بالفعل مع العائلة إلى العيش في تايلاند. أنا أحب هذه الركن الغريب من العالم. الناس مثيرة للاهتمام يعيشون هنا، بعدة طرق مرح الناس والعملين. تحول المأكولات التايلاندية ليكون مثل العديد من المسافرين. جميل الجلوس في مقهى والاستمتاع بالوجبة الوطنية.
التايلاندي لديه نهج أعمال إبداعي. الصورة ملحوظة مثل موقف عادي في مقهى مع نهج إبداعي يعتمد الانتباه إلى شعار جميل لا ينسى. ، كمستثمر، يقف في شيء من سكان تايلاند في مجال التفكير غير القياسي.
إعادة صياغة القول القديم، لا يولد المستثمر، يصبحون. هذا المسار من الصعب، لا توجد مثل هذه الصعوبات التي لا يمكن التغلب عليها بحضور حلم. لقد مرت بهذه الطريقة، ورغبتي الرائعة في المساعدة في هذا البعض. بشكل عام، حول كيف والذين يمكن أن يصبحوا مستثمرا محترفا. من معلمتي، تلقيت مثالا جيدا - إذا وصلت إلى العديد من القمم، ثم شاركها بطرق أخرى لتحقيقها. لذلك، بالنسبة لأولئك الذين يرغبون في التطور في اتجاه الاستثمار، فقد أنشأت الشخصية لإجراء التعلم الشخصي للمستثمرين المبتدئين.
على استعداد لغرق في عالم المالية والشروط الاقتصادية؟ ثم إلى الأمام! اليوم سنتحدث عن هذا الجانب من الاستثمارات كاستثمار. لدراسة أكثر ملاءمة للمواد المقترحة، يتم إنشاؤها، حيث يتم شرح جميع المصطلحات والمفاهيم.
يمكن العثور على مصطلح "حجم الاستثمار" في العديد من الكتب الاقتصادية. لقد لاحظت منذ فترة طويلة أن العديد من المستثمرين المبتدئين يهملون دراسة أسس الاقتصاد الماكرو والصغرى، مع مراعاة أنه لا توجد حاجة للدخل في التعلم. هذا خاطئ خطير. عملت القوانين الاقتصادية وتستمر في العمل. تجاهل النتائج لهم يمكننا أن نلاحظ الكثير من الناس في حياة العديد من الناس. ولكن إذا قرأت ملاحظاتي، فمنتمي إلى فئة أخرى. للحصول على اتصال متبادل أكثر ملاءمة، يمكنك الاشتراك في النشرة الإخبارية، والتي ستبقيك حتى الآن مع جميع الأخبار والأحداث في مدونتي.
استراتيجيات فعالة
الاستثمار لعام 2017!
بموجب حجم الاستثمارات، يفهم مجموع جميع الاستثمارات اللازمة لتنفيذ مشروع معين. عادة في العلوم الاقتصادية، هذا المفهوم عرفي أن يعتبر ضد خلفية الاستثمار العام أو الاستثمار في مؤسسة معينة. ومع ذلك، فإننا، كمستثمرين خاصين، لا ينبغي إهمالهم من قبل هذا المفهوم المالي الأساسي. تعتمد إمكانية تطوير شركة، أي مشروع إنترنت ومرافق تجارية أخرى على كمية الاستثمار الحقيقي. تستثمر الاستثمارات لإنتاج إعادة الإعمار، والحصول على معدات جديدة، وتنويع الإعلانات، إلخ. منذ فترة طويلة أن تكون هناك انتظام بين الربح من تنفيذ برنامج الأعمال وحجم الاستثمار. كلما ارتفع مجموع رأس المال المستثمر، كلما ارتفع مستوى كفاءة الشركة، على التوالي، للحصول على أرباح أكبر. وهذا هو، مستثمر بزيادة في حجم الاستثمارات يمكن أن يتوقع زيادة دخله. ومع ذلك، هذا الجانب لديه ميدالية عكسية. إذا كان مشروع الاستثمار لسوء الحظ، فإن نمو الاستثمار لن يجلب أي شيء آخر غير الخسائر للمستثمر. يجب أن يفهم أن عملية الاستثمار مرتبطة دائما بمخاطر الخسائر.
يتكون إجمالي الاستثمار من مجموعة من جميع الاستثمارات، مباشرة وذات الصلة، وكذلك الاستثمارات في نير. بعد ذلك، فكر في مزيد من التفاصيل ما يأتي هنا.
كما تحدثنا بالفعل، يتكون إجمالي الاستثمار من استثمارات في أنواع مختلفة واتجاهات. النظر في هذه الأنواع من الاستثمار.
بموجب الاستثمار المباشر، يتم إجراء استثمارات رأس المال لفترة طويلة تحت تطوير الإنتاج (المبنى والمعدات، احتياطيات المخزون) أو في الحصول على أي تكنولوجيا جديدة، تراخيص، العلامة التجارية، العلامة التجارية، وكذلك عملية مبيعات المنتجات نفسها. أو، التحدث بلغة اقتصادية، مع استثمارات مباشرة، يتم استثمار رأس المال في رأس المال الأساسي والعمل، فضلا عن الوسائل غير الملموسة.
مع الاستثمار المصاحب، استثمارات رأس المال في البرامج التي ترافق الأعمال الرئيسية للتنمية الطبيعية لهذا الأخير. على سبيل المثال، عند بناء مبنى، قد يكون بناء طرق الوصول، وإجراء نظام المجاري ونظام إمدادات الطاقة وأكثر من ذلك بكثير. وهذا هو، مع الاستثمار المصاحب، يتم تطوير التنمية إلى كائنات، بدون أي عمل الكائن الرئيسي مستحيل.
مع هذا النوع من الاستثمار، تؤثر رأس المال على الأموال اللازمة للتطورات العلمية، وإجراء أي بحث، واستثمار في نظام التعليم وغيرها من المجالات. عادة ما يتعلق هذا المجال من الاستثمار بالمؤسسات المتخصصة مثل الشركات الدوائية والمؤسسات التعليمية، وكذلك الاستثمارات على مستوى الدولة.
في مسائل الاستثمار في أي برنامج استثمار، وكذلك تحديد حجم الاستثمارات، فإن المستثمرين مهتمون في المقام الأول، ما إذا كان استثمار رأس المال سيحقق الدخل إليه. في بعض الأحيان يحدث ذلك أن الإجابة على هذا السؤال تكمن على السطح، ولكن غالبا ما يكون نهج خطير ضروري لحل هذه المهمة. وحتى بعد ذلك، قد يكون هناك موقف لا يمكنك إعطاء إجابة لا لبس فيها.
يعتمد الكثير في المقام الأول على موضوع الاستثمار نفسه. المستثمر الذي يعرف عن إمكانية الخسائر عند الاستثمار في مشروع الاستثمار الخاطئ، أولا وقبل كل شيء، سوف تقيم الأولي هذا المشروع، ثم سيقرر بعد ذلك، للاستثمار أم لا. عند غرس رأس المال في المشاريع الصغيرة، يكفي إجراء حساب اقتصادي سطحي. ومع ذلك، يتغير كل شيء، إذا رأيت كائن استثمار خطير، يتطلب حجم استثمار كبير. في هذه الحالة، قد يكلف التقييم السطحي خسائر كبيرة. إذا لم تكن أنت بنفسك قادرا على تقييم مشروع الاستثمار، فمن الأفضل أن تدعو الاقتصاديين إلى تحليل هدف الاستثمار المحتمل في رأس المال.
في دراسة مثل هذا المفهوم كجداول الاستثمارات، تجدر الإشارة إلى مصادر تشكيلها. يمكن تقسيمها إلى مجموعتين - الخاصة، أو المنتجات المحلية، ومجذب مصادر خارجية.
المصدر الداخلي الأكثر أهمية لاستثمار رأس المال هو صافي ربح الحملة. إذا كانت الربح مرتفعا، فلا يحتاج المؤسسة إلى التحول إلى الموارد الخارجية، فستكون هناك قدر كاف من الأسهم.
لكن حتى المؤسسات ذات الأرباح الكبيرة تحاول استخدام الموارد الخارجية، لأن سيسمح ذلك باستخدام الأرباح في اتجاهات أخرى. تشمل المصادر الخارجية الصناديق المقترضة، وتلقي الإعانات من ميزانية الدولة، وكذلك إصدار الأوراق المالية بدفع الأرباح.
دعونا تلخيص تحليلنا. إذا كنت مستثمرا مستقلا، فإن حجم الاستثمارات، مثل العديد من التعريفات الاقتصادية الأخرى، سيساعدك على عدم مراعاة المبالغ الضرورية فقط للاستثمار، ولكن أيضا لفهم المجالات التي تستحق الاستثمار. إذا كنت مالك أعمالك الخاص، فيمكنك تحليل الأموال التي يجب استخدامها للاستثمار وما هي الظروف التي قد تؤثر على حجم INFUSES الاستثمار.
أراك وأصدقاء!
حجم الاستثمارات هو مجموع جميع الاستثمارات التي تهدف إلى تنفيذ مشروع الاستثمار قيد النظر.
عادة ما يتم تطبيق هذا المفهوم المالي الأساسي من خلال العلوم الاقتصادية لتحليل الوضع الاستثماري على مستوى الدولة أو شركة معينة. ومع ذلك، يمكن للمستثمرين من القطاع الخاص استخدامه أيضا عند التخطيط للاستثمارات.
لطالما أنشأ الممولون انتظاما مثيرا للاهتمام يوصل مقدار الاستثمار بربح مشروع الاستثمار. هذه العلاقة تتناسب مباشرة. وهذا هو، والمزيد من النقود المستثمرة في المشروع، وارتفاع فعالية الاستثمارات، وبالتالي، ربحيتها. يجب أن يؤخذ في الاعتبار أنه من وجهة نظر الرياضيات، يمكن حساب الربح ليس فقط مع علامة زائد، ولكن أيضا أن تكون ناقصا.
وبعبارة أخرى، إذا استشر المستثمر أموالا في مشروع استثمار ناجح، فسوف تنمو أرباحها بزيادة الاستثمار. إذا كان مشروع الاستثمار كان لسوء الحظ، فإن الخسائر ستزداد استثمارات كبيرة.
هناك انتظام آخر. تنطوي مرحلة ما قبل الاستثمار في أي مشروع استثمار على جمع وتحليل بعض المعلومات. من بين أمور أخرى، يعتبر المستثمر بالضرورة المعلمة الربحية المحتملة أو الأرباح المزعومة. هذه حقيقة رائعة للاستثمار الناجح. كلما ارتفع مؤشر الربحية المحتملة، فإن الاستثمار المستمر يمكن أن يجذب المشروع قيد النظر.
من نواح كثيرة، يحدد الحجم الفعلي للاستثمار استقرار أي عمل تجاري. هذا المؤشر يمنح الشركة الفرصة للتطوير. تحديث أموال التصنيع التي عفا عليها الزمن، للاستثمار في التطورات العلمية، استئجار المزيد من الموظفين المؤهلين والموقعين، اكتشفوا الفروع في مدن أخرى، وإدخال أنواع جديدة من المنتجات إلى النطاق وما إلى ذلك.
كل شركة ملتزمة بزيادة حجم الاستثمار الفعلي. لحل هذه المهمة بنجاح، يجب عليك العمل بنشاط مع احتياطياتك الداخلية الخاصة بك، وجذب الأموال من مصادر خارجية.
المصدر الرئيسي الخاص، مما يسمح بزيادة حجم الاستثمار في الشركة، في روسيا صافي الربح. في الغرب، غالبا ما تعتبر هذه القدرات إمكانية إصدار واستبعاد البورصة لأسهم الشركة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن زيادة حجم الاستثمارات على حساب خصومات رأس المال المعتمد أو الاستهلاك.
المصادر الخارجية المحتملة، مما يسمح بزيادة الاستثمار الحقيقي، أكثر تنوعا وعدا. وتشمل هذه القروض والمال المستلمة بالبرامج الحكومية المستهدفة ورعاية واستثمار المستثمرين الأجانب وهلم جرا.
يجب أن يكون مفهوما أنه في كل ما تحتاجه رصيدا. يجب أن تجد كل شركة Middleness الذهبي بين استخدام احتياطياتها المالية ومشاركة الأموال المقترضة.
في أي مؤسسة، يجب أن تنظم العمل مع الاستثمارات بشكل صحيح وتنظيمه. يجب أن يشرف هذا الاتجاه على المتخصص المحدد. عندما يصل حجم الاستثمارات في المؤسسة إلى قيم خطيرة، يمكنك التفكير في تنظيم وحدة هيكلية خاصة ستشارك في جميع القضايا الاستثمارية.
بالنسبة للدولة، فإن إجمالي الاستثمار أمر بالغ الأهمية. بدون استثمارات مالية مستقرة، فإن نمو الاقتصاد الوطني أمر مستحيل.
خصص العلوم الاقتصادية منذ فترة طويلة العوامل التي سيعتمد فيها حجم وديناميات الاستثمار في البلاد في النهاية.
تهتم الدولة، وكذلك المؤسسة، بحجم الاستثمارات في اقتصادها باستمرار. في هذا، يرى العديد من الممولين ضمان التنمية الناجحة الدائمة.
هناك نوعان من أغراض الاستثمار الرئيسية: الحفاظ على النقد وزيادةها.
يجب أن يقيم كل مشارك في عملية الاستثمار بالضرورة فعاليتها، وحساب المؤشرات الرئيسية واختتمت عن ربحيتها أو غيرها.
على كائن المرفق الاستثمارات هي:
في الحالة الأولى، يتم استثمار الوسائل في الإنتاج الحقيقي لإنشاء أصول مادية وغير ملموسة. وتشمل هذه: شراء المباني والمعدات والمواد الخام، تسجيل الترخيص، إلخ.
في الحالة الثانية، يتم تنفيذ الاستثمار في الأدوات المالية (، العملة).
الاستثمارات النقية هي جزء من الإجمالي.
تشي \u003d إجمالي الاستثمار - الإطفاء
إجمالي الاستثمارات هي مقدار الاستثمار في المؤسسة، والانخفاض قيمة قيمة رأس المال الأساسي.
حساب صافي الاستثمار أمر مهم.تسليط الضوء على ثلاث حالات:
لتقييم فعالية الاستثمارات المستقبلية، هناك دائما حاجة لتحديد حجمها. احسب هذا المبلغ بسيط للغاية من الضروري إضافة كميات نقدي مخطط لها للاستثمار. في المشروع.
يتكون هذا المؤشر من نوعين من النفقات:
يجب تلخيص التكاليف العادية (شهرية) لكامل فترة تطوير المشروع في تاريخ الخروج من مخرجها إلى الاكتفاء الذاتي وتسلل حجم الأموال الاستثنائية من هذا المؤشر.
لتقييم فعالية الاستثمارات، يتم استخدام العديد من الصيغ. هناك صيغ منفصلة لمشاريع تجارية محددة، إلخ. القيم يمكن أن تكون مطلق (بالمعادل النقدية أو المؤقتة) نسبيا (في شكل معاملات ومشاركة والنسبة مئوية). بعد ذلك، نعطي الصيغات التي تحظى بشعبية خاصة.
تعكس القيمة الحالية النقية (NPV) القيمة الحالية الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية.
كلما ارتفع NPV، كلما كان ذلك أفضل. إذا كان المؤشر أقل من الصفر، فإن المشروع غير مربح إذا كان الصفر، فسيدفع المشروع التكاليف فقط، لكنه لن يربح ربحا.
لحسابها، تحتاج إلى العثور عليها الفرق بين الدخل المستقبلي ومقدار الاستثمار مع الأخذ في الاعتبار معدل الخصم.
لتقييم فعالية، يتم احتساب فترة الاسترداد أيضا. إنها فترة زمنية لها جميع الدخول التي ظهرت بسبب غطتها تكاليفها. أصغر هذا المؤشر، كلما كان ذلك أفضل.
ROI \u003d (الدخل - التكلفة) / مبلغ الاستثمار * 100٪
الدخل هو الإيصالات التي تم الحصول عليها.
التكلفة هي كمية تكلفة إنشاء منتج أو تقديم خدمات.
إذا كان المعدل الناتج أكبر من 100٪، فهذا يشير إلى ربحية الاستثمارات، إذا كان أقل - حول غير متوفرة.
عند اتخاذ قرار بشأن الاستثمار النقدي، من المهم حساب هذه المؤشرات، من المستحسن أيضا إجراء تحليل أكثر تفصيلا. سيساعد هذا النهج في تقليل المخاطر وإيجاد أفضل خيار الاستثمار.
في الختام، نقترح أن نتعرف على الفيديو بصريا عن المؤشرات الرئيسية لربحية الاستثمار.
إن مسألة مقدار الاستثمارات المزعومة مهمة أيضا، حيث تعتمد على عمق وضع التحليلي للفريق الاقتصادي للمشروع الاستثماري، مما يسبق اتخاذ القرارات.
يمكن تقسيم جميع الاحتياجات الاستثمارية للمؤسسة إلى ثلاث مجموعات:
· الاستثمارات المباشرة،
· الاستثمار ذات الصلة،
· استثمار تنفيذ NIR.
الاستثمارات المباشرةضرورية مباشرة لتنفيذ مشروع الاستثمار. وتشمل هذه الاستثمارات في الأصول الثابتة (الأصول المادية وغير الملموسة) ورأس المال العامل.
الاستثمارات في الأصول الثابتة تشمل:
· الاستحواذ (أو تصنيع) من المعدات الجديدة، بما في ذلك تكاليف التسليم والتركيب والبدء،
تحديث المعدات الحالية،
بناء وإعادة بناء المباني والهياكل،
· الأجهزة التكنولوجية التي توفر المعدات
· المعدات التكنولوجية الجديدة وترقيات المعدات الموجودة.
الاستثمارات في رأس المال العامل تشير إلى ضمان
مخزونات جديدة وميزة للمواد الأساسية والمساعدة،
مخزونات جديدة وميزة من المنتجات النهائية،
زيادة حسابات المدينين.
الحاجة إلى هذه الاستثمارات هي أنه مع زيادة إنتاج البضائع، كقاعدة عامة، ينبغي زيادة مخزونات الاختراع عن المواد الخام وعناصر المكونات والمنتجات النهائية. بالإضافة إلى ذلك، بسبب الزيادة في الإنتاج والمبيعات يزيد من مستحقات المؤسسات. كل هذا هو البنود العمومية النشطة، ويجب أن يتم تمويل الزيادة الإيجابية لهذه المقالات من قبل مصادر إضافية.
غالبا ما تتعلق الاستثمارات في الأصول غير الملموسة بقيازة التكنولوجيا الجديدة (براءة الاختراع أو الترخيص) والعلامة التجارية.
الاستثمارات المرفقةهي المرفقات على الكائنات المرتبطة جغرافيا وعملية مع كائن مباشر:
· الاستثمارات في الكائنات مباشرة من الناحية التكنولوجية غير المرتبطة بتوفير التشغيل العادي (مسارات الممرات وخطوط الطاقة والصرف الصحي وغيرها)
· استثمارات الطبيعة غير المنتجة، على سبيل المثال، الاستثمارات في حماية البيئة والبنية التحتية الاجتماعية.
الاستثمارات في نيرتقديم ومرافقة المشروع. هذا هو، بادئ ذي بدء، منتجات المواد (المعدات، تقف وأجهزة الكمبيوتر ومجموعة متنوعة من الأجهزة) اللازمة لأبحاث ما قبل المشروع، وكذلك رأس المال العامل اللازم، على سبيل المثال، لضمان الأنشطة الحالية لمعهد البحوث أو الجامعة طلب المؤسسة.
استثمار كامل- Etosumma لجميع تكاليف الاستثمار: الاستثمارات المباشرة المتعلقة بالاستثمارات والاستثمار في نير.
يتم إصدار مجموعة احتياجات الاستثمار بأكملها في شكل جدول خطة خاصة للاستثمار
5. مصدر تمويل الاستثمار
من حيث المبدأ، يمكن تمثيل جميع مصادر الموارد المالية للمؤسسة كمتسلسلة التالية:
الموارد المالية الخاصة والاحتياطيات داخل الاقتصاد،
· الأموال المقترضة،
· جذب الأموال الواردة من بيع الأسهم والمساهمات المتبادلة وغيرها من أعضاء جمعية العمل والمواطنين والكيانات القانونية
نقدا، جمعيات الشركات المركزية،
أموال الأموال الخارجة عن الميزانية،
صناديق الدولة الميزانية،
· المستثمرين الأجانب.
جميع الأموال المقدمة تحت تصرف المشروع الاستثماري لها تكلفة، I.E. يجب دفع استخدام جميع الموارد المالية بغض النظر عن مصدر إيصالهم. يرصد الشخص مقابل استخدام الموارد المالية التي قدمها الشخص الذي قدم هذه الأموال إلى المستثمر في شكل أرباح مالك المؤسسة (المساهم)، خصومات الفوائد للدائن، والتي قدمت موارد نقدية في وقت معين. في الحالة الأخيرة، من المقرر أن يعيد مبلغ الأموال المستثمرة.
الموارد المالية الخاصةوبعد يتم تقديم هيكل مواردها المالية الخاصة بالمؤسسة في الشكل. 3.
نحن نعلق على ميزات تعبئة الأصول الداخلية. في عملية إنشاء كابيتال، يمكن للمؤسسات أن تشكل مصادر تمويل محددة، تعبئتها في عملية إعداد المشروع (البناء أو إعادة الإعمار، تركيب المعدات)، والتي يمكن تقييمها باستخدام الصيغة التالية
عندما يكون وجود الأصول المتوقعة للأصول الحالية في بداية الفترة المخططة، فإن N هي الحاجة المخططة للأصول الحالية للفترة، ك - تغيير في الدفعات الدائنة خلال العام.
الآلية المالية للتعبئة هي أن الجزء من الأصول الحالية للمؤسسة يتم سحبها من النشاط الرئيسي (نظرا لأن هذا النشاط قد يتباطأ من خلال بناء رأس المال) ويبدأ في تمويل بناء رأس المال.
الأموال المقترضة.يتم تقديم هيكل الموارد المالية المقترضة في الشكل. أربعة.
قرض بنكي طويل الأجل، وضع سندات وقروض الكيانات القانونية هي أدوات التمويل المقترضة التقليدية.
الحجم الكلييتم اتخاذ الموارد المالية لتقديمها في شكل جدول خاص، مثال يتم وضعه أدناه ويتوافق مع الجدول 3.1 من احتياجات الاستثمار.
يجب أن تتزامن قيم النتائج المطلوبة من الاستثمار والتمويل الكلي ليس بشكل عام فقط، ولكن أيضا حسب السنة.
الاختلافات بين أموالهم الخاصة والاقتراض. الفرق الرئيسي بين الموارد المالية الخاصة به والمتوسطة هو أن مدفوعات الفائدة يتم خصمها قبل الضرائب، أي. قم بتشغيل التكاليف الإجمالية، في حين يتم دفع أرباح الأرباح من الأرباح.
هذا الظروف بمثابة مصدر للاستفادة الإضافية للمؤسسة، وهو جوهر أوضح استخدام المثال البسيط التالي.
الجدول 3.2.
مصادر تمويل مشروع استثماري (ألف دولار أمريكي)
6. المشاركين في المشاريع الاستثمارية
بالنسبة لشركة تطورات فعالة، فإنها تحتاج إلى سياسة واضحة لأنشطتها الاستثمارية. في أي شركة فعالة، تشغل قضايا إدارة عملية الاستثمار واحدة من أهم الأماكن.
وعلى الرغم من أن الأسباب التي تحدد الحاجة إلى الاستثمارات الحقيقية قد تكون مختلفة، بشكل عام، يمكن تقسيمها إلى ثلاثة أنواع:
ü تجديد القاعدة المالية والتقنية الحالية (إعادة الإعمار والتحديث)،
ü تمديد أنشطة الإنتاج (البناء)،
ü إتقان الأنشطة الجديدة (توسيع الإنتاج).
تختلف درجة مسؤولية اعتماد قرارات الاستثمار داخل هذه الاتجاهات. إذا كنا نتحدث عن استبدال مرافق الإنتاج الحالية، فيمكن أن يكون الحل بلا مؤلم تماما، لأن إدارة الشركة تتخيل بوضوح، حيث تكون حجم الحجم ومع الخصائص الأصول الثابتة الجديدة ضرورية. إذا كنا نتحدث عن الاستثمارات المتعلقة بتوسيع النشاط الرئيسي، فإن المهمة معقدة، لأنه في هذه الحالة أمر ضروري مراعاة عدد من العوامل الجديدة: القدرة على تغيير حالة المجموعة في سوق المنتجات ، توفر كميات إضافية من المواد والموارد العمالية والموارد المالية، وإمكانية إتقان أسواق جديدة، إلخ.
العنصر الرئيسي في هيكل مشروع الاستثمار هو المشاركين في المشروع، لأنهم يضمنون تنفيذ الخطة وتحقيق أهداف المشروع.
اعتمادا على نوع المشروع، يمكن لأحد عشرات من المنظمات المشاركة في تنفيذها. كل واحد منهم لديه وظائفه الخاصة، ودرجة المشاركة في المشروع وقياس المسؤولية عن مصيره.
في الوقت نفسه، يمكن دمج كل هذه المنظمات، اعتمادا على الوظائف المنفذة، في مجموعات محددة من المشاركين في المشروع:
1. عميل - مشروع المستقبل ونتائج المستخدمين. كعميل يمكن أن يعمل ككيان جسدي وقانوني. في الوقت نفسه، يمكن للعميل أن يكون أحد المنظمات الفردية والعديد من المنظمات التي توثدت جهودها ومصالحها ورأس المال لتنفيذ المشروع واستخدام نتائجها.
2. المستثمر - من يستثمر في المشروع. غالبا ما يكون المستثمر كل من العميل في نفس الوقت. إذا كان المستثمر والعميل ليس بنفس الشخص، فإن المستثمر يخلص إلى عقد مع العميل، ويتحكم في تنفيذ العقود ويجعل المستوطنات مع مشاركين آخرين للمشروع.
3.مصمم -هو الذي يطور وثائق تقدير التصميم.
4.مزود - ينفذ الدعم اللوجستي للمشروع (المشتريات والإمداد).
5.مقاول- كيان قانوني مسؤول عن أداء العمل وفقا للعقد.
6. مستشار - هذه هي الشركات والمتخصصين المشتركين في شروط تعاقدية لتوفير الخدمات الاستشارية للمشاركين الآخرين للمشاركين في جميع القضايا وفي جميع مراحل تنفيذها.
7.مدير المشروع - هذا هو كيان قانوني للعميل (أو المستثمر أو المشاركين بمشروع آخر) سلطة قيادة من خلال عمل المشروع: تخطيط ورصد وتنسيق عمل المشاركين في المشروع.
8. فريق المشروع - الهيكل التنظيمي المحدد الذي يرأسه مدير المشروع ويتم إنشاؤه لفترة المشروع لتحقيق أهدافها بشكل فعال.
9. المرخص - شخص قانوني أو طبيعي - صاحب التراخيص و "معرفة كيف" تستخدم في المشروع. ينص المرخص (عادة على الشروط التجارية) الحق في الاستخدام في مشروع الإنجازات العلمية والتقنية اللازمة.
10. بنك - أحد المستثمرين الرئيسيين الذين يقدمون تمويل المشاريع. تضم مسؤولية البنك الدعم المستمر للمشروع بأموال، فضلا عن الإقراض إلى المقاول العام لحسابات مع المقاولين من الباطن، إذا لم يكن لدى العميل الأموال اللازمة.
يتم استنفاد هذا من قبل دائرة المشاركين في المشروع.
كائنات الاستثمار الحقيقي
لتسريع قرارات اتخاذ القرارات بشأن الاستثمار في مؤسسة معينة، من الضروري وضع مشروع استثماري يحدد الهدف من أن الشركة ملتزمة بتحقيق استراتيجية نشاط تنظيم المشاريع في المجموع.
يعد مشروع الاستثمار في شكل نموذجه، الذي تم اعتماده في الممارسة العالمية، عبارة عن أنشطة مترابطة تهدف إلى تحقيق أهدافها في ظروف محدودة من الموارد المالية والمؤقتة وغيرها من الموارد.
يمكن أن تكون مرافق الاستثمار الحقيقية مختلفة في الطبيعة. قد يكون مرفق الاستثمار النموذجي تكلفة الأراضي والمباني والمعدات. بالإضافة إلى تكلفة عمليات الاستحواذ المختلفة، يتعين على الشركة أيضا إنتاج تكاليف عديدة أخرى تجعل الأرباح إلا بعد فترة طويلة من الزمن. هذه التكاليف، على سبيل المثال، الاستثمارات في البحث، وتحسين المنتجات، والإعلانات طويلة الأجل، وشبكة المبيعات، وإعادة تنظيم التدريب على المؤسسات والموظفين.
المهمة الرئيسية عند اختيار اتجاه الاستثمار هو تحديد الكفاءة الاقتصادية للاستثمار في الكائن. لكل كائن ينصح بتجميع مشروع منفصل.
لذلك، كائنات الاستثمار الحقيقي هي:
1. المباني، التي أعيد بناؤها أو قابلة للتوسيع، المباني، الهياكل (الأصول الثابتة)؛
2. برامج المستويات الفيدرالية والإقليمية أو الأخرى؛
يمكن أن تغطي الاستثمارات دورة عالمية وتقنية وإنتاجية كاملة من المنتجات (الموارد والخدمات) وعناصرها (المراحل): البحث أو العمل التصميم أو التوسع أو إعادة إعمار الإنتاج الحالي أو تنظيم إنتاج جديد أو إنتاج منتجات جديدة، والتخلص منها وبعد
يتم تصنيف كائنات الاستثمار الحقيقية من خلال:
ü موازين المشروع؛
ü اتجاه المشروع؛
ü حرف وصيانة دورة الاستثمار؛
ü حرف ودرجة مشاركة الدولة؛
ü فعالية استخدام الأموال المستثمرة.
تخصيص الأشكال التالية من الاستثمار الحقيقي:
1. النقد وعادلهم؛
3. المباني والمرافق والآلات والمعدات، مرافق القياس والاختبار، المعدات والأدوات، أي ممتلكات أخرى تستخدم في الإنتاج والسيولة.
6. أنواع مخاطر الاستثمار
أنواع مخاطر الاستثمار متنوعة. مؤلف كتاب "إدارة الاستثمار"، يصنف، العلامات الأساسية التالية:
1. من حيث المظهر:
1.1. اقتصادي. إنه ينتمي إلى المخاطر المرتبطة بالتغيير في العوامل الاقتصادية. نظرا لأن نشاط الاستثمار ينفذ في المجال الاقتصادي، فمن الأكثر عرضة للخطر الاقتصادي.
1.2. سياسي. ويشمل أنواع مختلفة من الناشئة عن القيود الإدارية على الأنشطة الاستثمارية المتعلقة بالتغييرات في الدورة السياسية التي تنفذها الدولة.
1.3. اجتماعي. ويشمل مخاطر الإضرابات، والتنفيذ بموجب تأثير العمال استثمرت مؤسسات البرامج الاجتماعية غير المخطط لها وغيرها من أنواع المخاطر الأخرى.
1.4. بيئي. إنه ينتمي إلى خطر الكوارث والكوارث البيئية المختلفة (الفيضانات، الحرائق، إلخ)، مما يؤثر سلبا على أنشطة الأشياء الاستثمارية.
1.5. أنواع أخرى. وتشمل هذه مضرب أو سرقة الممتلكات أو الخداع من الاستثمار أو الشركاء الاقتصاديين، إلخ.
2. وفقا لأشكال الاستثمار:
2.1. الاستثمار الحقيقي. يرتبط هذا الخطر بمجموعة مختارة غير ناجحة من موقع المنشأة قيد الإنشاء؛ انقطاع في توريد مواد البناء والمعدات؛ زيادة كبيرة في أسعار السلع الاستثمارية؛ اختيار المقاول غير المهرة أو عديمي الضمير وغيرها من العوامل التي تؤخر بتكليف كائن استثماري أو تقليل الدخل (الربح) أثناء عملها.
2.2. استثمار المالي. يرتبط هذا الخطر بمجموعة مختارة غير مصممة للأدوات المالية للاستثمار؛ الصعوبات المالية أو إفلاس المصدرين الفرديين؛ التغييرات غير المتوقعة في ظروف الاستثمار، الخداع المباشر للمستثمرين، إلخ.
3. في مصادر الحدوث، يتم تمييز نوعين رئيسيين من المخاطر:
3.1. منهجية (أو السوق). ينشأ هذا النوع من المخاطر لجميع المشاركين في أنشطة الاستثمار وأشكال الاستثمار. يتم تحديده من خلال استبدال مراحل الدورة الاقتصادية لتنمية البلاد أو دورات الملتحمة لتنمية سوق الاستثمار؛ تغييرات كبيرة في التشريعات الضريبية في مجال الاستثمار وغيرها من العوامل المماثلة التي لا يمكن للمستثمر التأثير عليها عند اختيار مرافق الاستثمار لا يمكن.
3.2. غير منهجية (أو محددة). هذا النوع من المخاطر متأصل في كائن معين من الاستثمار أو أنشطة مستثمر معين. قد يرتبط بالقيادة غير المؤهلة للشركة (الشركة) - هدف الاستثمار، زيادة المنافسة في شريحة منفصلة من سوق الاستثمار؛ الهيكل غير المعني للأموال المستثمرة وغيرها من العوامل المماثلة، والآثار السلبية التي يمكن منعها إلى حد كبير يمكن منعها من خلال الإدارة الفعالة لعملية الاستثمار.
في مصادر فردية تخصيص هذه المخاطر على النحو التالي:
ü المخاطر المرتبطة بصناعة التصنيع - الاستثمار في إنتاج السلع الاستهلاكية في المتوسط \u200b\u200bأقل خطورة مما كانت عليه في الإنتاج، والمعدات؛
ü مخاطر الإدارة، أي المرتبطة بجودة فريق الإدارة في المؤسسة؛
ü مخاطر مؤقتة (كلما طالت مدة الاستثمار النقدي في المؤسسة، كلما زاد من المخاطرة)؛
ü مخاطر تجارية (يرتبط بمؤشرات تطوير هذا المشروع ووجودها).
7. القرارات المتعلقة بالمشاريع الاستثمارية. المعايير والقواعد لاعتمادها
ترتبط جميع المؤسسات إلى درجة واحدة أو آخر بالأنشطة الاستثمارية. تعقد القرارات المتعلقة بالمشاريع الاستثمارية من قبل مختلف العوامل: نوع الاستثمار، تكلفة المشروع الاستثماري، تعدد المشاريع المتاحة، الموارد المالية المحدودة المتاحة للاستثمار، المخاطر المرتبطة باعتماد أحد الحلول أو الآخر. بشكل عام، يمكن تصنيف جميع الحلول على النحو التالي.
تصنيف حلول الاستثمار المشترك:
1. الاستثمار الإلزامي، شبكة تلك اللازمة يمكن أن تستمر الشركة في أنشطتها:
1.1. قرارات الضرر البيئي؛
1.2. تحسين ظروف العمل قبل الدولة. معيار.
2. القرارات الرامية إلى الحد من التكاليف:
2.1. حلول لتحسين التقنيات المعمول بها؛
2.2. لتحسين جودة المنتج والأعمال والخدمات؛
2.3. تحسين العمل والإدارة.
3. القرارات الرامية إلى توسيع وتحديث الشركة:
3.1. الاستثمارات في البناء الجديد (بناء الأشياء التي ستتمتلك حالة كيان قانوني)؛
3.2. الاستثمار على توسيع الشركة (بناء الأشياء في مجالات جديدة)؛
3.3. الاستثمارات في إعادة إعمار الشركة (بناء SMR على مناطق التشغيل مع استبدال الجزئي للمعدات)؛
3.4. الاستثمارات حول إعادة المعدات التقنية (استبدال وتحديث المعدات).
4. القرارات المتعلقة بشراء الأصول المالية:
4.1. الحلول التي تهدف إلى تشكيل التحالفات الاستراتيجية (النقابات والاتقاصات، إلخ)؛
4.2. حلول لامتصاص الشركات؛
4.3. القرارات المتعلقة باستخدام الأدوات المالية المعقدة في عمليات رأس المال الثابتة.
5. القرارات المتعلقة بتنمية الأسواق والخدمات الجديدة؛
6. القرارات بشأن الاستحواذ على NMA.
يعتمد اتخاذ القرارات من قرارات الاستثمار، وكذلك أي نوع آخر من أنشطة الإدارة، على استخدام مختلف الأساليب والمعايير الرسمية وغير الرسمية. يتم تحديد درجة مزيجها من خلال ظروف مختلفة، بما في ذلك تلك الخاصة بها كم من المدير على دراية الجهاز الموجود المطبق في حالة ملموسة واحدة أو أخرى. في الممارسة المحلية والأجنبية، من المعروف عدد الأساليب الرسمية، بمساعدة الحسابات التي يمكن أن تعمل كأساس لصنع القرار في مجال سياسة الاستثمار. لا توجد طريقة عالمية مناسبة لجميع المناسبات. ربما، لا تزال الإدارة أكثر فنية من العلم. ومع ذلك، فإن وجود بعض التقديرات التي تم الحصول عليها من خلال طرق رسمية، حتى في حد ما مشروط، من الأسهل اتخاذ القرارات النهائية.
معايير صنع القرار الاستثماري
1. معايير لتقدير حقيقة المشروع:
1.1. المعايير التنظيمية (قانونية) I.E. قواعد القانون الوطني والدولي ومتطلبات المعايير والاتفاقيات وبراءة الاختراع وغيرها؛
1.2. معايير الموارد، حسب النوع:
ü المعايير العلمية والتقنية؛
ü المعايير التكنولوجية؛
ü معايير الإنتاج؛
ü حجم ومصادر الموارد المالية.
2. معايير كمية لتقدير جدوى تنفيذ المشروع.
2.1. امتثال هدف المشروع على المدى الطويل لتطوير بيئة الأعمال؛
2.2. المخاطر والنتائج المالية (سواء أكملت تكاليف الاستثمار أو تقليل الحجم المتوقع للإنتاج أو الأسعار أو المبيعات)؛
2.3. درجة استدامة المشروع؛
2.4. احتمال تصميم البرنامج النصي وحالة بيئة الأعمال.
3. المعايير الكمية (المالية والاقتصادية)، مما يسمح لك بالاختيار من بين تلك المشاريع التي تنميتها مناسبة. (معايير القبول)
3.1. تكلفة المشروع
3.2. صافي التكلفة الحالية؛
3.3. ربح؛
3.4. الربحية؛
3.5. معدل الربح الداخلي
3.6. فترة الاسترداد؛
3.7. حساسية الربح في الأفق (المواعيد النهائية) للتخطيط، للتغيرات في بيئة الأعمال، لخطأ في تقييم البيانات.
بشكل عام، يتطلب اعتماد قرار استثماري تعاون كثير من الناس بمؤهلات مختلفة ومواقف مختلفة على الاستثمار. ومع ذلك، فإن الكلمة الأخيرة تبقى للمدير المالي الذي يلتزم ببعض القواعد.
قواعد لجعل حلول الاستثمار
1. الاستثمار النقدية في الإنتاج أو الأوراق المالية المنطقي إلا إذا كنت تستطيع الحصول على أرباح نقية أعلى من تخزين الأموال في البنك؛
2. استثمار الأموال المنطقية، فقط إذا، فإن ربحية الاستثمار يتجاوز معدل نمو التضخم؛
3. الاستثمار منطقي فقط بأكثر الفعالية من حيث التكلفة، مع مراعاة مخفض المشروعات.
وبالتالي، فإن قرار الاستثمار في المشروع مقبول إذا كان يرضي المعايير التالية:
ü مشروع رخيص؛
ü التقليل من خطر الخسائر التضخمية؛
ü فترة الاسترداد بالإيجاز؛
ü استقرار أو تركيز الدخل؛
ü ربحية عالية على هذا النحو وبعد الخصم؛
ü لا توجد بدائل أكثر ربحية.
في الممارسة العملية، لا يتم اختيار المشروعات ليست أكثر ربحية وأقل محفوفة بالمخاطر، كم أفضل لتناسب استراتيجية الشركة.
8. تقييم مشروع الاستثمار. الأساليب، مؤشرات النظام.
المشاريع الاستثمارية التي تم تحليلها في عملية وضع ميزانية الاستثمارات في رأس المال لها منطق معين.
ü مع كل مشروع استثماري، من المعتاد أن يربط التدفق النقدي (التدفق النقدي)، وعناصرها إما التدفقات النظيفة (صافي التدفق النقدي) أو صافي التدفقات النقدية (صافي التدفق النقدي). تحت التدفق النظيف في السنة K-M، من المفهوم أن يكون الفائض من النفقات النقدية الحالية على المشروع على الإيصالات النقدية الحالية (هناك تدفق نظيف في النسبة المعاكسة). تدعى التدفق النقدي الذي تتبع فيه روافد خارج التدفقات العادية. إذا كانت روافد وتدفقات التدفقات البديلة، فإن التدفق النقدي يسمى غير عادية.
غالبا ما يتم تحليلها حسب السنة، على الرغم من أن هذا القيد ليس إلزاميا. يمكن إجراء التحليل على قدم المساواة في فترات أي مدة (شهر أو ربع وسنة وما إلى ذلك). ومع ذلك، في الوقت نفسه، من الضروري تذكر قابلية مقارنة حجم عناصر التدفق النقدي ومعدل الفائدة وطول الفترة.
ü من المفترض أن يتم تنفيذ جميع الاستثمارات في نهاية العام الذي سبق تنفيذ مشروع السنة الأولى، على الرغم من أنه من حيث المبدأ يمكن تنفيذها خلال عدد من السنوات اللاحقة.
ü تدفق (التدفق الخارجي) من الأموال يشير إلى نهاية العام المقبل.
ü معدل الخصم المستخدم في تقييم المشاريع باستخدام الأساليب المستندة إلى التقديرات المخفضة يجب أن تتوافق مع طول الفترة المنصوص عليها كأساس للمشروع الاستثماري (على سبيل المثال، يتم أخذ العرض السنوي إلا إذا كان طول الفترة سنة).
من الضروري التأكيد على أن تطبيق طرق تقييم وتحليل المشاريع ينطوي على تعدد التقديرات التنبؤية والحسابات المستخدمة. يتم تعريف التعددية على أنها إمكانية استخدام عدد من المعايير والسلطة غير المشروطة من تغيير المعايير الرئيسية. يتم تحقيق ذلك باستخدام نماذج تقليد في بيئة جدول البيانات.
يمكن تقسيم المعايير المستخدمة في تحليل الأنشطة الاستثمارية إلى مجموعتين اعتمادا على ما إذا كانت المعلمة الزمنية قد تؤخذ في الاعتبار:
1. بناء على تقديرات مخفضة ("Dynamic" الطرق):
1.1. القيمة الحالية النقية - NPV. (صافي القيمة الحالية)؛
1.3. معدل الربح الداخلي - ريس. (معدل العائد الداخلي)؛
1.4. معدل الربح الداخلي المعدل مريح. (معدل العائد الداخلي المعدل)؛
1.5. فترة الاسترداد المخفضة للاستثمارات - DPP. فترة الاسترداد المخفضة).
2. بناء على تقديرات المحاسبة (الأساليب "الإحصائية"):
2.1. فترة الاسترداد للاستثمار - PP. (فترة الاسترداد)؛
2.2. معامل كفاءة الاستثمار - arr. معدل العائد المحسوبة).
حتى وقت قريب، تم إجراء حساب فعالية الاستثمار بشكل رئيسي مع وجهة نظر "إنتاج" واستجابة القليل لمتطلبات المستثمرين الماليين:
ü أولا، طرق ثابتة لحساب فعالية الاستثمارات التي لا تأخذ في الاعتبار عامل الوقت له أهمية أساسية للمستثمرين المالي؛
ü ثانيا، تركز المؤشرات المستخدمة على تحديد تأثير الإنتاج للاستثمارات، أي زيادة إنتاجية العمل، والحد من التكاليف نتيجة للاستثمارات، التي كانت كفاءتها المالية في الخلفية.
لذلك، ينصح بتطبيق ما يسمى بتقييم الكفاءة المالية للمشروع. الأساليب "الديناميكية" القائمة أساسا على خصم التدفقات النقدية الناتجة أثناء تنفيذ المشروع. يتيح لك تطبيق الخصم أن يعكس المبدأ الأساسي "المال الغد أرخص أرخص"، وبالتالي تأخذ في الاعتبار إمكانية الاستثمارات البديلة بمعدل الخصم. المخطط العام لجميع أساليب تقييم الكفاءة الديناميكي متساو من حيث المبدأ ويستند إلى التنبؤ بالتدفقات النقدية الإيجابية والسلبية (النقدية والنفقات والدخل المتعلقة بالمشروع) بشأن فترة التخطيط ومقارنة التوازن المستلم للتدفقات النقدية المخصومة المعدل المقابل، مع تكاليف الاستثمار.
8.1. القيمة الحالية النقية. (NPV)
تعتمد هذه الطريقة على مقارنة الاستثمار الأولي (IC) بمبلغ إجمالي إيصالات نقدية مخفضة الناتجة عنها أثناء الفترة المتوقعة. نظرا لأن تدفق الأموال يتم توزيعها بمرور الوقت، يتم خصمه باستخدام نسبة R تعيينه من قبل المحلل (المستثمر) بشكل مستقل بناء على النسبة المئوية السنوية للعائد، الذي يريد أو قد يكون على استثمار رأس المال.
لنفترض أن التوقعات ستجري أن الاستثمار (IC) سيولد لسنوات، الدخل السنوي بمبلغ P 1، P 2، ...، P N. يتم احتساب إجمالي المبلغ المتراكم للدخل المخفضي (PV) و Net A أدناه (NPV) وفقا للصيغ:
,
. (1)
من الواضح، إذا:
NPV\u003e 0، يجب اعتماد المشروع؛
NPV.< 0, то проект следует отвергнуть;
NPV \u003d 0، ثم المشروع ليس مربحا ولا خسارة.
عند التنبؤ بالإيرادات حسب السنة، من الضروري مراعاة جميع أنواع عائدات العائدات الصناعية وغير المنتجة التي يمكن ربطها بهذا المشروع. لذلك، في نهاية فترة تنفيذ المشروع، من المخطط تلقي الأموال في شكل تكلفة تصفية المعدات أو إطلاق جزء من رأس المال العامل، يجب أن تؤخذ في الاعتبار كإيرادات لفترات المعنية.
إذا كان المشروع ينطوي على استثمار لمرة واحدة، ولكن الاستثمار المتسق للموارد المالية خلال السنوات M، ثم تم تعديل الصيغة لحساب NPV على النحو التالي:
, (2)
حيث أنا متوسط \u200b\u200bمستوى التضخم المتوقع.
الحساب باستخدام الصيغ المذكورة أعلاه شاقة للغاية، لذلك، لراحة تطبيق هذه الطرق وغيرها من الطرق بناء على تقديرات مخفضة، تم تطوير جداول إحصائية خاصة، حيث قيم الفائدة المعقدة، خصم المضاعفات، معنى مخفض من وحدة نقدية، إلخ، اعتمادا على الفاصل الزمني وقيمة مخفض معامل.
تجدر الإشارة إلى أن مؤشر NPV يعكس التوقعات التوقعية للتغيير في الإمكانات الاقتصادية للمؤسسة في حالة اعتماد المشروع قيد النظر. هذا المؤشر مضاد في جانب مؤقت، أي أنه يمكن تلخيص NPV للمشاريع المختلفة. هذه خاصية مهمة للغاية تخصيص هذا المعيار لجميع الآخرين ويسمح لك باستخدامه باعتباره الرئيسي عند تحليل محفظة الاستثمار الأمثل.
مطلوب لتحليل مشروع الاستثمار بالخصائص التالية (مليون روبل): - 150، 30، 70، 70، 45. النظر في حالتين:
أ) سعر رأس المال هو 12٪؛
ب) من المتوقع أن يتم تغيير سعر رأس المال بعد سنوات على النحو التالي: 12٪، 13٪، 14٪، 14٪.
في حالة أ) نستخدم الصيغة (1): NPV \u003d 11.0 مليون روبل، أي المشروع مقبول.
ب) هنا NPV عد مباشرة:
NPV \u003d -150 + 30/112 + 70 / (1.12 * 1،13) + 70 / (1،12 * 1،13 * 1،14) + 30 / (1،12 * 1،13 * 1،14 * 1،14) \u003d -1.2
أولئك. المشروع غير مربح.
نطاق وصعوبات طريقة NPV.
بمساعدة طريقة NPV، من الممكن تحديد ليس فقط الكفاءة التجارية للمشروع، ولكن أيضا حساب عدد من المؤشرات الإضافية. مثل هذا النطاق الواسع والبساطة النسبية للحسابات قدمت طريقة NPV واسعة النطاق، وهي حاليا واحدة من الأساليب القياسية لحساب فعالية الاستثمارات الموصى بها لاستخدام الأمم المتحدة والبنك الدولي.
ومع ذلك، فإن الاستخدام الصحيح لطريقة NPV ممكنة فقط بموجب مراعاة عدد من الشروط:
يجب تقدير مقدار التدفقات النقدية داخل مشروع الاستثمار في الفترة المخططة بأكملها وترتبط بفواصل زمنية معينة. يجب النظر في التدفقات النقدية داخل مشروع الاستثمار معزولة عن بقية أنشطة إنتاج المؤسسات، أي. يميز المدفوعات والإيصالات فقط المتعلقة بتنفيذ هذا المشروع. ينطوي مبدأ الخصم المطبق في حساب الدخل النقي الحالي، من وجهة نظر اقتصادية، إمكانية جاذبية غير محدودة واستثمار الموارد المالية بمعدل الخصم. إن استخدام الطريقة لمقارنة فعالية العديد من المشاريع ينطوي على استخدام معدل خصم واحد لجميع المشاريع (تحديد، كقاعدة عامة، كأكبر فترة تنفيذ من القائمة).
عند حساب NPV، كقاعدة عامة، يتم استخدام معدل الخصم المستمر، اعتمادا على الظروف (على سبيل المثال، التغيير في مستوى أسعار الفائدة المتوقعة) يمكن تمييز سعر الخصم حسب السنة. إذا تم تطبيق معدلات الخصم المختلفة أثناء الحسابات، فلا تنطبق الصيغ (1) و (2)، ثانيا، قد يصبح مشروع مقبول بسعر خصم ثابت غير مقبول.
هذه الطريقة هي أساسا نتيجة صافي القيمة الحالية. يتم حساب مؤشر الربحية (PI) من قبل الصيغة
.
من الواضح، إذا:
РI\u003e 1، ثم ينبغي أن تؤخذ المشروع؛
بي.< 1, то проект следует отвергнуть;
PI \u003d 1، ثم المشروع ليس مربحا ولا الخسارة.
منطق معيار PI هو: إنه يميز إيرادات كل تكلفة وحدة؛ هذا المعيار هو الأكثر تفضيلا عندما يكون من الضروري تبسيط المشاريع المستقلة لإنشاء محفظة مثالية في حالة محدودة من أعلى إجمالي الاستثمار.
على النقيض من التأثير النقي، فإن مؤشر الربحية هو المؤشر النسبي. نظرا لهذا، فمن المريح للغاية عند اختيار مشروع واحد من عدد من البدائل التي تحتوي على نفس قيم NPV، أو عند اكتمال محفظة الاستثمار بحد أقصى قيمة NPV الكلية.
الاختلافات في IRI (PI) من طرق أخرى لتقييم مشروع استثمار
ü هو مؤشر نسبي؛
تميز مستوى الربحية لكل وحدة من استثمارات رأس المال؛
ü هو مقياس لاستدامة كل من مشروع الاستثمار والمؤسسات التي تنفذها؛
ü تتيح لك ترتيب مشاريع الاستثمار من قبل IRI (PI).
8.3. أرباح الاستثمار الداخلي (IRR)
الطريقة القياسية الثانية لتقييم فعالية المشاريع الاستثمارية هي طريقة تحديد المعدل الداخلي للربحية للمشروع (معدل العائد الداخلي، IRR)، أي. مثل هذا سعر الخصم الذي قيمة الدخل النقي صفر.
Irr \u003d R، حيث npv \u003d f (r) \u003d 0.
معنى حساب هذا المعامل عند تحليل فعالية الاستثمار المخطط هو على النحو التالي: إرجاع IRR يظهر الحد الأقصى للمساحة النسبية المسموح بها من النفقات التي يمكن ربطها بهذا المشروع. على سبيل المثال، إذا تم تمويل المشروع بالكامل من قبل القرض المصرفي التجاري، فإن قيمة IRR تظهر الحدود العليا للمستويات المسموح بها لمعدل الفائدة المصرفي، مما يجعل المشروع غير مربح.
في الممارسة العملية، يمول أي مؤسسة أنشطتها، بما في ذلك الاستثمار، من مصادر مختلفة. كرسوم لاستخدام الموارد المالية المتقدمة في المؤسسة، فإنه يدفع الفائدة، الأرباح، المكافآت، إلخ، I.E. قضبان بعض التكاليف المعقولة للحفاظ على إمكاناتها الاقتصادية. يمكن استدعاء المؤشر الذي يميز المستوى النسبي لهذه النفقات "سعر" رأس المال المتقدمة (CC). يعكس هذا المؤشر المساهمة التي تطورت في المؤسسة لرأس مالها المستثمر، وربحتها ويتم حسابها من خلال صيغة متوسط \u200b\u200bالحساب المرجح.
المعنى الاقتصادي لهذا المؤشر هو كما يلي: يمكن للشركة قبول أي قرارات استثمارية، مستوى الربحية التي لا تقل عن القيمة الحالية لمؤشر CC (أو سعر مصدر الأموال لهذا المشروع، إذا كان ذلك لديه مصدر مستهدف). ومع ذلك، يتم مقارنة مؤشر IRR، محسوب لمشروع محدد، في حين أن العلاقة بينهما كما يلي.
إذا: IRR\u003e CC. ثم ينبغي اعتماد المشروع؛
ريس.< CC, то проект следует отвергнуть;
Irr \u003d CC، ثم المشروع ليس مربحا ولا الخسارة.
التطبيق العملي لهذه الطريقة معقدة إذا لم يكن لدى المحلل حاسبة مالية متخصصة. في هذه الحالة، يتم استخدام طريقة التكرارات المتتالية باستخدام القيم المجدولة لمضاعفات الخصم. لهذا، يتم تحديد القيمتين من مخفض معامل R 1 باستخدام الجداول. حيث R 1 هي قيمة معامل الخصم Tabulized الذي F (R 1)\u003e 0 (F (R 1)<0); ص 2 - قيمة معامل جدول الخصم الذي F (R 2)<О (f(r 2)>0). دقة الحسابات يتناسب عكسيا مع طول الفاصل الزمني (R 1، R 2)، وأفضل تقريب باستخدام القيم الناشئة يتم تحقيقه في الحالة عندما يكون طول الفاصل الزمني الأدنى (يساوي 1٪)، بمعنى آخر R 1 و R 2 - القادمين إلى بعضهم البعض خصم قيم المعاملات بضرورة تلبية الشروط (في حالة تغيير في علامة الوظيفة مع "+" إلى "-"): r 1 هي قيمة معامل الخصم Tabulized، مما يقلل من القيمة الإيجابية لمؤشر NPV، I.E. f (r 1) \u003d min r (f (r)\u003e 0)؛ ص 2 - قيمة معامل الخصم الجدولة، تعظيم القيمة السلبية لمؤشر NPV، I.E. f (r 2) \u003d max r (f (r)<0}. بواسطة استبدال متبادل للمعاملات R 1 و R 2 شروط مماثلة يتم تفريغها نطاق وصعوبة طريقة IRR. عند تحليل شروط تطبيق طريقة IRR-IRM، يتم تخصيص نوعان من مشاريع الاستثمار في الأدبيات: استثمارات معزولة أو نقية، وخلطها (استثمارات مختلطة). في استثمارات واضحة، من المفهوم الاستثمارات أنهم لا يتطلبون استثمارات وسيطة، والصناديق الواردة من تنفيذ المشروع يتم إرسالها إلى انخفاض رأس المال المستثمر وفي الإيرادات. طبيعة الاستثمار الصافي هي طبيعة مكبرات صوت التدفقات النقدية: حتى نقطة معينة في الوقت المناسب، توازن سلبي فقط (أي تجاوز تكاليف الدخل)، ثم - التوازن الإيجابي فقط (صافي الدخل)، وإجمالي النقد يجب أن يكون توازن التدفق غير كوني (ر .. يجب أن يكون المشروع مربحة). علامة رسمية على الاستثمار المختلط هي التناوب عن التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية خلال تنفيذ المشروع. لتحديد فعالية مشروع الاستثمار باستخدام حساب المعدل الداخلي للربحية، يتم استخدام مقارنة بين القيمة التي تم الحصول عليها مع سعر الفائدة الأساسي التي تميز كفاءة الاستخدام البديل للأموال. يعتبر المشروع فعالا إذا تم تنفيذ عدم المساواة التالية: IRR\u003e أنا، حيث أنا بعض سعر الفائدة الأساسية. يركز هذا المعيار أيضا في المقام الأول لتسجيل إمكانيات الاستثمار البديل للأموال، لأنها لا تظهر الفعالية المطلقة للمشروع على هذا النحو (لهذا سيكون معدل إرجاء غير سلبي إلى حد ما)، وثيل - مقارنة بالعمليات في السوق المالية. يمكن أيضا استخدام مؤشر IRR للمقارنة لفعالية مشاريع الاستثمار المختلفة فيما بينها. ومع ذلك، قد لا تكون مقارنة بسيطة بقيم المعدل الداخلي للربحية للمشروعات المقارنة كافية. على وجه الخصوص، يمكن أن تؤدي النتائج التي تم الحصول عليها عند مقارنة فعالية المشاريع الاستثمارية باستخدام أساليب NPV و IRR إلى نتائج مختلفة بشكل أساسي. ويرجع ذلك إلى الحالات التالية: لتحقيق المقارنة المطلق للمشاريع من الضروري استخدام ما يسمى. استثمارات إضافية للقضاء على الاختلافات في حجم فترات رأس المال الاستثماري والمشروع. عند استخدام طريقة NPV، من المفترض أن يتم خصم الاستثمارات الإضافية أيضا على معدل الفائدة الأساسي الأول، في حين أن استخدام طريقة إدراس يشير إلى أن الاستثمارات الإضافية لديها أيضا ربحية تساوي المعدل الداخلي لربحية المشروع الذي تم تحليله وهذا هو أعلى بوضوح من 8.4. فترة الاسترداد من الاستثمارات. (PP) هذه الطريقة هي واحدة من أسهل وموزع على نطاق واسع في الممارسة العالمية، لا تنطوي على طلب مؤقت للإيرادات النقدية. تعتمد خوارزمية حساب فترة الاسترداد (PP) على توحيد توزيع الدخل المتوقع من الاستثمار. إذا تم توزيع الدخل بشكل موحد، فستحسب فترة الاسترداد عن طريق تقسيم تكاليف لمرة واحدة لكل دخل سنوي بسببها. عند تلقي رقم كسري، يتم تقريبه إلى أقرب عدد صحيح. إذا تم توزيع الربح بشكل غير متساو، فسيتم احتساب فترة الاسترداد من قبل العدد المباشر لعدد السنوات التي سيتم خلالها سداد الاستثمار من خلال الدخل التراكمي. الصيغة العامة لحساب مؤشر PP لديه النموذج: PP \u003d N، حيث RK\u003e IC. إن مؤشر فترة الاسترداد في الاستثمارات بسيطة للغاية في الحسابات، وفي الوقت نفسه، له عدد من العيوب التي يجب أن تؤخذ في الاعتبار في التحليل. أولا، لا يأخذ في الاعتبار تأثير إيرادات الفترات الحديثة. ثانيا، نظرا لأن هذه الطريقة تستند إلى تقديرات غير مخفضة، فإنها لا تميز بين المشاريع ذات المبلغ نفسه من الدخل التراكمي، ولكن من خلال توزيع مختلف منهم حسب السنة. هناك عدد من المواقف التي يمكن أن تكون فيها استخدام طريقة بناء على حساب فترة الاسترداد مناسبة. على وجه الخصوص، هذه الحالة التي تكون فيها إدارة المؤسسة أكثر قلقا بشأن حل مشكلة السيولة، وليس الربحية للمشروع - الشيء الرئيسي هو أن الاستثمارات ستدفع ثمنها في أقرب وقت ممكن. الطريقة هي أيضا جيدة في الموقف الذي ترتبط فيه الاستثمارات بدرجة عالية من المخاطر، وبالتالي، فإن فترة الاسترداد أقصر هي المشروع أقل خطورة. هذه الحالة هي سمة صناعات أو أنشطة متأصلة في الاحتمال العالي للتغيرات التكنولوجية السريعة إلى حد ما. 4. محاسبة التضخم والمخاطر في تقييم فعالية استثمارات رأس المال، من الضروري مراعاة تضخم التضخم. يتم تحقيق ذلك عن طريق ضبط عناصر التدفق النقدي أو مخفض معامل مؤشر التضخم (I). الأكثر أهمية هو تقنية تنص على تعديل جميع العوامل (على وجه الخصوص، حجم الإيرادات والتكاليف المتغيرة) التي تؤثر على التدفقات النقدية للمشاريع. في الوقت نفسه، يتم استخدام مؤشرات مختلفة، لأن ديناميات أسعار منتجات المؤسسة والمواد الخام المستهلكة يمكن أن تختلف اختلافا كبيرا عن ديناميات التضخم. يتم تحليل تدفقات العد المحسوبة بناء على التضخم باستخدام معيار NPV. طريقة التعديل إلى مؤشر التضخم لمعامل الخصم أبسط. النظر في مثال. ربحية المشروع هي 10٪ سنويا. هذا يعني أن مليون روبل. في بداية العام و 1.1 مليون روبل. في نهاية العام لها نفس القيمة. لنفترض أن هناك تضخم بمبلغ 5٪ سنويا. لذلك، لضمان الزيادة في رأس المال بنسبة 10٪ ومنع ضعفها، ينبغي أن تكون ربحية المشروع: 1.10 × 1.05 \u003d 1.155٪ سنويا. يمكنك كتابة صيغة عامة تربط معدل الخصم المعتاد (R) المستخدمة في ظل ظروف التضخم معدل الخصم الاسمي (P) ومؤشر التضخم (I): 1 + P \u003d (1 + R) (1 + 1) وبعد المشروع الاستثماري لديه الخصائص التالية: قيمة الاستثمارات - 5 ملايين روبل؛ فترة تنفيذ المشروع هي 3 سنوات؛ الإيرادات حسب السنة (بالألف روبل) - 2000، 2000، 2500؛ معدل الخصم الحالي (باستثناء التضخم) - 9.5٪؛ متوسط \u200b\u200bمؤشر التضخم السنوي هو 5٪. هل من المناسب قبول المشروع؟ إذا تم إجراء التقييم دون مراعاة تأثير التضخم، فيجب اعتماد المشروع، نظرا لأن NPV \u003d +399 ألف روبل. ومع ذلك، إذا قمت بإجراء تصحيح إلى مؤشر التضخم، أي استخدم في الحسابات معدل الخصم الاسمي (P \u003d 15٪، 1.095 × 1.05 \u003d 1.15)، سيكون الإخراج عكس ذلك، لأنه في هذه الحالة NPV \u003d -105 ألف روبل. كما لاحظت بالفعل، فإن الخصائص الرئيسية للمشروع الاستثماري هي عناصر التدفق النقدي ومعدل الخصم، لذلك يتم إجراء محاسبة المخاطر من خلال تعديل إحدى هذه المعلمات. تحليل Brewave واستهدف تخطيط الربح في عملية تصميم الاستثمار اليوم، فإن مصطلح "الاستثمار" نفسه يحظى بشعبية كبيرة في أوسع جماهير من السكان. إذا كان المضمون فقط والرأسماليون الرئيسيون كانوا يعملون من قبل، فكل شيء الآن قد تغير باردا. المشاريع الاستثمارية هي ماذا؟ كيفية تنفيذها الدخل الدائم والمستقر؟ في الممارسة الدولية، ترتبط المشاريع الاستثمارية بالاستثمار في الربح اللاحق. بالمعنى العام، أي فكرة تجارية جديدة بطريقة أو بأخرى ترتبط بجذب رأس مال جديد. هذا هو السبب في أن أوسع فهم للمشاريع الاستثمارية هي الأحداث المتعلقة بتنفيذ خطة العمل للمؤسسة لتحقيق النتيجة المرجوة. تعد عملية التنفيذ نفسها في شروط الاقتصاد المتقدمة سلسلة من الإجراءات المنسقة والمترابطة: شراء المعدات والآلات، والخدمات الاستشارية لإعداد الوثائق المقدرة والمشاريع، عرض تقديمي، إشراف العمل، تدريب الموظفين، الشراء من التراخيص والبناء والتركيب العمل وما شابه ذلك. إن تنفيذ المشروع الاستثماري هو دائما وقت طويل (مع استثناءات نادرة). في الاقتصاد، تعمل مع هذا المفهوم مثل "دورة المشروع". ماذا يعني ذلك؟ هذه الزمن الزمنية بين بدء المشروع وتصفيته. هذا هو المفهوم الأولية لحل جميع الأعمال المالية واعتماد القرارات اللازمة. الدول التي تمر بمشاريع الاستثمار هي المرحلات المزعومة أو الخطوات. مرحلة دورة الحياة هي فترة زمنية خلالها ديناميات التدفقات المالية الرئيسية من مونوتون، وهيكلها دون تغيير تقريبا، والأحداث اللازمة لتنفيذ الفكرة ثابتة تقريبا. طول الدورة يعني أن القيمة المستقبلية للدخل والنفقات من وجهة نظر اللحظة الحالية تختلف. المشاريع الاستثمارية، قبل كل شيء، الفكرة. قد تضيء مبادرة إنجاز تصنع الأموال من قانون قانوني أو فرد يرغب في المشاركة في عملية الاستثمار. قد يكون الأمر عميلا يبحث عن منتج واحد أو آخر، أو شركة تصنيع لأي منتجات حاجة إلى حقن مالية جديدة. قد يكون البادئ مستثمرا يريد استثمار المال ولا يعرف ما يمكن الحصول على احتمال النجاح والذي يمكن الحصول عليه في النهاية. إن تمويل المشاريع الاستثمارية هي عملية تبدأ دائما في التطوير الأولية لخطط العمل وتنفيذ المستوطنات اللازمة. ما هو؟ خطة العمل للمشروع الاستثماري هي عملية تطوير مشروع. هذه وثيقة قياسية يتم فيها وصف مفهوم مشروع حقيقي للاستثمار أكبر قدر ممكن، ويتم إعطاء خصائصه. يعتمد النهج على العرض التقديمي والتطوير المباشر للخطة على طبيعة مشروع الاستثمار. تحتوي خطة العمل على هيكل منطقي واضح ومحدد موحد في البلدان ذات الاقتصادات المتقدمة. يتم إيلاء اهتمام خاص للقدرة التنافسية للمنتجات وفقا لميزات الجودة ومستوى السعر. يتم إعطاء التوقعات للفترة من المشروع والمنتجات بأكملها (أو الخدمات) على وجه الخصوص. هذا هو الجزء الأكثر أهمية في المشروع. إنه في الواقع المعيار الرئيسي لصنع (أو عدم قبول) مشروع الاستثمار، لأنه مسؤول عن السؤال، في أي شكل وسيتم ضمان الفترة من خلال عودة رأس المال الاستثماري. في الخطة المالية، هناك حساب إيرادات ومصروفات معقولة، تنعكس مؤشرات الأداء الرئيسية. كما يتم احتساب جميع الاستثمارات في هذا المشروع. في المرحلة الأولى، لا تزال مشاريع الاستثمار مفاهيم. تقدر جدوى المشروع، يتم إنشاء المتطلبات، يتم تحديد الرسومات، يتم احتساب الكمية المطلوبة من الموارد المالية. لهذا، يتم تحديد جميع الكائنات المماثلة التي يتم بها إجراء الحساب. تتميز هذه المرحلة بزيادة في التكاليف (سريعة للغاية) الافتقار الكامل إلى الدخل والإيرادات النقدية. يتم تطوير مشاريع الاستثمار البديلة أيضا. هذه هي المشاريع التي تنص على مختلف الانحرافات عن الأهداف والخطط الأولية الناجمة عن مجمل السبب (الكارثة أو المشاكل المتعلقة بالتنفيذ أو التمويل وما إلى ذلك). يبدأ الاستحواذ على رأس المال العامل والأصول الثابتة، وبالتالي فإن التكاليف النقدية تنمو أكثر. يتم تثبيت الأموال الجديدة، يتم شراء براءات الاختراع والتراخيص اللازمة. تعد فعالية مشروع الاستثمار معلمة تستند إلى التنفيذ المربحة والكافية للأصول الثابتة. تذهب التكاليف أيضا إلى تدريب الموظفين، وهي حملة إعلانية، تسجيل قانوني للأنشطة، تصميم العمل، تنظيم عمليات التسليم والمشتريات - أي أنه ليس هناك كل ما هو مطلوب لإيصالات النقد، كما هو الحال في المرحلة الأولى، غائبة. في هذه المرحلة، تكون مشاريع الاستثمار جاهزة بالفعل للعمل الكامل. في المرحلة الثالثة التي يتم فيها تشغيلها في المراحل. ترتبط انخفاض حاد في الإنفاق وزيادة الإيرادات مع الإيرادات من بداية التنفيذ. في نهاية المرحلة الثالثة، تصل الإيرادات المالية إلى الحد الأقصى. تتضمن هذه المرحلة أقساط التأمين، ودفع الراتب إلى الموظفين، ومشتريات المواد والمواد الخام، وتلقي الإيرادات من المبيعات، ودفع الضرائب، والتغيرات في الأصول اللازمة. بحلول هذا الوقت، يعمل المشروع بالفعل على العمل بالخطوة ويصفه الإنتاج المخطط للسلع أو الخدمات. حجم الربح يستقر. بشكل عام، يجب أن تستريح المرحلة الرابعة في خطة العمل للمشروع الاستثماري. تتميز هذا بمثل هذه المعلمات كقدرة إنتاج للإنتاج، لمعان العملية نفسها بأتمتة كاملة، وتحقيق الحد الأدنى من تكلفة السلع أو الخدمة. بحلول هذا الوقت، عملت المشاريع الاستثمارية بالفعل. يلاحظ ارتداء الأساس، وانخفاض تكاليف دعم الإنتاج، وانخفاض الإيصالات النقدية. بواسطة وكبيرة، في تسع حالات من أصل عشرة، يتوقع المشروع التصفية. ومع ذلك، فإن نسخة أخرى من تطوير الأحداث ممكنة. لما؟ الغرض من المشروع الاستثماري هو الربح في المقام الأول. ولكن كيف تكون إذا كانت الفكرة نفسها لم تلتئم نفسها، ولكنها تبدأ في خسارة؟ إعادة الاستثمار هو مخرج. ولكن ما هو؟ هذه هي حركة التدفقات المالية من بعض الأصول إلى أكثر كفاءة. هذا الإجراء يربط رأس مال الاستثمار المجاني عن طريق إعادة توجيههم إلى تصنيع أو الحصول على أدوات جديدة للحفاظ على الأصول الثابتة. هناك العديد من الخيارات لتطوير الأحداث: عند إعادة الاستثمار، يتلقى المستثمرون أرباحا من بيع الأصول، والحد من الضرائب، وتدفق الأموال عن طريق بيع أجزاء رأس المال العامل. يتم تقليل تكلفة النفقات في هذه الحالة بشكل كبير. السيطرة - القدرة على رئيس مشروع الاستثمار لتحديد وتنقية الخطط والتقديرات، لضبط المهام. يوفر التحكم: كائنات التحكم هي الحقائق والأحداث والتحقق من الإجراءات والحلول المحددة. يتم إجراء المراقبة العامة من قبل العميل نفسه أو مديرية المؤسسة نيابة عنه. أيضا، وفقا للعقد، فإن المطور أو المقاول لديه الحق في إجراء عمليات التفتيش.
,
يصبح التعريف الذي لا لبس فيه لمؤشر IRR مستحيلا، واستخدام طريقة IRR لتحليل الاستثمارات المختلطة غير مناسب. يتم احتساب فعالية الاستثمار المختلط باستخدام استخدام طريقة NPV أو واحدة من الأساليب الخاصة لحساب الكفاءة. لذلك، تحدث أكثر من طريقة IRR، وسوف يكون بسبب تحليل صافي الاستثمارات فقط.
تنفيذ خطة العمل
دورة حياة المشروع
فكرة الميلاد
أهمية خطة العمل
خطة مالية
المرحلة الأولى. مفاهيم
المرحلة الثانية. الاستحواذ اللازمة
المرحلة الثالثة. التكليف
المرحلة الرابعة. استقرار
المرحلة الخامسة. النتائج والآفاق
حياة جديدة
السيطرة والرصد
