أصبح العقد الأخير من شهر حزيران (يونيو) لحظة حقيقة مؤكدة لسعر صرف الروبل الروسي مقابل الدولار واليورو. في 21 يونيو ، تجاوز سعر الدولار لأول مرة منذ أربعة أشهر 60 روبل ، وأصبح اليورو لأول مرة منذ ستة أشهر أغلى من 67 روبل. على ما يبدو ، سيستمر ضعف الروبل أكثر. توقعات الدولار لشهر يوليو 2017 في روسيا: توقعات الخبراء حول كيفية تطور الأحداث في بورصات العملات في بداية النصف الثاني من عام 2017.
يتحدث الاقتصاديون عن عدة أسباب وراء بدء الدولار في الارتفاع بسرعة مقابل الروبل. أهمها ، بالطبع ، هو سعر النفط في البورصات العالمية ، والذي انخفض إلى 45 دولارًا للبرميل ، على الرغم من أن سعر النفط قبل شهر كان حوالي 54 دولارًا للبرميل.
كان العامل المهم أيضًا هو رغبة البنك المركزي الروسي في إضعاف العملة الوطنية القوية جدًا ، وفقًا لخبراء الاقتصاد الحكوميين. في الوقت نفسه ، تبين أن عدة أشهر من المحاولات للقيام بذلك عن طريق شراء العملات الأجنبية في السوق المحلية لم تكن فعالة للغاية ، ولكن على خلفية النفط الأرخص ، لعبت التكتيكات الموصوفة للسلطات الاقتصادية لروسيا دورًا أخيرًا.
تشير التوقعات الأساسية لوزارة التنمية الاقتصادية إلى أنه في نهاية عام 2017 ، سيتعين على الدولار أن يكلف 68 روبل ، وفي بداية عام 2018 - 70.8 روبل بالفعل.
وفقًا لذلك ، طالما أن الدولار الأمريكي يتجه نحو القيم المشار إليها ، فإن ضعف الروبل يحدث على الأقل تحت سيطرة المنظم ووفقًا لخطة معينة. على الرغم من أنه ليس حقيقة أن هذا يجب أن يطمئن سكان البلاد ، الذين سيشعرون على الأقل بزيادة أسعار الروبل للسلع المستوردة.
هناك عامل آخر يجب أخذه في الاعتبار وهو تخفيض سعر الفائدة الرئيسي في الولايات المتحدة. أدى قرار نظام الاحتياطي الفيدرالي في هذا البلد إلى تقليل اهتمام المستثمرين في أسواق مثل السوق الروسية ، والتي لا تلعب أيضًا في أيدي الروبل.
مع الأخذ في الاعتبار كل ما هو موصوف أعلاه ، لا ينبغي للمرء أن يتوقع الاستقرار السابق من الروبل ، علاوة على تقويته. إذا كانت افتراضات المحللين صحيحة ، ووضعت السلطات الاقتصادية الروسية مسارًا لإضعاف العملة الوطنية ، فسوف يستمر انخفاض قيمة الروبل بسلاسة.
يتضح هذا من خلال توقعات سعر صرف الدولار لشهر يوليو 2017 في روسيا ، وتشير توقعات خبراء من APECON في موسكو إلى ما يلي:
يتوقع الخبراء تقلبات أسعار الدولار في غضون شهر من 62.43 إلى 65.26روبل. وبالتالي ، بحلول أغسطس ، وفقًا لتوقعات سعر الدولار لشهر يوليو 2017 في روسيا من خبراء الوكالة ، سترتفع العملة الأمريكية في السعر بنحو 2 روبل ، أو بنسبة ثلاثة في المائة ، مقارنة بنهاية يونيو.
من الناحية العملية ، فإن الأحداث التي تحدث تعني أن الأشخاص الذين يخططون لمعاملات الصرف الأجنبي ، أو يستعدون لقضاء عطلة صيفية أو لأسباب أخرى ، يجب أن يتأكدوا من مراعاة الاتجاه الجديد في الدولار (وبالتالي اليورو) . إذا كنت بحاجة إلى شراء عملة أجنبية ، فمن الأفضل القيام بذلك الآن ، وإذا كنت بحاجة إلى استبدالها بالروبل ، فمن المنطقي الانتظار بعض الوقت حتى يصبح السعر أعلى.
تفترض توقعات الدولار لشهر يوليو 2017 انخفاضًا جديدًا في العملة الروسية.
لا يستبعد الخبراء حدوث انخفاض في قيمة الروبل بنسبة 10-15 ٪ ، والذي سينتج عن تدهور في الخلفية الخارجية. يظل عامل الخطر الرئيسي هو انخفاض أسعار النفط إلى 40 دولارًا للبرميل. بالإضافة إلى ذلك ، قد توافق الحكومة على إضعاف الروبل استجابة لتزايد عجز الميزانية.
لا يزال تقلب سوق النفط هو التحدي الخارجي الرئيسي للعملة الروسية. يحذر المحللون في بنك جولدمان ساكس من أن الزيادة الكبيرة في إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة ستعرض للخطر توازن سوق "الذهب الأسود" في المستقبل القريب. نتيجة لذلك ، ستكون مبادرات أوبك الهادفة إلى الحد من مؤشرات إنتاج النفط غير فعالة.
سيحدد اجتماع أوبك في مايو السياسة النفطية المستقبلية للمنظمة. على الرغم من تصريحات المملكة العربية السعودية حول الحاجة إلى تمديد القيود حتى نهاية العام ، يشكك المحللون في مراعاة الحصص من قبل جميع المشاركين في السوق. على خلفية ارتفاع الإنتاج في الولايات المتحدة ، يفقد ممثلو أوبك حصتهم في السوق. في مثل هذه الظروف ، قد تستأنف المنافسة السعرية وزيادة إنتاج النفط.
تشعر شركات النفط الروسية بالقلق من احتمال تمديد حصص إنتاج النفط. ونتيجة لذلك ، ستنخفض إيرادات الموازنة ، حيث لن تتجاوز أسعار النفط 55 دولارًا للبرميل.
تشير أناستاسيا إجناتنكو ، ممثلة TeleTrade Group ، إلى تأثير سياسة البنك المركزي على حركة أسعار العملات. في يونيو ويوليو 2017 ، قد تخفض الجهة المنظمة سعر الفائدة الرئيسي مرتين. وفي وقت سابق ، خفض البنك المركزي سعر الفائدة إلى 9.25٪ في أبريل من هذا العام. في الوقت نفسه ، يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع سعر الفائدة ، مما يعزز وضع الدولار.
يؤكد الخبير أليكسي فيازوفسكي على المدفوعات الكبيرة على القروض الخارجية ، مما سيضغط على وضع الروبل. يبلغ متوسط المدفوعات الشهرية للبنوك والشركات المملوكة للدولة ما بين 5-6 مليار دولار ، ونتيجة لذلك ، قد يتكيف سعر صرف الدولار إلى 65-70 روبل لكل دولار.
يعتبر نمو الدولار في يوليو 2017 في مصلحة الحكومة وسيساعد في تحسين توقعات الاقتصاد المحلي. تتوقع السلطات زيادة إيرادات الميزانية وإعطاء الاقتصاد دفعة إضافية للتنمية.
الحكومة على ثقة من أن ارتفاع قيمة الدولار سيساعد في تسريع النمو الاقتصادي. يتوقع ممثلو وزارة التنمية الاقتصادية ضعف العملة المحلية إلى 64-70 روبل لكل دولار ، مما سيساعد في استعادة الديناميكيات الإيجابية للاقتصاد الروسي. ومع ذلك ، لا يتوقع المسؤولون تغييرات كبيرة في أسعار العملات حتى سبتمبر. تؤكد وزارة المالية أن فترة الخريف غير مواتية تقليديًا للعملة المحلية.
يلاحظ الخبراء التأثير قصير المدى لتخفيض قيمة الروبل على مؤشرات الاقتصاد الكلي. سيسمح نمو الدولار بتسريع نمو الناتج المحلي الإجمالي على المدى القصير ، ولكن في عام 2018 ، سيواجه المسؤولون مشاكل جديدة. على وجه الخصوص ، تتوقع الحكومة زيادة في التضخم وانخفاض الدخل الحقيقي للسكان.
يؤكد الخبراء أنه للحد من اعتماد الاقتصاد المحلي على العوامل الخارجية ، من الضروري التحول إلى نموذج اقتصادي جديد. ستنخفض قابلية تأثر الميزانية المحلية للانخفاض التالي في أسعار الطاقة إذا ركزت السلطات على تطوير مؤسسات التصنيع.
بادئ ذي بدء ، يجب على المسؤولين زيادة جاذبية الاستثمار للاقتصاد المحلي ، وتقليل الضغط الإداري على ممثلي الأعمال. بالإضافة إلى ذلك ، تعتزم الكتلة الاقتصادية إطلاق إصلاح ضريبي ، والذي سيخلق حوافز إضافية لتطوير ريادة الأعمال. في الوقت نفسه ، سيتعين على الحكومة مراجعة هيكل نفقات الميزانية ، وتقليل حصة الإنفاق على المجال الاجتماعي.
وزارة المالية على يقين من أن عائدات تصدير موارد الطاقة يجب ألا تستخدم فقط لتمويل النفقات الجارية. يخلق هذا الوضع الشروط المسبقة للأزمات المنتظمة المرتبطة بالانخفاض التالي لقيمة "الذهب الأسود". يجب توجيه هذا المورد لتسريع النمو الاقتصادي من خلال تطوير قطاعات التكنولوجيا الفائقة في الاقتصاد.
في يوليو من هذا العام ، قد تواجه العملة الروسية انخفاضًا آخر. يعترف الخبراء بأن سعر الدولار سيرتفع إلى 65-70 روبل للدولار ، الأمر الذي سيرتبط بتقلب سوق الصرف الأجنبي.
السيناريو المتفائل يفترض استقرار العملة الروسية خلال فترة الصيف. ستبدأ مرحلة جديدة في ضعف الروبل في خريف عام 2017 ، عندما تكون العوامل الخارجية أقل مواتاة.
ستساعد الإصلاحات الهيكلية على إرساء الأساس لنموذج اقتصادي جديد وتقليل اعتماد الاقتصاد الروسي على أسعار الطاقة.
ما هي آفاق الدولار مقابل الروبل في روسيا لشهر يوليو 2017؟ هل سيكون هناك تخفيض كبير في سعر الصرف هذا العام ، أم أن الروبل سيستمر في الارتفاع؟ يتم طرح هذه الأسئلة بانتظام من قبل المئات من مواطنينا.
لسوء الحظ ، من المستحيل التنبؤ بدقة بديناميكيات سعر الصرف - فهناك العديد من العوامل التي لا يمكن التنبؤ بها. ومع ذلك ، يحلل محللو InvestFuture بانتظام الوضع الحالي في الأسواق المالية ويشاركون قرائنا توقعاتهم لديناميكيات سعر الصرف في روسيا.
يتفق معظم المحللين على أن ذروة ارتفاع قيمة الروبل في عام 2017 انخفضت في النصف الأول من العام. في الربع الثالث (يوليو ، أغسطس ، سبتمبر) يتوقع الخبراء الذين تمت مقابلتهم ضعفًا تدريجيًا في سعر صرف الروبل.
في يوليو 2017 ، من المتوقع أن يرتفع سعر صرف الدولار في روسيا إلى 62 روبل لكل وحدة من العملة الأمريكية.
أجرى محررو InvestFuture مقابلات مع 8 محللين مستقلين. وفقًا لتوقعات الإجماع ، في نهاية يوليو ، قد يصل سعر الدولار الأمريكي / الروبل الروسي إلى 62.08 روبل.
قد يكون السبب الرئيسي وراء التعزيز المتوقع للدولار ، والذي يشير إليه الخبراء الذين تمت مقابلتهم ، هو انخفاض أسعار النفط في حدود 40-45 دولارًا للبرميل. يمكن أن يحدث هذا إما في حالة تزايد الخلافات بين دول أوبك ، أو في حالة حدوث زيادة حادة في إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة.
بعض المحللين أكثر تشاؤما بشأن السوق. على سبيل المثال ، يعتقد محلل ألور بروكر سيرجي كوروليوف أنه إذا قام منتجو النفط الصخري في الولايات المتحدة "بإغراق العالم بإنتاجهم النفطي" ، فقد ترفض المملكة العربية السعودية الوفاء بالتزاماتها بموجب صفقة تجميد الإنتاج حتى قبل انتهاء صلاحيتها.
وقال كوروليف: "في مثل هذه الحالة ، من المحتمل أن ينخفض سعر النفط إلى 25 دولارًا للبرميل ، وقد يصل زوج الدولار مقابل الروبل إلى 80 دولارًا في صيف 2017".
يعتبر بعض الاقتصاديين أن سياسة البنوك المركزية الرائدة - البنك المركزي للاتحاد الروسي ونظام الاحتياطي الفيدرالي - هي الخطر الرئيسي للروبل. يواصل بنك روسيا سياسته المتمثلة في خفض سعر الفائدة ، بينما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي ، على العكس من ذلك ، بدورة رفع أسعار الفائدة.
قد يؤدي تقليل انتشار العائد في الأسواق الروسية والأمريكية في المستقبل القريب إلى جعل الاستثمارات في روسيا (ما يسمى تجارة المناقلة) أقل جاذبية. وفقًا لكبير الاقتصاديين في البنك الأوروبي الآسيوي ياروسلافا ليسوفوليكأصبحت مثل هذه العمليات شائعة لدى المستثمرين الأجانب بسبب ارتفاع أسعار الفائدة في الاقتصاد مقارنة بمعدل التضخم الحالي. في وقت متأخر ، قد يكون لدى المستثمرين توقعات بمزيد من التيسير في السياسة النقدية للبنك المركزي ، مما سيدفعهم إلى سحب الأموال من السوق الروسية.
نتوقع أن يزداد احتياطي الذهب والعملات الأجنبية بنهاية العام بحوالي 18-20 مليار دولار بسبب مشتريات وزارة المالية من العملات الأجنبية. وأشار محللون من Sberbank CIB إلى أن التدخلات في سوق الصرف الأجنبي والانكماش الموسمي لفائض الحساب الجاري وتوقعات انخفاض السعر الرئيسي للبنك المركزي ستساهم في إضعاف الروبل في النصف الثاني من عام 2017.
سار تداول يوم أمس على الروبل الروسي بشكل إيجابي للغاية. على الرغم من أن العملة الوطنية لم تكن على ما يرام في فترة ما بعد الظهر ، إلا أن الروبل استرد في المساء جميع الخسائر تقريبًا مقابل الدولار واليورو وخرج في المنطقة الإيجابية.
كان سوق العملات مدعومًا بارتفاع أسعار النفط ، وكتبت وزارة المالية ، التي قدمت للمستثمرين جزءًا جديدًا من OFZ ، في الموقع. كما أنها تعززت يوم الخميس.
يعترف الخبراء أنه خلال الأسبوع الأخير من شهر يونيو ، كان الروبل ناجحًا للغاية ضد خصومه. هناك عدة أسباب لذلك: الفترة الضريبية ، عندما يبيع المصدرون العملات الأجنبية بالروبل لدفع الضرائب ، والنفط الذي عزز إلى 47 دولارًا للبرميل ، ومسألة OFZs التي اقترحتها وزارة المالية أمس. وضعت الإدارة يوم الأربعاء OFZ-PD 26221 مع استحقاق في عام 2033 مقابل 25 مليار روبل المقترحة مع أكثر من 1.5 ضعف الطلب.
تعود العملة المحلية تدريجياً إلى قناة التداول السابقة ، كما يقول إيفان كابوستيانسكي ، المحلل في Forex Optimum. لقد مرت موجة السلبية المرتبطة بتشديد العقوبات ضد روسيا ، والزيادة المتزامنة تقريبًا في سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والانخفاض من قبل المنظم الروسي ، وبالطبع المبيعات في سوق النفط.
في ظل هذه الخلفية ، يستمر زوج عملات الدولار الأمريكي / الروك ، الآن في أعقاب ارتفاع أسعار "الذهب الأسود" ، في التحرك نحو المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا إلى منطقة 58. المستوى هو منتصف النطاق العريض النطاق الذي تشكل منذ بداية عام 2017.
من وجهة نظر التوقعات على المدى المتوسط ، لا يزال الروبل يتأثر بشكل كبير بالطلب على مناطق النفط الأجنبية الروسية ، وبالتالي ، تدفق رأس المال المضارب إلى روسيا. مع هذا ، بدأ الروبل يواجه مشاكل في الآونة الأخيرة.
فشلت الحكومة الروسية في تنفيذ خطتها ربع السنوية لجذب الأموال إلى الميزانية في سوق الديون. من بين الـ 500 مليار روبل التي تم التخطيط لها بحلول الأسبوع الأخير من شهر يونيو ، تلقت وزارة المالية ما يزيد قليلاً عن 400 مليار روبل. علاوة على ذلك ، بدأت المشاكل في مايو.
من بين المزادات الأربعة في مايو ، فشلت ثلاثة ، لذلك قررت وزارة المالية تخفيض مبلغ الاكتتاب. وعلى الرغم من تعافي الطلب في المزادين الأخيرين ، بما في ذلك المزاد الذي عقد في 28 يونيو ، إلا أن الإدارة ما زالت تفشل في تنفيذ الخطة ربع السنوية.
بشكل عام ، استقر الوضع في سوق الصرف الأجنبي المحلي على المدى القصير ، كما يكرر إيفان كابوستيانسكي. سوف يستمر الروبل في التعزيز بعد النفط. آفاق المدى المتوسط ، على وجه الخصوص ، سوف تتشكل من خلال الطلب على مناطق التجارة الحرة الروسية. بمجرد تنفيذ خطة التوظيف الفصلية التالية ، ستصبح الحركة الإضافية للروبل أكثر وضوحًا.
يرى خبراء آخرون أيضًا أن الوضع الحالي له ما يبرره ويتوقعون من الروبل ، إن لم يكن نموًا قويًا ، الاستقرار على الأقل. في تموز (يوليو) ، قد يحاول الروبل تعزيز قوته بشكل أكبر جنبًا إلى جنب مع الدولار ، حيث وصل سوق النفط و OFZ إلى توازن نسبي ، كما تقول آنا بودروفا ، كبيرة المحللين في Alpari.
ومع ذلك ، بدءًا من أغسطس ، سيتدهور وضع العملة الروسية تدريجيًا - بسبب عوامل داخلية (التضخم ، وانخفاض الطلب) ، وبسبب التغيرات في المعنويات في أسواق رأس المال العالمية. النطاق المستهدف للدولار للشهر المقبل هو 58-61 روبل ، بحلول نهاية العام - 57-68 روبل. بالنسبة لليورو ، فإن هذا الممر لشهر يوليو هو 66-68.50 روبل ، بحلول نهاية العام - 63-75 روبل.
مع الأخذ في الاعتبار جميع العوامل الخارجية والداخلية ، بحلول نهاية يوليو ، من غير المرجح أن يذهب السعر بعيدًا عن القيم الحالية ، كما يقول Evgeny Volkov ، رئيس قسم عمليات الوساطة في RosEvroBank. وفقا لتوقعاته ، التوحيد في المنطقة 59 روبل. لكل دولار سيستمر ، لذلك مقابل الدولار ، سيكون الروبل في حدود 58-60 ، مقابل اليورو - 66.5-68.5.
لكن الخبير يحذر من وجود مخاطر جسيمة من استمرار الضعف في الخريف ، كما يتضح من البيانات الخاصة بتخفيض صافي المراكز على الروبل من قبل اللاعبين الكبار ، وحقيقة أن سعر الصرف الحالي غير مربح للميزانية. .
من غير المحتمل أن تتجاهل وزارة المالية هذا الأمر لفترة طويلة ، وتحت تأثير ميزان المدفوعات ، وانخفاض معدلات البنك المركزي للاتحاد الروسي وزيادة معدل FRS ، سيضعف الروبل أكثر. من وجهة نظر أساسية ، يعتقد المحلل أن الروبل يجب أن يكلف حوالي 66 لكل دولار ، لكن هذا المستوى يبدو متشائمًا للغاية ، ومن المرجح أن يكون هناك استقرار في منطقة 62-64 مقابل الدولار.
ومع ذلك ، اعترض المحلل البارز في TeleTrade Group Mark Goikhman على أن عوامل تقوية الروبل آخذة في الضعف. بالنسبة لشهر يوليو والنصف الثاني من العام ، كانت الاتجاهات على النحو التالي. سيكون سعر النفط في الأسابيع المقبلة أعلى قليلاً - في حدود 49-51 دولاراً للبرميل. بواسطة برنت. بحلول نهاية العام ، قد يرتفع إلى منطقة 54-56 دولارًا بسبب التظاهر الأكبر لتجاوز التراجع في إنتاج أوبك + على نموه في الولايات المتحدة ودول أخرى. لكن من غير المرجح أن يتم الوصول إلى أعلى مستوياتها في العام عند 58 دولارًا.
وبلغ الانخفاض في معدل التضخم ، بدعم من البنك المركزي ، 4.1٪ - عمليا هدف المنظم البالغ 4٪. المزيد من الجمود في السياسة النقدية مفرط بالفعل ، وسيستمر سعر الفائدة الرئيسي في الضعف تدريجياً وسيصل ، بالطبع ، إلى 8 ٪ بحلول نهاية العام.
في الوقت نفسه ، سيرتفع سعر FRS بحلول ديسمبر بمقدار 0.25 صفحة أخرى ، وتفكر بعض البنوك المركزية الأخرى في الابتعاد عن السياسة اللينة - البنك المركزي الأوروبي ، وبنك إنجلترا ، وبنك كندا. سيؤدي هذا إلى تقليل تدفق الأموال إلى الأصول الروسية. كما أن الوضع الجيوسياسي يعيق الطلب عليها.
لا تزال غير لصالح روسيا والروبل ، اللتين أكدا مرة أخرى تمديد عقوبات الاتحاد الأوروبي. بحلول نهاية العام ، من المحتمل جدًا تبني عقوبات جديدة في الولايات المتحدة ، والتي تمت مناقشتها في الكونجرس.
على الصعيد المحلي ، فإن قيمة الروبل مبالغ فيها ، وهذا ما يؤكده مارك جويخمان. الآن سعر برميل النفط حوالي 2800 روبل ، بينما 3000-3100 روبل طبيعي بالنسبة للميزانية. خلال الصيف والخريف ، سيظل الطلب الموسمي المرتفع على الواردات والعملات الأجنبية قائمًا أيضًا.
تبعا لذلك ، في يوليو ، بعد انتهاء الفترة الضريبية هذا الأسبوع ، لدى الدولار كل فرصة للارتفاع إلى منطقة 60 روبل وما فوق. استمرار العوامل الموصوفة قادر على تعزيز الدولار إلى 64-65 روبل بحلول نهاية العام.
قد تكون بداية الربع الثالث هادئة لكل من المؤشرات والعملات نظرًا لحقيقة أن المستثمرين قد وضعوا أيديهم بالفعل على جميع المحفزات المهمة وتمكنوا من أخذها في الاعتبار في الأسعار. في ذروة الصيف ، يمكن أن ينخفض نشاط البورصة بشكل كبير ، مما سيؤثر على تقلبات السوق.
استقر الدولار الأمريكي في حدود 59-60 روبل ، والتي لا تزال قليلة جدًا بأسعار النفط الحالية ، ولكنها أفضل مما كانت عليه قبل شهر. في الأيام المقبلة ، سيحاول السوق دفع العملة الأمريكية إلى ما فوق 60.0 روبل ، وتعتمد التوقعات قصيرة المدى لأزواج الروبل على نجاح هذا الحدث. يومي الاثنين والثلاثاء ، سيكون نشاط غير المقيمين منخفضًا ، كما سيهدأ تقلب الروبل. يتداول اليورو / روبل في نطاق 57.35-68.10.
تتخلى البنوك الغربية الكبرى ، واحدة تلو الأخرى ، عن توقعاتها الخاصة بارتفاع أسعار النفط ، مستشهدة بنهضة النفط الصخري في الولايات المتحدة ، وضعف الطلب وزيادة الاحتياطيات التي أوجدتها أوبك في الأشهر الأخيرة قبل اتفاق خفض الإنتاج.
لا يزال سوق الصرف الأجنبي الروسي يتجاهل بعناد ارتفاع أسعار النفط.
على الرغم من حقيقة أن العقود الآجلة لخام برنت ارتفعت بنسبة 5٪ خلال الأسبوع ويوم الجمعة للمرة الأولى منذ 14 يونيو ، متماسكة فوق 48 دولارًا للبرميل ، فقد تجمدت أسعار الصرف في بورصة موسكو بالقرب من أعلى مستوياتها في عدة أشهر.
وارتفع الدولار ، الذي بدأ الأسبوع عند حوالي 59.3 روبل يوم الجمعة ، إلى 59.5450 روبل. أضاف اليورو ، في أعقاب ديناميكيات الفوركس ، 1.11 روبل منذ بداية الأسبوع ، وجدد يوم الخميس الحد الأقصى منذ ديسمبر - 68.1525 روبل.
أدى انتعاش أسعار النفط الذي بدأ في 22 يونيو ، مدعومًا ببيانات عن انخفاض إنتاج قياسي في الولايات المتحدة منذ أغسطس (بمقدار 100 ألف برميل) وإغلاق أسعار الفائدة مقابل "الذهب الأسود" من قبل صناديق التحوط ، إلى رفع أسعار خام برنت. وغرب تكساس الوسيط بنسبة 9٪ و 8.6٪ ، لكنه كان عاجزًا أمام ضعف الروبل.
خرج الروبل عن مساره النفطي المعتاد بسبب حقيقة أن تدفق الأموال من غير المقيمين إلى السوق الروسية ، وقبل كل شيء في السندات الحكومية ، قد توقف عمليًا ، كما يقول المحلل في Forex Club Alena Afanasyeva. في المزاد الذي عقد يوم الأربعاء ، فشلت وزارة المالية مرة أخرى في بيع OFZ المخطط لها بالكامل (30.2 مليار من 35) ، وسحبت الصناديق الأجنبية 82.8 مليون دولار من الأسهم في أسبوع.
لأول مرة منذ أكثر من عام ، أصبح الروبل غير مربح كجزء من استراتيجيات المضاربة للتجارة المحمولة ، كما يقول فلاديمير إيفستيفيف ، رئيس المحللين في Zenit Bank: 4٪.
يتعرض الروبل لضغوط من شهية روسنفت بالعملات الأجنبية ، والتي سيتعين عليها دفع ثمن شراء حصة في إيسار الهندية. الصفقة ، التي تمت الموافقة عليها في 21 يونيو ، ستؤدي إلى تدفق 3.8 مليار دولار من روسيا ، مما سيزيد من سوء الوضع مع سيولة النقد الأجنبي في النظام المصرفي ، كما يحذر محللو بنك سانت بطرسبرغ.
لا ينبغي أن يتوقع سوق النفط تدفقاً جديداً للأموال من المضاربين: صناديق التحوط "تحترق بشدة" فيما يتعلق بأسعار العقود الآجلة للنفط ، كما يقول إد مورس ، رئيس أبحاث السلع الأساسية في سيتي جروب.
وبينما كانت الأسعار أعلى من 50 دولارًا للبرميل ، اشترت الصناديق عقودًا بقيمة 340 مليون برميل. بحلول منتصف فبراير ، كان لدى المضاربين عقود مستقبلية لما يقرب من مليار برميل من نفط برنت وغرب تكساس الوسيط. أدى الانخفاض في الأسعار الذي بدأ بعد ذلك إلى إجبار "الثيران" على الفرار ، وإغلاق المراكز بخسارة.
بحلول الأسبوع الأخير من شهر يونيو ، كان لدى صناديق التحوط بالفعل 710 ملايين برميل فقط ، وفقًا لبيانات من لجنة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة وبورصة لندن ICE.
يقول ميخائيل شيبي ، المحلل في سبيربنك سي آي بي: "عندما توقفت الأسعار عند نقطة واحدة وبقيت دون تغيير عمليًا لمدة شهرين ، فقد مديرو الصناديق صبرهم وبدأوا في إغلاق المراكز الطويلة ، مما أدى إلى انخفاض الأسعار".
"الانطباع هو أن الاتجاه الهبوطي الذي تم تشكيله مؤخرًا سيبقى معنا لفترة طويلة ، وعلى الرغم من أننا ما زلنا نتوقع بعض الانتعاش في السوق بحلول نهاية العام ، ما زلنا نخفض توقعاتنا لأسعار النفط من 58 دولارًا للبرميل. ما يصل إلى 50 دولارًا للبرميل نعتقد أن السعر سيبدأ في الارتفاع بشكل مطرد فقط عندما يرى المستثمرون - إلى جانب انخفاض الإنتاج - انخفاضًا في الصادرات من دول أوبك وانخفاض احتياطيات الهيدروكربونات.
من الصعب التنبؤ بسعر صرف الدولار مقابل الروبل الروسي حتى للأشهر الستة المقبلة ، ناهيك عن المدى الطويل. ولكن على الرغم من ذلك ، فإن العديد من الشركات الدولية والمحلية ، مسترشدة بتحليل مجموعة كبيرة من البيانات الإحصائية ، مستعدة للتنبؤ بما سيحدث للدولار في عام 2017. هل سينمو الروبل مقابل العملة العالمية؟ أو ربما تنخفض أكثر؟
تبني جميع شركات التحليل الدولية توقعاتها على سعر صرف الدولار فقط على سعر النفط. عامل تدفق رأس المال من الدولة وحظر توريد البضائع إلى روسيا من الاتحاد الأوروبي لا يؤخذ في الاعتبار عمليا. لكن هل سترتفع قيمة الذهب الأسود في السنوات القادمة؟ على الأرجح ، نعم ، على الرغم من أن هذا النمو سيكون ضئيلًا للغاية.
يفترض سيناريو التسعير من خبراء VYGON Consulting زيادة في سعر النفط حتى 50 دولارًا. للبرميل وتراجع الدولار إلى 63.5 روبل.
يلتزم المحللون في بنك مورغان ستانلي بتوقعات مماثلة بشأن تكلفة الدولار في عام 2017. لكن خبراء PIRA يقدمون بيانات أكثر تفاؤلاً عن سوق النفط. في رأيهم ، قد يرتفع سعر برميل النفط إلى 75 دولارًا ، وهو ما سيعطي بدوره قوة دفع لانخفاض أكبر في سعر صرف الدولار.
يتوقع البنك الدولي أن الدولار سينخفض إلى 58 روبل. والسبب الرئيسي لنمو العملة الوطنية ليس سعر النفط ، ولكن السياسة المختصة للبنك المركزي الروسي. لكن هل ستنخفض العملة الأمريكية إلى هذا الحد؟
في الوضع العالمي الحالي ، من الصعب التنبؤ بسلوك العملات. إذا كنت تصدق توقعات الخبراء ، فمن المتوقع في عام 2017 حدوث نمو سريع للدولار ، مما سيؤثر سلبًا على السكان بسبب الارتفاع الحاد في أسعار المنتجات ، الذي يعتمد سعره على سعر صرف العملة الأمريكية .
الدورة في بداية الشهر 62.16 روبل. الحد الأقصى لسعر الصرف هو 64.98 ، والحد الأدنى هو 62.16. متوسط المعدل الشهري 63.33. توقع سعر صرف الدولار في نهاية الشهر هو 64.02 ، والتغيير لشهر يوليو هو 3.0٪.
الدورة في بداية الشهر 64.02 روبل. الحد الأقصى لسعر الصرف هو 64.51 ، والحد الأدنى هو 62.61. متوسط المعدل الشهري 63.68. توقعات الدولار في نهاية الشهر هي 63.56 ، التغيير لشهر أغسطس هو -0.7٪.
الدورة في بداية الشهر 63.56 روبل. معدل الحد الأقصى 65.46 ، والحد الأدنى 63.52. متوسط المعدل الشهري 64.26. توقع سعر صرف الدولار في نهاية الشهر هو 64.49 ، والتغير لشهر سبتمبر هو 1.5٪.
الدورة في بداية الشهر 64.49 روبل. الحد الأقصى لسعر الصرف هو 64.49 ، والحد الأدنى هو 61.62. متوسط المعدل الشهري 63.29. توقعات الدولار في نهاية الشهر هي 62.56 ، والتغير لشهر أكتوبر هو -3.0٪.
الدورة في بداية الشهر 62.56 روبل. الحد الأقصى لسعر الصرف 62.56 ، والحد الأدنى 59.77. متوسط المعدل الشهري 61.39. توقعات الدولار في نهاية الشهر 60.68 ، والتغير لشهر نوفمبر -3.0٪.
الدورة في بداية الشهر 60.68 روبل. معدل الحد الأقصى 60.68 ، والحد الأدنى 58.64. متوسط المعدل الشهري 59.88. توقعات الدولار في نهاية الشهر هي 59.53 ، والتغير لشهر ديسمبر هو -1.9٪.
من المحتمل أن ينخفض الروبل هذا الصيف ويصل إلى 70 لكل دولار. توصل الاقتصاديون إلى هذا الاستنتاج بعد أنباء عن خطط وزارة المالية في الاتحاد الروسي لزيادة مخزون النقد الأجنبي مع انخفاض تدفقه إلى البلاد. ويرى المحللون أن هذه الإجراءات قد تؤدي إلى إضعاف الروبل الوطني وانخفاض تكلفة برميل النفط إلى 40 دولارًا.
إحصائيات عن تغير سعر صرف الروبل مقابل الدولار الأمريكي النصف الأول من عام 2017 *:
| تاريخ | حسنا |
| 10 يناير | 59,8961 |
| 1 فبراير | 60,0851 |
| 1 مارس | 57,9627 |
| أبريل 1 | 55,9606 |
| 3 مايو | 56,9518 |
| 1 يونيو | 56,6876 |
*أدنى سعر للدولار في الفترة من 31 ديسمبر 2016 إلى 14 يونيو 2017 كان 55.8453 (26 أبريل) ، والأعلى - 60.6569 في اليوم الأخير من العام الماضي.
بالإضافة إلى ذلك ، تتفق توقعات الخبراء على أن العوامل الجيوسياسية الأخرى قد تؤثر أيضًا على التقلبات في اليورو / الدولار: الانتخابات البرلمانية المبكرة في المملكة المتحدة ، واجتماع البنك المركزي الأوروبي ، واجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.
في وقت سابق ، أعرب عن هذا الرأي وزير التنمية الاقتصادية في الاتحاد الروسي مكسيم أوريشكين ، الذي صرح بأن سعر صرف الروبل "مبالغ فيه" وتوقع انخفاضه في النصف الثاني من العام. صرح فاسيلي أوسمكوف ، الذي يشغل منصب نائب وزير الصناعة والتجارة في الاتحاد الروسي ، أن السعر المناسب للصناعة المحلية يزيد قليلاً عن 60 روبل لكل دولار.
ومن المتوقع أن تقوم وزارة المالية في الفترة من يونيو إلى يوليو بشراء العملات الأجنبية مقابل 2.1 مليار روبل في اليوم. بالنظر إلى أن أرصدة الحساب الجاري قد تراجعت تقليديًا في أشهر الصيف ، فمن المتوقع أن يكون لعمليات الوكالة تأثير كبير على الروبل. نتيجة لذلك ، يتوقع المحللون تقلبات في زوج الدولار / الروبل تصل إلى 58-60 روبل ، إن لم يكن من 1 يوليوثم خلال الموسم.
قد يكون هناك عامل آخر يتمثل في تخفيض السعر الرئيسي لبنك روسيا. وكما جاء في آخر التقارير الإخبارية بالإشارة إلى كلام رئيس البنك المركزي إلفيرا نابيولينا ، يجري النظر في خيارين: 25 و 50 نقطة مئوية. يعتمد سحب الاستثمارات الأجنبية من سندات القروض الفيدرالية الروسية على مقدار تخفيض السعر.
— إذا كانت هذه الزيادة / النقصان العداد بحلول الخريف أكثر من 1٪, ثم يمكنك توقع 62-63 روبل مقابل دولار واحد، - يقول ألكسندر باولين ، مدير الأصول في Zerich Capital Management ، حول ديناميكيات التغيرات في معدل FRS والبنك المركزي للاتحاد الروسي.
توقعات أخرى للمحللين ، تفيد بأن التقلبات في أسعار النفط لن تؤثر على العملة الوطنية - 54.6 دولارًا للبرميل و 59.2 روبل لكل دولار. علاوة على ذلك ، يعترف بعض الاقتصاديين بإمكانية ارتفاع أسعار النفط إلى 60 دولارًا أو أكثر. يسمي الخبراء المتطلبات الأساسية لهذا التطور "النمو غير المنضبط للإنتاج في الولايات المتحدة ، وعودة الإنتاج في نيجيريا ، وتباطؤ نمو الطلب في الهند والصين".
من المتوقع أن يحدث في روسيا ضعف في العملة الوطنية ونمو العملة الأمريكية. وفقًا لفلاديمير براجين ، كبير المحللين في Alfa Capital ، قد يكون السعر تحت ضغط من انخفاض تدفق أموال غير المقيمين إلى معاملات التجارة المحمولة.
