في الممارسة العالمية، المفهوم " الاستثمار الجماعي"تعني تنظيم أعمال الاستثمار هذه، التي تتراكم فيها الأموال، بوعي المستثمرين في صندوق معين في بركة واحدة تحت سيطرة المدير المهني، بهدف استثماراتها المربحة.
العلامات الرئيسية للاستثمار الجماعي:ولدت الحاجة إلى الاستثمار الجماعي بحقيقة أن الصكوك المالية التقليدية غير متوفرة للمستثمرين الصغار بسبب ارتفاع الأسعار أو صعوبات العمل معهم أو إحجام المصدرين والوسطاء في الفوضى مع المعاملات الصغيرة. تم تصميم البنية التحتية لسوق العديد من التزامات الديون للدولة بحيث يكون المشاركون في هذا السوق غير مريح للعمل مع وسائل المستثمرين الصغار، وبعض الأوراق المالية الحكومية لا تهدف ببساطة إلى الاستثمار من السكان.
ترتبط أهمية الاستثمار الجماعي أيضا بحقيقة الحد من المخاطر، يجب تنويع محفظة الاستثمار. ولكن هل يستطيع أحد المستثمرين يجمعون المبلغ اللازم، ولديهم أيضا المعرفة الواجبة للاستثمار الكامل في السوق؟ بالطبع لا يوجد أحد، اثنين، حتى عشرة أشخاص غير قادرين على شراء الحد الأدنى من الكثير في منافسة الاستثمار أو شركة سمسرة كبيرة. الأموال التي تم جمعها معا الآلاف من المستثمرين الصغار هي القوة القادرة بالفعل على العمل كمشتري أو بائع.
المزايا الرئيسية للاستثمار الجماعي:ل النماذج الأساسية تشمل الاستثمار الجماعي ما يلي:
الموضوعات وكائنات الاستثمار الجماعي يحدد إلى حد كبير من قبل شكل الاستثمار الجماعي، وهو نوع المؤسسة ذات الصلة للاستثمار الجماعي. عادة في العلاقات إلى الاستثمار الجماعي مثل المواضيع كمستثمرين (المساهمين، المساهمون، مؤسسو الإدارة)، معهد الاستثمار الجماعي (عادة واحد أو صندوق آخر)، شركة الإدارة، الوديع، المسجل، المراجع، المثمن المستقل، المبادئ التوجيهية، السلطات التنظيمية والإشرافية.
كائنات الاستثمار الجماعي في معظم الأحيان الأوراق المالية. بالنسبة لأنواع معينة من صناديق الاستثمار، يسمح المستثمرون في الممتلكات الأخرى، بما في ذلك في العقارات،.
من وجهة نظر الأنشطة التشغيلية، لدى المستثمرين الجماعات عدد الميزات:
تاريخيا، يستند الاستثمار الجماعي إلى مؤسسة جديرة بالثقة، والتي بدأت تشكل في العصور القديمة العميقة. في كتيب نشر في عام 1925، وهو كتيب حول تاريخ الصندوقيات، يقود المؤلفون الوثائق التي تشير إلى وجود علاقات من الممتلكات الثقة في مصر القديمة. بناء على الثقة والوصاية، تمكنت الممتلكات الضخمة للفرعاة المصريين وأطفالهم. كان الأوصياء ملكين تقريبي، عادة كهنة. ترتبط هذه الأمثلة التاريخية بالتخلص من الميراث، الوصايا، ملكية ملكية الأمراء الشباب والأميرات.
في العصور الوسطى، تم توزيع العلاقات القائمة على جديرة بالثقة خلال الحروب الصليبية. في البداية، كان نقل القلعة وعائلة من الأمن وإدارة وجه موثوق به بينما كان الفارس بعيدا عن المنزل. نظرا لأنه لا يستطيع أن يكون متأكدا مما إذا كان سيعود إلى الوطن، فقد أشار شخص آخر كمستلم للدخل، على سبيل المثال، زوجة أو وريث. في المستقبل، تم تطبيق هذه الممارسة على أي ممتلكات.
على هذا النحو، تأسست صندوق الاستثمار الأول في العالم في بلجيكا في أغسطس 1822، ثم في عام 1849 في سويسرا وفي عام 1852 في فرنسا. في الولايات المتحدة، ظهرت أول صناديق الاستثمار المشتركة (الصندوق المشترك) في عام 1924، ولكن في جميع البلدان، بما في ذلك في الولايات المتحدة، بدأت صناديق الاستثمار في تطويرها بشكل مستدام إلا بعد الحرب العالمية الثانية، تتنافس تدريجيا مع البنوك الكبيرة والمؤسسات المالية الأخرى وبعد
ما هي الاستثمارات الجماعية،
وكم يمكنك كسب عليهم?
إذا توقفت عن ترتيب معدلات الودائع المصرفية، فاقعة بالكاد يتجاوز التضخم، فقد حان الوقت للتفكير في الاستثمارات.
في الوقت نفسه، لا تعني أي خبرة في هذا العمل أنه لا يمكنك الاستثمار بكفاءة واحصل على دخل مرتفع ومستقر من استثماراتك.
تم اختراع أدوات الاستثمار الجماعي خصيصا لأولئك الذين يرغبون في الحفاظ على وفورات ومضاعفة، ولكن ليس لديهم وقت وقدرة على الخوض في الدقيقة في السوق المالية. حقيقة أنها هي الطريقة التي تخبرها بالمخاطر والارتصادية بالتفصيل.
ماذا جرى ؟
ليس الجميع يريد الاحتفاظ بالمال في البنك اليوم. المعدلات المتعلقة بالودائع المصرفية هي في الحد الأدنى على المدى الطويل، حتى في أكبر البنوك الروسية، لا تتجاوز الحد الأقصى للمحصول على رواسب الروبل 8.5٪ سنويا، وهذا هو بالكاد يغطي التضخم.
لكن سوق الاستثمار الروسي يوفر الكثير من الأدوات البديلة. واحدة من أكثر الأشياء التي يمكن الوصول إليها هي الاستثمارات الجماعية.
جوهر هذا الاستثمار هو أن أموال المستثمرين من القطاع الخاص يدخلون المؤسسة الموحدة، التي تدارها مدير مهني أو شركة إدارة متخصصة (CC).
ثم هذه الأموال تستثمر في الأوراق المالية والعقارات أو الأشياء الفنية أو أصول الإيرادات الأخرى. في الوقت نفسه، يتمتع المستثمر الخاص بتأمين معين: يتم تنظيم نشاط شركة الإدارة أو المدير المهني بموجب القانون وهو تحت سيطرة الدولة.
توجد إمكانية الاستثمارات الجماعية لجميع الأصول التي يمكن تصورها، والتي تسمح للجميع بالاستثمار بشكل مشابه إلى أنجح المستثمرين في العالم.
وبالتالي، فإن الاستثمارات الجماعية تشير إلى خطر منخفض نسبيا مع الحد الأدنى من تورط المستثمر في عملية الاستثمار. ميزة أخرى من هذه الاستثمارات هي أنها تقلل من عتبة الدخول في أصول باهظة الثمن وتسمح لك بتنويع استثماراتك.
وهذا هو، من ناحية، يحصل المستثمر على فرصة لاستقبال الدخل من الأصول، للاستثمار الذي لم يستطع فيه أن يكون بمفرده، والآخر، فإنه يوزع الأموال على الأصول المختلفة. تنقسم جميع النفقات لمحتوى المدير الاحترافي بين المستثمرين،
مثل عتبة المدخل، والتي تنطوي على وفورات كبيرة.
الاستثمارات السلبية: صناديق الاستثمار المتبادل
واحدة من أكثر الصكوك الاستثمارية الجماعية شعبية هي صناديق الاستثمار المتبادلة (الخدمات). ظهروا في الولايات المتحدة في 20s من القرن الماضي.
معظم استخدام الاستثمارات الجماعية بنشاط بدأت في السبعينيات - 80s. ثم أعطى الدخل الكبير للمستثمرين الأمريكيين الاستثمارات في السندات الحكومية. ومع ذلك، كان من الممكن شراء هذه الأوراق المالية فقط بحضور رأس المال يتجاوز 10000 دولار. أولئك الذين لم يكن لديهم مثل هذه الأموال، متحدون في فريق استثمار، مما يخلق الصندوق الضروري (أي، الفخذ).
في روسيا، نشأ شكل من أشكال الاستثمارات الجماعية في عام 1996 بعد مرسوم الرئيس رقم 765 "بشأن تدابير إضافية لتحسين فعالية سياسة الاستثمار في الاتحاد الروسي" المؤرخة 26 يوليو 1995، والتي حددت إجراءات الإبداع وتشغيل مؤسسة الاستثمار الجديدة.
ومع ذلك، تم تطوير هذا المعهد بالكامل في عام 2001 بالكامل بعد اعتماد القانون الاتحادي على صناديق الاستثمار. وفقا للتشريع الروسي، تم تقسيم جميع الهجود المتبادلة إلى مفتوحة ومغلقة وفاصل.
يشارك فتح الصندوقفي الواقع أي مستثمر لديه حتى مبلغ صغير من المال متاح. يدير أصول الكود الجنائي المتخصص للمؤسسة.
في أي وقت، يمكن للمستثمر شراء PAI في هذا الصندوق، وبيعه (الطلب من الإجراءات الجنائية لشراء Pai). كقاعدة عامة، تشارك هذه الأموال المفتوحة في الاستثمار في أسهم وسندات الشركات الروسية أو الشركات الأجنبية التجارية على البورصة. يتم تحديد سعر المشاركة في الأسهم المفتوحة من قبل سوق ودخل الصندوق.
مغلق Pynes - هذا هو نوع من "الأندية الخاصة بك". يتم إنشاؤها بموجب مشروع معين، والمستثمرين المشاركين في تتراكم الأموال للحصول على أي أصول أو بناء أي أصول. لا يمكن تسجيل الدخول في هذا الصندوق إلا في بداية المشروع، والمغادرة (لتقديم القانون الجنائي للفدية) - عند اكتمال المشروع (في نفس الوقت، في سوق Pai الثانوي، يمكن شراء Zpif وبيعها في أي وقت).
من حوالي عام 2003، يتم إنشاء هذه الأموال بنشاط في روسيا، على وجه الخصوص، لأنشطة التطوير. تتراكم المستثمرون على أموال بناء أشياء مختلفة وتصبح أصحاب العقارات بعد نهاية البناء. يعرف عدد قليل من الناس، ولكن بمساعدة إنشاء صندوق مشترك مغلق، تم بناء أحد أكثر مراكز مبيعات مبيعات "الأذين" في روسيا.
النموذج الثالث - الفاصل الصناعي المتبادلهذا هو الخيار المتوسط. يمكنك شراء PAI من القانون الجنائي فقط بعد وقت معين.
تتمثل إحدى مزايا هذا النوع من الاستثمار في المستثمر المبتدئ في شركة الإدارة من البنك المركزي (البنك المركزي).
إنه يعطي ترخيص القانون الجنائي لإدارة أصول الصندوق، وفي حالة انتهاك حقوق المساهمين، قد يحضرها. أيضا، تخضع التسجيلات في البنك المركزي لقواعد الإدارة الثقة لصندوق الاستثمار المشترك، أي تغييرات وإضافات إليهم (نحن نتحدث عن القواعد التي تسترشد بها القانون الجنائي، وإدارة أموال الصندوق).
إنه القانون الجنائي مسؤول عن ما إذا كان المساهمون سيحصلون على دخل، وما هي طرق إنشاء دخل مرحب به، كقاعدة عامة، يصبح واضحا من اسم المؤسسة. صناديق التحكم تساعد المستثمرين على اتخاذ خيار، ومنحهم أسماء يتحدثون، والتي من الواضح عليها على الفور أن الصندوق سوف يستثمر المال ("مؤسسة رقاقة زرقاء"، "صندوق الوقود والطاقة"، "مؤسسة السائل السائل"، "روابط الروبل" "وسندات واعدة من الشركات الروسية"، إلخ). يمكن الحصول على معلومات مفصلة عن صناديق الاستثمار المتبادلة على مجمعات نوع InvestFunds.ru. كيف تبدو بطاقة الصندوق النموذجية على بوابة InvestFunds، يمكنك أن ترى على لقطة الشاشة.
نحن هنا نرى معلومات حول الأساس: تكلفة الأسهم، الربحية للفترات من الشهر إلى 3 سنوات، تكلفة صافي أصول المؤسسة وهيكلها المثالي، وكذلك جميع أنواع المعاملات التي تميز الجودة وأسلوب إدارة الصندوق، بما في ذلك المعامل الرئيسي - شارب، معاملات ألفا - وبيتا.
تم تصميم هذا النوع من العوامل لمساعدة المستثمر على تحديد ما إذا كان سيتم الاستثمار في هذا الصندوق لهذا الصندوق. بعد كل شيء، يمكننا الحكم على ربحيته، والاعتماد فقط على البيانات بأثر رجعي، وخطط الدخل لاستلامها في منظورها.
على سبيل المثال، يوضح معامل Sharpe ربحية الصندوق الذي أثيرت المخاطر، ويستخدم لتقييم فعالية الاستثمار في الأموال: كلما ارتفع المؤشر، أقوى العائد قبل المخاطرة. يوضح معامل ألفا كم يستخدم المدير بنجاح استراتيجية المخاطر الخاصة به ما إذا كان يمكنه تجاوز السوق. يعد معامل ألفا إيجابي مؤشرا جيدا للمؤسسة السلبية - السبب في التفكير فيما إذا كان من الضروري أن تتحول إلى خدماته، حتى لو سبق له أن أظهر ربحية جيدة.
يمكن للأموال استثمر الأموال في وقت واحد في مختلف أدوات الاستثمار (الأموال المختلطة). لذلك، على سبيل المثال، قد يبدو هيكل صندوق استثمار نموذجي للاستثمارات المختلطة:
ومع ذلك، فإن جزءا كبيرا منهم متخصص في نوع واحد من الأصول، مثل الترقيات أو السندات أو العقارات، على وجه الخصوص، تجاري.
وفقا للإحصاءات، وفقا للربع الأول من عام 2017، استثمر المستثمرون في العقارات التجارية الروسية 0.68 مليار يورو، وهو أكثر من 229.5٪ أكثر من نفس الفترة من عام 2016. علاوة على ذلك، أظهرت روسيا أعلى معدلات نمو النشاط الاستثماري بين أوروبا. قامت أموال الاستثمار المتبادلة المغلقة في العقارات (ZPIFN) بمساهمتها في تطوير هذا الاتجاه. في عام 2016-2017، أصبحت العقارات هي الثانية بعد فئة السندات من الأموال، والتي أظهرت الزيادة في عدد المساهمين.
على سبيل المثال، المستثمرون منصة التمويل الجماعي aktivo.متخصصة في العقارات التجارية استثمرت بالفعل في الأموال المتبادلة المغلقة للعقارات "أكيهو 1"، "Aktyo-2" و "خياطة 3" 850 مليون روبل.
تحت كل كائن عقاري تجاري، تقوم النظام الأساسي بإنشاء Monopond بتنسيق CPIF. تم إنشاء مؤسسة "Acheo-1" تحت سوبر ماركت Pyaterochka في Lyubertsy، وهي باي باي يجلب المستثمرين بنسبة 13.4٪ سنويا (متوسط \u200b\u200bالعائد السنوي لمدة 10 سنوات)، مؤسسة "المجاري-2" - تحت سوبر ماركت فيكتوريا في دولجوبرودنيا، والتي يجلب أكثر من 14٪ سنويا، ومؤسسة "المجاري -3" - تحت مركز التسوق "City" في يغورييفسك (متوسط \u200b\u200bالعائد لمدة عشر سنوات 14٪).
تنطوي مبادئ عمل منصة Aktivo Crowdfining على دخل سلبي، أي أن مساهمي صناديق المنصة لا ينبغي أن يشاركون في إيجاد المستأجرين ورسوم الإيجار والإصلاحات والمدفوعات الضريبية. كل هذا يجعلهم شركة إدارة خاصة لهم، في إدارة الثقة التي نقلوا العقارات الخاصة بهم.
"إدارة الثقة": من يثق به؟
في إدارة الثقة، يمكن للمستثمرين نقل ليس فقط العقارات، ولكن أيضا الأوراق المالية والأموال والبارات الذهبية والأشياء الفنية وأكثر من ذلك بكثير. على وجه الخصوص، يتم إدارة الإدارة الثقة للأوراق المالية، كقاعدة عامة، إما مدير أصول خاصة، أو شركة استثمار / سمسرة.
في هذه الحالة، يمكن للمدير اختيار استراتيجية الشراء / البيع للأوراق المالية، والمدير يطيع فقط. الاستراتيجية، على سبيل المثال، قد تبدو مثل هذا: 50٪ - "رقائق زرقاء"، 30٪ - سندات حكومية، 20٪ - سهم الشركات الأجنبية. يجوز للمدير الانضمام إلى استراتيجية شركة الإدارة، لكن العمليات مع الأوراق المالية في البورصة يتم قطع الاتصال بشدة، ومن المستحيل عمليا ضمان العائد. وبالتالي، سيتم نشر سمعة وتجربة تتراكم لشركة الإدارة أو الاستثمارية على الصدارة.
في الآونة الأخيرة في روسيا، تتخصص الشركات التي تتخصص في الأوراق المالية في إدارة الثقة على نحو متزايد المستثمرين ما يسمى ب "المنتجات المهيكلة". الأداة على الرغم من جديد نسبيا، ولكنها مثيرة للاهتمام للغاية، حيث إنها قادرة على تقليل مخاطر المستثمر بشكل كبير عند الاستثمار في الأوراق المالية.
يتكون من هذا المنتج من جزأين. الأول يمثله الأدوات المالية بربحية ثابتة أو معروفة مسبقا (على سبيل المثال، سندات الشركات أو الحكومية أو إيداع بنكي منتظم). يعتقد أن هذا عنصر أساسي خال من المخاطر في المنتج. الجزء الثاني يتكون من الأسهم العالية وغير محفوفة بالمخاطر للغاية - المشتقات أو العقود الآجلة أو الخيارات.
يتم استثمار الجزء الرئيسي من أموال المستثمر في الجزء الأول - أكثر من 90٪. إن جوهر تنويع المحفظة هذا هو أن الدخل من الجزء الأول من المنتج في أي حال سوف يغطي جميع الخسائر الممكنة من الجزء الثاني. ليس من المستغرب أن تصبح هذه المنتجات مؤخرا في طلب كبير من المستثمرين غير المهنيين. توفر المنتجات المنظمة اليوم العديد من شركات الوساطة الشهيرة، على سبيل المثال، BCS، "Finams" وغيرها.
الأجانب من الماضي:
"تعاونيات الائتمان والمستهلكين"
تعد تعاونيات الائتمان والمستهلكين (PDA) أيضا تنسيقا شائعا للاستثمارات الجماعية (PDAs)، لأنها توفر المساهمين في مدخرات أعلى في الأوقات في البنك: 14-20٪ سنويا. لا ينشأ توزيعها من السكان إما: يعتبر CCP تحت سيطرة البنك المركزي، ولديهن صناديق تعويضية وضمان ودائع المساهمين.
يبدو أن المساعد الرقمي الشخصي الأجانب من الماضي وشيء يشبه المكاتب النقدية السوفيتية للمساعدة المتبادلة. ومع ذلك، إذا كنت تعتقد أن إحصائيات البنك المركزي، فإن هذه المنظمات المالية غير الربحية لم تذهب إلى الماضي، في عام 2016 حوالي 3.4 ألف تعاونيات ائتمانية عملت في روسيا ("Bastion"، "Sberkassa"، "City Sberkassa"، "كاسا الناس"، بيتر - 1 وغيرها الكثير). تعمل التعاونية اليومية اليوم كبنك صغير (باستثناء أن البطاقات لا تعطيه): تجمع الأموال من المودعين ويمنحون أموالا. صحيح، فقط أعضاء التعاونية يمكن أن تستثمر أو الحصول على قرض (للدخول في تعاونية، بالطبع).
مثل البنوك والتعاونيات تحقق من المواطنين والشركات التي تتحول إليهم للحصول على قرض، لا يسمح لهم بالديون للجميع، ومعدلات القروض في التعاونيات ليست أقل، ولكن في بعض الأحيان أفضل الخدمات المصرفية عالية. في الوقت نفسه، يكون المشغلون أكثر موالية للمقترضين وأقل الانتقال إلى مساعدة جامعي، فغالبا ما يكون أسهل في تحقيق إعادة هيكلة الديون.
عزز المشرعون الروس التعاونيات للامتثال لمعايير معينة. على سبيل المثال، يجب ألا يزيد عدد أقصى قدر من القرض المقدم إلى عضو واحد في CCP أكثر من 10٪ من إجمالي ديون القروض الصادرة عن التعاونية في وقت القرار تقديم قرض. أو المبلغ الإجمالي للأموال المرسلة من قبل المساعد الرقمي الشخصي خلال الفترة المشمولة بالتقرير بشأن الأهداف غير المرتبطة بإصدار القروض لأفراد التعاونية لا يمكن أن يكون أكثر من 50٪ من إجمالي الأموال من أعضاء CCP خلال الفترة المشمولة بالتقرير ذات الصلة. التشريع يلزم التعاونيات تتكون في المنظمات التنظيمية الذاتية (SRO). وعلى أساس SRO، يتم إنشاء أموال التعويض، وسيلةها في حالة إفلاس إفلاس التعاونية تغطي تكاليف المساهمين.
كقاعدة عامة، فإن المقرضين الرئيسيين (المودعين) في مثل هذه المنظمات هم من الناس في منتصف العمر وكبار السن. لكن الجيل الأصغر سنا يفضل غالبا أدوات أخرى مرتبطة باستثمارات جماعية، على سبيل المثال، تشارك في مشاريع البذر أو الألبان.
اضغط على معاش
صناديق المعاشات غير الحكومية
منذ عام 2014، يوجد في روسيا "تجميد" للجزء التراكمي من معاش المواطنين، أي جزء من المساهمات التي أدرجت سابقا على حسابات أموال المعاشات التقاعدية غير الحكومية (NPF) وشركات الإدارة (CC) في تشكيل المعاشات التقاعدية الأساسية ترسل حصريا إلى معاش التأمين.
في الوقت نفسه، يمكن لكل شخص قرر حفظ التقاعد، يستنتج بشكل مستقل عن اتفاق مع صندوق المعاشات التقاعدية غير الحكومية (وهو أيضا مشارك في سوق الاستثمار الجماعي) وخصم جزءا طوعا من دخله إلى NPF شهريا وبعد تستثمر NPF مدخرات المواطنين ويقوم بدفع معاش التقاعد.
في بداية عام 2016، كان مبلغ كبير قدره 1707.1 مليار روبل في حسابات الأموال الروسية غير الحكومية. من بين أكبر المشغلين لسوق وفورات المعاشات التقاعدية - مجموعة شركات الألور، فتح FC، NPF Sberbank، NPF "الرفاهية"، إلخ.
تنظم الدولة بإحكام أنشطة NPF، على سبيل المثال، تحديد هيكل الأصول التي يمكن أن تستثمر فيها هذه المنظمات في المودعين. هذه هي الأدوات الأكثر خالية من المخاطر: الودائع المصرفية والسندات وما إلى ذلك
تميل NPFS الرائدة إلى إظهار العائد فوق المصرفية. على سبيل المثال، في العام الماضي، بلغ العائد من بعضها 9-14٪ سنويا. ومع ذلك، بالتنبؤ بدقة أن صندوق معين من السنة إلى السنة سيظهر عائد مرتفع على مر السنين لعدة عقود، لن يحدث أي محلل. ومثل هذا الشكل من المشاركة الطوعية في خطط معاشات التقاعد المختلفة للروس، على الأقل طالما غريبة، من القاعدة.
شراء جماعي:
كيف سيتم حفظ الروس من الأزمة؟
ومع ذلك، فمن الممكن الاستثمار بشكل جماعي ليس فقط في الأوراق المالية للصناديق، والنشرات، والعقارات التجارية، ولكن أيضا في شقتها، وهذا هو، بناء مبنى سكني. سمع الكثيرون عن عقود مشاركة الأسهم (DTU)، نظرا لأنهم مصحوبون بفضائح: في المنزل تحولت إلى أن تكون غير مكتملة، وتم خداع الموزعين. العقارات في الجزء السفلي من الحفرة أرخص، والعديد منها مستعدون للمخاطر. وفقا لوزارة البناء والإسكان والإجراءات المدنية للاتحاد الروسي، ارتفع عدد اتفاقيات المشاركة في روسيا بنسبة 3.3٪ مقارنة مع عام 2015. وعلى سبيل المثال، في سانت بطرسبرغ، وفقا للإدارة الإقليمية في روسريسترا، ارتفع عدد اتفاقيات المشاركة المسجلة في البناء المشترك لمدة تسعة أشهر من عام 2016 بنسبة 46.6٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 2015.
شرح مثل هذه الزيادة ببساطة: تمت الإشارة إلى الأزمة الأخيرة في التنمية في تطوير الأزمة الأخيرة. عكست الإحصاءات زيادة في مبيعات نهاية عام 2015: في مساكن غير مكتملة منخفضة التكلفة، استثمر الناس الأموال التي لم يكن لها وقت لتبادل العملة. من المحتمل أن تكون إحصائيات عقود المشاركة في الفصل الدراسي 2017-2018 مختلفة. بعد كل شيء، أصبح سوق المباني الجديدة بالقرب من الركود، وأصبح المطورون أكثر صعوبة في بيع الأشياء المبنية، ولا يرى المستثمرون الكثير من المعنى في السكن. عمليات مع شقق إعادة البيع في المبنى الجديد، جلب دخل صغير تماما في السنوات الأخيرة (على وجه الخصوص، بسبب الضرائب على بيع العقارات، مما يدفع البائع الذي يمتلكه أقل من 5 سنوات). واستئجار السكن أصبح غير مربح: لا يتجاوز متوسط \u200b\u200bالدخل السنوي من استئجار شقة موسكو للاقتصاد وطبق الراحة 4-6٪ سنويا.
استنتاج
كل أداة استثمارية في سوق الاستثمار الجماعي لها خصائصها، والعائد ودرجة المخاطر. هل ستطور روسيا سوق استثمارات جماعية في روسيا؟ ربما نعم.
عدد المستثمرين النشطين في البلاد اليوم لا يزيد عن 3٪ من السكان، والباقي فقط وديعة في البنك.
ومع ذلك، فإن محاولة البنوك بشأن الودائع سقوط، فإن محو الأمية المالية للسكان ينمو، وأكثر وأكثر من المستثمرين المحتملين يفكرون في الاستثمار من أجل تلقي الدخل، التضخم المتفوق.
وواحدة من الخطوات الأولى نحو هذا هو التعرف على سوق الاستثمار الجماعي.
توقف عن التعارف، مع أداة استثمار آمنة وموثوقة في العقارات -
| الاستثمار في العقارات |
وغالبا ما ترتبط العمليات الاستثمارية المودعين الكبيرين الذين يستطيعون الحصول على استثمارات كبيرة للحصول على أرباح كبيرة. ومع ذلك، هناك شريحة كاملة من العمل للمستثمرين الصغار - أنها تستثمر مبالغ طفيفة، ولكن بفضل الجهود الجماعية، يتلقى الصندوق موارد كبيرة للاستثمار في أصول مختلفة. اليوم، في السوق، يمكنك العثور على العديد من أشكال الاستثمار الجماعي، وتم وصفها الأكثر ربحية بالتفصيل أدناه.
إن جوهر هذا النوع من الاستثمار هو أن الصندوق قيد الإنشاء، والذي يأخذ المال المستثمرين البصرين في إدارة الثقة في ظل ظروف معينة. يتم تنفيذ رواد الأعمال الفرديين والشركات الصغيرةين كصامير. لديهم كميات صغيرة، ولكن في الوقت نفسه لا يريدون تأجيلهم على وديعة، لأنه لا يجلب العائد المرغوب فيه.
الاستثمار الجماعي يخلق الأساس لتراكم هذه الأموال. على الرغم من الصغر حجم المساهمة، بفضل عددهم الكبير (تأثير النطاق)، أصبحوا مورد حقيقي يمكن استثماره بنجاح في مختلف المشاريع. ويرجع ذلك إلى تركيز التمويل الذي يصبح من الممكن كسبه - وإلا فإن الجهود الفردية للمستثمرين لا تعطي تأثيرا ملموسا بسبب تجزئةها.
مبدأ عمل صندوق الاستثمار الجماعي هو أنه يجمع الأموال من مختلف المودعين في ظل ظروف معينة. كل مستثمر يوقع اتفاقية يتم تحديد فترة الاستثمار، والربحية المتوقعة، وشروط الدفع، وكذلك توزيع المخاطر.
نظرا لأن المؤسسة لديها الفرصة لجذب التمويل من البلد بأكمله أو من أصحاب الودائع في البلدان الأخرى، بفضل الجهود المشتركة، تصبح الشركة جذابة للمشاركين في السوق الكبيرة. يتم استثمار الأموال المستلمة في مشاريع مختلفة وفقا لمبادئ توزيع المخاطر.
تشمل هيكل إدارة الأصول هذه العناصر:
لتحديد الاستثمار الجماعي، هناك عدد من الميزات التي يمكن ملاحظتها بغض النظر عن الشكل المحدد لهذا النوع من الأنشطة المالية:
بالمقارنة مع طرق الاستثمار الأخرى (على سبيل المثال، وضع المال في رأس المال الاستثماري)، فإن الطريقة الجماعية للاستثمارات المالية لها اختلافات خاصة بها:
اليوم، يتم تقديم سوق الاستثمار الجماعي في شكل عدة أشكال من الشركات المحددة وفقا لمتطلبات التشريعات الفيدرالية. هذه هي صناديق التقاعد الخاصة والصناديق المتبادلة والمنظمات الائتمانية AIFA والبنوك الاستثمارية. 
في روسيا، يوجد اليوم نظام بنسيون تراكمي. وهذا يعني أن جزء من أقساط التأمين، يمكن للمتقاعد المستقبلي التخلص من الاستقلال، أرسلها إلى صندوق الدولة أو صندوق المعاشات التقاعدية غير الحكومية. هذا الأخير ملزم بنقلها إلى شركة الإدارة (واحد أو أكثر). والشركة، بدورها تستثمر التمويل النهائي لزيادتها.
يمكن للأفراد (المتقاعدين في المستقبل وأصحاب المصلحة) أو رواد الأعمال أو المنظمات التجارية بمثابة مستثمرين في هذه الأموال. كقاعدة عامة، تقدم هذه الشركات عائد صغير (حوالي 10-12٪ سنويا). ومع ذلك، فإن عملهم ينظمون بعناية من قبل الدولة، والتي تهتم بالحفاظ على الجزء التراكمي من المعاش، وبالتالي فإن موثوقية الاستثمارات تزيد بشكل كبير.
المهمة الرئيسية لهذه الشركات هي جذب أموال المواطنين بنشاط للاستثمار في مختلف المشاريع. مع مشاركة الأموال المشتركة والمتبادلة في جمع الأموال من الأفراد الذين لا يتحدثون معلومات مالية كاملة. من المفترض أن بفضل وساطة الشركة، سيتلقى عملائها إيرادات سلبية وإعطاء جزء من الأرباح في شكل مصلحة.
الاختلافات بين AIF و PIF هي أن الأول هي شركة مساهمة، I.E. كيان قانوني يشارك في الاستثمارات المالية في شراء الأسهم. لا يتم تسجيل الصندوق المتبادل ككيان قانوني، فهي فقط تسمية فردية فقط يسمح لها بتخصيصها في عدد من المنظمات المماثلة. يستقطب PIF الأموال والقضايا الاستثمار Paй (ورقة قيمة تؤكد حق المودع في جزء من الربح مشابه). aif يمكن فقط وضع الأسهم بخلاف الاسمية العادية.
هناك تعاونيات للمستهلكين، والتي تشبه البنوك لتوفير القروض. اليوم، هناك أكثر من 100 من المنظمات في روسيا، بلغ إجمالي الأصول 30 مليار روبل. حالة المنظمة غير الربحية هي المنصوص عليها في اتحاد الائتمان، أي رسميا، لا تهدف إلى تلقي الأرباح.
ومع ذلك، فإن التعاونية المستهلك مدرج دائما في الاعتبار ككيان قانوني، وفي الممارسة العملية يكسب الأموال من خلال القروض لتوفير القروض. لذلك، يجبر الاتحاد على جذب الأموال بانتظام من السكان بموجب مصلحة كبيرة (10-15٪ سنويا وارتفاعها). هذا هو ما يجعلهم أكثر جاذبية من البنوك العادية.
هذه هيئات الائتمان المتخصصة التي لا يرتبط نشاطها الرئيسي بتوفير القروض، ولكن مع إجراء عمليات مختلفة على البورصة. إلى جانب هذا، توفر بنوك الاستثمار أيضا أنواع الخدمات:
عادة ما تعمل بنوك الاستثمار مع المودعين الكبيرين، ومع ذلك، لجذب أموال إضافية، يمكن أن تكون مثيرة للاهتمام للأفراد من توفير وفورات صغيرة.
يعمل المستثمرون الجماعات الجماعية مع الأصول الطفيفة كمشارك في السوق فقط من خلال وسيط (على سبيل المثال، صندوق الاستثمار المتبادل أو مؤسسة الائتمان). هذه السمات من العمل لها مزاياها والأطراف السلبية.
تشمل المزايا الرئيسية النقاط التالية:
بناء على هذا التحليل، يمكن القول أن المزايا الرئيسية للاستثمار الجماعي يتم تخفيضها إلى الإدارة المهنية والتنويع الموثوق بها للمخاطر، والتي يكاد يكون من المستحيل تحقيقها في حالات الاستثمار وحدها. ومع ذلك، فإن هذا النوع من النشاط المالي لديه بعض العيوب. يرتبطون بهذه الدقيقة:
لذلك، يمكننا أن نقول أن الاستثمار الجماعي هو الطريقة الرئيسية لإنتاج مستثمر خاص، والذي له مدخرات صغيرة. في المستقبل، يمكنك تنويع الدخل الذي تلقاه بإعادة استثماره في أموال مختلفة، وفقا لقواعد إدارة المخاطر.
الاستثمارات الجماعية هي نوع من إدارة الثقة مع عتبة دخول منخفضة، مما يتيح للمستثمرين الصغار عن الاستثمار في سوق الأوراق المالية، سوق العقارات، المعادن الثمينة وغيرها، ربح من استثمار أموالهم. رأس المال المشترك للمودعين، مما يجعل من الممكن كسب رأس ماله، مما يجعل من الممكن كسب رأس ماله.
في الدول التي لديها سوق للأوراق المالية المتقدمة (الدول الأوروبية، المملكة المتحدة، الولايات المتحدة الأمريكية)، فإن مفهوم الاستثمارات الجماعية متاحا للجميع تقريبا، لأنه في هذه الصك، يتم تضمين جميع السكان تقريبا. خاصة المنتجات التراكمية الشعبية لشركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية.
يتم تبسيط قطاع الاستثمار الجماعي الوصول إلى إيرادات رأس المال المستثمر في الأسواق المالية، وحمايتهم من شركات المصدر غير شريفة بالإضافة إلى ذلك ضمان تدفق الاستثمار في إنتاج البلاد.
الأدوات المالية لسوق الاستثمار الروسي في معظمها ليس عن طريق المودعين الخاصين بسبب عتبة السعر المرتفعة للدخول، والحاجة إلى فهم مبادئ سوق الاستثمار والتموة واسعة النطاق من المصدرين والوسطاء والوسطاء لتحميل أنفسهم العمل غير الضروري مع المستثمرين غير التفريغ يستثمر كميات صغيرة. لا يتم تكييف حالة الالتزامات الديون للدولة في شكل الأوراق المالية مع العمل بوسائل المستثمرين الصغار، وبعض الأوراق المالية الحكومية ليست مخصصة للاستثمارات الرأسمالية في البداية.
الاستثمار الجماعي هو أداة مالية مثالية توفر التنوع (تنويع) للأوراق المالية في محفظة الاستثمار، والتي تقلل بشكل كبير من خطر الاستثمار. الاستثمار المستقل يتطلب معرفة السوق ذات الصلة بالعمل الكامل مع أموال متداخلة. حتى مساهمة العديد من المستثمرين الصغار لا يكفي للحصول على الحد الأدنى من المسابقة الاستثمارية أو في شركة سمسرة كبيرة. لكن الآلاف من المستثمرين الصغار لديهم بالفعل قوة استثمارية رائعة، والتي تستطيع التحدث من قبل المشتري أو البائع في سوق الاستثمار.
في مصر القديمة، كان هناك بالفعل علاقة جديرة بالثقة، والتي تشكل أساس الاستثمارات الجماعية. على أساس العلاقات الثقة والحماية، تم تنفيذ إدارة الثروة والممتلكات اللاإرادية للفرعاة المصرية ورثتهم. عارض الأوصياء عادة ممثلو الكهنة القريبة من رأس الدولة. تشير الاكتشافات التاريخية المكتشفة إلى أن هناك بالفعل في تلك الأيام كانت هناك أوامر من الممتلكات الوراثية والعهد وحماية القاصرين من الأشخاص الملكيين.
ساهمت العصور الوسطى كذلك في تطوير العلاقات القائمة على جديرة بالثقة، بفضل الحروب الصليبية. أولا، نقل أصحاب العقارات قلاعهم مع عائلة من الحماية وإدارة شخص موثوق به وقت مشاركتهم في الحملات. انعدام الأمن في عودته أجبرت تدابير طويلة الأجل لإحضار حقوق متلقية الإيرادات بدلا من أنفسهم - على وريث، الزوج. تدريجيا، بدأت هذه الممارسة تستخدمها فيما يتعلق بأي خاصية.
ظهر صندوق الاستثمار الأول الذي تم تشكيله قانونا في بلجيكا عام 1822، في وقت لاحق - في سويسرا في عام 1849، ثم في فرنسا عام 1852. في الولايات المتحدة، فقط بعد الحرب العالمية الثانية بدأت في تطوير صناديق الاستثمار المستدامة، والتي تمنع بشكل خطير الأنشطة الاستثمارية للبنوك، المنافسة مع بقية المؤسسات المالية.
يتم تخفيض خطر الاستثمارات في الاستثمارات الجماعية عمليا إلى الصفر بسبب مراقبة وإشراف البنك المركزي للاتحاد الروسي. ولكن لا يزال، عند النظر في إمكانيات الاستثمار الجماعي للأموال، يستحق النظر في ناقص كبير من هذا الصك المالي المشترك. إن الافتقار إلى الاستثمارات الجماعية هو عدم وجود كفاءة مع تقلبات كبيرة (تقلب) من السوق. أبلغ كيس "حقيبة" كبيرة جدا ببطء شديد، وبالتالي تخسر في حالة انخفاض حاد في الأسعار. ولكن إذا اعتبرنا أن مواضيع سوق الاستثمار الجماعي استثمرت في صكوك محافظة للغاية، فإن هذا النقص لا يلعب دورا حاسما.
سوق الاستثمار، يتم تقديم الاستثمارات الجماعية في روسيا من قبل شركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية غير الحكومية (NPF) وصناديق الاستثمار المتبادلة (صناديق الاستثمار المشتركة) وصناديق إدارة البنوك المشتركة (OFF).
علاوة على ذلك، لا تتعرض شركات التأمين فقط لدفع سطحي صغير للصناديق المستثمرة - وهي توفر مجموعة من خدمات التأمين. بالإضافة إلى صناديق المعاشات التقاعدية، والتي، بالإضافة إلى الإدارة الفعالة للاستثمارات الجماعية للمتقاعدين، تضمن المدفوعات إلى معاش الحياة. هذه هي الاختلافات الكبيرة بين شركات NPF وشركات التأمين من التصاديق والهواء الخارجي، حيث يشارك المديرون الماليون فقط من خلال إدارة الأموال، دون تقديم أي خدمات أخرى.
مواضيع سوق الاستثمار الجماعي هي الممثلين التاليين:
استثمار صناديق الاستثمار الجماعي المستثمرين في مجموعة واسعة من الأدوات. التالي يسرد تلك الرئيسية:
يعتمد مبدأ تشغيل صناديق الاستثمار على فكرة نقل الممتلكات بموجب إدارة الثقة. يثق المستثمر بأمواله أو ممتلكاته بموجب إدارة المهنيين هو أساس عمل جميع أموال الاستثمار. تكمن أنشطة مؤسسة الاستثمار الجماعي في إدارة الأموال المهنية، تلقي أرباحا مزيدا من التوزيع بين المستثمرين الذين استثمروا أموالهم إلى الصندوق.
بالنسبة لهياكل الأعمال الصلبة، فإن الاستثمار الجماعي له معنى مهم اقتصاديا يتكون في التوزيع الفعال للأموال في الاقتصاد. يتم إرسال أموال المستثمرين المؤسسيين لزيادة سيولة وقدرة الاقتصاد، وتطوير الابتكارات، والمساهمة في حل الالتزامات المدنية التي تم تعيينها تاريخيا لهذه المجموعة من المستثمرين.
المشاركون الرئيسيون في سوق الاستثمار الجماعي وإدارة الثقة، مثل شركات التأمين، NPF، هي أهم مصدر تمويل متوسطة الأجل وطويلة الأجل بسبب آفاق الاستثمار الكبيرة، على عكس الاستثمار المضاربة، تتميز بمخاطر عالية ، في حين أن الموقف من خطر المشاركين المؤسسيين المحافظين بشكل حصري.
يتم تجميع صناديق الاستثمار الجماعي وفقا للمعايير التالية: لغرض الاستثمار، حسب نوع الأصول المدرجة في الحافظة، هيكل التشغيل، والنموذج التنظيمي والقانوني.
حسب بنك روسيا (من 06/15/2016 رقم OD-1860)، يتم تنفيذ مراقبة التوزيع والإشراف على عمل قطاع الاستثمار الجماعي من خلال إدارة الاستثمارات الجماعية وإدارة الثقة.
على وجه الخصوص، صندوق المعاشات التقاعدية للاتحاد الروسي في نقطة استثمار أقساط التأمين النقدية إلى التقاعد التراكم، تعقد مساهمات صاحب العمل أيضا لصالح الشخص المؤمن عليه.
تتم مراقبة إدارة إيفيشيا الجماعية من خلال عمل شركات الإدارة - بموجب تنفيذ الإجراءات المتعلقة بتوزيع الأموال لمحميات المعاشات التقاعدية واستثمارها من أجل تجميع إيرادات المعاشات التقاعدية وإدارة الثقة الاحتياطيات الاستثمارية لصناديق الاستثمار المشتركة.
المستثمرون المشاركون في الاستثمارات الجماعية هم مستثمرون في السوق. بفضل العديد من المستثمرين الجماعيين الذين يجمعون الأموال وتراكم الأموال. هذا الأخير يشكل أساس الجزء من الاستثمارات الجماعية. وسطاء جمع نقد المستثمرين هم بنوك تجارية ومنظمة مماثلة لهم من قبل المستثمرين في شكل ودائع وغيرها من الإقامة على المدى القصير المنفعة المتبادلة. في حسابات شركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية، يتم الاحتفاظ أموال للمستثمرين المحتملين لفترات أطول ويتم إزالتها إلا عند حدوث حالة تأمين أو سن التقاعد. في حالة النقوش، حيث توجد في شخص واحد مهام لجمع الأموال واستثمارها، يحمل مستثمر خاص أمواله بهدف محدد - لزيادة رأس ماله.
من جانب جوانب الاستثمار الاستثماري الاستثماري طويل الأجل في روسيا أهمية كبيرة في تحسين رفاهية المواطنين من خلال المشاركة في نمو رسملة الاقتصاد. تشارك وسائل المستثمرين الجماعيين المنفذين من خلال آليات الاستثمار في مجال التداول المالي العام، وبالتالي إطلاق العملية الاقتصادية اللازمة للتوزيع الفعال للأموال.
معدل الضريبة على دخل الأفراد الذين يعانون من الاستثمار الجماعي هو 13٪. إنه ربح من بيع موضوع الاستثمار. الضريبة تحمل الشركة التي شاركت في إدارة الاستثمار. يحدث التوقعات الضريبية في بداية العام للعام السابق. يذهب الدخل إلى حساب المستثمر بالفعل في الشكل "النقي".
الاستثمارات الجماعية، النوع الأكثر شيوعا من الاستثمار. تبدأ قصتهم الرسمية في القرن التاسع عشر. على مستوى الأسرة، توجد الاستثمارات الجماعية من وقت سحيق.
الشراء في عمل أداة السهم أو الماشية محلية الصنع للتعاون - تم توزيع هذه الاستثمارات الجماعية الكثير من مئات السنين. في المجتمع الحديث، أتقن السكان منذ فترة طويلة، تتراكم هذه الأموال في مختلف الأموال واستخدامها للاستثمارات الكبيرة. في روسيا، هذا ليس كبيرا بعد، وفي الدول الأوروبية والولايات المتحدة، سكان الدول، بما في ذلك المتقاعدين، الاستثمار بشكل كبير في مختلف الأموال من الاستثمارات الجماعية التي تديرها المهنيين.
الاستثمار الجماعي لديه انتشار كلا الكيانات القانونية. هناك عدة أسباب لذلك:
تم توزيع الأشكال التنظيمية التالية للاستثمارات الجماعية في روسيا:
الشكل الأكثر شيوعا هو صناديق الاستثمار المتبادلة.
تم إنشاؤه في المقدمة كبديل لصناديق الاستثمار في الاستثمار الجماعي في شكل كيانات قانونية، وفقا للتشريع الروسي، يخضع للضريبة المزدوجة. PIF، هو شكل خاصية لرأس المال، والذي، دون كيان قانوني، لا تملك قاعدة الضرائب. المستثمر، والاكتساب باي في المؤسسة، يمتلك جزءا من ممتلكاته. خاصية الأفكار هي في إدارة الثقة لشركة خاصة، تتمتع مهمتها باستخراج مهمة من وضع هذه العقار في مشاريع الاستثمار. تحدد الدولة مناطق الاستثمار الاستثمارية، ويتم تنظيم عملية الاستثمار وهي تحت سيطرة السلطات الإشرافية.
المساهم ليس سوى مستثمرين للشركة المفتوحة المفتوحة. ترسلت أنشطة المؤسسة من قبل الدولة وتركز على تحقيق أرباح من خلال نقل ممتلكاتها إلى إدارة الثقة لشركة الإدارة.
تعرض المستثمرون في هذا الصندوق لضرائب مزدوج: دفع ضريبة الدخل كشركة مساهمة؛ ضريبة الدخل كأفراد. أنشطة المشروع والرهن العقاري غير مسموح بهذه الأموال.
صناديق التقاعد غير الحكومية هي تناظرية من صناديق المعاشات التقاعدية الحكومية بأهدافها. تتراكم هذه الصناديق مساهمات المعاشات التقاعدية في المشاركين ويتم نقلها إلى شركة الإدارة التي تضعها في مختلف صناديق الاستثمار المالية وحقيقية.
يتم تشكيل الأموال العامة للإدارة المصرفية من ممتلكات المودعين كحقوق ملكية مشتركة، ونقلها إلى إدارة الثقة للبنك.
على عكس الأفكار، فإن هذا النوع من الاستثمار الجماعي له فرص استثمارية أوسع، يمكن أن يستثمر بشكل واقعي في أي صناعات أو منشأة استثمار في شكل استثمارات حقيقية أو مالية في الأوراق المالية المحلية والأجنبية والأصول الأخرى. إن قيود النشر الواسع النطاق لهذه الطريقة للاستثمار الجماعي هو ترخيص مثل هذه الأنشطة من قبل البنك المركزي الروسي وغياب إمكانية معالجة شهادات الشهادات الصادرة للمشاركين.
يتم توزيع هذا النوع من الاستثمارات الجماعية في البلدان المتقدمة اقتصاديا ولم يتلق بعد انتشار مناسب في روسيا. البنوك الاستثمارية، الهدف الرئيسي هو جذب رأس المال في سوق رأس المال لشركات الاستثمار الكبيرة. تعقد البنوك مجموعة متنوعة من العمليات، من بينها العمليات الرئيسية بشأن دمج الشركات والاستحواذ، وبيع الأوراق المالية، والبيع، وشراء الأوراق المالية والأصول الحقيقية، وإجراء تحليل لهذا السوق بنشر التقارير.
الاتحاد الائتماني هو نوع من مجتمع المستهلك الائتماني، وهي منظمة غير ربحية متخصصة في تقديم المساعدة المالية لمساهميها. يمكن أن تكون الفتاحات كلا من الأفراد (اتحاد الائتمان للمواطنين) والمجتمعات المستهلكة الفردية (اتحاد ائتماني من المستوى الثاني). تضع النقابات الائتمانية أموال صندوق الاحتياطي في مختلف الأدوات المالية، والتي تنشئ قائمة البنك المركزي للاتحاد الروسي.
يمكن اعتبار جمعيات المستهلكين شكلا من أشكال الاستثمار الجماعي في منشأة استثمارية تعمل على أنها تلبي احتياجات مساهمي المستهلكين. يمكن إنشاء جمعية المستهلك كمنظمة غير ربحية لتنظيم مؤسسة (المعتادة أو المبتكرة)، والتي تلبي احتياجات مساهميها في تلك المنتجة. إن الدخل من هذه المشاركة هو مستثمر جماعي، سيحصل أيضا على شكل حصة عند مغادرة مجتمع المستهلك، أو يمكن الحصول عليها عن طريق تقليل ظلها إلى حد معين مسموح به.
الشراكة الاستثمارية هي طريقة للاستثمار الجماعي، وهي منصوص عليها من الناحية التشريعية في روسيا في عام 2012.
يتيح لك العقد الجمع بين رواسب العديد من الأشخاص والاستثمار المشترك في مرافق الاستثمار من أجل الربح دون تشكيل كيان قانوني. تم إنشاء العقد للاستثمار في المشاريع المبتكرة المغامرة التي سقطت من نظام الاستثمار الروسي. يتوافق هذا النوع من الاستثمار الجماعي مع شراكة تشكيل الشهيرة العالمية (شراكة محدودة) معروفة على نطاق واسع في العالم.
وهكذا، في روسيا، يتم تقديم معظم أشكال الاستثمار الجماعي الموجود في الممارسة العالمية.
