عقود العقود الآجلة (أو العقود الآجلة فقط) - الأوراق المالية التي تورط طرفين لجعل شراء بعض المنتجات بسعر محدد في المستقبل القريب.
مقارنة هذين المفهومين، من الضروري ملاحظة ما يلي. يمنح الخيار الحق، وليس التزاما ببيع إما شراء أي منتج في السعر المتفق عليه في المستقبل. في الوقت نفسه، فإن عقد العقود المستقبلية هو وثيقة أكثر صرامة.
إنه يفرض التزامات في حفلتين تفاعليين. تجدر الإشارة أيضا إلى أنه عند التداول باستخدام العقود الآجلة، لا يتم إنتاج التبادل الفعلي للبضائع.
يتم استخدام عقد العقود المستقبلية في الحالات التالية:
العقود المستقبلية الأكثر شيوعا لأسواق السلع والسلع الأساسية. يحتوي أي مستند من هذه الوثائق عن اثنين من المعلمات الأساسية:
عقود العقود المستقبلية غير مستقرة، سائلة للغاية، لديهم درجة عالية من المخاطر. لذلك، لا يمكن لمتجار المبتدئين والمستثمرين الحصول على قضية معهم دون تدريب خاص.
شراء عقد مستقبل لا يعني ظهور الالتزامات تحت تسليم بعض المنتجات. بالإضافة إلى ذلك، فإن شراء العقود الآجلة في سوق السلع لا يعني أن المشتري سوف يتلقى البضائع المحددة.
وبالتالي، لا توجد عقود عرضية حقيقية. هناك حاجة مطلوبة فقط لتحديد سعر البضائع. بعد ذلك، نحاول معرفة ما الذي يجب أن يحدث مع بداية انتهاء عقد العقود الآجلة في غياب العرض الحقيقي للبضائع.
عندما يأتي تنفيذ عقد مستقبلي، قد يتطور أحد الخيارات التالية لحل هذه المشكلة.
على سبيل المثال، نظيره واشترى العقود المستقبلية في B. يأتي إعدامه. وبالتالي، قد يحدث ما يلي:
في الممارسة العملية، يبدو الوضع، بالطبع أكثر صعوبة، ومع ذلك، في هذا المثال، تم تقديم المفهوم الإجمالي للعقود الآجلة التداول.
يوضح الخيار الأول بوضوح أن حساب البائع يتم تجديده أثناء تقليل حساب المشتري في وقت واحد. ينشأ هذا الوضع مع نمو سعر الأداة. في الواقع، فإن المقابلات الطرفية اكتسبت البضائع في B بسعر أرخص، ويمكن أن تبيعه على الفور، كسب مبلغ معين.
وبالتالي، فإن بيع عقد العقود المستقبلية هو تسهيل أنشطة الكيانات التجارية.
مع التجسيد الثاني، تبقى ميزان المقابلات دون تغيير، على الرغم من التكاليف الإدارية الممكنة من كلا الجانبين.
وأخيرا، فإن الخيار الثالث الذي تؤثر فيه عقود العقود المستقبلية المالية على النظام العكسي من الخيار الأول. بمعنى آخر، كانت آمال البائع مبررة، وانخفض السعر، لذلك يمكن أن يدرك البضائع بشكل ملحوظ. إذا كان البائع نفسه كان يعمل في بيع البضائع، فسوف يشتريه في سعر السوق، ولكنه سيشعر المشتري على العقود الآجلة، ويمكن أن يكسب بعض المبلغ. لتسهيل حياة البائع، وهناك عقود في العقود الآجلة، والتبادلات التي يحروها بها من تكلفة نقل البضائع تجعل الحساب الخاص بهم وقائمة الفرق بين سعر عقد العقود المستقبلية وسعر السوق. في الوقت نفسه، تتم إزالة المبلغ المحدد من حساب المشتري.
في حالة رفض العقود الآجلة حتى وقت الإعدام، فإن قواعد السلوك لا تختلف عن الإجراءات التي يتم تنفيذها في حدوث التنفيذ. بمعنى آخر، يتم مقارنة السعر وفقا لعقد العقود الآجلة بالسوق، وفي حسابات المشاركين تحدث حركة واحدة وفقا لأحد الخيارات الثلاثة المذكورة أعلاه.
عقود الأمام والعقود المستقبلية مفاهيم متطابقة. ومع ذلك، هناك بعض الاختلافات في تعريفها.
وبالتالي، فإن العقد الأمامي هو اتفاق بين اثنين من المقابلين بشأن توريد موضوع العقد في المستقبل. على هذا النحو، يمكن للأوراق المالية أو العملة أو البضائع أداء. قد لا تكون الاتفاقية على البورصة.
المعاملة إلى الأمام إلزامية للتنفيذ. من الضروري أن نلاحظ حقيقة أن الشخص الملزم لوضع الأصول يحتل ما يسمى المركز القصير. وجه يكتسب الأصل طويل.
في إطار العقد الأمامي، يتم توفير العرض الفعلي للأصل. في هذه الوثيقة، تكون الظروف مريحة لكلا الجانبين. وبعبارة أخرى، هذا عقد نموذج قياسي. في هذا الصدد، لا توجد أسواق ثانوية بين العقود الأمامية. سعر التسليم - سعر الأصل، الذي يشار إليه في العقد.
على عكس عقد العقود الآجلة للأمام - اتفاق بين المقابلات حول العرض المستقبلي للأصل. هذا العقد هو فقط في البورصة.
تلخيص المواد السابقة، تجدر الإشارة إلى أن العقود الآجلة هي نوع معين من المشتقات المالية. هدفها الرئيسي هو تحديد سعر الأداة في شكل السلع أو المواد الخام أو العملة. بمساعدة العقود الآجلة، هناك التزام كلا الطرفين. لذلك، يقوم البائع، بتوقيع عقد العقود المستقبلية، بالتنفيذ، والمشتري هو شراء سعر محدد عند توقيع هذا المستند.
ومع ذلك، في الواقع، لا يتم تنفيذ تسليم البضائع. يمكن للأطراف فقط تحقيق ربح أو خسارة اعتمادا على مستوى السعر لكل واحد أو أداة أخرى. في الحقيقة، يحدث تسليم البضائع في العلاقات القائمة التي تنظمها سوق السلع الأساسية وحمايتها من المخاطر.
العقود الآجلة متعددة الأوجه جدا. بالنسبة للبعض، فهو بسيط مثل "خمسة Kopecks"، ويتم تشغيل الآخرين، حيث تعتني العيون بعدة محاولات غير ناجحة. يكون ذلك كما قد يجذب معظم المتداولين الربحية المذهلة لهذا المجال. هناك المزيد والمزيد من البرازم، على استعداد لقهر قمم أوليمبا. لما لا؟ إذا كنت تعمل بكفاءة في "Scalpel"، فيمكنك "إزالة" دخل جيد. من ناحية أخرى، هناك فرصة ممتازة لرؤية البرق البرق تقريبا من حسابك. مسألة الخبرة. تعبت من الاستيقاظ من الكوابيس حول استنزاف الوديعة؟ ثم تعال مع ذهني لكل صفقة. لجعل سوق العقود الآجلة مربحة حقا، من الضروري اتباع العديد من التوصيات البسيطة. في هذه المقالة سنتحدث بالتأكيد عن اختيار المسار الأكثر تفضيلا. ولكن أمامك في جوهر المشكلة، قصة صغيرة.
بشكل عام، التعريف مألوف للغاية اليوم لم يتم استخدامه. مفهوم كما كان "سوق السلع" معروفا. من القرن الثالث عشر، بدأت التجارة المعتادة في تحسن، تغيرت الصفات. توريد البضائع والحساب لفترة مرت من خلال مبادئ أخرى. ما الذي تغير؟ بدأ الناس في اختتام عقود العرض اللاحق للبضائع. هذا جعل من الممكن التخطيط لأفعالك للمستقبل. كانت هذه الابتكارات التي أصبحت المرحلة الأولى في ظهور سوق العقود الآجلة الحقيقية. كانت شعبية هذا التعاون زخم كل عام. التجار الذكي تم إجراء جميع عملياتهم التجارية من قبل عقود السجن. تم تنفيذ الآلاف من المعاملات على علامات في العصور الوسطى في إنجلترا. بالطبع، مع التبادلات الحديثة، من الصعب مقارنة، ولكن عدد من القواعد والقيود التي عملت هناك. إذا انتهك التجار القواعد، فقد فقدوا وصولهم إلى السوق لفترة طويلة. مع مرور الوقت، عادت المعارض وعلى "المشهد" كانت هناك أسواق مركزية، والتي كانت تسمى بالفعل التبادلات من القرن الثامن عشر. في وقت واحد مع إنجلترا، ظهرت البورصات الأولى في اليابان والولايات المتحدة. في ذلك الوقت، أجريت معظم المعاملات بمشاركة النقد. أصبحت العقود العاجلة، بدورها، الخلاص الوحيد للتجار ضد خلفية التأخير المستمر في تسليم المنتج. كانت هناك مخاطر عالية دائما بسبب الطقس أو ميزات تخزين المنتجات أو الظروف الأخرى. يمكن تصطف البضائع على الإطلاق أو لا تصل على الإطلاق. إبرام المعاهدات الخاصة أعطى ضمانا معينا. ظهرت الأولى في عام 1865. كان مطوريهم سلعة شيكاغو. تم توحيد الوثائق من حيث الوقت والكمية والجودة ومكان التسليم. بمرور الوقت، ظهر نظام مساهمات الضمان. ماذا يعني هذا؟ كان لكل مزايد اتخاذ مبلغ معين في البورصة. هذا النظام، على الرغم من أنه كان بدائيا، ولكن بطريقة ما دافعت عن البائعين والمشترين من المواقف غير المتوقعة. إنه يعمل مثل هذا النظام اليوم. في المرحلة الحالية، خلصت عقود العقود الآجلة للبطاطا والحبوب والذرة والمعادن الثمينة واللحوم والقهوة والعصير وما إلى ذلك. يمكن أن تكون القائمة مستمرة بلا حدود. يتم وضع العقود العاجلة على العملة والأسهم. أما بالنسبة لروسيا، فإن سوق العقود الآجلة تحظى بشعبية منذ حوالي عشر سنوات. بدأت القصة مع فشل مشرق لمشاركاة السوق الشعبية مثل RB أو MTB أو MCFB. حتى الآن، فإن منصة العقود المستقبلية العادية الوحيدة في روسيا هي RTS. من حيث المبدأ، حتى اليوم، أظهرت RTS نفسها فقط من أفضل الجانب. خلاف ذلك، سوف تظهر الوقت. قبل الأزمة، تم تداول التجارة في العلامة التجارية الألمانية والدولار. كانت هناك محاولات أول لإبرام عقود الذهب. اليوم، تداول العقود الآجلة الرئيسية في روسيا في الأسهم.
العقود المستقبلية السهلة هي كاذبة. يأتي ملايين الأشخاص "على الخطاف" ويفقدون كل ما لديهم. الجشع هو عامل رئيسي يجعل سوق العقود الآجلة شعبية للغاية وغنية. يفتح المشاركون في السوق مواقع ضخمة، دون الاعتناء بمبادئ تشغيل أداة. لتحقيق النجاح في سوق العقود الآجلة، من الضروري فهم مبادئ وميزات عمله. لما ؟ هذه وثيقة وصفها لبيعها أو شراء بعض المنتجات في المستقبل. قد يبدو أن العقود الآجلة والأمام هي نفس الشيء. ولكن هناك فرق. يعرض العقد الأمامي الجانبين فقط، وفي العقود الآجلة - ثلاثة. ومن هو الطرف الثالث؟ جاران هو التبادل. ما هو الاستنتاج الذي يمكن صنعه في النهاية؟ تمثل عقد موحد يتدفق في البورصة. إلزامي هو توحيد معاملة الوقت والجودة والكمية ومكان التسليم.
العقود المستقبلية هو عقد للبيع إما شراء الأسهم، والسلع إما العملة مع التسليم في المستقبل بسعر مسجل في وقت انتهاء العقد. يحدد العقد لكلا الطرفين، سواء الحق في تقديم صفقة. يختلف هذا النوع من العقد عن الخيار الذي يحدد الالتزام بإجراء صفقة لأطراف واحدة والحق في تقديم هذه المعاملة لآخر. إلزامي للتنفيذ، يمكن تنفيذ العقود الآجلة عن طريق عقد معاملة عكسية، نتيجة للبائع إما المشتري يخرج ببساطة من الموقف. العقود المستقبلية هي أداة تقلل من مخاطر المشاركين في السوق الذين يمتلكون البضائع وتريد حماية أنفسهم من تغيير الأسعار لذلك. بعض المشاركين في السوق يمكنني استخدام هذه العقود عن المضاربات والربح على تقلبات الأسعار. ميزات العقود المستقبلية هي حقيقة أن جميع العقود هي معيار مع تعريف واضح للسلع والمكان ووقت التسليم. يتم تداول جميع العقود على البورصات المنظمة للأوراق المالية، حيث يتم الانتهاء من العقود. تعريف "المنتج" له ترجمة شفوية واسعة وتتضمن إلى جانب المنتجات المادية. اقتباسات تبادل الأدوات المالية.
يمكن تقسيم جميع عقود العقود المستقبلية إلى فئتين كبيرتين: السلع المالية والسلع الأساسية هي النوع الرئيسي لعقود العقود الآجلة حتى 70s من القرن الماضي. في عام 1972، بسبب زيادة عدم الاستقرار، ظهرت العقود الآجلة المالية في جميع الأدوات المالية.
العقود الآجلة للسلع:
العقود المستقبلية المالية:
يتم تقديم تصنيف العقود المستقبلية في المخطط: 
العقود المستقبلية والخيارات هي أدوات مختلفة تماما، والتشابه الوحيد بينهما هو انتهاء المصطلح. إذا أصبح، فإن خطر موقفه يقتصر على الجائزة التي يدفعها المشتري البائع. تعتمد تكلفة الخيار على تقلب الأصول المتداولة، وديناميات السعر والوقت قبل انتهاء صلاحية. في حين أن سعر عقد العقود المستقبلية مرتبطة بأداة تداول أو منتج حقيقي من خلال ظروف كل عقد فردي. بيع أو شراء العقود المستقبلية خطر وجود متداول، وكذلك أرباحه المحتملة، ليست محدودة.
مصطلح "" الأسهم والعقود الآجلة له معنى مختلف، هو أن تداول أسهم "الهامش" يعني أن المتداول يأخذ ويدفع الفائدة، وتداول العقود الآجلة كلمة "الهامش" يشير إلى مبلغ المال الذي ينبغي يكون على حساب التداول المتداول. يمكن وصف الهامش اللازم لتداول عقد العقود المستقبلية كإيداع أو ضمان لتحقيق الالتزامات المفترضة. يتم تثبيت مستويات الهامش مباشرة من خلال التبادلات اعتمادا على تقلب أداة التداول، يمكن تغيير المستويات المنشأة في أي وقت. عادة ما يكون هامش العقود المستقبلية أقل بكثير من 50٪ من الحد الأدنى المطلوب عند التداول في الأوراق المالية التي يتم شراؤها على الائتمان. بالنسبة للأغلبية الساحقة للعقود الآجلة، فإن حجم متطلبات الهامش في غضون 2 - 15٪ من تكلفة العقد، تجدر الإشارة إلى أن مؤشر 5٪ يحدث في كثير من الأحيان أكثر من البقية.
يتم استخدام نوعين من الهامش للعقود الآجلة: - يمثل الهامش الأولي - مقدار الأموال التي يتعين اتخاذها بواسطة المتداول عند الافتتاح الأولي لوضع التداول - هامش الدعم - الحد الأدنى للرصيد الأموال على حساب تداول المتداول، الذي يجب أن تكون مدعومة للحفاظ على موقف التداول مفتوح. غالبا ما يكون المبتدئون خطأ من خلال مقارنة هذين المؤشرين. يجب أن ينظر إلى هامش الدعم باعتباره "إصدار مختصر" الهامش الأصلي. هامش الدعم أقل من الهامش الأولي وفي التجارة الحقيقية غير مستخدم عمليا، ما لم يتم تقليل حجم حساب التداول بسبب الأضرار. بمجرد أن يصبح حجم حساب التداول أقل من مستوى المقاومة، يكون المتداول ملزم بإجراء دعم إضافي (تجديد الحساب). يمكن القيام بذلك عن طريق تقليل موقف التداول، مما يقلل من حجم الهامش الأولي إلى مستوى البقايا، أو عن طريق تقديم أموال إضافية إلى حساب التداول الخاص بك، وبالتالي زيادة مستوى الهامش الأولي. مثال. لنفترض أن المتداول حصل على عقد مستقبل واحد مقابل الذهب بسعر 383.00. الهامش الأولي هو 2700 دولار؛ دعم هامش الدعم 2100 دولار. ذات الصلة على النحو التالي: النتائج المالية من المعاملة السابقة يمكن حسابها على النحو التالي: لقد ارتكبت هامش أولي قدره 2700 دولار وهامش الدعم البالغ 850 دولارا. في المجموع هو 3550 دولار. قمت بإزالة 1000 دولار لليوم السادس وكانت أصول عند 2820 دولارا بعد الانتهاء من المعاملة. في المجموع هو 3820 دولار. وبالتالي، حصلت على أعمالك 270 دولار (3820 دولار - 3550 دولار).
فقط الأموال التي تتجاوز مستوى الهامش الأولي مجاني ويمكنك سحب أو استخدام خلاف ذلك.
البقاء على دراية بجميع الأحداث المهمة للتجار المتحدين - اشترك في
صفحة 1.
يتم تقديم سوق العقود الآجلة بشكل رئيسي بواسطة نوعين من تجار الجملة: التحوطات والمضاربون. السوق ببساطة لا يمكن أن توجد ووظيفة فعالة بدونها. رؤوس هي المصنعون والموردون (يشملون أيضا المؤسسات المالية والمؤسسات المالية والمديرين الماليين للشركات) التي تستخدم عقود العقود الآجلة لحماية مصالحها في المنتج أو الصك المالي المناسب. على سبيل المثال، إذا افترض مالك تربية الماشية أنه في المستقبل القريب سينخفض \u200b\u200bسعر الماشية، فسيكون بمثابة هدغر وجعل العقود الآجلة على الأبقار على أمل تزويدها بمساعدتها على أعلى مستوى في الأسعار وبعد وبالتالي، تضمن العزم الاستقرار في سوق العقود الآجلة ووجودها. المضاربون، على العكس من ذلك، هي مصدر لعدم الاستقرار في السوق. وهم يختتمون العقود العقود ليس لأنهم يحتاجون إلى حماية الموقف من البضائع الأساسية للمعاملة، ولكن لأنهم يريدون تحقيق ربح من تقلبات حادة في عقد العقود المستقبلية. المضاربون هم المستثمرون الذين يقعون في المخاطرة، فإن الفائدة بأكملها في السلعة أو العقود المستقبلية المالية تأتي إلى توقعات نشاط الأسعار وإمكانية الحصول على مكاسب رأس المال من هذا.
سوق العقود الآجلة - سلعة عاجلة أو تبادل مالي، والتجارة على أساس العقود القياسية.
سوق العقود الآجلة هو السوق الذي يتم فيه تداول عقود الإمداد في غضون فترة زمنية معينة في مستقبل الأوراق المالية أو غيرها من الأدوات المالية التي يتم بيعها بالفعل في السوق المالية.
تقدم سوق العقود الآجلة وظيفتين رئيسيتين - التحوط والتكييف. تعد العقود الآجلة التحوط ذات أهمية خاصة للشركات التي تنفذ بسرعات العملة والسلع الأساسية. سيستمتع البائعون المحتملون من السلع الحقيقية في المستقبل (البائع الذي أراد أن يؤمن بسعر بيع سلعته التحوط عن بيع عقود العقود الآجلة (البائع الذي أراد أن يؤمن بسعر بيع البضائع الخاصة به مقدما)؛ التحوط عن طريق شراء عقد - المشترين المحتملين.
غالبا ما يسمى سوق العقود الآجلة سوق المخاطر، حيث يتحرك المخاطر من المخاطر المعلنة، وهو القنافذ التي تجعلها الأساس. Hedgeram والمصنعين والمستهلكين، يتيح لك سوق العقود الآجلة الحد من مخاطر الأسعار في تنفيذ وشراء البضائع؛ المصدرين والمستوردين - خطر التغييرات في أسعار الصرف؛ مالكي الأصول المالية - خطر انخفاض سعر الصرف؛ المقترضين والدائنين - خطر التغييرات في أسعار الفائدة. المعاملات التحوط المستقبلية خارجيا لا يمكن تمييزها عن لعبة المضاربة. Hedger، وكذلك المضارب، يفتح أولا، ثم يغلق موقفه، دون إحضارها، كقاعدة عامة، قبل التسليم. ومع ذلك، هناك فرق، ومهمة للغاية. بالنسبة إلى Hedgera، ستثبت المعاملات الآجلة العمليات التي تنتجها في سوق السلع الحقيقية.
سوق العقود الآجلة بدون المضاربين يشبه المزاد بدون مشترين، وسيكون ذلك بنفس الطريقة. في معظم الأسواق، المضاربون عدة مرات أكثر من أي مشاركين آخرين. إنه المضاربين الذين يخلقون سوق سائل. ستحتفظ أفعالهم بأسعار التغييرات في كثير من الأحيان، والهوامش الصغيرة، مما يسمح لك بإجراء أوامر تجارية حقيقية كبيرة نسبيا دون تخفيض حاد أو تخفيض أسعار.
يتميز سوق العقود الآجلة بالسيولة العالية. في الوقت نفسه، تؤثر ديناميات أسعارها بشكل كبير على حركة الأسعار في أسواق البذور، على الرغم من أن الاتصال بينهما لا يوجد سوى غير مباشر.
يوجد سوق العقود الآجلة المنظمة في الولايات المتحدة لأكثر من 100 عام. كانت منصة التداول المنظمة الأولى هي تبادل سلع شيكاغو، والذي استجاب لاحتياجات الشركات المصنعة ومعالجات المنتجات الزراعية. اليوم في أمريكا الشمالية هناك 12 تبادلات تتعامل مع مختلف السلع والعقود الآجلة المالية. مصطلح عقد العقود الآجلة، التي يحددها شهر التسليم، خضعت نسبيا. يشارك المشاركون في السوق في السوق الذين يعملون في سوق العقود الآجلة لتحقيق التوازن بين الموقف من المنتج الأساسي أو الأداة المالية في سوق المبيعات النقدية، وكذلك المضاربين الذين يتداولون العقود الآجلة من أجل استخراج الأرباح، والحفاظ على سيولة السوق.
إذا كان سوق العقود الآجلة هو نوع S & P العقود الآجلة - المحظورة بالحد الأدنى، والذي يمكن أن يبلغكم السوق النقدية.
من أجل سوق العقود الآجلة باختناق وظيفة، بحلول وقت التسليم، يجب أن تكون الأسعار النقدية والعقود الآجلة للبضائع هي نفسها. إذا لم توافق الأسعار في هذه اليوم، فإن التحوط (التحوط) هو السبب الاقتصادي لوجود أسواق العقود الآجلة - سيكون من المستحيل.
يتم توفير أداء سوق العقود الآجلة وموثوقيتها المالية من قبل نظام المقاصة، في إطار المشاركين في التجارة، ومراقبة حالة حسابات المشاركين وإجراء أموال الضمان، حساب مبلغ المكاسب والخسارة من المشاركة في المزاد. يتم وضع جميع المعاملات من خلال غرفة المقاصة (المحسوبة)، والتي تصبح معاملة طرف ثالث. وبالتالي، فإن البائع والمشتري معفاة من الالتزامات مباشرة مع بعضهم البعض، ولكل منهم هناك التزامات إلى غرفة المقاصة. تفي الغرفة بدور الضامن لأولئك الذين لم يلحقوا بالتزاماتهم من قبل الموعد النهائي لإعدامهم. وبالتالي، فإن الأساس القانوني للعمليات مع العقود هي عقود تربط المشاركين في السوق مع غرفة المقاصة وتبادل الأسهم؛ أساسها المالي هو النقد أو ما يعادلها من قبل المشاركين في شكل تعهد.
معظم أوامر سوق العقود الآجلة تختلف عن الظروف غير المتوقعة المحتملة التي تحتوي oi ih moi ut. سنناقشهم في سياق أوامر النظام الفعلية.
في روسيا، يعمل سوق العقود الآجلة اليوم على العديد من البورصات الأسهم، بما في ذلك MUSEX، والتي سيواجه معظم المشاركين في السوق أفضل منظور. إذا كانت العقود الآجلة في عام 1994 - 1995، تمثل العقود الآجلة للعملة الاهتمام الرئيسي، وأكبر اهتمام وحجم العقود الآجلة في GKO. مقدمة من ممر العملات والحدود اليومية للبنك المركزي شراء / مبيعات الاتحاد الروسي في سوق القروض بين البنوك جعلت تكهنات في سوق الصرف الأجنبي مع غير مربح عمليا، وحركة سعر الصرف أكثر قابلية للتنبؤ، مما أضعف المصالح في سوق العملات العاجلة.
استنتاج
قائمة المصادر المستخدمة
مقدمة
اقتصاد السوق هو مزيج من الأسواق المختلفة. واحد منهم هو السوق المالية. السوق المالية هو السوق الذي يتوسط في توزيع الأموال بين المشاركين في العلاقات الاقتصادية. أحد شرائح السوق المالية هو سوق الأوراق المالية، أو سوق الأسهم. سوق الأوراق المالية هو السوق الذي يتوسط العلاقات الائتمانية وعلاقة المصالح مع الأوراق المالية. إن ميزة جذب الموارد المالية بهذه الطريقة هي حقيقة أنه كقاعدة عامة، يمكن أن تنطبق بحرية على السوق. لذلك، فإن الشخص الذي استثمر أموالها في أي إنتاج عن طريق شراء الأوراق المالية يمكن أن يعودهم إلى بيع الورق. يسمح إمكانية شراء وبيع الأوراق المالية المجانية للمودعة بتنفيذ الوقت الذي يريده مرونة أنه يريد تقديم أمواله في مشروع اقتصادي معين.
وفقا للهيكل التنظيمي، ينقسم RCB إلى الأسواق الأولية والثانوية. السوق الأساسي هو السوق الذي يحدث فيه المواصفة الأساسية للأوراق المالية. السوق الثانوي هو السوق الذي استئنافه للأوراق المالية.
هيكل السوق الثانوية تخصيص البورصة والأسواق الخارجية. يمثل سوق الأوراق المالية من خلال تطبيق الأوراق المالية على البورصات. يغطي السوق المفرط الدوران تداول الورق خارج البورصة.
بدوره، يتكون سوق البورصة من قطاعي: السوق الثابتة والسوق الثابتة. السوق (النقدية) السوق هي سوق المعاملات النقدية.
السوق العاجل هو السوق الذي يتم فيه إبرام المعاملات العاجلة. ويسمى السوق لأدوات المشتقات حتى الآن.
السوق العاجل ينفذ وظيفتين مهمتين في الاقتصاد. يسمح لك بتنسيق خطط رواد الأعمال في المستقبل ومخاطر الأسعار في مواجهة عدم اليقين في الوضع الاقتصادي. تتيح المعاملات العاجلة التأمين من تغيير أسعار الأصول المالية وأسعار الصرف وأسعار الفائدة وأسعار السلع الأساسية. جاذبية السوق العاجلة هي أيضا أن أدواتها عالية الغلة، على الرغم من مرافق الاستثمار المالي المجاور للغاية.
1. مفهوم وأنواع العقود الآجلة
الانتهاء من العقد المبرم على البورصة بين الطرفين في الشراء (البيع) لأي رصيد في المستقبل على السعر المحدد في وقت الاستنتاج يسمى عقد مستقبلية. نظرا لعدم عقد العقود المستقبلية أداة سوق البورصة، فإنه يحتوي على معلمات قياسية، أي جميع معاييرها، بالإضافة إلى السعر، معروفة مقدما ولا تعتمد على إرادة وأطراف الأطراف في المعاهدة. هذا العقد هو فقط خلال تداول الأسهم. إن ضامن إعدامها هو التبادل نفسه، أكثر دقة، المؤسسة المقدرة التي تخدم تجارة التبادل، والتي غالبا ما تسمى منظمة التخليص (الغرفة).
يستدعي إبرام عقد مستقبلي على شروط المشتري "شراء" العقد، وعلى شروط البائع - "بيع" العقد. يسمى اعتماد الالتزامات بموجب العقد (بشروط المشتري أو البائع) "فتح الموقف". إن القضاء على الالتزام بموجب هذا العقد من خلال إبرام معاملة عكسية مع عقد مماثل يسمى "موقف الإغلاق".
عند فتح الموضع، يدفع مالك العقد الهامش الأولي، أو مساهمة، بمقدار عدة نسبة من تكلفة العقد، والتي تؤخذ في الاعتبار (يعود إليها) عند القضاء على الموقف. إذا بقيت الموضع (العائدات) في اليوم التالي (لا يزال "مفتوحا")، فهو يحسب متغير الهامش حيث الفرق بين أسعار السوق لهذا العقد المستخدمة لهذه الأغراض، أو ما يسمى الأسعار المحسوبة لهذا اليوم السابق وبعد في حالة ارتفاع الأسعار، يتم دفع هذا الاختلاف من قبل البائعين في المراكز المفتوحة، والمشترين يتلقون - مالكي المراكز المفتوحة. في حالة انخفاض الأسعار - على العكس من ذلك.
العقود الآجلة العملة - عقود العقود الآجلة لبيع أي عملة قابلة للتحويل.
العقود الآجلة للصندوق هي عقود المستقبل للبيع أنواع معينة من الأسهم.
العقود الآجلة الفائدة هي عقود الآجلة لتغيير أسعار الفائدة والسندات على المدى الطويل الشراء. الأول هناك نسبة مستقبلية قصيرة الأجل، والثاني طويل الأجل.
1.1 النسبة الآجلة على المدى القصير
السوق الأساسي (أو الجسدية، الحقيقية، النقدية) لعقود العقود الآجلة الفائدة على المدى القصير هي سوق معدلات الودائع المصرفية لمدة تصل إلى سنة واحدة، عادة لمدة ثلاثة أشهر. يتم قبول البنوك على إيداع السكان والشركات تحت نسبة مئوية معينة واستخدامها كموارد ائتمانية لإصدار القروض تحت أعلى نسبة مئوية. الفرق في أسعار الفائدة المشار إليه هو عادة دخل البنك. يمكن إدخال ودائع الإيداع في العملة الوطنية وعملت عملة دول أخرى. في هذه الحالة، سوف تختلف أسعار الفائدة. عادة ما تكون أسعار الفائدة على رواسب العملات الأجنبية عادة ما تكون مرتبطة بهذه المعدلات في السوق الوطنية للعملة ذات الصلة، إذا كان هناك فائض حر إلى حد ما من رأس المال بين المطاحن. يخضع اهتمام السوق على الودائع لتقلبات ثابتة بسبب أنواع مختلفة من العوامل الاقتصادية والسياسية. من ناحية، فإنه يجعل العمليات مع الودائع جذابة للمضاربين. من ناحية أخرى، في كثير من المستثمرين، هناك حاجة لإصلاح مستوى أسعار الفائدة على المستوى المطلوب في أي وقت، والذي يصبح ممكنا من خلال آلية التحوط بالتبادل. عقود العقود الآجلة الفائدة قصيرة الأجل هي العقود الآجلة عقود تستند إلى سعر فائدة قصير الأجل، على سبيل المثال، عند سعر الفائدة المصرفي على السندات على المدى القصير الحكومي الصادر لمدة تصل إلى سنة واحدة، إلخ. هذه اتفاقية تبادل قياسية لها شكل عقدا لشراء وبيع نسبة قصيرة الأجل في يوم محدد في المستقبل بسعر محدد في وقت انتهاء المعاملة. النسبة المئوية، مثل المؤشر، هي مجرد رقم، وبيعها ليس معنى حقيقي. لذلك، يشير عقود نسبة مستقبلية قصيرة الأجل إلى فئة عقود العقود الآجلة للفرق الذي يتم حسابه فقط حساب الفرق في الأسعار النقدية بدلا من التسليم. تصميم عقود العقود الآجلة القياسية النسبة المئوية قصيرة الأجل:
سعر عقد العقود الآجلة - وهو مؤشر يساوي الفرق بين الرقم 100 وسعر الفائدة (هذا الأخير عادة بضع في المئة).
معنى هذا التصميم بسعر العقود الآجلة قصيرة الأجل هو أنه في هذه الحالة يتوافق مع تصميم السندات قصيرة الأجل، والتي يتم بيعها عادة مع خصم من السعر الاسمي. وبالتالي، من السهل أن يقارن التجار حركة الأسعار لهذه السندات والعقود الآجلة الفائدة؛
التكلفة (الحجم) لعقد العقود الآجلة - مبلغ الأموال التي أنشأتها البورصة؛
يتوافق الحد الأدنى للتغيير في سعر العقد (TIK) مع الحد الأدنى للتغيير في سعر الفائدة؛
الحد الأدنى للتغيير في تكلفة العقد يساوي نتاج عقد العقود الآجلة، والحد الأدنى لتغيير السعر والحياة النسبية للعقد. على سبيل المثال: تكلفة العقد هو 1 مليون دولار، والقراد - 0.01٪، أو 0.0001، العمر النسبي لعقد لمدة ثلاثة أشهر \u003d 1 مليون دولار * 0.0001 * 0.25 \u003d 25 دولارا؛
فترة التسليم - لا التسليم المادي. لا مبلغ الانتقال من المال، مما يتوافق مع تكلفة عقد العقود المستقبلية، لا يحدث من يد مقابل اليد. إذا لم يتم إغلاق العقد من قبل المعاملة العكسية قبل انتهاء تشغيلها، فإن تسليم سعر العقد مغلق في آخر يوم تداول في شهر شهر التسليم. يتم إجراء حسابات بموجب العقد في يوم العمل التالي بعد يوم التداول الأخير؛
الصرف المقدر السعر هو معدل ثلاثة أشهر للودائع في العملة ذات الصلة في السوق النقدية في تاريخ آخر يوم تداول.
1.2 النسبة الآجلة على المدى الطويل
السوق الأولية (النقدية) للسندات المستقبلية للأسباب المستقبلية هي السوق للسندات الحكومية الطويلة الأجل المصنعة منذ عدة سنوات (عادة لمدة 8 إلى 10 سنوات أو أكثر) مع دخل قسيمة ثابتة. سعر السوق للسندات طويلة الأجل يعتمد على اهتزازات سعر الفائدة المصرفي على ودائع لمدة ثلاثة أشهر، ولكن في الاعتماد الأكثر تعقيدا، يحدث بين هذا المعدل والأسعار للسندات قصيرة الأجل، مثل المصطلح الذي يتم إصدار السندات، حجم دخل القسيمة السنوي وتكرار دفعه. عادة مع زيادة في أسعار الفائدة في السوق، يتم تقليل سعر السندات. على العكس من ذلك، مع انخفاض في عدد السنوات المتبقية لسداد القيمة الاسمية للقرض، يقترب سعر السوق الخاص به من السندات الاسمية. يعد عقود العقود الآجلة لسعر الفائدة الطويل الأجل عقد سوق الأسهم القياسية لشراء وبيع سندات الكمية القياسية والجودة القياسية لتاريخ ثابت في المستقبل على السعر المتفق عليه في وقت انتهاء المعاملة.
النسبة المئوية الطويلة الأجل القياسية تصميم العقود الآجلة:
تم إنشاء سعر عقد مستقبلية كنسبة مئوية من القيمة الاسمية للسندات؛
التكلفة (الحجم) لعقد العقود الآجلة هي القيمة الاسمية الراسخة للسندات المسموح بها للتسليم؛
تغيير السعر الدنيا (TIK) - عادة 1٪؛
الحد الأدنى للتغير في تكلفة العقد يساوي عمل القراد وتكلفة العقد؛
الفترة التي يتم الانتهاء منها العقود - عادة ثلاثة أشهر، أي في السنة الأربعة أشهر من الولادة؛
الإمدادات بموجب العقد - لا يتم القضاء على العرض المادي للسندات بموجب العقد قبل انتهاء صلاحيته. يتم العرض من خلال أنواع الأسهم المختارة من السندات، والتي تبدأ فيها دفع الاسمية في وقت سابق من عدد معين من السنوات من التاريخ المحدد (أو ضمن عدد السنين المحددة) مع معدل القسيمة المقابل؛
تبادل سعر الشحن المقدر بموجب العقد - سعر سوق الأسهم في آخر يوم تداول لهذا العقد الآجلة.
التسليم والتسعير النسبة الفوقية طويلة الأجل لديها ميزة واحدة مهمة. في شروط سوق الأوراق المالية المتقدمة، العديد من أنواع السندات المختلفة، تختلف عن بعضها البعض، بحجم الدورة الدموية، تاريخ الإصدار (على التوالي، تاريخ السداد في نفس فترة الدورة الدموية) ومقدار دخل القسيمة) تباع واشترى. لم تذهب الممارسة في طريقها إلى تصميم عقود العقود المستقبلية لقضايا محددة من السندات، من ناحية، هناك الكثير منها، مما يجعل من المستحيل تقريبا تداول الأسهم في العقود الآجلة لجميع هذه القضايا، وآخر يد، قد يؤدي إلى أنواع مختلفة من التلاعب في السوق مع روابط منفصلة. لذلك، على النحو التالي من تصميم النسبة الآجلة للأسباب الآجلة على المدى الطويل، لا يعتمد على إصدار سندات محددة، ولكن على السندات الشرطية، والتي تشمل بالفعل مجموعة معينة من السندات في الواقع. المبلغ المحدد في مبلغ العقد من دخل القسيمة ضروري لتشكيل سعر العقد. لكل شهر محدد، ينص الإمداد من التبادل مسبقا وينشر قائمة بالسندات مع معدلات القسيمة المختلفة ومواعيد السداد التي يمكن تسليمها إذا أرادت حفلات العقد تنفيذها (أي أنها لم تغلقها مع معاملات الإزاحة ). يتبع أن العقود المستقبلية الفائدة طويلة الأجل هي عقد مستقبل ليس على نوع معين من السندات طويلة الأجل، ولكن على الفور إلى عدد من أنواعها، ولكن تم تجميعها بحيث تكون القيمة الاسمية الإجمالية لأي مزيج من هذه السندات سيكون تكلفة العقد وتاريخ التسليم الذي سيتم تقديمه.
لجلب جميع السندات التي يمكن تسليمها بموجب عقد إلى قاعدة بيانات واحدة من وجهة نظر دخل القسيمة وسدادها، يحسب التبادل معامل جلب أو معامل قيمة كل نوع من هذه السندات.
2. تقدير تكلفة وربحية عقود العقود الآجلة
ربحية العقود المستقبلية هي أنواع رسومات بسيطة - مباشرة، ويرجع ذلك إلى حقيقة أن المشتري العقود الآجلة لا يمكن أن يرفض الوفاء بشروط عقد العقود المستقبلية. يبدو الأمر بمساعدة مثل هذا الأمن البسيط من المستحيل تقديم لعبة مربحة في السوق. ومع ذلك، فإن الأشخاص الذين يعملون بعقود العقود المستقبلية وجدوا طريقة مثيرة للاهتمام لضمان الدخل. لهذا، يتم بيع عقد مستقبل واحد وفي الوقت نفسه يتم شراء عقد مماثل، ولكن بسعر مختلف. بسبب الفرق في الأسعار، يتم ضمان الدخل.
دع البائع لعقد العقود الآجلة تباع العقود الآجلة لتوريد الأسهم بسعر P 1 لفترة معينة من الوقت، في نهاية سعر السهم أصبح سوقا سوق R. دخل البائع الآجلة يتم وصف Edesie مباشرة :
د 1 \u003d (ن 1 - ص) * إلى
تم تصوير Direct D 1 في الشكل. في الوقت نفسه، يشتري نفس البائع عقدا مستقبلا مماثلا لشراء الأسهم بسعر P 2. يتم استدعاء المعاملات على بيع المتزامن وشراء العقود المستقبلية مماثلة. سيكون الدخل في العقد الثاني:
D '2 \u003d (ص 1 - ص 2) *
دخل الصيف ل P 2< П 1 описывается прямой 1, параллельной оси Р. В этом случае продавец и покупатель фьючерса всегда будут иметь доход.
إذا P 2\u003e P 1، ثم يتم وصف الدخل على عقد العقود الآجلة المشتراة بواسطة الخط المستقيم D "2، ثم يتم وصف إجمالي دخل D 1 + D" 2 بواسطة Direct 2، I.E.E. انها دائما سلبية.
نظرا عند إبرام عقد عقود مستقبلية، فإن التبادل يمنح ضمانات لأعضائه لضمان إعدام المعاملات المبرمة عليه، ثم هذه الضمانات يجب أن توفر شيئا ما. لذلك، ينبغي للمشاركين في عقد العقود الآجلة بموجب استنتاجها، بغض النظر عن الموقف، أن يجعل بعض الودائع في شكل مبلغ من المال - الهامش الأولي. يأتي الأخير إلى حساب خاص يسمى حساب العلامات. تم تأسيس حجم الهامش الأولي من قبل غرفة الاسطبل (بورصة الأسهم) وقد تختلف عن طريق ذلك، اعتمادا على الهدف. عند تحديد قيمة الهامش الأولي، يتم أخذ العوامل التالية في الاعتبار، على سبيل المثال: - الحد الأقصى للمغادرين الملاحظ لسعر الأصول الأساسية العقد للفترات الماضية:
إذا تزداد حجم مظلة سوق الأصول، يمكن زيادة حجم الهامش الأولي، حيث يتزايد خطر الإفادة في تحقيق العقد؛
مع انخفاض في تقلب سوق الأصول، يمكن تخفيض حجم الهامش؛
إمكانية انخفاض خاص في الهامش الأولي إذا رغبت البورصة في جذب المشاركين إلى سوق هذا العقد.
يتم تثبيت Exchange أيضا وحجم الحد الأدنى لهامش الأولي. لا يمكن أن يكون الرصيد الموجود في حساب الهامش للعميل أقل من الحد الأدنى من الهامش الأولي.
يتم تحديد عدد الأموال في حساب مارس حسب عدد المواقف التي يمكن أن يفتح فيها مشارك تجارة العقود الآجلة. على سبيل المثال، إذا كان 1000 روبل موجودا على حساب هامش المشارك، والحد الأدنى للحجم الهامش الأولي هو 10 روبل، ثم يمكن فتح 100 وظيفة (أي) في العقود المستقبلية.
إذا انخفضت بقايا حساب مارس إلى الحد الأدنى للحجم (مع مراعاة المواقف المفتوحة)، فإن غرفة الحساب تتطلب مشاركا في تجديد حساب وضع العلامات. خلاف ذلك، يتم إجراء تجديد حساب العلامات بسبب رسوم الضمان.
يتم تقديم رسوم الضمان من قبل عضو في المزاد عند إبرام اتفاقية مع غرفة الاستيطان. حجمه وشكله الدفع ويتم تثبيت البورصات الأسهم.
يمكن إجراء رسوم الضمان عن طريق المال والأوراق المالية في مجموعات مختلفة. إنه بمثابة ضميمة المشارك، ويمكن أيضا أن تستخدم لتغطية المواقف في بعض الحالات. إذا كان العارض ينتقل من البورصة، فسيتم إرجاع رسوم الضمان إليه.
من هامش مشارك التداول في أي وقت يمكن سحب الأموال، بحيث لا يقل التوازن في حساب مارس أقل من الحد الأدنى للحجم الهامش الأولية.
يطلق على سعر عقد العقود المستقبلية بسعر عقود. إنها قيمة مقتبسة، وتغييرات على عقد محدد من الجلسة إلى الجلسة وخلال الجلسة.
وفقا لنتائج كل جلسة تداول، يتم احتساب سعر العقود الآجلة للإغلاق (وفقا لآخر قبل إغلاق المعاملة) ومتوسط \u200b\u200bسعر العقود الآجلة. تستخدم الدورة المقدرة هذه أسعار العقود المستقبلية (المتوسطة أو الإغلاق - اعتمادا على القواعد المعتمدة على البورصة) يوميا لإعادة حساب المعاملات المستقبلية.
يوميا، تحسب غرفة الاسطبل هامش الاختلاف - المبلغ الذي نتيجة للتغيير في السعر المحسوب لعقد العقود الآجلة أو لعبه من قبل المشاركين في المعاملة.
يتم احتساب هامش الاختلاف من VM اعتمادا على حالة العقد على النحو التالي:
VM 1 \u003d ST - C 0،
حيث VM 1 هو هامش مختلف في الموضع، مفتوح خلال جلسة التداول هذه وفتحه المتبقية بعد نهايةه؛
ST - تكلفة العقد بالسعر المحسوب لهذه الجلسة التداول؛
ج 0 - تكلفة العقد في وقت فتح الموقف.
هامش الاختلاف في الموقف، مفتوحا إلى إحدى جلسات التداول السابقة وفتحه المتبقية في جلسة التداول هذه،
VM 2 \u003d St - C U
حيث مع Y هي تكلفة العقد في السعر المحسوب لدورة التداول السابقة.
هامش الاختلاف في الموقف، مفتوح في إحدى جلسات التداول السابقة وأغلق في هذه الجلسة التداولية من خلال إبرام عقد مع الموقف المعاكس،
VM 3 \u003d SP - مع y،
حيث SP هو تكلفة العقد المبرم مع الموقف المعاكس.
إذا VM\u003e 0، ثم يتم شطبها من حساب البائع ويعود الفضل إلى الفرعية للمشتري.
إذا VM.<0, то наоборот.
للحد من تصرفات المضاربين في الصفقات، يحدد البورصة الحد الأقصى للسعر، I.E. تقييد تقلبات الأسعار، المسموح به في جلسة تداول واحدة. على سبيل المثال، مقابل 1000 دولار العقود الآجلة العملة. يمكن ضبط حد السعر بمبلغ 1 فرك. مقابل 1 دولار (1000 روبل من العقد).
إذا تجاوزت جلسة التداول لتقلبات أسعار العقود الآجلة هذا الحد، فستظهر الجلسة.
إذا استمر سعر العقود الآجلة اللاحقة في تجاوز الحد، فسيتم فتح الجلسة وتغلق على الفور، ويتم تعيين السعر المقدر على المستوى: السعر المقدر السابق بالإضافة إلى الحد الأقصى أو الحد الأقصى. لذلك يمكن أن يحدث في عدد قليل من الجلسات حتى يبدأ سعر العقود الآجلة في التقليل من الحد.
على سبيل المثال، يتم تعيين السعر المقدر للأمس 20 روبل. مقابل 1 دولار، حد 1 فرك. 1 دولار في جلسة التداول الحالية زاد السعر إلى 24 روبل. لمدة 1 دولار تغلق الجلسة. يتم تعيين السعر المحسوب الجديد 20 + 1 \u003d 21 روبل.
في اليوم التالي تفتح الجلسة. السعر لا يزال 24 روبل. لمدة 1 دولار تغلق الجلسة. يتم تعيين السعر المحسوب الجديد: 21 + 1 \u003d 22 روبل. لذلك لا يتم إجراء العطاءات حتى سعر العقود الآجلة في السوق ضمن حدود الحد.
للحد من نشاط المضاربة للمشاركين التداول، تضع التبادلات أيضا الحدود الموضعية - هذه هي القيود المفروضة على عدد المراكز المفتوحة التي يمكن أن تبقي المشارك واحد غير المؤمن.
تتيح حدود الأسعار والموضع البورصة تخفيض مخاطر المشاركين في التجارة المرتبط بغير المعاملات والناجمة عن أسباب طبيعة عالمية.
عقد العقود الآجلة، مع مراعاة المخاطر المحتملة، يضع البائع والمشتري لنفس الشروط. لكل واحد منهم، والدخل المحتمل والخسائر المحتملة هي نفسها. إذا لم يكن المستثمر واثقا من موثوقية توقعاتها فيما يتعلق بالتنمية المستقبلية لفرص السوق، فيجب أن يحاول الحد من خطر الخسائر المستقبلية المحتملة.
فائدة المستقبل
في 1 يوليو / تموز 2005، قدمت بورصة RTS للأوراق المالية نوعا جديدا من الأدوات المشتقة للسوق المالية الروسية - أسعار الفائدة الآجلة. كانت أول أداة من هذه الأداة عقد عقود مستقبلية للسندات لمدة 3 سنوات من قرض السندات الحضرية (الداخلية) لموسكو. ومع ذلك، من بين ميزات العقود الآجلة الجديدة تكمن في حقيقة أن أي مشكلة في سندات موسكو يمكن أن تكون الأصول الأساسية المقابلة للمتطلبات المحددة في مواصفات العقد. وبالتالي، فإن العقود الآجلة في سلة سندات موسكو لمدة 3 سنوات هي عقود قياسية مصممة لفترة طويلة من الدورة الدموية. نظرا لأن سندات الوسائط في موسكو هي أداة مرجعية لسوق الديون، فإن العقود الآجلة لهذه الأوراق المالية تسمح لك بالتحوط لمخاطر ليس فقط في صناديق موسكو، ولكن أيضا على سندات المصدرين الآخرين.
يسمح لك استخدام عقود العقود المستقبلية في سوق الحصون الطرفية بإجراء عمليات ذات إنتاجية عالية، وتكاليف منخفضة، والحد الأدنى من الاستثمارات. تقدم هذه الخصائص عملياتها مع العقود الآجلة أكثر جاذبية مقارنة بالعمليات البديلة في سوق الديون. النظر في كيفية مساعدة مع مساعدة المستقبل على سلة من سندات موسكو لزيادة سعر أدوات سوق الديون.
"موقف طويل
لنفترض أن المتداول (مجموعة السندات من السندات) تتوقع انخفاضا في أسعار الفائدة على سوق الديون ويريد اللعب عليه. يجب عليه شراء واحدة أو أكثر من العقود الآجلة في سندات موسكو لمدة 3 سنوات. إذا كانت التوقعات صحيحة، فستكون وضع العقود الآجلة مربحة، والتي يمكن إصلاحها، مما يجعل صفقة معكوسة (بيع العقود المستقبلية)، دون انتظار تاريخ العقود. النظر في مثال على عملية الشراء، ثم سمحتنا بيع العقود الآجلة اللاحقة لسوق الحصون المشتقة بتلقي دخل 100 روبل. من كل عقد، بلغ 445٪ سنويا. في الوقت نفسه، يتم استخدام المبلغ فقط في مقدار دعم الضمان مؤقتا، يساوي 1050.5 روبل.
للقيام بعملية مماثلة في السوق الفورية، فإن الأمر سيستغرق الأمر المزيد من المال. كانت تكلفة حزمة من 10 سندات في وقت فتح موقف "طويل" (1075.2 + 45.75) * 10 \u003d 11209.5 روبل (أي ما يعادل عقد مستقبل واحد)، حيث 45.75 روبل. - دخل القسيمة المتراكم. عند لعب أسعار الفائدة في السوق الفورية لنفس الفترة - من 1 إلى 9 يونيو - يمكن للتاجر كسب 92.9 روبل. في 10 سندات (ما يعادل العقود الآجلة)، وعائد هذه العملية سيكون 39٪ سنويا. وعند إغلاق الموضع "الطويل" في السوق الفورية قبل يوم واحد من سوق الحصص الطرفية، I.E. عندما لوحظ الحد الأقصى المحلي للسندات، كان من الممكن كسب 98.2 روبل. في 10 سندات، أو 45٪ سنويا.
وبالتالي، نظرا للحجم الأصغر من الوسائل المشتتة، فإن اللعبة من أجل الانخفاض في أسعار الفائدة أكثر فائدة أكثر فائدة على عاجل من السوق الفورية. يتم عرض الربح والخسائر لمشتري العقود الآجلة على سندات موسكو، اعتمادا على سعر السندات لتنفيذ العقد، في الشكل.
قائمة الأدب المستعمل
1. Nikiforova v.d.، Ostrovskaya v.yu. الأوراق المالية الحكومية والبلدية. - SPB: بيتر، 2004.
2. سوق الأوراق المالية: الكتب المدرسية / إد. واو جالانوفا، أ. الباسوفا. - 2nd ed.، pererab. وإضافية: تمويل وإحصاءات، 2001.
3. Semenkova E.V. عمليات الأوراق المالية: الممارسة الروسية: كتاب مدرسي للجامعات / معهد المعهد. إدارة أكاديمية الإدارة والسوق. - م: Infra - م، 1997.
4. Serdyukov E.، Efimchuk I.، Gabrielyan K. العقود الآجلة لأسعار الفائدة: فرص جديدة للمشاركين في سوق الديون. // rcb. - 2005. - №13، - P.11-17
5. الأوراق المالية: الدراسات. كتيب للجامعات / إد. Berzon N.I. - م.: HSE، 1998.
6. الأوراق المالية: البرنامج التعليمي / إد. في و. Kolesnikova، V.S. torkanovsky. - 2nd ed.، pererab. و أضف. - م: المالية والإحصاء، 2000.
بحاجة الى مساعدة لدراسة ما هي مواضيع اللغة؟
سوف ينصح المتخصصون لدينا أو لديهم خدمات الدروس الخصوصية لموضوع الاهتمام.
ارسل طلب مع الموضوع الآن، للتعرف على إمكانية تلقي المشاورات.
