مقدمة
الفصل 1. الجوانب النظرية لسوق الأوراق المالية ومكوناتها ووظائفها
1 مفهوم سوق الأوراق المالية وأنواعه
2 وظائف وأجزاء مركبة من سوق الأوراق المالية
الفصل 2. تنظيم سوق الأوراق المالية
1 جوهر، تعريف تنظيم عملية سوق الأوراق المالية
2 الأنواع الرئيسية لتنظيم سوق الأوراق المالية
استنتاج
قائمة المصادر المستخدمة
مقدمة
حاليا، واحدة من أكثر الأدوات المالية المرنة هي استخدام الأوراق المالية.
الأوراق المالية - السمة الحتمية لجميع دوران الشحن الطبيعي. كونهم سلعة، فإنهم هم أنفسهم قادرون على تقديم وسائل القرض وسيلة الدفع، واستبدال النقد بشكل فعال في هذه الجودة.
إذا انتقلت من حقيقة أن السوق هو عموما مؤسسة كاملة، أو آلية تربط معاملات الطلب والموردين في بعض السلع أو الأعمال أو الخدمات، فإن سوق الأوراق المالية هو أحد شرائح هذا السوق، حيث تكون الأوراق المالية تعميت بين الكيانات المختلفة..
بشكل عام، يمكن تعريف سوق الأوراق المالية كمجموعة من العلاقات الاقتصادية حول إصدار وتداول الأوراق المالية بين المشاركين. وبهذا المعنى، لا يختلف مفهوم سوق الأوراق المالية ولا يمكن أن يختلف عن تحديد السوق لأي منتج آخر.
إن تنظيم سوق الأوراق المالية أمر ضروري لتبسيط الأنشطة على جميع المشاركين والعمليات بينهم من قبل المنظمات التي أذن بها هذه الإجراءات. تنظيم أغطية سوق الأوراق المالية:
تنظيم الدولة؛
التنظيم من قبل المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، أو التنظيم الذاتي في السوق.
يمكن للدولة نقل جزء من وظائفها لتنظيم المنظمات المعتمدة أو المختارة للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية؛ قد توافق الأخير أيضا على أن المنظمة التي أنشأها لهم يتلقى حقوقا معينة للتنظيم فيما يتعلق بجميع المشاركين في هذه المنظمة؛
التنظيم العام، أو اللائحة العامة من خلال الرأي العام، لأن رد فعل الأقسام الواسعة من المجتمع ككل بالنسبة لبعض الإجراءات في سوق الأوراق المالية قادر على أن يصبح السبب الجذري لأولئك أو الإجراءات التنظيمية الأخرى في الدولة أو المهنيين في السوق.
الفصل 1. الجوانب النظرية لسوق الأوراق المالية ومكوناتها ووظائفها
.1 مفهوم سوق الأوراق المالية وأنواعه
بشكل عام، يمكن تعريف سوق الأوراق المالية كمجموعة من العلاقات الاقتصادية حول إصدار وتداول الأوراق المالية بين المشاركين.
تصنيف أسواق الأوراق المالية لديها العديد من أوجه التشابه مع تصنيفات الأوراق المالية أنفسهم. لذلك التمييز:
أسواق الأوراق المالية الدولية والوطنية؛
أسواق الأوراق المالية الإقليمية؛
أسواق أنواع محددة من الأوراق المالية (الأسهم والسندات وما إلى ذلك)؛
أسواق الدولة والدولة (غير الحكومية) للأوراق المالية؛
أسواق الأوراق المالية الأولية والمشتقية.
يعرف معنى هذا أو تصنيف سوق الأوراق المالية بأهميته العملية.
في هذا الجزء، الذي يعتمد سوق الأوراق المالية على المال على رأس المال، يطلق عليه سوق الأسهم.
سوق الأوراق المالية يشكل معظم سوق الأوراق المالية. لم يتلقى الجزء المتبقي من سوق الأوراق المالية بسبب حجمها الصغير اسما خاصا، وبالتالي غالبا ما تعتبر مفاهيم سوق الأوراق المالية وسوق الأوراق المالية مرادفات.
سوق الأوراق المالية جزء من السوق المالية. جزء آخر منه هو سوق القروض المصرفية. نادرا ما يعطي البنك التجاري قرض لأكثر من عام. حرر الأوراق المالية، يمكنك الحصول على قرض لعدة عقود (السندات) أو الاستخدام غير المحدود (الأسهم). وراء تقسيم السوق المالية إلى جزأين هو تقسيم رأس المال على الدوار والرئيسي.
يستكمل سوق الأوراق المالية نظام القروض المصرفي ويتفاعل عنه. توفر البنوك التجارية وسطاء قروض RCB للاشتراك في الأوراق المالية للقضايا الجديدة، وتبيع تلك الكتل الكبيرة من الأوراق المالية لإعادة بيعها.
جزء مهم من سوق الأوراق المالية هو السوق النقدية حيث يتم التعامل مع التزامات الديون قصيرة الأجل، ولا سيما فواتير الخزانة (تذاكر). يوفر سوق المال إمدادات نقدي مرنة لخزانة الدولة وتمكين الشركات والأفراد لتلقي الدخل على نقدهم المجاني مؤقتا.
مثل أي سوق آخر، تتكون RCS من الطلب والتوزيع والسعر التوافدي. يتم إنشاء الطلب من قبل الشركات والدولة، والتي تفتقر إلى دخلها الخاص لتمويل الاستثمارات. تعمل الأعمال والحكومات على RCB مع المقترضين النقيين (أكثر تشغل من الإقراض)، ومقرض نقي هو سكان يتمتعون بإيرادات لأسباب مختلفة يتجاوز تكلفة الاستهلاك الحالي والاستثمار في الأصول المادية (على سبيل المثال، في العقارات).
1.2 وظائف ومكونات سوق الأوراق المالية
يحتوي سوق الأوراق المالية على عدد من الوظائف التي يمكن تقسيمها إلى مجموعتين: وظائف عامة ومحددة، وهي شائعة لكل سوق، ووظائف محددة تميزها عن الأسواق الأخرى.
الوظائف العامة تشمل:
وظيفة تجارية، هي وظيفة الربح من الربح من العمليات في هذا السوق؛
وظيفة السعر، وهذا هو، ضمان عملية أسعار السوق قابلة للطي، حركتها المستمرة؛
وظيفة المعلومات، أي السوق تنتج وتتصل إلى المشاركين في سوق المشاركون حول مرافق التجارة والمشاركين؛
الدالة التنظيمية، أي إنشاء قواعد للتجارة والمشاركة فيها، وإجراء حل النزاعات بين المشاركين، وتحديد أولويات أو ضوابط أو حتى الإدارة.
وظائف محددة لسوق الأوراق المالية تشمل ما يلي:
وظيفة إعادة التوزيع؛
وظيفة سعر التأمين والمخاطر المالية.
يمكن تقسيم وظيفة إعادة التوزيع مشرويا إلى ثلاث فرعية:
إعادة توزيع الأموال بين القطاعات وأنشطة السوق؛
ترجمة المدخرات، في المقام الأول السكان، من عدم الإنتاج في شكل منتج؛
تمويل العجز في ميزانية الدولة على أساس غير تضخم، وهذا هو، دون إصدار أموال إضافية.
أصبحت وظيفة سعر التأمين والمخاطر المالية، أو التحوط، ممكنة بسبب ظهور فئة من الأوراق المالية المشتقة: العقود الآجلة والعقود الخيار.
إن مكونات سوق الأوراق المالية لها أساسها ليست واحدة أو نوعا آخر من الأمن، ولكن طريقة للتداول في هذا السوق بمعنى واسع الكلمة. من هذه المواقف تخصيص الأسواق التالية:
ابتدائي وثانوي؛
نظمت وغير منظم؛
البورصة وأكثر من ذلك
التقليدية والحوسبة؛
النقدية والعاجلة.
السوق الأساسي هو الاستحواذ على الأوراق المالية من قبل أصحابها الأوائل، والمرحلة الأولى من عملية تنفيذ الأمن؛ أول ظهور للأوراق المالية في السوق، والمفروشات بموجب بعض القواعد والمتطلبات.
السوق الثانوي هو نداء الأوراق المالية الصادرة سابقا؛ مزيج من جميع أعمال الشراء والبيع أو غيرها من أشكال الانتقال من الأمن من مالك إلى آخر خلال فترة وجود أمن.
سوق الأوراق المالية المنظمة هو استئنافهم بناء على قواعد مستدامة بين الوسطاء المحترفين المرخصين - المشاركين في السوق - نيابة عن المشاركين في السوق الأخرى.
السوق غير المنظم هو نداء الأوراق المالية دون الامتثال لقواعد جميع المشاركين.
سوق البورصة يتداول في الأوراق المالية على البورصات الأسهم.
السوق المفرط هو التجارة في الأوراق المالية، متجاوزة البورصة.
سوق البورصة سوق الأوراق المالية هو دائما سوق للأوراق المالية المنظمة، حيث يتم التداول على ذلك بدقة وفقا لقواعد البورصة وفقط بين الوسطاء التبادل الذين تم اختيارهم بعناية بين جميع المشاركين في السوق الآخرين. يمكن تنظيم السوق المفرط في العداد وغير منظم. يعتمد السوق المفرط المنظم على أنظمة اتصالات الكمبيوتر والتجارة والصيانة على الأوراق المالية.
يمكن إجراء تجارة الأوراق المالية على الأسواق التقليدية والحوسبة. في الحالة الأخيرة، يتم تنفيذ التجارة من خلال شبكات الكمبيوتر، حيث تجمع بين الوسطاء المخزونين في سوق محوسب واحد، سمة منها هي:
عدم وجود موقع فعلي حيث يتم العثور على البائعين والمشترين، وبالتالي، فإن عدم وجود اتصال مباشر بينهما؛
الأتمتة الكاملة لعملية التجارة وصيانتها؛ يتم تقليل دور المشاركين في السوق بشكل أساسي فقط إلى تكليف التطبيقات بشراء وبيع الأوراق المالية للنظام التجاري.
السوق النقدية للأوراق المالية ("ذاكرة التخزين المؤقت" - السوق أو "بقعة" -rnok) هي السوق مع التنفيذ الفوري للمعاملات في غضون 1-2 أيام عمل. السوق العاجل للأوراق المالية هو السوق الذي يتم فيه إبرام مجموعة متنوعة من المعاملات بفترة إعدام تتجاوز 2 أيام عمل. في معظم الأحيان، فترة إعدام المعاملات هي 3 أشهر.
الفصل 2. تنظيم سوق الأوراق المالية
.1 جوهرها، تعريف تنظيم عملية سوق الأوراق المالية
يجب تنظيم أي نشاط بشري في هذه المرحلة من تطوير المجتمع، ليس استثناء وسوق الأوراق المالية.
ينص قانون "سوق الأوراق المالية" على تنظيم أنشطة الوكالات الحكومية والمنظمات الخاصة العاملة في سوق الأوراق المالية.
لتبدأ، نظام تنظيم سوق الأوراق المالية - ما يسمى بنية التحتية في السوق التنظيمية، في الوقت الحالي يتضمن هذا النظام:
السلطات التنظيمية الحكومية؛
المنظمات ذاتية التنظيم؛
المعايير التشريعية لسوق الأوراق المالية؛
الأخلاقيات والتقاليد والعادات السوق.
إن تنظيم سوق الأوراق المالية هو تبسيط الأنشطة على جميع المشاركين والعمليات بينهم من قبل المنظمات التي أذن بها الشركة لهذه الإجراءات.
تغطي تنظيم سوق الأوراق المالية جميع أنواع الأنواع والنوعيات التي تقوم بها هيئات أو مؤسسات بأداء وظائف تنظيمية.
يميز:
تنظيم الدولة للسوق، التي نفذتها هيئات الدولة؛
تنظيم المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، أو التنظيم الذاتي في السوق؛
التنظيم أو اللوائح العامة من خلال الرأي العام.
ينظم سوق الأوراق المالية عادة الأهداف التالية:
الحفاظ على النظام في السوق، مما يخلق الظروف العادية لجميع المشاركين في السوق؛
حماية المشاركين في السوق من عداء الغموض والاحتيال للأفراد أو المنظمات من المنظمات الإجرامية؛
ضمان عملية التسعير المجانية والمفتوحة على الأوراق المالية القائمة على العرض والاقتراحات؛
إنشاء سوق فعال له دائما حوافز لريادة الأعمال وفي أي خطر يكافأ فيه كل مخاطر؛
في بعض الحالات، فإن إنشاء أسواق جديدة ودعم الأسواق اللازمة للمجتمع وهياكل السوق والتعهدات والابتكارات؛
التأثير على السوق من أجل تحقيق بعض الأهداف الاجتماعية (على سبيل المثال، لزيادة معدل نمو الاقتصاد، مما يقلل مستوى البطالة).
يتم دائما تحديد الأهداف المحددة لتنظيم سوق الأوراق المالية في السياسات الاقتصادية والميزانية الحالية، ولاية النمو الاقتصادي وعدد من العوامل الأخرى.
تتضمن عملية تنظيم سوق الأوراق المالية ما يلي:
إنشاء إطار تنظيمي للسوق؛
اختيار المشاركين في السوق المهنية؛
مراقبة الامتثال لجميع المشاركين في السوق في قواعد ولوائح السوق؛
عقوبات النظام لتهرب القواعد والقواعد.
المبادئ الرئيسية للتنظيم هي:
فصل النهج في تنظيم العلاقات بين المصدر والمستثمر، من ناحية، والعلاقات بمشاركة المشاركين في السوق المهنية - من ناحية أخرى؛
تخصيص تلك الأوراق المالية التي تحتاج أولا إلى تنظيم دقيق؛
ضمان المنافسة بين المشاركين في السوق؛
ضمان نشر صنع القواعد؛
الامتثال لاستمرارية تنظيم النظام الروسي لسوق الأوراق المالية ومحاسبة تجربة السوق العالمية.
سعر الطلب قيمة السوق السعر
2.2 الأنواع الرئيسية لتنظيم سوق الأوراق المالية
ميزة سوق الأوراق المالية هي أن القيم التي تستأنف بها مجموعة من الحقوق وغير موجودة في فصل الإطار القانوني التنظيمي الذي قدمته الدولة ونظام إنفاذ القانون. وبالتالي، تنفذ الدولة وظيفة تشكيل النظام، والتي ستعدل باستمرار وفقا للمهام التي تواجهها لضمان المصالح الوطنية.
تنشئ الدولة نظام تنظيم السوق ويضمن عملها. إن تطوير نظام إنفاذ القانون كواحد من العناصر الرئيسية لوظيفة تشكيل النظام للدولة سيكون الاتجاه الأولوية للسياسة العامة.
تعمل الدولة كأكبر مقترض في سوق الأوراق المالية ولديها تأثير مباشر على خصائصها الكمية والنوعية.
الدولة هي أكبر حامل للأوراق المالية للمؤسسات الروسية وهو أكبر بائع في سوق الأوراق المالية للشركات.
تنفذ الدولة عددا من الوظائف الأساسية في سوق الأوراق المالية، من بينها الرئيسية التالية:
تطوير برنامج واستراتيجية لتطوير سوق الأوراق المالية ومراقبة وتنظيم تنفيذ هذا البرنامج، ووضع تشريعات لتنفيذ الاستراتيجية؛
إنشاء متطلبات للمشاركين في عملية السوق، وضع معايير مختلفة؛
مراقبة الأمن المالي واستدامة السوق، والإشراف على تنفيذ أوامر السلامة؛
ضمان الوعي بالجميع دون استثناء المستثمرين حول حالة السوق؛
تشكيل أنظمة تأمين حكومية في سوق الأوراق المالية؛
السيطرة والوقاية من الاستثمار المفرط في الأوراق المالية الحكومية؛
حتى الآن، تعرف نماذج من تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية، الأول يعني أن الدولة تتحكم بنشاط وتتدخل مع العملية التنظيمية في السوق وفقط جزء صغير ينتقل إلى منظمات التنظيم الذاتي.
النموذج الثاني هو بالضبط عكس الأول - دور الدولة في التنظيم هو الحد الأدنى والنسبة الرئيسية التي تنتمي إلى المشاركين في السوق. في معظم بلدان العالم، تذهب الدولة على الطريق بين هاتين النماذج المتطرفة.
يخصص مفهوم تطوير سوق الأوراق المالية في الاتحاد الروسي أهم مبادئ سياسة الدولة التالية في سوق الأوراق المالية:
(أ) الدولة، الوفاء بالوظيفة الشاملة لحماية المواطنين وحقتهم القانونية ومصالحهم، هي تدابير لحماية حقوق المشاركين في سوق الأوراق المالية بناء على ترخيص وتنظيم جميع أنواع الأنشطة المهنية في هذا السوق.
ب) مبدأ وحدة الإطار القانوني التنظيمي ونظام وأساليب تنظيم السوق في جميع أنحاء الاتحاد الروسي؛
ج) مبدأ الحد الأدنى من التدخل الحكومي والحد الأقصى للتنظيم الذاتي، بناء على التقليل من التكاليف من الميزانية الفيدرالية، يرفض فرض قرارات مركزية، ودعاية صنع القواعد والالتزام بالمشاركة في المشاركين في السوق في اللائحة؛
د) مبدأ تكافؤ الفرص المعنى:
تحفيز مسابقة الدولة في سوق الأوراق المالية من خلال عدم وجود تفضيلات للمشاركين الفرديين؛
المساواة في جميع المشاركين في السوق أمام السلطات التي تنطوي تنظيمها؛
حرف علة والتوزيع التنافسي لدعم الدولة للمشاريع المختلفة في السوق؛
عدم وجود مزايا للمؤسسات المملوكة للدولة العاملة في السوق قبل التجاري؛
تحظر الوكالات الحكومية تقديم تقييمات عامة للمشاركين في السوق المهنية؛
رفض الدولة تنظيم الأسعار لخدمات المشاركين في السوق المهنية (ما عدا الشركات - المسجلين).
ه) مبدأ استمرارية سياسة الدولة في سوق الأوراق المالية، وهذا يعني تسلسل سياسة الدولة والتزامها بالنموذج الروسي الناشئ لسوق الأوراق المالية؛
(ه) مبدأ التوجه في الخبرة العالمية ومحاسبة ميل عولمة الأسواق المالية، وكذلك تنطوي على تطوير سياسة متوازنة تجاه المستثمرين الأجانب والمشاركين الأجانب في سوق الأوراق المالية الروسية.
تشمل المبادئ الأساسية لتنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية ما يلي:
التنظيم الوظيفي مع التنظيم المؤسسي بشأن تنظيم الرقابة والإشراف على أنشطة المشاركين في السوق المهنية؛
استخدام آليات التنظيم الذاتي للسوق التي تم إنشاؤها بمساعدة الدولة وتحت سيطرتها؛
توزيع السلطة لتنظيم السوق بين الاتحاد الروسي والكيانات المكونة للاتحاد الروسي، وكذلك مختلف الهيئات التنفيذية؛
الأولوية في حماية المستثمرين الصغار والسكان، جميع أشكال الاستثمارات الجماعية في تطوير نظام تنظيم السوق؛
الأولوية في تطوير منظمات البنية التحتية؛
الحد الأقصى والحد من المخاطر؛
دعم المنافسة في السوق؛
الوقاية أو الإزالة الجزئية من تضارب المصالح على أساس تنظيم قضايا الجمع بين الأنشطة المهنية.
شكل التعبير عن تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية، في المقام الأول الأفعال التنظيمية التي تنفذ منها التنظيم. يكون مجال التشريع أسهل بكثير التأثير على الدولة من المكونات الأخرى لسوق الأوراق المالية. وبالتالي، بمساعدة القوانين المعقولة، من الممكن ضمان التأثير الأقوى من أجل تسريع عملية تكوين سوق الأوراق المالية.
المشاكل الرئيسية في هذا المجال ليست حقيقة التنظيم، ولكن في أساليب محددة والنماذج التي ينبغي تنفيذها. بالإضافة إلى ذلك، بالنظر إلى أن دولتنا نفسها هي مساهم رئيسي، فمن الضروري الحصول على آلية للشاشة العامة (المستقل) وتنظيم سوق الأوراق المالية.
حتى الآن، هناك حوالي 1000 وثيقة تشريعية وتنظيمية تحكم مختلف الأطراف في أنشطة المشاركين. الأفعال التشريعية الرئيسية التي تحكمها سوق الأوراق المالية الروسية:
القانون المدني للاتحاد الروسي، الجزء الأول والثاني
قانون "البنوك والخدمات المصرفية"
قانون "البنك المركزي للاتحاد الروسي"
قانون "تبادل السلع وتبادل التجارة"
قانون "تنظيم العملة ومراقبة العملة"
القانون "على الوزراء الواجب الداخلي للاتحاد الروسي"
قانون "في الشركات المساهمة"
قانون "سوق الأوراق المالية"
ومع ذلك، غالبا ما تكمل المستندات الحالية، ولكنها تتعارض وحتى حصريا بشكل متبادل. حاليا، فإن الوثيقة التي تحدد اتجاه أنشطة الإدارة التنظيمية هي المفهوم المذكور أعلاه. وفقا لها، تحدد المصالح الوطنية لروسيا الأهداف الرئيسية لسياسة الدولة في سوق الأوراق المالية. وتشمل هذه:
الإبداع وضمان العمل الفعال لآليات جذب الاستثمار في القطاع الخاص للاقتصاد الروسي، وقبل كل شيء، في المؤسسات المخصفة؛
تمويل عجز الموازنة الفيدرالية بناء على سوق الأوراق المالية التمويل غير التضخم للمشاريع الطويلة الأجل المحددة؛
إنشاء آليات موثوقة وأدوات مالية للاستثمار في السكان؛
إعادة هيكلة نظام الإدارة للمؤسسات المخصخصة وإنشاء معهد الملكية الفعالة، مما زاد من تأثير التخصصات لسوق الأوراق المالية في إدارة الشركات الروسية؛
منع الانفجارات الاجتماعية والصراعات التي قد تنشأ نتيجة للعمليات في سوق الأوراق المالية، من خلال حماية حقوق المشاركين في سوق الأوراق المالية، وأول مرة من حقوق المستثمرين؛
إنشاء سوق للأوراق المالية الحضارية في روسيا ودمجها في السوق المالية العالمية، مما يضمن المكان المستقل للسوق الروسي في نظام أسواق رأس المال الدولية؛
محاربة بديل الأوراق المالية والاحتيال، قمع الأنشطة غير القانونية في سوق الأوراق المالية.
في الخطة الاستراتيجية، هذه الأهداف مكملة ويجب تنفيذها من خلال مجموعة واحدة من التدابير، التي تنسقها هيئات الدولة والمشاركين في السوق المهنية.
قد تمارس الدولة ما يسمى بالسيطرة المباشرة على RCS، والتي تتمثل في تطوير القواعد والقواعد والسيطرة على تنفيذها.
بالإضافة إلى ذلك، توفر الدولة أيضا الإدارة غير المباشرة أو الإدارة الاقتصادية من خلال النظام الضريبي والسياسة النقدية ورأس المال الحكومي وملكية الدولة والموارد.
في الوقت الحالي، فإن السائدة هي التنظيم غير المباشر ل RCB، أي:
السيطرة على توفير النقود في الدورة الدموية ومقدار القروض المقدمة من التأثير على سعر الفائدة القرض؛
التغييرات في فرض الضرائب ومدة خصومات الاستهلاك؛
الضمانات الحكومية (بشأن الودائع والقروض والقروض من القطاع الخاص)؛
الاقتصاد الأجنبي (العمليات ذات العملات الأجنبية والذهب وتدابير تحفيز الصادرات وقيود العملات) وأنشطة السياسة الخارجية (تطوير أو تخثر الاتصالات السياسية، التي تؤثر على التجارة الخارجية والعلاقات الاقتصادية والعسكرية).
حاليا هيكل سلطات تنظيم الدولة في سوق الأوراق المالية الروسية لم يتم تطويرها حاليا. انخرط تنظيم RCB على مستوى الدولة:
سلطات الدولة العليا:
أ) الدولة دوما (قضايا القوانين تنظم RCB)؛
ب) الرئيس (ينشر المراسيم)؛
ج) الحكومة (قضايا القرارات، عادة في تطوير المراسيم الرئاسية).
السلطات التنظيمية الحكومية في RCB من المستوى الوزاري:
أ) وزارة المالية الاتحاد الروسي (يسجل قضايا الأوراق المالية للشركات، ورؤيات الاتحاد والحكومات المحلية، وتبادل الأسهم التراخيص والشركات الاستثمارية والصناديق، وتنتج الأوراق المالية الحكومية وينظم نداءها)؛
ب) ينفذ البنك المركزي للاتحاد الروسي (يسجل قضايا الأوراق المالية لمؤسسات الائتمان، العمليات وينظم الإجراءات المتعلقة بالتنفيذ من قبل المنظمات الائتمانية للعمليات بشأن RCB المفتوحة، وتحكم في متطلبات مكافحة الاحتكار في عمليات RCB)؛
ج) لجنة الدولة المعنية بسياسة مضادة للمنتجات (تنص على قواعد مكافحة الاحتكار وترصد إعدامها)؛
د) statestarchnadzor (ينظم ميزات النشاط في سوق الأوراق المالية لشركات التأمين)؛
ه) اللجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية (تشارك في ترخيص أنشطة المسجلين وتنظيم أنشطتهم. في المستقبل، قد يستغرق الأمر في صنع القواعد الرئيسية واختبار العمل على تنظيم RCB).
ينفذ التنظيم من قبل المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، أو التنظيم الذاتي من خلال تسجيل أولئك الذين يتاجرون في الأوراق المالية أو استشارة المستثمرين. في سياق الأمر، اتضح مدى ملاءمة المرشح المهني.
يتم تحقيق التنظيم الذاتي من خلال توفير الدعاية والحفاظ على إنفاذ القانون في الصناعة، أي أن المؤسسات المختصة يمكن أن تعلم التحقيق في انتهاكات القانون، وتطبيق التدابير الإدارية ونقل القضية إلى المحكمة. بالإضافة إلى القوانين، توجد "القوانين" و "الإدارات"، وتوفير ضبط النفس والتنظيم الذاتي - وهذا هو البورصة، والمبدأ الأساسي الذي هو سيولة البنك. آلية لتحقيق الاستقرار والسيولة هي معهد مقاهي السوق. يتم توفير السيولة من خلال المعارض الإلزامية من قبل كل سوق اقتباسات ثنائية Meker لبعض الأوراق المالية، لتحقيق الاستقرار - عن طريق إدخال قيود على الانتشار أو الحد الأقصى من الانحراف عن أفضل اقتباس. يرتبط ظهور هذه المؤسسة بالحاجة إلى ضمان الأداء المستدام للتجارة، وينص على عدد من المكونات:
أ) الإدراج - اختيار التجارة لأعلى جودة للأوراق المالية، والذي سيستمتع بالطلب المطرد للمشاركين في السوق لفترة طويلة؛
ب) إنشاء مجموعة من متر السوق - المشاركين التجاريين قادرين على دعم الحد الأدنى من الانتشار على الورق المتداخلة ويمنع الخسارة المؤقتة للسيولة.
ج) delusing هو القضاء على الأوراق المالية من القائمة المسرودة في النظام.
استنتاج
في الختام، أود أن ألاحظ ما يلي.
يمكن تقسيم تنظيم سوق الأوراق المالية (مثل أي كائن آخر) إلى تنظيم داخلي وخارجي.
التنظيم الداخلي هو التبعية للمشاركين في سوق الأوراق المالية بوثائق التنظيمية الخاصة بهم: الميثاق، وقواعد إجراء أنشطة ومعايير النشاط وما إلى ذلك.
التنظيم الخارجي هو التبعية لأنشطة المشارك في سوق الأوراق المالية إلى أعمال الدولة التنظيمية للدولة، المنظمات الأخرى (على سبيل المثال، منظمات التنظيم الذاتي)، الاتفاقيات الدولية. يشمل اللائحة الخارجية أيضا التنظيم العام، أي تأثير المجتمع على المشاركين في سوق الأوراق المالية باستخدام آلية الرأي العام. في كثير من الأحيان، فإن رد فعل الجمهور العام هو سبب بعض الإجراءات التنظيمية من قبل الدولة أو المنظمات ذاتية التنظيم.
تنظيم سوق الأوراق المالية يتبع تحقيق الأهداف التالية:
إنشاء ظروف طبيعية لأداء سوق الأوراق المالية، جميع المشاركين؛ الحفاظ على النظام على سوق الأوراق المالية؛
حماية المشاركين في سوق الأوراق المالية من أعمال عديمي الضمير، والاحتيال، والجرائم المقدمة من الأفراد؛
ضمان التسعير الطبيعي لسوق الأوراق المالية بناء على تشكيل مجاني لتوريد وتوريد الأدوات المالية؛
تحفيز تطوير سوق الأوراق المالية كآلية لإعادة توزيع الموارد النقدية، وشرائحها الفردية، وخلق شرائح سوق جديدة؛
باستخدام سوق الأوراق المالية لتحقيق أهداف اجتماعية محددة (على سبيل المثال، لزيادة معدل نمو التنمية الاقتصادية، والسماح بأزمة عدم الدفع، مما يقلل من مستوى البطالة).
قائمة المصادر المستخدمة:
1.القانون الفيدرالي 04/22/1996 رقم 39-FZ "في سوق الأوراق المالية" التي اعتمدتها الدولة الدوامة للاتحاد الروسي 20.03.1996. - الطبعة الحالية من 09/30/2013
2.قانون الاتحادي المؤرخ 10 يوليو 2002 رقم 86-FZ "في البنك المركزي للاتحاد الروسي (بنك روسيا)" في 27 يونيو 2002 من 09/30/2010 رقم 245-FZ (إد. 06.10.2011)
3.بوروفا d.v. العلاقات القانونية المالية في أنشطة المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية // الحق والدولة: النظرية والممارسة. - 2012. - №2. - P. 106-110.
4.VAVULIN D.A. على الحاجة إلى تطوير أسواق الأوراق المالية الإقليمية // التمويل والائتمان. - 2012. - №8. - P. 41-50.
5.ديميدوف أ. منظمات المنظمات الذاتية للمشاركين المحترفين في أسواق الأوراق المالية: تحليل لاتجاهات الصناعة والتنمية // المنظمات غير الربحية في روسيا. - 2012. - №1. - P. 39-48.
6.alekhin b.i. سوق الأوراق المالية الحكومية: دراسات. دليل / B.I. أليخين. - م: ماجيستر: Infra-M، 2012. - 192 ص.
7.Andryushin S.A. النظم المصرفية: دراسات. دليل / S.A. أندروشين. - م: Alfa-M: Infra-M، 2012. - 384 ص.
.berbrospon n.i. الأسهم وسوق الجندر. الكتب المدرسية للجامعات / n.i. بيربون. - م: يورايت، 2012. - 393C.
.berbrospon n.i. سوق الأوراق المالية: البرنامج التعليمي للبكالوريوس. - 3 ed. لكل. و أضف. / n.i. بيربون. - م: يوريت، 2013. - 573C.
10.berdnikova tb. سوق الأوراق المالية: الماضي، الحاضر، المستقبل / السل بيردنيكوفا. - م: Infra-M، 2013. - 253C.
11.بوروفكوفا v.a. سوق الأوراق المالية: البرنامج التعليمي. 3 ed. الجيل الثالث القياسية / V. A. Borovkova. - SPB: بيتر، 2012. -352 S:
12.غالانوف V.A. سوق الأوراق المالية: البرنامج التعليمي / E. جالانوف. -M: Rior، Infra-M، 2012. - 223C.
13.kileachkov a.a. الأسهم وسوق الجندر. كتاب مدرسي. RF مو / A.A. killeachkov. - م.: يورا، 2012. - 857 ص.
14.krotov n.i. مقالات تاريخ بنك روسيا. المكاتب الإقليمية والإدارة / N.I. قصير القامة. - م: العلاقات الدولية، 2013. - 664 ص.
15.makhovikova g.a. الأسهم وسوق الجندر. تعليمي للبكالوريوس / G.A. makhovykova، 2012. - 431 ص.
16.المحركون أ. التنظيم القانوني لسوق الأوراق المالية. البرنامج التعليمي / أ. الولادة - بدء التشغيل، 2013. - 552 ص.
17.Starodubtseva E.B. سوق الأوراق المالية: الكتب المدرسية / E.B. starodubtseva. - (التعليم المهني). - م: Infra-M، 2013. -176 ص.
بحاجة الى مساعدة لدراسة ما هي مواضيع اللغة؟
سوف ينصح المتخصصون لدينا أو لديهم خدمات الدروس الخصوصية لموضوع الاهتمام.
ارسل طلب مع الموضوع الآن، للتعرف على إمكانية تلقي المشاورات.
ك .o. ليبى
إن تنظيم سوق الأوراق المالية هو تبسيط الأنشطة على جميع المشاركين والعمليات بينهم من قبل المنظمات التي أذن بها الشركة لهذه الإجراءات.
يغطي تنظيم سوق الأوراق المالية جميع المشاركين - المصدرين والمستثمرين ووسطاء الأسهم المهنية ومنظمات البنية التحتية للسوق. يمكن أن يكون تنظيم المشاركين في السوق خارجي وداخلي.
الخارجي يعني التبعية لمنظمة المنظمة بأعمال الدولة التنظيمية للدولة وغيرها من المنظمات والاتفاقات الدولية. التنظيم الداخلي هو التبعية في تنظيم وثائقها التنظيمية: الميثاق والقواعد والوثائق التنظيمية الداخلية الأخرى التي تحدد أنشطتها وأقسامها وموظفيها.
تغطي تنظيم سوق الأوراق المالية جميع أنواع الأنواع وجميع أنواع العمليات عليها، وهي الانبعاثات والوساطة والاستثمار والرهن العقاري والثقة وما إلى ذلك. تنفذ التنظيم من قبل الهيئات أو المنظمات المعتمدة بأداء الوظائف التنظيمية. من هذه المناصب يميز:
تنظيم الدولة للسوق، التي تقوم بها الوكالات الحكومية؛
· تنظيم المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، أو التنظيم الذاتي في السوق. هذه العملية تتطور بطريقتين. من ناحية، يجوز للدولة نقل جزء من مهامها لتنظيم السوق من قبل مؤسسات معتمدة أو مختارة للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، ومن ناحية أخرى، فإن هذا الأخير يعتمدون على أن المنظمة التي أنشأها من قبلهم يتلقون بعض التنظيمات التنظيمية حقوق جميع المشاركين في هذه المنظمة؛
التنظيم العام، أو اللائحة من خلال الرأي العام. إنه رد فعل الطبقات الواسعة من المجتمع إلى بعض الإجراءات في سوق الأوراق المالية، وهو بمثابة السبب الجذري، الذي يبدأ فيه بعض الإجراءات التنظيمية للدولة أو المتخصصين في السوق.
ينظم سوق الأوراق المالية عادة الأهداف التالية:
الحفاظ على النظام في السوق، وإنشاء الظروف العادية لجميع المشاركين في السوق؛
· حماية المشاركين في السوق من عداء الغموض والاحتيال للأفراد أو المنظمات من المنظمات الإجرامية؛
· ضمان عملية التسعير المجانية والمفتوحة على الأوراق المالية القائمة على العرض والاقتراحات؛
· إنشاء سوق فعال له دائما حوافز لريادة الأعمال وفي أي خطر يكافأ فيه كل مخاطر؛
· إنشاء حالات معينة من الأسواق الجديدة، والحفاظ على الأسواق اللازمة لمجتمع وهياكل السوق، وبدود السوق والابتكارات، وما إلى ذلك؛
· التأثير على السوق لتحقيق بعض الأهداف الاجتماعية، على سبيل المثال، زيادة معدل نمو الاقتصاد، مما يقلل من مستوى البطالة.
تتضمن عملية تنظيم سوق الأوراق المالية: إنشاء إطار تنظيمي لأداء السوق؛ اختيار المشاركين في السوق المهنية؛ السيطرة على مراعاة تنفيذ القواعد والقواعد لعمل السوق من قبل جميع المشاركين في السوق؛ عقوبات النظام للانحراف عن القواعد والقواعد المنشأة في السوق. قد تكون العقوبات تحذيرا عن طريق الفم والكتابة، وعقوبة جنائية بخير، استثناء للمشاركين في السوق.
تعتمد مبادئ تنظيم سوق الأوراق المالية الروسية إلى حد كبير على الظروف السياسية والاقتصادية، ولكن في الوقت نفسه ينبغي أن تعكس الممارسة التاريخية التي تم اختبارها في الوقت الحالي لسوق الأوراق المالية العالمية. المبادئ الأساسية لتنظيم السوق:
· فصل النهج في تنظيم العلاقات بين المصدر والمستثمر، من ناحية، والعلاقات بمشاركة المشاركين في السوق المهنية - من ناحية أخرى. تنظم الحزمة الأولى العلاقة بين صاحب الحقوق على الورق الثمين والشخص، وفقا لذلك؛ في العلاقات الثانية - في أي معاملات بين المصدر والمشارك المحترف، يتم الانتهاء من المستثمر والمشارك المحترف أو بين المشاركين المحترفين؛
· اختيار جميع أنواع الأوراق المالية لما يسمى بالاستثمار، أي تلك التي يتم إنتاجها على نطاق واسع، سلسلة (شرائح) ويمكن أن ينتشر بسرعة، وسوق ما يمكن تنظيمه بسرعة. هذه الأدوات، يمكن للمهاجمين أن يسبب ضرر كبير للمشاركين في السوق؛
الحد الأقصى لاستخدام إجراءات إفصاح المعلومات حول جميع المشاركين في السوق. يحقق إمكانية استلام المشاركين في سوق الأوراق المالية من المعلومات حول بعضها البعض لإجراء قرارات تجارية خلال عمليات السوق؛
· الحاجة إلى ضمان المنافسة كآلية لتحسين موضوعي لجودة الخدمات وتقليل قيمتها. يتم تنفيذه من خلال رفض المستندات التنظيمية مما يجعل تفضيلات المشاركين في السوق الفردية. جميع المنظمين لديهم حقوق متساوية للسلطات التنظيمية؛
· في فصل الصلاحيات بين السلطات التنظيمية، يجب معالجتها من حقيقة أن صنع القواعد والمعايير لا ينبغي دمجها مع شخص واحد؛
· توفير نشر صنع القواعد، وهي مناقشة عامة واسعة من الطرق لحل مشاكل السوق. يحسن جودة صنع القواعد وموضوعيته؛
· استمرارية النظام الروسي لتنظيم سوق الأوراق المالية، والتي لديها تاريخ وتقاليد معين. يجب أن تعتبر الاندماج المتزايد لسوق الأسهم الوطنية مع الدولية. من غير فعال لبناء سوق جديد لتنظيم السوق "من وسط الحقل"، من الضروري أن تأخذ عمليا في الاعتبار تجربة السوق العالمية، لإعادة تدويرها بكفاءة واستخدام الحلول التنظيمية الناجحة؛
· التوزيع المثلى لوظائف تنظيم سوق الأوراق المالية بين الهيئات الإدارية الحكومية وغير الحكومية (المنظمات التجارية والعامة).
الدولة في سوق الأوراق المالية الروسية تعمل على النحو التالي:
· المصدر - عند إصدار الأوراق المالية الحكومية؛
· المستثمر - عند إدارة محافظ كبيرة من أسهم المجتمعات الصناعية؛
المشارك المهني - عند أسهم التداول أثناء مزادات الخصخصة؛
المنظمون - عند إنشاء التشريعات والأفعال التنظيمية؛
· المحكم العالي في النزاعات بين المشاركين في السوق من خلال النظام القضائي.
تتم الإدارة المباشرة أو الإدارية لسوق الأوراق المالية من قبل الدولة:
المؤسسات مطلوبة بمتطلبات المشارك في السوق؛
تسجيل المشاركين في السوق والأوراق المالية الصادرة عنهم؛
ترخيص النشاط المهني في السوق؛
تقديم الدعاية والوعي على قدم المساواة في جميع المشاركين في السوق؛
الحفاظ على القانون والنظام في السوق.
تنفذ الدولة الإدارة غير المباشرة أو الاقتصادية في سوق الأوراق المالية من خلال الولاية الاقتصادية والعاصمة، وهي:
نظام الضرائب - معدلات الضرائب والفوائد والمحرر منها؛
· السياسة النقدية - أسعار الفائدة، الأجور الحد الأدنى، إلخ؛
عاصمة الدولة - ميزانية الدولة، الأموال الخارجة عن الميزانية للموارد المالية، إلخ؛
· ملكية الدولة والموارد - الشركات المملوكة للدولة والموارد الطبيعية والأراضي.
لم تطورت هيكل سلطات تنظيم الدولة في سوق الأوراق المالية الروسية بعد. في بداية عام 1996، كانت أعلى سلطات الدولة - الدوما الدولة، رئيس الاتحاد الروسي وحكومة الاتحاد الروسي.
المنظمات التنظيمية - المنظمات غير التجارية غير التجارية، التي أنشأتها المشاركون المحترفون لسوق الأوراق المالية على أساس طوعي من أجل تنظيم جوانب معينة من السوق بناء على ضمانات الدولة المعبر عنها في مهمة وضع الدولة منظمة التنظيم الذاتي. ينبغي أن تنشأ الدولة عدد واتجاه المنظمات التنظيمية ذاتية، لأن نفس موضوع التنظيم الذاتي لا يمكن تنظيمه من قبل اثنين أو أكثر من نفس النوع من الهيئات.
حقوق المنظمة الذاتية التنظيمية:
· تطوير القواعد والمعايير الإلزامية للنشاط والعمليات المهنية في سوق الأوراق المالية؛
· تنفيذ موظفي التدريب، وإنشاء المتطلبات اللازمة للعمل في السوق؛
· السيطرة على المشاركين في المشاركون في السوق للقواعد واللوائح القائمة؛
· أنشطة المعلومات في السوق؛
· ضمان التواصل والتمثيل
(حماية) مصالح المشاركين في سوق الأوراق المالية.
من الضروري تشكيل إطار قانوني لأنشطة المنظمات الذاتية التي تم إنشاؤها لوضع أحكام ذات صلة من التشريعات، وكذلك حماية وحماية حقوق المساهمين. إن مبدأ استخدام هذه المنظمات ليس جديدا، وفي الوقت نفسه، قد يكون لإنشاء حماية وحماية حقوق المساهمين وحمايتها تأثير. إن مكان هذه المنظمات يشغله الآن بنجاح من قبل الهياكل التجارية ذات الصلة، وفعالية أنشطتها تتجاوز أداء هيئات الدولة المعنية.
تنظيم سوق الأوراق المالية- وهذا يبسط أنشطة جميع المشاركين.
(المصدرين والمستثمرين والمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية) والمعاملات بينهم من جانب الهيئات المعتمدة.
يمكن تقسيم تنظيم سوق الأوراق المالية (مثل أي كائن آخر) إلى تنظيم داخلي وخارجي.
التنظيم الداخلي- هذا هو التبعية للمشاركين في سوق الأوراق المالية من قبل وثائقهم التنظيمية الخاصة بهم: الميثاق، وقواعد إجراء أنشطة ومعايير النشاط وما إلى ذلك.
التنظيم الخارجي- هذا هو التبعية لأنشطة المشارك في سوق الأوراق المالية للأفعال التنظيمية للدولة أو المنظمات الأخرى (على سبيل المثال، التنظيم الذاتي
المنظمات)، الاتفاقات الدولية. تشمل اللائحة الخارجية أيضا
التنظيم العاموهذا هو، تأثير المجتمع على المشاركين في سوق الأوراق المالية مع
باستخدام آلية الرأي العام. في كثير من الأحيان، فإن رد فعل الجمهور العام هو سبب بعض الإجراءات التنظيمية من قبل الدولة أو المنظمات ذاتية التنظيم.
تنظيم سوق الأوراق المالية يتابع تحقيق ما يلي أهداف :
1. إنشاء الظروف العادية لأداء سوق الأوراق المالية، جميع المشاركين؛ الحفاظ على النظام على سوق الأوراق المالية
2. حماية المشاركين في سوق الأوراق المالية من الإجراءات عديمي الضمير،
الاحتيال، جرائم من الأفراد
3. ضمان التسعير الطبيعي في سوق الأوراق المالية بناء على تشكيل مجاني لتوريد وتوريد الأدوات المالية
4. تحفيز تطوير سوق الأوراق المالية كآلية لإعادة توزيع الموارد النقدية، وشرائحها الفردية، وإنشاء قطاعات سوق جديدة
5. استخدام سوق الأوراق المالية لتحقيق أهداف اجتماعية محددة (على سبيل المثال، لزيادة معدلات نمو التنمية الاقتصادية، تصريح
أزمة عدم الدفع، مما يقلل من مستوى البطالة وما إلى ذلك).
البنية التحتية التنظيمية34 هي واحدة من الأنظمة (جنبا إلى جنب مع المعلومات والبنية التحتية لإيداع المعلومات ومساعدها في سوق الأوراق المالية)، مما يضمن الأداء الطبيعي لسوق الأوراق المالية. ويشمل المكونات التالية:
السلطات التنظيمية (المنظمون الحكوميين والمنظمات التنظيمية الذاتية)
· المهام والإجراءات التنظيمية (التشريعي، التسجيل،
مرخص، شهادة، تحكم، إشراف وهلم جرا)
البنية التحتية القانونية (الإطار التشريعي والتنظيمي لأداء سوق الأوراق المالية)
أخلاقيات سوق الأوراق المالية
· العادات والتقاليد.
يتم تقديم 34serial لتحديد البنية التحتية التنظيمية لسوق الأوراق المالية في كتاب Mirkina Ya.m. "الأوراق المالية وسوق الأوراق المالية". م، منظور، 1994 مع. 441.
في بعض البلدان، تلعب التقاليد والعادات دورا مهما للغاية في تنظيم سوق الأوراق المالية. مثال على ذلك هو المملكة المتحدة، حيث التقاليد وغيرها من الطرق غير الرسمية للتنظيم، مثل، على سبيل المثال، أسلوب ثابت للسلوك، الترتيبات، المفاوضات بشأن حل المواقف المثيرة للجدل المعقدة، إلخ.
إنها واحدة من أساليب تنظيم سوق الأوراق المالية. يمكنك الاستشهاد بمثال على التأثير
سوق الأوراق المالية والتقاليد الدينية. على سبيل المثال، في البلدان الإسلامية، لا يسمح الدين النسب النسب المئوية، لأنه لا يمكن تطوير سوق الديون للأوراق المالية هناك (حتى مثل هذا المصطلح - "التمويل الإسلامي" الذي ظهر).
في روسيا، انقطعت تقاليد الأعمال، وجمارك دوران الأعمال وفقدت خلال وجود اقتصاد توجيهي. سوف تتطلب تكوينها سنوات، وربما - وعقود.
يمكن تقسيم اللوائح الحكومية في سوق الأوراق المالية إلى تنظيم مباشر وغير مباشر.
تنظيم الدولة المباشر (الإداري)منفذ
من خلال إنشاء متطلبات إلزامية للمشاركين في سوق الأوراق المالية، ترخيص الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية، تسجيل الدولة للأوراق المالية أنفسهم، من خلال توفير الدعاية والوعي على قدم المساواة للمشاركين في السوق، والحفاظ على القانون والنظام وما إلى ذلك.
تنظيم الدولة غير المباشر (الاقتصادي) لسوق الأوراق الماليةنفذت هذه الأساليب، مثل، على سبيل المثال، إجراء سياسات ضريبية معينة، السياسة النقدية، السياسات في مجال تكوين الأموال واستخدامها
ميزانية الدولة، سياسات إدارة الممتلكات الحكومية وهلم جرا.
تنفذ الدولة في سوق الأوراق المالية ما يلي المهام :
· أيديولوجية ، أي تطوير مفهوم تطوير سوق الأوراق المالية وبرنامج التنفيذ
· السلطة التشريعية وهذا هو الدعم التشريعي والتنظيمي لأداء سوق الأوراق المالية
· إداري وهذا هو، التنظيم الإداري المباشر للمشاركين في السوق
· تنشيط ، أي استخدام جميع الأدوات الممكنة تأثير على سوق الأوراق المالية لتطويرها، مما يخلق آلية فعالة لإعادة توزيع الموارد النقدية في القطاعات الأكثر أهمية والأهمية
اقتصاد
· الإشراف والسيطرة وهذا هو، ومنع الانتهاكات من قبل مختلف المشاركين في سوق الأوراق المالية
· تحكم وهذا هو قرار النزاعات بين المشاركين في سوق الأوراق المالية من خلال النظام القضائي.
وبالتالي، يمكن القول أن الدولة هي واحدة من الرئيسية المنظمين سوق الاوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الدولة تعمل مشارك سوق الأوراق المالية، أي:
الدولة هي أكبر المقترض - emitty السندات الفيدرالية
القروض الفرعية والبلدية (ممثلة للسلطات الروسية
الاتحادات، الكيانات المكونة للاتحاد الروسي، البلديات)
الدولة هي الأكبر المستثمر في سوق الأوراق المالية، امتلاك ثابت في الملكية الفيدرالية والبلدية لحزم أسهم الشركات الخصخصة
تنفذ الدولة وظائف مشارك محترف سوق الأوراق المالية في شخص البنك المركزي للاتحاد الروسي، وهو وسيط متورط في وضع الأوراق المالية الحكومية وأكبر تاجر في هذا الجزء في السوق. بالإضافة إلى ذلك، يمثله صندوق الملكية الفيدرالية الروسية، تنظيم مزادات
بيع الأسهم للمؤسسات المخصخصة، تعمل الدولة كوسيط في سوق الأوراق المالية للمؤسسات المخصخصة.
الهيئة الرئيسية للسلطات التنفيذية الحكومية في الاتحاد الروسي، وهي تنظيم سوق الأوراق المالية لجنة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية (FKSB). FCCB:
· إجراء سياسات حكومية في سوق الأوراق المالية
· إجراء السيطرة على أنشطة المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية
· يوفر حماية حقوق المستثمرين والمساهمين والمودعين في سوق الأوراق المالية.
تتمثل المهمة الرئيسية للخدمة الضريبية الفيدرالية في روسيا في خلق شروط متساوية ومتبادلة المنفعة لأدوية سوق الأوراق المالية، وتنفيذ سياسة دولة موحدة بشأن تطوير سوق الأوراق المالية وحماية حقوق المستثمرين. يتم التعبير عن الأنشطة الرئيسية ل FKSB من روسيا في وظائفها، وهو ما يلي:
· تطوير الاتجاهات الرئيسية لتنمية سوق الأوراق المالية وتنسيق أنشطة هيئات الدولة في هذا المجال؛
· الموافقة على المعايير (القواعد) من مسألة الأوراق المالية، وتاريخ الانبعاثات وإجراءات تسجيل قضايا الأوراق المالية؛
· الموافقة على متطلبات موحدة لقواعد الأنشطة المهنية مع الأوراق المالية؛
· إنشاء إجراءات ترخيص الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية وتنفيذ ترخيص هذه الأنشطة؛
· ضمان إنشاء إفصاح معلومات متوفر علنا \u200b\u200bفي سوق الأوراق المالية؛
· تنفيذ أنشطة المصدرين والمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية؛
· حماية حقوق المستثمرين، بما في ذلك في المحكمة.
تتم الموافقة على قواعد تنفيذ الأنشطة في سوق الأوراق المالية من قبل الخدمات الضريبية الاتحادية لروسيا في المراسيم. هذه القرارات هي أعمال تنظيمية وإلزامية للتنفيذ في إقليم الاتحاد الروسي.
تتكون FCCS من روسيا من ستة أعضاء: الرئيس، أول نائب له وثلاثة نواب ودولة الخدمة الضريبية الاتحادية لروسيا. قد يكون التركيب الكمي لأعضاء FKSB من روسيا
لتغييرها بمرسوم رئيس الاتحاد الروسي. رئيس FKSB من روسيا يؤدي
أنشطتها وموقعها هي الوزير الاتحادي.
هيئة الإدارة العامة في مجال سوق الأوراق المالية هي أيضا
وزارة المالية للاتحاد الروسي. يتضمن اختصاصه عددا من القضايا،
فيما يتعلق بإنشاء قواعد محاسبية للعمليات مع الأوراق المالية، السياسات الحكومية في مجال انبعاثات الأوراق المالية الحكومية، تشارك وزارة المالية أيضا في وضع مقترحات لتنمية سوق الأوراق المالية.
شرط مهم لتطوير سوق الأوراق المالية هو توفير مجاني
منافسة وتقييد الأنشطة الاحتكارية في هذا المجال. دور خاص في هذا
المخصصة لوزارة الاتحاد الروسي للسياسة المضادة للمنتجات. مشكلتها، على وجه الخصوص، تعزيز تطوير المنافسة في سوق الأوراق المالية، تنفيذ السيطرة على الدولة بشأن الامتثال لتشريعات مكافحة الاحتكار من قبل الأشخاص الذين يقدمون الخدمات في سوق الأوراق المالية.
البنك المركزي للاتحاد الروسي، رغم أنه ليس جسم الدولة
حق السلطات الحق في تنفيذ تنظيم الأنشطة في سوق الأوراق المالية لمؤسسات الائتمان. يسجل البنك المركزي للاتحاد الروسي قضايا الأوراق المالية لمؤسسات الائتمان، ومراقبة الامتثال لهم
تشريع الأوراق المالية.
يرأس نظام السلطات التنفيذية الفيدرالية منظم سوق الأوراق المالية حكومة الاتحاد الروسي. وتشمل وظائفها تنسيق أنشطة الهيئات التنفيذية الاتحادية من أجل ضمان سياسة مالية وائتمانية ونقدية واحدة. دور مهم في تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية ينتمي إلى رئيس الاتحاد الروسي الذي
نظرا لأن رئيس الدولة يحدد الاتجاهات الرئيسية للسياسة الداخلية والأجنبية، يضمن العمل الهيئات الحكومية المتفق عليها والتفاعل، ويجري المراسيم والأوامر، بما في ذلك سوق الأوراق المالية التنظيمية.
الهيئات الرئيسية التي تنفذ احترافي تنظيم سوق الأوراق المالية هي منظمات تنظيمية ذاتية. المنظمات التنظيمية الذاتية - هذه هي ارتباطات طوعية للمشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية حسب نوع النشاط، والاستغناء عن حالة منظمة تنظيم ذاتية على أساس إذن FCCB، والتي تنشئ قواعد أعضائها في الأنشطة المهنية، ومعايير إجراء عمليات الأوراق المالية ومراقبة مراعاةها.
في الماضي، ناقشنا Habratope، المخطط الأساسي لجهاز سوق الأسهم في بلدنا. ومع ذلك، بالإضافة إلى أسواق الأسهم الفعلية والوسطاء والتجار هناك لاعبون آخرون لديهم تأثير كبير على السوق. سننظر اليوم إلى بنية السوق المحلية بمزيد من التفصيل.
بعض المصطلحات
emiten.- منظمة صدرت (I.E. الصادر) للأوراق المالية (الأسهم) لتطوير وتمويل عملهم.
انبعاث- تصرفات متتالية من المصدر بالإفراج عن ووضعها على البورصة للأوراق المالية الخاصة بهم.
em الجلسة الأوراق المالية وضعت كتلة مساوية للحد من الكتلة وتبقى شروط متساوية لتنفيذ الحقوق في غضون قضية واحدة، بغض النظر عن وقت الاستحواذ.
في الولايات المتحدة، السلطة التي تنظم سوق الأوراق المالية هي لجنة الأوراق المالية والتبادل، وهيئة الأوراق المالية والتبادل، وفي روسيا، حتى وقت قريب، كانت هذه السلطة الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية (FSFR RF)، ولكن في 1 سبتمبر 2013 هي تم إلغاؤها، وتم نقل وظائفها إلى البنك الرئيسي.
يتحكم منظم الدولة وترخيص عمل جميع المشاركين في سوق الأوراق المالية، وفي حالة وجود أي انتهاكات لحقوق المستثمرين أو المساهمين، فإن قوانين سوق الأوراق المالية أو المراسيم هي الآن البنك المركزي للاتحاد الروسي، يمكن أن يكون رد الفعل الأخير ضيق للغاية: من الغرامات قبل إلغاء الترخيص.
فيما يلي بعض الأمثلة على هذه المنظمات في روسيا:
قريبا، عندما يتم اعتماد قواعد الإشراف الحاديات، فإن عضوية المشاركين المحترفين في مثل هذه المنظمات تخاطر بالإلزامية، وسيشارك SRO أنفسهم من وظائف وحدة التحكم في وحدة التحكم.
إن محاسبة المساهمين ضروري لتفاصيل الاستحقاقات، وإجراء اجتماعات عامة وتنفيذ حقوق الشركات الأخرى لأصحاب الأوراق المالية. للحفاظ على السجل، تدفع الشركة المسجل - في الواقع، إنها الرسوم من مختلف العملاء لحفظ وإدخالات جديدة في التسجيل وهي دخلها الرئيسي.
للحفاظ على أوراقك في الوديع، يجب على العميل فتح حساب مستودع خاص به، مما سيعتبر في الاعتبار الأوراق المالية. على أساس الوثائق المتعلقة بشراء وبيع الأوراق، التي يتم الحصول على المودعات من السماسرة (والتي تجمع في بعض الأحيان بين أنشطة الوساطة والإيداع)، ومقاصيات غرف التبادل والودائع الأخرى، الأسلاك (الشطب والتسجيلات) على حسابات مستودع العملاء مقبض. رسوم هذه العمليات هي أرباح الوديع. وهكذا، فإن الوديع هو الضامن الرئيسي لحقوق الملكية للمستثمر في الأوراق المالية التي تنتمي إليها.
ترتبط الوكود والمسجلون مع بعضهم البعض بشبكة صعبة من المعاهدات والعلاقات بين الاقتراحات التي تسمح المودع المحتمل بفتح حساب في الواقع في أي إيداع وتحقيق حقوقهم. هنا، ستؤدي الوكود فيما يتعلق بالأوراق المالية وظائف المهام المماثلة للبنوك فيما يتعلق بالمال. وكلاهما في القطاع المصرفي يوجد بنكها المركزي، حيث فتحت جميع البنوك حسابات مراسلة، مما يسمح بتبادل المدفوعات مع بعضها البعض والوديع المركزي ظهر مؤخرا في مجال الوديع في بلدنا.
تشمل وظيفة غرفة المحاسبة ما يلي:
عند الانتهاء من المزاد، يتم تنفيذ جلسة تبادل المعلومات نتيجة تشكيل مركز المقاصة تشكيل تقارير على أساس قيام غرفة الاستيطان بنقل الأموال. بعد تنفيذ كل هذه الإجراءات، يتم عرض الأموال مرة أخرى إلى الحسابات الجارية ويمكن التخلص منها المشارك من تقديرها الخاص.
من حيث المبدأ، يمكن دمج وظيفة إيداع التسوية وغرفة الاسطبل (أو غرفة الاسطبلات ومنظمة المقاصة، أو تنظيم المقاصة وإيداع التسوية) في شخص قانوني واحد. على سبيل المثال، في مجموعة الشركات في بورصة موسكو، يتم دمج وظائف وديع التسوية وغرفة التسوية في NPO "إيداع التسوية الوطنية" (CJSC NDD).
بالطبع، لا يزال هناك عدد قليل من اللاعبين في السوق، لكننا سنتحدث عن ذلك بالفعل في الوظائف التالية.
كل شيء اليوم. شكرا لاهتمامكم، سنكون سعداء للإجابة على الأسئلة التي ظهرت في التعليقات.
يجب تنظيم أي نشاط بشري في هذه المرحلة من تطوير المجتمع، ليس استثناء وسوق الأوراق المالية. ينص قانون "سوق الأوراق المالية" على تنظيم أنشطة الوكالات الحكومية والمنظمات الخاصة العاملة في سوق الأوراق المالية.
يشمل نظام تنظيم سوق الأوراق المالية (البنية التحتية للسوق التنظيمية):
1) السلطات التنظيمية الدولة؛
2) المنظمات التنظيمية؛
3) القواعد التشريعية لسوق الأوراق المالية؛
4) الأخلاقيات والتقاليد والعادات السوق.
الأهداف التنظيمية:
1. الحفاظ على النظام في السوق وإنشاء ظروف عمل طبيعية لجميع المشاركين.
2. حماية المشاركين من الاحتيال والكسل إلى الكيانات القانونية والأفراد.
3. ضمان عملية التسعير المجانية اعتمادا على الطلب والاقتراحات.
4. خلق سوق فعال مع حوافز لريادة الأعمال.
5. إنشاء جديدة وصيانة الأسواق اللازمة للمجتمع وهياكل السوق.
تتضمن العملية التنظيمية:
1. إنشاء قاعدة تشريعية لأداء السوق.
2. اختيار المشاركين في السوق المهنية.
3. السيطرة على الامتثال لجميع المشاركين في السوق في القواعد والقواعد السوقية.
4. إنشاء نظام من العقوبات بسبب انتهاك القواعد والقواعد. يشمل نظام تنظيم سوق الأوراق المالية:
5. السلطات التنظيمية الدولة؛
6. تنظيم السوق من قبل المشاركين في السوق المهنية (منظمات التنظيم الذاتي)؛
7. اللائحة العامة (المنفذة من خلال الرأي العام).
الدولة تؤدي عددا من الأهم المهامفي سوق الأوراق المالية، من بينها الصيانة الرئيسية التالية:
تطوير برنامج واستراتيجية لتنمية سوق الأوراق المالية والأفعال التشريعية لتنفيذ الاستراتيجية؛
ملاحظة وتنظيم تنفيذ هذا البرنامج،
إنشاء متطلبات للمشاركين في عملية السوق، وضع معايير مختلفة؛
مراقبة الأمن المالي واستدامة السوق، والإشراف على تنفيذ أوامر السلامة؛
ضمان الوعي بالجميع دون استثناء المستثمرين حول حالة السوق؛
تشكيل أنظمة تأمين حكومية في سوق الأوراق المالية؛
السيطرة والوقاية من الاستثمار المفرط في الأوراق المالية الحكومية القيمة.
حتى الآن، تعرف نماذج من تنظيم الدولة لسوق الأوراق المالية. الأول يعني أولا أن الدولة تسيطر عليها بنشاط وتتدخل مع العملية التنظيمية في السوق ونقل جزء صغير فقط إلى المنظمات ذاتية التنظيم. النموذج الثاني هو بالضبط عكس الأول - دور الدولة في التنظيم هو الحد الأدنى والنسبة الرئيسية التي تنتمي إلى المشاركين في السوق. في معظم بلدان العالم، تذهب الدولة على الطريق بين هاتين النماذج المتطرفة.
هيكل سلطات تنظيم الدولة في سوق الأوراق المالية الروسية.
1. الإدارة الرئاسية للاتحاد الروسي تشارك في FSFR. تنفذ حوكمة التحكم مراقبة خاصة لتنفيذ المراسيم والأوامر الرئاسية المتعلقة بالخصخصة و RCB.
2 - تنفذ حكومة الاتحاد الروسي الإدارة العامة لتنمية RCB من خلال الهيئات التنفيذية الفيدرالية، من خلال الخانة الإفراطية بإعداد مشاريع المراسيم وأوامر رئيس الاتحاد الروسي، وكذلك القوانين في مجال الأوراق المالية.
3- تقضي الخدمة الفيدرالية للأسواق المالية (FSFR) بالتخلص من إصدار وتعليق وإلغاء ترخيص المشاركين المحترفين في RCS، وكذلك بشأن القضايا التي لها طبيعة تدار أو فردية لا تتطلب اعتماد القرارات وفقا للقرارات مع القانون الاتحادي.
4 - ينظم البنك المركزي للاتحاد الروسي قضايا المنظمات الائتمانية للأوراق المالية، ويقوم بتعيين العمليات وينظم الإجراءات المتعلقة بالتنفيذ من قبل المنظمات الائتمانية للعمليات حول RCB المفتوحة، وتحكم في متطلبات مضادات الرقابة الخاصة بالعمليات بشأن RCB.
5. سجلت وزارة المالية الاتحاد الروسي قضايا الأوراق المالية للشركات والمواضيع في الاتحاد والحكومات المحلية؛ البورصات الأسهم التراخيص والشركات الاستثمارية والصناديق؛ يؤدي إطلاق الأوراق المالية الحكومية وينظم نداءها.
6 - تنظم إدارة التأمين على وزارة المالية للاتحاد الروسي أنشطة شركات التأمين في سوق الأوراق المالية.
بالإضافة إلى الدولة في سوق الأوراق المالية، يتم تنفيذ العملية التنظيمية وإلى استقلال ما يسمى منظمات التنظيم الذاتي، والتي، وفقا لقانون سوق الأوراق المالية، هي منظمات من المشاركين المحترفين في سوق الأوراق المالية، تعمل في وفقا للقانون وأداء مبادئ منظمة غير تجارية. ميزة مهمة لمثل هذه المنظمة هي اتجاهها غير الربح، أي أن المشاركين والمؤسسين لا يستخدمون وسائل استهلاكهم، ولكن فقط لتنفيذ المهام المقدمة لهم.
وظائف المنظمات التنظيمية هي:
تطوير القواعد والمعايير الإلزامية للنشاط المهني والعمليات في سوق الأوراق المالية؛
تنفيذ التدريب وإنشاء متطلبات العمل في السوق؛
السيطرة على الامتثال للوائح واللوائح؛
ضمان المعلومات الحقيقية للمشاركين في السوق؛
ضمان حماية المشاركين في الحكومات الحكومية.
| سابق |
