المستثمرون في السوق مختلفة: الدولية والأجنبية والمنزلية والمختلمة. ومستوى الاستثمار يختلف أيضا في الحجم والتوجيه. تخيل صورة مستثمر مباشر محترف، على سبيل المثال، أجنبي. المستثمر لديه أصول وتعتزم العثور عليها مربحة. درس بعناية بلدنا والمناطق والصناعات التي لديه بعض إدارة الخبرة والنجاح. أخيرا، يرى المستثمر المباشر قائمة بالمؤسسات التي تهمه. بمعنى آخر، جاذبية الاستثمار في الشركة. كيفية إدراكها أو تقييمها واستخدامها؟ هذه الأسئلة وتخصيص هذه المقالة.
إن جاذبية الاستثمار للمؤسسة هي بالفعل خطوة مهمة في أنشطة المستثمرين المحترفين المهتمين بالاستثمارات الفعالة. إن جاذبية الشركة ككائن استثمار هي نتيجة لمجمع التدابير التشخيصية والتقييم التي تم إنتاجها بعد اختيار الشركات في مصالح الأوراق الطويلة للمحللين. يطلب من كل مستثمر عن أي نوع من معايير الاستثمار الجذاب، يجب تطبيقه على عدم وجود مخطئ مع اختيار كائن. أولا وقبل كل شيء، يجب إيلاء الاهتمام للمرحلة الحالية من دورة حياة الشركة كمعيار تشخيص.
الهيئة المعروفة لنظرية دورة الحياة (ZHC) من المؤسسة، الدكتور إيتهاك كالديرون يزعم في دورة الحياة يلاحظ مراحل كبيرة: النمو والشيخوخة. نحن مهتمون بمثل هذه المراحل مثل "ميلاد الميلاد"، "الطفولة الطفولة"، "الشباب"، "المزهرة المبكرة" و "زهرة متأخرة" في مرحلة النمو. مراحل الشيخوخة "تسوس"، "الأرستقراطية"، إلخ. مهتم بشكل كبير إلى حد كبير، نظرا لأن الاستثمار في هذه المرحلة أقل جاذبية، إلا أن مراحل "الانخفاض" أو "المراحل الأرستقراطية" لا تسبق بداية دورة جديدة أكثر قوة مع المعدات التنظيمية والتكنولوجية المرفقة.
مراحل دورة الحياة من قبل I.K. adignsu.
يمكن أن يكون هذا الموضوع لفهم الاستثمار المحتمل أي من مراحل مرحلة النمو، ولكن الخطوات "دعونا"، "الشباب" و "المزهرة" مفضلة. مرحلة الطفولة محفوفة بالمخاطر للغاية بالنسبة للاستثمارات، لأنها لا تزال غير واضحة كيف ستتطور الأحداث. في مرحلة الاستقرار، يجب على المستثمر التأكد من أن الشركة ستوفر معدلات إنتاج عالية ومبيعات المنتجات مع الحفاظ على الهامش العالي لمجموعة المنتجات والخدمات الرئيسية.
كيفية تحديد المرحلة الحالية من دورة حياة الشركة؟ لهذا، هناك مجموعة متنوعة من التقنيات. بادئ ذي بدء، ينبغي جمع مؤشرات أداء الشركة، ويفضل أن تكون في السنوات الخمس الماضية مع انهيار فصلي وتحليلات ديناميكياتهم في الأقسام التحليلية التالية:
تحليل جاذبية الاستثمار في المنظمة بناء على عامل LCC، ينصح بالبدء في الدراسة التحليلية المالية وفقا لطريقة صوفيا. تتضمن الطريقة دراسة أساليب التبني في شركة القرارات المالية الأساسية. يتضمن تقييم اعتماد القرارات الاستراتيجية (أو الحلول مثل "S" أنشطة تمثل أساليب في وقت واحد لتقييم جاذبية الاستثمار. وهي تشمل الأقسام التحليلية التالية.
عوامل الاستثمار الجذابة موجودة ليس فقط في الاستراتيجية المالية التي تم اختيارها للشركة. له قيمة مهمة لنظام التخطيط المالي التشغيلي (حلول مثل "O") لها معنى مهم. منطقة الإدارة العادية في مجال التمويل لا تقل عن المستثمر الذي فهم أعماله للاستثمارات. بموجبها، نفهم نظام إدارة الميزانية ونظام الحصص.
يعتمد تقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسة على تحليل مجمع السياسات الحالية في مجال المحاسبة وإدارة التكاليف ورأس المال المستحق (الحلول مثل "F")، (حلول "I") وبعد كما أن المستوى الفعلي لتطوير التقنيات التحليلية في القطاع المالي يعمل أيضا ك "منارة" معينة لأمن الاستثمار (حلول مثل "A").
الهندسة المعمارية الحالية للإدارة المالية لشركة صوفيا تتيح لك تحديد مرحلة LCC والحصول على معلومات كاملة عن ربحية واستثمارات الاستثمارات. بالإضافة إلى الجانب المالي، فإن تشخيص السلوك التنظيمي في المؤسسة مفيدة أيضا فهم لحظة تطوير الشركة. يتم تقديم العلاقة بين أنواع ممارسات الإدارة ومراحل LCC في شكل جدول.
تشخيصات مرحلة LCC من خلال أنواع الممارسات الإدارية في الشركة
تقدر جاذبية الاستثمار في كائن الأعمال خلال العديد من التكرارات من وجهات النظر المختلفة. من الضروري فهم كلا الطرفين لعملية التقييم التفاوضي أن بعض الانفتاح الوحيد قيد الامتثال لشروط أمن المعلومات يمكن أن يؤدي إلى نجاح متبادل في جذب الأموال. يجب على المستثمر أن يثبت لأصحاب وإدارة الشركة التي تعمل في مصالحهم التجارية لا يمثل تهديدا تنافسي. يجب أن يدرك البادئ الاستثمار للشركة أنه سيكون من الضروري فتح الجوانب الرئيسية لنتائج النشاط ونظام الإدارة.
مؤشرات الربحية والسيولة والاستقرار المالي، تعمل دوران الأصول كأساس للتحليل المركز للمؤسسة كمرفق استثمار محتمل. بناء على هذه المؤشرات، فإن تقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسة من موقف فرص الاستثمارات الاستثمارية في الأصول الثابتة هو أيضا. علاوة على ذلك، يتم تقديم تكوين المؤشرات المطبقة في التحليل المدخل إلى ثلاث مجموعات.
جدول موجز لمؤشرات تحليل الاستثمار
يمكن إجراء تحليل جاذبية الاستثمار للمؤسسة من خلال مقارنة القيم الاستيطانية بمستوى معيار (تنظيمي) من المؤشر في المتوسط \u200b\u200bحسب الصناعة، مع مستوى فترات التقرير السابقة لهذه الشركة والقيم الموجودة الصناعة التي تقود وعلى أراضي لاعبي المنافسين. لتحليل، فإن نتائج الذكاء التنافسي، معلومات الإدارات المركزية والإقليمية في روستس (في مؤشرات الصناعة المتوسطة) وأشكال الإبلاغ من الفترات السابقة للمؤسسة مطلوبة.
تسمح جاذبية الاستثمار في المؤسسة في المجموعة الأولى من المؤشرات بمحلل الاستثمار لتحديد إمكانات أمن المستثمر من متطلبات الالتزامات الخارجية، وذلك بفضل موارد الأموال الخاصة. تظهر المجموعة الثانية قدرة الشركة بسبب التغطية القصيرة للأصول القصيرة والسائلة. في هذه الحالة، فإن المعامل العام للطلاء هو الأمثل في قيمة المؤشر 2-2.5، والمعامل الوسيط في المستوى 0.8.
الجزء الأكثر سيولة من الأصول هي النقدية. مع الأخذ في الاعتبار هذه الظروف، تتمتع نسبة السيولة المطلقة بأهمية خاصة لكل من المستثمرين والموردين. يتم النظر في الخيار الأكثر ملاءمة عندما يتجاوز هذا المؤشر قيمة 0.5، وقدرتها الأمثل هي 0.25. تعمل أنواع الربحية المختلفة كوحدة تحليلية منفصلة لتقييم جاذبية الشركة. تختلف القيم التنظيمية بشكل كبير من خلال الصناعة، تعتمد على الموسمية، كما لاحظت بالفعل، من مرحلة LCC.
مهتم المستثمر المحتمل في كثير من الأحيان بمستوى الشركة فقط ككل. قد يكون محللون الاستثمار مهتمون بجاذبية الاستثمار للمشروع بمثابة مهمة استثمار محلية. في الأقسام السابقة، تركز التحليل المالي كأداة رئيسية في اختيار الكائنات ل. هذه هي الطريقة الأكثر فعالية حقا لحل مهمة البحث والتأهيل. توفر الأرقام، التي تخضع للانفتاح والموثوقية، الوصول المباشر إلى توقعات نجاح الاستثمار.
في الوقت نفسه، ينبغي تأكيد المحللين الماليين من خلال التقنيات والأساليب غير المباشرة، والتي بدونها تقييم جاذبية الاستثمار للمشروع والمشاريع المحلية غير كاملة تماما. بالإضافة إلى التشخيص أعلاه للسلوك التنظيمي في الشركة، من المستحسن توضيح نوع الثقافة التنظيمية الحالية. إنه واحد من المعد يشهد على مرحلة ZHC ومستوى إدارة الإدارة في الشركة، يعكس نموذج الإدارة الحالية.
يتم تأكيد الموثوقية والقدرة التنافسية للشركة كمرفق استثماري من خلال مستوى تطوير أنظمة الإدارة القائمة على إدارة الجودة. تعتبر معايير ISO من سلسلة متنوعة، بدءا من 9000، في العديد من البلدان واحدة من الأدوات المقدرة غير المباشرة الفعالة. تحسن حقيقة الشهادة لمعايير الجودة جاذبية الشركة من حيث فرص الاستثمار بسبب:
في عملية الاستثمار هناك جانبين على الأقل. يشار إلى جانب واحد يقدم المال لتنفيذ استثمارات رأس المال كمستثمر ويتوقع عوائد ذات صلة. يبدأ الجانب الثاني بمشروع استثماري، يحتاج إلى تعزيزه حسب الوسائل إذا كان رأس المال الخاص لا يكفي. يشار إليها باسم البادئ لجذب المستثمر. ليس كلا الطرفين فقط يجدون بعضهما البعض، وهو خيار متبادل مرغوب فيه للغاية في التصرف "الذي فاز". لسوء الحظ، تتكون الأعمال الروسية التراكية الوطنية في تنفيذ الطقوس المؤدية إلى الخسائر.
أفهم المستثمرين لماذا هناك عدد قليل منهم، ولماذا يتم تقدما تكلفة أموال الاستثمار للشركات. السبب وراء هذا يكمن ليس فقط في حقيقة أن الأعمال هي حقا غير ربحية وانعدام الأمن. في الواقع، فإن الشركات الناجحة ليست قليلة في الاقتصاد. كل شيء عن ثلاثة جوانب مهمة.
في بعض الأحيان يبدو أن جاذبية الاستثمار في المؤسسة، بالإضافة إلى تكوين المعاني الحقيقية للمؤشرات الأساسية لأنشطتها، مخفية ليس فقط من الخطوط العريضة للمستثمرين، ولكن أيضا من مالكي الأعمال أنفسهم. معايير مزدوجة في الاقتصاد منذ فترة طويلة قد حان الوقت لوضع حاجز. الشيء الأكثر إثارة للاهتمام هو أن الاحتكارات والأقلية القلة حيث تعاني الموضوعات أيضا من حقيقة أن الأعمال التجارية المتوسطة والصغيرة مدفوعة بمرض من المناورة الضريبية. هذه هي نفس مسألة سيادة الدولة، وكذلك الأمن القومي. لسبب ما، يعتقد أن كسر الغرب سيحدث، وجودة وحجم الاستثمار في القطاع الحقيقي سيحصل على قوة جديدة.
عند اتخاذ قرار بشأن الصناديق الاستثمارية، ينبغي للمدير المالي إجراء تحليل لجاذبية الاستثمار ليس فقط من المشروع نفسه، ولكن أيضا المؤسسات والصناعات والمنطقة. في الوقت نفسه، تعتبر مفاهيم جاذبية الاستثمار والمناخ الاستثماري وإمكانات الاستثمار.
وفقا ل P. Fisher "Investment Ascession" - هذه هي الخصائص المعممة من إجمالي المتطلبات الاجتماعية والاقتصادية والاقتصادية والتنظيمية والقانونية والسياسية والاجتماعية والثقافية، ودليل جاذبية وجدوى الاستثمار في نظام اقتصادي معين (اقتصاد البلاد ، المنطقة، المؤسسة). يعكس مفهوم "جاذبية الاستثمار" درجة الوضع المواتي في بلد ما في بلد معين (المنطقة والصناعة)، فيما يتعلق بالاستثمارات التي يمكن إجراؤها على البلد (المنطقة والصناعة).
في القاموس الاقتصادي الكبير، يتم صياغة المناخ الاستثماري (IR) كوحدة من الظروف السياسية والاقتصادية والاجتماعية والقانونية، عملية الاستثمار الأكثر تفضيلا؛ على قدم المساواة للمستثمرين المحليين والأجانب، نفس الشروط لاستثمار رأس المال في الاقتصاد الوطني. يحدد المؤلفون مثل Menshikova O.، POPOVA T. مناخ الاستثمار كمجموعة من العوامل الاجتماعية والاقتصادية والسياسية والاجتماعية والثقافية والتنظيمية والقانونية والاستثمارية، ودليل قوة جاذبية أو رفض الاستثمارات.
يشمل عدد من المؤلفين مفهوم "المناخ الاستثماري" ليس فقط إمكانيات البلد أو المنطقة فقط (إمكانات الاستثمار) ولكن شروط أنشطة المستثمر (مخاطر الاستثمار). وفقا لمثل هذا العلماء الروس مثل Asal A.N.، Denisova I.V. إيفانوفا م. LEBEREV V.M. المناخ الاستثماري - الأربعاء التي تنتقل فيها عمليات الاستثمار؛ يتم تشكيل مناخ الاستثمار بموجب تأثير العوامل السياسية والاقتصادية والقانونية والاجتماعية وغيرها من العوامل التي تحدد شروط الأنشطة الاستثمارية في المنطقة وتحديد خطر الاستثمار.
بعض المؤلفين المحليين والأجانب يحاولون فهم ما مناخ الاستثماريتم وضع مؤشرات واسعة من المخاطر البلد / الإقليمية في رأس الزاوية، والتي غالبا ما تستند إلى نتائج المراجعات التي أجراها الخبراء الدوليين، وعادة ما تؤدي إلى تعيين كل بلد أو منطقة تقييم واحد. في العديد من الدراسات، تركز الاهتمام على سؤال أضيق - القيود المتعلقة بالمستثمرين الأجانب فقط. الباحثون (beklaryan la، sotsky sv، urinson ya.) النظر في مختلف المؤشرات المجمعة التي تميز البيئة المؤسسية والسياسة الاقتصادية للبلاد، مثل الشرعية والفساد والانفتاح للتجارة الخارجية، أساس قانون وقدرة القطاع المالي وبعد تؤكد نتائج عملها على أهمية وجود الملكية الموثوقة والإدارة المناسبة للنمو الاقتصادي. ومع ذلك، فإن استخدام المؤشرات المجمعة فقط والانترعرات المشتركة بين الأدوات يجعل من الممكن الحصول على فكرة محدودة فقط عن مجموعة واسعة من الآليات المؤسسية في مختلف البلدان وفي إطار بلدان فردية، وكذلك كيف تؤثر هذه الآليات على قرارات الاستثمار المتخذة حسب أنواع مختلفة من الكيانات التجارية. بالإضافة إلى ذلك، من الصعب التمييز عن تأثير سياسات محددة من سياق مؤسسي أوسع يؤثر على محتوى هذه التدابير وتأثيرها.
1. في محاولة لا تقتصر على الأطر المذكورة أعلاه، مثل هؤلاء الباحثين مثل Abykayev N.A.، Angelov L.V. تحليل بيانات الاقتصاد الجزئي حول جودة مناخ الاستثمار في بلد معين، وكذلك طرق لتتبع تأثير هذا المناخ عن حلول الاستثمار ومؤشرات الأداء: في نهاية المطاف، تم الكشف عن أن العوامل الرئيسية لتسريع النمو الاقتصادي تشمل أيضا تحسين الإنتاجية وبعد خلال المسوحات، تم تحليل البيانات الكمية، مما يسمح بربط مؤشرات المناخ الاستثماري مع نتائج أنشطة الشركات، من أجل فهم تأثيرها على الإنتاجية والقرارات المتعلقة بالعمال والتوظيف.
وفقا للبنك الدولي مناخ الاستثمارإنه مزيج من العوامل المميزة لكل مجال تحدد قدرات الشركات وتشكيل حوافز لتنفيذ الاستثمارات الإنتاجية، وخلق فرص عمل وتوسيع أنشطتها.
تجدر الإشارة إلى أن العديد من المؤلفين، ولا سيما ريسبرغ ب.، Lozovsky L.Sh.، Starodubtseva E.B. التأثير الكبير لتصرفات الهيئات الحكومية ومناخ الاستثمار من المناخ الاستثماري الذي تختاره من قبلهم، في هذه الفئات كتكاليف ومخاطر وقيود على تنمية المنافسة. هذا يعني أن مناخ مناسب يتميز بالاستدامة السياسية، ووجود قاعدة تشريعية، وضرائب معتدلة، فوائد مقدم للمستثمرين.
وجهة نظر هؤلاء الباحثين في هذه المشكلة كحثين I.، Shakhnazarov A.، Roizman، والتي تميز مناخ الاستثمار كمزيج جاذبية الاستثمارو نشاط الاستثمار. في رأيهم، فإن مستوى الارتباط العالي لجاذبية الاستثمار الحالية للمناطق والنشاط الاقتصادي الحالي للاستثمار يجعل من الممكن تحديد نشاط الاستثمار الواعد.
أولا - V. Tikhomirov في عمله العلمي "مناخ الاستثمار في روسيا: تحدد المخاطر الإقليمية" الاعتماد المباشر بين جاذبية الاستثمار ومناخ الاستثمار: "جاذبية الاستثمار في روسيا بشكل عام، يتم تحديد مناطقها الفردية إلى حد كبير من مناخ الاستثمار."
أحد المكونات المهمة لمناخ الاستثمار هو إمكانات الاستثمار.
قد يبدو مصطلح "إمكانات" في الاستخدام الروسي في الترجمة الشفوية الممتدة على النحو التالي: "المصادر والفرص والوسائل والاحتياطيات التي يمكن تشغيلها، تستخدم لحل أي مهمة وتحقيق هدف معين"
يمكن تفسير "إمكانات" كخف اقتصادي على النحو التالي: "قدرة واستعداد كيانات السوق المتخصصة في تلك الأنشطة والإنتاج التي توجد مزايا مطلقة أو مقارنة في أي وقت."
تعتبر الاستثمارات "النقدية، الودائع المصرفية المستهدفة، أزواج، أسهم وغيرها من الأوراق المالية، التكنولوجيا، الآلات، المعدات، التراخيص، بما في ذلك العلامات التجارية، والقروض أي ممتلكات أخرى أو حقوق الملكية، والقيم الفكرية المستثمرة في الأجسام الريادية وغيرها من الأنشطة الربح (الدخل) وتحقيق تأثير اجتماعي إيجابي ".
وبالتالي، فإن فئة "الإمكانات الاستثمارية" تعكس درجة استثمار الأموال في أصول الاستخدام الطويل الأجل، بما في ذلك الاستثمارات في الأوراق المالية من أجل الحصول على أرباح أو نتائج الآخرين.
ومع ذلك، فإن كل تنوع تفسير مصطلح "إمكانات الاستثمار" لا يقتصر على ذلك. لذلك، على وجه الخصوص، يفهم بعض المؤلفين بموجب "إمكانات الاستثمار" - "من المؤكد أن مجموعة من الموارد الاستثمارية التي تجعل من الممكن تحقيق تأثير التآزر عند استخدامها".
يتم اشتقاق هذا التعريف من تعريف مفهوم "التآزر"، الذي تم النظر فيه في إطار الإدارة ونظرية المنظمات. ومع ذلك، فإنه لا يوضح الوضع، لأن عدادات التأثير الكمي للتآزر لم يتم تطويرها بعد، وبالتالي، من المستحيل تحديد "مجموعة الموارد الاستثمارية المطلوبة".
موقف ملحوظ أبيكاييف N.A.، برنشيما الإلكترونية، التي تحليل هيكل الطلب الاستثماري، تخصيص الطلب المحتمل في الواقع وطلب محدد (إمدادات رأس المال) وعلى هذا الأساس يستنتج أن الأول منهم ينشأون في غياب اعتزام كيان الأعمال الدخل الحالي (الأرباح)، أرسلها إلى هدف التراكم. إن دعاها رسميا، يعطونها تعريف إمكانات الاستثمار - المصدر للاستثمار في المستقبل.
النوع الثاني من مؤلفي الطلب في الاستثمار يميز كتنفيذ محدد للنوايا في أنشطة الاستثمار في سوق السلع الاستثمارية في شكل إمدادات رأس المال. ومع ذلك، فهي ليست شرعية تماما لتحديد الدخل (الربح) مع إمكانات الاستثمار، لأن هناك دائما تناقض بين الاستهلاك الفعلي والتراكم والتراكم الحقيقي فقط يمكن أن يتصرفون في شكل موارد استثمارية محتملة.
علاوة على ذلك، يعيش المؤلفون علاقات مباشرة بين الإمكانات الاستثمارية وتنفيذها المحدد. تجدر الإشارة في هذا الصدد إلى أن تنفيذ الاحتمالات الاستثمارية يعني جنبا إلى جنب مع التدابير اللازمة لضمان تكوين ورفع مستوىها، أيضا مجموعة من التدابير اللازمة لخلق شروط لإدراجها في عملية الاستثمار الحقيقية وعملية التنفيذ الفعال من خلال الدافع ( تنشيط) من إمكانات الاستثمار.
أعطى نهج تحليل تكوين وتنفيذ إمكانات الاستثمار في المنطقة، التي اقترحها Tumusov Fsavtor فهمه فئة "إمكانات الاستثمار" كمجموعة من موارد الاستثمار التي تشكل هذا الجزء من رأس المال المتراكم، وهو قدمت في سوق الاستثمار في شكل طلب استثمارات محتمل قادرة على التحول إلى زيادة الطلب على الاستثمار الحقيقي، مما يضمن إرضاء الاحتياجات المادية والمالية والتكاملة لاستنساخ رأس المال.
الجدول 2
تعريف مفهوم المناخ الاستثماري وإمكانات الاستثمار في تفسير مختلف المتخصصين
| المؤلفون | تعريف |
| القاموس الاقتصادي الكبير | مناخات الاستثمار - مجموعة من الشروط السياسية والاقتصادية والاجتماعية والقانونية، عملية الاستثمار الأكثر تفضيلا؛ على قدم المساواة للمستثمرين المحليين والأجانب، نفس الشروط لاستثمار رأس المال في الاقتصاد الوطني. |
| إيفانوفا م.، أ. في حالة جيدة | المناخ الاستثماري - Odosred، التي تنتقل فيها عمليات الاستثمار؛ يتم تشكيل مناخ الاستثمار بموجب تأثير العوامل السياسية والاقتصادية والقانونية والاجتماعية وغيرها من العوامل التي تحدد شروط الأنشطة الاستثمارية في المنطقة وتحديد خطر الاستثمار. |
| بنك مؤسسات التمويل الأصغر (البنك الدولي) | المناخات الاستثمارية هي مجموعة من العوامل المميزة لكل مجال تحدد قدرات الشركات وتشكيل حوافز لتنفيذ الاستثمارات الإنتاجية وخلق فرص عمل وتوسيع أنشطتها. |
نهاية الجدول. 2.
| ب. رزبرغ، lozovsky l.sh. | تتميز مناخ استثماري إيجابي بالاستدامة السياسية، ووجود قاعدة تشريعية، فوائد معتدلة، فوائد ممثلة للمستثمرين. |
| Grishina I.، Shakhnazar A.، Roizman I. | المناخ الاستثماري هو مزيج من جاذبية الاستثمار لنشاط الاستثمار. مستوى عال من الارتباط جاذبية الاستثمار الحالية |
| المناطق والنشاط الاقتصادي الاستثماري الحالي يجعل من الممكن تحديد نشاط الاستثمار الواعد. إمكانات الاستثمار هي مجموعة من الخصائص الاقتصادية والاجتماعية والطبيعية الطبيعية الموضوعية ذات أهمية عالية لجذب الاستثمارات في رأس المال الثابت | |
| F.S. توموزوف | إمكانات الاستثمار هي مجمل للموارد المتعلقة بالاستثمار في معيار إمكانية مساهمتها في رأس المال المعتمد للشركة التي تشكل جزءا من رأس المال المتراكم، الذي قدم في سوق الاستثمار في شكل طلب استثمارات محتمل، قادرة على تحقيق الفرصة لتحويلها إلى طلب استثماري حقيقي، ضمان ارتياح الملاحظة المادية والمالية والفكرية لاستنساخ رأس المال. |
| على ال. abykayev. | تتكون إمكانات الاستثمار من الخصائص الكمية والنوعية "تعكس مجموعة مرتبة من موارد الاستثمار التي تنطوي على الأصول اللوجستية والمالية وغير الملموسة". |
| وكالة "Expert-ra" | إمكانات الاستثمار بمجموع الشروط الموضوعية للاستثمار، اعتمادا على توافر وتنوع المجال والأشياء في الاستثمار وحالتهم الاقتصادية. |
| N.I. كليموفا | يبدو أن إمكانات الاستثمار هي القدرة على الحصول على أقصى قدر ممكن من مكون الاستثمار من الناتج الإجمالي الإجمالي، المنفذ من خلال استخدام النمو الاقتصادي في إقليم عوامل الاستثمار. |
| G.S. بانوفا | إن الإمكانات الاستثمارية للمنطقة هي "يحتمل أن تكون المبلغ المحتمل من الموارد المالية الخاصة من الهياكل الحكومية والتجارية التي تم إنشاؤها في هذه المنطقة، والتي يمكن إعادة استثمارها في الاقتصاد، وكذلك تهدف إلى تطوير البنية التحتية والكرة الاجتماعية. |
وبالتالي، فإن تقييم جاذبية الاستثمار يعتمد على تحليل العوامل التي تحدد مناخ الاستثمار والمساهمة في النمو الاقتصادي. عادة ما تطبق معلمات الإخراج من مناخ الاستثمار في البلد (تدفق رأس المال وتدفق رأس المال، ومستوى التضخم وأسعار الفائدة، وحصة المدخرات في الناتج المحلي الإجمالي)، وكذلك معلمات المدخلات التي تحدد قيم عطلة نهاية الأسبوع ، توصيف إمكانات البلاد لإتقان الاستثمار وخطر تنفيذها. عند النظر في استئناف الاستثمار، من الضروري مراعاة توازن المصالح للمستثمرين والنظام الاجتماعي والاقتصادي المستثمر في البلاد (المنطقة) ومراعاة الحاجة إلى التحولات الهيكلية.
يمكن تعريف جاذبية الاستثمار بأنها علاقة إمكانات الاستثمار (مجموعة من الشروط أو العوامل التي تجذب المستثمرين أو البغيضون ومخاطر الاستثمار (مجموعة من العوامل بموجب تأثير احتمال حدوث خسائر مالية غير متوقعة تتطور في مواجهة عدم اليقين من نتائج الاستثمار أو احتمال نتائج الاستثمار الكامل أو الجزئي). إمكانات الاستثمار (القدرة الاستثمارية للإقليم) هي مقدار المتطلبات الأساسية للاستثمار. تشير تقديرات إمكانات الاستثمار، على سبيل المثال، مجلة "الخبراء"، بناء على خصائص الاقتصاد الكلي، بما في ذلك وجود عوامل الإنتاج، بما في ذلك موارد العمل، مع مراعاة مستوىها التعليمي؛ طلب المستهلك نتائج النشاط الاقتصادي للسكان في المنطقة؛ مستوى تطور العلوم وإدخال إنجازاتها؛ تطوير المؤسسات الرائدة في اقتصاد السوق؛ توفير البنية التحتية الشاملة.
عند اتخاذ قرارات الاستثمار، لا يكفي التفكير في المخاطر المحتملة أو الوحيدة فقط. يمكن أن تكون المنطقة من الدرجة الأولى من وجهة نظر الإمكانات (على سبيل المثال، وجود إمدادات المذيبات العالية للسكان) ولديها مستوى عال من المخاطر (الجنائية، الإيكولوجية، إلخ) في نفس الوقت. في هذه الحالة، سوف يفكر المستثمر في استثمار رأس المال في اقتصاد مثل هذه المنطقة.
واجه العديد من الاقتصاديين صعوبات في تقسيم العوامل المعنية بالمخاطر والمكونات المحتملة، لأن معظم العوامل يمكن أن تعزى إلى عناصر إمكانات الاستثمار وعناصر مخاطر الاستثمار.
تتميز جاذبية الاستثمار لأي نظام اقتصادي بالديناميكية الشديدة وتتغير باستمرار للأفضل أو الأسوأ. هذا صحيح بشكل خاص فيما يتعلق بالظروف الروسية الحديثة. لذلك، فإن مهمة مراقبة جاذبية الاستثمار ذات صلة. في الممارسة العالمية، فإن ثلاثة متغيرات من هذه المراقبة هي الأكثر شيوعا.
أول تتبع حالة مناخ الاستثمار في البلاد دون تخصيص النظم الاقتصادية الفردية (المناطق البيئية والمناطق والصناعات). هذه المراقبة تتخصص معظم الشركات الاستشارية الأجنبية. الخيار الثاني (المستوى الثاني) ينص على المراقبة لكل من البلد ككل وللمناطق الفردية. ثالث يعني المراقبة على المناطق الاقتصادية والأقفال والقطاعات الأقاليمية المتكاملة (الرصد ثلاثي المستوى أو أربعة مستويات). الأكثر فعالية لروسيا هو الخيار الثالث. تسمح:
"مراعاة تشابه ظروف الاستثمار في التكوينات والاختلافات الأقاليمية، وكذلك تفاصيل المناطق المختلفة؛
"تحديد الآثار التآزرية لمناخ الاستثمار في البلاد لا تقلل إلى إجمالي مناخات الاستثمار في الصناعات والمناطق؛
"القضاء على تطوير نظام المراقبة، لأنه يأخذ في الاعتبار الدور المتزايد لرؤساء الاتحاد في سياسة الاستثمار في البلاد؛
"قلل من النوعية في تحليل جاذبية الاستثمار في النظم الاقتصادية لمستويات مختلفة؛
"تبسيط إدارة نظام المراقبة وجمع ومعالجة ونقل المعلومات وإعداد توصيات محددة لتحسين مناخ الاستثمار وزيادة جاذبية الاستثمار على جميع مستويات الاقتصاد الروسي.
في ظل ظروف الفساد، إلى جانب المناخ الاستثماري "الرشيد"، الموصوف أعلاه، هو أيضا "inener-"، وهي مجموعة من العلاقات الاستثمارية في قطاعات غير السوق والظل في الاقتصاد.
تبين دراسة الخبرة المحلية والأجنبية لتقييم جاذبية الاستثمار أنه غالبا ما لا تؤخذ في الاعتبار عدد من الأحكام المنهجية الأكثر أهمية التي طورها العلوم الاقتصادية الحديثة. وبالتالي، فإن جاذبية الاستثمار في البلاد وحتى المناطق في الأدبيات تعتبر، كقاعدة عامة، من موقف المستثمر الاستراتيجي المجردة، تطمح إلى الأرباح المتسارعة والحد الأقصى لعدم الربح (الدخل). لكن رأس المال مختلف (الصناعية، التداول، القرض، المساهم)، مثل الاستثمارات، ويستمر المستثمرون بأهداف غير متناسقة. رأس المال المحموم، الذي يركز على أقصى الأرباح في فترة زمنية قصيرة، صالحة من خلال الاستثمارات المالية والحافظة. يسعى رأس المال الصناعي، إلى جانب ربح، إلى نفوذ مستدام على أنشطة المؤسسة، المؤسسة، المنطقة، مسبقا رغبة المستثمرين في إقامة علاقات طويلة الأجل، المشاركة في عملية صنع القرار وفي إدارة المؤسسة. من أجل الهدف الأخير، فإن المستثمر مستعد لطرح بعض الانخفاض في ربحية الاستثمار على المدى القصير. هذه العاصمة تعمل من خلال الاستثمارات الحقيقية والمباشرة التي تشكل رأس المال في البشر. بالنسبة لجميع أنواع الاستثمار، هناك حاجة إلى مناخ استثماري مختلف. متلقي الاستثمار ومتابعة المستثمر، كقاعدة عامة، أهداف غير متكافئة. يسعى الأول إلى حل مجمع من المهام الاجتماعية والاقتصادية على أدنى من الأموال التي اجتذبتها، والثاني - استخراج الحد الأقصى للربح والرسائل الراسخة في الأسواق، في النظم الاقتصادية لفترة طويلة. وبالتالي، يجب على مناخ الاستثمار الامتثال لميزان المصالح.
يعد عامل موارد الاستثمار المتكامل في الاستنساخ العام ساري المفعول في نظام عوامل الموارد (العلمية والتقنية والتكنولوجية، والأعمال التجارية، والمعلومات، والتنظيمي، والإدارة، وما إلى ذلك)، والتي هي في الفضاء المتضافر في الوقت والتفاعل. من ناحية، يجب أن يكون مناخ الاستثمار مستقرا لفترة طويلة، ومن ناحية أخرى، فهو مرن للغاية، مع مراعاة التغييرات في نسبة موارد الاستنساخ العام. في الوقت نفسه، ينبغي أن تهدف إلى تشكيل نظام لعوامل الموارد في الاقتصاد الوطني للبلاد أو المنطقة.
اليوم هناك حاجة موضوعية للمبتكر "الامتلاء" المبتكرة للاستثمارات المنجذب. مزيج من الاستثمارات مع عوامل التطوير المبتكرة ذات صلة بشكل خاص في جذب الاستثمارات في مجال ريادة الأعمال المبتكرة الصغيرة (الاستثمار في رأس المال الاستثماري). هذا يسبب متطلبات خاصة لمناخ الاستثمار، آلية الاستثمار الخاصة بها.
ويعتبر اتصال الاستثمار مع الديناميات الاجتماعية، كقاعدة عامة، من حيث الحاجة إلى حل المشاكل الاجتماعية (توفير العمالة، رفع مستويات المعيشة، وتشكيل الطبيعة الإبداعية للعمل، وما إلى ذلك). ومع ذلك، ينبغي ربط الاستثمارات بوضوح بتطوير رأس المال البشري، بزيادة في مؤهلات العمال في جميع مجالات النشاط الحيوي. يجب أن تؤخذ هذا في الاعتبار عند إنشاء مناخ استثماري مناسب من البلاد أو منطقته.
لا ينبغي لمناخ الاستثمار أن ينتهك الخصائص المعقدة للاستدامة الاقتصادية والأمن الاقتصادي للنظم الاقتصادية. هذا يحدد الحاجة إلى تحسين الهيكل الحالي للاقتصاد. تطوير مجمع بناء الماكينات، الذي يجب أن يكون حصةه في الاقتصاد 20-25٪ على الأقل، اتجاه عدد من مناطق روسيا (والبلد ككل) على الجذب التفضيلي للأموال إلى الوقود والسلع أظهرت الصناعات بشكل مقنع النتائج السلبية لهذه السياسات. من أجل ضمان توازن المصالح للمستثمرين ونظام اجتماعي اقتصادي استثمر، يلزم إجراء تقييم شامل لكفاءة استخدام الاستثمار المرفق والمناخ الاستثماري المواتي. من وجهة النظر هذه، من غير المرجح أن تنظر قانونيا من الناحية القانونية كعلامة على مناخ الاستثمار الأكثر عقلانية، حجم الاستثمار ونموها دون مراعاة عواقب الآفاق الاجتماعية والبيئية والبيئية والعلمية والتقنية لتطوير النظام الاقتصادي.
وبالتالي، فإن المناخ الاستثماري هو مزيج من جاذبية الاستثمار والنشاط الاستثماري الذي يشكل طلب المذيبات على الاستثمارات. يمكن تعريف جاذبية الاستثمار بأنها علاقة إمكانات الاستثمار ومخاطر الاستثمار.
تنعكس الطلبات 25-29 للإشارة إلى بعض مؤشرات الأنشطة الاستثمارية في جمهورية أودمورت.
معلومات مماثلة
جاذبية الاستثمار للمؤسسة هي مزيج من المؤشرات الموضوعية والشائية التي تعكس الفوائد المحتملة للاستثمار النقدي في هذا المشروع. من المفهوم من قبل الممولين بشكل شامل كنظام من العوامل اعتمادا ومستقلة عن إدارة الشركة. كمؤشر منفصل، فإنه يعكس الفائدة المحتملة لكيانات السوق الأخرى في الاستثمار، لذلك يمكن وصفها أيضا بأنها مجموعة من الأفكار التي تتطور المستثمرين حول هذا المشروع. لمعرفة ذلك، يتم إجراء تقييم لجاذبية الاستثمار.
جاذبية الاستثمار هي انعكاس لسياسة إدارة المؤسسات. إن معدل نمو أسهم الشركة على البورصة، مما يزيد من الربحية ومستوى المعدات الفنية يؤدي بالتأكيد إلى زيادة في هذا المؤشر. في الوقت نفسه، ليس فقط الشركات الفردية، ولكن أيضا المناطق، وكذلك البلدان، تمتلك هذا المؤشر. تنطبق مستويات مختلفة من طرق التقييم الجذابة على مشاريع مستويات مختلفة. في موقف حيث يوجد في المنطقة مستوى منخفض من جاذبية الاستثمار، فإن إدارة المؤسسة في ذلك سيكون من الصعب تحقيق النتائج.
لضمان المودعين، فإن الشركات الكبيرة مقدما تقييما مستقلا لجاذبية الاستثمار في المؤسسة. يجري اللجنة الخاصة تحليلا اقتصاديا متكاملا لشؤون الشركة، بما في ذلك الجوانب القانونية والضريبية لأنشطتها. يجب أن يعرف رأس المؤسسة الذي يريد إظهار شركته من أفضل جزء منه أساليب تقييم الشركات مقدما، فإن حلول المستثمرين مبنية إلى حد كبير عليها.
لدى المستثمرين المحتملين أفكارهم الراسخة حول القواعد التي يجب أن تعمل الشركة على كسب اهتمامها ومالتهم. يقام تقييم جاذبية الاستثمار للشركة في العديد من الاتجاهات. يتم تقسيم عوامل الاستثمار الجذابة من خلال علامات مختلفة.
على سبيل المثال، وفقا لما إذا كانت قيادة الشركة تؤثر عليهم، فإن العوامل مقسمة إلى:
الأول هو حالة معدات الشركة، ومهارات مديريها، والاستقرار المالي وعوامل أخرى، والأسئلة التي تكون فيها قيادة الشركة مباشرة. وأشارت الثانية إلى جميعها المتعلقة بالوضع الاقتصادي في المنطقة والبلاد. يتم تحليل جاذبية الاستثمار على العوامل الخارجية والداخلية. لكن العوامل الداخلية هي الأكثر أهمية عند تحليل جاذبية الاستثمار في المنظمة.
في البداية، يجب أن يرى المستثمرون أن المؤسسة التي يقدمونها للاستثمار ماليا بشكل مستدام. هذا يعني أنه لديه ما يكفي من أمواله الخاصة لتمويل دورة الإنتاج الحالية. الاستقرار المالي هو عامل في جاذبية المؤسسة. أصغر المؤسسة لديها التزامات قصيرة الأجل للدائنين، كلما ارتفعت الاستدامة المالية. من المستحيل توفير تغطية كاملة النفقات على حساب الأموال الخاصة، ولكن من المستحسن أن حجم الالتزامات القصيرة الأجل فيما يتعلق بالأصول السائلة لا يتجاوز 50-60٪.
المؤشر المالي المهم التالي لجاذبية المؤسسة هو السيولة. إذا أتحدث مع كلمات بسيطة، فإن السيولة هي القدرة على بيع أصولها بسرعة في السوق. من الأسهل القيام بذلك، كلما ارتفع مؤشر السيولة. لكنه هو نفسه ذو قيمة للمراقبين المهتمين بسبب حقيقة أنه من خلال بيع الأصول يمكنك تغطية المدفوعات على الديون. من المهم أن تكلفة الأصول الخاصة بها كافية.
يسمى المفهوم المرتبط بالسيولة، التي تصف إمكانية الدفع من خلال التزامات قصيرة الأجل، ملاءة المؤسسة. يرتبط ارتباطا وثيقا بالسيولة، ولكن ليس متطابقا لها. يجب فهم الفرق: السيولة هي القدرة على بيع الأصول بسرعة، والذول - دفع الأموال التي تلقاها الحسابات. عند تقييم الشركة الحالية، كلا الشروط مهمة.
الربحية هي مصطلح مفهوم عن طريق الخطأ من قبل البعض كحائد أو ربحية. هذا المصطلح يعني النسبة المئوية من صافي الربح، والتي تمت مقارنتها كنسبة مئوية مع كل عاصمة الشركةوبعد نظرا لأن رأس المال يتكون من أموال مقدمة من المستثمرين والموارد المصرفية، فإنها تنظر إلى تكلفة الربح، كمؤشر رئيسي في دراسة جاذبية الاستثمار في المشروع.
هنا، أولا وقبل كل شيء ينظر إلى الإنتاجية. كلما زادت الموارد تتطلب دورة إنتاج واحدة، كلما قلت الربحية، وهذا أمر بالغ الأهمية عند جذب رأس مال الطرف الثالث. يخطئ العديد من رواد الأعمال، بالنظر في الإنفاق دون جدوى على تحديث القاعدة المادية والتقنية للإنتاج. لن يكلف تحليل جاذبية الاستثمار للمؤسسة دون مراجعة التكنولوجيا.
عند التقييم، سيتم احتساب مستوى الأتمتة في الإنتاج. تأكد من التحقق من امتثال المعدات مع المتطلبات الفنية للتشغيل. حساب كم هو طالب الصندوق. Fondo Studios هي عدد البضائع الصادرة، التي تم حسابها مقابل قيمة جميع أموال الشركة. تشير طرق تقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسة إلى أنها أعلى من أعلى الأساس.
معيار مهم للتقييم هنا هو جواز سفر القاعدة المادية والتقنية. بناء على هذه الوثيقة، والتي تتضمن حوالي 200 مؤشرات في مجالات الإنتاج المختلفة، يتم إجراء تقييم لجاذبية الاستثمار من خلال الطريقة المتكاملة، والتي سيتم مناقشتها أبعد من ذلك.
السمعة التجارية للشركة مهمة، وإن كان مع مؤشر شخصي لإمكانات الاستثمار. اعتمادا على كيفية تعامل علاقة الشركة مع شركائها، قد تكون السمعة إيجابية وسلبية. كلما زاد عدد الإنترنت تخترق حياتنا، فإن سمعة الشركات الأكثر شفافية للشركات، وقد ظهرت بالفعل، مما يؤدي إلى تحليل لجاذبية الاستثمار بناء على مواد حول الشركة في وسائل الإعلام.
جودة الإدارة هي واحدة من عوامل الإدارة. كيف ستعمل المديرون بشكل منتجين، سيؤثر على التغييرات المحتملة في تجنيد التوظيف. لهذا السبب أن يقوم القادة المختصون بالشركات بإرسال مديريهم لاستقبال درجة ماجستير إدارة الأعمال. بعد اجتياز مثل هذه الدورات، يعطي تحليل جاذبية الاستثمار أفضل النتائج.
العامل هو على تقاطع الخارجي والداخلية. من ناحية، يتم تحديد الكثير هنا من قبل سلوك واستجابة المنافسين. من ناحية أخرى، يمكن لإدارة المؤسسة نفسها متابعة مثل هذه السياسة التسويقية والمالية، وبعد ذلك سيظهر تقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسة نتيجة ممتازة.
أول تقدير القدرة التنافسية للمنتجات. للقيام بذلك، تقييم حالة السوق، المنافذ المحتلة وغير المشغولة. تلقي المنافسين والأساليب الرئيسية التي يمكنك تحقيقها للقيادة. يقيم ليس فقط الصناعات المحددة، ولكن أيضا المناطق، وكذلك البلدان.
ينصح بإجراء استئجار شركة تسويقية تقوم بإجراء دراسة لمواقف المستهلكين تجاه منتجات الشركة، ستجمع معلومات مثيرة للاهتمام حول المنافسين الرئيسيين وسوف توفر تفسير خبير للبيانات يتحدث عن جاذبية الشركة.
أصغر المنافسين الرئيسيون سيكونون في الشركة، أقل احتمالا أن شؤونها لن تذهب وفقا للخطة بسبب تصرفات الشركات المتنافسة. من المهم أن تمثل الشركة التي ستمثلها المستثمرين من قبل مكان رائد، ولكن وزنها في قطاع السوق لدينا. طرق تقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسة ندعو هذه الدرجة من احتكار السوق.
الأول منهم هو الشكل التنظيمي والقانوني للشركة. تعتمد جاذبية الاستثمار للمؤسسة على ذلك مباشرة. إذا كانت بعض الأشكال التنظيمية والقانونية أكثر ملاءمة للاستثمارات من غيرها. عندما يتم تقييم الخبراء من جاذبية الاستثمار في المؤسسة، انتبه إلى هذا العامل.
الشكل الأكثر ملاءمة والشعبية للمستثمرين هو شركة الأسهم المساهمة. أولا، من الأسهل بكثير أن يصبح صاحب جزء من المؤسسة، لأنه ليس من الضروري طلب إذن المساهمين الآخرين بشراء أو بيع الأسهم. ثانيا، تتحمل المسؤولية التي يحملها المستثمرون في حالة الإفلاس وعدم الدفع أقل بكثما من أشكال أخرى من المؤسسة. يتم أخذ تقييم لجاذبية الاستثمار في الاعتبار.
بعد أن قامت بمكانة صلبة في قطاعها في السوق والشعور بالحاجة إلى رسملة إضافية، تطلب الشركة رأس مال من كيانات السوق المهتمة، بما في ذلك المستثمرون والبنوك والدول الخاصة. يسمى الإجراء الخاص بإصدار الأسهم الاكتتاب العام، وهو دائما علامة فارقة في تاريخ الشركة. جاذبية الاستثمار للمؤسسة هي، بما في ذلك سمعة حصصها على البورصة.
لكن من قبل أن ينمو لقضية أسهمهم الخاصة، يجب على الشركة أن تمر شوطا طويلا، والاستثمارات مهمة في جميع مراحل تنميتها. لذلك، من المرغوب فيه اختيار شكل ذ م م. تبين تحليل جاذبية الاستثمار للشركات ذات أشكال مختلفة من المنظمات أن LLC مقارنة بالشراكات أو الملكية الفكرية. للاستثمار في مثل هذه الشركة، تحتاج إلى إبرام عقد مع قيادته. ويوضح بوضوح الهدف ومهمة الاستثمار، والنتيجة المرجوة وخطة العمل. إنها أقل ملاءمة من الاستثمارات في JSC، ولكن بالنسبة للمؤسسات الصغيرة، فإن البديل الوحيد هو القرض المصرفي، والبنوك لديها تحليلها الخاص لجاذبية الاستثمار.
كيفية الاستثمار في الترويج، اقرأ الرابط -
من المهم للمستثمرين فقط معرفة المؤشرات المحددة لجاذبية الاستثمار والحقائق حول أداء المؤسسة. إنهم مهتمون بتفسير هذه الحقائق. كل شركة رئيسية هي نظام معقد، لذلك سيكون الأشخاص المهتمين بالاستثمار في هذه المؤسسة مهما كل جانب من جانب كل جانب مع جوانب أخرى للشركة.
يعتمد أساسا على العوامل المالية والصناعية. يتم تخصيصها بين أساليب تقييم جاذبية المشاريع الاستثمارية باعتبارها دقيقة للغاية. عند استخدام الطريقة المتكاملة، يتم تلخيص المؤشرات في خمس كتل، وفقا لما تعكسه. على سبيل المثال، في كتلة واحدة، سوف يلخص المثمنون المعاملات المالية والمالية (السيولة والاستقرار المالي) وفي مؤشرات الربحية الأخرى.
بعد تلخيص المؤشرات في جميع الكتل الخمسة، يتم تسجيل البيانات في جدول خاص، وبعد ذلك يتم تلخيصها مرة أخرى. تحليل جاذبية الاستثمار سيكون مناسبا للمرحلة النهائية. وبالتالي، فإن مؤشر رقمي محدد لجاذبية الاستثمار مشتق. كقاعدة عامة، يتم احتساب مثل هذه المعاملات، بناء على هذه السنوات، أي أن المستثمرين لن يروا فقط الحالية، ولكن أيضا المؤشرات السابقة. يتم تتبع جاذبية الاستثمار للمؤسسة في دينامياتها، مما يعكس جهود إدارة الشركة لتحسين الكفاءة.
تسمى أيضا طريقة دلفي، هي واحدة من تلك الرئيسية في تقييم جاذبية الاستثمار. خبراء يدعوون إدارة المؤسسة، عبروا عن أحكام تقييمهم فيما يتعلق بموقف الشركة في السوق واحتمالاته وكفاءته. عادة، يتم تنفيذ الطريقة كقابلة للمجموعة، ولكن ربما المسح. يتم تقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسة على أساس أفكار الخبراء ومعرفتهم.
وتسمى ميزة الطريقة وجهات نظر مختلفة من الخبراء بشأن مشاكل تطوير المؤسسات. العيب هو الذاتية المسطرة لأحكامهم، لذلك في معظم الحالات، من المستحيل القيام به مع مسح خبير واحد. لكنه سيكون زائد لا شك فيه من شركتك في نظر المستثمرين. لذلك، غالبا ما يتم إجراء مثل هذا التحليل لجاذبية الاستثمار للمؤسسة من قبل الشركات الروسية.
تستند الطريقة إلى افتراض أن المستثمر مستعد لدفع ثمن مشروع يمثل قيمة مادية أكبر وتوفير ربحية أفضل لعدة سنوات. إنه دائما مبني على توقعات الممول حول الربحية المحتملة سيكون لها مؤسسة للسنوات القليلة المقبلة. هذا يقارن العديد من الشركات التي يمكن أن تستثمر فيها. يلعب تقييم جاذبية الاستثمار دور المزاد.
الشركة لديها نسبة من التدفقات النقدية مع مخاطر محتملة متوازنة، من الناحية النظرية تفوز بالمنافسة، وتتلقى المال. لكن الافتقار إلى طريقة التقييم هذه هي عدم القدرة على التنبؤ بدقة في السوق في السنوات القادمة. قد يتغير التضخم، قد تقدم الدولة قوانين تنظيمية جديدة - هذه ليست قائمة الأحداث التي لا توفرها هذه الطريقة بالكامل. لعدة سنوات، قد تتغير جاذبية الاستثمار للمؤسسة إلى ما بعد الاعتراف.
يتم دمج طرق تقييم جاذبية الاستثمار في المؤسسة المذكورة أعلاه، لأن كل منها لديه مزايا وعيوب. لكنه يكفي فقط لتقييم جاذبية الاستثمار، تحتاج إلى ضمان إخطار المستثمرين بشركتك من بين أمور أخرى.
لا يمكن أن يكون هذا السؤال إجابة محددة. كل مؤسسة بشكل فردي، وبالتالي لديه مشاكل خاصة بها. لإدارة المؤسسة، إذا قررت جذب رأس مال خارجي، فمن المهم أن نفهم ما هي مزايا وعيوب مؤسستها. ستتركز جميع طرق تقييم جاذبية الاستثمار في المؤسسة حول العديد من المزايا والبلدان.
إذا جذب رأس المال المصرفي في شكل قروض، فمن المستحسن العناية بحضور تاريخ الائتمان. في حالة الوصول إلى بورصة الشركة، تحتاج إلى إقناع المشترين مقدما في حقيقة أن رسملة أصولها ستنمو. إذا تم عقد عقد المستثمر مع LLC، فإنه عادة ما يظهر عمل المؤسسة من الداخل، وإدخال المستندات المالية، وتحدث عن موقف الشركة في السوق.
يلخص، دعنا نقول إن زيادة جاذبية الاستثمار في المؤسسة يجب أن تستند إلى طرق مجتمعة لتحليل المؤشرات الاقتصادية. المعيار الوحيد الهام الذي يحدده جذابة مؤسسة للمستثمرين أم لا، حجم الاستثمارات مباشرة. لذلك، ليس من الضروري أن تقضي الكثير من المال للمشاريع النطاق غير الفائدة والاستمتاع لتحسين صورة الشركة، وأفضل الانتباه إلى أماكنها المريضة.
جاذبية الاستثمار هو ليس فقط المؤشر المالي والاقتصادي، ونموذج المؤشرات الكمية والنوعية - تقديرات البيئة الخارجية (السياسية والاقتصادية والاجتماعية أو القانونية) والوضع الداخلي للكائن في بيئة خارجية، وهو تقييم نوعي لتقنيه المالي القدرة، والتي تسمح بتغيير النتيجة النهائية.
في الأدبيات الاقتصادية الحديثة، لا يوجد أي وضوح عمليا في تحديد جوهر جاذبية الاستثمار والنظام الصحيح لتقييمه. لذلك، glazunov v.i. وهذا يدعي أن تقييم جاذبية الاستثمار يجب أن يجيب على مسألة أين، متى وكيف يمكن أن ترسل المستثمر المستثمر في عملية الاستثمار. Rusak n.a. و rusak v.a. تطبيق تعريف جاذبية الاستثمار للكائن بشكل رئيسي إلى الأساليب الغربية المرتبطة بترتيب الكائنات قيد الدراسة على أساس تقييم المتخصصين (الخبراء). وبالتالي، فإن جاذبية الاستثمار مخاوف مقارنة عدة أشياء من أجل تحديد الأفضل، الأسوأ، المتوسط.
يتساوى العديد من المتخصصين جاذبية الاستثمار لتقييم فعالية المشاريع الاستثمارية.
جاذبية الاستثمار للمؤسسة هي مزيج معين من خصائص إنتاجه، وكذلك التجارية والمالية، في حد ما من أنشطة الإدارة وميزات مناخ استثماري معين، بناء على نتائجها تشير إلى جدوى وتحتاج إلى تنفيذ الاستثمار فيه. هزيمة المنشأة الجذابة الاستثمارية كقاعدة عامة.
لذلك، أولوية أولوية، فإن تنفيذ نجاح محدد مسبقا في هذا الصراع التنافلي غير البسيط للغاية هو زيادة الجودة في جاذبية الاستثمار.
ستكون الخطوة الأولى من حل هذه المهمة هي تحديد المعلمات الضرورية للمستوى الحالي لجاذبية الاستثمار تحت عنوان واحد أو آخر. وهذا هو، هناك حاجة إلى تقييم عالي الجودة ومؤهل لجاذبية الاستثمار المتعدد المستويات، وهي: مشروع عالمي، محلي، قطاع، صناعة بين القطاعات، الصناعة داخل الصناعة المحددة، المشروع.
الأهداف الرئيسية لتقييم الاستئناف الاستثماري هي:
تحديد الحالة الحالية للمؤسسة واحتمالات تنميتها؛
تطوير تدابير لزيادة جاذبية الاستثمار بشكل كبير؛
جذب الاستثمارات في إطار جاذبية الاستثمار ذي الصلة وحدات التخزين المتمثلة في الحصول على نهج متكامل لتأثير إيجابي من تطوير رأس المال المرفوع.
المرحلة الأخيرة في عملية دراسة سوق الاستثمار هي تحليل نوعي وتقييم موضوعي لجاذبية الاستثمار للشركات المنفصلة والشركات التي تعتبر كجائن استثمارية محتملة.
يتم تنفيذ هذا الطيف من التقييمات من قبل مستثمر في تحديد الحاجة وملاءمة تنفيذ الاستثمارات الرأسمالية في عملية التوسع والمعدات التقنية في المؤسسات القائمة؛ اختيار إنجاز كائنات الخصخصة البديلة؛ وكذلك عند شراء أسهم الشركات الفردية. ولكن يجب أن تظهر كل كيان تجاري قدرته على جذب الاستثمارات الأجنبية. لذلك، يتم تحليل تقييم جاذبية الاستثمار في التحليل المالي الخارجي والمحلي.
العلماء الغربيون - حدد الاقتصاديون أن تقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسة، كهدف للاستثمار، والأهمية الأكثر أهمية والأولوية لديها تحليل كامل للأحزاب الحيوية التالية في أنشطتها:
1. تحليل دوران الأصول. يتم تحديد فعالية بداية الاستثمار إلى حد كبير من خلال حقيقة أن الأموال السريعة التي يتمتع بها وقتا طويلا للتجول في عملية نشاط مؤسسة معينة.
2. تحليل ربحية رأس المال. أحد الأهداف الرئيسية في لحظة الاستثمار هو توفير إلزامي أرباح عالية في عملية استخدام الموارد المادية المتداخلة. ولكن في الظروف الحديثة، يمكن للمؤسسات إدارة مؤشرات الربحية بشكل كبير (بسبب سياسات الاستهلاك، فعالية التخطيط الضريبي، وما إلى ذلك)، وفي سياق عملية التحليل، من الممكن التحقيق الكامل في إمكانية تكوينها في المقارنة مع رأس المال المستثمر في البداية.
3. تحليل الاستقرار المالي. يتيح هذا التحليل تقدير مخاطر الاستثمار المرتبطة بالتشكيل الهيكلية لموارد الاستثمار، وكذلك تحديد الفتحة في تمويل الأنشطة الاقتصادية الحالية.
4. تحليل سيولة الأصول. يتيح لك تقييم تقييم السيولة تحديد قدرة واحدة أو مؤسسة أخرى دفعها مقابل الالتزامات قصيرة الأجل، لمنع إمكانية إفلاس من خلال التنفيذ السريع لأنواع معينة من الأصول. وبعبارة أخرى، تقوم حالة الأصول بمستوى مخاطر الاستثمار الحالية في غضون فترة قصيرة الأجل. علاوة على ذلك، يتم إجراء تقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسة بموجب المؤشرات بموجب مراعاة مرحلة دورة حياتها، لأنه في مراحل مختلفة، فإن قيم نفس المؤشرات لها قيمة مختلفة للمؤسسة والمستثمرين.
ناتاليا زيتسيفارئيس قسم تحليل المقترضين من الشركات OJSC Transcreditbank، طالب الدراسات العليا في أكاديمية مالية الدولة
مجلة "BDM. البنوك والعالمات التجارية "، № 12 لعام 2007
ومع ذلك، إذا نظرنا في توزيع الاستثمارات من قبل الصناعة، فإن عدم التوازن المعين غير ملحوظ، والذي يمكن تفسيره، أولا وقبل كل شيء، اختلافات في مستوى الربحية ومخاطر المؤسسات. أكثر جاذبية للمستثمرين لا يزالون في قطاع المواد الخام، ومجال الإنتاج الصناعي والنقل.
ليست هناك حاجة للتوقف بالتفصيل مدى التأثير بشكل إيجابي على تطوير المؤسسة تجذب موارد الاستثمار. إنه واضح. في الشكل الأكثر عمومية، من بين العواقب الإيجابية، يشمل الخبراء إمكانية توسيع نطاق إنتاج صناديق الإنتاج الرئيسية، وتحديث صناديق الإنتاج الرئيسية، وتطوير وتنفيذ تكنولوجيات جديدة، وتحسين جودة المنتجات والقدرة التنافسية، وما إلى ذلك. من ناحية أخرى، فإن مشاركة المستثمر الواردة في شكل دخل وتعويض عن المخاطر المتخذة على أنفسهم معروفة جيدا.
ومع ذلك، فإن المستثمر و "كائن الاستثمار المحتمل" لا يجد دائما بعضهما البعض في نظام معقد للعلاقات الاستثمارية. لماذا ا؟ تعقد عملية الاستثمار معقدة العديد من العوامل، والتي يواجه المستثمر في عملية صنع القرار. أحدهم هو اختيار كائن استثمار، أو، وبعبارة أخرى، مؤسسة استثمارية جذابة. يعلم الجميع ذلك، مع حل محلول مماثل، ويستند المستثمر إلى نسبة المخاطر والدخل. ومع ذلك، في وجود مجموعة كبيرة من المعلومات والعديد من المؤسسات العاملة في السوق، من الصعب للغاية قبول الحل الأكثر فعالية.
عندما تكون الاستثمارات في الأوراق المالية المصدرة للمصدرين "الأول"، وفي بعض الحالات، فإن مسألة تقييم جاذبية الاستثمار هي بلاغة ولا تتطلب أي تفسير. تعتبر هذه الاستثمارات مخاطر منخفضة وإحضار مستثمر رغم الاستقرار، ولكن بعيدا عن أعلى دخل. على سبيل المثال، بلغ الإيرادات التراكمية لأصحاب سندات سندات "ثانيكيان"، وفقا للمتخصصين، 8-10٪ في عام 2006. أعظم العائد - أكثر من 12٪ سنويا سنويا يرفعون سندات من مصدري التكنلون الثالث، لكن الاستثمارات فيها مرتبطة بمخاطر متزايدة، مما يعني أن التحليل الأولي الدقيق ضروري.
من أجل تحديد أقصى قدر من الكفاءة في حل الاستثمار، تم تقديم مفهوم جاذبية الاستثمار في المؤسسة. هذا المفهوم جديد تماما، في المنشورات الاقتصادية ظهرت مؤخرا نسبيا ويستخدم بشكل أساسي عند وصف وتقييم كائنات الاستثمار، مقارنات التصنيف، التحليل المقارن للعمليات. إن دراسة وجهات النظر المختلفة على تفسيره جعلت من الممكن تحديد ذلك في الأفكار الحديثة لا يوجد نهج واحد لجوهر هذه الفئة الاقتصادية.
تتضمن إحدى النقاط الناحية الأكثر شيوعا مقارنة بين جاذبية الاستثمار مع جدوى الاستثمار في المستثمر في المؤسسة، والتي تعتمد على عدد من العوامل التي تميز أنشطة الموضوع. التعريف، على الرغم من الصحيح، ولكن غير واضح للغاية، ولا يعطي سبب للتجول حول التقييم.
بشكل أكثر دقة، يتم تقديم الجوهر الاقتصادي لجاذبية الاستثمار في تعريف L. Valinurova و O. Cossack. فهم يفهمون تحت هذا الفصل مجموع علامات موضوعية، الخصائص، الوسائل والإمكانيات التي تحدد الطلب المحتمل للمذيبات على الاستثمارات. مثل هذا التعريف أوسع ويسمح لك بالمراعاة بمصالح أي مشارك في عملية الاستثمار.
هناك وجهات نظر مختلفة (بما في ذلك L. Gilyarovskaya، V. Vlasova و E. Krylov وغيرها). هنا، بموجب جاذبية الاستثمار، وتقييم كفاءة استخدام رأس المال الخاص والاقتراض، وتحليل الملاءة والسيولة (تعريف مماثل - هيكل رأس المال الخاص به والمتوسع ووضعه بين أنواع الممتلكات المختلفة، وكذلك الفعالية من استخدامها).
تقييم جاذبية الاستثمار من حيث الدخل والمخاطر، يمكن القول أن هذا هو توافر الدخل (التأثير الاقتصادي) من استثمار الأموال على الأقل مستوى من المخاطر.
يمكن تتبع دور هذا المفهوم عند توصيف بيئة الاستثمار ونشاط الاستثمار ككل في المخطط التالي:
وبالتالي، يصبح من الواضح أنه بغض النظر عن النهج المستخدم من قبل خبير أو محلل، فإن مصطلح "جاذبية الاستثمار" يستخدم في معظم الأحيان لتقييم جدوى الاستثمارات في كائن معين، واختيار خيارات بديلة وتحديد كفاءة مكان إقامة الموارد.
تجدر الإشارة إلى أن تعريف جاذبية الاستثمار يهدف إلى تشكيل المعلومات المستهدفة الهدف لقرار الاستثمار. لذلك، عند الاقتراب من تقييمها، ينبغي تمييز شروط التنمية الاقتصادية "و" جذب الاستثمار ". إذا حدد الأول مستوى تطوير الكائنات، ومجموعة من المؤشرات الاقتصادية، فإن جاذبية الاستثمار تتميز بحالة الكائن، وتطويرها الإضافي، آفاق الربحية والنمو.
إن تشكيل منهجية تقييم جاذبية الاستثمار للمؤسسات في روسيا هو في المرحلة الأولى. يمكن الحكم على ذلك ليس فقط على عدد قليل من المنشورات بشأن هذه المسألة، ولكن أيضا على عدم وجود تقنيات عمل محددة تقريبا.
أحد أكثر الشيوعا هو تحليل جاذبية الاستثمار على أساس مؤشر تحليلي واحد لمستوى ربحية أصوله الخاصة. مثل هذا النهج، على ما يبدو، يمكن أن يتم أخذ عينات من سياسة المنظمة، وتحديد أكثر الطرق فعالية لاستخدام رأس المال في عملية الاستثمار، وتشكيل مجالات فردية من الأنشطة الاستثمارية. نظرا لأنه يتطلب دراسة الحد الأدنى من العوامل التي تؤثر على صنع القرار، فإن مصلحتها هي الكفاءة النسبية، خاصة إذا كان هناك قدر كبير من المعلومات حول كائنات الاستثمار المتجانسة. في هذه الحالة، يمكنك تقدير أي كائن تقريبا من الاستثمارات. لكن هذا النهج له أوجه قصور ملحوظة - أولا وقبل كل شيء، احتمال عدم دقة التقييم، عدم القدرة على مقارنة نتائج التحليل بسبب عدم وجود مؤشرات تشكيل قاعدة معلومات واحدة. كما يتأثر نهج فردي لتقييم كائنات الاستثمار. في الواقع، يتم تقليل العملية في هذه الحالة إلى تقييم شخصي لكائن معين مع مستثمر معين، والذي يزيد بدوره من كل من التكاليف المؤقتة والقيمة لتحليل التحليل، بالإضافة إلى ذلك، يعقد بشكل كبير تحديد المعايير المعايير المرغوبة بشكل كبير العوامل الرئيسية، وهذا يؤثر. من المعروف أيضا أن العديد من الشركات المبالغة في بعض الأحيان قيم التكاليف الحالية، مما يعني أن بيانات الربحية الحقيقية مشوهة، وبالتالي يتم تخفيض مؤشر الأداء.
في الممارسة العملية، غالبا ما يتم تقليل تقييم جاذبية الاستثمار إلى تحليل الحالة المالية للمرافق الاستثمارية المزعومة. هذا النهج ليس فقط التبرير النظري، ولكن التأثير العملي. درجة التعقيد وتعقيد التحليل يعتمد على من يجري ذلك. ومع ذلك، كملء مرئي، نقدم المعايير لتقييم جاذبية الاستثمار لمصدر الفواتير، والتي تستخدمها عدد من الخدمات التحليلية.
هذا النوع من العمليات الحسابية هو شكل مضغوط من التحليل المالي، مما يسمح للمستثمر بتحديد جدوى بسرعة مزيد من النظر في مؤسسة معينة ككائن محتمل للاستثمارات. ومع ذلك، فإن مثل هذا التحليل (وكذلك التحليل المالي المفصل) يتيح لنا تقييم الوضع المالي الحالي للمؤسسة فقط، لكنه لا يستجيب لعدد من القضايا ذات أهمية كبيرة للمستثمرين.
الإجابة على هذه الأسئلة صعبة للغاية، فإنها تعني تطوير تقنيات معقدة معقدة. على سبيل المثال، تقييم العوامل الاستثمارية الجذابة، يجب على المستثمر الانتباه إلى النقاط التالية:
وهذا ليس سوى جزء صغير مما يحتاج إلى معرفة ذلك. لتقييم جاذبية الاستثمار بشكل موثوق وفعالية، سيتعين على قائمة العوامل التوسع بشكل كبير - يجب أن تغطي جميع مجالات المؤسسة.
الأكثر فاعلية في مثل هذه الحالات هو تقييم خبير، ولكن اليوم هو ظاهرة نادرة. وفي الوقت نفسه، يجب أن يكون جزءا لا يتجزأ من تقييم شامل لجاذبية الاستثمار في المؤسسة.
إجابات على الأسئلة الأخيرة - حول القيمة السوقية الحالية والتدفقات النقدية المستقبلية - من الصعب للغاية الحصول عليها. ولكن من الضروري، لأنه القيمة السوقية الحالية للمؤسسة تسمح لك بتوصيف إمكانات نموها المحتملة، مما يعني أن إمكانية تلقي الدخل في المستقبل.
في المستقبل، سيتم توسيع طريقة تقييم جاذبية الاستثمار واستكمالها إلى حد كبير. أبسط التحليل المالي لم يعد يفي بمتطلبات صنع القرار. وفقا لهذا، يتم تطوير طرق ونهج جديدة لتحديد جاذبية الاستثمار للمؤسسة وتشكيل قرار استثماري. على وجه الخصوص، من المقرر تطوير مجموعة من تدابير التقييم، والتي، بالإضافة إلى التحليل المالي، ستتضمن تقييم نوعي ومنطقي لعوامل جاذبية الاستثمار واستخدام العديد من النهج لتقييم الأعمال من أجل تحديد التدفقات النقدية في المستقبل وبعد
1 يتم تقديم البيانات الرقمية الرئيسية في RCB رقم 3 (330)، 2007.
2 RCB رقم 3 (330)، 2007.
