يجب أن يكون ربح المؤسسة، الذي ينعكس في التقارير، مؤشرا على فعالية أنشطته. في الممارسة العملية، يرتبط بالتمويل، والذي يتلقى الشركة بالفعل، جزئيا فقط. يمكن تحديد مؤشر صالح تميز ربحية المنظمة بوسائل حركة الأموال.
صافي الربح لا يعكس تماما مقدار الأموال التي تم الحصول عليها حقيقية. بعض المقالات في التقارير هي "ورقة" حصريا. على سبيل المثال، الاستهلاك أو إعادة تقييم الأصول بسبب اختلافات تبادل. هذه المواد لا تجلب الدخل الحقيقي. يتم إنفاق جزء من الربح من قبل المؤسسة للحفاظ على العمل الحالي وتطوير الإنتاج (بناء ورش العمل، شراء المعدات). في بعض الحالات، يمكن أن تكون هذه التكاليف أعلى من صافي الدخل. في هذا الصدد، يمكن أن تكون الشركة مربحة على الورق، ولكن لتحمل الخسائر.
في الممارسة العملية، تتميز ثلاثة أنواع من الجداول:
هناك فرق كبير بين هذه المقالات. عند تلخيص المؤشرات التشغيلية والاستثمار والمالية من وسائل الوسائل، يتم الحصول على مؤشر ترابط نظيف. في التقارير، ينعكس أنه انخفاض في كمية الأصول ومعادلاتهم. قد يكون الخيط النظيف سلبيا (يشار إلى أقواس) أو إيجابية. يمكنك أن ترى كم تكسب الشركة إما يفقدها. يمكن تنفيذ تحليل الأعمال بواسطة طريقتين. الأول يعني تقييم قيمة المؤسسة ككل، بما في ذلك رأس المال المقترض والأسهم. تأخذ الطريقة الثانية في الاعتبار فقط وسائل المصادر الداخلية للتمويل. في النهج الأول، يتم خصم التدفقات النقدية المجانية، والتي يتم إنشاؤها من قبل جميع الاحتياطيات. يتم قبول معدل جذب رأس المال للعرض. يشكل التمويل الناتج عن جميع المصادر (الداخلية والخارجية) التدفق النقدي المجاني للشركة (FCFF). في الحالة الثانية، يتم تحديد تكلفة عدم المؤسسة بأكملها، ولكن عاصمتها الخاصة فقط. تحقيقا لهذه الغاية، يتم خصم التدفق النقدي FCFE مجاني. يوضح أن عدد التمويل الذي يظل بعد سداده من أرباح الضرائب، وسداد الالتزامات، وممارسة النفقات للحفاظ على أنشطة التشغيل وتحسينها.
يتم تعريف FCFE في عدة مراحل. كل شيء يبدأ أرباح صافية. مؤشرها يأخذ من تقرير الدخل والخسارة. القيمة المحددة القيمة المضافة، والارتداء والإراد. يمكن اتخاذ المؤشرات من التقرير عن حركة التمويل. في جوهرها، يوجد الاستهلاك حصريا على الورق، حيث لا يتم إنتاج الخصومات في الواقع. بعد ذلك، يتم طرح القبعات. إنها تكاليف الحفاظ على العمل الحالي، واستحواذ المعدات وتحديثها، وبناء كائنات جديدة وهلم جرا. تؤخذ المؤشرات من تقرير الأنشطة الاستثمارية.
يمكن للشركة الاستثمار في الأصول قصيرة الأجل. في هذا الصدد، يتم احتساب تغيير في حجم رأس المال العامل. إذا كان يزيد، يتم تقليل التدفقات النقدية المجانية. يتم تعريف رأس المال العامل على أنه الفرق بين الأصول والالتزامات الحالية. في هذه الحالة، يتم استخدام رأس المال غير النقدية. وهذا هو، حجم الأصول الحالية حول مؤشر التمويل ومعادلها المعدلة. 
بالإضافة إلى دفع الديون الحالية، تجتذب الشركة مصادر تمويل جديدة. هذا الظروف يؤثر أيضا على تدفقات نقدية مجانية. في هذا الصدد، من الضروري حساب الفرق بين الخصومات للديون القديمة واستلام القروض الجديدة. يجب أن تؤخذ المؤشرات من التقرير المالي. وبالتالي، فإن تقدير التدفق النقدي المجاني في رأس المال الأسهم تنفذ من قبل الصيغة:
FCFE \u003d PP + A - KZ +/- تغيير موافق - سداد الدين + القروض المستقبلة التي:
يجب أن يقال إن الاستهلاك بعيد عن استهلاك "الورق" الوحيد للمؤسسة التي تقلل الأرباح. في هذا الصدد، يمكنك تطبيق معادلة أخرى. تستخدم الصيغة تدفقات نقدية، والتي تشمل صافي الدخل، وتصحيح العمليات غير النقدية (الاستهلاك بما في ذلك)، وكذلك انخفاض / زيادة رأس المال العامل. المعادلة هي كما يلي:
FCFE \u003d PE من الأنشطة التشغيلية - KZ - سداد الديون + استلام القروض التي:
التدفقات النقدية المجانية - الأصول التي تبقى من المؤسسة بعد قبعات ودفع الضرائب. في هذه الحالة، يتم إجراء حساب FCFF قبل خصم الخصومات بشأن الديون والفائدة. ستكون المعادلة مثل هذا:
FCFF \u003d لامان إيرادات التشغيل + الاستهلاك - CAP. التكاليف +/- تغيير رأس المال العامل.
هناك صيغة أسهل:
FCFF \u003d التدفق النظيف لأنشطة التشغيل - الغطاء. نفقات.
قد يكون للقيم المعينة معنى إيجابيا وسلبيا. في الحالة الأخيرة، يحدث ذلك إذا كانت المؤسسة تعاني من الخسائر أو تكاليف الأرباح الأكثر واردة. تختلف التدفقات النقدية المجانية التي تعتبرها بشكل رئيسي من خلال حقيقة أن حساب FCFF يتم بعده، و FCFE قبل استلام / دفع الديون. 
يستخدمه W. بافيت كتدفق نقدي. حساب أرباح المالك هو كما يلي:
PP + A وغيرها من العمليات غير النقدية - KZ (متوسط \u200b\u200bسنويا)، حيث:
في الوقت نفسه، إذا كانت المؤسسة تحتاج رأس مال عمل إضافي، فسيتم إدراج زيادةها أيضا في القبعات. ويعتقد أن تقدير التدفق النقدي المجاني على أرباح المالك هو الطريقة الأكثر محافظة للآخرين. 
في جوهرها، فإن التدفقات النقدية المجانية هي أصول يمكن إزالتها من الأعمال غير مؤلمة تماما بالنسبة له، دون خوف من أن تفقد الشركة موقفها في السوق. تبقى هذه الشؤون المالية في الشركة بعد ممارسة جميع التكاليف اللازمة. يسمح لك تحليل التدفقات المجانية بالحصول على فكرة حقيقية عن مقدار ما يتم كسب المؤسسة في الواقع، وهو ما مقدار الأموال التي لا تزال تحت تصرفها احتياجاتها لا علاقة لها بالنشاط الرئيسي. قد يكون المؤشر إيجابيا وسلبيا. في الحالة الأخيرة، ستنفق المؤسسة أكثر مما يتلقاه. يحدث هذا، على سبيل المثال، في الحالات التي يكون فيها برنامج استثمار كبير. وفي الوقت نفسه، فإن التدفق النقدي السلبي بعيد عن جميع الحالات يشير إلى وضع سيء في الشركة. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن التكاليف الحالية الحالية للفترة الحالية يمكن أن تجلب أرباحا كبيرة في المستقبل.
التحليل النوعي لمشروع الاستثمار أمر مستحيل دون فهم جوهر وبنية التدفقات النقدية التي تذهب إلى المؤسسة. من المهم أن نفهم الحالة الحالية لتمويل الشركة واحتمالات تطويرها الإضافي من أجل تقديم التعديلات اللازمة في الوقت المناسب. واحدة من المؤشرات الرئيسية للشركة هي التدفق النقدي الخالص.
التدفق النقدي الخالص هو فرق بين الجداول الواردة والمستهلكة (إيجابية وسالبة) لفترة زمنية معينة. في اللغة الإنجليزية، يبدو المصطلح مثل NCF (صافي التدفق النقدي). يميز هذا المؤشر الرفاه المالي للشركة، وكذلك آفاق زيادة تكلفته وجاذبية الاستثمار.
يمكن للمستثمر في مؤشر NCF تقييم الفعالية المحتملة للاستثمارات المالية في هذا المشروع:
كلما ارتفع صافي التدفق النقدي، الشركة الأكثر جاذبية.
في الشركات الحديثة، يتم تشكيل التدفقات المالية في ثلاثة أنشطة رئيسية:
إن مؤشر الأموال الكلي من تنفيذ الاستثمار والتصنيع والأنشطة المالية للشركة هو مجموع التدفق النقدي.
وفقا للمعايير الدولية للمحاسبة والممارسات القائمة، يتم استخدام طريقة مباشرة وغير مباشرة لرسم الإبلاغ عن الأموال. الفرق بينهما هو اكتمال المعلومات الأولية حول دخل وتكاليف الشركة. يتم احتساب CHDP في سياق الأنشطة.
حساب التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية يتم إجراء الطريقة المباشرة على أساس حركة الأموال على حسابات الشركة. في الوقت نفسه، يتم أخذ حسابات الميزانية العمومية هذه المحاسبة التحليلية والأوامر والرئيس الكتب. تساعد هذه الطريقة في مراقبة نسبة النفقات والإيرادات بسرعة بسرعة، وتقييم ملاءةها والسيولة. في إعداد التقارير المحاسبية، فإن أساس الحساب يأخذ الإيرادات من المبيعات.
الطريقة المباشرة تعطي هذه الفرص:
الصيغة لحساب صافي التدفق النقدي على أنشطة التشغيل تبدو الطريقة المباشرة مثل هذا: CDPO \u003d BP + AB + PRP - Z - من - NP - PRVأين:
مع كل مزايا هذا النموذج، لديها عيب خطير: إنه لا يظهر العلاقة بين الأرباح المستلمة مع تقلبات في إجمالي الأموال. يأتي هذا من حقيقة أنه عند حساب الربح، مثل هذه المعلمات مثل الاستهلاك والغرامات والضرائب والنفقات الرأسمالية والتقدم والقروض، لا تؤخذ مدفوعات الديون في الاعتبار.
مثال بسيط على حساب صافي التدفق النقدي بموجب الأنشطة الحالية، بناء على مثل هذه المؤشرات المقدرة:
CDPO \u003d BP (75000) + AB (500) + PRP (12000 + 400) - S (50،000) - من (10،000) - NP (7000) - PRV (400)؛
CDPO \u003d 87900 (إجمالي الإيرادات) - 67400 (إجمالي المدفوعات)؛
CDPO \u003d 20500.
إن حساب صافي التدفق النقدي هو طريقة غير مباشرة يعطي معلومات أكثر تحليلية لإدارة المؤسسة أو المستثمر المحتمل، لأنها توضح العلاقة بين صافي الربح والتدفق النقدي النقي. في هذه الحالة، يمكن للتدفق النقدي، وكيفية تجاوز الأرباح الخالصة وتكون أقل من ذلك. على سبيل المثال، إذا اشترت الشركة من قبل الشركة آلات باهظة الثمن مقابل أموالها، فستقلب هذا الاستحواذ تقليل التدفق النقدي مقارنة بالربح. في حالة قضية إضافية من الأسهم أو الحصول على قرض، سيتم ملاحظة الوضع المعاكس.
الفرق بين مبالغ صافي الربح والتدفق النقدي هو كما يلي:
وهكذا، نأتي إلى استنتاج أن الربح هو مبلغ معين من الأموال المحسوبة اعتبارا من تاريخ نهاية فترة معينة، ويشير التدفق النقدي إلى حركة أموال دائمة (في الوقت الفعلي). يتم تنفيذ الطريقة غير المباشرة بنوع النشاط الاقتصادي للشركة وتجعل من الممكن تحويل الأرباح المحتجزة عن طريق التعديلات على صافي التدفق النقدي من أنشطة الإنتاج. ميزاتها الرئيسية:
CDPO \u003d PP + AOS + ANA + δD + δCTMS + δPC + δVF + δQ +PA + PPD + BPR + δрфأين:
كمثال، يمكن إحضار الحساب التقريبي التالي للطريقة غير المباشرة. بيانات أولية:
وفقا لذلك، إذا بديلا إلى البيانات المتاحة في الصيغة، فستحصل على هذه النتيجة:
CDPO \u003d PE (6000) + AOC (900) + ANA (0) + δd (-200) + δCTMS (-300) + δPC (700) + δVF (-300) + δQ (-300) + δQ (-100) + δap (400) + BPD (700) + δBR (-500) + δрф (-200);
CDPO \u003d 7100.
بالنظر إلى أن معظم البيانات المصدر تميز بمستوى النمو أو الانخفاض في مؤشر واحد أو آخر، يجب أن تكون منتبها لا تخلط بين تطبيق العلامات (+) و (-)، والتي يمكن أن تؤدي إلى تشويه النتيجة النهائية واستنتاجات غير صحيحة بالنسبة للرفاهية المالية للشركة. لتسهيل العد، من المريح إنشاء جهاز لوحي حيث تكون جميع المؤشرات أكثر بصرية.
توفر الطريقة غير المباشرة لعدد من التعديلات المتتالية:
يتم تحديد صافي التدفق النقدي ليس فقط في إعداد خطط العمل، ولكن أيضا لتجميع التقارير المتعلقة بالتوازن المحاسبي في نهاية كل فترة إعداد التقارير (الربع والسنة). ما هي طرق حساب هذا المؤشر للاختيار يعتمد على رأس المؤسسة أو المستثمر المحتمل، ولكن في الممارسة العملية تستخدم الطريقة غير المباشرة في كثير من الأحيان.
ما هو FCF.
وفقا لتعريف FCF (التدفق النقدي المجاني) نقدا لفترة معينة من الشركة بعد الاستثمار في الحفاظ على قاعدة الأصول الخاصة بها أو توسيعها (CAPEX). هذا هو قياس المؤشرات المالية والشركات الصحية.
هناك نوعان من التدفق النقدي المجاني: التدفق النقدي المجاني للشركة (FCFF) والتدفق النقدي المجاني للمساهمين (FCFE).
التدفق النقدي المجاني (FCF) هو التدفقات النقدية المتاحة لجميع المستثمرين في الشركة، بما في ذلك المساهمون والمقرضين.
هذا المؤشر ليس مؤشر محاسبي موحد، أي لن تتمكن من العثور عليه في التقارير عن الشركة. يمكن لإدارة الشركة حساب FCF بشكل منفصل ويستخدمها لوضوح الوضع المالي للشركة. في أغلب الأحيان، يمكن العثور على FCF المحسوب في عروض الشراء أو بيان صحفي أو تحليل إدارة الحالة المالية ونتائج أنشطة الشركة (MD & A).
هناك 3 طرق أساسية لحساب FCF
يعتمد اختيار طريقة الحساب على مدى عمقك تحليل التدفقات النقدية للشركة وعلى البيانات التي يتم حسابها بواسطة المؤشر (تاريخي أو توقعات).
1 الطريق - الأسهل المصممة للتقييم الأساسي للتدفقات النقدية للشركة على البيانات الفعلية:
FCF \u003d التدفقات النقدية النظيفة الواردة من الأنشطة التشغيلية - تكاليف رأس المال (CAPEX).
وهذا هو، نحن نخصم التكاليف الرأسمالية للحفاظ على الإنتاج أو توسيعه لفترة أموال من النشاط الرئيسي.
حساب التدفق النقدي المجاني في الربع الأول من عام 2018. على مثال Severstal.
يمكن اتخاذ جميع قيم الحساب من تقرير التدفق النقدي للشركة.
نفقات رأس المال يمكننا أن نجدها في التقرير عن الأنشطة الاستثمارية. في هذه الحالة، يضيفون مقصين - اكتساب الأصول الثابتة + الاستحواذ على الأصول غير الملموسة.
(بين قوسين وقعوا رقما يتوافق مع الخط في إعداد التقارير أعلاه).
2 طريقة - أكثر تعقيدا، والتي تكشف المزيد من التفاصيل أسباب تغيير التدفق النقدي المجاني:
FCF \u003d EBITDA - الدفع الضريبي للربح - النفقات الرأسمالية (CAPEX) - التغييرات في رأس المال المسترد (NWC، NET Working Capital تغيير رأس المال)
وهذا هو، "المؤشر القذر" التدفق النقدي (EBITDA) نقوم بتنقية من الضرائب والتغيرات في رأس المال العامل. يرجى ملاحظة أنه يتم دفع ضرائب دفعت بالفعل للحساب، الذي ينعكس في التقرير عن حركة أموال الشركة. يرجع ذلك إلى حقيقة أن FCF يظهر الأموال الحقيقية التي لا تزال في الشركة، في حين أن الضرائب المدفوعة والورق يمكن أن تتباعد عدة مرات.
أما بالنسبة للتغييرات في رأس المال العامل، فعندئذ يجب أن تحافظ كل فترة على الأصول الحالية النقية للانخراط في أنشطتها التشغيلية. إذا أرادت زيادة الإيرادات، فسيتعين عليها زيادة رأس المال العامل، مما يتطلب بدوره جذب أموال إضافية من التدفق التشغيلي للحصول على أصول إضافية.
ومع ذلك، فإن التغيير في رأس المال العامل يؤخذ أيضا من تقرير التدفق النقدي، ومع ذلك، فإن الشركة لا تقودها دائما في ذلك. ثم يمكننا حساب تغيير NWC بشكل مستقل عن ميزانية الشركة من خلال حساب التغييرات في الموجودات والخصوم الحالية فيما يتعلق بالفترة السابقة.
حساب FCF مع الطريقة الثانية لسيفرستال:
اتضح النتيجة أكثر مما كانت عليه في الحالة الأولى. لا تنس أن EBITDA قد تحتوي على مقالات غير نقدية يحتاج إلى تعديل التدفق النقدي المجاني.
3 طريقة مثل الطريقة الثانية، ولكن يستخدم لأغراض التنبؤ:
FCF \u003d EBIT * (ضريبة واحدة) + الاستهلاك - تكاليف رأس المال - التغييرات في رأس المال العامل
تختلف هذه الطريقة عن الأخذ في الاعتبار حصريا سابقا. نظرا لأنه يتم استخدامه لأغراض التنبؤ، فإننا لا نعرف ما سيتم دفع الضرائب حقا. ثم، في إطار الطريقة، يتم استخدام متوسط \u200b\u200bمعدل الضريبة الفعال (الضريبة)، محسوبة على البيانات التاريخية.
الصيغ المدرجة هي الصيغ الأساسية في فهم الكلاسيكية. في الممارسة العملية، يتم تعديل حساب FCF إلى مقالات لمرة واحدة أو غير نقدية. وتشمل الأمثلة خصومات تتعلق بالإيصالات إلى صندوق المعاشات التقاعدية للشركة، أو شراء أعمال أخرى (ليست جزءا من تكاليف رأس المال).
وبالتالي، بالنسبة لكل شركة ضرورية لترقية الصيغ القياسية لأخذها في الاعتبار جميع اللحظات المرتبطة بالشركة، وكذلك خصائص البلد أو الصناعة.
في عرض Severstal، يمكنك العثور على حساب مفصل لمؤشر FCF:
تنحرف إدارة الشركة عن الصيغة الكلاسيكية وخصم الفائدة المدفوعة (المدفوعة الفائدة)، وكذلك التعديلات الأخرى (التعديلات الأخرى). وبالتالي، في فهم نظرية، يبدو أكثر مثل مؤشر FCFE، سنتحدث عنه.
لماذا أحتاج إلى FCF
الآن دعونا معرفة السبب في أن الجميع يحتاج إلى هذا الرقم FCF ولماذا الشركات الغربية تعادل مدفوعات توزيعات الأرباح إليها.
يعكس التدفق النقدي الحر مبلغ المال الذي تكسبه الشركة من أنشطة التشغيل. على عكس أرباح FCF، فإنه يوضح كم يمكن للشركة أن تولد تدفقات نقدية (القضاء على دخل الورق)، والتي يمكن توجيهها إلى الأهداف التالية:
1. دفع الأرباح
2. استرداد الأسهم من التبادل (إعادة الشراء)
3. سداد الديون
4. معاملات M & A، شراء الأصول غير الأساسية
5. توفير المال على التوازن
أذكر، واحدة من طرق تقييم القيمة العادلة للشركة هي نموذج DCF (مخفضة من التدفقات النقدية الداخلية للشركة). أي أن FCF وديناميكياتها تحدد القيمة السوقية لأسهم الشركة، نظرا لأن التدفقات النقدية الأكثر أهمية، فإن المزيد من الأسباب للمستثمرين لحساب أرباح كبيرة (هناك استثناءات).
ومع ذلك، فإن العديد من الشركات تلتزم بالخيار الأخير، لأنها خائفة من أن مدفوعات الأرباح تبدأ في الزيادة، ثم تواجه قريبا مشاكل السيولة.
لا تعتقد أن FCF هو مؤشر غربي غير مناسب للواقع الروسي. من المفاهيم، ومعناه لا يضيع تحت أي ظرف من الظروف. ومع ذلك، إذا تم الإبلاغ عن الشركة فقط في RAS، فستكون أكثر صعوبة بكثير لحسابها.
مؤشر FCFE (التدفق النقدي المجاني إلى حقوق الملكية)
FCFE هي نوع من التدفق النقدي المجاني الذي يوضح عدد حسابات FCF للمساهمين. هذه القيمة هي تقييم مشروط إلى حد ما، لأن المساهمين يتلقون الأرباح فقط.
الفرق الرئيسي بين FCFF و FCFE هو أن جزءا من المال الذي ينتمي إلى المقرض طرح من FCFF. يبدو أن صيغة هذا المؤشر مثل هذا:
FCFE \u003d FCF - النسب المئوية المدفوعة - (ديون خصم للفترة - الديون الصادرة للفترة)
وهذا هو، إذا كانت الشركة قد تزيد من الديون للفترة، فقد زادت التدفق النقدي المجاني الذي قد يتخلص فيه المساهمون. يوضح مؤشر FCFE مبلغ المال للفترة التي يمكن للمساهمين استخدامها لاحتياجاتهم (مدفوعات توزيعات الأرباح، وإعادة الشراء) دون ضرر لأنشطة الشركة التشغيلية.
يمكننا أيضا العثور على مصلحة مدفوعة الأجر في بيان التدفق النقدي. تغيير الديون إما في قسم النشاط المالي الأمريكي، أو ينعكس كإجراء تغيير في إجمالي الديون من العمومية الميزانية للشركة إلى الفترة السابقة.
ل Severstal، مؤشر FCFE هو:
ومع ذلك، فإن مؤشر التدفق النقدي المجاني القادم للمساهمين لديه عيوبه:
1. FCFE أكثر تقلبا في الوقت المناسب، وبالتالي تنبؤ أقل في النمذجة المالية.
2. التغيير في الديون للفترة له أهمية كبيرة في FCFE. المشكلة هي أنه في معظم الأحيان لا يمكن للشركة استخدام الديون لأي غرض (باستثناء خطوط الائتمان). عادة ما تكون هناك شروط صعبة تحد من إدارة الشركات لاستخدام أموال جذب، على سبيل المثال، للحصول على مدفوعات توزيعات الأرباح. خلاف ذلك، فإن المقرضين لديهم حق النقض.
على الرغم من أن مؤشر FCFE هو أكثر نظرية، إلا أنه من المفيد أيضا أنه FCFF لتحليل الأنشطة المالية للشركة.
التحليل النوعي لمشروع الاستثمار أمر مستحيل دون فهم جوهر وبنية التدفقات النقدية التي تذهب إلى المؤسسة. من المهم أن نفهم الحالة الحالية لتمويل الشركة واحتمالات تطويرها الإضافي من أجل تقديم التعديلات اللازمة في الوقت المناسب. واحدة من المؤشرات الرئيسية للشركة هي التدفق النقدي الخالص.
التدفق النقدي الخالص هو فرق بين الجداول الواردة والمستهلكة (إيجابية وسالبة) لفترة زمنية معينة. في اللغة الإنجليزية، يبدو المصطلح مثل NCF (صافي التدفق النقدي). يميز هذا المؤشر الرفاه المالي للشركة، وكذلك آفاق زيادة تكلفته وجاذبية الاستثمار.
يمكن للمستثمر في مؤشر NCF تقييم الفعالية المحتملة للاستثمارات المالية في هذا المشروع:
كلما ارتفع صافي التدفق النقدي، الشركة الأكثر جاذبية.
في الشركات الحديثة، يتم تشكيل التدفقات المالية في ثلاثة أنشطة رئيسية:
هذه هي الأموال واستخدامها، والتي تعتمد عليها الأنشطة الأساسية مباشرة (التجارة والإنتاج والخدمات). تتابع الأموال الواردة من بيع الخدمات أو الأعمال أو السلع أو القيم اللوجستية والسلف من العملاء والمال لسداد مستحقات الديون. الاستهلاط - الدفع للمقاولين والموردين للخدمات والسلع (المواد الخام، الأدوات، المواد)، الاستقطاعات للميزانية والراتب للموظفين.
إن مؤشر الأموال الكلي من تنفيذ الاستثمار والتصنيع والأنشطة المالية للشركة هو مجموع التدفق النقدي.
وفقا للمعايير الدولية للمحاسبة والممارسات القائمة، يتم استخدام طريقة مباشرة وغير مباشرة لرسم الإبلاغ عن الأموال. الفرق بينهما هو اكتمال المعلومات الأولية حول دخل وتكاليف الشركة. يتم احتساب CHDP في سياق الأنشطة.
حساب التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية يتم إجراء الطريقة المباشرة على أساس حركة الأموال على حسابات الشركة. في الوقت نفسه، يتم أخذ حسابات الميزانية العمومية هذه المحاسبة التحليلية والأوامر والرئيس الكتب. تساعد هذه الطريقة في مراقبة نسبة النفقات والإيرادات بسرعة بسرعة، وتقييم ملاءةها والسيولة. في إعداد التقارير المحاسبية، فإن أساس الحساب يأخذ الإيرادات من المبيعات.
الطريقة المباشرة تعطي هذه الفرص:
الصيغة لحساب صافي التدفق النقدي على أنشطة التشغيل تبدو الطريقة المباشرة مثل هذا: CDPO \u003d BP + AB + PRP - Z - من - NP - PRVأين:
مع كل مزايا هذا النموذج، لديها عيب خطير: إنه لا يظهر العلاقة بين الأرباح المستلمة مع تقلبات في إجمالي الأموال. يأتي هذا من حقيقة أنه عند حساب الربح، مثل هذه المعلمات مثل الاستهلاك والغرامات والضرائب والنفقات الرأسمالية والتقدم والقروض، لا تؤخذ مدفوعات الديون في الاعتبار.
مثال بسيط على حساب صافي التدفق النقدي بموجب الأنشطة الحالية، بناء على مثل هذه المؤشرات المقدرة:
CDPO \u003d BP (75000) + AB (500) + PRP (12000 + 400) - S (50،000) - من (10،000) - NP (7000) - PRV (400)؛
CDPO \u003d 87900 (إجمالي الإيرادات) - 67400 (إجمالي المدفوعات)؛
CDPO \u003d 20500.
إن حساب صافي التدفق النقدي هو طريقة غير مباشرة يعطي معلومات أكثر تحليلية لإدارة المؤسسة أو المستثمر المحتمل، لأنها توضح العلاقة بين صافي الربح والتدفق النقدي النقي.
في هذه الحالة، يمكن للتدفق النقدي، وكيفية تجاوز الأرباح الخالصة وتكون أقل من ذلك. على سبيل المثال، إذا اشترت الشركة من قبل الشركة آلات باهظة الثمن مقابل أموالها، فستقلب هذا الاستحواذ تقليل التدفق النقدي مقارنة بالربح. في حالة قضية إضافية من الأسهم أو الحصول على قرض، سيتم ملاحظة الوضع المعاكس.
الفرق بين مبالغ صافي الربح والتدفق النقدي هو كما يلي:
وهكذا، نأتي إلى استنتاج أن الربح هو مبلغ معين من الأموال المحسوبة اعتبارا من تاريخ نهاية فترة معينة، ويشير التدفق النقدي إلى حركة أموال دائمة (في الوقت الفعلي). يتم تنفيذ الطريقة غير المباشرة بنوع النشاط الاقتصادي للشركة وتجعل من الممكن تحويل الأرباح المحتجزة عن طريق التعديلات على صافي التدفق النقدي من أنشطة الإنتاج. ميزاتها الرئيسية:
CDPO \u003d PP + AOS + ANA + δD + δCTMS + δPC + δVF + δQ +PA + PPD + BPR + δрфأين:
كمثال، يمكن إحضار الحساب التقريبي التالي للطريقة غير المباشرة. بيانات أولية:
وفقا لذلك، إذا بديلا إلى البيانات المتاحة في الصيغة، فستحصل على هذه النتيجة:
CDPO \u003d PE (6000) + AOC (900) + ANA (0) + δd (-200) + δCTMS (-300) + δPC (700) + δVF (-300) + δQ (-300) + δQ (-100) + δap (400) + BPD (700) + δBR (-500) + δрф (-200);
CDPO \u003d 7100.
بالنظر إلى أن معظم البيانات المصدر تميز بمستوى النمو أو الانخفاض في مؤشر واحد أو آخر، يجب أن تكون منتبها لا تخلط بين تطبيق العلامات (+) و (-)، والتي يمكن أن تؤدي إلى تشويه النتيجة النهائية واستنتاجات غير صحيحة بالنسبة للرفاهية المالية للشركة. لتسهيل العد، من المريح إنشاء جهاز لوحي حيث تكون جميع المؤشرات أكثر بصرية.
توفر الطريقة غير المباشرة لعدد من التعديلات المتتالية:
يتم تحديد صافي التدفق النقدي ليس فقط في إعداد خطط العمل، ولكن أيضا لتجميع التقارير المتعلقة بالتوازن المحاسبي في نهاية كل فترة إعداد التقارير (الربع والسنة). ما هي طرق حساب هذا المؤشر للاختيار يعتمد على رأس المؤسسة أو المستثمر المحتمل، ولكن في الممارسة العملية تستخدم الطريقة غير المباشرة في كثير من الأحيان.
في عملية أنشطتها، فإن المؤسسة أو الشركة تولد تدفقات نقدية مختلفة. قد يكون لديهم تركيز مختلف - على تدفق أو تدفق الأموال، أي القبول أو التكاليف. يمنح وجود أموال مجانية عند الخروج أو الحسابات المصرفية الشركة الفرصة لإعادة استثمارها أو الاستثمار في أعمال أخرى لتلقي أرباح إضافية.
جميع تدفقات الأموال نتيجة لأداء المؤسسة تنقسم إلى ثلاثة أنواع رئيسية:
مطوية معا، أنها تشكل كمية التدفق النقدي النقي (صافي التدفق النقدي، أو NCF).
التدفق النقدي التشغيلي (OCF، تدفق النقود العملية) هو النقد الذي يأتي من الأنشطة التشغيلية للشركة.
هذا المؤشر هو أحد أهم علامات نجاح الشركة، حيث عادة ما يتم سداد العديد من الالتزامات على حسابها. إنه يميز الأعمال بشكل أكثر دقة من معدل الربح، لأنه لا توجد حالات عندما تكون الشركة ربحا، ولكن هناك نقص عن الأموال. في بعض الأحيان يستخدم هذا المعيار أيضا لتقييم جودة دخل الشركة. تحتفظ بعض الشركات بسياسة "المحاسبة العدوانية" عندما لا يكون لديهم نقود في حسابات الدخل الكبير.
جزء الإيرادات من التدفق من النشاط الرئيسي هو فقط مبلغ الأموال من الإيرادات للمنتجات المصنعة (المبيعات والتنفيذ). يمكن أن يعزى جزء التكلفة إلى:
يفهم التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية كإيراد من النشاط الرئيسي بعد طرح النفقات التشغيلية. بعد بعض التعديلات، يمكن اعتبارها صافي الدخل. يمكنك العثور على مقياس OCF باستخدام تقرير التدفق النقدي.
لحساب جميع أنواع التدفقات النقدية، يتم استخدام طريقتين عادة: المباشرة وغير المباشرة. يتكون الفرق بينهما في عدد من المعلمات، بما في ذلك البيانات المصدر عن حركة الأموال على حسابات الشركة. تتم دراسة الأموال عندما يتضمن تدفق الأموال من النشاط الرئيسي مؤشرات لا تؤخذ في الاعتبار عند حساب الأرباح، ولا سيما الاستهلاك والضرائب والنفقات الرأسمالية والسلفيات والقروض والديون والغرامات. 
طريقة مباشرة الاعتماد على دراسة حركة التمويل على حسابات الشركة. إنه يجعل من الممكن دراسة الاتجاهات الرئيسية لتدفق المدخل ومصادر تدفق الأموال، وتحليل الجداول على الأنشطة المختلفة والعلاقة المتبادلة بين الإيرادات لفترة معينة ومبيعات المنتجات.
التدفق النقدي التشغيلي يتم حساب الطريقة المباشرة باستخدام هذه الصيغة:
حيث:
دعونا نحاول حساب التدفق النقدي من الأنشطة الداخلية للمؤسسة، بناء على مثل هذه التمهيدية (جميع المؤشرات في روبل):
ل طريقة غير مباشرة تم إجراء حساب أساس الرصيد المحاسبي والإبلاغ عن نتائج الأنشطة المالية. يتم إجراء حساب التفاضل والتكامل في سياق أنواع النشاط الاقتصادي، في حين أن اتضح العلاقة بين التغييرات في الأصول لفترة معينة وأرباح صافية.
يمكن إثبات حساب الطريقة غير المباشرة باستخدام هذه الصيغة:
CDP (OD) \u003d CPR (OD) +am + krz + dbz + p + δdbp + δfv + δavp + δavv + δrpp + rbp
وكذلك أيضا عدد من التغييرات التي تشير إلى علامة δ، نسبيا:
نتوقع مؤشرات التقرير المحاسبي للمشروع المذكور سابقا (بالألف روبل) وسنجد تدفق التشغيل بطريقة غير مباشرة:
CDP (OD) \u003d 400 + 100 + 150 - 120 - 60 + 130 - 90 + 30 - 70 - 180 - 110 \u003d 180.
وبالتالي، فإن تدفق الأموال من النشاط الرئيسي للشركة يتم حسابه بواسطة الطريقة غير المباشرة للشركة 180 ألف روبل.
على الرغم من حقيقة أن الحسابات المذكورة أعلاه متاحة للتفاهم، فإن التعيينات المقبولة عموما تستخدم عادة، ويتم إجراء الحساب وفقا لهذه الصيغة:
ocft \u003d eBit + da - t,
هناك اختلافات بين الإدارة المالية والمحاسبة في فهم التدفق النقدي من الأنشطة الداخلية. في قسم المحاسبة، تعتبر OCFT مبلغ الاستهلاك والربح الصافي، في الإدارة المالية، لا تزال هناك اهتمام في استخدام موارد الائتمان.
يستخدم هذا المؤشر وعند تحديد بعض القيم الأكثر أهمية المستخدمة للتحليل المالي وتقييم الأعمال.
لذلك، إذا قمت بتطوي مؤشر الربح من النشاط الرئيسي (EBIT) واستقطاعات الاستهلاك (DA)، نحصل على معيار مهم في مجال الالعاب المربحي (كفاءة الأنشطة التشغيلية بالشروط النقدية). إذا كان من نفس مؤشر EBIT يطرح ضريبة الدخل، فإننا نحصل على مقدار أرباح تشغيل التشغيل بعد دفع الضرائب بدون بات.
لتحليل الكفاءة المحتملة للمشاريع الاستثمارية والأنشطة المالية والاقتصادية للشركة أو المؤسسة، بعد أن درست المعلومات حول الحركة فيها. من المهم أن نفهم هيكل التدفقات النقدية وحجمها واتجاهها وتوزيعها مع مرور الوقت.
من أجل تنفيذ مثل هذا التحليل، تحتاج إلى معرفة كيفية حساب التدفق النقدي.
قبل المخاطرة بأموالك واتخاذ قرار الاستثمار في أي مشروع يشمل الربح، يجب أن يعرف الرجل أعمال أن التدفقات النقدية التي يمكن أن تولدها. يجب أن تحتوي خطة العمل على معلومات حول التكاليف والإيصالات المتوقعة.
يتكون تحليل كفاءة المشروع عادة من مرحلتين:
في أغلب الأحيان، يحدث الاستثمار (التدفق الخارجي) في مرحلة البداية للمشروع وخلال الفترة الأولية القصيرة، وبعد ذلك يبدأ تدفق الأموال. لتنظيم هيكل مدار بوضوح، يتم احتساب التدفق النقدي على النحو التالي:
في كثير من الأحيان، يفكر الخبراء في التدفق النقدي كمعيار وغير قياسي:
اعتمادا على نوع النشاط الاقتصادي للشركة، هناك ثلاثة أنواع رئيسية من النقدية FLO:
لحساب التدفق النقدي بشكل صحيح للشركة، من الضروري مراعاة جميع العوامل الممكنة للتأثير عليه، على وجه الخصوص، لا تنسى ديناميات التغييرات في تكلفة المال في المنظور الزمني، أي. خصم. علاوة على ذلك، إذا كان المشروع على المدى القصير (عدة أسابيع أو أشهر)، فيمكننا إهمال الدخل المستقبلي إلى النقطة الحالية. إذا كنا نتحدث عن المساعي مع دورة حياة لأكثر من عام، فإن الخصم هو الشرط الرئيسي للتحليل.
المؤشر الرئيسي الذي اقترحت آفاق المبادرة المقترح للنظر فيه التكلفة الحالية، أو صافي التدفق النقدي (صافي التدفق النقدي، NCF). هذا هو الفرق بين الجداول الإيجابية والسلبية لفترة زمنية معينة. صيغة الحساب تبدو وكأنها هذه:
إذا تحدثنا عن إجمالي المؤشر للشركة، فمن الضروري النظر في التدفق النقدي كقيمة الأنواع الرئيسية الثلاثة للإيصالات النقدية: الرئيسية والمالية والاستثمار. في هذه الحالة، يمكن تصوير الصيغة مثل هذا:
يشار إلى التدفقات المالية في ذلك:
يمكن إجراء حساب قيمة التكلفة الحالية بطريقتين: مباشر وغير مباشر:
يتكون الفرق بين الأرباح والتدفق النقدي من هذه الفروق الدقيقة:
يتم استخدام مبلغ معدل تدفق النقود من قبل ممثلي الأعمال لتقييم فعالية التعهد. إذا كانت NCF أعلى من الصفر، فسيتم قبولها من قبل المستثمرين، كإيراد، إذا كان الصفر أو أسفله، فسيتم رفضه على النحو الذي لا يستطيع زيادة التكلفة. إذا كنت بحاجة إلى اختيار مشروعين مماثلين، فسيتم منح الأفضلية لشخص ما هو NFC أكثر. 
النظر في مثال على حساب تدفق النقد في المؤسسة لشهر تقويم واحد. يتم توزيع البيانات الأولية حسب نوع النشاط.
رئيسي:
المجموع للنشاط الرئيسي - 228 ألف روبل.
استثمار:
المجموع على نشاط الاستثمار - (-) 222 ألف روبل.
الأمور المالية:
المجموع للأنشطة المالية - 15 ألف روبل.
وبالتالي، من خلال الصيغة التي نحصل عليها النتيجة المطلوبة:
NCF \u003d 228 - 222 + 15 \u003d 21 ألف روبل.
يوضح مثالنا أن تدفق الأموال لهذا الشهر له قيمة إيجابية، وهذا يعني أن المشروع يعطي تأثير إيجابي معين، على الرغم من أنه ليس كبيرا جدا. في الوقت نفسه، من الضروري الانتباه إلى حقيقة أنه في هذا الشهر، تم شراء سداد القرض، تم شراء دفع مؤامرة الأرض، تم شراء المعدات، تم شراء الأرباح للمساهمين. لمنع مشاكل في دفع الفواتير وتذهب في زائد، اضطررت إلى أخذ بنك قصير الأجل في البنك.
النظر في مثال آخر على حساب صافي التدفق النقدي. هنا جميع تدفق الشركات تؤخذ في الاعتبار كهربة وتدفقات المال دون كسر على أنواع النشاط.
الإيصالات (بالألف روبل):
إجمالي الدخل - 547 ألف روبل.
التكاليف (بالألف روبل):
إجمالي التكاليف - 371 ألف روبل.
وبالتالي، نحن نحصل في النهاية:
NCF \u003d 547 - 371 \u003d 176 ألف روبل.
ومع ذلك، فإن مثالنا الثاني هو دليل على اتباع نهج سطحي إلى حد ما للتحليل المالي لحالة المؤسسة. يجب دائما إجراء المحاسبة في سياق الأنشطة القائمة على البيانات المحاسبية والإدارة التحليلية، أوامر، كبير الكتب.
ينصح الممولون والمديرون ذوي الخبرة: مراقبة حركة الأموال بشكل واضح، يجب أن تراقب إدارة المؤسسة باستمرار تدفق الأموال من الأنشطة التشغيلية، ودراسة جدول مبيعات مع انهيار العملاء ولكل نوع من المنتجات المصنعة.
من التعددية من مقالات الإنفاق، يمكنك اختيار 5-7 الأكثر تكلفة وتتبعها في الوضع التشغيلي. تفاصيل أكثر من التقرير عن تكاليف التكاليف غير مناسب، لأن تغيير القيم الصغيرة بشكل حيوي يصعب تحليلها ويمكن أن يؤدي إلى نتيجة غير صحيحة. بالإضافة إلى ذلك، تنشأ مشاكل مع تحديث منتظم للحصول على معلومات لكل مقالة ومقارنتها مع البيانات المحاسبية.
تتطور مبيعات الأموال للمؤسسة من التدفق النقدي نتيجة لتنفيذ عمليات اقتصادية مختلفة تشكل أن الأنشطة الحالية (التشغيلية) والاستثمار والمالية.
ترتبط الأنشطة الحالية بإنتاج وبيع المنتجات وتوفر التدفق الرئيسي للأموال.
تشمل الأنشطة الاستثمارية استلام واستخدام الأموال المتعلقة بشراء وبيع الأصول طويلة الأجل واستثمارات رأس المال وإيرادات الاستثمار.
مع وجود وضع اقتصادي مواتي، يسعى إلى توسيع وتجديد الإنتاج، مما يؤدي بشكل عام إلى تدفق نقدي مؤقت لهذا النوع من النشاط.
الأنشطة المالية هي معاملات حول التمويل على المدى القصير والقروض والقروض والمبيعات وإعادة شراء الأسهم وقروض السندات وسدادها والتزامات العملة ومدفوعات الفواتير وما إلى ذلك. يمكن إرسال التدفقات النقدية التي أنشأتها الأنشطة الحالية جزئيا إلى الاستثمار (على سبيل المثال، لشراء الأصول الثابتة) أو المالية (دفع الأرباح، وسداد القروض والقروض). يحدث ذلك على العكس من ذلك، عندما يكون النشاط الحالي مدعوم من المالية والاستثمار. هذا يضمن بقاء العديد من المؤسسات في الظروف الاقتصادية غير المستقرة.
لزيادة تحليلات المعلومات عن حركة التدفقات النقدية، تصنف من قبل أنشطة المنظمة (الجدول 1.3.1).
الجدول 1.3.1.
توزيع التدفقات النقدية حسب نوع نشاط المنظمة
| إيصالات (+ موانئ دبي) | المدفوعات (- موانئ دبي) | |
| أنشطة التشغيل | ||
| 1. الإيرادات من المبيعات. 2. مجموعة من الذمم المدينة. 3. الإيرادات من بيع القيم المادية. 4. تقدم المشترين. | 1. المدفوعات للموردين. 2. دفع الأجور للموظفين. 3. المدفوعات إلى الميزانية والصناديق الخارجة عن الميزانية. 4. دفع الاهتمام بالائتمان 5. المدفوعات على صندوق الاستهلاك. سداد الدائنة. | |
| أنشطة الاستثمار | ||
| 1. بيع الأصول الثابتة، الأصول غير الملموسة، البناء غير المكتملة. 2. استلام الأموال من الاستثمارات المالية طويلة الأجل (البيع، الأرباح). | 1. استثمارات رأس المال على تطوير الإنتاج. 2. الاستثمارات المالية طويلة الأجل. | |
| الأنشطة المالية | ||
| 1. القروض قصيرة الأجل والقروض. 2. القروض طويلة الأجل والقروض. 3. القادمون من بيع ومدفوعات الفواتير. 4. انبعاثات الأسهم. 5. المستهدفة التمويل. | 1. سداد القروض والقروض قصيرة الأجل. 2. سداد القروض والقروض طويلة الأجل. 3. مدفوعات توزيعات الأرباح. 4. بيع ودفع الفواتير. | |
الفرق بين تدفقات الأجور والدخل هو تدفق نقدي نظيف.
التدفق النقدي الخالص هو الفرق بين التدفقات النقدية الإيجابية والسلبية. يشير وجود تدفق نقدي نقي إيجابي إلى ملاءة المؤسسة.
في الممارسة العملية، يتم استخدام طريقتين لحساب التدفق النقدي النقي (CHDP): مباشرة وغير مباشرة. في كلتا الحالتين، يتم احتساب صافي التدفق النقدي حسب نوع النشاط. الاختلافات في الحسابات تتعلق فقط بالأنشطة التشغيلية فقط.
تستند الطريقة المباشرة إلى حركة الأموال في حسابات المؤسسة. يعتمد الحساب على أنشطة المؤسسة، في حين يتم استخدام بيانات الكتاب الرئيسي والأوامر والمجلات المحاسبية التحليلية. يسمح لك حساب التدفقات النقدية عن طريق الأسلوب المباشر بالتحكم بسرعة في إيصال وإنفاق أموال المؤسسة وتقييم الملاءة منه والسيولة.
في نظام التخطيط المالي الذي يبلغ الهاد الربح، فإن تطوير ميزانية الدخل والمصروفات، وكذلك الميزانية الموحدة تنفذها طريقة مباشرة. في روسيا، تستند هذه الطريقة إلى شكل تقرير عن تدفق الأموال، المعتمدة من قبل أمر وزارة المالية الاتحاد الروسي مؤرخ في 13 يناير 2009 رقم 4N "بشأن أشكال الإبلاغ المحاسبي للمنظمات" وبعد العنصر الأولي للحساب في الطريقة المباشرة هو إيرادات التنفيذ (الجدول 1.3.2)
الصيغة لحساب طريقة CDP المباشرة وفقا لأنشطة التشغيل:
أين - الإيرادات من المبيعات؛
عرض آخر
تكاليف التشغيل؛
HP - المدفوعات الضريبية؛
المدفوعات النقدية الأخرى.
عيب هذه الطريقة لحساب التدفقات النقدية هو أنه لا يكشف عن علاقة النتيجة المالية (الربح الذي تم الحصول عليه) مع تغييرات في المبلغ المطلق من المال.
T. ablika 1.3.2.
مثال على حساب التدفق النقدي الصافي من أنشطة التشغيل (الطريقة المباشرة)
الطريقة غير المباشرة هي الأفضل من وجهة نظر تحليلية، حيث إنها تعطي إجابة على السؤال: كيف ترتبط التدفق النقدي النقي وصافي الربح ببعضها البعض.
للوهلة الأولى، يبدو أن صافي الربح هو التعبير عنها في الزيادة في نقود المؤسسة. ومع ذلك، يظهر تحليل أعمق أن التدفق النقدي يمكن أن يكون أرباحا أكثر وأقل نقية. على سبيل المثال، إذا تم شراء المعدات خلال الفترة المشمولة بالتقرير، فسيؤدي ذلك إلى انخفاض في التدفق النقدي مقارنة بالركب الصافي. إذا تم استلام قرض في شهر التقرير أو تم استلام قرض أو انبعاثات من الأسهم، فسيؤدي ذلك إلى زيادة في التدفق النقدي مقارنة بأرباح صافية.
وبالتالي، فإن الاختلافات بين مقدار الأرباح والتدفقات النقدية تتجلى فيما يلي:
1) تعكس الربح صافي الدخل الذي تلقاه المؤسسة لفترة زمنية معينة (سنة أو ربع)، والتي لا تتزامن مع التدفق الحقيقي للأموال خلال هذه الفترة:
2) يتضمن التدفق النقدي إيصالات (القروض والإعانات والاستثمارات) والمدفوعات (سداد القروض والقروض) التي لا تؤخذ في الاعتبار عند حساب الأرباح؛
3) بعض أنواع التكاليف المستحقة (الاستهلاك، نفقات الفترات المستقبلية المستقبلية) زيادة التكاليف، ولكن لا تسبب التدفقات الخارجية وروافد النقدية؛
4) وجود الربح لا يعني توافر أموال مجانية.
على سبيل المثال، مع زيادة الإنتاج، قد تواجه المنظمة نقصا في النقود لدفع الفواتير في مرحلة معينة، أي أن تكون معسمة، وإن كانت مربحة.
وبالتالي، ربح - هذا هو بعض الأموال المحسوبة في نهاية الفترة المشمولة بالتقرير، نقد متدفق - هذه هي حركة الأموال في الوقت الفعلي.
مع طريقة غير مباشرة، يتم تحويل صافي الربح إلى صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية من خلال التعديلات المناسبة. العوامل التصحيحية هي الاستهلاك وأية تغييرات في الموجودات والخصوم الحالية. في الوقت نفسه، يتم تقديم بيانات الميزانية العمومية المحاسبية، تقرير التطبيقات، والكتاب الرئيسي بتكلفة الميزانية العمومية. (الجدول 1.3.3)
صيغة لحساب طريقة CDP غير المباشرة وفقا لأنشطة التشغيل:
حيث - صافي الربح؛
- σ انخفاض الأصول الثابتة والأصول غير الملموسة، على التوالي؛
زيادة (تخفيض) من الذمم المدينة؛
زيادة (انخفاض) من كمية مخزون المخزون والقيم المادية؛
زيادة (تخفيض) للحسابات المستحقة الدفع؛
f - زيادة (انخفاض) من احتياطي وصناديق التأمين الأخرى.
كما يتضح من الصيغة (1.3.2)، يعتمد التدفق النقدي الصافي على التغييرات في قيمة أصول ومطلوبات الرصيد.
الجدول 1.3.3.
مثال على حساب التدفق النقدي الصافي من أنشطة التشغيل طريقة غير مباشرة
يتكون التدفق النقدي الإيجابي إما عن طريق تقليل الأصل، أو عن طريق زيادة الالتزامات. بيع الأسهم والمعدات والحد من الذمم المدينة - كل هذا يضمن التدفق النقدي.
الحصول على قروض، بيع الأسهم العادية وهلم جرا. ضمان زيادة الالتزامات وتدفق إضافي للموارد المالية.
يرتبط التدفق النقدي السلبي أو بزيادة الأصول، أو مع انخفاض في الالتزامات. على سبيل المثال، نمو الاحتياطيات، المستحقات، بناء منشأة تجارية يزيد من الأصول، وامتصاص الأموال. وبالمثل، فإن دفع قرض بنكي، انخفاض في الذمم الدائنة، وخسارة بدلا من الربح - كل هذا يقلل من الالتزامات، مما تسبب في تدفق الأموال.
