سوق المال هو السوق، والتي، نتيجة لتفاعل الطلب على المال ومقترحاتها، تنشئ سعر الفائدة التوازن، وهو "سعر" من المال. هذا السوق لديه في مؤسسات تكوينه التي تضمن تفاعل العرض والطلب.
مفهوم الطلب على النقود يختلف في نظريات الكلاسيكية والكائنات. النظرية الكمية الكلاسيكية للمال OS- تغذية بسرعة تداول المال. يمكن تمثيلها على النحو التالي:
حيث م هي مبلغ المال في الدورة الدموية؛ الخامس هو معدل تداول الأموال في حركة الدخل؛ س - حجم الإنتاج الحقيقي؛ ف هو مستوى السعر المطلق.
يعني معدل الدورة الدموية عدد الثورات سنويا، مما يجعل متوسط \u200b\u200bوحدة نقدية نتيجة لشراء السلع والخدمات التي تشكل الناتج القومي الإجمالي الحقيقي.
j.m. رفض كينز النظرية الكمية الكلاسيكية للمال. في نظرية المال له، يتم تعيين الدور الرئيسي معدل مئوية. بدأ كينز من حقيقة أن الأموال هي واحدة من أنواع الثروة في هيكل مجموعة أصول الوكلاء الاقتصاديين. تلقى نظرية الطلب على أموال كينز اسم نظرية تفضيلات السيولة. وفقا لنظرية هذه النظرية، فإن جزءا من مجموعة الأصول التي ترغب فيها الكيانات الاقتصادية في شكل نقود يعتمد على تقييمها لخصائص السيولة. يمكن تعريف السيولة على أنها القدرة على نقل الأصول بسرعة إلى النقد دون فقدان تكلفتها. العملات المعدنية والأموال الورقية للبنك المركزي هي الأصول الأكثر سيولة. الرواسب المصرفية الطلب هي أيضا أصول سائلة للغاية، نظرا لأن النقد يمكن إزالته منهم في الطلب الأول. المال في شكل إجمالي ML هو الأصول السائلة تماما.
وفقا لنظرية Caceian لتفضيلات السيولة، هناك ثلاثة حافز بدافع من الوكلاء الاقتصاديين من جزء من ثرواتهم (محفظة الأصول) في شكل نقود.
1. دافع المعاملات. يجب عقد جزء من الثروة نقدا من أجل استخدام المال كوسيلة للدفع ووسائل الدورة الدموية.
2. عزر الاحتراس. يرتبط الرغبة في تناول وجبة على سبيل المثال، لإدارة جزء من ثرواته نقدا، لتحقيق فوائد إمكانيات غير متوقعة أو تلبية الاحتياجات غير المتوقعة.
3. المضاربة الدافع. يحدث هذا الدافع هو الرغبة في تجنب خسائر رأس المال المرتبطة بتخزينها في شكل أوراق مالية، في فترات تقليل قيمة الدورة.
في نظرية تفضيلات السيولة، يلعب سعر الفائدة دورا رئيسيا. إنه يحدد المبلغ الذي يحزم المقترض المحاضر في مقابل استخدام الأموال المقترضة. عادة ما يتم التعبير عن سعر الفائدة في المئة سنويا.
الطلب على المال هو مقدار الأموال التي ترغب في الحصول على سكان وحالة لتلبية احتياجاتهم.
الطلب على المال يشمل:
1) الطلب الحالي - الحاجة إلى تغطية النفقات الحالية المتعلقة بتنفيذ الأنشطة الاقتصادية من قبل موضوعات الاقتصاد؛
2) الطلب المؤجلة بسبب الحاجة إلى تغطية التكاليف المستقبلية من خلال تجميع وتوفير المال. يرجع الطلب المؤجلة إلى تواتر استلام المال والحاجة إلى تغطية التكاليف التي تتجاوز الدخل الحالي؛
3) الطلب المضاربة بسبب توقع التغييرات في ربحية أدوات الأموال البديلة.
من الناحية النظرية من المال تقليديا، هناك طريقتان رئيسيتان لتقييم العوامل التي تشكل الطلب على المال. يستند النهج الأول إلى النظرية الكمية الكلاسيكية للأموال المقدمة في الصيغة:
M X V \u003d P X Q،
حيث م هي مبلغ المال في الدورة الدموية؛ الخامس هو معدل تداول وحدة نقدية واحدة في المتوسط \u200b\u200bسنويا؛ ف - مستوى السعر؛ س هو الحجم المادي للبضائع. يتبع أن مقدار الطلب على الأموال يعتمد على العوامل الرئيسية التالية: أ) سرعة الدورة الدموية (أعلى معدل تداول الأموال، أقل، مع الشروط الأخرى، الطلب على المال)؛ ب) مستوى السعر المطلق (أعلى مستوى السعر، وارتفاع الطلب على المال، والعكس صحيح)؛ ج) مستوى حجم الإنتاج الحقيقي (مع زيادة الإنتاج يزيد عدد المعاملات، لذلك، يزداد الطلب على المال). يستند النهج الثاني إلى حقيقة أن التغيير في مستوى وحدات تخزين المنتجات والإنتاج يحدث بموجب تأثير العوامل المختلفة، بما في ذلك مبلغ المال وسرعة استئنافه ليسا دائما الرئيسية. يتم دفع الكثير من الاهتمام لسياسات الإنفاق العام، وتحفيز الإنتاج من خلال فترات الراحة الضريبية وغيرها من التفضيلات المالية.
في نظريات الطلب الحديثة مقابل المال بين العوامل التي تشكل الطلب على المال، مثل: الطلب على الأصول المالية؛ ديناميات سعر الفائدة؛ تطبيق التقنيات المالية والمصرفية الحديثة. بالإضافة إلى ذلك، تأخذ النظرية الحديثة للمال في الاعتبار عامل التضخم، مما يميز بوضوح هذه المفاهيم مثل الدخل الحقيقي والاسمي، وسعر الفائدة الحقيقي والاسماني، والمبالغ الحقيقية والاسمية من إمدادات النقود.
تحت عرض المال فهم العرض النقدي في الاستئناف. مزيج من مرافق الدفع في البلاد في الوقت الحالي.
يتم عرض المال في الاقتصاد من قبل الدولة من خلال نظام مصرفي، بما في ذلك البنك المركزي (CB) والبنوك التجارية (CB).
بشكل عام، يشمل العرض النقدي والودائع. يخلق البنك المركزي نقدا، تدخل الاقتصاد من خلال شراء السكان والشركات وحكومة الذهب والأوراق المالية والعملات ومن خلال توفير الاعتمادات للحكومة و CB. يتم توزيع النقود التي دخلت في الاقتصاد من البنك المركزي في المجالات التالية: جزء واحد يستقر في مكتب الأسر والشركات، والآخر يدخل CB في شكل رواسب.
لخصائص العرض النقدية، يتم تطبيق مؤشرات التعميم المختلفة، ما يسمى المجاميع النقديةوبعد هذه عادة ما يلي.
1) إجمالي M-1 - ("المال للمعاملات") هو مؤشر مصمم لقياس حجم الوسائل الفعلية للتداول. ويشمل النقد (الأوراق النقدية وعملات الصرف) وأموال البنك.
2) مجاميع M-2 و M-3 تشمل باستثناء M-1، النقدية حول المدخرات والحسابات العاجلة، وكذلك شهادات الودائع. هذه الأموال ليست أموالا، نظرا لأنها لا يمكن استخدامها مباشرة لمعاملات المبيعات، فإن انسحابه يخضع لظروف معينة، ومع ذلك، فإنها على حد سواء بطريقتين: من ناحية، قد يتم إلقاؤها في سوق السلع والخدمات في وقت قصير، من ناحية أخرى - أنها تسمح لك بتراكم الأموال. ليس بالصدفة التي يطلق عليها "المال تقريبا".
3) معظم وحدات العرض النقدي الأكثر اكتمالا - L و D. L، إلى جانب م -3، تتضمن أصول سائلة أخرى (تنفذ بسهولة)، مثل الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل. يطلق عليهم السائل، لأنه بدون صعوبات كبيرة يمكن أن يتحول إلى نقد. يشمل الوحدة د جميع الأموال السائلة والرهون العقارية والسندات وغيرها من أدوات الائتمان المماثلة.
تعكس الوحدات M-3، L و D أكثر وضوحا الاتجاهات في تطوير الاقتصاد من م: التغييرات الحادة في هذه المجاميع غالبا ما تشير إلى تغييرات مماثلة في الناتج القومي الإجمالي. وبالتالي، فإن النمو السريع لتوفير المال والقرض يرافق فترة رفعه، وغالبا ما يصاحب اختصارها الركود. ومع ذلك، فإن معظم الاقتصاديين يفضلون استخدام المجموع M-1، حيث يشمل الأصول المستخدمة مباشرة كوسيلة للتداول. في المستقبل، سوف نفهم وفقا لعرض المال وحدة M-1
منح منحنى المال يعكس اعتماد مبلغ المال في الدورة الدموية من مستوى سعر الفائدة (مع القاعدة النقدية دون تغيير). هناك منحنى عرض أموال موجز وطويل الأجل. بالنسبة إلى وحدة M1، فإن منحنى مكون من منحنى العرض على المدى القصير هو خط عمودي، لأن الأموال مضاعف مستقرا ولا يعتمد على سعر الفائدة. للمجاميع الأخرى (M2، M3) يمثله الخط المائل.
يعكس المنحنى الطويل الأجل لمنحنى العرض النقدي اعتماد توفير النقود من تغيير سعر الفائدة في التغييرات في الطلب مقابل المال. يعتمد نوع منحنى العرض النقدي على الأهداف التكتيكية للسياسة النقدية التي يحتفظ بها البنك المركزي.
يمتلك منحنى الاقتراح مظهرا عموديا عندما ينفذ البنك المركزي هدف الحفاظ على مبلغ المال على مستوى ثابت ويتحكم بثقة بمبلغ الأموال المتداولة، بغض النظر عن تقلبات أسعار الفائدة. يتم تقديمه في الشكل. 25.1، و: على طول محور ABSCASSA، يتم تأجيل كمية إمدادات النقود (M S)، ووفقا للمحور المنسق، فإن معدل الفائدة (R). مثل هذا الموقف هو سمة من سمات البصري النقدية الصارمة التي تهدف إلى ردع التضخم. للقيام بذلك، استمتع بأدوات مثل تغيير قاعدة الاحتياطيات والعمليات الإلزامية في السوق المفتوحة.
يحتوي منحنى العرض النقدي على مظهر أفقي عندما يكون الغرض من السياسة النقدية هو الحفاظ على الحجم الاسمي المستقر لنسبة القرض (الشكل 25.1، ب). يتم تحقيق ذلك عن طريق إصلاح معدل المحاسبة للبنك المركزي وإرساءه لرهانات البنوك التجارية، وكذلك العمليات في السوق المفتوحة. تسمى هذه السياسة السياسة الناعمة (المرنة) السياسة النقدية. عادة ما يتم استخدامه في الحالات التي يتم فيها استدعاء تغيير في الطلب مقابل المال، على سبيل المثال، زيادة في سرعة تداول الأموال. في هذه الحالة، من الممكن تجنب أزمة عدم الدفع.
يتمتع منحنى العرض النقدي بمظهر مائل عندما يسمح البنك المركزي بزيادة معينة في مبلغ المال في الدورة الدموية، وبالتالي، فإن معدل الفائدة المقدر (الشكل 25.1، ب). كقاعدة عامة، يحدث هذا عندما ينقذ البنك المركزي المعايير المستمرة الاحتياطيات الإلزامية، ولكن لا يجري عملياتها في السوق المفتوحة. عادة ما يتم تطبيق هذه السياسة المشتركة عند إجراء تغييرات في الطلب على الأموال بسبب تقلبات الناتج المحلي الإجمالي.
يمكن وصف عرض المال بمتغيرين: المبلغ الاسمي من المال في البلاد أو حقيقي. وتسمى الأخير أرصدة النقدية الحقيقية (م ع). وهم يميزون القوة الشرائية للمال، أي نسبة الكتلة الاسمية من المال (م ن) إلى مستوى السعر: M P \u003d M N / R.
إذا افترضنا أن جميع المعاملات تؤخذ في الاعتبار في قيمة المنتج الوطني الإجمالي الاسمي (Y)، نحصل على أن Y \u003d P X Q.
وبالتالي mv \u003d y و m d \u003d y / v.
في هذه الحالة، يعتمد مبلغ الطلب على المال على العوامل التالية: مستوى حجم الإنتاج الحقيقي ومعدل الدورة الدموية للأموال.
تم اقتراح تعديل النظرية الكمية للمال من قبل ممثلين من مدرسة كامبريدج. المعادلة كامبريدج لديها النموذج التالي:
م \u003d k x p x y، ثم m d \u003d m / p \u003d k x y،
حيث y هو حجم الدخل الحقيقي.
يمثل المعامل K جزء من الأموال (الدخل)، الذي يتم الاحتفاظ به للراحة في شكل نقود.
يرغب الناس في دعم القوة الشرائية المستمرة للأرصدة النقدية الحقيقية. الطلب على الاحتياطيات النقدية الحقيقية يتناسب مع الدخل. لهذا، يجب أن يختلف مستوى السعر يتناسب بشكل مباشر مع القيمة الاسمية للإمداد النقدي.
في ظروف التوازن على المدى الطويل، فإن المال محايد: التغييرات الاسمية في توفير النقود لا تؤثر على المتغيرات الاقتصادية الحقيقية (الإنتاج والتوظيف، وضع الموارد). هذا هو مبدأ الانقسام الكلاسيكي. في إطار إطارها، هناك تمييز نظري بين المتغيرات الحقيقية والاسمية. الأول يشمل الكمي الكمي - الحجم الحقيقي للإجمالي، والأجور الحقيقية، ومعدل الفائدة الحقيقي، إلى مستوى السعر الثاني، والأجور الاسمية.
تم تطوير النظرية الكمية للأموال في أعمال م. فريدين، ممثل النقد الحديث. اعتبر الطلب على أموال شخص منفصل، يقتصر بمقدار "مجموعة الموارد" معه - المال والأصول الأخرى:
M D \u003d P F (R B، R E، P، H، Y، U)،
حيث M D هو مقدار الطلب مقابل المال؛ ف - مستوى السعر المطلق؛ R B - معدل الفائدة الاسمي على السندات؛ ص E هو القيمة السوقية للدخل على الأسهم؛ ف هو معدل التغييرات المستوى في٪؛ ذ - إجمالي الثروة؛ U هي القيمة التي تعكس التغيير المحتمل في الأذواق والتفضيلات؛ ح هي العلاقة بين الثروة البشرية (العمل) وجميع أشكال الثروة الأخرى.
طور النقدية أيضا نظريات "محفظة" الطلب مقابل المال. في منهم، يتم النظر في الطلب على الأموال فيما يتعلق بمهمة تحسين مجموعة أصول الكيانات الاقتصادية. من وجهة نظرهم، يواجه السكان اختيار الأصول المختلفة وترتبط الطلب على الأموال بالدفعة الوحيدة لتفضيلات السيولة. تشكل الكيانات الاقتصادية مثل هذا التركيب لمحفظة جميع أصولها، والتي تتيح لهم إرضاء فائدتهم من ملكية الممتلكات في مخاطر معينة. نتيجة لذلك، يتم توليد الطلب على المال حيث يتم إنشاء العقار بدافع غير مضياري، ولكن الدافع من تفضيلات السيولة. في نظريات المحفظة، ركز على وظائف المال كوسيلة تتراكم أو تشكيل الممتلكات.
نهج كينيزي للطلب للحصول على المالوبعد في نظرية M.Keynes Money، يتم تعيين الدور الرئيسي لسعر الفائدة. وشرع من حقيقة أن المال هو أحد أنواع الثروة في هيكل مجموعة أصول الوكلاء الاقتصاديين. تلقت نظرية الطلب على أموال كينز اسم نظرية تفضيل السيولة، منذ ذلك الحين، وفقا لنظرية هذه النظرية، جزءا من محفظة الأصول التي ترغب الكيانات الاقتصادية في الحصول عليها في شكل أموال تعتمد على تقديرها للسيولة منشأه. كينز، على عكس ممثلين المدرسة الكلاسيكية، التي ركزت على الطلب المعاملات على المال، تعتبر أيضا دوافع أخرى.
وفقا لنظرية كينزية تفضيل السيولة، هناك ثلاثة دوافع رئيسية لتخزين الوكلاء الاقتصاديين من جزء من ثروتهم (أصول بورفخل الأصول) في شكل أموال.
في نظرية تفضيل السيولة، يتم دفع سعر الفائدة لسعر الفائدة، الذي يحدد مبلغ النسبة المئوية التي يدفع المقترض المقرض في مقابل استخدام الأموال المقترضة لفترة معينة.
هناك أسعار الفائدة الحقيقية والاسمائية. حقيقي، سعر الفائدة (ص) هو دخل من الأصول التي يمكن تخزينها كبديل للمال. معدل الفائدة الحقيقي هو "السعر"، الذي يجب عليك دفعه مقابل امتلاك جزء من الثروة في شكل أي أموال من الدخل، وليس في شكل أصول بديلة تجلب النسبة المئوية النسبة المئوية.
تخفض الفروق الرئيسية بين الكلاسيات الكلاسيكية والكند في تفسير دور المال في الاقتصاد إلى ما يلي. يأخذ كينيسيون دور التعدين الأموال، يعتقد النقديون أن الدورة النقدية التي تحدد مستوى الإنتاج والعمالة والأسعار.
بطريقة مختلفة، فهم يفسرون طبيعة تداول العرض النقدي. Neoclassics تعتقد أن السرعة (V) مستقرة. ولكن إذا كان معدل الدورة الدموية (V) مستقرة، فإن من المعادلة الكمية للتبادل (M X Y \u003d V) يتبع حقا أن هناك اعتماد مباشر بين مبلغ المال والاتصال الناضج.
يعتقد Cynnesians أن تغيير تغييرات العرض المال أولا مستوى سعر الفائدة، ثم يسبب الطلب الاستثماري وفقط من خلال المضاعف تغييرا في الناتج القومي الإجمالي الاسمي. تعتقد الكلاسيات الكلاسيكية أنه في سياسات طويلة الأجل يجب أن توفر الدولة زيادة ثابتة معقولة في العرض النقدي (م).
على عكس الكلاسيكية الكلاسيكية، يعتقد كينيزيون أن تمديد إمدادات المال محفوفة بالعديد من العواقب السلبية. إذا كان عرض المال ينمو، فإن الطلب علىها يقع، يتم تقليل سعر القرض، أي سعر الفائدة، وتتوقف عن الاستجابة لنمو العرض النقدي. ونتيجة لذلك، يندلع الاقتصاد في "الفخ السائل" والتبعية الوظيفية بين معلمات الاقتصاد الكلي الرئيسية تنتهك. لذلك، على النقيض من كينيزات الكلاسيات الكلاسيات، تعتبر الوسائل الرئيسية لتحقيق الاستقرار الاقتصاد نقديا، لكنها سياسات مالية.
في اقتصاد السوق، عادة ما يحدث التضخم. معدل التضخم هو تكلفة بديلة إضافية لتخزين الأموال. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن التضخم يقوض فائدة المال كوسيلة لتقديم المدخرات، وبالتالي يزيد من رغبة الوكلاء الاقتصاديين في الحفاظ على الأصول السائلة، مثل العقارات أو مخزون البضائع، والأسعار التي تنمو أسرع من ارتفاع التضخم معدلات في البلاد.
في ضوء ذلك، فإن الطلب على المال تحت تأثير كل من سعر الفائدة الحقيقي والمعدل المتوقع للتضخم. تخيل وظيفة الطلب على المال على النحو التالي:
| (2) |
معدل الفائدة الحقيقي والمعدل المتوقع للتضخم هو تكاليف بديلة للأموال غير الإيرادات. لذلك، فإن مبلغهم هو القيمة البديلة الكلية للأموال في شكل معدل مصلحة رمزية. يمكن التعبير عن هذا المعادلة التالية:
لذلك، يمكن إعادة كتابة الصيغة (2) في النموذج:
م د \u003d f (y، i)،
حيث أنا المعدل الاسمي للفائدة.
الدافع المعاملات والتحذيرية الحافز تشكل اعتمادا مباشرا وظيفيا بين زيادة في الدخل الاسمي وزيادة الطلب مقابل المال. يسبب الدافع المضاربة زيادة في الطلب مقابل المال في حين انخفاض في سعر الفائدة والعكس صحيح.
النظر في منحنى الطلب مقابل الأموال المقدمة على الرسم البياني (الشكل 25.2). سأقوم بتأجيل المحور العمودي بمعدل مصلحة رمزية، وعلى المحور الأفقي - مبلغ المال في الدورة الدموية. يتم التعبير عن الاعتماد الوظيفي لهذه المتغيرات عن طريق منحنيات M D1 و M D2، المقابلة لمستويات مختلفة من الدخل القومي الاسمي.
إن منحنى الطلب على المال لديه زاوية سلبية من الميل، لأن معدل الفائدة يقلل من الطلب على الزيادات المالية (على مستوى معين من الدخل القومي الاسمي). عند انخفاض معدل النسبة المئوية، هناك شريحة على طول منحنى الطلب مقابل المال M D1 من النقطة أ إلى نقطة B. بزيادة مستوى الدخل الوطني الاسمي، يتم تحويل منحنى الطلب مقابل المال من الموقف M D1 إلى موضع M D2.
توازن في سوق المالوبعد يتم تأسيس التوازن في سوق الأموال في عملية تفاعل الطلب مقابل المال وعرض المال ويتميز بهذه الحالة من هذه الحالة، والتي يكون فيها مبلغ الطلب مقابل المال يساوي مبلغ العرض النقدي. تعني التوازن في سوق المال المساواة بمبلغ الأموال التي يرغبها الوكلاء الاقتصادي في مجموعة أصولهم، وعدد الأموال التي يقدمها البنك المركزي (النظام المصرفي) في ظروف هذا الائتمان والسياسة النقدية.
يسعى سوق المال دائما تقريبا إلى التوازن، لأنه يتصرف الكثير من الوسطاء، والاستجابة على الفور بشكل عملي للعوامل التي تسبب عطل.
يمكن تمثيل عملية إنشاء توازن على سوق المال بيانيا (الشكل 25.3). النظر في عملها على سبيل المثال سياسة الائتمان والمنظمات النقدية التي أجرتها البنك المركزي.
يقترح اقتراحات منحنى النقود المالية بمبلغ الأموال المقدمة في كل مرة يتم فيها قيمة سعر الفائدة. على الرسم البياني الشكل. 25.3 Curve M S لديه عرض عمودي، مما يشير إلى البنك المركزي لسياسة صيانة الأموال على مستوى ثابت، بغض النظر عن التغيير في سعر الفائدة. منحنى الطلب على المال لديه زاوية سلبية من الميل ومثله منحنى م د.
توازن في نقطة تقاطع منحنيات الطلب والمزودة - ه. في هذه المرحلة، قيم التوازن M * (على محور الأبقيسا) وأنا * (على المحور المنسق)، معربا عن امتثال مبلغ المال، والكيانات الاقتصادية ترغب في الحصول على عدد الأموال المقدمة من الخدمات المصرفية المقدمة النظام في سعر الفائدة التوازن. وبالتالي، مع اقتراح معين من المال يساوي م *، يتحقق التوازن بقيمة نسبة مساوية ل I *.
لنفترض أن سعر الفائدة سوف يرتفع فوق مستوى التوازن (I 1\u003e I *). هذا يعني زيادة في التكلفة البديلة لتخزين المال. الطلب على المال سوف يسقط إلى م 1.
ستكون الكيانات الاقتصادية أكثر ربحية للحفاظ على أموالها في الأصول البديلة، وسوف يرغبون في استثمارهم، على سبيل المثال، لشراء السندات الحكومية. سيكون هناك فائض من الأموال التي سيحاولها الوكلاء الاقتصاديين التخلص منها. في الوقت نفسه، سوف يتخلص النظام المصرفي من المال غير الضروري، وشراء الأوراق المالية الحكومية، والأسعار التي سيرتفع إليها. سيؤدي عمل آليات السوق في نهاية المطاف إلى حقيقة أن الطلب وعرض الأموال لن يتم تثبيته على مستوى التوازن الأولي. في الوقت نفسه، سينخفض \u200b\u200bسعر الفائدة من المستوى الأول إلى المستوى الأول.
إذا انخفض سعر الفائدة تحت مستوى التوازن (I 2< i*) до уровня то альтернативная стоимость хранения денег уменьшится, следовательно, возрастет спрос на деньги, которых будет не хватать. Экономические субъекты (коммерческие банки, население) для увеличения своих денежных средств начнут продавать свои государственные ценные бумаги и одновременно закрывать свои срочные депозиты. В ответ на это коммерческие банки начнут предлагать более высокий процент по срочным вкладам. Избыток на рынке государственных облигаций вызовет понижение их рыночного курса и повышение их доходности. Начнет развертываться обратный процесс, который завершится восстановлением равновесия на прежнем уровне при ставке процента i* .
في كلتا الحالتين النظر فيها، يتوافق اضطراب التوازن في مخطط النقاط أ (في الحالة الأولى) و B (في الحالة الثانية).
قد يحدث انتهاك التوازن في سوق المال نتيجة للتغيرات في الطلب على المال أو العرض النقدي. بيانيا، هذا يعني التحول المقابل للمنحنيات M D و M S.
النظر في كيفية تغيير الطلب وتزويد المال يؤثر على التغيير في ولاية التوازن في سوق المال. دع الإمدادات المالية تغيرت مع مستوى الطلب المتسق عليها (الشكل 25.4).
لنفترض أن سوق المال في حالة توازن في النقطة ه 1. إذا انخفض مبلغ المال في الدورة الدموية، فسوف يتحرك منحنى العرض النقدي من موضع M S1، إلى وضع M S2.
على مستوى معين من الاحتياطيات، لا تتمكن البنوك من تقديم مبلغ المال بمقدار م 1، والتي يريدون الحصول على كيانات اقتصادية بسعر الفائدة الأولي. في هذه الحالة، ستستعى البنوك التجارية إلى تجديد احتياطياتها من خلال بيع الأوراق المالية الحكومية. كما سيزيدون متطلبات الحصول على قرض، مما سيؤدي إلى زيادة سعر الفائدة. استجابة لذلك، ستبدأ الكيانات الاقتصادية تفضيل أكبر لإعطاء المال، ولكن من قبل الآخرين، الأصول البديلة (الأكثر ربحية).
في نهاية المطاف، سيحدث تحول منحنى الاقتراح وسيتم إنشاء مستوى توازن جديد عند نقطة E 2 عند تقاطع المنحنيات M D و M S2. سنحصل على حالة توازن جديدة عندما تتوافق مبلغ المال الذي تريده كيانات اقتصادية مع عدد الأموال التي يقدمها النظام المصرفي. تتوافق هذه الحالة الجديدة في التوازن مع قيمة التوازن الجديدة للمال M 2 (م 2< M 1) и новая равновесная ставка процента i 2 (i 2 > أنا 1). مع العملية العكسية، منطق المنطق مشابه.
الآن النظر في ما سيحدث عندما يتغير في الطلب على الأموال الناجمة عن زيادة الدخل القومي الاسمي، مع مستوى ثابت من إمدادات النقود (الشكل 25.5).
تتميز التوازن الأولي في سوق المال بالولاية في النقطة ه 1. بمعدل نسبة مئوية I 1، ستزيد الزيادة في الدخل القومي الاسمي من الطلب على الأموال، والتي ستعبر عنها في تحول منحنى الطلب مقابل المال من الموقف M D1 إلى موضع M D2. ستحفز الزيادة في الطلب مقابل المال على تحفيز الكيانات الاقتصادية لبيع الأوراق المالية، وكذلك تأخذ المال في قرض. سيؤدي ذلك إلى انخفاض في سعر السوق للأوراق المالية الحكومية ورفع سعر الفائدة. في ظل ظروف الدفع الثابت للأموال، يتم تحقيق حالة توازن E 2 عندما يزداد سعر الفائدة إلى المستوى الأول 2. في الوقت نفسه، يتوافق مبلغ الطلب على المال مع حجم العرض النقدي.
بشكل عام، قد يزيد الطلب على المال نتيجة للتغيرات الإيجابية في الاقتصاد الوطني: نمو الدخل القومي الاسمي، والتغيرات في القوى المنتجة والتوقعات والتشريعات المصرفية وما إلى ذلك. سوف تؤثر بيانيا على تحول منحنى الطلب إلى حق.
سيقوم العوامل الاقتصادية بتغيير هيكل مجموعة الأصول في اتجاه النقد. سيؤدي ذلك إلى زيادة في مبيعات الأوراق المالية والحاجة إلى البحث عن موارد الائتمان. نظرا لأن عرض المال محدود، فإن النتائج الحقيقية لهذا على المدى القصير ستزيد من أسعار الفائدة وانخفاض في سياق الأوراق المالية الحكومية.
إذا تميل منحنى العرض النقدي، فإن زيادة الطلب مقابل المال ستبدأ التأثير الأولي على معدل النسبة المئوية. نظرا لأن المعدل الفعلي للفائدة يصبح تجاوز القاعدة التي حددها البنك المركزي، فإن الأخير سيقلل من معدل الاحتياطيات الإلزامية أو شراء الأوراق المالية الحكومية في السوق المفتوحة. ستؤدي هذه الإجراءات إلى زيادة الاحتياطيات المفرطة للبنوك التجارية، وبالتالي، بزيادة الإقراض. سيزداد مقدار العرض النقدي في الاقتصاد حتى يتم تشكيل توازن جديد بقيمة التوازن الجديدة النسبة المئوية للقروض.
توازن في سوق المال.
الطلب على المال وعرض المال في اقتصاد السوق.
الائتمان، جوهرها، أشكالها ووظائفها.
السياسة النقدية للدولة وأدواتها.
في السوق النقدية، يتم تأسيس التوازن نتيجة تفاعل الطلب مقابل المال واقتراحاتها. في حالة توازن، عرض المال والطلب عليهم متساوون.
للتشغيل الطبيعي لاقتصاد السوق يتطلب بعض حجم العرض النقدي. فائض من المال، وكذلك نقصهم، يؤثر سلبا على طبيعة تدفق جميع عمليات الاقتصاد الكلي. الاقوي حجم العرض النقدي والسيطرة المستمرة حولها هي أهم مهمة للدولة التي يمثلها البنك المركزي للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي العام. فقط البنك المركزي لديه الحق انبعاثات المالومع ذلك، فإن البنوك التجارية تساهم أيضا في مساهمة كبيرة في التكوين العرض النقديةوبعد جزء من الودائع المخزنة في البنك المركزي في النموذج الاحتياطيات الإلزاميةالذي يتم تأسيس حصة الاحتياطيات الفعلية بموجب القانون. فعلي الاحتياطيات ناقص إلزامي استمارة الاحتياطيات المفرطةوبعد تستخدم البنوك الخاصة بهم لإصدار القروض. وبالتالي، يتم تنفيذ البنوك التجارية مرافق إيميسيا للدفع أو ما يسمى أموال الائتمانوبعد إن زيادة الأموال الإضافية تتناسب بشكل مباشر مع حجم المساهمة الأولية وتتناسب عكسيا مع معيار الاحتياطيات الإلزامية. يمكن حساب هذه الزيادة من خلال الصيغة: M S \u003d (1 / RR) HD،
حيث RR هي قاعدة الاحتياطيات الإلزامية، وديعة البنك الأولي.
معامل في الرياضيات او درجة إنه يميز الاعتماد المباشر بين الزيادة في العرض النقدي من خلال إنشاء أموال ائتمان وقيم الوديعة المصرفية، مما يعطي النبض لإنشاء أموال الائتمان. هذا معامل في الرياضيات او درجة اتصل مضاعف البنك أو مضاعف الانبعاثات النقدية الدول. ينطوي تحليل المعروض النقدي على مراعاة دور البنك المركزي في تنظيم العرض النقدي، وكذلك محاسبة تفضيلات الكيانات الاقتصادية في توزيع الأموال بين النقد والوسائل على الحسابات الجارية للبنوك.
في اتصال مع هذا النظر عرض المال نموذج , مما يدل على اعتماد تزويد النقود من عند ثلاثة متغيرات البيانات: قاعدة نقدية؛ معايير الاحتياطيات الإلزامية؛ معامل إيداع. النظر فيها. وتسمى القاعدة النقدية (B) أيضا أموال عالية الطاقة، أو أموال عالية الكفاءة. تتكون القاعدة النقدية من النقدية في الدورة الدموية والاحتياطيات الإلزامية للبنوك التجارية المخزنة في البنك المركزي. يتضمن Cash مباشرة اقتراحا نقديا، تحدد الاحتياطيات قدرة البنوك على إنشاء أموال ائتمانية والتأثير على مقدار العرض النقدي. تحدد قاعدة الاحتياطيات الإلزامية قانونيا حصة الودائع المصرفية الموضوعة في الاحتياطيات في البنك المركزي.
معامل إيداع المال (CR) هو موقف نقدي مفضل للودائع المصرفية. إنه يعكس توزيع الأموال بين النقد (ج) والأموال بشأن الحسابات الجارية (د).
إذا قمت بتقييد أنفسنا للنظر في العرض النقدي في إطار المجموع م 1، إذن عرض المال يمكن تمثيل as: m \u003d c + d (1)
يمكن تمثيل هذه الصيغة على النحو التالي:
باستخدام مضاعف الأموال، يمكن تمثيل العرض النقدي على النحو التالي: MS \u003d MXB. (أربعة)
الطلاب من المهم أن نفهم أن معنى هذا التعبير هو أن الزيادة في القاعدة النقدية لكل وحدة تسبب زيادة في توفير المال على الوحدات النقدية م.
يرتبط الطلب مقابل الأموال من المعاملات باحتياجات المال لتنفيذ المعاملات، والحاجة إلى أموال السلع والخدمات اللازمة للمؤسسات كوسيلة للمكافآت للموظفين، ومشتريات المواد والمعدات، إلخ. هناك حاجة إلى أموال المنزل من أجل شراء السلع الاستهلاكية ودفع مقابل الخدمات. النقدية المطلوبة لهذه الأغراض وغيرها تمثل الطلب على المال للمعاملات اعتمادا على الدخل والأسعار، وأكثر عموما - من القيمة النقدية الإجمالية للسلع والخدمات في الدورة الدموية. لذلك، فإن الطلب على المال على نطاق البلد يتناسب مع الناتج الوطني الإجمالي الاسمي..
ومع ذلك، هناك حاجة إلى الشركات والناس ليس فقط لشراء السلع والخدمات، ولكن أيضا لشراء الأصول المالية في شكل أسهم وسندات، وكذلك للتخزين في شكل وفورات نقدية. مقدار الطلب من الأصول المالية يعتمد على مستوى أسعار الفائدة المصرفية على الودائع؛ الفائدة التي تدفعها السندات؛ توزيعات الأرباح الواردة للأسهم، وكذلك المخاطر والتضخم والعوامل الأخرى. نظرا للعديد من الأقصى وتنوع العوامل المؤثرة لإثبات الطلب الحقيقي على المال ليس سهلا للغاية الطلب النقدي يعتبر إلى حد كبير فئة نظرية.
مسألة المال في الدورة الدموية السياسة النقدية الحكوميةوبعد في ظل التضخم، يتم إجراء مشكلة إضافية، مما أدى موضوعيا بسبب الزيادات في الأسعار. عندما يتجاوز نطاق الانبعاث احتياجات اقتصاد البلاد نقدا للاستئناف، ثم يحدث "ارتفاع درجة الحرارة" للاقتصاد، يظهر التضخم، لكنه يمكن أن يحفز في وقت واحد زيادة في النشاط الاقتصادي. وعلى العكس من ذلك، في حالة عدم كفاية الانبعاثات، فإن "تبريد" الاقتصاد، عدم وجود أموال، قد يرافقه انخفاض في نشاط الأعمال في البلاد. في حالة توازن، عرض المال والطلب عليهم متساوون. حالة توازن يتم تحقيق ذلك عندما يتم الاحتفاظ بمبلغ الأموال التي عقدها النظام المصرفي من خلال كيانات اقتصادية في شكل نقود وفحص الودائع. هذا المستوى سوف يتوافق مع سعر الفائدة التوازن يلعب الدور " أسعار المال».
يتم ضمان التوازن في سوق المال بفضل التنقل. سعر الفائدةوبعد إذا كان أعلى من مستوى التوازن، فإن عرض المال يتجاوز الطلب عليهم. يمكن أن يكون سبب التقلبات في سعر الفائدة التوازن عند زيادة إمدادات العرض النقدي. في هذه الحالة، يمكن تحقيق حالة التوازن من خلال العديد من الطرق:
زيادة الأسعار، والتي ستزيد من الطلب على المال على مستوى اقتراحها؛
انخفاض في سعر الفائدة، مما يزيد من الطلب مقابل المال؛
نمو الدخل الذي سيعزز الطلب على المال؛
انخفاض العرض النقدي.
في الواقع الحقيقي، من الممكن أيضا مزيج من هذه العمليات، بالنتيجة التي سيتم تحقيق مستوى جديد من التوازن.
توازن في سوق المال يمكنك إرسال بياني (انظر الشكل 45).
الشكل 45.
توازن في سوق المال
وظيفة اقتراح MS الرأسي، تم إصلاح العرض النقدي من قبل البنك المركزي على مستوى لي.
يتم عرض وظيفة الطلب على أموال MD المنحنى الهبوطي.
عند النقطة، فإن الطلب على المال يساوي العرض.
الطلب على المال هو الحاجة إلى بعض المبلغ المحدد من المال. يتم تحديده بمقدار مقدار الموارد المادية للشركة ويرغب السكان في الاحتفاظ بالشيكات والنقد.
الطلب على المال هو ظاهرة طبيعية في السوق. يمكنك التفكير في النهجين الذي يفسرونه:
الكلاسيكية (النقد)؛
كينيسيا.
يحدد النهج الكلاسيكي الطلب على توفير النقود من وجهة نظر المعادلة: رو \u003d MV، و M - النقدية في الدورة الدموية، في السرعة التي يحدث المال، P هو مؤشر الأسعار، ص حجم الإصدار وبعد يجب أن يؤخذ في الاعتبار أن السرعة دائمة. عند النظر في الوضع في فترة طويلة، بالطبع، قد يتغير في مايو. على سبيل المثال، إذا ظهرت تكنولوجيات جديدة في القطاع المصرفي.
من المعادلة المذكورة أعلاه، يمكن أن نستنتج ذلك يعتمد على ديناميات التغييرات في الناتج المحلي الإجمالي أو رو. إذا تزداد هذه القيمة لمدة عام بنسبة 3٪، فسوف تنمو الطلب على المال على نفس الحجم. لذلك، النقد مستقر للغاية.
كما هو الحال في أي سوق، مع الاحتياجات هناك أولئك الذين يستعدون لإرضاءهم. عرض المال غير مستقر بما فيه الكفاية، وهذا يعتمد على قرارات الحكومة. ولكن وفقا للنظرية الكلاسيكية أو Y، على العكس من ذلك، يتغير ببطء. يتم لعب دور مهم لعاملات الإنتاج، والتي عادة ما تكون مستقرة إلى حد ما على المدى القصير. لذلك، فإن التغيير في عرض المال هو أفضل النظر في غضون سنة واحدة أو أكثر. هذا المؤشر له تأثير كبير على مستوى الأسعار وعدم التأثير عمليا على العمل. وقد استدعى مثل هذه الظاهرة في الاقتصاد الحياد النقدي. تنص حكم النقدية على أن الدولة يجب أن تسعى جاهدة للحفاظ على معدل نمو كتلة المال على مستوى الناتج المحلي الإجمالي. ثم سوف يتوافق الاقتراح مع الطلب، والأسعار في الاقتصاد ستكون مستقرة.
توضح النظرية الكمية اثنين من الدافعات من الطلب على المال. الأول منهم هو أن الشركات والناس بحاجة إلى النقد، لأنها أداة لخدمة المعاملات. شراء السلع أو الخدمات يأخذ في الغالب عند تبادلهم على الفواتير والعملات المعدنية. أقل في كثير من الأحيان، المشتري والبائع يستخدم المقايضة - (الخدمات) إلى منتج آخر (الخدمة). وتسمى الحاجة إلى مرافق التسوق الطلب على المال على المعاملات. النظر في العديد من العوامل التي تؤثر على ذلك:
حجم البضائع حاليا في السوق؛
مستوى السعر للخدمات والسلع؛
دخل قومي.
لكن مستوى الدخل لديه أكبر تأثير: م \u003d UFT. هنا م هو الطلب على المال، UFT. - دخل قومي.
يرتبط الدافع الثاني للطلب النقدي بمشتريات الاحتياطات. ينشأ بسبب حقيقة أن الناس في كثير من الأحيان يتعين عليهم التعامل مع المدفوعات التي لم يستطعوا التنبؤ بها. لذلك، يجب أن يكون لديهم دائما مبلغ صغير على الأقل من المال. الطلب النقدية، وفقا للصيغة أعلاه، يتناسب مباشرة مع الدخل القومي.
كلا الطلب النقدي الدافع لا يعتمد على سعر الفائدة. في الجدول الزمني، يشبه خط الطلب خطا مستقيما، يقع رأسيا.
خصص J. Keynes دافع تخزين الأموال الثالث - المضاربة. إنه يعني أنه إذا استمرت المدخرات في المنزل، فإن المالك يفتقد أرباحهم المحتملة. وهذا هو، يمكن استثمار الأموال في أقل ولكن أكثر ربحية. تبدو صيغة الطلب: م \u003d IFACT. هنا هو IFACT. - مستوى سعر الفائدة. الاعتماد بين هذه المؤشرات يتناسب مباشرة. في شكل رسومي، فإن خط الطلب المضاربة هو منحنى مع منحدر سلبي.
يتم تنفيذ السيطرة الجماعية النقدية في البلاد من قبل البنك المركزي. من الضروري أن تكون المال في مستوى مستقر.
كتلة المال - مزيج من جميع الأموال في الاقتصاد في النقد والأشكال غير النقدية التي تضمن استئناف السلع والخدمات في الاقتصاد الوطني.
في هيكل العرض المال المخصص جزء نشطإلى أي أموال تخدم في الواقع دوران الاقتصاد، و الجزء السلبي، بما في ذلك المدخرات النقدية والأرصدة الموجودة في الحسابات التي يمكن أن تكون بمثابة وسائل محسوبة. مكان خاص في هيكل توفير المال يشغل ما يسمى "Quasimoney" (من LAT. "شبه" - كما لو كان تقريبا)، أي النقدية عند الحسابات العاجلة، ودائع المدخرات، ودائع، وشهادات، وأسهم صناديق الاستثمار، والتي تستثمر فقط في الالتزامات النقدية قصيرة الأجل.
مزيج من النقد (الأموال المعدنية والأوراق النقدية) والمال مقابل المدفوعات غير النقدية في البنك المركزي (الودائع غير المحددة) يشكلون أموال البنك المركزي. يتم استدعاؤهم النقدية أو النقدية والقاعدة، لأنها تحدد إجمالي إمدادات النقود في الاقتصاد الوطني.
تعتمد الكتلة النقدية للاقتصاد الوطني لتنفيذ عمليات التبادل والدفع على توفير المال من قبل القطاع المصرفي ومن الطلب مقابل المال، أي إن رغبات مؤسسات القطاع غير المصرفي لديها مبلغ معين من المال في شكل نقود أو مطالب بالطلب.
تحت عرض المال عادة ما نفهم جزء من توفير المال في الدورة الدموية. في هذا الطريق، مال - هذا هو مزيج من مرافق الدفع في الدولة في كل فترة زمنية ممنوحة.
لتمييز المعروض النقدي، يتم تطبيق مؤشرات تعميم، ما يسمى المجاميع النقدية.
م L L ("المال للمعاملات") هو مؤشر يهدف إلى قياس حجم الوسائل الفعلية للتداول. ويشمل النقد (الأوراق النقدية وعملات الصرف) وأموال البنك.
تتضمن المجاميع M 2 و M S، باستثناء م L، النقدية على المدخرات والحسابات العاجلة، وكذلك شهادات الودائع. هذه الأموال ليست أموالا، لأنها من المستحيل استخدام معاملات المبيعات مباشرة، وانسحبها يخضع لظروف معينة، لكنها مماثلة للأموال بطريقتين: من ناحية، قد يتم إلقاؤها في سوق البضائع والخدمات في وقت قصير. من ناحية أخرى، فإنها تسمح لك بتراكم الأموال.
المجاميع النقدية - L و D. L إلى جانب M S يتضمن أصول سائلة أخرى (شرعية)، مثل الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل. يطلق عليهم السائل، لأنه بدون صعوبات كبيرة يمكن أن يتحول إلى نقد. يشمل الوحدة د جميع الأموال السائلة والرهون العقارية والسندات وغيرها من أدوات الائتمان المماثلة.
تعكس المجاميع M S، L و D بشكل أكثر بوضوح اتجاهات التطوير في تطوير الاقتصاد من م 2: تتغير التغييرات الحادة في هذه الوحدات في كثير من الأحيان حول تغييرات مماثلة في GNP. وبالتالي، فإن النمو السريع لتوفير المال والقرض يرافق فترة رفعه، وغالبا ما يصاحب اختصارها الركود. ومع ذلك، فإن معظم الاقتصاديين يفضلون استخدام م الكلي M، حيث يشمل الأصول المستخدمة مباشرة كوسيلة للتداول.
يتم إصدار الأموال (الصادرة) في الدورة الدموية من قبل ثلاثة أنواع من المؤسسات: البنوك التجارية، وزارة الخزانة الحكومية وبنك إصدار.
يتم احتساب العرض النقدي باستخدام مضاعف الأموال. مضاعف النقد - هذا جزء من احتياطي مفرط يمكن أن يستخدم نظام البنوك التجارية لزيادة كتلة الأموال المتداولة، وكذلك مقدار المساهمات الدائمة الصادرة عن تقديم قروض جديدة (أو شراء الأوراق المالية). إنه يساوي وحدة مقسوما بمعدل ملزم للاحتياطي. يظهر مضاعف الأموال عدد مرات تغييرات توفير النقود في حالة التغيير في القاعدة النقدية (أموال البنك المركزي). يستخدم المضاعف النقد للتنبؤ بالمواد المالية وتنظيم المال. الدور الرئيسي في هذه العملية يلعبه البنك المركزي.
ستتحدد نسبة العرض النقدي والكتلة من السلع والخدمات في السوق القوة الشرائية للمال وبعد قوة شراء المال يحددها عدد السلع والخدمات التي يمكن شراؤها على وحدة نقدية. مع زيادة مستوى السعر، يتم تقليل القوة الشرائية للأموال، والعكس صحيح.
المكون الثاني من سوق المال هو الطلب على المالوبعد يتبع من وظائف المال كوسيلة للتداول والوسائل للحفاظ على الثروة. في الحالة الأولى، نحن نتحدث عن الطلب مقابل المال لإبرام معاملات البيع والمبيعات (الطلب المعاملات)، في المرتبة الثانية - عند الطلب مقابل المال كوسيلة للحصول على أصول مالية أخرى (السندات والأسهم في المقام الأول). طلب المعاملات يفسر الحاجة إلى تخزين الأموال في شكل نقود أو أموال بشأن الحسابات الجارية للبنوك التجارية وغيرها من المؤسسات المالية من أجل تنفيذ المشتريات والمدفوعات المخططة وغير المخططة. يتم تحديد الطلب مقابل المال للمعاملات بشكل رئيسي من خلال الدخل النقدي العام للشركة والتغييرات مباشرة بما يتناسب مع القيمة الاسمية للإجمالي. يتم تحديد الطلب مقابل المال للحصول على أصول مالية أخرى من خلال الرغبة في الحصول على دخل في شكل أرباح أو فائدة وتتغير عكسيا بما يتناسب مع مستوى سعر الفائدة. ينعكس هذا الاعتماد في منحنى الطلب للحصول على المال D M.
يشير منحنى الطلب العام على المال D م إلى المبلغ الإجمالي للأموال التي ترغب فيها السكان والشركات في الحصول على المعاملات، والحصول على أسهم وسندات لكل كمية ممكنة من سعر الفائدة.
الطلب والتوريد في سوق المال يشير إلى تعريفاتهم الكمية. اعتمادا على الوضع الحالي للسوق، تختلف مبلغ العرض النقود ضمن حدود معينة. لذلك، في 1997-1998 في روسيا، تقلب الكتلة النقدية في حدود 11-15٪ من إجمالي الناتج المحلي. في الولايات المتحدة، هذا المؤشر يتجاوز 50٪. أدى ضغط إمدادات النقود في الاقتصاد الروسي إلى ظهور قارئ شبه: المقايضة والأقارب والفواتير، مما يزيد من كتلة الدورة الدموية بالدولار، إلخ. أدى ذلك إلى التأخير في مدفوعات الأجور والمنح الدراسية والمعاشات التقاعدية والفوائد التي أدت إلى التوترات الاجتماعية وعدم الاستقرار.
يمثل التحديد الكمي لمبلغ توفير النقود من قبل المدارس الاقتصادية المختلفة. تلقى شهرة واسعة النقدية المبينة في الخمسينيات. XX القرن g. فيشر.
في إطار النظرية الكمي للمال، يتم تحديد الطلب على الأموال وفقا لمعادلة فيشر:
حيث م هي مبلغ المال في الدورة الدموية؛ v - سرعة الدورة الدموية؛ س - عدد البضائع المباعة؛ P هو متوسط \u200b\u200bسعر السلع والخدمات. تحويل المعادلة، نحصل
حيث MD هو مقدار الطلب على المال.
إذا افترضنا أن المعاملات تؤخذ في الاعتبار في الناتج القومي الإجمالي، إلى PQ يساوي الناتج القومي الإجمالي الاسمي.
مزيد من التطوير هو إحالة وردت في أعمال مدرسة شيكاغو، في المقام الأول م. فريدين.
تأخذ النظرية الحديثة للمال M. Fridman في الاعتبار الطلب على المال ليس فقط المجتمع ككل ككل، ولكن أيضا الأفراد، الذين يقتصرون بمقدار محفظة الموارد المتاحة في هؤلاء الأشخاص، أي المال والأصول الأخرى:
MD \u003d PF (RB، RE، P، H، Y، U)، حيث MD هو مقدار الطلب مقابل المال؛
PF هو مستوى السعر المطلق؛
RB - معدل النسبة المئوية الاسمية على السندات؛
إعادة سوق الأسواق للدخل على الأسهم؛
تغيير معدل P في المئة؛
h - العلاقة بين الثروة البشرية (العمل) وجميع أشكال الثروة الأخرى؛
ذ - إجمالي الثروة؛
u هي قيمة تعكس التغيير المحتمل في النكهات والتفضيلات.
تتميز النظرية الحديثة للطلب للحصول على المال بالميزات التالية. يفكر في مجموعة واسعة من الأصول بالإضافة إلى التخزين الخالي من الفوائد للأموال والسندات طويلة الأجل. قد يمتلك المودعون محافظ سواء مع نسبة مئوية، ومع أشكال مالية خالية من الفوائد. بالإضافة إلى ذلك، يجب أن يكون لديهم أنواع أخرى من الأصول السائلة: وسائل الادخار والحسابات العاجلة، والأوراق المالية قصيرة الأجل والسندات وأسهم الشركات، إلخ. ترفض هذه النظرية تقسيم الطلب على المال على أساس دوافع المعاملات المضاربة والدوافع الاحترازية، وتأخذ في الاعتبار أيضا توافر التضخم وتميز بوضوح مثل هذه المفاهيم ذات الدخل الحقيقي والاسمي، وسعر الفائدة الحقيقي والرسمي، حقيقي واسم مبالغ من إمدادات المال.
17.3. سوق الأموال التوازن
سوق المال هو السوق الذي يحدد فيه الطلب على المال واقتراحها مستوى سعر الفائدة، "أسعار" المال؛ هذه هي شبكة من المؤسسات التي تضمن تفاعل الطلب وإمدادات النقود.
في سوق المال، فإن المال "لا يباع" و "لم يتم شراؤه" مثل السلع الأخرى. هذا هو خصوصية سوق المال. عندما المعاملات في سوق المال، تبادل الأموال على أموال سائلة أخرى من خلال قيمة بديلة، تقاس بوحدات الفائدة الاسمية.
يحظى منحنى الحكم S M إلى شكل مهمة مباشرة رأسية تسعى البنك المركزي الذي يتحكم فيه البنك المركزي في الاقتراح النقدي إلى الحفاظ عليه على مستوى ثابت بغض النظر عن التغييرات في سعر الفائدة الاسمية. كما هو الحال في أي سوق، يحدث التوازن في سوق المال عند نقطة تقاطع منحنيات العرض والطلب.
من تحليل الرسم البياني، يمكن ملاحظة أن السكان والشركات ستبتمر في متناول اليد 150 مليار روبل فقط. فقط بمعدل الفائدة يساوي 7٪. مع انخفاض معدل النسبة المئوية، سيحاولون زيادة مبلغ الأموال في محافظهم، وبالتالي تقليل أسعار الأوراق المالية وزيادة معدل الفائدة، والوصول إلى هذا 
طريقة التوازن، والعكس صحيح.
دعونا نحاول تقييم تأثير التغييرات الناشئة في الاقتراح أو الطلب على المال. أولا، النظر في رد فعل سوق المال لتغيير العرض النقدي. لنفترض أن عرض المال قد زاد من 150 إلى 200 مليار روبل. ستكون نتيجة الزيادة في مبلغ المال في الدورة الدموية انخفاضا في سعر الفائدة من 8 إلى 5٪. لماذا ا؟ بمعدل نسبة مئوية، يساوي 7٪، سيحتاج الناس إلى 150 مليار روبل فقط. عروض فائضة قدرها 50 مليار روبل. أنها تستثمر في الأوراق المالية أو الأصول المالية الأخرى. ونتيجة لذلك، ستنمو دورات الأوراق المالية، والتي تعادل انخفاض سعر الفائدة. (على سبيل المثال، يتم دفع السندات طويلة الأجل النسبة المئوية 300 روبل. في السنة. إذا كان سعر السند هو 3000 روبل، فإن معدل الفائدة يساوي 10٪. إذا كان سعر السند هو 4000 روبل، ثم سيكون معدل النسبة المئوية 7.5٪ فقط.)
بصفتها قطرات سعر الفائدة، يتم تقليل سعر تخزين الأموال أيضا، ويزيد السكان والشركات من مقدار النقد والفيد الودائع. بمعدل 5٪، سيتم استعادة التوازن في سوق المال: ستكون الطلب العرض المالي يساوي 200 مليار روبل. ماذا يحدث عندما تخفيض في العرض النقدي؟ مع تخفيض إمدادات النقود، هناك عجز مؤقت. يحاول السكان التغلب على نقص الأموال عن طريق بيع الأسهم والسندات. إن نمو العرض في سوق الأوراق المالية سوف يقلل من قيمة السوق الخاصة بهم وفي الوقت نفسه سيزيد من سعر الفائدة. ارتفاع سعر الفائدة أعلى يزيد من تكلفة تخزين الأموال ويقلل من عددهم الذين يريدون أن يكون الناس في أيديهم. يتم تقليل الطلب على الأموال، وعود سوق المال إلى التوازن.
دعونا نحلل عواقب التغييرات في الطلب مقابل المال. في البداية، السوق في حالة توازن عند نقطة E 1 بمعدل اسمي قدره 7٪. نمو الدخل الاسمي يحول منحنى الطلب على المال في الموقف د 2.
مع معدل الفائدة الأولي، تود السكان والشركات إبقاء 200 مليار روبل بأيديهم.، على الرغم من أن النظام المصرفي يمكن أن يقدم فقط 150 مليار روبل فقط. يحاول السكان والشركات الحصول على المزيد من الأموال التي تبيع الأوراق المالية. تؤدي هذه الإجراءات إلى زيادة في سعر الفائدة المقدر لمدة تصل إلى 12٪، مما يضمن الامتثال لمبلغ الأموال المتداولة، وعدد الأموال المخزنة في السكان والشركات، وفقا لرغباتهم. سوق المال يصل إلى موقف التوازن الجديد. تخفيض الطلب على الأموال يبدأ العمليات التي تعتبر في الاتجاه المعاكس.
