«Валютный коридор»
– Есть важная закономерность - связь между реальным курсом национальной валюты и экономическим ростом. Попробую пояснить. Условием естественного экономического роста является возможность продавать товары, производимые в стране. Если товары не могут быть проданы, то ни одно производство не выживет. Чтобы товары продавались, они должны обладать приемлемым качеством, а издержки по их производству должны быть ниже цен их реализации. Если товар невозможно продать по цене, превышающей издержки его производства, то производитель не сможет вернуть себе затраты и обанкротится. Тогда будет экономический спад, а не экономический рост.
Поэтому для устойчивого роста важно, чтобы издержки по производству товаров были ниже цен, по которым эти товары продаются. Например, многие знают, насколько высоки цены в Швейцарии, Норвегии, Исландии, Финляндии, Дании, Великобритании. В некоторых других странах - Турции, Египте, ОАЭ, Таиланде - цены гораздо ниже. Если в Эфиопии товары продавать по «швейцарским» ценам, то экономика Эфиопии встанет. В бедных странах устойчивого платежного спроса на товары и услуги по высоким ценам нет.
Для того, чтобы обеспечить устойчивый экономический рост, цены продаваемых товаров должны быть приемлемыми для значительной части потенциальных покупателей. В открытой экономике товары продаются по мировым ценам или по ценам, близким к мировым. Главным регулятором издержек является валютный курс - отношение, в соответствие с которым отечественная валюта обменивается на иностранную. Если курс отечественной валюты повышается, то с ним повышаются и все внутренние цены, измеренные в иностранной валюте. Тогда наши товары дорожают, а спрос на них падает. Тогда покупатели наших товаров перестают их у нас покупать и переходят на приобретение заменителей, либо на закупки у нашего соседа, цены у которого ниже. Спрос на товары падает, экономический рост останавливается.
Что же было сделано осенью 1994 года? Экономический спад в России начался в конце 1989 года. Он шел четыре года подряд - 1990, 1991, 1992, 1993 годы. В 1994 году темпы промышленного спада стали сокращаться. Помню, среди специалистов, следивших за данными ежемесячного мониторинга, возникло ожидание чего-то, похожего на ожидание чуда: неужели спад действительно прекратится? Неужели возобновится рост? И вот в сентябре 1994 года был впервые зафиксирован положительный прирост промышленного производства - на уровне 0,2% (по отношению к августу). В октябре рост продолжился - уже на 0,7%. В ноябре прирост повысился до 1% (в годовом измерении это более 12%). Появилось ощущение, что страна наконец выходит из многолетнего провала, что наконец-то начался настоящий экономический рост. Причины для эйфории тогда были посерьезнее, чем некоторые нынешние победы.
Тогда, осенью 1994 года, успели появиться несколько сдержанных заметок, посвященных возобновлению экономического роста, - в частности, Владимира Бессонова из Центра экономической конъюнктуры и моя. Конечно, экономический рост был неравномерным. В черной металлургии он начался в мае 1994 года и продолжался больше года - до июня 1995 года, за это время объем производства в отрасли увеличился на 16%. В химии и нефтехимии за время роста выпуск увеличился более чем на 12%, в нефтепереработке - почти на 13%, в машиностроении - на 7%, в лесной и деревообрабатывающей промышленности - на 5%, в цветной металлургии - на 3%. Было ясно, что двигатель экономического роста, заработавший в отдельных отраслях, начинает воздействовать на смежников, захватывая новые сферы и постепенно вытаскивая страну на подъем…
И вот в ноябре 1994 года, в тот самый момент, когда машина промышленного роста начала, немного почихивая, потихонечку набирать обороты, Чубайс, бывший тогда первым вице-премьером в правительстве Черномырдина, начал кампанию по повышению реального курса рубля. В своем официальном виде политика «валютного коридора» была объявлена 5 июля 1995 года и продолжалась до своей безоговорочной капитуляции 17 августа 1998 года.
В конце января 1995 года газета «Известия» опубликовала мою статью - предупреждение о том, что выбранный правительством способ достижения финансовой стабилизации убьет начавшийся экономический рост, а следовательно, сделает невозможной и устойчивую финансовую стабилизацию. К сожалению, прогноз оказался верным: экономический рост, начавшийся в 1994 году, был прерван; возобновился спад, продлившийся еще долгих четыре года - до сентября 1998-го. Вместо практически гарантированного роста на уровне около 6% ежегодно (что обеспечило бы кумулятивный прирост производства за четыре года на четверть) страна была вновь брошена в кризис с кумулятивными потерями промышленного выпуска в 22,3% и ВВП в 11,3%.
- А какой тогда был курс доллара?
– В апреле 1995 года среднемесячный номинальный валютный курс составлял 5060 рублей за один доллар, в мае - 5049 рублей, в июне - 4743 рубля, в июле - 4510 рублей за один доллар. Валютный курс рубля рос при сохранении ежемесячной инфляции на уровне 5–9%. Это означало рост реального курса рубля, т. е. совокупных производственных издержек в стране, на 7–14% ежемесячно. За год к октябрю 1995 года реальный курс рубля вырос на 52%. Неудивительно, что российские предприятия в массовом порядке теряли свою конкурентоспособность и быстро сокращали объемы производства.
1 января 1997 года была произведена деноминация рубля с ликвидацией трех нулей. Курс, составлявший накануне 5540 рублей, превратился в 5 рублей 54 копейки за доллар. В 1998 году номинальный валютный курс вышел на уровень чуть более 6 рублей за доллар. 17 августа 1998 года он составлял 6 рублей 22 копейки.
Следует пояснить, что такое значение валютного курса не соответствовало экономическим возможностям страны, его невозможно было обеспечить естественным образом. Курс искусственно поддерживался с помощью центробанковского регулирования и массовых заимствований за рубежом. С каждым годом эти заимствования возрастали. Если в 1995 году внешние займы составили 7 млрд долларов, что по тем временам было огромной величиной, то в первой половине 1998 года они выросли до 20 с лишним миллиардов. Однако и этого было уже недостаточно. В конце июня Чубайс договорился с МВФ относительно нового пакета финансирования в размере свыше 24 млрд долларов, а в августе Джордж Сорос стал говорить о выделении еще 15 млрд долларов. Иными словами, в течение четырех лет проводилась политика по быстрому увеличению внешней задолженности страны для поддержания искусственно завышенного курса рубля, одним из последствий которого было подавление национальной экономики. Трудно найти другой пример более последовательной и эффективной политики по нанесению максимального ущерба собственной стране.
Сложилось бы неверное впечатление, если сказать, что никто против этой политики не возражал. Все эти четыре года шли жесткие споры по поводу того, является ли политика «валютного коридора» благом или несчастьем для российской экономики. И, естественно, в этих спорах обнаружились два лагеря. В лагере сторонников «валютного коридора» были А. Чубайс, С. Дубинин, С. Алексашенко, Я. Уринсон, Е. Ясин, Е. Гайдар. Я был среди противников. Неудивительно, что при таком соотношении сил борьба против политики «валютного коридора» в краткосрочном плане не привела к успеху. Но в августе 1998 года ее банкротство стало очевидным.
Новые кредиты, полученные Россией за четыре года, превысили 50 млрд долларов, с учетом же осуществленных Россией платежей прирост внешней задолженности составил свыше 30 млрд долларов. За это время производство ВВП на душу населения было сокращено на 11%, промышленное производство - на 20%, частное потребление граждан - на 7%. По сравнению с уровнем 1994 года к 1998 году располагаемые денежные доходы граждан упали на 24%, средняя зарплата - на 31%, средняя пенсия - на 21%, потребительские расходы сократились на 9%. Численность безработных по методологии МОТ выросла с 7,4 до 11,9%, или более чем на 3 млн человек. Про неизбежные социальные и политические последствия такого кризиса, некоторые из них мы по-прежнему наблюдаем, мы уже говорили.
Итак, с настойчивостью, достойной лучшего применения, в течение четырех лет в стране искусственно поддерживался экономический кризис. Если спад в течение двух - трех лет, с 1992 до середины 1994 года, можно еще признать практически неизбежным (отдельный вопрос - какой могла быть глубина такого спада), то экономический кризис с 1995 по 1998 год является искусственной добавкой и личной заслугой Анатолия Чубайса. Именно эти четыре года закономерно и неизбежно привели страну к августу 1998, сделавшего кастинг преемника среди силовиков неизбежным.
Иными словами, если искать переломные точки в недавней российской истории, открывавшие реальные возможности для того, чтобы страна избежала нынешней тупиковой девиации в своей эволюции и пошла бы, например, по «центрально-европейскому» пути развития переходных экономик, то кандидатами могут служить, по меньшей мере, два события. Первое - это проведение политики финансовой стабилизации в том виде, как она осуществлялась А.Чубайсом в 1994–1998 годах, и тогда, следовательно, назначение его в сентябре 1994 года первым вице-премьером российского правительства. Второе - это фактическое осуществление экономической политики как минимум с января 1992 года, и, следовательно, назначение гайдаровского правительства в ноябре 1991 года.
Конечно, сейчас можно утверждать, что если Чубайса осенью 1994-го, а Гайдара в январе 1992 года удалось бы убедить в необходимости проведения иной политики, то и исторические результаты их действий могли бы быть другими. Но тогда возникает вопрос: если опыт Бальцеровича, Клауса, Лаара оказался для них недостаточно убедительным, если их собственная, минимум десятилетняя, подготовка в рамках, возможно, лучшего экономического кружка в стране оказалась недостаточной, если общение в течение нескольких лет с экономической элитой современного мира оказалось для них непродуктивным, то какие события, какие советы, какие рекомендации могли бы стать для них более весомыми?
Не только события 1992 или 1994 годов, но и многочисленные события последующих лет показали: иного, очевидно, и быть не могло. Можно обсуждать, в чем причина этого - во внутренней неспособности воспринимать взгляды других людей, в сути их собственных представлений и убеждений или в чем-то другом. Но как бы то ни было, а несмотря на прошедшие шестнадцать лет, несмотря на чудовищный ущерб, нанесенный стране, ее экономике, либеральному и демократическому движению, с которыми они долгое время ассоциировались, несмотря на ущерб их персональному имиджу в глазах своих сторонников и многих российских граждан, эти люди продолжают демонстрировать удивительное отношение к своей стране и своим гражданам, поразительное умение повторять и усугублять ошибки. Речь идет не только о катастрофах в экономической политике в 1992, 1993, 1994–1998 годах, но и провалах на парламентских выборах в 1993, 1995, 2003, 2007 годах, бесконечных скандалах - от залоговых аукционов до ненаписанной книги про приватизацию. Речь - о бесчисленных аферах с РАО ЕЭС и реформой электроэнергетики, публичных апологиях Лугового и Кастро, о воспевании колониальной войны и империи, о нападках на свободу слова и свободные выборы, об участии в пропагандистских кампаниях нынешнего режима против Британии и ПРО, о демонстрации неутолимой жажды быть во власти, при власти, рядом с властью, какой бы эта власть ни была.
В течение всех этих лет не было ни одной искренней попытки разобраться в собственных ошибках, ни одной попытки честного разговора со своими сторонниками, да и с самими собой. Вместо этого шли пропагандистские кампании по прославлению самих себя, кампании информационного террора против своих противников. Кто бы ни оказывался в рядах их оппонентов - политические ли лидеры либерального направления, как, например, лидер блока «Вперед, Россия!» Борис Федоров, руководитель «Яблока» Григорий Явлинский, Михаил Ходорковский, поддерживавший СПС, миноритарные ли акционеры РАО ЕЭС, губернаторы ли российских регионов, профессиональные ли энергетики, - против каждого из таких людей и каждой такой группы разворачивались грязные информационные кампании. Какой травле Гайдаром и Чубайсом были подвергнуты Галина Васильевна Старовойтова, пытавшаяся создать демократическую коалицию в 1997–1998 годах, один из создателей «Демократического выбора России» и СПС Сергей Николаевич Юшенков, по моральным причинам вышедший из рядов СПС и начавший создание партии «Либеральная Россия»…
Казалось бы, время может научить исправлять ошибки. Можно было бы хотя бы сейчас, по прошествии лет, позволить себе объективный анализ прошлого. Увы, оказывается, и это не получается. Достаточно красноречивый пример тому - цикл «1990-е - годы надежд» на «Эхе Москвы» с участием Евгения Ясина и Егора Гайдара. Вместо честного разговора со слушателями, передачи эти оказались, увы, еще одной кампанией пропаганды, передергиваний и искажений. Видимо, то, что произошло за эти годы, все же не было случайными ошибками и неосторожными заблуждениями. Таковы были их собственные взгляды, такой была и остается их последовательная позиция. Поэтому то, что произошло в 1992 году и в последующие годы, очевидно, было закономерным.
- Поясните, пожалуйста, о какой травле идет речь? То, что делают нынешние охранники власти, достаточно очевидно, но о травле кого-то со стороны СПС слышать прежде как-то не приходилось.
– Травля, или, как теперь говорят, «информационное сопровождение» осуществляется профессионалами, находящимися как в штате РАО ЕЭС и СПС, так и фрилансерами. Для собственной пропаганды и травли противников используются солидные бюджеты. Есть несколько правил чубайсовско-гозмановской PR школы: создание позитивного имиджа Чубайсу и Гайдару и их действиям, создание негативного имиджа лицам, подвергаемым травле, - от пренебрежительно-оскорбительных комментариев до публикации проплаченных материалов. Острие таких кампаний направлено не против нынешнего политического режима, не против Путина или Медведева, Сечина или Устинова, Патрушева или Бортникова, Зюганова или Жириновского, но против заметных фигур на либеральном и демократическом фланге политического спектра, представляющих наибольшую опасность монополизму их дуэта. Кампании проводились и против Бориса Немцова, Ирины Хакамады, Никиты Белыха.
ЦБ упраздняет коридор бивалютной корзины, отказавшись от практики регулярных интервенций на границах указанного интервала и за его пределами, сообщила в понедельник пресс-служба регулятора. Впрочем, новый подход Банка России к проведению операций на внутреннем рынке не предполагает полного отказа от валютных интервенций: их ЦБ намеревается осуществлять «в случае возникновения угроз для финансовой стабильности». По мнению регулятора, с этого момента курс рубля будет формироваться под влиянием рыночных факторов, что должно способствовать «усилению действенности денежно-кредитной политики Банка России и обеспечению ценовой стабильности». Все это поможет экономике быстрее адаптироваться к изменениям внешних условий и увеличит ее устойчивость к негативным шокам, сказано в официальном сообщении Банка России.
Одновременно в интервью одному из федеральных телеканалов глава Эльвира Набиуллина заявила, что Центробанк ограничит предоставление рублевой ликвидности, по причине того что она «используется не только для финансирования экономики, но и для игры на валютном рынке».
Рынок воспринял известие о смене политики ЦБ положительно: курс доллара снизился до 45,6 руб., курс евро — до 56,7 руб.
Накануне министр экономического развития России заявил, что сейчас курс рубля находится ниже его естественного значения. «С моей точки зрения, сейчас курс ниже равновесного значения, которое можно определить на основе оценки платежного баланса следующего года, — сообщил он журналистам. — При нынешнем курсе положительное сальдо текущего счета будет значительно выше, чем отрицательное сальдо капитального счета, то есть это уже показатель того, что рубль перепродан и что он сейчас слабее, чем его естественное значение».
На днях глава сообщил, что курс рубля достиг дна и будет укрепляться в дальнейшем, отметив, что у ЦБ достаточно резервов для оперативного реагирования.
На встрече с главой МВФ поддержал это мнение.
«Вы наверняка знаете, что в последнее время наша национальная валюта, рубль, подверглась определенным спекулятивным атакам. Ряд шагов Центрального банка и самые последние, о которых было объявлено сегодня, надеюсь, нормализуют ситуацию, потому что, по нашему глубокому убеждению, никаких фундаментальных факторов и причин для таких дисбалансов в национальной валюте нет», - цитирует Путина «Интерфакс». «А если при этом ЦБ еще придержит определенную ликвидность, то, безусловно, накажет спекулянтов», - подчеркнул он. По его словам, спекулятивные прыжки курса в скором времени должны прекратиться.
В последнее время ЦБ уже принял множество мер по борьбе со спекуляциями на валютном рынке, самой значимой из которых стало повышение ставки с 8 до 9,5%. Впрочем, в отличие от последних мер, повышение ставки не помогло удержать курс, и ЦБ в моменте действительно терял контроль над ситуацией, признают эксперты.
Заведующий отделом международных рынков капитала ИМЭМО РАН Яков Миркин уверен, что сегодняшнее событие не нужно рассматривать как изолированное: сопровождавшие его слова президента указывают на предполагаемое административное вмешательство. Важно, чтобы крупные банки не спекулировали против рубля на собственных валютных позициях, отметил он.
Для того чтобы противодействовать спекулятивным настроениям банков и населения, принятых решений окажется достаточно, теперь основная загадка - будут ли нерезиденты играть против рубля в таком объеме, чтобы вызвать высокую волатильность: валютные атаки спрогнозировать невозможно.
«По словам трейдеров, на прошлой неделе шел активный поток - приказы на покупку и продажи, - со стороны нерезидентов из-за рубежа и начинала возникать угроза спекулятивной атаки на рубль. В пятницу не менее чем 80-90% курса составляла спекулятивная составляющая, весь рынок играл против рубля», — говорит Миркин.
По мнению экспертов, ограничения по рублевой ликвидности - временная мера, призванная охладить рынок. «Если у банков начнут снижаться остатки на корсчетах, то ЦБ придется предоставлять рублевую ликвидность в размере, достаточном для преодоления этой проблемы», — говорит Миркин. Впрочем, если удержать рубль не удастся, у ЦБ есть множество инструментов, которые заставляют банки не держать деньги в валюте: ограничение собственных валютных позиций банков, увеличенная норма резервирования по валютным активам.
По словам главы казначейства банка «Возрождение» Андрея Шалимова, в позиции ЦБ есть рациональное зерно: задолженность банков перед Центробанком в настоящее время исчисляется триллионами, причем часть этих денег попадает на валютный рынок.
«Если ЦБ слегка подсократит объемы ликвидности, то банки не пострадают, а положительный эффект в плане укрепления курса рубля будет достигнут», — отметил он.
По мнению главы аналитического управления банка БКФ Максима Осадчего, до сих пор у банков наблюдался избыток рублевой ликвидности, способствовавший ослаблению рубля. «Задолженность банков перед ЦБ по двум основным каналам рефинансирования банковского сектора - сделкам РЕПО и кредитам под нерыночные активы - составляла на 10 ноября 5,65 трлн руб. - 8,8% от их пассивов, и это очень много. До кризиса 2008 года задолженность банков перед ЦБ составляла всего 0,2% их пассивов. На рынке РЕПО возводилась пирамида: банки закладывали ценные бумаги в ЦБ, на полученные деньги покупали новые ценные бумаги, которые опять закладывали в ЦБ, и так по кругу», — говорит Осадчий.
Крайне важно, что ЦБ сегодня еще раз подтвердил свое намерение вмешиваться в ход торгов, указывает главный экономист БКС Владимир Тихомиров. «Принятые меры - неожиданные интервенции и сокращение рублевой ликвидности — именно те самые, которые могут регулировать курс, снижая привлекательность игры против рубля. Курс бивалютной корзины в последнее время оторвался более чем на два рубля от того, который был на торгах. Бивалютная корзина не играла никакой роли после того, как ЦБ на прошлой неделе отказался от интервенций более чем на $350 млн в день», — указывает он.
Неожиданные интервенции в любой момент могут развернуть тренд на рынке, однако каким будет дальнейший курс, на днях отказался прогнозировать даже глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев.
Рынок переходит к более спокойной жизни, и дальше рубль будет сам искать свою равновесную цену. Однако с большими шансами национальная валюта будет и дальше двигаться в сторону ослабления: по мнению экспертов, курс рубля по-прежнему переоценен. По словам Миркина, в следующем году российская валюта может перейти значение 50 руб. за доллар. Накопленный с середины 90-х годов валютный курс долгое время не учитывал внутреннюю инфляцию, к этому в последнее время добавилось влияние санкций и общее замедление экономики. Курс рубля, кроме того, находится под сильным внешним стрессом: низкие цены на сырье, не только нефть, но и газ и металлы, укрепляющийся доллар, возможно, на долгосрочную перспективу, и намерение ЕС и США физически сократить долю России на энергетическом рынке Европы. Все это ставит под удар торговый баланс России, долгое время бывший основой «крепкого» рубля.
Добрый вечер, дорогие читатели сайта сайт! Сегодня мы поговорим про очень важную тему, которая относится к разряду экономики и с ней в обязательном порядке должен быть знаком любой трейдер – это валютный коридор!
Это определенные границы колебания курса национальной валюты, которые устанавливается непосредственно для поддержки валюты. Устанавливается и регулируется этот коридор строго Центральным банком той или иной страны.
Особенность валютного коридора состоит в том, что сам курс национальной валюты и любые взаимодействия с этой самой валютной не могут превышать значений, которые документально занесены с ответствующие нормативные акты.
Грубо говоря, курс национальной валюты должен колебаться строго в пределах этого коридора, не нарушая его границ. С помощью коридора можно более рационально прогнозировать курс валюты, снижая при этом потенциальные риски от проведения. Соответственно, это явление имеет весьма положительное влияние на экономику страны в целом.
На территории Российской Федерации понятие валютного коридора впервые было введено 8 июля 1995 года, и при этом действовал он вплоть до 1 октября 1995 года. Позже руководством было принято решения, что валютный коридор необходимо продлить до конца 1995 года. При этом пределы составили от минус 5,7% до плюс 7,5% от текущего курса американской валюты.
С 1 января 1996 года по 1 июля 1996 года действовал уже другой валютный коридор, где была скользящая привязка Российской валюты к доллару. А в период мирового кризиса с 2008 года, ЦБ России ввел понятие бивалютного коридора, при этом отношение к рублю составляло 0,55 доллара и 0,45 евро. При этом курс валют удерживался в рамках коридора за счет проведение валютных интервенций со стороны ЦБ.
С 10 ноября 2014 года руководство ЦБ приняло решение ликвидировать валютный коридор, который действовал с 2008 года. Вместо этого было принято решение, что ЦБ России будет выходить со своими интервенциями на рынок строго по своему усмотрению и в достаточных объемах, чтобы рационально сбивать спекулятивный ажиотаж.
Изначально планировалось убрать валютный коридор только первого января 2015 года, но многие участники рынка постоянно говорили, что демонтаж коридора может произойти досрочно! Собственно, участники рынка оказались правы, и устранение валютного коридора произошло ранее намеченных сроков.
В понедельник Центробанк отменил валютный коридор. Одновременно он напомнил банкам, что у него теперь есть для них пряник - валюту можно занять по репо, и пригрозил спекулянтам кнутом - рублевые займы могут быть ограничены. Рубль отреагировал на это ростом.
С 10 ноября ЦБ изменил параметры курсовой политики - демонтировал валютный коридор, существовавший с конца 2008 года, и отменил регулярные валютные интервенции. «Вместо этого мы будем выходить на валютный рынок с интервенциями в любой момент и в тех объемах, которые необходимы, для того чтобы сбить ажиотажный, спекулятивный спрос», - заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина в интервью телеканалу «Россия 24».
Ранее Банк России обещал перейти к плавающему курсу с 1 января 2015 года. Но участники рынка уже в октябре говорили о том, что демонтаж валютного коридора произойдет досрочно. Рубль сильно ослабел на этих слухах накануне заседания совета директоров Банка России 31 октября. В день совета директоров ничего не было объявлено, однако уже в следующий рабочий день - в среду, 5 ноября, регулятор сообщил о том, что не будет тратить на интервенции более $350 млн в день.
Участники рынка, опрошенные РБК, назвали это действие фактическим переходом к свободному курсу. Действительно, уже в этот же день рубль двигался вне коридора: 5 ноября границы коридора были установлены на уровнях 39,6-48,6 руб., однако в течение торговой сессии стоимость валютной корзины достигала 50,09 руб.
«Несмотря на то что участники рынка были готовы к этому еще 31 октября, потребовались три дополнительные сумасшедшие торговые сессии, для того чтобы регулятор разделил эту точку зрения, отказавшись «рубить хвост по частям». За постпраздничную неделю бивалютная корзина выросла более чем на 10%, поставив под угрозу финансовую стабильность», - указал с своем обзоре главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24 Станислав Клещев.
Отменив коридор, ЦБ напомнил, что теперь у рынка есть новый источник валюты. Курсовая политика теперь предусматривает, что операции на внутреннем валютном рынке будут преимущественно осуществляться на возвратной основе, сообщил в понедельник Банк России. Еще в октябре он объявил о запуске нового инструмента — РЕПО в валюте. Именно этот инструмент должен, по задумке ЦБ, стать основным на валютном рынке. РЕПО будет выдаваться банкам на три срока — неделю, 28 дней и год. Первый аукцион валютного РЕПО на год пройдет 17 ноября.
В понедельник же Набиуллина в интервью телеканалу «Россия 24» заявила, что Банк России намерен временно ограничить предоставление банкам рублевой ликвидности. «Потому что она используется не только для финансирования экономики, но и для игры на валютном рынке», - объяснила Набиуллина. В ноябре задолженность банковского сектора перед Центробанком РФ достигла нового исторического максимума - 6,5 трлн рублей, увеличившись за полгода почти на 1,5 трлн.
На всех этих новостях рубль в понедельник продолжил укрепление, начатое в пятницу: к 19.00 он вырос по отношению к доллару на 2,3%, до 45,6 руб., к евро - на 2,42%, до 56,72 руб.
Предупреждение спекулянтам - хорошая новость для российского валютного рынка, уверен аналитик компании «Открытие Брокер» Андрей Кочетков. «Одним из факторов ослабления рубля все специалисты считали то, что ЦБ предоставлял рублевую ликвидность в неограниченных объемах. Все эти деньги шли на валютные спекуляции. У банков не было стимулов использовать их на поддержание промышленности, частное кредитование и т.д. Банки покупали валюту, собираясь более выгодно продать ее, вернуть средства ЦБ и при этом суметь заработать», - говорит он. Поэтому, как только появилась информация, что Банк России сократит объемы предоставляемой рублевой ликвидности, рубль укрепился, добавляет Кочетков.
После заявления Набиуллиной на Московской бирже доллар подешевел на 50 коп., до 45,04 руб. за доллар, евро - на 60 коп., до 56,33 руб. за евро.
«Пока непонятно, как именно ЦБ сможет ограничить именно ту рублевую ликвидность, которую банки берут именно на покупку валюты», - сомневается начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук. По его мнению, банки сейчас очень зависимы от рефинансирования ЦБ, а отмена этих кредитов приведет к повышению кредитных ставок банками.
