Финансовые вложения представляют собой инвестиции в ценные бумаги и уставные капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы.
Надо заметить, что необходимо различать понятие "финансовые" и "капитальные" вложения, существующая российская и зарубежная практика показала, что "капитальные вложения" - это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства, а "финансовые вложения" - вложения организацией своих денежных средств и других свободных ресурсов в активы, не связанные с производством продукции (работ, услуг) и с созданием объектов длительного пользования.
Часть финансовых вложений, отвлекаемая из оборота на длительный (более одного года) период времени с целью оказания влияния или получения контроля за деятельностью других организаций, представляет собой финансовые инвестиции.
По своей структуре финансовые вложения подразделяются на:
взносы в уставные капиталы других организаций, включая дочерние и зависимые общества;
приобретение ценных бумаг других эмитентов;
предоставление займов другим юридическим и физическим лицам;
перевод денежных средств на депозиты в банке.
По срочности финансовые вложения подразделяются на долгосрочные вложения - инвестиции со сроком более одного года, и краткосрочные вложения - отвлечения денежных средств на срок менее одного года.
Срок отвлечения ресурсов в финансовые вложения определяет сама организация если это не вытекает из соответствующих документов (учредительных договоров; документов, определяющих сроки функционирования ценных бумаг, и т.п.).
К собственным источникам финансовых вложений относятся средства резервного капитала; добавочного капитала; средства нераспределенной (чистой) прибыли, а также не использованные амортизационные отчисления на полное восстановление основных средств и нематериальных активов.
Особым видом финансовых вложений являются ценные бумаги.
Ценные бумаги, денежные или товарные документы, объединяемые общим признаком - необходимостью предъявления выраженных в них имуществ, прав на получение определенной денежной суммы, доли прибыли, товара и т.п.
Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Долговые ценные бумаги представляют собой обязательства, размещенные эмитентами на фондовом рынке, для заимствования денежных средств. К налоговым ценным бумагам относят прежде всего облигации.
Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.
Различают облигации: купонные и бескупонные, с выплатой процента (дохода) при погашении облигации или в установленные сроки в период их обращения, документарные и бездокументарные, именные и предъявительские. Купонные в свою очередь могут быть с фиксированным и переменным купонным доходом.
К долговым ценным бумагам относятся также депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, казначейские обязательства.
Депозитный и сберегательный сертификаты - это письменное свидетельство банка эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.
Казначейское обязательство - ценная бумага, которая принимается в качестве оплаты за реализованные товары и предоставленные услуги, а также в качестве предмета залога.
Производные ценные бумаги представляют собой бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу ценных бумаг (акций, облигаций, государственных долговых обязательств). К ним относятся опционы и фьючерсы.
Опцион – ценная бумага, удостоверяющая определенное имущественное право – право ее держателя купить или продать ценные бумаги на заранее определенных условиях. Существует два вида опционов: опцион продажи - право на продажу ценной бумаги и опцион покупки -право на покупку ценной бумаги. В зависимости от периода исполнения опционы подразделяются на так называемые "американские" и "европейские" опционы. Опцион является самостоятельным типом ценной бумаги и может перепродаваться.
Фьючерс – ценная бумага, удостоверяющая право на покупку или продажу ценных бумаг в указанный день по установленной при заключении фьючерсного контракта цене.
Ценные бумаги могут быть оценены по:
1. Номинальной стоимости;
2. Балансовой стоимости (или стоимости ценных бумаг исходя из суммы чистых активов;
3. Эмиссионной;
4. Курсовой (рыночной) стоимости;
5. Ликвидационной стоимости;
6. Выкупной стоимости;
7. Учетной стоимости.
Номинальная стоимость в качестве учетной может применяться по отдельным видам ценных бумаг. Такой вид оценки используется по долговым ценным бумагам.
В случае их приобретения по цене, отличной от их номинальной стоимости, организация - инвестор может принять решение о доведении фактической стоимости указанных ценных бумаг до их номинальной стоимости. Доведение покупной стоимости до номинальной производится равномерно (ежемесячно) в течение срока обращения ценных бумаг с отнесением разницы между этими стоимостями на финансовые результаты.
Организации могут также использовать оценку по рыночной стоимости части своих вложений в акции других организаций, котирующиеся на бирже или специальных аукционах, котировки которых регулярно публикуются, в случае, если по состоянию на 31 декабря отчетного года их фактическая стоимость выше рыночной (котировочной) стоимости. Указанное изменение оценки котирующихся акций производится не прямым, а косвенным способом, путем образования резерва под обесценение вложений в ценные бумаги.
При выбытии (продаже, обмене) ценных бумаг могут применяться следующие методы их оценки:
По стоимости единицы каждой ценной бумаги (или одного вида);
По средней стоимости;
По стоимости первых по времени закупок (ФИФО).
Нормативно-правовое регулирование
В Российской Федерации ведение бухгалтерского учета осуществляется в соответствии с нормативными документами, имеющими разный статус. Одни из них обязательны к применению, другие носят рекомендательный характер.
В РФ существует четырех уровневая система нормативного регулирования:
1-й уровень: законодательные акты, указы Президента РФ и постановления Правительства, регламентирующие прямо или косвенно организацию и ведение бухгалтерского учета в организации;
2-й уровень: стандарты (положения по бухгалтерскому учету и отчетности);
4-й уровень: рабочие документы по бухгалтерскому учету самого предприятия.
Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. №129 ФЗ. Этот закон определяет правовые основы бухгалтерского учета, его содержание, принципы, организацию, основные направления бухгалтерской деятельности и составления отчетности, состав хозяйствующих субъектов, обязанных вести бухгалтерский учет и предоставлять финансовую отчетность. Закон о бухгалтерском учете состоит из трех разделов и 19 статей.
План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению. Утверждены приказом Минфина РФ от 31.10.2000 №94н.
Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 27 ноября 1997 г. N 40 "Об утверждении Правил отражения профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвестиционными фондами в бухгалтерском учете отдельных операций с ценными бумагами", настоящие Правила введены в действие с 1 января 1998 г.
Приказ Минфина РФ от 15 января 1997 г. N 2 "О порядке отражения в бухгалтерском учете операций с ценными бумагами".
В нем определяются счета бухгалтерского учета, которыми пользуются при приобретении ценных бумаг, создании резервов, счета, на которых отражается прибыль (убыток) от операций с ценными бумагами и необходимость ведения книги учета ценных бумаг, в которой должны быть описаны все хранящиеся в организации ценные бумаги. Книга учета ценных бумаг должна иметь следующие обязательные реквизиты: наименование эмитента; номинальная цена ценной бумаги; покупная стоимость; номер, серия и др.; общее количество; дата покупки, дата продажи. Книга учета ценных бумаг должна быть сброшюрована, скреплена печатью организации и подписями руководителя и главного бухгалтера, страницы пронумерованы.
Исправления в Книгу учета ценных бумаг вноситься лишь с разрешения руководителя и главного бухгалтера с указанием даты внесения исправлений.
Положение "О порядке ведения бухгалтерского учета сделок покупки-продажи иностранной валюты, драгоценных металлов и ценных бумаг в кредитных организациях" (с изменениями и дополнениями).
Настоящее Положение определяет принципы ведения бухгалтерского учета сделок покупки-продажи различных финансовых активов (иностранной валюты, драгоценных металлов, ценных бумаг и т.д.) с даты заключения сделки до даты валютирования (оговоренная сторонами дата поставки средств на счета контрагента), если дата заключения сделки и дата валютирования не совпадают.
Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изменениями и дополнениями).
Настоящим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Устанавливает формы (и их образцы) промежуточной и годовой отчетности включаемых в Бухгалтерский баланс, и утверждает указания об объеме форм бухгалтерской отчетности и указания о порядке составления бухгалтерской отчетности.
Налоговый кодекс Российской Федерации - часть первая от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ (с изменениями и доп. от 30 марта, 9 июля 1999 г., 2 января, 5 августа 2000 г., 24 марта 2001 г. и пр.) и часть вторая от 5 августа 2000 г. N 117-ФЗ (с изменениями и доп. от 29 декабря 2000 г., 30 мая, 6, 7, 8 августа 2001 г. и пр.).
Это основной законодательный акт регулирующий вопросы связанные с налогообложением, совершенствующий механизм правового регулирования налогообложения в условиях рыночной экономики, устанавливающий все более четкие условия взимания налогов и иных обязательных платежей.
Также при работе с финансовыми вложениями бухгалтеру необходимо обратить внимание на следующие нормативные документы:
Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.05.99 №32н;
Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99. Утверждено приказом Минфина РФ от 06.05.99 №33н
Принятие ПБУ 9/99 и ПБУ 10/99 в бухгалтерском учете дало право активным инвесторам независимо от наличия лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг в качестве обычной деятельности признавать операции с ценными бумагами и соответственно применять порядок учета общехозяйственных расходов, относящихся к этой деятельности.
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ ФИНАНСОВЫХ ВЛОЖЕНИЙ ООО «СОЛЯРИС»
Документальное оформление операций по учету финансовых вложений
Документами, подтверждающими финансовые вложения, являются: полученные сертификаты акций, выписки из реестра акционеров, выписки со счетов «депо», облигации; свидетельства на суммы произведенных вкладов, договоры на предоставление займов.
Документы, подтверждающие продажу ценных бумаг, - это акты купли-продажи, выписки из реестра акционеров, выписки со счетов «депо», передаточные распоряжения.
Платежные поручения и выписки банков подтверждают погашение облигаций и возврат предоставленных займов.
В ООО «Солярис» числятся такие ценные бумаги как акции, облигации, векселя, сберегательные сертификаты. Все ценные бумаги, хранящиеся в организации, в соответствии с законодательством описаны в Книге учета ценных бумаг, с заполнением обязательных реквизитов: наименование ценной бумаги, номинальная цена, покупная стоимость, номер, серия, дата покупки, дата продажи, общее количество.
Бланки (сертификаты) ценных бумаг хранящихся в депозитарии продолжают числиться в бухгалтерии ООО «Солярис» с указанием в аналитическом учете реквизитов депозитария. Основанием для прихода бланков акций являются приходные документы: накладные, товарно-транспортные накладные, счет - фактуры.
При получении иди выбытии ценных бумаг бухгалтер тщательно проверяет достоверность и правильность заполнения документов. В них обязательно должны стоять подписи руководителя и главного бухгалтера.
В ООО «Солярис» разработан график документооборота по операциям, связанным с движением ценных бумаг. Данный график учитывает сроки, установленные законодательством при совершении операций с ценными бумагами, в отношении: выплаты дивидендов, расчетов с бюджетом по налогам на операции с ценными бумагами, расчетов с бюджетом по доходам от ценных бумаг, предоставлении бухгалтерской отчетности.
Первичные документы отражают информацию о движении ценных бумаг и связанных с ними расчетах, которые затем фиксируют в бухгалтерских реестрах.
Для учета операций отражаемых на счете 58 «Финансовые вложения» в ООО «Солярис» предназначен журнал - ордер №5 и ведомость аналитического учета №28. В журнале - ордере формы №5 ведут синтетический учет операций по финансовым вложениям, он используется в течении года. Записи по кредиту счета 58 приводятся по корреспондирующим счетам на основании сводных данных ведомости формы № 28 о кредитовых оборотах, а обороты по дебету счета 58 записывают общими итогами.
Записи в ведомости производятся в хронологическом порядке по мере вложения отдельных видов средств. По кредиту этих счетов в разрезе корреспондирующих счетов отражаются суммы, списываемые на уменьшение финансовых вложений. После сверки с данными других реестров кредитовые обороты счета 58 в целом и с разбивкой по корреспондирующим счетам их журнала - ордера № 5 переносятся в Главную книгу.
Финансовые инвестиции представляют собой денежные вложения в различные ценные бумаги – облигации, акции и векселя. В эту категорию можно отнести банковские депозиты и другие инструменты для выполнения финансовых операций, которые позволяют получить прибыль от вложенных денежных средств. Главная цель финансовых инвестиций – это получение доходов, причем их размер может отличаться. С увеличением доходности обычно возрастает и риск.
Основное достоинство финансовых инвестиций – это получение пассивной прибыли, поскольку работать приходится не столько самому человеку, сколько его деньгам. Чтобы успешно осуществлять деятельность, следует анализировать рынок, различные ценные бумаги и те корпорации, которые их выпустили. В противном случае может лишиться всех своих вложений.
Инвесторы, которые управляют инвестоперациями, оценивают их эффективность и изучают инвестпортфели. Вкладывать финансы следует исключительно в те ценные бумаги, которые находятся в собственности надежных и известных компаний. Важно исследовать собственность, находящуюся в их собственности, а инвестировать средства в финансовые инструмента, которые обладают высокой ликвидностью, что позволит реализовать их в кратчайшие сроки.
Стоимость всех ценных бумаг нередко изменяется, в результате в период депрессии их можно приобрести относительно по доступной цене, после переоценки их можно реализовать по выгодной цене. Следует постоянно следить за рынком и отслеживать изменения цен на нем.
Финансовые инвестиции являются видом хозяйственной деятельности компаний, ведущий свою деятельность в реальном секторе. Они используются фирмами для получения дополнительной прибыли за счет незадействованных денежных активов. Благодаря этому корпорации будут проводить различную инвестполитику от наиболее консервативной до сильно агрессивной. Помимо этого компания может выбрать объект для своих инвестиций из наборов «доходность-риск» и «доходность-ликвидность».
Принятие решений о размещении финансовых инвестициях
Руководящий процесс предоставляет возможность при принятии решений руководствоваться разными методами. Однако реальные финансовые инвестиции отличаются от них и при их использовании расходы в большем количестве идут на подготовку инвестиционных кампаний и их разработку. Финансовый рынок не отличается стабильностью позиций, это значит, что решения должны приниматься достаточно оперативно.
Как правило, основные виды вложений (мы говорим о реальных и финансовых) дополняют друг друга, не конкурируя друг с другом. При регулировании инвестиционной деятельности учитывается как государственный уровень хозяйственного объекта, так отраслевой и региональный. На данный процесс влияет ряд факторов: правило формирования инвестпортфелей, этапы цикла деятельности объектов, мониторинг анализа доходности и его оценка, а также метод планирования инвестиций.
Структура рынка инвестиции имеет определенную классификацию. Акции разных компаний торгуются на фондовом рынке. Кредитный рынок предназначен для торговли государственными либо корпоративными облигациями, а также иными долговыми бумагами. Благодаря валютному рынку можно выполнять операции на биржах, а также приобретать опционы на покупку валюты.
На сегодняшний день выделяют различные виды финансовых инвестиций. Основными из них являются:
— акции – один из наиболее рисковых видов инвестиций, однако позволяет получить высокую доходность;
— облигации – заемщиками зачастую являются крупные корпорации либо правительства, что существенно снижает рисковую составляющую;
— паи в ПИФах – вкладчики вверяют свои средства профессиональным инвесторам, которые уже распоряжаются ими. Такое решение позволяет получить желаемую доходность.
Это лишь основные виды финансовых инвестиций. Менее популярными являются опционы, драгоценные металлы, фьючерсы и многие другие.
Существует такое понятие, как портфель финансовых инвестиций, в состав которого входят разные финансовые инструменты. Его назначение снизить риски, вложив средства в различные объекты. Нередко профессиональные инвесторы в одном портфеле имеют как доходные вложения с высокими рисками, так и относительно безрисковые, но менее доходные инвестиции.
В том случае, если портфель имеет агрессивную направленность, в нем преобладают рисковые бумаги с высоким доходом. А вот консервативная направленность портфеля сообщает о том, что в нем больше бумаг с низким уровнем риска и небольшой доходности, например, гособлигаций.
Особенности управления финансовыми инвестициями
Управление фининвестициями может выполняться самим инвестором либо специальными управляющими компаниями. Если инвестор не имеет опыта в размещении свободных средств для получения дохода, тогда стоит отдать предпочтение паевому инвестиционному фонду. Такое решение станет особенно актуальным, если используются инструменты фондового рынка. В таких организациях квалифицированные специалисты по инвестированию управляют средствами инвесторов.
Если вы захотите инвестировать в государственные облигации или банковские депозиты, то риски по подобным бумагам на порядок ниже, поэтому инвестиции можно осуществлять собственными силами.
Особенности оценивания финансовых инвестиций
При выполнении финансовых инвестиций имеются различные варианты. Нередко они исключают друг друга. Оценка финансовых инвестиций позволит подобрать наиболее подходящий из них.
Обычно при оценке определяется, как за конкретный временной интервал изменится стоимость денег. К тому же принимаются к сведению разные факторы и уровни риска инвестирования. Чтобы получить наиболее точную оценку, можно обратиться к профессиональному брокеру или вооружиться специально разработанным для этой цели программным обеспечением.
Анализируем финансовые инвестиции
Когда инвестору предстоит принять решение о целесообразности инвестирования средств, он должен проанализировать финансовые инвестиции и их виды. Следует учесть внешние и внутренние данные. К первым относится состояние экономики и финансового сектора, прогноз изменения курса акций и валют, к последним – финансовая и управленческая отчетность. Полученные данные позволяют сделать выводы, которые помогут принять окончательное решение.
Прибегая к помощи независимых специалистов, можно достигнуть максимальной объективности при выполнении анализа финансовых инвестиций в корпорацию.
Определяемся с эффективностью финансовых инвестиций
Главное место при обосновании целесообразности выполнения финансовых инвестиций принадлежит определению их эффективности. Она будет считаться достаточной в том случае, если можно будет сохранить вложенные средства и обеспечить их стабильное увеличение.
При сравнении с иными типами инвестиций можно определить уровень эффективности финансовых инвестиций. Определить их эффективность поможет экономическая оценка, при которой задействуются следующие методы:
— дисконтирование;
— вычисление внутренней нормы прибыльности;
— вычисление расчетной нормы прибыли;
— расчет чистой стоимости;
— определение рентабельности инвестиций;
— вычисление периода окупаемости.
Проанализировав современные виды финансовых инвестиций и их особенности, можно подобрать тот инструмент, который максимально подходит для достижения ваших целей.
К финансовому инвестированию относятся:
Финансовое инвестирование частично направляется на приумножение реальных капиталов, наибольшая их доля является непроизводительным вложением капитала. В классических моделях рыночных хозяйств преобладает в структурах финансового инвестирования частное инвестирование. Государственное инвестирование представляет собой важные инструменты дефицитных финансирований (использование государственного займа для покрытия бюджетных дефицитов).
Инвестирование в ценные бумаги открывают перед инвесторами большие возможности и отличаются максимальными разнообразиями. Это относится к видам сделок, которые осуществляются при операциях, связанных с наличием ценных бумаг, а также к видам ценных бумаг. По всему миру данный вид инвестирования считают самым доступным.
Инвестиции вложенные в ценные бумаги могут быть индивидуального характера или коллективного. При индивидуальных инвертированиях происходят приобретения ценных бумаг государственного или корпоративного номинала, при первом размещении или на втором рынке, на биржах или внебиржевых рынках. Коллективные инвестирования характеризуются приобретениями паев или акций, соответствующих инвестиционных предприятий или фондов.
Инвестирование в валюту иностранных государств это один из самых доступных видов инвестиций. Он пользуется широким спросом у инвесторов, преимущественно в условиях стабилизированной экономической ситуации и невысоком темпе инфляции. Существует несколько методов вложений средств в иностранные денежные единицы:
приобретения наличных денежных единиц на валютных биржах (сделка "спот");
заключение фьючерсного контракта на одной из валютной бирже;
открытие банковских счетов в иностранных валютных;
приобретение наличной иностранной валюты в банке или обменном пункте.
Безусловными достоинствами инвестирования в банковский депозит являются простота и доступность данного варианта инвестирования, особенно для индивидуального инвестора. Продолжительное время в нашей стране такой вид инвестирования представлял почти единый возможный вариант для инвестиций и до этих пор для многих инвесторов он так и остался основным методом сохранения и приумножения капитала.
Тезаврационное инвестирование это инвестирование, которое осуществляется с целью накопить сокровищ. Оно включает:
вложение в драгоценные металлы (например, серебро и золото), драгоценности в виде камней или изделия из камней;
вложение коллекционные предметы.
Общая специфическая черта тезаврационного инвестирования это полное отсутствие текущих доходов. Прибылью от такого инвестирования является получение инвестором дохода от роста себестоимости данных объектов вложения, т.е. за счет разницы между стоимости покупки и последующей стоимости реализации.
Самым чистым типом тезаврационного инвестирования является вложение в драгоценный металл - золото. Золото это ни что иное, как международное средство обмена. Оно универсально и портативно само по себе, отличается личной стоимостью, характеризуется как самостоятельный товар, стоимость которого увеличивается во время кризиса. В период политических и экономических нестабильностей, когда преимущественно все диапазоны инвестирования стагнируют или претерпевают резкий спад, золото непрерывно пользуется требованием у инвесторов.
Вложения средств в золотой металл может быть в разных видах. К примеру, в форме приобретений золотого слитка; золотой монеты старинной или современной чеканки; готового изделия из данного металла; акции золотодобывающей компании; акции инвестиционной компании и фонда, которые вкладывают свой капитал в акции золотодобывающей компании; а также в форме фьючерсной сделки с золотом.
Аферы, осуществляемые с золотым металлом, характеризуются как капиталоемкие и рискованные, в связи с этим они проводятся в основном крупными инвесторами и только после того, как будет изучена текущая ситуация и сделаны прогнозы рынков. Иной предмет, обладающий большой себестоимостью, и в связи с этим являющийся выгодным для тезаврационного инвестирования, это драгоценности и драгоценные камни.
При инвестициях в драгоценный металл, драгоценные камни или драгоценности стоит учесть высокие уровни издержек, связанных с их возможными перепродажами, поэтому тезаврационное вложение делается только на длительные сроки.
Количество объектов по инвестированию в предметы коллекционного характера достаточно велико и разнообразно. Популярно также инвестирование в редкие монеты. Монеты могут быть нескольких типов. Ценностью одних из них является в первую очередь стоимость металлов, из которых они отчеканены, т.е. золото или серебро. Другие монеты являются ценными самостоятельно, не зависимо от стоимости материалов. Данная ценность связана с историей их происхождения, с такими понятиями, как редкость, коллекционность, антикварностью. Именно эти характеристики и определяют стоимость изделия, зачатую, эта стоимость значительно превышает сам металл. Такие монеты могут приобретаться как в специализированных магазинах, где выставляется на продажу антиквариат, так и на коллекционных аукционах. Существуют специализированные каталоги, которые описывают разные виды монет, рассказывают от их происхождении, их редкости и примерной стоимости. Данные изделия представляют собой предмет тезаврационного инвестирования.
Тезаврационное инвестирование в объекты, которые имеют коллекционный характер и пользующиеся спросом отличаются своими специфическими свойствами, что связано с их сложностью, заключающейся в узком рынке по каждому из типу коллекций, необходимости специального знания и навыков для правильных инвестиций.
Финансовое инвестирование, выступает в роли самостоятельного вида инвестирования, в это же время оно является еще и связующим звеном на пути превращений капитала в реальное инвестирование. В связи с тем, что лидирующей организационной правовой формой компании становится акционерное общество, расширение и развитие производства которого реализуется с применением заемного и привлеченного капитала, финансовое инвестирование формирует один из потоков поступления капитала в реальное воспроизводство.
При учреждениях и организациях акционерного сообщества, в случаях увеличения уставных капиталов, изначально происходят выпуски новых акций, следом идет реальное инвестирование. Следовательно, финансовое инвестирование играет ключевую роль в инвестиционных процессах. Реальное инвестирование является невозможными без финансового инвестирования, а финансовое инвестирование получает свое логическое окончание в осуществлении реального инвестирования.
К реальному инвестированию относят:
В свою очередь вливания, направленные на основные капиталы включают в себя капитальные вложения и инвестиции в предметы недвижимости. Капитальные вложения посредством вложений финансовых и материальных технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов методом новых строительств, расширений, реконструкций, технических перевооружений, а также поддержаний мощности действующего производства.
Как правило, под недвижимостью подразумевают земли, а также все, что находится над и под поверхностью земли, включая все объекты, которые присоединены к ней, независимо от того, имеют ли они природное происхождение или были созданы руками человека.
Научно-технический прогресс влияет на формирование материальной технической базы производства, повышая роль научного исследования, квалификацию, знания и опыт работников. В связи с этим, можно сделать вывод, что в современных условиях затраты на научные исследования и образование, подготовку и переподготовку кадров и т.д., по сути, являются производительными, а в некоторых случаях включаются в понятие реальных инвестиций.
Таким образом, в состав реальных инвестиций входит третий элемент - вложение в нематериальные активы. К ним можно отнести: право пользования земельным участком, природными ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольное право, привилегии (включая лицензию на определенный вид деятельности), расходы компании=, торговые марки, товарные знаки, научные исследовательские разработки и опытные конструкторские разработки, проектные изыскательские работы и т.д.
В классических моделях рыночного хозяйства подавляющую долю реальных инвестиций составляет частное инвестирование.
Государство также может принимать участие в инвестиционном процессе. Участие может быть прямым - путем вложений капиталов в государственные секторы и косвенным - путем предоставления кредитов, субсидий, осуществления политики экономического регулирования. Основную часть государственных инвестиций направляют в отрасль инфраструктуры, развитие которой необходимо для нормального хода общественных воспроизводств (науки, образования, здравоохранения, охраны окружающей среды, энергетики, системы транспорта и связи и т.п.).
Согласно, статистического учета и экономического анализа, реальные инвестиции являются капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают в себя следующие элементы:
инвестирование в основной капитал;
затраты на капитальные ремонты;
инвестирование на приобретение земельного участка и объектов природопользования;
инвестирование в нематериальные активы (патент, лицензия, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки);
инвестирование в пополнение запасов материальных оборотных средств.
Основным местом в структуре капиталообразующих инвестиций является инвестиции в основной капитал. В эти инвестиции включаются затраты на новое строительство, расширения, реконструкции, техническое перевооружение действующего предприятия, жилищные и культурно-бытовые реконструкции, строительство. Реальные инвестиции на практике экономического анализа связывают с понятиями «валовая инвестиция» и «чистая инвестиция».
Валовые инвестиции являются общим объемом инвестируемых средств, которые направляются в основной капитал и в материально-производственные запасы. Они включают в себя инвестиции на расширение и обновление. Источники инвестиций, направленные на расширение являются вновь созданная стоимость, фонды чистого накопления национального дохода. Предприниматели мобилизуют данную стоимость за счет собственных доходов и на рынках ссудных капиталов. Источники инвестиций, направленных на обновление, представляют из себя средства из фондов возмещения потребленных основных капиталов, т.е. амортизационные отчисления.
Чистые инвестиции это ни что иное, как сумма валовых инвестиций, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений на определенных этапах. Я думаю, что динамика показателя чистых инвестиций может сказать о многом. Например, если суммы чистых инвестиций составляют отрицательные величины, т.е. объемы валовых инвестиций наже сумм амортизационных отчислений, это значит, что снижение производственного потенциала является свидетельством того, что государство «проедает» свои капиталы.
В случаях, когда сумма чистых инвестиций приравнивается к нулю, экономический рост отсутствует, производственный потенциал не изменяется. Данная ситуация говорит о застое, экономика топчется на месте. В случаях, когда сумма чистых инвестиций составляет положительные величины, то экономика прибывает в стадии подъема, идет обеспечение расширенных воспроизводств основных фондов, а государство имеет развивающуюся экономику.
Характеристика реальных инвестиций связывается с понятиями «объем накоплений» и «норма накоплений». Объемом накоплений является стоимостное выражение вкладываемых капиталов. Норма инвестиций являет собой отношения объемов инвестиции к ВВП. С позиций жизненных циклов хозяйствующих субъектов, целей и направленности их действий реальные инвестиции принято разделять на следующие инвестиции: начальные, экстенсивные и реинвестиции.
Начальные инвестиции (нетто-инвестиции), являются инвестициями, которые направляются на основание организации, объекта. При этом средства, которые вкладываются инвесторами, используют на постройку или покупку домов, сооружений, покупку и монтаж оснащения, создание необходимых материальных запасов, формирование оборотных средств.
Экстенсивные инвестиции это инвестиции, которые направляются на расширение имеющихся организаций, увеличение их производственного потенциала, в том числе намечающий расширения сфер влияния и деятельности.
Реинвестиции соединены с процессом воспроизводства основных фондов в существующих организациях. Предприятия, которые имеют свободные средства (амортизационное отчисление и прибыль, которая направляется на развития производств), могут их израсходовать:
Трансформация свободных денежных средств населения и капитала юридических лиц в инвестиции является основной задачей финансового рынка. Кроме прямых инвестиций в объекты реальной экономики, существуют так называемые финансовые инвестиции, в основе которых – привлечение свободного капитала через различные финансовые инструменты.
Финансовые инвестиции относятся к наиболее широко распространенным видам вложений свободного капитала частных и институциональных инвесторов. Они представляют собой операции по приобретению различных финансовых инструментов и ориентированы на получение прибыли. Кроме того, финансовые инвестиции могут преследовать такие цели – контроль над компанией-эмитентом, диверсификация рисков, сохранение капитала.
В условиях рыночной экономики именно на финансовые инвестиции приходится большая часть вложений капитала, что обусловлено более высокой эффективностью использования инвестиционных ресурсов – инвестор может получить большую доходность на вложенный капитал, относительно доходности от операционной деятельности на объектах реальной экономики и товарных рынках.
Характеристика финансовых инвестиций определяется как совокупностью всех инвестиционных инструментов, так и спецификой каждого из них. В целом, можно выделить такие качества инвестиций, как обращение на вторичном рынке, доступность для любого инвестора, возможность портфельной формы инвестирования, высокая волатильность, потенциально высокий уровень доходности, риски снижения доходности и потери инвестиционного капитала, законодательное регулирование процесса.
Различают следующие формы финансового инвестирования:
Типологическими признаками классификации выступают виды инвестиционных активов, в которые осуществляются финансовые инвестиции. К основным финансовым активам можно отнести:
Главными особенностями производных инвестиционных инструментов являются: формирование цены на основе цены биржевого актива, в качестве которого выступают ценные бумаги; форма их обращения на рынке аналогична обращению ценных бумаг; четко ограниченный период существования; торговля ими позволяет получать прибыль при минимальном размере депозита, поскольку используется кредитное плечо.
Фьючерсные контракты – это стандартные биржевые соглашения между двумя сторонами о покупке или продаже оговоренного базисного актива определённого количества по заранее установленной цене в обусловленном месте. Отличительными чертами этого инструмента являются:
В зависимости от базового актива, различают несколько видов фьючерсов: процентные (государственные облигации), валютные, фьючерсы на акции, индексы фондового рынка, товары. Опционные контракты – это производные финансовые инструменты, базовым активом которых выступают различные финансовые инструменты. Диапазон базисных активов опционов по сравнению с фьючерсными контрактами значительно шире.
Свободнообращающийся биржевой опцион (опционный контракт) – это стандартный биржевой договор, который предоставляет право (но не обязательство) на покупку или продажу фьючерсного контракта или биржевого актива по заранее оговоренной цене в течение установленного периода с уплатой за это право премией. То есть суть опционных контрактов заключается в том, что они предоставляют возможность выбора для одной из сторон – исполнить или отказаться от исполнения контракта.
По срокам исполнения различают американский тип опциона – он может быть исполнен в любой момент времени до окончания срока действия, и европейский тип – опцион, который исполняется лишь по дате окончания срока действия контракта.
Основные преимущества опционов заключаются в следующем:
Тем, кто планирует торговать финансовыми инструментами, следует не забывать, что потенциально высокая доходность этого процесса сопровождается чрезвычайно высокими рисками.
Финансовые инвестиции классифицируются по целому ряду признаков:
По характеру участия в инвестиционном процессе:
По периоду инвестирования финансовые инвестиции делятся на:
По уровню инвестиционного риска выделяют следующие финансовые инвестиции:
Под инвестиционным портфелем подразумевается совокупность финансовых инструментов, в которые вложены денежные средства частного инвестора в соответствии с целями, задачами и стратегическими установками инвестора. В зависимости от цели вложения капитала, выделяют портфель дохода, роста и портфель минимизации инвестиционных рисков.
Портфель роста ориентирован на увеличение его рыночной стоимости, что осуществляется включением в него финансовых инструментов, цена которых на рынке имеет тенденцию к стабильному росту. Риск по такому портфелю очень высокий. Портфель дохода формируется за счет инвестиционных инструментов, которые обеспечивают высокие текущие доходы при среднем уровне риска.
Портфель минимизации рисков обеспечивает инвестору надежную защиту от инфляции, а его финансовые инструменты при невысоком уровне дохода имеют высокую ликвидность. В зависимости от стратегии инвестирования, различают агрессивный инвестиционный портфель с высоким риском, взвешенный портфель с умеренным риском и консервативный низкорисковый инвестиционный портфель.
Каждый тип инвестиционного портфеля соответствует определенной инвестиционной стратегии и имеет свою специфику управления им. Уменьшить портфельные риски инвестор может путем диверсификации инвестиционного портфеля по разным его составляющим – видам ценных бумаг, срокам погашения, их эмитентам, отраслям экономики.
Правильно сформировать инвестиционный портфель – достаточно сложная задача, и делать это самостоятельно можно лишь при наличии определенной квалификации и опыта работы.
В дальнейшем инвестор на регулярной основе должен проводить оценку финансовых показателей каждого из инструментов портфеля. И в случае значимых изменений рыночной конъюнктуры или при получении доходности по тому или иному инструменту ниже прогнозируемого уровня проводить его балансировку, то есть вносить изменения: продавать неэффективные и покупать новые инвестиционные инструменты.
Управление инвестиционным портфелем тоже относится к непростым процессам и требует постоянного анализа как фондового рынка в целом, так и отдельных его инструментов. При отсутствии навыков анализа рынка и опыта управления инвестиционным портфелем это следует поручить профессиональному управляющему.
Таким образом, финансовые инвестиции через инструменты фондового рынка формируют канал, который позволяет свободным денежным средствам превращаться в инвестиции. При этом соблюдаются интересы всех участников этого процесса – как инвесторов, так и компаний-эмитентов.
Инвестиции предполагают вложение денежных ресурсов инвестором, чтобы в будущем получить доход и иной положительный социальный эффект.
По объектам инвестиции бывают реальные (предполагающие вложение денежных средств — в в материальные и нематериальные активы) и финансовые (вложение денежных средств — в в различные ценные бумаги, банковские депозиты и др.).
Финансовые инвестиции являются портфельными, то есть можно вкладывать денежные средства в любые финансовые инструменты, тем самым инвестор диверсифицирует свой инвестиционный портфель, снижает риски недополучения прибыли или невозврата вложенных средств.
Остановимся подробнее на финансовых инвестициях и их видах.
Рынок финансовых инвестиций состоит из следующих составляющих:
Общую структуру финансовых инвестиций можно представить в виде таблицы.
Что относится к финансовым инвестициям | Что не относится к финансовым инвестициям |
|---|---|
| 1. Вложения в ценные бумаги, в том числе в государственные и корпоративные | 1. Акции, которые выкупаются владельцем предприятия у акционеров |
| 2. Ввложения в активы предприятий и коммерческих организаций | 2. Векселя, которые были выданы предприятием-векселедателем предприятию-продавцу как расчет за товар, продукт или выполнение услуги |
| 3. Вложения в банковские депозиты и сертификаты | 3. Инвестиции в имущество, представленное в материально-вещественной форме, в виде платы за временное пользование с целью получения прибыли |
| 4. Вложения в драгоценные металлы | |
| 5. Вложения в опционные и фьючерсные контракты |
Финансовые инвестиции по определению являются портфельными.
Основное правило, которым должен руководствоваться грамотный инвестор, вкладывая средства в финансовые активы, гласит, что портфель должен быть максимально диверсифицирован , в нем могут сочетаться как рисковые активы с высокой доходностью, так и более надежные активы с низким доходом. Это позволит инвестору снизить риск недополучения прибыли и невозврата вложенных средств. Также, наряду с финансовыми инвестициями, в портфеле могут присутствовать нетрадиционные активы, вкладывая в которые инвестор также минимизирует риски и диверсифицирует свой инвестиционный портфель.
Различают следующие виды инвестиционных портфелей:
Рассмотрим подробнее основные виды финансовых инвестиций.
Акции являются долевыми ценными бумагами. Приобретая акцию, инвестор вкладывает средства в уставный капитал акционерного общества – эмитента и автоматически становится совладельцем АО, приобретая право на получение части прибыли – дивидендов.
Существует три способа получения прибыли посредством вложения инвестиций в акции:
Акции бывают двух видов:
Плюсами вложений инвестиций в акции являются: высокая прибыльность активов, минимальные стартовые вложения (можно приобрести малую долю акций акционерного общества, а в дальнейшем, по мере эмиссии, расширять свой пакет). Есть и обратная сторона – минусы, среди которых: высокие риски, комиссионные взносы, если инвестор приобретает акции через брокера.
Облигации, в отличие от акций, являются не долевыми, а долговыми цен. бумагами, которые имеют период погашения. По истечении периода погашения эмитент гарантированно возвращает инвестору номинальную стоимость приобретенных облигаций и купонный доход по ним.
Существуют следующие виды облигаций:
Эмитент размещает облигации для выкупа, когда нуждается в привлечении дополнительных финансовых ресурсов на обеспечение финансово–хозяйственной деятельности, на инвестирование значимых проектов, программ, научных исследований и разработок и т.д. Посредством покупки облигаций инвестор предоставляет заем собственных средств в пользу эмитента на определенный срок на условиях возвратности и получения дохода за пользование ими.
Наименее рисковыми и менее доходными являются государственные и муниципальные облигации, государство гарантирует возврат номинальной стоимости и купонного дохода в оговоренный срок, защищает инвестора от форс–мажоров. Еще одним их достоинством является то, что государственные и муниципальные облигации не облагаются налогами. Более рисковыми, но и более доходными являются корпоративные облигации, так как предприятие может не получить ожидаемую прибыль, соответственно, или просрочить возмещение номинала стоимости и купонного дохода держателям облигаций, или вовсе обанкротиться, оставив инвесторов ни с чем.
ПИФ – это своеобразный комплекс, основанный на доверии, активы которого состоят из паев соучредителей, передавших властные полномочия по управлению фондом управляющей компании, которая осуществляет свою деятельность в соответствии с законодательство и в интересах инвесторов. Основной целью создания подобных фондов является наращение стоимости имущества паевого инвест. фонда посредством аккумуляции средств соучредителей и вложения их в различные финансовые инструменты.
Основным преимуществом ПИФов является то, что инвесторам не надо рисковать, беспокоиться за доходность, искать активы, фонд проводит тщательный анализ рынка, подбирает надежные финансовые инструменты.
Долю каждого инвестора составляет количество приобретенных им инвест. паев. Каждый пай – ценная бумага, удостоверяющая право собственника на долю в инвестиционном фонде.
Самые популярные для инвестирования драгоценные (благородные) металлы – золото, серебро, а также платина и палладий. Эти металлы выделяются в «элитные» благодаря химической сверхстойкости, чистоте, а также изысканному виду в изделиях из них.
Вкладывать можно, покупая и накапливая на счетах непосредственно металл в чистом виде или же вкладываться в коллекционные изделия из драгоценных металлов.
Инвестор может выгодно диверсифицировать портфель финансовых инвестиций посредством вложения в драгоценные металлы, ведь год от года металл не обесценивается, не устаревает, не изнашивается, это вечный актив.
Вложив сегодня денежные средства в металл, через некоторое время инвестор сможет продать его за более выгодную цену, получив прибыль. Как правило, в этот актив инвесторами вкладываются только свободные материальные средства, так как отдача в виде прибыли будет возможна лишь в долгосрочной перспективе.
Фьючерсный контракт или фьючерс наделяет его владельца правом купить или же продать некоторый вид актива или товара в определенном количестве на оговоренную дату в будущем по цене, которая согласована сторонами.
Классификация опционных контрактов
Опционы делятся на:
Контракт считается исполненным, если его владелец решил воспользоваться правом на покупку или продажу товара или актива. Например, в случае с опционом «call» это значит, что продавец определенного товара, указанного в контракте, обязан поставить его, получив оплату.
Опционы и фьючерсы позволяют инвестору не только диверсифицировать свой инвестиционный портфель, но и хеджировать риски.
