Банковские кредиты всегда являются актуальным продуктом, особенно для корпоративных клиентов. Для любых предприятий требуются дополнительные инвестиции на разных этапах его развития. При этом порой стоимость проекта превышает десятки тысяч долларов, а такую сумму предоставить в долг может далеко не каждый банк. А если быть точнее, то ни один банк не способен предоставить крупную сумму кредита, исчисляемую миллионами условных единиц, поэтому именно для таких клиентов практикуется синдицированное кредитование в России. Рассмотрим более детально что это такое.
Итак, чтобы максимально точно понять, что такое синдицированный кредит, рассмотрим простой пример, одно предприятие разработало перспективный проект, требующий дополнительных инвестиций. Учредители данного предприятия обращаются в банк за кредитом, но в силу своих финансовых возможностей банк не может предоставить такой крупный займ, хотя проект действительно стоящий и клиент благонадежный. В данном случае крупную сумму в долг могут предоставить несколько коммерческих банков.
Синдицированный кредит - это денежный займ, предоставленный заемщику как минимум несколькими коммерческими банками, каждый из которых в данной сделке является синдикатом.
Так, если рассматривать более подробно, простыми словами - это на практике оформление договора услуг следующим образом: клиент обращается в один коммерческий банк. Он должен выступить организатором и привлечь к сделке других кредиторов. Они, в свою очередь, предоставляют финансовую помощь, иными словами, несколько банков дают один кредит клиенту.
После того как банк привлек кредиты несколько других кредитных организаций, он собирает кредит и передает денежные средства клиенту. В данной сделке банк-организатор выступает в качестве своего рода гаранта. Количество участников данной сделки никак не определено, но если речь идет о синдицированном кредитовании, то денежные средства выделяют как минимум два коммерческих банка.
Такое понятие, как синдицированный кредит, понятно, наверное, не каждому, однако, в таком сложном определении кроется вполне простой смысл. Просто в нашей стране нечасто приходится сталкиваться с данным способом кредитования, причина тому именно в том, что большинство коммерческих банков действительно готовы финансировать крупные проекты своих проверенных клиентов, но в большинстве своем их стоимость вполне приемлема для одной кредитной организации.
Обратите внимание, что получить такой кредит могут далеко не все предприятия, как правило, в качестве клиентов выступают только крупные холдинги, банковские группы и иные масштабные предприятия.
Развито ли синдицированное кредитование в нашей стране? Вероятнее всего, нет. Хотя можно привести реальный пример данного способа финансирование. В 2011 году финансовая группа ВТБ вынуждена была вступить в такую сделку, причем ее контрагентами выступали не только российские, но и зарубежные банки. Всего в качестве кредиторов выступили 30 коммерческих банков из 15 стран, а общая сумма кредита была более 3 млрд долларов США. Срок кредитования был равен 3 года и три дня, по истечении его банк был обязан вернуть всю сумму долга с учетом процентов единовременно.
Это наиболее яркий, хоть и не единственный пример синдицированного кредитования в России. Кстати, годом позже в подобную сделку вступил Сбербанк России, правда, там сумма займа была в два раза меньше, но в проекте приняли участие как отечественные банковские группы, так и зарубежные партнеры.
С другой стороны, синдицированный кредит - сделка довольно сложная в организации и хлопотная. В первую очередь, сложность состоит в высоком риске, ведь потенциальному заемщику нужно получить в перспективе крупную сумму денежных средств, а выдача займов для любого банка является рискованным мероприятием. Кроме всего прочего, перед потенциальным клиентом стоит две задачи - найти банк, способный взять на себя роль организатора и предоставить в качестве обеспечения залог. Именно такие сделки возможны при выполнении двух условий: положительная финансовая репутация и возможность обеспечить кредит.
Кстати, в свою очередь, синдицированные кредиты можно разделить на два типа:
Так, синдицированный кредит представляет собой кредит, выданный группой банков. Но ведь сложность вопроса кредитования заключается в том, что каждая кредитно-финансовая организация ведет свою политику и имеет ряд требований к своим клиентам, причем как к физическим, так и к юридическим лицам. Соответственно, при организации группы банков, основной организатор обязан учитывать политику каждого участника данной сделки.
Обратите внимание, что несмотря на то, что в сделке участвуют сразу несколько кредиторов, условия договора должны быть едины, то есть один срок и годовой процент.
Если говорить о сроках такого кредитования, то синдицированный кредит, как правило, имеет средние сроки, как правило, от нескольких месяцев до 10 лет. Один заемщик может получить кредит одновременно от нескольких кредиторов, которые объединяют свои финансовые ресурсы в один крупномасштабный займ. Таким образом несколько банков объединяются в одну группу, в которой есть банки имеющие свои функции - банк-агент, администратор и организатор. Причем основную роль в данной сделке играет именно агент, который выдает денежный займ и принимает от заемщика платежи, то есть именно он выступает посредником между заемщиком и группой кредиторов.
Обратите внимание, что заемщик имеет право самостоятельно определить банковский синдикат или поручить эту задачу банку-организатору.
Рассмотрим основные особенности и нюансы такого способа кредитования:
Нельзя обойти стороной вопрос процесса оформления данного кредита. Учитывая некоторые сложности со сбором документации и оформлением договора, процесс оформления синдицированного кредита может затянуться на длительный срок. В некоторых странах за рубежом процесс синдицированного кредитования был значительно упрощен за счет того, что все участники сделки могут без документально, то есть в электронной форме обмениваться информацией, это значительно снижает затраты на организацию. Но в нашей стране на текущий момент законом это запрещено, именно по этой причине оформление синдицированное кредитование более затратное мероприятие.
В нашей стране действительно есть некоторые сложности при заключении подобных сделок, а связано это в основном с тем, что закон о синдицированном кредитовании не регламентирует проведение сложных сделок в полной мере. Правда, наши российские финансовые институты научились в ходе группового кредитования приходить к консенсусу в ходе структурирования сделок.
Обратите внимание, что отношения в рамках синдицированного кредитования между участниками сделки регламентированы Федеральным законом №486.
Любая сделка, особенно имеющая целую группу участников, имеет свои преимущества и недостатки. Для начала выделим положительные стороны, а к ним можно отнести:
Из недостатков можно выделить только сложность в оформлении документации. На самом деле на оформление данного займа может уйти довольно много времени. Ведь заемщик должен найти сразу несколько кредиторов. В среднем на получение денежных средств может уйти от 2 до 18 месяцев, в зависимости от количества участников, суммы займа и прочих особенностей сделки.
Итак, что такое синдицированный кредит? На самом деле такое сложное понятие имеет довольно простое определение, когда один займ выдает не один банк, а сразу несколько. Правда, на практике такая сделка имеет свои особенности и нюансы, а также сложности в оформлении. Сам по себе кредит пользуется спросом, однако довольно редко. В нашей стране он вовсе не развит, ведь даже статья в федеральном законе о синдицированном кредитовании появилась лишь в декабре 2017 года, до того момента сделки фактически законом не регулировались.
В настоящее время одна из основных целей российского законодателя является реформирование и совершенствование гражданского законодательства. В условиях развития рыночной экономики и конкурентного рынка необходимы правовые механизмы, которые будут регулировать экономические отношения между хозяйствующими субъектами. Всестороннее правовое регулирование способствует привлечению иностранного капитала и получению дополнительных кредитных средств, что положительно влияет на экономику государства. Гражданское законодательство РФ, с точки зрения автора, нуждается в изменениях. Одним из возможных изменений может быть установление юридических «гарантий» и «гарантии предварительных условий» и «синдицированного кредита» (который хорошо зарекомендовал себя в западных странах и в настоящее время отсутствуют в российском законодательстве), а также введение новых типов банковских счетов: счета условного депонирования, совместные счета и заложенные счета.
Данная статья посвящена изучению синдицированного кредитования, которое позволяет снизить риски относительно одного заемщика и обеспечить привлечение значительного объема финансирования. Отсутствие детального правового регулирования синдицированного кредитования на уровне федерального закона является одним из барьеров на пути совершенствования финансовых операций и экономических отношений с участием российских заемщиков. Развитие института синдицированного кредитования в российском праве должно облегчить процессы получения крупных займов и стимулировать банки применять именно российское законодательство, без применения норм законодательства других государств, при заключении международных трансграничных сделках, которые были бы полезны для всей российской банковской системы .
1. Понятие и юридическая природа синдицированного кредита
В связи с периодическими изменениями в мировой экономике, политическими и социальными реформами, падением и ростом национальных валют и стоимость акций на финансовых рынках банки и другие финансовые организации по разным причинам не всегда готовы предоставлять кредит в запрашиваемом клиентом объеме, принимая на себя риски невозвращения кредита в срок. Для данной ситуации может быть создан синдикат банков, который представляет собой коллектив банков. В банковской практике под синдицированным кредитом понимается кредит, предоставляемый двумя или более кредиторами (синдикатом кредиторов), на общих для всех участников условиях и с привлечением для целей его обслуживания специального агента, функции которого могут быть возложены на одного из участников синдиката .
Синдикат, основываясь на совместных и заранее установленных кредитным договором условиях, предоставляет запрашиваемую заемщику сумму (синдицированный кредит). Договор синдицированного кредита по своей юридической природе представляет собой разновидность кредитного договора. Предмет договора синдицированного кредита - права и обязанности, которые возникают у кредиторов – участников синдиката и у заемщика при заключении договора. Данный договор может быть разновидностью смешанного договора, если будет включать в себя условия регламентирующие правоотношения организационного характера между кредиторами и между кредиторами и агентом.. Каждый из банков в составе синдикат имеет свое раздельное обязательство предоставить только установленную договором кредитования часть заемных средств и обладает индивидуальным правом требования исполнения обязательств к должнику. Банки не несут солидарной ответственности за неисполнение другими банками в составе синдиката своих обязательств . Банки-кредиторы, как правило, детально изучают заемщика, анализируют его платежеспособность перед предоставлением кредита и только в редких случаях переуступают кредиты.
Рынок синдицированных кредитов занимает достойное место на рынке капитала, и является значимой альтернативой рынка еврооблигаций . По данным квартальных обзоров по рынку ценных бумаг Банка Международных Расчетов (BIS Quarterly Review), в которые синдикации включены как популярный, публичный и торгуемый инструмент финансирования, начиная с 2005 года объем привлеченных синдицированных кредитов в мире стабильно превышает $2 трлн. в год. Синдицированные кредиты и еврооблигации достаточно синхронно развивались последние 10 лет, попеременно отнимая друг от друга пальму первенства .
За первое полугодие 2009 г. заемщиками из России было привлечено 45 синдицированных кредитов на сумму около $35 млрд. Без учета промежуточной сделки для компании «Роснефть» на $22 млрд. в первом полугодии 2008 года первичный рынок синдикации вырос в два раза.
Помимо бурного количественного развития рынка присутствует и качественный рост: продолжает увеличиваться количество отраслей, заемщики из которых представлены на рынке синдицированных кредитов. Более активно начинают использовать данный инструмент автомобилестроительные, торговые, телекоммуникационные и компании других нетрадиционных для рынка профилей. Однако, и заемщики традиционного финансового сектора, заметно увеличив активность во втором квартале 2008 г., привлекли около 21 % от общего объема привлечений или $6.3 млрд. Стоимость заимствований на рынке синдикации выросла не очень значительно, за счет того, что ставки Libor с началом кризиса 2008 г. достаточно резко упали. Маржа сверх Libor выросла незначительно - на 50-100 б.п., чуть большую премию (на аналогичную величину) заложили банки в комиссию за организацию кредита. Не снизилась и срочность денег, хотя по-прежнему доминируют 1-2 летние кредиты, растет количество 3-х летних сделок. Пятилетние и более длинные структуры пока проводятся в основном с участием международных организаций - ЕБРР, IFC.
Следует отметить, что в 2013 г. в десятке крупнейших сделок года оказался синдицированный кредит, полученный российской компанией «Роснефть» ($14,2 млрд.) для покупки доли в нефтяной компании ТНК-BP. Это самый крупный синдицированный кредит, привлеченный российским корпоративным заемщиком с 1995 г. В 2008-2010 г. с рынка синдицированных кредитов было привлечено почти $5.4 трлн..
Доминирующим заемщиком на рынке синдицированного кредитования среди развитых стран являются США, на которую приходится почти 50 % рынка. Для сравнения: доля России составляет всего 0,4 % (в 2013 г. - чуть более 1,0 %). С ростом кредитных рейтингов и улучшением макроэкономики стран с развивающимися рынками, для них стал доступным и рынок синдицированных кредитов. Заемщики достаточно равномерно распределены по основным регионам, с чуть более слабыми позициями на рынке Латинской Америки. Значимую поддержку развивающимся рынкам синдикации оказывают такие азиатские рынки как Индия, Южная Корея и Китай, которые достаточно стабильно привлекают около $40 млрд. в год. Но наиболее позитивную динамику показал рынок Восточной Европы за счет бурного роста заимствований из СНГ и, в частности, из России. Рынки СНГ за последние 2.5 года заняли в 4 раза больше чем в предыдущие 4 года. Среди других европейских заемщиков на рынке синдикации активно представлены Турция и Польша.
2. Виды и структура синдицированных кредитов
Развитие рынка в частности выражается в развитии и диверсификации инструментов используемых на рынке, которые позволяют решать самые разнообразные задачи заемщиков. Рассмотрим основные типы сделок, используемые на глобальном рынке синдицированного кредитования.
В первую очередь все кредиты делятся на три основных группы: «подписанные» (underwritten), «организованные» (arranged) и «клубные» (club) . Первые предполагают гарантированное предоставление полной суммы кредиты, то есть организатор несет весь риск по ведению сделки и отвечает за процесс синдикации. Такие кредиты чаще всего используются при необходимости срочного финансирования, но для заемщика они, как правило, обходятся дороже по причине сравнительно высоких вознаграждений, выплачиваемых организатору.
Кредиты из второй группы также носят название сделок «на максимально возможных усилиях». В сделке данного типа организатор не несет ответственности за предоставление полной суммы. Такие кредиты чаще всего используются заемщиками, уверенными в успехе своей сделки и заинтересованными в установлении новых связей с банками. В данном случае риск сделки берет на себя сам заемщик, но при этом и вознаграждение организатора будет значительно меньшим. Клубные сделки подразумевают самоорганизацию синдицированного кредита, то есть заемщик сам выполняет функции банка-организатора и банка-агента, используя свои существующие связи с банками. Различным ситуациям соответствуют различные кредитные инструменты, однако документация по ним в любом случае будет идентична для всех участников.
Также сделки делятся на «совершённые» и «несовершенные». В первых из них кредиторы обязаны выдать заемщику средства по первому требованию сразу после подписания всей необходимой документации, в то время как второй тип сделок предполагает сохранение за банком права отсрочки предоставления по какой-либо причине. Однако «несовершенный» тип кредитного соглашения чаще всего используется в двусторонних сделках и редко встречается на рынке синдицированного кредитования.
По схеме выплат синдицированные кредиты делятся на: амортизируемые, то есть, погашаемые поэтапно несколькими платежами; "баллун"-кредиты (balloon) - кредиты, в рамках которых относительно небольшие суммы выплачиваются регулярно на начальном этапе, а выплата одной крупной части осуществляется в дату окончательного погашения. И "буллет"-кредиты (bullet), проценты по которым выплачиваются с периодичностью, установленной кредитным соглашением, а основная часть долга погашается единовременно по наступлении срока окончательного платежа.
В российском банковском законодательстве синдицированные кредиты делятся на три вида: совместно инициированный синдицированный кредит, индивидуально инициированный синдицированный кредит и синдицированный кредит без определения долевых условий . Совместно инициированный синдицированный кредит предусматривает одинаковый размер процентной ставки для участников синдиката и одинаковый срок погашения суммы кредита. При индивидуальном инициированном синдицированном кредите первоначальный кредитор уступает свои права требования (их часть) третьему лицу (участникам синдиката) на основании отдельных договоров об уступке прав требования. выданный банком - организатором синдицированного кредитования заемщику от своего имени в соответствии с заключенным с заемщиком кредитным договором.
Наибольшей популярностью на общемировом рынке и в странах СНГ пользуются синдицированные кредиты, привлекаемые для предэкспортного финансирования. При данном типе сделок средства предоставляются кредитной организацией под обеспечение в виде подтвержденных заказов от иностранных покупателей, и используются экспортером для финансирования производства и поставки товаров в рамках контракта. Обычно экспортер заключает соглашение с покупателем, чтобы последний осуществлял выплаты непосредственно кредитору.
Синдицированные кредиты также используются для финансирования сделок warehouse, являющихся частью секьюритизации. Средства в таком случае привлекаются для накопления крупного пула однородных финансовых или товарных активов, который впоследствии используется в выпуске еврооблигаций или других рыночных инструментов. Большую группу кредитов составляют сделки, тем или иным образом направленные на финансирование сделок М&А, а также для создания или развития существующих корпоративных проектов. Под проектным финансированием понимается довольно широкий спектр кредитных инструментов. В целом такие сделки используются для создания активов компанией-заемщиком, а выплаты формируются за счет денежных потоков от их будущего использования.
Финансируемый выкуп (англ. Leveraged Buy-Out, LBO) - вид деятельности компаний из сектора частных капиталовложений, при котором компания выкупается с увеличением финансового рычага, что позволяет капитализировать экономию на источниках средств . При финансируемом выкупе компания-объект меняет структуру источников средств, заменяя относительно дорогой собственный капитал заемными средствами. В течение нескольких лет производится погашение заемных средств и наращивание собственного капитала. После 4-6 лет компания продается новому собственнику. При этом экономия на стоимости капитала остается у компании, проводившей LBO. Объем общемирового рынка LBO, по данным Газпромбанка, по итогам 2006 года составил $250 млрд., что составляет около 9% от объема сделок М&А.
Особое место из-за крупных объемов и долгосрочного характера сделок на рынке занимает мезонинное финансирование. Мезонинный кредит (англ. Mezzanine Loan) - относительно крупный кредит, как правило, предоставляемый без залога имущества или имеющий субординированную структуру обеспечения . Срок возврата займа обычно превышает пять лет при погашении основной суммы в конце срока кредита. Заем часто сопровождается офертой или опционом, в рамках которого возможно приобретение определённого числа акций или облигаций по указанной цене в течение определённого срока или аналогичным механизмом, дающим кредитору возможность участвовать в будущем успехе проекта. Мезонинные кредиты могут использоваться при финансировании нового предприятия или приобретения контрольного пакета акций за счет заёмных средств, как правило, в составе более крупного финансового пакета.
Также существуют обособленные инструменты синдицированного кредитования, применяемые либо для финансирования отдельных групп крупных групп заемщиков, либо привлекаемых от узкой группы кредиторов. Среди заемщиков часто отдельно выделяют компании занимающиеся самолетостроением и судостроением. Сделки с ними характеризует долгосрочность проектов (обычно более 10 лет) и участие специализирующихся в данном сегменте банков.
Основным риском на рынке синдицированных кредитов, как и на другом долговом рынке, является дефолт заемщика. Достаточно важную работу по правильной оценке данного риска делают рейтинговые агентства. В мировой практике синдицированные кредиты имеют рейтинги, учитывающие статистику по дефолтам на данном рынке.
Риски синдицированных кредитов отражаются естественным образом в ценообразовании по ним. Так среднерыночный уровень ставки по кредитам на развивающихся рынках до кризисов 97-98 годов составлял около 100 пунктов сверх LIBOR, в период кризиса достигал 300 пунктов, а после кризиса с учетом последовавших дефолтов на рынке установился на уровне 150 б.п. Помимо премии к плавающей ставке, заемщику приходится платить многочисленные комиссионные. Отметим, что уровень данных выплат в среднем по рынку достаточно стабилен. Так плата за резервирование наличности на срок от подписания кредита до предоставления денег (commitment fee) составляет около 30 б.п. из расчета годовых процентов от суммы кредита, плата за предоставление кредита (facility fee) - около 15 б.п.. Комиссионные за организацию (participation fee) для заемщиков с развивающихся рынков чуть выше чем для развитых стран и составляют в среднем 45 б.п. против 30 б.п.
Спреды и комиссии организаторов не являются единственной компенсацией кредиторов за приобретаемый кредитный риск. Гарантии, поручительство и кредитные ковенанты позволяют связать ценообразование по кредитам с такими корпоративными событиями как изменение рейтинга или обслуживание долга.
Недостаток детального правового регулирования синдицированного кредитования является препятствием для развития банковского сектора. Рынок синдицированных кредитов является международным и данный долговой инструмент может избежать большого количества регулятивных ограничений, присущих рынку заемщика. Рынок представлен достаточно огромным спектром типов сделок по синдицированным кредитам, что позволяет решать самые разнообразные задачи заемщиков. Имеется ликвидный вторичный рынок, ежегодные объемы торгов на данном рынке составляют $150-200 млрд. Интернациональность рынка дает возможность заемщикам доступа к большему количеству и большей диверсифицированности инвесторов, чем их национальные рынки.
Список литературы:
Синдицированный заем представляет собой кредит на средний срок, который может предоставляться клиенту одновременно несколькими кредитными организациями. Еще данный вид ссуды называют консорциумным, так как заемщиком может быть исключительно юридическое лицо. Объясняется это тем, что суммы всегда колоссальные, и физические лица с ними не работают. Синдицированный кредит имеет свои положительные стороны и недостатки, все зависит от условий предоставления ссуды. Они могут быть следующими.
Процентная ставка по синдицированному кредиту рассчитывается в зависимости от среднего размера этого показателя на межбанковском рынке Лондона. Полученный коэффициент берется лишь за основу, так как кредитная организация может к нему прибавлять несколько процентов, обычно в диапазоне от 0,6 до 3,4%.
Сумма предоставляемого кредита всегда очень крупная, поэтому и сроки меньше 10 лет не бывают. Порой возлагаются обязательства на 25 лет. Но большей популярностью в России пользуются ссуды на 1-5 лет.
Выдается кредит исключительно под залог, причем обеспечение должно быть достаточно существенным, чтобы получить согласие на выдачу. В этом качестве могут использоваться:
Договор-гарантия.
Залоговое обязательство.
Договор страхования ответственности.
Договор поручительства и прочее.
Схемы погашения синдицированного кредита могут быть самыми разными, например, ежемесячные выплаты, рассрочка, оплата ссуды единым платежом в конце срока и другие. Выбранную схему согласуют с клиентом и указывают в договоре.
Особенности оформления синдицированного кредита представляют собой проведения большого количества различных процедур. В России кредитные организации приняли решение упростить систему предоставления, тем самым сокращая себе работу и привлекая клиентов для его получения. Сегодня предлагается бездокументальная форма. То есть 70% всей необходимой документации предоставляется клиентом в электронном виде. Это одновременно сокращает временные и общие затраты.
Банки, которые и составят синдикат, определяет сам клиент и это является большим преимуществом. Как правило, объединяются финансовые учреждения, которые являются партнерами, или неоднократно совершают подобные операции, заключают сделки и так далее. Клиент указывает нужную сумму и основные моменты договора, и приглашает различные банки для принятия участия в соглашении. Кредиторы, в то же время могут высказывать свои условия сотрудничества и предоставления кредита. В контракте обязательно нужно прописать все важные нюансы, например, процентную ставку, схему выплат и прочее. Заемщик в обязательном порядке выплачивает комиссию за организацию.
Кредит имеет массу преимуществ, следует выделить самые основные:
Кредит выдается юридическим лицам на крупную сумму, в которой один банк отказал бы.
Заемщик может самостоятельно договориться об условиях с кредитором.
Возможность добиться существенных уступок во время переговоров.
Выбирать банки, которые войдут в синдикат, можно на свое усмотрение.
Сделки с неугодными кредиторами заемщик может отклонять.
Лояльные требования к отчетам.
Издержки аудиторов и юристов минимальные.
Продолжительные сроки кредитования.
Процесс можно провести, используя электронную документацию.
Но кроме большого количества преимуществ, у этого вида кредита есть и свои недостатки, которые следует обязательно учесть, при желании оформить его.
В России синдицированные ссуды мало распространены, так как имеется дефицит достойных специалистов. Система выдачи не отработана в достаточной мере, потому что сами финансовые организации не заинтересованы в них в достаточной мере. На сегодняшний день, главными участниками выступают преимущественно иностранные банки.
Конечно, при желании оформить синдицированный кредит можно и с отечественными финансовыми учреждениями, но недостаток заключается в том, что процесс может затянуться на год и более.
Причиной этому будет закон, который представляет собой прямой запрет на оформление ссуды с документами, предоставляемыми клиентами в электронном виде. Несовершенство нормативной базы является главным недостатком и серьезным препятствием к развитию и упрощению выдачи этого вида кредита. Во многих законодательных актах синдицированный заем упоминается лишь отчасти, поэтому для его проведения нет конкретных правил.
Кроме этого следует учесть, что все банки в России имеют разную структуру, возможности и могут привлекать разные капиталы, к тому же документация Банка России, которая обеспечивает регулирование этого кредитования, не соответствуют стандартам, которые используются иностранными финансовыми учреждениями.
На сегодняшний день в России некоторые граждане хотят развивать очень крупные проекты. Для этого требуются солидные вливания денежных средств. Все задаются вопросом, где же взять крупную сумму денежных средств и какая программа кредитования самая оптимальная?
Есть такое понятие как синдицированное кредитование. Это является оптимальным вариантом получения денежного займа. В статье речь пойдет о сущности синдицированного кредита и об условиях его предоставления.
Финучреждения не всегда в состоянии в полной мере удовлетворить желания потенциального клиента, а потребность в денежных средствах велика (свыше 20000000 долларов США ). В данном случае финучреждения выдают синдицированные кредиты.
Синдицированный кредит – это займ, который предоставляют заемщику несколько финансовых структур. Данный вид кредитования особо востребован в тех случаях, когда потенциальный клиент запрашивает денежную сумму в размере свыше 10000000 долларов США.
Одобрение данного займа очень рискованно для финансовых структур. Многие финучреждения за многолетний стаж работы на банковском рынке не достигают отметки миллион долларов. Чтобы риск оказался минимальным, финучреждения формируют синдикаты.
Видео
Ответственность между членами синдикаты – равная, а в отношении клиента – это по-прежнему единое финучреждение. Ни у кого нет привилегий по требованию задолженной суммы. Размер выдачи займа делится в соответствии с тем, какую долю внесло каждое финучреждение.
Выделяют всего два варианта создания синдиката банков .
Главный шаг после формирования синдиката – собирание средств и выдача данных денежных активов клиенту.
Синдицированная ссуда занимает особое положение среди всех видов банковского кредитования в России. Для тех, кто практически не разбирается в банковской и экономической терминологии, определение вызовет трудности. Главное — отодвинуть в сторону панику, ведь все довольно элементарно.
Синдицированные кредиты – это ссуды, формируемые и выдаваемые несколькими финансовыми структурами, где за каждой определена четкая функция. Вы можете встретить синоним данного понятия – консорциумные кредиты. Размер кредитования может исчисляться не шестью нолями, а и девятью.
Особые характеристики синдицированного кредита
Здесь придется сильно заморочиться над подготовкой бумаг. Сбор документов может длиться от 30 до 60 дней . Обычно данной процедурой занимаются сотрудники финучреждений, на которые возлагается такая функция.
Заниматься этим самостоятельно просто нереально. Данная сделка будет подразумевать обеспечение в обязательном порядке. Все прописанные в соглашении пункты должна быть строго исполнены. В противном случае – заемщику грозят штрафы, неустойки, начисление пени. А здесь речь уже будет идти о десятках тысяч долларов. Рисковать не советуем.
Кредитующие лица могут выставить требование о выплате денежных средств раньше установленного срока. Вернуть выданные денежные средства можно одним платежом, а можно равными платежами по установленному графику. Главное – заранее обсудить это и принять решение. Учетный процент здесь не фиксируется.
Без сомнений – да. Крупная сумма денежных средств очень может помочь в развитии бизнеса и улучшении его функционирования.
Выдача клиенту синдицированного кредита – хвала всемирному финансовому обществу, так как совместно с займом клиент получает неоценимый кредит доверия. Хорошие отклики в деловом мире – первое, за то борется каждый крупный предприниматель.
В Российской Федерации еще не до конца распробовали данный вид кредитования. Развитие синдицированных кредитов идет очень медленно в сравнении со странами Европы, а о производных рынках вообще речь вести не будем.
Синдицированные кредиты позволяют получить настолько крупные денежные средства, который не один кредитор не сможет сделать. Это связано с очень большими рисками или же с законодательными ущемлениями. Синдицирование уменьшает два вида рисков – кредитный и страховой – на одного клиента.
Особенной характеристикой данного вида кредитования является то, что в случае наличия желания досрочно внести денежные средства по займу, клиент безоговорочно может это сделать.
Ему не будут начислены штрафы, то есть переплачивать, не придется. В случае, если синдицированный займ был направлен на поглощение или слияние, то рыночная стоимость и рейтинги нового предприятия просто взлетят.
Какие последствия это будет иметь? Предприятие может сделать эмиссию облигаций, стоимость которых будет выше. Тем самым предприятие сможет погасить свою задолженность.
Виды и описание указаны в табличке ниже.
| Синдицированный кредит с обеспечением | В виде обеспечения могут выступить гарантии государства либо залог. Объединение кредиторов обретает поруку от крупного предприятия с высокими кредитными показателями или залог от обычного заемщика. Нельзя пренебрегать страховым риском гарантирующего лица (его показатель может быть меньше, чем у заемщика). На размер синдицированного кредита никак не повлияет оборот заемщика или уставной капитал. Здесб решают гарантии и залоги. |
| Синдицированный займ с отсутствием залога | На риски будут влиять финансовые показатели деятельности заемщика. такие займы будут предоставлены только тем юридическим лицам, у которых высокие кредитные показатели и которые ведут свою деятельность в соответствии с международными требованиями. |
| Синдицированный займ совместного инициирования | Каждое кредитующее лицо имеет обязательство по предоставлению определенной денежной суммы на определенный период времени. Это не исключает того, что требования у кредитующих лиц могут быть различны. Все процедуры по синдицированному кредиту проходят через банка-агента. Это официальное лицо от всех кредитующих лиц. |
| Синдицированный займ единолично инициированный | Здесь заемщик получает денежные средства от первоначального кредитующего лица, который в последствии дал согласие на требование иными участниками объединения погашения денежного займа. |
Является обязательным выполнение следующего условия. Если в случае форс-мажорных обстоятельств, клиент перестает быть платежеспособным, то действия финучреждений-участников определяются установленными между ними отношениями и подписанным соглашением на выдачу синдицированного кредита.
Перед тем, как перейти к обсуждению положительных сторон синдицированного кредитования, мы кратко изложим формы данного вида кредитования.
Для каждого финучреждения определена своя функция. В первую группу входят главенствующие финучреждения, во вторую – организационные, а в третью – административные. Именно с последними клиент будет рассчитываться по ссуде, и от него же получает денежные средства.
Преимущество для кредитующих лиц состоит в том, что для каждого из них риск становится минимальным. Деятельность синдиката зависит от временного периода кредитования. Как только все участники, в том числе и заемщик, который не входит в синдикат, выполнят все свои обязательства, синдикат прекращает свое существование.
Клиент может самостоятельно подобрать участников синдиката, то как проверено практикой – есть уже сработавшиеся финучреждения, которые привыкли вместе работать.
| Условия выдачи займа | Описание |
|---|---|
| Учетные проценты | Редко бывает на практике, когда учетный процент зафиксирован. Чаще – процент плавающий, у которого есть фиксированное ограничение. Процент будет рассчитан на основе ЛИБОР. ЛИБОР – средняя ставка лондонской биржи, которая принята во всем мире за эталон (коэффициент фиксированной ставки). На сегодняшний день проценты по синдицированным займам колеблются в рамках ЛИБОР +0,5-3,5%. |
| Временной период | Синдицированный кредит может быть взят как на краткосрочный период (до года), на среднесрочный период (от года до 5 лет), так и на долгосрочную перспективу (5 лет и больше). |
| Предоставление залога | В процентах 90 данный вид кредитования предоставляют только под обеспечение. В качестве него могут быть предоставлены соглашение-гарантия, соглашения на поручительство, соглашение по страхованию обязательств и др. |
| Погашение задолженности по синдицированному займу | Погашение долга прописано в соглашении в обязательном порядке. Клиент может захотеть это сделать единоразовой выплатой, может разделенными платежами, а может и вовсе – в рассрочку. |
| Оформление | Расходы на сбор бумаг и оформление просто непредвиденные. Поэтому за рубежом становится привычным все делать в режиме онлайн. Американская компания Интралинкс выдала сравнительно недавно такую статистику, что 70% финучреждений, занимающихся синдицированным кредитование, всю информацию обрабатывают и выдают в электронном формате. В Российской Федерации на законодательном уровне такой вид обработки запрещен. Поэтому в России на это уходит до 18 месяцев и влечет большие дополнительные затраты. |
Следующие параметры:
Если сравнивать с иными инструментами финансового рынка, то синдицированный кредит обладает таким рядом преимуществ:
Но существуют и те финучреждения, которые откажутся от данного кредитования. В чем причина? В следующем:
На сегодняшний день в Российской Федерации особо остро ощущается незащищенность деятельности инвесторов, теневая сторона ведения финансовых операций и низкий уровень доверия.
К трем основным факторам, которые выступают в качестве стопперов, можно добавить отсутствие оценочных методик по рискам, климату, инфраструктуре, квалифицированных экспертов и общая неготовность к оформлению синдицированных кредитов. Желание рисковать сдерживается малым количеством игроков на российском рынке.
Банки, кредиты, депозиты
Синдицированный кредит - это такой вид кредита, который предоставляется заемщику двумя и более кредиторами, участвующими в сделке в определенных долях в рамках единого договора о кредитовании. При помощи синдицированного кредита заемщики получают крупные ссуды, которые не в состоянии предоставить не один банк – из-за высоких рисков или превышения законодательных ограничений. Синдицирование снижает кредитный и страховой риски на одного заемщика.
Важной особенностью синдицированных кредитов является возможность их досрочного погашения клиентом без штрафных санкций. Если синдицированное кредитование использовалось для поглощения/слияния, рыночная цена, кредитоспособность и рейтинг новой компании становятся выше. Это позволяет погасить ранее полученный кредит путем выпуска облигаций на гораздо лучших условиях, по сравнению с условиями, которые были возможны до момента объединения компаний.
Синдицированные кредиты бывают следующих видов:
Обязательно выполнение следующих условий: в случае неплатежеспособности заемщика порядок действия всех банков-участников синдиката определяется соглашением и отношением между банками-синдикатами и главным банком. Доля каждого банка-синдиката определяется решением первичного банка и условиями договора.
Для получения синдицированного кредитования заемщик должен удовлетворять определенным критериям:
