Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия возникает в связи с необходимостью оценивать кредитоспособность (оплатность) предприятия, т.е. его способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Кредитоспособность обеспечивается ликвидностью. Ликвидность — это способность предприятия оплатить свои обязательства, реализуя свои активы. Различают ликвидность баланса и ликвидность активов.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предпринимательской организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов — скорость (время) превращения активов в денежные средства, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в денежные средства, тем выше их ликвидность. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.
В ходе оценки финансового состояния организации широко применяется анализ ликвидности баланса, который заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.
Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы.
1. Наиболее ликвидные активы (А1) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.
2. Быстрореализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы.
3. Медленно реализуемые активы (А3) — наименее ликвидные активы — запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. При этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.
4. Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы».
Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:
1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
При определении I и II групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.
4. Долгосрочные обязательства (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы. Это статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства», подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты.
5. Постоянные пассивы (П4) — статьи раздела III «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов».
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить суммы по каждой группе активов и пассивов нарастающим итогом.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
А1 + A2 ³ П1 + П2;
А1 + А2 + A3 ³ П1 + П2 + П3;
Если выполняются первые три неравенства, т.е. оборотные активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Предварительный анализ ликвидности баланса предприятия удобнее проводить с помощью таблицы (табл. 8.3).
Таблица 8.3 - Предварительный анализ ликвидности баланса
| Группа статей баланса | Покрытие (актив) | Сумма обязательств (пассив) | Разность (+, -) | |||
| На начало периода | На отчетную дату | На начало периода | На отчетную дату | На начало периода | На отчетную дату | |
| I | ||||||
| II | ||||||
| III | ||||||
| IV | ||||||
| Итого |
В графы этой таблицы записываются данные на начало и на конец отчетного периода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода. Таким образом, с помощью этой таблицы можно выявить рассогласование по срокам активов и пассивов, получить общее представление о ликвидности и платежеспособности анализируемого предприятия.
Кроме того, сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели.
1. Текущая ликвидность (Лт), которая свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на отчетную дату:
Лт = (А1+А2) - (П1+П2)
2. Перспективная ликвидность (Лп) — прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
Лп = А3 - П3.
Однако следует отметить, что проводимый по изложенной схеме (на основе абсолютных показателей) анализ ликвидности баланса не учитывает структурные соотношения активов и обязательств, не позволяет формировать нормативные оценки. Поэтому такой анализ должен дополняться анализом платежеспособности и ликвидности с использованием соответствующих финансовых коэффициентов.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Кла) показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно:
Кла = А1 / (П1+П2).
2. Этот коэффициент отражает соотношение самых ликвидных активов (денежных средств, приравненных к ним ценных бумаг и т.п.) и — текущих обязательств. Он наиболее точно характеризует платежеспособность предприятия, поэтому его некоторые экономисты называют коэффициентом платежеспособности, что, безусловно, лучше отражает экономическое содержание этого коэффициента. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,2-0,3 до 0,7.
3. Коэффициент быстрой ликвидности (Клб), или «коэффициент критической оценки», «коэффициент ликвидности», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность:
Клб = (А1+А2) / (П1+П2).
В ликвидные активы включаются все оборотные активы предприятия, за исключением товарно-материальных запасов. Поскольку для погашения обязательств готовой продукцией и запасами сырья требуется их предварительная реализация, данный коэффициент показывает, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов, т.е. какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных , а также за счет поступлений по расчетам. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от «качества» дебиторской задолженности, что можно выявить только по данным внутреннего учета.
4. Коэффициент текущей ликвидности (Клт) показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованыим для погашения своих краткосрочных обязательств в течение периода.
Это основной показатель платежеспособности предприятия:
Клт = (А1+А2+А3) / (П1+П2).
В мировой практике принято считать, что значение этого коэффициента должно находиться в диапазоне от 1 до 2. Естественно, существуют обстоятельства, при которых значение этого показателя может быть и больше, однако, если коэффициент текущей ликвидности более 2, то, как правило, это свидетельствует о нерациональном использовании средств предприятия или нестабильности экономики. Значение коэффициента текущей ликвидности ниже 1 (а для нестабильной экономики - ниже 2) говорит о неплатежеспособности предприятия.
Высокая нестабильность экономики делает невозможным нормирование этого показателя. В таких условиях хозяйствования показатель текущей ликвидности должен оцениваться для каждого конкретного предприятия по его учетным данным.
Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно делать вывод о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а следовательно, возникнет угроза финансовой стабильности предприятия. Если же значение коэффициента текущей ликвидности превышает 1, то можно сделать вывод о том, что предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.
В соответствии с Постановлением Правительства РФ №498 от 20.05.94г., не отмененным до настоящего времени, при оценке российских предприятий предусмотрено нормативное значение коэффициента текущей ликвидности Клт. норм. = 2,0.
5. Общий показатель ликвидности баланса , который рекомендуется использовать для комплексной оценки ликвидности баланса в целом, показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (кратко-, долго- и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.
Общий показатель ликвидности баланса (Кло) определяется по формуле:
Кло = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3).
Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1. С его помощью осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного из множества потенциальных партнеров на основе анализаих отчетности.
6. Показатель ликвидности при мобилизации средств (Клм) характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости мобилизации денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств:
Клм = А3 / (П1 + П2).
Рекомендуемые значения этого показателя от 0,5 до 1. Необходимость его расчета вызвана тем, что ликвидность отдельных составляющих оборотного капитала предприятия, как уже отмечалось, далеко не одинакова. Если денежные средства могут служить непосредственно источником выплаты по текущим обязательствам, то запасы и затраты могут быть использованы для этой цели лишь послеих реализации, что предполагает наличие не только покупателя, но и денежных средств у покупателя. Этот коэффициент может иметь значительные колебания в зависимости от материалоемкости производства и для каждого предприятия индивидуален. Желательно, чтобы его динамика не имела больших отклонений.
Основные коэффициенты, рассчитываемые при оценке ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния, сведены в табл. 8.4.
Таблица 8.4 - Коэффициенты, используемые для оценки ликвидности баланса предприятия
| Показатель | Нормаль-ное огра-ничение |
Задача ликвидности баланса
возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всеми своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса
заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных по степени убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4;
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Текущая ликвидность
, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (–) организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени:
ТЛ = (А1 + А2) – (П1 – П2).
Перспективная ликвидность
– это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3 – П3.
Для анализа эффективности баланса составляется таблица. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.
С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.
Анализ ликвидности предприятия базируется на расчете следующих показателей:
Пример
.
2.2. Анализ ликвидности баланса (имущественный подход)
.
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
| Показатели | Формула | Значение | Нормальное ограничение |
| Общий показатель ликвидности | (A1+0.5A2+0.3A3)/(П1+0.5П2+0.3П3) | 1 | не менее 1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | A1/(П1+П2) | 0 | 0,2 и более. Допустимое значение 0,1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (*) | A1/П1 | - | 0,2 и более |
| Коэффициент срочной ликвидности | (А1+А2)/(П1+П2) | 0 | не менее 1. Допустимое значение 0,7-0,8 |
| Коэффициент текущей ликвидности | (А1+А2+А3)/(П1+П2) | 1.5 | не менее 2,0 |
| Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) * | (А1+А2+А3)/(П1+П2+П3) | 1.0909 | 1 и более. Оптимальное не менее 2,0 |
| Показатели | Методика расчета | Статьи баланса |
| Наиболее ликвидные активы (А1) | денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения | 250+260 |
| Быстро реализуемые активы (А2) | 80% дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (RA), за минусом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (Зу); 70% - готовой продукции и товаров для перепродажи (Zг); 50% - от величины запасов (Z) и НДС за минусом готовой продукции и товаров для перепродажи (Zг), а также расходов будущих периодов (Zр) и товаров отгруженных (ZТ) | 0.8(RA-Зу)+0.7Zг+0.5(Z+НДС-Zг-Zр-ZТ) |
| Медленно реализуемые активы (А3) | 20% - дебиторской задолженности по предыдущему расчету (RA); 30% - готовой продукции и товаров для перепродажи (Zг); 50% - от величины запасов по предыдущему расчету; 100% - долгосрочных вложений в материальные ценности (FМ) и долгосрочных финансовых вложений (FД) | 0.2(RA-Зу)+0.3Zг+0.5(Z+НДС-Zг-Zр-ZТ)+FМ+FД |
| Труднореализуемые активы (A4) | Внеоборотные активы, за исключением доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, плюс расходы будущих периодов и дебиторская задолженность долгосрочная | 190-135-140+216+230 |
| Баланс | 300 |
| Актив | На конец периода, тыс.руб. | Пассив | На конец периода, тыс.руб. | Платежный излишек(+) или недостаток, (-), тыс.руб. |
| 1.Наиболее ликвидные активы | 0 | 1.Наиболее срочные обязательства | 0 | 0 |
| 2.Быстро реализуемые активы | 0 | 2.Краткосрочные обязательства | 0 | 0 |
| 3.Медленно реализуемые активы | 0 | 3.Долгосрочные обязательства по кредитам и займам | 720 | -720 |
| 4.Трудно реализуемые активы | 1620 | 4.Постоянные пассивы | 1710 | -90 |
| БАЛАНС | 2700 | БАЛАНС | 2700 | - |
Анализ финансового состояния.
Методика анализа ликвидности и платежеспособности.
Финансовое состояние организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы. В первом случае критерий оценки финансового состояния – ликвидность и платежеспособность организации.
В ряде работ отечественных специалистов понятия ликвидности и платежеспособности нередко отождествляются, хотя вряд ли это оправдано. Под ликвидностью какого-либо актива следует понимать способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного актива. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточным для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения. Количественно ликвидность характеризуется специальными относительными показателями – коэффициентами ликвидности.
Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу.
Анализ ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
А1. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = стр.1240 + стр.1250
А2. Быстрореализуемые активы – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Сюда включают дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.
А2 = стр.1230
А3. Медленнореализуемые активы – наименее ликвидные активы – запасы, НДС, дебиторская задолженность (платежи, по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.
А3 = стр.1210 + стр.1220 + стр.1231 + стр.1260
А4. Труднореализуемые активы – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включают внеоборотные активы.
А4 = стр.1100
Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество фирмы.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность. П1 = стр.1520
П2. Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, прочие краткосрочные пассивы, расчеты по дивидендам.
П2 = стр.1510 + стр.1550
П3. Долгосрочные пассивы – долгосрочные заемные кредиты банков и прочие долгосрочные пассивы. П3 = стр.1400
П4. Постоянные пассивы – статьи 3 раздела баланса «Капитал и резервы» за минусом статей убытков (если они есть) и отдельные статьи 5 раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей».
П4 = стр.1300
Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.
Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1>=П1; А1>=П2; А3>=П3; А4<=П4
Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить:
r текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2);
r перспективную ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей: ПЛ = А3 – П3.
Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 1.
Таблица 1
Анализ ликвидности баланса.
[А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4<П4]
Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до 3- месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от 3-х до 6-ти месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия.
Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности; возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорость превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные денежные вложения.
Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.
Третья группа (А3) – это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция). Значительно большой срок понадобится для их превращения в денежную наличность.
Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.
Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:
П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);
П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);
П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;
П4 – собственный капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит “балансирующий” характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.
Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.
Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы (Таблица 5). В графах которой даны итоги групп актива и пассива, вычисляемые на начало и конец года.
Из анализа платежеспособности видно, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, так как отсутствует выполнение первых трех неравенств. Например, при анализе ликвидности баланса ООО “Капиталъ”, установили, что на предприятии не имеется достаточного количества денежных средств необходимых для покрытия наиболее срочных обязательств. На конец года недостаток денежных средств составил 13 тыс. руб. При сопоставлении быстрореализуемых активов с краткосрочными пассивами выяснили, что имеется излишек платежных средств в сумме 12 тыс.руб.
Также наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают относительные показатели коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный коэффициент ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.
Эти показатели представляют интерес не только для руководства предприятия, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности – для поставщиков сырья и материалов, промежуточный коэффициент ликвидности – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.
Анализируя платежеспособность предприятия установили, что (Таблица 6):
Коэффициент абсолютной ликвидности больше установленного критерия и составляет 0,922, это свидетельствует о том, что у предприятия имеется существенная гарантия погашения долгов.
Промежуточный коэффициент ликвидности на конец года снизился на 0,636 пункта и составил 0,994. То есть у организации имеется возможность покрыть свои долги за счет наличных денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности.
На конец года наблюдается резкое снижение коэффициента ликвидности с 5,326 до 0,952, следовательно, платежеспособность предприятия упала.
Так как коэффициент текущей ликвидности меньше установленного норматива, возникает необходимость в определении коэффициента восстановления платежеспособности, который равен шести месяцам. Из таблицы 7 видно, что коэффициент составил 0,618, что меньше установленного норматива, значит, у предприятия отсутствует возможность восстановить свою платежеспособность в ближайшее время. Но на данный момент предприятие является платежеспособным, поэтому можно рассчитать коэффициент утраты платежеспособности. Так как коэффициент больше единицы, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев. Таким образом, предприятие ООО “Капиталъ” должно осуществлять меры направленные на восстановление платежеспособности.
Как провести анализ ликвидности баланса предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей, а также пошаговый пример оценки ликвидности баланса.
О чем эта статья
:
Ликвидность баланса – это возможность и степень покрытия обязательств предприятия его активами. Причем срок превращения активов в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса предприятия анализируют:
Для того чтобы провести анализ ликвидности баланса предприятия, необходимо объединить строки активов и пассивов баланса по группам (таблица 1). Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты (погашения задолженности).
Таблица 1 . Активы по степени ликвидности и пассивы по срочности оплаты
|
Строки баланса |
Строки баланса |
||||
|
А1 – абсолютно ликвидные активы |
Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства |
Стр. 1240 + Стр. 1250 |
П1 – неотложные обязательства |
||
|
А2 – быстро реализуемые активы |
П2 – краткосрочные обязательства |
Заемные средства Оценочные обязательства Прочие обязательства |
Стр. 1510 + Стр. 1540 + Стр. 1550 |
||
|
А3 – медленно реализуемые активы |
НДС к вычету Прочие оборотные активы минус РБП |
Стр. 1210 + Стр. 1220 + Стр. 1260 – Стр. 12605 |
П3 – долгосрочные обязательства |
Долгосрочные обязательства |
|
|
А4 – постоянные активы |
Внеоборотные активы |
П4 – собственные средства |
Капитал и резервы |
Таблица 2 . Сравнение строк статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты
Читайте также :
Чем поможет
: сложить представление о финансовом «здоровье» контрагента и принять решение, заключать с ним договор с определенными условиями или нет.
Чем поможет : отказаться от использования книжных нормативов для показателей текущей ликвидности, чистого оборотного капитала и финансовой независимости, определить собственные нормативные значения.
Рассмотрим основные коэффициенты для анализа предприятия.
Под абсолютной ликвидностью понимают обеспеченность предприятия денежными средствами в очень короткий промежуток времени, буквально «сегодня».
Коэффициент рассчитывается по формуле:
Нормативным значением коэффициента считается 0,2 и более.
Но значения могут варьироваться довольно широко в зависимости от отрасли деятельности, от размеров предприятия, от производственного цикла.
Следует отметить, что слишком высокие значения коэффициента абсолютной ликвидности – от 0,8 и более – это тоже плохо и говорит о неэффективном использовании денежных средств компании.
Рассчитывается по формуле:
Промежуточная ликвидность предприятия показывает, насколько оно способно погасить предъявленные требования в короткий промежуток времени, не нанося ущерб операционной деятельности.
Нормативным для коэффициента будет промежуток от 0,7 до 1,5 опять же в зависимости от отрасли и производственного цикла.
Срочную ликвидность называют еще acid test или тест «лакмусовой бумаги», так как с помощью данного коэффициента можно проверить бизнес на «токсичность». Аналогия проста: если бизнес на протяжении некоторого времени неэффективен, то денежных средств в обороте не хватает на закупку сырья и услуг, на заработную плату. Предприятию приходится брать кредиты на покрытие кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность перестает покрывать текущие обязательства, бизнес теряет ликвидность. Если ситуация не изменится в скором времени, это приведет к банкротству (см. ).
Еще по теме :
Чем поможет
: определить имущество компании, которое можно оперативно превратить в денежные средства.
Чем поможет
: точная оценка ликвидности имущества компании пригодится во время разработки плана антикризисных мероприятий. Она поможет выяснить, какую часть текущих и среднесрочных обязательств можно исполнить за счет собственных резервов. Как избежать ошибок при такой оценке – в этом решении.
Значение показателя текущей ликвидности крайне важно для любого бизнеса, потому что определяет, сколько раз предприятие может погасить обязательства перед кредиторами, если переведет в денежные средства все свои оборотные активы.
Формула коэффициента текущей ликвидности:
Оптимальные значения коэффициента текущей ликвидности находятся в диапазоне от 1 до 2,5.
Если К т.л. меньше 1, то у предприятия есть проблемы с ликвидностью.
Необходимо:
Если К т.л. больше 2,5, то предприятие недостаточно активно использует оборотные средства.
Необходимо:
Как и предыдущие показатели, норма текущей ликвидности будет зависеть от отрасли деятельности предприятия. В таблице 3 приведены рекомендуемые нормы для разных отраслей российской экономики.
Таблица 3 . Нормы коэффициентов текущей ликвидности
|
Отрасль экономики |
|
|
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство |
|
|
Добыча полезных ископаемых |
|
|
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака |
|
|
производство резиновых и пластмассовых изделий |
|
|
Строительство |
|
|
Оптовая и розничная торговля |
|
|
Финансовая деятельность |
|
|
Образование |
|
|
Транспорт и связь |
Все три описанных выше показателя нужно анализировать только вместе, потому что:
Рассмотрим и другие показатели ликвидности предприятия.
Коэффициент показывает, насколько оборотные средства предприятия обеспечены собственным капиталом. Рассчитывается по формуле:
По нормативам коэффициент должен быть больше или равен 0,1, поэтому не менее 10% оборотных средств должны финансироваться из капитала, остальные – из заемных средств.
Показатель отражает долю собственных средств, проинвестированных из собственного капитала.
Формула расчета коэффициента:
Нормативные значения для коэффициента находятся в интервале от 0,3 до 0,6.
Для примера проанализируем ликвидность баланса на примере компании «Магнитогорский металлургический комбинат» (ПАО «ММК»).
Таблица 4 . Выдержки из баланса ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» за 2014–2016 годы
|
(в миллионах рублей) |
Код стр |
|||
|
AKTИВЫ: |
||||
|
BHE0Б0РОТHЫE AKTИВЫ |
||||
|
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, в т. ч. |
||||
|
Налог на добавленную стоимость к возмещению |
||||
|
Инвестиции в ценные бумаги и прочие финансовые активы |
||||
|
Денежные средства и эквиваленты денежных средств |
||||
|
Прочие оборотные активы |
||||
|
Итого оборотные активы |
||||
|
ИТОГО АКТИВЫ |
||||
|
КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
||||
|
КАПИТАЛ |
||||
|
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА: |
||||
|
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, в т. ч. |
||||
|
Краткосрочные кредиты и займы, а также текущая часть долгосрочных кредитов и займов |
||||
|
Торговая и прочая кредиторская задолженность |
||||
|
Итого краткосрочные обязательства |
||||
|
ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
Таблица 5 . Активы и пассивы по группам, млн руб.
|
Группа активов |
Группа пассивов |
|||||||
Из таблицы видно, что неравенство А1≥П1 выполняется только в 2015 году. А в 2016 году А1 значительно меньше, чем П1. Значит, предприятие не сможет погасить требования кредиторов «в один день», ему не хватит свободной денежной массы.
А1+А2 < П1+П2 на всем протяжении анализируемого периода. Значит, и в краткосрочном периоде у предприятия недостаточно ликвидных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.
А3> П3 в 2016 году. Значит, уровень запасов и прочих активов предприятия позволяет ему покрыть долгосрочные обязательства перед кредиторами. В 2015 и 2014 годах неравенство не выполняется.
А4<П4 только в 2016 году. Это значит, что только к 2016 году предприятие заработало собственный капитал, позволяющий покрыть стоимость внеоборотных активов.
Исходя из приведенного анализа, баланс ПАО «ММК» в целом не ликвиден, но в рассматриваемом периоде наблюдается положительная динамика.
Вспомним, что ПАО «ММК» работает в отрасли черной металлургии, очень фондоемкой, с длительным производственным циклом. Этим и объясняется низкая ликвидность баланса.
Таблица 6 . Расчет показателей ликвидности
|
Показатель |
Значение показателя |
Изменение показателя |
Норматив |
||
|
Коэффициент текущей (общей) ликвидности |
1,91 |
1,45 |
1,41 |
0,51 |
|
|
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности |
0,82 |
0,78 |
0,69 |
0,13 |
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,30 |
0,51 |
0,35 |
0,05 |
0,2 и более |
|
0,12 |
0,37 |
0,73 |
0,85 |
0,1 и более |
|
|
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств |
0,05 |
0,23 |
0,42 |
0,47 |
|
На 31.12.2016 при нормативном интервале 1–2,5 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,91. В предыдущие годы коэффициент также имел исключительно хорошие значения и демонстрирует положительную за весь рассматриваемый период.
Коэффициент промежуточной ликвидности имеет значение 0,82 в 2016 году, что также находится в пределах нормы. В 2014 году он был ниже нормы (0,69), но за два года вырос на 0,13.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (0,30). В то же время за анализируемый период коэффициент снизился на 0,05. Снижение признано незначительным, так как возможны большие колебания коэффициента на разных этапах производственного цикла.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами принял нормативное значение только к 2016 году и находится в нижней границе нормы. В 2015 и 2014 годах коэффициент был даже отрицательным, что говорит о превышении стоимости основных фондов над собственным капиталом. Однако показатель демонстрирует сильную положительную динамику, что позволяет рассчитывать на хорошие значения показателя в будущем.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств находится ниже нормы на всем периоде анализа. Аналогично коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами показатель демонстрирует положительную динамику.
По итогам анализа ликвидности баланса можно сделать выводы о платежеспособности предприятия в коротком, среднем и длительном периодах. Можно также проследить динамику платежеспособности и сделать вывод об эффективности работы предприятия.
Можно спрогнозировать вероятность и срок наступления банкротства.
Для рассматриваемого примера мы сделали несколько выводов:
На протяжении рассматриваемого периода динамика всех показателей положительна, что говорит о росте эффективности деятельности.
