еятельность по управлению ценными бумагами – это осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем управления ценными бумагами, переданными ему во временное владение.
Характерные признаки доверительного управления следующие:
– активы, которыми оперирует доверительный управляющий, ему не принадлежат;
– активы переданы ему в доверительное управление на определенный срок;
– доверительное управление осуществляется на основе договора;
– управляющий – лицо, которое осуществляет управление переданными ему во временное пользование активами;
– выгодоприобретатель (бенефициар) – лицо, в интересах которого осуществляется управление. Выгодоприобретателем может выступать непосредственно учредитель траста, но он может указать в договоре и других лиц, которые будут иметь доход, полученный в результате доверительного управления. Взаимодействие между участниками доверительного управления представлено на рисунке 1.3.
Для передачи ценных бумаг в управление оформляется договор доверительного управления, по которому учредитель управления передает доверительному управляющему на определенный срок ценные бумаги или денежные средства, предназначенные для приобретения ценных бумаг.
В договоре доверительного управления должны быть определены:
– состав передаваемого в управление имущества;
– имя (наименование) лица, в интересах которого осуществляется управление;
– размер и форма вознаграждения управляющего;
– срок действия договора, который не может превышать 5 лет;
– инвестиционная декларация.
по российскому законодательству объектами доверительного управления могут быть не любые ценные бумаги, а только акции и облигации. Не могут являться объектами доверительного управления векселя, чеки, банковские депозитные и сберегательные сертификаты. Нельзя передавать в управление заемные денежные средства, деньги должны являться собственностью учредителя.
Управляющий обязан обеспечить отдельный учет ценных бумаг и денежных средств, полученных от учредителя управления и своих собственных. Для этого он обособляет переданные ему ценные бумаги и денежные средства и ведет забалансовые счета клиентов.
При доверительном управлении доверительный управляющий вправе осуществлять в отношении ценных бумаг и денежных средств любые действия в интересах выгодоприобретателя (в соответствии с условиями договора).
Получив активы в управление, доверительный управляющий совершает сделки от своего имени. Однако в договорах на совершение операций по купле-продаже ценных бумаг он обязан указывать, что действует в качестве управляющего. Поэтому предусмотрено, что в документах (договорах, актах и т. п.) после имени (наименования) управляющего должна стоять отметка «Д.У.». Если такой отметки нет, то доверительный управляющий обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними принадлежащим ему имуществом.
В договоре необходимо предусмотреть, кто будет пользоваться правами, вытекающими из владения ценными бумагами: правом голоса на собрании акционеров, правом на созыв внеочередного собрания и т. д. Обычно учредитель передает все права по ценным бумагам управляющему. Однако это надо предусмотреть в договоре.
Доверительный управляющий может поручить другому лицу совершать действия по управлению от имени доверительного управляющего. Перепоручение возможно в следующих случаях:
– если это предусмотрено условиями договора;
– если доверительный управляющий получил письменное указание учредителя на эти действия;
– если необходимость перепоручения вызвана чрезвычайными обстоятельствами и направлена на обеспечение интересов выгодоприобретателя, однако получить письменное согласие учредителя на совершение этих действий в сжатые сроки не представляется возможным.
Деятельность по управлению ценными бумагами - это осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц13:
Ценными бумагами;
денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Объектами доверительного управления являются ценные бумаги и средства инвестирования в ценные бумаги, включая: ценные бумаги и средства инвестирования, переданные в доверительное управление при заключении договора доверительного управления, а также ценные бумаги и средства инвестирования, приобретенные доверительным управляющим в течение срока действия договора доверительного управления и в связи с его исполнением.
Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами - осуществление доверительным управляющим от своего собственного имени и за вознаграждение в течение определенного договором срока любых правомерных юридических и фактических действий с ценными бумагами учредителя управления в интересах выгодоприобретателя.
Деятельность по доверительному управлению средствами инвестирования в ценные бумаги - осуществление доверительным управляющим от своего собственного имени и за вознаграждение в течение определенного договором срока действий по приобретению в интересах учредителя управления или в интересах иного указанного им лица ценных бумаг.
Доверительный управляющий - определенное в договоре доверительного управления лицо, принявшее на себя обязательства по осуществлению деятельности по доверительному управлению ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги.
Учредителем доверительного управления является собственник передаваемых в доверительное управление ценных бумаг и (или) средств инвестирования в ценные бумаги.
Выгодоприобретатель - учредитель доверительного управления или иное определенное в договоре доверительного управления лицо, имеющее право требовать исполнения доверительным управляющим принятых им на себя обязательств.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою деятельность на основании выданных им в установленном порядке лицензий профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности и деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, вправе осуществлять деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги в соответствии с требованиями, устанавливаемыми Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
Объектами доверительного управления могут являться следующие ценные бумаги: акции акционерных обществ, в том числе акции, находящиеся на момент заключения договора о доверительном управлении ими в государственной (муниципальной) собственности; облигации коммерческих организаций, в том числе облигации, находящиеся на момент заключения договора о доверительном управлении ими в государственной (муниципальной) собственности; государственные (муниципальные) облигации любых типов, за исключением тех, условия выпуска и обращения которых не допускают передачу их в доверительное управление вне за-
висимости от формы их выпуска (документарной или бездокументарной).
В случае если переданная в доверительное управление ценная бумага удостоверяет совокупность прав ее владельца по отношению к обязанному лицу, то такая совокупность прав является единым и неделимым объектом доверительного управления.
Включенное в договор доверительного управления условие, в соответствии с которым управляющий осуществляет лишь некоторые права из указанной совокупности, ничтожно, а сама ценная бумага считается переданной в доверительное управление во всей совокупности удостоверенных ею прав.
Не являются объектами доверительного управления следующие виды ценных бумаг:
переводные и простые векселя;
депозитные (сберегательные) сертификаты банков и иных кредитных организаций, а также сберегательные книжки на предъявителя;
складские свидетельства любых видов (типов), а также иные товарораспорядительные ценные бумаги.
Объектами доверительного управления могут являться ценные бумаги иностранных эмитентов, ввезенные на территорию Российской Федерации в целях предложения их на внутреннем российском рынке. При этом выполнению подлежат следующие условия:
ввоз на территорию Российской Федерации ценных бумаг иностранных эмитентов был осуществлен правомерным способом, то есть с учетом предусмотренных законодательством Российской Федерации условий и порядка такого ввоза;
предложение ввезенных на территорию Российской Федерации ценных бумаг иностранных эмитентов является правомерным, то есть осуществляется с учетом предусмотренных законодательством Российской Федерации условий и порядка такого предложения.
Под средствами инвестирования в ценные бумаги понимаются денежные средства:
находящиеся в собственности учредителя управления и передаваемые им доверительному управляющему;
принадлежащие учредителю управления и получаемые в результате исполнения доверительным управляющим своих обязанностей по договору.
Любые иные объекты гражданского права не являются средствами инвестирования в ценные бумаги и не могут быть переданы в доверительное управление.
Передача ценных бумаг в доверительное управление не влечет установления права собственности доверительного управляющего на них, однако осуществляется в соответствии с законодательством Российской Федерации, определяющим условия и порядок отчуждения ценных бумаг их собственником в собственность иного лица.
В случае если законодательством Российской Федерации установлено требование об обязательности включения сведений о новом собственнике ценных бумаг в реестр, указанное требование подлежит выполнению и в случае передачи ценных бумаг в доверительное управление.
Наличие надлежаще оформленного письменного договора о доверительном управлении ценными бумагами (а также средствами инвестирования в ценные бумаги) является достаточным основанием для совершения передачи ценных бумаг управляющему.
Лица, осуществляющие ведение реестров владельцев ценных бумаг, а также любые иные заинтересованные лица и органы не вправе требовать предъявления им иных документов в качестве оснований для передачи ценных бумаг в доверительное управление.
Передача в доверительное управление средств инвестирования в виде наличных денежных средств осуществляется путем их фактического вручения учредителем управления управляющему с учетом предусмотренного законодательством Российской Федерации порядка кассового обслуживания физических лиц и организаций.
Передача в доверительное управление денежных средств со счета учредителя управления осуществляется путем выда-
чи учредителем письменного распоряжения банку о перечислении средств на счет доверительного управляющего, открываемый управляющим специально для указанной цели.
При этом моментом получения средств управляющим считается момент зачисления их на такой счет.
Стороны договора о доверительном управлении вправе обусловить в нем, что средствами инвестирования в ценные бумаги (исключительно или в составе средств, переданных в управление иным способом) будут являться те денежные средства, которые доверительный управляющий получит в результате взыскания им с должника (должников) учредителя управления его задолженности перед последним.
Уступка прав требования учредителем управления в пользу доверительного управляющего по соответствующему договору (договорам) осуществляется путем заключения между указанными лицами соглашения о такой уступке, включаемого в договор доверительного управления в качестве одной из его частей.
Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и деятельность по доверительному управлению средствами инвестирования в ценные бумаги осуществляется, как правило, на основании единого договора о доверительном управлении, заключаемого между учредителем управления и доверительным управляющим.
Учредитель управления и доверительный управляющий вправе заключить между собой несколько договоров доверительного управления, в соответствии с одним из которых будет осуществляться деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, а в соответствии с другим - деятельность по доверительному управлению средствами инвестирования в ценные бумаги этого же учредителя управления.
Ценные бумаги, приобретаемые доверительным управляющим в собственность учредителя управления в процессе исполнения договора, становятся объектами доверительного управления с момента передачи их собственниками или иными правомерными владельцами доверительному управляющему. При этом заключения между учредителем управления и управляющим дополнительных соглашений о передаче таких ценных бумаг последнему не требуется.
Денежные средства, приобретаемые доверительным управляющим в собственность учредителя управления в процессе исполнения договора, становятся объектами доверительного управления с момента передачи их собственниками или иными правомерными владельцами доверительному управляющему. При этом заключения между учредителем управления и управляющим дополнительных соглашений о передаче этих денежных средств последнему не требуется.
Указанное правило не действует в случае, когда договором доверительного управления предусмотрено, что все полученные управляющим в собственность учредителя управления денежные средства подлежат передаче последнему в полном объеме немедленно после их получения управляющим.
Учредителями доверительного управления могут выступать российские и иностранные физические и юридические лица, а также Российская Федерация, ее субъекты, муниципальные образования, действующие в лице соответствующих органов государственного управления (местного самоуправления).
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по доверительному управлению ценными бумагами может быть выдана как на имя коммерческой организации, так и уполномоченному уставом (положением) или надлежащим образом оформленной доверенностью должностному лицу коммерческой организации, если это не запрещено законодательством Российской Федерации.
Доверительный управляющий в процессе исполнения им своих обязанностей по договору доверительного управления не вправе совершать следующие сделки:
приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги, находящиеся в его собственности, в собственности его учредителя;
отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги в свою собственность, в собственность своих учредителей;
сделки, в которых доверительный управляющий одновременно выступает в качестве брокера (комиссионера, поверенного) на стороне другого ли ца;
приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги, выпущенные его учредителями, за исключением ценных бумаг, включенных в котировальные листы организаторов торговли на рынке ценных бумаг, имеющих лицензию ФКЦБ;
приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги организаций, находящихся в процессе ликвидации, в том числе в соответствии с нормами законодательства Российской Федерации о банкротстве, если информация об этом была раскрыта в соответствии с порядком и процедурами раскрытия информации, устанавливаемыми Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг;
отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги по договорам, предусматривающим отсрочку или рассрочку платежа более чем на 30 календарных дней;
закладывать находящиеся в его управлении ценные бумаги в обеспечение исполнения своих собственных обязательств (за исключением обязательств, возникающих в связи с исполнением управляющим соответствующего договора о доверительном управлении), обязательств своих учредителей, обязательств любых иных третьих лиц;
передавать находящиеся в его управлении ценные бумаги на хранение, определяя в качестве распорядителя и (или) получателя депозита третье лицо;
передавать находящиеся в его управлении денежные средства во вклады в пользу третьих лиц либо вносить указанные средства на счет (счета), распорядителем которого определено третье лицо (лица);
Заключать за счет находящихся в его управлении денежных средств договоры страхования (приобретать страховые полисы), получателями возмещения по которым определены любые третьи лица.
Доверительный управляющий в процессе исполнения им своих обязанностей по договору не вправе без предварительного согласования с учредителями управления совершать сделки, в которых управляющий одновременно представляет интересы двух сторон, с которыми им заключены договоры о доверительном управлении их имуществом.
известно человечеству еще со времен Крестовых походов, когда рыцари, отправляясь освобождать Иерусалим от неверных, оставляли свое имущество в руках попечителей, чтобы те управляли им на благо семьи рыцаря. Но если раньше этому виду управления деньгами отводилось всего 2 функции: сохранение и приумножение капитала, то сегодня полезных моментов в доверительном управлении намного больше. Что такое доверительное управление деньгами и ценными бумагами, расскажем в статье ниже.
На практике доверительное управление выглядит следующим образом: вы передаете деньги или иное имущество управляющему (управляющей компании), заключаете с ним договор и ждете прибыли. От вас требуется только заплатить управляющему причитающееся вознаграждение.
ДЛЯ СПРАВКИ: Управляющая компания — это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который совершает от своего имени, но в интересах клиента, сделки. Управляющий — это представитель компании, который работает с клиентом от имени конкретной организации.
Ваше имущество, переданное в управление, находится на отдельном балансе и никаким образом не «перемешивается» с имуществом управляющей компании.
Передать имущество в управление может только его собственник (или в отдельных случаях душеприказчик, орган опеки и попечительства или иное лицо). Гражданский кодекс прямо запрещает передачу в доверительное управление имущества, которое находится у гражданина/организации на праве хозяйственного ведения или оперативного управления.
Однако имущество, которое обременено залогом, все же можно передать в доверительное управление. Но доверительный управляющий должен быть об этом извещен.
Деньги нуждаются в управлении наряду с ценными бумагами и иными видами активов. От того, насколько удачно они будут вложены, будет зависеть благосостояние выгодоприобретателя.
Смыслдоверительного управления деньгамизаключается во временной передаче финансов в полное/частичное распоряжение управляющей организации с целью совершения с ними операций, которые принесут доход выгодополучателю.
ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! По общему правилу, установленному ст. 1013 ГК, деньги не включены в перечень объектов, которые можно передать в доверительное управление. Но из этого правила есть предусмотренные законодательством исключения, т. е. деньги можно передавать управляющему только в ряде случаев, например:
Услуги доверительного управляющего оплачиваются: это может быть фиксированная сумма или процент от полученной прибыли — условия вознаграждения прописываются в договоре доверительного управления.
Доверительного управляющего следует выбирать с осторожностью, так как недобросовестные организации могут мошенническими действиями отобрать у вас денежные средства. Рекомендуем вам обращать внимание при выборе управляющего на следующие моменты:
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — это не юридическое лицо, а объединение имущества доверителей управления. Оно создается специализированной финансовой компанией на основе доверительного управления фондом с целью увеличения стоимости имущества фонда.
Организация, управляющая ПИФом, выпускает свои ценные бумаги, которые распределяются между инвесторами пропорционально внесенной сумме пая. Соответственно, в зависимости от пая и распределяется прибыль между участниками ПИФ.
Доверительное управление фондами на сегодняшний день является одним из самых безопасных видов управления активами в силу следующих причин:
| Скачать договор |
Доверительное управление ценными бумагами — деятельность юридического лица по распоряжению ценными бумагами гражданина/организации. Данная деятельность подлежит лицензированию.
Между двумя сторонами заключается договор доверительного управления, основными условиями которого являются:
После того как подписан договор и ценный бумаги переданы управляющему, последний совершает все сделки по купле-продаже от своего имени. Но обязательным в данном случае будет указание в документах (договорах, актах) аббревиатуры Д.У. (доверительное управление). Отсутствие этих букв означает, что управляющий будет отвечать перед третьими лицами своим имуществом.
У многих может возникнуть вопрос: если ценными бумагами может управлять только юридическое лицо, то как же «Форекс» (международный финансовый рынок, на котором осуществляется обмен валют), где работают и физические лица? «Форекс» — это не валютная биржа, а, скорее, международный внебиржевой рынок. Активными участниками «Форекса» являются брокеры — посредники между продавцами и покупателями иностранной валюты. Именно они на основании заключенных договоров представляют интересы либо продавца, либо покупателя.
В данном случае обращаем ваше внимание на следующие аспекты.
Таким образом и получается на практике, что брокеры заключают договоры, согласно которым им открывается доступ к брокерскому счету. А чтобы их не оштрафовали за незаконное предпринимательство, они регистрируются в качестве индивидуальных предпринимателей.
Доверительным управлением деньгами и ценными бумагами, равно как и другими активами, занимается уполномоченная организация, которая имеет лицензию, полученную от Центрального банка РФ. Физические лица и индивидуальные предприниматели к доверительному управлению не допускаются; их деятельность в брокерской сфере носит иной характер.
В чем особенности доверительного управления на рынке ценных бумаг? Кто осуществляет деятельность по доверительному управлению ценными бумагами? Как происходит передача ценных бумаг в управление?
Журнал «ХитёрБобёр» и Максим Алексеев приветствуют своих читателей!
В этой статье рассмотрим очередную тему - доверительное управление ценными бумагами. Представьте себе такую ситуацию - у вас появились деньги, которые вы хотите поместить в акции или облигации для получения пассивного дохода. Вы не финансист, не экономист и не разбираетесь в ценных бумагах.
Лучший вариант в такой ситуации - передать управление активами профессиональной компании. О том, как это сделать и какие преимущества даёт доверительное управление, вы узнаете, если прочтёте статью до конца.
Итак, начнем!
Джефри Сильверман как-то красноречиво сказал, что по своей сути торговля ценными бумагами - тяжелый путь к легкой жизни! Как же пройти этот путь и достичь заветной цели? Стоит ли вообще рисковать и ввязываться в водоворот финансового рынка? Разберемся с основными понятиями.
Итак, в соответствии с действующим в нашей стране законодательством, под доверительным управлением ценными бумагами понимается процесс передачи этих активов на установленный срок от клиента (вверителя) управляющему (управляющей компании).
О том, что такое читайте специальный материал на нашем портале.
В конкретном случае объектами доверительного управления ценными бумагами выступают акции, облигации или иные аналогичные активы.
Формы деятельности по доверительному управлению ценными бумагами:
Практикуется управление в формах сделок купли-продажи ценных бумаг, предъявлением их к погашению, размещением или другим способом, не противоречащим законодательству. Какими бы полномочиями не был наделен управляющий и при всех формах доверительного управления ценными бумагами, их собственником всегда остается клиент.
Понятие ценная бумага рассматривается как с юридической, так и с экономической точки зрения. В качестве юридической категории под ценными бумагами понимается титул конкретных имущественных прав, а также движимое имущество.
Ценные бумаги как экономическое понятие рассматриваются в качестве права на определенную долю от общей собственности (капитала) и прибыль, которую она приносит.
Рассмотрим основные виды ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление.
Под акцией как экономической категорией понимается ценная бумага, которая закрепляет право ее владельца на получение определенной доли прибыли, участие в управлении организацией и получение части имущества общества после того, как его ликвидировали.
В общем представлении под облигацией понимается ценная бумага, которая выпущена с целью получения займа и является по своей сути документально оформленной гарантией возвращения полученных средств.
Особенности облигаций предприятия:
Ценные бумаги, выпускаемые региональными властями в виде займа, гарантом которого выступает муниципальная собственность. Муниципальные облигации выпускаются с целью привлечения средств на финансирование различного рода проектов местного значения.
Особенность таких бумаг в том, что они в большинстве случаев освобождены от уплаты как местных, так и общегосударственных налогов.
Эмиссионные ценные бумаги, выпускаемые официальными правительственными органами с целью привлечения средств для успешной реализации социальных и общественных программ государственного значения.
Нередко правительство выпускает и реализует облигации для покрытия дефицита бюджета. Размещаются ценные бумаги на первичном рынке посредством аукционной продажи или организации подписки. Государственные облигации гарантируют владельцу выплату своей номинальной стоимости, а также получение регулярного дохода.
Для справки:
Правительственные (государственные) облигации занимают существенную часть рынка ценных бумаг развитых стран. Лидирует в этом плане Германия, где доля таких ценных бумаг составляет более 70% фондового рынка. Значительными показателями характеризуются рынки Японии и Франции – около 60% и 35% соответственно.
Виды ценных бумаг и право собственности, которые они отображают:
О том, как осуществляется , на сайте есть подробная статья.
Прежде чем перейти к процессу передачи ценных бумаг в доверительное управление, разберемся с возможной стратегией. Тут важно четко осознать, что вероятность получения максимально возможной прибыли неизбежно приведет к увеличению степени возникающих рисков.
В зависимости от предпочтений клиент может выбирать поведенческую стратегию от агрессивной до умеренной. На основе принято решения будет сформирован инвестиционный портфель и составлена соответствующая декларация.
Изучим основные этапы передачи ценных бумаг в доверительное управление.
На этом этапе необходимо четко определиться с перечнем ценных бумаг, передаваемых в доверительное управление, и подготовить соответствующую документацию.
В России работает достаточно компаний, которые предоставляют услуги по независимой оценке стоимости ценных бумаг. Соберите информацию о наиболее компетентных организациях и сделайте правильный выбор.
Лучше всего доверить свои ценные бумаги авторитетной компании, которая уже отлично зарекомендовала себя на рынке и имеет благосклонные отзывы клиентов. Конечно, никто не запретит вам сделать ставку на «новичка» без опыта и репутации, но и гарантии сохранности имущества, не говоря уже о получении прибыли, будут в этом случае минимальны.
Заключая договор доверительного управления, оговаривайте вариант, когда управляющий получает свой гонорар исходя из определенного процента от прибыли, которую он получит. Если его услуги будут оплачиваться фиксировано, не взирая на результат деятельности, то и мотивация управляющего существенно снизится.
Ключевой этап процесса передачи ценных бумаг в доверительное управление. Договор доверительного управления – основной документ, отражающий все аспекты деятельности сторон, их обязательства и ответственность.
Как видно из приведенного выше обзора процесс передачи ценных бумаг в доверительное управление довольно сложнен, требует вдумчивого подхода и знаний действующего законодательства. Без грамотного юридического сопровождения здесь не обойтись.
Представляем вашему вниманию юридический портал , который обеспечит вам профессиональную правовую поддержку. Почему следует остановить свой выбор именно на этом сайте?
Основные аргументы:
Примечательно, что заработать на операциях с ценными бумагами желают не только крупные игроки, но и обычные люди. Их желание подогревают и многочисленные примеры того, как люди, успешно вложившие свои сбережения в ценные бумаги, за короткий срок многократно увеличивали свое состояние.
Пример
Москвич Дмитрий Морозов изначально скептически относился к фондовому рынку России. Тем не менее, в конце 2014 года, в условиях кризиса, он начал искать пути для получения дополнительного заработка.
Ставку сделал на акции публичных акционерных обществ - «Казаньоргсинтез», «Полюс» и «Северсталь». Не имея достаточного опыта работы на фондовом рынке, Дмитрий обратился за помощью в управляющую компанию.
На протяжении года стоимость акций несущественно изменялась, а летом их котировки резко пошли вверх. В этот период управляющий принимает решение о реализации активов, чем многократно увеличивает состояние Дмитрия.
Пример Дмитрия весьма показателен. Он, будучи человеком грамотным, понимал, что под воздействием условий, сложившихся в тот период, стоимость приобретенных им акций увеличится, но именно грамотные действия управляющего позволили быстро отреагировать на резкие изменения на рынке и получить максимально возможную прибыль.
Как видно из примера, собственный опыт и интуиция в сочетании с компетентным подходом к делу доверительного управляющего – это и есть ключ к успеху в деле заработка на фондовых рынках.
Доверительное управление ценными бумагами на рынке как вид деятельности постоянно совершенствуется и приобретает все новые и новые формы. Связанно это прежде всего с ростом самого фондового рынка страны и постоянно возрастающим интересом к нему потенциальных инвесторов.
По последним обнародованным в нашей стране статистическим данным, прибыль, получаемая по результатам доверительного управления ценными бумагами, существенно превышает доходы владельцев депозитных банковских вкладов.
Предлагаем обзор российских компаний, оказывающих услуги по доверительному управлению ценными бумагами.
Управляющая компания «БКС» - это структурное подразделение группы российских компаний. Компания специализируется на оказании полного спектра финансовых услуг. Работа ведется как с крупными корпорациями, так и с физическими лицами.
Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами«БКС» ведет с 2000 года. Разработаны собственные стратегии доверительного управления, удовлетворяющие запросы любого клиента.
Банк «ЦентроКредит» основан в 1989 году как акционерное общество, что делает его одним из старейший подобных организаций страны. Позиционирует себя как универсальный клиентский банк с инвестиционной направленностью. Работает как с индивидуальными, так и с корпоративными клиентами.
В сфере доверительного управления гарантирует своим клиентам решение полного спектра инвестиционных задач, а также сохранение и стабильный прирост капитала. Особый интерес вызывает возможность оперативного изъятия активов без штрафов и пеней.
Банк основан в царской России еще в далеком 1841 году и является одним из самых авторитетных финансовых учреждений в стране. Услугами банка пользуется более 70% населения. Имеет представительства во всех регионах страны. Именно поэтому рекламный слоган «Всегда рядом!» более чем оправдан.
На фондовом рынке управляющие банка признаны одними из лучших. «Сбербанк» располагает широчайшей информационной базой и значительными финансовыми резервами, что делает его надежным и выгодным партнером.
АО «ФИНАМ» - один из признанных лидеров на рынке брокерских услуг. Представители компании работают практически во всех регионах страны. По заключению авторитетного агентства «Эксперт РА» (RAEX), рейтинг надежности «ФИНАМ» в своей классификации оценен на уровне А++, как исключительно надежный.
Услуги доверительного управления оказывает как индивидуальным, так и корпоративным клиентам. На ежегодном конкурсе «Элита финансового рынка» компания награждена в самой престижной номинации -"Компания года".
Инвестиционная компания образованна в 1996 году. Одна из старейших и авторитетных инвестиционных компаний. За 20 лет работы «ЦЕРИХ» успел завоевать авторитет на рынке как брокерских услуг, так и доверительного управления. Регулируется Центральным Банком Российской Федерации.
Компания предоставляет полный спектр финансовых и сопутствующих юридических услуг как индивидуальным, так и корпоративным клиентам. По данным, ежегодно предоставляемым национальным рейтинговым агентством, кредитный рейтинг АО ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» оценивается как очень высокий (АА).
Компания предлагает ряд стандартных стратегий доверительного управления, различных по доходности и степени рисков. Если клиенту по каким-либо причинам ни одна из них не подходит, то эксперты готовы разработать персональный инвестиционный портфель.
Компания располагает разветвленной сетью партнеров по всей стране. Таким образом, потенциальный клиент имеет возможность воспользоваться услугами компании в любом регионе России.
Руководство АО ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» основной целью своей работы считает достижение принципиально нового качественного уровня проведения операций на фондовой бирже. Главные принципы работы - открытость, технологичность, ориентированность на удовлетворение потребностей и пожеланий клиента.
Чтобы не ошибиться с выбором управляющей компании, следуйте нашим экспертным советам.
Положительная репутация - главная ценность в деловом мире, ведь потерять ее очень легко, а зарабатывается она годами титанического труда. Отсюда вывод – чем большим авторитетом пользуется компания на рынке, тем больше вероятность сохранности и приумножения ваших ценных бумаг.
Если организация новая, обратите внимание на ее учредителей. Профильные структурные подразделения крупных финансовых корпораций имеют ряд существенных преимуществ.
Они имеют доступ к аналитическим ресурсам своих учредителей и опираются на их финансовые резервы. Таким компаниям можно смело доверять управление своих активов.
Не пожалейте времени на изучение показателей доходности компании. Как правило, вся необходимая информация содержится на сетевом ресурсе интересующей вас организации. Чтобы собрать «полное досье», просмотрите сайты независимых источников, различного рода рейтинговых и аналитических агентств.
Не у каждого инвестора есть время и необходимые знания, чтобы самостоятельно заниматься операциями на финансовом рынке, выбирая из нескольких сотен обращающихся на рынке ценных бумаг именно те, которые способны принести ему высокую доходность. Если проблему со знаниями можно решить, посещая соответствующие курсы, читая книги по фондовому рынку, которых издано громадное количество, то со временем дела обстоят значительно сложнее. Его нельзя купить или удлинить сутки на несколько часов. Выделить время для работы на фондовом рынке можно только за счет сокращения времени на сон, отдых, общения с семьей и друзьями, или же меньше внимания уделять своему бизнесу, экономя время для изучения и анализа фондового рынка.
Для того чтобы принимать грамотные решения, необходимо ежедневно 2-3 часа уделять изучению отчетов аналитиков, просмотру текущих новостей, следить за ценами на нефть и на метал, если у вас в портфеле есть акции нефтяных и металлургических компаний, следить за состоянием зарубежных фондовых рынков и т.д. Отрывая время от основного бизнеса, предприниматель может ослабить внимание и контроль за ведением дел, в результате чего могут сократиться его доходы. Получается замкнутый круг: стремясь получить дополнительный доход на фондовом рынке, инвестор недополучить доход или даже понести потери в основном бизнесе. Разрывается этот круг путем обращения инвестора к услугам доверительного управляющего.
Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление компанией от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги. Инвестиционные компании и банки, осуществляющие деятельность по управлению ценными бумагами, именуются управляющими.
Характерными чертами доверительного управления являются следующие:
· активы, которыми оперирует доверительный управляющий, ему не принадлежат;
· активы переданы ему в доверительное управление на определенный срок;
· доверительное управление осуществляется на основе договора;
· доверительный управляющий проводит операции с активами за вознаграждение в интересах указанных в договоре лиц;
Субъектами договора о доверительном управлении являются:
· учредитель траста – лицо, передающее ценные бумаги или денежные средства в доверительное управление;
· управляющий – лицо, которое осуществляет управление переданными ему во временное пользование активами;
· выгодоприобретатель (бенефициар) – лицо, в интересах которого осуществляется управление. Выгодоприобретателем может выступать непосредственно учредитель траста, но он может указать в договоре других лиц, которые будут получать доход, полученный в результате доверительного управления. Взаимодействие между участниками доверительного управления представлено на рис. 1.
Для передачи ценных бумаг в управление оформляется договор доверительного управления, по которому учредитель управления передает доверительному управляющему на определенный срок ценные бумаги или денежные средства, предназначенные для приобретения ценных бумаг.
В договоре доверительного управления должны быть определены:
· состав передаваемого в управление имущества
· имя (наименование) лица, в интересах которого осуществляется управление
· размер и форма вознаграждения управляющего
· срок действия договора, который не может превышать 5 лет
· инвестиционная декларация.
В качестве объекта доверительного управления могут выступать:
· ценные бумаги, передаваемые в управление
· денежные средства, передаваемые в управление для покупки ценных бумаг
· ценные бумаги, приобретенные в процессе доверительного управления
· денежные средства, полученные от продажи ценных бумаг.
Осуществляя доверительное управление, доверительный управляющий вправе осуществлять в отношении ценных бумаг и денежных средств, в соответствии с условиями договора, любые действия в интересах выгодоприобретателя.
Особое внимание при заключении договора доверительного управления необходимо уделить составлению инвестиционной декларации, которая определяет структуру инвестиций. В инвестиционной декларации перечисляются отрасли инвестирования (например, нефтегазовая) или конкретные компании (например, Газпром) с указанием доли средств, направляемых для вложения в данный объект. Безусловно эта доля должна быть задана в виде интервала «от и до», чтобы у управляющего была свобода маневра. Получив активы в управление, доверительный управляющий совершает сделки от своего имени.
Рис. 1. Взаимодействие участников доверительного управления
В договоре необходимо предусмотреть, кто будет пользоваться правами, вытекающими из владения ценными бумагами: право голоса на собрании акционеров, право на созыв внеочередного собрания и т.д. Обычно учредитель передает все права по ценным бумагам управляющему. Однако это надо предусмотреть в договоре.
Доверительный управляющий может поручить другому лицу совершать действия по управлению от имени доверительного управляющего. Перепоручение возможно в следующих случаях:
· если это предусмотрено условиями договора
· если доверительный управляющий получил письменное указание учредителя на эти действия
· если необходимость перепоручения вызвана чрезвычайными обстоятельствами и направлена на обеспечение интересов выгодоприобретателя, однако получить письменное согласие учредителя на совершение этих действий в сжатые сроки не представляется возможным.
Инвестор осуществляет контроль за ходом доверительного управления на основе отчетов управляющего, которые последний обязан предоставлять не реже, чем один раз в квартал, но не чаще, чем один раз в месяц. В представленном отчете показываются операции, которые были проведены в отчетном периоде; стоимость инвестиционного портфеля на начало и конец периода; понесенные управляющим затраты на выплату комиссионных бирже, оплату услуг депозитария и др.; полученный доход.
Важной составляющей частью договора является раздел, посвященный вознаграждению управляющего, в котором оговаривается порядок определения вознаграждения и условия его выплаты. Условия вознаграждения в каждом конкретном случае индивидуальны и определяются договором. Не существует какого-то унифицированного метода расчета вознаграждения. На практике можно встретить различные варианты оплаты услуг доверительного управляющего. Наиболее распространенной схемой оплаты услуг управляющего является схема, при которой вознаграждение состоит из двух частей. Одна часть вознаграждения выплачивается за управление (за работу) и составляет 1-2% от среднегодовой стоимости портфеля. Вторая часть оплаты услуг управляющего представляет вознаграждение за успех и составляет 15-20% от суммы дохода.
В большинстве случаев управляющие при построении системы вознаграждения сочетают два метода. Некоторые управляющие устанавливают пороговое значение и берут комиссию за успех только в том случае, если это пороговое значение будет превышено.Краткий обзор рассмотренных вариантов установления вознаграждения доверительного управляющего показывает, что нет единого унифицированного способа оплаты услуг управляющего. В каждом конкретном случае эта процедура фиксируется в условиях договора. Российское законодательство защищает интересы инвесторов и предусматривает, что если возник конфликт интересов управляющего и клиента и действия управляющего нанесли ущерб интересам клиента, то доверительный управляющий должен за свой счет возместить клиенту убытки.
