Каким будет кросс-курс валютной пары евро/доллар в 2018 году? Будет ли EUR/USD расти или снижаться на международном рынке форекс? Какие факторы повлияют на динамику валютной пары?
Курс доллара потерял 8% к корзине валют G10 в этом году. Однако в следующем году американскую валюту ждет "большой отскок", считают аналитики Bank America Merrill Lynch.
Вместе с тем, они указывают, что пока даже перспектива снижения налогов в США не сделала доллар более привлекательным для инвесторов.
«Мы полагаем, что консенсус заключается в том, что налоговая реформа (Трампа) не будет иметь большого значения, что согласуется с данными наших опросов и отзывами наших клиентов», - отмечает Афанасиос Вамвакидис, валютный стратег Bank America Merrill Lynch .
Однако мы утверждаем обратное: налоговая реформа в США - это большая сделка и она будет поддерживать доллар США в начале 2018 года, - добавил аналитик
По его словам, тот факт, что игроки слабо отреагировали на новость о поддержке сенатом США плана Трампа, говорит о том, «рынок почти ничего не ценит».
Вамвакидис утверждает, что поддержка налоговой реформы доллара будет выражаться в двух формах. Компании будут поощрены к репатриации капиталов, которые будут конвертированы в доллары. Сокращение налогов при этом может повысить ежегодный рост валового внутреннего продукта США на 0,3-0,4 процентных пункта в течение следующих двух лет. И это может заставить Федеральный резерв повысить процентные ставки быстрее, чем ожидается.
Согласны с этим прогнозом и в BNP Paribas. По словам валютного аналитика банка Даниэля Катзива, многие инвесторы не ожидали, что доллар ослабеет в условиях, когда Федеральная резервная система три раза повышает процентные ставки , акции растут, а снижение налогов в ближайшее время будет принято на законодательном уровне. Однако существенный рост доллара в 2014-2016 годах привел к тому, что эти факторы не стали основанием для дальнейшего укрепления американской валюты.
Катзив из BNP Paribas также прогнозирует ралли доллара, хотя, по его мнению, это может произойти не раньше середины 2018 года
Ранее агентство Reuters провело свой традиционный опрос среди валютных стратегов относительно прогноза курса доллара на 2018 год. По мнению участников опроса, налоговая реформа в США будет иметь неопределенные последствия для американской валюты. По этой причине прогнозы по доллару стали более умеренными в сравнении с оценками, которые делались еще несколько недель назад. Большинство аналитиков сошлись во мнении, что доллар ослабнет к евро в 2018 году.
Что ждет рубль в 2018 году? При каких условиях он начнет укрепляться, а при каких может упасть? Стоит ли в новом году инвестировать в иностранную валюту? На эти вопросы по просьбе АиФ.ru ответили финансовые аналитики.
Глеб Задоя, руководитель Департамента аналитики финансовой компании «АНАЛИТИКА Онлайн»: «2018 год для рубля будет очень интересным временем, когда его курс будет меняться на 12-15% в обе стороны, а в конце года по традиции ослабнет.
Реальные изменения в экономике окажут поддержку рублю, и он укрепится к мартовским выборам и на некоторое время после них (после коррекции непосредственно после выборов из-за движений средств иностранных инвесторов). Самые тяжелые месяцы для рубля будут в начале года и осенью, когда для исполнения указаний нового президента потребуются дополнительные средства, а денег от экспорта и пошлин от импорта может не хватить. Население напрямую трогать нельзя, поэтому удар на себя примет рубль: осенью он начнет отступать. В отличие от предыдущих политических и экономических изменений после выборов традиционное ослабление рубля будет ниже предыдущих, но на 12-15% до конца года коррекция дойдет.
Цены на нефть помогут удержать бюджет без серьезных потерь, а санкции позволят вернуть часть активов домой. Социальные проекты, как и общее благополучие (медицина, доступность услуг, повышение МРОТ), останутся в приоритете у правительства, но для их полного покрытия придется ослаблять рубль, ведь только с валютной выручкой сейчас можно что-то сделать быстро и эффективно, а получение средств от инвестирования в страну даст отдачу не сразу».
Сергей Дроздов, аналитик инвестиционной компании «Финам»: «Негативное влияние на курс рубля будут оказывать ожидания очередных санкций в отношении финансового сектора России. Новый пакет санкций должен быть озвучен до конца января 2018 года. В жестком варианте данный пакет может содержать запрет на покупку отечественных ОФЗ (облигаций федерального займа — ред.) иностранными инвесторами. Так что сейчас можно только надеяться на то, что меры американского ведомства будут носить рекомендательный характер и не будут запрещать покупку новых выпусков ОФЗ. В противном случае рубль может просесть до 63-65 за один американский доллар.
В первой половине 2018 года я не жду рубль выше 65 по отношению к американскому доллару и 77 по отношению к евро. А что будет во второй половине года, сейчас прогнозировать сложно».
Василий Карпунин, начальник отдела экспертов финансовой компании «БКС Экспресс»: «Российский рубль остается валютой, которая сильно завязана на стоимости нефти. Но нефть — это, конечно, важный, но не единственный фактор, влияющий на курс национальной валюты. Если сопоставить цены на нефть и ситуацию с ликвидностью в российском банковском секторе, то мы увидим, что эффект от повышения цен на нефть был по большей части нейтрализован параллельным увеличением профицита ликвидности, который достиг исторического максимума в конце ноября 2017 г. (порядка 1 600-1 800 млрд руб).
Тем не менее, даже если предположить, что стоимость барреля Brent поднимется к 70 долларам, курс доллара вряд ли сумеет уверенно опуститься ниже 55 рублей. В этом плане потенциал укрепления национальной валюты выглядит ограниченным. Фактор снижающейся инфляции в 2018 году сменится ускорением роста цен до целевых 4%.
В 2018 году немаловажную роль будет играть поведение нерезидентов в свете рисков, связанных с введением санкций в отношении российского госдолга. Кульминация запланирована на февраль. В преддверии объявления решения США по санкциям рубль может находиться под давлением.
При среднегодовой цене на нефть в 65 долларов за баррель ожидаемый средний курс доллара в 2018 году составит порядка 56,3 рубля » .
Андрей Дьяченко, глава департамента финансовой компании Private Solutions Сastle Family Office в России и СНГ: «В 2018 году стоит быть морально готовыми к колебаниям валютного рынка, несмотря на все старания ЦБ и Минфина. Поводов для этого будет предостаточно. Во-первых, выборы. Совсем неясно, каким будет новый кабинет министров, какие коррективы будут внесены в финансово-экономическую политику. Если корректировки окажутся существенными, это приведет к смене прогнозных моделей, а значит, и к смене ориентиров по курсу рубля. Скорее всего, такие корректировки будут в сторону еще большего ослабления рубля, чем заложено сейчас.
Во-вторых, политика Центробанка по дальнейшей судьбе процентных ставок.
Если инфляция продолжит оставаться низкой, а сбережения не будут трансформироваться в потребление, регулятор пойдет на снижение ключевой ставки. На первом этапе это приведет к притоку спекулятивного капитала (и спросу на рубли), желающего сыграть на росте котировок ОФЗ. Но в дальнейшем эффект станет противоположным: низкая доходность рублевых инструментов вынудит иностранцев искать иные источники доходности, что добавит к сумме оттока и спросу на иностранную валюту.
Еще один неизменный фактор — динамика цен на нефть. В первом и втором квартале 2018 года аналитики Международного энергетического агентства (МЭА) прогнозируют профицит на рынке нефти. Это означает удешевление нефти и, соответственно, снижение курса рубля.
Положительное влияние могут оказать сюрпризы со стороны экономики: рост производства и экономики в целом могут оказаться значительно выше ожиданий экономистов. В таком сценарии Минфину придется выходить на рынок и проводить сдерживающие интервенции, чтобы не допустить чрезмерного укрепления национальной валюты.
Также позитивным для рубля фактором я бы назвал продвижение и интеграцию на азиатском рынке. Как с точки зрения поставок нашей продукции, так и на финансовом рынке: привлечение азиатских инвесторов в долговые инструменты и в совместные проекты. Ну и привлечение прямых инвесторов, которые будут занимать высвобождающиеся позиции уходящими западными.
Накладывать на курс рубля отпечаток будут и общемировые факторы. Так, ослабление доллара США к евро будет помогать рублю, а возможный рост напряженности на Ближневосточном фронте — наоборот, ослаблять его.
При всех этих и других факторах рубль к концу 2018 будет тяготеть к ослаблению и против доллара, и против евро. Даже в самой позитивной комбинации факторов доллар будет стремиться к 65-67 рублям, а евро может укрепиться до 81-85 рублей».
Евгений Волков, начальник отдела брокерских операций РосЕвроБанка:
«В 2018 году на российскую валюту оказывать давление будут несколько факторов. Одним из них является политика Центробанка, который нацелен постепенно снижать ключевую ставку.
Санкции останутся фактором, оказывающим влияние на курс рубля. Однако они будут носить скорее локальный характер, поскольку уже не оказывают такого глобального влияния, как раньше. Санкции стали не столько ограничительным инструментом для России, сколько привычной непрекращающейся попыткой обвалить российскую экономику.
Возможно, тяжелым месяцем станет март, когда мировой рынок будет искать любые возможности для обвала российского рубля на фоне выборов президента».
По итогам 2017 года стоимость евро выросла по отношению к рублю на 7,3%, даже несмотря на улучшение конъюнктуры рынка нефти и подъем стоимости барреля Brent на 17,7% за аналогичный период. Росту стоимости европейской валюты в большей степени способствовало снижение общего уровня риска: в течение года уменьшилась угроза усиления влияния евроскептиков, был окончательно разрешен вопрос Brexit, темпы роста экономики продолжили ускоряться, а ЕЦБ объявил о двукратном сокращении программы выкупа активов до 30 млрд. евро.
Влияние внутренних факторов, оказывающих поддержку европейской валюте, в 2018 году только усилится. Ускорение темпов экономического роста еврозоны в прошлом году было спровоцировано прежде всего улучшением ситуации в странах Восточной Европы и Германии. Однако ряд проблем по-прежнему остается нерешенным: уровень безработицы сохраняется на высокой отметке в 8,7%, а темпы роста цен составляют лишь 1,4% г/г.
Данные индикаторы свидетельствуют о наличии существенного потенциала для повышения ВВП еврозоны за счет роста внутреннего потребления, что в среднесрочной перспективе поддержит подъем курса евро.
После того как ЕЦБ приступил к сворачиванию программы выкупа активов, следующим вопросом для участников рынка стали сроки полного окончания программы QE и начала процесса повышения ставок. Основным ориентиром на текущий момент является обозначенное некоторыми членами ЕЦБ достижение общего объема QE отметки 2,5 трлн. евро. Учитывая, что на конец 2017 года общий объем расходов по программе составил 2,28 трлн. участники рынка будут ждать начала процесса сокращения ставок уже через 6–8 месяцев, что дополнительно поддержит рост курса евро к мировым валютам.
Помимо этого, в отличие от доллара, у евро отсутствует такой существенный источник поддержки как международные операции РФ. Поскольку большая часть внешнеторгового товарооборота осуществляется именно в долларах, влияние операций реального и финансового секторов на динамику рыночного курса евро существенно ниже. В 2018 году степень зависимости с высокой долей вероятности усилится за счет повышения импорта из стран ЕС, что поддержит рост курса валютной пары EUR/RUB.
Среди факторов, способствующих возможному снижению курса евро по отношению к рублю, прежде всего, следует назвать ускорение роста экономики РФ. Подъем цен на нефть при устойчиво высоком курсе доллара позволит повысить общие государственные расходы, что выступит драйвером повышения ВВП.
Однако с другой стороны, несырьевых факторов, способных привести к ускорению экономики, практически нет, поскольку в стране наблюдается устойчивая стагнация внутреннего спроса. Данный аспект существенно увеличивает вероятность сохранения темпов роста ВВП в пределе 2%.
Не следует забывать, что фактором поддержки рубля, в том числе относительно евро, выступают операции carry-trade. Поскольку реальные процентные ставки в РФ достигли максимального уровня в 2017 году, в 2018 следует ожидать их понижения, что связано с эффектом одновременного понижения ключевой ставки ЦБ РФ и ускорения уровня инфляции, особенно ближе к концу 2018 года. И хотя снижение потенциальной доходности не спровоцирует бегства капитала из отечественных облигаций, если рубль лишится столь серьезного фактора поддержки, вероятность его снижения относительно евро существенно вырастет.
Прогноз QBF: ускорение темпов экономического роста еврозоны и начало процесса сворачивания программы выкупа активов со стороны ЕЦБ станут ключевыми драйверами роста евро относительно всех мировых валют, а учитывая тот факт, что экономика РФ проявляет признаки перехода к стагнации, рубль может лишиться поддержки внутренних факторов. Учитывая наши ожидания по рыночной конъюнктуре, мы устанавливаем курс по валютной паре EUR/RUB на уровне 73 в среднесрочной перспективе.
С другими нашими обзорами можно ознакомиться по ссылке
Зависимость экономики от курса иностранных валют очевидна для россиян, которые заинтересованы в благоприятных прогноза для доллара и евро.
В действительности, предугадать отношение отечественного рубля к мировым денежным единицам непросто. В расчет принимается множество факторов, связанных с политической, экономической, социальной обстановкой в России, соседних странах и дальнем зарубежье.
Курс иностранной валюты в России был фиксированным до 1998 года за счет целенаправленного вмешательства Центробанка РФ. Жесткий контроль соотношения рубля и валюты продолжался до 2008 года.
Последствия финансового кризиса определили переход на так называемый свободно плавающий курс при минимальном вмешательстве Центробанка в ценообразование на валютном рынке. В этих условиях колебания курса доллара и евро определяются внешними и внутренними факторами.
В числе внешних факторов:
Позиция рубля на мировом рынке в зависимости от состояния экономики страны;
Варьирование цен на топливные материалы, особенно нефть;
Изменения в сфере мировой добычи и потребления энергоресурсов;
Колебания курса доллара или евро к денежным знакам других стран;
Политические, экономические санкции.
Воздействовать на внешние факторы валютного рынка практически невозможно, что определяет трудности прогнозирования стабильности рубля по отношению к доллару и евро.
Не менее сложными в понимании и контроле являются внутренние факторы, влияющие на ценообразование валютных единиц:
Баланс торговых отношений в стране – равновесие экспортно-импортного товарооборота;
Макроэкономические показатели – показатели объема ВВП, рост производства;
Состояние рынка трудозанятости (безработица), инфляция;
Участие Центробанка РФ для стабилизации и корректировки валютного курса;
Изменение в законодательстве по вопросам коммерческой, банковской деятельности.
Увеличение доли экспортных операций способствует привлечению в страну иностранной валюты и укреплению рубля. Превалирование импорта сопровождается обратным процессом и падением стоимости отечественной валюты.
Сохранение баланса в этой сфере позволяет стабилизировать курс национальной валюты.
Немаловажная роль в укреплении рубля принадлежит Центробанку:
Кратковременные интервенции путем продажи или покупки крупных партий иностранной валюты;
Проведение дополнительной денежной эмиссии – печатание денежных знаков;
Изменение ставки рефинансирования – процентных начислений для коммерческих кредитов;
Практика долговых обязательств – выпуск государственных облигаций и иных ценных бумаг.
На колебания иностранной валюты в РФ оказывают влияние такие факторы как утрата доверия населения рублю и спекулятивные валютные операции (в частности, биржевые манипуляции на рынке «Форекс»).
В условиях экономического кризиса россияне предпочитают откладывать сбережения в «твердой» валюте – долларах и евро. Это неизбежно сопровождается их спросом и падениям курса рубля.
Эксперты расходятся во мнениях относительно соотношения курса рубля к доллару в перспективе на ближайшие 2-3 года. Ключевыми негативными факторами остаются мировые цены на энергоносители (в том числе, стоимость нефти и объемы нефтедобычи), экономические санкции против РФ, политическая обстановка в Украине, Ближнем Востоке.
Краткосрочные прогнозы склоняются в сторону укрепления рубля и сохранения показателя в 50-60 руб/1 доллар. Долгосрочные перспективы аналитиков малоутешительны, поскольку допускают возвращение курса 65-68 руб/1 доллар.
В числе положительных факторов, способных укрепить позицию рубля, экспертами названы – активное импортозамещение, повышение цен на нефть, освоение азиатских рынков сбыта, кратковременные валютные ограничения и пресечение спекуляций на валютном рынке.
Стоимость европейской денежной единицы тесно связана с аналогичным показателем для доллара. Рост одного валютного знака неизбежно сопровождается падением другой единицы. Отношения рубля с евро также определяются экономическими санкциями, стоимостью нефти, обстановкой на европейском континенте.
В 2018 году на фоне мирового экономического кризиса и, в частности, спада в РФ, не приходится рассчитывать на стабильность курса евро. Аналитики придерживаются различных сценариев стоимости евро и рубля.
В перспективе ожидаемое развитие экономики РФ способствует укреплению национальной валюты. В таком случае эксперты предполагают показатель курса в 45 руб/1 евро.
Аналитики Сбербанка не столь оптимистичны и прогнозируют рост евро до 85-90 руб/1 евро в первом полугодии 2018 года. Несмотря на разногласия, финансовые эксперты единодушны в том, что резких скачков стоимости евро/руб в конце 2017 и начале 2018 года не ожидается.
В связи с тем, что ситуация на валютном рынке России постоянно меняется, россияне стараются собирать всю доступную информацию по поводу того, что каким будет курс валют в ближайшем будущем. С рублем и ситуация более-менее понятная, но евро прогноз на 2018 год остается достаточно «туманным», поэтому именно о нем и стоит поговорить подробнее.
Первоначально необходимо сделать акцент на том, что любой прогноз, касающийся курса валют нельзя считать стопроцентно верным, потому что ситуация в этой сфере государственной деятельности постоянно меняется, следовательно, данные аналитиков необходимо просто принимать во внимание, но отдавать себе отчет в том, что они могут меняться.
Сегодня очень сильно уменьшилась разница между курсом американской и европейской валюты, хотя до кризиса вторая стоила заметно дороже первой. Эксперты нашли ответ на этот вопрос и сказали, что виной этому стала на территории Европейского сообщества. Экономическая и политическая ситуация в ЕС оставляет желать лучшего, и она усугубляется тем, что Великобритания недавно оставила состав данного союза, народные волнения продолжаются, а Евросоюз тратит огромные средства на финансовое содержание беженцев со стран Ближнего Востока. Все вышеописанные причины оказывают влияние и на прогноз евро на 2018 год для России, а также именно они уменьшают разницу между европейской и американской валютой.
Европейский Союз, согласно последним предположениям экспертов будет существовать еще не более пяти лет, после чего содружество непременно развалится, ведь сегодня политикой европейских властей недовольно большое количество людей. Более того, если из ЕС выйдет хотя-бы еще одна страна, но евро может стать в цене даже гораздо ниже доллара.
Официальный прогноз пары евро-доллар на 2018 год на территории Российской Федерации зависит от влияния западных санкций на экономику, потому что эмбарго в промышленной сфере все еще продолжает действовать, а остается на предельно низком уровне (в лучшем случае баррель будет стоить около 50 долларов, однако на деле стоимость данного ресурса будет находиться на предельно низком уровне). В целом, большинство экспертов говорит о том, что будет крайне нестабильным, и единственной относительно стабильной позицией станет то, что на 2018 год не запланировано серьезное проседание евро по отношению к доллару.
Современные специалисты практически не дают общественности положительных прогнозов, ведь сегодня страна только начала побеждать кризис, а значит страна сегодня переживает период активного реформирования, и делать предсказания в подобной ситуации крайне сложно. Традиционно эксперты делают несколько вариантов прогнозов, и если верить оптимистичному, то за один евро в 2018 году нужно будет отдавать примерно 40-45 рублей. Нельзя не заметить того, что если прогноз курса евро на 2018 года в России с подобными цифрами окажется правдивым, то за доллар будет стоить около 30 рублей, а в подобное развитие событий верить достаточно сложно, ведь именно такое валютное соотношение наблюдалось в докризисный период времени, и достижение такого уровня на сегодняшний день кажется практически нереальным.
Более реалистично выглядит именно пессимистичный вариант прогноза, который предполагает то, что одна единица европейской валюты будет стоить около 85-90 рублей, и со временем данный показатель будет только увеличиваться. Однако власти рекомендуют общественности не терять оптимизм и верить в то, что со временем ситуация наладится, о чем говорит и прогноз РБК курса евро 2018, ведь специалисты здесь приводят менее оптимистичный сценарий, согласно которому евро будет стоить около 60-70 рублей, а это станет свидетельством того, что государство постепенно выходит из кризиса. При таком развитии событий стоимость нефти будет возрастать, а экономика развиваться, что на самом деле можно наблюдать уже сегодня, потому что власти выделили достаточно большое количество средств на финансирование развития государственного для того, чтоб заменить продукты, запрещенные санкциями.
Нужно сказать о том, что сегодня крайне тяжело найти несколько одинаковых прогнозов, которые бы говорили о том, что точно будет происходить с европейской валютой в будущем, потому что эксперты составляют свои прогнозы исключительно на основании тех данных, которые в то или иное время появляются в СМИ. Однако данные постоянно меняются, поэтому за ситуацией необходимо просто самостоятельно следить.
Большинство специалистов в будущем ожидает роста европейской валюты, причем находятся даже такие аналитические прогнозы, в которых одна ее единица стоит 100 (а иногда и больше) рублей.
Власти сегодня выделяют огромное количество средств для того, чтоб стабилизировать валютный рынок и хотя бы привести его к тем показателям, которые не будут изменяться (про докризисный уровень вести разговоры еще очень рано), но волнения все-таки не прекращаются, поэтому ожидать чрезмерно положительных новостей по этому поводу не стоит. Однако и предпосылок к тому, чтоб евро стал стоить больше 100 рублей, в ближайшем будущем нет, потому что поспособствовать этому может только дестабилизация экономической системы, а нынешнее правительство сделает все, чтоб не допустить подобного сценария развития событий.
В целом, прогноз курса евро на 2018 года в России, последние новости о котором так волнуют общественность, можно считать относительно нейтральным, потому что относительно уровня 2017 года он если и измениться, то слишком сильно данные изменения на людей не повлияют. Безусловно, экономика будет восстанавливаться еще долго, но если кризис вновь не начнется (чего власти точно постараются не допустить), то и переживать россиянам из-за этого тоже не придется, а значит и валютный курс в стране постепенно нормализуется и уже не будет никого пугать.
