Которые множество веков соперничали за право стать будущим стандартом — но так как последнее стоило дешевле, а весило меньше, то лучше подходило на роль мелкой разменной монеты. Также с глубокой древности были известны дешевые медные деньги, порой изготовляемые наспех и с плохим качеством (если верить Аристофану, упомянувшему об этом факте в одной из комедий). К золотым монетам уважения было куда больше — Александр Македонский первым попробовал запечатлеть на них собственный профиль.
В средние века количество серебра и золота в Европе уменьшается — оно утекает на Восток в обмен на экзотические восточные товары. Собственно товары средневековой Европы, которые могли бы стать предметом бартерных сделок, Восток не интересуют. Параллельно растет население самой Европы, что еще больше увеличивает дефицит драгоценных металлов — одной из причин такого дисбаланса стала эпоха географических открытий, не в последнюю очередь направленных на стремление найти новые источники золота.
Что такое золотой стандарт? Это обеспечение государственных денежных знаков определенным количеством золота, которое можно было получить на руки в банке. Т.е. государство сказало людям: мы обеспечим обмен выпущенных нами удобных в обращении эквивалентов на ценный металл. Эквиваленты (бумажные деньги) в свою очередь появились потому, что количество финансовых операций в мире стремительно росло и перемещение больших масс золота и серебра становилось все более проблематичным. Кстати, позднее подобным же образом появились фьючерсы , позволяющие избежать поставки реального товара. Быстро появилась и проблема подделки эквивалентов — но она существовала и при использовании ценных монет (обрезание краев, сплавы и пр.).
Первые бумажные деньги появляются в Европе еще в 17 веке (до того ходили лишь бумажные долговые расписки). Впрочем, первый шведский опыт 1661 года привел к сильному обесцениванию банкнот, а население с недоверием отнеслось к непонятной бумаге, предпочитая знакомый и более ценный по себестоимости металл. В 18 веке удобная для расчетов бумага медленно завоевывает свое место в экономике — однако возникают проблемы с расчетными курсами на внешнем рынке и постепенно зреет идея опереть бумагу на надежный и проведенный временем ценный стандарт. Золото подходило для него почти идеально — почему была сделана ставка именно на желтый металл:
Итого, суть золотого стандарта сводилась к тому, чтобы придать бумаге равнозначную золоту ценность, тогда как взаиморасчет бумагой на всех уровнях был гораздо удобнее. При этом золото иногда было, а не иногда не было в хождении параллельно с денежными знаками, которые его представляли — однако от полноценного перехода с бумажных денег на золотой стандарт потребовалось еще около 100 лет.
Локомотивом при введении золотого стандарта выступила Британия, которая ввела его в 1816 году (бумажные деньги появились в Британии в конце 17 века), причем вплоть до первой мировой войны фунт оставался главной мировой валютой. Эксперимент был признан для экономики удачным и за Британией последовали другие страны. Произошло это, впрочем, далеко не сразу, зато практически одновременно в 1870-е годы: в 1871 году введением золотого стандарта отметилась Германия, в 1873-75 годах — 9 европейских стран, включая скандинавские, а также Франция и Швейцария; наконец, в 1879 году золотой стандарт приняли в США. Однако экономические результаты этих стран после введения стандарта оказались куда менее впечатляющими, чем ожидалось. В России золотой стандарт прошел краткий период с 1897 года до начала первой мировой войны, отменившей обмен бумажных денег на золото — хотя в первые 20 лет Советской власти имелись спекуляции по возрождению золотого эталона.
После начала первой мировой войны мировую экономику охватывают невиданные ранее потрясения (чего стоят только в течение несколько месяцев мировые биржи). Как известно, в кризисные времена спрос на золото резко растет и бумажные деньги очень быстро перестают соответствовать установленному курсу желтого металла. В результате золотой стандарт действует в Британии в 1915-20 годах скорее формально, а курс фунта падает к доллару примерно на четверть — в 1920 году за фунт дают уже не 4.9, а только 3.2 доллара. В 1925 году фунт восстанавливает прежнюю стоимость, но это стоит стране 15 лет экономической депрессии (хотя США в скором времени переживет еще более глобальное падение).
Первый сбой системы произошел на пике этого кризиса: в сентябре 1931 года Английский банк отказался продавать золото. В мире царит паника. Фунт снова падает к доллару практически до тех же отметок (3.5 доллара за фунт), многие страны начинают отказываться от золотого стандарта. США отказываются от него в 1933 году — и хотя возвращают его через год, доллар отказывается сильно к золоту: за золотую унцию дают теперь не 20.66 $, а 35 долларов, т.е. доллар обесценивается к золоту на 41%. А ведь в 1933 году в США было проведено принудительное изъятие золота у населения, т.е. государство в больших количествах получило его по прежней, «дешевой» цене (Указ № 6102):
Полученное золото переправлялось в специальное хранилище Форт Нокс. За ценные бумаги и контракты в золоте (в том числе государственные), ходившие до принятия закона, были сделаны выплаты по старому курсу — а само золото перестало быть легальным платежным средством. Можно сказать, что государство «нагрело» население, но в обмен обеспечило выход страны из сильно затянувшегося кризиса. Курс в 35 долларов за унцию остается неизменным до 1971 года.
В 1944 году была введена Бреттон-Вудская система. Это помогло стабилизировать валютные курсы: прочие валюты привязывались к доллару (допускались колебания лишь в очень узком валютном коридоре), тогда как золотая унция стоила стабильные 35 долларов. США, оказывавшиеся единственной крупной державой, понесшей минимальные убытки во второй мировой и выступившие послевоенным кредитором для ряда европейских стран, смогли настолько укрепить доллар, что он и сегодня считается главной мировой валютой.
В последующие 20 лет европейские экономики постепенно выбираются из-под кредитного бремени (Германия очень удачно, но далеко не у всех все гладко — так, в 1949 году переоцененный фунт вновь девальвируется на 35%, а в 1958 году французский франк падает почти на 20%) и сталкиваются с новыми проблемами. В ноябре 1964 года Английский банк «всем миром» собирает кредит в 3 млрд. долларов во избежание девальвации франка, попавшего под атаку спекулянтов — следует почти детективная история о том, как крупнейший в мировой истории (на тот момент) кредит одобряется государственными банками множества европейских стран буквально за несколько часов.
Это дает Англии кратковременную передышку — но тем не менее через 3 года средства заканчиваются, а британская экономика по-прежнему не вдохновляет. В результате 18 ноября 1967 года фунт все-таки падает к доллару почти на 15%. В течение нескольких следующих месяцев это приводит к резкому взлету цены на золото — становится очевидно, что золотой денежный стандарт больше не работает, а изъятия, запреты и внешнее кредитование не в состоянии постоянно решать мировые проблемы. Меняться нужно системе.
Параллельно золотой стандарт добивала Франция, когда в 1965 году инициировала обмен 1.5 миллиарда бумажных долларов на золото по цене в 35 долларов за унцию. Купюры были доставлены в США огромным кораблем и самолетом. Деньги поступили в Нью-Йорк, где после не возымевших действия угроз США все-таки были обменены на золото. Де Голль, на тот момент уже 75-летний старик, выиграл свою последнюю битву — золото направили во Францию, зачислив в казну. В результате у Франции появилось около 1200 тонн золота, а в США уменьшился и без того снижающийся с конца 1950-х золотой запас:
Промежуточный шаг к новой системе сделала в 1969 году Германия, перейдя на плавающий курс к доллару — и всего через месяц марка укрепляется к нему на 10%. Начало 70-х отмечено проблемами в политике и экономике США и дальнейшим ослаблением авторитета доллара; в конце 1971 года доллар падает к золоту на 7.5%. В феврале 1973 года золото стоит уже 42 доллара за унцию, что вызывает очередное укрепление ряда других валют к доллару и фактически означает конец золотого стандарта с появлением рынка форекс (foreign exchange). На уровне государств соответствующее постановление было оглашено в 1976 году, хотя управляющие центральных банков приняли такое решение еще в середине 1973 года. В 1978 году золото, как и любой товар, начинает без ограничения ходить на свободном рынке.
Диаграмма выше приведена в нескольких источниках, так что затрудняюсь сослаться на какой-то определенный. В последующие годы цена на золото сильно взлетала (начало 80-х) годов, оставалась во флете (с середины 80-х по начало 2000-х) и снова сильно росла (начало 2000-х — начало 2010-х). Конец золотого стандарта также означал приход эпохи постоянной , начавшейся еще в момент первого отказа от золотого денежного стандарта в середине 30-х годов. Инвестирование при этом становится не желательным, а необходимым средством сохранения своих сбережений.
Является ли золото эффективным инвестиционным инструментом, если рассмотреть его с 1970 года, т.е. практически с момента отмены золотого стандарта? На графике выше (в логарифмической шкале) в это время виден заметный взлет, так что вопрос вполне логичный. Для ответа приведу довольно интересную диаграмму от Schwab Intelligent Portfolios, которую я позволил себе дополнить данными по инфляции. На ней показаны вложения в золото и фондовый рынок США, нормированные на 100 долларов в 1970 году (напомню, что золотая унция в 1970 году стоила не 100, а 35 долларов, так что цена золота на графике указана в расчете почти на три унции):
Итого, данные говорят нам, что за 45 лет доходность золота уступает доходности американского фондового рынка, причем достигнута она с заметно большим риском (размахом колебаний, 29% против 17.6%). Разница в 2.4% годовой доходности на дистанции вылилась в почти трехкратное преимущество американских акций. Однако если взять портфель из 50% золота и 50% акций (с ежегодной ), то его доходность превзойдет обе кривые, причем достигнута она будет с меньшим, чем в обоих случаях, риском! Ошибки нет — это работает портфельная теория, а неожиданный на первый взгляд результат получается благодаря низкой кривых.
Но это отнюдь не означает, что следующий отрезок схожей длины принесет тому же портфелю новые 11% годовых. В золоте не заложен бизнес, в нем заложен в первую очередь страх, стремление инвесторов к надежности в смутные времена кризисов и военных конфликтов. То, что на протяжении длинного инвестиционного горизонта золото может не принести пользу, видно на отрезке с конца 70-х до начала 2000-х годов — фактически более чем за 20 лет цена золота не проявляла тенденции к росту. Для американского рынка схожий отрезок был только раз во время Великой Депрессии — 20 лет инвестирования в всегда приносили прибыль. По-разному можно оценить еще один график (по данным National Inflation Association):
Отношение выше показывает, сколько золота требовалось для приобретения одной акции Dow Jones. С одной стороны мы видим, что на пиках фондовых максимумов (1929, 1964 и 1999 годы) это отношение последовательно брало новые высоты, тогда как кризисы соответствуют дешевому рынку с минимальным значением вплоть до единицы. Следующий виток может быть достигнут как ростом фондового рынка, так и падением цены на золото — или же тем и другим одновременно. Но с другой стороны уровень 2009 года был и в 1920-х, и в 1950-х годах. Относительно среднего значения американский рынок на сегодня выглядит к золоту хотя и переоцененным, но скорее на умеренную величину.
Золото непредсказуемо — от него ждали взлета во время каждой программы количественного смягчения в США, которые можно свести к выпуску виртуальных долларов. Но последние программы на рост золота не повлияли. По расчетам Кийосаки, который золото весьма любит, при привязке всей сегодняшней наличности США к золотой унции последняя стоила бы порядка 10-15 тысяч долларов. Но возвращаться к золотому стандарту мир пока вряд ли намерен. Так вкладывать ли в золото и сколько? Зависит от ваших взглядов.
Небольшое резюме по написанному выше. Трудно сказать, считать ли это плюсом или минусом, но золотой стандарт обеспечил фиксированные курсы валют. Деньги при этом имели постоянную ценность — инфляция в среднем фактически отсутствовала, особенно до кризисных 1930-х годов. Тогда как сегодня с целью хотя бы затормозить падение стоимости наличных их нужно класть на , что влечет за собой ряд неудобств (потеря ликвидности для большей процентной ставки) и рисков (банкротство банка). Возможность обменять бумагу на физическое золото в ближайшем банке внушала большую уверенность в защите от кризиса — хотя на сегодня есть множество инструментов вложения в золото онлайн. Финансовая система тоже была относительно предсказуемой — Великая Депрессия пришлась на золотой стандарт, но по сравнению с современным миром возможности надувания пузырей были более ограниченными.
С другой стороны известно, что для развития экономики необходима небольшая инфляция — ее отсутствие тормозит экономический рост. Печать денег в рамках золотого стандарта требует увеличения государственного золотого запаса. В кризисы спрос на золото резко возрастает, что вызывает большие сложности при сохранении прежнего баланса. В спокойные времена возможно перепроизводство товара, что ведет к укреплению денег (Великая Депрессия проходила при заметной дефляции, что пришлось на руку владельцам облигаций надежных компаний и показало эффективность смешанного портфеля). Понижение цены на товар для сохранения паритета в этом случае ухудшает производственную ситуацию.
Сегодня время от времени поднимается вопрос о возврате к золотому стандарту. Однако этот процесс кажется слишком сложным и в целом неосуществимым. Основная причина, почему это направление рассматривается — нестабильность национальной валюты и пузыри на рынках (например, или недвижимости в 2008 году, столкнувший миллионы американцев со значительными трудностями). Тем не менее сегодняшняя система при всей ее сложности и несовершенстве направлена на глобальное взаимодействие, тогда как золотой стандарт скорее отвечал интересам изолированных экономик и свое дело (лучше или хуже) выполнил. К экономике сегодня пожалуй лучше всего подходят слова У. Черчилля, сказанными о политике: «Демократия - наихудшая форма правления. Если не считать всех остальных.»
Большой Энциклопедический словарь
Золотой рубль - условная денежная единица России (0,774235 г чистого золота), введенная после денежной реформы 1895 97, установившей золотой монометаллизм. Золотые монеты чеканились достоинством в 5 и 10, а также 15 р. (империалы) и 7 р. 50 к. (полуимпериалы),… … Политология. Словарь.
Золотой Рубль - См. Рубль золотой Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
Золотой рубль - денежная единица России с 1897 по 1914 гг. Золотое содержание рубля составляло 0.774 г. чистого золота. См. также: Бывшие денежные единицы Денежная единица в Российской Федерации Финансовый словарь Финам … Финансовый словарь
ЗОЛОТОЙ РУБЛЬ Юридический словарь
ЗОЛОТОЙ РУБЛЬ Современная энциклопедия
Золотой рубль - ЗОЛОТОЙ РУБЛЬ, условная денежная единица России (0,774235 г чистого золота), введенная после денежной реформы 1895 97, установившей золотой монометаллизм. Золотые монеты чеканились достоинством в 5 и 10, а также 15 руб. (империалы) и 7 руб. 50… … Иллюстрированный энциклопедический словарь
ЗОЛОТОЙ РУБЛЬ - денежная единица, введенная в России согласно денежной реформе 1895 1897 гг. Золотое содержание рубля составляло 0,774 г чистого золота. Золотые монеты обращались в виде империалов, полуимпериалов, а также 10 и 5 рублевых монет. После начала… … Экономический словарь
золотой рубль - условная денежная единица России (0,774235 г чистого золота), введённая после денежной реформы 1895 97, установившей золотой монометаллизм. Золотые монеты чеканились достоинством в 5 и 10, а также 15 руб. (империалы) и 7 руб. 50 коп.… … Энциклопедический словарь
золотой рубль - условная денежная единица России (0,774235 г чистого золота), введенная после реформы 1895 1897 гг., установившей золотой монометаллизм. Золотые монеты чеканились достоинством в 5, 10, а также 15 руб. (империалы) и 7 руб. 50 коп. (полуимпериалы) … Большой юридический словарь
России сейчас очень тяжело. Сократились валютные поступления от продажи углеводородов, мировой финансовый кризис сам по себе не обошел стороной страну, в связи с украинскими событиями введены санкции, национальная валюта девальвируется. На фоне всех этих неприятных явлений возникают различные варианты действий государства по нивелированию их последствий. Некоторые из мер приносят пользу, другие оказываются низкоэффективными. Ситуация настолько сложна и запутана, что нередко раздаются, как обычно бывает в таких случаях, мнения о том, что на самом деле все проблемы можно решить очень просто. Например, ввести золотой стандарт. К чему это может привести?
В начале семидесятых годов от этой меры отказались в США. До этого американский доллар был жестко привязан к своему золотому содержанию, а федеральное казначейство гарантировало свободный обмен в любое время и неограниченных количествах бумажных денег, печатавшихся в эмиссионных центрах, на желтый металл. Последней реально удавшейся попыткой сделать это был демарш президента Де Голля, которому это стоило поста главы Французской республики. И хотя желающих больше не было, они могли появиться, что привело бы к коллапсу всей финансовой системы США, поэтому с подачи ведущего игрока мировых рынков от золотого содержания перешли к плавающим курсам валют, разделенных на несколько категорий по степени твердости. С тех пор, собственно, и началось царствование бумажного доллара, реально ничем не обеспеченного, но традиционно считающегося международным платежным средством. Все прекрасно понимают, что США как государство не может гарантировать платежеспособность и ценность своей денежной единицы, но к ней привыкли, и потому все ее используют.
К экономической реальности сегодняшние биржевые процессы имеют весьма отдаленное отношение. Мыслящий логически человек не может даже допустить, что от действий спекулянтов и маклеров может возникать прибавочная стоимость и создаваться продукт, но это каким-то образом происходит. Золото с начала семидесятых перестало быть всеобщим эквивалентом и стало обычным товаром, таким же, как кукуруза или соевый шрот, цена на него может подниматься или падать, и при этом новым мерилом цены, по всеобщему соглашению, не закрепленному, кстати, никакими официальными договорами, считается резаная бумага с напечатанными на ней портретами американских президентов. Нет ничего удивительного, что процессы на мировых биржах и в целом на глобальном рынке становятся непредсказуемыми, хаотичными, иными словами, крайне нестабильными. От этого «управляемого хаоса» может быть в выигрыше только одна страна, и долго гадать не нужно, какая именно. Возможность безответственно в неограниченных количествах печатать деньги для всего мира выгодна только США. За доллары сегодня можно купить любой товар.
В принципе, принятие в свое время этого элемента таблицы Менделеева в качестве всеобщего товарного эквивалента стало также результатом определенного общественного договора, а потому тоже условно. Когда-то и Маркс, и Ленин указывали на определенные условия, при которых золото потеряет свою ценность, и вождь мирового пролетариата предсказывал строительство (после победы мирового коммунизма, конечно) из презренного металла отхожих мест в крупнейших городах мира, в чем видел определенный символизм. Металлистическая денежная система, разумеется, имела множество пороков. Монеты имеют свойство истираться при обращении, и от этого теряют вес. Представить себе современного человека, достающего возле кассы супермаркета мешочек с золотым песком вместо кредитной карточки, невозможно. Золото помимо платежных свойств обладает и физическими свойствами, придающими ему технологическое значение. Наконец, имеет место несправедливость, связанная с неравномерностью запасов у разных стран. Все это, однако, не мешало вводить золотое обеспечение национальных валют совсем недавно (в историческом смысле), буквально несколько десятилетий назад. А что, собственно, с тех пор изменилось?
В России золотое содержание было введено в 1896 году законодательно. Чем больше был запас драгметалла в хранилищах, тем больше бумажных ассигнаций и кредитных билетов могло выпустить (эмитировать) государственное казначейство. В особых, кризисных случаях Государственный банк мог нарастить объем денежной массы на 300 миллионов рублей, но, кстати, он ни разу этим правом не пользовался, нужды не было. Наряду с бумажными знаками ходили и монеты, червонцы из золота, серебряные полтинники и рубли. Ими обыватели пользоваться не очень любили - тяжело и неудобно. Каждый рубль, независимо от внешнего облика, приравнивался к 0,7 г золота, причем чистого, без учета примесей. Именно поэтому российская валюта охотно принималась всеми участниками торговых соглашений без ограничений, как на частном, так и на государственном уровне.
Разумеется, залогом процветания Российской империи на рубеже девятнадцатого и двадцатого веков были, помимо «золотой реформы», и другие меры макроэкономического характера. Равновесная фискальная политика, экспортная экспансия (в частности хлебная, нефть тогда не имела такого значения, как теперь) и таможенно-тарифное законодательство, разработанное Д. И. Менделеевым, способствовали огромным успехам, пополнению казны и усилению государства. Но была и база, согласно которой становилось невозможным обесценивание сбережений населения, недоверие к национальной валюте и зависимость России от внешних обстоятельств. Могли падать или расти цены на любые товары, но рубль оставался рублем. До 1917 года.
Нельзя утверждать, что в настоящее время отсутствует привязка рубля к какому-то конкретному физически осязаемому материалу. Просто теперь эталоном его стоимости стало не золото, а нефть и газ. Все очень просто, углеводороды дорожают, а с ними и российская национальная валюта. Подешевела нефть - и рубль с ней вместе. Таким образом, имеет место своеобразное «нефтяное содержание». Почему так произошло - разговор особый, но это факт, и его сегодня ощущает на своем кошельке каждый гражданин России, от миллионера до менеджера среднего звена. Регулируются эти котировки не внутри страны, а за ее пределами, причем опять же достаточно виртуально.
Сегодняшние рынки существеннее зависят от спекулятивных действий представителей крупных торгово-промышленных групп, чем от реальных параметров спроса и предложения, характерных для классического рынка, существовавшего до начала постиндустриального периода. В чистом виде капитализм «по Марксу» теперь мертв, и он смертельно заболел после отмены золотого содержания валют, а скончался в результате долларовой монополизации международных расчетов.
Ожидать, что в этом случае мгновенно наступит всеобщее благоденствие, не стоит. Как любая резкая мера, введение золотого стандарта приведет к шоковому потрясению и вызовет самые непредсказуемые последствия. Однако в мировой экономике, уставшей от нестабильности, уже идут процессы, красноречиво свидетельствующие о стремлении к единому мерилу ценности. Происходит достаточно плавное и пока малозаметное изменение структуры золотовалютных запасов России и КНР в пользу увеличения металлистической составляющей. Очевидно, руководители резервных систем других стран также осознают, что бумаги много, а запасы золота («варварской реликвии», как его назвал Кейнс) ограничены. На фасаде банка «Россия» символический рубль в 2014 году покрасили в золотистый цвет. К чему бы это?
Валюты большинства стран не обеспечены золотыми запасами. Отсутствует и привязка рубля к золоту. Имеющегося в наличии в России золотого резерва для этого недостаточно: даже если претворить обеспечение рубля в жизнь, оно составит около четырех процентов. Единственная возможность это сделать — только в случаи глобальных изменений в экономике, но решиться государству на такие кардинальные действия очень сложно.
В наше время, рубль не привязан к золоту.
Рубль как денежная единица был введен в обращение Петром I и чеканился в то время из серебра. Исходное сырье для монет само по себе подтверждало его статус платежеспособной единицы. Затем в обращении появились ассигнации, которые очень быстро обесценивались и не пользовались доверием даже внутри страны. Единственная попытка привязать рубль к золоту была сделана в конце 19 века и закончилась весьма успешно.
В обращение поступили золотые монеты, которые свободно могли быть обменяны на бумажные деньги. Соотношение 1:1 не нарушалось. В дореволюционный период обеспеченность рубля драгметаллом достигала 150%. Вся эта система, которую все-таки удалось привести в действие, рухнула после революции, когда в стране царил политический кризис, а экономика была практически разрушена.
Рубль эпохи Петра Перового.
Факт обеспеченности какой-либо валюты ресурсами или резервом государства обычно оценивают положительно. Согласно мировой практике последних лет, валюта может быть устойчивой и без обеспечения. В качестве примера можно привести евро. Эта валюта не привязана к национальной экономике, и тем более не имеет за собой никакого обеспечения, но вполне успешно используется и конвертируется.
Российский рубль не имеет золотого обеспечения. Среди обеспечивающих национальную валюту факторов аналитики называют большую массу иностранной валюты – поступление долларов от продажи энергоносителей. Современные реалии геополитики и экономики заставляют государственные органы задуматься о стабилизации рубля другими средствами. Можно ли ввести обеспечение российского рубля золотом снова?
В условиях санкций со стороны западных стран и всестороннего давления на российскую экономику идея об отказе от расчетов в долларах звучит все чаще и все настойчивее. В качестве аналога предлагается валютная система, основанная на обеспечении в виде желтого металла.
Введение санкций против России подталкивает к обсуждению золотого обеспечения рубля.
Некоторые действия российских властей говорят о том, что работа в этом направлении ведется. Слабый рубль становится угрозой развитию отечественной экономики, побуждая Центробанк повышать ставки. В краткосрочном периоде ничего хорошего ослабление рубля не принесет, а ЦБ РФ не может бесконечно поднимать ставки для защиты валюты.
Положение усложняют введенные против России санкции: рубль упал за прошедший год по отношению к доллару больше чем на 30%. Ценообразование рубля в американских долларах происходит через иностранные биржи, что также не укрепляет позиции России. Валютная война грозит серьезными экономическими проблемами, поэтому многие специалисты выражают поддержку варианту с возвратом к золотому стандарту.
Как рубль может быть привязан к золоту? При российской экономике в 2 трлн. Американских долларов, внешний государственный долг составляет около 378 млрд. Валютные резервы равны примерно 429 млрд долларов, из них около 45 млрд хранится в виде реального драгоценного металла. Дефицит бюджета составит в 2015 году около 1% от ВВП. Эти условия позволяют говорить о том, что золотой стандарт может быть введен и успешно использован в течение длительного времени. Два главных условия его успеха будут заключаться в строгом соблюдении бюджетной дисциплины и четком контроле кредитного сектора.
Установив ставки конвертации рубля в золото, ЦБ сможет использовать все свои полномочия по управлению ликвидностью валюты. Органы власти больше не будут ограничены операциями купли-продажи золота.
Одним из вариантов может стать выпуск купонных облигаций, доходность по которым будет иметь привязку к золоту.
Управление курсом рубля при золотом стандарте вызовет некоторые сложности, но при грамотной работе Центробанка их можно разрешить. Рост кредитования придется ограничить, иначе под угрозой окажется вся созданная система. Массовую конвертацию рублей в драгметалл можно регулировать путем вывода валюты из обращения.
В целом, привязка рубля к золоту вполне возможна при проведение некоторых экономических реформ.
Самая главная угроза золотого обеспечения рубля – центральные банки в Лондоне и Нью-Йорке, которые могут скупать рубли и предъявлять их к обмену на желтый металл. Но и эту возможность можно ограничить, введя специальные правила.
Будет подкреплен ли рубль в ближайшее время золотом или иным обеспечением, непонятно. Оценка последствий для экономики страны такова: при введении золотого стандарта рубль должен стабилизироваться. Это будет означать, что рост стоимости жизни заметно замедлится, а внутренние сбережения начнут расти. В идеале это может привести к последствиям политического характера: снижению государственных затрат на социальное обеспечение, установлению денежной стабильности и низким налогам. Все это обязано создать условия для создания и дальнейшего развития сильной производственной основы отечественной экономики.
Часть экспертов рассматривают возврат к золотому стандарту критически. История экономики знает положительные примеры таких действий государства, но сейчас совсем другое время. Во внимание следует принимать факторы, соответствующие реальному состоянию экономики.
Переход главных мировых экономик на обеспечение золотом будет моментом краха системы, основанной на расчетах в американской валюте.
Инфляция монетарного типа будет создавать риски неопределенности для вложений капитала и фактически разрушать сбережения, которые жизненно важны для финансирования. Некоторые считают, что управление валютой не способно привести к росту экономики.
Но реальная ситуация такова, что если страны с крупнейшими экономиками мира начнут переход к золотому стандарту, это будет означать одно – конец валютной системы, основанной на долларе. Будет привязан ли рубль к физическому золоту или нет – зависит от решения государственных властей. Решение должно быть принято с учетом размера реальных расходов бюджета и наличия обязательств долгосрочного характера.
Подобные шаги отельных стран приведут к расколу на два лагеря: одни будут использовать золотой стандарт, а другие – не смогут этого сделать или просто не захотят идти на этот шаг.
Политика Китая в плане увеличения своих золотых резервов, возрастающие объемы производства можгут сделать юани интернациональной валютой и конкурентом доллара.
Среди тех государств, кто сможет на это пойти и планомерно готовится к введению золотого стандарта, называют Китай. Спрос на золото со стороны Китая в последние годы всегда был одним из самых высоких, политика государства направлена на накопление золотых резервов и стимулирование частного инвестирования в металл. Эти меры позволяют китайской экономике защищаться от внешних и внутренних негативных факторов.
Китайские власти часто обвиняют в сложившейся ситуации на рынке золота американскую политику. США используют огромные золотые резервы на подавление других валют, чтобы сохранить лидерство доллара. Дальнейшее укрепление экономики Китая может позволить провести интернационализацию юаня, который станет конкурентом доллару.
Золото исторически играет важную роль в защите экономической безопасности государства. Введение золотого стандарта с учетом всех сопровождающих его ограничений действительно может спасти экономику страны в период кризисов и войн.
Есть еще одно мнение по поводу введения золотого стандарта. Экономисты говорят о том, что такая денежная система не будет устойчивой, так как поставку денег будут контролировать не банковские учреждения, а добывающие компании. Цена золота будет постоянно меняться, особенно в зависимости от открытия новых месторождений драгоценного металла, а инфляция сменяться дефляцией.
Конечно же, объемы добычи желтого металла будут влиять на экономику, но не настолько резко, как «печатный станок» ФРС Штатов.
Такое развитие событий возможно, но имеет несколько открытых вопросов. Темпы добычи золота растут гораздо медленнее, чем возрастает печатание денег ФРС США. Подобные действия всегда приводят к инфляции и подрыву стабильности денежной системы. При золотом стандарте делать деньги бесконечно просто невозможно.
Обеспечен ли российский рубль физическим золотом? Нет, на сегодняшний день в России не действует денежная система на основе золотого стандарта. Теоретически такое кардинальное экономическое решение может быть принято, сложившаяся геополитическая ситуация и состояние рынка золота позволяют это сделать. От руководства Центробанка такие меры потребуют жесткого регулирования кредитного сектора и планомерной политики в отношении регулирования курса рубля.
Какой была страна, которую мы потеряли навсегда? На что опиралась её экономика тогда, когда нефть не была основной статьёй российского экспорта и главным источником доходов казны? В распоряжении редакции «АиФ» оказалась уникальная брошюра, впервые изданная в 1958 г. в Нью-Йорке в количестве 8 тыс. экземпляров. В ней под редакцией Б. Бразоля собраны статистические данные, свидетельствующие о том, что за последние 15-20 лет до Первой мировой войны Россия делала гигантские шаги вперёд как в экономике, так и в развитии общественного устройства, просвещении.
«АиФ» начинает цикл публикаций, в котором мы расскажем о том, как развивалась наша страна в начале XX века. В этом номере речь пойдёт о золотом рубле и золотом запасе, доходах и расходах государственного бюджета, налогах и накоплениях граждан.
В царствование императора Николая II законом 1896 г. в России введена золотая валюта. То есть выпуск каждого рубля был привязан к объёму золотого запаса страны. В экстренных случаях Госбанку было предоставлено право выпускать 300 млн бумажных рублей, не обеспеченных золотом, но он ни разу этим правом не воспользовался. Рубль приравнивался к 0,7 грамма чистого золота. Это касалось как бумажных денег (ассигнаций), так и золотых монет — они были равноценными. По содержанию драгметалла золотой рубль превосходил золотые монеты других стран. Рубль как денежная единица пользовался устойчивым спросом внутри страны и в мире.
В тот период финансовые системы всех развитых стран были также основаны на золотом стандарте — количество денег должно было соответствовать размеру золотого запаса страны. Сегодня же курс валюты определяется её соотношением с долларом, а золото является обычным рыночным товаром.
Россия того времени строила свою политику не только на бездефицитных бюджетах, но и на прин-ципе значительного накопления золотого запаса. Несмотря на это и без малейшего увеличения налогового бремени государственные доходы с 1,410 млрд руб. в 1897 г. неуклонно росли, тогда как расходы государст-ва оставались более или менее на одном и том же уровне. За последние десять лет до Первой мировой войны превышение государственных доходов над расходами составило 2,4 млрд руб. Эта сумма представляется тем более внушительной, что в царствование Николая II были понижены железнодорожные тарифы и отменены выкупные платежи за земли, отошедшие в 1861 г. к крестьянам от их бывших помещиков, а также некоторые налоги.
Общая сумма налогов на одного жителя в России была более чем вдвое ниже, нежели в Австрии, Франции и Германии, а по сравнению с Англией — меньше более чем в четыре раза.
В 1914 г. в Государственной сберегательной кассе было вкладов на 2,236 млрд руб. С 1904 г. накопления россиян на сберегательных счетах постоянно увеличивались — за исключением 1905 г., на который пришлись Русско-японская война и революция.
Казна Российской империи — мечта любого минфина: минимум социальных расходов, — считает Сергей Беспалов, историк, ведущий научный сотрудник РАНХиГС
.
— России на рубеже XIX-XX вв. повезло больше, чем в начале XXI в. — её Министерство финансов последовательно возглавляли несколько талантливых администраторов. Сначала Н. Бунге , затем И. Вышнеградский и, наконец, С. Витте . Они занимались пополнением золотого запаса, а Вышнеградский начал подготовку денежной реформы, которую провёл Витте. Реформа сделала рубль не только конвертируемым — он ценился и внутри страны, что было важнее. Кроме того, Витте умело кредитовался у иностранных банков — под низкий процент. Перезанимая, он умудрился уменьшить платежи по предыдущим долгам.
Вышнеградскому приписывают фразу: «Недоедим, но вывезем», которая относилась к экс-порту хлеба. Но сказать он это вполне мог, потому что экспорт хлеба для Российской империи был важнейшей статьёй дохода казны — почти как сегодня нефть. И объёмы хлебного экспорта нужно было поддерживать на высоком уровне. Экспортёрами хлеба были в основном не кресть-яне, а крупные помещичьи хозяйства — как сегодня агрофирмы.
Расцвет экономики России в начале XX в. был тщательно подготовлен. А основным достижением Министерства финансов, помимо золотого рубля, может и должен считаться Таможенный тариф 1891 г., разработанный Дмитрием Менделеевым . Есть предание, что именно Таможенный тариф, а не периодическую систему химических элементов, учёный считал своим основным достижением. Менделеев был ближайшим соратником Сергея Витте. Таможенный тариф помог защитить рынок от дешёвого импорта и развивать отечественную промышленность. В то же время высокие пошлины привели к росту цен на импорт, из-за чего у тарифа было немало противников.
Серьёзным источником доходов казны были налоги. Считается, что они были ниже, чем в других странах. Однако и уровень жизни в России начала XX в. был ниже. С учётом этого выясняется, что налоговая нагрузка была сопоставима с другими странами — не было отличия «в разы». Помимо налогов в казну шли «выкупные платежи» — крестьяне до 1905 г. платили за выкуп земли у помещиков в ходе отмены крепостного права.
Расходы государства были несопоставимо ниже — почти не было социальных статей, пенсии платили узким группам населения. Но уж когда платили... На пенсию после смерти директора народных училищ Симбирской губернии Ильи Ульянова не один год жила вся его многочисленная семья, в том числе будущий вождь пролетариата.
Благодарим за помощь Григория Есаяна.
Продолжение читайте в следующем номере «АиФ».
