Инвестирование, или финансовое вложение, – основа развития экономики и производства. Оптимизация процесса выпуска продукции, развитие предприятия, увеличение прибыли способствуют улучшению материального состояния, а это невозможно сделать без предварительных вложений. Причем источники инвестиций могут быть представлены не только финансовым (денежным) капиталом, к ним можно отнести и интеллектуальную собственность, и права на материальные объекты, и само имущество.

Основные источники инвестиций предприятия

Существуют разные источники финансирования инвестиций, что объясняется несколькими причинами.

Во-первых, это недостаточность собственных средств компании.

Во-вторых, это интересы (естественно, что каждый вкладывающий деньги субъект преследует свои цели и делает это для личной пользы).

Ресурсы, из которых осуществляется финансирование, в первую очередь подразделяют на заемные и собственные.

К собственным источникам инвестиций относятся:

• финансовые средства, которые формируются на предприятии путем начисления амортизации существующего основного капитала, выделения части дохода компании на инвестиционные потребности, получения страховых выплат на ликвидацию последствий аварий или стихийных бедствий (возмещение ущерба предприятия);
• другие активы компании (торговые марки, продукты программного обеспечения, патенты, основные фонды);
• выпуск и реализация акций предприятия, используемые для привлечения денег;
• средства, выделяемые безвозвратно (как правило, такие инвестиции могут осуществлять вышестоящие холдинги, промышленно-финансовые группы или компании – держатели акций);
• благотворительные или иные взносы аналогичного характера.

К заемным источникам инвестиций относятся:

• выделение средств из различных бюджетов (государственного, республиканского, муниципального и других), из внебюджетного фонда (финансируются целевые программы государственного, регионального или отраслевого значения). Эти источники инвестиций можно приравнять к собственным средствам, так как финансирование подразумевает безвозмездное вложение;
• зарубежные инвестиции, поступающие в виде финансового или другого вклада (материального или нематериального) в уставной капитал совместных компаний. Кроме этого, прямые (денежные) вложения могут осуществлять государства, международные организации, предприятия различных форм собственности, физические лица. Привлечение зарубежных источников инвестиций способствует развитию международных экономических отношений;
• разные виды займа, подразумевающие возврат средств (государственное кредитование, кредиты от фонда поддержки предпринимательства, от банков и других институтов инвестирования).

Компания может использовать различные источники финансирования, как и инвестиций. Различают следующие их виды в зависимости от происхождения средств:

1. Самофинансирование. Суть этой формы в привлечении исключительно собственных ресурсов, которые формируются из доходов компании. Как правило, самофинансирование используют для внедрения небольших проектов, предусматривающих невысокую рентабельность вложений.
2. Кредитное финансирование. Данная форма применяется для выполнения проектов, по которым запланированы краткие сроки реализации и значительная прибыльность.
3. Долевое финансирование. Наиболее популярная форма, которая подразумевает одновременное привлечение денег из нескольких источников. Применяется для внедрения различных проектов, которые могут отличаться как по срокам, так и по рентабельности.

Внутренние и внешние источники финансирования

С позиции предприятий внутренними инвестициями называется направление своих средств в проекты, внедряемые и для развития собственной компании, и для получения прибыли от других, а внешние инвестиции – это активы, поступающие извне (причем тот факт, представителем какой страны является вкладчик, не имеет значения).

Также есть мнение, что внутренние инвестиции могут быть направлены на развитие исключительно своей компании (неважно, где расположены их источники), а все остальные вливания – внешние. С таким определением трудно согласиться, потому что понятие «внутренние инвестиции» вместило в себя абсолютно все вложения в проекты компании (и отечественные, и зарубежные), а это не совсем правильно.

Итак, определение внутренних и внешних механизмов финансирования, учитывающее источники инвестиций и целевую направленность компании, можно считать самым правильным вариантом толкования.

Таким образом, реальные внутренние инвестиции – это вклад в собственное предприятие, основанное на выделении своих средств. К этой же категории относятся и вложения в другие компании, в акции и прочие финансовые инструменты, приобретаемые с целью получения дополнительного дохода.

К внутренним источникам инвестиций относятся:

• прибыль компании;
• уставный фонд;
• амортизационный и другие фонды;
• реализация имущества;
• выпуск акций компании с целью привлечения инвестиционных средств.

Основные источники формирования инвестиций – это прибыль компании и амортизационный фонд. Последний предназначен для восстановления стоимости основных средств, поэтому в качестве внутренних инвестиций его можно использовать только по предназначению.

Прочие накопительные фонды компании, включая уставной, также имеют свои задачи их создания и, помимо этого, не располагают средствами, достаточными для удовлетворения потребностей в финансовых вливаниях. Выбывшее имущество реализовывается не так часто, поэтому данный источник тоже нельзя считать полноценным для формирования внутренних инвестиций.

Солидные компании для привлечения финансов, предназначенных для усовершенствования производства, всё чаще выставляют на продажу свои акции или используют выпуск (эмиссию) дополнительных ценных бумаг (акций), которые впоследствии торгуются на фондовом рынке.

Такой подход называется IPO (Initial Public Offering), или «Первая публичная реализация акций компании». IPO – хороший способ привлечь внешних инвесторов к развитию производства или к осуществлению нового проекта.

Кроме этого, такой шаг увеличивает шансы компании получить кредит как в отечественном банке, так и в зарубежном. Во время прохождения этой процедуры предприятие заявляет о себе на мировом инвестиционном рынке, что способствует повышению уровня доверия к нему со стороны банковских структур.

Некоторые экономисты считают, что привлечение средств путем кредитования – это один из внутренних источников, так как обычно в качестве обеспечения займа предлагается или имущество компании, или ее акции.

Как собственные источники финансирования инвестиций рассматриваются и ассигнования, выделяемые из государственного бюджета на проекты, реализуемые с привлечением средств извне, как, впрочем, и спонсорская помощь для их внедрения. В этом случае используются каналы получения финансов от сторонних организаций, но средства предназначены для проектов определенной компании. Следовательно, если принять во внимание, кто вкладывает деньги в инвестиционный проект предприятия, то такие источники правильнее отнести к категории внешних.

Поступившие со стороны вложения, нацеленные на реализацию внутренних и прочих программ компании, будем рассматривать как внешние источники инвестиций для проекта. Таковыми могут являться:

• средства, взятые в заем, и банковские кредиты;
• целевое вложение государства в инвестиционный проект;
• зарубежные вклады в проект;
• ассигнования, поступающие из бюджета;
• спонсорская помощь в реализации проектов;
• вложения физических лиц, осуществленные на основании программы привлечения в проект финансов.

Главное, что вышеперечисленные источники инвестиций не являются собственными средствами компании.

Главные источники собственных инвестиций

Прибыль и амортизационные отчисления – внутренние источники инвестиций. Для правильного распределения прибыли необходимо знать, каково существующее положение предприятия. Если техническое состояние компании находится на низком уровне, то прибыль должна идти на улучшение внеоборотных активов, так как именно это является основой и для увеличения дохода сотрудников, и для производства продукции, способной выдержать конкуренцию.

Грамотное распределение прибыли определяет ее предназначение: потребление или накопление (если больше идет на потребление, значит, меньше – на производственное развитие).

Отчисления на амортизацию – проверенный источник финансирования инвестиций.

Амортизация – процесс, при котором стоимость основных фондов в течение срока службы, определенного нормативами, переносится на изготавливаемую продукцию.

Практикуются следующие способы расчета амортизационных сумм:

1. Линейный способ. Износ начисляется на протяжении всего срока эксплуатации основных средств. От начала использования оборудования до момента его переноса на производственные издержки амортизация насчитывается в равных долях.
2. Способ уменьшаемого остатка. Отчисления на износ делаются на основе амортизационных норм и стоимости объектов основных средств, оставшейся на начало отчетного периода.
3. Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования объекта основных средств. Начисления на амортизацию основываются на начальной стоимости объекта основных средств и годового соотношения (числитель – количество лет, оставшихся до конца периода эксплуатации, а знаменатель – срок службы объекта).
4. Способ списания стоимости пропорционально объему продукции или работ. Амортизационные начисления основываются на фактическом показателе объема продукции, выпущенной в отчетный период, и соотношения начальной стоимости основных средств и планируемого количества продукции за весь срок эксплуатации оборудования.

Амортизационный фонд как источник инвестиций необходимо расходовать на следующие нужды предприятия:

• покупка нового оборудования (для замены старого);
• оптимизация процессов производства;
• проведение работ, направленных на научные исследования, конструирование и испытание нового ассортимента;
• модернизация и обновление продукции для повышения ее конкурентоспособности;
• реконструкция, переоснащение и увеличение производства;
• строительные работы.

Источники инвестиций в основной капитал

Инвестиции в основной капитал (ИОК) – это вложения, предназначенные для покупки, создания или увеличения основных фондов предприятия. Пополнение основного капитала увеличивает стоимость активов компании. Целевое назначение таких вложений – это стабильность развития определенного экономического субъекта на протяжении длительного периода времени.

В России, начиная с 2001 года, при ИОК не учитывается налог на добавленную стоимость. Фиксирование этих инвестиций осуществляет Росстат, а информация о суммах, направленных на развитие экономики страны, размещена на сайте организации.

Инвестиции в основной капитал являются самыми крупными вложениями любой организации, осуществляющей коммерческую деятельность. Конечно, их размеры и периодичность – величины переменные, напрямую зависящие от возможностей и потребностей конкретной компании.

Основные фонды предприятия – это производственные средства, которые используются на протяжении длительного времени, естественно, что постепенно они выходят из строя и требуют замены. Это в очередной раз подтверждает, что денежные вложения и обновления просто необходимы.

На сегодняшний день состав источников финансирования и инвестиций включает три способа привлечения активов. Расскажем о них поподробнее.

Привлеченные инвесторы

Вам не хватает собственных средств, чтобы развивать основные фонды? Можно привлечь сторонних инвесторов: государство, совладельцев и иностранных вкладчиков – продать доли в предприятии или выделить пай.

Естественно, что, вкладывая куда-либо деньги, любой фонд, даже благотворительный, будет преследовать свои интересы. Например, государство инвестирует только в те организации, которые имеют большое значение для развития экономики страны.

Рассмотрим пример: правительство выделяет средства для предприятия, которое осуществляет производство продукции, имеющей стратегическое или социальное значение (это может быть выпуск лекарственных препаратов, которые являются аналогами иностранных).

Бюджетные деньги получают компании, поднимающие экономику в таких отстающих областях и регионах, как Крым, Дальний Восток и Западная Сибирь.

В течение 2014–2015 годов из-за санкций на 70 % снизилась доля зарубежных инвестиций в экономику России. Однако ряд серьезных интернациональных корпораций всё так же вкладывает свои средства в финансово выгодные проекты. Такие источники инвестиций остались, например, у предприятий, деятельность которых связана с добычей и переработкой сырья.

Собственные средства

Для компаний, работающих стабильно и успешно, это основной источник инвестиций. В статье уже говорилось об отчислениях на амортизацию и прибыли. Средства, которые не расходуются на вознаграждения персоналу, оплату налогов, производственное обслуживание и другие хозяйственные потребности, инвестируются в основной капитал компании.

Банально заниматься накоплением денег – это неразумно. Условия рынка требуют, чтобы предприятия использовали сбережения как источник инвестиций, пускали средства в оборот (всем известно, что деньги должны работать). Иначе компании просто-напросто придет крах.

Заемные средства

Вы не обошлись названными выше источниками? Выход один – надо взять кредит. Если компания работает стабильно, то проблем с банковским займом не возникнет (таким предприятиям финансовые учреждения выдают довольно крупные ссуды). За кредитом можно обратиться и в другие структуры, например к государству, частным инвесторам или к зарубежным предприятиям.

Можно воспользоваться лизингом как одним из вариантов займа. В этом случае предприятие берет в аренду дорогое оборудование с условием, что в дальнейшем его выкупит.

• На что обратить внимание, заключая договор лизинга: 7 советов от практиков

Источники долгосрочных инвестиций

Сегодня, выбирая источники и направления инвестиций, предприниматель (как берущий, так и дающий) имеет множество вариантов и возможностей, стремясь достичь достатка и жить в свое удовольствие. Можно воспользоваться массой существующих каналов финансирования и применить любой (доступный) инструмент привлечения и размещения средств.

Классификация источников инвестиций включает в себя краткосрочные и долгосрочные вложения (кроме уже упомянутых внутренних и внешних). Краткосрочные нацелены на получение высокой прибыли в сравнительно сжатые сроки (несколько месяцев – один год). Но эксперты считают, что такие схемы весьма опасны, так как может сработать главное правило инвестирования: чем больше сумма предполагаемого дохода, тем больше вероятность потери всех средств.

Долгосрочные инвестиции считаются менее рискованными. Таким вложениям свойственна стабильность и надежность, а срок окупаемости колеблется от года до пяти лет.

Основной недостаток – отсутствие скорой прибыли. Поэтому бессмысленно вкладывать деньги на долгий срок, если вы рассчитываете получить «быстренький» доход.

Рассмотрим пример: вы запланировали в следующем году купить машину-мечту, но вам до нужной суммы не хватает приблизительно 30–40 %. Вы категорически против кредита. И вот знакомый предприниматель советует выгодно вложить средства, чтобы заполнить пробел.

В вашей ситуации лучше прибегнуть к краткосрочному размещению денег (в МФО, ПИФ, ПАММ-счет, в крайнем случае положить в банк на депозит под выгодные проценты). Если вы используете свои средства как источники инвестиций для долгосрочных проектов, то прибыль появится не скоро, а это вам не подходит.

Долгосрочным вложениям присуща стабильность дохода, которым можно пользоваться на протяжении всей жизни. Однако для начала нужно найти источники инвестирования. Предлагаем ознакомиться с четырьмя основными механизмами привлечения средств, способными обеспечить постоянную прибыль.

1. Собственные средства. Это активы, которыми располагает компания или предприниматель. Это могут быть:

• фонды накопления;
• чистый доход;
• страховка или другие выплаты по договорам;
• амортизационный, уставной или специализированные фонды компании.

Прибыль предприятия, которую условно можно назвать нераспределенной, вкладывается в ценные бумаги, производство, строительство. Иначе говоря, прибыль превращается в инструменты, отличающиеся надежностью и ликвидностью.

2. Займы и кредиты. Своих денег нет – занимаем. Можно воспользоваться долгосрочным банковским кредитом (включая выдаваемые на льготных условиях по государственным программам), займом у иностранных фондов или у частных предпринимателей.

3. Бюджетные средства. Государство помогает в продвижении перспективных проектов, стараясь поддержать начинающих предпринимателей (в том числе материально). К некоторым направлениям госструктуры относятся наиболее трепетно, например к аграрному производству.

4. Привлеченные средства. Такие источники инвестиций, как долевое участие в строительстве, паевые взносы, реализация акций компании и облигаций, являются привлеченными средствами. Бывает, что вкладчиков напрямую приглашают принять участие в интересном коммерческом проекте.

Источники иностранных инвестиций

Инвестируя свои средства в российские предприятия, зарубежные компании и банки действуют в своих интересах, которые могут заключаться в следующем:

1. Использование производственных факторов: по сравнению с мировыми расценками у нас дешево обходится квалифицированный труд и относительно недорогое сырье.
2. Использование природных ресурсов: в России разработка месторождений стоит меньше и к ним легче получить доступ, чем в некоторых других странах.
3. Приобретение перспективных предприятий (как правило, ориентированных на экспорт) по доступной цене, чтобы иметь возможность после проведения ряда мероприятий (ограничение инвестиций, маркетинга, реструктуризации) получать высокий стабильный доход.
4. Продвижение собственной продукции на рынке России: создание оптово-розничных торговых сетей, предприятий по сборке и предоставлению сервисных услуг, введение своих стандартов на нашем рынке. Высокие таможенные сборы являются одной из причин, подталкивающей к появлению таких источников инвестиций.
5. Применение некачественного (устаревшего или вредного для окружающей среды) оборудования, эффективное использование которого невозможно в развитых странах. Как правило, продукция выпускается по хорошо отработанным технологиям и является устаревшей.
6. Российские источники инвестиций преподносятся как зарубежные. Это делается для того, чтобы максимально защитить капитал от действий со стороны власти.

Вроде бы вложение в экономику России имеет немало плюсов, интересных для зарубежных инвесторов, но многие из них убеждены, что финансирование проектов на российских предприятиях подвергается большим угрозам. И это небезосновательно: исследования, проведенные на Западе, демонстрируют, что оценка риска вложений в экономику России выше западноевропейских показателей.

Однако в нашей стране есть стратегические зарубежные инвесторы, остающиеся на нашем рынке даже несмотря на санкции, введенные ЕС И США.

На сегодняшний день в России действуют более двух десятков инвестиционных институтов, из которых можно выделить следующие.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). У нас есть сведения, что ЕБРР участвует в проекте общей стоимостью $ 350 млн, предложенном СП Polar Lights Company (предоставлен кредит $ 30 млн). В состав СП входит государственное нефтедобывающее предприятие «Архангельскгеология». Помимо ЕБРР, к проекту привлечены такие источники инвестиций, как Международная финансовая корпорация, кредитовавшая $ 60 млн, и Overseas Private Investment Corporation (OPIC) – $ 50 млн. Данные средства предназначены для разработки в Тимано-Печорском регионе Ардалинского месторождения.

Международная финансовая корпорация (МФК или IFC – The International Finance Corporation), так же как и МБРР, является независимым членом Всемирного банка. МФК в отличие от МБРР инвестирует свои средства в предприятия, а не в правительство.

Первые российские проекты, заинтересовавшие МФК, представлены нефтегазовыми промышленными компаниями и привлекли $ 70 млн (всего в предприятия инвестировано $ 377 млн). В первый проект – СП Polar Lights Company – корпорация вложила $ 60 млн, а во второй – СП «Васюган Сервисез» – $ 10 млн. Учредителями СП «Васюган Сервисез» являются компания Canadian Frackmaster, ПО «Томскнефть» и Васюганский ПО.

Всемирный Банк. Большинство банков представляют источники инвестиций для реализации программ правительства и не имеют прямого отношения к индивидуальным предпринимателям (Международная финансовая корпорация – исключение). Но в то же время банковские ресурсы можно считать средством, способствующим созданию благоприятных условий для развития бизнеса. Целевое предназначение поддержки, по словам директора московского представительства Всемирного Банка Арди Стаутьездайка (Ardi Stautezdaik), – способствовать развитию экономики страны путем стимулирования частного бизнеса.

Россия является членом Всемирного Банка с лета 1992 года. С этого времени значимые для страны финансовые средства поступают не только от МФК, но и от МБРР (Международного банка реконструкции и развития).

Сегодня источники инвестиций в российскую экономику представлены довольно большим количеством крупных зарубежных корпораций.

Аэрокосмическая корпорация Boeing. По словам Д. Дэвидсона, генерального директора отдела международных связей, в планы компании не входит сокращение штата сотрудников, работающих в РФ. Напротив, корпорация хочет его расширить и продолжить работу над совместными проектами (настоящими и будущими).

Автомобильная корпорация General Motors, представитель которой находится в Москве, имеет совместное предприятие, выпускающее Chevrolet Blazer в Татарстане. Кроме этого, планируется открытие СП с «АвтоВАЗом» (проект на стадии переговоров).

Автомобильная компания Fiat (Италия) сотрудничает с АО «ГАЗ» и Европейским банком реконструкции и развития. Инвестиции направлены на производство автомобиля Fiat (150 000 авто в год) и насчитывают $ 850 млн – на сегодня это самое масштабное вложение со стороны Запада.

Компания Matsushita Denki Sangyo (Япония). На данный момент реализовывается проект по открытию представительств в России (пять городов, включая Владивосток и Самару) и странах СНГ. Всего планируется задействовать девять городов.

Компании Itoh & Co. (Япония). Президентом фирмы Мурофуси подписано партнерское соглашение с «Роспромом», которому принадлежат российские нефтяные месторождения. Финансирование направлено на добычу, переработку и реализацию тюменской нефти. Кроме этого, в соглашении оговариваются условия реализации продукции, изготавливаемой производственной группой «Роспром», на территории Японии и рассмотрена возможность совместного инвестирования средств в российские проекты.

Группа Parmalat (Италия) вкладывает свои деньги ($ 5 млн) в строительство молокозавода, расположенного в Нижнем Новгороде.

Компания «ПепсиКо» открыла уже пять заводов по розливу слабоалкогольных напитков. Самый крупный расположен в Московской области (Солнечногорский район). Когда предприятие заработает во всю мощь, то в течение часа будет выходить 24 тыс. двухлитровых бутылок безалкогольных напитков, таких как «Пепси», «Севен ап» и др.

Компания Campofrio (Испания) работает на рынке России с 1990 года, постоянно расширяя границы сотрудничества. На сегодняшний день ей принадлежит контрольный пакет акций СП ООО «Кампомос» (это два предприятия по переработке мяса и производству мясопродуктов, выпускающие около 65 тыс. тонн продукции в день).

А. Бартомеу, представитель ассоциации мебельщиков Испании, заявил о готовности своих соотечественников-мастеров к сотрудничеству с российскими предпринимателями и компаниями, занимающимися производством мебели.

Анализ источников финансирования

Естественно, что любой инвестор хочет поскорее получить доход от своих вложений. Для этого необходимо грамотно проанализировать пути направления финансов и оценить перспективность предлагаемых проектов.

Источники привлечения инвестиций со стороны предполагают, что объект вложений будет показан не только с точки зрения прибыльности, но и убедит в стабильности получения дохода, в перспективности проекта. Иначе говоря, чтобы заинтересовать внешних вкладчиков, надо доказать, что рынок нуждается в данном бизнесе сегодня и будет иметь такую потребность всегда. Чтобы повысить эффективность убеждений, необходимо составить проект, который поможет в оценивании.

Несколько пунктов, которые нужно учесть, разрабатывая документацию для привлечения источников инвестиций:

1. Резюме проекта. Кратко рассказать о рисках и предполагаемом доходе проекта. Сообщить, о чем будет идти речь.
2. Основная идея. Описание самого объекта инвестиций: где будет расположен, кто составляет конкуренцию, откуда станут поступать ресурсы, каков график реализации проекта, кто является инициатором.
3. Маркетинговое исследование. Здесь потребуется проанализировать рынки сбыта, конкурентную среду (существующую и возможную).
4. Сырье и материалы. Проводится анализ проекта с точки зрения наличия поставщиков производственных ресурсов (сырья и материалов), необходимых для бесперебойной работы предприятия. Предоставляются сведения о том, кто может обеспечивать, где они располагаются (относительно объекта), в какие сроки и на каких условиях осуществляют снабжение.
5. Месторасположение. В данном пункте объясняется выбор географической точки для размещения объекта: климат, инфраструктура, окружающая среда и другие факторы, способные отразиться на его работе.
6. Технология производства. Описываются технологические процессы, необходимость определенного оборудования, рассчитывается планируемая производственная мощность, оцениваются вложения.
7. Управление. Составляется схема, по которой будет осуществляться руководство предприятием и проводится анализ инвестиций в составе накладных расходов.
8. Персонал. Раскрываются требования к специалистам (квалификация, место жительства и др.), рассматривается перспектива создания рабочих мест для людей из другого региона. При необходимости определяется уровень расходов, которые могут понадобиться для обучения и повышения квалификации сотрудников.
9. Реализация. Указываются стадии и график внедрения проекта.
10. Финансовый план и оценка инвестиций с точки зрения эффективности. Этот пункт посвящен расчетам, показывающим группы расходов и доходов, описанию рисков.

Как вести учет источников финансирования инвестиций

В не предусмотрен отдельный счет для учета отчислений на амортизацию, хотя именно они являются основой долгосрочных внутренних инвестиций. Поэтому рекомендуется использовать счет «Амортизация основных средств», который не привязан к балансовому (идет разделение отчислений на производственные и непроизводственные основные средства). Если сумма начислена на амортизацию, то ее заносят в дебет, если средства идут на финансирование – в кредит.

Если прибыль предприятия включена в структуру источников инвестиций, то это, как правило, не отражается на счетах бухучета. Если же политика компании предусматривает работу со счетом 84 («Нераспределенная прибыль»), то в дополнение к нему открываются определенные субсчета по этапам движения нераспределенных средств.

Если прибыль идет на приобретение нового имущества, то это отражается в счете 84-2 (дебет) «Нераспределенная прибыль, находящаяся в обращении» и в счете 84-3 (кредит) «Использованная нераспределенная прибыль». Это делается для обобщения данных о нераспределенной прибыли, нацеленной на приобретение активов, не являющихся оборотными.

Если используются бюджетные безвозвратные источники инвестиций, направленные на капитальные расходы (например, приобретение имущества), то они показываются на счетах «Денежные средства» и «Целевое финансирование» (сч. 86). По мере расходования денег счет 86 отражается в дебете счета 98 «Доходы будущих периодов». После того как приобретенные объекты запущены в эксплуатацию, данные, указанные в счете 98, идут на списание, отражаясь в кредите счета 91 «Прочие внереализационные доходы и расходы». Производится списание сумм, равных размеру амортизационных начислений, в течение всего срока службы объекта. Если средства использованы не по целевому назначению, то предприятие должно их вернуть. Теперь происходит снижение сумм, предназначенных для целевого финансирования, появляется задолженность по возврату и снижаются финансовые показатели: счета 91 и 98 (дебет), счет 86 (кредит), счет 86 (дебет), счет денежных средств (кредит).

Если ваши источники инвестиций – это бюджетные кредиты (то есть долгосрочные вложения, требующие возврата), то в бухучете они отражаются точно так же, как и другие займы.

Если финансы привлечены с целью осуществления капитальных вложений, то они показываются в дебете денежных средств или в расчетах и в кредите счета 66 «Расчеты по кредитам и займам, взятым на короткий срок» или счета 67 «Расчеты по кредитам и займам, взятым на длительный срок». Когда осуществляется проплата по этим счетам, сумма, идущая на погашение задолженности, списывается с кредита счета денежных средств на дебет счетов 66, 67 (всё зависит от сроков получения инвестиций).

В это же время в счетах бухучета показывается направление средств компании на оплату задолженности. Причем счета заполняются так же, как при использовании источников предприятия для финансирования долгосрочных проектов.

Для осуществления аналитического учета источников инвестиций, предназначенных для капитальных вложений, необходимо принять во внимание все требования к регистрации и контролю данных и самостоятельно организовать работу. Информация должна раскрывать структуру расходования привлеченных средств для разных сфер.

В современной России - государстве с рыночной моделью экономики - постепенно набирает обороты инвестиционная деятельность. Люди стремятся вложить свои сбережения для того, чтобы в перспективе получить от этого доход. Чтобы этим заниматься, нужно четко понимать, что такое инвестиции и какие бывают источники и методы инвестирования.

Конечно, в нашей стране делать какие-либо вклады пока тяжело - нет опыта, да и профессионалов, кто обучил бы правилам и особенностям вложений в разных сферах экономики. Остается только учиться у зарубежных коллег и получать свой опыт методом проб и ошибок. Для этого стоит заняться самообучением: читать книги опытных инвесторов из других стран. Однако не стоит принимать их модели инвестирования как 100% работающие - в экономике нашей страны есть свои некоторые особенности и перспективные отрасли. Все это также необходимо учитывать, проводя вклады во что-то.

В первую очередь вы должны знать - для того чтобы обеспечить финансами свой проект, необходимо проделать достаточно много работы: найти источники финансирования инвестиционной деятельности, выбрать способ по их мобилизации, подумать, какие предпринять меры, чтобы использовать их эффективнее.

Источники финансирования инвестиций - что значит этот термин

Для того чтобы осуществить инвестирование в какую-то область экономики, нужно иметь денежные средства. Их называют источниками финансирования инвестиций.

По своей структуре источники представляют собой финансовые активы, которые впоследствии будут использоваться для осуществления вложений в интересующей инвестора сфере. Таких источников в экономике достаточно много, поэтому была принята их единая мировая классификация.

Классификация источников для инвестиций

Ключевое разделение источников денежных средств для проведения вложений происходит по типу их образования и использования на государственном уровне. Это внутренние и внешние источники инвестиций.

В развитых странах разные их виды взаимодополняют друг друга, создавая гармоничные схемы по финансированию вкладов в разнообразные экономические отрасли. В менее развитых странах, где образование внутренних инвестиционных источников налажено хуже, повышается значение и влияние инвестиций со стороны других государств.

Внешние источники

Начнем с внешних, как менее многочисленных. К ним относятся прямые иностранные источники инвестиций. Данный способ получения денежных средств для проведения вложений в экономику крайне важен.

Особенно большую роль он играет в жизни тех государств, которые только развиваются и не могут обеспечить себя материальными благами для инвестиционных вложений. Таким странам необходимо поддерживать свою инвестиционную привлекательность и постоянно искать иностранных инвесторов.

Но важны они не только для развивающихся стран с переходной экономикой. Внешний источник финансирования - прекрасная возможность для государства дополнить менее интересующие его отрасли дополнительными финансовыми вливаниями.

Иностранные инвесторы могут не только быть совладельцами какого-нибудь предприятия, но и даже построить на территории какой-либо страны объект, который будет всецело им принадлежать. Наиболее ярким современным примером будет постройка ведущими компаниями заводов по производству своей продукции в Китае, Индии и Вьетнаме. Дело в том, что таким образом снижаются налоговые выплаты (в странах Евросоюза и в США их объем намного выше, чем в указанных странах), а также затраты по найму рабочих, так как в этих странах средний уровень заработной платы у населения более низкий.

Внутренние источники

Если рассматривать внутренние источники для инвестиций, то нужно отметить, что в масштабе каждого конкретного государства на уровень их развитости влияют:

• уровень сбережений населения как возможных частных инвесторов;
• уровень и объем сбережений юридических организаций и государства в целом.

Естественно, что от этих двух факторов будет зависеть то, сколько частные или юридические лица способны вложить в какой-либо объект. Именно поэтому уровень сбережений оказывает такое заметное влияние на уровень инвестиций в каждой отдельно взятой стране.

Существует несколько разновидностей внутренних источников инвестирования

• Прибыль организации - создателя проекта. В данной ситуации обеспечение денежными средствами ведется по типу самостоятельного финансирования. На деле опыт доказывает, что в чистом виде этот способ финансирования можно использовать только для очень маленьких проектов, а для объемных уже необходимо привлечение капиталовложений извне. Иногда эту проблему пытаются решить без привлечения других инвестиционных источников, за счет повышения цены производимой продукции. Однако, тут стоит помнить, что с ростом цен падает спрос, а это приводит к еще меньшему притоку денежных средств.
• Банковский кредит, выданный на длительный срок. В большинстве стран это наиболее используемый и популярный способ получения финансов на свой проект. Долгосрочный кредит дает возможность для заемщика наладить свое производство и реализацию товара. Тем не менее в государствах с нестабильной экономикой этот способ практически неактивен - есть ситуации, при которых банки не хотят подвергать себя риску и вкладывать деньги в инвестирование или выдавать долгосрочные кредиты.
• Выпуск предприятием ценных бумаг . Данный способ имеет крайне важное значение при финансировании инвестиционных проектов. В России он только развивается, однако в более развитых странах денежные средства, полученные данным способом, занимают более половины от всех источников инвестиций. Для этого предприятие выпускает акции и облигации, приобрести которые могут как частные лица, так и юридические. В данной ситуации единственный критерий - необходимое количество сбережений для их покупки.
• Финансирование из государственного бюджета. Централизованное выделение денежных средств возможно без возврата или в форме государственного кредита. Первый вариант страна может обеспечить для проектов, имеющих национальное значение, а второй для всех проектов с высокой инвестиционной привлекательностью. Для России приоритетами в госфинансировании является развитие промышленного комплекса страны, а также научно-технического прогресса.
• Амортизационные отчисления. Это финансовые средства, которые выделяются для замены изношенной части производства или снижения изношенности фондов. В экономике современной России такие отчисления имеют небольшое значение из-за растущей инфляции.

Источники финансирования инвестиций - это те средства, которые можно использовать как инвестиционные ресурсы.

От правильного подбора источников финансирования зависит очень многое, это не только жизнеспособность инвестиционной деятельности, но и распределение конечных доходов от нее, что дает финансовую устойчивость предприятию, осуществляющему инвестиции.

Состав и структура источников финансирования инвестиций зависит от действующего в обществе механизма хозяйствования.

По способу привлечения, по отношению к субъекту инвестиционной деятельности выделяют инвестиционные ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.

Различают внешние и внутренние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономических уровнях.

На уровне макроэкономики к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести:

1. государственное бюджетное финансирование;

2. сбережения населения;

3. накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т. д.

К внешним:

1. иностранные инвестиции;

2. иностранные кредиты и займы.

На микроэкономическом уровне к внутренним источникам инвестирования относятся собственные средства, формируемые на предприятии для обеспечения его развития.

Основу собственных финансовых средств предприятия, формируемых из внутренних источников, составляют капитализируемая часть чистой прибыли, амортизация, инвестиции собственников предприятия.

Инвестиционные ресурсы предприятия, привлекаемые из внешних источников, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так и заемный капитал. Сюда можно отнести государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг, и ряд других.

По национальной принадлежности владельцев капитала выделяют инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного и иностранного капитала.

Инвестиционные ресурсы, формируемые за счет отечественного капитала, отличаются большим разнообразием форм и, как правило, более доступны для предприятий малого и среднего бизнеса.

Формируемые за счет иностранного капитала инвестиционные ресурсы обеспечивают в основном реализацию крупных реальных инвестиционных проектов предприятия, связанных с усовершенствованием техники, реконструкцией.

По титулу собственности инвестиционные ресурсы подразделяются на два основных вида - собственные и заемные.

Собственные источники инвестиций - это общая стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на правах собственности и обеспечивающих его инвестиционную деятельность.

К собственным источникам финансирования инвестиций относятся:

1. уставный капитал;

2. прибыль;

3. амортизационные отчисления;

4. специальные фонды, формируемые за счет прибыли;

5. внутрихозяйственные резервы;

6. средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь.

К собственным относятся также средства, безвозмездно переданные предприятию для осуществления целевого инвестирования.

Собственные средства предприятия, с точки зрения способа их привлечения, могут быть как внутренними (например, прибыль, амортизация), так и внешними (например, дополнительное размещение акций). Суммы, привлеченные предприятием по этим источникам, не возвращаются.

Субъекты, предоставившие эти средства, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.

Заемные источники инвестиций характеризуют привлекаемый предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе.

Все формы заемного капитала, используемые предприятием в инвестиционной деятельности, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению на определенных заранее условиях (сроки, проценты). Субъекты, предоставившие средства на этих условиях, в доходах от инвестиционной деятельности, как правило, не участвуют.

Учитывая свои возможности при выборе источника финансирования инвестиций, а также преимущества и недостатки, предприятие снижает вероятность риска.

Руководство должно более подробно рассматривать основные источники финансирования капитальных вложений с анализом их положительных и отрицательных сторон.

Уставный капитал - начальная сумма средств, предоставленных собственником для обеспечения уставной деятельности предприятия. Уставный капитал - основной и, как правило, единственный источник финансирования на момент создания коммерческой организации. Формируется он при первоначальном инвестировании средств. Его величина устанавливается при регистрации предприятия, а любые изменения размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

В уставный капитал предприятия при его создании учредителями могут быть вложены как денежные средства, так и материальные и нематериальные активы.

В момент передачи активов в виде вкладов в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т. е. инвесторы теряют право на эти объекты. Таким образом, участник имеет право только на компенсацию своей доли, оговоренную заранее, в рамках остаточного имущества, в случае его выхода из состава общества или ликвидации предприятия. Но на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставной капитал, он не имеет права. Отсюда следует, что уставный капитал отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами. Но также уставный капитал предприятия гарантирует интересы его кредиторов, определяя минимальный размер его имущества.

Добавочный капитал - источник средств предприятия, он отражает прирост стоимости внеоборотных активов в результате переоценки основных фондов и других материальных ценностей со сроком полезного использования свыше 12 месяцев. Переоценке подлежат все виды основных средств. Он также может включать сумму превышения фактической цены размещения акций над номинальной их стоимостью (эмиссионный доход акционерного общества).

Использование добавочного капитала на цели приобретения запрещается нормативными документами. Резервный капитал может создаваться на предприятии как в обязательном порядке, так и в том случае, если это предусмотрено в учредительных документах. Создание запасных (резервных) фондов обязательно для акционерных обществ открытого типа и предприятий с иностранным капиталом.

В настоящее время существует необходимость поддержания федеральной инфраструктуры, создания особо эффективных структурообразующих объектов, преодоления последствий чрезвычайных ситуаций, стихийных бедствий, решения наиболее острых экономических и социальных проблем.

С точки зрения бюджетного финансирования, на этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями будут:

1. поддержание научно-производственного потенциала;

2. выделение государственных инвестиций для стимулирования развития опорных аграрных и сырьевых районов, обеспечивающих решение топливно-энергетической и продовольственной проблем;

3. выделение субсидий для социальных целей малоразвитым районам с очень низким уровнем жизни населения, которые не имеют возможности остановить его падение своими силами.

Рыночные отношения в инвестиционной деятельности в первую очередь затрагивают ее источники. Говоря об источниках инвестиций в целом, можно сказать, что они определяются уровнем экономического развития.

Обобщая изложенное, можно отметить, что инвестиционная активность предприятий во многом определяют эффективность их работы в долгосрочной перспективе, особенность выстоять в конкурентной борьбе, выйти на новые рынки, освоить новые виды продукции.

Инвестиционная деятельность предприятия. Сущность, виды, источники инвестиций.

Инвестиционная деятельность согласно федеральному закону "Об инвестиционной деятельности" - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность фирмы

Эффективная деятельность фирм, предприятий и организаций в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Физическое или юридическое лицо, осуществляющее инвестиции от своего имени и за свой счет, называют инвестором.

В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения. Источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. Часто термин “инвестиция” идентифицируется с термином “капитальные вложения”. Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение средств в воспроизводство основных фондов (зданий, оборудования, транспортных средств, и т.п.). Инвестиции могут осуществляться: в оборотные активы; в различные финансовые инструменты (акции, облигации и т.п.); в отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий и “ноу-хау”) и т.п. Следовательно, капитальные вложения являются более узким понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций, но не как их аналог.

Все инвестиции подразделяют на две основные группы: реальные (капиталообразующие) и финансовые.

Реальные инвестиции - это в основном долгосрочные вложения средств (капитала) непосредственно в средства производства. Они представляют собой финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов. При этом может быть использован как собственный так и заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование.

Финансовые или портфельные инвестиции - это вложение капитала в проекты, связанные с формированием портфеля ценных бумаг и других активов. В этом случае основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операции покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Инвестиционный портфель - это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей.

В практике планирования и учета долгосрочные реальные инвестиции могут группироваться по следующим признакам:

по уровню централизации источников финансирования: централизованные (средства государственного бюджета), нецентрализованные (собственные средства предприятия, заемные и привлеченные финансовые ресурсы и др.);

по технологической структуре (составу работ и затрат): на строительные и монтажные работы, приобретение всех видов оборудования, инструмента и инвентаря, прочие капитальные работы и затраты;

по характеру воспроизводства основных фондов: новое строительство, расширение,

реконструкция, техническое перевооружение;

по способу выполнения работ: подрядным и хозяйственным способом;

по назначению: производственного и непроизводственного назначения.

Объем инвестиций зависит от определенных факторов.

Рассмотрим лишь основные факторы, влияющие на объем инвестиций:

Во-первых, объем инвестиций зависит от распределения получаемого дохода на потребление и сбережения. В условиях низких среднедушевых доходов основная их часть расходуется на потребление. Рост доходов вызывает повышение их доли, направляемой на сбережения, которые служат источником инвестиционных ресурсов. Следовательно, рост удельного веса сбережений вызывает соответствующий рост объема инвестиций и наоборот

Во-вторых, значительное влияние на объем инвестиций оказывает ожидаемая норма чистой прибыли. Это связано с тем, что прибыль является основным побудительным мотивом инвестиций. Чем выше ожидаемая норма чистой прибыли, тем соответственно выше будет и объем инвестиций, и наоборот

В-третьих, существенное воздействие на объем инвестиций оказывает также ставка ссудного процента. В процессе инвестирования часто используется не только собственный, но и заимствованный капитал. Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку ссудного процента, то при прочих равных условиях инвестирование окажется эффективным. Поэтому рост ставки ссудного процента вызывает снижение объема инвестиций и наоборот.

В-четвертых, среди факторов, оказывающих существенное влияние на объем инвестиций, следует отметить предполагаемый темп инфляции. Чем выше этот показатель, тем в большей степени будет обесцениваться будущая прибыль от инвестиций и, следовательно, меньше стимулов будет к наращиванию объемов инвестиций. Особую роль этот фактор играет в процессе долгосрочного инвестирования.

Инвестиции -имущество и имущественные и неимущественные права, оцениваемые в стоимостном выражении, вкладываемые в определенное время в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли и достижения полезного эффекта, оцениваемого в стоимостном выражении.

Источниками инвестиций могут быть:

1)Собственные и внутрихозяйственные средства (первоначальные взносы учредителей, прибыль, амортизационные отчисления, средства от органов страхования, торговых марок, патентов итд)

2)Заемные средства (банковский кредит, инвестиционный кредит, облигационный займ, лизинг)

3)Привлеченные средства (от продажи акций, паевых и иных взносов юр и физ лиц, опционы, варранты, гос средства, венчуры)чы

4)Иностранные средства (от финансового участия в УК совместных предприятий, венчуры, денежные вложения международных организаций, инвест фондов)

Так, выделяют самофинансирование, долговое финансирование, долевое. Долевое самое распространенное, оно смешанное.

Любое инвест действие описывается набором признаков, это нужно для понимания того, какой инструментарий использовать. Существует большое количество типологий инвестиций, вот основная:

1)По характеру активов:

Прямые (мат активы, основной и оборотный капитал, реальн сектор экономики)

Портфельные (финансовые- в активы денежного рынка(кредиты, депозиты) и в активы рынка капиталов(акции, облигации, производные финансовые инструменты)

2)По участию в управлении инвест портфелем:

Прямые (инвестор прямо влияет на решения проекта)

Косвенные (не принимает или ксовенно)

3)По характеру собственности:

Частные и государственные

4)По территории происхождения:

Национальные и иностранные

5)По степени риска:

низко средне и высоко рискованные

6)По времени:

кратко средне долгосрочные

7)По месту приложения

внутренние и зарубежные

38. Формы долгового финансирования инвестиционного проекта.

ИП требует определения источников и методов финансирования. Выделяют: самофинансирование, акционирование, долговое финансирование, лизинг, бюджетное, венчурное и проектное финансирование.

Долговое финансирование –способ финансирования ИП путем привлечения денежных средств на условиях их последующего возврата и уплаты установленных договоренностью процентов.

К долговому финансированию относят привлечение кредита, облигационные займы, лизинг. Кредит мб средне и долгосрочный инвестиционный или ипотечный. Можно отнести и проектное финансирование(это смесь различных средств финансирования, в том числе и долгового).

Инвестиционные кредиты имеют преимущества: отсутствие затрат на регистрацию и размещение ЦБ, уменьшение налогооблагаемой прибыли, тк % относятся на себестоимость проекта, может быть отсрочка платежа.

Для предоставления такого кредита нужен БП, инфо об фин состоянии организации, имущественное обеспечение, обеспечение контроля кредитора за целевым расходованием средств.

Частным случаем являются кредиты (ипотечные) с залоговым обеспечением (5-20 лет)-заем на приобретение недвижимости или другого имущество, выступающего залогом по кредиту.

Если требуется большое количество ЗК, то может быть синдикатный кредит , когда заключаются контракты между банками и заемщиком, тем самым распределяя риски. Чаще всего это долгосрочное (от 7 лет) и относится к проектному финансированию, Заключаются доп соглашения, по которым дается право влиять на решения по проекту в случае санации. В РФ слабо распространено.

Кредиты под гарантию рейтинговых агентств . Используется для финансирования импортной закупки, РА поддерживая производителей за небольшое вознаграждение выступают гарантами, тогда, когда без такого обеспечения нельзя было бы взять кредит.

Целевые облигационные займы - выпуск предприятием корпоративных облигаций, средства от размещения которых идут на финансирование ИП. Преимущество: большие объемы заимствования, погашение основного долга предполагается по окончании срока займа, поэтому долг может обслуживаться за счет доходов ИП. Минус – сложная процедура выпуска и нужна помощь проф участников рынка, плата за регистрацию.

Лизинг -кратко – среднесрочный инструмент привлечения долговых средств на приобретение ОС или дорогостоящих материальных активов. При лизинге право собственности принадлежит лизингодателю, то есть по своей сути лизинг является арендой с правом выкупа активов. Это инструмент оптимизации налоговых платежей, тк включаются в себестоимость. При этом стоимость несколько выше, дБ аванс. Но можно применять к-ты ускоренной амортизации для более раннего включения инвест затрат в себестоимость продукции.

При привлечении долгового финансирования надо учитывать, что:

1)срок использования ссудных средств лимитирован

2)высокие расходы по выплате % способствуют риску неплатежеспособности

3)часто нужны залоговые гарантии

4)возможна передача закладной в счет долговых обязательств

Плюсы: возможность привлечения большого объема средств, более низкая стоимость по сравнению с собственными источниками, прирост рентабельности СК Минусы: снижение финн устойчивости 2)зависимость стоимости кредита от рыночной конъюнктуры