51. Внешние и внутренние заимствования Государственные внешние заимствования РФиспользуются для покрытия дефицита федерального бюджета и для погашения государственных долговых обязательств РФ.Право осуществления государственных внешних заимствований РФ и

Методы коучинга: как использовать ваши внутренние и внешние ресурсы, чтобы предотвратить фиаско Помимо приемов, описанных в предыдущих главах, вы можете сделать еще ряд вещей, чтобы лучше понять, какие из деструкторов присущи вам, и научиться самостоятельно справляться

Внутренние и внешние ограничения Известное правило 80/20 применимо и к ограничениям. Примерно 80 % факторов, сдерживающих развитие вашей компании, являются внутренними, а не внешними. Приблизительно 80 % причин, по которым вы не можете удвоить продажи и прибыль, скрыто внутри

Данные, содержащиеся в финансовых отчетах об уже завершенных периодах деятельности предприятия, необходимы его менеджерам для анализа достигнутых результатов и планирования будущего развития, составления бюджетов своих подразделений и фирмы в целом. Практически, для контроля исполнения бюджета, они нужны им гораздо чаще, чем составляется официальная отчетность, которая ни по степени подробности, ни по периодичности не покрывает информационных потребностей внутренних пользователей для текущего управления предприятием.

Значит, исходя из сфер ответственности, среди внутренних пользователей финансовой отчетности следует назвать прежде всего высшее руководство, ответственное за перспективы развития фирмы, и финансовых менеджеров, ответственных за выбор соответствующих средств для достижения перспективных целей.

С какой целью другие работники предприятия могли бы интересоваться его отчетностью, результатами его работы, если они не являются акционерами, совладельцами и не охвачены какой-либо из систем участия в прибыли? Работников исполнительского уровня интересует, хватит ли денег на зарплату, менеджеров, ответственных за закупки – каковы запасы и средства на приобретение материалов. Менеджеры, ответственные за производство хотели бы знать, каковы возможности обновления и пополнения оборудования. Интересы разных менеджеров удовлетворяют разные показатели, но все они являются производными от выручки. Зарплата это выручка за вычетом стоимости материалов, средства на обновление оборудования (амортизация) – это выручка за вычетом материалов и заработной платы.

Все остальные пользователи финансовой отчетности являются внешними по отношению к предприятию. Прежде всего это налоговая инспекция, представляющая интересы государства. Предмет ее изучения составляет величина объектов налогообложения, правильность их определения, размеры начисленных и перечисленных налогов. Прибыль предприятия интересует налоговую инспекцию не как показатель эффективности деятельности, а как источник выплаты налога на прибыль. Другие контролирующие органы ищут в отчетности сведения, позволяющие проверить «их» налоговую базу, например, пенсионный фонд интересуется суммами начисленной заработной платы, дорожный фонд – величиной оборота и т.д.

Отчетностью предприятий интересуются также обслуживающие их банки, особенно тогда, когда обсуждается возможность предоставления кредита. Тут уже нельзя сказать, что банку нет дела до эффективности, наоборот, для него важно, чтобы активы предприятия, в которые вольется их кредит, использовались настолько эффективно, чтобы можно было покрыть не только затраты предприятия, связанные с производством, но и проценты за кредит. Таким образом, с точки зрения получения процентов, банк интересуется величиной прибыли до вычета налогов и процентов.

Лица, приобретающие акции в спекулятивных целях, заинтересованы в росте курсовой стоимости акций. Непосредственно из баланса ничего на эту тему вычитать нельзя, хотя можно составить представление об общем уровне прибыльности у эмитента. Анализ баланса эмитента используется на рынке ценных бумаг (вместе с отраслевым анализом) для выбора бумаг во время формирования портфеля. На выбор момента для покупки или продажи акций влияют другие факторы.

Потенциальные покупатели акций, или инвесторы, реагируют прежде всего на курсовую стоимость акций и соотношение прибыли на акцию к цене. В зависимости от целей и сроков инвестирования они интересуются либо уровнем дивидендов, либо динамикой курса акций.

Таким образом, каждый из возможных пользователей отчетности имеет собственные экономические интересы, которые и формируют его информационные потребности. Система показателей, используемая в финансовом менеджменте, должна удовлетворять информационные потребности разных категорий пользователей отчетности предприятия. При этом очевидно, что периодическая финансовая отчетность, будучи полезной на высшем уровне управления предприятием, все-таки ориентирована в большей мере на внешних пользователей – государство, банки, акционеров, инвесторов.

Бухгалтерская отчетность – это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, которая составляется на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам (п. 4 ПБУ 4/99). О составе бухгалтерской отчетности мы рассказывали в отдельной . А кто такие пользователи бухгалтерской отчетности?

Кто у бухгалтерской отчетности пользователь?

Пользователем бухгалтерской отчетности признается лицо, которое заинтересовано в информации об организации (п. 4 ПБУ 4/99). При этом, учитывая открытость бухгалтерской отчетности, ее пользователем может стать любой (п. 42 ПБУ 4/99).

Интерес, проявляемый к организации, бывает различного рода. Это, в первую очередь, потенциальные и реальные инвесторы, собственники бизнеса, которые заинтересованы в непрерывном и прибыльном функционировании компании. Это поставщики и покупатели, которые ожидают своевременного и полного выполнения обязательств по хозяйственным договорам. К пользователям можно отнести и работников организации, которые должны быть уверены, что организация как работодатель будет способна оплачивать их труд. Относят к пользователям и аудиторские компании, банки, различного рода объединения (в т.ч. профессиональные), государство, к примеру, в лице налоговых органов, и т.д. При этом собственники, руководители и работники организации обычно именуются внутренними пользователями бухгалтерской отчетности, а все остальные – внешними.

Учитывая множественность пользователей и их интересов одно из главных требований при составлении бухгалтерской отчетности – это ее нейтральность. Подробнее о требованиях к бухгалтерской отчетности мы рассказывали в этом

Данные, циркулирующие в системе бухгалтерского учета, могут быть классифицированы различным образом. Одна из таких классификаций, значимых для аналитика, - подразделение их на учетные и отчетные. Учетные данные служат основой информационного обеспечения операций, имеющих конфиденциальный характер; отчетные, как правило, являются общедоступными. В Законе № 402-ФЗ, в ст. 13 п. 11 отражено, что в отношении бухгалтерской (финансовой) отчетности не может быть установлен режим коммерческой тайны.

Финансовая отчетность способствует установлению стабильных хозяйственных связей между контрагентами. Привлечь потенциальных инвесторов и кредиторов возможно лишь путем объективного информирования их о своей финансово-хозяйственной деятельности и ее результатах с помощью объективной и достоверной отчетности.

Каждый пользователь изучает информацию и проводит анализ исходя из своих интересов (рис. 1.1).

Рис. 1.1.

Финансовая отчетность представляет интерес для двух групп пользователей - внешних и внутренних.

В группе внешних пользователей можно выделить две подгруппы:

• непосредственно заинтересованные в деятельности организации;
• опосредованно (косвенно) заинтересованные в ней.

К первой подгруппе внешних пользователей относятся:

• 1) настоящие и потенциальные собственники организации, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств организации. Их интерес заключается в оценке эффективности использования ресурсов организации, размер дивидендов, ликвидность и финансовая устойчивость организации для оценки рискованности вложенного капитала. Акционеры рассматривают ликвидность краткосрочных обязательств и платежеспособность с точки зрения влияния на риск, которому они подвергаются. Инвесторам нужна информация для принятия решения о том, следует ли покупать, держать или продавать акции. Анализ, который проводится в их интересах, основывается на перспективной оценке будущих доходов от собственного капитала;
• 2) конкуренты организации;
• 3) кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, определения гарантий возврата кредита, оценки доверия к организации, как к клиенту. Прибыльность организации не является для данной группы первостепенной по актуальности проблемой, кредиторы не принимают непосредственного участия в прибылях организации. Кредиторов, выдающих краткосрочные кредиты, интересуют прежде всего вопросы ликвидности, способности организации вовремя выполнить свои обязательства.
• 4) поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом. Их интересует информация, по которой можно судить о платежеспособности организации, ее способности осуществлять платежи в относительно короткий срок;
• 5) государство в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику.

Вторая подгруппа внешних пользователей - это те, которые непосредственно не заинтересованы в деятельности организации, но изучение отчетности им необходимо для защиты интересов первой группы пользователей. К этой группе относят:

• 1) аудиторские службы, основной целью работы которых является подтверждение (не подтверждение) достоверности отчетности организаций;
• 2) консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную организацию;
• 3) юристы, использующие отчетность для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов;
• 4) пресса, статистические органы и информационные агентства, использующие отчетность для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных организаций и отраслей, расчета обобщающих показателей финансовой деятельности;
• 5) профсоюзы - для определения своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых соглашений.

В отечественной и зарубежной практике разработаны и применяются различные методики внешнего анализа, позволяющие установить финансовое положение организации по ограниченному кругу показателей ее деятельности, содержащихся в официальной финансовой отчетности. Благодаря внешнему анализу деятельность организации находится под постоянным наблюдением и контролем со стороны акционеров, кредиторов, поставщиков, реальных и потенциальных инвесторов и пр.

К внутренним пользователям отчетности относят руководство организации, менеджеров, которые определяют правильность принятых инвестиционных решений и эффективность структуры капитала, основные направления политики дивидендов, осуществляют предварительные расчеты финансовых показателей предстоящих отчетных периодов, служащих организации, которых интересуют данные отчетности с точки зрения уровня их заработной платы и перспектив работы в данной организации. Результаты такого анализа могут представлять коммерческую тайну организации.

Доступ к исходной информации у заинтересованных лиц разный. Наиболее информирован управленческий персонал организации. Непосредственно в организации им проводится внутренний анализ финансовой деятельности, который полностью подчинен задачам управления организацией. Это наиболее углубленный и детализированный вид анализа, при его проведении могут использоваться любые имеющиеся в организации данные, позволяющие объективно оценить ход производственного процесса, коммерческую деятельность, состояние инфраструктуры и финансовые результаты.

У остальных заинтересованных лиц доступ к информации ограничен. Они могут осуществлять внешний анализ, базируясь на публикуемых официальных данных финансовой отчетности организации.

По степени доступности субъектов к информации о деятельности анализируемой организации можно выделить следующие группы субъектов:

• субъекты неограниченного доступа - лица, имеющие доступ ко всей информации анализа, включая элементы планирования, прогнозирования и другую информацию, которая может составлять коммерческую тайну или ноу-хау. К ним относятся собственники средств организации, отдельные представители персонала, руководство организации;
• субъекты формального доступа - лица, которые имеют право доступа ко всей информации касательно бухгалтерского учета и отчетности. Как правило, они не имеют права разглашения информации, к которой имеют доступ. К этой группе относятся банки, налоговые органы, аудиторские фирмы, консультанты;
• субъекты внешнего доступа - лица, имеющие доступ к финансовой отчетности организации, а также к информации, публикуемой и оглашаемой только с разрешения руководящих органов организации. В эту группу входят поставщики, клиенты, пресса, профсоюзы и т.д.