Введение
Виды инвестиций
3 Другие виды инвестиций
Производственная ситуация
Заключение
Введение
Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest" - вкладывать. Инвестицией называется долгосрочное вложение средств в различные предпринимательские проекты, инновационные исследования или социально-экономические программы, которое через значительный срок после вложения начинает приносить прибыль.
При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от текущего потребления, вознаградить его за риск, возместить возможные потери от инфляции.
Инвестиции представляют собой одну из важнейших экономических категорий, один из компонентов валового национального продукта, наиболее изменчивых и в то же время определяющих развитие экономики.
Ведущая роль инвестиций в развитии экономики определяется тем, что благодаря им осуществляется накопление общественного капитала, внедрение достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста. Инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства. Строительство новых предприятий, возведение жилых домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования. С помощью различных видов инвестиций можно решить разнообразные задачи, связанные с расширением предпринимательской деятельности, освоением новых сфер бизнеса или рынков сбыта продукции, приобретением новых компаний. Каждое вложение имеет свой специфический характер, и то, что может принести прибыль в одном случае, совершенно не подойдет в другой ситуации. Для занятия инвестированием следует хорошо разбираться в основных видах инвестиций, поэтому вопрос о классификации инвестиций, рассматриваемый в данной контрольной работе, является очень актуальным.
1. Виды инвестиций
Под инвестициями в экономической теории понимают финансовые ресурсы, направляемые на совершенствование производительных сил общества. Они увеличивают реальный капитал общества, включая, помимо технического капитала, такие его формы, как человеческий и природный (натуральный) капитал.
Классифицирование инвестиций производится:
относительно объекта вложения;
по сроку окупаемости;
по формам собственности;
по характеру участия инвестора в инвестиционном процессе;
по источникам финансирования;
по региональному признаку;
по степени риска;
по методу расчета.
1 Традиционные виды инвестиций (реальные, финансовые, интеллектуальные)
Традиционно (относительно объекта вложений) выделяют следующие виды инвестиций:
реальные (прямые или капиталообразующие) инвестиции - вложение частного или государственного капитала в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер;
финансовые (косвенные или портфельные) инвестиции - вложение капитала в долгосрочные финансовые активы - паи, акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями или государством, а также в объекты тезаврации, банковские депозиты;
интеллектуальные инвестиции - приобретение патентов, лицензий, ноу-хау, ведение научных разработок, подготовка специалистов на курсах, передача опыта.
Реальные инвестиции характерны тем, что вкладываются в производство. Прибыль от них начисляется в зависимости от работы производства. Иными словами, благодаря реальным инвестициям улучшается, расширяется, совершенствуется производство, что в свою очередь ведет к увеличению прибыли и потенциальных доходов предприятия.
Реальное инвестирование связанно с производством товаров и услуг и предполагает приобретение производственных активов для извлечения прибыли. Объектами реальных инвестиций могут быть основные фонды, недвижимость, материально-производственные запасы; нематериальные активы.
Затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, подготовку и повышение квалификации кадров, если они осуществляются в рамках инвестиционного проекта, относят к интеллектуальным инвестициям. Интеллектуальные инвестиции подразумевают покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР.
Финансовые инвестиции - это вложения, которые подразумевают работу с приобретением ценных бумаг и банковских депозитов. Доход при финансовом инвестировании считается пассивным, так как инвестору нет надобности работать над чем-то. Его задача - вложить средства, а далее вложенные деньги будут сами работать на него. Но чтобы научиться извлекать солидную прибыль, инвестору приходится уметь хорошо разбираться в рынке ценных бумаг, иначе, он может стать банкротом.
Процесс финансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передаёт свои права на деньги (отдаёт деньги) и взамен приобретает права на будущей доход (получает в собственность ценную бумагу). Кроме банковских депозитов и ценных бумаг объектами финансовых инвестиций являются иностранные валюты и объекты тезаврации (драгоценные металлы и драгоценные камни, изделия из них, а также изделия коллекционного спроса).
Зарубежные исследователи подчеркивают, что только в примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике развитых стран большая их часть представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими. Вложенные средства могут приносить доход при коммерческом использовании вещей (сдаче дома в аренду) или в виде залога в финансовых операциях.
2 Классификация реальных инвестиций
В свою очередь реальные инвестиции можно классифицировать с позиции, какую из стоящих перед фирмой задач необходимо решить с их помощью. Реальные инвестиции могут быть направлены на:
новое строительство;
расширение действующего предприятия;
реконструкцию действующего предприятия;
техническое перевооружение производства;
другие цели.
К новому строительству относится строительство объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий и организаций, а также филиалов или отдельных производств на новых площадках по первоначально утвержденному проекту, которые после их ввода в эксплуатацию будут находиться на самостоятельном балансе.
Под расширением понимается строительство дополнительных производств, отдельных цехов на действующем предприятии и в организации. К расширению действующих предприятий и организаций относится также строительство новых филиалов производств, которые после их ввода в эксплуатацию будут входить в состав действующего предприятия или организации.
Под реконструкцией действующих предприятий и организаций понимается полное или частичное переустройство существующих производств, цехов и других объектов, как правило, путем расширения имеющихся зданий и сооружений основного назначения, связанное с совершенствованием производства и повышением его технико-экономического уровня в целях увеличения производственных мощностей.
Техническое перевооружение действующих предприятий и организаций - комплекс мероприятий по повышению технического уровня отдельных производств, цехов, участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, компьютеризации, модернизации и замены устаревшего, физически и морально изношенного оборудования новым, более производительный и экономичным, а также мероприятий по совершенствованию деятельности общезаводского хозяйства и вспомогательных служб.
Целью реконструкции и технического перевооружения является повышение эффективности и как следствие увеличение выпуска продукции, улучшение ее качества и снижение издержек производства.
Основной причиной для введения такой классификации реальных инвестиций является различный уровень финансовых затрат.
Соответственно наиболее дорогостоящим является новое строительство. Остальные виды реальных инвестиций требуют меньших вложений.
1.3 Другие виды инвестиций
Инвестиции можно классифицировать еще по ряду признаков.
По сроку окупаемости различают кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции. Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.). Под среднесрочными инвестициями понимают вложение средств на срок от одного года до трех лет, а долгосрочные инвестиции вкладывают на три и более.
По формам собственности выделяют четыре категории инвестиций:
частные - осуществляются гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;
государственные - осуществляются органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств или государственными предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заёмных средств;
иностранные - осуществляются иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;
совместные - осуществляются совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами (например, частные инвестиции, инициируемые государством, если оно считает их общественно полезными).
По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе различают:
прямые инвестиции - осуществляются при непосредственном участии инвестора в выборе проектов инвестирования и вложении средств;
непрямые инвестиции - имеют место, когда инвестор участвует в выборе объекта инвестирования опосредованно, с привлечением третьих лиц.
По источникам финансирования инвестиции делятся на внутренние внешние. Внутренние источники финансирования складываются из добровольных и принудительных сбережений, т.е. той части личного или общественного дохода от текущего производства, которая не расходуется на текущее потребление. Внешние источники инвестиций обычно приобретают форму международного инвестирования - реального или финансового.
На макроуровне к внутренним источникам инвестирования относятся:
государственное бюджетное финансирование;
сбережения населения;
накопление предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых фирм.инвестиция реконструкция вложение валовый
К внешним источникам относятся:
иностранные инвестиции;
кредиты и займы.
На микроуровне к внутренним источникам инвестирования относятся:
прибыль, амортизация;
инвестиции собственников предприятия.
К внешним источникам:
государственное финансирование;
инвестиционные кредиты;
средства, привлеченные в виде размещения ценных бумаг.
Оба источника инвестиций играют значительную роль для активизации привлечения капитала и развития экономики страны.
По степени риска различают инвестиции с низким и высоким риском. Под риском понимается возможность того, что абсолютная, либо относительная величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Чем шире разброс абсолютных, либо относительных значений прибыли на вложенные средства, тем больше риск, и, наоборот. Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством получения определенного дохода, инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Он часто выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.
По методу расчета различают валовые и чистые инвестиции:
валовые инвестиции - это общий объем инвестированных средств в определенном периоде, направленный на новое строительство, приобретение средств производства и на прирост товарно-материальных запасов;
чистые инвестиции - объем валовых инвестиций, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде.
2. Производственная ситуация
Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии по цене 18000 р. по прогнозам. Сразу же после пуска линии ежегодные поступления после вычета налогов составляют 5700 р. Работа линии рассчитана на 5 лет. Ликвидационная стоимость линии равна затратам на ее монтаж. Норма прибыли составляет 12 %. Определить целесообразность проекта на основе чистого приведенного эффекта.
Чистый приведенный эффект (Net Present Value, NPV) - сумма текущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом ставки дисконтирования, денежных потоков. Он равен разности между текущей стоимостью доходов (PV) и текущей стоимостью инвестиционных затрат (Io):
Текущая стоимость доходов от проекта (PV) рассчитывается по формуле:
где t - количество лет;- платеж через t лет;
r - ставка дисконтирования.
NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала инвестора в случае принятия рассматриваемого проекта, говорит о степени эффективности вложения средств в данный проект.
Очевидно, что если:> 0, то проект следует принять;< 0, то проект следует отвергнуть;= 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
Пересчитаем денежные потоки в вид текущих стоимостей:
1 = 5700 / (1 + 0,12) = 5089,292 = 5700 / (1 + 0,12)2 = 4544,01
PV3 = 5700 / (1 + 0,12)3 = 4057,154 = 5700 / (1 + 0,12)4 = 3622,455 = 5700 / (1 + 0,12)5 = 3234,33
ГодЧистый денежный потокПриведенный денежный поток157005089,29257004544,01357004057,15457003622,45557003234,33Итого20547,27
Чистая текущая стоимость данного проекта равна:
NPV = (5089,29 + 4544,01 + 4057,15 + 3622,45 + 3234,33) - 18000 =
20547,27 - 18000 = 2547,27 р.
Т.к. величина чистой текущей стоимости 2547.27 > 0, то проект может быть принят.
Заключение
Инвестиции можно классифицировать по ряду признаков.
Относительно объекта вложений выделяют реальные (прямые или капиталообразующие), финансовые (косвенные или портфельные) и интеллектуальные инвестиции.
В свою очередь реальные инвестиции можно классифицировать с позиции планируемых задач: новое строительство; расширение действующего предприятия; реконструкция действующего предприятия; техническое перевоо-ружение производства; другие цели.
По сроку окупаемости различают кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции.
По формам собственности выделяют частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.
По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе различают прямые и непрямые инвестиции.
По источникам финансирования инвестиции делятся на внутренние внешние.
По региональному признаку инвестиции могут осуществляться внутри страны и за рубежом.
По степени риска различают инвестиции с низким и высоким риском.
По методу расчета различают валовые и чистые инвестиции.
Список использованной литературы
1.Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. - М.: "Колос-пресс", 2010. - 382 с.
Ковалёв В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2011 . - 144 с.
Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности (теория ожидаемого эффекта). - М.: ЦЭМИ РАН, 2010 . - 143 с.
Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. - М.: Финансы, 2001. - 54 с.
Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учебное пособие. - Спб.: Изд.дом "Бизнес-пресса", 2011. - 315 с.
Мыльник В.В. Инвестиционный менеджмент. - М.: Академический проект, 2012. - 272 с.
Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. - М.: "Колос-пресс", 2012. - 382 с.
Щербакова Н.А. Экономика недвижимости. Учеб. Пособие. - Ростов н/Д: Феникс, 2012. - 320 с.
Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. - М.: Финансы, 2011. - 54 с.
Бочаров В.В. Инвестиции. - СПб: Питер, 2009. - 288 с.
Нужна помощь по изучению какой-либы темы?
Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.
Классификация и структура Инвестиций
В литературе нет единого мнения о классификации.
Инвестиции следует классифицировать по след. признакам:
1. по объектам вложения
2. по целям инвестирования
3. по характеру участия в инвестировании
4. по периоду в инвестировании
5. по формам собственности инвест. ресурсов
6. по региональному признаку.
(1) По объектам вложения Инвестиции делятся на:
1) реальные
2) финансовые
(2) По цели вложения инвестиции делятся на:
2) портфельные
(3)По характеру участия и инвестировании
1) прямые (когда сам инвестор участвует в выборе объекта инвестирования)
2) непрямые (инвестирование посредством др. лиц)
(4) По периоду инвестирования
1) краткосрочные (до 1 года)
2) долгосрочные (больше 1 года)
Иногда еще среднесрочные
(5) По формам собственности:
1) частные Инвестиции - вложение средств, кот. осуществляется ФЛ и предприятиями негосударственной формы собственности
2) госуд. Инвестиции - вложения, осуществляемые гос. органами за счет соответствующих бюджетов, ВбФ и заемных средств, а также вложения гос. предприятий и организаций за счет их собственных ресурсов и заемных средств
3) иностранные Инвестиции (ИИ)
4) совместные Инвестиции - осуществляются субъектами страны и субъектами иностр. государств
(6) По региональному признаку
1) внутренние (в объекты внутри страны)
2) зарубежные
К финансовым И относятся:
1. вложения в акции, облигации и др. ц/б, кот. выпущены как частными предприятиями, местными органами власти, так и гос. органами власти
2. вложения в иностр. валюты
3. вложения в банковские депозиты
4. Инвестиции в объекты тезаврации
Фин. Инвестиции лишь частично направляются на увеличение производ. капитала. Большая часть - непроизводительный капитал.
В классической модели рыночного хозяйства частные Инвестиции играют основную роль (их большинство), а гос. Инвестиции - инструмент дефицитного финансирования.
Инвестиции в ц/б - направление ИД, кот. открывает перед вкладчиками огромные возможности роста К, отличается огромным разнообразием. Во всем мире инвестирование в ц/б - самое доступное. М.б. двух видов:
Индивидуальном, когда ц/б приобретаются при первичном размещении и на вторичном рынке
Коллективном (паи, акции, инвест. фонды).
Вложения в иностр. валюты достаточно распространены в нашей стране, популярны и во многих др. странах. Это один из самых популярных видов инвестирования. Способы вложения средств в иностр. валюту:
а) приобретение валюты на валютной бирже (сделки спот)
б) заключение фьючерсных контрактов на валютной бирже
в) открытие банковского счета в иностр. валюте
г)приобретение ФЛ наличной иностр. валюты в соответствующем выражении.
Инвестиции в банковские депозиты : долгое время в нашей стране это была единственная форма инвестирования и сейчас важно, просто и доступно. Основным хранителем банковских депозитов является Сбербанк.
Вложения в объекты тезаврации : тезаврационные Инвестиции - Инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ. Они включают:
Вложения в золото
Вложения в серебро
Вложения в др. драг. металлы
Вложения в драг. камни
Вложения в изделия из них
Предметы коллекционного спроса
Вложения в золото - классический вид тезаврационных Инвестиции, т.к. золото портативно, обладает собственной стоимостью. Во время кризисов золото повышается в цене, пользуется повышенным спросом. Для инвестирования в золото есть масса возможностей: приобретение золотых слитков, приобретение золотых монет (современной или старинной чеканки), приобретение готовых изделий из золота, осуществление фьючерсных сделок с золотом, приобретение акций золотодобывающих компаний, приобретение акций инвест. компаний и фондов, кот. непосредственно связаны с золотом.
Драгоценности с драг. камни обладают также высокой стоимостью, могут приобретаться в виде необработанных или обработанных драг. камней и как готовые изделия.
Высока степень издержек, связанных с возможной перепродажей. Вложения в драгоценности следует делать на очень длительный срок. Нужно иметь определенные знания в этой сфере.
Изделия коллекционного спроса: монеты (золотые и серебряные, обладающие собственной стоимостью), а также монеты редкие - их стоимость выше стоимости металла, из кот. они отчеканены. Эта область вложений тоже сложна - знания нужны. Характере сравнительно узкий рынок.
При инвестировании в объекты тезаврации инвестор не получает текущего дохода, прибыль идет за счет роста стоимости объектов инвестирования.
К реальным И относятся:
ü вложения в основной капитал
ü вложения в материально-производственные запасы
Вложения в осн. капитал составляют подавляющую часть. Они делятся на:
1) капитальные вложения
2) Инвестиции в недвижимость
Капитальные вложения осуществляются в форме вложений финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство ОФ путем нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения и поддержания действующих мощностей.
Инвестиции в недвижимость : в соответствии с мировой классификацией недвижимость - это земля + все, что находится над и под землей, включая все объекты, присоединенные к земле, независимо от того, каким образом они созданы (природой или человеком).
Такое понятие реальных Инвестиции применяется в АХД и СНС ООН. Но такое понятие характеризует реальные Инвестиции в узком смысле. В широком смысле в период НТР повышается роль научных исследований, квалификации, знаний, поэтому все затраты, связанные с образованием, на науку, (пере) подготовку кадров, считаются производительными и в ряде случаев включаются в понятие реальных Инвестиции.
Для классической модели рыночного хозяйства характерно, что большую часть реальных Инвестиции составляют частные Инвестиции. Государство принимает активное участие в инвестиционном процессе, что выражается во вложениях государства прямым образом в гос. сектор и косвенным образом в виде кредитов, субсидий, политико-эк. регулирования. Осн. часть гос. Инвестиции направляется в отрасли инфраструктуры.
Валовые Инвестиции (в эк. анализе) - общий объем инвестируемых средств, направляемых в осн. капитал (К) и материально-производственные запасы.
Валовые вложения в осн. К включают в себя:
1) ресурсы фонда чистого накопления НД, т.е. Инвестиции на расширение;
2) средства из фонда возмещения потребленного осн. К, т.е. Инвестиции на обновление.
Источником Инвестиции на расширение является вновь созданная стоимость или так называемая сберегаемая часть чистого дохода. Предприниматели мобилизует ее за счет собственной прибыли (самофинансирование) и на рынке ссудных капиталов (заемные и привлеченные средства). Источником И на обновление являются амортизационные отчисления.
Чистые Инвестиции - сумма валовых Инвестиции, уменьшенная на сумму амортизационные отчислений в определенном периоде времени. Динамика показателей чистых Инвестиции еще более важна и полезна для эк. анализа, т.к. она свидетельствует о состоянии экономики в целом.
Если сумма чистых Инвестиции отрицательна, то это означает снижение производственного потенциала и объема выпускаемой продукции, следовательно, экономика проедает свой К.
Если чистые Инвестиции = 0, это означает полное отсутствие эк. роста, экономика в застое.
Если чистые Инвестиции больше 0, то экономика находится в стадии развития, расширенное воспроизводство ОФ.
Для характеристика реальных Инвестиции применяют такие показатели:
·объем накопления - объем стоимостных накоплений вкладываемого К
·норма инвестиций = объем Инвестиции / ВВП (ВНП). Она должна составлять 25-30%.
Реальные Инвестиции связаны с вложением в активы долгосрочного характера (больше 1 года).
1) с осуществлением капитального строительства в форме нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий производственной и непроизводственной сферы.
2) с приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и др. отдельных объектов или их частей ОФ.
3) с приобретением земельных участков и объектов природопользования.
4) с приобретением и созданием активов нематериального характера (все права пользования земельными участками, лицензии, ноу-хау, программные права, привилегии, торговые марки, торговые расходы, НИОКР, проектно-изыскательские работы и др.).
2. По цели вложения капитал делится на:
Прямые инвестиции - вложение капитала с приобретения долгосрочного экономического интереса, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала.
В состав прямых инвестиций входят:
Вложение компаниями собственного капитала - капитал филиалов и доля акций в дочерних и ассоциированных компаниях;
Реинвестирование прибыли - доля прямого инвестора в доходах предприятия, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору;
Внутрикорпорационные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором, с одной стороны, и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами - с другой.
Портфельные инвестиции - вложения капитала в ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.
Они разделяются на инвестиции в:
§ акционерные ценные бумаги (equity securities) - обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ (shares, stock, participation);
§ долговые ценные бумаги (debt securities) - обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.
Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:
§ облигации (bond), простого векселя (debenture), долговой расписки (note) - денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход;
§ инструмента денежного рынка – даёт держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату: казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и др.;
§ финансовых дериватов – имеют рыночную цену производных денежных инструментов, удостоверяющих право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг: опционы, фьючерсы, варранты, свопы.
Главная причина осуществления портфельных инвестиций – стремление разместить капитал в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска.
От характеристики экономической сущности инвестиций перейдем к рассмотрению основных форм их осуществления.
Анализ экономической литературы позволил выявить достаточно большое количество подходов к классификации форм инвестирования, как на макро-, так и микроуровне.
Рассмотрим основные из них.
На рисунке 2.1 представлена классификация форм инвестиций согласно системе национальных счетов (в дальнейшем СНС) и созданных на их основе разработок Госкомстата РФ.
Рис. 2.1. Классификация инвестиций согласно СНС
Согласно данной классификации, различают следующие виды инвестиций.
1) Капиталообразующие инвестиции , обеспечивающие создание и воспроизводство фондов. Они предполагают вложение капитала непосредственно в средства производства и предметы потребления. Иными словами, капиталообразующие инвестиции представляют собой вложение капитала в основные средства и в прирост материально-производственных запасов.
К капиталообразующим инвестициям относятся:
Инвестиции в основной капитал или, иными словами, капитальные вложения;
Затраты на капитальный ремонт;
Инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;
Инвестиции в нематериальные активы, такие как патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т. п.;
Инвестиции в пополнение запасов оборотных средств.
При этом капитальные вложения, представляющие собой основной капитал, характеризуют объем и структуру капиталообразующих инвестиций. К капитальным вложениям следует относить следующие виды затрат:
На новое строительство;
На реконструкцию;
На расширение и техническое перевооружение;
На жилищное и культурно-бытовое строительство.
2) Под финансовыми инвестициями понимается вложение средств в финансовые активы, такие как акции, облигации и другие ценные бумаги, а также объекты тезаврации и банковские депозиты.
3) Как видно из рис. 2.1, система национальных счетов в отдельную группу выделяет интеллектуальные инвестиции . К ним относятся вложения в подготовку кадров, передачу опыта, лицензии, ноу-хау, научные разработки и т. п.
Представленная выше классификация ограничивается одним классификационным признаком – объекты вложения, при этом наиболее комплексная классификация инвестиций проводится в работе И.А. Бланка .
На рисунке 2.2 приведена классификация инвестиций по отдельным признакам.
Рис. 2.2. Классификация форм инвестиций по отдельным признакам
Согласно рис. 2.2 инвестиции классифицируются следующим образом:
1. По объектам вложений средств
Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы – как материальные, так и нематериальные. Финансовые инвестиции представляют собой вложение средств в различные финансовые инструменты, среди которых значимую долю занимают ценные бумаги.
2.По выделяют прямые и непрямые инвестиции.
Прямые инвестиции – это непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств. Под непрямыми инвестициями понимается инвестирование, опосредованное другими лицами (посредниками).
3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.
Под краткосрочными инвестициями понимаются вложения капитала на период не более одного года. Долгосрочные инвестиции – это вложения капитала на период свыше одного года. В практике крупных инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом: а) до 2 лет; б) от 2 до 3 лет; в) от 3 до 5 лет; г) свыше 5 лет.
4. По формам собственности инвесторов выделяют инвестиции частные, государственные, иностранные и совместные.
Частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности. К государственным инвестициям относятся вложения, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления, а также государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных заемных средств. Под иностранными инвестициями понимаются вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами и субъектами данной страны. Совместные инвестиции представляет собой комбинацию из двух и более вышеперечисленных форм инвестирования.
5. По региональному признаку выделяют инвестиции внутри страны и за рубежом.
Приведенная классификация инвестиций отражает наиболее существенные их признаки и при необходимости может быть углублена в зависимости от предпринимательских или исследовательских целей.
В.В. Бочаров приводит следующую классификацию форм инвестиций:
1. По объектам вложения денежных средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.
Реальные инвестиции (капиталовложения) – авансирование денег в материальные и нематериальные активы (инновации). Капитальные вложения классифицируются:
По отраслевой структуре (промышленность, транспорт, сельское хозяйство и т. д.);
Воспроизводственной структуре (новое строительство, расширение, реконструкция и расширение действующих предприятий);
Технологической структуре (строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальные затраты).
Финансовые инвестиции – вложения средств в ценные бумаги: долевые (акции) и долговые (облигации).
2. По характеру участия в инвестировании – прямые и косвенные инвестиции.
Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора в выборе объекта для вложения денежных средств. Косвенные инвестиции осуществляются через финансовых посредников – коммерческие банки, инвестиционные компании и фонды и др. Последние аккумулируют и размещают собранные средства по своему усмотрению, обеспечивая их эффективное использование.
3. По периоду инвестирования вложения делятся на краткосрочные (на срок до 1 года) и долгосрочные (на срок свыше 1 года). Последние из них служат источником воспроизводства капитала.
4. По форме собственности инвестиции подразделяются на частные, государственные, совместные и иностранные.
Частные инвестиции выражают вложение средств в объекты предпринимательской деятельности юридических лиц негосударственных форм собственности, а также граждан. Государственные инвестиции характеризуют вложение капитала государственных унитарных и муниципальных предприятий, а также средств федерального и регионального бюджетов и внебюджетных фондов.
5. По региональному признаку инвестиции подразделяются на вложения внутри страны и за рубежом.
6. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:
- безрисковые инвестиции — вложение средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала и практически гарантировано получение реальной прибыли;
- низкорисковые инвестиции — вложение капитала в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня;
- среднерисковые инвестиции — вложение капитала в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню;
- высокорисковые инвестиции — вложение средств в такие объекты, уровень риска по которым обычно выше среднерыночного;
- спекулятивные инвестиции -вложение капитала в наиболее рисковые активы (например, в акции молодых компаний), где ожидается получение максимального дохода.
Как видно, В.В.
В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. Так, В.М. Джуха выделяет следующие признаки классификации инвестиций.
Первым классификационным признаком, выделяемым им, являются формы собственности инвестиций , в рамках которых они осуществляются, и конечные цели инвестирования .
На рисунке 2.3 приведена классификация инвестиций с точки зрения их направленности и результативности.
Рис. 2.3. Классификация инвестиций по формам собственности и по конечным целям инвестирования (В.М. Джуха)
Следующим признаком классификации, выделяемым В.М. Джуха, являются сферы рынка , на которых фигурируют инвестиции, и объекты вложения .
Как показано на рисунке 2.4, в зависимости от объектов вложения и сфер рынка автор выделяет портфельные и реальные инвестиции (капитальные вложения).
При этом под портфельными инвестициями понимается вложение средств в инструменты фондового рынка и иные финансовые активы, такие как страховые полисы, доли в уставных фондах неакционированных предприятий, целевые вклады, объекты залога и т. п. Причем вложение таких средств должно соответствовать, по крайней мере, двум требованиям:
Выгодности (обеспечивать высокий текущий доход или быстрый прирост вложенных средств);
Надежности (ликвидность и защита от инфляции).
Рис. 2.4. Классификация инвестиций по сферам рынка и объектам вложения (В.М. Джуха)
К реальным , или капиталообразующим, инвестициям относятся все расходы, направленные на строительство, расширение, реконструкцию (модернизацию) и оснащение оборудованием объектов инвестирования, а также расходы на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия.
Последним признаком классификации инвестиций В.М. Джуха выделяет обеспечение процесса инвестирования . Данная классификация представлена на рисунках 2.5 и 2.6.
Рис. 2.5. Классификация собственных инвестиций (В.М. Джуха)
Рис. 2.6. Классификация внешних инвестиций (В.М. Джуха)
Следует отметить, что в отдельную группу автор выделяет иностранные инвестиции , определяя их как особую форму инвестиций. Они могут быть использованы в качестве внешнего источника финансирования и имеют три основные формы:
- прямые ;
- портфельные ;
- целевые кредиты на уровне предприятий.
1) поназначению :
Производственные инвестиции, объектами которых являются производственные фонды;
Непроизводственные инвестиции – воспроизводство основных фондов непроизводственного назначения (объекты социально-культурного назначения и т. п.);
2) по направлению использования :
Новое строительство;
Реконструкция;
Техническое перевооружение;
Расширение действующих предприятий;
3) по источникам финансирования :
Централизованные, осуществляемые за счет средств государства и целевых фондов отраслевых министерств и ведомств;
Децентрализованные (собственные и заемные) – создаются на уровне предприятий за счет амортизационных отчислений, фонда развития производства, арендных платежей и кредитов банков;
4) по структуре состоящих элементов :
Строительные;
Буровые;
Монтажные работы;
Оборудование;
Инструмент и инвентарь;
Прочие капитальные вложения.
Классификация, данная В.М. Джуха, наиболее полная, так как включает практически все классификационные признаки. Исключение составляет классификация инвестиций по уровню инвестиционного риска.
Все ранее приведенные классификации инвестиций необходимо дополнить классификацией инвестиций на уровне предприятия, приведенной на рисунке 2.7.
Рис. 2.7. Классификация инвестиций на уровне предприятия
Согласно рисунку 2.7 с точки зрения предприятия и в зависимости от объектов инвестирования инвестиции можно разделить на две группы: реальные и финансовые . При этом реальные инвестиции выражают вложения капитала в материальные активы, а финансовые – в нематериальные.
В свою очередь, реальные инвестиции представлены двумя формами:
1) инвестициями на развитие производства, представленными затратами:
На реконструкцию и техническое перевооружение;
На расширение производства;
На выпуск новой продукции;
На модернизацию продукции и освоение новых ресурсов.
2) инвестициями на развитие непроизводственной сферы, включающими следующие виды затрат:
На жилищное строительство;
На сооружение спортивных и оздоровительных объектов;
На улучшение условий труда и повышение уровня технической безопасности.
Финансовые же инвестиции или, как их еще называют, портфельные инвестиции, можно разделить на приобретение ценных бумаг и вклады в активы других предприятий. Инвестиции на приобретение ценных бумаг представляют собой вложения капитала в акции и облигации других коммерческих организаций, а также финансирование других видов ценных бумаг, имеющее целью извлечение определенных выгод. Вклады в активы других предприятий – это вложения в активы предприятий-производителей, вложения в активы кредитно-финансовых учреждений, а также вложения в активы других коммерческих организаций.
Основное отличие данной классификации от ранее рассмотренных заключается в том, что она дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут направлять инвестиции. Иными словами, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия. Оптимизация этого портфеля по минимуму риска и максимуму получения экономической выгоды является одной из важнейших проблем на предприятии.
Рис. 2.8. Классификация инвестиций
Анализ вышеприведенных классификаций инвестиций позволил сформировать классификацию инвестиций, представленную на рисунке 2.8, согласно которой целесообразно выделить восемь основных признаков классификации:
1) форма собственности инвестиционных ресурсов;
2) уровень инвестиционного риска;
3) характер участия в инвестиционном процессе;
4) период инвестирования;
5) региональный признак;
6) объекты вложения и использования на уровне предприятия;
7) источники финансирования;
8) экономические цели.
Данная классификация, приведенная на рис. 2.8, наиболее полно отражает все формы инвестиционной деятельности, осуществляемые отдельными экономическими единицами.
Финансовые ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции.
Инвестиции – совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные вложения), и финансовые (портфельные) инвестиции. Инвестиции осуществляют как физические, так и юридические лица.
В законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. Дается следующее определение инвестициям:
Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют:
Расширять собственную предпринимательскую деятельность за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;
Приобретать новые предприятия;
Осуществлять диверсификацию в новых областях бизнеса;
В мировой практике инвестиции подразделяют на
1) интеллектуальные направлены на подготовку и переподготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки;
2) капиталообразующие – затраты на капитальный ремонт, приобретение земельных участков;
3) прямые – инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, имеющими право на участие в управлении предприятием и полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10 % акций или акционерного капитала предприятия;
4) портфельные – не дающие право вкладчикам влиять на работу фирм и компаний, вкладываемые в долгосрочные ценные бумаги, покупку акций;
5) реальные – долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства;
6) финансовые – долговые обязательства государства;
7) тезаврационные – так называются инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ. Они включают вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них, а также в предметы коллекционного спроса.
Общей специфической чертой этих инвестиций является отсутствие текущего дохода по ним.
Прибыль от таких инвестиций может быть получена инвестором только за счет роста стоимости самих объектов инвестирования, т. е. за счет разницы между ценой покупки и продажи.
Долгое время в нашей стране тезаврационный вид инвестиций представлял практически единственную возможную форму инвестирования, и до сих пор для многих инвесторов остается основным способом хранения и накопления капиталов.
Портфельные инвестиции представляют собой покупку ценных бумаг, акций, паев, которые составляют не более 10% от акционерного капитала организации. Портфельное инвестирование используется для получения прибыли на спекуляциях. От обычных инвестиций портфельные отличаются тем, что их прибыль связана с различными спекулятивными операциями, тогда как обычные инвестиции связаны с реальным сектором экономики. Хотя бывают случаи, когда инвестиции друг от друга не отличаются, например, в той ситуации, когда приобретаются акции организации, которая выпускает материальные блага.
Прямые и портфельные инвестиции практически не имеют границы. Разные страны по-разному устанавливают эту границу, обычно эта разница составляет 10%. Портфельные инвестиции предполагают не получение контроля над делами компании, дополнительной выгоды в результате управления фирмой и принятие участия в хозяйственной деятельности. Цель портфельного инвестора заключается в получении высокого дохода путем увеличения стоимости инвестированного капитала (примером этого могут быть акции), а также дохода в текущем периоде (например, дивиденды по акциям). При этом инвестор не вкладывает реальный или финансовый актив в одно вложение, а создает из большого количества активов один портфель.
Инвестиционные портфели бывают нескольких видов. Это зависит от степени риска и источника получения прибыли. Инвестиционный портфель роста сформировывается из ценных бумаг, на которые постоянно растет стоимость. Портфель постоянного дохода формируется при минимальном риске, включает высоконадежные ценные бумаги, но приносит не высокие, а средние доходы. Портфель высокого дохода состоит из высокодоходных ценных бумаг, прибыль получает от дивидендов по акциям и процентов по облигациям, в этом случае доход высокий. Комбинированный доход формируется для исключения на фондовом рынке потерь, причинами которых могут быть низкие процентные и дивидендные выплаты, падение курсовой стоимости.
Портфельные инвестиции имеют особенность. Она заключается в том, что при изменении доходности одной акции существует риск изменения доходности остальных акций, которые входят в инвестиционный портфель. Высокий постоянный доход можно достичь путем приобретения высокодоходных и надежных облигаций, и сохранения их до погашения.
Реальные инвестиции. Начало нового производства невозможно без создания нового капитала, так же как продолжение производственного процесса требует затрат на восстановление и обновление капитала, связанных с физическим износом или моральным старением средств производства. В этом случае предприятие - инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства. Любые затраты на создание нового или восстановление существующего капитала - это реальные инвестиции.
Реальные инвестиции в свою очередь делятся на:
материальные: средства производства и их модернизация, оборудование, приобретение объектов недвижимости, запасы, квалификация сотрудников, социальные мероприятия, вложения в исследования и разработки;
нематериальные : права пользования землей и другими природными ресурсами; вложения в интеллектуальную собственность (приобретение технологий, лицензий, товарных знаков, авторских прав).
В любом случае для осуществления инвестиций необходимы средства. Лицо, осуществляющее реальные инвестиции, может использовать собственные средства или занять у кого - либо другого с обязательством возврата через определенный промежуток времени с (возможно) некоторым вознаграждением. Вознаграждение сверх суммы долга является стимулом для лица, предоставляющего в пользование свои ресурсы, и их также можно рассматривать как инвестиции в том смысле, что средства выдаются в обмен на обязательства возврата.
Приняв решение заняться таким видом финансовой деятельности как инвестирование, будущий инвестор должен разобраться в таких вопросах как основные виды инвестиций и их классификация.
Для начала, разберемся, что такое инвестиции.
Инвестиции – это те или иные виды интеллектуальных или имущественных ценностей, которые вкладываются в определенные коммерческие процессы или финансовые инструменты с целью получения прибыли.
Некоторые из инвестиций можно отнести одновременно и к спекуляциям, и к инвестициям. Такая тенденция имеет место потому, что граница между этими двумя понятиями в какой-то степени не до конца определена. В качестве критерия выступает срок инвестирования – если он не более года, то это относят к спекуляциям, более года – к инвестициям. Хотя, инвестирование в биржевую торговлю никто не называет спекуляцией, и именно – инвестициями на бирже, хотя большинство из инвесторов внимательно следят за экономической ситуацией и за тем, как обстоят дела на бирже, и делают ставки на доходность, а не на длительность инвестирования. Иногда разграничение происходит по целевому назначению. К примеру, если речь идет о вложениях в покупку оборудования, материалов, технологий, ввод инноваций, то их называют инвестициями. Если же денежные средства направлены на приобретение акций, паев, коммерческих объектов, юридических прав, торговых знаков или любых других ценных бумаг, то такие вложения денег называют спекуляцией.
В любом случае, инвестирование – это один из самых прибыльных и удобных способов приумножить собственный капитал и сделать из небольшой суммы сумму довольно крупную. На сегодняшний день можно перечислить много видов инвестиций, и у каждого, кто решил посвятить себя инвестированию, есть возможность выбрать именно те виды инвестиций, которые лучше всего ему подходят.
Для классификации инвестиций существует множество критериев. В этой статье мы попытаемся все их рассмотреть.
По роду объекта инвестирования рассматривают инвестиции реальные (прямые) и финансовые (портфельные).
К реальным инвестициям относится инвестирование в реальные материальные и нематериальные активы, к которым можно причислить основной и оборотный капитал или интеллектуальную собственность. В большинстве случаев – это долгосрочное инвестирование в создание основных фондов.
Реальные инвестиции, в свою очередь, разделяются на несколько видов:
К финансовому (портфельному) инвестированию относятся все виды инвестиций, которые направлены на непосредственное получение дохода. В этом случае объектами инвестирования выступают: валюта, акции, драгоценные металлы, облигации и другие ценные бумаги. Такой вид инвестирования, как правило, приносит прибыль из двух источников: регулярной выплаты дивидендов и дохода от увеличения первоначальной стоимости объектов инвестирования, получаемого при их реализации.
Как для частных лиц, так и для представителей бизнеса, в настоящий момент наибольший интерес представляет финансовое инвестирование в валютный рынок Форекс (в особенности ), ценные бумаги, ПИФы (паевые инвестиционные фонды), акции развивающихся предприятий, стартапы и иные подобные проекты.
И каждый инвестор задумывается на предмет того, выбрать один вид инвестиций или создать инвестиционный портфель, в который будут входить несколько видов инвестиций, относящихся к абсолютно разным сферам экономики и отраслям. Как правило, разумные инвесторы, выбирают вариант с инвестиционным портфелем. Отсюда и второе название финансовых инвестиций – портфельные.
По характеру участие в инвестировании различают следующие виды инвестиций:
По срокам инвестирования предусмотрено разделение инвестиций на:
В зависимости от доходности инвестиции делятся на:
В зависимости и от степени возможных рисков инвестиции подразделяются на:
Степень ликвидности инвестиций может быть абсолютно различной, поэтому и существует разделение на:
По характеру использования капитала инвестиции разделяют на:
Если брать за основу формы собственности, то можно выделить следующие виды инвестиций:
Территориально инвестиции подразделяются на:
Кроме перечисленных выше видов инвестиций, можно также выделить такой их вид, как аннуитет. Под аннуитетом подразумевается инвестирование средств, которое приносит инвестору определенную прибыль через регулярные промежутки времени. Как правило, аннуитетом называют вклады в пенсионные и страховые фонды.
Инвестиционные решения по приобретению финансовых активов в последнее время стали невероятно популярны. Одновременно спектр этих решений настолько расширился и стал разнообразнее, что в нем четко выделились отдельные направления:
Ко всему изложенному выше следует добавить небольшое уточнение: такие понятия как инвестирование и финансирование, хоть они и взаимосвязаны между собой, термины далеко не идентичные. Хотя многие эти понятия путают. Если под финансированием подразумевается формирование и предоставление финансовых ресурсов, которые направлены на создание имущества, то под инвестированием следует понимать их использование и преобразование в капитал.
Кроме того, не стоит путать такие два понятия, как «капитальные вложения» и инвестиции. Потому что под капитальными вложениями, как правило, подразумевается создание новых основных фондов (сооружений, транспорта, оборудования и т.д.) и восстановление старых. А что касается инвестиций, то это понятие более широкое и кроме вышеперечисленных вложений средств, включает в себя также инвестирование в оборотные активы, интеллектуальную собственность, финансовые инструменты. Из чего следует вывод, что капитальные вложения – это не что иное, как составная часть инвестиций.
