Под чистым оборотным капиталом (чистыми оборотными средствами) понимается разница между оборотными (краткосрочными, текущими) активами и краткосрочными пассивами (краткосрочным заемным капиталом)
Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства) = оборотные (краткосрочные, текущие) активы - краткосрочные пассивы (краткосрочный заемный капитал).
Оптимальная сумма чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств) определяется в соответствии с потребностями каждого конкретного предприятия и зависит от масштабов и особенностей его деятельности, скорости оборачиваемости материально-производственных запасов и дебиторской задолженности, от условий предоставления и привлечения кредитов, от отраслевой специфики и рыночной конъюнктуры. На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как излишек, так и недостаток чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств). Превышение чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств) над оптимальной потребностью свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Недостаток чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств) свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить свои краткосрочные обязательства и может привести его к банкротству. В российской экономической литературе на протяжении длительного периода употребляется термин «рабочий капитал», который необоснованно отождествляется как с понятием «оборотный капитал», так и с понятием «чистый оборотный капитал». Понятие «рабочий капитал» связано с действующим в Великобритании «Законом о компаниях», предусматривающим составление бухгалтерской отчетности в двух версиях: общей и управленческой, единственным различием между которыми является размещение операционных обязательств. В управленческой версии бухгалтерской отчетности, предназначенной для внутреннего управления, пассивы и активы (прежде всего оборотные активы) уменьшаются на сумму долгосрочных и краткосрочных операционных обязательств. Равенство баланса при этом не нарушается. В результате в разделе «оборотные активы», уменьшенном на сумму всех операционных обязательств, формируется так называемый «рабочий капитал».
Под рабочим капиталом понимается разница между оборотными (краткосрочными, текущими) активами и операционным (производственными) (краткосрочными и долгосрочными) обязательствами.
Рабочий капитал = оборотные (краткосрочные, текущие) активы - общие (краткосрочные а долгосрочные) операционные обязательства.
Под операционными (коммерческими) обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производственной (операционной) деятельностью.
Пол краткосрочными операционными обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производственной (операционной) деятельностью и имеющие срок погашения менее одного года. К краткосрочным производственным (операционным) обязательствам предприятия относятся: краткосрочные коммерческие кредиты, счета которых должны быть оплачены в течение текущего года; резервы для выплаты налогов; дивиденды и т.п.
Под долгосрочными операционными обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производственной (операционной) деятельностью и имеющие срок погашения более одного года. К долгосрочным производственным (операционным) обязательствам относятся долгосрочные коммерческие кредиты, счета которых не подлежат оплате в течение текущего года; долгосрочная аренда и т.п.
Надо отметить, что долгосрочные коммерческие кредиты - явление достаточно редкое. Не все предприятия согласны реализовывать свою продукцию с отсрочкой платежа на срок, превышающий год.
Под финансовыми обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с привлечением денежных средств на условиях срочности, платности, возвратности.
Под краткосрочными финансовыми обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с привлечением кредитов, срок погашения которых менее одного года.
Под долгосрочными финансовыми обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с привлечением кредитов, срок погашения которых более одного года.
Классификация обязательств предприятия представлена в таблице.
Производственные (операционные) обязательства |
Финансовые обязательства |
|
Краткосрочные обязательства |
Под краткосрочными операционными обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производственной (операционной) деятельностью и имеющие срок погашения менее года |
Под краткосрочными финансовыми обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с привлечением краткосрочных кредитом |
Долгосрочные обязательства |
Под долгосрочными операционными обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производственной (операционной) деятельностью и имеющие срок погашения более года |
Под долгосрочными финансовыми обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с привлечением долгосрочных кредитов |
Операционные обязательства возникают в результате покупки в кредит сырья и материалов, стоимость которых фиксируется в статье «материально-производственные запасы». Финансовые обязательства возникают в результате привлечения (на условиях срочности, платности, возвратности) реальных денежных средств. Это часть привлеченного капитала, который предназначен для финансирования деятельности предприятия. Управленческая версия баланса, акцентируя внимание на финансовых обязательствах предприятия, позволяет таким образом выделить:
1) в составе общих обязательств - привлеченные денежные средства, предназначенные для финансирования оборотных активов, т.е. «работающие» деньги, или «рабочий капитал»;
2) в управлении оборотными активами - управление реальными денежными средствами.
Управленческий подход позволяет рационально управлять оборотными активами, с большей точностью определять потребности в финансировании, не привлекать излишнего денежного капитала, не снижая, таким образом, эффективность бизнеса. Управленческая версия баланса представлена в таблице.
Управленческая версия баланса
Значение управления оборотными активами. Оборотные активы составляют, как правило, более половины активов компании. Управление оборотными активами (в отличие от управления необоротными) представляет собой непрерывный процесс. Результатом управления оборотными активами является изменение уровня совокупного риска предприятия.
Анализ состояния и эффективного использования оборотных активов осуществляется на основе следующих показателей:
1) величины оборотных активов;
2) структуры оборотных активов;
3) оборачиваемости отдельных статей оборотных активов;
4) рентабельности текущих активов;
5) длительности финансового и операционного (производственного) циклов.
Эффективность управления оборотными активами во многом зависит от соотношения длительности финансового и операционного (производственного) циклов.
Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам сырья и материалов (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашения дебиторской задолженности).
Операционный (производственный) цикл начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции.
Таким образом, операционный (производственный) цикл является составной частью финансового цикла.
Финансовый цикл = операционный (производственный) цикл + период оборота дебиторской задолженности - период оборота кредиторской задолженности +/- период оборота авансов.
Длительность финансового и операционного (производственного) циклов определяется с помощью показателя оборачиваемости, под которым понимается период оборота в днях какой-либо статьи актива или пассива баланса.
Для определения длительности финансового цикла рассчитывают следующие показатели оборачиваемости:
1) период оборота дебиторской задолженности;
2) период оборота кредиторской задолженности.
Сокращение финансового цикла достигается путем сокращения:
1) периода оборота дебиторской задолженности;
2) периода оборота кредиторской задолженности.
Для определения длительности операционного (производственного) цикла рассчитывают следующие показатели оборачиваемости:
1) запасов сырья (период оборота запасов сырья);
2) незавершенного производства (период оборота незавершенного производства);
3) готовой продукции (период оборота запасов готовой продукции).
Сокращение операционного (производственного) цикла достигается путем сокращения:
1) периода оборота запасов;
2) периода оборота незавершенного производства;
3) периода оборота готовой продукции.
Статьи оборотных активов могут располагаться в балансе западного предприятия:
1) либо в порядке возрастания ликвидности;
2) либо в порядке убывания ликвидности.
Как уже было сказано выше, к основным статьям оборотных активов относятся:
1) денежные средства;
2) краткосрочные финансовые вложения;
3) дебиторская задолженность;
4) материально-производственные запасы.
Управление оборотными активами включает:
1) управление денежными средствами и их эквивалентами;
2) управление дебиторской задолженностью;
3) управление материально-производственными запасами.
Добавлена: 28.09.2016
Фин.планирование
Поделится:
Величина чистого оборотного капитала является суммарным резервом имеющихся у компании средств. Для расчета показателя ЧОК необходимо вычесть из оборотных активов компании (то есть из части активов, которая в скором времени будет трансформирована в денежные средства) ее текущие краткосрочные обязательства.
У расчета чистого оборотного капитала имеется достаточно существенная цель – выяснение объема оборотных активов, финансовыми источниками которых выступают собственные или схожие по сути средства, то есть, инвестиционный капитал. Данное утверждение можно перефразировать следующим образом: ЧОК равно сумме собственных средств, за счет которых были профинансированы имеющиеся оборотные активы.
Показатель ЧОК особенно важен при оценке финансового состояния предприятия, если анализировать его динамику. Компании будет сложно добиться финансовой устойчивости и сохранить высокие показатели ликвидности, если чистый оборотный капитал сокращается или, что еще хуже, достиг отрицательных величин.
Формула расчета
Как уже упоминалось ранее, в упрощенном виде формула вычисления чистого оборотного капитала выглядит следующим образом:
ЧОК = Активы оборотные – Обязательства краткосрочные
Но, чтобы отслеживать данный показатель в динамике, выясняя причины его сокращения или увеличения, используют другую формулу, полученную после нескольких простых преобразований:
ЧОК = Объем собственного капитала + Обязательства долгосрочные – Активы внеоборотные
Положительная динамика активов считается свидетельством общей успешности компании. Еще более обнадеживающим является прирост доли ЧОК в имеющихся у предприятия общих активах:
Финансовое положение предприятия находится в прямой зависимости от динамики изменения ЧОК. Данный факт объясняется довольно просто: если имеющиеся в наличии оборотные средства больше обязательств, компания без проблем сможет погасить их в ближайших периодах и направить остаток на финансирование дополнительных проектов. Высокая инвестиционная привлекательность подобного предприятия позволит при желании привлечь дополнительные внешние источники финансирования, не снижая приобретенную финансовую устойчивость.
Также положительная величина ЧОК станет залогом финансовой независимости фирмы, если она столкнется с временными затруднениями. К примеру, ей не страшно увеличение периода оборота дебиторской задолженности и сокращение объема сбыта готовой продукции. И даже такие неблагоприятные в целом факторы как резкое падение рыночных цен на ее продукцию, ведущее к потерям оборотных активов, не станет для компании фатальным.
В случае падения величины чистого оборотного капитала ниже нулевых показателей можно утверждать, что в такой компании нарушено ключевое правило финансового менеджмента, гласящее о том, собственный капитал может выступать источником финансирования исключительно для необоротной категории активов и наименее ликвидной части оборотных средств. Действительно, отрицательный ЧОК прямо указывает, что собственных средств на обеспечение необоротного капитала недостаточно и компании пришлось обращаться к кредитованию.
Менеджмент предприятия, показатели которого отражены ниже, заявляет о надежном финансовом положении фирмы, поскольку структура имеющихся пассивов содержит крупную долю собственного капитала.
Позиция, млн. руб. | Отчетный период | |||
1 апр . 2015 | 1 июл . 2015 | 1 окт. 2015 | 1 янв. 2016 | |
Общие внеоборотные активы | 46, 852 | 46, 325 | 46, 380 | 46, 401 |
Активы оборотные | 6, 450 | 6, 421 | 5, 816 | 6, 321 |
Объем уставного капитала | 35, 950 | 35, 950 | 35, 950 | 35, 950 |
Объем добавочного капитала | 32, 820 | 32, 820 | 32, 820 | 32, 820 |
Объем накопленного капитала | -27, 692 | -27, 500 | -28, 739 | -28, 711 |
Суммарный собственный капитал | 41 , 077 | 41 , 269 | 40 , 031 | 40 , 059 |
Суммарные долгосрочные обязательства | 0 | 0 | 0 | 0 |
Суммарные краткосрочные обязательства | 12, 851 | 12, 418 | 14, 008 | 14, 441 |
ЧОК | -5 , 774 | -5 , 055 | -6 , 349 | -6 , 341 |
Даже беглого взгляда на представленную таблицу достаточно, чтобы понять, что ни о какой финансовой устойчивости не может быть и речи: ЧОК компании зашел в глубокий минус и продолжает сокращаться. Нехватка финансирования в форме собственных средств и, как следствие, невысокая финансовая устойчивость дополнительно подтверждается отрицательной величиной накопленного капитала. Компании не хватит в ближайшей перспективе собственных средств для поддержания производственной деятельности, несмотря на то, что их доля в общих финансовых источниках составляет почти три четверти.
Достаточная величина ЧОК у каждой компании отличается. Факторами, более всего корректирующими оптимальный уровень чистого оборотного капитала являются:
Существенные отклонения от оптимального уровня ЧОК могут выражаться как в недостатке, так и в чрезмерности. Нехватка средств, если не предпринимать никаких действий, приведет в итоге к банкротству компании, поскольку она не сможет обслуживать свои краткосрочные обязательства. Причинами недостаточности чистого оборотного капитала чаще всего выступают:
Если с нехваткой ЧОК все более-менее понятно, то его превышение оптимальной величины не всегда очевидно. В подобных ситуациях принято говорить об общей неэффективности распоряжения менеджментом имеющимися ресурсами. Наиболее частые признаки:
Наличие и увеличение чистого оборотного капитала (ЧОК) является главным условием обеспечения ликвидности и финансовой устойчивости компании (см. табл. 7.7 и 7.12). Величина чистого оборотного капитала показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет инвестированного капитала собственного капитала и долгосрочных обязательств. Арифметически данный показатель определяется как разница между текущими активами и текущими пассивами или, что то же самое, как разница между инвестированным капиталом и внеоборотными активами. Для более полного отражения ситуации с финансированием оборотных активов за счет собственных средств определяется доля. ЧОК в общих активах компании. Именно рост доли ЧОК в общих активах свидетельствует об улучшении состояния компании в части финансирования активов за счет собственных средств о росте устойчивости и потенциальной платежеспособности.
Период 01.01.03-01.01.05 (2003, 2004 годы) - характеризуется высокими и стабильными темпами роста абсолютной величины чистого оборотного капитала и его до пи в общих активах Компании. В течение указанных двух лет ЧОК Компании ежегодно возрастал в 3 раза: с 9 584 тыс. руб. на начало 2003 года, до 25 972 тыс. руб. на начало 2004 года и до 73 552 тыс. руб. на начало 2005 года (см. табл. 7.9). Доля ЧОК в общих активах на указанные даты составляла соответственно 7, 11 и 22%. Основной причиной активного роста ЧОК является активный рост собственного капитала, являющийся, следствием высокой при-быльности деятельности (см. табл. 7.11 и 7.13) и высокого уровня самофинансирования Компании (см. табл. 7.10). Отметим, что под ЕЫСЭКПМ уровнем самофинансирования подразумевается тот факт, что основная часть полученной чистой прибыли направляется на увеличение собственного капитала и только незначительная часть чистой прибыли используется по иным непроизводственным направлениям (социальная сфера, приобретения непроизводственного характера).
В последнем анализируемом периоде наблюдается резкое сокращение абсолют- нон величины и доли ЧОК в общих активах. За 2005 год абсолю гна я величина ЧОК сократилась с 73 552 до 41 591 тыс. руб., доля ЧОК в активах с 22 до 7% .
Для оценки фактической величины ЧОК на предмет достаточности или недостаточности выполнен расчет ЧОК, необходимого для данной Компании в сложившихся условиях работы. Расчет необходимой величины ЧОК основан на правите финансового менеджмента: за счет собственных средств должны быть покрыты производственные запасы, незавершенное производство и средства, необходимые для обеспечения бесперебойных расчетов с поставщиками. При этом в расчет принимаются поступления от покупателей в виде погашения дебиторской задолженности. В данном случае собственные средства, необходимые для обеспечения своевременных платежей поставщикам, определяются с учетом абсолютных величин и периодов оборота дебиторской и кредиторской задолженностей (см. табл. 7.12).
Наименование позиций Даты
01.01.03 01.01.04 01.01.05 01.01.06
Всего необходимо собственных средств (достаточная величина чистого оборотного капитала), тыс. руб. - 11 7/8 29 175 37 501
Фактическая величина чистого оборотное капитала, тыс. руб. 9 584 25 973 73 552 41 591
Анализ показал, что в течение каждого рассматриваемого года фактическая величина 40К превышала его необходимую величину. Однако в различных периодах ситуация не была одинаковой. В течение первых двух лет наблюдалось заметное превышение фактического ЧОК над необходимым имел место определенный "запас" по уровню собственного капитала. В последнем анализируемом году величина ЧОК снизилась до минимального, пограничного значения.
Существует три основные причины сокращения величины ЧОК:
убыточность деятельности и, как следствие, сокращение собственного капитала;
значительные вложения во внеоборотные активы (крупные инвестиции);
привлечение краткосрочных кредитов на финансирование инвестиционной программы.
Причиной сокращения ЧОК Компании в последнем отчетном периоде являются значительные инвестиционные вложения. Об этом свидетельствует почти двукратный прирост величины внеоборотных активов (рост на 1 53 345 тыс. руб.) на фоне двукратного роста собственного капитала (121 384 тыс. руб.) и отсутствия краткосрочных и долгосрочных кредитов. Прирост собственного капитала не позволяет рассматривать убытки как причину сокращения показателя. Отсутствие кредитов не дает оснований искать причину снижения показателя в привлечении краткосрочного кредитования для финансирования инвестиций.
Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.
Компания располагает приемлемым уровнем чистого оборотного капитала.
Снижение абсолютной величины и доли ЧОК в последнем анализируемом периоде не означает возникновения неудовлетворительной ситуации с финансированием оборотных активов за счет собственных средств (не означает недостатка собственных источников финансирования оборотных активов). Иными словами, ситуация ухудшилась, по не стала критической. Так как снижение ЧОК произошло в пределах допустимых значений, ин-вестиционные затраты нельзя назвать несоответствующими финансовым возможностям Компании, эти затраты были адекватны ее финансовым возможностям.
Учитывая, что на конец анализируемого периода ЧОК имеет минимально необходимую величину, в последующем отчетном периоде следует соблюдать правило: прирост внеоборотных активов не должен превышать сумму прироста собственного капитала и привлеченных долгосрочных кредитов. В последующем отчетном периоде Компания не сможет допустить повторение ситуации 2005 года, в котором вложения во внеоборотные активы превысили сумму прироста собственного капитала (не сможет, при условии сохранения ЧОК на уровне недопустимых значений). Причина отсутствие того "запаса по уровню собственных средств", которым наблюдался у Компании в 2004 году и был исчерпан в 2005.
Итак, определим условия оптимизации ЧОК Компании.
С учетом пограничного значения ЧОК осуществление вложении во внеоборотные активы- в пределах роста собственного капитала (Е пределах полученной прибыли за вычетом использования прибыли на непроизводственные цели) и привлеченных долгосрочных кредитов. Так как инвестиционная программа Компании близка к завершению, соблюдение данного правила вполне вероятно и постепенный рост ЧОК до сложивше-гося ранее уровня не вызывает сомнений.
Рост собственного капитала как следствие роста объемов получаемой прибыли. Условием роста прибыли Компании является существенный рост объемов продаж. Необходимость именно значительных приростов объемов реализации связана с появлением дополнительных постоянных затрат в связи с вводом новых производственных мощностей (нового цеха, затраты на возведение и оборудование которого и были сутью прироста внеоборотных активов 2003-2004 годов). Таким образом, суіцественное внимлние необходимо уделить наличию портфеля предварительных заказов, которым Компания должна располагать к моменту запуска нового производства.
Оборотный капитал вычисляется на основе данных об активах и пассивах фирмы по простым формулам. Но полученный результат без детализированной информации о структуре и источниках оборотного капитала не слишком много дает в плане последующего анализа. Подробности - в нашей статье.
При упоминании собственного оборотного капитала в первую очередь возникают ассоциации не с денежными средствами физического лица, а с имуществом и финансовыми средствами крупной фирмы. Значительная часть граждан, никак не связанных в своей работе с экономикой, на интуитивном уровне способны произвести расчет размера оборотного капитала , хотя, возможно, и не подозревают об этом.
Пример 1
Людмила Егоровна всю жизнь работала преподавателем литературы и никогда не интересовалась понятием собственного оборотного капитала . Она проживает в небольшой 1-комнатной квартире, получая заработную плату и не имея больше никаких источников дохода. Ее суммарный месячный заработок с учетом премий и надбавок не превышает 15 000 руб. в месяц.
Для определения своего оборотного капитала Людмиле Егоровне достаточно сопоставить свои ежемесячные денежные поступления, возможные накопления и обязательства.
Если исходить из того, что Людмила Егоровна бедна как церковная мышь и не накопила на какое-либо движимое имущество, не собрала значимой суммы денежных средств, при этом ежемесячная квартплата равна 1 800 руб., а кроме того, есть долг 1 200 руб. перед соседкой Зинаидой Федоровной, то финансовое положение Людмилы Егоровны нельзя назвать удовлетворительным.
Оборотный капитал , как правило, отличается на разный момент времени. Для того чтобы определить его на день получения заработной платы, нужно вычесть из суммы платы за работу все обязательства.
Получим: 15 000 – 1 800 – 1 200 = 12 000 руб.
Хотя рассмотренный вариант подсчета не несет практической ценности, он позволяет понять основной смысл вычисления собственного оборотного капитала . Нетрудно заметить, что для этого нужно сравнить показатели денежных средств, быстро и среднесрочно реализуемых активов и краткосрочных обязательств.
Для лучшего понимания вопроса необходимо более подробно остановится на порядке вычисления собственного оборотного капитала организации. Помимо простого получения результата, необходимо анализировать также эффективность использования оборотного капитала в конкретный отрезок времени.
Любой вид предпринимательской деятельности требует наличия на первоначальном этапе определенной суммы собственных средств. Как правило, она складывается из учредительных взносов одного или нескольких собственников бизнеса в форме денежных средств, средств производства, автомобилей и недвижимости. На их основе в дальнейшем строится вся работа компании, так как без материального обеспечения она была бы просто невозможна. В то же время каждый вид активов обладает разной степенью отдачи в процессе использования и может быть реализован в течение разных временных промежутков.
Предположим, в качестве направления бизнеса было выбрано изготовление пластиковой тары. Для этого есть необходимые машины, отведены производственные площади. Однако без наличия свободных средств на расчетном счете и в кассе не получится закупить сырье, материалы, оплатить услуги квалифицированных рабочих, и идея не сможет быть реализована.
Как же получить необходимую сумму денег для успешного старта и последующего поддержания производства? Вариантов достаточно много:
Данным перечнем все возможные варианты не исчерпываются, поскольку человеческая изобретательность безгранична и вполне реально появление новых идей, как обзавестись деньгами.
Оборотный капитал необходим для поддержания непрерывной деятельности компании. Он авансирует ее еще до получения первых входящих денежных потоков на начальном этапе и помогает обеспечить дальнейшую непрерывную циркуляцию материалов и ресурсов в производстве, торговле, сельском хозяйстве или сфере услуг. Вычисление размера оборотного капитала дает предпринимателю информацию о его возможностях в бизнесе, способности поддержать хозяйственные процессы на должном уровне, без непредвиденных задержек и остановок.
Основным источником для расчета размера собственного оборотного капитала служат определенные статьи баланса. В рассмотренном выше примере уже была приведена наиболее общая формула собственного оборотного капитала :
СОК = ОА – ТП,
где: ОА - оборотные активы;
ТП - текущие обязательства.
Приведенные элементы формулы полностью соответствуют разделам 2 и 5 бухгалтерского баланса. В разделе 2 содержится всего 6 позиций, соответствующих наиболее ликвидной части имущества компании. Под ликвидностью следует понимать возможность быстро реализовать имеющиеся активы и получить взамен денежные средства.
По указанному критерию оборотные активы можно условно разделить на группы:
Все указанные виды активов включаются в 1-ю часть формулы для расчета собственного оборотного капитала . Вторая часть формулы отражает краткосрочные пассивы. Рассмотрим их ниже более детально.
Зависимость между имеющимися у компании краткосрочными обязательствами и величиной оборотного капитала является обратной. Иными словами, чем больше величина текущих пассивов компании, тем меньше сумма ее собственного оборотного капитала .
Раздел 5 баланса «Краткосрочные обязательства» включает 5 позиций. Наибольшего внимания финансовой службы компании требуют краткосрочные процентные кредиты и займы. Их обслуживание предполагает максимально возможную аккуратность, а любые просрочки платежей по ним влекут за собой убытки компании в виде наложения на нее штрафных санкций согласно контракту.
Неоплаченная задолженность перед контрагентами или работниками тоже может стать причиной довольно существенных финансовых потерь. Так:
Все подобные риски необходимо регулярно оценивать и принимать меры по недопущению потерь.
Неконтролируемый рост краткосрочной задолженности ведет к увеличению потребности в денежных средствах, что напрямую влияет на нехватку ресурсов для обеспечения текущих операций компании и снижает размер ее оборотного капитала .
Помимо приведенной выше формулы, существует еще 1 алгоритм определения размера собственного оборотного капитала с применением иных показателей баланса. Его также необходимо рассмотреть более подробно.
Формула, рассмотренная выше, не является единственно возможной. В экономической практике довольно часто используют другой вариант расчета с применением разделов 1, 3 и 4 бухгалтерского баланса. Он выглядит следующим образом:
СОК = КР + ДП – ВА,
где: КР - часть собственных средств, отраженная в разделе «Капиталы и резервы»;
ДП - долгосрочные пассивы из раздела 4;
ВА - внеоборотные активы из раздела 1.
Собственный капитал компании довольно сильно влияет на величину оборотного капитала. Лучше всего рассмотреть эту зависимость на примере.
Пример 2
Если бы предприниматель, решивший создать фирму, ограничился минимально предусмотренным для открытия ООО уставным капиталом, уже в начале деятельности у него возникли бы проблемы с оборотными средствами.
Связано это с тем, что разрешенный законодательством уставный капитал ООО минимально ограничен 10 000 руб., и этой суммы явно недостаточно для закупки сырья, материалов или товаров, оплаты торговой или производственной площади, найма персонала.
Новоявленному коммерсанту пришлось бы сильно постараться, чтобы найти ресурсы на увеличение оборотного капитала до необходимого уровня. Большая сумма уставного фонда, напротив, снимает значительную часть проблем на этапе старта бизнеса, позволяет полноценно финансировать все текущие потребности молодой фирмы.
Помимо уставного, в состав собственных средств компании входит также резервный, добавочный капитал, нераспределенная прибыль и дооценка, произведенная по внеоборотным активам. Для 2-го варианта расчета в разделе 4 рассматриваются суммы долгосрочных кредитов, займов, кредиторской задолженности, оценочных обязательств, отложенного налогового обязательства и прочих долгосрочных пассивов. Можно сказать, что он задействован в формуле полностью.
Далее нужно просто сложить данные из указанных статей разделов 3 и 4 и вычесть из них сумму основных средств, нематериальных активов из раздела 1. Итогом вычисления и станет сумма собственного оборотного капитала компании.
Чтобы лучше понять обе методики, лучше всего обратиться к примеру, описанному ниже.
Оба варианта расчета оборотного капитала должны приводить к идентичному результату, несмотря на то, что при этом используются разные статьи баланса компании.
Пример 3
В качестве исходных данных примем данные баланса на 31.12.2015, приведенные ниже.
Наименование статьи |
Сумма, руб. |
|
Актив |
||
1. Внеоборотные активы |
||
Основные средства |
||
2. Оборотные активы |
||
Запасы |
||
Дебиторская задолженность |
||
Финансовые вложения (кроме денежных эквивалентов) |
||
Денежные средства и эквиваленты |
||
Баланс |
||
Пассив |
||
3. Капиталы и резервы |
||
Уставный фонд |
||
Прибыль до распределения |
||
4. Долгосрочные обязательства |
||
Заемные средства |
||
5. Краткосрочные обязательства |
||
Кредиторская задолженность |
||
Баланс |
По 1-му алгоритму расчет должен выглядеть следующим образом:
СОК = (150 000 + 120 000 + 50 000 + 40 000) – 373 000 = 13 000 руб.
По 2-му алгоритму получим:
СОК = (50 000 + 17 000 + 420 000) – 500 000 = 13 000 руб.
В методической литературе собственный оборотный капитал может определяться как чистый оборотный капитал или рабочий капитал. Связано это с тем, что данный термин обозначает количество ресурсов компании в денежном выражении после погашения краткосрочных обязательств, участвующих в товарно-денежном обращении фирмы.
Но как бы ни называлась данная часть средств компании, это ключевая характеристика капитала организации, выступающая индикатором ее общего финансового здоровья.
Вычислив размер собственного оборотного капитала, можно прежде всего определить, сколько собственных средств направлено на обслуживание оборотных активов. При этом полученный таким способом индикатор может принимать как положительное, так и отрицательное значение или оказаться равным 0.
Если сумма оборотных активов окажется меньше 0, это говорит о плохом финансовом состоянии фирмы, поскольку имеющихся у нее в наличии средств недостаточно для погашения даже краткосрочных долгов. В случае минимальных потрясений на рынке она может оказаться в незавидном статусе.
Каковы причины подобного положения вещей? Они могут быть совершенно разными:
Чрезмерно высокое значение размера собственного оборотного капитала также не должно восприниматься как положительное явление. Избыточная величина говорит о неэффективном использовании активов компании. Это может выражаться, например, в привлечении кредитов банков в большем объеме, чем необходимо, или необдуманном использовании чистой прибыли. Получить равную 0 сумму оборотного капитала возможно во вновь созданных компаниях или фирмах, активно привлекающих для текущей деятельности кредитные ресурсы.
Проводя регулярное обследование уровня собственного оборотного капитала , компания может своевременно повлиять на него с целью поддержания его оптимальной величины. К мероприятиям, улучшающим параметры оборотных средств, относится:
Список возможных действий достаточно широк и должен применяться управленцами в зависимости от конкретной ситуации на основе детальной информации о структуре активов и пассивов.
На основании данных бухгалтерского баланса можно рассчитать размер собственного оборотного капитала на определенную дату. Для этого существуют 2 формулы, каждая из которых дает верный результат, но при использовании различных статей отчетности. Итоговая сумма вычислений в полной мере характеризует объем средств, выделенных на текущее финансовое обслуживание оборотных активов компании, поддержание ее основной детальности.
В процессе исследования состояния и общего размера собственного оборотного капитала можно оценить результаты его применения и разработать мероприятия по совершенствованию его структуры, направлений использования, поиску путей увеличения или, напротив, уменьшения до оптимального уровня.
С экономической точки зрения собственные оборотные средства предприятия называются чистым оборотным капиталом. Говоря простыми словами, под этой формулировкой подразумевается разница между краткосрочными активами и пассивами одного и того же предприятия.
ЧобК = ОА – КП
В данном случае:
Отдельно следует отметить, что к ОА также принято причислять те активы, которые полностью окупятся в течение одного года, если предприятие будет вести свою деятельность успешно. К оборотным активам относят:
Чтобы узнать, какова величина текущих активов, необходимо провести анализ бухгалтерского баланса. Одним из разделов актива баланса предприятия являются оборотные активы, поэтому для того, чтобы рассчитать чистый оборотный капитал, следует использовать число, которое вписывается в строку 1200 бухгалтерского баланса и представляет собой окончательный итог по разделу II.
Краткосрочными пассивами любого предприятия принято считать те обязательства, срок исполнения которых составляет один год, если предприятие ведет успешную деятельность. Среди них:
Существует в бухгалтерском балансе и отдельный раздел, который носит название «Краткосрочные обязательства». Поэтому, когда рассчитывается чистый оборотный капитал, необходимо использовать итог по разделу V. В балансе он отражается в строке 1500.
Следует отметить, что ничего хорошего нет в том, что предприятие имеет слишком внушительный либо слишком скудный оборотный капитал. Большой чистый оборотный капитал свидетельствует о том, что на предприятии средства используются нецелесообразно. А слишком маленький капитал, наоборот, говорит о том, что оно не может оплачивать даже собственные краткосрочные счета.
Когда баланс чистого оборотного капитала уходит в минус, величина краткосрочных обязательств начинает превышать собственные средства предприятия, в связи с чем ему нечем расплатиться по своим текущим обязательствам. Если такое произошло, настало время говорить о возможном банкротстве компании. Для того чтобы этого все-таки не случилось, постоянно нужно проводить анализ оборотных средств, а также предпринимать все необходимые меры для оптимизации баланса.
Чтобы оборотный капитал предприятия был использован правильно, необходимо постоянно следить за следующими показателями:
Существует специальная формула, благодаря которой можно рассчитать, насколько чистый оборотный капитал является рентабельным. Выглядит она следующим образом: РобК = (ЧП / СК) × 100%.
В данном случае:
ЧобК в данном случае выражается в процентах.
Оборачиваемость активов, являющихся оборотным капиталом, также можно рассчитать. Для этого есть следующая формула:
Ообк = Выр/ОбК
В данном случае: