Долларовый стандарт - это мировая валютная система, основанная на господствующем положении доллара США как ключевой мировой валюты.
Переход от системы “золотого стандарта” к системе долларового стандарта, основывающейся на фиксировании цены национальной валюты в долларах, был вызван следующим: постепенно становилось ясным, что регулярное возобновление экономических отношений между партнерами различных стран делает возможным и необходимым накопление ими иностранной валюты (в наличной и безналичной формах) в качестве своеобразного резерва для быстрого погашения своих обязательств перед партнерами страны с данной национальной валютой. Непрерывность перевода денежных средств обеспечивается наличием определенных валютных запасов на счетах как коммерческих, так и центральных банков. При этом накапливаются в основном так называемые резервные валюты.
Они становятся важной частью международных валютных резервов. Международные валютные резервы - это официальные запасы иностранной валюты в центральном банке и финансовых органах страны либо в международных валютно-кредитных организациях.
Таким образом, были подготовлены объективные условия для замены системы “золотого стандарта” на более эффективную. Катализатором при этом послужила политическая и экономическая нестабильность в мировой экономике и международных отношениях в период между двумя мировыми войнами и сама вторая мировая война.
Планы реконструкции международной валютной системы начали разрабатываться еще во время второй мировой войны, а принципы действия ее нового механизма были определены на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г.
В Уставе Международного валютного фонда (МВФ) , международной валютно-финансовой организации, созданной по решению Бреттон-Вудской конференции, и призванной осуществлять регулирование в сфере валютных отношений, были зафиксированы основные принципы второй международной валютной системы.
Бреттон-Вудская валютная система - это послевоенная международная валютная система, оформившаяся на соглашениях, достигнутых на Бреттон-вудской конференции 1944 года. Ключевыми резервными валютами мира стали доллар США и английский фунт стерлингов. Устанавливалась официальная цена на золото из расчета 35 долларов за тройскую унцию (31,1 граммов).
В основу новой международной валютной системы, получившей название Бреттон-Вудской, легли следующие принципы.
Был сохранен, хотя и в урезанном виде, “золотодевизный стандарт”: золото продолжало использоваться в различных формах (были сохранены золотые паритеты), сохранилась связь доллара с золотом, однако обменивать американскую валюту на благородный металл могли только центральные банки стран, золото могло также использоваться как международное платежное и резервное средство. Помимо доллара роль резервной (ключевой) валюты стал играть также английский фунт стерлингов, однако в действительности был установлен долларовый стандарт , поскольку доллар стал единственной валютой, конвертируемой в золото.
Важной особенностью Бреттон-Вудской системы был переход к системе фиксированных валютных курсов, которые могли отклоняться от установленных курсов лишь в узких пределах (1%). Если колебание курса достигало этой точки, государственные банки были обязаны покупать на валютном рынке собственную валюту, иначе говоря продавать доллары из своих резервов, чтобы создать искусственный спрос на их валюту, повысить ее курс. Эти операции получили название стерилизации . В результате предложение денег внутри страны уменьшалось, процентные ставки на кредиты повышались, возникал приток иностранного капитала, экспорт расширялся. Через определенное время курс данной национальной валюты вновь укреплялся. Изменение паритетов могло производиться лишь в случае устойчивого нарушения платежного баланса в форме девальвации и ревальвации. Девальвация - прямой метод регулирования валютного курса национальной валюты, заключающийся в официальном снижении золотого содержания валюты или снижении официального курса валюты по отношению к другим валютам в целях стабилизации экономики. Ревальвация - метод прямого регулирования валютного курса, заключающийся в официальном повышении золотого содержания валюты или повышении официального курса валюты по отношению к другим валютам.
В рамках Бреттон-Вудской валютной системы, основанной на режиме фиксированных валютных паритетов, девальвация использовалась для преодоления длительных несоответствий в пропорциях внутренних цен и уровней валютных курсов, стимулируя расширение экспорта товаров, иностранных инвестиций и обусловливая в силу роста цен на импортируемую продукцию сокращение ввоза товаров и вывоза капитала. В результате достигалось улучшение платежного баланса, хотя глубинные причины возникновения его дефицита и валютных трудностей не ликвидировались. Ревальвация, согласно принципам Бреттон-Вудской валютной системы, использовалась в основном для регулирования валютного курса в интересах стран с относительно сильными валютами (ФРГ, Швейцарии и др.), имеющих устойчивый активный платежный баланс. При этом часто возникали ситуации расхождения покупательной способности валюты на внешних рынках и внутри страны, где под влиянием инфляции она снижалась. С послевоенного времени до 1973 г. в развитых странах рыночной экономики было проведено более 10 официальных ревальваций.
Таким образом, доллар признавался основной “резервной” и “расчетной” валютной единицей, поскольку он свободно обращался в золото. Легко понять, что Бреттон-Вудская система обеспечивала доллару “монопольную” позицию в мировой валютной системе .
Во время действия Бреттон-Вудской системы мировая экономика и торговля развивались очень быстро. Это были годы “экономического чуда”: инфляция сохранялась на низком уровне, безработица сокращалась, рос жизненный уровень европейцев. Однако одновременно рушились основания Бреттон-Вудской системы.
Как уже отмечалось, в процессе экономического обмена между странами на счетах как коммерческих, так и центральных банков накапливались (в наличной и бумажной форме) резервы иностранной валюты. Они получили название евровалюты. Приставка “евро” не означает появление некой новой валюты. Евровалюта (например, евродоллар, евромарка, евройена и т.п.) - это национальная валюта, которая переводится на счет в иностранный банк и используется последним для кредитных операций в любой стране. Поскольку производительность труда в промышленности США оказалась ниже, чем в Европе и Японии, это привело к уменьшению конкурентоспособности американских товаров, а следовательно, к снижению их импорта в Европу и, наоборот, к росту экспорта товаров в США. В результате в Европе скопилось большее количество евродолларов . Они представляли собой денежные средства в долларах США, помещенные в банки Европы для крупных операций. Как правило, западноевропейские банки вкладывали эти доллары в американские казначейские бумаги, что привело к росту долга США другим странам и создало громадный дефицит их госбюджета. К тому же часть “евродолларов” была предъявлена в конце 60-х гг. центральными банками ряда европейских стран к прямому размену на золото.
Золотой запас США начал уменьшаться. Все это сделало переоценку доллара неизбежной. В результате двух девальваций доллара (1971 и 1973 гг.), а также официального прекращения обмена доллара на золото (1971 г.) Бреттон-Вудская система фактически рухнула.
Действовала с 1944 г. по 1971 г., с ее принятием доллар США стал эталонной валютой и был привязан к стоимости золота. Валютные курсы других стран мира устанавливались относительно стоимости доллара и имели твердый обменный курс (поддерживались в коридоре +/-1%).
Бреттон Вудская валютная система фактически стала завершающим этапом эпохи и фиксированных курсов валют. После перехода в 1976 г. к Ямайскому соглашению началась эра плавающих валютных курсов.
Главной целью Бреттон-Вудской конференции 1944 г. было возрождение и наращивание объемов мировой торговли, которые значительно упали за период войны. На данном собрании страны постепенно налаживали отношения в валютном вопросе, которые до этого отсутствовали в принципе. Именно на этом созыве были образованы такие международные организации как МБРР и , которые в дальнейшем обеспечивали валютное сотрудничество, а также кредитовали участников для поддержания стабильности их валют.
Бреттон Вудская валютная система по-прежнему оставляла за золотом статус денежного средства, но теперь доступ к металлу был значительно ограничен – рассчитываться им могли только Центральные Банки между собой, т.е. на государственном уровне (а до этого возможность менять бумажные банкноты на золото имел любой человек).
Другим принципом концепции стало признание Американского в качестве образцовой валюты – именно относительно него оценивалась стоимость тройской унции золота (35$), а также стоимость всех остальных валют мира. Центробанки были обязаны поддерживать стабильность курса своей денежной единицы относительно USD с малой долей погрешности (+/-1%), для выравнивания погрешности допускались .
После долгих лет функционирования такая система показала свою противоречивую сущность, названную экономистами парадоксом Триффина. Суть в том, что с одной стороны, эмиссия доллара должна совпадать с реальными запасами в стране, иначе его конвертируемость и пригодность встанет под вопрос, а в итоге доверие к ней пропадет. С другой стороны, объем американских денег в обращении должен обеспечивать растущие потребности международной торговли, что априори подразумевает все новые дополнительные эмиссии доллара.
В результате в 1971 г. началась перестройка мировой валютной системы – сначала возможность для Центробанков конвертировать доллары в золото была отменена (цена золота теперь не была привязана к официальному курсу 35$ за тр. унцию). Затем в 1973 г. созвана Ямайская конференция, на которой было решено перейти к принципам плавающих курсов валют, а статус золота с «денежного инструмента» был изменен на «товар». был введен в 1976 г.
Эта статейка - нагромождение глупостей, вранья, умолчаний, ну и как всегда - ни единого пруфа. Рассчитано на интернет-джугошваль, которая любую чушь проглотит и даже не попытается проверить, а не туфту ли ей гонят.
Теперь по пунктам:
1)"Сталин - единственный правитель, отказавшийся ратифицировать Бреттон-Вудские соглашения 1944-го года..."
"СССР был не только представлен на этой конференции официальной делегацией во главе с заместителем наркома по внешней торговле М.С. Степановым, но и подписал все учредительные финансово- экономическое документы (включая уставы МВФ и МБРР), войдя, таким образом, теоретически с 1944 г. в Бреттон-Вудскую финансовую систему, основанную на американском долларе как международной валютной платежной единице.
В наше время только узкие специалисты, изучающие послевоенную финансовую систему, знают о весьма сочувственном отношении в 19441945 гг. советских экономистов к проектам Бреттон-Вудской конференции. Один из них - И. Трахтенберг - писал в 1944 г. на страницах ведущего ме-
ждународного экономического журнала СССР «Мировое хозяйство и мировая политика»: «...мы заинтересованы в стабильности валюты зарубежных стран, как тех, куда мы экспортируем товары, так и тех, откуда мы товары импортируем. Мы заинтересованы в развитии мировой торговли. Всякого рода мероприятия, которые, в какой бы то ни было мере могут способствовать разрешению указанных задач, в том числе и валютные мероприятия, должны поэтому привлекать наше внимание» .
Еще бы не были заинтересованы! Уже в 1943 г. в Тегеране, а в 1944 г. в Бреттон-Вудсе президент США Ф. Д. Рузвельт сначала посулил, а затем и пообещал Сталину огромный по тем временам беспроцентный займ в 6 млрд «золотых» долларов (!) в качестве своеобразного продолжения военно-экономической помощи по ленд-лизу на восстановление хозяйства СССР, разрушенного войной...
Вопреки тому, что позднее писали советские публицисты времен холодной войны, первоначально, в 1944-1945 гг. СССР очень активно участвовал в процессе создания и становления МВФ и МБРР.
Каждая страна, желающая вступить в МВФ и МБРР, обязана была внести определенную сумму (квоту), которая рассчитывалась для каждого государства по схеме сложения 2% суммы национального дохода в 1939 г., 5% золотовалютного запаса страны на январь 1944 г., 10% среднего ежегодного объема импорта за период 1934-1938 гг. и 10% от максимального показателя экспорта за те же годы. Сумма, полученная в результате, могла быть увеличена на процентное соотношение среднего показателя ежегодного экспорта за 1934-1938 гг. и суммы национального дохода государства. Таким образом, для МВФ общая сумма квот составила 8,8 млрд долл., а самые крупные квоты распределились в рамках «Большой пятерки»: США - 2,75 млрд, Англия - 1,3 млрд, СССР - 1,2 млрд, Китай - 550 млн и Франция - 450 млн. Поскольку все решения в МВФ, как и в МБРР, принимались путем голосования, весьма интересно рассмотреть каким образом распределялись голоса. Каждое государство - член фонда - автоматически получало 250 голосов, плюс дополнительный голос за каждые 100 тыс. долл. собственной квоты. В результате общее количество голосов равнялось 99 тыс., где США поучили 28, Британия - 13,4, СССР - 12, Китай - 5,8, Франция - 4,8%.
Что касается Банка, то здесь квота государства вычислялась суммированием 4% от количества ожидаемого национального дохода на 1940 г., 6% от среднего показателя суммы, составляющей ежегодный доход от внешней торговли за период 1934-1939 гг. с возможностью увеличения или уменьшения итоговой суммы на 20% в зависимости от особых обстоятельств. В МБРР картина была приблизительно та же, что и в МВФ. Из 10 млрд общей суммы, располагаемой Банком, 3,175 млрд внесли США, а остальные члены «Большой пятерки» внесли те же суммы, что и в МВФ. Распределение голосов соответственно: США - 34,8, Великобритания - 13, СССР - 12, Китай - 6,1, Франция - 4,6% .
Конечно, Сталин был прагматиком, и его меньше интересовала отдаленная перспектива финансовой конвергенции Запада и Востока на основе решений, принятых в Бреттон-Вудсе в 1944 году. Зато конкретный заем в 6 млрд долл. - весьма и весьма. Эти мысли «вождя» довольно откровенно «озвучил» на конференции заместитель наркома по внешней торговле Степанов: «Всех проблем, которые встанут перед Советским Союзом после окончания войны, МВФ не решит, и СССР видит для себя два полезных итога конференции: финансовая помощь и формальное признание СССР великой державой» ...".
В.Г. Сироткин, Д.С. Алексеев. "СССР И СОЗДАНИЕ БРЕТТОН-ВУДСКОЙ СИСТЕМЫ 1941-1945 ГГ.: ПОЛИТИКА И ДИПЛОМАТИЯ".
Воть так, дорогие мои юные и не очень джугашвилята. Ваш пахан вполне был готов лечь под доллар - если ему, прежде того, этих самых долларов с избытком отсыпят
Почему ж не выгорело? Да все просто - Рузвельт, так страстно вылизывавший Джугашвили, помер. Пришел Трумэн и кредит совку на 6 млрд. зарубил. Совок, понятно, обиделся и понеслась... Все просто, скучно и до боли в зубах банально.
Тот, кто все это писал, даже не сообразил, что пишет ПРЯМО исключающие друг друга вещи. Какая же доллар "бумага", если он золотом обеспечен? Бреттон-Вудская система в частности как раз и предполагала четкую привязку доллара к золоту - а значит, при желании, обладатели долларов могли потребовать прямого обмена долларов на золото. И периодически так и случалось. "Во время Второй мировой войны американские запасы золота достигли своего максимума - 20 205 тонн (более 500 железнодорожных вагонов). В годы действия Бреттон-Вудской системы США активно использовали золото для стабилизации доллара, что сократило их золотой резерв в 2,5 раза - до 8 133,5 тонн...". См. википедия: "Золотой_резерв".
Получается, что не США "вытягивали соки из всего мира", а наоборот Золото обильно вытекало из США. И в результате произошло то, о чем пишет в своей статейке автор...
3)"...В 1971-ом США пошли ещё дальше. С 15 августа президент США Ричард Никсон объявил об отказе казначейства США обменивать доллары на золото. Золото становится обычным товаром, а не мировыми деньгами. И, как и всё остальное, торгуется на мировом рынке за доллары...".
Правильно. Только вот лукавый автор забывает уточнить, что это самое решение 1971 года и было крахом Бреттон-Вудской системы. Американцы убедились, что золотовалютный стандарт разоряет их, а не обогащает, и послали его подальше. Так что, джугашвилята, дрочите лучше на Никсона - именно он уничтожил ненавистную вам Бреттон-Вудскую систему! ))
4)"В 1955-ом году, по плану Сталина, д.б. создана внедолларовая мировая система, где основным средством расчетов являлся бы советский золотой рубль. И в 1952-ом 25 стран подписали соглашение о создании внедолларовой зоны. Только смерть Сталина в 1953г. нарушила все планы... Хрущев, придя к власти, на корню зарубил идею золотого рубля...".
И правильно сделал. Если Штаты, обладая золотым запасом в 20 с лишним тысяч тонн, при сохранении прямого обмена доллара на золота потеряли две трети своего запаса, то что стало бы с дохлым советским рублем, обеспеченным в 1953 году всего лишь 2500 тоннами золота - почти в 10 раз меньше, чем у США?
5)"Наша страна обретёт реальную национальную независимость только когда отечественный рубль перестанет зависеть от американского доллара. Владимир Владимирович Путин поступает правильно, предлагая партнёрам России отказаться от расчёта в долларах при заключении торговых сделок...".
Ога, а в чем же производить тогда международные расчеты? В рублях, курс которых дрожит как шлюха на морозе от каждого чиха на нефтяном рынке? Или на юани сразу перейдем? ))
6) Ну и на закуску, чтобы уж совсем взорвать мозги местной джугошвальской братии. Как окончательно подтвердилось относительно недавно, один из главных архитекторов Бреттон-Вудской системы, американец Гарри Декстер Уайт был... сторонником коммунизма и шпионом СССР
См. Википедия "Уайт,_Гарри_Декстер", также "Бреттон-Вудскую систему придумал советский шпион" на сайте "Толкователь".
22 июля исполнилось 65 лет со дня завершения Бреттон-Вудской конференции, на которой была принята новая валютная система. В результате ее принятия США на долгие годы стали "мировым банкиром", а доллар сделался резервной валютой.
Бреттон-Вудская конференция (официальное название - Валютно-финансовая конференция Организации Объединенных Наций, The United Nations Monetary and Financial Conference) проходила 1-22 июля 1944 года в США (штат Нью-Хемпшир, Бреттон-Вудс).
На конференции присутствовали 730 делегатов из 44 государств. Целями конференции были урегулирование международных валютных и финансовых отношений по окончании Второй мировой войны, а так же согласование принципов новой валютной системы.
Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы, которая была оформлена межгосударственным соглашением на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 году (золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, которые конвертируются в золото).
Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в годы войны, в апреле 1943 года. США стремились закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе, что отразилось в плане Гарри Декстера Уайта, начальника отдела валютных исследований Минфина США.
В результате долгих дискуссий по планам Гарри Декстера Уайта и британского экономиста Джона Мейнарда Кейнса формально победил американский проект, хотя кейнсианские идеи были также положены в основу новой финансовой системы.
Итоги конференции:
1. Принята Бреттон-Вудская валютная система (золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов).
Бреттонвудское соглашение предусматривало: а) сохранение золотых паритетов валют и фиксация их в МВФ; б) золото - как международное платежное и резервное средство; в) приравнивание доллара к золоту (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г) и закрепление за ним статуса главной резервной валюты; г) введение взаимной обратимости валют; установление режима фиксированных валютных курсов и др.
2. Создан Международный валютный фонд (МВФ) для предоставления кредитов в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, контроля над соблюдением принципов мировой валютной системы, а так же для обеспечения валютного сотрудничества стран.
3. Создан Международный банк реконструкции и развития (МБРР) - межгосударственный инвестиционный институт.
4. Подписано Генеральное соглашение о тарифах и торговле (ГАТТ).
5. Установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений.
Бреттон-Вудская валютная система должна была обеспечить стабильность валютных отношений в мире , устойчивость валютных курсов и международное валютное сотрудничество. Фактически же она создала односторонние преимущества и выгоды для США, так как обеспечила доллару США статус всеобщего платежного средства и резервной валюты. Доллар стал базой валютных приоритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютных интервенций и резервных активов.
Как только индустриальные страны восстановили разрушенный войной потенциал и Западная Европа и Япония превратились в конкурентов США, разразился кризис этой системы, приведший к ее постепенному развалу в 1971-1976 годах. В результате прекратился размен долларов на золото, была отменена официальная цена золота, на смену фиксированным валютным курсам пришли плавающие курсы, произошел распад валютных зон.
Формами проявления кризиса Бреттон-Вудской валютной системы были: валютная и золотая лихорадка; массовые девальвации и ревальвации валют; паника на фондовой бирже; активная интервенция центральных банков, в том числе и коллективная; активизация национального и межгосударственного валютного регулирования.
Бреттон-вудская валютная система прекратила свое существование в 1971 году после подписания Смитсоновского соглашения - международного договора, составленного по инициативе президента США Ричарда Никсона с целью преодолеть негативные последствия Бреттон-Вудской системы.
А в 1976 году соглашением стран - членов МВФ была оформлена Ямайская мировая валютная система , пришедшая на смену Бреттон-Вудской.
Учреждения МВФ и МБРР, созданные решениями Валютно-финансовой конференции ООН, до сих пор играют ключевую роль в развитии и регулировании мировой экономики.
Наравне с упомянутыми организациями, соглашение ГАТТ также продолжало играть не менее важную роль до 1994 года , когда его заменила Всемирная торговая организация (ВТО).
Материал подготовлен на основе книги «Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношении» (под ред. д-ра. эконом. наук, профессора В.В. Круглова. - М.: ИНФРА М, 1998) и информации открытых источников
Вторая мировая война, начавшаяся почти сразу после мирового экономического кризиса, фактически разрушила систему золотодевизного стандарта, что в свою очередь вызвало необходимость разработки валютно-финансовой системы, адекватной новым условиям функционирования мирового хозяйства и международных экономических відносин1.
После войны некоторые страны испытывали необходимость получения финансовой помощи для восстановления национальных экономик, а другие имели возможность оказывать такую помощь. В первую очередь это касалось США, которые в первой половине XX века превратились из должника в кредитора. Именно тогда возникла идея создать международный механизм перемещения финансовых ресурсов, который бы гарантировал не только рациональное использование кредитов заемщиком, но и возврата их кредитору.
В июле 1944 г. в США прошла Бреттон-Вудская конференция, в которой приняли участие представители 44 стран мира, И где было определено организационную структуру послевоенной международной экономики и принято решение о создании институциональных основ мировой валютно-финансовой системы. Именно решением этой конференции были основаны Всемирный банк и Международный валютный фонд (МВФ), было принято соглашение выполняет роль Устава МВФ. Делегатам конференции было предложено на рассмотрение два плана реорганизации международной валютной системи2.
Первый план был представлен заместителем министра финансов США, Гарри Декстером Уайтом, и заключался в создании международного стабилизационного фонда в размере 5 млрд долл. США путем заключения международного соглашения между США и их союзниками. Ресурсы фонда предполагалось использовать в виде краткосрочных займов странам-участницам для финансирования дефицитов их платежных балансов. Это должно способствовать оживлению внешней торговли, ослаблению валютных ограничений и прекращению использования протекционистских мер.
Второй план был предложен британским экономистом Джоном Мейнардом Кейнсом. Он предусматривал создание многосторонней платежной системы и установление коллективной ответственности за урегулирование международных валютных и платежных отношений. Для этого предполагалось учредить Международный клиринговый союз, который бы эмитировал собственную валюту, мировые кредитные деньги, которые должны были бы стать единственным международным средством ликвидности и заменить золото, стоя при этом в качестве базы для определения валютных паритетов национальных валют.
План Кейнса не нашел поддержки, потому что в то время наблюдалось неоспоримое лидерство США как в политической, так и в финансово-экономической сферах. Было решено взять за основу план Уайта.
Основой Бреттон-Вудской системы было приспособление отдельных стран к национальным валютным системам ведущих в то время государств мира - США и Великобритании. В соответствии с соглашением основными инструментами международных расчетов стали золото и резервные валюты (национальные валюты ведущих стран мира, которые накапливаются центральными банками как резерв средств для международных расчетов), статус которых получили доллар США и английский фунт стерлингов.
Страны, подписавшие Бреттон-Вудское соглашение, имели право свободно через свои центральные банки обменивать имеющиеся у них резервные валюты по официальной цене на золото, и наоборот. Однако поскольку незначительный золотой запас Великобритании не давал возможности выразить золотую цену фунта стерлингов, а также по другим экономическим причинам фунт с самого начала выполнял роль резервной валюты лишь частично, он использовался как резервная валюта преимущественно колониями и доминионами Великобритании. Итак, официально эту систему стали называть золотовалютным стандартом, а неофициально - золотодолларовый стандарт.
Бреттон-Вудская система начала действовать после представления государственному Департаменту США ратификационных грамот 2/3 странами - участницами конференции.
Статьи Соглашения о создании Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития (МБРР) вступили в силу в декабре 1945 г., когда их подписали первые 29 стран. Именно тогда началась активная деятельность этих организаций.
Соглашение о МВФ предусматривала установление международного сотрудничества в сфере валютных отношений, обеспечения стабильности валютных курсов, постепенную отмену валютных ограничений и введение обратимости валют. МБРР должен был согласно договору обеспечивать развитие долгосрочных кредитов и займов, прежде всего в странах, которые особенно пострадали от войны.
Целями создания третьей международной валютной системы были:
Возобновление масштабной свободной внешней торговли;
Установление стабильного равновесия системы международного обмена на основе фиксированных валютных курсов;
Передача в распоряжение государств ресурсов для противодействия временным проблемам во внешнем балансе.
Основными принципами функционирования Бреттон-Вудской системы были:
Установления официальных курсов валют путем определения их золотого содержания и жесткой фиксации к доллару;
Сохранение роли золота как платежного средства и расчетной единицы в международном обращении. Связь национальных валют с золотом осуществляется опосредованно через доллар США, который один сохранял внешнюю конвертируемость в золото;
Приравнивание доллара к золоту на основе рыночной цены на золото (цена 1 унции золота - 35 долл., а золотое содержание доллара составлял 0,888671 грамма чистого золота);
Осуществление операций купли-продажи золота на уровне центральных банков стран с запретом таких операций для всех других субъектов;
Центральные банки поддерживали стабильный курс своей валюты относительно валюты страны-лидера (доллара США) в пределах +/- 1 % с помощью валютных интервенций;
Изменение курсов валют осуществляется через механизмы девальвации и ревальвации;
Организационным звеном валютной системы были МВФ и МБРР, которые должны были способствовать развитию валютного сотрудничества стран и помогать в снижении дефицита платежного балансу1.
в Конце 60-х - начале 70-х годов возникла настоятельная необходимость реформирования Бреттон-Вудской валютной системы вследствие проявления кризисных явлений, которые были вызваны различными факторами, и в частности общим экономическим спадом в ряде ведущих стран мира, что в свою очередь вызвало соответствующие негативные явления в экономиках, зависимых от них стран. Так в Великобритании дефицит платежного баланса привел к тому, что в 1964 г. была проведена девальвация фунта стерлингов, чтобы не вызвать ценовую реакцию в стерлінговій зоне. В основе кризиса этой валюты в качестве резервной единицы лежит относительная слабость английской экономики, потеря Великобританией господствующего положения на внешних рынках, неустойчивость платежного баланса, усиления инфляции. Совокупный дефицит платежного баланса Великобритании за 1963-1967 гг. составил 1,8 млрд фунтов. 18 ноября 1967 г. курс фунта стерлингов был снижен с 2,80 до 2,40 долл., то есть на 14,3 %. Вслед за Великобританией еще 26 стран снизили курс своих валют в разных соотношениях. Это были в основном малые страны, которые экономически с ней связаны.
Следующий этап кризиса Бреттон-Вудской системы был вызван "золотой лихорадки". 20 ноября 1967 г. в Лондоне было куплено 20 т золота, 21 ноября - 30, 22 ноября - 65,23 ноября - 100 т за обычного среднесуточного оборота 5-6 т. В результате в марте 1968 г. был отменен "золотой пул". Операции с золотом между центральными банками осуществлялись по официальной цене, а на валютном рынке - по свободной цене в зависимости от спроса и предложения. Подобное коммерческое решение связи доллара и золота внесло лишь временную стабилизацию в валютной сфере.
В 1968-1969 гг. слабой составляющей валютной системы оказался французский франк. А важной предпосылкой кризиса франко - бюджетный дефицит Франции, который достиг в 1968 г. 14 млрд франков. Это ускорило инфляционные процессы в стране. За 1957-1967 гг. французский франк обесценился на 30 %, за 196Я г. цены выросли на 6,5 %. Введение жесткого валютного контроля не смогло приостановить отток капиталов из Франции. Это привело к резкому сокращение официальных золотовалютных резервов страны (с 6,8 млрд франков в мае 1968 г. до 2,6 млрд в августе 1969 г.). Курс франка упал до самого низкого уровня, который был допустим в тот период - 4,97 фр. франка за 1 долл. США, а рыночный курс - до 5,3 франко. 8 августа 1969 г. был снижен паритет франка на 11%, в результате чего курсы иностранных валют выросли на 12,5 %1.
В мае 1971 г., после относительного покоя на протяжении 20 месяцев на валютных рынках наступил новый этап валютного кризиса. В центре внимания оказался доллар США - резервная единица Бреттон-Вудской валютной системы. Покупательная способность доллара в середине 1971 г. упала на 2/3 по сравнению с 1934 г., когда был установлен официальный золотой паритет, исходя из цены золота в 35 долл. за унцию. Официальные золотые запасы катастрофически уменьшались: с 24,6 млрд долл. в 1949 г. до 10,6 млрд долл. в 1971 г. В июне 1971 г. они были меньше установленного стратегический минимум в 10 млрд долл. Кризис американской валюты вызвало падение престижа доллара на валютных рынках, массовый обмен на золото, падение рыночного курса. Одной из специфических особенностей валютного кризиса является связь доллара с рынком евродолларов. Евродоллары массово "пришли" на рынки Западной Европы и Японии. Центральные банки были вынуждены скупать их для поддержания курса своих валют в определенных пределах. Это сразу привело к увеличению валютных ресурсов в странах с активным платежным балансом на 20,3 млрд долл. за 1971 г. (в Японии - на 10,7 млрд, Германии - на 5,1 млрд).
Вторая международная валютная система могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Однако к началу 70-х годов произошло перераспределение золотых запасов в пользу Европы. Появляются и значительные проблемы с международной ликвидностью, потому что по сравнению с увеличением объемов международной торговли добыча золота была невелика. Доверие к доллару как резервной валюты снизилась и вследствие значительного дефицита платежного баланса США. Образовались новые финансовые центры (Западная Европа и Япония), что привело к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в мире. Отчетливо проявляется парадоксальность данной системы, основанной на внутреннем противоречии, известном как парадокс, или дилемма, Тріффена.
По дилеммой Тріффена, золотодоларовий стандарт должен совмещать две противоположные требования:
1) эмиссия ключевой валюты должна коррелировать с изменением золотого запаса страны. Чрезмерная эмиссия ключевой валюты, не обеспеченная золотым запасом, может подорвать обратимость ключевой валюты в золото и со временем вызвать кризис доверия к ней;
2) ключевая валюта должна выпускаться в количествах, достаточных для того, чтобы обеспечить увеличение международной денежной массы для обслуживания возрастающего количества международных сделок. Поэтому ее эмиссия должна намного превосходить золотой запас страны.
15 августа 1971 г. были объявлены меры по преодолению кризиса: на неопределенный срок приостанавливался обмен доллара на золото, временно был введен дополнительный 10-процентный импортный налог. Нежелание США девальвировать доллар обострило валютный кризис.
На сессии МВФ (осень 1971 г.) западные страны требовали девальвации доллара и отмены дополнительного импортного пошлины в обмен на ревальвации их валют. Исходя из условий, что образовались, 18 декабря 1971 г. было подписано компромиссное Вашингтонская соглашение Группы десяти. Были достигнуты следующие договоренности:
Девальвация доллара на 7,89 % и повышение официальной цены золота с 35 до 38 долл. за унцию;
Ревальвация ряда валют;
Расширение пределов колебания валютных курсов с 1 до 2,25 % в обе стороны от паритета;
Отмена 10-процентной импортной пошлины США. Девальвация доллара, которая была проведена впервые после
в 1934 г., вызвала массовую изменение паритетов валют. На конец 1971 г. из 118 стран - участниц МВФ 96 установили новое соотношение своих валют к доллару. Курс 50 валют был повышен в разной степени.
В большинстве стран (кроме Канады, Йемена, Южной Кореи) после заключения Вашингтонского соглашения были восстановлены фиксированные паритеты валют с целью предоставления относительной стабильности валютной системе. Большинство западноевропейских стран и Япония были вынуждены поддерживать курс доллара путем своих интервенций центральных банков.
Однако новая вспышка валютного кризиса состоялся летом 1972 г. и в начале 1973 г. вследствие недоверия к доллару, значительные масштабы валютных спекуляций, несостоятельности ведущих стран достичь международного сотрудничества в валютной сфере. Проявлением кризиса была повторная девальвация доллара и ревальвация ряда валют, переход от фиксированных паритетов к режиму плавающих курсов, рост цены на золото.
Однако в отличие от 1971 г. США не удалось добиться многостороннего соглашения о пересмотре валютных курсов. Западная Европа и Япония отказались официально ревальвировать свои валюты. 12 февраля 1973 г. было объявлено о другую в течение 14 месяцев девальвации доллара на 10%. 18 октября 1973 г. МВФ сообщил своих членов о повышении цены золота до 42,22 долл. за унцию.
Девальвация доллара автоматически повлекло повышение курса валюты 21 на 11,1 %. Однако на этот раз уже меньшее количество валют изменила свои паритеты, что свидетельствовало о снижении роли доллара в мировой валютной системе. Ряд стран провела девальвацию своих валют (Швеция, Финляндия, Португалия, Бразилия), 13 стран девальвировали валюты в таком же размере, что и США (Греция, Турция, Израиль, Таиланд и другие).
Повторная девальвация доллара не обеспечила стабильности валютной системы. В результате, уже в феврале 1973 г. курс доллара упал до самой низкой точки: отклонения от паритета - 4,5 %. Интервенция центральных банков лишь на короткое время стабилизировало ситуацию. Уже через неделю на валютных рынках начались спекуляции, которые заставили центральные банки Западной Европы и Японии только в течение одного дня (1 марта) принять колоссальную сумму - 3,4 млрд долл. Со 2 по 19 марта 1973 г. все крупные валютные рынки были закрыты. Германия и Япония ввели плавающие курсы своих валют.
16 марта 1973 г., расширенная Группа десяти (США, Канада, Япония, Великобритания, Франция, Германия, Италия, Бельгия, Голландия, Швеция, Швейцария, Дания, Люксембург, Ирландия) подписали Парижский договор, по которой закреплялся массовый переход от фиксированных паритетов к плавающим курсам, которые меняются в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты. Введение валютных курсов, свободно колеблются, на некоторое время обеспечило стабильность валютных рынков.
Такие кризисные явления, охватившие Бреттон-Вудскую валютную систему и периодически повторяющихся в течение длительного периода, привели к тому, что перед мировым сообществом возникла объективная необходимость кардинально изменить функционирование существующей валютной системы. Механизм действия Бреттон-Вудской системы себя исчерпал и не удовлетворял тех новых требований, которые формировались под влиянием различных факторов.
Одной из предпосылок возникновения новой валютной системы стало введение МВФ СДР 1 января 1970 г., как международной расчетной единицы.
Обобщив сказанное, можно выделить следующие причины кризиса Бреттон-Вудской валютной системы:
Неустойчивость и противоречия экономики. Начало валютного кризиса в 1967 г. совпало с замедлением экономического роста;
Усиление инфляции отрицательно влияло на мировые цены и конкурентоспособность фирм, поощряло спекулятивные перемещения денег. Различные темпы инфляции в разных странах оказывали влияние на динамику курса валют, а снижение покупательной способности денег создавало условия для "курсовых перекосов";
Нестабильность платежных балансов. Дефицит балансов одних стран (особенно США, Великобритании) и активное сальдо других (ФРГ, Япония) усиливали резкие колебания курсов валют;
Несоответствие принципов Бреттон-Вудской системы соотношению сил, что изменилось, на мировой арене. Валютная система, основанная на международном использовании подверженных обесценению национальных валют - доллара и отчасти английского фунта стерлингов, начала противоречить интернационализации мирового хозяйства. Это противоречие Бреттон-Вудской системы усиливалось с ослаблением экономических позиций США и Великобритании, которые погашали дефицит своих платежных балансов национальными валютами, злоупотребляя их статусом резервных валют. В итоге была подорвана устойчивость резервных валют;
Принцип американоцентризма, на котором была построена Бреттон-Вудская система, перестал соответствовать новому расстановке сил с возникновением трех мировых центров: США, Западной Европы и Японии;
Активизация рынка евродолларов. Поскольку США покрывали дефицит своего платежного баланса национальной валютой, часть долларов перемещалась в иностранные банки, способствуя развитию рынка евродолларов. Этот масштабный рынок долларов способствовал развитию кризиса Бреттон-Вудской системы. Вначале он поддерживал позиции американской валюты, поглощая избыток долларов, но в 70-х годах евродолларовые операции, ускоряя стихийное движение денег между странами, обострили валютный кризис;
Роль транснациональных корпораций (ТНК), которые дезорганизовали валютную сферу. Имея в распоряжении значительные краткосрочные активы в разных валютах и стремясь максимизировать свои прибыли, осуществляют валютные спекуляции, придавая ей грандиозный размах.
Итак, кардинальные изменения, которые были вызваны кризисными явлениями в валютной сфере, стали предпосылкой поиска эффективного пути решения вопроса о создании нового механизма действия международной валютной системы.
