Московская биржа включает в себя следующие торговые площадки :
-Фондовый рынок
- осуществляется торговля акциями и облигациями.
-Срочный рынок
- торгуются финансовые инструменты, такие как фьючерсы и опционы на акции, индексы, валютные пары.
-Валютный рынок
– осуществляются сделки с иностранной валютой пары доллар/рубль, евро/доллар, евро/рубль, китайский юань/рубль, а также белорусский рубль, украинская гривна и казахский тенге. На базе торговой платформы валютного рынка, также проводятся торги золотом и серебром.
-Денежный рынок
- заключаются сделки РЕПО с государственными ценными бумагами, инструментами денежного рынка.
История
Фондовый рынок возродился в России после либерализации экономики в 1991 году. История фондового рынка Российской империи до 1917 г. не была прямо связана с историей современного российского рынка ценных бумаг. В условиях командно-распределительной экономики СССР движение финансовых потоков определялось решением партийных и финансово-экономических органов, поэтому условий для возрождения фондового рынка, который существовал до революции 1917 года, оставались неблагоприятными до начала 1990-х годов. На месте официального фондового рынка существовал лишь так называемый «чёрный рынок». Рынок ценных бумаг (РЦБ) в России начал возрождаться в первой половине 1991 г. после того как было принято Постановление Совета Министров РСФСР № 601 от 25 декабря 1990 г. «Об утверждении Положения об акционерных обществах». Однако долгое время низкий уровень финансово-экономической подкованности населения страны в целом, не позволял рынку развиваться. Ситуацию также осложнили махинации с приватизацией в 1993-1994 годах . Динамичное развитие легитимного фондового рынка началось лишь после возобновления роста российской экономики с начала 2000-х годов.
На фондовом рынке (рынке ценных бумаг), который является частью финансового рынка, проводятся операции в основном с такими ценными бумагами, как акции и облигации (долевые и долговые бумаги). Эти операции осуществляют Московская Биржа (moex.com) и Национальный расчетный депозитарий (nsd.ru), и именно они отвечают перед участниками рынка за бесперебойную торговлю ценными бумагами, расчёты по сделкам и хранение ценных бумаг.
Сектор «Основной рынок»(фондовый рынок) Московской Биржи включает в себя два крупных рынка, которые условно можно разделить по технологиям и видам допущенных к торгам инструментов:
Рынок облигаций. На рынке проводятся торги ОФЗ, региональными и муниципальными облигациями, российскими корпоративными (в т.ч. биржевыми) облигациями, номинированными в рублях и иностранной валюте, корпоративными еврооблигациями и суверенными еврооблигациями РФ.
Торги ОФЗ проводятся по технологии с центральным контрагентом, частичным обеспечением и отложенным исполнением. Основной режим торгов для ОФЗ – «Стакан Т+1» (Режим основных торгов Т+). Расчеты и поставка осуществляются на следующий день с момента заключения сделки (расчетный цикл — Т+1).
Основной режим торгов для облигаций, номинированных в долларах США, — «Стакан Т+2» (Режим основных торгов Т+). Расчеты и поставка осуществляются на второй день с момента заключения сделки (расчетный цикл — Т+2).
Основной режим торгов для региональных и муниципальных облигаций, российских корпоративных облигаций, еврооблигаций МинФина, еврооблигаций, номинированных не в долларах США, – «Стакан Т0» (Режим основных торгов). Торги проводятся с полным (100%) предварительным обеспечением. Расчеты в Режиме основных торгов («стакан Т0») осуществляются в день заключения сделки (расчетный цикл Т+0).
Акции подразделяются на обыкновенные и привилегированные.
Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании акционеров. Владельцы обыкновенных акций участвуют в распределении прибыли общества только после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Поэтому выплата дивидендов по обыкновенным акциям не гарантируется, так как зависит от итогов производственной деятельности и суммы полученной прибыли. При ликвидации обыкновенная акция дает акционеру право на часть имущества ликвидируемого общества после расчетов с кредиторами и владельцами привилегированных акций.
Привилегированные акции дают их владельцам право на первоочередное получение дивидендов по фиксированной ставке вне зависимости от размера прибыли, полученной акционерным обществом за отчетный период. Владельцы привилегированных акций обладают также преимущественным правом на получение доли имущества ликвидируемого акционерного общества. При этом владельцы привилегированных акций, как правило, ограничены в участии в управлении акционерным обществом.
Номинальная стоимость акции определяется путём деления суммы уставного капитала акционерного общества на количество выпускаемых акций. По номинальной стоимости акции оплачиваются при учреждении общества. Номинальная стоимость акции является основой для определения эмиссионной и рыночной стоимости (т.е. её цене на фондовой бирже и на внебиржевом рынке), а также исчисления дивидендов. Рыночная стоимость зависит от соотношения спроса и предложения, что, в свою очередь, определяется размером получаемых по акции дивидендов, биржевой конъюнктурой, влиянием рекламы и многими другими факторами.
Каждая из них характеризуется определенным набором свойств:
Ликвидность – это способность акции превращаться в наличные деньги без потери курсовой стоимости. Это очень важный показатель, ведь именно он определяет, насколько быстро инвестор сможет купить или продать ценные бумаги по текущей рыночной цене. Ликвидность акции зависит от двух основных параметров: Количества акций в обращении. Чем их больше, тем выше ликвидность. Инвестиционной привлекательности ценных бумаг. На рынке должно быть достаточное количество инвесторов, желающих как купить, так и продать акции. В противном случае даже при наличии большого количества ценных бумаг в обращении, сделки с ними заключаться не будут.
Спред – это разница между ценой покупки и продажи в один и тот же момент времени. Этот показатель неразрывно связан с ликвидностью. Чем ликвидней ценная бумага, тем уже спред. Этот показатель особенно важен, если вы покупаете акции в расчете на быструю прибыль. Например, вы покупаете акции некоторой компании по 50 р. Если спред узкий, то сразу же после покупки вы сможете их продать, скажем, по 50,50 р. и практически ничего не потеряете. Если же спред широкий, то цена продажи в этот момент может составлять 55 р. Для того чтобы просто вернуть свои инвестиции вам придется ждать, пока цена не вырастет на 5 р.
Волатильность – это степень изменчивости цены акций за определенный промежуток времени. Например, если в течение дня цена колеблется в пределах 2% (минимум – 100 р., максимум – 102 р.), мы говорим о низкой волатильности. Если же диапазон составляет от 100 р. до 120 р., то есть 20%, это свидетельствует о высокой волатильности. Волатильность как характеристика обращения акций, с одной стороны, влияет на потенциальную доходность ваших инвестиций. Чем шире диапазон изменения цен, тем больше вы сможете заработать при благоприятном стечении обстоятельств. С другой стороны, этот же показатель определяет и уровень инвестиционного риска. Ведь если вы купили акции, а их стоимость начала снижаться, при высокой волатильности за одно и то же время вы потеряете гораздо больше, чем при низкой.
Объем торгов – это количество и стоимость акций, купленных и проданных за определенной промежуток времени. Этот показатель тесно связан с ликвидностью, но не является ее аналогом. Даже для ликвидных акций бывают периоды, когда их торги характеризуются крайне низкими объемами.
Голубые фишки
«Голубые фишки» — акции с высокой степенью ликвидности. Их можно быстро продать, не понеся при этом, никаких потерь.
Как правило, эмитенты «голубых фишек» — это крупные компании, имеющие большую капитализацию. Такие компании, а в большинстве своем — это огромные предприятия, составляют отчетность согласно мировым стандартам, в результате чего для инвестора они полностью «прозрачны».
В индекс голубых фишек входят акции
1 | GAZP | АКЦИИ ГАЗПРОМ |
2 | SBER | АКЦИИ СБЕРБАНК |
3 | LKOH | АКЦИИ ЛУКОЙЛ |
4 | MGNT | АКЦИИ МАГНИТ |
5 | NVTK | АКЦИИ НОВАТЭК |
6 | GMKN | АКЦИИ НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ |
7 | VTBR | АКЦИИ ВТБ |
8 | ROSN | АКЦИИ РОСНЕФТЬ |
9 | SNGS | АКЦИИ СУРГУТНЕФТЕГАЗ |
10 | TRNFP | АКЦИИ ТРАНСНЕФТЬ |
11 | SNGSP | АКЦИИ СУРГУТНЕФТЕГАЗ ПРИВИЛ. |
12 | TATN | АКЦИИ ТАТНЕФТЬ |
13 | MTSS | АКЦИИ МОБИЛЬНЫЕ ТЕЛЕСИСТЕМЫ (МТС) |
14 | CHMF | АКЦИИ СЕВЕРСТАЛЬ |
15 | ALRS | АКЦИИ АЛРОСА |
16 | URKA | АКЦИИ УРАЛКАЛИЙ |
2 эшелон
Неликвидные акции - акции второго эшелона, высоко рискованные инструменты с широким диапазоном доходности и убытков. Доходность инвестирования в такие активы может превышать тысячи процентов - но, как правило, такой феномен очень редок, и, в массе своей, риск и доход по этим бумагам уравновешивают друг друга.
3 эшелон
Для таких ценных бумаг вполне нормальна ситуация, когда по акциям не заключается ни одной сделки в течение нескольких торговых сессий подряд. Количество желающих их продать или купить настолько мало, что торговый спред может достигать 5-7%. Волатильность акций третьего эшелона нередко достигает экстремальных значений. Цены могут измениться на 15-20% в течение одной торговой сессии. Все это делает торговлю такими ценными бумагами похожей на игру в рулетку. Поэтому к их покупке нужно подходить крайне осмотрительно.
Другой вид эмиссионных ценных бумаг – это облигации . Основные виды облигаций (по типу эмитента): корпоративные облигации (в т. ч. биржевые), государственные (облигации федерального займа) и региональные (облигации субъектов Российской Федерации, муниципальные облигации) ценные бумаги. Облигация имеет срок обращения, по окончанию которого её владелец имеет право получить от эмитента номинальную стоимость облигации и все предусмотренные проспектом эмиссии доходы по облигации. Корпоративные облигации проходят процедуру государственной регистрации в Банке России, государственные и региональные облигации – в Министерстве финансов России, биржевые облигации – на Московской Бирже.
Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» определяет посредническую деятельность на рынке ценных бумаг, которую осуществляют брокеры, дилеры и доверительные управляющие (профессиональные участники). Брокер совершает сделки на рынке ценных бумаг по поручению клиента: от имени и за счёт клиента или от своего имени и за счёт клиента. Дилер заключает сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счёт. Доверительный управляющий выделяет персонального брокера для управления ценными бумагами клиента.
На бирже все сделки по купле-продаже ценных бумаг осуществляют только брокеры. Любой гражданин России имеет право заключить с брокером договор, открыть у него брокерский счёт и инвестировать средства в ценные бумаги, давая брокеру поручения и оплачивая его услуги посредством комиссионного вознаграждения. Важно знать, что брокер лишь исполняет поручения клиента, не отвечая за успешность клиентских операций. Доверительный управляющий, напротив, отвечает перед клиентом за эффективное управление и совершение операций, направленных на увеличение стоимости активов, переданных ему в доверительное управление.
Учет прав и хранение ценных бумаг осуществляют специальные организации – депозитарии . Реестр (список) акционеров акционерных обществ ведут регистраторы – организации, которые имеют право заниматься только этой деятельностью и обладают специальной лицензией Банка России.
На фондовом рынке существует достаточно надежная форма управления капиталом – коллективные инвестиции. В настоящее время отрасль коллективных инвестиций в России позволяет осуществлять вложения в акции, облигации, объекты недвижимости, предметы искусства и прочее.
В случае отсутствия у потенциального инвестора знаний в области инвестирования в ценные бумаги, времени, чтобы управлять портфелем ценных бумаг, или средств, необходимых для индивидуального обслуживания доверительным управляющим, он может обратиться в паевой инвестиционный фонд (ПИФ). Схема инвестирования в этом случае состоит из приобретения инвестором определенного количества паев инвестиционного фонда, который находится под управлением управляющей компании . Её деятельность лицензируется и контролируется Банком России и изложена в специальном, открытом для всех потенциальных инвесторов документе – Правилах паевого инвестиционного фонда.
Существующая линейка фондов может удовлетворить запросы как очень осторожного, консервативного инвестора, так и инвестора, готового принимать на себя повышенные риски.
Фондовые биржи России состоят из 10-ти торговых площадей, однако реальная торговля ценными бумагами происходит на 4-ех основных биржах - «Московская Биржа» (ММВБ-РТС) , Уральская региональная валютная биржа , ФБ СПБ и СПВБ . Основными Российскими биржами, где осуществляются большинство торговых операций, являются ММВБ и РТС ныне объединены в ОАО «Московская Биржа» .
История
Первая Фондовая биржа России была основана Петром 1 в 1703 году в городе Петербург. В одно учреждение входили товарная и фондовая биржа, имели общие правила, общее здание и общую администрацию. Котировалось на этой бирже 312 разного вида акций, в совокупности на 2 млрд. рублей гарантированных государством займов и облигации государственного займа.
На биржах главную роль играли крупные петербургские банки. К 1800 г. образовались 2-е основные биржи – Одесская и Санкт-Петербургская.
Фондовые биржи России в начале своего пути распространялись довольно медленно. Импульсом для биржевой торговли послужили реформы 60-х годов. Фондовая биржа России в период начала капитализма - важный фактор для первого накопления капитала. Во второй половине XIX века организовались биржи в связи с ростом выпуска ценных бумаг и массовым созданием акционерных обществ. Существенно повысился спрос на ценные бумаги с увеличением числа рантье и интенсивным накопление денежных средств. В свою очередь это увеличило рост биржевого оборота, а главенствующее место на фондовой бирже закрепили за собой акции и облигации частных предприятий и компаний. В ценные бумаги государства, акции и облигации стали вкладываться на долгосрочное время денежные капиталы.
В России к 1913 г. насчитывалось около 100 бирж. В начале того столетия на биржах России существовали следующие финансовые активы: займы иностранных государств, облигации частных железных дорог, займы различных городов России, государственные займы, закладные листы, ипотечные бумаги, акции и облигации различных банков, торгово-промышленных предприятий, транспортных и страховых обществ. В 1917 году 21 января сделки с ценными бумагами были запрещены Декретом СНК, а в 1918 году 21 января декрет ВЦИК накопил облигации государственных займов, которые были выпущены царским правительством. Но в связи с переходом к НЭПу и крахом "военного коммунизма", началось постепенное возвращение полноценного работы бирж.
При товарных биржах в 1922 году стали появляться фондовые отделы. Начались совершаться сделки и торговля чеками, иностранной валютой, векселями и иными платежными документами, коммунальными и государственными ценными бумагами, драгоценными металлами, акциями и облигациями разных акционерных обществ, облигациями кооперативных и государственных организаций. Определенные иностранные ценные бумаги также были допущены на рынок. Сделки по продаже и покупке валюты и биржевых ценностей были облажены государственным «гербовым сбором». В валютных операциях важную роль исполняла Вечерняя фондовая биржа, которая называлась «американка», она была удобна для клиентов второй половины дня. «Американка» в общегосударственные капиталы собирала в основном частные сбережения. Однако биржевая деятельность прекратилась вместе с завершением НЭПа.
После 70-летнего перерыва в начале 1990-х годов в России снова появились фондовые биржи, а также фондовые отделы товарных бирж. В 1991 году уже в России было четыре фондовых биржи. Законы о биржевой торговли были приняты в 1992 году. Основные операции, структура, обязанности, права, функции и задачи были прописаны в Федеральном законе 1996 года «О рынке ценных бумаг».
Для условий современности, практические, правовые, теоретические основы биржевой торговли в России отсутствовали. Но опыт по биржевому делу имелся до 1917 года, а также имелось понимание функций и целей бирж, организации биржевого аппарата и проведения торгов. Подавляющее большинство бирж, которые возникли в России с 1990 по 1992-е годы пришлись на товарные и товарно-фондовые. Создавались биржи как акционерные общества.
Фондовые биржи России всегда имели отличительную черту, это их универсальность, т.е. совершались фондовые и товарные операции на одной и той же бирже. Большим риском для инвесторов являлось формирование бирж в условиях нестабильной экономики.
Примерно 60 фондовых бирж насчитывалось в России в 1995 году, а это 40% их мирового количества. Если посмотреть сравнения, то: Франция и США имеют по 7 фондовых бирж, Япония и Германия имеет по 8 бирж, в Великобритании насчитывается 6 бирж. Существовать должно примерно 7 – 8 фондовых бирж на российском рынке ценных бумаг, 2 – 3 из которых международного значения (в Петербурге, Москве, Поволжье, Урале) и 2-а крупных биржевых центра торговли финансовыми фьючерсами и опционами.
Сегодня торгуют ценными бумагами отдельные Фондовые биржи России. Глубокие финансовые потрясения в 1998 году на определенное время остановили работу бирж (пришлось заморозить правительству среднесрочные и краткосрочные обязательства). В 1999 году 15 января Фондовая биржа России вновь стала функциональной.
Фондовые биржи России не такие популярные, если сравнивать по объему торгов, количеству участников и представленных на них инструментов. Но этому есть свое объяснение. А именно — молодость российских фондовых бирж. Если возраст самых известных мировых бирж исчисляется столетиями, то у нас всего нескольких десятилетий. Но за это время был сделан такой скачок в развитии, что мы практически ни чем не уступаем западным фондовым рынкам.
Немного истории
До октябрьской революции 1917 года в России функционировало около 17 бирж. Из них 7 вело торговлю именно ценными бумагами. Однако, после прихода к власти большевиков, все они были благополучно закрыты, как пережиток буржуазного общества.
В середине 20-х годов, прошлого века с введением в стране НЭПа (новой экономической политики) в стране опять стали открываться биржи. Но буквально проработав пару-тройку лет, власти свернули весь процесс в экономике, в том числе и биржи.
Так Россия лишилась бирж почти на 50 лет.
В начале 90-х, после развала Советского Союза, в стране повсеместно стали открываться биржи. Те, кто отрывался первыми, буквально за несколько дней-недель зарабатывали миллионы долларов. Далее с ростом конкуренции — прибыльность конечно же начала падать.
Уже к 1998 году в стране насчитывалось более 1700 бирж. Но кризис 98-го поставил крест на большинстве из них. Сумели выжить только самые крупные.
Биржи ММВБ и РТС относились именно к ним. Возникшие в 1991 году (ММВБ) и 1995 (РТС) эти биржи проработали до 2011 года. Затем последовало объединение этих двух бирж под одну — ММВБ, которая стала крупнейшей биржей в Восточной Европе.
ММВБ — московская межбанковская валютная биржа
РТС — российская торговая система
Биржа ММВБ в России является практически единственной. Доля остальных бирж настолько мала, что ее можно практически не учитывать. После объединения ММВБ стала предоставлять доступ на все возможные финансовые рынки. официальный сайт — moex.com
Фондовый рынок. Здесь совершаются сделки по покупке-продаже акций, облигаций, депозитарных расписок. Именно фондовый рынок занимает первое место по объемам торгов и количеству участников. Его доля более 85% от всего оборота на ММВБ.
Срочный рынок. Здесь идет торговля производными финансовыми инструментами, такими как фьючерсы и опционы на акции, облигации, индексы. Самым популярный инструмент на срочном рынке — это фьючерс на индекс РТС.
Валютный рынок. Как понятно из названия, на этом рынке торгуют валютными парами. Сейчас доступны пары с долларом, евро, юань, тенге, белорусский рубль, украинская гривна, конечно же по отношению к российскому рублю.
Именно с валютного рынка ММВБ приходят новости о курсе рубля по отношению к доллару и евро.
Также еще присутствуют денежные, товарные и внебиржевые рынки. Но для частных начинающих инвесторов они не представляют особого интереса. На них работают в основном компании или профессиональные игроки.
На ММВБ используются два индекса: индекс ММВБ и индекс РТС.
Зачем нужны индексы? Они показывают общее направление российского рынка: растет он, падает или стоит на месте. Нет нужды смотреть котировки многих акций, достаточно просто посмотреть на индекс.
В сам индекс включены 50 акций наиболее ликвидных, надежных и крупных компаний страны с разной долей веса в общем индексе. Например, доля акций всего 3-х компаний: Газпрома, Сбербанка и Лукойла, почти треть всего индекса. На остальные компании соответственно, выпадают более маленькие пропорции: от нескольких десятых процентов до просто нескольких процентов.
Для примера доля в индексе некоторых компаний:
Индексы ММВБ и РТС рассчитываются абсолютно одинаковы, только в для ММВБ расчеты ведутся в рублях, а для РТС — в долларах.
Обратите внимание на 2 графика: ММВБ и РТС. Изначально они практически одинаковые. Но далее, за счет изменение курса доллара к рублю у графиков образовались 2 противоположенных направления.
Т.е. в рублевом эквиваленте цены на акции выросли за последнее время, а в долларовом наоборот, упали. И это делает цены российских акций очень привлекательными для иностранных инвесторов.
Доля остальных бирж по сравнению с оборотами на ММВБ настолько мала, что их можно не принимать во внимание. Просто перечислим их.