3. Практические задания
1. Классификация бирж в зависимости от номенклатуры товаров
1. В мировой практике в зависимости от вида биржевого товара принято выделять товарные, фондовые и валютные биржи.
Согласно Закону РФ "О товарных биржах и биржевой торговле" от 20 февраля 1992 г. под "товарной биржей понимается организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленной ею правилам".
Товарные биржи периода 1990-1991 гг. были биржами реального товара, на которых осуществлялась регулярная оптовая торговля товарами по образцам и стандартам. Так как в то время отсутствовало законодательное разделение бирж на товарные, фондовые и валютные, на товарных биржах нередко велась торговля и ценными бумагами.
В настоящее время товарные биржи имеют форму фьючерсных бирж, где ведется торговля фьючерсными контрактами на поставку товаров в будущем, т.е. торговля правами на товар.
Фьючерсная биржа, являясь специфическим финансовым институтом, обслуживающим потребности товарных рынков, одновременно представляет собой рынок цен соответствующих товаров.
Фондовая биржа - это организатор торговли на рынке ценных бумаг. Она является некоммерческой организацией (некоммерческим партнерством), равноправными членами которой могут быть только профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Фондовые биржи мобилизуют финансовые ресурсы, обеспечивают ликвидность финансовых вложений, регулируют рынок ценных бумаг.
Авторитет фондовой биржи зависит от объема сделок, которые заключаются в ее системе. В свою очередь, объем сделок зависит от количества торгуемых на бирже ценных бумаг. Эти два показателя - объем и количество торгуемых бумаг являются своеобразными индикаторами, ориентирующими инвестора при выборе торговой площадки.
Валютная биржа представляет собой постоянно действующий организованный рынок национальных валют. На ней осуществляется свободная купля-продажа национальных валют исходя из курсового соотношения между ними (котировки), складывающегося на рынке под воздействием спроса и предложения. Операции на валютных биржах основаны на конвертируемости валют, обмениваемых на них. В нашей стране валютные биржи наиболее жестко контролируются государством в отличие от других видов бирж.
По принципу организации различают государственные, частные и смешанные биржи.
Государственная биржа создается на основе законодательства о биржах и контролируется государством. На биржу, кроме ее членов, допускаются и разовые посетители. Такие биржи распространены во Франции, Бельгии, Нидерландах.
На частной бирже доступ в операционный зал открыт только узкому ограниченному кругу лиц, входящих в биржевую корпорацию. Частные биржи в основном распространены в Великобритании и США.
Смешанные фондовые биржи наибольшее распространение получили в Европе. В руках государства при этом находится часть акций биржи, что дает ему право направлять в органы управления своих представителей и таким образом контролировать деятельность конкретной биржи.
В России биржи исторически находились под контролем или в непосредственном ведении специальных государственных органов управления, однако при их возрождении в 1990-1991 гг. биржам был придан частный принцип организации. Наряду с государственным законодательством российские биржи руководствуются собственными правилами самоуправления. Высшим органом управления биржей признается только Общее собрание акционеров.
По статусу биржи могут регистрироваться как акционерные общества, товарищества (общества) с ограниченной ответственностью и ассоциации.
Акционерным признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Участники акционерного общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков только в пределах стоимости принадлежащих им акций. В настоящее время только валютные биржи остаются акционерными обществами.
Товариществом (обществом) с ограниченной ответственностью законом признается учрежденная одним или несколькими лицами организация, уставный капитал которой разделен на доли (паи) в соответствии с учредительными документами. Участники общества с ограниченной ответственностью не отвечают по его обязательствам, а несут убытки в пределах стоимости их вкладов. В отличие от акционерного общества в обществе с ограниченной ответственностью создается паевой капитал, но паевые свидетельства не являются ценными бумагами и не обращаются на рынке ценных бумаг. Данная организационно-правовая форма предоставляла учредителям большую свободу при подготовке учредительных документов и возможность регистрации в местных органах власти.
Ассоциация - это добровольное объединение бирж и физических лиц в области биржевой торговли. С 1993 г., когда биржи начали преобразовываться в некоммерческие организации, такая организационно-правовая форма способствует более эффективной структуре ее управления.
По форме участия посетителей в биржевых торгах биржи делятся на открытые и закрытые.
На открытых биржах в торгах имеют право участвовать постоянные члены, биржевые посредники (брокеры, работающие от имени и за счет клиента; дилеры, осуществляющие операции от своего имени и за свой счет).
биржевой торг товар право
На закрытых биржах в торгах принимают участие только постоянные члены, выполняющие роль биржевых посредников. В операционный зал биржи доступ непосредственных покупателей и продавцов закрыт.
Большинство зарубежных и отечественных бирж являются закрытыми.
По номенклатуре товаров биржи подразделяются на универсальные и специализированные.
На товарных биржах универсального характера ведется торговля разнообразными биржевыми товарами не только различных подгрупп, но и групп. Примером является Чикагская товарная биржа, где фьючерсная торговля ведется разнородными товарами: пшеницей, кукурузой, овсом, соевыми бобами и продуктами их переработки (соевая мука и соевое масло), драгоценными металлами, а также финансовыми инструментами (долгосрочными ценными бумагами, банковскими депозитами, индексами курсов акций и муниципальными облигациями). Универсальными являются также многие российские биржи, хотя специализация уже началась.
Специализированные биржи имеют специализацию по товарам или по группам товаров. Например, Нью-Йоркская биржа хлопка и цитрусовых, Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао, Лондонская биржа металлов и др. В России также действуют биржи нефтепродуктов, цветных металлов, строительных материалов и т.д.
По виду биржевых сделок биржи классифицируются на биржи реального товара, фьючерсные (опционные) и смешанные.
Как уже отмечалось, на начальном этапе биржевой торговли функционировали биржи реального товара, отличительными чертами которых являлись регулярность проведения торгов, наличие определенного места торговли и подчиненность заранее установленным правилам. Наиболее характерные биржевые операции того времени - сделки с наличным товаром. Расширение спроса на сырье и продовольствие привело к всемерному увеличению объемов торговли, усилило требования к однородности качества товаров и регулярности поставок. Для удовлетворения этих требований пришлось изменить первоначальный вид бирж. Так, к числу основных функций товарной биржи стали относиться: установление стандартов на товар, разработка типовых контрактов, котировка цен, урегулирование споров и информационная деятельность. В результате ведущую роль в биржевых операциях стали играть срочные сделки с реальным товаром, гарантировавшие поставку товара определенного качества и количества в нужный срок по согласованной цене.
Таким образом, отличительными чертами биржи реального товара в своей высшей форме являлись: совершение сделок на основе описания качества товара в отсутствие самого товара; торговля массовыми, однородными, сравнимыми по качеству товарами, отдельные партии которых взаимозаменяемы; спекулятивность.
В настоящее время биржи реального товара сохранились лишь в нескольких странах и имеют незначительные обороты.
Подавляющее число зарубежных бирж в настоящее время являются фьючерсными.
Фьючерсная биржа выполняет специфические для экономики функции:
перенос риска ценовых колебаний с участников рынка реального товара посредством механизма хеджирования;
выявление цены, т.е. выявление точки зрения рынка на то, какова будет цена лежащего в основе фьючерсного контракта товара в момент наступления срока действия контракта;
повышение ликвидности и эффективности путем ускорения и упрощения совершения фьючерсных операций;
увеличение потока рыночной информации с помощью сбора, обработки и распространения деловой информации.
Опционные биржи дают возможность участникам биржевых сделок ограничить возможные убытки путем покупки опционов.
В мировой практике существуют и биржи смешанного типа, на которых осуществляются сделки с реальным товаром с немедленной и отсроченной поставкой, с фьючерсными контрактами и опционами.
По характеру деятельности товарные биржи подразделяются на коммерческие и некоммерческие.
Товарная биржа, как правило, не является коммерческим предприятием. Получение большой прибыли - это не ее цель. С определенной долей условности товарные биржи можно представить в виде консорциума, который создается заинтересованными производителями и посредническими фирмами для осуществления совместного проекта - организации регулируемого рынка товаров, обеспечивающего каждому из его участников проведение сбытовых и закупочных операций. Выгода участников обеспечивается экономией расходов на проведение коммерческой работы.
Биржа может быть создана и как коммерческое предприятие акционерного типа, но при этом организаторов (участников) должно быть в значительной мере меньше, чем клиентов, пользующихся ее услугами. Тогда в интересах учредителей скажется прибыльная работа биржи за счет предоставления различных посреднических услуг.
Как уже отмечалось, бирже от своего имени и за свой счет биржевые сделки совершать запрещено.
По сфере деятельности биржи подразделяются на центральные, межрегиональные и местные.
Для российских бирж характерно сосредоточение центральных бирж в Москве, хотя их члены из разных регионов страны.
Межрегиональные биржи, как правило, объединяют районы производства и потребления какого-либо товара. Круг участников довольно широкий.
Большинство бирж в России относится к местным, которые ориентированы на местные рынки и на операции с узким кругом участников и товаров.
В зависимости от места и роли в мировой торговле биржи делят на международные, региональные и национальные.
Для международного характера товарных бирж необходим большой объем операций с соответствующим товаром, удовлетворяющий потребности всего мирового рынка, кроме того, предоставление свободного валютного, торгового и налогового режимов, что способствует участию в биржевой торговле иностранных участников.
В последние годы наблюдается тенденция к концентрации международной биржевой торговли в отдельных странах. Около 98% международного биржевого оборота приходится на США, Великобританию и Японию.
Региональные биржи ориентированы на биржевые операции с более узким кругом участников и обслуживают рынки нескольких стран.
Национальные биржи действуют в пределах отдельно взятого государства. Они проводят операции, ориентированные на внутренний рынок, при этом часто имеют ограничения в торговом и налоговом режимах.
Участники биржевых торгов
Во время проведения биржевых торгов в операционном зале присутствуют: участники биржевых торгов, персонал биржи, группа лиц, контролирующих биржевые торги, а также лица, присутствие которых разрешено биржевым советом.
Участники биржевых торгов обычно делятся на две категории: брокеров и дилеров.
Брокер - это физическое лицо или организация, которая осуществляет торговые операции на бирже по поручению клиента, за его счет и за свои посреднические услуги получает комиссионное вознаграждение. Участники биржи, выполняющие функцию брокеров, имеют возможность организовать брокерскую биржевую контору, осуществляющую, как правило, комплексное биржевое обслуживание своих клиентов, включающее оказание не только коммерческих услуг, но и информационных, консультационных, а иногда и арбитражных. Важно подчеркнуть, что другая весьма распространенная, как и брокеры, группа коммерческих посредников - торговые дилеры - на бирже не работает и не имеет право работать. Договор на брокерское обслуживание заключается, как правило, с постоянным клиентом на определенный срок и за определенное вознаграждение. Основными пунктами в нем являются первоочередное обслуживание клиента в течение срока действия договора и принятие брокерской конторой к исполнению любых заявок клиента, за исключением специально оговоренных.
Дилер - это физическое лицо или организация, которая торгует на бирже от своего имени и за свой счет. Обычно дилер покупает биржевой товар, а затем перепродает его другому клиенту. Доходы дилера складываются из разницы между ценой продажи товара и его покупки. Для фондовой биржи в соответствии с ФЗ "О рынке ценных бумаг" от 22 апреля 1996 г.Д. - профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью, может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.
2. Посетители биржевых торгов
По Закону РФ О товарных биржах и биржевой торговле юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие в соответствии с ее учредительными документами право на совершение биржевых сделок.П. б. т. могут быть постоянными и разовыми. Постоянные посетители - брокерские фирмы, брокерские конторы или независимые брокеры - вправе осуществлять биржевое посредничество в порядке и на условиях, установленных для членов биржи с учетом ряда особенностей. Постоянные П. б. т. Пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи. Разовые П. б. т. имеют право на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет.
Все участники биржевых торгов должны быть аккредитованы. Под аккредитацией в Секции понимается процедура присвоения кандидату на аккредитацию соответствующего статуса Участника торгов и его допуска к участию в торгах в Секции. Аккредитация неотделима от регистрации участниками биржевой торговли своих трейдеров. При этом участники биржевых торгов должен иметь - не менее двух трейдеров. т.е. для аккредитации, необходимо предоставить документы на количество трейдеров не менее указанного. Также не исключается последующая регистрация новых трейдеров. Максимальное количество трейдеров не ограничено. Уполномоченным лицом Участника торгов (Трейдером) должно являться физическое лицо, являющееся штатным сотрудником Участника торгов, уполномоченное выданной ему доверенностью на объявление заявок и совершение сделок в Секции.
Необходимым условием допуска Трейдера к совершению сделок является - наличие у последнего лицензий и/или квалификационных аттестатов, предусмотренных нормативными документами РФ по товарному рынку. Аккредитация в качестве Участников торгов в Секции осуществляется Аккредитационной комиссией Биржи.
3. Практические задания
3. Отличительная черта товарных бирж в период НЭПа:
Ответ (4) = жесткий контроль над процессами биржевой торговли со стороны государства.
Акты нормативного обеспечения биржевой деятельности:
Ответ (6) = правила, утверждаемые организациями профессиональных участников биржевого рынка.
Биржевая сделка:
Ответ (1) = зарегистрированный биржевой договор, заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов;
Список использованной литературы
1) ФЗ "О рынке ценных бумаг" ст.12 изд-во "Омега-Л", М., 2005г.
) Биржевое дело: Учебник / Под ред.В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2000 с.121.23
) Дегтярева О.И. Биржевое дело. М.: ЮНИТИ, 2002
) Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М.: ИНФРА - М, 2003
) #"justify">) http://www.nenex.ru/tenderer/insection. php
Нужна помощь по изучению какой-либы темы?
Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.
Изучению особенностей работы бирж, их структуры, состава органов управления помогает их классификация, т.е. объединение в определенные группы, соответственно выбранному признаку классификации.
(Под признаком классификации следует понимать характерные, отличительные особенности, присущие биржам, которые позволяют объединять их в определенные группы.) Признаками классификации бирж являются:
1. В мировой практике в зависимости от вида биржевого товара принято выделять товарные (товарно-сырьевые), фондовые, валютные биржи. В России товарную биржу рассматривают как организацию с правами юридического лица, «формирующую оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам».
Создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями акций, использование государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.
Фондовые биржи заменяют громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.
В России фондовую биржу считают организатором торговли, являющимся некоммерческим партнерством, осуществляющим свою деятельность на основании лицензии фондовой биржи1. В отличие от других стран в России торговлю ценными бумагами активно ведут как товарные, так и валютные биржи, в составе которых для этого создаются фондовые отделы. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» они признаются фондовыми биржами и к ним предъявляются те же требования, что и к фондовым биржам за исключением вопросов создания и организационно-правовой формы. За рубежом современные фондовые биржи превратились не только в органы, регулирующие национальные финансовые рынки стран, где они размещаются, но и в организации, определяющие формы, направления и характер развития международных хозяйственных связей.
Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создаются специальные валютные биржи, которые в силу своей специфики и роли на современном этапе наиболее жестко контролируются со стороны государства (в лице Банка России) в отличие от других видов бирж. Мировой опыт свидетельствует, что торговля валютой объединяется с торговлей ценными бумагами и проводится на фондовых биржах.
Основное количество бирж, возникших в России в 1990-1991 гг., пришлось на товарные и товарно-фондовые. Чисто фондовых и валютных бирж практически не было.
Товарные биржи
преобладают и в настоящее время. На 1 марта 1997 г. лицензию на организацию биржевой торговли в комиссии по товарным биржам получили 84 товарные биржи, из них в Москве - 25, в Санкт-Петербурге - 4, в 8 городах России по 2 биржи.
Фондовых бирж насчитывается около 20, а валютных - 8. Наиболее активные торги ценными бумагами проводятся на московских фондовых биржах, в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Самаре, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Владивостоке, Екатеринбурге, Челябинске и Саратове.
Из валютных бирж самая крупная Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Однако она проводит торги не только валютой, но и государственными и корпоративными ценными бумагами. В 1997 г. ММВБ получила лицензию комиссии по товарным биржам на право проведения торгов с фьючерсными контрактами (на право создания секции срочного рынка).
2. По принципу организации (роли государства в создании бирж) за рубежом различают три вида бирж:
Биржи, носящие публично-правовой характер, контролируются государством и создаются на основе Закона о биржах.
Членом такой биржи может стать любой предприниматель данного района, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Лица, не являющиеся членами биржи, также допускаются к совершению сделок согласно приобретаемым ими разовым билетам.
Такие биржи распространены в Европе (Франции, Бельгии, Голландии).
Биржи, имеющие частно-правовой характер, присущи Англии, США. На эти биржи открыт доступ только узкому кругу лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограничено. Биржи этого вида, как правило, являются паевыми обществами. Их уставный капитал делится на определенное количество паев (сертификатов). Каждый член биржи должен быть владельцем хотя бы одного пая (сертификата), который дает ему право заключать сделки в помещении биржи.
Смешанные биржи также характерны для континентальной Европы. Наибольшее распространение они получили среди фондовых бирж. Например, Венская фондовая биржа. Для таких бирж характерно то, что в руках государства находится часть акций биржи (если она создана в форме акционерного общества), что дает ему право направлять в органы управления представителей исполнительной власти и таким образом контролировать деятельность биржи.
Исторически биржи в России имели статус публично-правового института, находящегося под контролем или в непосредственном ведении специальных государственных органов управления. Такой статус российских бирж обусловливался неразвитостью торгово-посреднической деятельности в то время и недостатком крупных частных капиталов, способных обеспечить нормальное функционирование создаваемых бирж.
При организации бирж в России в 1990-1991 гг. была сделана попытка придать им статус частно-правового института, в деятельности которого велика роль самоорганизации и самоуправления биржевого сообщества. Биржи создавались не как государственные организации, занимающие определенное место в иерархии государственного управления по типу органов бывшего Госснаба, а как акционерные общества, хотя в первые годы своего существования они использовали государственную собственность. Российские биржи относят к частным в силу того, что они руководствуются наряду с официальным законодательством собственными правилами самоуправления, устанавливающими обязанность Биржевого совета (комитета) отчитываться только перед Общим собранием ее членов, которое признается высшим органом управления биржей.
3. Созданные биржи в основном регистрировались как акционерные общества или товарищества с ограниченной ответственностью.
На периферии биржи учреждались как товарищества (общества) с ограниченной ответственностью (Воркутинская товарная биржа. Алтайская товарная биржа, Приволжская товарно-сырьевая биржа, Кузбасская международная товарно-сырьевая биржа и т.д.), что объяснялось уровнем деловой и экономической культуры, традициями, а также отсутствием жесткой правовой основы, регламентирующей их создание и функционирование. Это предоставляло учредителям биржи большую свободу при подготовке необходимых документов, позволяло заложить такой механизм управления и распределения прибыли, который в наибольшей степени устраивал бы их. Учредителей привлекало и то, что биржа в форме товарищества могла быть зарегистрирована в местных органах власти. Отдельные биржи регистрировались как частные индивидуальные предприятия (например, биржа «Алиса»).
По мере развития биржевой торговли все более проявлялся некоммерческий характер бирж.
Поэтому менялась их организационно-правовая форма. В настоящее время только валютные биржи остаются акционерными обществами, товарные биржи преимущественно избирают форму некоммерческой ассоциации, а фондовые - в законодательном порядке должны иметь форму некоммерческого партнерства.
4.
По форме участия посетителей в торгах биржи могут быть закрытыми и открытыми.
В торгах на закрытых биржах принимают участие ее члены, выполняющие роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных покупателей и продавцов в биржевой зал закрыт. Современные биржи за рубежом в основном являются закрытыми, так как биржевая торговля связана с высокими рисками и требует высокого профессионализма.
В торгах на открытых биржах кроме постоянных членов и биржевых посредников могут принимать участие и посетители. При этом открытые биржи бывают двух типов:
-
чисто («идеально»)
открытая биржа, на которой контрагентов не обязывают пользоваться услугами посредников. Их может и не быть, так как на таких биржах обеспечивается свободный доступ в биржевое кольцо продавцов и покупателей, т.е. она характеризуется прямыми связями производителей и потребителей (продавцов и покупателей);
-
открытая биржа смешанного типа
, на которой непосредственно с продавцами и покупателями сделки могут заключать две группы посредников:
а)
брокеры, работающие от имени ц за счет клиента;
б)
дилеры, осуществляющие операции на бирже от своего имени и за свой счет.
Степень открытости бирж непосредственно связана с ее торговой стратегией. Чаще всего открытость биржи используется в рекламных целях или для оживления торгов. К тому же открытость бирж можно объяснить неразвитостью биржевого механизма, позволяющего участвовать в торгах непрофессиональным участникам биржевого рынка.
Совершенствование биржевой торговли приводит к более закрытому характеру деятельности, ориентирует на рост профессионализма, формирование деловых связей на основе взаимного доверия между торгующими, для которого необходимы ограничение числа случайных посетителей и постоянная совместная работа на бирже. Кроме того, закрытый характер биржи соответствует ее концепции как организации (ассоциации) торгующих (посредников), создаваемой для обеспечения торговли и удовлетворения их интересов, а не для привлечения инвестиционного капитала. Поэтому для биржи, защищающей интересы торговли, закрытый характер более предпочтителен.
В настоящее время в России валютные и фондовые биржи являются закрытыми, а товарные могут быть как закрытыми, так и открытыми, хотя в соответствии с уставом большинство товарных бирж относится к закрытым.
5.
По номенклатуре товаров, являющихся объектом биржевого торга, они подразделяются на универсальные (общего типа) и специализированные. Такое деление бирж преимущественно используется для классификации товарных бирж.
На универсальных биржах ведутся торги по широкому кругу разнообразных товаров.
Специализированные биржи имеют товарную специализацию или специализацию по группам товаров. Среди них выделяют биржи широкого профиля и узкоспециализированные.
При создании товарных бирж прослеживалась тенденция к их специализации, что было особенно характерно для бирж, создаваемых в местах наибольшей концентрации промышленного производства.
Суть специализации сводится к тому, что на биржи или в ее специализированные секции привлекаются непосредственные производители и потребители той или иной товарной группы. Так достигается высокая степень концентрации соответствующего товара на бирже и увеличивается биржевой торговый оборот.
Товарные биржи, возрождавшиеся в России, являлись преимущественно универсальными. Это объективно было связано с необходимостью максимальной концентрации товаров в условиях ограниченного рыночного объема товарных ресурсов. Однако по мере развития биржевой торговли потребовалась специализация товарных бирж. При этом она зависела от ряда факторов:
а)
места возникновения биржи;
б)
учредителей и членов биржи, а также взаимосвязей между ними.
В настоящее время из 84 зарегистрированных товарных бирж 11 специализируются на торговле продукцией агропромышленного комплекса, 9 - на торговле металлом.
Как показывает мировая практика, преимуществами специализированных бирж являются: снижение издержек торговли, ослабление диктата монополизированных производителей, выявление цены, на которую могут ориентироваться продавцы и покупатели (производители и потребители), квалифицированная отработка биржевого стандарта, а затем фьючерсного контракта на продукт специализации биржи.
6.
В зависимости от места и роли бирж в мировой торговле, выполняемых функций и ориентации на рынок их принято делить на международные и национальные.
Международные биржи представляют собой особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающего несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары.
Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. В работе таких бирж могут участвовать представители деловых кругов разных стран. Отличительными особенностями международных бирж являются обеспечение свободного перевода прибыли, получаемой по биржевым операциям, а также заключение спекулятивных (арбитражных) сделок, которые дают возможность получения прибыли на разнице котировальных цен на биржах разных стран. Страны, где расположены международные биржи, должны соблюдать соответствующий валютный, торговый и налоговый режимы, обеспечивающие их деятельность. Международные биржи подразделяются на товарные, фондовые и валютные.
Международные товарные биржи в основном сосредоточены в трех странах: Англии, США и Японии. На долю этих стран в 90-х годах приходилось 98% всего международного биржевого оборота. К международным товарным биржам относят: в Англии - Лондонскую биржу ФОКС (Фьючерс энд Опшнс эксчейндж), Лондонскую биржу металлов и др.; в США - биржи, расположенные в Нью-Йорке и Чикаго; в Японии - биржи, совершающие сделки с товарами, обращающимися на мировом рынке. Международными товарными биржами считают и некоторые биржи, обслуживающие региональные рынки, на которых совершаются сделки по отдельным видам товаров, например, Виннипегская (США), Парижская, Сиднейская, Сянганская (Гонконгская) биржи.
К международным фондовым биржам относят Нью-Йоркскую, Лондонскую, Токийскую фондовые биржи.
Национальные биржи действуют в пределах одного отдельно взятого государства, учитывают особенности развития производства, обращения и потребления товаров, присущие данной стране. Валютный, налоговый и торговый режимы данного государства препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм - нерезидентов страны местонахождения биржи.
Многие из бирж, действующих в России, называются международными (например, Московская международная фондовая). Думается, в настоящее время в нашей стране подобные учреждения считать международными нельзя, так как ни валютный, ни торговый и налоговый режимы, действующие сейчас в России, не обеспечивают свободного перемещения прибыли, получаемой в процессе биржевой торговли. А участие в торгах или даже в составе членов отдельных иностранных компаний не дает основания относить такие биржи к международным.
7. В зависимости от сферы деятельности биржи в нашей стране можно условно разделить на центральные (столичные)/межрегиональные и региональные (локальные). Российские биржи, их размещение и характер деятельности почти не ориентируются на региональные особенности товарных и фондовых рынков, экономическое районирование страны.
8.
По характеру заключаемых биржевых сделок мировая практика выделяет следующие виды бирж:
- реального товара;
- фьючерсные;
- опционные;
- смешанные.
Биржа реального товара характерна для начального этапа биржевой торговли, ее отличительными чертами считают регулярность возобновления торга, приуроченность торговли к определенному месту и подчиненность установленным правилам, торговлю массовыми, однородными, сравниваемыми по качеству товарами. На биржах реального товара совершение сделок осуществляется при отсутствии товара как такового на основе его описательной характеристики. При этом имеют место встречные предложения покупателей и продавцов. Самой существенной чертой биржи реального товара являются обязательная поставка и получение товара после проведения торгов, т.е. фактическая смена собственника и перемещение проданного товара от продавца к покупателю.
В настоящее время за рубежом биржи реального товара сохранились лишь в некоторых странах и имеют незначительные обороты. Они представляют собой, как правило, одну из форм оптовой торговли товарами местного значения, рынки которых отличаются низкой концентрацией производства, сбыта и потребления или создаются в развивающихся странах в попытке защитить национальные интересы при экспорте важнейших для этих государств товаров. Считают, что в экономически развитых странах бирж реального товара почти не осталось, хотя во всех западноевропейских государствах до сих пор существуют товарные биржи, объединяющие торговцев, посредников, транспортные и перерабатывающие фирмы. Сегодня эти биржи занимаются в основном разработкой типовых контрактов, а также сбором информации о рынках реальных товаров.
Расширение биржевой торговли привело к созданию бирж нового типа -фьючерсных бирж.
Их образование отражает превращение биржи из рынка реального товара в рынок прав на товар. Основными признаками
фьючерсной торговли являются
:
1.
фиктивный характер сделок;
2.
связь с рынком реального товара через страхование (хеджирование), а не через поставку товара;
3.
заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких-либо индивидуальных особенностей, потребительная стоимость товара, согласованное количество которого отражается в биржевом контракте, который становится объектом торговли и представляет собой право на товар;
4.
полная унификация условий поставки товара;
5.
обезличенность сделки и заменимость ее контрагентов, обеспечиваемая Расчетной палатой биржи.
Фьючерсные биржи являются своеобразными финансовыми институтами, обслуживающими торговлю. Чаще всего они создаются в местах наибольшей концентрации денежных ресурсов, т.е. в ведущих финансовых центрах.
Без банковского кредитования, достаточной массы свободных денежных средств фьючерсная торговля невозможна. Превращение биржи из рынка товаров в рынок прав на товары, из рынка реального товара в рынок фиктивного капитала - это неотъемлемая часть процесса усиления финансового капитала.
Будучи специфическим финансовым институтом, обслуживающим потребности фондовых, валютных и товарных рынков, фьючерсная биржа представляет собой рынок цен соответствующих товаров и оказывает существенное влияние и на биржевые котировки, и на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром (через хеджирование), и в конечном счете на конкурентоспособность фирм.
Фьючерсная биржа как финансовый институт дополняет и удешевляет банковское кредитование фирм на стадии реализации и последующего хранения товара.
Опционные биржи также играют большую роль в мировой экономике. Они используются для усиления страхования участников биржевой торговли, так как дают возможность покупателям опционов ограничить возможные убытки при заключении биржевых сделок.
Если фьючерсные биржи возникли уже давно (в США они активно работают с 1865 г.), то опционные биржи появились совсем недавно (в 80-х годах XX в.). Поэтому на многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки (Лондонская биржа ФОКС). Для российских бирж возможно заключение на одной бирже всех видов сделок: с реальным товаром, фьючерсных и опционных. Поэтому их можно отнести к смешанным биржам.
Какие есть биржи — Виды бирж
— Для чего нужна биржа?
— Виды бирж
— Валютный рынок
— Фондовые рынки
— Товарно-сырьевые биржи
— Заключение
Сегодня даже школьник слышал слово «биржа» и знает, что это слово подразумевает торговлю чем-либо. К сожалению, на этом познания многих людей, а не только школьников, об этом явлении мирового финансового рынка заканчиваются. Между тем знать какие существуют виды бирж, их особенности, и чем они отличаются очень важно. Во-первых, для общего развития, во-вторых, игра на них может принести внушительный доход и финансовую независимость.
Итак, что же такое биржа? В переводе это слово означает «кошелёк». Изначально биржей называли помещение, где происходили торги товаром или ценными бумагами, на профессиональном языке называемыми лотами. Сегодня торговля происходит с помощью компьютерных технологий, а биржами стали называть специальные программы. Осуществлять торги можно самому, а можно воспользоваться услугами посредника – маклера.
Биржа представляет собой место, где происходит обмен одних активов, имеющих материальную ценность, на другие. Чаще всего речь идет о покупке и продаже активов (за деньги), однако есть площадки, где сами деньги выступают в качестве актива, например, на валютной бирже меняют валюту одной страны на другую валюту. Для работы со многими биржевыми активами можно использовать привычные методики, например, теория волн Элиотта хорошо работает как с нефтью, так и с валютами или акциями. Прежде чем перечислять, какие есть биржи, необходимо рассказать о том, для чего они существуют.
На биржах не только покупатели находят нужный товар, а продавцы находят покупателей – в процессе торгов определяется текущая рыночная стоимость товара. Цену определяет баланс спроса и предложения, кроме того, государство также может с помощью определенных инструментов регулировать рынок того или иного товара. Биржа гарантирует покупателю, что купленный им товар будет соответствовать заявленным характеристикам и поставка будет осуществлена вовремя, за это биржа имеет свой процент.
1) По месту расположения.
Современные биржи бывают двух типов: с физическим месторасположением и без него.
В первом случае можно лично прийти в торговый зал и что-нибудь купить/продать (почти как на городском базаре). К таким биржам относится Нью-Йоркская фондовая биржа или NYSE. А вот внебиржевой рынок (скажем, NASDAQ) осуществляют торги через компьютерную сеть без привязки к торговому залу. Важно понимать, что и на NYSE и на NASDAQ инвестор получает доступ к ценным бумагам, которые прошли тщательный отбор.
2) По типу инструментов.
Все биржевые инструменты делят на две большие группы:
a) Базовые
b) Деривативы (или производные)
К первым относят товары и сырье, акции и облигации, а также валюту. А вот на втором типе бирж торгуют уже деривативами – бумагами на покупку-продажу базового актива в будущем по зафиксированной цене. Самые популярные деривативы: опционы и фьючерсы.
3) В зависимости от типа торгуемых инструментов биржи бывают:
a) Товарные.
Товарные биржи самые «старые» на рынке. Они появились еще в XV веке!
Здесь можно мгновенно купить или продать около ста наименований товаров: мясо и другие «вкусности» (сахар, арахис, кофе, картофель, пряности), маслосемена (соя, бобы, льняное семя), зерно, цветные и драгоценные металлы.
Кроме того, на товарных рынках торгуют сырьем: промышленным (каучук, пиломатериалы), энергетическим (нефть, бензин, мазут) и текстильным (хлопок, шелк, шерсть).
Сегодня больше 95% сделок на товарных рынках проводится за счет фьючерсных контрактов! И большинство из них совершается на универсальных международных товарных биржах. Например, на Чикагской товарной бирже торгуют и беконом, и валютой, и ценными бумагами, и золотом, и пиломатериалами.
Но есть биржи, которые специализируются на конкретной группе товаров: Нью-Йоркская биржа кофе, сахара и какао, Лондонская биржа металлов и другие.
Основные функции МТБ:
Страхование цены, по которой товар продается или покупается в будущем (хеджирование)
Ежедневная фиксация цены на товар (объективный индикатор соотношения спроса и предложения)
Гарантия поставки товара
b) Валютные
Ну, тут все просто и логично – на валютном рынке торгуют валютой.
Кстати, именно этот тип бирж считается самым многофункциональным. Государство покупает валюту, чтобы укрепить обменный курс. Хеджевые и пенсионные фонды - для диверсификации портфелей инвесторов. Спекулянты – для получения прибыли за счет резких колебаний курса. Ну, а крупным международным компаниям валютные биржи позволяют продавать свои товары и услуги по всему миру.
Основная задача валютной биржи – не получить спекулятивный доход, а установить актуальный рыночный курс валюты в условиях свободной торговли. Поэтому каждый день биржа фиксирует более-менее честную цену на одну валюту по отношению к другой.
c) Фондовые
На фондовом рынке «крутятся» ценные бумаги: акции, облигации и депозитарные расписки. Большая часть сегодняшних миллионеров заработали свое состояние благодаря удачной торговле на фондовом рынке.
Самыми крупными фондовыми биржами в мире считаются американские NASDAQ и NYSE. Здесь продают и покупают акции таких компаний-гигантов как Apple, McDonald’s и General Motors.
d) Фьючерсные
Сегодня на фьючерсном рынке можно торговать контрактами на валюты, биржевые индексы, товары и сырье. Крупнейшими в мире фьючерсными биржами считаются CME (Чикагская биржа) и NYMEX (Нью-Йоркская товарная биржа). В России же фьючерсами торгуют на Санкт-Петербургской и Московской биржах.
Фьючерсными контрактами активно пользуются и на других биржах: валютных, фондовых и товарных. Однако фьючерсная биржа имеет ряд особенностей:
Спекулятивный характер сделок
Унификация всех пунктов контракта (кроме цены)
Косвенная связь с товарным рынком через хеджирование
В расчетах между покупателем и продавцом участвует клиринговая палата
e) Опционные
Такие биржи очень похожи на фьючерсные, только торгуют здесь опционами: на валюту, акции и биржевые индексы. Рекордсменами по объему торгов считается Чикагская опционная биржа (СВОЕ) и Американская фондовая биржа (AMEX).
Вас может заинтересовать статья .
Если говорить о состоятельности и устойчивости, то валютная биржа немного от фондовой и сырьевой. Такая тенденция вызвана тем, что валютная биржа – это продолжение инфраструктуры международного рынка валют.
Также стоит отметить типовые активы, которые используются при торговле на валютной бирже. Таким образом, следует обратить внимание на ту особенность валютной биржи, что на ней возможно осуществлять торги не только со всеми валютами мира, но также и инструментами, которые появились на протяжении всего развития этого рынка.
Перед валютной биржей стоит много задач, поэтому она имеет множество отличительных элементов, характеризующих ее. Учитывая, что другие биржи ставят за цель получение прибыли, то данная биржа предполагает консолидацию свободных денежных средств.
Чтобы правильно понимать, как работает механизм фондовой биржи, необходимо четко понимать ее задачи, формирующиеся на основе макроэкономических показателей. Также не стоит забывать о требованиях, которые выдвигаются законодательными актами. Они, в свою очередь, дают возможность биржам осуществлять свою деятельность, образуют регуляторы, которые контролируют эту деятельность.
На сегодняшний день в мире существует около двухсот фондовых бирж. Деятельность фондовых бирж заключается, прежде всего, в обеспечении оптимальных условий для оборота ценных бумаг, а также определении рыночных цен на них, распространении информации и сохранении уровня высокого профессионализма среди участников рынка. Таким образом, можно утверждать, что фондовые биржи являются показателем и регулятором состояния экономики.
Из 200 существующих бирж наиболее влиятельными являются 20 фондовых бирж с учетом рыночной капитализации, рассчитанной в триллионах долларов США. Как правило, биржи, вошедшие в крупнейшую 20-ку, находятся в странах, которые в средние века имели активное экономическое развитие и сохранили свой потенциал до наших дней.
Крупнейшие фондовые биржи расположены в самых разных государствах всех континентов. Специфика работы каждой из фондовых бирж совершенно разная, также, как и уровень капитализации.
В большинстве стран, в которых расположены крупнейшие в мире фондовые биржи, действуют свои национальные системы, основанные на многолетнем опыте и исторических особенностях каждой страны.
Как пример самой крупной и востребованной биржи, пользующейся спросом у трейдеров СНГ, можно выделить Московскую фондовую биржу. Здесь производится миллион операций за одни сутки, поэтому многие трейдеры имеют возможность заработать, делая ставки. Не стоит забывать, что предварительно необходимо четко понимать специфику работы данной биржи, а только потом принимать решения по приобретению каких-либо активов.
Рассмотрим товарно-сырьевые биржи, которые представляют собой произведение покупок товаров или сырья оптом. Список таких товаров может варьироваться в зависимости от месторасположения биржи и ее типа, которых существует несколько. Поэтому трейдеру необходимо знать все нюансы торговли на каждом из них.
Чтобы трейдер правильно понимал все процессы, происходящие на данной бирже, сперва требуется провести анализ формирования данных бирж. Для четкого определения всех функций товарно-сырьевых бирж, стоит рассмотреть несколько самых крупных, чтобы провести параллель в их работе или наоборот, выяснить чем они отличаются. Таким образом, у вас появится возможность сравнить и выбрать для себя подходящую.
Структуризация товарно-сырьевых бирж осуществляется по типам товаров, которые производятся в определенном регионе. Также не стоит забывать о функциональных особенностях и типах сделок, совершаемых на этой бирже. Эти нюансы способствуют принятию правильного решения трейдером, что немаловажно для успешных торгов.
На бирже, в процессе торгов, определяется рыночная стоимость того или иного товара. Эту цену определяет баланс между спросом и предложением. Помимо этого, государство также может регулировать цену определенного товара. Биржа же дает покупателю гарантию того, что товар будет отвечать всем заявленным характеристикам, а поставка придет точно в срок.
Прежде чем начать торговлю на бирже, вы,прежде всего, должны определиться с тем, на какой бирже вы будите торговать. В этой статье описаны виды бирж, которые существуют на данный момент. Выбирайте любую.
Материал подготовлен Дилярой специально для сайт
План публикации «Современные виды бирж»
Финансовый рынок или биржа – это посредническая организация, возлагающая на себя обязанности контроля проведения торговых операций между участниками (продавцами и покупателями). Биржа защищает интересы своих клиентов на законодательном уровне, а поэтому гарантирует реализацию всех заключенных обязательств сделки.
Действующие финансовые площадки обладают сложной разветвленной системой управления, образовавшейся в результате продолжительных эволюционных процессов. На современном этапе развития каждая биржа имеет в своей структуре всевозможные профильные комитеты, собрания акционеров и директоров, а также иные органы, которые формируются в случае необходимости, по принятому руководящим звеном решению. Прогрессивное увеличение числа фьючерсных операций привело к созданию клиринговых палат, наделёнными расчетно-контролирующими полномочиями.
Фьючерсная сделка – это контракт, согласно которому денежные средства поступают на счет одного из участников сделки через некий фиксированный период времени в будущем. Главный смысл подобного соглашения в том, чтобы к ликвидационному сроку заработать на колебаниях валютного курса или изменению цены на товар. При этом необходимо учитывать, что в фьючерсной сделке реализация непосредственно валюты и товара является лишь промежуточной целью.
Клиринговая палата – это автоматизированная финансовая система управления, которая работает централизованно и полностью регулирует процесс выполнения участниками торговой сделки взаимных расчетных обязательств.
Разновидности действующих финансовых площадок исходя из формы торгуемого актива
Во время проведения торговых сделок ценностями могут выступать следующие финансовые инструменты:
1. Акции предприятий и прочие формы ценных бумаг.
2. Потребительские товары (сырье, зерновые культуры, продукты питания и прочие ресурсы).
3. Ископаемые (руда, нефть, газ и прочее).
4. Драгметаллы (золото, алмазы).
5. Валюта различных государств, а также банковские чеки.
6. Интеллектуальные активы.
7. Облигации – финансовые обязательства стран и корпораций.
8. Фрахтовая документация, товарные обязательства страхового типа.
9. Информационные ресурсы и технологии.
Бурный рост технологических новинок информационного профиля привел к формированию принципиального нового направления рынка, в котором такая ключевая составляющая, как товар, исключена. Это означает, что базовый актив на такой бирже имеет нулевую стоимость. Его цена определяется осознанным решением многочисленных поручителей, как полезная для накопления и владения информационная ценность.
Валютная биржа
– образовалась в результате отказа США привязывать доллар к золотому стандарту в 1971 году. Профильным направлением данной биржи является проведение валютных операций с денежными единицами различных государств мира.
Фондовая биржа
– представляет ценные бумаги (акции, векселя, облигации и прочее), стандартизированные и допущенные к торговле согласно правилам биржи.
Товарная биржа
– позволяет всем участникам осуществлять сделки с промышленными и сельскохозяйственными товарами в крупном объеме (зерно, нефть, драгметаллы, газ и прочее).
Криптовалютная биржа
– позволяет проводить сделки с электронным капиталом. На сегодняшний день является самым молодым биржевым направлением, возникшим в 2009 году после создания первой разновидности криптовалюты.
Всего одно решение правительства США отказаться от фиксированного валютного курса и золотого стандарта для многих государств создало непростые финансовые условия. Развивающиеся страны сразу же негативно оценили последствия подобного действия на собственной экономике. Чтобы исправить ситуацию, необходим был жёсткий контроль над государственным валютным рынком. Делалось это по следующим направлениям:
· Рыночная система строилась по прозрачной схеме, которая удобна, прежде всего, центральным банкам страны.
· Все валютные операции переходили под более жесткий государственный контроль.
Чтобы создать прозрачную рыночную систему, финансовые организации в паре с казначействами вынуждены были формировать специализированные валютные биржы. Валютный рынок такого рода сильно разнился от систем торгового вида, где хаотично и быстро проводились спотовые операции с валютой.
Технологический прогресс не оставил равнодушным все мировые финансовые площадки и позволил создать электронную систему торговли нового формата. Теперь благодаря интернету каждый заинтересованный участник вправе предлагать свои оферты удаленно. Километры переходят в словарь неиспользованных слов практикующего инвестора.
Оферта – предложение одной из сторон сделки (продавца, покупателя) заключить договор в письменной форме.
Новаторская модернизация торговой системы сняла численное ограничение участников валютных торгов и создала искусственную конкуренцию валютных рынков различных государств. Поэтому действующая валютная биржа представляет собой некий связующий элемент резидентов всевозможных стран, желающих провести какую-либо операцию с иностранной валютой.
Преимущества действующих электронных валютных рынков:
· Торговый процесс может протекать в круглосуточном режиме во все рабочие дни недели. Это дает возможность зарубежным резидентам проводить сделки с иностранной валютой без привязки к какому-либо часовому поясу.
· Рост количества финансовых организаций, способных выдвинуть на рынок собственный курс котировок.
· Вся актуальная информация, необходимая для осуществления полноценной торговли, предоставляется всем без исключения участникам биржи в сжатые сроки.
· Все расчеты и валютные операции проводятся с большой скоростью.
· Издержки, необходимые для проведения торгового процесса, сведены к минимуму.
Организованные валютные биржи
Самыми популярными и масштабными рынками валютной биржи являются: Currenex (Карринэкс); FХ Alliance - (FXall (Форексолл)) и Atriax (Атриакс).
Currenex – независимый валютный рынок, который первым позволил резидентам из различных стран совершать сделки между собой. Основана биржа в 99-м году. В настоящий момент имеет разветвленную сеть офисов в Чикаго, Лондоне, Нью-Йорке, Сингапуре и Калифорнии. К торгам допускаются только полноправные члены биржи. Основными участниками Currenex выступают банки, государственные ведомства, международные организации, казначейские департаменты и прочие представители. В списке членов рынка Currenex можно встретить более 40 лидирующих банков мира, а также такие компании, как Intel Corporatio, Compaq, Ericsson и Autodesk.
FХ Alliance - FXall - является электронным валютным рынком, который с момента запуска полностью автоматизированного портала в 2001 году начал отсчет своей деятельности. Сеть офисов биржи представлена в Токио, Нью-Йорке, Гонконге и Лондоне. Полноправными участниками торгов стают только те организации, которые согласовали все условия с маркет-мейкарами FХ Alliance- Fxall.
Atriax – образован в середине 2001 года и является достаточно молодым валютным рынком электронного формата. Главный офис размещен в Лондоне. Основная особенность Atriax в том, что торговые операции с валютой возможны только по 43 действующим парам. Торги проходят на полностью автоматизированном терминале Straight Through Processing. Среди числа акционеров можно выделить JP Morgan, Deutsche Bank, Citibank и Reuters.
Биржа товарных ценностей – это некоммерческая структура участников международных корпораций, объединенных с целью возможности осуществления финансовых сделок по купле-продаже различных товаров на открытом рынке.
Основные назначения товарных рынков:
· Общее устройство рынка сырьевых ресурсов, которое включает в себя:
1. Формирование спроса на товар, позволяющего не допустить избыток или дефицит той или иной группы сырья.
2. Искусственную стимуляцию предложения и спроса.
· Хеджирование рисков (страховка) – позволяет всем участникам торгового процесса защитить себя от негативного изменения цен на бирже.
· Разрешение спорных ситуаций между участниками товарной биржи (арбитражная деятельность).
· Физическая закупка и реализация товара (товаропроводящая функция).
· Контроль и стабилизация обстановки при появлении дефицитных товаров.
· Создание стандартов торговли.
· Регистрация фирменных марок.
· Утверждение сорта и вида продукции.
· Стандартизация контрактов.
Среди наиболее масштабных товарных бирж стоит отметить:
MACE (Среднеамериканскую биржу).
ІРЕ (Международную нефтяную биржу).
CME (Товарно-сырьевую биржу).
NYMEX (Нью-Йоркскую товарную биржу).
Фондовый рынок предназначен для совершения сделок с ценными бумагами различного рода (акции, векселя, облигации). На фондовой бирже действуют два типа участников: одни (крупные компании и корпорации) продают свои активы с целью извлечения максимальной выгоды, а другие (организации, частные лица) – стараются инвестировать свой капитал в наиболее успешные и ликвидные финансовые инструменты.
Во время покупки бумажных активов компании к инвестору переходят как имущественные права, так финансовые риски. Владелец ценных бумаг будет получать прибыль в форме дивидендов лишь в том случае, если развитие компании будет успешным. Наиболее неблагоприятные последствия инвестирования, которые сопровождаются полной потерей капитала, наступают в том случае, если компания признается банкротом.
В настоящее время популярностью пользуются следующие виды фондовых бирж:
NYSE (Нью-Йоркская биржа).
Euronext (Европейская биржа).
LSE (Лондонская биржа).
TSE (Токийская биржа).
FBW (Франкфуртская биржа).
VSE (Венская биржа).
Важность фондового рынка для общественности в современных условиях
Современная мировая экономическая система сделала главным назначением фондового рынка перспективу высокого спекулятивного дохода, вместо учреждения недавно появившихся компаний. Большую часть общей рыночной прибыли получают семейные банкирские дома и инвестиционные банки, крупные корпорации и прочие финансовые институты. Для получения максимальной выгоды биржевые субъекты используют в своей деятельности различные тактики заработка. Например, если получать актуальную информацию конфиденциального типа, то без проблем можно играть на росте и падении цен. Также можно прибегнуть к стратегии искусственного изменения курса, что позволяет быстро и много заработать.
«Украшение витрины» - самая распространенная тактика спекулятивных действий. Её сущность в том, что инвестор методично покупает дешевые акции с целью дальнейшего распространения неправдивых сведений, которые приводят к росту всех ценных активов приобретенного предприятия. Последующая перепродажа позволяет спекулянту существенно приумножить свою прибыль.
Быстропрогрессирующий мир цифровых новинок создает отличные условия для развития нового способа обмена товарно-денежных ценностей. Осуществляется это благодаря криптовалюте.
Криптовалюта – это денежные средства, выраженные в цифровом формате, которые созданы с помощью криптографического способа шифровки информации. Криптовалюта выпускается децентрализовано и не обладает общеустановленным эмиссионным центром (нет единой организации, которая занималась бы выпуском данных денежных единиц в оборот). В связи с этим, каждый из видов данного платежного инструмента обладает индивидуальным названием и производителем, создавшим систему защиты.
Самыми популярными видами криптовалюты являются:
1. BTC (Bitcoin) – создана в 2009 году компанией Satoshi Nakamoto. Является первой выпущенной цифровой валютой. Сегодня её оборот превысил сумму в 6 миллиардов американских долларов. Такая цифра делает Bitcoin самой популярной криптовалютой в мире.
2. LTC(Litecoin) – создана в 2011 году компанией Coblee. Её оборот сегодня равен более 38 миллионов американских долларов.
3. NMC (Namecoin) – создана в 2011 году компанией Winced. Оборот выпуска монет сегодня равен более 4,5 миллионов американских долларов.
Satoshi Nakamoto – разработчик революционно нового типа цифровой валюты. Его личность достоверно никому не известна. Наиболее популярная версия сведена к тому, что этим псевдонимом прикрывалась группа одаренных хакеров и экономистов.
Особенности криптовалютного рынка
Сделки с криптовалютой осуществляются на профильных электронных биржах, которые свою финансовую деятельность проводят с различными группами и формами товаров. Особой популярностью пользуются следующие рынки:
Китайская биржа (BTCChina);
Mt.Gox (в настоящий момент банкрот).
Торговый процесс на электронных биржах проводится через интернет. Дорога на этот рынок открыта как для новичков, так и для профессиональных трейдеров. Своим клиентам биржа предоставляет поддержку технического и консультативного характера. Чтобы стать участником торгов, необходимо пройти процесс регистрации (получить учетную запись), определиться с типом подходящей криптовалюты и активировать личный кошелёк для ввода/вывода денежных средств.
Принцип торговли на криптовалютном рынке идентичен процессу совершения сделок на рынке валют: монеты приобретаются по максимально низкой цене, а продаются – по максимально высокой. Полученную прибыль трейдер без труда и лишних комиссий в любой момент может перевести на персональный кошелёк.
Биржа представляет собой регулярно действующую организацию, в помещении которой совершаются сделки по купле-продаже. Выделяют три основные разновидности бирж: товарные, фондовые и валютные. На товарной бирже происходит торговля массовыми взаимозаменяемыми товарами со стандартными качественными показателями, на фондовой бирже заключаются сделки с ценными бумагами и, наконец, на валютной бирже торгуют иностранной валютой.
Биржевая деятельность представляет собой исключительный вид деятельности, поэтому биржа не вправе заниматься торговой и иной деятельностью, не связанной с биржевой торговлей. Биржа не вправе участвовать в создании организаций, не связанных с биржевой торговлей. Деятельность биржи подлежит лицензированию. Лицензия выдается Комиссией по товарным биржам при Федеральной службе по финансовым рынкам после оплаты 50% уставного капитала биржи
Учредителями биржи могут быть юридические и физические лица, за исключением:
Органов государственной власти;
Банков и кредитных организаций;
Страховых и инвестиционных компаний и фондов;
Общественных, религиозных, благотворительных организаций и фондов;
Физических лиц, не являющихся индивидуальными предпринимателями.
Биржевые сделки совершаются не только на территории или в самом помещении биржи; местом заключения таких сделок могут быть даже компьютерные сети. Например, существуют международные секции электронной торговли между биржами, в России электронные торговые сессии распространены на валютно-фондовых (ММВБ) и фондовых биржах (РТС).
Биржа имеет 11 Медведев В.А. Биржа, М., 1991:
- Организационную основу;
Биржа, с точки зрения организационной основы, это хорошо оборудованное рыночное место, предоставляемое брокерам и дилерам, т.е. профессионалам биржевого дела.
- экономическую основу;
С экономической точки зрения, это организованный в определённом месте регулярно действующий по установленным правилам оптовый рынок, на котором происходит торговля ценных бумаг, оптовая торговля по образцам и стандартам, по договорам и контрактам на их поставку в будущем, а также продажа валюты и редкоземельных металлов по ценам официально установленным на основе спроса и предложения.
- юридическую основу.
Биржа является юридическим лицом, обладающее обособленным имуществом, может быть истцом и ответчиком в суде, арбитражном государственном суде.
Биржи классифицируют по различным признакам:
вид биржевого товара;
принцип организации (роль государства);
форма участия посетителей в биржевых торгах;
номенклатура товаров являющегося объектом биржевого торга;
место и роль в мировой торговле;
типы сделок;
А именно:
1. Биржевой товар.
товарные биржи;
фондовые биржи;
валютные биржи;
биржи труда.
2. Принцип организации.
публично-правовые
Публично-правовая (государственная) биржа. В Украине биржи носят публично-правовой характер. Членом такой биржи может быть любой предприниматель, который занесен в торговый реестр и несущий определенный торговый оборот.
частноправовые
Имеют более замкнутый характер, доступ только узкого круга лиц, которые входят в биржевую корпорацию. Характерны для Англии и США.
3. Форма участия посетителей в торгах.
открытые биржи
Контракты могут заключать и клиенты биржи как самостоятельно, так и через посредников.
Подразделяют на:
чисто открытые биржи - не обязательно пользоваться услугами посредников.
открытая биржа смешанного типа - с продавцами и покупателями работают биржевые посредники:
брокеры выполняющие посреднические функции от имени своих клиентов, за свое посредничество получают комиссионные, которые называют брокерскими, либо куртаж.
дилеры проводят операции в основном за свой счет и работают с конкретным видом ценных бумаг, заключая сделки с брокерами и между собой. Обычно дилеры представляют собой обычных биржевых спекулянтов, наживающихся на курсовой разнице ценных бумаг.
Закрытые Сделки могут заключаться только между биржевыми маклерами и брокерами, которые представляют интересы и выступают от имени, как участников биржи, так и разовых покупателей.
4. Номенклатура товаров.
универсальные биржи
специализированные
5.Место и роль биржи в мировой торговле.
Международные
Международная биржа особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающий несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары, обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. На таких биржах могут участвовать представители деловых кругов разных стран.
Для Международных бирж характерно:
Обеспечение свободного перевода прибыли, полученной по биржевым сделкам;
Заключение спекулятивных (арбитражных) сделок (эта сделка дает возможности - получения прибыли на разнице котировочных цен).
Национальные Национальные биржи учитывают:
Особенности развития производства, обращения, потребления, материальных ресурсов данной страны;
Валютный, налоговый, торговый режимы данного государства
Препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм, не являющихся резидентами страны.
6.Типы сделок
биржи реального товара
Начальный этап биржевой торговли. Существенной чертой этой биржи является обязательная продажа и поставка товара после проведения торгов. По объему биржевого оборота биржи реального товара составляет 10-15%.
фьючерсные биржи
Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за продавцом сохраняется право выбора доставить продукцию или откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки. Среди преимуществ, которые представляют фьючерсные контракты, можно выделить:
Улучшение планирования.
Рассмотрим на примере страны, производящей продукт на экспорт. Скажем, какао. Как она будет планировать свою стратегию сбыта? Она может:
а) находить покупателя каждый месяц или каждый квартал, когда продукт готов;
б) продавать все количество продукта первому покупателю, который объявляется, по цене, которую он предложит;
в) обратиться к "фьючерсным" рынкам, воспользовавшись предоставляемым биржей механизмом фиксированной цены, а продать свой продукт в наиболее удобное время наилучшему покупателю.
Простота и привлекательность фьючерсных контрактов состоит еще в том, что производитель какао, вступая в такую торговлю и, ограждая себя от риска принести убытки на своем продукте, дает возможность производителю шоколада приобрести это какао, с доставкой в будущем и, таким образом, застраховать себя от перебоев в снабжении сырьем.
Выгода.
Любая торговая операция требует наличия торговых партнеров. Но далеко не всегда легко найти в нужный момент подходящего покупателя и продавца. "Фьючерсные" рынки позволяют избежать подобной неприятной ситуации и совершать покупку и продажу без конкретно названного партнера. Более того, "фьючерсные" рынки позволяют получить или уплатить наилучшую цену на данный момент. При наличии фьючерсного контракта и продавец, и покупатель имеют в запасе время, чтобы купить или продать товар в будущем с наилучшей выгодой для себя, не связывая себя с определенным партнером.
Надежность.
Большинство бирж имеют расчетные палаты, через которые продавцами и покупателями производятся все расчетные операции. Это очень важный момент, хотя биржа и не является прямым участником торговой операции, она фиксирует и подтверждает всякую куплю и продажу. Когда на бирже производится купля продажа какого-то товара, расчетная палата имеет от продавца и покупателя соответствующее обеспечение этой сделки. Контракт, реализуемый через посредство расчетной палаты, во многих отношениях надежнее контракта с любым конкретным партнером, включая государственные агентства.
Конфиденциальность.
Еще одна важная черта "фьючерсных" рынков анонимность, если она желательна для продавца или покупателя. Для многих крупнейших производителей и покупателей, чьи продажи и закупки оказывают мощное влияние на мировой рынок, возможность продать или купить товар конфиденциально имеет очень важное значение. В таких случаях биржевые контракты незаменимы.
Быстрота.
Большинство бирж, особенно имеющих дело с товарами широкого потребления, может позволить быструю реализацию контрактов и товаров без изменения цен. Благодаря этому торговля совершается очень быстро. Как это происходит? Например, кто-то хочет купить 10000т. сахара. Он может это сделать, купив 200 фьючерсных контрактов по 50т на один контракт. Такая сделка может быть совершена за несколько минут. Далее, все 200 контрактов гарантированы, и теперь у покупателя есть время для переговоров на предоставление более выгодных условий.
Гибкость.
Во фьючерсных контрактах заложен колоссальный потенциал осуществлять с их помощью бесчисленное множество вариантов операций. Ведь и продавец, и покупатель имеют возможность, как поставить (принять) реальный товар, так и перепродать биржевой контракт до наступления срока поставки, что открывает перспективы широкой и многообразной вариантности.
Ликвидность.
Говоря в общем, "фьючерсные" рынки имеют огромный потенциал для множества операций, связанных с быстрым "переливом" капитала и товаров, то есть ликвидностью. Одним из показателей ликвидности является общий объем торговли на биржах. Объем торговли на фьючерсных биржах только с товарами превышает 2. 5трлн. долл.
Возможность арбитражных операций.
Благодаря гибкости рынка и точно определенных стандартов этих контрактов, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела производителям, покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях.
Опционные биржи
Создаются и используются для страхования участников биржевой торговли, т.к. дают возможность покупателям опционов ограничить возможные избытки при заключении биржевых сделок.
