Облигации, векселя и ценные бумаги

Облигации - это ценные бумаги, устанавливающие отношения займа между их владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим бумаги (должником). Облигации могут быть именными и на предъ­явителя. Владелец облигаций имеет право на получение огово­ренной суммы через определенный срок и выплату процентов в установленные сроки независимо от финансового состояния должника. Иначе должник может быть объявлен неплатежеспособ­ным. В отдельных случаях облигации могут быть беспроцентными. Они продаются с дисконтом (скидкой) и погашаются по номи­налу, Владельцы облигаций имеют преимущественное право на распределяемую прибыль и активы общества при его ликвидации.

По виду обеспечения облигации могут быть под заклад имуще­ства, под заклад ценных бумаг и беззакладными.

Облигации могут классифицироваться следующим образом:

конвертируемые - держатель может обменять их по заранее оговоренной цене на обыкновенные акции;

отзывные - эмитент может досрочно отозвать (выкупить) их по цене погашения с выплатой премии;

с «сужением» и «расширением» - держатель может предъявить их к оплате ранее или позднее срока погашения; это решение принимается держателем в заранее оговоренные сроки;

с выкупным фондом - создается выкупной фонд (процент от прибыли), из которого погашается часть облигаций путем их отзыва по оговоренной цене;

с плавающей процентной ставкой - процентная ставка при­вязывается к учетной банковской ставке; используется в пе­риоды резких колебаний учетной банковской ставки.

Облигация - это прежде всего долговая ценная бумага, долго­вое обязательство. Облигации, как правило, выпускаются в рамках облигационного займа - сериями, на срок не менее одного года. Средства, полученные от размещения облигаций, образуют заемный капитал предприятия. К обязательным характеристикам облигации относятся: фирменное наименование эмитента и его местонахож­дение, имя держателя (для именных облигаций), ее порядковый номер, номинальная стоимость, дата выпуска, вид облигаций, об­щая сумма выпуска, процентная ставка, а также условия и порядок выплаты процентов, условия и порядок погашения.

Корпоративные облигации - это не только долговая ценная бу­мага, но и особая инвестиционная стоимость, выражающая заем­ные, долговые отношения между облигационером и эмитентом, которая самостоятельно обращается на фондовом рынке.

Основными свойствами облигации являются номинал, курс, пункт, купон (купонный процент), дата погашения, дисконт и др. Номинал - это сумма, обозначенная на облигации и удостоверя­ющая размер основного долга по ней, Курс облигации определяется II процентах к номиналу. В свою очередь, изменение курса облига­ции выражается в пунктах. Выражение «облигация продана с пре­мией» означает, что облигация продана по цене выше номинала, выражение «облигация продана с дисконтом» означает, что обли­гация продана по цене меньше номинала. Купон (купонный про­цент) - это фиксированный процент, который устанавливается и момент эмиссии облигации.

Цикл существования облигаций: а) эмиссия; б) размещение; в) обращение; г) погашение. Выпуск облигаций возможен только после полной оплаты уставного капитала акционерного общества. Облигации размещаются акционерным обществом по решению совета директоров (наблюдательного совета); в решении должны быть определены форма, сроки и иные условия погашения облигаций. Номинальная стоимость всех облигаций не должна пре­вышать размер уставного капитала.

Отметим, что акции и облигации являются финансовым капи­талом первого порядка акционерных обществ с той разницей, что акции являются собственным капиталом, а облигации - заемным. Акция - это долевая ценная бумага, удостоверяющая право их владельцев на долю собственных средств акционерного общества, а облигация - это долговая ценная бумага, долговое обязательство, выражающая заемные, долговые отношения между облигационером и эмитентом. Отметим, что как по акциям, так и по облигациям могут быть выпущены их сертификаты.

Вексель - это долговое обязательство, дающее владельцу безу­словное право требовать оговоренную сумму по истечении указанного срока. Согласно литературным источникам, вексель - это доку­ментированное инвестирование краткосрочного характера. Отметим, что акция - это вложение в уставный капитал предприятия, облигации - это заемные средства для вложения в основные фонды (основные средства - капитал) предприятия, а вексель, и большой мере, - это инвестиции в оборотные средства предпри­ятия. Вексель имеет свои особенности (достоинства), а именно:

Обладает определенным ресурсом надежности, ликвидности, доходности, прироста стоимости и др.;

Обладает неограниченной обращаемостью, т. е. передаточная надпись на переводном векселе при его переходе от одного держателя к другому не ограничена, что характеризуется понятием «индоссамент». Индоссамент - это специальная передаточная надпись на переводном векселе при переходе к другому держателю.

Вексель (в основном простой) должен содержать следующие обязательные реквизиты: наименование «вексель», обязательство уплатить определенную сумму; указание срока платежа; места его совершения; наименование, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен; указание даты и места составления векселя; подпись векселедателя. На вексельных бланках отведено место для печати. С векселями осуществляют различные операции: домицилирование, инкассирование, дисконт векселей, форфейтирование и депонирование.

Домицилирование - это оплата векселя по поручению клиента. Инкассирование векселя - выполнение поручения векселедержателя но получению в установленный срок причитающихся платежей по векселю. Дисконт векселей - это их учет (прием, приобретение) и банках, в ходе которого банк получает учетную ставку. Форфейтирование - покупка вексельных долгов, когда векселедержатель делает передаточную надпись покупателю с оговоркой типа «без оборота на меня». Депонирование векселей - их сдача на хранение в специализированные финансово-кредитные и инвестиционные институты. Среди производных ценных бумаг распространены опционы и вар­ранты. Опцион - это обязательство, оформленное в виде ценной бумаги, передающее право на покупку или продажу другой ценной бумаги по определенной цене в конкретную будущую дату или до нее. Опцион имеет цену (опционная премия), являющуюся платой за риск потерь, которые может понести продавец опциона. При этом опционная премия является максимально возможной вели­чиной потерь покупателя опциона. Варрант - это ценная бумага, дающая право на покупку других ценных бумаг при первичном размещении по определенной цене и продаваемая эмитентом этих ценных бумаг.

Облига́ция - эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальную стоимость или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента (купона) от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент (купон) и/или дисконт.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента. Часто их выпуск носит целевой характер - для финансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям.

Обычно доход по облигациям выше, чем доход при размещении аналогичных средств в форме банковского депозита. Сопоставление текущих доходности облигаций и ссудного процента служит основой для формирования цен облигаций на вторичном рынке ценных бумаг.

v Виды облигаций

ü По типу дохода

• Дисконтная облигация (англ. Zero Coupon Bond) - облигация, доходом по которой является дисконт (бескупонная облигация). Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации. Примеры дисконтных облигаций - ГКО, БОБР.
• Облигация с фиксированной процентной ставкой (англ. Fixed Rate Bond) - купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся ОФЗ, ОВГВЗ, большинство еврооблигаций.
• Облигация с плавающей процентной ставкой (англ. Floating Rate Note (FRN); Floater) - купонная облигация с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов (LIBOR, EURIBOR, MOSPRIME) и т. п.

ü По конвертируемости

• конвертируемые (в акции, в другие облигации)
• неконвертируемые

ü По эмитентам (кто выпускает)

• Государственные облигации - ценная бумага, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством.
• Суверенные облигации
• Корпоративные облигации
• Муниципальные облигации

Вексель - строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте. Вексель может быть ордерным (на предъявителя) или именным. В обоих случаях передача прав по векселю происходит путём совершения специальной надписи - индоссамента, хотя для передачи ордерного векселя индоссамент не обязателен. Это существенно отличает вексель от передачи прав требования по цессии. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому передан вексель) или именным (с указанием лица, которому должно быть произведено исполнение). Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента, несёт ответственность перед последующими векселедержателями наравне с векселедателем.

В векселе, который подлежит оплате по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, можно оговорить, что на вексельную сумму будут начисляться проценты. Во всяком другом векселе не допускается начисление процентов. Процентная ставка должна быть указана в векселе. Проценты начисляются со дня составления векселя или с указанной даты.

Надпись на векселе, удостоверяющая, что вексель подлежит оплате по предъявлении или по истечении определённого срока со дня его предъявления называется ависто. Надпись ависто может также учиняться на чеках и переводах.

v Обязательные реквизиты векселя :

ü Обязательные реквизиты векселя установлены Единообразным законом о переводно́м и простом векселе (ЕВЗ), являющемся приложением № 1 к Женевской конвенции от 7 июня 1930 года № 358 «О Единообразном законе о переводных и простых векселях»:

• вексельная метка «вексель» в тексте документа;
• безусловный приказ или обязательство уплатить определённую сумму;
• наименование плательщика и первого держателя;
• наименование ремитента;
• срок и место платежа;
• дата и место составления векселя и подпись векселедателя.

На сегодняшний день в мировой экономике существует огромное количество разнообразных ценных бумаг, которые имеют присущие только им индивидуальные характеристики и предназначение. Порой простой обыватель, не занимающийся углубленным изучением этого сектора деятельности человечества, с трудом может отличить одну ценную бумагу от другой. Например, имеются ли какие-либо конкретные отличия между векселем и облигацией? Ответим на этот вопрос более подробно.

Определение

Вексель представляет собой денежное обязательство, согласно которому векселедатель обязуется выплатить векселедержателю определенную сумму денежных средств в установленный документом срок. На сумму, указанную в документе, может начисляться процент, но только в том случае, если это условие непосредственно указано на бланке векселя. Кроме того, эта ценная бумага может выступать в виде платежного средства за товар или услугу и переходить к нескольким владельцам.

Облигация – ценная бумага, согласно которой эмитент, выпустивший ее, обязуется выплатить держателю либо указанный в ней объем наличных денежных средств, либо эквивалентное ему имущество. В облигациях обязательно указывается купон, то есть доход, который получит владелец облигации. Поскольку облигация является эмиссионной ценной бумагой, ее выпускают большим тиражом.

Как правило, облигаций выпускается достаточно большое количество, в то время как вексель может быть и в единичном экземпляре. Кроме того, вексель всегда носит документарную форму, то есть изготавливается на бумаге, в то время как облигация может иметь и бездокументарную форму. Также необходимо сказать, что вексель предполагает выплату по нему только денежных средств, а по облигации можно получить как деньги, так и любое другое эквивалентное имущество. И в довершение: облигация всегда предполагает наличие купона, то есть определенной доходности или процента, а вексель может такого дохода не иметь, если иное не указано в документе.

Выводы TheDifference.ru

1. Облигация всегда выпускается большим тиражом, вексель может быть в единственном экземпляре.
2. Облигация в отличие от векселя всегда имеет купон, то есть процент.
3. Вексель всегда имеет документарную форму, а облигация может быть и бездокументарной.
4. Вексель предполагает выплату наличных денежных средств, а облигация – не только денег, но и иного имущества.

В современном мире существует множество ценных бумаг, которые различаются по названию, внешнему виду и предназначению. К таким бумагам относятся векселя и акции.

Что собой представляет акция?

Акция – это ценная бумага, владелец которой имеет право участвовать в определённом акционерном обществе и претендовать на то имущество, которое останется после ликвидации данного общества. Также владелец акции получает с её помощью определённые дивиденды.

Акция не имеет срока давности и считается действительной до того момента, пока акционерное общество, которое её выпустило, не прекратит своё существование. Когда акционерное общество подвергается ликвидации, акции теряют свою силу и больше не приносят никакой прибыли.

Акции могут быть двух видов:

• Именные (на акции указывается имя владельца);
• На предъявителя (имя владельца не указано).

На сегодняшний день более распространёнными считаются акции на предъявителя.

На каждой акции указывается номинал, который показывает стоимость акции. Сумма всех номиналов на акциях показывает размер капитала акционерного общества.

Получить доходы с акции можно двумя способами:

1. Одноразовый доход. Владелец акций перепродаёт их другу участнику акционерного общества. Как правило, продажа акций осуществляется за более высокую цену, чем реальная стоимость продаваемых акций. В этом случае доход можно получить один раз, но он будет достаточно высоким.
2. Получение дивидендов. В этом случаи доходы будут постоянными, но небольшими. Как правило, это определённый процент от прибыли полученной в результате деятельности организации, участником акционерного общества которой является человек.

Стоимость акций не является постоянной, поскольку из-за движения акций на фондовом рынке их цена то увеличивается, то падает.

Что собой представляет вексель?

Вексель – это долговое обязательство, в котором владелец бумаги обязуется в оговоренные сроки вернуть определённую сумму денег. Данный документ достаточно часто используют для оплаты различных товаров и услуг.

При оформлении векселя отсутствуют любые правила и реквизиты. Главное, что должно быть в документе:

• Личность человека, который является должником;
• Личность человека, который дал в долг определённую сумму;
• Сумма для возврата долга;
• Срок по истечении, которого должник обязан вернуть деньги.

На сегодняшний день векселя почти не используются, но при этом они подразделяются на четыре вида:

1. Простой вексель – в данном документе указываются сроки, в которые владелец векселя обязан вернуть долг векселедержателю.
2. Переводной вексель – в этом случае долг (в указанные сроки) передаётся не векселедержателю, а его доверенному лицу. Кроме того, данный тип векселя допускается передавать от одного владельца к другому.
3. Дружеский вексель – в этом случае бумага подразумевает не возвращение финансов в оговоренные сроки, а какую-то помощь в будущем со стороны векселедателя.
4. Бронзовый вексель, как правило, выписывание бумаг такого вида связано с мошенническими действиями. А именно, выписывает вексель человек, который относиться к категории неплатежеспособных.

Также стоит отметить, что бывают финансовые векселя – благодаря им возможно оформление всех операций с деньгами, и коммерческие векселя – создаются при условии коммерческого займа.

Чем отличаются акции от векселей?

Между данными видами ценных бумаг существует ряд отличий:

1. Акции – это такие ценные бумаги, при которых их владелец получает определённую прибыль, даже если предприятие будет ликвидировано, владельцы акций никому ничего не должны возвращать. Вексель – это ценная бумага, которая подтверждает, что её владелец обязан в определённые сроки вернуть какую-то сумму денег. В результате владельцы акций получают прибыль, а владельцы векселей, наоборот, теряют деньги.
2. В отличие от акций, на векселях всегда указывается имя их владельца.
3. Акции не имеют срока давности, и их владелец получает прибыль до момента полной ликвидации организации. Вексель имеет определённые сроки, до окончания которых векселедатель обязан вернуть долг.
4. Цена на акции постоянно изменяется. Сумма, указанная для оплаты в векселе неизменна.
5. Каждая акция оформляется по определённым правилам, с использованием необходимых реквизитов. При оформлении векселя никаких правил не существует.

Все вышеуказанные отличия показывают, что акция и вексель – это абсолютные противоположности .