Санкт-Петербургский Государственный Университет
Экономический факультет
Кафедра финансов и кредита
Курсовая работа по теме:
Монетаризм
Выполнил:
Студент 2 курса
Кафедры бухгалтерского учета,
анализа и аудита
Чижов А. О.
Научный руководитель:
Канаев А. В.
Санкт-Петербург 2001
Оглавление
Поиск новых подходов __________________________________________________ 6
Исходные постулаты____________________________________________________ 7
Уравнение обмена И. Фишера____________________________________________ 9
Кембриджская формула_________________________________________________ 11
Спрос на деньги_______________________________________________________ 12
Предложение денег____________________________________________________ 14
Как достичь равновесия? ______________________________________________ 16
Деньги и цены_________________________________________________________ 18
Ожидания и инфляция__________________________________________________ 20
Денежное правило Фридмена____________________________________________ 21
Монетаризм и кейнсианство ___________________________________________ 24
Монетаристские рецепты и российская экономика__________________________ 25
Краткие выводы _________________________________________________
Введение
Монетаризм - школа экономической мысли, отводящая деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики. Монетарный - значит денежный (money - деньги, monetary - денежный). Главную причину нестабильности экономики представители этой школы усматривают в неустойчивости денежных параметров.
В центре внимания монетаристов находятся денежные категории, денежно-кредитные инструменты, банковская система, денежно-кредитная политика. Они рассматривают эти процессы и категории, чтобы выявить связь между объемом денежной массы и уровнем совокупного дохода. По их мнению, банки - ведущий инструмент регулирования, при непосредственном участии которого изменения на денежном рынке трансформируются в изменения на рынке товаров и услуг.
Можно сказать, что монетаризм - это наука о деньгах и их роли в процессе воспроизводства. Это теория, обосновывающая специфические методы регулирования экономики с помощью денежно-кредитных инструментов.
Монетаризм представляет собой одно из наиболее влиятельных течений в современной экономической науке, относящееся к неоклассическому направлению. Он рассматривает явления хозяйственной жизни преимущественно под углом зрения процессов, протекающих в сфере денежного обращения.
Термин «монетаризм» был введен в современную литературу Карлом Бруннером в 1968 г. Обычно он применяется для характеристики экономической школы (преимущественно Чикагской), утверждающей, что совокупный денежный доход оказывает первоочередное влияние на изменение денежной массы.
Первоначально Монетаризм отождествлялся с антикейнсианством, что подтверждается названием некоторых работ видных представителей монетаристкой теории (книга Г. Джонсана «Кейнсианская революция и монетаристская контрреволюция»).
Одновременно с критикой кейнсианской макроэкономической теории и экономической политики, монетарную теорию определения уровня национального дохода и теорию цикла, со своими сторонниками разработал лидер монетаристов Милтон Фридмен (родился в 1912 г.) - американский экономист, лауреат Нобелевской премии по экономике 1976 г., присужденной "за исследование в области потребления, истории и теории денег". Уроженец Нью-Йорка, закончил Рутгерский (1932) и Чикагский (1934) университеты. До 1935 г. является ассистентом-исследователем Чикагского университета, затем становится сотрудником Национального комитета по ресурсам, а с 1937 г. - сотрудником Национального бюро экономических исследований. В 1940 г. преподает в университете Висконсина, в 1941-1943 гг. - сотрудник Министерства финансов в составе группы исследователей в области налогов. С 1943 до 1946 г. занимает должность заместителя директора группы статистических исследований военной сферы в Колумбийском университете, где и получил (1946) степень доктора.
В 1946 г. возвращается в Чикагский университет в качестве профессора экономики, оставаясь в этой должности и поныне. А мировую известность ему принесли, прежде всего, труды по монетаристской тематике. В их числе изданный под его редакцией сборник статей "Исследования в области количественной теории денег" (1956) и книга, изданная в соавторстве с Анной Шварц "История денежной системы США, 1867-1960" (1963). Фридменовская монетарная концепция, говоря словами американского экономиста Г. Эллиса, привела к "повторному открытию денег" из-за почти повсеместно растущей, особенно в последний период, инфляции.
Последовавший за этим рост влияния и популярности монетаризма, особенно в США и Великобритании, где он был принят в качестве основной теории при разработке экономической политики, связан с обострением инфляционных процессов и их воздействием на состояние экономики.
За более чем три десятилетия существования монетаризм расширил свое влияние, претерпел определенные изменения. Он стал претендовать на роль универсальной общеэкономической доктрины, способной решить такие экономические проблемы, как эффективность экономического регулирования, роль государства в экономической жизни и т.п. Монетаризм широко пропагандируется его представителями как кредитно-денежная политика, специально направленная на контроль роста денежной массы.
Значительное влияние на формирование монетаристской теории оказали американские экономисты 20-40-х годов Г. Саймонс, И.Фишер, Ф. Найт и др. Они придавали большое значение сфере денежного обращения, которую впоследствии недооценивали кейнсианцы. Именно поэтому одной из заслуг монетаристов ряд западных исследователей считает «реабилитацию» денег в системе экономических категорий. Определенную респектабельность монетаризму придают ссылки на А.Смита и основоположников количественной теории денег Д. Рикардо, Д. Юма, Р. Кантилона, Г.Тортона.
Внимание к монетаристской теории возросло со второй половины 70-х - начала 80-х гг. В этот период обнаружилось, что кейнсианские методы дают сбои. Начался поиск новых подходов к восстановлению экономического равновесия. У Кейнса наиболее острой проблемой, поставленной в центр анализа, была безработица, обеспечение занятости и экономического роста. Теперь на первый план выдвинулась задача регулирования инфляции.
Рост потребительских цен в странах Запада перешагнул десятипроцентную отметку, составив в 1974-1975 гг. в Великобритании 16- 24%, в США- 9-11%. Инфляционные процессы в США- экономическом и финансовом центре капиталистического мира - инициировали всплески цен в других странах.
Многомиллионная безработица при одновременном росте инфляции и падающем или застойном производстве означала появление нового, неизвестного ранее феномена, получившего название
«стагфляция» (стагнация плюс инфляция). Создался своего рода замкнутый круг. Государственная поддержка убыточных предприятий не способствовала выходу из кризисного состояния. Инвестиционные средства, в которых нуждались новые производства, расходовались понапрасну.
В спорах и дискуссиях экономистов возникали самые различные трактовки причин инфляции и стагфляции. Многие по-прежнему считали, что надо регулировать спрос, но расходились относительно того, как это делать. Меры, направляемые на текущий ремонт хозяйственного механизма, игнорировали задачи долгосрочной политики.
Среди экономистов стал популярен лозунг «Назад к Смиту», что означало отказ от методов активного государственного вмешательства и регулирования, поспешную разработку новой доктрины.
Наибольшее же внимание привлекли взгляды и предложения теоретиков монетаристской школы и сторонников теории «экономики предложения». Они оказали заметное влияние на формирование официальных доктрин и экономическую политику западных держав.
Следует заметить, что с монетаристскими концепциями сторонники этого направления и их признанный глава Милтон Фридмен выступали еще в 50-х гг., но тогда их предложения и выводы особой популярностью не пользовались. Они были востребованы позже, когда на повестку дня выдвинулись новые проблемы.
Чтобы представить концепцию Фридмена, выделим исходные положения, в той или иной мере разделяемые его сторонниками.
1.Признание устойчивости денежного хозяйства. Рыночная экономика, по мнению монетаристов, сама в силу внутренних тенденций и условий стремится к стабильности, к саморегулированию. Система рыночной конкуренции обеспечивает высокую стабильность. Цены выполняют роль главного инструмента, обеспечивающего корректировку в случае нарушения равновесия.
Постулат об устойчивости частного, рыночного хозяйства направлен против утверждения Кейнса о необходимости государственного вмешательства, которое, дескать, нарушает естественный процесс.
2.Приоритетность денежных факторов. Среди различных инструментов, Бездействующих на экономику, предпочтение предлагается отдать денежным инструментам. Именно они (а не административные, не ценовые инструменты, не налоговая система) способны наилучшим образом обеспечить экономическую стабильность как главную цель регулирования.
Кейнс оценивал бюджетную политику как инструмент, достаточно точный, быстрый и предсказуемый по результатам. В отличие от него Фридмен характеризует подобным образом денежно-кредитную политику.
Он исходит из того, что между движением денег (темпами роста денежной массы) и динамикой валового национального продукта существует достаточно тесная корреляционная связь. Ускорение или замедление темпов роста денежной массы сказывается на совокупном денежном доходе, а значит, на развитии деловой активности, циклических колебаниях производства.
3.Регулирование должно ориентироваться не на текущие, а на долгосрочные задачи. Последствия колебаний денежной массы сказываются на основных экономических параметрах не сразу, а с некоторым разрывом во времени. Временной лаг (разрыв) составляет обычно несколько месяцев. Он неодинаков по странам, зависит от состояния конъюнктуры, других факторов.
Текущие коррективы с целью воздействия на конъюнктуру обычно запаздывают. Экономические условия быстро меняются. Денежная политика призвана ориентироваться не на текущие эффекты и краткосрочные изменения, а носить долгосрочный характер.
Монетаристская концепция опирается на количественную теорию денег, хотя ее интерпретация несколько отличается от традиционной.
Количественная теория говорит о том, что существует прямая связь между количеством денег и уровнем цен, что цены определяются количеством денег, находящихся в обращении, а покупательная способность денег обусловливается уровнем цен. Увеличивается денежная масса - растут цены. И наоборот, сокращается денежная масса - снижаются цены. При прочих равных условиях товарные цены изменяются пропорционально количеству денег.
Допустим, денежная наличность, обеспечивающая оборот, составляет 1/10 годового дохода. Иными словами, деньги совершают примерно десять оборотов в год. Чтобы обеспечить реализацию годового дохода (продукта), к примеру, размером в 10 000 долл., нужно иметь в обращении 1000 долл. Если количество денег в обращении удвоится и составит 2000 долл., то соответственно цены (при неизменности других компонентов) также вырастут в два раза.
Один из разработчиков количественной теории американский экономист Ирвинг Фишер (1867-1947) писал: «Складывая вместе все индивидуальные уравнения купли-продажи, мы получим уравнение обмена для известного периода в данном обществе... Уравнение обмена относится ко всем покупкам, совершаемым при помощи денег...»
Это уравнение содержит в левой части два показателя: количество денег М и скорость их обращенияV. Правая часть уравнения включает две группы величин: количество обмениваемых благ, или реальный объем производстваY и уровень цен Р. Уравнение может быть представлено в виде
M*V=P*Y.
Оно носит название уравнения обмена И. Фишера, уточнившего формулу классиков. Фишер расширил представление о средствах обращения, включив в состав М безналичные деньги, дополнил формулу показателемV, отражающим скорость обращения денег.
Уравнение Фишера представляет собой тождество. Оно отражает тот факт, что в практике обычно устанавливается соответствие платежных средств и товарно-денежных операций. Навстречу потоку денег движется поток товаров. При изменении одной составляющей изменяются и другие. Если растет денежная масса, то при стабильности V изменяются либо цены Р, либо объем производства в стоимостном выражении Р* Y.
Представители классической школы считали, что V и Y не зависят от колебаний М (денежной массы). Они полагали, что скорость обращения денег и реальный объем производства (выпуск продукции) изменяются незначительно и могут рассматриваться как относительно постоянные параметры.
Считалось, что рыночная экономика стремится выровнять до естественного уровня основные параметры - объемы производства, скорость обращения денег. Выравниваются и процентные ставки (цена денег). Согласно эффекту Фишера, в случае увеличения денежной массы спрос на деньги падает и уровень процента снижается. Но в связи с ростом цен спрос на деньги вновь возрастает и уровень процента повышается. Подобные колебания в конечном счете ведут к установлению естественной нормы процента.
Фишер считал наиболее важным влияние изменений в левой части уравнения {М V) на правую часть- цены (Р) и ценовое выражение «торгового оборота» (Р* F).
Вероятно, это было связано с его оценкой последствий притока золота из Америки, вызвавшего «революцию цен».
Реальные связи между составными элементами уравнения обмена более сложные и многоаспектные. Формула Фишера несколько упрощает картину. Она не учитывает, что на цены воздействуют и другие переменные - уровень доходов, ожидания, изменения занятости, технологические сдвиги.
Представители неоклассической школы (кембриджский подход) модифицировали уравнение Фишера. В их интерпретации оно приняло следующий вид:
M=k*P* Y,
где М - количество денег,Y - реальный доход,k - коэффициент, показывающий, какую часть номинального дохода члены общества предпочитают хранить в денежной форме.
Если индивиды предпочитают хранить в виде наличных денег десятую часть годового дохода, тоk= 0,1. Тогда, чтобы обеспечить реализацию национального дохода, деньги в течение года должны обернуться десять раз(V = 10) .
Таким образом, коэффициентk - величина, обратнаяV. Скорость обращения денег зависит от того, какое количество денег хранится в виде денежных остатков - денежного запаса, предназначенного для совершения сделок. Если денежный запас сокращается, то скорость обращения денег неизменно возрастает.
Обладая богатством, человек в условиях рыночной экономики может хранить его в различных формах - в виде денег, ценных бумаг, земельных участков, недвижимости, предметов потребления длительного пользования. Ценность одних видов богатства увеличивается, других - падает. Каждый стремится увеличить доход (прибыль) от имеющегося в его распоряжении богатства и решает, в какой именно форме его целесообразнее хранить.
По Фридмену, спрос на деньги зависит не только от доходности финансовых активов, но и от других форм богатства, способных приносить доход. «Первичные собственники богатства могут владеть им в самых разных формах, и каждый выбирает тот способ разделения богатства по видам владения, который позволяет получить максимум «полезности»".
Фридмен выделяет пять основных форм богатства: деньги, облигации, акции, физические блага, человеческий капитал. Формы богатства заменяемы, они могут продаваться и покупаться. Если одна из форм богатства приносит недостаточно высокий доход, его собственник обменивает его на другую, более прибыльную форму.
Стремление иметь часть активов в денежной форме объяснимо: деньги легко ликвидны, реализуемы. Располагая денежным запасом, можно без особых затруднений приобрести любые товары и услуги.
Обладание наличными деньгами как таковыми дохода не приносит и даже может быть связано с дополнительными издержками (расходами на хранение). Денежный запас нужен для повседневных расходов, а хранение остальных активов в виде денег связано с потерей альтернативного дохода. Деньги, лежащие в сейфе, бумажнике или кубышке, лишают их обладателя дохода, который может быть получен в случае приобретения облигаций, вложения в предпринимательскую деятельность, в инвестиционные товары.
В отличие от кейнсианской трактовки монетаристы (опираясь на кембриджскую формулу) утверждают, что денежный спрос определяется исключительно потребностями обмена, иначе говоря, трансакци-онным мотивом. По Фридмену, «главная причина состоит, конечно, в том, что они служат средством обращения благ или временным вместилищем покупательной способности», что позволяет избежать затруднений обмена, особенно возникающих при бартере".
Сколько денег желают иметь люди? Вопрос может быть сформулирован иначе: какую часть своих активов люди хотят иметь в ликвидной форме, а не в других видах активов? По Фридмену, ту часть или тот уровень, который необходим для надлежащего обеспечения покупок, оплаты товаров. Без кассовых резервов обойтись нельзя, но в кассе целесообразно иметь минимум денег.
Потребность в деньгах - это спрос на деньги. В отличие от Кейнса Фридмен считал, что денежный спрос относительно стабилен. Люди стремятся не накапливать в кассах и бумажниках излишнюю наличность, чтобы получать максимум выгод. В случае избытка денег в кассе, их стремятся трансформировать в другие, приносящие процент или прибыль активы.
Если ожидается рост цен (инфляция), покупательная способность денег будет падать, от «горячих» денег будут стремиться избавиться. Если ожидается снижение цен, то, напротив, спрос на деньги будет расти.
Спрос на деньги снижается при повышении процента. Он является своего рода регулятором, при помощи которого достигается оптимальная пропорция междуденьгами как средством сбережения и ценными бумагами, приносящими доход в виде процента.
Но спрос на деньги зависит не только от процентной ставки. По теории Фридмена, спрос на деньги определяется их предельной доходностью по сравнению с доходностью всех других видов активов (форм богатства).
Предложение - то количество денег, которое находится в обращении. Оно довольно изменчиво, задается извне, а не определяется экономическими факторами, хотя эти факторы и оказывают влияние на принимаемые решения. Предложение денег регулируется центральным банком, размерами кредитов, предоставляемых коммерческими банками, куплей-продажей ценных бумаг.
Спрос на деньги и их предложение - исходные параметры, под влиянием которых складывается монетарное равновесие. Это равновесие не формируется изолированно. Равновесие в денежном секторе органично связано с процессами, протекающими в товарном секторе.
Как уже отмечалось, взаимосвязь этих двух секторов рассматривается монетаристами и кейнсианцами не однозначно. Кейнс придавал существенное значение проценту как фактору, Бездействующему на динамику инвестиций, на совокупный спрос. Вместе с тем он отмечал, что не следует преувеличивать роль процентной ставки. Надо учитывать, что инвестиционный спрос не всегда и не слишком «бодро» реагирует на снижение процента («инвестиционная ловушка»), а рост денежной массы не обязательно ведет к снижению уровня процента («ловушка ликвидности»).
Монетаристы несколько по-иному оценивают роль денежного фактора и процента. Спрос на товары и инвестиции они связывают с денежным потоком (объемом денежной массы). Они шире трактуют сферу благ, противостоящих деньгам. Это финансовые активы, вещественное имущество, вновь произведенные товары, вложения в человеческий капитал. Приспособление экономики к изменениям в денежном секторе представляет весьма сложную, противоречивую картину.
Несомненно, изменение количества денег и скорости их обращения влияет на совокупный спрос. Некоторое увеличение объема денежной массы повысит спрос на товары и услуги. Но не следует подталкивать денежный спрос, ибо это чревато неуправляемым ростом
цен. Важно не мешать ценовому механизму действовать в направлении устойчивого развития экономического процесса.
М. Фридмен вместе с А. Шварц пришли к выводу, что темп роста денежной массы идет по циклической схеме. В книге «Монетарная история Соединенных Штатов. 1867-1960» они проследили, как происходило ускорение или замедление темпов роста денежной массы, и пришли к заключению, что на протяжении почти ста лет хозяйственная динамика США определялась движением денежной массы.
Вначале было отмечено, что изменение темпа роста денежной массы предшествовало изменению темпа роста общественного продукта. Пик роста денежной массы предшествовал подъему производства, низшая точка денежной массы - его спаду. Таким образом, по Фридмену и Шварц, денежная масса (количество денег в обращении) оказывает непосредственное влияние на экономическую жизнь посредством влияния на величину расходов потребителей и фирм.
Рост предложения денег ведет к их удешевлению (снижается процентная ставка). Становится выгодным брать кредит, расширяется спрос на инвестиционные товары. С ростом капиталовложений увеличивается валовой общественный продукт, повышается уровень занятости.
Изменения, связанные с увеличением денежного предложения, носят не только количественный характер. Цены на различные виды продукции повышаются, но неравномерно. Изменяются соотношения цен между различными группами товаров. Нередко спрос переключается вначале на дешевые товары, затем - на новые товары, потом - на услуги. Ценовые сдвиги, изменения относительных цен способствуют структурным сдвигам, а в итоге создаются предпосылки для стабильного развития в долгосрочном периоде.
В результате саморегулирующей «работы» цен и выравнивания покупательной силы денег устанавливается необходимая связь междуденежным и товарным секторами.
Деньги -- фактор стабильности
Монетаристы исходят из того, что главная функция денег - служить финансовой основой и важнейшим стимулятором экономического развития. Регулирование денежной массы через систему банков воздействует на распределение ресурсов между отраслями, способствует техническому прогрессу, поддержанию экономической активности.
Денежным инструментом следует пользоваться осторожно. Если происходит относительно небольшое увеличение количества денег в обращении и соответственно повышение цен, согласуемые с темпом экономического роста, то создаются необходимые предпосылки для равновесия между денежным и товарным секторами. Если цены растут быстро, то развертывается неконтролируемая инфляция. Снижается покупательная сила денег. Потребность в них возрастает, ибо увеличивается объем товарооборота (в номинальном выражении). Нехватка денежных средств может привести к кризису платежей и расчетов.
Как говорилось выше, спрос на деньги формируется на основе сравнения альтернативных выгод. В связи с ожидаемой инфляцией все стремятся освободиться от «горячих» денег. Их трансформируют в другие виды активов, например, в ценные бумаги, недвижимость, а не в производство, ибо риск инвестиционных вложений растет.
Исходные положения монетаристской теории - устойчивость рыночного механизма, его способность к саморегулированию; при этом имеется в виду наличие в обществе определенных условий. Оптимизация структуры богатства предполагает, что средний класс обладает основными формами богатства и может выбирать, что полезнее для максимизации доходов. Необходимы предпосылки для свободного вложения ресурсов и перемещения активов; совокупный спрос на деньги должен стабилизироваться.
Согласно представлениям монетаристов, инфляция - чисто денежное явление. По словам Фридмена, «центральным актом является то, что инфляция всегда и везде представляет собой денежный феномен». Причина инфляции - избыток денежной массы, «много денег - мало товаров». Изменения в спросе на деньги обычно возникают как реакция на происходящие процессы, на рыночную ситуацию, перемены в сфере хозяйственной политики.
Монетаристы различают две разновидности инфляции: ожидаемую (нормальную) и непредвиденную (не соответствующую прогнозам и представлениям участников экономического процесса). При ожидаемой инфляции создаются предпосылки для достижения равновесия на рынках товаров и услуг: темп роста цен соответствует ожиданиям и расчетам людей. Государство в той или иной форме информирует о предполагаемом росте цен, скажем, на 3% в год, и к этому приспосабливаются производители, продавцы, покупатели.
Иное дело, если темп инфляции выходит за границы ожидаемого. Резкий рост цен сопровождается различными нарушениями, отклонениями от привычного ритма хозяйственной деятельности.
Цены на товары, по Фридмену, похожи на термометр в том смысле, что последний регистрирует жару, но не создает ее. Но подобная аналогия вводит в заблуждение. «Разбитый термометр не оказывает никакого влияния на измеряемое им явление; он просто увеличивает нашу неосведомленность... Цены не только измерительный инструмент, они также играют жизненно важную роль в самом экономическом процессе»".
В данном случае, пожалуй, более уместна аналогия с паровым котлом, приводящим в движение воздуходувку. «Контролируя температуру в одной комнате путем отключения находящегося в ней радиатора, вы просто увеличите температуру в других комнатах. Отключив все радиаторы, вы поднимете давление в бойлере и увеличите опасность его взрыва. Отключая или включая отдельные радиаторы, вы находите способ регулировать температуру в различных комнатах».
Используя аналогию с паровым котлом, Фридмен стремится подкрепить свое отрицательное отношение к регулированию цен, к сдерживанию роста цен. Он утверждает, что контроль над ценами и заработной платой не способен устранить инфляцию.
Непредвиденная инфляция ведет к увеличению безработицы. Если в краткосрочном периоде имеет место обратная связь между инфляцией и безработицей, то в долгосрочном периоде эта зависимость исчезает. В долгосрочном плане не существует альтернативы между уровнем инфляции и размерами безработицы. Постоянно возобновляемая политика денежного стимулирования совокупного спроса порождает не стабильную, а все увеличивающуюся инфляцию; среднегодовой рост цен составляет уже не 3%, а 6%, затем 10% и т.д. Вместе с ростом цен происходит увеличение числа безработных.
Отсюда делается вывод: необходимо перекрыть каналы, порождающие непредвиденную инфляцию. Программа борьбы с инфляцией направлена на обеспечение низких темпов роста денежной массы.
Нужно устранить дефицит государственного бюджета («дефициты бюджета часто служат источником денежной экспансии», «дефициты являются источником инфляции», если «они финансируются путем
денежной эмиссии»). Нужно ограничить давление профсоюзов; сократить государственные расходы, в том числе средства, выделяемые на поддержание полной занятости («политика полной занятости может стать источником инфляции, если она рождает чрезмерную денежную эмиссию»).
Оптимальный рост цен должен быть стабильным на протяжении длительного времени, этому призвана способствовать денежно-кредитная политика государства. Между темпом роста денежной массы и ростом цен не существует точного, жестко определенного соотношения. В начальный период инфляции денежная масса в обращении растет быстрее, чем цены.
Рост цен рассматривается в этот период «жизненного цикла» инфляции как временное, случайное явление. Затем ситуация меняется: «Так как покупательная способность денег снижается, то они становятся дорогим способом хранения активов»". От «лишних» денег стремятся освободиться. «Поэтому на данной стадии цены растут быстрее, чем количество денег, и иногда намного быстрее».
Что касается инфляции издержек, то, по словам Фридмена, она не заслуживает особого внимания: «теория инфляции издержек имеет очень ограниченное применение». При этом делается ссылка на то, что подлинные источники денежной экспансии были очень различны в разные времена и в разных районах. Чтобы притормозить инфляцию издержек, монетаристы выдвигают два рецепта: поддержание конкуренции и использование плавающего курса валют.
Как было отмечено выше, денежная политика должна быть направлена на достижение соответствия между спросом на деньги и их предложением. Рост денежного предложения (процент прироста денег) должен быть таким, чтобы обеспечивалась стабильность цен. Фридмен исходит из того, что маневрировать с различными показателями прироста денег весьма сложно.
Прогнозы центрального банка нередко ошибочны. Трудно, а скорее, и невозможно выяснить, какие именно факторы оказывают воздействие на экономическое развитие. Принимаемые решения, как правило, запаздывают.
«Если рассматривать кредитно-финансовую область - в большинстве случаев скорее всего будет принято неправильное решение, поскольку принимающие решение рассматривают лишь ограниченную
область и не принимают во внимание совокупность последствий всей политики в целом»", - писал Фридмен. По его мнению, центральному банку следует отказаться от конъюнктурной политики краткосрочного регулирования и перейти к политике долгосрочного воздействия на экономику, постепенного увеличения денежной массы.
Денежная масса влияет не на реальный, а на номинальный ВНП. Монетарные факторы «работают» на ценовые, стоимостные показатели. Поэтому под воздействием количественного роста денег происходит рост цен, а не увеличение реального объема общественного продукта. Это обстоятельство должно учитываться при выработке практических рекомендаций.
При выборе темпа роста денег Фридмен предлагает ввести правило «механического» прироста денежной массы, который отражал бы два фактора: уровень ожидаемой инфляции и темп прироста общественного продукта.
Фридмен считает, что среднегодовой темп прироста денежной массы следует устанавливать в размере 4-5%. При этом он исходит из 3%-ного роста реального ВНП (для Соединенных Штатов Америки) и небольшого снижения скорости обращения денег.
Этот 4- 5%-ный прирост денег должен идти непрерывно - месяц за месяцем, неделя за неделей. «Как именно будет установлено понятие денег и какие именно будут установлены темпы роста, имеет куда меньшее значение, чем сам факт, что это понятие твердо определено и что темпы четко обозначены».
В практике денежного регулирования обычно устанавливают не твердый норматив (согласно денежному правилу), а своего рода вилку, вокруг которой должно колебаться денежное предложение (поступление денег), или «мишень», т.е. потолочный уровень, который не должен быть превзойден.
Например, в США Совет управляющих ФРС устанавливал в 1967 г. ориентиры прироста М\ в размере 3-5% в год. В Англии в 1976-1977 гг. предел для МЗ устанавливался в размере 9-13%, но он превышался и достигал 15-18% в год.
Монетаристские рецепты регулирования экономики включают и другие мероприятия: продажу и покупку ценных бумаг (политику открытого рынка), систему обязательных резервов, изменение учетной ставки и проч.
поскольку экономика неизбежно приспосабливается к любым систематическим воздействиям, то в принципе эффективной оказывается политика, которую никто не ожидает и не может заранее к ней приспособиться.
Как было уже отмечено, монетаристская концепция и монетаристские рецепты отличаются от кейнсианских, а иногда и противоречат им. Вместе с тем было бы неправильно проводить резкую грань между этими двумя подходами к проблеме экономического регулирования. Обе теории построены применительно к условиям, прежде всего, рыночной экономики. В известной мере они взаимодополняют друг друга, составляя теорию определения общего дохода. Кейнс обосновывает количественную зависимость доходов от расходов, Фридмен - зависимость доходов от денег. Вместе с тем между подходами Кейнса и Фридмена имеются немалые различия. В самом общем, схематизированном виде они представлены в табл. 21.1.
Таблица 21.1.0сновные постулаты концепций монетаристской и кейнсианской школ
Следует иметь в виду, что концепция Фридмена представляет собой не только теорию монетарного режима и монетаристской политики для стабильной экономики с невысоким темпом инфляции. По сути, она содержит и другую часть (или раздел), включающую систему мер для экономики переходного периода. Для решения задач переходного характера предусматриваются иные эффекты, стимулы и меры, другой
монетарный режим. Предусматривается отказ от регулирующей роли государства и его участия в создании денег. Предлагается система ме-, роприятий для перехода к свободным ценам. Делается упор на проведение приватизации и всемерное расширение частного сектора.
Увлечение монетаристскими рецептами без учета реальных условий и особенностей России привело к весьма неутешительным результатам. Издержки и потери «шоковой терапии» неизмеримо высоки, а перспективы выхода из кризиса проблематичны. Жесткая денежно-кредитная политика, направленная на преодоление инфляции и стабилизацию экономики, не принесла желаемых результатов. Почему нельзя безоглядно полагаться на монетаристские методы? 1. Теоретическая конструкция и рецепты монетаристов (однофакторная модель) предполагают наличие идеальных условий совершенной конкуренции. Подобных предпосылок в российской экономике нет. Здесь сильны позиции монополистов, искажены ценовые пропорции. Нет соответствующей инфраструктуры, не достигнута стабилизация финансов. На протяжении нескольких лет происходило неуправляемое падение производства, сокращались инвестиции.
В основе российской инфляции лежит не одна чисто монетаристская причина, а работает комплекс сложных и противоречивых факторов. Это не просто инфляция спроса, а также инфляция издержек, структурная инфляция, инфляция ожиданий, импортируемая инфляция.
Для преодолении многофакторной, специфической инфляции не годятся простые схематичные рецепты. Нельзя перейти к рынку путем рыночного саморегулирования, сам по себе рынок не сформируется. Сохраняются и усиливаются прежние диспропорции. Высоки издержки, не сложилась и не работает система рыночных стимулов.
2. Проводимая на протяжении длительного времени жесткая денежно-кредитная политика порождает нехватку денежных средств. Ограничительная политика Центрального банка РФ неизбежно ведет к созданию и использованию альтернативных денежных суррогатов (бартера, векселей и т.п.) в периферийных сферах хозяйства. В условиях «неденежной» экономики применение монетаристских рецептов ведет не к стабилизации, а к углублению кризисных процессов.
3. Политика монетаризма, отвергающая в принципе государственное регулирование (кроме денежного), противоречит условиям и требованиям переходной экономики.
Жесткие ограничения доходов и кредитов подрезают спрос и ограничивают производство. Монетаристские методы не сочетаются с подходами со стороны предложения. Сокращение объема денежной массы ведет к неплатежам, сдерживанию и сокращению выпуска, усилению инфляции.
Становится все более очевидной необходимость переориентации реформы на социально ориентированный рынок, использования методов регулирования кейнсианского характера.
Социально ориентированный рынок - это подчинение производства нуждам потребителя, перераспределение части доходов в интересах социальной стабильности и обеспечения массового спроса средних слоев, приоритет экономической эффективности над другими потребностями.
Управление инфляцией - современный взгляд
Вполне очевидно, что методы борьбы с инфляцией, методы стабилизации денежного обращения и финансов зависят от характера, вида инфляции, особенностей ее воздействия на экономику, причин, которые лежат в ее основе. При выработке экономической политики обычно строго не придерживаются каких-либо одних рецептов или схем. Западные сторонники политики стабилизации основную проблему видят в том, чтобы притормозить инфляцию, не вызывая резкого роста безработицы.
Многие экономисты руководствуются при этом оценкой сложившейся конъюнктуры, учитывая взаимосвязи, выражаемые с помощью кривой Филлипса. Ее смысл состоит в том, что высокая инфляция имеет место при низкой безработице, а низкая -при высокой безработице.
Кейнс считал, что стимулирование совокупного спроса не должно существенно повлиять на рост цен. Пока имеются неиспользованные мощности и свободная рабочая сила, расширение спроса приведет к росту производства и предложения товаров, а не к повышению цен. В формуле М * V= Р * Т при увеличении М (спроса) возрастет Т (товарооборот);V- постоянная величина, а Р (уровень цен) останется неизменным.
Лишь после того как производственные факторы будут задействованы полностью, дальнейший рост производства натолкнется на известные препятствия, и тогда увеличение М (спроса) трансформируется в рост Р (уровня цен) при относительно стабильном Т (товарообороте).
В отличие от Кейнса Фридмен исходит из наличия прямой зависимости между спросом на деньги и их количеством в обращении. Если спрос на деньги превысит денежное предложение, это вызовет стремление избавиться от излишних денег, подстегнет спрос и подтолкнет инфляционный рост цен. Фридмен опирается на ту же формулу денежного обращения, но трактует ее иначе, Как было отмечено выше, он трактует инфляцию как чисто денежный феномен. Чтобы ее притормозить, необходимо сдержать предложение денег (рост денежной массы).
Согласно монетаристскому подходу основное средство сдерживания инфляции - сокращение количества денег в обращении. Моне-таристский рецепт: контроль над денежным обращением, хотя это и будет сопровождаться сокращением производства.
В настоящее время продолжается поиск наиболее результативных инструментов, используемых для борьбы с инфляцией. Уточняются, корректируются отдельные подходы, детализируются рецепты. Приходит понимание недостаточности изолированных и схематичных рецептов, невозможности «усмирить» инфляцию лишь с помощью денежной и финансовой политики.
В комплексе выдвигаемых и проводимых на практике мероприятий предусматривается необходимость сочетания мер по стимулированию спроса с мерами по активизации предложения. В этих целях предлагаются: сокращение налогов, снижение расходов на социальные нужды, регулирование доходов (сдерживание темпа роста заработной платы), введение льгот для инвесторов, создание условий для переподготовки рабочей силы и другие мероприятия. Стабилизация финансов должна сочетаться с мерами по стабилизации и стимулированию производства.
Монетаризм приобрел популярность в 70-х гг., когда проявилась несостоятельность кейнсианских методов обеспечения высокой занятости и преодоления инфляции. Причину экономической нестабильности монетаристская теория усматривает в нарушениях функционирования денежного сектора, в чрезмерном росте денежной массы.
Положения и выводы монетаристской школы опираются на количественную теорию денег, признание способности рыночной экономики к саморегулированию. Подчеркивается исключительная роль денег - особого товара, позволяющего максимизировать доходы от других видов активов.
М. Фридмен и его последователи исходят из того, что между ростом денежной массы и динамикой национального дохода существует
тесная корреляционная связь. Она наиболее рельефно проявляется в рамках долгосрочного периода. В пределах одного хозяйственного цикла изменения в темпах роста денежной массы и номинального дохода происходят с разрывом во времени в несколько месяцев. Наличие временных лагов говорит о неэффективности краткосрочных методов регулирования.
В отличие от кейнсианских взглядов монетаристская теория исходит из признания устойчивого спроса на деньги, являющегося главным условием устойчивости платежеспособного спроса и рыночной системы в целом. Предпочтение отдается денежно-кредитной политике. Рецепт монетаристов заключается в том, что денежная масса должна постоянно расти с неизменной скоростью, соответствующей темпу роста производства (денежное правило Фридмена).
Как показала российская практика, бездумное использование мо-нетаристских рецептов не способно обеспечить решение задач переходного периода. Теория монетаристов не должна рассматриваться как универсальная. Рекомендации монетаристов следует использовать с учетом реальных
условий, в сочетании с другими мерами экономической политики.
Использованная литература
· Бартнев С.А. История экономических учений.-М.:Юрист,2001.-456 с.
· Ховард К.,Эриашвили Н.Д.,Никитин А.М. Экономическая теория:Учебник для вузов.-М.:ЮНИТИ-ДАНА,2000.-398 с.
· Долан Э.Дж.,Колин Д.Кэмпбелл,Розмари Дж.Кэмпбелл Деньги,банковское дело и кредитно-денежная политика
· Курс экономики:Учебник./Под ред.Б.А.Райзберга.-М.:ИНФРА-М,2001.-716 с.
· Фридмен М. Если бы деньги заговорили.М.:Дело,1998.
Основная статья: Количественная теория денег
Дж. Милль
Понимание того, что изменения цен зависят от объёма денежной массы , пришло в экономическую теорию с античных времен . Так, ещё в III веке до н. э. об этом утверждал известный древнеримский юрист Юлий Павел . Позднее в 1752 году английский философ Д. Юм в «Очерке о деньгах» изучал связь между объёмом денежных средств и инфляцией . Юм утверждал, что повышение денежного предложения приводит к постепенному увеличению цен до достижения ими первоначальной пропорции с объёмом денег на рынке . Эти взгляды разделяло и большинство представителей классической школы политэкономии . К моменту написания Миллем «Принципов политической экономии» в общем виде уже сложилась количественная теория денег . К определению Юма Милль добавил уточнение о необходимости постоянства структуры спроса , так как он понимал, что предложение денег может изменять относительные цены . При этом он утверждал, что увеличение денежной массы не ведет к автоматическому росту цен, потому что денежные резервы или товарное предложение также могут увеличиваться в сопоставимых объёмах .
В рамках неоклассической школы И. Фишер в 1911 году придал количественной теории денег формальный вид в своем знаменитом уравнении обмена :
,Модификация данной теории Кембриджской школой (А. Маршалл , А. Пигу) формально выглядит следующим образом:
,Принципиально данные подходы отличаются тем, что Фишер придает большое значение технологическим факторам, а представители Кембриджской школы - выбору потребителей. При этом Фишер в отличие от Маршалла и Пигу исключает возможность влияния процентной ставки на спрос на деньги .
Несмотря на научное признание, количественная теория денег не выходила за пределы академических кругов. Это было связано с тем, что до Кейнса полноценной макроэкономической теории ещё не существовало, и теория денег не могла получить практического применения. А после своего появления, кейнсианство сразу же заняло господствующее положение в макроэкономике того времени. В эти годы количественную теорию денег развивало лишь небольшое число экономистов, но, несмотря на это, были получены интересные результаты. Так, К. Варбуртон в 1945-53 гг. обнаружил, что увеличение денежной массы приводит к росту цен, а краткосрочные колебания ВВП связаны с предложением денег. Его работы предвосхитили появление монетаризма, однако, научное сообщество не обратило на них особого внимания .
В 1963 году выходит знаменитая работа Фридмана, написанная им в соавторстве с Д. Мейселменом «Относительная стабильность скорости денежного обращения и инвестиционный мультипликатор в Соединенных Штатах за 1897-1958 гг.»,которая вызвала бурные дебаты монетаристов с кейнсианцами. Авторы статьи критиковали стабильность мультипликатора расходов в кейнсианских моделях. По их мнению, номинальные денежные доходы зависели исключительно от колебания предложения денег. Сразу же после выхода статьи, их точка зрения была подвергнута жесткой критике со стороны многих экономистов. При этом главной претензией была слабость математического аппарата применяемого в данной работе. Так, А. Блиндер и Р. Солоу позже признали, что такой подход «слишком примитивен для представления любой экономической теории» .
В 1968 году выходит статья Фридмана «Роль монетарной политики», оказавшая значительное влияние на последующее развитие экономической науки. В 1995 году Дж. Тобин назвал эту работу как «наиболее значительную из когда-либо опубликованных в экономическом журнале». Эта статья положила начало новому направлению экономических исследований - теории рациональных ожиданий . Под её влиянием кейнсианцам пришлось пересмотреть свои взгляды на обоснование активной политики .
Предположив, что спрос на деньги аналогичен спросу на другие активы, Фридман впервые применил теорию спроса на финансовые активы к деньгам . Таким образом, он получил функцию спроса на деньги:
,Согласно монетаризму, спрос на деньги зависит от динамики ВВП, а функция спроса на деньги стабильна. При этом предложение денег нестабильно, так как оно зависит от непредсказуемых действий правительства. Монетаристы утверждают, что в долгосрочном периоде реальный ВВП прекратит свой рост, поэтому изменение предложения денег не будет оказывать на него никакого воздействия, повлияв лишь на уровень инфляции. Этот принцип стал базовым для монетаристской экономической политики и получил название нейтральности денег .
В связи с действием принципа нейтральности денег монетаристы выступали за законодательное закрепление монетаристского правила , заключающегося в том, что денежное предложение должно расширяться с такой же скоростью, как и темп роста реального ВВП. Соблюдение этого правила устранит непредсказуемое влияние антициклической кредитно-денежной политики. По мнению монетаристов, постоянно увеличивающееся денежное предложение будет поддерживать расширяющийся спрос, не вызывая при этом роста инфляции .
Несмотря на логичность данного утверждения, оно сразу стало объектом острой критики со стороны кейнсианцев. Они утверждали, что глупо отказываться от активной кредитно-денежной политики, так как скорость обращения денег не стабильна, и постоянный рост денежного предложения может вызвать серьёзные колебания совокупных расходов, действуя дестабилизирующе на всю экономику .
Важное место в аргументации монетаристов занимает концепция «естественной нормы безработицы ». Под естественной безработицей понимается добровольная безработица , при которой рынок труда находится в равновесном состоянии. Уровень естественной безработицы зависит, как от институциональных факторов (например, от активности профсоюзов), так и от законодательных (например, от минимального размера оплаты труда). Естественная норма безработицы - это уровень безработицы, который удерживает в стабильном состоянии реальную заработную плату и уровень цен (при отсутствии роста производительности труда) .
По мнению монетаристов, отклонения безработицы от её равновесного уровня могут происходить только в краткосрочной перспективе. Если уровень занятости выше естественного уровня, то вырастает инфляция, если ниже, то инфляция снижается. Таким образом, в среднесрочной перспективе рынок приходит в равновесное состояние. Исходя из этих предпосылок делаются выводы, что политика в области занятости должна быть направлена на сглаживание колебаний уровня безработицы от её естественной нормы. При этом для уравновешивания рынка труда предлагается использовать инструменты крeдитно-денежной политики .
В работе 1957 года «Теория функции потребления» Фридман объяснил поведение потребителей в гипотезе постоянного дохода . В этой гипотезе Фридман утверждает, что люди испытывают случайные изменения своего дохода . Он рассматривал текущий доход как сумму постоянного и временного дохода:
Постоянный доход в данном случае аналогичен среднему доходу, а временный доход эквивалентен случайному отклонению от среднего дохода. По мнению Фридмана потребление зависит от постоянного дохода, так как потребители сглаживают колебания временного дохода сбережениями и заёмными средствами. Гипотеза постоянного дохода утверждает, что потребление пропорционально постоянному доходу и математически выглядит следующим образом:
где - постоянная величина .
Итак, согласно взглядам монетаристов деньги являются главной сферой, определяющей движение и развитие производства. Спрос на деньги имеет постоянную тенденцию к росту (что определяется, в частности, склонностью к сбережениям), и чтобы обеспечить соответствие между спросом на деньги и их предложением, необходимо проводить курс на постепенное увеличение (определенным темпом) денег в обращении. Государственное регулирование должно ограничиваться контролем над денежным обращением.
Первым этапом проведения политики монетаризма Центральными Банками стало включение денежных агрегатов в свои эконометрические модели. Уже в 1966 году ФРС США начала изучать динамику денежных агрегатов. Распад Бреттон-Вудской системы способствовал распространению монетаристской концепции в денежно-кредитной сфере. Центральные Банки крупнейших стран перестали таргетировать валютный курс в пользу денежных агрегатов. В 1970-х годах ФРС США в качестве промежуточной цели выбрала агрегат М1, а в качестве тактической цели – процентную ставку по федеральным фондам . После США Германия , Франция , Италия , Испания и Великобритания объявили об ориентирах прироста денежной массы. В 1979 году европейские страны пришли к соглашению о создании Европейской Валютной Системы, в рамках которой обязались удерживать курсы своих национальных валют в определенных пределах. Это привело к тому, что крупнейшие страны Европы проводили таргетирование, и валютного курса и денежного предложения. Небольшие страны с открытой экономикой, типа Бельгии , Люксембурга , Ирландии и Дании продолжали таргетировать только валютный курс. При этом в 1975 году большинство развивающихся стран продолжало поддерживать какую-либо разновидность фиксированного курса. Однако, начиная с конца 1980-х годов денежное таргетирование начало уступать свои позиции инфляционному таргетированию . А уже к середине 2000-х годов большинство развитых стран перешло к политике определения целевого ориентира инфляции, а не денежных агрегатов .
а. В ней деньги и денежная система рассматриваются как решающий фактор экономической структуры общества и главная причина инфляции, а денежно-к кредитная политика - как важнейший инструмент стабилизации внутреннего механизма воспроизводства, осуществления экономической политики государства. Монетаризм возник в середине 50-х годов XX века (эта концепция толпа ачилася в сборнике"Исследования в области количественной теории денег"(1956) под редакцией профессора экономики. Чикагского университета. М. Фридменаена).
Теоретические истоки монетаризма - идеи представителей раннего этапа меркантилизма, которые отстаивали монетаризм и провозглашали деньги (в XV-XVI вв - золото и серебро) единственной формой богатства, а а государственное регулирование возводили к мерам по поступлению их в страну и недопущения вывоза из страни.
Предпосылкой возникновения монетаризма в XX в была критика теории. Кейнса конце 30-х годов американскими экономистами. Л. Мизеса и. Ф-А. Хайек, представителями австрийской школы политической экономии и ак называемого второго поколения, или современного неолиберализма. Однако монетарная концепция , одним из постулатов которой является количественная теория денег (возникла в XVI-XVIII вв), в. ЗО-40-е годы XX века не развивалась, щ в объяснялось эффективностью кейнсианских методов регулирования экономики в этот период и неэффективностью монетаристских (продемонстрировала кризис 1929-1933 гг) время - это одна из важнейших течений неоклас ичного направления западной экономической науки, неоклассической концепции общего равновесия, которая сформировалась в конце XIX в в трудах швейцарского экономиста и математика. Л. Вальраса и в разработанной шведс ьким экономистом. К. Викселла неоклассической доктрине выравнивания сбережений и инвестицииа інвестицій.
Теория. Кейнса аргументировала невозможность рыночного механизма обеспечить равновесие экономической системы капитализма и самого существования этого строя (что отражено в тезисах о"хроническую внутреннюю. Нести ийкисть капитализма","депрессивность"его экономики) и провозглашала необходимость широкомасштабного регулирования макроэкономических процессов, а представители неоклассического направления отстаивали жизненность п ринципив свободного предпринимательства и нецелесообразности активного вмешательства государства в экономик.
Кейнсианцы абстрагировались от динамики цен (преобладали немонетарные объяснения их изменения, в частности с помощью концепции инфляции издержек), утверждали, что изменения цен и заработной платы являются негибкими для д достижения равновесия в течение короткого периода времени, поэтому пренебрегали важными путями влияния денежных факторов на состояние экономической конъюнктуры (за исключением влияния денег на норму процента, а процента - на конъюнктуру), на изменение совокупного спроса, занятости и дохода. Эти проблемы исследовались в основном с использованием немонетарных концепций, государственное регулирование макроэкономических процессов. Видеовызов ювалося прежде всего за счет бюджетных методов (значительных государственных расходов, бюджетного, в том числе дефицитного, финансирование совокупного платежеспособного спроса и др.). Инфляционные процессы в теории. Кей. НСА рассматривались как маловероятнорні.
Применение кейнсианских методов регулирования экономики в. ЗО-50-е годы XX века (частично и 60-е) показало их эффективность. В 50-70-е годы широко использовались такие инструменты неокейнсианский модели регулирования экономики: налоговая, кредитно-бюджетная, амортизационная политика, лицензирования экспортно-импортных коопераций, развитие государственной собственности и др.. Но пренебрежение денежными рычагами р егулювання макроэкономических процессов, высокая активность хозяйственной конъюнктуры в 50-60-е годы, достигнута части стимулирования эффективного спроса (на средства производства и предметы потребления) и другие факторы привели чрезмерный спрос, усиление инфляционных тенденций. К тому же инфляция сопровождалась ростом безработицы, углублением диспропорций в экономике, хроническим дефицитом держа в них бюджеты и иа ін.
В 60-70-е годы борьба с инфляцией была основной задачей государственных стабилизационных программ. Для монетаризма центральной стала проблема инфляции, преодоление которого возможно прежде всего с помощью денежных во-кредитной политики, которая рассматривалась как важное средство антициклического и антикризисного регулирования (Фридмена это подтолкнуло к разработке монетарной теории цикла). Инфляция, кризиса, циклическое бы езробиття, платежный кризис и другие негативные явления и процессы вызваны, по мнению монетаристов, хаотическими колебаниями денежной массы, непродуманной денежной политикой государства и избыточным количеством деньги и в обращении. Все это обусловило своеобразный"ренессанс"количественной теории денег (ее критика в 80-е годы была одной из предпосылок формирования кейнсианской теории), усиление позиций неоклассического направления в за необходимость экономической теории, элементом которой является концепция монетаризма. Результат действия этих факторов - изменение парадигмы государственного регулирования: некоторые страны взяли на вооружение рекомендации монетаристской школ и вместе с идеями теории экономики предложения американского экономиста. А. Лаффера монетаристских методов отдельные страны пытались также побороть стагфляцию - одновременный рост цен и безработицы в время спада производствництва.
Один из важнейших элементов монетаризма - количественная теория денег, в которой важным является функция денег как средства обращения ее связь с законом рынков. Ж-Б. Сэя оказывался в предположении, что денежные д доходы всех участников хозяйственного оборота полностью расходуются на приобретение товаров, что делает невозможным длительное накопление денежных остатков, а любой прирост денежной массы якобы означает прямое увеличения платежеспособного спроса на товары. Если определенная часть денежных доходов направляется на сбережения, то эти сбережения, по мнению сторонников монетаризма, расходуются на приобретение капитального благ (инвестиционные затраты на покупку машин, оборудования, ценных бумаг и др.). Логическим выводом из этих утверждений было такое положение: увеличение денежной массы не влияет на реальные элементы пр оцесу воспроизведения (в частности, на процесс капиталовложений), а вызывает лишь общий рост цен. Экономические кризисы с такой точки зрения является не закономерным, а случайным явление явищем.
Дополняя количественную теорию денег,. М. Фридмен и другие монетарного доказывали, что изменение объемов предложения денег не только вызывает повышение среднего абсолютного уровня цен, колебания товарных цен (зг достойно классической теории), но и приводит к изменению объемов произведенной продукции. Это происходит за счет изменения структуры"портфеля активов", к которому относят деньги, облигации, капитальные блага (машины, оборудование, сооружения, материалы), товары длительного пользования и др.. При этом с определенными оговорками используются идеи. Кейнса о том, что при наличии в хозяйстве неиспользованных водоворот обничих мощностей и свободной рабочей силы увеличение денежной массы способствует их привлечению к процессу производства и росту реальных объемов продукции. И наоборот, при отсутствии свободных производственных мощ ценностей и рабочей силы (или приближения к максимальной величины их использования) прирост денежной массы приводит к устойчивого превышения спросом предложения и рост цен. Чем ближе экономика к с таю полного использования ресурсов, тем более прирост денежной массы стимулирует росттання
цен, а не национального дохода. Такой подход в значительной степени совпадает с кейнсианской теорией (подлинная инфляция начинается, по. Кейнсу, с достижением полной занятости)
Новым аспектом является тезис концепции монетаризма о роли инфляционных ожиданий - за инфляции ожидания роста цен способствует еще большему их росту, а не увеличению реального дохода. В концепции монетары изму ключевым элементом является тезис о высокую стабильность спроса на деньги , в частности на кассовые остатки (наличные плюс чековые депозиты). Фридмен называл ее высоко-стабильной функцией на кассовые остатки и против ставляв функции потребления. Кейнса. Однако высокая стабильность спроса на деньги не означает постоянной скорости обращения денег, как утверждали представители классической количественной теории денег. Эта скорость может резко колебаться в период высоких темпов инфляции. С целью доказательства тезиса о высокой стабильности спроса на деньги. Фридмен ввел в научный оборот понятие"постоянный доход", которое является для потребителей ориентиром в их поведении (в теории. Кейнса такую??роль выполняет совокупный текущий доход). В отличие от количественной теории денег. М. Фридмен изучает взаимосвязь не денег и цен, а денег и доходов. Пон вует"постоянный (перманентный) доход"означает, что значительная часть потребления определяется не увеличением или уменьшением уровня дохода, а стабильным для различных групп потребителей доходом, что большая часть текущего потребления не зависит от текущего дохода. На уровень постоянного дохода влияют норма процента, степень предпочтения текущего потребления перед будущим и др.. Сопоставляя динамику пос партийными доходов и денежной массы,. Фридмен пришел к выводу о быстром росте кассовых остатков по сравнению с доходом в длительном периоде времени (согласно статистическим расчетам, рост доходов на о дин пункт сопровождается увеличением потребности в деньгах на 1,8 единицы8 одиниці).
Отрицая тезис. Кейнса о предопределенности экономического цикла колебаниями инвестиций,. Фридмен утверждал, что причинами циклов изменения денежной массы, несоответствие между спросом на деньги и их предложению ией. Аргументировалось это положение определяющей ролью показателя динамики денежной массы по сравнению с другими экономическими показателями; наличием корреляции между динамикой массы денег в обращении и динамикой наци онального дохода (или наличием причинно-следственных связей между изменением количества денег и величиной валового конечного продукта); отсутствием резкого снижения денежной массы во время экономических кризисов (кризиса 1929-1933, 1937-1938 годов и др.). Монетаристы проанализировали значительный массив статистических данных с целью выявления взаимосвязи между динамикой темпов роста денежной массы и циклическими колебания мы в экономике. США за период 1867-1960 гг, в том числе сравнивая динамику денежной массы и дохода при 20-ти экономических циклов со средней продолжительностью 10-11 лет. Это позволило им выявить тенденц ию опережающего изменения денежного предложения на несколько месяцев по объемам роста национального доходоходу.
М. Фридмен и. А. Шварц (сторонники этой концепции) оперировали данными о том, что повышение. Федеральной резервной системой. США учетной ставки в 1920 г до 4,75% привело к уменьшению денег в обращении на 9%, а это, в свою очередь, - к сокращению промышленного производства на. ЗО% в 1931 г учетную ставку была повышена с 1,5 до 3,5%, как следствие - уменьшение денег в обращении на 14% и сокращение производ ва на 24%. В процессе приспособления денежного спроса до уровня экономической активности и цен, изменяющихся с изменением массы денег в обращении, нарушаются границы равновесного состояния (состояния равновесия), поскольку денежный спрос опережает прирост (или уменьшение) денежного предложения. Причиной такого опережения является то, что владельцы различных активов оценивают их на основе не реальной, а завышенной (или заниженной) динам. Ики цен, т.е. переоценивают или недооценивают реальную стоимость своих активов. Следствием, по мнению. Фридмена, является циклический характер приспособления этих величин, что приводит циклические колебания в экономикекономіці.
Утверждая, что спрос на деньги является стабильной величиной, монетаристы считают их предложение очень нестабильной, вызванной политикой банков и других кредитно-финансовых институтов. С учетом этого по овинни формироваться тактика и стратегия денежно-кредитной политики правительства и центрального банка время. М. Фридмен отмечает, что попытки противодействовать циклическим колебаниям с помощью гибкой денежно-кре дитнои политики приносит больше вреда, чем пользы, вследствие несовершенного знания механизма влияния денег и задержек в процессах осуществления такой политики и регулирования частности, ученый считает, что прямое государственное регулирование экономики дает эффект со значительным опозданием (от 8 до 14 месяцев). За это время в экономике может настолько измениться ситуация, нужно будет применять противоположные по содержанию меры. Поэтому он предлагает центральным банкам длительное время увеличивать денежную массу примерно на 3-4% ежегодно независимо от экономической конъюнктуры коррелирует с темпами роста национального дохода этот чаей час.
М. Фридмен и его сторонники основным средством монетарной антициклической политики считают"дешевые"деньги, которые обеспечивают удешевление кредита и увеличение на этой основе объемов совокупных расходов и зайн нятости, особенно экономического кризиса (спада - по их высказываниями) или депрессии. Основным средством антиинфляционной монетарной политики они считают политику"дорогих"денег, то есть уменьшение предл иции денег, и на этой основе снижения совокупных расходов в условиях экономического ростаня.
монетаризма присущи следующие недостатки:
1) односторонний несистемный подход к сущности влияния денег на экономический цикл, на хозяйственную конъюнктуру. Деньги - лишь элемент экономической системы, хотя и очень важный. На развитие экономики активно влияют собственность, налоги, прибыль, предприятия, государство и др.. Хотя деньги развиваются по отдельным законами и закономерностями, на их эволюции сказываются также законы целостной экономической сист еми, существующие отношения собственности, хозяйственный механизм и др.ін.;
2) односторонний не комплексный подход к практическим рекомендациям, предложение использовать только денежно-кредитную политику. Но даже автор теории экономики предложения. А. Лаффер утверждал, что ни се ерйозну. Инфляцию не было преодолено снижением темпов роста денежной массы. Поэтому отдельные сторонники монетаризма выступают разработка синтетической модели государственного регулирования экономики . Фридмен с часо м тоже начал свою концепцию рассматривать как составную широких теоретических разработокбок;
3) недостаточно обоснован, поверхностный анализ причин промышленного цикла (с использованием метода формальных статистических сопоставлений, инфляции, путей их регулирования). Американский экономист. Дж.. Тобин замечал, что циклическое опережение увеличения денег по сравнению с денежным доходом не указывает на направление причинности, действия, причинно-следственных связей. Недостатком монетарной концепции является отсутствие пе редавальних механизмов (каналов и форм) изменений от динамики денежной массы к другим параметров экономической системы (промышленный цикл, национальный доход и др.)н.);
4) монетаризм значительной мере основывается на постулировании положений о наличии над стабильного спроса на кассовые остатки со стороны участников хозяйственного оборота, о прямой зависимости между потребностью в так ких остатках и величине денежного дохода и др.;
5) отстаивая определяющую роль денег в экономической структуре, монетаризм исходит из теоретико-методологических основ меновой концепции. Монетаристские рекомендации являются простейшими (среди многочисленных современных менных методов регулирования экономики) и одновременно антигуманными, поскольку направлены прежде всего на сокращение социальных расходов государстви.
Эти рекомендации взяты на вооружение экспертами. МВФ, их в значительной мере воплощены в программах экономического развития Украины, разработанных несколькими правительствами в 90-е годы под эгидой этой международной организации й с целью получения кредите.
Эта современная экономическая концепция является разновидностью неолиберализма. В ней деньги и денежная система рассматриваются как решающий фактор экономической структуры общества и главная причина инфляции, а денежно-кредитная политика - как важнейший инструмент стабилизации внутреннего механизма воспроизведения, осуществления экономической политики государства. Монетаризм возник в середине 50-х годов XX в. (эта концепция истолковывалась в сборнике "Исследования в области количественной теории денег" (1956) под редакцией профессора экономики Чикагского университета М. Фридмена).
Теоретические истоки монетаризма - идеи представителей раннего этапа меркантилизма, которые отстаивали монетаризм и провозглашали деньги (в XV-XVI вв. - Золото и серебро) единственной формой богатства, а государственное регулирование сводили к мероприятиям по поступлению их в страну и недопущения вывоза из страны.
Предпосылкой возникновения монетаризма в XX в. была критика теории Кейнса в конце 30-х годов американскими экономистами Л. Мизесом и Ф.-А. Хайеком, представителями австрийской школы политической экономии так называемого второго поколения, или современного неолиберализма. Однако монетарная концепция, одним из постулатов которой является количественная теория денег (возникла в XVI-XVIII вв.), В ЗО-40-е годы XX в. не развивалась, что объяснялось эффективностью кейнсианских методов регулирования экономики в этот период и неэффективностью монетаристских (продемонстрировал кризис 1929-1933 гг.). Сейчас - это одна из важнейших течений неоклассического направления западной экономической науки, неоклассической концепции общего равновесия, которая сформировалась в конце XIX в. в трудах швейцарского экономиста и математика Л. Вальраса и в разработанной шведским экономистом К.Викселля неоклассической доктрине выравнивания сбережений и инвестиций.
Теория Кейнса аргументировала несостоятельность рыночного механизма обеспечить равновесие экономической системы капитализма и самого существования этого строя (что отражено в тезисах о "хронической внутреннюю неустойчивость капитализма", "депрессивность" его экономики) и провозглашала необходимость широкомасштабного регулирования макроэкономических процессов, а представители неоклассического направления отстаивали жизненность принципов свободного предпринимательства и нецелесообразности активного вмешательства государства в экономику.
Кейнсианцы абстрагировались от динамики цен (преобладали немонетарные объяснения их изменения, в частности с помощью концепции инфляции издержек), утверждали, что изменения цен и заработной платы является негибкими для достижения равновесия в течение короткого периода времени, поэтому пренебрегали важными путями воздействия денежных факторов на состояние экономической кон " юнктури (за исключением влияния денег на норму процента, а процента - на конъюнктуру), на изменение совокупного спроса, занятости и дохода. Эти проблемы исследовались в основном с использованием немонетарных концепций, государственное регулирование макроэкономических процессов осуществлялось прежде всего за счет бюджетных методов (значительных государственных расходов, бюджетного, в том числе дефицитного, финансирование совокупного платежеспособного спроса и др.). Инфляционные процессы в теории Кейнса рассматривались как маловероятные.
Применение кейнсианских методов регулирования экономики в ЗО-50-е годы XX в. (частично и 60-е) показало их эффективность. В 50-70-е годы широко использовались такие инструменты неокейнсианский модели регулирования экономики: налоговая, кредитно-бюджетная, амортизационная политика, лицензирование экспортно-импортных коопераций, развитие государственной собственности и др. Но пренебрежение денежными рычагами регулирования макроэкономических процессов, высокая активность хозяйственной конъюнктуры в 50-60-е годы, достигнута в основном стимулированием эффективного спроса (на средства производства и предметы потребления), и другие факторы привели избыточный спрос, усиление инфляционных тенденций. К тому же инфляция сопровождалась ростом безработицы, углублением диспропорций в экономике, хроническим дефицитом государственных бюджетов и др.
В 60-70-е годы борьба с инфляцией была основной задачей государственных стабилизационных программ. Для монетаризма центральной стала проблема инфляции, преодоление которой возможно прежде всего за счет денежно-кредитной политики, которая рассматривалась как важное средство антициклической и антикризисного регулирования (Фридмена это подтолкнуло к разработке монетарной теории цикла). Инфляция, кризиса, циклическая безработица, платежный кризис и другие негативные явления и процессы вызваны, по мнению монетаристов, хаотичными колебаниями денежной массы, непродуманной денежной политикой государства и избыточным количеством денег в обращении. Все это обусловило своеобразный "ренессанс" количественной теории денег (ее критика в 80-е годы была одной из предпосылок формирования кейнсианской теории), усиление позиций неоклассического направления в западной экономической теории, элементом которой является концепция монетаризма. Результат действия этих факторов - изменение парадигмы государственного регулирования: некоторые страны приняли на вооружение рекомендации монетаристской школы вместе с идеями теории экономики предложения американского экономиста А. Лаффера. Монетаристскими методами отдельные страны пытались также побороть стагфляцию - одновременный рост цен и безработицы во время спада производства.
Один из важнейших элементов монетаризма - количественная теория денег, в которой самым важным является функция денег как средства обращения. ее связь с законом рынков Ж.-Б. Мера оказывался в прогнозе, что денежные доходы всех участников хозяйственного оборота полностью расходуются на приобретение товаров, что делает невозможным длительное накопление денежных остатков, а любой прирост денежной массы якобы означает прямое увеличение платежеспособного спроса на товары. Если определенная часть денежных доходов направляется на сбережения, то эти сбережения, по мнению сторонников монетаризма, расходуются на приобретение капитальных благ (инвестиционные затраты на покупку машин, оборудования, ценных бумаг и др.). Логическим выводом из этих утверждений было такое положение: увеличение денежной массы не влияет на реальные элементы процесса воспроизводства (в частности, на процесс капиталовложений), а вызывает лишь общий рост цен. Экономические кризисы с такой точки зрения является не закономерным, а случайным явлением.
Дополняя количественную теорию денег, М. Фридмен и другие монетарного доказывали, что изменение объемов предложения денег не только приводит к повышению среднего абсолютного уровня цен, колебания товарных цен (согласно классической теории), но и приводит к изменению объемов выпускаемой продукции. Это происходит за счет изменения структуры "портфеля активов", к которому относят деньги, облигации, капитальные блага (машины, оборудование, сооружения, материалы), товары длительного пользования и др. При этом с определенными оговорками используются идеи Кейнса о том, что при наличии в хозяйстве неиспользованных производственных мощностей и свободной рабочей силы увеличение денежной массы способствует их привлечению к процессу производства и росту реальных объемов продукции. И наоборот, при отсутствии свободных производственных мощностей и рабочей силы (или приближения к максимальной величины их использования) прирост денежной массы приводит к устойчивому превышение спроса над предложением и рост цен. Чем ближе экономика к состоянию полного использования ресурсов, тем больше прирост денежной массы стимулирует рост
цен, а не национального дохода. Такой подход в значительной степени совпадает с кейнсианской теорией (настоящая инфляция начинается, по Кейнсу, с достижением полной занятости).
Новым аспектом является тезис концепции монетаризма о роли инфляционных ожиданий - по инфляции ожидания роста цен способствует еще большему их росту, а не увеличению реального дохода. В концепции монетаризма ключевым элементом является тезис о высокой стабильности спроса на деньги, в частности на кассовые остатки (наличные плюс чековые депозиты). Фридмен называл ее высоко-стабильной функцией на кассовые остатки противопоставлял функции потребления Кейнса. Однако высокая стабильность спроса на деньги не означает постоянной скорости оборота денег, как утверждали представители классической теории. Эта скорость может резко колебаться в период высоких темпов инфляции. С целью доказательства тезиса о высокой стабильности спроса на деньги Фридмен ввел в научный оборот понятие "постоянный доход", которое является для потребителей ориентиром в их поведении (в теории Кейнса такую роль выполняет совокупный текущий доход). В отличие от количественной теории денег М. Фридмен изучает взаимосвязь не денег и цен, а денег и доходов. Понятие "постоянный (перманентный) доход" означает, что значительная часть потребления определяется не увеличением или уменьшением уровня дохода, а стабильным для различных групп потребителей доходом, большая часть текущего потребления не зависит от текущего дохода. На уровень постоянного дохода влияют норма процента, степень предпочтения текущем потреблению перед будущим и др. Сопоставляя динамику постоянных доходов и денежной массы, Фридмен пришел к выводу о быстром росте кассовых остатков по сравнению с доходом в длительном периоде времени (согласно статистическим расчетам, рост доходов на один пункт сопровождается увеличением потребности в деньгах на 1,8 единицы).
Отрицая тезис Кейнса о предопределенности экономического цикла колебаниями инвестиций, Фридмен утверждал, что причинами циклов являются изменения денежной массы, несоответствие между спросом на деньги и их предложением. Аргументировалось это положение определяющей ролью показателя динамики денежной массы по сравнению с другими экономическими показателями; наличием корреляции между динамикой массы денег в обращении и динамикой национального дохода (или наличием причинно-следственных связей между изменением количества денег и величиной валового конечного продукта); отсутствием резкого снижения денежной массы во время экономических кризисов (кризиса 1929-1933, 1937-1938 годов и др.). Монетаристы проанализировали значительный массив статистических данных с целью выявления взаимосвязи между динамикой темпов роста денежной массы и циклическими колебаниями в экономике США за период 1867-1960 гг., В том числе сравнивая динамику денежной массы и дохода при 20-ти экономических циклов со средней продолжительностью 10-11 лет. Это дало им возможность выявить тенденцию опережающего изменения денежного предложения на несколько месяцев по объемам роста национального дохода.
М. Фридмен и А. Шварц (сторонники этой концепции) оперировали данными о том, что повышение Федеральной резервной системой США учетной ставки в 1920 г. До 4,75% привело к уменьшению денег в обращении на 9%, а это, в свою очередь - к сокращению промышленного производства на ЗО%. В 1931 г.. Учетная ставка была повышена с 1,5 до 3,5%, как следствие - уменьшение денег в обращении на 14% и сокращение производства на 24%. В процессе приспособления денежного спроса до уровня экономической активности и цен, изменяющихся с изменением массы денег в обращении, нарушаются границы равновесного состояния (состояния равновесия), поскольку денежный спрос опережает прирост (или уменьшение) денежного предложения. Причиной такого опережения является то, что владельцы различных активов оценивают их на основе не реальной, а завышенной (или заниженной) динамики цен, то есть переоценивают или недооценивают реальную стоимость своих активов. Следствием, по мнению Фридмена, является циклический характер приспособления этих величин, что приводит циклические колебания в экономике.
Утверждая, что спрос на деньги является стабильной величиной, монетаристы считают их предложение очень нестабильной, вызванной политикой банков и других кредитно-финансовых институтов. С учетом этого должны формироваться тактика и стратегия денежно-кредитной политики правительства и центрального банка. В то же время М. Фридмен отмечает, что попытки противодействовать циклическим колебаниям с помощью гибкой денежно-кредитной политики приносит больше вреда, чем пользы, вследствие несовершенного знания механизма влияния денег и задержек в процессах осуществления такой политики и регулирования. В частности, ученый считает, что прямое государственное регулирование экономики дает эффект со значительным опозданием (от 8 до 14 месяцев). За это время в экономике может настолько измениться ситуация, надо будет применять противоположные по содержанию мероприятия. Поэтому он предлагает центральным банкам длительное время увеличивать денежную массу примерно на 3-4% ежегодно независимо от экономической конъюнктуры, коррелируется с темпами роста национального дохода за это время.
М. Фридмен и его сторонники основным средством монетарной антициклической политики считают "дешевые" деньги, которые обеспечивают удешевление кредита и увеличение на этой основе объемов совокупных расходов и занятости, особенно в экономической кризиса (спада - по их высказываниями) или депрессии. Основным средством антиинфляционной монетарной политики они считают политику «дорогих» денег, то есть уменьшение предложения денег, и на этой основе снижение совокупных расходов в условиях экономического роста.
Монетаризм свойственны следующие недостатки:
1) односторонний несистемный подход к сущности влияния денег на экономический цикл, на хозяйственную конъюнктуру. Деньги - лишь элемент экономической системы, хотя и очень важный. На развитие экономики активно влияют собственность, налоги, прибыль, предприятия, государство и др. Хотя деньги развиваются по отдельным законам и закономерностями, по их эволюции сказываются также законы целостной экономической системы, существующие отношения собственности, хозяйственный механизм и др.;
2) односторонний НЕ комплексный подход к практическим рекомендациям, предложение использовать только денежно-кредитную политику. Но даже автор теории экономики предложения А.Лаффер утверждал, что ни одно серьезное Инфляцию не было преодолено снижением темпов роста денежной массы. Поэтому отдельные сторонники монетаризма выступают разработки синтетической модели государственного регулирования экономики. Фридмен со временем тоже начал свою концепцию рассматривать как составляющую более широких теоретических разработок;
3) недостаточно обоснован, поверхностный анализ причин промышленного цикла (с использованием метода формальных статистических сопоставлений, инфляции, путей их регулирования). Американский экономист Дж. Тобин заметил, что циклическое опережение увеличение денег по сравнению с денежным доходом не указывает на направление причинности, действия, причинно-следственных связей. Недостатком монетарной концепции является отсутствие передаточных механизмов (каналов и форм) изменений от динамики денежной массы в других параметров экономической системы (промышленный цикл, национальный доход и др.);
4) монетаризм в значительной степени основывается на постулировании положений о наличии над стабильного спроса на кассовые остатки со стороны участников хозяйственного оборота, о прямой зависимости между потребностью в таких остатках и величине денежного дохода и др.;
5) отстаивая определяющую роль денег в экономической структуре, монетаризм исходит из теоретико-методологических основ меновой концепции. Монетаристские рекомендации являются простейшими (среди многочисленных современных методов регулирования экономики) и одновременно антигуманными, поскольку направлены прежде всего на сокращение социальных расходов государства.
Эти рекомендации взяты на вооружение экспертами МВФ, их в значительной мере воплощены в программах экономического развития Украины, разработанных несколькими правительствами в 90-е годы под эгидой этой международной организации с целью получения кредитов.
Появление «Общей теории занятости, процента и денег» Кейнса решило, казалось бы, многие проблемы современности – в работе указывались причины макроэкономической нестабильности и экономических кризисов, обосновывались способы поддержания хозяйственного роста, надлежащей организации инвестиционной и денежной политики. И даже в политическом плане кейнсианство явилось тем мостом, который надежно связывал рыночную и социалистическую экономикупростым принципом «больше или меньше государства» в регулятивных процессах. Кейнсианство, таким образом, гармонично вписывалось в социально-политическую доктрину конвергенции, то есть теории постепенного сближения рыночной и социалистической системы.
Такие подходы были идеологически чуждыми и неприемлемыми для ортодоксальных сторонников «свободного рынка» с его «невидимой рукой Провидения», автоматически восстанавливающей экономическое равновесие и социальную справедливость. Последователи ранних классиков в лице А.Смита, Т.Мальтуса, Ж-Б.Сэя, а затем и их идейных продолжателей XIX и ХХ вв. – К.Менгера, О.Бем-Баверка, А.Маршалла, А.Пигу, стали активно критиковать кейнсианцев, вырабатывая при этом обновленные теоретические концепции, получившие общее название неоклассической школы.
Наиболее популярным и теоретически обоснованным является ныне чикагская экономическая школа – школа монетаризма. Второй по значимости концепцией, также набирающей силу, стала доктрина сэплай-сайд экономикс (экономика предложения), которую также без натяжек можно отнести к одному из направлений неоклассической школы. Остановимся на кратком анализе монетаризма.
Признанным лидером неоклассической школы считается Милтон Фридмен, лауреат Нобелевской премии по экономике за 1976 г., профессор Чикагского университета. Выходец из семьи эмигрантов, Фридмен стал на новой родине уважаемым ученым с твердым убеждением, что свободная экономика США – лучшая в мире, где каждый может самореализоваться в соответствии с социально одобряемым девизом «self made man» (сам себя сделал). Фридмен всю жизнь посвятил отстаиванию принципов либерализма в экономической и политической жизни, а его труды проникнуты отвращением к тоталитаризму и ограничению прав человека.
Работая в Национальном бюро экономических исследований, М.Фридмен долго изучал денежную политику США и пришел к выводу, что деньги – это квинтэссенция экономической системы; фактически только они имеют значение. Отсюда и название данной экономической школы – монетаризм . Регулируя количество денег в обращении, можно добиваться изменения поведения экономических субъектов.
В основу своих рассуждений Фридмен положил базовое положение количественной теории денег И.Фишера, согласно которому изменение количества денег в обращении ведет к пропорциональному изменению цен;
где М – количество денег в обращении;
V – скорость обращения денег;
Р – средний уровень цен;
Q – количество товаров и услуг, циркулирующих в экономике.
Считается, что V и Q относительно постоянные величины, а М и Р – переменные. Если ввести в рассмотрение коэффициент k = Q/V, то можно записать:
Из последнего выражения следует, что масса денег в обращении и средний уровень цен находятся друг с другом в прямо пропорциональной зависимости.
Усложняя уравнение Фишера путем введения в него дополнительных экономических переменных – таких, как ставка процента по облигациям, доход по акциям, темп изменения уровня цен и некоторых других параметров, Фридмен выводил свои уравнения, которые в значительной степени отличались от трактовок кейнсианцев.
По мнению Фридмена, основной причиной изменения номинального (т.е. выраженного в деньгах) дохода служит изменение количества денег в обращении. Причем взаимосвязь между изменением количества денег и номинальным доходом проявляется с определенным временным лагом (т.е. запаздыванием). Если количество денег уменьшается, объем производства сокращается через 6-12 месяцев, затем после появления разрыва между реальными и потенциальными объемами производства следует понижение уровня цен, обычно еще через 6-12 месяцев. Таким образом, величина лага составляет от 1 до 2 лет. Такой же лаг существует и между изменением количества денег и величиной банковского процента. При этом увеличение количества денег первоначально снижает норму процента, так как владельцы «лишних» денег стремятся от них избавиться, приобретая облигации. При неизменном количестве облигаций цена на них растет при одновременном снижении банковского процента. Часть «лишних» денег будет использоваться для покупки других видов ценных бумаг, инвестиционных и потребительских товаров, что стимулирует рост деловой активности.
За адаптационный период в 1-2 года рыночная система достигает состояния динамического равновесия рынков. Возрастает деловая активность, что в свою очередь, вызывает рост товарной массы, которая поглощает излишние деньги в обращении. Из приведенных рассуждений следует, что в основе регулирования экономики лежит управление массой денег в обращении.
Исходя из количественного уравнения Фишера монетаристы выводят принцип нейтральности денег: баланс между товарной и денежной массой не создает, с одной стороны, инфляции, с другой – не сдерживает экономический рост. Иными словами, денежное предложение должно расширяться с такой же скоростью, как и темп роста реального ВВП. Даже в опережающем росте денежного предложения нет ничего страшного. Правительство может использовать программы «количественного смягчения» для стимулирования хозяйственной активности.
Деньги в обращении создаются путем государственной эмиссии банкнот, безналичных средств и путем выдачи денег в долг банками под действующую ставку процента. Причем банковская система выдает деньги заемщикам двух типов: государству и частному сектору.
Потребность государственного сектора в денежных средствах может привести или не привести к созданию новых денег. Если государство для покрытия дефицита бюджета прибегает к увеличению налогов, то деньги не создаются. Если же оно берет займы, то появляются новые деньги.
Процесс появления новых денег поясним на следующем примере (данный процесс получил название банковского мультипликатора). Пусть в банк сделан вклад в 1000 долл. Допустим, норма обязательных резервов в Центральном банке составляет 20%. Банк, естественно, не хранит у себя деньги, а стремится дать их в кредит предпринимателям или приобрести ценные бумаги, приносящие доход. Таким образом, 200 долл. депонируются на счет обязательных резервов в ЦБ, а на 800 долл. приобретаются ценные бумаги или выдаются кредиты. Эти 800 долл., в свою очередь, попадают в другие банки, которые назовем банками второй ступени. Они также передают 20% денег в форме обязательных резервов от 800 долл. (т.е. 160 долл.), а остальные используют для коммерческих целей. Так процесс будет продолжаться, пока на 25 круге вся сумма не растворится во множестве ступеней банков:
1000 + 800 + 640 + … = 5000 долл.,
т.е. полученная величина может рассматриваться как банковский мультипликатор, который будет равен
Мб = 1 / (1 – m),
где m – величина, зависящая от нормы обязательных резервов; m = n – 1; n – коэффициент резервирования. При ставке обязательных резервов в 20% (n = 0,2) банковский мультипликатор будет равен
Мб = 1 / (1 – 0,8) = 5.
Вторым фактором, ведущим к созданию денег, являются займы частного сектора. Определяющее воздействие на количество денег в обращении оказывает и курс обмена национальной валюты на иностранную.
Платежный баланс. Способы регулирования платежного баланса обычно сводятся к трем группам мероприятий:
Прямой контроль, предполагающий экспортно-импортные квоты, таможенные тарифы, лицензии, ограничения на миграцию капитала;
Инфляционные и дефляционные меры правительства наряду с изменением ставки рефинансирования;
Изменение фиксированного валютного курса, т.е. девальвация или ревальвация.
Как правило, причины хронического дефицита платежного баланса (т.е. превышение импорта над экспортом, и как следствие отток валюты за границу) кроются в общей неэффективности национальной экономики и слабой конкурентоспособности производимой продукции на мировом рынке. Наименее эффективной мерой регулирования платежного баланса является установление прямого контроля над внешнеэкономическими операциями. В этом случае консервируется экономическая отсталость, а временное улучшение платежного баланса достигается исключительно за счет ограничительных мер.
По мнению монетаристов, дефицит платежного баланса свидетельствует о том, что национальные предприятия производят неконкурентоспособную продукцию и экономика потребляет слишком много импортных товаров. Для того, чтобы предотвратить этот процесс, необходим жесткий контроль над количеством денег в обращении. Сокращая массу денег в обращении, государство добивается того, что субъекты экономики начинают расходовать денежные средства более селективно и экономно. В таких условиях низкоконкурентная продукция практически не пользуется спросом и предприятия, производящие ее, закрываются или модернизируются. Через определенный период времени этот процесс приводит к экономическому подъему и росту экспорта. Общая эффективность экономики и внешнеэкономических связей значительно возрастет благодаря росту конкурентоспособности национальной продукции. Таким образом, хозяйственная система «очищается» от нерентабельных производств, а дефицит платежного баланса исчезает сам собой.
Дерегулирование платежного баланса помогает экономике самостоятельно избавиться от излишних денег в обращении. Благоприятным фактором оказывается введение плавающего курса обмена валют. Формирование валютного курса опирается на такие элементы экономической системы, как уровень цен, зарплаты, производительность труда и уровень занятости. В условиях рыночной экономики величина этих параметров непостоянна. В результате неизбежные отклонения фиксированного курса от реального приводят к осложнениям платежного баланса, что вынуждает правительство вводить прямой контроль над внешнеэкономическими операциями, что ведет, по Фридмену, к превращению рыночной экономики в авторитарную.
Налоги. М.Фридмен активно выступает против правительственных мер по перераспределению доходов, осуществляемых через прогрессивное налогообложение. Эти меры отталкивают людей от занятий, облагаемых высокими налогами, как правило, сопряженных со значительным риском и неудобствами финансового характера. В то же время указанные меры заставляют людей искать различные лазейки в законодательстве в целях снижения величины налогов. В результате фактические налоговые ставки оказываются значительно меньше номинальных и распределение налогового бремени становится произвольным и неравным. Лица с одним и тем же экономическим положением выплачивают совершенно различные налоги в зависимости от источника доходов и от возможностей, которыми они располагают для уклонения от налогов. Фридмен отмечает, что не находит никаких оправданий для системы прогрессивного налогообложения, вводимой исключительно с целью перераспределения дохода. Это представляется Фридмену типичным случаем насилия с целью отнять у одного и отдать другим, что прямо противоречит индивидуальной свободе.
Монополии. Фридмен выделяет три вида монополий:
Монополия в промышленности. Рассматривая экономику США, он замечает, что масштабы деятельности этих монополий незначительны. Обычно в качестве иллюстрации степени монополизма в США приводят автомобильную отрасль. Однако оптовая торговля вдвое значительнее производства автомобилей и в ней чрезвычайно трудно выделить ведущие компании. Кроме того, в этой отрасли весьма сильна конкуренция;
Монополизм профсоюзов. Существенное различие между промышленной и профсоюзной монополией Фридмен видит в том, что если за последние полвека тенденции к увеличению масштабов промышленной монополии практически не наблюдалось, то профсоюзная монополия продолжала расти;
Правительственная и поддерживаемая правительством монополия, такая, как почта, в значительной степени производство электроэнергии и др.
Фридмен выделяет три основных фактора, ведущих к возникновению монополий.
Первый из них объединяет технические соображения (например, в небольшом городе целесообразно иметь только одну систему водоснабжения). В этом случае проблема технической монополии не имеет удовлетворительного решения. Имеется выбор из трех вариантов: частной и нерегулируемой монополией; частной монополией, регулируемой государством; и монополией под контролем правительства. Фридмен считает, что меньшим злом является частная нерегулируемая монополия. Этот вывод базируется на предположении, что именно такая монополия в отличие от других видов монополий возможно будет подорвана динамичными изменениями в экономике.
Вторым источником возникновения монополий Фридмен называет прямую и косвенную правительственную поддержку. Примерами такой поддержки служат налоговые льготы, предоставление субсидий и эксклюзивных прав. Правительственная поддержка, по его мнению, ведет к неэффективному использованию капитала.
Частный сговор рассматривается в качестве третьего источника образования монополий. Складывающиеся на основе сговора частные картели, как правило, нестабильны и недолговечны, если им не удается заручиться правительственной поддержкой. В результате обязательно возникающего несовпадения интересов членов картеля всегда находится какой-либо отступник и картель распадается.
Для преодоления явлений монополизма правительство, считает Фридмен, должно решиться на ряд мер, ликвидирующих поддержку государством предпринимательской или профсоюзной монополии. И те, и другие, должны подчиняться антитрестовскому законодательству.
Инфляция. Особое место в монетаристской теории занимает проблема борьбы с инфляцией. По мнению Фридмена, инфляция – явление денежного порядка, и борьба с ней возможна лишь в сфере денежного обращения. Существует взаимосвязь между спросом на деньги и количеством денег в обращении. В случае, когда количество денег превышает спрос на них, происходит нарушение равновесия. Частный владелец будет стремиться уменьшить находящиеся у него денежные активы. Однако это стремление осуществимо лишь в том случае, если другой владелец согласиться приобрести их. Людей, стремящихся избавиться от денег, будет значительно больше, чем покупателей. Общий уровень доходов и расходов возрастет, цены вырастут при реальной стоимости наличных денег.
По мнению монетаристов, инфляция возникает в случае, когда темпы роста количества денег превышают темпы роста экономики. В начальный период население не ожидает долговременного роста цен и рассматривает каждое повышение цен как временное. Субъекты экономики продолжают хранить количество наличности, необходимое для поддержания своих потребностей на привычном для них уровне. Однако, если цены продолжают расти, то население начинает ожидать дальнейший рост цен. Так как покупательная способность денег снижается, то они становятся дорогим способом хранения активов, и люди будут стараться уменьшать сумму хранимой наличности. Это поднимает цены, заработную плату и номинальные доходы. В результате реальные денежные остатки продолжают снижаться. На данной стадии цены растут быстрее, чем количество денег. Если темп роста денежной массы стабилизируется, то и темп роста цен также стабилизируется. При этом рост общего уровня цен может показывать разные соотношения с ростом количества денег. При умеренной инфляции цены и денежная масса возрастают, как правило, одинаковыми темпами. При высокой же инфляции цены растут в несколько раз быстрее денежного обращения, приводя к снижению реальных доходов.
Опираясь на такое объяснение механизма инфляции, Фридмен предлагает и ряд инструментов, позволяющих на нее воздействовать. Прежде всего необходимо уменьшить количество денег в обращении. При этом конкретные действия могут быть самыми различными в зависимости от условий: увеличение количества ценных бумаг, дерегулирование платежного баланса, снижение государственных расходов и т.д.
По мере того, как экономические субъекты приспосабливаются к новым условиям, в действие самостоятельно вступят силы, направленные на снижение темпов инфляции (силы рынка будут способствовать уравниванию денежной массы и количества товаров).
Все это должно привести к сокращению объемов производства, а затем и к снижению темпов роста цен. Наступит состояние экономического равновесия, являющееся предпосылкой начала экономического роста.
Критика кривой Филлипса. Впервые кривая появилась в 1958 г., когда английский экономист Олбан Филлипс вывел эмпирически взаимосвязь между ежегодным процентным изменением зарплаты и долей безработных в общей массе рабочей силы в Англии на протяжении 1861-1913 гг. Главный вывод из анализа кривой Филипса состоит в том, что стабильность цен и полная занятость являются несовместимыми, конфликтующими целями; уменьшение безработицы достижимо только при увеличении инфляции, а уменьшение инфляции предполагает увеличение численности безработных.
Кейнсианцы утверждали, что между выбором уровня инфляции и безработицы всегда существует разумный компромисс, который дает правительству большие возможности для выбора приемлемого курса политики (например, точку Р3 и U3 на рис.1).
Пусть исходному уровню безработицы соответствует темп роста цен Р1. Допустим также, что этот уровень безработицы рассматривается правительством страны как слишком высокий. Чтобы снизить его, необходимо, согласно кейнсианским рецептам, осуществить ряд денежно-кредитных и бюджетных мероприятий по стимулированию спроса. В результате увеличится производство и будут созданы новые рабочие места. Норма безработицы упадет до U2, но одновременно усилится инфляция – темп роста цен повысится до Р2. Обострение инфляции и обесценение денег могут вызвать тревогу финансовых и экономических кругов, и это вынудит правительство принять меры по охлаждению экономики посредством введения кредитных ограничений, сокращения бюджетных расходов и т.п. Цены упадут до Р3, но одновременно придется пожертвовать высокой занятостью и пойти на увеличение безработицы до U3.
К числу наиболее жестких критиков кейнсианской интерпретации кривой Филлипса относится и М.Фридмен, который в статье «Роль денежно-кредитной политики» отрицает существование постоянного компромисса между инфляцией и безработицей. В частности, Фридмен отвергает важнейший элемент кейнсианской доктрины – теорию «вынужденной» безработицы, которая органически вытекает из присущей капитализму нехватки эффективного спроса. Монетаристы же, исходя из своей трактовки системы, автоматически обеспечивающей максимальный уровень производства и занятости, считают, что безработица носит добровольный характер, является результатом свободного выбора людей. Они доказывают, что если уволенные люди сменили профессию, переменили место жительства или согласились на более низкую заработную плату, они бы нашли работу. Здесь мы видим типично неоклассический подход.
Монетаризм и современная экономическая практика. В 1970-х годах в развитых странах с рыночной экономикой произошел постепенный отход от кейнсианских методов регулирования экономики к монетаризму. Переплетение структурных, циклических и энергетических кризисов привело к возникновению ряда проблем, ответа на которые кейнсианская теория не имела. Традиционные меры по усилению государственного регулирования не давали положительного эффекта.
Государственные социальные программы способствовали возникновению парадоксальной ситуации на рынке труда, при которой размер пособия по безработице приближался к ставке минимальной заработной платы. Попытки полной ликвидации безработицы приводили к неоправданному расширению социальных программ за счет госбюджета. Высокие налоговые ставки, в свою очередь, препятствовали предпринимательской активности, вели к сокращению инвестиций.
Согласно выводам экономической теории Фридмена, динамическое равновесие, в котором экономика западных стран находилась в послевоенный период, было нарушено в результате отмены ограничений на валютные операции и ростом цен на нефть и нефтепродукты в 1973 г. Рост цен на топливо, последовавший в результате энергетического кризиса, привел к росту расходов на его покупку и одновременно к притоку огромного количества денег из стран-нефтеэкспортеров, не сумевших их инвестировать в своей экономике.
Рост общего объема денежных расходов и доходов привел к повышению цен. Вынужденно начавшаяся структурная перестройка, обеспечившая нулевые темпы экономического роста в течение длительного периода времени, привела к возникновению феномена стагфляции (т.е. инфляции с застойной экономикой).
Стагфляция, в свою очередь, повлекла за собой рост безработицы (до 12% трудоспособного населения). Для реализации социальных программ требовались значительные государственные финансовые ресурсы, которые изыскивались за счет роста государственного долга и частично за счет новой эмиссии. Ситуация обострялась тем, что масса предприятий оказалась неготовой к работе в условиях постоянной высокой инфляции и, соответственно, требовала растущих бюджетных ассигнований. В то же время прекращение их финансирования означало обострение проблемы безработицы.
В сложившейся ситуации увеличение количества денег в обращении для стимулирования темпов экономического роста означало бы усиление и так вышедшей из-под контроля инфляции. Поэтому из кризиса следовало выходить поэтапно, начиная с жесткой финансовой политики. Первоначальной антикризисной мерой было сокращение количества денег в обращении и поднятие эффективности работы предприятий путем максимально возможного лишения их государственной поддержки.
Рецепты монетаризма и сэплай-сайд экономики были опробованы в США, начиная с 1979 г., которые воплотились в экономическую политику, известную под названием «рейганомика». Резкое уменьшение налоговых ставок на доходы бизнеса, свертывание социальных программ, других государственных расходов, сократили централизованное перераспределение доходов. Начавшийся в соответствии с моделью Фридмена в 1980 г. экономический спад сменился в конце 1982 г. подъемом экономики.
Попытки применить выводы теории монетаризма для переходных постсоциалистических экономик дали разные результаты. Так, «шоковая терапия», проводимая в Польше Л.Бальцеровичем, в целом дала положительные результаты (однако уровень безработицы в Польше во время экономических реформ достигал 18-19%). Не вполне удачными можно признать и экономические преобразования по лекалам монетаризма генералом А.Пиночетом в Чили.
Что же касается России, то попытка Е.Гайдара использовать принципы монетаристской политики при реформировании экономических отношений натолкнулась на сильное политическое противодействие. Кроме того, следует отметить, что в постсоциалистической экономике России практически полностью отсутствовали рыночные институты, монополизация и милитаризация экономики приняли тотальный характер, а у населения, привыкшего к государственной опеке, отсутствовала рыночная психология. Необходимо также подчеркнуть, что в переходных экономиках кризис принимает системный характер, т.е. взаимосвязанным оказывается целый комплекс факторов – политических, экономических, социальных.
Говоря об использовании монетаризма в мировой практике, нельзя дать однозначную оценку эффективности его использования. Существует много государств, максимально либерализовавших экономическую политику и встретивших на этом пути массу трудностей. Очевидно, что справедливо высказывание Фридмена о том, что принцип свободы предпринимательства служит необходимым, но далеко не достаточным условием экономического прогресса.
Рыночная система и государственная система по Фридмену. По политическим взглядам Фридмен является сторонником идеи свободного предпринимательства, справедливо считая, что существует прямая взаимосвязь между экономической свободой и свободой личности. Поэтому он выступает против государственного вмешательства в экономику, так как рынок представляет собой саморегулирующееся образование, нормальное функционирование которого нарушается всяким воздействием извне. Со взглядами Фридмена на политическую систему можно познакомиться, прочитав его книги «Капитализм и свобода», «Свобода, равенство и эгалитаризм».
Как считают представители Чикагской школы, государство не должно допускаться к созданию материальных ценностей, регулированию объемов производства, занятости и цен. По их мнению, необходимо отказаться от поддержания цен на сельскохозяйственные продукты, отменить экспортно-импортные квоты и тарифы, правительственный контроль за уровнем квартплаты, отменить законодательно установленные минимальные пределы зарплаты и максимальные лимиты цен, отказаться от детального регулирования любых областей экономической деятельности, любого контроля над радио и телевидением, отменить обязательное страхование для обеспечения пенсий по старости, лицензирование любых видов трудовой деятельности, прекратить государственное жилищное строительство, отказаться от всеобщей воинской обязанности в мирное время.
Таким образом, сфера деятельности государства в экономике должна ограничиваться регулированием количества денег в обращении, борьбой с монополиями, отдельными несовершенствами рынка или же социальной помощью в вопросах, касающихся детей и недееспособных членов общества.
