Парадоксально, но факт: крепкий рубль, всегда радующий россиян в краткосрочной перспективе, в долгосрочной может негативно сказаться на .
Почему власти выгоден слабый рубль
В противовес хорошо известным в финансовой истории "черным вторникам", 17 января 2017 года можно считать вторником "белым". В этот знаменательный день, по данным Московской биржи, курс доллара упал ниже 60 рублей и впервые за полтора года составил 58,95 рубля за доллар.
По общему мнению, толчком к этим радостным событиям послужили два заявления. Во-первых, представителей Саудовской Аравии о том, что их страна намерена поддержать курс ОПЕК на сокращение нефтедобычи, в результате чего пошли вверх нефтяные котировки. Параллельно с ростом рубля стоимость мартовского фьючерса нефти марки Brent достигла 56,7 доллара за баррель. Во-вторых, заявление вновь избранного президента США Дональда Трампа о том, что сильный доллар вредит конкурентоспособности США.
Однако эйфория россиян была недолгой. Буквально на следующий день первый вице-премьер России Игорь Шувалов заявил, что при текущих ценах на нефть правительство и Центробанк будут страховать рубль от "чрезмерного укрепления", в частности, путем валютных интервенций ЦБ на рынке. Это необходимо, добавил Шувалов, чтобы "поддержать позитивные тренды в экономике". Сразу после заявления Шувалова, не дожидаясь даже конкретных шагов со стороны ЦБ, рубль на бирже снова подешевел до 60,03 рубля за доллар.
ЦБ РФ считает попытки управления номинальным курсом рубля неэффективными и не будет каким-либо образом отходить от режима плавающего курса — так руководство ЦБ прокомментировало слова первого вице-премьера. В то же время представители регулятора отметили, что "купля-продажа валюты в целях бюджетной, а не денежно-кредитной политики сглаживает воздействие колебаний нефтяных цен на реальный курс рубля".
Напомним, что дефицит российского бюджета на нынешний год, рассчитанного исходя из нефтяных цен 40 долларов за баррель, составляет 3 процента ВВП. Погашать его планировалось за счет остатка средств Резервного фонда и "распечатывания" Фонда национального благосостояния. При превышении нефтяных котировок по сравнению с базовым сценарием дополнительные нефтегазовые доходы, возможно, будут использованы как раз для пополнения государственных денежно-валютных резервов.
Нынешняя ситуация, как утверждают некоторые, напоминает ту, что сложилась в мае 2015 года. ЦБ тогда тоже решил заняться пополнением "худеющего" Резервного фонда. В результате действий ЦБ рубль, укрепившийся после драматичной зимы до отметки 48,71 за доллар, упал на четверть в течение нескольких месяцев.
Что же случится с рублем на этот раз и какими факторами будут вызваны эти изменения? За прогнозом Pravda. Ru обратилась к доценту РАНХиГС, советнику по макроэкономике гендиректора компании "Открытие брокер" Сергею Хестанову.
"Уже в течение полугода рубль явно переоценен и относительно нынешних цен на нефть, и относительно дефицита федерального бюджета, который сохраняется, — считает Хестанов. — Крепкий рубль неблагоприятен для российских экспортеров, российских производителей, которые конкурируют с импортом, и самое главное, он не выгоден для бюджета. Официально федеральный бюджет наполняется поступлениями от экспорта примерно на 43 процента, а неофициально, — если учитывать те отрасли, которые сами не являются экспортерами, но так или иначе связаны с ними, — то степень зависимости от экспорта будет свыше 60 процентов. Вот чем вызвано беспокойство членов правительства излишним укреплением рубля. А поскольку российский валютный рынок достаточно публичный, то он и отреагировал на эти заявления вполне предсказуемо".
По его словам, для нашей страны такая реакция, возможно, не совсем обычна, а, например, для Японии, тоже ориентированной на экспорт, она является абсолютно традиционной. Уже не первое десятилетие, как только японская йена слишком сильно укрепляется по отношению к доллару США, власти заявляют, что это укрепление неприемлемо для экономики. И вслед за этим обычно йена довольно ощутимо падает.
Дальнейшее развитие ситуации, по мнению Хестанова, будет зависеть от уже упомянутых факторов — цен на нефть и размера бюджетного дефицита. С одной стороны, нынешние нефтяные котировки значительно превышают заложенные в бюджет консервативные 40 долларов за баррель. С другой стороны, международные резервы ЦБ резко упали в последние несколько месяцев. Это указывает на то, что, возможно, все-таки рубль ослабнет по отношению к доллару США.
На повышение курса доллара сыграет и вероятное пополнение Резервного фонда. "Для долгосрочной стабильности лучше, чтобы рубль сильно не укреплялся, — комментирует ситуацию директор по анализу финансовых рынков и макроэкономике УК "Альфа Капитал" Владимир Брагин , к которому сайт также обратилась за разъяснениями. — В этом случае за счет роста импорта, за счет ухудшения других балансов риски для экономики резко возрастают. Если же нефтегазовые доходы обеспечат профицит бюджета или хотя бы покроют его дефицит, то минфин через ЦБ также может начать покупать валюту для пополнения Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. Нынешние заявления властей ограничивают потенциал укрепления рубля, но это до 70-80 рублей".
Укреплению рубля пришел конец, но и обвала не случится, солидарны эксперты. Наиболее вероятный диапазон — 60-65 рублей за доллар, говорится в исследовании Центра макроэкономического анализа "Альфа-Банка". В декабре минувшего года Национальное рейтинговое агентство опубликовало прогноз, в соответствии с которым рубль в нынешнем году также ждет 10-процентная девальвация.
Чем сильнее укрепляется деревянный, тем больнее окажется его грядущая девальвация
Рубль продолжает укрепляться и обновлять курсовые рекорды. Впервые за последние полтора года на биржевых торгах курс евро опускался ниже психологической отметки в 60 рублей, а доллар пробил уровень в 57 рублей. На 16 февраля ЦБ установил официальные курсы 56,77 руб. за доллар, 60,02 руб. за евро. Для сравнения: еще в конце января доллар стоил на 4 руб., а евро - на 5 руб. дороже. Прокомментировать февральскую «валютную аномалию» мы попросили экспертов.
Мы задали два вопроса:
1. Как долго продолжится укрепление нацвалюты и возможно ли возвращение курса до докризисного уровня в 34 рубля за доллар?
2. Выиграет или проиграет российская экономика и население от укрепления рубля?
Игорь НИКОЛАЕВ, профессор Высшей школы экономики:
1. Рубль уже достиг такого уровня, до которого не должен был добраться. Впрочем, не исключаю, что в феврале мы увидим укрепление еще на один-два рубля к доллару и евро. Однако напомню, что в бюджет этого года заложен курс в 67,5 руб. за доллар, а он фактически на 10 руб. меньше. Это грозит определенными сложностями с выполнением бюджета. Кроме того, Минфин не случайно в феврале приступил к валютным интервенциям: ведомство знает, когда нужно покупать валюту по низкой цене.
Что касается возвращения курса рубля на докризисный уровень, то это из области фантастики. Состояние ни российской экономики, ни бюджета, ни платежного баланса не соответствует такому варианту развития событий. Между тем опасность заключается в том, что чем больше рубль укрепляется вне разумных пределов, тем сильнее будет разворот. Другими словами, тем больнее будет новая девальвация, которая обязательно произойдет.
2. От укрепления рубля люди точно не выиграют. Как правило, когда рубль падает - цены растут, однако, когда он укрепляется, они у нас почему-то не торопятся снижаться. Выиграют, пожалуй, только те, кто сейчас активно спекулирует на курсе рубля, кто поставил на его укрепление.
Михаил БЕЛЯЕВ, главный экономист Института фондового рынка и управления:
1. Причины укрепления рубля кроются не в дорожающей нефти, не в налоговом периоде, не в движении потоков денег, а в оздоровлении российской экономики. В частности, налицо улучшение в аграрном секторе, в военно-промышленном комплексе. Показательно, что сейчас почти 58% экспорта приходится на несырьевую составляющую, так что уже нет фатальной зависимости нацвалюты от нефти. О глубинных факторах, определяющих тренд, свидетельствует то, что укрепление рубля происходит вопреки закупкам валюты, которую начал Минфин 7 февраля. Если валютные интервенции не могут сдержать ситуацию, значит, укрепление рубля обусловлено не конъюнктурными, а фундаментальными факторами. И если тенденция оздоровления нашей экономики продолжится, то и рубль будет дорожать. По моим прогнозам, к лету, если не произойдет крутых перемен, курс может достичь 55 рублей за доллар. Однако говорить о том, что мы сможем вернуться к докризисному уровню - 34 рубля за «зеленый», - преждевременно. Наша экономика пока недостаточно восстановилась.
2. В целом от укрепления рубля экономика должна выиграть. Проиграют экспортеры, потому что их рублевая выручка будет меньше. Но в плюсе окажутся импортеры, причем ровно на такую же величину. И это позитив. Ведь если мы хотим развиваться, поднимать промышленность, то нам необходима продукция из-за рубежа, прежде всего оборудование. А что касается населения, которое любит оценивать свои доходы в долларовом эквиваленте, то оно выиграет. Все это важнее, чем выгоды от искусственного снижения курса валюты ради формального балансирования бюджета или погони за инфляцией непременно в 4%, как того хочет Центробанк.
Михаил ДЕЛЯГИН, директор Института проблем глобализации:
1. К докризисному уровню курс пары рубль–доллар не вернется - наша экономика этого просто не выдержала бы. При курсе 34–40 рублей за доллар, когда слишком выгоден импорт и невыгоден экспорт, мы просто перестанем зарабатывать даже при нефти по $60 за баррель, а выше ее стоимость не поднимется. При сегодняшнем курсе российская экономика может остаться при одном условии: если в стране начнется системная и комплексная модернизация с ограничением коррупции, финансовых спекуляций, произвола монополий. Но правительство Дмитрия Медведева и Центробанк Эльвиры Набиуллиной принципиально не будут этого делать, а значит, девальвация и откат рубля неизбежны.
2. При крепком рубле появится возможность снижать цены на импортные товары. Но это произойдет в том случае, если монополии добровольно откажутся от прибыли, что едва ли возможно. Как бы курс ни колебался, цена определяется, с одной стороны, алчностью монополистов, а с другой - нищетой населения. Именно нищета населения во многом определила замедление инфляции в прошлом и этом годах. Сильный рубль выгоден государству для того, чтобы пониже была инфляция и получше пиар для властей, но при слабом рубле доходы от экспорта сырья больше, и поступления в федеральный бюджет более ощутимы. Поэтом сегодня золотая середина для российской экономики - 65–70 рублей за доллар.
Алексей МАМОНТОВ, президент Московской международной валютной ассоциации:
1. Для текущего курса рубля термин «укрепление» не совсем подходит. Это укрепление мнимое, а потому уязвимое, откат может произойти в любой момент. Инфляцию ведь никто не отменял, а рубль не стал более платежеспособным. Главный фактор возможных колебаний - стоимость долларовых активов, а они сейчас в фазе ожидания из-за неопределенности денежно-кредитной политики США в связи с приходом новой администрации. Фактор нефти и экспортной выручки тоже влияет на валютный рынок за счет насыщения спроса и пополнения золотовалютных резервов, но, по моему убеждению, гораздо большую роль играет то, что происходит за океаном.
2. В России, в отличие от других стран, ослабление доллара не влияет напрямую на потребительский спрос и стоимость товаров с импортной составляющей из-за непрозрачности ценообразования. Например, в США снижение цен на сырье тут же отражается на цене бензина. В России же все дорожает независимо от конъюнктуры, и прямые рыночные законы здесь не действуют в силу государственного и квазигосударственного вторжения на рынок. Поэтому выгоды от укрепления рубля население получает только в том случае, если меняет рубли на доллары или евро, чтобы потратить их за границей.
В четверг доллар упал до минимальной с 8 августа отметки - 66,26 рубля. Евро тоже сдаёт позиции и торговался в районе 78 рублей. В пятницу Центробанк официально снизил курс доллара на выходные до 66,25 рубля. Это на 22,28 копейки меньше предыдущего показателя. Вполне вероятно, что укрепление рубля продолжится и в понедельник.
Такой разворот на валютном рынке для многих оказался сюрпризом. На фоне разговоров про новые санкции со стороны США в августе курс рубля упал так резко, что, казалось, пути назад уже нет. По негативным прогнозам, осенью он должен был продолжить падение. Большинство аналитиков сходились во мнении, что доллар будет стоить примерно 70–72 рубля.
Тем не менее рубль стал укрепляться. На это не повлияли ни дешевеющая нефть, ни тот факт, что Дональд Трамп всё-таки подписал указ о реализации санкций со стороны США. Что же произошло?
- В пятницу утром многие ждали сильного падения рубля из-за новообъявленных санкций, но мало кто задумался: а что это на самом деле за санкции? - отмечает эксперт Международного финансового центра Владимир Рожанковский. - Почему-то на рынке решили, что речь шла как раз о тех самых санкциях, которые должны были сказаться на госбанках. Иными словами, блокировать их долларовые корсчета. Те же санкции должны были наложить запрет на покупку иностранцами инструментов российского госдолга. На самом деле никаких документов, которые вводили бы такие санкции, президент США не подписывал. Одностраничный документ назывался "Текст письма Президента США спикеру Палаты представителей и главе Сената". В нём лишь значилось, что президент снимает с себя ответственность за законодательно-операционную работу по разработке дальнейшей санкционной политики против России. Эту ответственность он передаёт в ведение профильного комитета Сената и Минфина США.
Неудивительно, что такой документ никак не мог отразиться ни на российской экономике, ни на курсе рубля. По словам Рожанковского, рублю помогают три фактора. Во-первых, позиция Минфина, который третью неделю подряд отменяет плановые аукционы по облигациям федерального займа (ОФЗ), чтобы сохранить для себя приемлемые параметры заимствования. Во-вторых, Минфин отказался от закупок валюты до конца года. В-третьих, хорошие тенденции идут на фондовом рынке, так как рентабельность российских экспортёров растёт из-за высоких цен на нефть и слабого рубля.
- В ближайшие недели рубль может продолжить рост, - считает заместитель директора аналитического департамента "Альпари" Анна Кокорева. - Многое будет зависеть от внешнего фона, а именно - от геополитики. Если на Россию не обрушатся новые санкции, то есть шанс, что устойчивость курса рубля сохранится на месяцы. Если ситуация будет нагнетаться, то и курс будет колебаться. Также не стоит забывать, что ЕС и США ужесточают денежно-кредитную политику, что оказывает дополнительное давление на рубль и другие валюты развивающихся стран. Цены на нефть временно перестали оказывать влияние на курс валют. Если до конца года Центробанк не будет покупать валюту, то позитивное влияние от высоких цен на нефть вновь вернётся на рынок. Пока курс доллара останется на уровне 65–67 рублей, курс евро - в диапазоне 77–78.
Впрочем, тенденции к резкому укреплению рубля пока ждать рано. В лучшем случае он может закрепиться на сегодняшних значениях или немного вырасти. Но после сокрушительного обвала в августе даже такую ситуацию аналитики воспринимают как радостный тренд. Делать смелые прогнозы экономисты не решаются. Слишком много факторов влияет сейчас на валютный рынок.
- Риски для рубля сохраняются, в том числе и геополитические, - рассказывает финансовый консультант TeleTrade Жанна Кулакова. - Анонсированное летом решение по поводу санкций, которые затрагивают и госдолг, и системообразующие банки, и стратегически важные компании, ещё не принято. Об этом забывать не стоит. К тому же позитивные настроения на рынке к валютам развивающихся стран могут в любой момент вновь смениться негативом. Дело в том, что есть риск замедления глобального экономического роста - торговые войны не закончились. Пока не прояснится ситуация как минимум с основными санкциями, курс рубля может сильно колебаться. По крайней мере устойчивого роста не будет.
Правда, по мнению аналитиков, паниковать тоже не стоит. Причин для обвала рубля пока нет. Дело в том, что угрозы санкций на рынке уже в основном отыграны и в какой-то степени рубль сейчас можно считать недооценённым.
- 6 ноября в США промежуточные выборы, - рассказывает главный аналитик ООО ЦАФТ (Центр аналитики и финансовых технологий) Антон Быков. - Для увеличения рейтинга перед выборами группе политиков, которых поддерживает Трамп, нужны сильные достижения в экономике. Введение серьёзных санкций против российских компаний - сомнительный шаг для американской экономики. Вряд ли на него пойдут перед выборами. К тому же перед выборами есть высокий шанс, что акции американских компаний будут бить исторические максимумы. Это будет подогревать и рост развивающихся рынков, среди которых есть и российский с недооценённым рублём. В итоге на российском рынке ценных бумаг при условии роста на американском рынке до ноября можно ожидать стабильности и даже роста. Надо учитывать и состояние самого доллара, на который влияют два фактора. Во-первых, Трамп хочет сделать его более дешёвым, о чём говорит открыто. Во-вторых, торговая война между Китаем и США лишает доллар статуса глобальной валюты и резко ограничивает спрос на него. В таких условиях рубль вряд ли упадёт ниже отметки в 68–69. А вот во второй половине октября у российской валюты могут появиться неожиданные силы, чтобы укрепиться до 63–64.
Рубль на протяжении уже более чем трех месяцев демонстрирует небывалую стабильность, лишь недавно достаточно существенно ослабев относительно доллара в силу внезапных краткосрочных интервенций ЦБ. О причинах укрепления национальной валюты уже сказано достаточно много, однако риторика российских финансовых властей относительно будущих мер по корректировке курса рубля остается достаточно противоречивой.
Все вроде бы хотят защитить стабильность рубля, но каждый - по-своему. Министр экономического развития считает, что сильный рубль наносит удар по экспорту, министр промышленности и торговли опасается спада уровня производства в обрабатывающей промышленности, а министр финансов убежден, что бюджет не может себе позволить сильный рубль, потому его необходимо плавно девальвировать. Все они сходятся во мнении, что комфортным для страны курсом является 61-62 рубля за доллар. Меж тем рубль держится на уровне 57-58 рублей за доллар и сдавать позиции пока не собирается. Надолго ли?
Если посмотреть на динамику цен на нефть , до сих пор являющихся определяющими в поведении рубля, и развитие традиционных факторов влияния на ее ценообразование, становится очевидным, что значение изменений объемов запасов сырой нефти в США, количества буровых в США и темпы снижения суточных поставок странами ОПЕК и Россией становятся все менее значимыми. Цены на нефть марки Brent за 2017 год повышались при декларируемом росте запасов нефти в США минимум трижды, а апрельские нефтяные фьючерсы на февральских сообщениях об опережении графика снижения суточных поставок странами-экспортерами фактически не менялись в цене.
Напротив, 20 февраля их котировки неожиданно снизились до 56 долларов, несмотря на положительный информационный фон о рекордных темпах снижения добычи нефти в России и Саудовской Аравии. Говорить это может только об одном: нефть снова становится популярным спекулятивным товаром. Это значит, что объем спекулятивных операций с фьючерсами на чакагской бирже может вырасти в несколько раз уже в первом полугодии 2017. Скорее всего, это выразится в ощутимом росте цен на нефть, а значит - и в укреплении рубля.
Еще одним фактором, говорящим в пользу сильного рубля, являются регулярно повышающиеся рейтинги российской экономики. Скажем, агентство Moody’s, повысив суверенный рейтинг России с негативного на стабильный, на днях повысило и рейтинги ряда регионов. Пока это не привело к росту прямых инвестиций, а рынок муниципальных долгов из кризиса не вышел, однако стратегически условия для притока инвестиций в регионы созданы, вопрос лишь в статистике роста производства. Приток портфельных инвестиций в Россию, ставший главной положительной новостью в январе, продолжается, что теоретически обеспечивает валютную ликвидность на рынке и делает доллар менее привлекательным для инвесторов. Большинство инвестиционных аналитиков убеждены, что международные инвесторы в своей массе закрыли длинные позиции и сейчас занимают выжидательную позицию. Их поведение объясняется именно неопределенностью в действиях финансовых властей России.
С одной стороны, ЦБ с начала февраля провел ряд краткосрочных валютных интервенций, направленных на снижение рублевой ликвидности на рынке. С другой же - инвесторы восприняли их скорее как технические интервенции, нежели стратегические, по двум основным причинам: они производились в небольшом объеме и они совпали с периодом налоговых выплат экспортеров, то есть были проведены в то время, когда рубль наиболее востребован. Недавно министр финансов РФ Антон Силуанов дал свои комментарии относительно этих интервенций: по его мнению, главным приоритетом для Министерства финансов и ЦБ является снижение волатильности национальной валюты, а не снижение ее курсовой стоимости относительно основных валют. По его мнению, российская экономика хорошо адаптируется к изменяющейся стоимости рубля и негативных последствий, связанных с подорожанием национальной валюты, опасаться не стоит.
Безусловно, по логике вещей дорогой рубль вреден развитию несырьевого экспорта, которое еще в 2014 году было определено как один из приоритетов в развитии российской экономики. Однако ценообразование для товарного экспорта в России, по нашим данным, на 60-70% зависит от мировых цен на сырье, расходные материалы и средства производства, которые более чем на 50% импортируются. Повышение стоимости импортируемых расходников или сырья на 1%, по данным Ассоциации промышленников России, отражается в 3-5% росте цен на готовую продукцию на внутреннем рынке и в 7-10% росте цен экспортируемой продукции в пересчете на национальную валюту (таможенные пошлины взимаются в евро). То есть возвращение курса в 61-62 рубля за доллар чревато новыми шоками для российского производства.
Впрочем, словесные интервенции против рубля продолжаются. Пока они не сильно влияют на текущую волатильность валюты. Однако впереди значительные изменения: Минфин готовится к крупной покупке валюты, что должно существенно ослабить рубль, но одновременно готовится выпустить ОФЗ для физических лиц, что должно способствовать притоку рублей на финансовые рынки. Если предсказываемого ослабления рубля под действием валютных интервенций на 5% не произойдет и иностранные фонды, занимающиеся спекулятивными операциями с валютой в рамках операций carry-trade снова воспримут этот шаг как стабилизирующий, возможно, ЦБ решится на снижение ключевой ставки. По крайней мере, сильный рубль обеспечивает стабильность инфляции в рамках 5-6%, что соответствует приоритетам ЦБ РФ. Другими словами, если рубль не сдаст текущих позиций к середине марта, за его будущее на ближайший квартал, скорее всего, можно не опасаться.
Рубль укрепляется вторые сутки подряд: впервые с августа российская валюта торговалась ниже 66 рублей за доллар. Официальный курс, установленный Центральным банком на среду, снизился на 33,5 копейки (до 65,82 рубля) за доллар и на 30,12 копейки (до 77,38 рубля) за евро.
Что поддерживает национальную валюту и, главное, как долго может продлиться ее укрепление? Вместе с финансовыми экспертами разбирался АиФ.ru.
Одним из основополагающих факторов роста курса российской валюты считается укрепление нефтяных котировок: впервые за четыре года бочка сырья марки Brent (от её стоимости зависит цена российского сорта Urals — прим. ред.) преодолела отметку в 80 долларов.
«Черное золото» подорожало после новостей от ОПЕК+: на встрече в Алжире крупнейшие нефтедобывающие государства решили оставить уровень добычи сырья на прежнем уровне. При этом президент США Дональд Трамп призывал нефтяной картель снизить стоимость барреля. Как заявил глава иранского Министерства нефти Бижан Намдар Зангане , «результатом встречи организации стало то, что никто не дал положительного ответа на требование Трампа». «ОПЕК решила, что на данный момент нет необходимости в наращивании добычи нефти. <...> Несмотря на то, что ряд стран-членов ОПЕК являются проводниками политики США, нынешнее решение ОПЕК продемонстрирует, что организация является независимой», — цитирует Зангане ТАСС.
В свою очередь, российский министр энергетики Александр Новак заявил следующее: «Рынок сейчас в достаточно здоровом состоянии по балансу спроса и предложения, приемлемые цены». Но это еще не все. Нефтепроизводители обсуждали тему сокращения добычи, в случае если на рынке вновь произойдет избыток предложения и цены начнут падать. Произойти это может уже в конце этого года или в начале следующего.
Текущее укрепление рубля вызвано фундаментальными процессами на мировом финансовом рынке, добавляет аналитик компании «ФинИст» Альберт Кятов . «Предыдущую неделю наблюдался интерес со стороны инвесторов к рисковым активам, что автоматически приводило к снижению курса американской валюты ко всем остальным. Наибольший интерес проявляется к рынкам развивающихся стран, к которым мы также относимся. Индексы IMOEX и RGBI, отражающие совокупное состояние фондового рынка России, сейчас растут, что свидетельствует об интересе к нашим ценным бумагам», — поясняет эксперт.
Еще один фактор, традиционно позитивно влияющий на рубль, — налоговый период. Экспортеры переводят валютную выручку в рубли, увеличивая спрос на национальную валюту и укрепляя ее курс. В этот раз компании должны заплатить налоги на сумму более 550 миллиардов рублей.
По словам Кятова, в ближайшее время рубль может еще укрепиться и к доллару, и к евро. «Однако если говорить о среднесрочной перспективе, то текущее укрепление стоит рассматривать как коррекцию и возможность для покупки иностранной валюты. Доллар в ближайшее время может перейти к укреплению, драйвером к которому может стать повышение ставки Федеральной резервной системой США, которое состоится уже завтра. Масла в огонь могут подлить позитивные оценки текущей экономической ситуации в США со стороны Федрезерва, что также поддержит американскую валюту», — подчеркивает он.
Коррекция американской валюты перед важными заседаниями Федрезерва — довольно часто 
повторяющаяся история, подтверждает эксперт «Международного финансового центра» Владимир Рожанковский
: «Инвесторы как бы „оттягивают тетиву“, чтобы последующий скачок на анонсе решения по ставке ФРС был более ощутим и крупные институциональные трейдеры могли больше заработать. Ожидается, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) утвердит увеличение ключевой ставки на 25 базисных пунктов (0,25 процентных пункта), она достигнет целевого диапазона от 2 до 2,25 %», — поясняет он.
Основной фактор формирования настроений на глобальных рынках — приверженность нынешнего главы Федрезерва Джерома Пауэлла политике дальнейшего повышения ключевой процентной ставки. На этом фоне меркнут даже многочисленные тревожные исследования транснациональных банков (в частности, JP Morgan Chase), предсказывающие катастрофические последствия торговой войны Вашингтона с Пекином в перспективе двух-трех лет, как отмечает эксперт.
«Пока мы рекомендуем воздержаться от спекулятивных операций с валютами, так как решение ФРС несет в себе противоречивые сигналы, в отношении которых рынок на низовом уровне может повести себя не так, как от него ожидают», — резюмирует он.
