Привлечение недостающих денежных ресурсов в деятельность предприятий и организаций бывает необходимым по различным причинам. Как правило, это расширение деятельности, временная нехватка финансирования.
Ресурсы, которые привлекло хозяйственное учреждение на условиях возврата по окончании оговоренного срока возвращаются владельцам. В финансах различают три вида таких ресурсов — кредиты, займы, целевое финансирование. Срок предоставления кредитов и займов может различаться по длительности. Средства, предоставленные кредиторами длительностью до 365 дней, считаются краткосрочными.В финансах различают три вида таких ресурсов:
Бухгалтерский баланс — документ, показывающий состояние финансов предприятия или учреждения на определенную дату. Последняя форма утверждена приказом Минфина №66н. Традиционно нумеруется как №1. Делится на две части — активную (отражение имущества предприятия и контролируемых ним обязательств) и пассивную, которая показывает источники тех средств, за счет которых субъект отчетности сформировал актив.
Отражается заемный капитал по строке баланса в зависимости от срока привлечения. Для этого существует 4 и 5 разделы пассива. Задолженность по кредитам, остатки по займам отражаются независимо от того, как они оформлены, исключая кредит в товаре и товарные векселя.
Раздел 4 отражает наличие в распоряжении предприятия или учреждения долгосрочных средств, привлеченных на срок более 365 дней, раздел 5 — краткосрочных, привлеченных на срок до 12 месяцев.
В разделе «Долгосрочные обязательства» (4 раздел, пассив) показываются средства по следующим строкам:
Сумма, показанная по этим строкам в балансе может быть структурирована путем расшифровки отдельных показателей — будут дополнительно прописаны строки 14101, 14102, 15101, 15102.
Напомним, что для учета кредитов и заимствованных средств используются:
Следуя Правилам бухгалтерского учета 15/2008 субъект учета обязан разделять сумму кредита или займа и процентов по ним. Для уточнения сумм открываются субсчета:
Открыв ать субсчета целесообразно при наличии в структуре финансов предприятия и кредитов (средств, привлеченных в кредитных учреждениях), и займов (средств, предоставленных не кредитными организациями); наличии срочных и просроченных процентов.
Аналогично разносятся суммы по субсчетам к бухгалтерскому счету 67.
При отражении процентов оптимально учитывать особенность их начисления, прописанную в договоре о предоставлении кредита; они могут начисляться:
При ежемесячном начислении проводится запись по кредиту счета 66 (соответствующего субсчета) в дебет счета 91 — (Прочие расходы) в день, прописанный соглашением. При едино разовом начислении лучше всего отражать в учете расходы по процентам на конец каждого месяца и в день уплаты процентов. Проведения при этом аналогичны вышеописанным.
В строке баланса расходы по процентам будут детализированы в дополнительных строках.
Процентные начисления по всем видам кредитов и займов следует считать краткосрочными обязательствами, так как периодичность их начисления и отражения не превышает 365 дней.
Для формирования записи по строке 1410 баланса переносится остаток по счету 67, на котором учитываются сумма остатка займа и надлежащих по нему процентов, при условии, что сроки уплаты по ним превышают 365 дней если необходимо, начисленные проценты детализируются, и показываются расширенной строкой.
К расходам, возникающим при сопровождении кредитов и займов относятся:
Поскольку строка 1410 предназначена для учета долгосрочных заимствований, может возникать понятие увеличения суммы инвестиционного актива, если расходы по созданию его признаются в бухгалтерском учете (напомним, актив — это объект вложений, с помощью которого субъект хозяйствования будет достигать свою цель)
Информация по строке 1410 должна отображать: размер и динамику суммы обязательств по займам и кредитам; требуемых к оплате; расходов по их обслуживанию.
Для переноса в баланс сальдо по строчке 1510 высчитывается сумма остатков по счетам 66 и 67. Суммирование возникает при переводе долгосрочной задолженности в краткосрочную, если до возврата тела займа остается менее года. Возникает вопрос о том, как правильно учитывать такие суммы.
Сумма, показанная по этим строкам в балансе может быть структурирована путем расшифровки отдельных показателей — будут дополнительно прописаны строки:
которые прописываются по видам кредитов или займов.
При переводе займа из долгосрочного в краткосрочный можно не делать перенос остатков со счета на счет. Для этого целесообразно открыть субсчет к счету 67. Но необходимо это зафиксировать в учетной политике предприятия или учреждения.
Расходы, возникающие по обслуживанию краткосрочных кредитов и займов аналогичны расходам по обслуживанию долгосрочных.
Начисленные, но не уплаченные проценты по долгосрочным займам сроком до 12 месяцев учитываются в составе краткосрочных и отражаются в сальдо по строке 1510 (возможна отдельная запись).
Информационность строки 1510 аналогична требованиям к информационности записи 1410 баланса.
Если ваше предприятие использует займ или кредит для постройки или приобретения инвестиционного актива, то проценты включают в его стоимость. При упрощенной форме учета в расходы можно списывать уплаченные проценты по всем займам.
Правильно показать заемные средства в строке баланса предприятия крайне важно. Характер привлеченных средств, их долгосрочность, соотношение с основными показателями деятельности позволяет практически моментально определить состояние «здоровья» учреждения.
Заёмный капитал — это совокупность материальных вложений, полученные предприятием с целью достижения прибыли. Заёмный капитал способен охарактеризовать общий объём финансовых обязательств фирмы. Речь идёт о сумме долга компании перед банками и партнёрами. Такие финансовые обязательства оформляются в виде товарного или коммерческого кредита.
На сегодняшний день существует несколько видов финансовых обязательств. К ним относятся обязательства, которые возникают вследствие выпуска или продажи облигаций, а также обязательства по векселю.
Говоря о долгосрочных источниках заёмных средств отдельно взятой организации, следует обратить внимание на финансовую аренду, финансирование по договору коммерческой концессии, а также финансирование под уступку денежного требования.
Если сравнивать такой вид капитала с собственным, то в отличии от него заёмный имеет установленный конечный срок и безусловно подлежит возврату в полном объёме. В большинстве случаев предусматривается начислением процентной ставки за факт пользования средствами в пользу кредитора.
По срокам сотрудничества капитал может быть краткосрочным или долгосрочным.
Краткосрочное сотрудничество предполагает общение между сторонами на протяжении одного календарного года. Если данный показатель будет увеличен, то в силу вступает уже долгосрочный заёмный капитал.
На различных этапах развития отдельно взятая фирма может сталкиваться с таким трансформациями заёмного капитала, как лизинг (см. статью: ), банковские кредиты, синдицированные кредиты, облигации.
Важно помнить, что общий капитал предприятия подлежит рассмотрению с различных сторон. Необходимо отметить факт существования реального и денежного капитала. Последний существует исключительно в денежной форме и чаще всего используется с целью приобретения средств производства.
Заёмный капитал привлекается в виде кредитов или любой другой финансовой помощи. Под этим термином понимаются также денежные суммы, полученные под залог. Также следует упомянуть о целом ряде альтернативных внешних источниках, которые способны предоставить необходимую денежную сумму под залог на определённый срок при соблюдении некоторых условий выплаты.
Заёмный капитал является неотъемлемой частью всех оборотных средств предприятия. Нет ничего удивительного в том, что любая экономическая деятельность требует регулярного привлечения дополнительных средств. Это жизненно необходимо с целью поддержания и дальнейшего расширения всего производственного процесса. Увеличение капитала также способствует повышению эффективности производственного процесса, внедрению новых технологий производства, освоению новых горизонтов рынка.
Для того, чтобы правильно выбрать источники финансирования, следует учитывать целый ряд факторов.
Главными из них являются:
Многое определяет также и сама структура капитала, которая используется предприятием. Здесь учитываются аспекты финансовой, инвестиционной и операционной деятельности фирмы. Данный момент необходимо обязательно учитывать, так как это может оказывать непосредственное влияние на уровень рентабельности активов и величину собственного капитала. Правильная структура способна формировать соотношение доходности и возможного риска, который может возникать при развитии предприятия.
Заемный капитал
ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ
(loan capital) Деньги, необходимые для финансирования деятельности организации, которые она получает в результате займов (См.: долговое обязательство (debenture), в отличие от ее акционерного капитала (share capital). Основными преимуществами заемного капитала, по сравнению с капиталом акционерным, являются следующие: при наличии у компании средств его можно быстро возвратить, процентные ставки по займам вычитаются из налогооблагаемых сумм, а при выпуске долговых обязательств не взимается гербовый сбор, которым облагаются выпускаемые компанией ценные бумаги. В отличие от акционерного капитала, подразумевающего участие в прибылях организации, заемный капитал представляет собой доход на ценные бумаги с фиксированным процентом.
Финансы. Толковый словарь. 2-е изд. - М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 2000 .
Заемный капитал
Заемный капитал - капитал, образуемый за счет займов: получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств. Заемный капитал предназначается для финансирования деятельности предприятий.
По-английски: Borrowed capital
Синонимы: Заемные средства
Синонимы английские: Debenture capital
Финансовый словарь Финам .
Заемный капитал
Деньги, получаемые для финансирования деятельности организации, которые она получает в результате займов. Основным преимуществом заемного капитала является следующее: при наличии у компании средств его можно быстро возвратить, процентные ставки по займам вычитываются из налогооблагаемых сумм, а при выпуске долговых обязательств не взимается гербовой сбор, которым облагаются выпускаемые компанией ценные бумаги. В отличии от акционерного капитала, подразумевающего участие в прибылях организации, заемный капитал представляет собой доход на ценные бумаги с фиксированным процентом.
Терминологический словарь банковских и финансовых терминов . 2011 .
Заемный капитал … Словарь терминов антикризисного управления
заемный капитал - Средства, взятые компанией взаймы с целью финансирования коммерческих операций (включая финансирование инвестиционных проектов). З.к. классифицируется по видам, срокам использования и другим признакам. Все формы З.к., используемого предприятием … Справочник технического переводчика
- (loan capital) Деньги, необходимые для финансирования деятельности организации, которые она получает в результате займов (cм.: долговое обязательство (debenture), в отличие от ее акционерного капитала (share capital). Основным преимуществом… … Словарь бизнес-терминов
Юридический словарь
Капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Примеры: облигации,… … Википедия
ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ - капитал, который образуется за счет средств от выпуска облигаций и (или) средств банковского кредита … Юридическая энциклопедия
Заемный капитал - (Loan capital, Debt capital) — часть совокупного капитала компании (в противоположность собственному или акционерному капиталу) сформированная из банковских долгосрочных кредитов, а также выпущенных и размещенных компанией облигаций. См.… … Экономико-математический словарь
Заемный капитал - LOAN/DEBT CAPITAL Денежные средства, заимствованные компанией из внешних источников посредством выпуска ценных бумаг с фиксированным процентом. Кредиторы, финансирующие заемный капитал, обычно не участвуют в прибылях компании в отличие от… … Словарь-справочник по экономике
Капитал, который образуется за счет средств от выпуска и продажи облигаций и (или) средств банковского кредита, получения средств по другим видам денежных обязательств … Энциклопедический словарь экономики и права
заемный капитал - капитал, который образуется за счет средств от выпуска облигаций и средств банковского кредита … Большой юридический словарь
Заемный капитал - совокупность заемных средств (денежных средств и материальных ценностей), авансированных в предприятие и приносящих прибыль. Иными словами, заемный капитал, используемый предприятием, характеризует объем его финансовых обязательств (общую сумму долга). В соответствии с гл. 42 ГК РФ эти финансовые обязательства могут быть оформлены в виде договоров кредита и займа, товарного и коммерческого кредита. Выделяются и отдельные виды финансовых обязательств", вексельные обязательства и обязательства, возникающие при выпуске и продаже хозяйственным обществом облигаций.
В составе долгосрочных источников заемных средств организаций следует выделить и такие специфические источники финансирования, как финансовая аренда (ст. 665 ГК РФ), финансирование под уступку денежного требования (ст. 824 ГК РФ), финансирование по договору коммерческой концессии (ст. 1027 ГК РФ).
Классификация основных элементов заемного капитала представлена на рис. 3.3.
Заемный капитал может быть классифицирован по различным признакам. Так, в частности, по периоду привлечения финансовые обязательства подразделяются на долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным финансовым обязательствам относятся все формы функционирующего на предприятии заемного капитала со сроком его использования более одного года. Основными видами этих обязательств являются долгосрочные банковские кредиты, долгосрочные займы, привлекаемые от других организаций (предприятий), облигационные займы и пр.
К краткосрочным финансовым обязательствам относятся все формы привлеченного заемного капитала со сроком его использования до одного года. Основными видами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков, краткосрочные займы, привлекаемые от других предприятий и организаций, различные виды кредиторской задолженности и другие краткосрочные обязательства.
Рис. 3.3. Классификация заемного капитала
По источникам привлечения заемные средства подразделяются: #) на привлекаемые из внешних источников (банковский кредит, финансовый лизинг и др.); б) привлекаемые из внутренних источников (кредиторская задолженность).
За счет внешних источников покрывается, как правило, дополнительная потребность в инвестициях в основные средства, |i формирование сезонных запасов сырья, материалов, комплектующих, готовой продукции, покрытие производственных за- Ірат и пр.
За счет внутренних источников формирования заемных средств Покрывается основная потребность предприятия в ресурсах, обеспечивающих процесс непрерывности производства и реализации Продукции, работ, услуг.
По форме привлечения заемные средства подразделяются:
на заемные средства, привлекаемые в денежной форме (финансовый кредит);
заемные средства, привлекаемые по договору финансового лизинга (в форме оборудования);
заемные средства, привлекаемые в товарной форме (коммерческий кредит).
По методам привлечения заемных средств выделяют кредит, лизинг, факторинг, эмиссию корпоративных облигаций, акций и др.
Наконец, по форме обеспечения заемные средства подразделяются: а) на обеспеченные; б) необеспеченные.
В свою очередь, к основным формам обеспечения обязательств в соответствии с гл. 23 ГК РФ относятся неустойка, залог, удержание, поручительство, банковская гарантия, задаток. Вместе с тем в современных условиях для обеспечения выполнения обязательств могут быть использованы и такие формы, как страхование, цессия, ипотека.
Что же касается практического использования той или иной формы обеспечения финансовых обязательств, то это зависит как от вида самого обязательства (банковский кредит, лизинг, коммерческий кредит и др.), так и от цели привлечения заемных средств, от кредитоспособности предприятия-заемщика, суммы заемных средств, срока их предоставления, статуса и характера деятельности кредитора (заимодавца) и др.
Обеспеченные обязательства в случае ликвидации организации удовлетворяются в приоритетном порядке, необеспеченные - по остаточному принципу.
Формально заемный капитал представлен в бухгалтерском балансе организации разделами IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства». Однако некоторые группы статей раздела краткосрочных пассивов нуждаются в более детальном рассмотрении, поскольку по своему характеру они могут быть отнесены к собственным источникам финансирования.
В составе заемного капитала в соответствии с содержанием пассива баланса организации можно выделить следующие его элементы:
долгосрочные займы и кредиты;
отложенные налоговые обязательства;
прочие долгосрочные обязательства;
краткосрочные займы и кредиты;
кредиторская задолженность;
задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов;
доходы будущих периодов;
» резервы предстоящих расходов;
прочие краткосрочные обязательства.
Долгосрочные займы и кредиты (стр. 510 пассива баланса). По денной статье показываются непогашенные суммы полученных Кредитов и займов, подлежащих погашению в соответствии с до- юиорами более чем через 12 месяцев после отчетной даты, которые отражались на счете 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам И энймам». Отложенные налоговые обязательства (ОНО) включают ьсебя ту часть отложенного налога на прибыль, которая должна Привести к увеличению соответствующего налога, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах. ОНО отражаются в бухгалтерском учете на отдельном синтетическом счете 77 «Отложенные налоговые обязательства», сальдо которого представляется в строке 515 баланса. Прочие долгосрочные обязательства (стр. 520) включают в себя те из НИХ, которые не нашли отражение в строках «Займы и кредиты» и?Отложенные налоговые обязательства», отражаются как прочие. Итого по разделу ГУ: сумма строк 510, 515, 520.
Краткосрочные займы и кредиты (стр. 610 пассива баланса). По /шнной строке отражается сумма задолженности по полученным Краткосрочным кредитам и займам, учитываемым на счете 66 ?Краткосрочные кредиты и займы». Отражается эта сумма с учетом Процентов, причитающихся к уплате на коней отчетного периода.
По статье «Кредиторская задолженность» отражается сумма Сальдо по счетам 60, 62, субсчет «Авансы полученные», 70, 68, 69, 76.
В отдельных строках ф. № 1 отражаются:
по строке «Поставщики и подрядчики» - сумма задолженности поставщикам, подрядчикам за поступившие материальные ценности, выполненные работы, оказанные организации услуги;
по строке «Задолженность перед персоналом организации» - начисленные, но еше не выплаченные суммы оплаты труда;
по строке «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» - сумма задолженности по отчислениям на государственное социальное страхование, пенсионное обеспечение и медицинское страхование работников организации;
по строке «Задолженность по налогам и сборам» - сумма задолженности организации перед бюджетами всех уровней по налогам, сборам, включая налог на доходы физических лиц;
по строке «Прочие кредиторы» - сумма задолженности организации по расчетам, данные о которых не отражены по другим строкам статьи баланса «Кредиторская задолженность», а именно: задолженность перед покупателями и заказчиками по полученным от них авансам (счет 62, субсчет «Авансы полученные»); задолженность организации по платежам по обязательному и добровольному страхованию имущества и работников организации и другим видам страхования (отраженная на счете 76): задолженность по отчислениям в соответствии с установленным законодательством РФ порядком во внебюджетные фонды и другие специальные фонды (кроме фондов, задолженность по отчислениям в которые отражается по строке «Задолженность перед государственными внебюджетными фондами»); сумма обязательств организации-арендатора за основные средства, переданные ей на условиях долгосрочной аренды, и пр. Кредиторская задолженность означает привлечение в хозяйственный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. Использование этих привлеченных средств в пределах действующих сроков оплаты счетов и обязательств правомерно. Однако в большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения платежнорасчетной дисциплины. В связи с этим у предприятий образуется просроченная задолженность поставщикам за полученные, но не оплаченные товарно-материальные ценности, по векселям выданным, авансам полученным, просроченная задолженность по налогам и сборам и т. п.
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (стр. 630). По данной статье отражается сумма задолженности организации по причитающимся к выплате дивидендам по акциям или процентам от доходов от участия в уставном капитале, учитываемая на отдельном субсчете 2 к счету 75 «Расчеты с учредителями».
По статье «Доходы будущих периодов» (стр. 640) отражаются остатки сумм целевого финансирования, получаемых коммерческой организацией от других организаций и граждан в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам. Уменьшение этих остатков осуществляется по мере признания в отчетном периоде внереализационных доходов. К ним относятся полученная вперед арендная или квартирная плата, плата за коммунальные услуги, выручка за грузовые перевозки, целевое (бюджетное) финансирование и др.
По статье «Резервы предстоящих расходов» (стр. 650) показы- МЮтся остатки средств, зарезервированных организацией в целях (миномерного включения в себестоимость продукции (работ, услуг) расходов, осуществленных в текущем отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам.
Прочие краткосрочные обязательства (стр. 660). По данной строке отражены обязательства, не нашедшие отражения в предыдущих строках раздела V «Краткосрочные обязательства». Итого М разделу V: сумма строк 610, 620, 630, 640, 650, 660.
Таким образом, в первом приближении балансовая идентификация заемного капитала организации возможна как суммирование долгосрочных и краткосрочных обязательств бухгалтерского баланса организации (сумма итогов разделов IV и Vпассива балансі Однако следует учитывать то обстоятельство, что в составе Краткосрочных обязательств выделяются такие статьи, как «Доходы будущих периодов» (стр. 640), «Резервы предстоящих расходов» (стр. 650), которые по своему характеру могут быть отнесены Ксобственным источникам финансирования (хотя и не вошедшим И состав собственного капитала организации).
Между тем в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) указанные элементы пассивов относятся к обязательствам организации, поскольку с бухгалтерской точки зрения они представляют собой последствия действий (операций, событий), влекущих за собой необходимость выбытия ресурсов. И информация о них, соответственно, подлежит раскрытию в составе обязательств организации в пассиве бухгалтерского баланса.
В итоге заемный капитал организации с учетом корректировки равен сумме строк 510, 515, 520, 610, 620, 630, 660.
Использование заемных средств в современных условиях объективно необходимо для нормального функционирования предприятий и организаций и народного хозяйства в целом в силу объективности кругооборота и оборота капитала. Более того, использование заемного капитала организациями для финансирования СУюей деятельности имеет определенные преимущества.
Так, в нормальных условиях заемный капитал является более дешевым источником по сравнению с собственным капиталом за счет эффекта «налогового щита» и обладает возможностью генерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага при условии, что рентабельность йктивов организации превышает процентную ставку за исполь зование заемных средств (кредитов). Преимуществом финансирования за счет долговых источников является также нежелание владельцев увеличивать число акционеров, пайщиков. Заемный капитал обладает широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика.
В то же время использование заемного капитала организацией имеет и определенные недостатки:
привлечение заемных средств сопряжено с рисками для организации (кредитный риск, процентный риск, риск потери ликвидности);
активы, образованные за счет заемного капитала, формирую! более низкую норму прибыли на капитал, так как возникают дополнительные расходы по обслуживанию долга перед кредиторами;
сложность процедуры привлечения заемных средств, особенно на длительный (свыше года) срок, и др. 3.5.
Использование заёмного капитала для финансирования деятельности предприятия, как правило, выгодно экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал. Основными видами заемного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты.
В настоящее время многие предприятия финансируют свою деятельность как за счет собственных, так и за счет заемных средств.
Прежде всего заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы формирования собственных источников отстают от темпов увеличения объемов выпуска, для модернизации производства, освоение новых видов продукции и т.д. инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждает большинство российских предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала. Аргументом в пользу финансирования за счет долговых источников является нежелание собственников увеличивать число акционеров, пайщиков, а также относительно более низкая стоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, что выражается в эффекте финансового рычага (13)
Заемный капитал - это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль и оформленных в виде кредитов, займов, ссуд.
Займ (долговое обязательство) представляет собой договор, по которому одна из сторон (заимодавец) передает другой стороне (заемщику) в пользование деньги или вещи, определенные родовыми признаками (числом, весом, мерой), а заемщик обязуется возвратить заимодавцу такую же сумму денег или равное количество вещей такого же рода и качества.
Займ может быть как платным так и бесплатным. В случае возмездного заимствования размер платы определяют либо по соглашению сторон с соблюдением требований к процентным ставкам по кредитам, установленным законодательством, либо в размере средней банковской процентной ставки, принятой по месту нахождения кредитора.
Облигационный заем. Облигации являются долговыми ценными бумагами. Эта ценная бумага предоставляет ее держателю право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Облигации могут выпускаться в обращение:
(а) государством и его субъектами (государственными или муниципальными) и
(б) корпорациями (долговыми частными ценными бумагами).
Облигации классифицируются "по ряду признаков, в частности по сроку действия (краткосрочные - до Злет, среднесрочные- до ЗОлет, бессрочные), по
способам выплаты купонного дохода, по способу обеспечения займа, по характеру обращения (обычные и конвертируемые). Купонная ставка по облигациям чаще всего зависит от средней процентной ставки на рынке капиталов.
Облигация обязательно должно иметь номинальную стоимость, причем суммарная номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер его уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций.
Выпуск облигаций обществом допускается лишь после полной оплаты его уставного капитала. Акционерное общество вправе выпускать облигации:(а) обеспеченные залогом своего определенного имущества,(б) под обеспечением, специально предоставленное третьими лицами,(в) без обеспечения.
С позиции эмитентов и инвесторов облигационный заем имеет свои плюсы и минусы. Эмитенту выгоден обоснованный выпуск облигаций, поскольку:
объем денежных средств, которыми будет распоряжаться предприятие, резко увеличится, появятся возможности для внедрения новых инвестиционных проектов;
выплаты держателям облигаций чаще всего осуществляются по стабильным, не подверженным резким колебаниям ставкам, что приводит к предсказуемости расходов по обслуживанию этого источника;
стоимость источника меньше;
источник дешевле в плане мобилизации средств;
процедура привлечения средств менее трудоемка.
Основной недостаток - выпуск займа приводит к повышению финансовой зависимости компаний, т.е. к увеличению финансового риска ее деятельности, если выплата дивидендов не является обязательной для компании, то расчеты по обязательствам перед держателями облигаций должны выполняться в обязательном порядке, несмотря на финансовые результаты текущей деятельности.(20)
Кредит есть предоставление в долг товаров или денег.
Кредитование предприятий производится в порядке, установленном законодательством РФ. В качестве кредитора, предоставляющего кредит предприятию в натуральной или денежной формах, может выступать другое предприятие, банк, физическое лицо. Особенность банковского кредита состоит в том, что его выдают под ликвидный залог на определенные цели. В зависимости от срока погашения различают кратко-, средне- и долгосрочные кредиты. Свыше 90% банковских операций в настоящее время в РФ приходится на краткосрочные кредиты, преимущественно со сроком погашения до полугода.
Долгосрочный банковский кредит. Банковский кредит предоставляют коммерческие банки и другие кредитные организации, получившие в Центральном банке РФ лицензию на осуществление банковских операций.
В основном банки выдают краткосрочные кредиты; эти кредиты используются для финансирования текущих операций и поддержания ликвидности и платежеспособности предприятия. Долгосрочные кредиты в основном используются для финансирования затрат по капитальному строительству, реконструкции и другим капитальным вложениям, а потому они должны окупиться за счет будущей прибыли.
Независимо от суммы кредита кредитный договор должен быть заключен в письменной форме, в противном случае он считается ничтожным; в этом-одно из отличий его от договора займа, который заключается в письменной форме лишь в том случае, если его сумма не менее чем в десять раз превышает установленный законом минимальный размер оплаты труда. Ссудп-договор безвозмездного пользования имуществом или деньгами другого лица. (27)
Лицо, получившие по договору ссуды имущество, обязано вернуть его в том, же состояние с учетом износа или в состоянии, обусловленном заключенным договором. Ссуды оформляют договором займа (для граждан) или договором банковской ссуды (для предприятий, учреждений, организаций)
Из средств государственного бюджета может быть предоставлена краткосрочная финансовая поддержка предприятиям всех форм собственности в виде ссуды на срок, не выходящий за пределы текущего финансового года, на условиях возвратности и платности в размере, обеспечивающем уплату процентов по государственному долгу. Такие ссуды выделяют предприятием на следующие цели:
структурная перестройка производства;
расчеты по целевым кредитам, направленным на закупку оборудования и материалов;
разработка и приобретение новейших технологий, оборудования и материалов, в том числе зарубежном.
Заемный капитал может быть различным по размеру, доле в общем капитале, источнику и способам погашения. Поэтому определение размера заемного капитала и его структуры составляет неотъемлемый этап решения ряда задач финансового менеджмента.
Наиболее распространенные и актуальные в настоящий момент являются следующие задачи:
оценка финансовой устойчивости на основе расчета коэффициентов финансовой независимости и платежеспособности предприятия;
прогнозирование вероятного банкротства и структуры капитала;
расчета цены заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала предприятия;
определение уровня финансового риска и оптимизация финансовой структуры капитала предприятия.
В группе статей «Займы и кредиты» раздела «Долгосрочные обязательства» показывают непогашенные заемные средства, подлежащие погашению в соответствии с договорами более чем через 12 месяцев после отчетной даты.
По статьям «Кредиторская задолженность» отражают:
задолженность поставщикам и подрядчикам за поступившие материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги;
задолженность поставщикам и подрядчикам, которым организация выдала векселя в обеспечение их поставок, работ, услуг;
задолженность по заработной плате, отчисления на государственное социальное страхование, пенсионное и медицинское обеспечения, в фонд занятости, а также по другим налогам и платежам в бюджет;
задолженность по платежам обязательного и добровольного страхования имущества и работников;
задолженность по кредитам банков, полученным для выдачи ссуд работникам.
Важным аспектом оценки финансовой устойчивости и прогнозирования банкротства предприятия является его зависимость от размера заимствований в финансово-кредитной сфере. Такой подход обуславливает учет в составе заемного капитала только средств, полученных от кредитных организаций в виде долгосрочных и краткосрочных кредитов, займов, ссуд.
Эффективное управление заемным капиталом увеличивает рентабельность собственных средств. Неправильный подход к формированию заемных источников может пагубно отразиться на финансовом состояние предприятия, так как требования кредиторов должны быть удовлетворены независимо от результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В то же время использование заемного капитала зачастую бывает крайне выгодным для собственников предприятия, поскольку позволяет достичь увеличения объемов производства, прибыли и роста рентабельности без дополнительных вложений крайне дефицитного финансового ресурса - собственного капитала. Поэтому перед финансовым менеджером стоит противоречивая задача -привлечь заемный каптал, не допустив критической потери финансовой независимости и вместе с тем увеличить рентабельность собственного капитала.
Оценить влияние использования заемных средств на рентабельность собственного капитала позволяет учет действия финансового рычага, отражающего рост доходов собственников за счет привлечения заемных средств.
Сила финансового рычага зависит от условий кредитования, наличия льгот при налогообложение кредитов, займов, ссуд и порядка уплаты процента по кредитам и займам.
Эффект финансового рычага в европейской модели измеряется дополнительной рентабельностью собственного капитала, полученной за счет использования кредитов, по сравнению с рентабельностью капитала, профинансированного только собственными средствами. Здесь отношение заемного капитала к собственному есть плечо рычага, а разница между уровнем рентабельности всего капитала и посленалоговой ценой заемного капитала-дифференциал рычага.
Таким образом с увеличением доли заемных источников финансирования рентабельность собственных средств предприятия растет до тех пор, пока проценты за кредит не превысят прибыль.(14)
Заключение
Проведя исследования можно сделать следующие выводы: существуют следующие способы финансирования:
Самофинансирование - наиболее очевидный способ мобилизации дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемах. Поэтому любое стратегическое направление развитие бизнеса с неизбежностью предполагает привлечение дополнительных источников формирования.
Финансирование через механизмы рынка капитала. существует два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование.
Банковское кредитование. Банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Получение банковского кредита не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, оформление кредита может быть сделано в кратчайшие сроки. Бюджетное финансирование. Привлекательность этой формы состоит в том, что руководители предприятий привыкли к тому, что источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их расходование слабо контролируется.
Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. В условиях
централизованно планируемой экономики имеет место абсолютная доминанта двух элементов - бюджетного финансирование и взаимного финансирования предприятий; в рыночной экономики прибыль и рынки капитала рассматриваются как основные способы наращивания экономического потенциала хозяйствующих субъектов. В капитале можно выделить три основных подхода к формулированию трактовки: экономический, бухгалтерский и учетно-аналитический.
В рамках экономического подхода он подразделяется на: а) личностный, б) частный и в) публичных союзов, включая государство. В рамках бухгалтерского подхода капитал трактуется как интерес собственников этого субъекта в его активах, а величина рассчитывается как разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств.
В учетном - аналитическом подходе капитал является как совокупность ресурсов характеризующая одновременно с двух сторон: (а) направлений его вложения и (б) источников происхождения. соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала активный и пассивный капиталы.
В состав собственности капитала организации входят: уставной (складочный), добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.
Уставный капитал - представляет собой совокупность основных средств, другого имущества нематериальных активов, а также имущественных прав имеющих денежную оценку.
Добавочный капитал отражает прирост стоимости имущества при переоценки эмиссионный доход, безвозмездно полученные ценности и другое.
Резервный капитал. Создание определенных резервов предусматривается уставом или законодательными актами для того чтобы дать компании или ее кредиторам дополнительные гарантии защиты от последствий убытков. Нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль отражает информацию о наличии и движение сумм нераспределенной прибыли, в том числе фондов специального назначения, или непокрытого убытка предприятия.
Способы финансирования предприятия за счет собственных средств. Источником финансирования инвестиционной деятельности, а также обеспечения и расширения текущей деятельности, безусловно, выступает прибыль предприятия.
Специальные фонды. За счет чистой прибыли, оставшейся в распоряжение предприятия после уплаты всех налогов и расчетов с акционерами и учредителями.
В фонде социальной сферы учитывают средства нераспределенной прибыли, В фондах потребления учитывают средства непосредственной
прибыли направляемые на осуществления мероприятий по развитию социальной сферы и материальному поощрению работников предприятий и иных аналогичных мероприятий не приводящих к образованию нового имущества предприятия.
Заемный капитал - это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль и оформленных в виде кредитов, займов, ссуд. К заемному капиталу относят:
Займ (долговое обязательство)
Облигационный заем, (долговая ценная бумага).
Кредит есть предоставление в долг товаров или денег. -Долгосрочный банковский кредит.
Ссуда-договор безвозмездного пользования имуществом или деньгами другого лица
Список использованной литературы:
Нормативные акты
1. распоряжение Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) «Об утверждение методических положений по оценке финансового состояния предприятий и становлению неудовлетворительной структуры баланса» №31-р от 12.08.94. Научная и учебная:
Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика, 1993 г.
Барногльц СБ. Экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий и объединений. М.: Финансы и статистика, 1998 г.
3. Бендиков М.А., Джамай Е.В. совершенствование диагностики финансового состояния промышленного предприятия //Финансовый менеджмент.2001. №5.С.8О)
Глазунов В.Н. Анализ финансового состояния предприятия // Финансы 1999. №2.
Новодворский В.Д. бухгалтерская отчетность: составление и анализ. М.: Финансы и статистика, 1994,
Дронов Р.И., Резник А.И., Бунина Е.М. оценка финансового состояния предприятия // Финансовый менеджмент 2003. №4. С. 15.
Друри К. введение в управленческий и производственный учет. М. 1994.
8. Ефимова О.В. Анализ оборачиваемости средств коммерческого предприятия // Бухгалтерский учет. 1994. №10.
9. Ефимова О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия. М.:1993
10. Ефимова О.В. Финансовый анализ. М.: Бухгалтерский учет, 1996.
11. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М. 1995.
13. Ковалев В.В. Финансовый анализ; управление капиталом. М.: Финансы и
статистика, 1996
14.Колчина н. В. Финансы предприятий. М, 2003
Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. МЛ 994.
Крейнина М.Н. «Финансовое состояние предприятия. Методы оценки»- М.: ИКЦ «Дис», 1997.
Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений //Финансовый менеджмент. 2001. №2 с.20.
Мишин Ю. А., Долгов В.П., Долгов А.П. Учет и анализ: проблемы качественной обработки учетной информации. Краснодар, 1995.
Павлова Л.п. М; 2003
20. Романовский Т.В. Финансы предприятия. С-П. «Бизнес - пресса», 2003.
21. Палий В.Ф. Новая бухгалтерская отчетность. Содержание. Методика анализа. М. библиотека журнала «Контроллинг», 1991.
Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М. 1995.
Савицкая Г,В. «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», М.: Инфра-М,2002.
Хонгрен Т., Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект. М. 1995.
Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М. 1992.
Шеремет А.Д., Бужинский А.И., Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия. М.: Финансы и статистика, 1998.
Шеремет А.Д., Суйц В.П. Аудит. М. 1995.
