Недавно ЦБ РФ поставил задачу превратить деньги в фантики, несмотря на прямой запрет в конституции (см далее) и Минфин уже приступил к девальвации рубля - намеренному обесцениванию денег за счет прямых закупок иностранной валюты на внутреннем рынке. При этом, собираются закупаться даже на средства резервных фондов лишь бы рубль не укреплялся.
Суть в том, что государство зарабатывает в основном в валюте (большая часть ВВП - выручка от продажи углеводородов), а долги (бюджет) раздает в рублях. И пришла великолепная идея, раз на бумаге у нас бюджетный дефицит, давайте немного обесценим рубль (всего на 10%), залатаем эту дыру и нам не нужно будет принимать непопулярных мер и сокращать социальные обязательства. Ну и хрен с ним, что каждый Россиянин станет беднее на 10%, зато показатели бюджета в норме.
Наверное меня должен бесить этот факт, но на самом деле я предпочитаю иметь конкретный план действий, а не повод для нытья в соц сетях. В этой статье я описал 4 стратегии как снизить влияние грядущего превращения денег в фантики на свою жизнь. А в других статьях вы найдете информацию о том, как можно еще и заработать в кризис!
Текущий 2017 год ожидается одним из наиболее сложных для Министерства финансов всех:). Как и в 2016-ом, для покрытия дефицита будет использоваться Фонд Национального благосостояния и Федеральный Резервный фонд.
Конкретно в бюджете идет речь об 1,8 трлн рублей и без того опустевших фондов . По прогнозам специалистов, если ничего не предпринять, уже в 2017 году эти резервы будут окончательно исчерпаны .
Министерством финансов была предпринята попытка повлиять на текущую ситуацию и пополнять Резервный фонд за счет разницы в цене за баррель, заложенным в бюджет ($40), и текущей стоимостью, которая на данный момент составляет $55.
На начало года прогнозировался дефицит 3,16% ВВП, что эквивалентно 2,745 трлн рублей . Сейчас уже появилось мнение, что эта цифра может существенно снизиться до отметки 2,9%. Если внедрить разрекламированную новую «временную программу» по закупке валюты при текущей цене на нефть около $55, часть дефицита перекроется.
Подобные действия приведут к тому, что теперь сверхприбыли потратятся на пополнение резервов, а не на текущие потребности государства.
Не исключается возможность закупки валюты и за счет средств Резервных фондов. Такой шаг свидетельствует о том, что рассматривается такой сюжет развития событий, при котором валюта будет дешеветь.
За счет разницы в курсе рубля и доллара вполне реально покрыть значительную часть бюджета. Об этом утверждают большинство аналитиков. Но ф актически это не приведет к стабилизации, а лишь послужит инструментом для временного латания дыр в бюджете .
Ф актически это не приведет к стабилизации, а лишь послужит инструментом для временного латания дыр в бюджете .
На данный момент у правительства нет другой возможности предпринять реальные меры, кроме как удешевить рубль. А это все вследствие того, что санкции остаются в силе и возможности получения выгодных кредитов извне отсутствуют.
Таким образом, на текущий момент инвестиционный рынок по всем параметрам напоминает тонущий корабль, который медленно, но уверенно приближается ко дну.
Поступления в бюджет от от сырьевого сектора происходят за счет продажи углеводородов, а выручка формируется в иностранной валюте. Чем ниже будет курс рубля, тем легче покрыть дефицит бюджета за счет поступлений нефтедолларов.
На данный момент для государства тот факт, что намеренное снижение курса рубля (девальвация) приведет к падению уровня жизни россиян - это второстепенный вопрос, ведь зарубежные товары будут приобретаться за валюту, а соответственно стоимость в рублях повысится на порядок.
Девальвация рубля приведет к падению уровня жизни россиян - но сейчас это уже второстепенный вопрос
Другими словами, эти действия логично приведут к тому, что пока страна будет богатеть, население будет все беднее. Девальвация рубля нужна только правительству, но все остальные получат, все что им обещали, но уже в других деньгах (с меньшей покупательной способностью).
Изначально бюджет верстался из расчета базового курса 67 рублей за 1 доллар . В начале года курс рубля держится довольно уверенно на отметке 55-62. Этот факт не упустили в Министерстве финансов.
Напрашивается предположение, что «временная программа» была запущена задолго до этого, а лишь теперь о ней заявили во всеуслышание, как о новой программе.
Сейчас все чаще звучат заявления высокопоставленных чиновников о том, что курс должен опуститься на 10% от текущего. Обоснований, почему конкретно на 10 процентов, не сообщается, но несложно предположить, что рубль искусственно доводят до величины, указанной в бюджете.
Рубль искусственно доводят до величины, указанной в бюджете.
Спор аналитиков о дате снижения курса пока не разрешен по двум глобальным причинам:
С другой стороны, повлиять на курс могут и внешние факторы. Курс рубля прямо пропорционален цене на углеводороды: при падении стоимости “черного золота”, рубль также дешевеет. Поэтому пока не совсем ясно, когда и на сколько начнется искусственное занижение ставки.
В панике люди поспособствуют не только завуалированию искусственной девальвации, но и пострадают от собственных действий, ведь многие обязательно побегут менять рубли на доллары по невыгодному курсу. А чем выше будет спрос, тем выше будет и цена на доллар.
Инструментом обвала курса валют будет телевизор.
Соотвественно второй раз всех поимеют уже после того как Минфин закупится по низким ценам и толкнет валюту наверх, далее пойдут информационные поводы о том, что рубль внезапно начал дешеветь, даже больше чем предполагали
Удешевление валюты несомненно приведет к росту цен на потребительские товары и продукты, ведь доля импорта товаров по самым скромным подсчетам составляет 35% . Это произойдет не вследствие подорожания товаров на мировом рынке, а благодаря снижению курса рубля, ведь все закупки производятся в долларах или евро. Соответственно, разница искусственной девальвации отобразится и на стоимости бытовой техники, запасных частей для импортных станков, автомобилей и так далее.
По поводу продуктов питания кажется, что ситуация будет менее плачевной, ведь в стране, если верить телевизору:), проводится политика импортозамещения, что покрывает определенную долю импорта.
Но на самом деле эта доля настолько незначительна (аналитики говорят об отметке в 3-5% от всего импорта ), что существенного подорожания товаров не избежать. К тому же, отечественные производители могут безосновательно подогнать цены до среднестатистических и выше, ведь контроль хоть и существует, но в реальности он малоэффективен. Помните, как пару лет назад ценники вырастали, буквально пока в супермаркете вы доходили до кассы?
Существенного подорожания товаров не избежать.
Реальный доход населения в обозримом будущем расти не будет точно. После понижения курса инфляция будет серьезной, и при этом индексация зарплат и пенсий явно не перекроет ее. Поэтому от латания дыр в бюджете путем искусственной девальвации пострадают практически все слои населения, а процент малоимущих существенно возрастет.
Особенно болезненно подобные действия отразятся на пенсионерах. В прошлом году индексация была настолько мизерной, что по отношению к инфляции эту сумму можно попросту округлить до нуля.
Чтобы не потерять заработанные средства от падения курса рубля, рассмотрим несколько сценариев и базовую стратегию:
Если у вас есть сбережения, часть из них(!) можно перевести в иностранную валюту. Не стоит переводить все деньги, так как они могут понадобится, когда курс обмена будет не самым выгодным и вы потеряете.
И если у вас есть на хранении рубли, то ближайшие месяцы будут наиболее благоприятнымы моментом для обмена, ведь курс по отношению к иностранным валютам на текущий момент оптимален. Бояться потерять на разнице в курсе не стоит, ведь если правительство заговорило о намеренном занижении курса рубля, в течение года это произойдет. Так что не упустите момент, а то потом будет поздно.
Если правительство заговорило о намеренном обесценивании курса рубля, в течение года - это произойдет.
По сути, ПАММ-счет представляет собой торговлю валютой, но при этом сами вы не участвуете в совершении сделок. За вас все делают специально обученные люди - трейдеры, которые рискуют не только вашими деньгами, но и собственными. По сути, вы прикрепляетесь к опытному трейдеру и вкладываете свои деньги для получения определенного процента дохода - и с этих пор свою прибыль вы получаете с его прибыли.
Я выбрал для инвестирования этот ПАММ-счет у брокера Альфа-Форекс (дочка Альфа Банка). Во-первых я знаю управляющего и его компетенции, во-вторых - его стратегия мне понятна и она построена на защите депозита от слива.
В третьих - счет в долларах . Я не инвестирую в рублевые ПАММ. Их я не рассматриваю, так как из-за инфляции часть вашей прибыли будет сгорать, текущая инфляция доллара чуть более 2%.
Торговый терминал - Meta Traider 4 (на мой взгляд он более безопасный чем Meta Traider 5, так как позволяет к примеру делать замки - разнонаправленную торговлю внутри одного терминала).
В стратегии используются сбалансированные замки , усреднение цены, серьезный технический анализ для определения точек входа, максимальные потери на одной сделке не превышают 1% от депозита.
При этом нет погони за заоблачной доходностью, можно без особых рисков делать 30-47% годовых , а максимальная возможная просадка, если все пойдет не так, война, ураган, голод и тп - 10-20% от инвестиций.
Из важных деталей счета - капитал управляющего, которым он сам рискует. Во многих счетах управляющий вкладывает 100 - 500 долларов и проворачивает рискованные операции на рынке, зарабатывая на доверчивых инвесторах (читай - искателей удачи). Когда удача покидает трейдера - депозит сливается и далее регистрируется новый счет, для новых буратин.
90% ПАММ счетов сливаются в первый год работы . Главная проблема - высокий риск и отсутствие механизмов защиты депозита, а главная ошибка новичков при инвестировании в ПАММ - погоня за максимальной доходностью. Такие счета обычно сливаются самые первые.
Запасной аэродром - криптовалюты, в частности - биткоин. На момент написания статьи курс биткоина за год вырос на 154%. Он не подвержен инфляции, его нельзя девальвировать, контролировать или выпустить новые монеты. Транзакции в биткоинах анонимны и необратимы, капитал свободно пересекает границы государств.
Как легально приобрести биткоины (без переплаты):
Итак, за счет обесценивания национальной валюты (девальвации) правительство пытается решить проблему покрытия дефицита бюджета. Вопрос о том, что покупательная способность граждан значительно уменьшится, чиновников не интересует.
В статье 75 (часть 2) прямо говорится о том, что Центробанк должен способствовать укреплению рубля , а не наоборот. Но ЦБ в данный момент руководствуется исключительно целевыми показателями ВВП и Бюджета, а то, что по факту недостачу компенсируют за счет обычных людей - дело второе.
В статье 75 (часть 2) Конституции прямо говорится о том, что Центробанк должен способствовать укреплению рубля, обеспечивать его стабильность
В случае введения санкций США относительно облигаций федерального займа можно ожидать массовый сброс облигаций компаниями-нерезидентами, а также российскими банками — дочерними структурами западных «материнок». Его объем может превысить 2 трлн руб.
Стратегическая игра под названием «Осажденная крепость», в которую играют РФ и США, развивается по законам своей внутренней драматургии. Со стороны это напоминает состязание двух инженерных «умов»: в то время как один «ум» изобретает более совершенную и неуязвимую броню, второй изощряется в придумывании новых бронебойных снарядов, способных прожечь защиту противника, как листок бумаги. В то время как Украина с нетерпением ждет поставку американских «джавелинов», финансовые «джавелины» от госдепа уже на подходе.
К сожалению, в отличие от армейских противотанковых ракет финансовое оружие не имеет опции: «выстрелил и забыл». Точнее, такая «кнопка» есть, но только в случае отключения российских банков от международной системы расчетов SWIFT и замораживания активов РФ, включая резервы Центрального банка в западных финансовых учреждениях. Но активацию ее в ближайшее время ожидать не стоит: если уж мы начали «оружейное» сравнение, то подобный санкционный пакет можно было бы сравнить с применением ядерного оружия в современной войне. В свое время подобным образом был наказан лишь Иран после захвата посольства США и исламской революции. В отношении РФ американцы предпочитают действовать не столь радикально. И речь здесь не идет о придуманной на Фейсбуке тактике медленного удушения россиян под названием «анаконда», а о продуманной политике США, направленной на недопущение РФ в клуб мировых стран — обладателей оружия пятого-шестого поколения. А для этого необходимо навязать россиянам локальную гонку вооружений в условиях деструкции действующей экономической системы. «Удушать» страну с крупнейшим ядерным потенциалом никто не собирается просто потому, что в мире еще нет такой анаконды, которая смогла бы переварить подобную «добычу» без риска получить «несварение»…
Именно поэтому в прицеле новых американских санкций — рынок государственных облигаций РФ и рубль как производная от него. В «Обзоре рисков финансовых рынков», опубликованном ЦБ РФ, прозвучала любопытная фраза: «Минфин США будет изучать вопрос о введении ограничений на вложения в ОФЗ до февраля 2018 года». Аналогичное заявление сделал и министр финансов США Стивен Мнучин, который заявил: «Мы абсолютно точно применяем санкции (против РФ. — авт.)». И при этом намекнул, что расширение санкционного пакета может быть осуществлено именно за счет его распространения на государственный долг федерации.
В таком случае компании-нерезиденты, скорее всего, начнут массовую распродажу своих портфелей ОФЗ и соответствующий по масштабам вывод капиталов из России. Данные действия станут исходной точкой достаточно простой причинно-следственной связи.
Цепочка первая: сброс нерезидентских портфелей ценных бумаг — репатриация капитала за рубеж — девальвация рубля. Здесь все предельно ясно: для вывода капитала нерезидентов понадобятся десятки миллиардов долларов, причем на ограниченном временном отрезке (зима-весна 2018 года).
Цепочка вторая: сброс нерезидентских портфелей ценных бумаг — рост доходности ОФЗ — сдвиг вверх всех базовых ставок — кризис достаточности капитала банков (коммерческих и государственных). Эту причинно-следственную связь рассмотрим более подробно.
Как видим, точкой бифуркации, которая вполне может переключить режим функционирования российской финансовой системы из уровня «стабильный» на уровень «предкризисный», является распродажа нерезидентами принадлежащих им государственных облигаций. На данный момент осталось лишь подтолкнуть их к подобному решению, тем более что наличие одних лишь слухов о новых санкциях уже породило легкую панику в рядах инвесторов.
Подобный удар под дых будет направлен в первую очередь на разрушение макрофинансовой стабильности, которая была достигнута Центральным банком РФ за последний год. Как известно, совет директоров Банка России 15 декабря 2017 года принял решение снизить ключевую ставку с 8,25 до 7,75% годовых. Контролируемый показатель инфляция находится на уровне 2,5% при базовой инфляционной цели на текущий год 4%. Для сравнения, в Украине учетная ставка была повышена до 14,5%, инфляция составит примерно 14,5% при ценовом таргете 8%…
Совокупная номинальная стоимость ОФЗ, находящихся в обращении на вторичном рынке, по итогам первого полугодия 2017 года составила 6,16 трлн руб., из которых 1,8 трлн руб., или 30,7%, принадлежит нерезидентам. Данный вид облигаций эмитируется Министерством финансов и включен в ломбардный список, то есть банки, покупая ОФЗ, могут передавать их в залог Центральному банку и получать под них рефинансирование.
Более того, 30 российских банков, которые испытывали кризис достаточности капитала, получили от государственного Агентства по страхованию вкладов (АСВ) специальные субординированные займы в виде пакета ОФЗ. С помощью подобного вливания, банки смогли выполнить программы докапитализации, прописанные для них регулятором. Взамен банки, увеличившие с помощью государственных облигаций собственный капитал, взяли на себя обязательства кредитовать реальный сектор экономики по сниженным процентным ставкам: на уровень финансовой маржи, которая рассчитывается как разница доходности ОФЗ, внесенных в их пассивы и ставкой по выданным кредитам (активы). В данном контексте уместно было бы вспомнить, что наш НБУ и Фонд гарантирования вкладов, к сожалению, не применили аналогичную схему спасения банков в Украине.
Таким образом, в случае введения санкций США относительно рынка ОФЗ можно ожидать массовый сброс облигаций компаниями-нерезидентами, а также российскими банками — дочерними структурами западных «материнок». Объем такого слива может превысить 2 трлн руб. Для сравнения: доходы государственного бюджета РФ на 2017 год были запланированы в размере 13,5 трлн руб.
Конечно, рассчитывать на повторение кризиса государственный финансов и рынка ценных бумаг 1998 года не стоит. Но все же эксперты допускают «сдвиг доходности» в размере 400 базисных пунктов (б. п.). Насколько это серьезно? Например, в 2014 году на фоне введения системных западных санкций и падения цен на углеводороды данный показатель составил около 200 базисных пунктов, а после обвала рубля в конце того же года — 400 б. п.
Банковская система РФ отреагирует на возможный «ценовой разлом» крайне неоднородно. Крупные западные банки, точнее, их дочерние структуры, которые проводят политику диверсифицикации активов, практически не пострадают. А вот для крупных государственных банков, которые сформировали достаточно объемные пакеты ОФЗ, а также для банков, получивших ОФЗ в виде займов по программам докапитализации, последствия могут быть весьма болезненными. Ведь им придется провести отрицательную переоценку балансовой стоимости своих активов в виде государственных ценных бумаг, в результате чего банки вынуждены будут зафиксировать балансовый убыток. Для многих из них это может привести к падению показателя достаточности капитала ниже допустимого уровня. Как показывают расчеты российских аналитиков, падение доходности ОФЗ на 400 базисных пунктов может привести к уменьшению балансовой стоимости портфеля десятилетних ОФЗ на 20% и отражению в отчетности соответствующих убытков.
Крупнейшим держателем ОФЗ на данный момент является Сбербанк, которому принадлежат облигации на сумму более 1 трлн руб. На втором месте ВТБ, чей портфель государственных облигаций составляет 400 млрд руб. Дестабилизация данных финансовых учреждений может угрожать и стабильности банковской системы в целом.
Руководство ЦБ РФ уже сейчас рассматривает возможные механизмы минимизации указанных выше санкционных рисков. Но инструментарий защиты тут не очень велик. Единственной дебютной идеей на данный момент является выкуп Центральным банком облигаций федерального займа, которые будут распродаваться нерезидентами. И поддержка курса рубля в процессе вывода ими своего капитала за рубеж. «Мы это не исключаем, но не факт, что мы посчитаем целесообразным применять этот инструмент», — заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. Но у этого инструментария есть один существенный недостаток: выкуп ОФЗ по заниженной ставке доходности на вторичном рынке может привлечь в стан продавцов не только нерезидентов, но и местную «инвестиционную тусовку». Как в известном фильме: «налетай, торопись, покупай живопись», то есть сбрасывай портфель ценных бумаг, пока на рынке еще есть такой щедрый покупатель, как государство. А это грозит уже разбалансировкой базовых монетарных, курсовых и макроэкономических показателей.
Вследствие этого отток капитала из РФ в 2018 году может вновь существенно ускорится. Максимальный отток был зафиксирован в 2014 году — 153 млрд долларов. В 2015 году он замедлился до 56,9 млрд долларов, в 2016-м был зафиксирован минимум — всего 19,2 млрд долларов. В текущем году отток капитала составит до 30 млрд долларов, что в 1,7 раза хуже прогноза, озвученного ЦБ РФ в начале года. Нетто-экспортером капитала по традиции выступил именно банковский сектор, в то время как другие сектора играли роль импортеров капитала, привлекая иностранные инвестиции и сокращая собственные вложения за рубежом. Тем не менее прекратить отток капитала и заменить его на приток, по прогнозам Минэкономразвития РФ, удастся лишь после 2023 года.
Впрочем, как это сделать в нынешней российской экономической парадигме и политической системе координат, пока не совсем ясно. Хотя решить данную задачу поможет нестандартный подход. «Тот, кто нам мешает, тот нам и поможет», — видимо, так подумали в Москве, узнав, что параллельно с новыми секторальными санкциями в США готовят и пакет санкций «персональных».
Агентство Reuters сообщило о возможности выпуска в РФ специальных валютных облигаций, которые смогут купить российские бизнесмены и истеблишмент после или накануне попадания их фамилий в черные списки госдепа. Доходность таких финансовых инструментов будет несколько выше, чем процент по депозитам в западных банках, при этом будет соблюдена анонимность для их владельцев. По мнению некоторых московских технологов, подобная схема позволит привлечь в закрома родины десятки миллиардов долларов. Ну а кто не захочет брать новые облигации "оборонного займа», тому, «отключат газ", например, в мягкой форме напомнят о судьбе опального олигарха Бориса Березовского или попугают историей, случившейся недавно с российским сенатором от Дагестана и просто миллиардером Сулейманом Керимовым, который был задержан полицией, правда, не в Махачкале, а в Ницце.
Более того, пример с саудовскими принцами, которые были арестованы по обвинению в коррупции и могут выйти на свободу только после перечисления в государственную казну Саудовской Аравии многомиллиардных «отступных», говорит о том, что вариант с выпуском анонимных облигаций для толстосумов — это еще, так сказать, вариант лайт. Который по мере нарастания санкционного давления может быть заменен на более «тяжеловесный». Тем более что, как показывают высказывания некоторых «лево-правых» идеологов РФ, например, известного писателя и по совместительству донецкого «команданте» Захара Прилепина, такой вариант «сшибания мелочи» весьма бы пришелся ко вкусу российскому электорату… А сшибать там есть что: сумма выведенных после 1991 года из России капиталов медленно, но уверенно приближается к триллиону долларов (а может, уже и превысила данный порог).
Наблюдая за всей этой санкционной «давильней», огорчает лишь одно: сок, который потечет из российских олигархов после полной загрузки американского «пресса», пройдет мимо нас. За последние годы мы так и не выполнили домашнее задание и не построили тихую гавань для иностранных инвестиций в Украине. Хотя часть сбежавшего российского капитала, учитывая набор всевозможных субъективных факторов, могла бы осесть и у нас. К сожалению, в нашем политикуме превалирует не кипрская модель привлечения инвестиций, а постоянно (на уровне электората) пропагандируемый «саудовский» силовой вариант работы с большим капиталом. Вот только ни сил для его применения, ни саудовских принцев у нас пока нет.
Материалы ИноСМИ содержат оценки исключительно зарубежных СМИ и не отражают позицию редакции ИноСМИ.
2018 год станет переломным кризисным для российской валюты. В ближайшие месяцы потоки иностранного капитала, оказывающие рублю очень существенную поддержку в условиях экономических санкций и , иссякнут. А в следующем году начнется их бегство. Именно к такому мнению пришли экономисты ведущих мировых инвестиционных банков, опрошенных агентством Bloomberg.
Согласно результатам опросов, иностранные фонды, вложившие в российские ОФЗ около 15 млрд. долларов, в 2018 году потеряют интерес к рублевым активам и начнут закрывать свои инвестиции, распродавая российскую валюту и сворачивая операции carry-trade.
Основными причинами возможного бегства капитала из России названы низкая цена на нефть, расширение экономических санкций и повышение процентной ставки ФРС.
Напомним, что благодаря жесткой политике Банка России, рубль стал любимой валютой спекулянтов. Получая кредиты в долларах и евро под процентную ставку примерно в 1% годовых, банки и фонды покупают , доходность которых составляет от 7,5% и выше. При этом стабильный или даже укрепляющийся рубль дает возможность их вывести через какое-то время обратно, получив очень высокую по мировым меркам валютную прибыль.
Однако, по мере того, как ЦБ РФ снижает процентную ставку, а Федрезерв наоборот – ее повышает, уменьшается, делая вложения в рублевые активы менее привлекательными.
По итогам сентябрьского заседания, ФРС четко указала, что увеличит стоимость заимствований в долларах в декабре и спрогнозировала троекратное ужесточение кредитно-денежной политики в 2018 году. Кроме того, Федрезерв приступил к сокращению баланса, уменьшая избыточную долларовую ликвидность, которой «заливал» рынки после кризиса в 2008 году. Наряду с этим, Банк России снизил размер ключевой ставки до 8,5% годовых, что является минимумом за три года, а также заявил, что в ближайшие кварталы возможно еще одно понижение ставки.
Тем временем, давление на активы и бумаги стран с развивающейся экономикой начинает нарастать. Крупнейший в США биржевой фонд, инвестирующий в долги и валюты EM, фиксирует стабильный отток средств начиная с июля. За это время клиенты потребовали назад 1,2 млрд. долларов, вынудив фонд закрывать позиции.
Очень вероятно, что спрос продолжит падать из-за постепенного выхода глобальных игроков из бумаг EM и геополитического негатива в отношении России. Это значит, что рубль в скором времени может потерять привлекательность для кэрри-трейд.
Реальная процентная ставка в России является одной из самых больших в мире. Она составляет 5,3% годовых – именно настолько ключевая ставка ЦБ РФ превышает уровень инфляции. Процентная же ставка ФРС несколько ниже, чем скорость роста цен, поэтому в США реальная процентная ставка имеет отрицательное значение.
На данный момент разница реальных процентных ставок ЦБ РФ и ФРС США составляет 5,85 процентных пунктов. Если эта разница снизится до 3,5 процентных пунктов, инвестиции в российские активы потеряют привлекательность.
Другими словами, чтобы кэрри-спекулянты ушли из рубля, Банку России даже необязательно снижать свою ставку. Достаточно, чтобы ФРС увеличила свою процентную ставку пять раз, а инфляция в России ускорилась до 4,4%.
В то же время, риски инвестиций в рубль никуда не исчезли. Долларовые доходы в России зависят от динамики цен на нефть примерно на 60%. Этого уже достаточно, чтобы активы некоторых стран Центральной и Юго-Восточной Европы выглядели привлекательнее. Меньшая процентная разница, в пределах 1-2%, компенсируется намного меньшими валютными рисками.
Для рубля одним из ключевых факторов риска остается вероятность введения новых экономических санкций со стороны США, которые полностью запрещают инвестирование в российский долговой рынок.
Министерство финансов США уже получило поручение до марта 2018 года подготовить соответствующую нормативную базу. Нужно ли говорить, что в случае вступления таких санкций в силу, будут моментально прекращены и начнется мощнейший отток капитала?
Риски для рубля не ограничиваются одними санкциями. Кроме них и падения цен на нефть факторами риска является ситуация с Северной Кореей, Украиной, а также будущие президентские выборы в России.
Кому-то наши выкладки могут показаться излишне мрачными. В этом случае, мы советуем обратить внимание на подготовленный Минфином России долгосрочный прогноз параметров федерального бюджета. В его основе лежит хроническое обесценивание рубля.
По прогнозу финансового ведомства, падение курса рубля начнется именно в 2018 году. Базовый прогноз предполагает снижение курса рубля в среднем на 10% каждые 5 лет, однако преодолеть отметку в 70 и даже 80 рублей курс доллара может значительно быстрее, если США усилят санкции против России и распространят их на инвестиции в российский госдолг.
Вам также будет интересно
Аналитики еще в прошлом 2017 году объявили, что наступающий 2018 станет годом, когда рубль начнет стремительно падать. Первая причина, конечно, – активная политика по вопросам нефти президента Америки Дональда Трампа.
Отменив запреты на добычу традиционной нефти, Трамп начал экспортировать нефтепродукты и сланцевую нефть в Китай, что вынудило Саудовскую Аравию составить конкуренцию Америке на экспорт нефти. Периодически Штаты даже вырывались вперед России и Саудовской Аравии по показателям экспорта. Сейчас баррель российской нефти стоит менее 50 долларов. Эксперты уже заявили, что к середине года цифра станет ближе к 40 долларам.
Экономика РФ напрямую зависит от цен на нефть. Цены на нефть прогнозируются выше заложенных в бюджете, а это означает, что и Резервный фонд будет исчерпан, вызвав дефицит бюджета. Но на курс рубля повлияет и политический фактор. На носу выборы президента России. Руководство страны будет максимально демонстрировать стабильность валюты и тормозить падение рубля путем покупки долларов. После окончания выборов правительство отпустит хватку и рубль начнет стремительно падать. По прогнозам, курс еще будет держаться до апреля 2018, после чего может наступить крах рубля. Нет стабильности валюты – есть кризис и наоборот.
Финансовые аналитики уже буквально хоронят экономику РФ, советуя покупать доллар по 56 рублей, а не ждать, пока американская валюта сделает скачок до 97 рублей. Сразу же после выборов, эксперты предрекают спад на 10%. Следует отметить что госдолг только растет в цифрах, его обслуживание спровоцирует значительные риски для курса рубля, а, значит, и для экономики РФ.
Есть все причины предполагать, что инвесторы мирового финансового рынка могут начать выводить активы в ускоренном темпе, что сильно ударит по экономике России. Прогнозы курса доллара уже были сделаны и размещены для всеобщего обозрения на сайте Министерства экономического развития РФ. Там курс доллара уже спрогнозирован до 64 рублей.
В одном из своих выступлений президент РФ Владимир Путин поставил задачу МЭР поднять российскую экономику до мирового темпа –3% ВВП в год. Хотя МЭР и огласили, что в скором времени достигнут 2%, подкрепления данному высказыванию нет. План реформ так же, как и концепция развития, не были представлены на всеобщее обозрение. Исходя из этого, крах рубля после выборов 2018 отбрасывать никак не приходится. Ведь за три года доходы населения упали более чем на 20% и продолжают падать.
При этом девальвация рубля, ориентируясь на прогнозы финансовых аналитиков, вырастет до конца 2018 года на 5%, и уже в 2019 рубль приблизится к отметке 67 за 1 доллар.
В мире только начинает происходить экономический спад, и Россия одна из первых ощутила на себе кризис. Аналитикам страшно представить, что будет, когда кризис охватит всю мировую экономику и начнется всемирный спад.
Министерство финансов сообщило, что потратит на покупку валюты 203,9 млрд рублей до конца этого года. С такими объемами ведомство на рынок еще не выходило. Аналитики предупреждают, что из-за интервенций Минфина рубль окажется под давлением. Факторов, которые играют против российской валюты так много, что резкое падение курса может произойти в любой момент. Ближайшие возможные ориентиры — 60-65 рублей за доллар.
В ноябре этого года Минфин получил очень много дополнительных нефтегазовых доходов. Так много, что до конца декабря направит на покупку валюты почти 204 млрд руб. Это рекордный показатель с февраля, когда финансовое ведомство вышло на валютный рынок.
«Совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, составляет 203,9 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 7 по 28 декабря 2017 года, соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты составит в эквиваленте 12,7 млрд рублей», - говорится в сообщении ведомства.
По текущему курсу объем ежедневных покупок составит приблизительно $215 млн. Последний раз сопоставимую сумму покупал ЦБ в мае-июне 2015 года в рамках валютных интервенций.
Получить рекордные дополнительные доходы помогла высокая цена на нефть на мировом рынке. По данным Минфина, средняя стоимость российской марки Urals в ноябре 2017 года сложилась в размере $ 61,97 за баррель, что в 1,41 раза выше, чем в ноябре 2016 года ($43,87 за баррель). По итогам января–ноября 2017 года средняя цена барреля Urals составила $52,17 против $41,02 за аналогичный период прошлого года.
Благоприятная конъюнктура позволит Минфину направить на покупку валюты с 7 февраля по 28 декабря 2017 года почти 830 млрд руб.
Напомним, что к совершению операций покупки иностранной валюты привлекается Банк России. Каждый рабочий день в течение указанного периода ЦБ заключает сделки на организованных торгах Московской биржи равномерно в течение торгового дня. Приобретенная валюта зачисляется на счета Федерального казначейства в ЦБ.
Интервенции Минфина в декабре будут играть против рубля. Аналитики отмечают, что действия финансового ведомства станут еще одним фактором, которые ведут к ослаблению российской национальной валюты. Вопрос только в сроках и масштабах падения.
«На мой взгляд, влияние будет заметным, но не преобладающим. В конце года вырастет активность импортеров и банков, что окажет более сильное влияние на рубль. Действия Минфина приведут к росту объема торгов в среднем на 6%», - полагает Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс».
По его мнению, рубль будет слабеть к доллару, на фоне ожидающегося в декабре повышения ставки ФРС и снижения ставки ЦБ. Он ожидает к концу года курс в районе 60,50 рублей за доллар.
В числе факторов, давящих на рубль, Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал», называет также продолжающийся рост геополитического напряжения, связанный с ожиданиями очередного раунда масштабных санкций против России со стороны США.
«Для курса рубля сейчас существует столько факторов, которые должны его снизить, что его стабильность в диапазоне 56-60 рублей, которую он демонстрирует последние несколько месяцев, можно объяснить только действиями маркетмейкеров, к которым, кроме Минфина в лице ЦБ, в ближайшее время должно добавиться Казначейство», - считает аналитик «Алор брокер» Кирилл Яковенко.
Среди факторов, также давящих на рубль он называет приближение Нового года, «сезонно роняющего курс национальной валюты, приближение президентских выборов, создающих неопределенность для всех видов бизнеса». Кроме того, важен спрос на валюту со стороны населения, которое девальвации 2008-го и 2014 года научили хранить сбережения в долларах.
«На этом фоне покупки со стороны Минфина выглядят всего лишь еще одним поводом ожидать курс рубля после нового года выше 60, а скорее всего, даже выше 65 рублей за доллар», - считает аналитик.
Минфин в свой прогноз ведь тоже закладывает более высокие цифры по доллару, чем текущие котировки. В 2017–2020 годах средний номинальный курс доллара составит, по прогнозу министерства, 64,8 рублей, в следующие 5 лет - 71,5 рублей, в 2026–2030 годах - 77,1 рублей, напоминает Кирилл Яковенко.
Минфин заявляет о резком наращивании покупки валюты, при этом продолжение роста нефти – под вопросом, отмечает Андрей Хохрин, начальник Управления по работе с состоятельными клиентами ИК «Церих Кэпитал Менеджмент».
«Соответственно, шансы увидеть доллар на более высоких отметках растут. Пожалуй, плюс пара-тройка рублей за доллар – оправданная ценовая реакция, которую мы можем в декабре и увидеть», - считает он.
В то же время, он напоминает, что предыдущие месяцы достаточно активной покупки иностранной валюты со стороны Минфина, вообще, не дали прироста ее стоимости. Поэтому 60-62 рубля за доллар – допустимый итог декабрьских интервенций.
