Рыночная экономика - это денежная экономика, все рыночные сделки опосредуются движением денег. При этом деньги - это не просто техническое средство обмена; от налаженности денежного оборота, количества денег в обращении зависит состояние всей экономики страны. В предыдущей главе были рассмотрены условия достижения равновесия на товарных рынках, но общее экономическое равновесие - это равновесие на всех рынках, в том числе и денежном. В этой главе и будут рассмотрены условия достижения равновесия на денежном рынке.
Основные вопросы темы:
В первом разделе курса Вы познакомились с сущностью, функциями, видами денег. Напомним, что современные деньги - это неразменные кредитные деньги. Наличные деньги (банкноты) - это долговые обязательства центрального государственного банка, безналичные - долговые обязательства коммерческих банков.
Совокупность всех денежных средств, находящихся в хозяйстве в наличной и безналичной формах и выполняющих функции средства обращения и накопления, образует денежную массу.
Отдельные виды денежных средств, обращающихся в стране, в соответствии с присущим им уровнем ликвидности объединяются в денежные агрегаты (М). Агрегат с более высокой степенью ликвидности является составной частью агрегата с более низким уровнем ликвидности. В результате образуется система агрегатов, каждый из которых характеризует определенный состав и структуру денежной массы.
Наиболее часто употребляются следующие агрегаты:
М0 - бумажные (банкноты) и наличные металлические (разменная монета) деньги в обращении (без кассовой наличности банков);
М1 - включает М0 и деньги на беспроцентных банковских счетах до востребования (текущие, расчетные счета предприятий);
М2 - состоит из М1, сберегательных счетов (процентные счета до востребования) и небольших срочных вкладов;
М3 - образуется из М2 и крупных срочных вкладов.
В некоторых странах используется еще один агрегат - L, который включает в себя М3 и некоторые виды высоколиквидных ценных бумаг (депозитные сертификаты, казначейские векселя).
Еще одним важным показателем количества денег в обращении является денежная база ("сильные деньги") - это деньги, находящиеся под непосредственным контролем центрального государственного банка (наличные деньги в обращении и деньги на счетах коммерческих банков, в центральном государственном банке).
Представление о количестве денег в экономике России дают данные таблицы 23.1.
Таблица 23.1
Динамика денежных агрегатов в России 1995-2002 гг.
(1995-1997 гг. в трлн. руб., с 1998 г. - в млрд. руб.)
нег в общей массе денег - около 30%. Отметим, что соотношение безналичных и наличных денег в развитых рыночных странах 9 к 1.
Денежные агрегаты позволяют определить количество денег, находящихся в обращении. Но от чего оно зависит? Сколько денег должно быть в экономике?
Ответ на этот вопрос дает уравнение обмена И. Фишера, согласно которому количество денег в обращении должно быть таким, чтобы соблюдался баланс между ними и стоимостью производимых в стране товаров и услуг с учетом их цен:
М х V = Р х Q,
где М - количество денег (или денежная масса) в обращении;
V- скорость обращения денег (среднегодовое количество раз, которое денежная единица расходуется на приобретение товаров и услуг);
Р - уровень цен (индекс средневзвешенных цен товаров и услуг);
Q - реальный объем национального производства.
Простые преобразования позволяют получить формулу количества денег, необходимых для обращения:
М = (Р х Q) : V.
Из этой формулы ясно, что чем больше созданный в стране национальный продукт, тем больше денег должно находиться в обращении. С увеличением физического количества товаров приходится наращивать и денежную массу.
Поскольку скорость обращения денег определяется неденежными факторами, то она может рассматриваться как постоянная величина. Разделив обе части уравнения на V и выразив величину (1/ V) через к, получим формулу, которая называется кембриджским уравнением:
М= к х Р х V,
где к - коэффициент пропорциональности между номинальным доходом (Р х V) и желаемым денежным запасом, т.е. частью дохода, которую хозяйствующие субъекты хотят хранить в денежной форме.
Коэффициент к называют коэффициентом монетизации, так как он характеризует насыщенность экономики деньгами. На практике коэффициент монетизации (к) рассчитывается как отношение М2 к ВВП, умноженное на 100%.
Например, в 2002 г. коэффициент монетизации в России составлял 19%, в то время как в странах с развитой рыночной экономикой этот показатель достигает 50-80%.
Из рассматриваемой формулы видно, что уровень цен и количество денег в обращении находятся в прямой зависимости: рост цен вызывает необходимость увеличения денежной массы и, наоборот, увеличение денежной массы приводит к росту цен. Однако роста цен не будет, если одновременно с ростом денежной массы будет происходить расширение объема выпуска товаров и услуг в той же или большей степени.
Количество денег в обращении непосредственно влияет на их стоимость. Современные деньги, в отличие от товарных денег, не имеют собственной стоимости. Наличные бумажные деньги - это просто листок бумаги, банковские вклады - это записи в бухгалтерских книгах банков. Что касается металлических денег, то их нарицательная стоимость всегда должна быть больше действительной (стоимости металла). Так что же такое стоимость современных денег? Почему они имеют стоимость?
Стоимость денег - это их реальная покупательная способность, т.е. то количество товаров и услуг, которое можно купить на денежную единицу. Этот показатель выражает фактическую стоимость (реальную стоимость) в отличие от нарицательной (номинальной) стоимости денег. Стоимость денег находится в обратной зависимости от массы денег в обращении. Чем больше денег находится в обращении, тем меньше их стоимость, и наоборот.
Вопросы для самопроверки
Спрос на деньги предопределяется такими их функциями, как средство обращения и средство накопления. Хозяйственные агенты нуждаются в деньгах, чтобы тратить их, используя как средство обращения в настоящем и накапливая их для будущих платежей.
Дж. М. Кейнс, анализируя мотивы, по которым экономические субъекты предпочитают хранить часть своего богатства в форме ликвидных денежных активов, выделяет следующие мотивы хранения денег:
- трансакционный мотив, возникающий из удобства использования денег в качестве средства платежа. Люди хранят деньги в целях осуществления сделок. При этом трансакционный спрос зависит от уровня доходов (с ростом доходов растет трансакционный спрос) и временного интервала между получением доходов;
Совокупный (общий) спрос на деньги (Dm) включает в себя:
Деловой спрос - Dm(Q) - это спрос на деньги для осуществления покупок и платежей. Каждый экономический субъект в каждый данный момент должен располагать определенной суммой денег (денежными остатками), чтобы иметь возможность беспрепятственно совершать сделки. Домашним хозяйствам нужны деньги, чтобы покупать товары, оплачивать коммунальные услуги и т.д. Предприятиям нужны деньги для оплаты сырья, материалов, выплаты заработной платы и т.п.
Величина спроса на "денежные остатки" зависит от номинального ВНП. Деловой спрос на деньги прямо пропорционален реальному объему ВНП и уровню цен. Очевидно, что рост реального объема ВНП ведет (при прочих равных условиях) к росту доходов, что стимулирует большие расходы и больший спрос на деньги для сделок. Такая же прямая связь существует между деловым спросом и ценами. Известно, что покупательная способность денег измеряется количеством товаров и услуг, которые можно на них купить. Если цены растут, покупательная способность денег падает, и для того чтобы сохранить реальные доходы на прежнем уровне, денег потребуется больше.
Таким образом:
Dm (Q) = f(Q P),
где Q - реальный объем валового национального продукта;
p - абсолютный уровень цен.
Часть своих доходов люди сберегают, причем эти сбережения могут осуществляться либо в денежной форме (накопление наличных денег или средств на депозитных счетах), либо в виде различных финансовых активов (государственные ценные бумаги, акции, облигации и др.). Каждая из этих форм сбережений имеет свои преимущества. Деньги абсолютно ликвидны, но не приносят дохода. Ценные бумаги - менее ликвидны, но приносят доход. Спрос на деньги как запасную стоимость (как средство сбережения) - Dm (i) - зависит от предпочтения ликвидности.
Если экономические субъекты предпочитают иметь высоколиквидные активы - спрос на деньги растет, если менее ликвидные, но доходные - падает. В свою очередь, вопрос о том, как распределяются сбережения между деньгами и неденежными активами, решается в зависимости от ставки процента (i). Если ставка процента повышается, то курс (рыночная цена) ценных бумаг падает, их доходность возрастает, и экономические субъекты предпочитают сбережения в форме неденежных активов - спрос на деньги как средство сбережения падает. И наоборот.
Отсюда:
Dm (i) = f (i).
Таким образом, совокупный спрос на деньги зависит от реального объема производства, уровня цен и нормы ссудного процента. Эта зависимость описывается следующей формулой:
Dm = Dm(Q) + Dm (i).
Графически спрос на деньги может быть представлен следующим образом (рис. 23.1).
Рис. 23.1. Совокупный спрос на деньги |
На рис. 23.1, а представлен деловой спрос на деньги. Кривая спроса на деньги для сделок вертикальна, поскольку спрос не зависит от уровня процентной ставки, а определяется номинальным ВНП.
На рис. 23.1, б представлен спрос на деньги (запасная стоимость), который находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки.
На рис. 23.1, в представлен совокупный спрос на деньги - сумма делового спроса и спроса на деньги как средства сбережения. Кривая общего спроса на деньги определяется путем смещения по горизонтальной оси прямой спроса на деньги как запасную стоимость на величину, равную спросу на деньги для сделок.
Вопросы для самопроверки
Под предложением денег понимается формирование денежной массы в стране. Рынок деньги не создает. Снабжение экономики деньгами - это функция государства. Непосредственный контроль за денежной массой и ее регулирование осуществляет центральный государственный банк.
Одной из черт современной денежной системы является разделение функций создания наличных и безналичных денег. Создание наличных денег - это функция центрального банка, безналичные же деньги создаются системой коммерческих банков в процессе кредитования хозяйства.
Коммерческий банк - это финансовый посредник, осуществляющий накопление временно свободных денежных средств (покупка денег) и предоставление их в кредит (продажа денег). Подробнее о банках см. гл. 8.
Однако банки не имеют права выдавать ссуду на всю сумму имеющихся у них депозитов (вкладов). Часть своих депозитов банк обязан хранить в виде наличности или вкладов на беспроцентных счетах центрального банка. Минимальный размер вклада, который банк должен держать в центральном банке или иметь в наличности, называется обязательными резервами.
Величина обязательных резервов определяется на основании норматива (нормы) обязательных резервов (rr), устанавливаемого центральным банком в виде доли (процента) от депозитов банка. Например, если депозиты банка составляют 100 млн. руб., а норматив обязательных резервов установлен на уровне 20%, то банк обязан хранить на счетах центрального банка 20 млн. руб.
На первый взгляд может показаться, что сумма обязательных резервов представляет собой своеобразный страховой фонд, из которого коммерческие банки могут черпать необходимые им средства в случае больших и неожиданных изъятий денег их вкладчиками. Однако это не так. Дело в том, что вклады в коммерческие банки в несколько раз больше, чем величина резервов, т.е. резервы являются частичными, поэтому при внезапных и крупных изъятиях вложенных средств наличие обязательных резервов не спасет коммерческие банки от банкротства.
Требование хранения части пассивов в виде резервов объясняется необходимостью контроля со стороны центрального банка за способностью коммерческих банков к кредитованию своих клиентов. Центральный банк как координирующий орган стремится предотвратить избыток или недостаток кредитных ресурсов и тем самым оказать необходимое воздействие на количество денег в обращении и на макроэкономическую ситуацию в целом. Фактические резервы банка, как правило, больше обязательных. Это превышение называется избыточными резервами. Они и являются источником ссуд.
Продолжим пример. Если банк имеет 100 млн. руб. фактических резервов, то он может выдать новые ссуды на сумму в 80 млн. руб. (100 млн. руб. фактических резервов минус 20 млн. руб. обязательных резервов).
Роль и значение банков в рыночной экономике связаны с их способностью в процессе кредитования создавать новые деньги (осуществлять безналичную эмиссию денег) и тем самым влиять на количество денег в обращении.
Выдавая ссуду и зачисляя ее на банковский счет заемщика, банки создают новые (безналичные) деньги.
Для того чтобы понять, как банки делают деньги, рассмотрим следующий пример. При этом необходимо помнить, что банковские депозиты - это безналичные деньги, и именно они составляют основную часть массы денег в обращении (М).
Примем, что норматив резервных требований установлен центральным банком на уровне 0,2. Тогда банк А, получивший вклад, равный 1000 ден. ед., может выдать ссуду в размере 800 ден. ед. . Полученная ссуда расходуется на оплату счетов (за поставку материалов, оборудования и т.п.) и поступает на счет банка Б. Банк Б, получив вклад в размере 800 ден. ед., может выдавать ссуду, равную 640 ден. ед. . Данная ссуда аналогично первой расходуется и поступает в виде депозита на счет банка В, который из полученного депозита в 640 ден. ед. может предоставить ссуду в размере 512 ден. ед. и т.д.
Общий результат цепи создания депозитов может быть представлен в таблице.
Банк |
Депозиты |
Обязательные |
Избыточные |
|
Банковская |
Первоначальный депозит в 1000 ден. ед. вызвал цепь вторичных депо-
2 3
зитов, увеличив общую сумму депозитов в раз. Данное выражение представляет собой сумму членов бесконечной геометрической прогрессии, которая равняется
, или - (1: 0,2), т.е. 5.
Первоначальный депозит, равный 1000 ден. ед., вся банковская система увеличила в 5 раз, превратив его в 5000 ден. ед., т.е. здесь имеет место мультипликативное расширение депозитов.
Из общей массы денег 4000 ден. ед. - это новые деньги, созданные банковской системой. Общее количество вновь созданных денег равно первоначальному избыточному резерву, умноженному на денежный мультипликатор (800 х 5).
Значительное изменение объема кредита и денежной массы вследствие небольшого изменения банковского депозита обусловлено возможностью банковской системы использовать для выдачи ссуд одни и те же деньги.
Коэффициент, характеризующий степень возрастания денежной массы в результате прироста избыточных резервов, называется денежным мультипликатором (MRm). Денежный мультипликатор равен единице, деленной на норматив обязательных резервных требований (гг):
MRm = (1: rr) х 100%.
Изменение норматива обязательных резервных требований отражается на величине массы денег в обращении: его увеличение сокращает количество денег, создаваемых банками, снижение - увеличивает.
Кроме значения норматива обязательных резервов, степень изменения общей денежной массы зависит от склонности хозяйствующих субъектов хранить наличные деньги вне банковской системы. Полный денежный мультипликатор, с учетом склонности населения иметь деньги в наличной форме, имеет вид:
MRm =(сс + 1) : (сс + rr), где rr - норматив обязательных резервов;
сс - доля наличных денег в общей массе денег (в %).
Чем больше денег находится вне банковской системы, тем меньше значение мультипликатора. Таким образом, степень конечного изменения денежной массы зависит от норматива резервных требований и пропорции, в которой деньги делятся на наличность и банковские депозиты.
Вопросы для самопроверки
Соединение денежного предложения (Sm) с общим спросом на деньги (Dm) дает картину денежного рынка. Денежный рынок - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, цену денег.
Основными участниками денежного рынка являются фирмы, правительство, центральный и коммерческие банки и др. Объект купли-продажи - деньги, предоставляемые во временное пользование. Цена денег - это та сумма денег, которая уплачивается за пользование деньгами, т.е. ссудный процент.
Особенность денежного рынка состоит в том, что, в отличие от товарных рынков, где процесс купли-продажи представляет собой обмен товарами и услугами по ценам, измеренным в денежных единицах, на денежном рынке деньги фактически обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной ставки процента.
Как и на любом рынке, равновесие имеет место в точке пересечения кривых спроса и предложения (рис. 23.2).
|
Поскольку предложение денег определяется не их ценой, а регулируется государством, исходя из общих целей макроэкономического развития (подробнее см. тему 29), то предложение денег совершенно неэластично, т.е. не зависит от величины процентной ставки (их цены). В то же время спрос на деньги является функцией процента и находится в обратной зависимости от уровня процентной ставки.
Равновесие на денежном рынке означает соответствие количества активов, которые хозяйственные агенты хотят иметь в виде денег, количеству денег, которое предлагается банковской системой. Равновесие это достигается при определенной норме процентной ставки (ie).
Если норма процента (i\) превысит равновесный уровень, то хозяйственные агенты не захотят иметь то количество денег, которое предлагается банковской системой, и возникнет излишек денег. Объясняется это тем, что в результате повышения процентной ставки стоимость ценных бумаг упадет, они станут более доходными, и хозяйственные агенты предпочтут неденежные активы (ценные бумаги) денежным. Однако падение спроса на деньги приведет к снижению ставки ссудного процента до равновесного уровня. На рынке восстановится равновесие.
Если же, наоборот, процентная ставка оказывается меньше равновесной (i2), сократится число желающих держать свои активы в ценных бумагах. Те, у кого есть сбережения, будут все больше предпочитать ликвидность, сознавая, что низкие проценты тождественны высоким ценам на ценные бумаги. Спрос на них упадет, что вызовет повышение их курса. Это приведет к росту спроса на деньги и повышению процентных ставок, которые пойдут вверх. На рынке восстановится равновесие.
Как и на любом рынке, равновесие, достигаемое на денежном рынке, может нарушаться под действием разного рода неценовых факторов:
Изменения величины ВНП, цен товаров приводят к сдвигам кривой спроса на деньги (рис. 23.3).
 Рис. 23.3. Изменение спроса на деньги |
Увеличение спроса на деньги при постоянстве предложения приводит к изменению равновесия на денежном рынке и повышению процентной ставки от i\ до i2. Падение спроса на деньги при тех же условиях приводит к снижению процентной ставки с i\ до i3.
Изменение предложения денег, смещение кривой предложения, также ведет к изменению процентной ставки, что отражается на инвестиционном спросе и опосредованно на объеме производства и уровне занятости. Подробнее в теме 29.
Таким образом, можно сделать важный вывод: денежный и товарный рынки тесно связаны между собой. События, происходящие на денежном рынке, отражаются на товарном рынке. В свою очередь, перемены в объемах производства товаров и услуг отражаются на спросе на деньги. Связь между денежным рынком и товарными рынками может быть представлена схематично следующим образом.
 |
Увеличение ВНП, повышение доходов увеличивает спрос на деньги, что, в свою очередь, ведет к росту процентной ставки. Повышение процентной ставки сказывается на инвестициях и совокупном спросе. Изменения совокупного спроса отражаются на объеме производства и величине доходов.
Вопросы для самопроверки
Денежная масса,
денежные агрегаты,
денежная база,
уравнение обмена И. Фишера,
масса денег в обращении,
коэффициент монетизации,
стоимость денег;
совокупный денежный спрос,
предпочтение ликвидности,
трансакционный мотив,
мотив предосторожности,
спекулятивный мотив,
деловой спрос,
спрос на деньги как запасную стоимость;
предложение денег,
обязательное резервирование,
избыточные резервы,
денежный мультипликатор;
Равновесие денежного рынка .
Для более углубленного понимания сущности денег необходимо знание денежных теорий, которые существовали в экономической науке в ее исторической ретроспективе.
Исторически первой в экономической науке явилась металлическая теория денег . Она возникла в эпоху первоначального накопления капитала. В Европе - это XVI-XVII века. Господствующим экономическим учением той эпохи был меркантилизм . Английский экономист У. Стэффорд (1554-1612) в 1581 г. выпустил книгу “Критическое изложение некоторых жалоб наших соотечественников”, в которой изложил сущность металлической теории денег.
В XVII-XVIII вв. возникла новая номиналистическая (от лат. nominalis - именной) теория денег, выразителями которой были англичане Дж. Беркли (1685-1753) и Дж. Стюарт (1712-1780). Первые номиналисты были сторонниками использования порченых, неполноценных монет. Было замечено, что стершиеся монеты обращаются так же, как и полноценные.
В XX в. отдельные аспекты этой теории находят отражение в высокой оценке роли бумажных денег. Так, П. Самуэльсон пишет: “Эпоху товарных денег сменила эпоха бумажных денег. Бумажные деньги олицетворяют сущность денег, их внутреннюю природу... Деньги - это искусственная социальная условность” .
В XX в. качественные аспекты проблемы денег стали отходить на второй план, на первый план выступили количественные аспекты. Главным стал вопрос о том, сколько нужно иметь в обращении денег, чтобы обеспечить устойчивость системы товарно-денежного обращения. На смену металлической и номиналистической пришла КОЛИЧЕСТВЕННАЯ ТЕОРИЯ ДЕНЕГ . Количественная теория денег в ее классическом варианте выдвинула три постулата: первый - причинность (цены зависят от количества денег); второй - пропорциональность (изменение цены пропорционально количеству денег); третий - универсальность (изменение количества денег изменяет цены всех товаров).
В 1930-е и позднее в 1960-е гг. количественная теория денег породила два новых течения: а) кейнсианскую теорию регулируемой валюты и б) монетаризм. Учитывая итоги “великой депрессии” 1929-1932 гг., Дж. М. Кейнс пришел к выводу, что рыночная система хозяйствования нуждается в регулировании со стороны государства и что бумажные деньги лучше металлических, ибо количество их можно регулировать. Монетаризм полагает, что рынок должен быть свободным, нерегулируемым, а вмешательство государства в рыночную систему должно ограничиваться только одним - поддерживать стабильность темпа роста денежной массы, ибо ее рост определяет темпы инфляции, стабильность всей экономической системы.
Если исходить из товарной природы денег и принять во внимание только полноценные деньги и разменные казначейские билеты, то закон денежного обращения можно сформулировать в следующем виде: количество денег, необходимых для нормального обращения (КД), должно быть равно сумме цен всех товаров (ЦТ), деленной на скорость оборота одноименных денежных единиц (СО). (Этот закон исходит из посылки, что товары и деньги имеют стоимость и что нормальное товарно-денежное обращение требует такого количества денег, которое зависит от суммы цен проданных товаров и от скорости оборота денег, от среднего числа их оборота).
Количество денег в обращении и соответственно величина спроса на деньги зависят от следующих факторов:
от абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги, и наоборот; от уровня реального объема производства. Рост объема производства повышает реальные доходы населения. от скорости обращения денег. Здесь зависимость обратная. Факторы, определяющие скорость оборота денег, многообразны, и все они влияют на величину денежного спроса.
М. Фридмен (американский экономист) сформулировал “ДЕНЕЖНОЕ ПРАВИЛО” , по которому устойчивый долговременный темп роста денежной массы должен иметь тот же темп роста, каким растет реальный объем производства и изменяется скорость обращения денег. Если предположить, что скорость оборота денег - величина постоянная, то очевидно, что темпы роста денежной массы не должны превышать темпы роста реального национального дохода реального ВНП.
Знание всех этих закономерностей денежного обращения имеет особое значение при анализе вопросов макроэкономического равновесия и макроэкономической нестабильности.
Одной из важнейших форм проявления макроэкономической нестабильности является ИНФЛЯЦИЯ (от лат. inflatio - вздутие). Инфляция - это переполнение канала товарно-денежного обращения излишним количеством неполноценных денег, это нарушение соответствия совокупного спроса и совокупного предложения на национальном товарно-денежном рынке.
По своей сути инфляция - это обесценение денег, превышение совокупного денежного предложения над совокупным денежным спросом с точки зрения законов денежного обращения. По форме - это рост цен. Самый простой способ измерения инфляции - использование индекса цен, который можно выразить отношением:
Возможность возникновения инфляции заключена в самом факте использования символических бумажных и кредитно-бумажных, т. е. неполноценных, денег. Если бы в обращении фигурировали полноценные металлические деньги (золотые или серебряные монеты), то излишнее их количество уходило бы в сокровища. Сам факт обращения неполноценных бумажных денег рождает доступную возможность их увеличения вопреки законам денежного обращения. Однако сам по себе факт использования символических кредитно-бумажных неполноценных денег не является непосредственной причиной инфляции.
Причины инфляции лежат в общем макроэкономическом неравновесии между совокупным спросом и совокупным предложением, во всей совокупности диспропорций по народному хозяйству данной страны. Непосредственными причинами инфляции являются три вида монополизма, три вида несовершенства в современном рыночном хозяйстве.
1. Первая причина инфляции и одновременно первый вид несовершенства современного рыночного хозяйства - это монополия государства , которое позволяет себе иметь несбалансированные расходы и доходы бюджета, покрывать дефицит бюджета за счет печатного станка, нести непосильное бремя военных расходов и т. д. 2. Вторая причина и одновременно вторая форма несовершенства современного рыночного хозяйства - это монополия профсоюзов , сила других общественных организаций, которые справедливо требуют повышения заработной платы в условиях, когда само правительство дало старт началу гонки роста цен на потребительские товары, а также на производственные товары в военно-промышленном комплексе. 3. Третья причина и вместе с тем третья форма несовершенства современного рынка - это монополия крупнейших корпораций . Современный рынок имеет принципиально иную структуру по сравнению с классическим рынком прошлого.
Регулирование денежного обращения в эпоху золотого стандарта происходило стихийно, ведь золото обладало собственной внутренней стоимостью и легко превращалось в накопитель богатства в периоды, когда товарный оборот не нуждался в дополнительной денежной массе.
В современном мире бумажных денег ситуация иная – регулирование денежного обращения стало обязательной процедурой, т.к. бесконтрольное движение денежных средств может приводить к плачевным экономическим последствиям (например, к ). Связано это с отсутствием у бумажных банкнот внутренней, реальной стоимости, которые обладают только номинальной ценностью.
Процесс координации обращающихся денег происходит на государственном уровне и осуществляется следующими финансовыми институтами – Центральным Банком и Министерством Финансов. Бумажные и кредитные деньги не могут самостоятельно поддерживать свое оптимальное количество в обороте, поэтому ЦБ и МинФин периодически проводят некоторые меры по стабилизации денежной массы.
При нахождении в обращении излишнего количества денежных ресурсов проводятся мероприятия, нацеленные на их перевод из оборота в накопление.
В данном случае осуществляются действия, прямо противоположные перечисленным выше.
Теоретически ответ на вопрос «сколько нужно денег в обращении?» очень прост. Предложение денег должно быть таким, чтобы купить по действующим ценам то, что изготовлено в стране. Если денег будет меньше этой величины, то расходы будут меньше, чем сумма цен товаров и услуг, что предлагаются. Т.е., не все товары будут реализованы, вследствие чего цены упадут, произойдет спад производства, т.к. для ряда производителей оно станет убыточным. Если денег будет больше, чем требуется, цены соответственно вырастут. Постоянный рост цен - это уже инфляция.
Таким образом, денег в экономике должно быть достаточно, чтобы обеспечить расходы на приобретение товаров и услуг в размере произведенного совокупного общественного продукта:
Излишек денег => сверх большие расходы => инфляция
Недостаток денег => слишком малые расходы => спад производства и депрессия
Поэтому на практике определить необходимое количество денег, необходимых для нормального оборота, достаточно сложно. Прежде всего, это связано с тем, что количество денег связано с действующими ценами, а цены в свою очередь, зависят от количества денег в обороте. Отправной точкой для анализа предложения денег служит количественная теория денег. Эта теория базируется на уравнении:
M · V = P · T , где
М - количество денег в обращении
V - скорость обращения денег, т.е. среднее количество раз, за которое денежная единица меняет собственника на протяжении определенного периода
Р- средняя цена за соответствующий период одной денежной операции
Т - среднее количество денежных операций за период
M · V = P · У, где
Р - средняя цена единицы продукции (дефлятор ВНП)
У - количество единиц изготовленной за определенней период продукции
(т.е. это реальный ВНП)
Р У - номинальный ВНП
Это уравнение - уравнение обмена И.Фишера -показывает тесную связь между количеством денег, скоростью их оборота и уровнем цен.
Таким образом, увеличение предложения денег, не обеспеченное соответственным увеличением реального национального продукта, приводит к росту цен.
Уравнение И.Фишера близко по форме к формуле количества необходимых для обращения денежных единиц К.Маркса:
Д - количество денежных единиц, необходимых в данный период для обращения.
ЦР - сумма цен товаров, предназначенных для реализации.
ЦК - сумма цен товаров, преданных в кредит, платежи по которым выходят за рамки данного периода.
ЦП - сумма цен товаров, сроки платежей по которым наступили.
ВП - сумма взаимопогашаемых платежей.
О - скорость оборота денег.
При формальном сходстве этих формул, отождествление их недопустимо, поскольку эти уравнения построены на различных методологических основах.
В настоящее время более глубоким по смыслу считается кембриджское уравнение денежного обращения, которое рассматривается теорией денег как дальнейшее развитие уравнения обмена И.Фишера:
М = К · Р · У, где
К - кембриджский коэффициент, который определяет соотношение между номинальными доходами и той частью денег, что образуют кассовые остатки.
В соответствии с этим кембриджский вариант определения количества денег, необходимых для оборота, получил в монетарной «теории кассовых остатков».
Изменения в предложении денег затрагивают все стороны экономической жизни через сложную систему взаимосвязей между экономическими показателями. Если объем совокупного национального продукта растет, то это означает, что увеличивается сумма цен предложения товаров и услуг. Таким образом, увеличивается спрос на деньги, т.е. предложение денег должно расти. Хорошо, если эти оба увеличения сбалансированы. Однако, если предложение денег фактически окажется больше или меньше от фактического спроса на деньги, то это приведет соответственно к инфляции или спаду производства.
Спрос на деньги формируется под влиянием множества факторов, среди которых не последнее место занимают психологические. Поэтому регулирование предложения денег свойственно рыночной экономике постоянно.
Обесценивание денег, которое проявляется в снижении их покупательной способности, называется инфляцией.
Инфляция может проявляться не только в открытой форме , когда наблюдается повышение цен, но и в скрытой , что проявляется в дефиците, ухудшении качества продукции.
Инфляция – это сложный процесс, который вызывается множеством причин.
Причины инфляции:
· Несоответствие денежной и товарной массы в стране,
· Эмиссия денег,
· Дефицит товаров и услуг,
· Низкое качество товаров и услуг,
· Диспропорции в общественном производстве,
· Рост военных расходов, чрезмерное кредитование
· Высокие налоги т т.д.
· Рост цен на мировом рынке,
· Увеличение внешнего долга страны,
· Структурные мировые кризисы и т.д.
В зависимости от роста цен различают следующие виды инфляции :
Инфляция оказывает крайне негативное влияние на развитие экономики, что отражается в повышении цен, падении уровня жизни населения, снижения общеэкономической эффективности, усиливается политическая нестабильность, создаются условия для развития гиперинфляции и стагнации в экономике страны.
Структурный экономический кризис, который переживала Украины, не мог не отразиться и в денежной сфере. Максимальный уровень инфляции наблюдался в нашей стране в 1993 году.
Одной из сложнейших задач регулирования кредитно-денежной системы является поддержание денежной массы на уровне, который обеспечивал бы эффективное функционирование экономики.
Впервые закономерное количество денег в обращении в виде простейшей формулы было определено Марксом.
Если представить все товары и услуги, вовлеченные в процесс перераспределения, в денежном выражении и обозначить их через Q, а количество денег, обслуживающих это перераспределение через М, то можно записать:
M = Q, где n - число оборотов денежной массы за рассмат-
риваемый период времени.
Очевидно, что величину, обратную n можно интерпретировать, как скорость обращения денег. Конечно, такое примитивное представление денежного обращения порождает больше вопросов, чем разъясняет суть происходящих процессов, чем более не дает возможности сделать практические выводы для эффективного управления этим процессом.
Ясно, что прямо можно воздействовать только на величину М, используя известные рычаги - эмиссию, ставку рефинансирования, ставку обязательного резервирования. Но все осложняется тем, что процессы обращения происходят во времени, а величина Q зависит не от значений М и n в данный момент времени, а от того, какими они были в предшествующие периоды, впро-
чем, она зависит и от множества других факторов. Существует латентное запаздывание действия денежной массы и скорости ее обращения на величину Q. Кроме того, Q величина неоднородная и было бы правильно записать:
Q = X p\"х \" где pi и qi - цена и количество i-того вида то-
варов (услуг), подлежащих перераспределению, а k - общее количество видов товаров (услуг).
Понятно, то такой подход к анализу обращения малопродуктивен из-за чисто технических трудностей. При более пристальном рассмотрении и проблема определения скорости обращения денежной массы не так проста и понятна, как это представлено многими монетаристами.
Денежная масса не может быть определена как поток за определенный период времени. Она всегда исчисляется как денежная масса на определенную дату, т.е.
Как запас. В отношении же запаса может стоять вопрос не о скорости обращения, а о количестве дней, в течение которых этот запас формируется, либо о количестве дней, в течение которых он расходуется.
В таблице 3 приводятся данные о потребительских расходах и наличной денежной массе на руках у населения в России за последние годы.
Как видно из таблицы, при существенном изменении индекса цен, запасы денег на руках у населения в днях оборота практи-
Таблица 3
Наличные деньги на руках у населения России в 1994-2000 годах (в трлн. руб., с 01.01.1998 в млрд. руб.)\r\nПОКАЗАТЕЛИ НА КОНЕЦ ГОДА\r\n 1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г.\r\nЗапасы наличных денег на руках у населения 27,6 60,7 79,5 107 134,8 182,4\r\nПотребительские расходы в день 0,954 2,52 2,56 3,1 3,7 7,4\r\nЗапасы наличных денег на руках у населения в днях оборота 28,9 24,1 31,1 34,5 36,4 24,6\r\nИндекс потребительских цен (декабрь к декабрю) 3,2 2,3 1,22 1,11 1,844 1,365\r\n
чески не изменяются. Это означает, что при всей «очевидности» количественной теории денег одна из ее основ - идея о возможности определения средней скорости обращения денег, а тем более о ее стабильности в обычных условиях роста цен - представляется крайне абстрактной (А.М. Матлин, Деньги и экономические решения.М., «Дело». 2001).
Картина денежного обращения еще более усложняется, если учесть, что денежная масса распределена между:
товарным рынком;
денежным рынком товаров и капитала;
финансовым рынком;
рынком капитала и инвестиций;
сбережениями в наличной и безналичной форме.
И не просто распределена, а находится в постоянном состоянии перехода между этими составляющими. Поэтому приходится только согласиться с утверждением некоторых экономистов, что наука не располагает адекватной количественной моделью движения и распределения денег по той простой причине, что такая модель может быть создана только как адекватное отображение всей экономики.
- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право -
