Сегодня мы поговорим о том, кто такой стратегический инвестор, а также о том то, как именно он инвестирует имеющийся капитал.
Инвесторов, которые отдают предпочтение стратегическому инвестированию, принято называть стратегическими инвесторами. Стратегическое инвестирование отличается от привычного портфельного стоящими перед инвестором целями.
Стратегического инвестора в некоторых источниках называют активным инвестором, который применяет имеющийся капитал для приобретения крупного пакета акций того или иного предприятия. Инвесторов этого типа прежде всего интересуют пакеты акций, которые позволяют, как минимум, принимать участие в управлении компанией.
Крупные стратегические инвесторы, которые могут похвастаться наличием серьезного капитала, предпочитают приобретать контрольные (50%+1), которые позволяют непосредственно управлять компанией.
Для стратегического инвестирования характерным является низкий уровень диверсификации, что делает этот тип капиталовложения довольно рискованным. Такое положение дел связано с тем, что для приобретения пакета ценных бумаг, позволяющего управлять компанией, инвестору приходится использовать большую часть, а в большинстве случаев и весь доступный ему капитал.
Из-за описанных выше особенностей капиталовложения, стратегический инвестор для достижения желаемого уровня дохода и снижения вероятности банкротства должен обладать большим опытом и высокой квалификацией. Стратегические инвесторы тщательно готовятся к совершению каждой сделки. Особое внимание при подготовке уделяется юридическому сопровождению заключаемой сделки, проверке документов и т.д.
Стратегический инвестор может быть как физическим, так и юридическим лицом. Практика показывает, что в большинстве случаев в роли стратегических инвесторов выступают транснациональные корпорации, которые приобретают контрольные пакеты ценных бумаг предприятий, работающих в определенных отраслях.
После того, как мы получили подробный ответ на вопрос, кто такой стратегический инвестор, мы постараемся рассмотреть, в чем заключаются основные цели стратегического инвестирования.
Основным объектом стратегического инвестирования являются предприятия, чьи ценные бумаги приобретаются. В результате заключения сделки, предприятие получает необходимый для дальнейшего развития объем денежных средств, а также эффективную систему менеджмента.
После заключения сделки по приобретению ценных бумаг, стратегический инвестор получает право принимать участие в управлении организацией. Если инвестор приобретает контрольный пакет ценных бумаг предприятия, то он может самостоятельно решать, какую именно продукцию оно будет выпускать. Кроме того, у него появляется возможность проводить работу по сокращению производственных издержек, а также расширению ассортимента изготавливаемых товаров.
В некоторых случаях контрольный пакет акций предприятия приобретается с целью его ликвидации как конкурента. В этом случае потенциал предприятия может использоваться для достижения целей стратегического инвестора или происходит закрытие компании и увольнение всех его работников.
Из всего сказанного выше можно сделать вывод, что цели стратегического инвестирования существенно расходятся с задачами, которые позволяет решать привычное портфельное инвестирование.
Из-за особенностей стратегического инвестирования, его практически невозможно воспринимать в качестве метода получения пассивного дохода.
В качестве яркого примере стратегического инвестирования можно рассмотреть приход на отечественные рынок международной корпорации «Нестле». Это компания, обладая серьезными финансовыми возможностями, приобрела мелкие отечественные предприятия, занимающиеся производством кондитерской продукции, и внедрило на них передовые маркетинговые и производственные технологии.
Подобные действия позволили корпорации оперативно нарастить производственные мощности на отечественном рынке, а также избавиться от огромного количества мелких конкурентов. Таким образом, компании удалось за достаточно короткие сроки занять доминирующую позицию в кондитерском сегменте отечественного рынка.
Естественно, что большая часть отечественных инвесторов не может похвастаться капиталом, достаточным для стратегического инвестирования в крупные предприятия. Не смотря на это, даже начинающий инвестор может почувствовать себя в роли стратегического инвестора. В настоящее время на отечественном рынке существуют инвестиционные фонды, которые специализируются на стратегическом инвестировании. Купив пай в подомном ПИФе, вы можете поучаствовать в стратегическом инвестировании.
Стратегический инвестор
Стратегический инвестор
Стратегический инвестор - инвестор, заинтересованный в приобретении крупного пакета акций, для того чтобы участвовать в управлении или получить контроль над компанией. Обычно в качестве стратегического инвестора выступает компания, деятельность которой связана с бизнесом приобретаемой компании.
По-английски: Strategic investor
Синонимы: Активный инвестор
Синонимы английские: Core investor
Финансовый словарь Финам .
Strategic investor; Core investor Инвестор, заинтересованный в приобретении крупного пакета акций, для того чтобы участвовать в управлении или получить контроль над компанией. Обычно в качестве стратегического инвестора выступает компания,… … Словарь бизнес-терминов
Стратегический инвестор - (strategic investor) субъект инвестиционной деятельности, ставящий своей целью приобретение контрольного пакета акций (преимущественной доли уставного капитала) для обеспечения реального управления предприятием в соответствии с собственной… …
стратегический инвестор - strateginis investuotojas statusas Aprobuotas sritis ūkio plėtra ir ilgalaikė strategija apibrėžtis Investuotojas, su kuriuo Lietuvos Respublikos Vyriausybė arba jos įgaliota institucija teisės aktų nustatyta tvarka sudaro investicijos sutartį.… … Lithuanian dictionary (lietuvių žodynas)
Стратегический покупатель - – см. Стратегический инвестор. Ср. Финансовый покупатель … Экономико-математический словарь
Инвестор - юридическое или физическое лицо, участвующее в финансировании инвестиционного проекта. Источник: snip id 9183: Методическое пособие по экологической оценке инвестиционных проектов 2.1 Инвестор единое юридическое или физическое лицо,… …
Инвестор стратегический - юридическое или физическое лицо, заинтересованное в приобретении крупного пакета акций, для того чтобы участвовать в управлении или получить контроль над компанией. В сфере инновационной деятельности это обычно инициатор проекта, выступающий от … Толковый словарь «Инновационная деятельность». Термины инновационного менеджмента и смежных областей
См. СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ИНВЕСТОР Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов
ГОСТ Р 54147-2010: Стратегический и инновационный менеджмент. Термины и определения - Терминология ГОСТ Р 54147 2010: Стратегический и инновационный менеджмент. Термины и определения оригинал документа: 3.3.17 активы (asset): Все, что имеет ценность для организации. Определения термина из разных документов: активы 3.2.62 анализ… … Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации
стратег - стратегический инвестор … Словарь бизнес-сленга
Инвестиции - (Investment) Инвестиции это капитальные вложения для получения прибыли Виды инвестиций, инвестиционные проекты, инвестиции в фондовый рынок, инвестиции в России, инвестиции в мире, во что инвестировать? Содержание >>>>>>>>>> … Энциклопедия инвестора
Первичным результатом стратегического анализа и планирования коммерческих организаций, как правило, является концепция стратегического развития. Итоговым же результатом этой работы служит развернутый стратегический план. В «тело» обоих названных документов органично вкраплена инвестиционная стратегия – один из ключевых разделов стратегии бизнеса. Как профессионалам в проектном менеджменте нам важно четко понимать, какую роль она выполняет в процессах не только стратегического, но и тактического и операционного управления.
Любой хозяйствующий субъект, а тем более коммерческая структура, должна пройти через формирование экономической системы как объекта определенных вложений, текущих издержек, и, наконец, как средства получения дохода и извлечения финансового результата. Являясь совокупностью взаимосвязанных элементов, экономическая бизнес-система может быть укрупненно рассмотрена в компонентной диспозиции с двух углов зрения. Первый подход является классическим для советской управленческой школы и предполагает взаимодействие производительных сил и производственных отношений, интенсивность и качество которых определяет ее социальную и финансовую успешность.
Второй подход связан с цикличностью раскрученного «маховика» хозяйственного оборота компании. Он состоит из существующих актов реализации, воспроизводства последовательности материально-технического обеспечения, восстановления трудового потенциала и, собственно, регулярной деятельности по созданию добавленной стоимости в форме продукта. Движение такого «маховика» называется операционным циклом или операционной деятельностью.
Ее системной надстройкой служит стратегический механизм экономической системы, без которого современный бизнес, находящийся в зоне успешности, не мыслим. Развитие данного аспекта тесно сопряжено с развитием самого бизнеса, проходящего соответствующие стадии своего жизненного цикла. Предположим, что компания находится на стадии «юности» или «зрелости». Тогда финансово-экономическая модель стратегического управления может быть представлена так, как это показано на схеме ниже.
(нажмите для увеличения)
Стратегическое управление и его ключевую часть (планирование) можно рассматривать как технологически сложный «слоеный пирог» из локальных и пересекающихся системных стратегий общекорпоративного уровня, отраслевых и региональных направлений. Инвестиционная стратегия входит в состав функциональных стратегий финансового сектора. Механизм ее разработки следует рассматривать в первую очередь с позиции стратегического подхода к финансовому анализу и выработке решений. В принципе, все финансовые решения могут быть разбиты на пять основных видов по известной методике «SOFIA».
Инвестиционные решения не могут приниматься самостоятельно от стратегических финансовых решений, которые связаны со стадией жизненного цикла компании и опираются на стратегический финансовый анализ по целому ряду комплексных методик. Среди современных методов такого анализа выделяются: оценка внутренней и рыночной стоимости бизнеса, модель устойчивого развития, матрицы финансовых стратегических моделей, модели Дюпона и т.д. Однако инвестиционные стратегии создаются не только как часть финансового стратегического плана. С концептуального уровня их определяет стратегия развития бизнеса, а стратегические инициативы диктуют формирование содержательной части инвестиций.
Под инвестиционной стратегией предприятия предлагается понимать системный комплекс целей инвестиционной деятельности компании долгосрочного характера, определяющий инвестиционные решения, исходя из сформулированной финансовой стратегии. Финансовая стратегия выполняет регулирующую функцию в отношении стратегии развития посредством разрешения инвестиционной стратегии в объемах, структуре и по формам. Стратегические инициативы позволяют создать инвестиционную стратегию более полной и конкретной.
В предыдущем разделе мы увидели, что инвестиционная стратегия предприятия относится к разряду результирующих стратегий в рамках их финансового блока. Она выступает на переднем крае взаимодействия стратегического и тактического уровней управления. Свидетельством этого является то, что разграничить ее с инвестиционной политикой не так то и уж и просто. Этому вопросу мы в свое время посвящали материал в статье на тему, связанную с . Кроме того, механизм формирования проектного портфеля предприятия напрямую ориентирован на инвестиционную стратегию и служит реализации заявленных в ходе планирования стратегических инициатив.
Состав разделов раскрытия инвестиционной стратегии
Инвестиционная стратегия (ИС) в первую очередь определяет концептуальную среду инвестиционной деятельности компании. Ее основной состав показан форме шести функциональных направлений, показанных выше. Управление стратегическим выбором и преобразованиями в его планировочной инвестиционной составляющей включает в себя ряд процессуальных элементов.
Разработка и реализация инвестиционной стратегии должны выполняться с учетом выделенных объектов управления соответствующего уровня. Традиционно выделяются следующие объекты стратегического управления:
СБЕ в рамках коммерческой организации обладают рядом признаков. Среди них выделяются:
Центры инвестиционной активности – наиболее дискретные элементы инвестиционной системы. Ими могут выступать отдельные линейные подразделения СБЕ, участвующие в реализации основных и обеспечивающих процессов, а также и функциональные подразделения управления. С позиции финансового управления и бюджетной системы управления стратегические центры инвестиционной активности делятся на центры-инициаторы инвестиций и места возникновения инвестиционных затрат.
Виды инвестиционных стратегий компании определяются соотношением сформированных при планировании стратегических целей инвестиционной деятельности и выбранной общекорпоративной стратегией. ИС могут быть классифицированы с учетом периода их формирования, но в настоящей действительности, когда состояние экономики нельзя назвать устойчивым, приходится говорить о периоде скорее в 3 года, чем 5 лет, а то и того меньше. Среди качественных характеристик результативности стратегии инвестиционной направленности выделяются:
Классификация видов стратегических инвестиционных целей
Выше представлена классификационная таблица стратегических инвестиционных целей компании. Инвестиционная стратегия призвана решить задачу их реализации, исходя из сформулированной конкретики на долгосрочную перспективу. Хотя экономический характер инвестиционных целей носит доминирующий характер, нельзя не рассматривать и другие контексты, связанные с целеполаганием вне коммерческой составляющей деятельности. Имеются в виду аспекты безопасности, экологии, социального обеспечения и т.п., без которых не обходится ни один достаточно развитый бизнес.
Подобным образом мы можем пройтись по всем классификационным признакам. Действительно, формирование ИС может быть рассмотрено с позиции многомерной матрицы. Функционально стратегия отрабатывает вопросы соотношения инвестиций в основной капитал и портфельных (финансовых) инвестиций, при этом вопрос об источниках средств настолько серьезен, что он занимает целое направление в ИС. Состав и структура объектов стратегического управления имеет определяющее значение для системности и сбалансированности их развития.
Инвестиционные цели должны подвергаться ранжированию в ИС. Это необходимо для того, чтобы в любой момент знать, чем в ситуации развития кризисных моментов компания может пренебречь в первую очередь, а какие инвестиционные направления не вправе исключать из программы ни в коем случае. С этой позиции существенно понятие критической массы инвестиций, определяющей минимальный размер инвестиционных вложений компании в долгосрочной перспективе.
Большое значение имеет деление на реновационные цели и цели развития. О первом виде некоторые компании почему-то забывают при планировании, хотя что может быть важнее простого воспроизводства основных производственных фондов по итогам их износа и выбытия из хозяйственного цикла. В завершении раздела приводится классификация ИС в схематической форме. Их деление на виды следует четкой логике корпоративных стратегий развития.
(нажмите для увеличения)
Инвестиционная стратегия предприятия, как мы выяснили ранее, должна иметь ярко выраженный структурный характер по перспективным направлениям вложений средств с одной стороны и по их источникам – с другой. Причем, одни структурные критерии являются первичными, а другие – вторичными. Среди последних можно выделить, например, отраслевой и региональный критерии. Однако в периоды активной отраслевой или (и) территориальной экспансии компании эти вторичные основания для разработки и реализации стратегии могут становиться первичными. В составе ИС, исходя из структурных критериев традиционно первичного уровня, выделяется ряд локальных стратегий.
Механизм разработки ИС основывается на базовых и имеет собственные специальные правила, которые позволяют наиболее рационально и полно создать долгосрочные планы. И нам нужно помнить, что, исходя из смысла действующей фазы цикла жизни компании, планы могут быть ориентированы не только на развитие и вложения. ИС может ориентироваться на угасание, максимальную эксплуатацию действующей бизнес-системы или его направления. Следовательно, принципы разработки инвестиционной стратегии должны учитывать и такой сценарий дальнейших событий.
Среди них мы выделяем:
Почему в ходе сессии стратегического планирования мы не может просто взять стратегии роста, развития, базовые выводы финансового стратегического анализа, перечень стратегических инициатив и переложить на ИС? Потому что, как минимум, два момента остаются неучтенными: итоги стратегического инвестиционного анализа, а также размер и структура такого ограниченного ресурса как финансы. Для того чтобы инвестиционная стратегия оказалась состоятельной, эти два вопроса финансовому департаменту и управленческой команде предстоит отработать. Рассмотрим основные этапы процесса создания и реализации ИС.
Стратегия и политика компании инвестиционной направленности через проектный портфель и пакет финансовых вложения запускают инвестиционный процесс, который во многих случаях не укладывается в рамки одного финансового года. Поэтому долгосрочная природа такой деятельности диктует выделение ИС в отдельный документ. Грамотно составленная ИС хороша тем, что закладывает серьезную основу под приоритеты конкретных задач в проектном портфеле, подводит базис под бюджетное обеспечение, процесс привлечения средств и заимствований. А это означает, что для руководителя компании, кураторов и менеджеров проектов становится понятнее, как воплощать стратегический замысел развития и трансформации бизнеса.
Давайте рассмотрим самые популярные долгосрочные инвестиционные стратегии. Опыт наблюдения за рынком, анализ приобретений и потерь стоит за каждой из этой стратегий. Все они достойны внимания и уважения. Этот сайт посвящен одной из них - доходной стратегии. Тем не менее, полезно знать, в каком ряду она находится. И понимать, что стратегия - не догма, а ориентир. И в умных руках всегда, как правило, складывается некий симбиоз стратегий, который и становится вашей личной умной стратегией, соответствующей индивидуальному чувству времени, темпераменту и задачам.
КУПИ И ДЕРЖИ - самая пропагандируемая стратегия. Чаще название ее произносят на языке оригинала - "buy and hold".
В чем ее суть? Рекомендуется регулярно выделять некоторые средства и покупать на них акции. Покупать и забывать о купленном, но не забывать купить снова. Акции, конечно, будут меняться в цене, вместе с ними будет меняться в цене и капитал инвестора "buy and hold", а идея заключается в том, что в перспективе мы надеемся на рост рынка, который не только покроет инфляцию, но и принесет неопределенно большой бонус.
Критика. С одной стороны, история как будто подтверждает идею стратегии "buy and hold", но не на всяких промежутках времени. Как метко заметил Баффет, если бы история указывала на будущее, то самыми богатыми людьми были бы библиотекари. И данная стратегия совсем не обсуждает какие акции покупать. При каких условиях продавать - также непонятно, наверное, подразумевается, что когда капитал будет востребован, акции потихоньку и беспорядочно будут распродаваться.
Тем не менее, эта стратегия лучше отсутствия какой бы то ни было стратегии и безопасней краткосрочных спекуляций. Описанные ниже стратегии держат ее за основу и пытаются дать ответы на те вопросы, что остались без рассмотрения купи-держи-инвесторов.
СТОИМОСТНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ, или метод Грэхема, или метод Баффета, на языке оригинала - "value investing".
Стратегия утонченная и элегантная, как и ее создатель, интеллектуал и служитель Муз Бенджамин Грэхем. Кроме того, эта стратегия имеет много успешных интерпретаций, что создает немалую путаницу в умах. Постараемся разобрать и суть, и хотя бы несколько подходов к этой сути.
В чем суть? Грэхем не ищет на рынке справедливости, он уподобляет рынок богатому сумасшедшему, который то продает свои активы, то покупает, а при этом объявляемая им цена зависит от стадии психоза: может Манхэттен за бусы продать в минуту депрессии, а может в минуту эйфории и выменять обратно бусы по цене Манхэттена. Главу "Господин Рынок" из "Разумного инвестора" должны давать заучивать детям в третьем классе. Грэхем предлагает весьма разумную вещь: покупать акции, которые Господин Рынок почему-то оценил значительно дешевле активов, которые за этими акциями стоят, и наоборот - продавать акции, когда они оценены Рынком значительно дороже активов, за ними стоящих. Покупайте недооцененное и ждите переоценки - очень разумно. Подход требует усидчивости, внимания, выдержки и знания основ бухгалтерского учета. То есть компанию надо уметь оценить, дождаться ситуации, когда рынок предлагает эту компанию купить на 30-60% дешевле вашей оценки активов компании (30-60% - то что Грэхем называет "маржей безопасности"), снова суметь подождать, перетерпев любые возможные просадки цены, и продать компанию, когда либо рынок оценит ее по достоинству, либо оценит ее выше достоинства на те же 30-60%.
Сам Грэхем очень любил либеральных женщин, рисунок, французскую поэзию и дома на взморье, ему явно было чем заняться, кроме бизнеса. И стратегия оправдала его надежды, он без особых усилий заработал себе на все свои хобби, правда ушло много времени и сил на то, чтобы "открыть" эту стратегию.
Критика. Порой встречаются компании, которые недооценены рынком вполне справедливо. Ответ Грэхема на этот факт заключался в широкой диверсификации вложений - храните свои яйца в 20-40 корзинках и спите спокойно, если вдруг одна корзинка прохудилась.
Что добавил Баффет? Баффет обратил внимание на качество управления компанией. Буквально он посоветовал искать такие компании, которыми можно вообще не управлять, или как он сам говорил, которыми может управлять бутерброд. Чтобы было понятно, рассмотрим хотя бы МГТС - московскую городскую телефонную сеть. Ведь совершенно все равно, что там за менеджмент сидит. Какое бы качество услуг компания не предоставляла, все одно найдется пара миллионов человек, подписанных на городской номер, по которому они никогда не звонят и уплачивающих за него 250 рублей в месяц, или сколько они там гребут сейчас. Это яркий пример компании во главе совета директоров которой можно положить бутерброд. Ну если там когда-нибудь окажется талантливый менеджер, что ж - еще лучше. Если же вам не удается находить подобные компании, тогда обращайте внимание на людей, что управляют теми бизнесами, долю в которых вы покупаете, активность высокоморальных талантливых людей творит чудеса - вот основной смысл послания Баффета. Еще чудеса творят потоки денег на счетах Баффета от предприятий, в которые инвестировал Баффет.
Всем прочим собственным советам, Баффет сам, как правило, не следовал. Его портфель акций всегда был очень диверсифицированный, предприятия-лидеры встречаются, но занимают очень незначительную нишу. Баффет не обращает внимание на дивиденды только в том случае, если полностью управляет финансовыми потоками тех предприятий, что он купил. Обращает он повышенное внимание только на предприятия, которые организуют большой поток наличных на его счета, отсюда и значительный перевес страховых компаний в его портфеле. Баффет сам и в грош не ставит интересы миноритарных акционеров. Связка талантливого управленца и разумного основного акционера - вот ставка Баффета, которая проглядывает через весь его портфель. Плюс очень грамотная PR-политика на протяжении уже почти 40 лет.
Я ни в коем случае не хочу принизить значение как вклада, так и успеха Баффета. Мифология, которая окружает его имя, немного застит глаза, но если трезвым взглядом внимательно познакомиться с его историей, можно извлечь немало весьма ценных уроков. Спасибо Уоррен и удачи Вам!
Что добавили другие ученики Грэхема, кроме Баффета? Старайтесь покупать лидеров отрасли в лидирующих отраслях. Может быть. Но когда отрасль уже лидирует, в ней средний P/E переваливает за 20, а как узнать, какая отрасль будет лидировать, не обладая хрустальным шаром, нигде ничего определенного не сказано.
ИТОГО по Стоимостному инвестированию для начинающих: покупайте в кризис акции хороших компаний, управляемых талантливыми людьми и продавайте их в период эйфории на рынке, то есть, как только увидите заголовки в прессе про тихую гавань, про вечный рост и радость народных IPO - да пребудет с вами сила!
ИТОГО по Стоимостному инвестированию для образованных: оценка рынком компании не должна быть выше 67% от вашей оценки реальной стоимости компании - это ваш задел, ваша "маржа безопасности"; анализируйте компании, у которых P/E самый низкий в отрасли; отношение цены компании к прибыли должено быть меньше, чем годичный рост прибыли (т.е. PEG ratio менее 1); текущие активы должны быть вдвое больше текущих пассивов; средний годовой рост прибыли должен быть не менее 7% за последние 10 лет; топ-менеджмент должен быть честным и умным; деловая репутация должна быть устойчивой, и, главное, - должна быть. Это не сложно. Такие компании есть на российском рынке и их немало.
На этом сегодня остановимся. Ибо стратегий впереди еще много, а внимание человеческое ограничено и хуже воспринимает большее количество информации, засунутое в одну статью. А продолжение непременно последует. Следующими разберем в общем виде И УСРЕДНЕНИЕ через пару дней.
Стратегии инвестирования предполагают сочетания различных инвестиционных продуктов: валюты, акций, облигаций, финансовых производных и фондов на них. На первом уровне обычно выбирают наиболее рискованные инвестиции в валюту, и проигрывают. Только после этого начинается поиск себя в торговле акциями. Сначала на Московской бирже и затем на намного более ликвидных Nyse и Nasdaq. Конечной целью любого начинающего финансиста должно быть создание собственного фонда. Но фактически у большинства нет ни времени, ни наставника для обучения ведению этого бизнеса. И тогда находят профессиональных управляющих активами в хедж-фонде. В зависимости от суммы первоначальных вложений, выделяют стратегии инвестирования, ориентированные на самостоятельный отбор акций, инвестирование в или .
Инвестиции в акции - это игра, в которой каждая стратегия представляет собой новый уровень.
Первый уровень - купить и держать. Так делаются вложения в акции, которые вырастут. Покупая бумаги на длинный срок, лучше брать разные. Ещё правильнее те, от которых ждёте роста. Можно ещё скупать все первичные размещения (IPO), от которых не ждут скорого падения, но не сразу, а через день-два после выхода на IPO .
Второй уровень - своевременно продавать одни бумаги и покупать другие. Приходится принимать в расчёт технические характеристики графиков акций, а также изменение экономических и финансовых показателей компании и экономики в целом. Решения о том, какие акции приобрести внутри одного и того же сектора, ещё может принять на основе знаний о нескольких компаниях, но при выходе за пределы сектора не обойтись без аналитики по макроэкономике.
Третий уровень - сочетать покупку и продажу - "длинные" и "короткие" позиции. Короткая позиция по бумаге открывается при росте рынка. По сути, это заимствование под с целью продать и с обязательством купить ту же акцию в будущем. Если на неё выплачиваются дивиденды, то заёмщик становится должен и их.
Главное при отборе акций - это плавность движения и объём торгов. Если график бумаг рваный, акцию постоянно бросает из стороны в сторону, такие лучше не торговать. Повышение цены малоликвидных акций следует за резкими увеличением объёмов. После прохождения первоначального отбора, дальнейшая стратегия инвестирования формируется последовательно в несколько этапов.
Первый
- по секторам. Например, если Вы ищете бумаги солнечной энергетики, Вас вряд ли заинтересует нефтянка. 
Второй - по рыночной стоимости компании. Вы наверняка не хотите брать наиболее ликвидные с капитализацией свыше 10 млрд $, так как их движения, за редкими исключениями, трудно предсказать.
Третий - по стране происхождения. Обычно мы не советуем торговать расписками на акции зарубежных компаний, поскольку в большинстве случаев они активно меняются по месту прописки, и поэтому на нью-йоркской фондовой бирже открываются с большими отличиями от предыдущего закрытия. Исключения составляют только некоторые бумаги стран с развивающимися рынками, например, Яндекса.
Четвёртый - по биржам. Несмотря на отсутствие интереса к большинству иностранных расписок, рекомендуем всё же разнообразить регион между различными странами.
Каждая стратегия инвестирования в акции имеет свою изюминку. Анализ стоимости активов компании. Исследование конкурентов и процессов, происходящих в секторе. Или изучение поведения рынка на длинных временных отрезках. Для вложений, рассчитанных на изменение стоимости бумаг, главное - быть умнее других. Среди новичков принято отталкиваться от недооценки или завышенной цены активов. Часами приходится сидеть за анализом возможной прибыли и строить денежные потоки. Быстрые, но менее надёжные сигналы о сделке даёт метод сравнения коэффициентов. Рост стоимости бумаг возможен при низких отношениях цены к доходу и высоких дивидендах.
Стратегия инвестирования по типу акций - растущие бумаги, стабильные, цикличные со спросом, зависящим от роста экономики, спекулятивные с неясными перспективами. Опасность стратегии инвестирования в увеличение цены актива в отсутствии уверенности в истинной причине недооценки. Может быть, это малый объём торгов или отсутствие интереса инвесторов? Только эта бумага не пользуется спросом или вся отрасль? Запутанность корпоративной структуры и сложность самостоятельного анализа создают дымовую завесу вокруг событий вокруг или внутри конторы, чьи акции покупаются. По этой причине аналитики постоянно ищут новые методы исследования ценных бумаг. 
Традиционный способ поиска недооцененных акций, названный именами Грэхема и Додда, подразумевает покупку самых дешёвых бумаг и их удержание на длительные периоды в ожидании повышения рынка. Более современный метод отбора акций с относительной недооценкой или переоценкой сфокусирован на сравнении бумаг с рынком и конкурентами, а также вычисление прогноза по прибыли. Эволюция подходов к аналитике по акциям позволяет выбирать правильную стратегию инвестирования на долго растущем рынке. Основная проблема стратегий инвестирования для новичков в том, что недооцененные акции обычно встречаются в медленно растущих секторах экономики. Купив акции компании добывающего сектора, розничной торговли или банка, можно годами ждать прибыли.
Даже в высокотехнологичных биотехнологиях одобрения или завершения патента, выдачи разрешения медицинского управления США (FDA) ждут от полугода до трёх - пяти лет. За счёт более высокого объёма торгов по сравнению с другими площадками, американские биржи реагируют на такие события быстрее. Вследствие этого новички могут спокойно придерживаться консервативных стратегий инвестирования. Даже в экзотических высокотехнологичных секторах и сланцевой нефти. Впрочем, не только новички. Многим управляющим активами без разницы параметры ценной бумаги, лишь бы у неё был прогноз существенного повышения стоимости. Основным критерием при такой стратегии инвестирования становится возможность увеличения прибыли выше средних темпов. Текущая стоимость и тоже имеют значение, но будущая важнее.
Профессиональные менеджеры на Nyse и Nasdaq так же, как и новички, постоянно ищут комфортный для них уровень риска. Так, консервативный стиль вложений предполагает покупки бумаг, способных расти стабильными, размеренными темпами. Либералы смотрят на бумаги с ростом доходов выше среднего, продающиеся по приемлемой цене. Агрессивные инвесторы отказываются от отчётности компаний и традиционных методов оценки стоимости в пользу технического анализа. Опыт профессиональных управляющих активами позволяет использовать более сложные стратегии инвестирования. В силу быстро возникающей сферы интересов и специализации:
Стратегии инвестирования, привязанные к индексу. Бумаги выбираются в тех же пропорциях по отраслям или по названиям. У такой стратегии низкие на управление бумагами. Но из-за отсутствия активной позиции и зависимости от абстрактного показателя, вложения в индекс называют пассивными инвестициями.
Стратегии стабильной стоимости. Консервативная тактика вложений в бумаги с фиксированной доходностью на короткий срок и гарантированные инвестиционные контракты страховых компаний. Полезна для инвесторов, которым нужны высокий текущий доход и защита от изменчивости цен, вызванной изменениями процентных ставок.
Усреднение стоимости. Изменение суммы инвестиций с целью выполнения определённой задачи. Например, планов по абсолютной сумме в определённой отрасли. Через увеличение вклада при снижении стоимости пая и уменьшение очередного вклада при повышении стоимости пая.
Усреднение стоимости в определённой валюте. Увеличение капиталовложений через фиксированные суммы в этой валюте через регулярные промежутки времени, обычно ежемесячно. Немного уменьшает средние издержки, если цена фонда колеблется без одного направления. 
Делятся на фундаментальные и технические .
Фундаментальные зависят от ситуации в макроэкономике. Во время кризиса становится популярным инвестировать в компаний по угрозой банкротства или ликвидации. Перед экономическим спадам советуют покупку активов-убежищ: земли, казначейских облигаций США, драгоценных металлов. Во время ускорения инфляции основным методом хеджирования становится покупка сырьевых товаров.
Технические стратегии инвестирования считают, что спрос и предложение зависят исключительно от рациональных факторов, и даже влияние на них экономических данных может вычисляться математически. Оценка акций проводится в этом случае на основе прошлого объёма и предыдущих цен. Некоторые сторонники теханализа покупают акции, которые инвестиционные компании советуют продавать и держат позиции против паевых фондов (на основе их ежемесячных отчётов о торгуемых акциях). Но абсолютное большинство трейдеров интересуют лишь , и они следуют тенденции, у которых есть объективные показатели. Например - отношение числа падающих акций к числу растущих, увеличение короткой позиции по акциям, рост отношения цен золота к серебру выше предыдущего максимума или прорыв скользящей средней через более краткосрочную. Продолжение следует.
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
